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Unida 12

Fusin de las sociedades

" Cuando de la fusin de varias sociedades haya de resultar unadistinta, su constitucin se sujetar a los principios que rigan laconstitucin de sociedad a cuyo gnero haya de pertenecer

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Concepto

Razones para que las empresas decidan fusionarse Proceso de realizacin de lasfusiones

Formas de fusinEfectos de la fusin sobre la estructura de las empresas

El problema de la valuacin

Requisitos legales

Aspectos fiscales y laborales Consumacin de la fusin

Avisos y formalidades Casos:

Fusin por integracino Suma de capitales (horizontal)

Fusin por incorporacino Incremento de capital (horizontal)o Sustitucin de la cuenta de inversin (vertical)

Concepto

La fusin es el efecto de unirse varias sociedades en una sola entidad

jurdicamente independiente.

El concepto de fusin implica la disolucin de una o varias sociedadesjurdicamente independientes, con la subsistencia de una o nacimiento de otranueva que absorbe todos los derechos y obligaciones de las sociedadesfusionadas. Lo anterior implica la unin de propiedad y direccin comn.

Roberto L. Mantilla Molina en su libro de Derecho Mercantil, trata a la fusincomo un caso especial de la disolucin de las sociedades mediante la cual unasociedad se extingue por la transmisin total de su patrimonio a otra sociedadpreexistente, o que se constituye con las aportaciones de los patrimonios de dos o

ms sociedades que en ella se fusionan.En el primer caso, se habla de incorporacin de la sociedad que

desaparece en la que subsiste, o de absorcin en sta de aqulla; en el segundo,de fusin pura de varias sociedades, que se extinguen para crear una nueva. Aesta forma se le llama fusin por integracin.

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Las empresas se disuelven sin liquidarse al fusionarse para constituir unanueva o cuando se incorpora a una ya existente.

La Ley General de Sociedades Mercantiles no define el concepto de fusin.

Razones para que las empresas decidan fusionarse

Desde el punto de vista de la empresa que se fusiona y desaparece,existen principalmente tres tipos de consideraciones que pueden ser la base paratomar la decisin de ser absorbidas, ellas son las que se refieren a laadministracin, a la inversin y a los impuestos.

Las consideraciones administrativas son variadas, pero pueden sealarsecomo principales problemas una direccin dbil, disputas internas, muerte o retirodel personal clave, etc. Esto ocurre con ms frecuencia entre las empresas familia,las cuales, por su estilo de mando y estructura de direccin, se derrumban cuandofaltan las personas clave por no contar con una continuidad y vida propia.

Las consideraciones relativas a la inversin son muy variadas; las msfrecuentes se deben a que en apariencia la mejor opcin es la venta del negociopara obtener un precio ptimo por considerar que su valor ha llegado al mximo yla alternativa sera incrementar la inversin para una mayor diversificacin,teniendo aparejada esta decisin el riesgo del xito. Otra consideracin importantees el caso del accionista cuyos recursos estn ligados a una empresa que no tienecotizadas sus acciones en Bolsa, es decir, que carece de mercado para suinversin y tiene riesgos reales para sus herederos por una venta forzada despusde su fallecimiento.

Tambin las fusiones se originan para alcanzar una alta competencia yproductividad cuando se efectan inversiones verticales o complementarias en laproduccin y operacin con alta especializacin y alianzas estratgicas parabuscar nuevos desarrollos, tecnologa de punta, franquicias o incrementar elcapital con nuevos accionistas para mejorar la estructura financiera y poder sercompetitivos en mercados internacionales.

En un sentido amplio, las fusiones son bsicamente una forma deexpansin de los negocios y, por lo tanto, desde el punto de vista de la compaaadquirente, pueden tener como objetivo la ampliacin de la capacidad en lneas deproductos o de una integracin hacia atrs en busca de materias primas bsicas, obien hacia adelante, para incrementar el grado de elaboracin de los productosfinales o diversificacin de actividades actuales. Su objetivo tambin puede sereliminar competencia o tal vez incrementar los rendimientos por reduccin decostos o mejoras en la habilidad o eficiencia de operacin, tanto febril yadministrativa, como de impuestos.

Por ltimo en las fusiones generalmente se reducen los gastos fijos porquese elimina personal y gastos que estn duplicados.

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Proceso de realizacin de las fusiones

Las fusiones se van concibiendo, comnmente, por cualquiera de lasempresas que participan en la fusin y que ven en ella alguna o algunas ventajasque se obtendrn de tal hecho.

El procedimiento ms frecuente es que una de las empresas compre enefectivo la mayora de las acciones de la otra, con un mximo que no afecte elnmero mnimo de accionistas que ordena la ley segn la clase de sociedad deque se trate, para que posteriormente sea incorporada o absorbida en la fusin.

Casi siempre, la empresa que va a ser absorbida sigue sus operacionesnormales en la etapa inicial de la fusin, establecindose nicamente una relacinde compaa tenedora y compaa subsidiaria. Esta relacin puede continuar portiempo indefinido hasta que la fusin tenga lugar.

Las acciones del capital minoritario generalmente se adquieren en efectivo,a un precio arbitrario, cuando stas no estn cotizadas en la Bolsa. Cuando existeen el mercado un precio por accin, se simplifica su adquisicin.

Otro procedimiento es ofrecer acciones de la compaa adquirente comopago de las acciones que se quieren comprar, en una proporcin que seaatractiva; en esta forma, los accionistas de la empresa que se absorber seconvertirn en accionistas de la empresa adquirente, con el atractivo deconvertirse en accionistas de una organizacin mayor y ms diversificada. De estamanera, la compaa adquirente incrementa sus recursos por aumento de sucapital social.

Con alguna frecuencia se emplea otro procedimiento que consiste en recibirlos activos a cambio de acciones de la empresa superviviente. De esta forma seeliminan todos los pasivos contingentes que pudieran existir en un futuro, como

juicios pendientes, reclamacin de impuestos, etc., de la empresa que en estecaso se liquidara. Este procedimiento es usual y directo, dado que el objeto finalde las fusiones generalmente es hacer uso de los activos y derechos de laempresa que se absorbe o incorpore, efectuando la fusin de hecho pero no dederecho. Aqu tambin la compaa adquirente incrementa sus recursos poraumento de capital social. Con esta alternativa se evitan los procedimientoslegales para efectuar la fusin, dado que de hecho se efecta una compra deactivos y derechos.

Otra forma puede ser el recibir los activos como una aportacin en especiepara incrementar el capital social, con lo cual la compaa que aporta en especierecibe las acciones. Estas acciones se transfieren a los accionistas de la empresamediante la liquidacin de su haber social.

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Formas de fusin

La fusin implica la disolucin de las sociedades, mas no su liquidacin;esto es, los accionistas no recibirn los bienes o dinero que sus acciones o susaportaciones representen, sino acciones nuevas a cambio de las existentes antes

de la fusin. Como se ha mencionado anteriormente, la fusin puede tomar dosformas:

a) Que nazca una nueva entidad distinta a las que se fusionan, disolvindoseestas ltimas. Esta forma se llama fusin pura o por integracin.

Fusin con disolucin Nacede las empresas A y B Empresa C

Las empresas A y B transmiten sus recursos netos, esto es, sus activos ypasivos a la empresa C disolvindose las empresas A y B.

La empresa C, nueva sociedad, tendr su estructura financiera compuestapor la suma de capitales de las sociedades A y B que desaparecen. Estafusin se conoce con el nombre de fusin horizontal, porque los accionistaso socios de las empresas fusionadas que desaparecen (A y B) son losmismos de la empresa fusionante que nace (C).

En la Parte XI de esta obra se trata sobre los estados financieros

combinados cuya tcnica debe usarse para las fusiones horizontales, yaque de hecho un estado combinado o fusionado mostrar la mismasituacin financiera y resultado de las operaciones. La diferencia es dederecho porque al fusionarse, las entidades legales que existandesaparecern y nacer una nueva empresa con personalidad jurdica;propia e independiente.

b) Que una de las sociedades que se fusionan subsista absorbiendo a la otrau otras, las cuales desaparecern por disolucin. A esta forma se le llamafusin por incorporacin o absorcin.

La empresa E transmite sus recursos a la empresa D disolvindose la empresaE.

La empresa D puede o no tener un incremento de capital:

o Cuando no se tiene un incremento en el capital se debe a que la empresa Des propietaria de la empresa E y en este caso la fusin se lleva a cabosustituyendo la cuenta de inversin de la empresa tenedora (D) contra elcapital de la empresa subsidiaria (E).

Empresa A

Empresa B

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Al recibir la tenedora los activos y pasivos de la subsidiaria (E) su valor neto(que representa al capital contable) se aplica para cancelar la cuenta deinversin en la tenedora y de esta manera se incorpora la empresasubsidiaria a la tenedora.

Esta fusin se conoce con el nombre de fusin vertical porque losaccionistas o socios de la empresa fusionada desaparecen (E) continuandolos accionistas o socios de la empresa fusionante (D) que subsiste.

En la Parte XI de esta obra se trata sobre los estados financierosconsolidados, cuya tcnica debe usarse para las fusiones verticales, ya quede hecho un estado consolidado o fusionado mostrar la misma situacinfinanciera y resultado de las operaciones. La diferencia es de derechoporque al fusionarse la entidad legal que exista despus de ese hecho serla que tenga personalidad jurdica y, por lo tanto, sujeta de derechos yobligaciones. Es muy frecuente que antes de la fusin la informacinfinanciera se haya consolidado.

o Cuando se tiene un incremento de capital se debe a que la empresa D notiene relacin importante de propiedad con la empresa Ey, en este caso, lafusin se lleva a cabo transmitiendo sus activos y pasivos a la empresa Ddisolvindose la empresa E.

La empresa D sociedad subsistente incrementar su capital por losrecursos netos recibidos que representan el capital de la empresa E y elnuevo capital sers la suma de los capitales contables antes de la fusin delas empresas fusionada y fusionante (D y E).

Esta fusin tambin es una fusin horizontal porque los accionistas o sociosde las empresas fusionadas D y E son los mismos de la empresa Ddespus de la fusin.

La tcnica de los estados financieros combinados, como se sealanteriormente, debe usarse para las fusiones horizontales.

La Ley General de Sociedades Mercantiles reconoce estas formas defusin en su artculo 224 que seala "... podr llevarse a cabo la fusin, y lasociedad que subsista o la que resulte de la fusin..."

La Ley tambin seala:

Cualquier especie de sociedad puede fusionarse con cualquiera otra. Elartculo 226 indica: "Cuando de la fusin de varas sociedades haya de resultaruna distinta, su constitucin se sujetar a los principios que rijan la constitucin desociedad a cuyo gnero haya de pertenecer", y el artculo 227 agrega, que lassociedades constituidas bajo el rgimen en nombre colectivo, comandita simple,responsabilidad limitada, annima y comandita por acciones podrn adoptar

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cualquier otro tipo legal. Excepta a la sociedad cooperativa que slo puedenfusionarse entre ellas.

La fusin por incorporacin o absorcin de una empresa extranjera a unamexicana, es factible en la medida en que la legislacin del pas extranjero lo

permita y no interfiera en el proceso de fusin.No se dan fusiones de entidades que tengan fines de lucro diferentes, como

una sociedad mercantil con una sociedad civil, cuyos objetos sociales sonopuestos, uno tiene como fin el lucro y la otra tiene un fin preponderamenteeconmico, pero que no constituye una especulacin comercial. No habraninguna razn para que las empresas decidan fusionarse.

Efectos de la fusin sobre la estructura de las empresas

Es importante conocer los efectos de la fusin, mediante la proyeccin de

los resultados. Para esto debe usarse la tcnica que se trata en la Parte IXEstados financieros proforma, para advertir los posibles efectos sobre la estructurafinanciera de la compaa adquirente o superviviente. A travs de las fusiones, elcrecimiento interno no es gradual sino que crece de repente y esto puede darlugar a un quebranto financiero. El efecto y su importancia dependern dediversos factores; dentro de los principales, estn las estructuras de capital de lasentidades que se estn fusionando, el precio que se liquide para la entidad que seest absorbiendo y su tamao con relacin a la compaa adquirente. Comoaspectos de generacin de utilidades, pueden existir diferencias en su capacidad,as como en la certidumbre de las utilidades anuales. Por otra parte, a travs de ladiversificacin de productos que se ha provocado por la fusin, se disminuir el

riesgo sobre las utilidades futuras, por existir un mayor margen de seguridad.Es importante hacer notar que se provocarn problemas, principalmente de

organizacin, administracin y de personal, que se irn resolviendo gradualmente,ya que la fusin es slo el principio de un proceso de integracin total y efectiva.

Lo anterior debe estar apoyado por una investigacin en la que se definanlos objetivos que se buscan, probando la viabilidad financiera a travs de estadosfinancieros combinados o consolidados con el fin de conocer cal sera laestructura financiera de la empresa y el resultado de las operaciones.

En estos estados es necesario efectuar modificaciones a los resultadosobtenidos por la eliminacin de gastos, principalmente, y mejoras en laadministracin del capital de trabajo y tal vez en las inversiones permanentesnecesarias para la futura operacin. Tambin es conveniente revisar la situacindel personal, del sindicato, si existe, la direccin de la empresa, las estrategias deadministracin, etc., y, finalmente, obtener la informacin sobre la liquidez ysolvencia financiera, de la productividad del negocio, de pruebas de mercado y dela calidad de la utilidad.(1)

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El problema de la valuacin

Cuando las empresas se fusionan independientemente de su forma, existeun problema de valuacin,1ya que existen diferencias entre las cifras de los librosde contabilidad, que por lo general estn basadas en cifras histricas y su valor

real es diferente. Esta diferencia tiene influencia por la prdida del poderadquisitivo de la moneda, la oferta y la demanda, la plusvala y por estimacionesdefectuosas de la vida probable de los bienes (activos fijos).

Si la fusin se hace mediante la compra de acciones o del activo de laentidad, se requiere determinar su valor actual en dinero. Si la fusin se realiza porintercambio de acciones, se requiere determinar el valor relativo de cada una delas acciones de las empresas que se fusionen, con relacin a las acciones de lanueva entidad o de la superviviente. En las negociaciones, la valuacin es unasunto clave de las partes que intervienen en ellas y debe considerarse con algndetalle el problema de la valuacin del negocio en marcha, en el que, obviamente,

se incluyen intangibles, como por ejemplo productos acreditados, concesiones,marcas, buena localizacin y tambin el crdito mercantil de las entidades. Estocomplica la problemtica de la valuacin.

Es importante tomar en consideracin la capacidad potencial para producirutilidades y cules sern los ingresos futuros del accionista; esto es lo que sevalora, ms que los bienes fsicos por s mismos. Desde el punto de vista deladquirente, esta clase de transacciones requieren esta pregunta: cunto es elprecio mximo que estoy dispuesto a pagar por la corriente de ingresos futurosque voy a recibir? Y desde el punto de vista del que vende la pregunta es: cules el precio mximo que puedo razonablemente esperar recibir por esa corriente

de ingresos?De lo anterior se puede afirmar que no existe un solo mtodo digno de

confianza que pueda emplearse para determinar el precio de un negocio o deunos activos o de unas acciones. Usualmente se emplean diferentes mtodos ocombinaciones de mtodos que se utilizan segn las circunstancias, tomando encuenta la finalidad de la valuacin en particular, la cual influir grandemente en elprecio final. Cuando se quiere determinar el valor de alguna cosa, debe conocersey tomarse en cuenta la finalidad o propsito de la valuacin en particular. Como-por ejemplo: un hombre de negocios no valuar igual la compra de la mayora deacciones de una empresa con intenciones de liquidarla para aprovechar el valorresidual de sus propiedades, que con intencin de asegurar el suministro dematerias primas, captura de mercado o diversificacin, etc., que van a produciruna operacin continuada.

La tcnica de anlisis es necesaria para llegar a determinar

1 Vase Parte III, Tcnicas de anlisis de los estados e informacin financiera, del libro Las

Finanzas en la Empresa del autor. Vase Parte II del libro, Las Finanzas en la Empresa, del autor.

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razonablemente el precio2, Con frecuencia al realizar las fusiones se restablecenlos valores de las inversiones representadas en bienes.

En pocas de una inflacin alta, la que puede considerarse de ms de undgito, se deben reconocer los efectos de la inflacin en la informacin financiera y

deben actualizarse todas las partidas no monetarias en el Estado - de situacinfinanciera y, en -el Estado- -de resultados, los costos y gastos asociados con losactivos no monetarios y, en su caso, los ingresos asociados con pasivos nomonetarios, de conformidad al Boletn B-10: "Reconocimiento de los efectos de lainflacin en la informacin financiera" y a las Circulares deAdecuaciones3.

Requisitos legales

La fusin debe ser decidida por los accionistas a travs de una AsambleaExtraordinaria de Socios, formalizndose por Escritura Pblica inscribindose enel Registro Pblico de Comercio, en la cual se harn constar las condiciones del

acuerdo relativo y los balances iniciales y finales de cada una de las entidadesfusionadas, as como el nmero y clase de acciones que han de ser entregadas acada uno de los socios o accionistas a cambio de las acciones de las entidadesfusionadas.

Previamente a la fusin, tiene que informarse de sta a los acreedores delas entidades que participen en ella. mediante publicaciones en el Diario Oficial dela Federacin.

La Ley General de Sociedades Mercantiles seala sobre las fusiones:

"La fusin de varias sociedades deber ser decidida por cada una de ellas,en la forma y trminos que correspondan segn su naturaleza" (Art. 222).

"Los acuerdos sobre fusin se inscribirn en el Registro Pblico deComercio y se publicarn en el peridico oficial del domicilio de las sociedadesque hayan de fusionarse. Cada sociedad deber publicar su ltimo balance, yaquella o aquellas que dejan de existir, debern publicar, adems, el sistemaestablecido para la extincin de su pasivo" (Art. 223).

"La fusin no podr tener efecto sino tres meses despes de haberseefectuado la inscripcin prevenida en el artculo anterior.

Durante dicho plazo, cualquier acreedor de las sociedades que se fusionanpodr oponerse judicialmente, en va sumaria a la fusin, la que se suspenderhasta que cause ejecutoria la sentencia que declare que la oposicin esinfundada.

2Ver Seccin 3 de la Parte Al del libro, Las finanzas en la Empresa, del autor.

3Ver Seccin 5 de la Parte III del libro, Las Finanzas en la Empresa, del autor.

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Transcurrido el plazo sealado sin que se haya formulado oposicin, podrllevarse a cabo la fusin, y la sociedad que subsista o la que resulte de la fusin,tomar a su cargo los derechos y las obligaciones de las sociedades extinguidas"(Art. 224).

La fusin tendr efecto en el momento de la inscripcin, si se pactare elpago de todas las deudas de las sociedades que hayan de fusionarse, o seconstituyere el depsito de su importe en una institucin de crdito, o constare elconsentimiento de todos los acreedores. A este efecto, las deudas a plazo sedarn por vencidas.

El certificado en que se haya constar el depsito deber publicarseconforme el artculo 223" (Art. 225).

"Cuando de la fusin de varias sociedades haya de resultar una distinta, suconstitucin se sujetar a los principios que rijan la constitucin de sociedad acuyo gnero haya de pertenecer" (Art. 226).

La fusin deber ser tratada y aprobada en una Asamblea Extraordinaria deAccionistas de conformidad a la fraccin VII del artculo 182.

Las Sociedades en Nombre Colectivo y En Comandita Simple no puedenmodificar su contrato social sino por el consentimiento unnime de los socios amenos que en el mismo se pacte que pueden acordarse la modificacin por lamayora de ellos (Art. 34 v 57). En consecuencia, en una fusin donde cambia elcontrato social es necesario considerar lo anterior y en su caso si existe unaminora que se opone tendr el derecho de separarse de la sociedad.

En el caso de la Sociedad de Responsabilidad Limitada, se requiere lamayora de los socios que representen cuando menos las tres cuartas partes delcapital social (Art. 78 y 83).

Las Sociedades En Comandita por Acciones y Annima requieren que lafusin sea aprobada por una Asamblea Extraordinaria, representada por lo menospor las tres cuartas partes del capital, y la resolucin se tomar con el voto de lasacciones que representen la mitad del capital social.

Las acciones que slo tienen derecho a voto en Asambleas Extraordinariasdeben tomarse en cuenta (Arts. 113, 182, 190 y 208).

La Ley General de Sociedades Cooperativas seala que: "Cuando dos oms Sociedades Cooperativas se fusionen para integrar una sola, la sociedadfusionante que resulte de la fusin, tomar a su cargo los derechos y obligacionesde las fusionadas. Para la fusin de varias Sociedades Cooperativas se deberseguir el mismo trmite que esta Ley establece para su constitucin" (Art. 73).

En las Asambleas Extraordinarias se decidir la fusin y se aprobar el

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acuerdo respectivo en cada sociedad que se va a fusionar.

Se deben formular contratos de fusin, donde las partes involucradasmanifiestan su voluntad y fijen las bases de la fusin, donde se especifique laproporcin o nmero de acciones que recibirn los accionistas de las empresas

que desaparecen, con excepcin del caso de fusin por incorporacin cuando sesustituye el capital por la cuenta de inversin de la tenedora.

En la fusin por incorporacin, cuando se sustituye el capital de lacompaa subsidiaria contra la inversin que tiene la compaa tenedora, se ledenomina fusin vertical.

La fusin surte efecto tres meses despus de cuando se inscriban losacuerdos de fusin en el Registro Pblico de Comercio y se publiquen en elperidico oficial del domicilio de las sociedades que hayan de fusionarse. En lapublicacin debe incluirse el ltimo balance y, en el caso de las sociedades quedejen de existir, el sistema establecido para la extincin de su pasivo.

La fusin puede tener efecto en el momento de la inscripcin, si se pacta elpago de las deudas de las sociedades que hayan de fusionarse, o se constituye eldepsito de su importe en una institucin de crdito o se tenga el consentimientode los acreedores.

En la fusin, al extinguirse las sociedades fusionadas, los rganos socialesdesaparecen. Los administradores, comisarios, directores y gerentes generalesdejan de serlo y al cancelarse la inscripcin de la sociedad fusionada en elRegistro Pblico de Comercio deben tambin cancelarse los nombramientos.

Aspectos fiscales y laborales

Aspectos fiscales

El Cdigo Fiscal de la Federacin, en su Artculo 14-A, seala los casos enque no se considera enajenacin sealando a la fusin, siempre que losaccionistas propietarios de las acciones con derecho a voto de la sociedad quesurje con motivo de la misma, no las enajenen durante un periodo de tres aoscontados a partir del momento en que se efecte la fusin.

Tratndose de sociedades que no sean por acciones se consideran laspartes sociales en vez de las acciones con derecho a voto, siempre que no lotengan limitado.

Evidentemente esta transaccin financiera no tiene caractersticas de unaventa debido a que los socios o accionistas son los mismos de la empresafusionada y fusionante y se trata de una combinacin de bienes y obligaciones delas empresas que se fusionan. Todo se incorpora en la sociedad fusionante sin

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cambio, activos y pasivos, as como los derechos de los socios o accionistas.

En los ejercicios fiscales cuando hay una terminacin anticipada por fusino liquidacin "el ejercicio fiscal terminar anticipadamente en la fecha en que entreen liquidacin o se fusionen..." La sociedad que subsista, o se constituya,

presentar las declaraciones del ejercicio de las que desaparezcan (Art. 11).El ejercicio irregular debe coincidir con la fecha en que tenga efectos la

fusin de conformidad al artculo 224 de la Ley de Sociedades Mercantiles yseala en su parte final: "La sociedad que subsista o la que resulte de la fusin,tomar a su cargo los derechos y las obligaciones de las sociedades extinguidas".

Estn obligados a dictaminar sus estados financieros por Contador Pblicoautorizado las empresas que se fusionen o se escindan, en el ejercicio en queocurran dichos actos y en los tres posteriores (Art. 32-A).

La Ley del Impuesto al Valor Agregado no grava la fusin porque no es unaenajenacin de bienes. El concepto de enajenacin de bienes seala el CdigoFiscal en la fraccin I del artculo 14: "Se entiende por enajenacin de bienes: todatransmisin de propiedad, aun en la que el enajenante se reserva el dominio delbien enajenado, con excepcin a los actos de fusin o escisin".

La Ley del Impuesto sobre Adquisicin de Inmuebles seala en su artculo 3fraccin 1 qu se entiende por adquisicin, indicando la que se derive de: "Todoacto por el que se transmita la propiedad..." y en su fraccin V incluye a la Fusiny escisin de sociedades, incluso los casos del artculo 14-A del Cdigo Fiscal dela Federacin".

Como puede observar en esta ley, hay una contradiccin con lo que sealael Cdigo Fiscal de la Federacin en su artculo 14-A y la Ley del Impuesto sobrela Renta en su artculo 18 que seala en el caso de ajuste al costo de terrenosque: "En el caso de bienes adquiridos con motivo de fusin o escisin desociedades se considera como monto original de la inversin el valor de suadquisicin por la sociedad fusionada o descidente y como fecha de adquisicin laque les hubiese correspondido a estas ltimas", lo que hace transparente la fusin,ya que el propietario sigue siendo el mismo y no ha trasmitido la propiedad de losbienes.

La Ley del Impuesto sobre la Renta trata sobre las fusiones, principalmentedesde el punto de vista del accionista o socio, ya que la empresa no debe sergravada porque no se realiza enajenacin sino se fusiona o se unen sin producirutilidad o prdida.

La fecha de adquisicin de los bienes que se adquieran con motivo defusin o escisin se considera la que le correspondi a la fusionada o escidente(Art. 41) y seala la fraccin IV del artculo 46 que para efectos de depreciacinlos valores sujetos a depreciacin no debern ser superiores a los valores

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pendientes de deducir en la sociedad fusionada.

En una fusin se recibe el activo y la depreciacin, no el valor neto, y por lotanto, la depreciacin deber seguirse calculando en la misma forma que lo venahaciendo la sociedad fusionada.

No puede transmitirse la amortizacin de prdidas de ejercicios anterioresque tenga la sociedad fusionada, seala el artculo 55: "El derecho de disminuirprdidas es personal del contribuyente que las sufra y no podr ser transmitido aotra persona ni como consecuencia de la fusin".

La sociedad fusionante slo podr disminuir su prdida fiscal pendiente almomento de la fusin con cargo a la utilidad fiscal correspondiente a la explotacinde los mismos giros en los que se produjo la prdida (Art. 57).

La Ley del Impuesto al Activo seala en su artculo 9 que los de medios deacreditamiento y a la devolucin del impuesto al activo no podrn ser transmitidosa otra persona ni como consecuencia de fusin.

Aspectos Laborales

La Ley Federal del Trabajo en su artculo 41 seala: "La sustitucin delpatrn no afectar las relaciones de trabajo de la empresa o establecimiento. Elpatrn sustituto ser solidariamente responsable con el nuevo por las obligacionesderivadas de las relaciones de trabajo y de la ley, nacidas antes de la fecha de lasustitucin, hasta por el trmino de seis meses; concluido ste, sustituirnicamente la responsabilidad del nuevo patrn.

El trmino de seis meses a que se refiere el prrafo anterior, se contar apartir de la fecha en que se hubiere dado aviso de la sustitucin al Sindicato o alos trabajadores".

Los derechos de los trabajadores de la sociedad fusionada pasan a lafusionante, transmitindose los derechos y obligaciones que se deriven de larelacin de trabajo.

Es necesario dar aviso al Instituto Mexicano del Seguro Social, debindoseinformar sobre la compaa que subsiste y de la compaa fusionada para que ladependencia tcnica, quien califica el grado de riesgo, revise el giro de la empresay determine el grado de riesgo y prima con que debe cotizar la empresa quesubsista de conformidad al artculo 4 del Reglamento para Clasificacin deEmpresas y Determinacin del Grado de Riesgo del Seguro de Riesgos deTrabajo.

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Consumacin de la fusin

Una vez que las partes estn de acuerdo en realizar la fusin, es necesariopreparar un contrato convenio de fusin.

La Asamblea de Accionistas de la empresa fusionante debe protocolizar elacta, que generalmente incluye: la aprobacin del contrato de fusin, ladesignacin del representante asignado por la empresa para la firma del contratode fusin y el permiso de la Secretara de Relaciones Exteriores para efectuar lafusin.

Con lo anterior se efectan las publicaciones que ordena la ley que incluyenlos balances generales y se fija la fecha de la fusin. El acuerdo de fusin se debeinscribir en el Registro Pblico de Comercio.

El da de la fusin se deben revocar los poderes vigentes antes de la fusin

y se deben expedir nuevos poderes para el Consejo de Administracin yfuncionarios. Por ltimo, se deben emitir nuevas acciones por el aumento decapital en el caso de una fusin horizontal y efectuar el registro correspondiente enel Registro de Acciones.

El Acta de la Asamblea de Accionistas procolizada de la empresafusionada, generalmente incluye: la aprobacin del contrato de fusin, ladesignacin del representante asignado por la empresa para la firma del contratode fusin, el permiso de la Secretara de Relaciones Exteriores para efectuar lafusin, copia de las publicaciones en el Diario Oficial el que incluye el sistema depago para extinguir el pasivo, en su caso, y el da de la fusin.

El Acta de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas o Socios, la queincluye el convenio de fusin, debe inscribirse en el Registro Pblico de Comercio.El da de la fusin se deben revocar los poderes vigentes y cancelar las firmas delas cuentas bancarias.

Por ltimo, se deben cancelar los ttulos de las acciones y efectuar elregistro correspondiente en el Registro de Acciones, transferir los derechos yobligaciones a la empresa fusionante de contratos, patentes y marca, etc., yefectuar la comunicacin de sustitucin patronal al personal, Sindicato, SeguroSocial, Infonavit, etc.

Avisos y formalidades

Una vez realizada la fusin es necesario comunicarlo a los clientes, bancos,proveedores, a la comunidad en donde opera la empresa.

Se debe tramitar y dar aviso de la fusin a la Cmara de la Industria yComercio correspondiente, Compaa de Luz, a las Compaas de Seguros y

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Finanzas para cambiar las plizas- de las compaas que se extinguen, a laSecretara de Salud, Trabajo y Previsin Social, a la Direccin de Estadstica y aotras dependiendo de la actividad de la empresa.

El trmite de traspaso de la propiedad de los bienes races no siempre se

hace, porque tiene un costo importante el cambio de propietario en el RegistroPblico de la Propiedad.

La papelera debe modificarse cuando se cambia la razn social o -naceuna nueva empresa.

Los principales avisos oficiales son como sigue:

o Empresa que subsiste: Debe preparar una declaracin de Impuesto sobre la Renta de la

empresa que desaparece por el periodo del ltimo ejercicio regular

o irregular, segn sea el caso dentro del plazo de tres mesesposteriores a la fusin. En su caso, aviso a la Oficina Federal de Hacienda por ampliacin

de actividades y obtencin de nuevo nmero del Registro Federalde Contribuyentes por modificacin de actividades.

o Empresas que se extinguen: Deben dar aviso de cierre de actividades a la Oficina Federal de

Hacienda acompaando copia certificada de la Escritura deFusin. Tambin se debe manifestar el lugar donde seconservarn los libros, registros de contabilidad, la documentacin

y correspondencia de la sociedad. Copia del aviso anterior se debe entregar a las Tesoreras de lasentidades del Gobierno donde est dada de alta la empresa.

Aviso al Instituto Mexicano del Seguro Social de la sustitucinpatronal o baja.

Casos

Como se ha mencionado en prrafos anteriores, la fusin horizontal, dondelos capitales se incrementan, debe emplearse la tcnica de los estados financieroscombinados tratado en la Parte XI de esta obra. La situacin financiera y los

resultados de las operaciones deben ser idnticos. La diferencia es de derecho, enla fusin la empresa que subsiste despus' de las fusin es la empresa sujeta aderechos y obligaciones y en los estados combinados cada empresa, en loindividual, es la sujeta a derechos y obligaciones.

En la fusin vertical, donde se sustituye la cuenta de inversin de latenedora contra la cuenta de capital de la subsidiaria, debe emplearse la tcnicade los Estados financieros consolidados tratados en la parte XI de esta obra. La

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situacin financiera y los resultados de las operaciones deben ser idnticos.Tambin la diferencia es de derecho, en la fusin la empresa que subsiste deja deser tenedora y absorbe los derechos y obligaciones de la subsidiaria.

Los ejemplos que se presentan en las Partes XI y XII de esta obra son

aplicables a las fusiones horizontales y verticales respectivamente.A continuacin se tratan tres casos en forma escueta y simple relacionados

con las fusiones por integracin y por incorporacin que incluye una fusinhorizontal y una vertical.

Fusin por integracin

CASO DE SUMA DE CAPITALES

Las empresas A y B deciden fusionarse y formar una nueva empresa C.

Las cifras de situacin financiera de las empresas al fin del ao son comosigue:

Empresa A

Cuentas de activo $ 350Cuentas de pasivo 150Capital social 150Utilidades retenidas 50

$ 350 350

Empresa B

Cuentas de activo $ 780Cuentas de pasivo 380Capital social 300Utilidades retenidas 100

$ 780 780

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La hoja de trabajo para determinar las cifras de la fusin es como sigue:

HOJA DE TRABAJO

EMPRESAS

A B CCuentas de activo 350 780 1 130Cuentas de pasivo 150 380 530Capital social 150 300 450Utilidades retenidas 50 100 150

350 780 1 130

Las empresas A y B desaparecen en la fusin por disolucin, naciendo laempresa C, en la que los socios o accionistas son los mismos de las empresas A yB y sus capitales se suman combinndose los activos y pasivos.

El Estado de Situacin Financiera de la empresa C es como sigue:

Estado de Situacin Financiera

Cuentas de activo $ 1 130Cuentas de pasivo 530Capital social y utilidades retenidas: Capital social 450 Utilidades retenidas 150

600

$ 1 130 1 130

Es importante hacer las consideraciones siguientes:

1. Las utilidades retenidas en las empresas A y B representan el 33% decapital social. Por lo tanto, las utilidades retenidas de la empresa C tambinrepresentan el 33% de capital social, es decir, los accionistas de A y Bcontinan con utilidades iguales de antes de la fusin.

En el caso que las empresas A y B tengan utilidades retenidas con una

proporcin diferente, al ser fusionadas, los accionistas o socios de algunade las compaas saldrn beneficiados y otros perjudicados. Este asunto esimportante de considerar en el convenio de fusin y con frecuencia seajustan las utilidades retenidas antes de la fusin decretando dividendos ocapitalizando las utilidades con el fin de que la fusin no afecte a un grupode socios o accionistas. Otra forma es entregar acciones de la nuevaempresa, no en proporcin de las acciones que se cancelan de lasempresas fusionadas.

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2. Si las empresas A y B han realizado operaciones entre ellas o tienencantidades por cobrar o por pagar entre s, stas deben eliminarse. En estecaso no existen.

3. La empresa C emitir nuevas acciones por $ 450, las que se canjearn

contra las acciones canceladas de la empresa A por $ 150 y de la empresaB por $ 300.

Los asientos de contabilidad de la fusin son como sigue:

Empresa A Debe Haber

Cuentas de pasivo 150Capital social 150Utilidades retenidas 50Cuentas de activo 350

350 350Cierre de cuentas por fusin por integracin en la empresa Cde conformidad a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas.

Cuentas de pasivo 380Capital social 300Utilidades retenidas 100

Cuentas de activo 780

780 780

Cierre de cuentas por fusin por integracin con la empresa Cde conformidad a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas.

Empresa CAsiento Nm. 1 Debe Haber

Cuentas de activo 350Cuentas de pasivo 150

Capital social 150Utilidades retenidas 50

350 350Registro de las cuentas de activo y pasivo que integran elcapital social y las utilidades retenidas de la empresa A quese fusiona por integracin.

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Asiento Nm. 2 Debe Haber

Cuentas de activo 780Cuentas de pasivo 380Capital social 300

Utilidades retenidas 100

780 780Registro de las cuentas de activo y pasivo que integran el capitalsocial y las utilidades retenidas de la empresa B que se fusionanpor integracin.

Fusin por incorporacin

CASO DE INCREMENTO DE CAPITAL

Las empresas D y E deciden fusionarse subsistiendo la empresa D ydisolvindose la empresa E.

Las cifras de situacin financiera de la empresa D y de la empresa E, sonlas mismas del caso anterior de las empresas A y B, para que se pueda apreciarcul es el efecto final y qu diferencia existe con el caso anterior de fusin porintegracin de suma de capitales.

La hoja de trabajo para determinar las cifras de la fusin es como sigue:

HOJA DE TRABAJO

EMPRESASD E D

(Subsiste) (Desaparece) (Fusin)

Cuentas de activo 350 780 1 130Cuentas de pasivo 150 380 530Capital social 150 300 450Utilidades retenidas 50 100 150

350 780 1 130

Como puede apreciarse las cifras financieras son idnticas al caso anterior.Las diferencias principales que existen son las siguientes:

1. No se crea una nueva empresa, la C.2. Se disuelve nicamente la empresa E subsistiendo la empresa D que

incorpora a la E.3. Se contina con la operacin de la empresa C. En el caso anterior se inicia

una nueva operacin con la empresa C.

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4. La empresa D incrementa su capital social en $ 300 emitiendo acciones quedeben canjearse contra las acciones canceladas de la empresa E.

Los asientos de contabilidad de la fusin son como sigue:

Empresa E Debe Haber

Cuentas de pasivo 380Capital social 300Utilidades retenidas 100Cuentas de activo 780

780 780Cierre de cuentas por fusin por incorporacin con la empresa Dde conformidad a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas.

Empresa D Debe Haber

Cuentas de activo 780Cuentas de pasivo 380Capital social 300Utilidades retenidas 100

780 780Registro de las cuentas de activo y pasivo que integran el capitalsocial y las utilidades retenidas de la empresa E que se fusiona por

incorporacin.

CASO DE SUSTITUCIN DE LA CUENTA DE INVERSIN

A esta fusin se le denomina fusin vertical porque existe una empresapropietaria (tenedora) de la otra (subsidiaria).

Empresa tenedoraEmpresa subsidiaria

Al fusionarse la subsidiaria con la tenedora se cancela la cuenta de

inversin que tiene la tenedora formando parte de sus activos contra el capital dela subsidiaria, incorporndose de esta manera los activos y pasivos de lasubsidiaria en la empresa tenedora.

La empresa F subsidiaria se fusiona con la empresa G tenedora y las cifrasfinancieras de las empresas son como sigue:

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Empresa G tenedora

Situacin financiera

Cuentas de activo 810

Cuenta por cobrar compaa subsidiaria 40Inversin en compaa subsidiaria 150Cuentas de pasivo 300Capital social 500Utilidades retenidas: Acumuladas 90 Utilidad del ao 110

1 000 1 000

Resultados

Ventas a terceros 800Costo de ventas 500Gastos de operacin 100Participacin de utilidades a los empleados 20Impuesto sobre la renta 70Prdidas y ganancias 110

800 800

Empresa F subsidiaria

Situacin financiera

Cuentas de activo 420Cuentas de pasivo 180Cuenta por pagar a compaa tenedora 40Capital social 150Utilidades retenidas:Utilidad del ao 50

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Resultados

Ventas a terceros 250Ventas a compaa tenedora 50Costo de ventas 160

Gastos de operacin 50Participacin de utilidades a los empleados 10Impuesto sobre la Renta 30Prdidas y ganancias 50

300 300

En este caso, para efectuar la fusin, se debe aplicar la tcnicade las consolidaciones en las que se eliminan las operacionesentre las compaas que se fusionan.

La hoja de trabajo para determinar las cifras de la fusin es como sigue:

HOJA DE TRABAJO

Empresa FTenedora

Empresa GSubsidiaria Eliminaciones Fusin

Situacin financiera

Cuentas de activo 810 420 1 230Cuentas por cobrar compaasubsidiaria 40 (40) (1)Inversin en compaa

subsidiaria 150 (150) (3)Cuentas de pasivo (300) (180) (480)Cuentas por pagar compaatenedora ( 40) 40 (1)Capital social (500) (150) 150 (3) (500)Utilidades retenidas ( 90) ( 90)Utilidad del ao (110) (50) (160)

Resultados

Ventas a terceros (800) (250) ( 1 050)

Ventas a compaa tenedora (50) 50 (2)Costo de ventas 500 160 (50) (2) 610Gastos de operacin 100 50 150Participacin de utilidades alos empleados 20 10 30Impuesto sobre la Renta 70 30 100Prdidas y ganancias 110 50 160Los asientos de eliminacin de las transacciones inter-compaas son como sigue:

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Asiento Nm. 1 Debe Haber

Cuentas por pagar compaa tenedora 40Cuenta por cobrar compaa subsidiaria 40

40 40Cancelacin de las cuentas inter-compaas.

Asiento Nm. 2 Debe Haber

Ventas - tenedora 50Costo de ventas 50

50 50

Cancelacin de la venta inter-compaas efectuada de la empresasubsidiaria a la tenedora. Los productos fueron consumidos en sutotalidad.

Asiento Nm. 3 Debe Haber

Capital social 150Inversin en compaa subsidiaria 150

150 150Cancelacin de la cuenta de inversin en la compaa tenedora por

la fusin de la compaa subsidiaria de conformidad a la escriturade fusin.

Los asientos de contabilidad de la fusin son como sigue:

Empresa E subsidiaria Debe Haber

Cuentas de pasivo 180Cuentas por pagar compaa tenedora 40Capital social 150Prdidas y ganancias 50Cuentas de activo 420

420 420

Cierre de libros por fusin con la empresa D tenedora de conformidad a la escritura de fusin.

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Empresa D subsidiaria Debe Haber

Cuentas de activo 420Cuentas de pasivo 180Cuenta por pagar a compaa tenedora 40

Inversin compaa subsidiaria 150

420 420Asiento de fusin de la empresa E subsidiaria pararegistrar los activos y pasivos que se reciben y lacancelacin de las cuenta de inversin de conformidad a la escritura de fusin.

Una vez registrada la fusin con el asiento anterior, se deben registrar en latenedora los asientos de eliminacin de transacciones inter-compaas nmeros 1y 2. El asiento Nm. 3 fue considerado en el asiento de fusin de la tenedora en elque se cancela la cuenta de inversin.

Los estados financieros fusionados son como sigue:

Estado de situacin financiera

Como puede observarse, el capital social de $ 500 es el capital de la empresa Dtenedora, sustituyndose el capital de la empresa E. subsidiaria por la cuenta deinversin que tena la tenedora. Tambin se eliminaron las cuentas por cobrar ypor pagar inter-compaas, porque en este estado fusionado son inexistentes.

Estado de resultados

Ventas $ 1 050Costo de ventas 610 Utilidad bruta 440Gastos de operacin 150 Utilidad de operacin 290Participacin de utilidades a los empleados estimada Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta 30

Impuesto sobre la renta estimado 260 Utilidad neta 100 $ 160

Como puede observarse se han eliminado las transacciones inter-compaasporque en este estado fusionado son inexistentes.