CONTENIDOS

1 - El Mundo: Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONU | Américas: México

rechaza ser tercer país seguro | Europa Occidental: Crisis política en Reino Unido, Italia y Alemania

2 - V Foro Económico del Este

3 - ¿Dolarización en Argentina? Un escenario poco probable

En reportes anteriores...

Naciones Unidas: El Presidente de Estados Unidos Donald Trump advirtió explícitamente en la 73° Sesión de la Asamblea General, en septiembre de 2018: “rechazamos la ideología del globalismo y abrazamos la ideología del patriotismo” (RSI I-50 – 11.12.2018).

México: Donald Trump advirtió que impondría nuevos aranceles a bienes mexicanos como represalia hasta que se detenga el �ujo de inmigrantes ilegales a través de la frontera sur estadounidense (RSI II-23 – 04.06.2019). México se comprometió a reforzar sus controles de seguridad en la frontera con Guatemala, entre otras medidas (RSI II-24 – 11.06.2019).

Reino Unido: Boris Johnson entiende que tachar de antemano el escenario de un Brexit sin acuerdo deja a la diplomacia británica sin su mejor carta en la mesa de las negociaciones con la Unión Europea. (Ante) la posibilidad de que un proyecto así sea tratado antes del 31 de octubre es real, Johnson ha planteado el llamado a elecciones anticipadas (RSI II-35 – 03.09.2019).

Italia: Los aliados del Movimiento 5 Estrellas (M5E) votarán sobre un acuerdo para la formación de gobierno con el Partido Democrático (PD). En caso de un resultado negativo, las elecciones anticipadas que está buscando Matteo Salvini de la Liga Norte parecen inevitables (RSI II-35 – 03.09.2019).

Asia-Pací�co: Tuvo lugar en Vladivostok la cuarta edición del Foro Económico del Este, parte de una estrategia de Moscú para revitalizar los lazos entre Rusia y Asia en un contexto de enfriamiento de relaciones con Occidente a causa de Crimea. Los líderes de Asia del Este suelen acudir (RSI I-38 – 18.09.2018).

REPORTE SEMANAL

AÑO II Nº 36 - 10 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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REPORTE SEMANAL AÑO II N°36 - 10 DE SEPTIEMBRE DE 2019

EL MUNDO

Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONUComo todos los martes de la tercera semana de septiembre, el próximo martes 17 se iniciará la Sesión anual de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y la fecha de apertura del debate general tendrá lugar el martes 24. Como se sabe, la Asamblea General es el órgano principal de las Naciones Unidas, en donde se representa la totalidad de los Estados Miembros (193). En paralelo con el debate general se llevarán a cabo otros eventos de alto nivel relacionados con el clima, el desarrollo sostenible, la eliminación de las armas nucleares, etc. Sin embargo, el debate general de la Asamblea suele interesar porque convoca a los jefes de Estado de los Estados Miembro y muchas veces tienen lugar discursos con de�niciones importantes. El año pasado, por ejemplo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, precisó en ocasión del debate su “rechazo a la ideología del globalismo”. Este año pueden esperarse más de�niciones con respecto a la disputa comercial con China y la ruptura de las negociaciones con los talibanes (ver este mismo reporte), entre otros asuntos. También es recordada la intervención del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu en 2015. Esta vez, la Asamblea General tendrá lugar apenas después de las nuevas elecciones en Israel. Por el lado de América Latina, mientras tanto, el gobierno de Colombia anunció que solicitará a la comunidad internacional que Venezuela �gure como país que apoya el terrorismo, a causa de la presencia de militantes de las FARC y del ELN en territorio venezolano.

Américas: México rechaza ser “tercer país seguro”Este martes viajará a Washington el canciller mexicano Marcelo Ebrard para evaluar los resultados del acuerdo migratorio cerrado en junio, por el cual México se comprometió a intensi�car sus esfuerzos para detener la inmigración ilegal a los Estados Unidos. A �nes de mayo, el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado con imponer aranceles a todos los productos mexicanos si México no reducía el �ujo de migrantes. Ahora, el gobierno de México sostiene que el despliegue de la Guardia Nacional en las fronteras norte y sur ha reducido el �ujo migratorio un 56%.Sin embargo, funcionarios de Estados Unidos dejaron entrever que también buscan un acuerdo de “tercer país seguro” con México, el cual le permitiría a Estados Unidos rechazar a los solicitantes de asilo que no hayan solicitado primero en México. El canciller Ebrard se pronunció en contra de esta posibilidad. En Honduras, el ministro de Exteriores Lisandro Rosales también rechazó la idea de que ese país se convierta en tercer país seguro. Estados Unidos logró en cambio �rmar un acuerdo de esa naturaleza con Guatemala durante el gobierno de Jimmy Morales, pero el presidente entrante, Alejandro Giammattei, advirtió en agosto que el acuerdo debe ser rati�cado por el congreso.

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Europa Occ.: Crisis política en Reino Unido, Italia y AlemaniaContinúa la crisis política en el Reino Unido como consecuencia de los desacuerdos en torno al Brexit. Con antelación al cierre del Parlamento este lunes 9, la Cámara de los Comunes expresó que no autoriza al Primer Ministro Boris Johnson a convocar a elecciones generales anticipadas para el próximo 15 de octubre.La oposición conformada por laboristas, liberales demócratas, nacionalistas escoceses y galeses mantuvieron �rme su decisión de no respaldar la moción presentada por Johnson. El mandatario necesitaba de dos tercios de la Cámara de los Comunes para convocar a elecciones. Además de lo anterior, los partidos de la oposición y un total de 21 diputados conservadores disidentes aprovecharon la situación para hacerse cargo de la agenda e impulsaron una ley que obliga a Johnson a pedir una prórroga del Brexit hasta el 31 de enero, en el caso de que no se produzca un acuerdo antes del 31 de octubre. Esta ley, que fue aprobada por ambas cámaras del Parlamento, fue sancionada por la reina Isabel ll.La crisis política también se vive en Italia. Todo hacía pensar que pronto se producirían elecciones anticipadas después de que Matteo Salvini de la Liga Norte presentara una moción de censura contra el gobierno del que formaba parte como ministro del Interior, rompiendo así la alianza que unía su partido con el Movimiento 5 Estrellas.Pese a lo anterior, la situación dio un giro inesperado. El líder del Movimiento 5 Estrellas, Luigi Di Maio, logró un acuerdo con Nicola Zingaretti, secretario del Partido Democrático, con quien había mantenido fuertes diferencias en el pasado. De esta forma, el segundo gobierno presentado por Giuseppe Conte presenta 21 nuevos ministros.Este cambio de alianzas que deja atrás la anterior unión que conformaban el Movimiento 5 Estrellas, la Liga Norte y el Partido Democrático de centroizquierda terminó por evitar la celebración de elecciones anticipadas, además de excluir del poder a Salvini. Cabe destacar que, antes de esta situación, Salvini era considerado como el político más popular del país, y se encontraba a la espera de tener que ir a las urnas para sumar los escaños necesarios para ser considerado premier. Sin embargo, luego de esta situación, el “capitán”, como lo han apodado sus adeptos, tendrá que esperar.Si bien el Partido Democrático se fundó en 2007, su legado es mucho más antiguo. Esta fuerza es considerada como la principal heredera del Partido Comunista Italiano. Por su parte, el M5S, que representa lo opuesto, debido a ser una fuerza antisistema con líderes sin experiencia, supo capitalizar el enojo de la ciudadanía habiendo apuntado en contra de su ahora principal aliado. Será interesante ver si las intenciones de permanecer en el poder son más fuertes que las desavenencias políticas.En tanto, Alemania también enfrenta sus propias tensiones. El movimiento de extrema derecha Alternativa Para Alemania (AfD) ha logrado imponerse como segunda fuerza en las elecciones regionales, ganando terreno en el este del país. Por su parte, los partidos tradicionales ya han advertido que no están dispuestos a conformar una alianza con este movimiento.

V FORO ECONÓMICO DEL ESTE

Entre el 4 y el 6 de septiembre se llevó a cabo en Vladivostok la quinta edición del Foro Económico del Este, una iniciativa lanzada en 2015 por el presidente ruso Vladimir Putin ante el deterioro de las relaciones con Occidente que siguió a la anexión de Crimea. El Foro se propone el desarrollo económico del Lejano Este de la Federación Rusa, un sector estratégico por su riqueza en recursos naturales pero con escasa población, lo cual siempre ha constituido para Moscú una preocupación en términos de seguridad y defensa.El sitio o�cial del Foro indica que desde la primera edición, 17 países han invertido en el Lejano Este, incluyendo China, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda y Vietnam. En consecuencia se han abierto veinte zonas económicas especiales avanzadas y cinco puertos libres, y se sumaron 1780 proyectos de inversión y 230 empresas nuevas. La ciudad de Vladivostok, terminal del ferrocarril transiberiano, y que en los años soviéticos estaba cerrada a los extranjeros ya que albergaba a la Flota Soviética del Pací�co, ha venido creciendo y ya en 2012 hospedó la 24° Cumbre de APEC. Ahora cuenta con un desarrollo de infraestructura y una a�uencia de turistas asiáticos en aumento. El evento del Foro propiamente dicho suele ser concurrido por líderes asiáticos, incluyendo jefes de Estado. En este caso se presentaron el primer ministro de India, Narendra Modi, quien acudió por primera vez, el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, también por primera vez, y el presidente de Mongolia, Khaltmaaglin Battulga, quien sí suele acudir. También estuvieron presentes como siempre funcionarios de China (el vice premier Hu Chunhua) y de ambas Coreas, de Vietnam, y por primera vez de Indonesia.Durante su discurso en la sesión plenaria, Narendra Modi anunció que India extendería mil millones de dólares de crédito para el desarrollo del Lejano Este de Rusia, como parte de la política “Act East” de la nación surasiática. La relación entre India y Rusia ha sido siempre muy estrecha. India se mantiene como un cliente importante de la industria armamentística rusa, y recibió en 2018 el sistema de defensa aéreo S-400. Geopolíticamente, la presencia en el noreste asiático le permite a Nueva Delhi comenzar a compensar la presencia china alrededor de India con el “collar de perlas” en el océano Índico. El ministro de economía surcoreano, Hong Nam-Ki, anunció que Seúl buscará un acuerdo de libre comercio con Rusia en el área de bienes lo más pronto posible, y que incentivará a las compañías surcoreanas a crear oportunidades de negocios en Rusia. También se reunió con el vicepremier chino para hablar sobre cooperación e incluso se acercó a la delegación norcoreana para un intercambio de saludos. En cuanto al sureste asiático se destacó la presencia por primera vez de Malasia e Indonesia. El primer ministro malayo Mahathir Mohamed comentó en la sesión plenaria que siempre tuvo la sensación de que Rusia no prestaba atención su�ciente a sus territorios en el Lejano Este. Se mostró con�ado de que los inversores de su país acudirían a Vladivostok.

Indonesia estuvo representada por el ministro de desarrollo y planeamiento Bambang Brodjonegoro. Rusia e Indonesia celebrarán en 2020 el 70° aniversario de sus relaciones, y el presidente ruso Vladimir Putin está planeando visitar aquel país. En marzo de 2018, ambos países habían acordado avanzar a un acuerdo de asociación estratégica que quedó sin embargo cajoneado. Rusia también está interesada en ayudar a Indonesia a adquirir una planta nuclear. En cuanto a Vietnam, estuvo presente el primer ministro adjunto Trinh Dinh Dung, y se expresó en el mismo sentido que los demás asistentes, remarcando lo propicio de las oportunidades de negocios y sugiriendo que se sigan explorando proyectos conjuntos en comercio, inversión, turismo, trabajo, educación, ciencia y tecnología, etc. En de�nitiva, el Foro Económico del Este está paulatinamente ubicando a Rusia como una referencia cada vez más importante en Asia del Este, una región con tres potencias económicas como China, Japón y Corea del Sur y que también es objeto de interés de potencias extrarregionales. •

¿DOLARIZACIÓN ARGENTINA? UN ESCENARIO POCO PROBABLE

El rumor de la dolarización argentina se hizo presente en cada una de las crisis económicas desde 1975. Distintos argumentos tanto a favor como en contra fueron suscitándose a través de los años. La intención de este informe es, explicar, por qué podría funcionar o fracasar rotundamente una medida de este tipo.La dolarización en Argentina siempre fue pensada bajo un único supuesto: Bajar o eliminar de cuajo el componente in�acionario. Cabe destacar que el único período histórico con in�ación cercana a 0% fue el comprendido por la convertibilidad. Es decir, la utilización de un cambio �jo 1 a 1. En pocas palabras, esta medida fue dolarizar Argentina encubiertamente. Para entender la crisis del 2001, era necesario entender el principio de la convertibilidad. El argentino ganaba en pesos, compraba el dólar a precio de convertibilidad y, por lo tanto, la economía estaba cuasi dolarizada. Mientras el país tenía superávit �scal proveniente de las privatizaciones el plan podía mantenerse. Sin embargo, la crisis del 1994 en México y el dé�cit argentino, tanto �scal como en materia de exportaciones, produjeron que este tipo de cambio �jo perjudicase las cuentas nacionales necesitando de crédito extranjero para poder mantener la paridad cambiaria. Otro factor a tener en cuenta era que los bancos ofrecían préstamos tanto en pesos como en dólares, optando muchos por endeudarse en la divisa extranjera siendo la tasa de interés en dólares menor a la de en pesos y, tras el �n de la convertibilidad, dichos préstamos se volvieron casi impagables. Si bien la convertibilidad no fue una dolarización total de la economía, se podía asemejar a qué pasaría si Argentina optara por este camino. Por lo tanto, veremos las distintas consecuencias que podría tener

una dolarización en Argentina.En primer lugar, volviendo a la premisa de “dolarizar Argentina para terminar con la in�ación” se debe tener en cuenta algunos aspectos importantes. El primero es que Argentina es un país cuya in�ación no sólo se mani�esta en su moneda local sino también tiene in�ación en dólares. Esto signi�caría que, si bien la in�ación bajaría drásticamente, no quiere decir que Argentina deje de tener in�ación. Si bien ésta puede ser considerada en gran medida una cuestión de política monetaria, en Argentina juegan otros elementos como las expectativas.La segunda cuestión a tener en cuenta es la independencia argentina a la hora de afrontar crisis extranjeras. Este fenómeno también es similar a la cuestión sucedida en 1994. Al establecer un tipo de cambio �jo, o dolarizar una economía, salvo que el Estado cuente con ahorros le será muy complicado sortear una crisis proveniente del extranjero. Argentina se verá atada y tendrá poco margen de maniobra.El tercer inconveniente para sortear será lo que llamaremos “el día uno”. En cuanto la dolarización se haga efectiva, se deberá contar con las reservas de dólares su�cientes para que cada una de las transacciones que se realicen puedan ser cubiertas en dólares. Acciones cotidianas como retirar dinero de un cajero, comprar algún producto en el quiosco o que el Estado y las empresas paguen los salarios será casi un calvario. Cada uno de los agentes económicos deberá tener un stock de dólares para cubrir sus demandas. Desde la �cción se puede pensar en esta situación. Quien haya visto la película “Good Bye Lenin” se acordará la escena en que el personaje principal debe ir al banco a cambiar dinero de la “DDR” por los marcos de Alemania occidental. Situación similar acontecería en Argentina. Cada uno de los agentes económicos deberá dolarizarse y queda como incógnita si el stock de dólares en el mercado formal e informal es su�ciente para cubrir la demanda. Por lo tanto, la pregunta sería: ¿a qué precio se convierten los pesos por dólares? Si queda librado al mercado podría incrementar el índice de pobreza, si se establece desde el Estado se estará presenciando una pérdida irrecuperable de e�ciencia. Por lo tanto, la dolarización total de la economía tiene un problema de base: Su instrumentación.Por último, y no menos importante, es el sustento teórico en que se basa la dolarización. Pareciese que los que están a favor de esta incurren en un sesgo cognitivo importante. Tratan un solo síntoma de la enfermedad. Mientras que una cefalea se puede solucionar tomando un analgésico, un accidente cerebro vascular requiere de otras medidas de mayor complejidad. Dolarizar, en pocas palabras, es administrarle un analgésico a un paciente con una patología de mayor complejidad. Mientras que dolarizar soluciona un síntoma, la in�ación, deja de lado un problema estructural argentino: el exceso de gasto público. La medida sería similar a la de la convertibilidad, se cree que la in�ación únicamente sería monetaria y no se entiende que la falta de capacidad de ahorro en Argentina es el problema de mayor gravedad. Si Argentina pudiese ahorrar, los problemas de divisa e in�ación no serían tan recurrentes. •

En los próximos reportes...

Afganistán: El sábado pasado, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la cancelación de una reunión prevista en Camp David, por un lado, con los líderes talibanes, y por otro, con el presidente afgano Ashraf Ghani. La reivindicación de un atentado en Kabul por los talibanes fue el motivo de la cancelación de esta reunión sin precedentes y totalmente sorpresiva pues no había sido anunciada ni insinuada al público.

Rusia: El 8 de septiembre se celebraron elecciones en 19 entidades administrativas, incluyendo las legislativas en Moscú que venían siendo motivo de protestas por parte de la oposición al gobierno de Putin, debido al rechazo de los candidatos opositores por parte de la comisión electoral local. El partido o�cialista Rusia Unida mantuvo su mayoría pero su cantidad de asientos se redujo de 40 a 25.

Túnez: El 15 de septiembre se llevarán a cabo las elecciones presidenciales anticipadas tras la muerte de Beij Caid Essebsi. Además, en octubre habrá elecciones legislativas y en noviembre una segunda vuelta de las presidenciales, en caso de ser necesario. Hay 26 candidatos a presidente, entre los que se destacan el actual primer ministro Youssef Chahed y el ministro de defensa Abdelkarim Zbidi.

Israel: El 17 de septiembre tendrán lugar las elecciones anticipadas para elegir los 120 miembros de la 22da Knesset, luego de que tras las elecciones de abril, el primer ministro Benjamin Netanyahu no lograra formar una coalición de gobierno y, en consecuencia, la 21ra Knesset votara su propia disolución en mayo. Como en abril, parece que el Likud de Netanyahu y la alianza Azul y Blanca de Benny Gantz obtendrán números similares. ¿Formarán esta vez un gobierno de unidad? •

Todos nuestros Reportes Semanales se encuentran disponibles en www.intauras.com.

EL MUNDO

Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONUComo todos los martes de la tercera semana de septiembre, el próximo martes 17 se iniciará la Sesión anual de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y la fecha de apertura del debate general tendrá lugar el martes 24. Como se sabe, la Asamblea General es el órgano principal de las Naciones Unidas, en donde se representa la totalidad de los Estados Miembros (193). En paralelo con el debate general se llevarán a cabo otros eventos de alto nivel relacionados con el clima, el desarrollo sostenible, la eliminación de las armas nucleares, etc. Sin embargo, el debate general de la Asamblea suele interesar porque convoca a los jefes de Estado de los Estados Miembro y muchas veces tienen lugar discursos con de�niciones importantes. El año pasado, por ejemplo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, precisó en ocasión del debate su “rechazo a la ideología del globalismo”. Este año pueden esperarse más de�niciones con respecto a la disputa comercial con China y la ruptura de las negociaciones con los talibanes (ver este mismo reporte), entre otros asuntos. También es recordada la intervención del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu en 2015. Esta vez, la Asamblea General tendrá lugar apenas después de las nuevas elecciones en Israel. Por el lado de América Latina, mientras tanto, el gobierno de Colombia anunció que solicitará a la comunidad internacional que Venezuela �gure como país que apoya el terrorismo, a causa de la presencia de militantes de las FARC y del ELN en territorio venezolano.

Américas: México rechaza ser “tercer país seguro”Este martes viajará a Washington el canciller mexicano Marcelo Ebrard para evaluar los resultados del acuerdo migratorio cerrado en junio, por el cual México se comprometió a intensi�car sus esfuerzos para detener la inmigración ilegal a los Estados Unidos. A �nes de mayo, el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado con imponer aranceles a todos los productos mexicanos si México no reducía el �ujo de migrantes. Ahora, el gobierno de México sostiene que el despliegue de la Guardia Nacional en las fronteras norte y sur ha reducido el �ujo migratorio un 56%.Sin embargo, funcionarios de Estados Unidos dejaron entrever que también buscan un acuerdo de “tercer país seguro” con México, el cual le permitiría a Estados Unidos rechazar a los solicitantes de asilo que no hayan solicitado primero en México. El canciller Ebrard se pronunció en contra de esta posibilidad. En Honduras, el ministro de Exteriores Lisandro Rosales también rechazó la idea de que ese país se convierta en tercer país seguro. Estados Unidos logró en cambio �rmar un acuerdo de esa naturaleza con Guatemala durante el gobierno de Jimmy Morales, pero el presidente entrante, Alejandro Giammattei, advirtió en agosto que el acuerdo debe ser rati�cado por el congreso.

REPORTE SEMANAL AÑO II N°36 - 10 DE SEPTIEMBRE DE 2019

Europa Occ.: Crisis política en Reino Unido, Italia y AlemaniaContinúa la crisis política en el Reino Unido como consecuencia de los desacuerdos en torno al Brexit. Con antelación al cierre del Parlamento este lunes 9, la Cámara de los Comunes expresó que no autoriza al Primer Ministro Boris Johnson a convocar a elecciones generales anticipadas para el próximo 15 de octubre.La oposición conformada por laboristas, liberales demócratas, nacionalistas escoceses y galeses mantuvieron �rme su decisión de no respaldar la moción presentada por Johnson. El mandatario necesitaba de dos tercios de la Cámara de los Comunes para convocar a elecciones. Además de lo anterior, los partidos de la oposición y un total de 21 diputados conservadores disidentes aprovecharon la situación para hacerse cargo de la agenda e impulsaron una ley que obliga a Johnson a pedir una prórroga del Brexit hasta el 31 de enero, en el caso de que no se produzca un acuerdo antes del 31 de octubre. Esta ley, que fue aprobada por ambas cámaras del Parlamento, fue sancionada por la reina Isabel ll.La crisis política también se vive en Italia. Todo hacía pensar que pronto se producirían elecciones anticipadas después de que Matteo Salvini de la Liga Norte presentara una moción de censura contra el gobierno del que formaba parte como ministro del Interior, rompiendo así la alianza que unía su partido con el Movimiento 5 Estrellas.Pese a lo anterior, la situación dio un giro inesperado. El líder del Movimiento 5 Estrellas, Luigi Di Maio, logró un acuerdo con Nicola Zingaretti, secretario del Partido Democrático, con quien había mantenido fuertes diferencias en el pasado. De esta forma, el segundo gobierno presentado por Giuseppe Conte presenta 21 nuevos ministros.Este cambio de alianzas que deja atrás la anterior unión que conformaban el Movimiento 5 Estrellas, la Liga Norte y el Partido Democrático de centroizquierda terminó por evitar la celebración de elecciones anticipadas, además de excluir del poder a Salvini. Cabe destacar que, antes de esta situación, Salvini era considerado como el político más popular del país, y se encontraba a la espera de tener que ir a las urnas para sumar los escaños necesarios para ser considerado premier. Sin embargo, luego de esta situación, el “capitán”, como lo han apodado sus adeptos, tendrá que esperar.Si bien el Partido Democrático se fundó en 2007, su legado es mucho más antiguo. Esta fuerza es considerada como la principal heredera del Partido Comunista Italiano. Por su parte, el M5S, que representa lo opuesto, debido a ser una fuerza antisistema con líderes sin experiencia, supo capitalizar el enojo de la ciudadanía habiendo apuntado en contra de su ahora principal aliado. Será interesante ver si las intenciones de permanecer en el poder son más fuertes que las desavenencias políticas.En tanto, Alemania también enfrenta sus propias tensiones. El movimiento de extrema derecha Alternativa Para Alemania (AfD) ha logrado imponerse como segunda fuerza en las elecciones regionales, ganando terreno en el este del país. Por su parte, los partidos tradicionales ya han advertido que no están dispuestos a conformar una alianza con este movimiento.

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V FORO ECONÓMICO DEL ESTE

Entre el 4 y el 6 de septiembre se llevó a cabo en Vladivostok la quinta edición del Foro Económico del Este, una iniciativa lanzada en 2015 por el presidente ruso Vladimir Putin ante el deterioro de las relaciones con Occidente que siguió a la anexión de Crimea. El Foro se propone el desarrollo económico del Lejano Este de la Federación Rusa, un sector estratégico por su riqueza en recursos naturales pero con escasa población, lo cual siempre ha constituido para Moscú una preocupación en términos de seguridad y defensa.El sitio o�cial del Foro indica que desde la primera edición, 17 países han invertido en el Lejano Este, incluyendo China, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda y Vietnam. En consecuencia se han abierto veinte zonas económicas especiales avanzadas y cinco puertos libres, y se sumaron 1780 proyectos de inversión y 230 empresas nuevas. La ciudad de Vladivostok, terminal del ferrocarril transiberiano, y que en los años soviéticos estaba cerrada a los extranjeros ya que albergaba a la Flota Soviética del Pací�co, ha venido creciendo y ya en 2012 hospedó la 24° Cumbre de APEC. Ahora cuenta con un desarrollo de infraestructura y una a�uencia de turistas asiáticos en aumento. El evento del Foro propiamente dicho suele ser concurrido por líderes asiáticos, incluyendo jefes de Estado. En este caso se presentaron el primer ministro de India, Narendra Modi, quien acudió por primera vez, el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, también por primera vez, y el presidente de Mongolia, Khaltmaaglin Battulga, quien sí suele acudir. También estuvieron presentes como siempre funcionarios de China (el vice premier Hu Chunhua) y de ambas Coreas, de Vietnam, y por primera vez de Indonesia.Durante su discurso en la sesión plenaria, Narendra Modi anunció que India extendería mil millones de dólares de crédito para el desarrollo del Lejano Este de Rusia, como parte de la política “Act East” de la nación surasiática. La relación entre India y Rusia ha sido siempre muy estrecha. India se mantiene como un cliente importante de la industria armamentística rusa, y recibió en 2018 el sistema de defensa aéreo S-400. Geopolíticamente, la presencia en el noreste asiático le permite a Nueva Delhi comenzar a compensar la presencia china alrededor de India con el “collar de perlas” en el océano Índico. El ministro de economía surcoreano, Hong Nam-Ki, anunció que Seúl buscará un acuerdo de libre comercio con Rusia en el área de bienes lo más pronto posible, y que incentivará a las compañías surcoreanas a crear oportunidades de negocios en Rusia. También se reunió con el vicepremier chino para hablar sobre cooperación e incluso se acercó a la delegación norcoreana para un intercambio de saludos. En cuanto al sureste asiático se destacó la presencia por primera vez de Malasia e Indonesia. El primer ministro malayo Mahathir Mohamed comentó en la sesión plenaria que siempre tuvo la sensación de que Rusia no prestaba atención su�ciente a sus territorios en el Lejano Este. Se mostró con�ado de que los inversores de su país acudirían a Vladivostok.

Indonesia estuvo representada por el ministro de desarrollo y planeamiento Bambang Brodjonegoro. Rusia e Indonesia celebrarán en 2020 el 70° aniversario de sus relaciones, y el presidente ruso Vladimir Putin está planeando visitar aquel país. En marzo de 2018, ambos países habían acordado avanzar a un acuerdo de asociación estratégica que quedó sin embargo cajoneado. Rusia también está interesada en ayudar a Indonesia a adquirir una planta nuclear. En cuanto a Vietnam, estuvo presente el primer ministro adjunto Trinh Dinh Dung, y se expresó en el mismo sentido que los demás asistentes, remarcando lo propicio de las oportunidades de negocios y sugiriendo que se sigan explorando proyectos conjuntos en comercio, inversión, turismo, trabajo, educación, ciencia y tecnología, etc. En de�nitiva, el Foro Económico del Este está paulatinamente ubicando a Rusia como una referencia cada vez más importante en Asia del Este, una región con tres potencias económicas como China, Japón y Corea del Sur y que también es objeto de interés de potencias extrarregionales. •

¿DOLARIZACIÓN ARGENTINA? UN ESCENARIO POCO PROBABLE

El rumor de la dolarización argentina se hizo presente en cada una de las crisis económicas desde 1975. Distintos argumentos tanto a favor como en contra fueron suscitándose a través de los años. La intención de este informe es, explicar, por qué podría funcionar o fracasar rotundamente una medida de este tipo.La dolarización en Argentina siempre fue pensada bajo un único supuesto: Bajar o eliminar de cuajo el componente in�acionario. Cabe destacar que el único período histórico con in�ación cercana a 0% fue el comprendido por la convertibilidad. Es decir, la utilización de un cambio �jo 1 a 1. En pocas palabras, esta medida fue dolarizar Argentina encubiertamente. Para entender la crisis del 2001, era necesario entender el principio de la convertibilidad. El argentino ganaba en pesos, compraba el dólar a precio de convertibilidad y, por lo tanto, la economía estaba cuasi dolarizada. Mientras el país tenía superávit �scal proveniente de las privatizaciones el plan podía mantenerse. Sin embargo, la crisis del 1994 en México y el dé�cit argentino, tanto �scal como en materia de exportaciones, produjeron que este tipo de cambio �jo perjudicase las cuentas nacionales necesitando de crédito extranjero para poder mantener la paridad cambiaria. Otro factor a tener en cuenta era que los bancos ofrecían préstamos tanto en pesos como en dólares, optando muchos por endeudarse en la divisa extranjera siendo la tasa de interés en dólares menor a la de en pesos y, tras el �n de la convertibilidad, dichos préstamos se volvieron casi impagables. Si bien la convertibilidad no fue una dolarización total de la economía, se podía asemejar a qué pasaría si Argentina optara por este camino. Por lo tanto, veremos las distintas consecuencias que podría tener

una dolarización en Argentina.En primer lugar, volviendo a la premisa de “dolarizar Argentina para terminar con la in�ación” se debe tener en cuenta algunos aspectos importantes. El primero es que Argentina es un país cuya in�ación no sólo se mani�esta en su moneda local sino también tiene in�ación en dólares. Esto signi�caría que, si bien la in�ación bajaría drásticamente, no quiere decir que Argentina deje de tener in�ación. Si bien ésta puede ser considerada en gran medida una cuestión de política monetaria, en Argentina juegan otros elementos como las expectativas.La segunda cuestión a tener en cuenta es la independencia argentina a la hora de afrontar crisis extranjeras. Este fenómeno también es similar a la cuestión sucedida en 1994. Al establecer un tipo de cambio �jo, o dolarizar una economía, salvo que el Estado cuente con ahorros le será muy complicado sortear una crisis proveniente del extranjero. Argentina se verá atada y tendrá poco margen de maniobra.El tercer inconveniente para sortear será lo que llamaremos “el día uno”. En cuanto la dolarización se haga efectiva, se deberá contar con las reservas de dólares su�cientes para que cada una de las transacciones que se realicen puedan ser cubiertas en dólares. Acciones cotidianas como retirar dinero de un cajero, comprar algún producto en el quiosco o que el Estado y las empresas paguen los salarios será casi un calvario. Cada uno de los agentes económicos deberá tener un stock de dólares para cubrir sus demandas. Desde la �cción se puede pensar en esta situación. Quien haya visto la película “Good Bye Lenin” se acordará la escena en que el personaje principal debe ir al banco a cambiar dinero de la “DDR” por los marcos de Alemania occidental. Situación similar acontecería en Argentina. Cada uno de los agentes económicos deberá dolarizarse y queda como incógnita si el stock de dólares en el mercado formal e informal es su�ciente para cubrir la demanda. Por lo tanto, la pregunta sería: ¿a qué precio se convierten los pesos por dólares? Si queda librado al mercado podría incrementar el índice de pobreza, si se establece desde el Estado se estará presenciando una pérdida irrecuperable de e�ciencia. Por lo tanto, la dolarización total de la economía tiene un problema de base: Su instrumentación.Por último, y no menos importante, es el sustento teórico en que se basa la dolarización. Pareciese que los que están a favor de esta incurren en un sesgo cognitivo importante. Tratan un solo síntoma de la enfermedad. Mientras que una cefalea se puede solucionar tomando un analgésico, un accidente cerebro vascular requiere de otras medidas de mayor complejidad. Dolarizar, en pocas palabras, es administrarle un analgésico a un paciente con una patología de mayor complejidad. Mientras que dolarizar soluciona un síntoma, la in�ación, deja de lado un problema estructural argentino: el exceso de gasto público. La medida sería similar a la de la convertibilidad, se cree que la in�ación únicamente sería monetaria y no se entiende que la falta de capacidad de ahorro en Argentina es el problema de mayor gravedad. Si Argentina pudiese ahorrar, los problemas de divisa e in�ación no serían tan recurrentes. •

En los próximos reportes...

Afganistán: El sábado pasado, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la cancelación de una reunión prevista en Camp David, por un lado, con los líderes talibanes, y por otro, con el presidente afgano Ashraf Ghani. La reivindicación de un atentado en Kabul por los talibanes fue el motivo de la cancelación de esta reunión sin precedentes y totalmente sorpresiva pues no había sido anunciada ni insinuada al público.

Rusia: El 8 de septiembre se celebraron elecciones en 19 entidades administrativas, incluyendo las legislativas en Moscú que venían siendo motivo de protestas por parte de la oposición al gobierno de Putin, debido al rechazo de los candidatos opositores por parte de la comisión electoral local. El partido o�cialista Rusia Unida mantuvo su mayoría pero su cantidad de asientos se redujo de 40 a 25.

Túnez: El 15 de septiembre se llevarán a cabo las elecciones presidenciales anticipadas tras la muerte de Beij Caid Essebsi. Además, en octubre habrá elecciones legislativas y en noviembre una segunda vuelta de las presidenciales, en caso de ser necesario. Hay 26 candidatos a presidente, entre los que se destacan el actual primer ministro Youssef Chahed y el ministro de defensa Abdelkarim Zbidi.

Israel: El 17 de septiembre tendrán lugar las elecciones anticipadas para elegir los 120 miembros de la 22da Knesset, luego de que tras las elecciones de abril, el primer ministro Benjamin Netanyahu no lograra formar una coalición de gobierno y, en consecuencia, la 21ra Knesset votara su propia disolución en mayo. Como en abril, parece que el Likud de Netanyahu y la alianza Azul y Blanca de Benny Gantz obtendrán números similares. ¿Formarán esta vez un gobierno de unidad? •

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EL MUNDO

Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONUComo todos los martes de la tercera semana de septiembre, el próximo martes 17 se iniciará la Sesión anual de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y la fecha de apertura del debate general tendrá lugar el martes 24. Como se sabe, la Asamblea General es el órgano principal de las Naciones Unidas, en donde se representa la totalidad de los Estados Miembros (193). En paralelo con el debate general se llevarán a cabo otros eventos de alto nivel relacionados con el clima, el desarrollo sostenible, la eliminación de las armas nucleares, etc. Sin embargo, el debate general de la Asamblea suele interesar porque convoca a los jefes de Estado de los Estados Miembro y muchas veces tienen lugar discursos con de�niciones importantes. El año pasado, por ejemplo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, precisó en ocasión del debate su “rechazo a la ideología del globalismo”. Este año pueden esperarse más de�niciones con respecto a la disputa comercial con China y la ruptura de las negociaciones con los talibanes (ver este mismo reporte), entre otros asuntos. También es recordada la intervención del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu en 2015. Esta vez, la Asamblea General tendrá lugar apenas después de las nuevas elecciones en Israel. Por el lado de América Latina, mientras tanto, el gobierno de Colombia anunció que solicitará a la comunidad internacional que Venezuela �gure como país que apoya el terrorismo, a causa de la presencia de militantes de las FARC y del ELN en territorio venezolano.

Américas: México rechaza ser “tercer país seguro”Este martes viajará a Washington el canciller mexicano Marcelo Ebrard para evaluar los resultados del acuerdo migratorio cerrado en junio, por el cual México se comprometió a intensi�car sus esfuerzos para detener la inmigración ilegal a los Estados Unidos. A �nes de mayo, el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado con imponer aranceles a todos los productos mexicanos si México no reducía el �ujo de migrantes. Ahora, el gobierno de México sostiene que el despliegue de la Guardia Nacional en las fronteras norte y sur ha reducido el �ujo migratorio un 56%.Sin embargo, funcionarios de Estados Unidos dejaron entrever que también buscan un acuerdo de “tercer país seguro” con México, el cual le permitiría a Estados Unidos rechazar a los solicitantes de asilo que no hayan solicitado primero en México. El canciller Ebrard se pronunció en contra de esta posibilidad. En Honduras, el ministro de Exteriores Lisandro Rosales también rechazó la idea de que ese país se convierta en tercer país seguro. Estados Unidos logró en cambio �rmar un acuerdo de esa naturaleza con Guatemala durante el gobierno de Jimmy Morales, pero el presidente entrante, Alejandro Giammattei, advirtió en agosto que el acuerdo debe ser rati�cado por el congreso.

Europa Occ.: Crisis política en Reino Unido, Italia y AlemaniaContinúa la crisis política en el Reino Unido como consecuencia de los desacuerdos en torno al Brexit. Con antelación al cierre del Parlamento este lunes 9, la Cámara de los Comunes expresó que no autoriza al Primer Ministro Boris Johnson a convocar a elecciones generales anticipadas para el próximo 15 de octubre.La oposición conformada por laboristas, liberales demócratas, nacionalistas escoceses y galeses mantuvieron �rme su decisión de no respaldar la moción presentada por Johnson. El mandatario necesitaba de dos tercios de la Cámara de los Comunes para convocar a elecciones. Además de lo anterior, los partidos de la oposición y un total de 21 diputados conservadores disidentes aprovecharon la situación para hacerse cargo de la agenda e impulsaron una ley que obliga a Johnson a pedir una prórroga del Brexit hasta el 31 de enero, en el caso de que no se produzca un acuerdo antes del 31 de octubre. Esta ley, que fue aprobada por ambas cámaras del Parlamento, fue sancionada por la reina Isabel ll.La crisis política también se vive en Italia. Todo hacía pensar que pronto se producirían elecciones anticipadas después de que Matteo Salvini de la Liga Norte presentara una moción de censura contra el gobierno del que formaba parte como ministro del Interior, rompiendo así la alianza que unía su partido con el Movimiento 5 Estrellas.Pese a lo anterior, la situación dio un giro inesperado. El líder del Movimiento 5 Estrellas, Luigi Di Maio, logró un acuerdo con Nicola Zingaretti, secretario del Partido Democrático, con quien había mantenido fuertes diferencias en el pasado. De esta forma, el segundo gobierno presentado por Giuseppe Conte presenta 21 nuevos ministros.Este cambio de alianzas que deja atrás la anterior unión que conformaban el Movimiento 5 Estrellas, la Liga Norte y el Partido Democrático de centroizquierda terminó por evitar la celebración de elecciones anticipadas, además de excluir del poder a Salvini. Cabe destacar que, antes de esta situación, Salvini era considerado como el político más popular del país, y se encontraba a la espera de tener que ir a las urnas para sumar los escaños necesarios para ser considerado premier. Sin embargo, luego de esta situación, el “capitán”, como lo han apodado sus adeptos, tendrá que esperar.Si bien el Partido Democrático se fundó en 2007, su legado es mucho más antiguo. Esta fuerza es considerada como la principal heredera del Partido Comunista Italiano. Por su parte, el M5S, que representa lo opuesto, debido a ser una fuerza antisistema con líderes sin experiencia, supo capitalizar el enojo de la ciudadanía habiendo apuntado en contra de su ahora principal aliado. Será interesante ver si las intenciones de permanecer en el poder son más fuertes que las desavenencias políticas.En tanto, Alemania también enfrenta sus propias tensiones. El movimiento de extrema derecha Alternativa Para Alemania (AfD) ha logrado imponerse como segunda fuerza en las elecciones regionales, ganando terreno en el este del país. Por su parte, los partidos tradicionales ya han advertido que no están dispuestos a conformar una alianza con este movimiento.

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REPORTE SEMANAL AÑO II N°36 - 10 DE SEPTIEMBRE DE 2019

V FORO ECONÓMICO DEL ESTE

Entre el 4 y el 6 de septiembre se llevó a cabo en Vladivostok la quinta edición del Foro Económico del Este, una iniciativa lanzada en 2015 por el presidente ruso Vladimir Putin ante el deterioro de las relaciones con Occidente que siguió a la anexión de Crimea. El Foro se propone el desarrollo económico del Lejano Este de la Federación Rusa, un sector estratégico por su riqueza en recursos naturales pero con escasa población, lo cual siempre ha constituido para Moscú una preocupación en términos de seguridad y defensa.El sitio o�cial del Foro indica que desde la primera edición, 17 países han invertido en el Lejano Este, incluyendo China, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda y Vietnam. En consecuencia se han abierto veinte zonas económicas especiales avanzadas y cinco puertos libres, y se sumaron 1780 proyectos de inversión y 230 empresas nuevas. La ciudad de Vladivostok, terminal del ferrocarril transiberiano, y que en los años soviéticos estaba cerrada a los extranjeros ya que albergaba a la Flota Soviética del Pací�co, ha venido creciendo y ya en 2012 hospedó la 24° Cumbre de APEC. Ahora cuenta con un desarrollo de infraestructura y una a�uencia de turistas asiáticos en aumento. El evento del Foro propiamente dicho suele ser concurrido por líderes asiáticos, incluyendo jefes de Estado. En este caso se presentaron el primer ministro de India, Narendra Modi, quien acudió por primera vez, el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, también por primera vez, y el presidente de Mongolia, Khaltmaaglin Battulga, quien sí suele acudir. También estuvieron presentes como siempre funcionarios de China (el vice premier Hu Chunhua) y de ambas Coreas, de Vietnam, y por primera vez de Indonesia.Durante su discurso en la sesión plenaria, Narendra Modi anunció que India extendería mil millones de dólares de crédito para el desarrollo del Lejano Este de Rusia, como parte de la política “Act East” de la nación surasiática. La relación entre India y Rusia ha sido siempre muy estrecha. India se mantiene como un cliente importante de la industria armamentística rusa, y recibió en 2018 el sistema de defensa aéreo S-400. Geopolíticamente, la presencia en el noreste asiático le permite a Nueva Delhi comenzar a compensar la presencia china alrededor de India con el “collar de perlas” en el océano Índico. El ministro de economía surcoreano, Hong Nam-Ki, anunció que Seúl buscará un acuerdo de libre comercio con Rusia en el área de bienes lo más pronto posible, y que incentivará a las compañías surcoreanas a crear oportunidades de negocios en Rusia. También se reunió con el vicepremier chino para hablar sobre cooperación e incluso se acercó a la delegación norcoreana para un intercambio de saludos. En cuanto al sureste asiático se destacó la presencia por primera vez de Malasia e Indonesia. El primer ministro malayo Mahathir Mohamed comentó en la sesión plenaria que siempre tuvo la sensación de que Rusia no prestaba atención su�ciente a sus territorios en el Lejano Este. Se mostró con�ado de que los inversores de su país acudirían a Vladivostok.

Indonesia estuvo representada por el ministro de desarrollo y planeamiento Bambang Brodjonegoro. Rusia e Indonesia celebrarán en 2020 el 70° aniversario de sus relaciones, y el presidente ruso Vladimir Putin está planeando visitar aquel país. En marzo de 2018, ambos países habían acordado avanzar a un acuerdo de asociación estratégica que quedó sin embargo cajoneado. Rusia también está interesada en ayudar a Indonesia a adquirir una planta nuclear. En cuanto a Vietnam, estuvo presente el primer ministro adjunto Trinh Dinh Dung, y se expresó en el mismo sentido que los demás asistentes, remarcando lo propicio de las oportunidades de negocios y sugiriendo que se sigan explorando proyectos conjuntos en comercio, inversión, turismo, trabajo, educación, ciencia y tecnología, etc. En de�nitiva, el Foro Económico del Este está paulatinamente ubicando a Rusia como una referencia cada vez más importante en Asia del Este, una región con tres potencias económicas como China, Japón y Corea del Sur y que también es objeto de interés de potencias extrarregionales. •

¿DOLARIZACIÓN ARGENTINA? UN ESCENARIO POCO PROBABLE

El rumor de la dolarización argentina se hizo presente en cada una de las crisis económicas desde 1975. Distintos argumentos tanto a favor como en contra fueron suscitándose a través de los años. La intención de este informe es, explicar, por qué podría funcionar o fracasar rotundamente una medida de este tipo.La dolarización en Argentina siempre fue pensada bajo un único supuesto: Bajar o eliminar de cuajo el componente in�acionario. Cabe destacar que el único período histórico con in�ación cercana a 0% fue el comprendido por la convertibilidad. Es decir, la utilización de un cambio �jo 1 a 1. En pocas palabras, esta medida fue dolarizar Argentina encubiertamente. Para entender la crisis del 2001, era necesario entender el principio de la convertibilidad. El argentino ganaba en pesos, compraba el dólar a precio de convertibilidad y, por lo tanto, la economía estaba cuasi dolarizada. Mientras el país tenía superávit �scal proveniente de las privatizaciones el plan podía mantenerse. Sin embargo, la crisis del 1994 en México y el dé�cit argentino, tanto �scal como en materia de exportaciones, produjeron que este tipo de cambio �jo perjudicase las cuentas nacionales necesitando de crédito extranjero para poder mantener la paridad cambiaria. Otro factor a tener en cuenta era que los bancos ofrecían préstamos tanto en pesos como en dólares, optando muchos por endeudarse en la divisa extranjera siendo la tasa de interés en dólares menor a la de en pesos y, tras el �n de la convertibilidad, dichos préstamos se volvieron casi impagables. Si bien la convertibilidad no fue una dolarización total de la economía, se podía asemejar a qué pasaría si Argentina optara por este camino. Por lo tanto, veremos las distintas consecuencias que podría tener

una dolarización en Argentina.En primer lugar, volviendo a la premisa de “dolarizar Argentina para terminar con la in�ación” se debe tener en cuenta algunos aspectos importantes. El primero es que Argentina es un país cuya in�ación no sólo se mani�esta en su moneda local sino también tiene in�ación en dólares. Esto signi�caría que, si bien la in�ación bajaría drásticamente, no quiere decir que Argentina deje de tener in�ación. Si bien ésta puede ser considerada en gran medida una cuestión de política monetaria, en Argentina juegan otros elementos como las expectativas.La segunda cuestión a tener en cuenta es la independencia argentina a la hora de afrontar crisis extranjeras. Este fenómeno también es similar a la cuestión sucedida en 1994. Al establecer un tipo de cambio �jo, o dolarizar una economía, salvo que el Estado cuente con ahorros le será muy complicado sortear una crisis proveniente del extranjero. Argentina se verá atada y tendrá poco margen de maniobra.El tercer inconveniente para sortear será lo que llamaremos “el día uno”. En cuanto la dolarización se haga efectiva, se deberá contar con las reservas de dólares su�cientes para que cada una de las transacciones que se realicen puedan ser cubiertas en dólares. Acciones cotidianas como retirar dinero de un cajero, comprar algún producto en el quiosco o que el Estado y las empresas paguen los salarios será casi un calvario. Cada uno de los agentes económicos deberá tener un stock de dólares para cubrir sus demandas. Desde la �cción se puede pensar en esta situación. Quien haya visto la película “Good Bye Lenin” se acordará la escena en que el personaje principal debe ir al banco a cambiar dinero de la “DDR” por los marcos de Alemania occidental. Situación similar acontecería en Argentina. Cada uno de los agentes económicos deberá dolarizarse y queda como incógnita si el stock de dólares en el mercado formal e informal es su�ciente para cubrir la demanda. Por lo tanto, la pregunta sería: ¿a qué precio se convierten los pesos por dólares? Si queda librado al mercado podría incrementar el índice de pobreza, si se establece desde el Estado se estará presenciando una pérdida irrecuperable de e�ciencia. Por lo tanto, la dolarización total de la economía tiene un problema de base: Su instrumentación.Por último, y no menos importante, es el sustento teórico en que se basa la dolarización. Pareciese que los que están a favor de esta incurren en un sesgo cognitivo importante. Tratan un solo síntoma de la enfermedad. Mientras que una cefalea se puede solucionar tomando un analgésico, un accidente cerebro vascular requiere de otras medidas de mayor complejidad. Dolarizar, en pocas palabras, es administrarle un analgésico a un paciente con una patología de mayor complejidad. Mientras que dolarizar soluciona un síntoma, la in�ación, deja de lado un problema estructural argentino: el exceso de gasto público. La medida sería similar a la de la convertibilidad, se cree que la in�ación únicamente sería monetaria y no se entiende que la falta de capacidad de ahorro en Argentina es el problema de mayor gravedad. Si Argentina pudiese ahorrar, los problemas de divisa e in�ación no serían tan recurrentes. •

En los próximos reportes...

Afganistán: El sábado pasado, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la cancelación de una reunión prevista en Camp David, por un lado, con los líderes talibanes, y por otro, con el presidente afgano Ashraf Ghani. La reivindicación de un atentado en Kabul por los talibanes fue el motivo de la cancelación de esta reunión sin precedentes y totalmente sorpresiva pues no había sido anunciada ni insinuada al público.

Rusia: El 8 de septiembre se celebraron elecciones en 19 entidades administrativas, incluyendo las legislativas en Moscú que venían siendo motivo de protestas por parte de la oposición al gobierno de Putin, debido al rechazo de los candidatos opositores por parte de la comisión electoral local. El partido o�cialista Rusia Unida mantuvo su mayoría pero su cantidad de asientos se redujo de 40 a 25.

Túnez: El 15 de septiembre se llevarán a cabo las elecciones presidenciales anticipadas tras la muerte de Beij Caid Essebsi. Además, en octubre habrá elecciones legislativas y en noviembre una segunda vuelta de las presidenciales, en caso de ser necesario. Hay 26 candidatos a presidente, entre los que se destacan el actual primer ministro Youssef Chahed y el ministro de defensa Abdelkarim Zbidi.

Israel: El 17 de septiembre tendrán lugar las elecciones anticipadas para elegir los 120 miembros de la 22da Knesset, luego de que tras las elecciones de abril, el primer ministro Benjamin Netanyahu no lograra formar una coalición de gobierno y, en consecuencia, la 21ra Knesset votara su propia disolución en mayo. Como en abril, parece que el Likud de Netanyahu y la alianza Azul y Blanca de Benny Gantz obtendrán números similares. ¿Formarán esta vez un gobierno de unidad? •

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EL MUNDO

Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONUComo todos los martes de la tercera semana de septiembre, el próximo martes 17 se iniciará la Sesión anual de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y la fecha de apertura del debate general tendrá lugar el martes 24. Como se sabe, la Asamblea General es el órgano principal de las Naciones Unidas, en donde se representa la totalidad de los Estados Miembros (193). En paralelo con el debate general se llevarán a cabo otros eventos de alto nivel relacionados con el clima, el desarrollo sostenible, la eliminación de las armas nucleares, etc. Sin embargo, el debate general de la Asamblea suele interesar porque convoca a los jefes de Estado de los Estados Miembro y muchas veces tienen lugar discursos con de�niciones importantes. El año pasado, por ejemplo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, precisó en ocasión del debate su “rechazo a la ideología del globalismo”. Este año pueden esperarse más de�niciones con respecto a la disputa comercial con China y la ruptura de las negociaciones con los talibanes (ver este mismo reporte), entre otros asuntos. También es recordada la intervención del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu en 2015. Esta vez, la Asamblea General tendrá lugar apenas después de las nuevas elecciones en Israel. Por el lado de América Latina, mientras tanto, el gobierno de Colombia anunció que solicitará a la comunidad internacional que Venezuela �gure como país que apoya el terrorismo, a causa de la presencia de militantes de las FARC y del ELN en territorio venezolano.

Américas: México rechaza ser “tercer país seguro”Este martes viajará a Washington el canciller mexicano Marcelo Ebrard para evaluar los resultados del acuerdo migratorio cerrado en junio, por el cual México se comprometió a intensi�car sus esfuerzos para detener la inmigración ilegal a los Estados Unidos. A �nes de mayo, el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado con imponer aranceles a todos los productos mexicanos si México no reducía el �ujo de migrantes. Ahora, el gobierno de México sostiene que el despliegue de la Guardia Nacional en las fronteras norte y sur ha reducido el �ujo migratorio un 56%.Sin embargo, funcionarios de Estados Unidos dejaron entrever que también buscan un acuerdo de “tercer país seguro” con México, el cual le permitiría a Estados Unidos rechazar a los solicitantes de asilo que no hayan solicitado primero en México. El canciller Ebrard se pronunció en contra de esta posibilidad. En Honduras, el ministro de Exteriores Lisandro Rosales también rechazó la idea de que ese país se convierta en tercer país seguro. Estados Unidos logró en cambio �rmar un acuerdo de esa naturaleza con Guatemala durante el gobierno de Jimmy Morales, pero el presidente entrante, Alejandro Giammattei, advirtió en agosto que el acuerdo debe ser rati�cado por el congreso.

Europa Occ.: Crisis política en Reino Unido, Italia y AlemaniaContinúa la crisis política en el Reino Unido como consecuencia de los desacuerdos en torno al Brexit. Con antelación al cierre del Parlamento este lunes 9, la Cámara de los Comunes expresó que no autoriza al Primer Ministro Boris Johnson a convocar a elecciones generales anticipadas para el próximo 15 de octubre.La oposición conformada por laboristas, liberales demócratas, nacionalistas escoceses y galeses mantuvieron �rme su decisión de no respaldar la moción presentada por Johnson. El mandatario necesitaba de dos tercios de la Cámara de los Comunes para convocar a elecciones. Además de lo anterior, los partidos de la oposición y un total de 21 diputados conservadores disidentes aprovecharon la situación para hacerse cargo de la agenda e impulsaron una ley que obliga a Johnson a pedir una prórroga del Brexit hasta el 31 de enero, en el caso de que no se produzca un acuerdo antes del 31 de octubre. Esta ley, que fue aprobada por ambas cámaras del Parlamento, fue sancionada por la reina Isabel ll.La crisis política también se vive en Italia. Todo hacía pensar que pronto se producirían elecciones anticipadas después de que Matteo Salvini de la Liga Norte presentara una moción de censura contra el gobierno del que formaba parte como ministro del Interior, rompiendo así la alianza que unía su partido con el Movimiento 5 Estrellas.Pese a lo anterior, la situación dio un giro inesperado. El líder del Movimiento 5 Estrellas, Luigi Di Maio, logró un acuerdo con Nicola Zingaretti, secretario del Partido Democrático, con quien había mantenido fuertes diferencias en el pasado. De esta forma, el segundo gobierno presentado por Giuseppe Conte presenta 21 nuevos ministros.Este cambio de alianzas que deja atrás la anterior unión que conformaban el Movimiento 5 Estrellas, la Liga Norte y el Partido Democrático de centroizquierda terminó por evitar la celebración de elecciones anticipadas, además de excluir del poder a Salvini. Cabe destacar que, antes de esta situación, Salvini era considerado como el político más popular del país, y se encontraba a la espera de tener que ir a las urnas para sumar los escaños necesarios para ser considerado premier. Sin embargo, luego de esta situación, el “capitán”, como lo han apodado sus adeptos, tendrá que esperar.Si bien el Partido Democrático se fundó en 2007, su legado es mucho más antiguo. Esta fuerza es considerada como la principal heredera del Partido Comunista Italiano. Por su parte, el M5S, que representa lo opuesto, debido a ser una fuerza antisistema con líderes sin experiencia, supo capitalizar el enojo de la ciudadanía habiendo apuntado en contra de su ahora principal aliado. Será interesante ver si las intenciones de permanecer en el poder son más fuertes que las desavenencias políticas.En tanto, Alemania también enfrenta sus propias tensiones. El movimiento de extrema derecha Alternativa Para Alemania (AfD) ha logrado imponerse como segunda fuerza en las elecciones regionales, ganando terreno en el este del país. Por su parte, los partidos tradicionales ya han advertido que no están dispuestos a conformar una alianza con este movimiento.

V FORO ECONÓMICO DEL ESTE

Entre el 4 y el 6 de septiembre se llevó a cabo en Vladivostok la quinta edición del Foro Económico del Este, una iniciativa lanzada en 2015 por el presidente ruso Vladimir Putin ante el deterioro de las relaciones con Occidente que siguió a la anexión de Crimea. El Foro se propone el desarrollo económico del Lejano Este de la Federación Rusa, un sector estratégico por su riqueza en recursos naturales pero con escasa población, lo cual siempre ha constituido para Moscú una preocupación en términos de seguridad y defensa.El sitio o�cial del Foro indica que desde la primera edición, 17 países han invertido en el Lejano Este, incluyendo China, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda y Vietnam. En consecuencia se han abierto veinte zonas económicas especiales avanzadas y cinco puertos libres, y se sumaron 1780 proyectos de inversión y 230 empresas nuevas. La ciudad de Vladivostok, terminal del ferrocarril transiberiano, y que en los años soviéticos estaba cerrada a los extranjeros ya que albergaba a la Flota Soviética del Pací�co, ha venido creciendo y ya en 2012 hospedó la 24° Cumbre de APEC. Ahora cuenta con un desarrollo de infraestructura y una a�uencia de turistas asiáticos en aumento. El evento del Foro propiamente dicho suele ser concurrido por líderes asiáticos, incluyendo jefes de Estado. En este caso se presentaron el primer ministro de India, Narendra Modi, quien acudió por primera vez, el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, también por primera vez, y el presidente de Mongolia, Khaltmaaglin Battulga, quien sí suele acudir. También estuvieron presentes como siempre funcionarios de China (el vice premier Hu Chunhua) y de ambas Coreas, de Vietnam, y por primera vez de Indonesia.Durante su discurso en la sesión plenaria, Narendra Modi anunció que India extendería mil millones de dólares de crédito para el desarrollo del Lejano Este de Rusia, como parte de la política “Act East” de la nación surasiática. La relación entre India y Rusia ha sido siempre muy estrecha. India se mantiene como un cliente importante de la industria armamentística rusa, y recibió en 2018 el sistema de defensa aéreo S-400. Geopolíticamente, la presencia en el noreste asiático le permite a Nueva Delhi comenzar a compensar la presencia china alrededor de India con el “collar de perlas” en el océano Índico. El ministro de economía surcoreano, Hong Nam-Ki, anunció que Seúl buscará un acuerdo de libre comercio con Rusia en el área de bienes lo más pronto posible, y que incentivará a las compañías surcoreanas a crear oportunidades de negocios en Rusia. También se reunió con el vicepremier chino para hablar sobre cooperación e incluso se acercó a la delegación norcoreana para un intercambio de saludos. En cuanto al sureste asiático se destacó la presencia por primera vez de Malasia e Indonesia. El primer ministro malayo Mahathir Mohamed comentó en la sesión plenaria que siempre tuvo la sensación de que Rusia no prestaba atención su�ciente a sus territorios en el Lejano Este. Se mostró con�ado de que los inversores de su país acudirían a Vladivostok.

REPORTE SEMANAL AÑO II N°36 - 10 DE SEPTIEMBRE DE 2019

Indonesia estuvo representada por el ministro de desarrollo y planeamiento Bambang Brodjonegoro. Rusia e Indonesia celebrarán en 2020 el 70° aniversario de sus relaciones, y el presidente ruso Vladimir Putin está planeando visitar aquel país. En marzo de 2018, ambos países habían acordado avanzar a un acuerdo de asociación estratégica que quedó sin embargo cajoneado. Rusia también está interesada en ayudar a Indonesia a adquirir una planta nuclear. En cuanto a Vietnam, estuvo presente el primer ministro adjunto Trinh Dinh Dung, y se expresó en el mismo sentido que los demás asistentes, remarcando lo propicio de las oportunidades de negocios y sugiriendo que se sigan explorando proyectos conjuntos en comercio, inversión, turismo, trabajo, educación, ciencia y tecnología, etc. En de�nitiva, el Foro Económico del Este está paulatinamente ubicando a Rusia como una referencia cada vez más importante en Asia del Este, una región con tres potencias económicas como China, Japón y Corea del Sur y que también es objeto de interés de potencias extrarregionales. •

¿DOLARIZACIÓN ARGENTINA? UN ESCENARIO POCO PROBABLE

El rumor de la dolarización argentina se hizo presente en cada una de las crisis económicas desde 1975. Distintos argumentos tanto a favor como en contra fueron suscitándose a través de los años. La intención de este informe es, explicar, por qué podría funcionar o fracasar rotundamente una medida de este tipo.La dolarización en Argentina siempre fue pensada bajo un único supuesto: Bajar o eliminar de cuajo el componente in�acionario. Cabe destacar que el único período histórico con in�ación cercana a 0% fue el comprendido por la convertibilidad. Es decir, la utilización de un cambio �jo 1 a 1. En pocas palabras, esta medida fue dolarizar Argentina encubiertamente. Para entender la crisis del 2001, era necesario entender el principio de la convertibilidad. El argentino ganaba en pesos, compraba el dólar a precio de convertibilidad y, por lo tanto, la economía estaba cuasi dolarizada. Mientras el país tenía superávit �scal proveniente de las privatizaciones el plan podía mantenerse. Sin embargo, la crisis del 1994 en México y el dé�cit argentino, tanto �scal como en materia de exportaciones, produjeron que este tipo de cambio �jo perjudicase las cuentas nacionales necesitando de crédito extranjero para poder mantener la paridad cambiaria. Otro factor a tener en cuenta era que los bancos ofrecían préstamos tanto en pesos como en dólares, optando muchos por endeudarse en la divisa extranjera siendo la tasa de interés en dólares menor a la de en pesos y, tras el �n de la convertibilidad, dichos préstamos se volvieron casi impagables. Si bien la convertibilidad no fue una dolarización total de la economía, se podía asemejar a qué pasaría si Argentina optara por este camino. Por lo tanto, veremos las distintas consecuencias que podría tener

una dolarización en Argentina.En primer lugar, volviendo a la premisa de “dolarizar Argentina para terminar con la in�ación” se debe tener en cuenta algunos aspectos importantes. El primero es que Argentina es un país cuya in�ación no sólo se mani�esta en su moneda local sino también tiene in�ación en dólares. Esto signi�caría que, si bien la in�ación bajaría drásticamente, no quiere decir que Argentina deje de tener in�ación. Si bien ésta puede ser considerada en gran medida una cuestión de política monetaria, en Argentina juegan otros elementos como las expectativas.La segunda cuestión a tener en cuenta es la independencia argentina a la hora de afrontar crisis extranjeras. Este fenómeno también es similar a la cuestión sucedida en 1994. Al establecer un tipo de cambio �jo, o dolarizar una economía, salvo que el Estado cuente con ahorros le será muy complicado sortear una crisis proveniente del extranjero. Argentina se verá atada y tendrá poco margen de maniobra.El tercer inconveniente para sortear será lo que llamaremos “el día uno”. En cuanto la dolarización se haga efectiva, se deberá contar con las reservas de dólares su�cientes para que cada una de las transacciones que se realicen puedan ser cubiertas en dólares. Acciones cotidianas como retirar dinero de un cajero, comprar algún producto en el quiosco o que el Estado y las empresas paguen los salarios será casi un calvario. Cada uno de los agentes económicos deberá tener un stock de dólares para cubrir sus demandas. Desde la �cción se puede pensar en esta situación. Quien haya visto la película “Good Bye Lenin” se acordará la escena en que el personaje principal debe ir al banco a cambiar dinero de la “DDR” por los marcos de Alemania occidental. Situación similar acontecería en Argentina. Cada uno de los agentes económicos deberá dolarizarse y queda como incógnita si el stock de dólares en el mercado formal e informal es su�ciente para cubrir la demanda. Por lo tanto, la pregunta sería: ¿a qué precio se convierten los pesos por dólares? Si queda librado al mercado podría incrementar el índice de pobreza, si se establece desde el Estado se estará presenciando una pérdida irrecuperable de e�ciencia. Por lo tanto, la dolarización total de la economía tiene un problema de base: Su instrumentación.Por último, y no menos importante, es el sustento teórico en que se basa la dolarización. Pareciese que los que están a favor de esta incurren en un sesgo cognitivo importante. Tratan un solo síntoma de la enfermedad. Mientras que una cefalea se puede solucionar tomando un analgésico, un accidente cerebro vascular requiere de otras medidas de mayor complejidad. Dolarizar, en pocas palabras, es administrarle un analgésico a un paciente con una patología de mayor complejidad. Mientras que dolarizar soluciona un síntoma, la in�ación, deja de lado un problema estructural argentino: el exceso de gasto público. La medida sería similar a la de la convertibilidad, se cree que la in�ación únicamente sería monetaria y no se entiende que la falta de capacidad de ahorro en Argentina es el problema de mayor gravedad. Si Argentina pudiese ahorrar, los problemas de divisa e in�ación no serían tan recurrentes. •

En los próximos reportes...

Afganistán: El sábado pasado, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la cancelación de una reunión prevista en Camp David, por un lado, con los líderes talibanes, y por otro, con el presidente afgano Ashraf Ghani. La reivindicación de un atentado en Kabul por los talibanes fue el motivo de la cancelación de esta reunión sin precedentes y totalmente sorpresiva pues no había sido anunciada ni insinuada al público.

Rusia: El 8 de septiembre se celebraron elecciones en 19 entidades administrativas, incluyendo las legislativas en Moscú que venían siendo motivo de protestas por parte de la oposición al gobierno de Putin, debido al rechazo de los candidatos opositores por parte de la comisión electoral local. El partido o�cialista Rusia Unida mantuvo su mayoría pero su cantidad de asientos se redujo de 40 a 25.

Túnez: El 15 de septiembre se llevarán a cabo las elecciones presidenciales anticipadas tras la muerte de Beij Caid Essebsi. Además, en octubre habrá elecciones legislativas y en noviembre una segunda vuelta de las presidenciales, en caso de ser necesario. Hay 26 candidatos a presidente, entre los que se destacan el actual primer ministro Youssef Chahed y el ministro de defensa Abdelkarim Zbidi.

Israel: El 17 de septiembre tendrán lugar las elecciones anticipadas para elegir los 120 miembros de la 22da Knesset, luego de que tras las elecciones de abril, el primer ministro Benjamin Netanyahu no lograra formar una coalición de gobierno y, en consecuencia, la 21ra Knesset votara su propia disolución en mayo. Como en abril, parece que el Likud de Netanyahu y la alianza Azul y Blanca de Benny Gantz obtendrán números similares. ¿Formarán esta vez un gobierno de unidad? •

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EL MUNDO

Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONUComo todos los martes de la tercera semana de septiembre, el próximo martes 17 se iniciará la Sesión anual de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y la fecha de apertura del debate general tendrá lugar el martes 24. Como se sabe, la Asamblea General es el órgano principal de las Naciones Unidas, en donde se representa la totalidad de los Estados Miembros (193). En paralelo con el debate general se llevarán a cabo otros eventos de alto nivel relacionados con el clima, el desarrollo sostenible, la eliminación de las armas nucleares, etc. Sin embargo, el debate general de la Asamblea suele interesar porque convoca a los jefes de Estado de los Estados Miembro y muchas veces tienen lugar discursos con de�niciones importantes. El año pasado, por ejemplo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, precisó en ocasión del debate su “rechazo a la ideología del globalismo”. Este año pueden esperarse más de�niciones con respecto a la disputa comercial con China y la ruptura de las negociaciones con los talibanes (ver este mismo reporte), entre otros asuntos. También es recordada la intervención del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu en 2015. Esta vez, la Asamblea General tendrá lugar apenas después de las nuevas elecciones en Israel. Por el lado de América Latina, mientras tanto, el gobierno de Colombia anunció que solicitará a la comunidad internacional que Venezuela �gure como país que apoya el terrorismo, a causa de la presencia de militantes de las FARC y del ELN en territorio venezolano.

Américas: México rechaza ser “tercer país seguro”Este martes viajará a Washington el canciller mexicano Marcelo Ebrard para evaluar los resultados del acuerdo migratorio cerrado en junio, por el cual México se comprometió a intensi�car sus esfuerzos para detener la inmigración ilegal a los Estados Unidos. A �nes de mayo, el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado con imponer aranceles a todos los productos mexicanos si México no reducía el �ujo de migrantes. Ahora, el gobierno de México sostiene que el despliegue de la Guardia Nacional en las fronteras norte y sur ha reducido el �ujo migratorio un 56%.Sin embargo, funcionarios de Estados Unidos dejaron entrever que también buscan un acuerdo de “tercer país seguro” con México, el cual le permitiría a Estados Unidos rechazar a los solicitantes de asilo que no hayan solicitado primero en México. El canciller Ebrard se pronunció en contra de esta posibilidad. En Honduras, el ministro de Exteriores Lisandro Rosales también rechazó la idea de que ese país se convierta en tercer país seguro. Estados Unidos logró en cambio �rmar un acuerdo de esa naturaleza con Guatemala durante el gobierno de Jimmy Morales, pero el presidente entrante, Alejandro Giammattei, advirtió en agosto que el acuerdo debe ser rati�cado por el congreso.

Europa Occ.: Crisis política en Reino Unido, Italia y AlemaniaContinúa la crisis política en el Reino Unido como consecuencia de los desacuerdos en torno al Brexit. Con antelación al cierre del Parlamento este lunes 9, la Cámara de los Comunes expresó que no autoriza al Primer Ministro Boris Johnson a convocar a elecciones generales anticipadas para el próximo 15 de octubre.La oposición conformada por laboristas, liberales demócratas, nacionalistas escoceses y galeses mantuvieron �rme su decisión de no respaldar la moción presentada por Johnson. El mandatario necesitaba de dos tercios de la Cámara de los Comunes para convocar a elecciones. Además de lo anterior, los partidos de la oposición y un total de 21 diputados conservadores disidentes aprovecharon la situación para hacerse cargo de la agenda e impulsaron una ley que obliga a Johnson a pedir una prórroga del Brexit hasta el 31 de enero, en el caso de que no se produzca un acuerdo antes del 31 de octubre. Esta ley, que fue aprobada por ambas cámaras del Parlamento, fue sancionada por la reina Isabel ll.La crisis política también se vive en Italia. Todo hacía pensar que pronto se producirían elecciones anticipadas después de que Matteo Salvini de la Liga Norte presentara una moción de censura contra el gobierno del que formaba parte como ministro del Interior, rompiendo así la alianza que unía su partido con el Movimiento 5 Estrellas.Pese a lo anterior, la situación dio un giro inesperado. El líder del Movimiento 5 Estrellas, Luigi Di Maio, logró un acuerdo con Nicola Zingaretti, secretario del Partido Democrático, con quien había mantenido fuertes diferencias en el pasado. De esta forma, el segundo gobierno presentado por Giuseppe Conte presenta 21 nuevos ministros.Este cambio de alianzas que deja atrás la anterior unión que conformaban el Movimiento 5 Estrellas, la Liga Norte y el Partido Democrático de centroizquierda terminó por evitar la celebración de elecciones anticipadas, además de excluir del poder a Salvini. Cabe destacar que, antes de esta situación, Salvini era considerado como el político más popular del país, y se encontraba a la espera de tener que ir a las urnas para sumar los escaños necesarios para ser considerado premier. Sin embargo, luego de esta situación, el “capitán”, como lo han apodado sus adeptos, tendrá que esperar.Si bien el Partido Democrático se fundó en 2007, su legado es mucho más antiguo. Esta fuerza es considerada como la principal heredera del Partido Comunista Italiano. Por su parte, el M5S, que representa lo opuesto, debido a ser una fuerza antisistema con líderes sin experiencia, supo capitalizar el enojo de la ciudadanía habiendo apuntado en contra de su ahora principal aliado. Será interesante ver si las intenciones de permanecer en el poder son más fuertes que las desavenencias políticas.En tanto, Alemania también enfrenta sus propias tensiones. El movimiento de extrema derecha Alternativa Para Alemania (AfD) ha logrado imponerse como segunda fuerza en las elecciones regionales, ganando terreno en el este del país. Por su parte, los partidos tradicionales ya han advertido que no están dispuestos a conformar una alianza con este movimiento.

V FORO ECONÓMICO DEL ESTE

Entre el 4 y el 6 de septiembre se llevó a cabo en Vladivostok la quinta edición del Foro Económico del Este, una iniciativa lanzada en 2015 por el presidente ruso Vladimir Putin ante el deterioro de las relaciones con Occidente que siguió a la anexión de Crimea. El Foro se propone el desarrollo económico del Lejano Este de la Federación Rusa, un sector estratégico por su riqueza en recursos naturales pero con escasa población, lo cual siempre ha constituido para Moscú una preocupación en términos de seguridad y defensa.El sitio o�cial del Foro indica que desde la primera edición, 17 países han invertido en el Lejano Este, incluyendo China, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda y Vietnam. En consecuencia se han abierto veinte zonas económicas especiales avanzadas y cinco puertos libres, y se sumaron 1780 proyectos de inversión y 230 empresas nuevas. La ciudad de Vladivostok, terminal del ferrocarril transiberiano, y que en los años soviéticos estaba cerrada a los extranjeros ya que albergaba a la Flota Soviética del Pací�co, ha venido creciendo y ya en 2012 hospedó la 24° Cumbre de APEC. Ahora cuenta con un desarrollo de infraestructura y una a�uencia de turistas asiáticos en aumento. El evento del Foro propiamente dicho suele ser concurrido por líderes asiáticos, incluyendo jefes de Estado. En este caso se presentaron el primer ministro de India, Narendra Modi, quien acudió por primera vez, el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, también por primera vez, y el presidente de Mongolia, Khaltmaaglin Battulga, quien sí suele acudir. También estuvieron presentes como siempre funcionarios de China (el vice premier Hu Chunhua) y de ambas Coreas, de Vietnam, y por primera vez de Indonesia.Durante su discurso en la sesión plenaria, Narendra Modi anunció que India extendería mil millones de dólares de crédito para el desarrollo del Lejano Este de Rusia, como parte de la política “Act East” de la nación surasiática. La relación entre India y Rusia ha sido siempre muy estrecha. India se mantiene como un cliente importante de la industria armamentística rusa, y recibió en 2018 el sistema de defensa aéreo S-400. Geopolíticamente, la presencia en el noreste asiático le permite a Nueva Delhi comenzar a compensar la presencia china alrededor de India con el “collar de perlas” en el océano Índico. El ministro de economía surcoreano, Hong Nam-Ki, anunció que Seúl buscará un acuerdo de libre comercio con Rusia en el área de bienes lo más pronto posible, y que incentivará a las compañías surcoreanas a crear oportunidades de negocios en Rusia. También se reunió con el vicepremier chino para hablar sobre cooperación e incluso se acercó a la delegación norcoreana para un intercambio de saludos. En cuanto al sureste asiático se destacó la presencia por primera vez de Malasia e Indonesia. El primer ministro malayo Mahathir Mohamed comentó en la sesión plenaria que siempre tuvo la sensación de que Rusia no prestaba atención su�ciente a sus territorios en el Lejano Este. Se mostró con�ado de que los inversores de su país acudirían a Vladivostok.

Indonesia estuvo representada por el ministro de desarrollo y planeamiento Bambang Brodjonegoro. Rusia e Indonesia celebrarán en 2020 el 70° aniversario de sus relaciones, y el presidente ruso Vladimir Putin está planeando visitar aquel país. En marzo de 2018, ambos países habían acordado avanzar a un acuerdo de asociación estratégica que quedó sin embargo cajoneado. Rusia también está interesada en ayudar a Indonesia a adquirir una planta nuclear. En cuanto a Vietnam, estuvo presente el primer ministro adjunto Trinh Dinh Dung, y se expresó en el mismo sentido que los demás asistentes, remarcando lo propicio de las oportunidades de negocios y sugiriendo que se sigan explorando proyectos conjuntos en comercio, inversión, turismo, trabajo, educación, ciencia y tecnología, etc. En de�nitiva, el Foro Económico del Este está paulatinamente ubicando a Rusia como una referencia cada vez más importante en Asia del Este, una región con tres potencias económicas como China, Japón y Corea del Sur y que también es objeto de interés de potencias extrarregionales. •

¿DOLARIZACIÓN ARGENTINA? UN ESCENARIO POCO PROBABLE

El rumor de la dolarización argentina se hizo presente en cada una de las crisis económicas desde 1975. Distintos argumentos tanto a favor como en contra fueron suscitándose a través de los años. La intención de este informe es, explicar, por qué podría funcionar o fracasar rotundamente una medida de este tipo.La dolarización en Argentina siempre fue pensada bajo un único supuesto: Bajar o eliminar de cuajo el componente in�acionario. Cabe destacar que el único período histórico con in�ación cercana a 0% fue el comprendido por la convertibilidad. Es decir, la utilización de un cambio �jo 1 a 1. En pocas palabras, esta medida fue dolarizar Argentina encubiertamente. Para entender la crisis del 2001, era necesario entender el principio de la convertibilidad. El argentino ganaba en pesos, compraba el dólar a precio de convertibilidad y, por lo tanto, la economía estaba cuasi dolarizada. Mientras el país tenía superávit �scal proveniente de las privatizaciones el plan podía mantenerse. Sin embargo, la crisis del 1994 en México y el dé�cit argentino, tanto �scal como en materia de exportaciones, produjeron que este tipo de cambio �jo perjudicase las cuentas nacionales necesitando de crédito extranjero para poder mantener la paridad cambiaria. Otro factor a tener en cuenta era que los bancos ofrecían préstamos tanto en pesos como en dólares, optando muchos por endeudarse en la divisa extranjera siendo la tasa de interés en dólares menor a la de en pesos y, tras el �n de la convertibilidad, dichos préstamos se volvieron casi impagables. Si bien la convertibilidad no fue una dolarización total de la economía, se podía asemejar a qué pasaría si Argentina optara por este camino. Por lo tanto, veremos las distintas consecuencias que podría tener

REPORTE SEMANAL AÑO II N°36 - 10 DE SEPTIEMBRE DE 2019

una dolarización en Argentina.En primer lugar, volviendo a la premisa de “dolarizar Argentina para terminar con la in�ación” se debe tener en cuenta algunos aspectos importantes. El primero es que Argentina es un país cuya in�ación no sólo se mani�esta en su moneda local sino también tiene in�ación en dólares. Esto signi�caría que, si bien la in�ación bajaría drásticamente, no quiere decir que Argentina deje de tener in�ación. Si bien ésta puede ser considerada en gran medida una cuestión de política monetaria, en Argentina juegan otros elementos como las expectativas.La segunda cuestión a tener en cuenta es la independencia argentina a la hora de afrontar crisis extranjeras. Este fenómeno también es similar a la cuestión sucedida en 1994. Al establecer un tipo de cambio �jo, o dolarizar una economía, salvo que el Estado cuente con ahorros le será muy complicado sortear una crisis proveniente del extranjero. Argentina se verá atada y tendrá poco margen de maniobra.El tercer inconveniente para sortear será lo que llamaremos “el día uno”. En cuanto la dolarización se haga efectiva, se deberá contar con las reservas de dólares su�cientes para que cada una de las transacciones que se realicen puedan ser cubiertas en dólares. Acciones cotidianas como retirar dinero de un cajero, comprar algún producto en el quiosco o que el Estado y las empresas paguen los salarios será casi un calvario. Cada uno de los agentes económicos deberá tener un stock de dólares para cubrir sus demandas. Desde la �cción se puede pensar en esta situación. Quien haya visto la película “Good Bye Lenin” se acordará la escena en que el personaje principal debe ir al banco a cambiar dinero de la “DDR” por los marcos de Alemania occidental. Situación similar acontecería en Argentina. Cada uno de los agentes económicos deberá dolarizarse y queda como incógnita si el stock de dólares en el mercado formal e informal es su�ciente para cubrir la demanda. Por lo tanto, la pregunta sería: ¿a qué precio se convierten los pesos por dólares? Si queda librado al mercado podría incrementar el índice de pobreza, si se establece desde el Estado se estará presenciando una pérdida irrecuperable de e�ciencia. Por lo tanto, la dolarización total de la economía tiene un problema de base: Su instrumentación.Por último, y no menos importante, es el sustento teórico en que se basa la dolarización. Pareciese que los que están a favor de esta incurren en un sesgo cognitivo importante. Tratan un solo síntoma de la enfermedad. Mientras que una cefalea se puede solucionar tomando un analgésico, un accidente cerebro vascular requiere de otras medidas de mayor complejidad. Dolarizar, en pocas palabras, es administrarle un analgésico a un paciente con una patología de mayor complejidad. Mientras que dolarizar soluciona un síntoma, la in�ación, deja de lado un problema estructural argentino: el exceso de gasto público. La medida sería similar a la de la convertibilidad, se cree que la in�ación únicamente sería monetaria y no se entiende que la falta de capacidad de ahorro en Argentina es el problema de mayor gravedad. Si Argentina pudiese ahorrar, los problemas de divisa e in�ación no serían tan recurrentes. •

En los próximos reportes...

Afganistán: El sábado pasado, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la cancelación de una reunión prevista en Camp David, por un lado, con los líderes talibanes, y por otro, con el presidente afgano Ashraf Ghani. La reivindicación de un atentado en Kabul por los talibanes fue el motivo de la cancelación de esta reunión sin precedentes y totalmente sorpresiva pues no había sido anunciada ni insinuada al público.

Rusia: El 8 de septiembre se celebraron elecciones en 19 entidades administrativas, incluyendo las legislativas en Moscú que venían siendo motivo de protestas por parte de la oposición al gobierno de Putin, debido al rechazo de los candidatos opositores por parte de la comisión electoral local. El partido o�cialista Rusia Unida mantuvo su mayoría pero su cantidad de asientos se redujo de 40 a 25.

Túnez: El 15 de septiembre se llevarán a cabo las elecciones presidenciales anticipadas tras la muerte de Beij Caid Essebsi. Además, en octubre habrá elecciones legislativas y en noviembre una segunda vuelta de las presidenciales, en caso de ser necesario. Hay 26 candidatos a presidente, entre los que se destacan el actual primer ministro Youssef Chahed y el ministro de defensa Abdelkarim Zbidi.

Israel: El 17 de septiembre tendrán lugar las elecciones anticipadas para elegir los 120 miembros de la 22da Knesset, luego de que tras las elecciones de abril, el primer ministro Benjamin Netanyahu no lograra formar una coalición de gobierno y, en consecuencia, la 21ra Knesset votara su propia disolución en mayo. Como en abril, parece que el Likud de Netanyahu y la alianza Azul y Blanca de Benny Gantz obtendrán números similares. ¿Formarán esta vez un gobierno de unidad? •

Todos nuestros Reportes Semanales se encuentran disponibles en www.intauras.com.

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EL MUNDO

Asuntos globales: 74° Sesión de la Asamblea General de la ONUComo todos los martes de la tercera semana de septiembre, el próximo martes 17 se iniciará la Sesión anual de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y la fecha de apertura del debate general tendrá lugar el martes 24. Como se sabe, la Asamblea General es el órgano principal de las Naciones Unidas, en donde se representa la totalidad de los Estados Miembros (193). En paralelo con el debate general se llevarán a cabo otros eventos de alto nivel relacionados con el clima, el desarrollo sostenible, la eliminación de las armas nucleares, etc. Sin embargo, el debate general de la Asamblea suele interesar porque convoca a los jefes de Estado de los Estados Miembro y muchas veces tienen lugar discursos con de�niciones importantes. El año pasado, por ejemplo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, precisó en ocasión del debate su “rechazo a la ideología del globalismo”. Este año pueden esperarse más de�niciones con respecto a la disputa comercial con China y la ruptura de las negociaciones con los talibanes (ver este mismo reporte), entre otros asuntos. También es recordada la intervención del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu en 2015. Esta vez, la Asamblea General tendrá lugar apenas después de las nuevas elecciones en Israel. Por el lado de América Latina, mientras tanto, el gobierno de Colombia anunció que solicitará a la comunidad internacional que Venezuela �gure como país que apoya el terrorismo, a causa de la presencia de militantes de las FARC y del ELN en territorio venezolano.

Américas: México rechaza ser “tercer país seguro”Este martes viajará a Washington el canciller mexicano Marcelo Ebrard para evaluar los resultados del acuerdo migratorio cerrado en junio, por el cual México se comprometió a intensi�car sus esfuerzos para detener la inmigración ilegal a los Estados Unidos. A �nes de mayo, el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado con imponer aranceles a todos los productos mexicanos si México no reducía el �ujo de migrantes. Ahora, el gobierno de México sostiene que el despliegue de la Guardia Nacional en las fronteras norte y sur ha reducido el �ujo migratorio un 56%.Sin embargo, funcionarios de Estados Unidos dejaron entrever que también buscan un acuerdo de “tercer país seguro” con México, el cual le permitiría a Estados Unidos rechazar a los solicitantes de asilo que no hayan solicitado primero en México. El canciller Ebrard se pronunció en contra de esta posibilidad. En Honduras, el ministro de Exteriores Lisandro Rosales también rechazó la idea de que ese país se convierta en tercer país seguro. Estados Unidos logró en cambio �rmar un acuerdo de esa naturaleza con Guatemala durante el gobierno de Jimmy Morales, pero el presidente entrante, Alejandro Giammattei, advirtió en agosto que el acuerdo debe ser rati�cado por el congreso.

Europa Occ.: Crisis política en Reino Unido, Italia y AlemaniaContinúa la crisis política en el Reino Unido como consecuencia de los desacuerdos en torno al Brexit. Con antelación al cierre del Parlamento este lunes 9, la Cámara de los Comunes expresó que no autoriza al Primer Ministro Boris Johnson a convocar a elecciones generales anticipadas para el próximo 15 de octubre.La oposición conformada por laboristas, liberales demócratas, nacionalistas escoceses y galeses mantuvieron �rme su decisión de no respaldar la moción presentada por Johnson. El mandatario necesitaba de dos tercios de la Cámara de los Comunes para convocar a elecciones. Además de lo anterior, los partidos de la oposición y un total de 21 diputados conservadores disidentes aprovecharon la situación para hacerse cargo de la agenda e impulsaron una ley que obliga a Johnson a pedir una prórroga del Brexit hasta el 31 de enero, en el caso de que no se produzca un acuerdo antes del 31 de octubre. Esta ley, que fue aprobada por ambas cámaras del Parlamento, fue sancionada por la reina Isabel ll.La crisis política también se vive en Italia. Todo hacía pensar que pronto se producirían elecciones anticipadas después de que Matteo Salvini de la Liga Norte presentara una moción de censura contra el gobierno del que formaba parte como ministro del Interior, rompiendo así la alianza que unía su partido con el Movimiento 5 Estrellas.Pese a lo anterior, la situación dio un giro inesperado. El líder del Movimiento 5 Estrellas, Luigi Di Maio, logró un acuerdo con Nicola Zingaretti, secretario del Partido Democrático, con quien había mantenido fuertes diferencias en el pasado. De esta forma, el segundo gobierno presentado por Giuseppe Conte presenta 21 nuevos ministros.Este cambio de alianzas que deja atrás la anterior unión que conformaban el Movimiento 5 Estrellas, la Liga Norte y el Partido Democrático de centroizquierda terminó por evitar la celebración de elecciones anticipadas, además de excluir del poder a Salvini. Cabe destacar que, antes de esta situación, Salvini era considerado como el político más popular del país, y se encontraba a la espera de tener que ir a las urnas para sumar los escaños necesarios para ser considerado premier. Sin embargo, luego de esta situación, el “capitán”, como lo han apodado sus adeptos, tendrá que esperar.Si bien el Partido Democrático se fundó en 2007, su legado es mucho más antiguo. Esta fuerza es considerada como la principal heredera del Partido Comunista Italiano. Por su parte, el M5S, que representa lo opuesto, debido a ser una fuerza antisistema con líderes sin experiencia, supo capitalizar el enojo de la ciudadanía habiendo apuntado en contra de su ahora principal aliado. Será interesante ver si las intenciones de permanecer en el poder son más fuertes que las desavenencias políticas.En tanto, Alemania también enfrenta sus propias tensiones. El movimiento de extrema derecha Alternativa Para Alemania (AfD) ha logrado imponerse como segunda fuerza en las elecciones regionales, ganando terreno en el este del país. Por su parte, los partidos tradicionales ya han advertido que no están dispuestos a conformar una alianza con este movimiento.

V FORO ECONÓMICO DEL ESTE

Entre el 4 y el 6 de septiembre se llevó a cabo en Vladivostok la quinta edición del Foro Económico del Este, una iniciativa lanzada en 2015 por el presidente ruso Vladimir Putin ante el deterioro de las relaciones con Occidente que siguió a la anexión de Crimea. El Foro se propone el desarrollo económico del Lejano Este de la Federación Rusa, un sector estratégico por su riqueza en recursos naturales pero con escasa población, lo cual siempre ha constituido para Moscú una preocupación en términos de seguridad y defensa.El sitio o�cial del Foro indica que desde la primera edición, 17 países han invertido en el Lejano Este, incluyendo China, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda y Vietnam. En consecuencia se han abierto veinte zonas económicas especiales avanzadas y cinco puertos libres, y se sumaron 1780 proyectos de inversión y 230 empresas nuevas. La ciudad de Vladivostok, terminal del ferrocarril transiberiano, y que en los años soviéticos estaba cerrada a los extranjeros ya que albergaba a la Flota Soviética del Pací�co, ha venido creciendo y ya en 2012 hospedó la 24° Cumbre de APEC. Ahora cuenta con un desarrollo de infraestructura y una a�uencia de turistas asiáticos en aumento. El evento del Foro propiamente dicho suele ser concurrido por líderes asiáticos, incluyendo jefes de Estado. En este caso se presentaron el primer ministro de India, Narendra Modi, quien acudió por primera vez, el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, también por primera vez, y el presidente de Mongolia, Khaltmaaglin Battulga, quien sí suele acudir. También estuvieron presentes como siempre funcionarios de China (el vice premier Hu Chunhua) y de ambas Coreas, de Vietnam, y por primera vez de Indonesia.Durante su discurso en la sesión plenaria, Narendra Modi anunció que India extendería mil millones de dólares de crédito para el desarrollo del Lejano Este de Rusia, como parte de la política “Act East” de la nación surasiática. La relación entre India y Rusia ha sido siempre muy estrecha. India se mantiene como un cliente importante de la industria armamentística rusa, y recibió en 2018 el sistema de defensa aéreo S-400. Geopolíticamente, la presencia en el noreste asiático le permite a Nueva Delhi comenzar a compensar la presencia china alrededor de India con el “collar de perlas” en el océano Índico. El ministro de economía surcoreano, Hong Nam-Ki, anunció que Seúl buscará un acuerdo de libre comercio con Rusia en el área de bienes lo más pronto posible, y que incentivará a las compañías surcoreanas a crear oportunidades de negocios en Rusia. También se reunió con el vicepremier chino para hablar sobre cooperación e incluso se acercó a la delegación norcoreana para un intercambio de saludos. En cuanto al sureste asiático se destacó la presencia por primera vez de Malasia e Indonesia. El primer ministro malayo Mahathir Mohamed comentó en la sesión plenaria que siempre tuvo la sensación de que Rusia no prestaba atención su�ciente a sus territorios en el Lejano Este. Se mostró con�ado de que los inversores de su país acudirían a Vladivostok.

Indonesia estuvo representada por el ministro de desarrollo y planeamiento Bambang Brodjonegoro. Rusia e Indonesia celebrarán en 2020 el 70° aniversario de sus relaciones, y el presidente ruso Vladimir Putin está planeando visitar aquel país. En marzo de 2018, ambos países habían acordado avanzar a un acuerdo de asociación estratégica que quedó sin embargo cajoneado. Rusia también está interesada en ayudar a Indonesia a adquirir una planta nuclear. En cuanto a Vietnam, estuvo presente el primer ministro adjunto Trinh Dinh Dung, y se expresó en el mismo sentido que los demás asistentes, remarcando lo propicio de las oportunidades de negocios y sugiriendo que se sigan explorando proyectos conjuntos en comercio, inversión, turismo, trabajo, educación, ciencia y tecnología, etc. En de�nitiva, el Foro Económico del Este está paulatinamente ubicando a Rusia como una referencia cada vez más importante en Asia del Este, una región con tres potencias económicas como China, Japón y Corea del Sur y que también es objeto de interés de potencias extrarregionales. •

¿DOLARIZACIÓN ARGENTINA? UN ESCENARIO POCO PROBABLE

El rumor de la dolarización argentina se hizo presente en cada una de las crisis económicas desde 1975. Distintos argumentos tanto a favor como en contra fueron suscitándose a través de los años. La intención de este informe es, explicar, por qué podría funcionar o fracasar rotundamente una medida de este tipo.La dolarización en Argentina siempre fue pensada bajo un único supuesto: Bajar o eliminar de cuajo el componente in�acionario. Cabe destacar que el único período histórico con in�ación cercana a 0% fue el comprendido por la convertibilidad. Es decir, la utilización de un cambio �jo 1 a 1. En pocas palabras, esta medida fue dolarizar Argentina encubiertamente. Para entender la crisis del 2001, era necesario entender el principio de la convertibilidad. El argentino ganaba en pesos, compraba el dólar a precio de convertibilidad y, por lo tanto, la economía estaba cuasi dolarizada. Mientras el país tenía superávit �scal proveniente de las privatizaciones el plan podía mantenerse. Sin embargo, la crisis del 1994 en México y el dé�cit argentino, tanto �scal como en materia de exportaciones, produjeron que este tipo de cambio �jo perjudicase las cuentas nacionales necesitando de crédito extranjero para poder mantener la paridad cambiaria. Otro factor a tener en cuenta era que los bancos ofrecían préstamos tanto en pesos como en dólares, optando muchos por endeudarse en la divisa extranjera siendo la tasa de interés en dólares menor a la de en pesos y, tras el �n de la convertibilidad, dichos préstamos se volvieron casi impagables. Si bien la convertibilidad no fue una dolarización total de la economía, se podía asemejar a qué pasaría si Argentina optara por este camino. Por lo tanto, veremos las distintas consecuencias que podría tener

una dolarización en Argentina.En primer lugar, volviendo a la premisa de “dolarizar Argentina para terminar con la in�ación” se debe tener en cuenta algunos aspectos importantes. El primero es que Argentina es un país cuya in�ación no sólo se mani�esta en su moneda local sino también tiene in�ación en dólares. Esto signi�caría que, si bien la in�ación bajaría drásticamente, no quiere decir que Argentina deje de tener in�ación. Si bien ésta puede ser considerada en gran medida una cuestión de política monetaria, en Argentina juegan otros elementos como las expectativas.La segunda cuestión a tener en cuenta es la independencia argentina a la hora de afrontar crisis extranjeras. Este fenómeno también es similar a la cuestión sucedida en 1994. Al establecer un tipo de cambio �jo, o dolarizar una economía, salvo que el Estado cuente con ahorros le será muy complicado sortear una crisis proveniente del extranjero. Argentina se verá atada y tendrá poco margen de maniobra.El tercer inconveniente para sortear será lo que llamaremos “el día uno”. En cuanto la dolarización se haga efectiva, se deberá contar con las reservas de dólares su�cientes para que cada una de las transacciones que se realicen puedan ser cubiertas en dólares. Acciones cotidianas como retirar dinero de un cajero, comprar algún producto en el quiosco o que el Estado y las empresas paguen los salarios será casi un calvario. Cada uno de los agentes económicos deberá tener un stock de dólares para cubrir sus demandas. Desde la �cción se puede pensar en esta situación. Quien haya visto la película “Good Bye Lenin” se acordará la escena en que el personaje principal debe ir al banco a cambiar dinero de la “DDR” por los marcos de Alemania occidental. Situación similar acontecería en Argentina. Cada uno de los agentes económicos deberá dolarizarse y queda como incógnita si el stock de dólares en el mercado formal e informal es su�ciente para cubrir la demanda. Por lo tanto, la pregunta sería: ¿a qué precio se convierten los pesos por dólares? Si queda librado al mercado podría incrementar el índice de pobreza, si se establece desde el Estado se estará presenciando una pérdida irrecuperable de e�ciencia. Por lo tanto, la dolarización total de la economía tiene un problema de base: Su instrumentación.Por último, y no menos importante, es el sustento teórico en que se basa la dolarización. Pareciese que los que están a favor de esta incurren en un sesgo cognitivo importante. Tratan un solo síntoma de la enfermedad. Mientras que una cefalea se puede solucionar tomando un analgésico, un accidente cerebro vascular requiere de otras medidas de mayor complejidad. Dolarizar, en pocas palabras, es administrarle un analgésico a un paciente con una patología de mayor complejidad. Mientras que dolarizar soluciona un síntoma, la in�ación, deja de lado un problema estructural argentino: el exceso de gasto público. La medida sería similar a la de la convertibilidad, se cree que la in�ación únicamente sería monetaria y no se entiende que la falta de capacidad de ahorro en Argentina es el problema de mayor gravedad. Si Argentina pudiese ahorrar, los problemas de divisa e in�ación no serían tan recurrentes. •

En los próximos reportes...

Afganistán: El sábado pasado, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la cancelación de una reunión prevista en Camp David, por un lado, con los líderes talibanes, y por otro, con el presidente afgano Ashraf Ghani. La reivindicación de un atentado en Kabul por los talibanes fue el motivo de la cancelación de esta reunión sin precedentes y totalmente sorpresiva pues no había sido anunciada ni insinuada al público.

Rusia: El 8 de septiembre se celebraron elecciones en 19 entidades administrativas, incluyendo las legislativas en Moscú que venían siendo motivo de protestas por parte de la oposición al gobierno de Putin, debido al rechazo de los candidatos opositores por parte de la comisión electoral local. El partido o�cialista Rusia Unida mantuvo su mayoría pero su cantidad de asientos se redujo de 40 a 25.

Túnez: El 15 de septiembre se llevarán a cabo las elecciones presidenciales anticipadas tras la muerte de Beij Caid Essebsi. Además, en octubre habrá elecciones legislativas y en noviembre una segunda vuelta de las presidenciales, en caso de ser necesario. Hay 26 candidatos a presidente, entre los que se destacan el actual primer ministro Youssef Chahed y el ministro de defensa Abdelkarim Zbidi.

Israel: El 17 de septiembre tendrán lugar las elecciones anticipadas para elegir los 120 miembros de la 22da Knesset, luego de que tras las elecciones de abril, el primer ministro Benjamin Netanyahu no lograra formar una coalición de gobierno y, en consecuencia, la 21ra Knesset votara su propia disolución en mayo. Como en abril, parece que el Likud de Netanyahu y la alianza Azul y Blanca de Benny Gantz obtendrán números similares. ¿Formarán esta vez un gobierno de unidad? •

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