Tema  6.  El  modelo  del  mul-plicador  ampliado  

INTRODUCCIÓN  A  LA  MACROECONOMÍA  

El modelo con Sector Público •  Para analizar la política fiscal ampliamos el

modelo incluyendo al Sector Público •  El Sector Público tiene unos ingresos derivados

de los impuestos T, y unos gastos G •  G no incluye transferencias que se consideran

impuestos negativos: T son impuestos netos •  La nueva DA es ahora la suma de Consumo,

Inversión y Gasto Público: DA=C+I+G •  G es considerado un componente autónomo de

la DA y sus movimientos tendrán sobre la renta los mismos efectos que I o C0

El modelo con Sector Público •  Ahora la PIB ≠ Yd sino que PIB=Yd+T o Yd=PIB-T

Tendremos entonces,

•  El multiplicador es el mismo y los incrementos (decrementos) de A se trasladarán a la renta multiplicados por k, pero hay dos elementos nuevos

•  La función de ahorro es como antes S = Y-C

0 0

0

0

0

( )( )

1 ( )1

C C cYd C c Y TY C I G C c Y T I GY cY C I G cT

Y C I G cT kAc

= + = + −

= + + = + − + +

− = + + −

= + + − =−

El modelo con Sector Público

C  +I  

45o  Consumo  +  Inversión  +  Gasto  Púb.  

Renta  

C  +  I+G  Y  

C+I+G  

El modelo con Sector Público •  Cuando hay una recesión ¿qué puede hacer el Gobierno para

suavizarla? •  Puesto que G es controlado por el Gobierno, éste puede

aumentar el Gasto Público lo que provoca un incremento superior en la renta (kΔG)

•  Por ejemplo: Una economía tiene una función de consumo C = 100+0.75Y. Si la Inversión es 200 y el Gasto Público 100, –  ¿Cuál será la renta de equilibrio? Será sencillamente,

–  Si se sabe que la producción potencial es 2000, ¿Cuál sería la

política fiscal adecuada?: La renta debe aumentar 400 unidades para alcanzar la producción potencial. Como el valor del multiplicador es 4, bastará con que cualquier componente autónomo, por ejemplo G, aumente 400/4 = 100

1 (100 200 100) 16001 0.75eqY = + + =−

Efecto multiplicador

C  +  I+G  

45o  Consumo  +  Inversión  +  Gasto  

Renta  

(C  +  I+G+100)’  

1600   2000  

Y2-­‐Y1  

DA2-­‐DA1  

MulFplicador:  Y2-­‐Y1  >  I2-­‐I1.  El  Gobierno  puede  usar  G  para  estabilizar  la  economía  

Impuestos de cuantía fija •  En lo anterior hemos considerado impuestos de cuantía fija, T •  La introducción de los impuestos cambia la relación entre Y y

la denominada renta disponible, YD: la que realmente llega al bolsillo y se reparte entre C y S. El modelo será ahora,

•  El valor de k es igual, pero la renta de equilibrio se habrá reducido en una cuantía equivalente a la disminución del gasto autónomo cT por el multiplicador, kcT

0 0

0

0

0

( )( )

1 ( ) '1

C C cYD C c Y TY C I G C c Y T I GY cY C I G cT

Y C I G cT kAc

= + = + −

= + + = + − + +

− = + + −

= + + − =−

Impuestos de cuantía fija

45o  DA  

Renta  

C  +  I  +  G  

Y2  

Impuestos de cuantía fija

C  +  I+G-­‐cT  

45o  DA  

Renta  

C  +  I  +  G  

Y1   Y2  

cT

kcT

MulFplicador  y  políFca  fiscal  Modelo  original  C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200  Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200        =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

MulFplicador  y  políFca  fiscal  Modelo  original  C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200  Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200        =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

Incremento  del  gasto  ΔG  =  100  Y  =  5(400-­‐0.8*200+200+300)  =        =  5(400-­‐160+200+300)       =5*740=3700    ΔY  =  3700-­‐3200  =  500  

MulFplicador  y  políFca  fiscal  Modelo  original  C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200  Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200        =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

Incremento  del  gasto  ΔG  =  100  Y  =  5(400-­‐0.8*200+200+300)  =        =  5(400-­‐160+200+300)       =5*740=3700    ΔY  =  3700-­‐3200  =  500  

Decremento  de  impuestos  ∇T  =  100  Y  =  5(400-­‐0.8*100+200+300)  =        =  5(400-­‐80+200+200)       =5*720=3600    ΔY  =  3600-­‐3200  =  400  

El multiplicador de Pto equilibrado •  ¿Qué sucede si G y T se incrementan en la misma cuantía? •  Para verlo podemos partir de una situación inicial de equilibrio,

•  Ahora supongamos que tanto G como T se incrementan en una cuantía ΔG=ΔT=h, la nueva renta de equilibrio será,

•  Es decir que habrá tenido un efecto expansivo exactamente igual al incremento del gasto

Y = 11− c

[C0 + I + (G + h)− c(T + h)]=

=11− c

[C0 + I +G + h− cT − ch]=11− c

[C0 + I +G − cT )+11− c

[h− ch]=

=11− c

[C0 + I +G − cT ]+ h

01 ( )1

Y C I G cTc

= + + −−

MulFplicador  del  pto.  equilibrado  Modelo  original  C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200  Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200        =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

Incremento  de  gasto  e  impuestos  ΔG  =  ΔT=100    Y  =  k(C0-­‐cT+I+G)=                                                                                                                                                                                                              =5(400-­‐0.8*300+200+300)  =        =  5(400-­‐240+200+300)       =5*660=3300    ΔY  =  3300-­‐3200  =  100  

Impuestos proporcionales •  T suele establecerse como un porcentaje de la renta T = tY •  La renta disponible será YD = Y-tY = (1-t)Y y el modelo será

• 

•  Dados los valores de t, 1-c(1-t) > 1-c: la pmc calculada sobre Y se habrá reducido, disminuyendo el multiplicador y por tanto también la renta (con impuestos de cuantía fija k no variaba)

0 0

0

0

0

(1 )(1 )

(1 )1 ( ) '

1 (1 )

C C cYD C c t YY C I G C c t Y I GY c t Y C I G

Y C I G kAc t

= + = + −

= + + = + − + +

− − = + +

= + + =− −

Impuestos proporcionales •  Por ejemplo,

•  Supongamos ahora que implantamos un impuesto proporcional t = 0.1

400 0.82002001 (400 200 200) *800 4000

1 0.8

C YIG

Y

= +

=

=

= + + = =−

5

Impuestos proporcionales •  Por ejemplo,

•  Supongamos ahora que implantamos un impuesto proporcional t = 0.1

4002002001 (400 200 200) *800 4000

1 0.8

C YIG

Y

= +

=

=

= + + = =−

0.8

5

C = 400+0.8(1−0.1)Y = 400+0.72YI = 200G = 200

Y = 11−0.8(1−0.1)

(400+ 200+ 200)= 11−0.72

*800 =2857

La política fiscal •  La política fiscal activa consiste en modificar los

programas de Gastos e Ingresos públicos con objeto de estabilizar la economía

•  La existencia de retardos (…) resta efectividad a estas medidas

•  En las economías occidentales existen mecanismos de ajuste automático (demora nula) de la economía.

•  Entre estos estabilizadores automáticos con efectos contracíclicos cabe citar, –  Impuesto proporcional sobre la renta (ingresos) –  Seguro de desempleo (gastos)

Presupuesto Público •  El Presupuesto Público es un documento que describe

en detalle los ingresos y gastos del Sector Público •  Como hemos visto, es un instrumento clave de la política

económica •  Déficit y Superávit presupuestario. Hay que distinguir,

–  Déficit efectivo: el que realmente se registra –  Déficit estructural: el que con la actual estructura de ingresos y

gastos, se registraría si el producto = output potencial –  Déficit cíclico: el que es atribuible a la fase del ciclo: diferencia

entre los dos anteriores •  Efecto expulsión: el incremento de G y su financiación,

puede tener consecuencias negativas para I y restar efectividad a la política fiscal (menor en depresión)

Financiación del déficit •  Escuelas distintas difieren en lo que se refiere al déficit •  Keynesianos: recomiendan déficit en las recesiones

compensable con superavit en las expansiones •  Históricamente la financiación del estado del bienestar

ha producido presupuestos sistemáticamente deficitarios •  El déficit se puede financiar por distintas vías:

Impuestos, Emisión de dinero o Emisión de deuda •  La deuda es lo habitual: La deuda (variable stock) es el

valor total de todos los títulos de deuda emitidos por el Estado

•  Un stock razonable no es perjudicial

El modelo completo •  Añadimos ahora el sector exterior y tendremos,

•  El multiplicador ha variado de nuevo (menor todavía que sin sector externo):

0 0

0

0 0

0 0

(1 )

, ,

(1 )1 ( )

1 (1 )

C C cYD C c t YY C I G X MI I G G X XM M mY

Y C c t Y I G X M mY

Y C I G X M kAc t m

= + = + −

= + + + −

= = =

= +

= + − + + + − −

= + + + − =− − +

El modelo completo •  Si suponemos por ejemplo que m = 0.1 y mantenemos el

valor del resto de los parámetros

•  Es decir que el valor del multiplicador ha pasado, –  5 (economía cerrada sin sector público), –  3.57 (economía cerrada con sector público y t proporcionales) –  2.63 (economía con sector público y exterior)

0 01 ( )

1 (1 )

1 1 2.631 0.8(1 0.1) 0.1 0.38

Y C I G X M kAc t m

A A A

= + + + − =− − +

= = =− − +

El modelo en el marco OA-DA •  Los supuestos en los que hemos basado el modelo

del multiplicador equivalen a una curva de oferta agregada plana (o con muy poca pendiente):

OA  

DA   DA’  

DA’’  

P  

Y  

La curva IS •  Si introducimos una función de inversión dependiente del

tipo de interés en el modelo anterior, obtenemos la curva IS •  La IS muestra los pares de valores (i, Y) en los que el

mercado de bienes está en equilibrio

0

0

0 0

0 0

( )

( )[ ] ( )

C C c Y TI I hi

Y C I G C c Y T I hi GY k C I G cT khi k A hi

= + −

= −

= + + = + − + − +

= + + − − = −

La curva IS •  Si el tipo de interés aumenta, la inversión se reducirá y por

tanto la renta de equilibrio será menor •  Cuando el tipo de interés se reduzca sucederá lo contrario •  La curva IS tendrá por tanto pendiente negativa

Y

i

i1

i2

Y2 Y1

IS