Índices del mercado de valores

Las opciones en la construcción del índice y Gestión¿Qué mercado objetivo debe representar el índice?¿Qué valores deben ser seleccionados a partir de ese mercado objetivo?¿Cuánto peso debe asignarse a cada valor en el índice?¿Cuándo se debe reequilibrar el índice?¿Cuándo deben ser reexaminados la selección de valores y la toma de ponderación?

Selección de mercado objetivo

Definido amplia o estrechamente?Basado en una clase de activos?Basado en la región geográfica?En base a un intercambio?Otras características?

Diferentes métodos de ponderación utilizados en la construcción del Índice y sistemas de ponderación

Precio ponderado

Igualdad ponderadaCapitalización bursátil ponderadaFundamentalmente ponderado

ANEXO 2-1 Ejemplo de un índice de precios ponderado

Teniendo en cuenta la información de las tres acciones que se presentan en la siguiente figura, calcular un precio retorno índice ponderado durante un período de 1 mes.

El índice de precio ponderado es (10+20+60)/3 = 30 a diciembre 31 y (20+15+40)/3 = 25 a enero 31. Por lo tanto el porcentaje del precio ponderado de retorno es: (25/30)-1 = 16.7%

Ejemplo: adjusting a price weighted index for stock splits

w iP=

Pi

∑i=1

N

Pi

al cierre del mercado el día 1, las acciones A tiene un precio de $ 10, las acciones B tiene un precio de 20 y las acciones C tienen un precio de $ 90 . El valor de un índice de precio ponderado de esas tres acciones is (10+20+90)/3 = 40 al cierre de la sesión. Si la acción C se divide 2 por 1 en vigencia el día 2, ¿cuál es el nuevo denominador para el índice?

Respuesta:el efecto del Split en el precio de las acciones C en ausencia de cualquier cambio en el precio al final del día 1, sería reducirla a 90/2 = 45. El denominador del índice se ajusta de modo que el valor del índice se mantendría en 40 si no hay cambios en los precios de las acciones que no sean para ajustar la separación. El nuevo denominador, d, debe cumplir (10 +20 +45) / d = 40 y es igual a 1.875.

Ejemplo: Calcule el valor índice igual ponderación para las tres acciones que se describen a continuación asumiendo un valor de índice inicial de 131.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Precio ponderadoSimplePrecios altos de las acciones tienen un mayor impactoAcciones split producen cambios arbitrariosIgualdad ponderadasimpleBajo y sobre-representaciónReequilibrio frecuentesCapitalización bursátil ponderadaValores en proporción a su valorSimilar a una estrategia de momentumFundamental ponderadaAsegura un valor o una inclinación contrariaIntensivo de datos

REEQUILIBRIO

Puede que sea necesario ya que los precios del mercado cambian, Crea facturación

USOS DE LOS INDICES DE MERCADO- Los captadores de la confianza del mercado- Servidores proxy para medir y modelar rendimientos, el riesgo sistemático, y el

rendimiento ajustado por riesgo- La representación de las clases de activos en los modelos de asignación de activos- Los puntos de referencia para las carteras de gestión activa- Carteras modelo para este tipo de productos de inversión como fondos de índices y

fondos cotizados (ETFs)

ÍNDICES DE RENTA VARIABLE

amplio mercadoWilshire 5000 Total Market IndexMultimarket multimercadoMSCI Emerging MarketssectorGSTI Semiconductor IndexestiloDow Jones Index Valor Small-Cap EE.UU.

RESUMENÍndice de retorno PrecioÍndice de rentabilidad totalLas opciones en la construcción y administración de índicesVentajas y desventajas de los diferentes sistemas de ponderaciónReequilibrio y reconstituciónUsos de los índices de mercadoRenta variable, renta fija, y alternativa índices de inversión