taller decisiones financieras 1

7/23/2019 Taller Decisiones Financieras 1

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1 Taller Decisiones financieras a corto plazo

1- Que es capital de trabajo: Se define como capital de trabajoa la capacidad de unacompaapara llevar a cabo susactividades con normalidad en el corto plazo. ste puede ser calculado como los activos que sobran en relacin a lospasivos de corto plazo.Capital de Trabajo Neto operativo: El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto muco mas profundo !ue econcepto contable de capital de trabajo" # en este se considera $nica # e%clusivamente los activos !ue directamenteintervienen en la &eneraci'n de recursos" menos las cuentas por pa&ar. (ara esto se e%clu#en las partidas de efectivo einversiones a corto plazo.Se supone !ue el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible" debe apro%imarse a cero" #a !ue el efectivo no &enerarentabilidad al&una. Tener &randes sumas de disponible es un error financiero. )na empresa no se puede dar el lujo de teneuna cantidad considerable de efectivo cuando puede invertirlo en un activo !ue &enere al&una rentabilidad como losinventarios" activos fijos" o el pa&o de los pasivos !ue por su naturaleza siempre &eneran altos costos financieros. El capitade trabajo neto operativo" es la suma de *nventarios # cartera" menos las cuentas por pa&ar.

+- (or !ue es importante la administracion del capital de trabajo: ,a importancia del capital de trabajo es una inversi'n !uerealiza la empresa en activos realizables en el corto plazo" como es el efectivo" los valores ne&ociables" las cuentas por cobrar# los inventarios.Con respecto al capital de trabajo neto nos referimos a los activos circulantes menos los pasivos circulantes" inclu#endoprstamos bancarios" papel comercial" los salarios # los impuestos acumulados.Si los activos son ma#ores a los pasivos se tiene como resultado capital de trabajo neto" en donde la empresa realiza su baseoperatoria. Sin embar&o al&unas empresas !ue cuentan con un flujo de efectivo predecible pueden operar con un capital detrabajo ne&ativo.

- Que relacion se puede establecer entre rentabilidad # ries&o desde el punto de vista capital de trabajo: ,a rentabilidad" es la

relaci'n entre in&resos # costos &enerados por el uso de los activos de la empresa /circulante # fijo0 en actividadesproductivas. ,as utilidades de una empresa pueden incrementar #a sea por el aumento de sus in&resos o la reducci'n de suscostos. ies&o" es la probabilidad de !ue una empresa no este en condiciones de pa&ar sus obli&aciones a su vencimientopor lo tanto incurre en insolvencia tcnica..

2- Cual debe ser el nivel optimo del capital de trabajo: 3onde no se &eneren problemas de escasez o niveles sobredimensionados de capital de trabajo.

4- (or!ue ese debe establecer un saldo minimo de efectivo: Es necesario !ue las empresas sean capaces de &enerar flujos deefectivo positivos provenientes de las operaciones !ue &aranticen !ue la empresa sobreviva" pues si los flujos &enerados sonne&ativos no podr5 obtener efectivo de forma indefinida de otras fuentes" #a !ue la capacidad de obtener efectivo a travs delas actividades de financiaci'n dependen en &ran medida de la capacidad !ue ten&a la empresa de &enerar flujos de efectivode las actividades de operaciones" adem5s esta situaci'n desestimula a los inversionistas cuando van a invertir.

6- Cite # e%pli!ue 2 razones para mantener efectivo disponible:

Transacciones: Son los fondos necesarios para atender los &astos" pa&os # cobranzas normales asociados con lasoperaciones periodicas de la empresa.

Compensaci'n a los bancos por el suministro de prstamos # servicios. (recauci'n: )na parte del efectivo se dispone como mar&en de se&uridad !ue actua como reserva financiera. Especulaci'n: Se mantiene efectivo para aprovecar las oportunidades de inversion adicionales !ue pudieran

presentarse" como la vi&encia de tasas de interes atractivas.

7- Que entiende por ciclo operativo de efectivo: Es el periodo de tiempo re!uerido para ad!uirir inventarios" venderlos #cobrarlos8 este ciclo tiene dos partes" el periodo de inventarios # el periodo de cuentas a cobrar.

9- Q entiende por ciclo de conversion del efectivo: Tiempo en !ue los recursos de la empresa permanecen inmovilizdos" se

calcula: Ciclo operativo /C0 ; el periodo de pa&o /(((0 o dias para pa&ar las cuemtas por pa&ar.


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publico" nomina" impuestos" etec. En este &rupo ncontramos las cuentas de inventarios" cuentas por cobrrar # pa&ar" lospasivos relacionados con la nomina # los impuestos.

1+- Que ren&lones se deben considerar al momento de elaborar el estado de fuentes de efectivo: (ara desarrollar el flujo deefectivo es preciso contar el balance &eneral de los dos $ltimos a>os # el $ltimo estado de resultados. ,os balances losnecesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance ?@alance comparativoA.

Taller teorico tutoria 2

a0 BQu representan las cuentas por cobrar para la empresa: las Cuentas por Cobrar representan derecos e%i&iblesori&inados porventas" servicios prestados # otor&amiento de prstamos" son crditos a car&ode clientes # otros deudores!ue continuamente se convierten o puedenconvertirse en bienes o valores m5s l!uidos disponibles tales comoefectivo"aceptaciones" etc." # !ue por lo tanto pueden ser cobrados.

b0 B(or !u se debe prestar atenci'n especial al manejo tcnico de las cuentas por cobrar: El manejo de cuentas por cobrares mu# importante para la sana operaci'n de una empresa. (odemos fijar al&unas re&las b5sicas para !ue sea eficiente #confiable 3e la eficiencia como administre la cartera" el capital de trabajo # la li!uidez de la empresa mejoran o empeoran.

,as ventas a crdito implica !ue la empresa inmovilice una importante parte de sus recursos" pues est5 financiando con susrecursos a los clientes" # en mucas ocasiones" la empresa no cobra intereses a sus clientes por el eco de venderles acrdito" por lo !ue vender a crdito es una inversi'n de recursos con cero rentabilidad.

d0 Qu se debe evaluar antes de ofrecer descuento por pa&o de contado o pronto pa&o: El descuento por pronto pa&o es unadisminuci'n !ue se acea una cantidad por pa&ar antes de su vencimiento" es decir el pa&oanticipado de un valor !ue vence

en el futuro" el descuento vara atendiendo a las caractersticas del contrato" es decir si en el momento deotor&ar un crdito aun cliente" # este decide pa&ar su cuenta en unperiodo menor al estipulado" este accedera a un descuento.Tambin sonconocidos como descuentos en efectivo o financieros" relacionados con el pa&o al contado o anticipado de la obli&aci'n"#a!ue tienen el objetivo de estimular a los clientes a !ue realicen elpa&o de su cuenta en un plazo de tiempo especfico o lo m5santes posible.

e0 BC'mo se afectan las variables cuando se establecen o aumentan los descuentos por pronto pa&o:

f0 BQu es poltica de crdito: ,as polticas de crdito son una forma detransacci'n comercial basada en laconfianzatransacci'n comercial basada en la confianza!ue se les otor&a a los clientes en fecas!ue se les otor&a a losclientes en fecasdeterminadas.determinadas.

&0 BCu5les son las caractersticas de las polticas de crdito:PRI!IP"#$% !"R"!T$RI%TI!"% D$ #" PITI!" !R$DITI!I"Quedirectriz o polatica debe transmitir la alta &erencia al &erente de creditoD 3epende de varios factores como necesidadesde8" efectivo" volumen de ventas" condiciones del mercado" sector empresarial" etc. (ero siempre debe buscar lo !ue masbeneficie a la empresa.tras caracteristicas inerentes a esta directriz basica son:- Evitar ries&os irrazonables e innecesarios.- Ejercer una vi&ilancia constante sobre las cuentas por pa&ar.- Emprender rpidos # eficaces esfuerzos de cobro # reaccionar rpidamente ante los indicios de peli&ro" !ue sealan la

posibilidad de la prdida de una cuenta.En &eneral" estos deben ser los principales aspectos" !ue debe contener: Tiempo m%imo concedido para el pa&o. (lazos para el pa&o 3escuentos Compra mnima a crdito *nvesti&acin del solicitante *ntereses corrientes # moratorios Cupo de crdito Cancelacin de cupos. Traspasos # cambios de razn social.

i0 BCu5l es el papel de las cinco CF del crdito en la actividad de la selecci'n del crdito:


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1' !ondiciones econmicas. Se refiere al entorno econ'mico !ue priva en el momento en !ue el banco otor&a un crdito8 Ebanco toma la decisi'n de otor&ar un crdito" considerando las condiciones econ'micas !ue prevalecen en el pas o re&i'n entrminos &enerales" &eo&r5ficos" industriales # de mercado.2' !apacidad de pa(o. Es mu# importante para el banco # el cliente" #a !ue se debe demostrar" re&ularmente concomprobantes" de n'mina de la empresa o ne&ocio en el !ue labore" !ue se tienen los suficientes recursos para pa&ar atiempo el crdito.En este sentido" la Condusef recomienda !ue el monto de los pa&os" de los diferentes crditos !ue ten&a una persona" norebase de +4G de sus in&resos mensuales.Si cuentas con muco dinero" pero no tienes el 5bito de pa&ar o si eres pa&ador" pero no tienes forma de comprobar

in&resos" en nin&$n caso te dar5n el crditoF" afirm' el directivo de ScotiabanH.)' !apital: ,os ejecutivos de @aname% e%plican !ue con este concepto se ace referencia al dinero o a los bienes !ue poseeel deudor" de los cuales puede disponer para cubrir su compromiso en caso de !uedarse sin empleo u otra forma de in&resos.(osiblemente en la solicitud del crdito" le pre&unten si posee un autom'vil o una vivienda propia. Esto no si&nifica !ue!ueden como &aranta del crdito.*' !olateral +(aranta,: El e!uipo de &ente de @aname% detalla !ue en ciertos tipos de crditos se pide !ue !ueden como&aranta prendaria bienes o valores mientras se li!uida el crdito" es decir" los bienes o fianzas !ue avalan el monto delcrdito. En este caso es cuando se abla del colateral.-' !ar.cter: El car5cter del cliente se refiere a la solvencia moral de la persona" es decir" a la tra#ectoria de buen pa&ador desus deudas.

l0 BQu es factorin&" confirmin& # forfaitin&. Como se aplicanDI El factorin& o factoraje es una alternativa de financiamiento !ue se orienta de preferencia a pe!ue>as # medianas empresas# consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los crditos # facturase%istentes a su favor # a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a !ue esas operaciones se refiere" aun!ue con undescuento.I El confirmin& es un servicio de pa&o a proveedores !ue nos lo ofrece cual!uier entidad financiera a las empresas. Jucasempresas pactan de manera contractual plazos de pa&o dilatados sobre la feca de factura # el confirmin& es una erramientade pa&o !ue le permite al proveedor disponer del cobro de la factura de manera anticipada a la feca de vencimiento del pa&opactado con la empresa.ITambin denominado descuento sin recursoF" el forfaitin& consiste en la venta de documentos financieros" con vencimientosde plazos medios" correspondientes al pa&o de bienes #Ko servicios e%portados" sin recurso al&uno contra el e%portador" lue&overemos al&unas diferencias con el factorin&. Este mtodo tiene las si&uientes caractersticas:

Lbstrable: Ni el deudor ni el banco &arante pueden utilizar los incumplimientos" disputas comerciales u otras incidencias comoe%cusa para recusar el pa&o de la deuda.Ne&ociable: los crditos deben ser libremente transferibles.Comercial: normalmente el forfaitin& sur&e como consecuencia de un contrato de compraventa de bienes # por tanto es uncrdito comercial.

Sin recurso: )na vez finalizada la operaci'n" el vendedor puede desinteresarse del crdito cedido" mientras !ue el compradorno puede devolver el crdito al vendedor en caso !ue el deudor no pa&ue" salvo en el caso de fraude.

m0 E%pli!ue las diferentes clases de factorin&./"!T&RI0 !& R$%P&%"I#ID"D Consiste en una operaci'n de factorin& en la cual el emisor de las facturas essolidario ante el no pa&o del deudor principal de las facturas./"!T&RI0 %I R$%P&%"I#ID"D El emisor de las facturas traslada el ries&o de no pa&o del deudor principal a lacompa>a de Mactorin&" normalmente estas operaciones llevan se&uro de cartera # son m5s costosas !ue las operaciones conresponsabilidad./"!T&RI0 D&34%TI!& Son las operaciones de Mactorin& en donde el emisor de las facturas" el deudor principal de lasfacturas # la compa>a de Mactorin& se encuentran domiciliados en el mismo pas./"!T&RI0 IT$R"!I&"# Son las operaciones donde el emisor de las facturas # el deudor principal se encuentrandomiciliados en diferentes pases" la compa>a de Mactorin& puede estar en un tercer pas o en el del emisor o deudor de lasfacturas.

n0 E%pli!ue las ventajas de factorin&.

Lmpla la capacidad de financiaci'n # proporciona li!uidez inmediata financiando el importe de las ventas.Jejora los ratios de endeudamiento # del circulante" eliminando las cuentas a cobrar.Evita el ries&o de fallidos por insolvencia.Macilita un eficaz control estadstico-contable de la cartera de facturas.educe las &estiones por impa&os" morosidad # fallidos.

Lumenta la eficacia de la &esti'n de cobros.(ermite una mejor planificaci'n de la tesorera" evitando posibles desviaciones.


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