Flujos de Efectivo

Vs

Flujos de Caja

Determinación de Recursos Financieros

Carolina Solano

Franco

1. Estados Financieros

BásicosLos estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al

terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los

resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo

de un período.

Según el Decreto 2649 de 1993, articulo 20, los estados financieros se

clasifican de acuerdo a quien van dirigidos, en estados financieros de propósito

general y de propósito especial.

Estados Financieros de Propósito General

Se preparan al cierre de un periodo determinado y tienen como propósito

darles a conocer a los usuarios indeterminados la situación financiera, así como

la capacidad de generación de fondos favorables por el ente económico.

Además, se caracterizan por su claridad, neutralidad, concisión y fácil consulta.

Estos estados son de dos tipos: estados financieros básicos y estados

financieros consolidados.

Estados financieros básicos:

1. El balance general.

2. El estado de resultados.

3. El estado de cambios en el patrimonio.

4. El estado de cambios en la situación financiera, y

5. El estado de flujos de efectivo.

Balance

GeneralEs el informe financiero que muestra el importe de los activos, pasivos y capital, en una fecha especifica. El estado muestra lo que posee el negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.

El balance de una empresa presenta la siguiente estructura:

ACTIVO PASIVOActivo circulante Pasivo circulante Activo Fijo Pasivo fijo Otros activos Otros pasivos

Capital contable Total activo Total pasivo y capital

PATRIMONIO

Capital social

Superávit de capital

Reservas

Revalorización del patrimonio

Utilidad del ejercicio

Total Patrimonio

Activo: recursos de que dispone una

entidad para la realización de sus

fines, por lo que decimos que el activo

esta integrado por todos los recursos que

utiliza una entidad para lograr los fines

para los cuales fue creada.

El pasivo: representa los recursos de que

dispone una entidad para la realización

de sus fines, que han sido aportados por

las fuentes externas de la entidad

(acreedores), derivada de transacciones

o eventos económicos realizados, que

hacen nacer una obligación presente de

transferir efectivo, bienes o servicios;

virtualmente ineludibles en el futuro, que

reúnan los requisitos de ser identificables

y cuantificables, razonablemente en

unidades monetarias.

Patrimonio: es el derecho de los

propietarios sobre los activos netos que

surge por aportaciones de los

dueños, por transacciones y otros

eventos o circunstancias que afectar una

entidad y el cual se ejerce mediante

reembolso o distribución.

Formato del balance general:

1. Encabezado (nombre del negocio, título

del estado financiero, fecha, moneda)

2. Título para el activo

3. Subclasificaciones del activo

4. Total de activo

5. Titulo para pasivo

6. Subclasificacion del pasivo

7. Total de pasivos

8. Titulo para el capital

9. Detalles de cambio en el capital

10. Total de pasivo y capital

Estado de Resultados

Trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables

superan a los gastos contables, al remanente se le llama

resultado, el cual puede ser positivo o negativo.

Si es positivo se le llama utilidad y si es negativo se le denomina

perdida.

El formato del estado de resultados se compone de:

Encabezado, Sección de ingresos, Sección de gastos, Saldo de

utilidad neta o pérdida neta.

Si los ingresos son mayores que los gastos la diferencia se llama

utilidad neta, la utilidad neta aumenta el capital, pero si los gastos

son mayores que los ingresos, la compañía habría incurrido en una

pérdida neta consecuentemente habrá una disminución en la cuenta

de capital.

Estado de Cambios en el

PatrimonioEs el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de

los socios y la distribución de las utilidades obtenidas en un periodo,

además de la aplicación de las ganancias retenidas en periodos

anteriores. Muestra y explica la variación en cada una de las cuentas

del patrimonio de un ente económico en un periodo determinado.

También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el

capital social (aportes de los socios), determinando la diferencia entre

el activo total y el pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de

los socios.

La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra

a los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la

capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes al

efectivo, así como sus necesidades de liquidez. Para tomar decisiones

económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la empresa

tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las

fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su

aparición.

Estado de Flujos de Efectivo

Estado de Cambios en la

Situación Financiera

Es un estado financiero que muestra los cambios financieros y sus

causas, el movimiento y aplicación de los recursos provenientes de las

operaciones y de otras fuentes.

Este informe financiero permite observar la circulación de los fondos

de la empresa en un periodo contable; en él se refleja la práctica de la

partida doble; se incluyen cambios originados en unas partidas que

han producido cambios en otras; muestra la causa y el efecto de las

variaciones de las partidas del balance en las que se generaron los

fondos y como se aplicaron.

Para elaborar un estado de cambios en la situación financiera es

necesario preparar un balance comparativo en el que se muestran los

aumentos y disminuciones de las cuentas de dos periodos

consecutivos; ello sirve de base para determinar el origen de los

recursos y su aplicación.

2. Estado de Flujo de EfectivoEl objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar lacapacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual puedacumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión yexpansión.

Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisisde cada una de las partidas con incidencia en la generación deefectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseño depolíticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de losrecursos de la empresa de forma más eficiente.

Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad paragenerar efectivo, de cómo genera ese efectivo, para así mismopoderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdaderacapacidad de liquidez.

La elaboración de este estado persigue los siguientes objetivos:

Determinar la capacidad de la empresa para generar flujos futuros deefectivo.

Evaluar la capacidad del ente para cumplir sus obligaciones, pagardividendos y determinar financiamiento interno o externo.

Analizar los cambios en el efectivo por actividades deoperación, financiación e inversión.

Estructura y Elementos

Estructura del estado de flujo de efectivo:

De la definición que el Consejo Técnico de la Contaduría,advertimos tres elementos muy importantes que conformaun estado de flujo de efecto: actividades de Operación,Inversión y Financiación.

Elementos necesarios para desarrollar el flujo deefectivo:

Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar elbalance general de los dos últimos años y el últimoestado de resultados. Los balances los necesitamos paradeterminar las variaciones de las cuentas de balance[Balance comparativo].

Es esencial contar también no las notas a los estadosfinancieros en donde consten ciertas operaciones quehayan implicado la salida o entrada de efectivo, o departidas que no tienen efecto alguno en el efectivo.

Métodos

Método Directo:

Presenta las actividades de operación como si se tratara de un estado de resultados por el sistema de caja. Debe informar por separado:

Efectivo cobrado a clientes

Efectivo recibido por intereses, dividendos y rendimientos sobre inversiones

Otros cobros

Efectivo pagado a empleados y proveedores

Efectivo pagado por intereses

Pago de impuestos

Otros pagos de operación

El estado de flujo de efectivo se puede hacer utilizando dos métodos: el método directo y el método indirecto.

Método Indirecto:

Concilia la utilidad neta y el

flujo de efectivo neto de las

actividades de operación. Una

parte de la utilidad neta

adiciona partidas que no

implican un cobro o un pago de

efectivo. Entre ellas están:

Depreciación, amortización,

agotamiento

Provisión para protección de

activos, fluctuaciones

cambiarias

Utilidad o perdida en venta de

activos e inversiones

Cambios en rubros

operacionales

Ejemplo

Se obtuvieron $225.000 por obligaciones a largo plazo

Se emitieron acciones por valor de $270.000

Se aplicaron utilidades de año anterior así: 60% para dividendos en efectivo y el 40% para reservas

Se compro un vehículo por valor de $270.000, muebles y enseres por $180.000, los cuales se pagaron así: $135.000 en efectivo y el saldo de financiación a largo plazo.

Se adquirieron inversiones e efectivo $54.000

Se vendieron inversiones en efectivo por $18.000 cuyo costo fue de $12.600

3. Flujo de CajaUn flujo de caja es un cuadro que nos muestra las entradas y salidas dedinero en una empresa, sirve para determinar los ingresos y egresos, laliquidez de la empresa, la viabilidad (VAN Y TIR) y la rentabilidad.

Se clasifican en:

Operacionales: es el dinero recibido por desarrollar la actividad

económica de la empresa

Inversión: es el dinero recibido por inversiones realizadas.

Financiamiento: es el dinero recibido por actividades financieras como

pago de préstamos, venta de acciones, pago de dividendos, etc.

Para la elaboración de in flujo de caja, se digitan en los meses o periodoen las columnas y en las filas se registran las entradas y salidas de dinero,se toma un saldo inicial, se suman las entradas (como las ventas) y serestan las salidas (como pagos a proveedores, mano de obra, etc.) dedinero para obtener un saldo final.

Existen varios métodos para el cálculo del flujo de caja y se requiere tenerel balance y el estado de resultados, dependiendo para quien sea el flujode caja varia un poco la presentación, si es para los accionistas se partede la ganancia neta y si es para toda la empresa se inicia con el EBIT oganancia de las operaciones.

Work Capital= Activo a corto plazo menos el pasivo a corto plazo .

MétodosDirecto

Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante elmétodo directo, el cual básicamente consiste en rehacer el estado deresultados utilizando el sistema de caja, principalmente paradeterminar el flujo de efectivo en las actividades de operación.

Flujo de efectivo de actividades de Financiación:

Recaudo de clientes: 100.000(-) Pagos laborales: 20.000(-) Pago proveedores: 30.000(-) Pago gastos: 10.0000(-) Pago costos: 15.000(-) Pago impuestos: 5.000(-) Pago gastos financieros: 5.000

Efectivo generado en actividades de operación = 15.000

Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta utilizando los estados financieros [Balance general y estado de resultados].

Indirecto

Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando elmétodo indirecto, el cual consiste en partir de la utilidadarrojada por el Estado de Resultados para luego proceder adepurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay en loslibros de contabilidad.

Para determinar el fulo de efectivo en las actividades definanciación, partimos de la utilidad que presenta el estadode resultados, le sumamos las partidas que no hansignificado salida de dinero y le restamos las partidas que noimplicaron entrada de efectivo.

Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentaspor cobrar, le sumamos la disminución de los inventarios, losaumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de lasdemás partidas del pasivo correspondientes a las actividadesde operación como impuestos, obligaciones laborales, etc.

Flujo de Caja ProyectadoEl flujo de caja proyectado

Para elaborar un flujo de caja debemos contar con lainformación sobre los ingresos y egresos de efectivo que hayatenido la empresa. Ésta información la obtenemos de lacontabilidad que hayamos realizado.

Pero también es posible elaborar un flujo de caja proyectado(también conocido como presupuesto de efectivo), para locual necesitaríamos las proyecciones de los futuros ingresos yegresos de efectivo de la empresa para un periodo de tiempodeterminado.

El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo nospermite:

anticiparnos a un futuro déficit (o falta) de efectivo, y así, porejemplo, poder tomar la decisión de buscar financiamientooportunamente.

prever un excedente de efectivo, y así, por ejemplo, podertomar la decisión de invertirlo en la adquisición de nuevamaquinaria.

establecer una base sólida para sustentar el requerimiento decréditos, por ejemplo, al presentar el flujo de caja proyectadodentro de un plan de negocios.

Ejemplo: Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

las proyecciones de ventas son: enero: US$85 000, US$ febrero: US$88 000, marzo: US$90 000, abril: US$92 000.

las proyecciones de la compra de insumos son: enero: US$47 000, febrero: US$51 000, marzo: US$50 000, abril: US$52 000.

las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crédito a 30 días.

las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crédito a 30 días.

se obtiene un préstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar en cuotas de US$5 000 mensuales.

los gastos de administración y de ventas corresponden al 20% de las proyecciones de ventas.

las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero: US$2 710, marzo: US$3 260, abril: US$2 870.

En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas porcobrar ya que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en quese realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que se realizan y el60% restante al mes siguiente, y al elaborar un flujo de caja, tal comohemos mencionado, debemos registrar el efectivo que realmenteingresa a o sale de la empresa:

Presupuesto de

cuentas por cobrar

enero febrero marzo abril

Ventas al contado

(40%)

34000 35200 36000 36800

Ventas al crédito a

30 días (60%)

51000 52800 54000

TOTAL

34000 86200 88800 90800

Presupuesto de

cuentas por pagar

enero febrero marzo abril

Compras al contado

(50%)23500 25500 25000 26000

Compras al crédito

(50%)23500 25500 25000

TOTAL23500 49000 50500 51000

Una vez que hemos elaborado nuestro presupuesto de cuentaspor cobrar, pasamos a elaborar nuestro presupuesto de cuentaspor pagar, ya que, igualmente, las compras no se pagan elmismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en elmes que se realizan y el 50% restante al mes siguiente:

Y, finalmente, asegurándonos de contar con todos los datos necesarios,

pasamos a elaborar nuestro flujo de caja proyectado.

Ingresos de Efectivo enero febrero marzo abril

Cuentas por cobrar 34000 86200 88800 90800

Préstamos 40000

TOTAL INGRESO DE EFECTIVO 74000 86200 88800 90800

Egreso de Efectivo enero febrero marzo abril

Cuentas por pagar 23500 49000 50500 51000

Gastos de adm. y de ventas 17000 17600 18000 18400

Pago de impuestos 3080 2710 3260 2870

TOTAL EGRESO DE EFECTIVO 43580 69310 71760 72270

5. Manejo de Flujo de CajaEl flujo de caja es una herramienta que le permite al empresarioadministrar, planear, dirigir, organizar y controlar el efectivo de laempresa. En flujo de caja nos muestra claramente si al empresatiene problemas de liquidez.

El flujo de caja es la relación de entradas o ventas decontado, pagos, activos fijos, rendimientos de inversiones y salidasde efectivo como compra de materia prima, compra deinventarios, pagos a proveedores, nominas, pago de préstamos ycompra de activos fijos.

El flujo de caja sirve para coordinar y controlar la administración delefectivo, por lo que es importante realizar el control diario del flujode caja.

Saldo inicial = con el que la empresa inicia operación

Ingresos = ventas

Salidas= Costos y gastos

Flujo neto del periodo = Entradas menos Salidas

Saldo final en caja = Saldo inicia menos flujo neto

Proyección del flujo de caja

Revisión de la información disponible: Balance, estado de resultados, indicadores financieros.

Definir los ingresos de la empresa: ventas de crédito o de contado, recuperación de cuentas por cobrar, pasivos, aportes.

Definir egresos de la empresa: pago por compras, gastos de administración, gastos de ventas, intereses y gatos financieros.

Establecer las bases de proyección: condición económica del sector y del mercado, políticas de producción, ventas, costos y gastos y políticas de endeudamiento.

Analizar saldos y realizar ajustes necesarios: aprovechar descuentos de proveedores por pagos de contado, cubrir obligaciones a largo plazo, realizar inversiones a corto plazo, negociar el costo de oportunidad para realizar buenas negociaciones.

Proyección del flujo de cajaComo mejorar el flujo de caja

Manejo de cartera y liquidez

debe ser riguroso, no tener

una cartera alta es mejor

vender de contado

Aplicar descuentos en ventas

en efectivo

Aumentar anticipo de clientes

Disminuir plazos de crédito y

costos de producción sin

afectar la calidad del producto

Monitoreo de cuentas por

cobrar

Evaluar el efecto de la cartera

sobre la liquidez de la

empresa

Revisar costos de financiación

Administrar organizadamente

la cartera

Estrategia de manejo de

proveedores

6. Actividades de operación o

ExplotaciónEn las actividades de operación o explotación de muestran las entradas y salidas de efectivo provenientes de la principal fuente de ingresos de la empresa.

Por ejemplo las entradas son:

Ingresos provenientes de las ventas de bienes y prestación de servicios

ingresos por regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos ordinarios

y en las salidas son:

pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios;

pagos a empleados y por cuenta de los mismos;

cobros y pagos de las empresas de seguros por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas;

pagos o devoluciones de impuestos sobre las ganancias, a menos que éstos puedan clasificarse específicamente dentro de las actividades de inversión o financiación; y

cobros y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediación o para negociar con ellos.

7. Actividades de InversiónComo su nombre lo indica son dineros que se reciben por actividadescomo venta de inversiones, inmuebles, activos, venta de materialesreciclables o bienes obsoletos y otros trabajos realizados por laempresa.

8. Actividades de

FinanciaciónMuestra los cambios del pasivo y el patrimonio, resulta útil al realizar la predicción de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los que suministran capital a la empresa. Como por ejemploCobros procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de capitalPagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la empresaCobros procedentes de la emisión de obligaciones, préstamos, bonos, cédulas hipotecarias y otros fondos tomados en préstamo, ya sea a largo o a corto plazoReembolsos de los fondos tomados en préstamoPagos realizados por el arrendatario para reducir la deuda pendiente procedente de un arrendamiento financiero.

Bibliografía Pearson: Contabilidad General- Enfoque practico con

aplicaciones informáticas – Diaz Moreno Hernando

Plan único de Cuentas – legis 2009

http://www.monografias.com/trabajos21/estados-financieros/estados-financieros.shtml#estadocambios#ixzz2lTtn0M4t

http://www.gerencie.com/flujo-de-efectivo-por-el-metodo-directo.html

http://www.monografias.com/trabajos6/defe/defe.shtml

http://www.econlink.com.ar/flujo-caja-pymes

http://www.knoow.net/es/cieeconcom/contabilidad/actividadesfinanciacion.htm