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Perspectivas de un banco dedesarrollo bajo la nueva
arquitectura financiera regional,implicaciones para el Ecuador
CARLOS DE LA TORRE MUÑOZNOVIEMBRE 2011
ANTECEDENTES
Las crisis financieras internacionales
Mecanismos de transmisión• Reducción del comercio internacional (reducción de
demanda de importaciones originarias en países endesarrollo – commodities).
• Reducción de flujo de remesas hacia países endesarrollo.
• Contracción y encarecimiento de las fuentes decrédito internacional.
• Contagio financiero.RESULTADO: Contracción de la actividad
económica internacional y contracciónde recursos internacionales parafinanciamiento productivo
Reacciones de las economías de la Región• Nerviosismo en los agentes económicos
locales:– Medidas de sobreprotección del sistema
financiero local (expatriación de activos yreducción del crédito).
– Anticipación a la crisis (contracción productiva,despidos, política económica anti cíclica)
– Especulación (inflación, cambios en preciosrelativos)
RESULTADO: Contracción de la actividad económicalocal y suspensión de programas dedesarrollo
Contracción de la actividad económicainternacional y local
Contracción deeconomías desarrolladasen crisis Contracción de
economías de AméricaLatina
Reducción de flujos reales(comercio exterior)
Reducción definanciamiento
Expatriación deactivos financieros
Elementos que contribuyen en la transmisiónde los efectos de las crisis
Estructura externa• División internacional del trabajo y especialización productiva
del Sur:– Comercio articulado Norte-Sur no Sur-Sur.– Economías del Sur son competidoras y no
complementarias.• Paradoja del circuito financiero del ahorro del Sur:
– Ingente ahorro nacional de países del Sur represado eninversiones en el Norte (muchas riesgosas).
– Requerimientos de financiamiento para el desarrollo malabastecidos a través de banca multilateral de desarrollo.
• Competencia vs. Cooperación financiera a nivel regional:– Acumulación individual de reservas internacionales.– Débil institucionalidad y pocos recursos para cooperación
(FLAR, otros).
Estructura interna
• Ineficiente intermediación financiera:– Baja elasticidad-precio de la demanda de crédito.– Mayor rentabilidad para la banca del crédito no productivo
(crédito de consumo).– Bajos niveles de bancarización.– Banca de desarrollo local poco integrada a la economía y
muchas veces ineficiente.– Mercados de capitales aislados e incipientes.
• Mercados locales reducidos o fuertemente abastecidos porimportaciones:– Bajos niveles de integración económica subregional.– Efectos de la “enfermedad holandesa”.
Algunos datos
Disponibilidad y uso de recursos financieros
• Importante crecimiento del ahorro en países deAmérica Latina en las últimas tres décadas (solo lasreservas internacionales de los países de UNASURalcanzan 600 mil millones de dólares en 2011).
• América Latina ha financiado en estas décadas sudesarrollo económico y social a través del crédito dela banca multilateral con condicionamientos.
• El resultado es la paradoja de que no se cumple lalógica ahorro=inversión.
Evaluación del BID y la CAF
Poder de voto y evolución de cartera del BIDPoder de voto de países
países noregionales noprestatarios
16.0%
Canadá4.0%
países miembrosprestatarios
50.0%
Estados Unidos30.0%
Evolución de los préstamos del BID por sectores
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
70.0%
80.0%
90.0%
100.0%
19611964
19671970
19731976
19791982
19851988
19911994
19972000
20032006
años
porce
ntaje
Reforma y Modernización del EstadoOtrosEnergíaDesarrollo Urbano y Viv ienda, Educación, Inv ersión Social, Salud, y SaneamientoCrédito y Preinv ersión Multisector, Desarrollo Sector Priv ado, Microempresas, Transporte y TurismoComercio Ex teriorCiencia y Tecnología, y Tecnología de la Información y TelecomAgricultura, Desarrollo Rural e Industria
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1963-67 1983-87 2003-07
COMPARACIÓN DE ESTRUCTURA DE PRESTAMOS APROBADOS POR ELBID POR SECTOR (1961-2007)
Agricultura y Desarrollo Rural Energía Industria Inversión Social Reforma y Modernización del Estado Transporte
Composición de cartera BID-CAFPRÉSTAMOS POR SECTOR BID (2003-07)
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%Agricultura y Desarrollo Rural
Industrias y actividades extractivas
Energía
Transporte y telecomunicaciones
Comercio local y exterior
Reforma y modernización del Estado
Servicios
Servicios de salud y saneamiento
Educación
Inversión social
PRÉSTAMOS APROBADOS POR EL BID POR PAÍS EN %(1961-2007)
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%ARGENTINA
BAHAMASBARBADOS
BELIZE
BOLIVIA
BRASIL
CHILE
COLOMBIA
COSTA RICA
R. DOMINICANA
ECUADOR
EL SALVADORGUATEMALA
GUYANAHAITIHONDURAS
JAMAICA
MÉXICO
NICARAGUA
PANAMÁ
PARAGUAY
PERÚ
SURINAM
TRINIDAD Y TOBAGO
URUGUAY
VENEZUELAREGIONAL
PRÉSTAMOS POR SECTOR CAF (2003-07)
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%Agricultura y Desarrollo Rural
Industrias y actividades extractivas
Energía
Transporte y telecomunicaciones
Comercio local y exterior
Reforma y modernización del Estado
Servicios
Servicios de salud y saneamiento
Educación
Inversión social
PRÉSTAMOS POR PAÍS CAF (2003-07)
-500500
150025003500450055006500
Argentina
Bolivia
Brasil
Colombia
Costa Rica
Ecuador
México
Panamá
Paraguay
Perú
Uruguay
Venezuela
Diseño de un banco de desarrollo regional bajola Nueva Arquitectura Financiera Regional
Objetivos• Captar el ahorro regional que actualmente se
invierte en el Norte en forma de reservasinternacionales e inversiones privadas.
• Financiar el desarrollo económico y social de lospaíses participantes sobre la base de nuevasprioridades.
• Eliminar la dependencia del financiamiento localen el crédito condicionado de las multilaterales.
Objetivos ii
• Incorporar ayuda técnica y acompañamientopermanente a los proyectos financiados.
• Promover un nuevo y efectivo proceso deintegración regional.
• Constituir una entidad regional que opere sobrebases democráticas.
Características
• Intermediación de los recursos del ahorro de los paísesparticipantes para el financiamiento de su propio desarrollo.
• Redefinición de prioridades de desarrollo económico y social através de soberanías:– Alimentaria– Energética– De la Salud– De los Recursos Naturales– Del Conocimiento
Características ii
• Consideración especial y transversal del temamedioambiental.
• Orientación del financiamiento especialmente para laeconomía popular.
• Desvinculación del capital con el poder en la toma dedecisiones (un país un voto).
Posibles beneficios para el Ecuador
• Alternativa de inversión de la RILD en la Región.• Acceso a recursos financieros de la Región para
financiamiento de desarrollo nacional.• Crédito para financiamiento de desarrollo sin
condicionamientos políticos.• Acceso a financiamiento en base a necesidades y no a
participación accionaria en la entidad crediticia.• Financiamiento “verdadero” de desarrollo económico y social.• Acceso a financiamiento de sectores históricamente poco
atendidos.
Consideraciones finales
• Es indispensable una orientación hacia la cooperación eintegración regional.
• Se requiere articulación con una banca de desarrollo localeficiente.
• Es indispensable un compromiso político a nivel internacionalque asegure un nivel de capitalización adecuado del banco dedesarrollo.
• El banco de desarrollo bajo la NAFR si bien es un banco de“nuevo tipo” es al fin y al cabo un banco y no una entidad de“beneficencia”
FIN