V n línea con el Plan Quinquenal de

Desarrollo y el Acuerdo Stand By suscrito con el

FMI en marzo de 2010 y su segunda revisión

efectuada en febrero de 2011, las metas de la

política fiscal para el período 2012-2015 están

encaminadas a la reducción gradual del déficit

global y el nivel de deuda del SPNF, recuperación

económica del país, asegurar la sostenibilidad

fiscal en el mediano plazo.

E

Objetivo

cc

En dicho contexto, las metas

cuantitativas del desempeño de las

finanzas públicas para terminar este

quinquenio serán determinadas con las

siguientes variables:

Ingresos

Ingresos tributarios

Ingresos no tributarios

Ingresos de capital y donaciones

Gastos

Gastos corrientes

Gastos de consumo

Intereses

Transferencias corrientes

Gastos de capital

Costos provisionales

Financiamiento

INGRESOS

Variables explicativas de los ingresos tributarios

Ingresos tributarios: su proyección considera el efecto

que ejercen en la recaudación un conjunto de variables de

la actividad económica doméstica e internacional

Ingresos no tributarios

Los diferentes rubros que componen esta categoría de ingresos se proyectan

considerando:

El comportamiento de la actividad económica.

La variación en el nivel de empleo formal en la economía.

Las expectativas de los resultados operacionales de las empresas

públicas.

Otros.

Ingresos de capital y donaciones

ara el período 2011-2015 no se prevén ingresos

de capital; mientras que en el caso de las donaciones

se han incluido los valores programados de acuerdo

a los respectivos convenios con los distintos

organismos cooperantes.

P

2012-2015 Gastos

Gastos Corrientes

Gastos de Consumo

Su proyección considera en primer lugar el valor ejecutado en el año

anterior, más las variaciones asociadas a las siguientes variables:

Variación del PIB real.

Inflación doméstica esperada para el período.

Expectativas de contratación de personal en los distintos

niveles del SPNF.

Expectativas de incrementos salariales en el SPNF.

Planes de adquisiciones para proyectos o programas

específicos.

Otros

Transferencias corrientes

Intereses

Se incluye en dicho rubro, los

intereses correspondientes a:

préstamos, bonos emitidos en los

mercados internacionales y

doméstico, Certificados de

Inversión Previsional (CIP) y

Letras del Tesoro (LETES).

Inflación doméstica esperada para el período.

Expectativas de contratación de personal e incrementos salariales en las instituciones del

resto del Gobierno General que reciben transferencias del Gobierno Central.

Expectativas de medidas de política a implementarse en el período, respecto a subsidios,

subvenciones, incentivos fiscales, etc.

Otros

Gasto de Capital

Los valores estimados provienen de las

proyecciones realizadas por la Superintendencia

de Pensiones y el FOP sobre las necesidades de

emisión de Certificados de Inversión

Previsional para cada período a proyectar.

Costo provisional

Financiamiento

Metas fiscales del SPNF 2012-2015

Deuda Pública?

¿Sostenibilidad de la

El análisis de sostenibilidad de la deuda pública en El Salvador está

asociado al comportamiento de tres factores:

Crecimiento económico.

Tasas reales de interés.

Variaciones en el tipo de cambio (riesgo cambiario).

fdfdfdfdfdf

Sostenibilidad

Cálculo de

El presente análisis de sostenibilidad para El Salvador, se

centrará en tres indicadores básicos:

Solvencia.

Liquidez

Y el ISF

Como un evaluador de las decisiones de política fiscal

adoptadas para lograr las metas fiscales.

Principales indicadores

fiscales de mediano

plazo expresados como

porcentajes del PIB.

MACROECONÓMICOS

FINANCIEROS

RIESGOS QUE PODRÍAN

AFECTAR ESTAS PROYECCIONES

RIESGOS QUE PODRÍAN

SOSTENIBILIDAD

FISCAL

VULNERABILIDADES