tema 4

ECONOMÍA Y ORG. DE EMPRESAS LA ESTRUCTURA ECONOMICO FINANCIERA DE LA EMPRESA

PROGRAMA DE CONTENIDOS COMUNES 1

TEMA 4: LA ESTRUCTURA ECONOMICO-FINANCIERA DE LA

EMPRESA

4.1. Introducción.

4.2. Concepto económico de patrimonio.

4.3. Organización del patrimonio.

4.4. Los elementos patrimoniales y las cuentas.

4.4.1. Normalización de las cuentas.

4.4.2. Cuentas más usuales y su normalización según el P.G.C.

4.5. Obligaciones contables de la empresa.

4.6. Obligaciones fiscales de la empresa

4.7. El Inventario.

4.8. El Balance.

4.9. La estructura económica y financiera de la empresa. Estructura del Balance de

Situación

4.10. Equilibrio financiero.

4.11. Fondo de maniobra.

4.12. Los ciclos de actividad de la empresa.

4.1. Introducción

Las empresas desarrollan su actividad, bien comprando materias primas, que transforman

en productos terminados y luego venden, si se trata de una empresa industrial, o sólo comprando y

vendiendo mercaderías si se trata de una empresa comercial, con el propósito de obtener beneficios

para permanecer a lo largo del tiempo (sobrevivir) y crecer.

En cualquier caso, la empresa debe llevar un control de las transacciones que afectan a sus

recursos económicos. Ese control se consigue registrando de manera ordenada todas las

transacciones en los denominados libros contables, lo que se lleva a cabo a través de la

Contabilidad.

Las transacciones son las operaciones económicas y financieras que la empresa realiza en

el desarrollo de su actividad. Por ejemplo: compra y venta de bienes y servicios, pagos y cobros,

recepción y concesión de préstamos, etc.

La Contabilidad es una Ciencia que mide, valora y registra las transacciones que realiza la

empresa para suministrar información a determinadas personas y entidades, denominados usuarios,

sobre la composición y los cambios que sufren sus recursos económicos como consecuencia de esas

transacciones. La Contabilidad, por tanto, centra su atención exclusivamente en los recursos

económicos, dejando de lado los recursos humanos.



4.2. Concepto económico de patrimonio.

Todas las empresas, para llevar a cabo su actividad, cuentan con un conjunto de recursos

económicos.

Toda empresa está situada en un lugar físico determinado, ocupando un edificio construido

sobre un terreno. Y en todas, generalmente, hay mesas, sillas, máquinas de escribir, ordenadores,

etc.

Al entrar en un supermercado se ven en las estanterías los productos preparados para la

venta. Son las mercaderías. El vendedor, al cobrar, guarda el dinero en una caja, dinero que

posteriormente suele ser depositado en una entidad bancaria.

Hay veces en que la empresa, cuando vende, no cobra de forma inmediata el importe de la

venta a los clientes. Este aplazamiento del cobro a los clientes genera, a favor de la empresa, un

derecho de cobro sobre dicho importe.

Otras veces es la empresa la que, al comprar, no paga de forma inmediata el importe de la

compra, sino que lo deja a deber a sus proveedores. Este aplazamiento del pago genera, en contra de

la empresa, una obligación de pago de dicho importe, por la deuda contraída.

Como consecuencia de lo anterior podemos decir que:

Tanto los edificios, como los terrenos, las mesas, sillas, máquinas de escribir,

ordenadores, las mercaderías, el dinero en efectivo, el dinero depositado en una entidad

bancaria y otros elementos más que posea la empresa representan, para ella, BIENES.

Los derechos de cobro a favor de la empresa representan, para ella, DERECHOS.

Lo que la empresa debe (deudas) a terceros, que son las personas y entidades ajenas a la

empresa, representan, para ella, OBLIGACIONES.

El conjunto de BIENES, DERECHOS y OBLIGACIONES forma o constituye el

PATRIMONIO de la empresa.

PATRIMONIO es el conjunto de BIENES, DERECHOS Y OBLIGACIONES

cuantificables que en un momento determinado posee una persona o una empresa.

Cuantificables significa que todos los elementos que forman el patrimonio (bienes,

derechos y obligaciones) han de ser valorados en unidades monetarias (euros).

Por ejemplo, cada uno de nosotros, a nivel individual, en un momento determinado,

tenemos nuestro propio patrimonio. Prendas de vestir, libros, cartera, bolígrafos, lapiceros, algo de

dinero; ¿nos debe algo alguien?, tenemos el derecho a cobrarlo; ¿debemos algo a alguien?, tenemos

la obligación de devolverlo, es decir, de pagarlo.

Los bienes y derechos representan la parte positiva del patrimonio, mientras que las

obligaciones representan la parte negativa del patrimonio.

Por tanto, el patrimonio puede formularse mediante la denominada ecuación fundamental

del Patrimonio:

PATRIMONIO = BIENES + DERECHOS OBLIGACIONES



4.3. Organización del patrimonio

Con el fin de separar los bienes y derechos de las obligaciones, el patrimonio de una

empresa se representa en dos columnas: en la columna de la izquierda, a la que se denomina

ACTIVO, se agrupan los bienes y derechos (parte positiva del patrimonio), mientras que en la

columna de la derecha, a la que se llama PASIVO, se agrupan las obligaciones (parte negativa del

patrimonio).

Así, el patrimonio de una empresa lo podemos organizar de la forma siguiente:

PATRIMONIO

ACTIVO PASIVO

Bienes

Derechos

Obligaciones

La diferencia entre el activo y el pasivo recibe el nombre de CAPITAL LIQUIDO o NETO

PATRIMONIAL o simplemente NETO y coincide con el concepto de patrimonio definido

anteriormente.

Por tanto, la anterior ecuación: Patrimonio = Bienes + Derechos Obligaciones, se puede

formular de la siguiente manera:

NETO = ACTIVO PASIVO

A esta ecuación se le denomina "igualdad fundamental de la Contabilidad".

La diferencia entre ambos términos, Activo y Pasivo, refleja el Neto, que representa el valor de la propiedad de los socios en la empresa, o lo que es lo mismo, el valor del Activo que quedaría después de pagar las deudas a terceros.

4.4. Los elementos patrimoniales y las cuentas.

Los elementos patrimoniales son todos y cada uno de los ítems o componentes que

configuran el patrimonio de la empresa. Es decir los bienes, derechos y obligaciones, que como

hemos visto antes son muy diversos.

La empresa, lógicamente, tiene interés en conocer en todo momento cuáles son dichos

elementos y cuál es el valor de cada uno; además el valor de cada elemento sufre variaciones a lo

largo del ejercicio económico como consecuencia de las transacciones, variaciones que la empresa

también tiene interés en conocer. (Por ejemplo, el movimiento de dinero que se produce a través de

los cobros y pagos que realiza la empresa es muy frecuente, lo mismo ocurre con el movimiento de

las mercaderías que la empresa compra y vende continuamente, etc.)

Pues bien, para llevar el control de cada elemento patrimonial y de sus variaciones y para

poder agruparlos utilizando diferentes criterios, como por ejemplo el papel que desempeña cada uno

de ellos, su tiempo de permanencia en la empresa, etc., se utilizan las “cuentas”.

La CUENTA es el instrumento que utiliza la Contabilidad para representar el valor de uno

o varios elementos patrimoniales y hacer un seguimiento de sus variaciones.

Este seguimiento supone anotar los aumentos y disminuciones de valor que producen cada

una de las transacciones.



La cuenta se representa como una T, en la que en la línea vertical divide a la cuenta en dos

partes; a la izquierda se le llama debe y a la derecha haber. Son elementos esenciales de la cuenta:

o La identificación del elemento o elementos patrimoniales que representa, que da el

nombre a la cuenta y que se llama título de la cuenta.

o Los aumentos y disminuciones de valor del elemento o elementos patrimoniales,

consecuencia de las transacciones realizadas en un determinado momento, que se

reflejan mediante las anotaciones en la cuenta correspondiente, y que se llama

anotaciones en cuenta.

o El valor del elemento o elementos patrimoniales, derivado de las anotaciones en cuenta

realizadas hasta una fecha, que se denomina saldo de la cuenta; el valor viene referido a

dicha fecha y es igual a la diferencia entre la suma del debe y la suma del haber .

EJEMPLO: Las mesas, sillas, estanterías, calculadoras y máquinas de escribir que hay en una

empresa son elementos patrimoniales que se identifican a través de una cuenta denominada

“Mobiliario”.

De esta manera, la empresa sabe con qué elementos patrimoniales comenzó el ejercicio

económico, cuál era valor inicial de cada uno de ellos, las variaciones de valor que se han producido

durante el ejercicio económico y, por tanto, el valor de cada uno de ellos al final de dicho ejercicio.

El ejercicio económico suele coincidir, en la mayoría de las empresas, con el año natural.

EJEMPLO: Una empresa presenta las siguiente cuentas a 1-1-2001:

Debe Caja Haber Debe Bancos c/c Haber Debe Mercaderías Haber

1-1: 50.000 1-1: 30.000 1-1: 70.000

Debe Eltos Transporte Haber Debe Proveedores Haber Debe Deudas c/p ent. cdto Haber

1-1: 1.500.000 1-1: 40.000 1-1: 70.000

Durante el mes de enero realiza, entre otras, las siguiente operaciones:

(1) : 9-1. Paga 25.000 u.m. del préstamo que debe a un banco, a través de la cuenta corriente (c/c).

(2) : 10-1. Compra mercaderías por 50.000 u.m. que deja a deber mediante factura.

(3) : 18-1. Vende mercaderías por 60.000 u.m. que cobra en efectivo.

(4) : 26-1. Paga a un proveedor 20.000 u.m. en efectivo.

Se pide registrar las operaciones.



4.4.1. Normalización de las cuentas.

A la hora de identificar cada uno de los elementos patrimoniales deben ser utilizados

términos claros y explicativos de la realidad económica que representan. Por lo tanto, para

referirnos a los coches que una empresa haya adquirido para su uso, podríamos utilizar los

siguientes términos:

o Coches, camiones y camionetas

o Vehículos

o Elementos de transporte

Con el fin de evitar esta variedad terminológica, en España, disponemos del Plan General de

Contabilidad (P.G.C.) que permite homogeneizar los nombres con los que se denomina a cada

uno de los elementos patrimoniales, es decir, una normalización de las cuentas. Dicho P.G.C. es una

especie de “diccionario de cuentas”. En el caso concreto del ejemplo planteado el P.G.C. utiliza la

denominación “Elementos de transporte”.

4.4.2. Cuentas más usuales y su normalización según el P.G.C.

Cuentas que representan BIENES

o CAJA: registra el dinero en efectivo, que normalmente se guarda en una caja o en el

cajón de una mesa.

o BANCOS E INSTITUCIONES DE CRÉDITO C/C: registra el dinero que se deposita en

la cuenta corriente de una entidad bancaria.

o MERCADERÍAS: registra el valor de las mercancías que compra y vende la empresa,

sin que ella las transforme. (Empresa comercial).

o MATERIAS PRIMAS: registra el valor de los materiales que adquiere la empresa para

después transformarlos en productos. (Empresa industrial).

o PRODUCTOS TERMINADOS: registra el valor de los productos que la empresa

obtiene a partir de las materias primas, y que después vende a sus clientes. (Empresa

industrial).

o TERRENOS Y BIENES NATURALES: registra el valor de los terrenos o fincas que

posee la empresa, tanto si están sin edificar como si están edificados.

o CONSTRUCCIONES: registra el valor de los edificios que posee la empresa. (Sólo el

valor del edificio, excluyendo el valor del terreno).

o MAQUINARIA: registra el valor de las máquinas de que dispone la empresa para

elaborar los productos que vende, si se trata de una empresa industrial.

o MOBILIARIO: registra el valor de las mesas, sillas, calculadoras, máquinas de escribir,

etc., que posee la empresa.



o EQUIPOS PARA PROCESOS DE INFORMACIÓN: registra el valor de los equipos

informáticos que posee la empresa (ordenadores, impresoras, etc).

o ELEMENTOS DE TRANSPORTE: registra el valor de los vehículos que posee la

empresa (coches, furgonetas, camiones, ...)

o PROPIEDAD INDUSTRAL: registra el importe pagado por la propiedad, o por el

derecho al uso o la concesión del uso de las distintas manifestaciones de la propiedad

industrial (patentes, marcas, nombre comercial, rótulos de establecimientos, etc.)

o APLICACIONES INFORMATICAS: registra el importe pagado por la propiedad, o por

el derecho al uso de programas informáticos; se incluirán también los elaborados por la

propia empresa.

o AMORTIZACION1 ACUMULADA DEL INMOVILIZADO: registra el valor de la

suma de las amortizaciones anuales del activo no corriente (inmovilizado) realizadas por

la empresa.

o INVERSIONES FINANCIERAS A L.P. EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO:

inversiones a largo plazo en acciones

o VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A L.P.: inversiones a largo plazo en

obligaciones, bonos u otros valores de renta fija.

Cuentas que representan DERECHOS.

o CLIENTES: registra el valor de los derechos de cobro a favor de la empresa,

documentado en facturas, por ventas de mercaderías y/o productos terminados, por

aplazamiento del cobro al cliente.

o DEUDORES: registra el valor de los derechos de cobro a favor de la empresa,

documentado en facturas, por servicios prestados a otras empresas (arrendamiento de

locales propios, elaboración de informes, comisiones, transportes realizados para otros,

etc.), por aplazamiento del cobro al deudor.

o CLIENTES, EFECTOS COMERCIALES A COBRAR: registra el valor de los derechos

de cobro a favor de la empresa, documentado en letras de cambio aceptadas, por

ventas de mercaderías y/o productos terminados, por aplazamiento del cobro al cliente.

o CRÉDITOS A CORTO PLAZO: registra el valor de los derechos de cobro a favor de la

empresa, por préstamos y créditos concedidos por la empresa a terceros a un plazo

igual o inferior a un año.

Cuentas que representan OBLIGACIONES (DEUDAS).

1 La amortización es, desde un punto de vista contable, la valoración monetaria de la

depreciación sufrida por los elementos del inmovilizado durante un periodo de tiempo

determinado (generalmente un año)



o PROVEEDORES: registra el dinero que la empresa debe, documentado en factura, por

la compra de mercaderías o materias primas, por el aplazamiento del pago a los

proveedores.

o ACREEDORES POR PRESTACIONES DE SERVICIOS: registra el dinero que la

empresa debe a terceros, documentado en factura, por servicios recibidos de otras

empresas (Servicios recibidos por arrendamiento de locales, publicidad, reparaciones,

primas de seguros, suministros de agua, teléfono y energía eléctrica, etc.), por

aplazamiento del pago a los acreedores.

o PROVEEDORES, EFECTOS COMERCIALES A PAGAR: registra el dinero que la

empresa debe, documentado en letras de cambio aceptadas, por la compra de

mercaderías o materias primas, por aplazamiento del pago a los proveedores.

o HACIENDA PUBLICA, ACRREEDOR POR CONCEPTOS FISCALES: registra el

valor de las deudas contraídas por la empresa con la Administración Pública por

impuestos pendientes de pago.

o ORGANISMOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL, ACREEDORES: registra el valor de

las deudas contraídas con la Seguridad Social por prestaciones recibidas de ésta.

o DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE CRÉDITO2: registra el valor de

las deudas contraídas por la empresa por préstamos y créditos recibidos de alguna

entidad de crédito (Bancos, Cajas de Ahorros, etc.) y que tiene que devolver en un plazo

igual o inferior a un año.

o DEUDAS A CORTO PLAZO: registra el valor de las deudas contraídas por la empresa

por préstamos y créditos recibidos de terceros que no sean entidades de crédito y que

tiene que devolver en un plazo igual o inferior a un año.

o DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE CRÉDITO: registra el valor de

las deudas contraídas por la empresa por préstamos y créditos recibidos de alguna

entidad de crédito (Bancos, Cajas de Ahorros, etc.) y que tiene que devolver en un plazo

superior a un año.

o DEUDAS A LARGO PLAZO: registra el valor de las deudas contraídas por la empresa

por préstamos y créditos recibidos de terceros que no sean entidades de crédito y que

tiene que devolver en un plazo superior a un año

o PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO PLAZO: registra el valor de las

deudas contraídas por la empresa por la compra de elementos de inmovilizado (terrenos,

edificios, maquinaria, mobiliario, aplicaciones informáticas, etc.), que tendrá que pagar

en un plazo igual o inferior a un año.

2 Según el Plan General de Contabilidad: todas las cuentas que empiezan por la palabra

DEUDAS recogen cantidades que la empresa debe a terceros. Dichos terceros le han prestado a

la empresa dinero y, en consecuencia, la empresa tiene deudas con ellos, es decir que ese dinero

se lo debe. Por ejemplo, la cuenta de Deudas con entidades de crédito recoge lo que la empresa

debe a dichas entidades (bancos, cajas de ahorro, etc.) por préstamos y créditos recibidos.



o PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO PLAZO: registra el valor de las

deudas contraídas por la empresa por la compra de elementos de inmovilizado (terrenos,

edificios, maquinaria, mobiliario, aplicaciones informáticas, etc.), que tendrá que pagar

en un plazo superior a un año.

Cuentas que representan NETO.

o CAPITAL: registra el valor de las aportaciones de capital realizadas por el propietario de

la empresa individual, bien sea en forma de dinero (dinerarias) o bien en forma de bienes

y derechos (no dinerarias).

o CAPITAL SOCIAL: registra el valor de las aportaciones de capital realizadas por los

socios de las sociedades mercantiles, bien sea en forma de dinero (dinerarias) o bien en

forma de bienes y derechos (no dinerarias).

o RESERVA LEGAL: registra el valor de las reservas constituidas por la empresa, porque

le obliga la Ley.

o RESERVAS VOLUNTARIAS: registra el valor de las reservas constituidas por la

empresa, libremente.

o RESULTADOS DEL EJERCICIO: registra el valor de las pérdidas o beneficios

obtenidos por la empresa durante el ejercicio económico y pendientes de reparto o

distribución.

NOTA: Las reservas se constituyen o forman con los beneficios obtenidos por la empresa

en el desarrollo de su actividad que quedan retenidos y permanecen en la empresa como

fuente de autofinanciación y que, por tanto, no se distribuyen o reparten entre los socios.

4.5. Obligaciones contables de la empresa

La necesidad de normalizar la información contable.

La información que se produce en la empresa no solo interesa a los que la dirigen, ya que los

resultados que obtenga afectan también a los distintos colectivos que se relacionan con ella y que

exigen, por tanto, una información que les permita conocer en todo momento la situación de la

empresa.

Por ejemplo, los accionistas tendrán interés en conocer los resultados de la empresa porque

de ello dependen los dividendos que van a obtener de sus acciones. El Estado también estará

interesado en esta información ya que necesita los datos de las empresas para saber el valor que

cada empresa añade a la economía nacional; a su vez, necesita saber los beneficios obtenidos,

puesto que de ellos exigirá una parte en concepto de impuestos. Además, estarán interesados en esa

información los potenciales inversores, porque según sea la marcha de la empresa decidirán si

invertir o no su dinero en ella. También precisan información los proveedores y bancos con el fin de

asegurarse de la solvencia que tiene la empresa para pagar. A su vez, para los trabajadores y

sindicatos, esta información es fundamental en la negociación de sus convenios con la empresa.

A tal fin, existe un conjunto de disposiciones que garantizan la unificación de criterios, así como

la existencia de unos libros contables que obligatoriamente todas las empresas deben llevar. De este

modo se garantiza la homogeneidad en la información y se facilita que pueda ser entendida e

interpretada por todos los usuarios. De ese conjunto de normas destacan.



La Ley 19/ 1989, de 25 de julio, de Reforma y Adaptación de la Legislación Mercantil a las

Directivas de la Comunidad Europea.

El Real Decreto 1564 / 1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el Texto Refundido de

la Ley de Sociedades Anónimas.

El Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, por el que se aprueba el Plan General de

Contabilidad, que constituye el marco al que deben acogerse todas las empresas con carácter

general y que sirve de referencia al resto de las normas contables.

El Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre por el que se aprueba el plan General de

contabilidad. Reforma y adapta El plan General de Contabilidad a la normativa europea y a la

armonización internacional.

Los libros de Contabilidad

El artículo 25 del Código de Comercio, reformado por la Ley 19/ 1989, de 25 de julio, señala que

los empresarios están obligados a llevar una contabilidad ordenada, adecuada a la actividad de la

empresa, que permita un seguimiento cronológico de todas las operaciones, así como la elaboración

de periódica de balances e inventarios. Para ello, los empresarios llevarán obligatoriamente un

Libro Diario y un Libro de Inventarios y Cuentas Anuales. Las sociedades mercantiles llevarán,

además, un Libro de Actas, en el que se recogerán los acuerdos adoptados por las juntas generales y

demás órganos colegiados. Las empresas deben presentar estos libros obligatorios en el Registro

Mercantil para su legalización antes de ser utilizados.

El libro Diario

Es un libro obligatorio de la Contabilidad. según el artículo 28 del Código de Comercio "el Libro

Diario registrará día a día todas las operaciones relativas al ejercicio económico de la empresa".

Será válida también la anotación conjunta de los totales de las operaciones por periodos no

superiores al mes.

El libro Diario ha sido y sigue siendo el libro que recoge la "historia" completa de todas las

operaciones realizadas por la empresa, que representan una variación de su patrimonio.

El libro Mayor

Es un libro que ha dejado de ser obligatorio, por lo que actualmente no existen ya normas legales

sobre la forma en que debe llevarse.

Su misión es la de agrupar las operaciones realizadas por la empresa en las diferentes cuentas, y

consiste en pasar las anotaciones del Libro Diario a las cuentas correspondientes del Libro Mayor.

Lo normal es que cada cuenta ocupe un doble folio, destinándose la parte izquierda al Debe y la

derecha al Haber, siendo la numeración por cuentas y no por folios.

Libro de Inventarios y Cuentas Anuales

Es un libro obligatorio de la contabilidad. Debe ser legalizado y sellado en el Registro Mercantil de

la localidad del empresario.

El libro de Inventarios y Cuentas anuales se abre con el Balance Inicial detallado de la empresa,

que es un reflejo fiel de su patrimonio. Al menos trimestralmente se recogerán los Balances de

Comprobación de sumas y saldos que sirven para verificar que todas las anotaciones del Libro

Diario se han reflejado en el Libro Mayor sin errores. Al final del ejercicio, este libro recogerá



también el Inventario de cierre del ejercicio y las Cuentas Anuales formadas por el Balance de

Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el Estado de cambios del patrimonio Neto, el

Estado de flujos de efectivo y la Memoria. Estos cinco documentos forman una unidad y su

elaboración debe tener como objetivo prioritario tratar de ofrecer la imagen fiel del patrimonio, de

la situación financiera y de los resultados de la empresa.

4.6. Obligaciones fiscales de la empresa

Uno de los aspectos principales que tiene que considerar la empresa al inicio de su actividad

son las cargas fiscales (tributos), que se corresponden con pagos periódicos que tendrá que afrontar,

y que formarán parte de sus gastos.

Los tributos y sus clases.

Constituyen la principal fuente de ingresos del Estado y son de carácter obligatorio para todos los

contribuyentes, incluidas las empresas. Los exige la propia Administración Pública con el objetivo

de financiar el Gasto Público. Pueden ser de varios tipos:

Tasas: pagos a un ente público en contraprestación a un servicio particular, como la entrada a

un museo público o la matrícula de un centro educativo público. Ejemplos de tasas a cargo

de las empresas son, la tasa por entrada/salida de vehículos a través de las aceras (vados) y

las reservas de vía pública para aparcamiento exclusivo, carga y/o descarga de mercancías.

Contribuciones: son pagos a un ente público en contraprestación a un servicio público. Por

ejemplo el alumbrado público.

Impuestos: pago a la Administración que no tiene una contraprestación directa. No tienen una

vinculación directa con la prestación de un servicio público o la realización de una obra de

carácter público. Los impuestos se clasifican en impuestos directos e impuestos indirectos.

- Impuestos directos: recaen sobre personas y/o empresas. Son el Impuesto sobre la

Renta de las Personas Físicas (IRPF), el Impuesto de Sociedades (IS) y el Impuesto

sobre Actividades Económicas (IAE).

El Impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF)

Es un tributo de carácter personal y directo que grava la renta de las personas

físicas de acuerdo con sus circunstancias personales y familiares. En la empresa, pagan

este impuesto los autónomos.

Impuestos sobre Sociedades (IS)

Es un impuesto de carácter directo y personal que grava la renta de las sociedades

y demás entidades jurídicas no sometidas al IRPF.

Impuesto sobre actividades económicas (IAE)

Es un impuesto local que grava el mero ejercicio de actividades económicas. Las

actividades realizadas pueden ser de tipo empresarial, profesional o artístico.

- Impuestos indirectos: gravan la adquisición de un producto o servicio. Son el

Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), el Impuesto sobre Transmisiones



Patrimoniales (ITP) y los impuestos especiales sobre bienes concretos (alcohol,

hidrocarburos o tabaco).

Impuesto sobre el valor añadido (IVA)

Es un impuesto indirecto que grava el consumo de bienes y servicios y recae

exclusivamente sobre los consumidores finales. Las empresas actúan únicamente

como intermediarios (recaudadores), pues cobran el impuesto a sus clientes y se lo

pagan a Hacienda trimestralmente.

4.7. El inventario

Hemos visto anteriormente cómo cada empresa tiene su patrimonio. Y cada uno de nosotros

también tiene un patrimonio.

Lo que no hemos hecho nunca, quizás, es pararnos a pensar y ver de qué elementos se

compone y a cuánto asciende dicho patrimonio. Para ello tendríamos que hacer un recuento en

unidades físicas que nos conduzca a la descripción detallada de todos nuestros bienes, nuestros

derechos y nuestras obligaciones, que posteriormente se transforman en unidades monetarias

mediante la valoración de cada uno de los elementos. Una empresa actuaría de la misma forma que

nosotros. Este recuento en unidades físicas y su correspondiente valoración se recoge por escrito en

un documento que se denomina inventario.

El INVENTARIO es un documento que recoge una relación detallada de los elementos que

componen el patrimonio de la empresa, debidamente valorados, en un momento determinado.

Por tanto, el Inventario es una fotografía del patrimonio de la empresa porque refleja su

composición en una fecha concreta, es decir, en momento determinado.

Es conveniente tener en cuenta la diferencia entre patrimonio e inventario. Patrimonio es el

conjunto de bienes, derechos y obligaciones. Inventario es una relación detallada y valorada de los

mismos. Una empresa, o una persona, tiene un patrimonio aunque no haga inventario, ya que, el

inventario es una representación del patrimonio en un momento determinado.

Ejemplo: Se presenta a continuación el modelo de un posible inventario.



INVENTARIO n . .............. que comprende el Activo, Pasivo y Capital Líquido de la empresa

........................ con domicilio en ......................... C/ ............................. al ..............

Unid CONCEPTO Precio Parcial Total

ACTIVO

CAJA 30.000

Existencias según arqueo

BANCOS C/C 195.600

Banco X, saldo nlf 120.000

Banco Y, saldo nlf 75.600

CLIENTES 162.400

Señor A, saldo deudor 57.000

Señor B, saldo acreedor 105.400

MERCADERIAS 1.055.000

500 Unidades producto K 120 60.000

700 Kilogramos artículo 650 455.000

600 Metros producto M 900 540.000

MOBILIARIO 182.000

1 Mesa despacho 91.000

6 Sillas metálicas 4.000 24.000

2 Archivadores metálicos 23.000 46.000

1 Máquina de escribir marca N 21.000

CONSTRUCCIONES 800.000

Local de almacén y oficina

TERRENOS 100.000

Valor terreno anterior

TOTAL ACTIVO 2.525.000

PASIVO

PROVEEDORES 275.000

Señor D, saldo acreedor 145.000

Señor E, saldo acreedor 130.000

DEUDAS CON ENTIDADES

DE CRÉDITO A LARGO PLAZO 250.000

Banco Z, saldo n/f

TOTAL PASIVO 525.000

RESUMEN

ACTIVO ........................................... 2.525.000

PASIVO ............................................... 525.000

CAPITAL LÍQUIDO ........................ 2.000.000

Según el presente Inventario, el Capital Líquido de la empresa en el día de la fecha asciende a DOS

MILLONES de u.m.

Sello

.................................................., ........ de ............



4.8. El Balance

El Balance es el documento que representa el patrimonio de la empresa, valorado en

unidades monetarias, en un momento determinado.

El Balance es, igual que el Inventario, una fotografía del patrimonio de la empresa, dado

que refleja una situación estática de la empresa, esto es, refleja la situación patrimonial de la

empresa en un momento determinado.

El Balance es una forma alternativa al Inventario de representar el patrimonio de la empresa,

que consiste en poner las cuentas del Inventario en forma de "balanza", de la forma siguiente:

BALANCE

ACTIVO

Bienes

Derechos

PASIVO

Obligaciones

La parte izquierda recoge los elementos patrimoniales de activo (bienes y derechos), y la

derecha los elementos patrimoniales de pasivo (obligaciones). Por diferencia surge el Neto, y para

que la balanza quede en equilibrio se añade el importe del Neto a la parte que suma menos, es

decir, al Pasivo.

Por tanto, la representación del patrimonio por medio del Balance queda de la siguiente

manera:

BALANCE

ACTIVO Bienes

Derechos

PASIVO

Obligaciones

PATRIMONIO NETO Neto

Si en la igualdad vista anteriormente: A P = N, trasponemos términos, obtenemos la

siguiente igualdad:

Esta estructura en la que el Pasivo y el Patrimonio Neto figuran en el mismo lado de la

igualdad tiene su pleno sentido cuando consideramos que la empresa recibe recursos financieros de

dos formas muy distintas:

o Por un lado, las cantidades que le prestan los terceros, que constituyen las obligaciones o

deudas y que reciben el nombre de Pasivo exigible porque la empresa las tiene que

devolver a los terceros en un plazo determinado.

o Por otro lado, las aportaciones de los propietarios, que constituyen el Patrimonio Neto o

Pasivo no exigible porque la empresa no las tiene que devolver a sus propietarios salvo

en casos especiales o en el caso extremo de su liquidación.

Por ello a la suma del Patrimonio Neto y del Pasivo la llamaremos PASIVO entendido en

sentido amplio (P*), ya que refleja el conjunto de recursos financieros que recibe la empresa, tanto

de terceros como de sus como de sus propietarios. En este caso P* equivales a P + N y por lo tanto:

A = P + N

A = P* = P + N



Ahora se puede representar los datos del Inventario anterior, en forma de Balance:

BALANCE AL ………

ACTIVO

CAJA ………………… 30.000

BANCOS C/C ………… 195.600

CLIENTES ................... 162.400

MERCADERIAS …… 1.055.000

MOBILIARIO ………… 182.000

CONSTRUCCIONES … 800.000

TERRENOS ………… 100.000

------------

TOTAL ACTIVO … 2.525.000

PASIVO

PROVEEDORES………………. .. 275.000

DEUDAS CON ENTIDADES

DE CREDITO A LARGO PLAZO… 250.000

CAPITAL ………………………… 2.000.000

------------

TOTAL PASIVO …………… 2.525.000

Es muy importante observar que la suma total del Activo ha de ser siempre igual a la suma

total del Pasivo y patrimonio neto.

El Balance, al reflejar la situación patrimonial de la empresa en un momento determinado,

es un documento que tiene una importancia fundamental para el análisis financiero y el análisis

económico de la empresa que estudiaremos en el tema siguiente.

4.9. La estructura económica y financiera de la empresa: estructura del Balance de Situación.

Como hemos visto en el epígrafe anterior, la visión que nos ofrece el balance como

representación del patrimonio de la empresa es doble:

Desde el punto de vista del activo o criterio económico nos informa de los elementos

patrimoniales que la empresa ha adquirido para poder realizar su actividad, (edificios, maquinaria,

vehículos, ordenadores, mercaderías, etc.) con los recursos financieros de que dispone, es decir, nos

informa de la materialización de las inversiones3 que ha hecho la empresa.

Desde el punto de vista del pasivo en sentido amplio (en el que se incluye el patrimonio

neto) o criterio financiero nos muestra la variedad y naturaleza de los recursos financieros de la

empresa (deudas contraídas por compras realizadas, préstamos recibidos, aportaciones de los socios,

reservas, etc.), es decir, de los medios financieros de que dispone la empresa para llevar cabo sus

inversiones; también nos da información sobre el origen o procedencia de cada uno de los tipos de

recursos financieros empleados en la adquisición de los distintos elementos patrimoniales del

activo.

NOTA: A partir de ahora siempre que citemos el Pasivo, supondremos que nos referimos al

Pasivo en sentido amplio (P )

3 Se entiende por Inversión la adquisición de uno o varios de elementos patrimoniales, con la

esperanza de obtener unas ganancias futuras.



Tanto el Activo como el Pasivo reciben diferentes nombres porque, la igualdad: A = P ,

puede ser planteada también con las siguientes denominaciones:

ACTIVO PASIVO

CAPITAL EN FUNCIONAMIENTO FUENTES DE FINANCIACION

ESTRUCTURA ECONÓMICA ESTRUCTURA FINANCIERA

INVERSION FINANCIACION

APLICACIÓN ORIGEN

EMPLEOS FUENTES

El activo se refiere, por tanto, al conjunto de recursos económicos de la empresa necesarios

para desarrollar su actividad (capital en funcionamiento, estructura económica, etc), mientras

que el pasivo se refiere al conjunto de recursos financieros obtenidos por la empresa y destinados a

su financiación (fuentes de financiación, estructura financiera, etc). Ahora bien, como son

muchos y muy variados los elementos patrimoniales que pueden formar parte tanto del activo como

del pasivo de un balance, conviene establecer algún criterio que nos permita clasificarlos en

agrupaciones de elementos más cómodas y operativas, llamadas masas patrimoniales, para poder

manejarlos mejor y obtener conclusiones después de analizar el balance de situación.

Una masa patrimonial, es un conjunto de elementos patrimoniales homogéneos, es decir,

relacionados entre sí por alguna característica común.

Por ejemplo, el activo agrupa aquellos elementos patrimoniales que significan bienes y

derechos propiedad de la empresa, mientras que el pasivo agrupa aquellos elementos patrimoniales

que significan deudas para la empresa y fondos aportados por sus propietarios.

Una característica utilizada para la agrupación de los elementos patrimoniales en masas

patrimoniales de activo es el tiempo, empleando para ello el concepto liquidez4 de un activo, lo

que aplicado a la práctica supone agrupar, por un lado, el conjunto elementos de activo que van a

permanecer mucho tiempo en la empresa, más de un año, que reciben el nombre de Activo no

corriente y por otro, los que van a permanecer poco tiempo formando parte del patrimonio de la

empresa, un año como máximo, que reciben la denominación de Activo corriente.

4 Se entiende por liquidez la rapidez (el plazo de tiempo) con la que un activo puede convertirse en

dinero sin sufrir pérdidas importantes. Cuanto más tiempo tarde convertirse en dinero menos líquido

será y, al revés.

Pondremos un ejemplo que nos ayude a distinguir las dos clases de activos:

Supongamos una empresa comercial dedicada a la venta de material de papelería y de

libros. En su activo encontraremos elementos tales como el local, los mostradores, las

estanterías y el mobiliario, los ordenadores, etc.; todos ellos sin duda van a permanecer

formando parte del patrimonio de la empresa durante varios años, se adquieren para ser

utilizados de forma duradera en el desarrollo de la actividad de la empresa y por ello forman

parte de su activo no corriente. Sin embargo, en el activo figurarán también todas aquellas

mercaderías relacionadas con la actividad de la empresa que se compran a los proveedores con

la intención de venderlas cuanto antes: folios, lapiceros, carpetas, libros, así como facturas

pendientes de cobro, etc. Es evidente que la función de estos elementos patrimoniales es

permanecer el menor tiempo posible formando parte del patrimonio de la empresa; ya que lo

deseable es que se vendan o se cobren cuanto antes. Por ello forman parte de su activo

corriente.



Para la agrupación de los elementos patrimoniales en masas patrimoniales de pasivo

también se utiliza la característica del tiempo, empleando en este caso el concepto de exigibilidad5

de un pasivo, y así distingue entre el largo plazo y el corto plazo según que el vencimiento de esas

deudas sea superior o inferior al año natural, agrupándose los elementos de pasivo en tres masas

patrimoniales: el Patrimonio Neto, el pasivo no corriente y el pasivo corriente.

Una vez realizadas estas agrupaciones, se puede determinar la estructura económica y la

estructura financiera de una empresa. La figura de abajo muestra las diferentes masas patrimoniales

que componen la estructura económico-financiera de la empresa.

BALANCE DE SITUACIÓN

ACTIVO PASIVO

Activo no Corriente

Inmovilizado Intangible

Inmovilizado Material

Inmovilizado Financiero

Patrimonio Neto

(No exigible o Fondos Propios)

Pasivo no Corriente

( Exigible a largo plazo)

Activo Corriente Existencias

Realizable

Disponible

Pasivo Corriente

(Exigible a corto plazo)

La figura anterior nos muestra la conveniencia de profundizar un poco más en la

clasificación de las masas patrimoniales de activo y de pasivo de un balance, comencemos por el

activo.

El Activo no Corriente, está formado por el conjunto de elementos destinados a servir de

forma duradera en la actividad de la empresa. Expresa la capacidad productiva de la empresa

Su permanencia en la empresa es larga o muy larga, es decir, están vinculados a la empresa

de forma permanente y se clasifican en tres masas patrimoniales: el inmovilizado material, el

inmovilizado inmaterial y el inmovilizado financiero.

Inmovilizado intangible: es el conjunto de elementos sin sustancia física, o sea, de

naturaleza intangible o inmaterial, formados por derechos de carácter permanente con

contenido económico, lo que significa que deben tener capacidad para generar ingresos

en el futuro para la empresa.

Propiedad industrial.

Aplicaciones informáticas

5 Se entiende por Exigibilidad el plazo de tiempo que falta para venza una obligación de pago, o sea, para

tener que pagarla. Cuanto más tiempo falte para que venza la obligación de pago menos exigible será y, al

revés



Inmovilizado material: es el conjunto de elementos de carácter tangible y de uso

duradero, que no están destinados a la venta ni a ser transformados en otros productos,

sino a ser utilizados para desarrollar su actividad.

Terrenos y bienes naturales.

Construcciones.

Maquinarias.

Mobiliario

Equipos para procesos de información.

Elementos de transporte

Inmovilizado financiero, está constituido por bienes de naturaleza financiera (títulos de

renta fija o variable adquiridos a otras empresas y cuya permanencia excede del ejercicio

económico.

Inversiones financieras a l.p. en instrumentos de patrimonio

Valores representativos de deuda a l.p.

El Activo corriente es el conjunto de elementos que se renuevan con bastante frecuencia

como consecuencia de la actividad que lleva a cabo la empresa, y por ello permanecen,

normalmente, un tiempo igual o inferior a un año.

El activo corriente se clasifica, a su vez, en tres masas patrimoniales: existencias, realizable

y disponible, teniendo en cuenta su menor o mayor grado de liquidez.

Existencias: son elementos patrimoniales que pueden ser almacenados y que tienen por

finalidad ser vendidos o ser consumidos, en el corto plazo.

Mercaderías.

Materias primas.

Productos terminados.

Realizable: está formado por los derechos de cobro a favor de la empresa a corto plazo y

que, por tanto, se espera que su valor se convierta pronto en dinero.

Clientes.

Clientes, efectos comerciales a cobrar.

Deudores.

Créditos a corto plazo.

Disponible: está formado por elementos patrimoniales que ya son dinero.

Caja, euros.

Bancos c/c.



Los elementos patrimoniales de pasivo suelen agruparse en las tres masa patrimoniales a que

nos hemos referido más arriba: En primer lugar nos encontramos con el Patrimonio Neto y en

segundo lugar el Pasivo no Corriente, ambas masas forman la denominada Financiación Básica,

que nos da una idea de que sus componentes son recursos financieros que estarán a disposición de

la empresa durante mucho tiempo, desde luego, más de un año. Finalmente, en tercer lugar, el

Pasivo Corriente, que también se denomina Pasivo Exigible a corto plazo para reforzar la idea de

que todos sus componentes constituyen obligaciones de pago a las que la empresa tendrá que hacer

frente en el corto plazo, un año o menos.

Como hemos indicado la Financiación Básica está formada por el conjunto de los recursos

financieros a largo plazo, de que dispone la empresa. Como algunos de estos elementos de pasivo

no tienen un plazo de tiempo determinado para su devolución6, los elementos se agrupan en dos

masas patrimoniales diferentes: el Patrimonio Neto y el Pasivo no Corriente, distinguiendo si

esos recursos financieros han sido aportados por el propietario o los socios (no exigible o fondos

propios) o por terceros, (pasivo exigible a largo plazo).

Patrimonio Neto o No Exigible o Fondos Propios: está formado por el capital aportado

a la empresa por sus propietarios o sus socios y por las reservas constituidas con

beneficios obtenidos y no repartidos por la empresa.

Capital.

Capital social.

Reserva legal.

Reservas voluntarias.

Resultado del ejercicio.

Pasivo no Corriente o Pasivo Exigible a largo plazo: está formado por las

obligaciones de pago con vencimiento superior a un año, a las que tiene que hacer frente

la empresa.

Deudas a largo plazo con entidades de crédito.

Deudas a largo plazo.

Proveedores de inmovilizado a largo plazo.

El Pasivo Corriente o Pasivo Exigible a corto plazo está formado por las obligaciones

de pago con vencimiento inferior o igual a un año, a las que tiene que hacer frente la

empresa.

Proveedores.

6 Esto ocurre con las aportaciones realizadas por los socios a la empresa a título de capital,

registradas en la cuenta de Capital (empresa individual) o en la de Capital social (sociedades

mercantiles) y con los beneficios obtenidos por la empresa y no distribuidos al propietario

(empresa individual) o entre los socios (sociedades mercantiles), registrados en las cuentas de

Reservas (Reserva legal, Reservas voluntarias etc.)



Acreedores por prestación de servicios.

Proveedores, efectos comerciales a pagar.

Hacienda pública, acreedor por conceptos fiscales.

Organismos de la Seguridad Social, acreedores.

Deudas a corto plazo con entidades de crédito.

Deudas a corto plazo.

Proveedores de inmovilizado a corto plazo.

Ahora estamos en disposición de presentar el balance del ejemplo anterior en forma de

Balance de situación, es decir, debidamente clasificado en masas patrimoniales y ordenado

según el criterio que emplea el P. G. C.:

El Activo se presenta ordenado de menor a mayor LIQUIDEZ

El Pasivo se presenta ordenado de menor a mayor EXIGIBILIDAD.

BALANCE DE SITUACION AL ………

ACTIVO PASIVO

A) ACTIVO NO CORRIENTE........ 1.082.000

Inmovilizado Material……………. 1.082.000

TERRENOS ……………100.000

CONSTRUCCIONES ….800.000

MOBILIARIO ………….182.000

B) ACTIVO CORRIENTE …............ 1.443.000

Existencias........................................ 1.055.000

MERCADERIAS……. 1055.000

Realizable…………………………… 162.400

CLIENTES…………... 162.400

Disponible……………………………. 225.600

CAJA ……………………30.000

BANCOS C/C ………….195.600

TOTAL ACTIVO………………… 2.525.000

A) PATRIMONIO NETO………....... 2.000.000

(No exigible o Fondos propios)

CAPITAL ……………………. 2.000.000

B) PASIVO NO CORRIENTE........... 250.000

(Exigible a largo plazo)

DEUDAS A LARGO PLAZO CON

ENTIDADES DE CREDITO ..... 250.000

C) PASIVO CORRIENTE.................... 275.000

(Exigible a corto plazo)

PROVEEDORES………………. 275.000

TOTAL PASIVO ……………………… 2.525.000

En definitiva, El Balance de situación es el documento que presenta la situación

económico-financiera de la empresa en un momento determinado, recogiendo los elementos que

componen el patrimonio debidamente clasificados y ordenados y, además, valorados en unidades

monetarias.

En la página siguiente se presenta el " MODELO DE BALANCE DE SITUACION"




ACTIVO

A) ACTIVO NO CORRIENTE


PROPIEDAD INDUSTRIAL.

APLICACIONES INFORMATICAS.


TERRENOS Y BIENES NATURALES.

CONSTRUCCIONES.

MAQUINARIA.

MOBILIARIO.

EQUIPOS PARA PROCESOS DE INFORMACION.

ELEMENTOS DE TRANSPORTE.

MENOS: AMORTIZACION ACUMULADA DEL

INMOVILIZADO MATERIAL.


INVERSIONES FINANCIERAS A L.P. EN

INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A L.P.

B) ACTIVO CORRIENTE

Existencias

MATERIAS PRIMAS.

PRODUCTOS TERMINADOS.

MERCADERIAS.

Realizable

CREDITOS A CORTO PLAZO.

CLIENTES, EFECTOS COMERCIALES A COBRAR.

DEUDORES.

CLIENTES.

Disponible

CAJA, EUROS.

BANCOS C/C.

PASIVO

A) PATRIMONIO NETO

Fondos propios o No Exigible

CAPITAL.

CAPITAL SOCIAL.

RESERVA LEGAL.

RESERVAS VOLUNTARIAS.

RESULTADOS DEL EJERCICIO.

B) PASIVO NO CORRIENTE

Exigible a largo plazo.

DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE

CREDITO.

DEUDAS A LARGO PLAZO.

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO

PLAZO.

C) PASIVO CORRIENTE

Exigible a corto plazo

DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE

CREDITO.

DEUDAS A CORTO PLAZO.

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO

PLAZO.

H.P. ACREEDOR POR CONCEPTOS FISCALES.

ORGANISMOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL,

ACREEDORES.

PROVEEDORES, EFECTOS COMERCIALES

A PAGAR.

ACREEDORES POR PRESTACION DE SERVICIOS.

PROVEEDORES.

NOTA : El Activo se presenta ordenado de menor a mayor LIQUIDEZ y el Pasivo de menor a

mayor EXIGIBILIDAD. Este criterio es el que utiliza el Plan General de

Contabilidad Español. (P.G.C.E.)




ACTIVO

A) ACTIVO CORRIENTE

Disponible

CAJA, EUROS.

BANCOS C/C.

Realizable

CREDITOS A CORTO PLAZO.

CREDITOS A CORTO PLAZO POR ENAJENACION

DEL INMOVILIZADO.

CLIENTES, EFECTOS COMERCIALES A COBRAR.

DEUDORES.

CLIENTES.

Existencias

MATERIAS PRIMAS.

PRODUCTOS TERMINADOS.

MERCADERIAS.

B) ACTIVO NO CORRIENTE


INVERSIONES FINANCIERAS A L.P. EN

INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A L.P.


PROPIEDAD INDUSTRIAL.

APLICACIONES INFORMATICAS.


TERRENOS Y BIENES NATURALES.

CONSTRUCCIONES.

MAQUINARIA.

MOBILIARIO.

EQUIPOS PARA PROCESOS DE INFORMACION.

ELEMENTOS DE TRANSPORTE.

MENOS: AMORTIZACION ACUMULADA DEL

INMOVILIZADO MATERIAL.

PASIVO

A) PASIVO CORRIENTE

Exigible a corto plazo

DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE

CREDITO.

DEUDAS A CORTO PLAZO.

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO

PLAZO.

H.P. ACREEDOR POR CONCEPTOS FISCALES.

ORGANISMOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL,

ACREEDORES.

PROVEEDORES, EFECTOS COMERCIALES

A PAGAR.

ACREEDORES POR PRESTACION DE SERVICIOS.

PROVEEDORES.

B) PASIVO NO CORRIENTE

Exigible a largo plazo.

DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE

CREDITO.

DEUDAS A LARGO PLAZO.

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO

PLAZO

C) PATRIMONIO NETO

Fondos propios o No Exigible

CAPITAL.

CAPITAL SOCIAL.

RESERVA LEGAL.

RESERVAS VOLUNTARIAS.

RESULTADO DEL EJERCICIO.

NOTA : El Activo se presenta ordenado de mayor a menor LIQUIDEZ y el Pasivo de mayor a

menor EXIGIBILIDAD.



4.10. Equilibrio financiero (equilibrio entre el activo y el pasivo).

Para que la empresa pueda desarrollar su actividad económica de forma estable, es necesario

que su patrimonio esté en equilibrio.

El equilibrio financiero consiste en determinar si en el patrimonio de la empresa existe una

relación adecuada entre la inversión7 (Activo o Estructura económica) y la financiación (Pasivo o

Estructura financiera).

Para que exista equilibrio entre la inversión y la financiación, una empresa, de manera

general, ha de cumplir el siguiente principio de equilibrio financiero:

Inversiones a largo plazo

Las inversiones a largo plazo, que componen el Activo no Corriente, deben estar en

su totalidad financiadas con la Financiación Básica es decir, Patrimonio Neto más Pasivo

no corriente (recursos financieros a largo plazo). Esto debe ser así porque el dinero que se

invierte en inversiones a largo plazo no se recupera inmediatamente ni al poco tiempo, sino

que se va recuperando poco a poco a lo largo de varios años a medida que la empresa va

produciendo y vendiendo los bienes que obtiene con la inversión realizada a largo plazo.

Si el dinero que se ha utilizado en realizar una inversión a largo plazo tuviera que

devolverse en pocos meses, no sería posible hacerlo, pues la inversión a largo plazo no

habría generado todavía el suficiente dinero para afrontar esa devolución. Esta situación

provocaría que la empresa se convirtiera en morosa y podría verse obligada incluso a cerrar

al no poder afrontar el pago de sus deudas.

Inversiones a corto plazo

Las inversiones a corto plazo, que componen el Activo Corriente, deberán estar

financiadas con el Pasivo Corriente (recursos financieros a devolver a corto plazo), más

una parte del Financiación Básica (recursos financieros a largo plazo).

Como en las inversiones a corto plazo se espera que el dinero invertido se recupere

en un periodo de tiempo igual o inferior al año, la financiación que se necesita para llevarlas

a cabo debería ser a corto plazo, que además suele ser más barata que la financiación a

largo plazo. Sin embargo, no todas las inversiones a corto plazo que la empresa esté

7 Se entiende por Inversión, la adquisición de uno o varios elementos patrimoniales con la esperanza de

obtener unas ganancias futuras.

Un ejemplo ayudará a aclarar la idea expuesta:

Si una empresa adquiere una máquina que estima que utilizará durante tres años y

para financiar su adquisición se emplea el dinero resultante de un préstamo recibido de un

Banco que hay que devolver dentro de un año, está claro que entre la inversión y la

financiación no existe ningún equilibrio; es evidente que será necesario terminar de pagar la

máquina mucho antes de que su utilización en la actividad productiva genere el dinero

suficiente para hacer frente a esa devolución.

Las inversiones a largo plazo realizadas por una empresa deberán ser financiadas con recursos

financieros a largo plazo, mientras que las inversiones a corto plazo deberán ser financiadas con

todos los recursos financieros a devolver a corto plazo, más una parte de los recursos financieros a

largo plazo.



realizando al mismo tiempo deben financiarse con recursos financieros a corto plazo, sino

que una parte de ellas debe financiarse con recursos financieros a largo plazo. Esto debe ser

así por dos razones:

Primera razón: no existe la seguridad al 100% del éxito de todas las inversiones a

corto plazo (Activo corriente) que permita la recuperación del dinero invertido y su

posterior devolución en el corto plazo. Si parte de las inversiones a corto plazo se han

realizado con recursos financieros a largo plazo y alguna ha resultado fallida o se retrasa la

recuperación del dinero, la empresa podría perder ese dinero, pero, al menos, no tendrá que

devolverlo en un corto periodo de tiempo, que por otra parte muchas veces es imposible,

sino que contará con un mayor periodo de tiempo para poder devolverlo con los cobros que

le proporcionen otras inversiones que haya realizado, esté realizando o vaya a realizar.

Segunda razón: una buena utilización de las inversiones a largo plazo (Activo no

corriente) requiere que la empresa mantenga una determinada cantidad (saldo) de dinero, de

derechos de cobro, de mercaderías, de materias primas, de productos terminados, etc, para

asegurarse de que no se interrumpa su actividad económica por falta de disponible o

de realizable o de existencias. Aunque todas estas cantidades (saldos) son inversiones a

corto plazo, pues los elementos patrimoniales que componen esas inversiones se utilizan y

reponen en un corto plazo de tiempo, la empresa debe mantener permanentemente una

cantidad mínima de cada uno de esos elementos patrimoniales, cuya suma recibe el nombre

de saldo mínimo de seguridad, que debe ser financiado con el Capital Permanente

(recursos financieros a devolver a largo plazo), precisamente porque la empresa debe

mantenerlo en su patrimonio de manera permanente, o sea, a largo plazo.

4.11. Fondo de maniobra.

La necesidad de que el patrimonio presente un equilibrio entre inversión y financiación

para evitar que se produzcan en la empresa las situaciones descritas en el epígrafe anterior, que

pueden empujarla a solicitar una suspensión de pagos8, obliga a la empresa a disponer de un «fondo

de maniobra» o «capital circulante».

El «fondo de maniobra» o « capital circulante » se define como la parte de la inversión a

corto plazo de la empresa (Activo Corriente) que está financiada con recursos financieros a largo

plazo (Capital Permanente).

Representación gráfica del fondo de maniobra:

8 La Suspensión de pagos significa que la empresa, transitoriamente, no puede pagar sus deudas a corto

plazo en sus respectivas fechas de vencimiento.

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

FONDO DE MANIOBRA

PATRIMONIO NETO +

PASIVO NO CORRIENTE

(FINANCIACIÓN BÁSICA)

ACTIVO NO CORRIENTE



Para que la empresa cumpla el principio de equilibrio financiero es necesario que el Fondo

de maniobra sea positivo, es decir, que el Activo Corriente debe ser mayor que el Pasivo

Corriente, ya que por las razones apuntadas en el epígrafe anterior, cualquier empresa debe

mantener siempre un saldo mínimo de seguridad de dinero, de derechos de cobro, de mercaderías,

de materias primas, de productos terminados, etc, denominado "Capital Circulante" , que es la

parte del Activo Corriente que debe ser financiada con recursos financieros a largo plazo.

En consecuencia, una parte del saldo de esas mercaderías "que siempre hay" en el almacén

deben financiarse con recursos financieros a largo plazo. Lo mismo ocurre con una parte del saldo

de los demás elementos patrimoniales que pertenecen al Activo Corriente (caja, bancos c/c, clientes,

deudores, efectos comerciales a cobrar, etc.). Esta forma de actuar supone para la empresa una

tranquilidad en la medida en que le evita tener que pasar apuros a la hora de pagar las deudas a

corto plazo que tiene contraídas. La suma de esa parte del saldo de cada uno de los elementos

patrimoniales forma el Activo corriente, y es el valor del Fondo de maniobra que aparece en la

figura anterior.

Por lo tanto, el Capital Circulante o Fondo de maniobra puede calcularse de dos formas

diferentes:

Capital Circulante = Activo Corriente - Pasivo Corriente.

Fondo de Maniobra = Financiación Básica - Activo no Corriente

Dicho de otro modo, el Fondo de maniobra es el Capital Circulante que le quedaría a la

empresa, en un momento determinado, si pagara todas sus deudas a corto plazo o Pasivo Corriente.

Un ejemplo nos puede ayudar a entenderlo:

Las mercaderías son un Activo Corriente, que se renuevan continuamente, porque se

compran a los proveedores y después se venden a los clientes, a los que se les giran letras de

cambio, que más tarde se cobran por el banco, de donde se sacará el dinero para pagar a los

proveedores a los que compramos nuevas mercaderías que volveremos a vender a los clientes. La

rueda continúa de forma constante; por ello, cuando vamos a una empresa comercial, observamos

que siempre hay mercaderías en las estanterías. Periódicamente, a medida que se vayan

vendiendo, se irán renovando mediante la adquisición de otras nuevas; pero siempre que vamos a

una empresa comercial hay mercaderías en las estanterías, aunque unas veces habrá una cantidad

mayor, y otras una cantidad menor.



EJEMPLO:

Balance de situación a 31-12-02 de la empresa REPUESTOS MÁGICOS, S.L., expresado en u.m.

BALANCE DE SITUACION AL 31-12-08

ACTIVO PASIVO

Activo no Corriente.................. 1.700

Inmovilizado Intangible...... 700

Inmovilizado Material ........ 900

Inmovilizado Financiero 100

Activo Corriente…................. 2.300

Existencias.……............... 250

Realizable......................... 1.500

Disponible………............. 550

----------

TOTAL ACTIVO 4.000

Patrimonio Neto….................... 1.500

Pasivo no Corriente………….. 1.200

Pasivo Corriente…………… 1.300

Exigible a corto plazo ……… 1.300

--------

TOTAL PASIVO 4.000

A la vista de estos datos concretos, podemos ya calcular el Capital Circulante o Fondo de

maniobra de las dos formas indicadas anteriormente:

a) Capital Circulante = Activo Corriente Exigible a corto plazo = 2.300 1.300 = 1.000 u.m.

b) Fondo de maniobra = Financiación Básica Activo no corriente = 2.700 1.700 = 1.000

u.m.

Es decir que la empresa REPUESTOS MAGICOS, S.L., si pagara todas sus deudas a corto

plazo, todavía le quedaría un Capital circulante de 1.000 u.m., lo que supone que estas 1.000 u.m.

están siendo financiadas con capital permanente (Patrimonio neto + Pasivo no corriente).

En resumen, para que el patrimonio de la empresa presente una relación entre inversión y

financiación que sea considerada adecuada (equilibrio financiero), la empresa debe tener un fondo

de maniobra apropiado, es decir, que la financiación a largo plazo (capital permanente) financie

toda la inversión a largo plazo y parte de la inversión a corto plazo, que es el Capital Corriente. Se

entiende que este fondo de maniobra es apropiado si la empresa puede afrontar sus deudas

(obligaciones de pago) a medida que vayan venciendo y además la rentabilidad de su Activo

Corriente no se vea disminuida por tener demasiado disponible para pagar sus deudas, en lugar de

invertirlo en activos más rentables.

En la figura de la página siguiente se representa esta situación de equilibrio financiero:



Si el Fondo de maniobra fuese negativo significaría que el Activo Corriente sería menor

que el Pasivo Corriente, es decir, que parte del Activo no Corriente estaría siendo financiado con el

Pasivo Corriente y que la empresa no tendría Capital Circulante. Esto supondría para la empresa

una situación de desequilibrio financiero y le causaría problemas para pagar sus deudas a corto

plazo (Pasivo Corriente) que podrían empujarla a solicitar una suspensión de pagos. Suponiendo

que, ahora, el Activo fijo sea 3.100 u.m. y el Activo corriente 900 u.m., en la figura siguiente se

representa esta situación de desequilibrio financiero:

ACTIVO CORRIENTE

(2.300)

PASIVO CORRIENTE

(1.300)

FONDO DE MANIOBRA

(1.000)

PATRIMONIO NETO (1.500)

+ PASIVO NO CORRIENTE

(1.200)

(FINANCIACIÓN BÁSICA)

ACTIVO NO CORRIENTE

(1.700)

ACTIVO CORRIENTE

(900)

PASIVO

CORRIENTE

(1.300)

FONDO DE MANIOBRA ( 400)

PATRIMONIO NETO (1.500)

+ PASIVO NO CORRIENTE

(1.200)

(FINANCIACIÓN BÁSICA) (2.700)

ACTIVO NO CORRIENTE

(3.100)



4.12. Los ciclos de actividad de la empresa.

La actividad de la empresa se puede dividir en dos ciclos según su dimensión temporal: el

ciclo de explotación y el ciclo de capital.

El ciclo de explotación está compuesto por todas las actividades que realiza la empresa

dentro del periodo anual y que se repiten con una cierta periodicidad, como es la adquisición

de materias primas utilizando recursos financieros, su almacenamiento, su transformación a través

del proceso de fabricación, el almacenamiento posterior de los productos terminados para vender a

los clientes y su cobro. Será a través del cobro cuando la empresa recupere el dinero invertido en

todo este proceso y, además, obtenga un beneficio.

Así pues, este ciclo puede resumirse como ciclo dinero-mercancías-dinero, pues el primer

paso es tener dinero para adquirir mercancías, las cuales, tras ser transformadas, se venden

obteniendo de nuevo dinero que permite comenzar un nuevo ciclo.

El ciclo de capital hace referencia a las actividades de la empresa que repercuten en la

vida de ésta durante un periodo de tiempo superior al año, como es la adquisición de elementos

de activo fijo, que se utilizan también en los distintos procesos de transformación, pero cuyo

consumo se va realizando poco a poco a medida que se van realizando sucesivos ciclos de

explotación.

Forma parte del ciclo de capital igualmente la obtención de recursos financieros con un

periodo de devolución superior a un ejercicio económico, ya que su utilización permite adquirir los

distintos elementos del Activo no Corriente y financiar parcialmente el desarrollo de los ciclos de

explotación. En este ciclo, el dinero invertido se recupera a lo largo de varios años a través de la

amortización anual del activo no corriente.



BIBLIOGRAFIA

CABRERA, A Y LLUCH, E.: ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS.

EDICIONES SM. MADRID, 2001.

CASANI FDEZ DE NAVARRETE, F Y OTROS.: ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE

EMPRESAS. EDITEX. MADRID, 2000.

DELGADO, C Y PALOMERO, J.: ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS.

PALOMERO Y DELGADO EDITORES, S.L. LOGROÑO, 1999.

GONZALEZ CATALA V, Y OTROS.: ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS.

SANTILLANA. MADRID, 1999.

RODRIGO ILLERA, C.: FUNDAMENTOS DE ECONOMIA DE LA EMPRESA. PIRAMIDE.

MADRID,1995.

tema 4

Education