[t. (511) 317 6000 ] memoria anual

CEMENTOS PACASMAYOCALLE LA COLONIA 150URBANIZACIÓN EL VIVEROSANTIAGO DE SURCOLIMA, PERÚT. (511) 317 6000[ ]

MEMORIA ANUAL2007

Cementos Pacasmayo

[CONSTRUYENDO EL FUTURO]

MEMORIA

ANUAL

2007

CEM

ENTO

SPACASMAYO

[CONTENIDO]

De acuerdo con lo dispuesto por los Estatutos de la Compañía, el Directorio

presenta a su consideración la Memoria, que incluye informes de los negocios

de Cementos Pacasmayo S.A.A. y sus subsidiarias en el Perú y en el exterior,

correspondientes al ejercicio 2007.

SEÑORES ACCIONISTAS:

� 01. ENTORNO ECONÓMICO _04� 02. MERCADO NACIONAL DE CEMENTO _06� 03. PRODUCCIÓN DE CEMENTO _8

Construyendo con visión

� 04. RESULTADOS FINANCIEROS _12

Construyendo con compromiso

� 05. ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO _26

Construyendo en equipo

� 06 DOCUMENTO DE INFORMACIÓN ANUAL _32

INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEBUEN GOBIERNO CORPORATIVO PARA LASSOCIEDADES PERUANAS _46

� 07. ESTADOS FINANCIEROS _80

Construyendo con responsabilidad

MEMORIA ANUAL2007

Cementos Pacasmayo

[CONSTRUYENDO EL FUTURO]

con visión

� 01. ENTORNOECONÓMICO

� 02. MERCADONACIONALDE CEMENTO

� 03. PRODUCCIÓNDE CEMENTO

[CONSTRUYENDO]

CEMENTOS PACASMAYO | 5

[01]

CEMENTOSPACASMAYOMEMORIAANUAL

[07]

4 | MEMORIA ANUAL

la economía peruana continuó con el crecimiento mostrado durante los años anteriores. De esta forma,

observamos que el PBI global mostró una tasa de crecimiento del 9.0 %, superando la tasa de crecimiento del

año anterior que fue de 7.6%. Durante el 2007, el crecimiento fue liderado por el sector Construcción (16.5%),

seguido por los sectores Manufactura (10.6%), Comercio (10.5%) y Servicios (9.3%).

El sector Construcción continuó con la expansión mostrada

durante los últimos años y alcanzó una tasa de 16.5%, mayor

al crecimiento de 14.8% experimentado en el año 2006.

Las importaciones peruanas alcanzaron niveles de US$

19,599 millones, es decir, 31.8 % más que en el año anterior

en que las importaciones alcanzaron los US$ 14,866

millones; las exportaciones llegaron a US$ 27,956 millones,

mostrando un crecimiento de 17.5 % con relación a los US$

23,800 del año anterior, lo que originó que la balanza

comercial mostrara un superávit de US$ 8,357 millones.

En el año 2007 Es importante mencionar que si bien la balanza comercial sigue

mostrando resultados positivos, la brecha entre exportaciones

e importaciones ha sido menor que en el período anterior.

Este superávit comercial, junto con los ingresos por remesas,

contribuyó a alcanzar un superávit en cuenta corriente de

1.1% del PBI.

Las reservas internacionales netas, a diciembre del año 2007,

se incrementaron en US$ 10,414 millones respecto a

diciembre del año 2006, alcanzando los US$ 27,689 millones,

superando el record alcanzado el período anterior.

El superávit fiscal, que sigue una tendencia creciente desde

1998, fue de 2.7% del PBI en el 2007. La mejora en las

cuentas fiscales se sustenta principalmente en un incremento

en la recaudación tributaria y un mayor dinamismo de la

actividad económica.

La inflación durante el año 2007 fue de 3.9%, la mayor tasa

alcanzada durante los últimos 9 años. El crecimiento de la

tasa de inflación se debió principalmente a la subida de los

precios de algunos alimentos importados, especialmente el

trigo, y a la especulación de los precios debido al terremoto

de agosto en al sur del país y las huelgas que bloquearon las

carreteras. En el 2007 la moneda local continúo la tendencia

de los mercados internacionales apreciándose en 8.6%

frente al dólar americano cerrando el año en niveles de

S/. 2.99 por dólar.

[ ]

9.0%

8.5%

8.0%

7.5%

7.0%

6.5%

6.0%

5.5%

5.0%

4.5%

4.0%04 05 06 07

TASA DE CRECIMIENTODEL PBI GLOBAL

4.8%

6.4%

7.6%

9.0%20.0%

16.0%

12.0%

8.0%

4.0%

0.0%

4.7%

04 05 06 07

TASA DE CRECIMIENTO DEL PBIDEL SECTOR CONSTRUCCIÓN

8.4%

14.8%

16.5%30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

004 05 06 07

SECTOR EXTERNO(US$ MILLONES)

4.0%

3.5%

3.0%

2.5%

2.0%

1.5%

1.0%

0.5%

0.0%

3.5%

04 05 06 07

1.5%

2.2%

3.9%3.0%

2.0%

1.0%

0.0%

-1.0%

-2.0%

04 05 06 07

-1.1%

-0.3%

2.1%

2.7%30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

004 05 06 07

27,689

2,729

12,547

9,818

12,076

5,260

17,336

8,934

14,866

23,800

8,357

19,599

27,956

EVOLUCIÓN RIN(MILLONES DE US$)

BALANCE FISCALCOMO % DEL PBI

INFLACIÓN

�BALA

NZACO

MER

CIAL

�IMPO

RTAC

IONES

�EX

PORTAC

IONES

FUENTE: APOYO CONSULTORÍA

12,631 14,097 17,275

ENTORNO ECONÓMICO

DURANTE EL 2007, ELCRECIMIENTO FUE LIDERADOPOR EL SECTOR CONSTRUCCIÓN(16.5%), SEGUIDO POR LOSSECTORES MANUFACTURA(10.6%), COMERCIO (10.5%), YSERVICIOS (9.3%).


MERCADO NACIONAL DE CEMENTO

[02]


[07]

6 | MEMORIA ANUAL

en el mercado nacional sumaron 5’911,177 toneladas métricas, de las cuales 5’814,318 fueron

producidas localmente y 96,859 importadas, mostrando un incremento de 16.3 %, comparadas con las

5’081,061 de toneladas métricas despachadas durante el año anterior. El incremento de despachos en

el año 2007 reconfirma la tendencia de crecimiento que se inició en el año 2002, después de un

período de contracción entre los años 1998 y 2001.

Los despachos acumulados de Cementos Pacasmayo S.A.A. y Cementos Selva S.A. durante el ejercicio

2007 totalizaron 1’364,975 toneladas métricas, es decir, 22.2% más que la cifra alcanzada en el año

2006. En el 2007, Cementos Pacasmayo S.A.A. despachó 1’222,513 toneladas métricas y Cementos Selva

S.A. hizo lo mismo con 142,462 toneladas métricas. La participación del mercado de despachos de

Cementos Pacasmayo y Cemento Selva alcanzó un 23.1 % del mercado nacional.

7,000,000

6,000,000

5,000,000

4,000,000

3,000,000

2,000,000

1,000,000

002 03 04 05 06 07

DESPACHOS DE CEMENTO ENEL MERCADO NACIONAL (TM)

3,753,368

3,835,320

4,576,955

4,393,863

5,081,061

5,911,177

PARTICIPACIÓN EN EL MERCADO 2007DESPACHOS

Los despachos de cemento

FUENTE: ASOCEMFUENTE: ASOCEM, INEI

�CP

SAAYCS

SA23%

�OTROS

77%23%

77%

LOS DESPACHOS ACUMULADOS DECEMENTOS PACASMAYO S.A.A. YCEMENTOS SELVA S.A. DURANTE ELEJERCICIO 2007 TOTALIZARON 1’364,975TONELADAS MÉTRICAS, ES DECIR, 22.2%MÁS QUE LA CIFRA ALCANZADA EN ELAÑO 2006.[ ]


PRODUCCIÓN DE CEMENTO

[03]


[07]

8 | MEMORIA ANUAL

en la fábrica de Pacasmayo fue de 1’217,295 toneladas métricas de cemento. Para dicha

producción se utilizaron 890,380 toneladas métricas de clinker y 326,915 toneladas métricas de

adiciones, entre las que se incluyen yeso, escorias de alto horno, calizas y diatomitas.

La producción de clinker fue de 866,989 toneladas métricas, lo que implicó la utilización del

100 % de la capacidad anual de los hornos 2 y 3 y el uso parcial del horno 1.

Durante el 2007 la producción

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

004 05 06 07

PRODUCCIÓN DE CEMENTO(MILES DE TM)

770

133

837

124

1,021

1,217

101 143

Durante el año 2007 se comenzó con la instalación de cuatro

nuevos hornos verticales que aumentarían, desde el 2008, la

capacidad de producción de clinker a 1, 241,000 toneladas

métricas por año.

La molienda de cemento requirió la utilización del 71.1% de

la capacidad instalada durante el mes de mayor demanda

(capacidad mensual de 160,800 toneladas métricas).

La producción de cemento en la fábrica de Rioja fue de

142,832 toneladas métricas, para lo cual se utilizaron

120,065 toneladas métricas de clinker y 22,755 toneladas

métricas de adiciones. La utilización de la capacidad anual

instalada de clinker fue de 100% (capacidad anual de 110,000

toneladas métricas), el monto demandado adicional de clinker

fue proporcionado por la fábrica de Pacasmayo. La capacidad

mensual de molienda es de 16,000 toneladas métricas.

En el año 2008 se iniciará la instalación de un nuevo horno

vertical en la fábrica de Rioja, el cual aumentará la capacidad

de producción de clinker, a partir del 2009, en 80,000

toneladas métricas.

LA PRODUCCIÓN DE CEMENTODE LA FÁBRICA DE PACASMAYOFUE DE 1,217, 295 TM Y EN LAFÁBRICA DE RIOJA FUE DE142, 832 TM.[ ]

�PACA

SMAYO

�RIOJA

con compromiso

� 04. RESULTADOSFINANCIEROS

[CONSTRUYENDO]


RESULTADOS FINANCIEROS

[04]


[07]

12 | MEMORIA ANUAL

acumuladas de Cementos Pacasmayo S.A.A., durante el año 2007, ascendieron a

S/.421.5 millones, lo que representa un incremento de 12.6% respecto al año

2006. Los ingresos por las ventas de cemento, que es el producto más

representativo en los ingresos de Cementos Pacasmayo S.A.A., mostraron un

crecimiento de 22.6% comparado con el año anterior.

En agosto del año 2006 se llevó a cabo una reorganización

interna que tuvo como consecuencia que los negocios de

concreto premezclado, bloques y adoquines prefabricados

pasaran a ser administrados directamente por Distribuidora

Norte Pacasmayo S.R.L. (Dino), haciendo que la composición

de ventas de Cementos Pacasmayo S.A.A. varíe en

comparación con años anteriores. La composición de ventas

del año 2007 fue como se muestra en el gráfico.

El incremento en las ventas de Cementos Pacasmayo S.A.A.

se sustenta por el crecimiento de la economía peruana en

los últimos años. Durante el año 2007, tanto la inversión

RESULTADOS OPERATIVOS

La utilidad operativa de Cementos Pacasmayo fue de

S/.178.1 millones durante el año 2007, mostrando un

incremento de 16.9 % con respecto a los S/.152.4 millones

alcanzados durante el 2006. Este aumento se explica

principalmente por el crecimiento de las ventas de cemento.

El EBITDA1 de la compañía llegó a S/. 208.6 millones, monto

mayor a los S/.185.8 millones del año 2006,

incrementándose en 12.3% y representando un 49.5% de

las ventas.

EL EBITDA DE LA COMPAÑÍA LLEGÓ AS/. 208.6 MILLONES, MONTO MAYOR ALOS S/.185.8 MILLONES DEL AÑO2006 INCREMENTÁNDOSE EN 12.3% YREPRESENTANDO UN 49.5% DE LASVENTAS.[ ]

500

400

300

200

100

0

303

04 05 06 07

CPSAA: EVOLUCIÓN DE VENTAS(MILLONES DE S/.)

COMPOSICIÓN DE VENTASPOR PRODUCTOS

314

374

422

1,500

1000

500

0

729

04 05 06 07

CPSAA: EVOLUCIÓN DEVENTAS DE CEMENTO

(MILES DE TONELADAS MÉTRICAS)

794989

1,212

VENTAS DE CPSAA

Las ventas

privada con proyectos de inversión en nuevos centros

comerciales, viviendas, etc., así como la inversión pública,

en obras de infraestructura, y la autoconstrucción, producto

del incremento en los ingresos disponibles y de un aumento

en el empleo, especialmente en el norte del país, generaron

este importante crecimiento en el sector.

El volumen de ventas de cemento de Cementos Pacasmayo

S.A.A. durante el ejercicio 2007 alcanzó las 1’211,962

toneladas métricas, superando en 22.6% al volumen

vendido el año anterior.

El volumen de ventas de cal en el año 2007 totalizaron

45,430 toneladas métricas representando una reducción de

38.6% respecto al año 2006, en el que se vendieron 73,955

toneladas métricas.

Asimismo las ventas de calcina de Zinc, durante el año 2007,

alcanzaron los S/.6.7 millones.

Adicionalmente, Cementos Pacasmayo percibe ingresos

provenientes del alquiler de la mina Raúl. En el año 2007 los

ingresos por este concepto ascendieron a S/.19.9 millones.

Estos ingresos están directamente relacionados con los

volúmenes extraídos de la mina y los precios internacionales

del cobre.

FUENTE: CPSAA

� CEMENTO 93.10%

� CAL 4.71%

� CALCINA DE ZINC 1.59%

� OTROS 0.6%

1 EBITDA: Por sus siglas en inglés: utilidad antes de intereses, impuestos,depreciación y amortización.



[04]


[07]

14 | MEMORIA ANUAL

ZX HOLDINGS INC

Durante el primer semestre del año 2003, la compañía

constituyó, conjuntamente con Harrison Corp., una empresa

en los Estados Unidos, denominada ZX Holding con el

propósito de adquirir a Zemex Corp. La compañía tiene el

89.53% de participación en ZX Holdings y el restante 10.47%

pertenece a Harrison Corp. La inversión inicial efectuada por

Cementos Pacasmayo S.A.A., en esta operación, ascendió a

US$ 80.4 millones. Posteriormente, en abril del año 2005, se

efectuó una nueva inversión por US$ 10.4 millones para

expandir las operaciones de ZX Holding (adquisición de la

empresa Kings Mountain).

Desde la adquisición de Zemex Corp., hasta Diciembre del

año 2006, Cementos Pacasmayo S.A.A., registró ganancias

por participación en esta subsidiaria por un valor de S/.40.2

millones.

La debilidad de los mercados financieros y de minerales

industriales, agudizado por la crisis del sector construcción en

Estados Unidos, así como la imposibilidad de crecimiento

debido a la falta de oportunidades razonables para nuevas

adquisiciones, llevaron a la decisión de vender las operaciones

de Zemex Corp.

La venta se efectuó en dos operaciones: primero a Imerys

USA, Inc. y luego a General Chemical, por un valor total de

US$ 100.4 millones, correspondiendo a Cementos

Pacasmayo el 89.53% de dicho importe. Las operaciones de

venta, así como los gastos relacionados a estas (impuestos,

sueldos, honorarios, gastos transaccionales entre otros) han

SUBSIDIARIAS

ocasionado que en el ejercicio del 2007, Cementos

Pacasmayo registre pérdidas por operaciones discontinuas

ascendentes a S/.57.7 millones, así como la aplicación de

S/.35.2 millones al resultado del ejercicio, que corresponden

a S/.20.4 millones de pérdida por traslación del ejercicio

2007 y S/.14.8 millones por reclasificación de la pérdida por

traslación mostrada en el patrimonio al 31 de diciembre del

2006, estos efectos de traslación se debieron a la revaluación

del sol frente al dólar.

CEMENTOS SELVA S.A.

Durante el año 2007, Cementos Selva S.A. efectuó ventas

por un valor de S/.60.6 millones, monto superior en 35.6%,

comparado con los S/.44.7 millones obtenidos durante el

año 2006, explicado principalmente por el incremento del

gasto del sector público en la región.

El volumen de ventas de cemento de Cementos Selva S.A.

fue de 138,003 toneladas métricas, cifra mayor en 39.1% a

las 99,229 toneladas métricas vendidas durante el año

2006.

El ingreso por la venta de bloques y adoquines

prefabricados en la región selva experimentó un incremento

de 22.5%, aumentando de S/.2.5 millones en el año 2006 a

S/.3.1 millones en el año 2007.

Las ventas de concreto en el año 2007 mantuvieron niveles

similares al año 2006, generando ingresos por S/.0.4

millones. Al igual que en el periodo anterior, estas ventas se

realizaron sólo durante algunos meses.

DURANTE EL AÑO 2007, CEMENTOSSELVA S.A. EFECTUÓ VENTAS POR UNVALOR DE S/.60.6 MILLONES, MONTOSUPERIOR EN 35.6%, COMPARADO CONLOS S/.44.7 MILLONES OBTENIDOSDURANTE EL AÑO 2006.[ ]



[04]


[07]

16 | MEMORIA ANUAL

La utilidad operativa generada en el año 2007 fue de S/.11.3

millones, comparado con los S/.2.7 millones obtenidos en

el año 2006. El EBITDA fue de S/.19.2 millones en el año

2007, en comparación con los S/.10.6 millones conseguidos

durante el año 2006.

El resultado neto de la gestión del año 2007 fue de S/.6.6

millones, determinados por las mayores ventas y el ahorro

logrado en los costos de producción, principalmente por la

reducción del factor clinker / cemento en 6%, la

disminución de las tarifas de energía eléctrica en 26%

promedio y a la mejor distribución de los costos fijos debido

al aumento de producción.

LAS INVERSIONES EFECTUADAS POR CEMENTOS SELVA S.A.FUERON DE S/.3.5 MILLONES, MONTO QUE SE DESTINÓ ALREEMPLAZO Y MODERNIZACIÓN DE DIVERSOS EQUIPOS, A LAAMPLIACIÓN DE LAS OFICINAS ADMINISTRATIVAS, ASÍ COMOA DIVERSAS OBRAS DE RESPONSABILIDAD EMPRESARIAL YMANTENIMIENTO DE LA PLANTA.[ ]

Las inversiones efectuadas por Cementos Selva S.A. fueron

de S/.3.5 millones, monto que se destinó al reemplazo y

modernización de diversos equipos, a la ampliación de las

oficinas administrativas, así como a diversas obras de

responsabilidad empresarial y mantenimiento de la planta.

Durante el año 2007, Cementos Selva S.A. acordó, según JGA

de fecha 24 de septiembre de 2007, la distribución y pago

de dividendos a Cementos Pacasmayo S.A.A. por S/.6.5

millones. Respecto a los pasivos, la empresa mantiene

pendiente de pago la deuda adquirida por la compra de la

planta de Rioja, cuyo saldo, al 31 de diciembre del año 2007,

es de US$ 6.5 millones, que será amortizada en los

próximos 11 años.

70

60

50

40

30

20

10

004 05 06 07

CSSA: EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS(MILLONES DE SOLES)

4947 45

61%

160

140

120

100

80

60

40

20

0

129

04 05 06 07

CSSA: VENTA DE CEMENTOS(MILES DE TM)

11499

138

1,808

04 05 06 07

2,253

2,530

3,0983,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

0

CSSA: VENTA DE BLOQUES(MILES DE SOLES)

FUENTE: CSSA

SUBSIDIARIAS



[04]


[07]

18 | MEMORIA ANUAL

SUBSIDIARIAS

DISTRIBUIDORA NORTE PACASMAYO S.R.L. - DINO

Durante el año 2007, Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.

(Dino), efectuó ventas por un valor de S/.493.5 millones, lo que

significa un incremento de 27.3% respecto al año 2006. El

incremento en la venta de cemento (30.6%), fierro (14.9%) y

concreto (102.9%) explican el aumento en ventas.

Las ventas de los productos suministrados por Cementos

Pacasmayo S.A.A. sumaron un total de S/.334.7 millones, lo

que representa el 67.8% de las ventas efectuadas por Dino.

Las ventas de los productos elaborados por Dino sumaron

S/. 52.7 millones y las ventas de productos suministrados por

terceros sumaron S/. 106.1 millones, lo que representa un

10.7% y 21.5% de las ventas de Dino, respectivamente.

Durante el ejercicio 2006, el 73.4% de las ventas de Dino

derivaron de productos suministrados por Cementos

Pacasmayo S.A.A., 3.2% de productos producidos por DINO

y el 23.4% de productos proporcionados por terceros. La

participación de productos suministrados por Cementos

Pacasmayo disminuye en el 2007 debido a que en dicho año

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

004 05 06 07

VENTAS DE BLOQUES Y ADOQUINES(MILLARES)

14,095

13,123

21,596

19,803

FUENTE: CPSAA

DINO produjo los premezclados mientras que los primeros

siete meses del 2006 fueron abastecidos por Cementos

Pacasmayo S.A.A.

Las ventas de concreto premezclado aumentaron con

respecto al año 2006, debido a una mayor dinámica en el

sector construcción en la región norte del país,

principalmente por la inversión privada. En el año 2007 se

vendieron 190,364 metros cúbicos, cifra superior en 92.7% a

los 98,773 metros cúbicos vendidos durante el año 2006.

El volumen de ventas de bloques y adoquines prefabricados

en el año 2007 fue 8.3% menor que el del año 2006,

disminuyendo de 21,596 a 19,803 millares, respectivamente.

La ventas de productos de terceros superaron en 19.5% lo

vendido en el 2006. Las ventas de fierro representaron un

80.1% del total vendido de terceros.

La utilidad operativa de Dino durante el año 2007 sumó

S/.7.3 millones, en comparación con los S/.1.7 millones

obtenidos en el año 2006. El EBITDA de la compañía alcanzó

los S/.10.7 millones contra los S/.1.9 millones reportados el

año anterior.

La utilidad neta de Dino en el año 2007 ascendió a S/.4.8

millones, cifra mayor a los S/.1.1 millones obtenidos en el

año 2006.

DURANTE EL AÑO 2007,DISTRIBUIDORA NORTE PACASMAYOS.R.L. (DINO), EFECTUÓ VENTAS PORUN VALOR DE S/.493.5 MILLONES, LOQUE SIGNIFICA UN INCREMENTO DE27.3% RESPECTO AL AÑO 2006.[ ]



[04]


[07]

20 | MEMORIA ANUAL

DINOSELVA IQUITOS S.A.C.

Dinoselva Iquitos efectuó ventas por un valor de S/.23.5

millones, monto que incluye productos suministrados por

Cementos Pacasmayo S.A.A., Cementos Selva y terceros. Los

ingresos por Servicio de Comercialización de los productos

de Cementos Selva S.A. ascendieron a S/.3.8 millones.

A partir de julio del 2007 se eliminó el Reintegro Tributario

para todos los departamentos que tenían este beneficio con

excepción de Loreto, el cual lo mantiene hasta el 31/12/2010

(excluyendo la provincia de Alto Amazonas).

SUBSIDIARIAS

Las ventas de productos suministrados por Cementos

Pacasmayo S.A.A. sumaron S/.2.5 millones que representan el

10.7% del total, y los suministrados por Cementos Selva S.A.

sumaron S/. 2.1 millones que representan el 8.9% del total.

Las ventas de productos suministrados por terceros totalizaron

S/.18.9 millones, lo que representa el 80.4% del total.

La utilidad operativa obtenida por Dinoselva Iquitos en el año

2007 fue de S/.1.0 millones, el EBITDA mostrado fue de

S/. 1.1 millones y su utilidad neta de S/.0.9 millones,

mientras que en el 2006 fueron de S/. 0.8, S/ 0.9 S/. 0.6

millones, respectivamente.

EMPRESA DE TRANSMISIÓN GUADALUPE S.A.C.

El activo principal de esta subsidiaria es la línea de

transmisión eléctrica que une a la fábrica de Cementos

Pacasmayo S.A.A. con la subestación Guadalupe del sistema

interconectado nacional. Las ventas durante el ejercicio 2007

alcanzaron S/.1.65 millones. La utilidad neta de la Empresa

de Transmisión Guadalupe S.A.C., asciende a S/. 0.4 millones

en el ejercicio 2007. El patrimonio de la Empresa de

Transmisión Guadalupe S.A.C., aumentó de S/.5.0 millones

en el año 2006 a S/.5.5 millones en el año 2007.

CORIANTA S.A.

Durante el primer semestre del año 2007, Corianta S.A.

culminó la etapa del proyecto y a partir del 1 de junio inició

sus operaciones.

Durante el periodo de operación, las ventas de la compañía

ascendieron a S/.17.06 millones, este importe de ventas

corresponde a 38,417 TMS (toneladas métricas secas) de

mineral de óxido de zinc producidas, con un contenido

promedio de 24.7% de zinc, vendidas a Cementos

Pacasmayo; el saldo de las 67,565 TMS producidas durante el

año 2007, se encuentran en un almacén temporal ubicado

en Yambrasbamba, estas 28,678 TMS tienen un contenido

promedio de 21.3% de zinc.

Los resultados operativos de la compañía fueron de S/.-0.4

millones, mostrando un EBITDA de S/.6.8 millones y un

resultado neto de S/.-1.2 millones.

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%Jun. Jul. Ago. Set Oct Nov Dic.

PRODUCCIÓN DE MINERAL SECO

15,022

28%

22% 24%20% 23% 23%

22%

2,726

8,452

5,949

5,835

15,164

14,118

DINOSELVA IQUITOS EFECTUÓ VENTASPOR UN VALOR DE S/.23.5 MILLONES,MONTO QUE INCLUYE PRODUCTOSSUMINISTRADOS POR CEMENTOSPACASMAYO S.A.A., CEMENTOS SELVAY TERCEROS.[ ]

� MINERAL SECO � LEY %



[04]


[07]

22 | MEMORIA ANUAL

UTILIDADES DEL EJERCICIO

Las ganancias de Cementos Pacasmayo, antes de deducir los

gastos provenientes de las operaciones discontinuas,

ascendieron a S/.116.1 millones. Las ganancias netas del

ejercicio, luego de deducir el impacto negativo de las

operaciones discontinuas y la reserva legal ascendió a S/.20.8

millones.

PROYECTOS EJECUTADOSLos principales proyectos ejecutados, durante el año 2007,

incluyen entre otros:

� Identificación de reservas de puzolanas.

� La instalación de 4 hornos verticales para la producción

de clinker, con una capacidad de 320,000 toneladas por

año; tres de ellos han sido concluidos y el cuarto horno

está pendiente de montaje.

� El inicio de un proyecto para la instalación de un molino

de cemento de rodillos verticales, cuya construcción

concluirá a mediados del año 2010.

� La adquisición de 75 camiones para el transporte de

cemento y materiales usados por la compañía.

� La construcción del proyecto de producción de calcina de

zinc.

� La implementación de una nueva planta de trituración de

materiales en Pacasmayo.

� La instalación de una nueva máquina para embolsar

cemento en Pacasmayo.

� El aumento de la capacidad de molienda de carbón en

Pacasmayo.

� La adquisición de camiones para transporte y entrega de

concreto por parte de DINO.

OBLIGACIONES FINANCIERAS

En el año 2007 se amortizaron deudas financieras por un

total de US$ 42.0 millones.

En ese mismo periodo, Cementos Pacasmayo S.A.A tomó

diversos préstamos financieros de mediano plazo por un total

de US$ 16.0 millones, para cumplir con su plan de inversiones

y otras obligaciones; continuó con los desembolsos de

arrendamiento financiero con el BBVA Banco Continental por

S/.13.3 millones, para invertir en el proyecto de zinc Bongará,

y se desembolsaron dos arrendamientos financieros con el

Banco de Crédito del Perú por un total de S/30.0 millones para

la inversión de una flota de transportes.

PATRIMONIO DE LA COMPAÑÍA

El capital social está representado por 419,977,479 acciones

comunes de un valor nominal de S/.1.00 cada una y las

acciones de inversión de la Compañía están representadas

por 49,575,341 acciones del mismo valor nominal.

Durante el ejercicio 2007, el patrimonio se elevó de S/.692.4

millones al 31 de diciembre del año 2006 a S/.708.3 millones

al 31 de diciembre del 2007.

PAGO DE DIVIDENDOSEl 18 de setiembre del año 2007, el Directorio, según

facultades otorgadas por la Junta de Accionistas, declaró

LAS GANANCIAS DE CEMENTOSPACASMAYO ANTES DE DEDUCIR LOSGASTOS PROVENIENTES DE LASOPERACIONES DISCONTINUASASCENDIERON A S/.116.1 MILLONES.[ ]

pagar dividendos por S/. 30 millones con cargo a las

utilidades acumuladas de la compañía los cuales fueron

pagados en el mes de noviembre del 2007.

ESTADOS FINANCIEROS

Los resultados del ejercicio 2007, el estado de flujos de efectivo

y el balance general al 31 de diciembre de 2007, figuran en los

documentos anexos a esta memoria. Los citados estados

financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A. y sus subsidiarias,

excepto ZX Holdings, fueron auditados por los señores Medina,

Zaldívar, Paredes y Asociados, firma miembro del Grupo Ernst

& Young. Los estados financieros de ZX Holdings fueron

revisados por la empresa Windham Brannon P.C.

en equipo

� 05. ACTIVIDADES DECOMPROMISOCORPORATIVO

[CONSTRUYENDO]


ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO

[05]


[07]

26 | MEMORIA ANUAL

CALIDAD

En marzo del 2007 se creó el Área de Gestión de la Calidad

y Mejora Continua, que incorpora la función de

Aseguramiento de la Calidad, la gestión y administración del

Sistema ISO 9001 y la gestión de proyectos de Mejora

Continua.

1. ASEGURAMIENTO DE LA CALIDAD

Se desarrollaron y optimizaron procedimientos, se revisaron

parámetros de control de los productos y se realizaron

supervisiones mensuales en las plantas de cementos y

premezclados. En el Sistema de Aseguramiento de la Calidad

(SAC), se incorporaron algunos procesos de la planta de

calcinación de zinc y las plantas móviles de producción de

concreto

SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE

MEDIO AMBIENTE

Nuestra compañía viene desarrollando sus operaciones

productivas de la mano con el Plan de Prevención y

Mitigación de Impactos Ambientales y con un enfoque de

sistematización y mejora continua en las diversas actividades

realizadas; como parte de este proceso se ha iniciado la

implementación del Sistema de Gestión Ambiental, según

criterios de la norma ISO 14001, en nuestra Planta de

Cementos Selva, proceso previsto para ser culminado en el

primer semestre del 2008.

2. SISTEMA DE GESTIÓN DE CALIDAD ISO 9001

Durante el año 2007 se realizó una auditoría interna en cada

planta o sede de CPSAA, CSSA, DINO S.R.L. y Dinoselva

Iquitos S.A.C., y dos auditorias externas de seguimiento, a

cargo de SGS. Como resultado final de los procesos de

auditoría, los auditores recomendaron se mantenga nuestra

Certificación Internacional ISO 9001.

3. MEJORA CONTINUA

Se consolidó y monitoreó el avance de los proyectos de

Iniciativa de Mejora de las plantas de CPSAA y CSSA.

SEGURIDAD

Durante el 2007 se han constituido, en todas nuestras

unidades, los Comités de Seguridad y Salud Ocupacional, se

ha redefinido la metodología de Identificación de Peligros y

Evaluación de Riesgos (IPER) en todas nuestras actividades y

se ha desarrollado toda la base documentaria para soportar

el Sistema de Gestión de la Seguridad y Salud Ocupacional

en toda la organización.

EN MARZO DEL 2007 SE CREÓ EL ÁREA DEGESTIÓN DE LA CALIDAD Y MEJORA CONTINUA,QUE INCORPORA LA FUNCIÓN DEASEGURAMIENTO DE LA CALIDAD, LA GESTIÓN YADMINISTRACIÓN DEL SISTEMA ISO 9001 Y LAGESTIÓN DE PROYECTOS DE MEJORA CONTINUA.[ ]


ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO

[05]


[07]

28 | MEMORIA ANUAL

RELACIONES COMUNITARIASLa compañía viene desarrollando diferentes proyectos en

beneficio de la niñez y juventud en las ciudades vecinas a

nuestras operaciones, siendo las áreas de educación y salud

las prioritarias.

Los principales programas son los siguientes:

EDUCACIÓN

� Contribución al financiamiento de la sede Trujillo de

TECSUP que comenzará sus actividades durante el año

2008.

� Capacitación a 1,500 profesores que favorecerán a 45,000

alumnos.

� Apoyo al programa Matemáticas Para Todos en 36

instituciones educativas en asociación con el grupo Apoyo.

� Capacitación en el uso de herramientas tecnológicas para

600 alumnos y 100 maestros con la colaboración del

TECSUP.

� Creación del fondo educativo Luís Hochschild Plaut, el

cual consiste en el otorgamiento de un préstamo de

honor para los alumnos más destacados de la zona de

influencia de la empresa para efectuar estudios en

TECSUP, sede Trujillo.

SALUD

Se ha continuado con el programa de Escuelas Saludables,

que consiste en brindar apoyo para construir o mejorar las

instalaciones higiénicas en los colegios de la zona y

desarrollar campañas médicas en beneficio de los escolares.

Además, se ha colaborado en la mejora de infraestructura y

equipamiento de 12 postas médicas del Ministerio de Salud.

OTRAS ACTIVIDADES

� Apoyo a la Casa de la Cultura de Pacasmayo (Sinfónica y

Coro).

� Apoyo al deporte a través de campeonatos juveniles e

infantiles.

� Apoyo a proyectos económicos: Café Yambrasbamba,

Camarones Tembladera.

� Seminarios y Talleres de actualización con periodistas

� Visitas de autoridades y vecinos a las instalaciones de la

empresa.

PRÁCTICAS DEL BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Cementos Pacasmayo S.A.A. tiene entre sus principales objetivos la mejora constante de sus prácticas del

buen gobierno corporativo y se encuentra comprometido activamente en el desarrollo de las mismas, en

beneficio de sus accionistas y del mercado en general.

DEL DIRECTORIO

El Directorio expresa su agradecimiento a los señores accionistas por la confianza recibida y su

reconocimiento a la gerencia, ejecutivos y trabajadores en general por su valiosa colaboración.

LA COMPAÑÍA VIENE DESARROLLANDODIFERENTES PROYECTOS EN BENEFICIODE LA NIÑEZ Y JUVENTUD EN LASCIUDADES VECINAS A NUESTRASOPERACIONES, SIENDO LAS ÁREAS DEEDUCACIÓN Y SALUD LAS PRIORITARIAS.[ ]

con responsabilidad

� 06. DOCUMENTO DEINFORMACIÓNANUAL

INFORMACIÓN SOBRE ELCUMPLIMIENTO DE BUENGOBIERNO CORPORATIVOPARA LAS SOCIEDADESPERUANAS

� 07. ESTADOSFINANCIEROS

[CONSTRUYENDO]


DOCUMENTO DE INFORMACIÓN ANUAL

[06]


[07]

32 | MEMORIA ANUAL

SECCION I

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

“El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de

Cementos Pacasmayo S.A.A. durante el año 2007. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al

emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales

aplicables.”

Lino Abram Caballerino Germán Tapia Egoavil

Gerente General Contador

Lima, 19 febrero del 2008

SECCIÓN II

NEGOCIO

A) DATOS GENERALES

� Denominación: Cementos Pacasmayo S.A.A.

� Dirección: Calle La Colonia 150, Urbanización El Vivero, Santiago de Surco, Lima.

� Teléfono: 317-6000

� Fax: 317- 6099

� Constitución e inscripción: escritura pública de fecha 10 de diciembre de 1998, otorgada ante el

notario público Dr. Gustavo Correa Miller, inscrita en la partida No. 11076338 del Registro Mercantil

de Lima y Asiento No. 01, ficha 41171 del Registro Público de Minería de Lima

� Grupo: Cementos Pacasmayo S.A.A pertenece al Grupo Económico IPSA que esta integrado por las

siguientes sociedades:

Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA)

Cementos Selva S.A.

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.

Dinoselva Iquitos S.A.C

Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C.

Compañía. Acuícola Los Paiches S.A.C.

ZX Holdings Inc.

Zemex LLC

Zemex Industrial Minerals LLC

The Feldspar Corporation (1)

Suzorite Mica Products Inc.

Suzorite Mineral Products LLC

Zemex Mica Corporation (2)

Zemex Attapulgite LLC

Longhorn Holdings Inc. (3)

Corianta S.A.

Minera Colorada S.A.C.

Kings Mountain Mining LLC

Inversiones

Fabricación y comercio de cemento

Distribución y comercialización

Distribución y comercialización

Transmisión de energía

Pesca, explotación de granjas piscícolas

Inversiones

Inversiones

Inversiones

Fabricación y comercialización de minería industrial





Actividades inmobiliarias

Actividades mineras

Actividades mineras


RAZÓN SOCIAL OBJETO SOCIAL

Notas.(1) Vendida el 05.09.2007.(2) Disuelta el 27.12.2007.(3) Disuelta el 21.12.2007.



[06]


[07]

34 | MEMORIA ANUAL

B) DESCRIPCIÓN DE OPERACIONES Y DESARROLLO

� Objeto social: la sociedad tiene por objeto dedicarse a la elaboración y fabricación de cementos, cal,

agregados, bloques y ladrillos de cemento, concreto premezclado y otros materiales de

construcción, sus derivados y afines, incluida su comercialización y venta, en la República del Perú y

en el extranjero, así como a la explotación, procesamiento y comercialización de minerales

industriales.

� CIIU: 2694

� Plazo de duración: indefinido

� Evolución de las operaciones.

PROPIETARIOS

Las actividades de la Compañía se iniciaron bajo la denominación de Compañía Nacional de Cemento

Portland del Norte S.A. Fue fundada en 1949 por algunos de los actuales accionistas de Inversiones

Pacasmayo S.A. (IPSA), actualmente su principal accionista, junto con otros inversionistas privados. La

Compañía siguió operando como propiedad privada durante los siguientes 24 años, cambiando su

denominación por la de Compañía de Cementos Pacasmayo S.A.

En 1970, el gobierno militar del presidente Velasco promulgó una ley que declaraba la producción de

cemento como industria básica, por la cual se exigía que las compañías de cemento optaran por una

de las siguientes posibilidades: (i) expropiación definitiva en una sola etapa, con el pago de cierta

compensación por parte del gobierno, o (ii) un contrato para vender acciones de la compañía al

gobierno tras un período de diez años. Habiendo escogido la segunda opción, la Compañía empezó en

1973 una transferencia gradual de acciones al gobierno. En ese mismo año, la empresa fue

reestructurada de modo que la mayoría de los accionistas de entonces llegaron a mantener su

participación a través de Inversiones Pacasmayo S.A.

En 1977, Inversiones Pacasmayo S.A. entabló una demanda contra el gobierno del Perú para evitar la

adquisición de una participación mayoritaria en la Compañía. El gobierno transó en 1980, ofreciendo un

contrato según el cual el gobierno tendría el 49% de las acciones comunes de la Compañía mientras

que el accionista principal tendría el otro 51%

Esto se hizo mediante la creación de una nueva empresa denominada Cementos Norte Pacasmayo S.A.

La estructura de propiedad establecida por dicho contrato se mantuvo hasta el 24 de noviembre de 1994.

Entre noviembre de 1994 y junio de 1995, el Gobierno Regional de La Libertad vendió al sector privado

las acciones de su propiedad. Durante este procedimiento, Inversiones Pacasmayo adquirió un 10%

adicional del capital social de Cementos Norte Pacasmayo S.A., e Invernor S.A., una subsidiaria de la

propia Compañía adquirió el 4.65% del capital social de la empresa.

Mediante escritura pública de fecha 10 de diciembre de 1998 se constituyó una nueva sociedad

denominada Cementos Pacasmayo S.A.A., a través de la fusión de Cementos Norte Pacasmayo S.A.,

Cementos Rioja y Cordasa.

En la actualidad, la Compañía cuenta con alrededor de 8,548 accionistas comunes, siendo Inversiones

Pacasmayo S.A. el accionista mayoritario.

� Clases de acciones creadas y emitidas: comunes y de inversión

� Capital social del emisor: está representado por 419, 977,479 acciones comunes, íntegramente

suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por acción.

� Acciones de inversión: corresponden a 49, 575,341 acciones, cuyo valor nominal es de un nuevo sol

por acción y representan aproximadamente el 10.6% del capital social.

� Estructura accionaria: los porcentajes de participación de los diez principales accionistas son los

siguientes :

1. 67.41 %

2. 8.19 %

3. 5.53 %

4. 4.46 %

5. 3.60 %

6. 0.60 %

7. 0.57 %

8. 0.45 %

9. 0.41 %

10. 0.36 %

Accionistas con participación mayor al 5% del capital social:

Nombre y/o Razón Social Participación Nacionalidad Grupo Económico

Inversiones Pacasmayo S.A. 67.41 % Peruana I.P.S.A

AFP Prima 8.19 % Peruana Grupo Crédito

AFP Integra 5.53 % Peruana

Acciones con derecho a voto

Tenencia Número de accionistas Porcentaje departicipación

Menor al 1% 8,543 10.72 %

Entre 1% - 5% 2 8.16 %

Entre 5% -10% 2 13.71 %

Mayor al 10% 1 67.41 %

Total 8,548 100.00 %

Acciones de inversión

Tenencia Número de titulares Porcentaje departicipación

Menor al 1% 550 14.54 %

Entre 1% - 5% 2 2.77 %

Entre 5% -10% 3 19.89 %

Mayor al 10% 3 62.80 %

Total 558 100.00 %



[06]


[07]

36 | MEMORIA ANUAL

� Descripción del sector.

La Compañía es actualmente el único productor de cemento en las regiones de la costa y sierra del

norte, así como en la región nor-oriental del Perú. Los costos de producción no varían sustancialmente

entre las diversas fábricas, sin embargo, debido a los altos costos de transporte, las compañías

productoras han competido efectivamente sólo en la periferia de zonas de mercado definidas.

La empresa cuenta con una subsidiaria denominada Distribuidora Norte Pacasmayo S.R. Ltda. que

distribuye una parte importante de sus productos.

Los otros productores/ importadores de cemento en el Perú son: Cementos Lima S.A. cuya planta

está situada en las cercanías de Lima, es el mayor fabricante de cemento en el Perú, compite en

cierta medida con la Compañía en el departamento de Ancash. Cemento Andino, situada al este de

Lima, atiende la zona central del país y parte de los departamentos de Loreto y Ucayali. Yura S.A.,

situada cerca de Arequipa, atiende el sur del Perú y las áreas cercanas a las fronteras con Bolivia y

Chile. Cementos Sur S.A., cuya planta se encuentra ubicada cerca de Juliaca, atiende principalmente

la zona andina del sur del Perú. Cementos Selva S.A. cuya planta se encuentra en San Martín, en la

provincia de Rioja, atiende básicamente los departamentos de Amazonas y San Martín, Caliza

Cementos Inka ubicada en Huachipa atiende principalmente esa zona. Adicionalmente, existen otros

importadores de cemento que abastecen básicamente la ciudad de Lima e Iquitos.

Dado que ASOCEM (Asociación de Productores de Cemento) ya no hace pública la información de

ventas por empresa no se conoce la participación de mercado de cada una de las compañías

productoras de cemento en el Perú.

� Ventas netas de bienes y servicios(en miles de soles al 31 de diciembre del año 2007).

Destino 2006 2007

Venta de Bienes

Productos de mayor incidencia.

Producto % de las % de lasVentas 2006 Ventas 2007

Cemento 84.9% 93.1%

Cal 8.4% 4.7%

Calcina de Zinc 5.3% 1.5%

Otros 1.4% 0.7%

� Planes o políticas de inversión.

Los principales proyectos ejecutados durante el año 2007, incluyen entre otros:

� La instalación de 4 hornos verticales para la producción de clinker con una capacidad de

320,000 toneladas por año; tres de ellos, han sido concluidos y el cuarto horno está pendiente

de montaje.

� El inicio de un proyecto para la instalación de un molino de cemento de rodillos verticales, cuya

construcción concluirá a mediados del año 2010.

� La adquisición de 75 camiones para el transporte de cemento y materiales usados por la

compañía.

� La construcción del proyecto de producción de calcina de zinc.

� Identificación de recursos naturales puzolánicos que serán incorporados a la fabricación de

cementos durante el año 2009.

� La implementación de una nueva planta de trituración de materiales en Pacasmayo.

� La instalación de una nueva máquina para embolsar cemento en Pacasmayo.

� El aumento de la capacidad de molienda de carbón en Pacasmayo.

� La adquisición de camiones para transporte y entrega de concreto por parte de DINO.

Los principales activos (saldos netos en miles de S/.) son:

Descripción 2006 2007

Maquinarias y Equipos 136,924 191,429

Edificios y Construcciones 65,992 97,107

Terrenos 74,619 73,263

Unidades de Transporte 8,783 34,272

Obras en Curso y Unidades por recibir 72,997 90,828

Equipos de Cómputo y Herramientas 1,287 1,177

Muebles y Enseres 1,689 2,950

Cierre de Mina - 901

TOTAL 362,291 491,927

La Compañía mantiene maquinarias y equipos adquiridos mediante tres contratos de arrendamiento

financiero pendiente de pago al 31 de diciembre de 2007 por S/.69,734,000 (S/.26,111,000 al 31 de

diciembre del 2006).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2007, la Compañía mantiene maquinaria y equipo que fueron

adquiridos mediante contratos de arrendamiento y retroarrendamiento financiero suscritos en años

anteriores que se encuentran íntegramente pagados, por un costo en libros ascendente a

aproximadamente S/.201,668,000 y S/.153,959,000 de depreciación acumulada (costo ascendente a

S/.208,620,000 y depreciación acumulada ascendente a S/.152, 774,000 al 31 de diciembre de 2006).

Al 31 de diciembre del año 2007 y como consecuencia de la firma de un Contrato de Fideicomiso, entre

la Compañía, La Fiduciaria S.A. y el Banco de Crédito del Perú en calidad de representante de los

acreedores garantizados, existen activos fijos e intangibles garantizando las obligaciones de la

Compañía.



[06]


[07]

38 | MEMORIA ANUAL

Por otro lado, el personal permanente y temporal de la empresa, a diciembre del año 2007, fue el

siguiente:

Permanente Temporal

Ejecutivos 19 -

Empleados 250 82

Obreros 224 334

C) PROCESOS JUDICIALES, ADMINISTRATIVOS O ARBITRALES

Al 31 de diciembre del año 2007 y a la fecha en que se emite el presente informe no se conocen

procesos que puedan tener un impacto significativo sobre los resultados de las operaciones y la

posición financiera de la empresa.

Con fecha 21 de diciembre de 2006, la Compañía ha firmado los siguientes contratos que regulan la

relación entre acreedores (orden de prelación) y las garantías asumidas por la Compañía.

� Contrato marco entre acreedores garantizados: Contrato firmado entre el Banco de Crédito del Perú

y el Citibank N.A. con la intervención de Cementos Pacasmayo que tiene por objeto regular las

relaciones entre los acreedores garantizados de Cementos Pacasmayo (los existentes y los nuevos

acreedores como consecuencia de la futura emisión de los Bonos del Primer Programa de Emisión

de Bonos Corporativos). En dicho contrato los acreedores reconocen y aceptan que los bienes

fideicometidos mencionados en el párrafo siguiente han sido transferidos en dominio a la Fiduciaria

S.A. y que garantizan las obligaciones de la Compañía, las mismas que tendrán el mismo rango, sin

privilegio o prelación alguna.

� Contrato de Fideicomiso: La Compañía, la Fiduciaria S.A. y el Banco de Crédito del Perú en calidad

de representante de los acreedores garantizados, firmaron un Contrato de Fideicomiso en Garantía.

Mediante dicho contrato la Compañía entrega a la Fiduciaria S.A. activos fijos y concesiones mineras

a un valor de realización ascendente a aproximadamente US$ 350,100,000 para garantizar las

siguientes obligaciones: Primera y Segunda Emisión de Bonos Cementos Pacasmayo, el contrato de

préstamo con el Banco de Crédito del Perú, el contrato de préstamo firmado con el Citibank

(préstamo cancelado en el 2007 ), los bonos a ser emitidos como parte del Primer Programa de

Emisión de Bonos Corporativos Cementos Pacasmayo hasta por US$ 75 millones, así como cualquier

otra deuda que no incumpla el ratio de cobertura. Durante todo el período de vigencia de estas

obligaciones, la Compañía debe mantener un ratio de cobertura de garantías con respecto a dichas

deudas, de por lo menos 2 a 1, calculado a partir de sus estados financieros individuales trimestrales

y anuales de la Compañía.

Al 31 diciembre del año 2007 la situación de las obligaciones garantizadas es la siguiente:

Acreedor Garantía Monto de la Importe de ladeuda al 31.12.07 Garantía

Bonos Corporativos Fideicomiso en garantía Aproximadamente

Primera y Segunda de los principales activos US$41,142,863 US$350,100,000

Emisión y concesión de CPSAA

Mediano Plazo BCP

Recursos Humanos.

El número de personal en planilla ha tenido la siguiente variación (al 31 de diciembre de cada año)

Dic. 2004 Dic. 2005 Dic. 2006 Dic. 2007

Ejecutivos 12 15 15 19

Empleados 209 255 250 332

Obreros 361 288 293 558

TOTAL 582 558 558 909



[06]


[07]

40 | MEMORIA ANUAL

D) ADMINISTRACIÓN

Relación de Directores :

Nombre Cargo Director desde

Alberto Beeck Ulloa Presidente 30.06.1998

Eduardo Hochschild Beeck Vicepresidente 03.04.1991

Lino A. Abram Caballerino Director 16.03.1989

Gianfranco Castagnola Zuñiga Director 28.03.2003

Ricardo Harten Costa Director 28.03.2003

Juan Incháustegui Vargas Director 04.08.1995

Thomas Knopfel Director 29.03.2001

Walter Piazza Tangüis Director 30.09.1991

Dionisio Romero Paoletti Director 22.03.2005

ALBERTO BEECK ULLOA. Ingeniero mecánico, graduado en Purdue University, Indiana, con Maestría en

Administración de Negocios (MBA) en Columbia University, New York. Ha sido Director Gerente de ING

Barings a cargo de Banca de Inversiones en la región latinoamericana, Director de Baring Brothers a

cargo de Latinoamérica y Vicepresidente de Dillon Reed y Lehman Brothers. Es pariente consanguíneo

en cuarto grado de Eduardo Hochschild Beeck.

EDUARDO HOCHSCHILD BEECK. Ingeniero mecánico y físico graduado en la Universidad de Tufts,

situada cerca de Boston, Massachusetts. Es Presidente Ejecutivo de Hochschild Mining PLC, Presidente

del Directorio de Inversiones Pacasmayo S.A., Director del Banco de Crédito del Perú, Pacífico Peruano

Suiza, así como de otras compañías. Es pariente consanguíneo en cuarto grado de Alberto Beeck Ulloa.

LINO A. ABRAM CABALLERINO. Ingeniero químico, graduado en la Universidad Nacional de San

Marcos, en la ciudad de Lima, y graduado en Administración de Negocios de la Escuela de

Administración de Negocios para Graduados (ESAN). Es Director de Inversiones Pacasmayo S.A. y otras

compañías. Anteriormente se ha desempeñado, entre otras compañías, como Director de Finanzas y

Planeamiento de Minero Perú y Presidente Ejecutivo de Inversiones Cofide S.A. Es miembro de la

Academia Peruana de Ingeniería.

GIANFRANCO CASTAGNOLA ZÚÑIGA. Bachiller en economía de la Universidad del Pacífico y con una

Maestría en Gestión Pública en Harvard University. Es Presidente Ejecutivo y Socio de APOYO

Consultoría. Ha sido Director del Banco Central de Reserva del Perú. Director Independiente.

RICARDO HARTEN COSTA. Abogado graduado en la Pontificia Universidad Católica del Perú. Ha sido

Presidente de Directorio de CONITE. Actualmente es miembro del Directorio de Compañía Minera

Antamina S.A., Edegel S.A.A., BHP Billiton Tintaya S.A y de Sociedad Minera La Granja S.A entre otros y

es Socio del Estudio Ferrero Abogados desde 1980. Director Independiente.

JUAN INCHÁUSTEGUI VARGAS. Ingeniero mecánico electricista, graduado en la Universidad Nacional

de Ingeniería. Tiene estudios de postgrado en el Programa de Alta Dirección (PAD) de la Universidad de

Piura. Es Director de Inversiones Pacasmayo S.A. y otras empresas. Ha ejercido el cargo de Gerente

General de Electro Perú, y se ha desempeñado como Ministro de Estado de diversas carteras y como

Senador de la República. Es miembro de la Academia Peruana de Ingeniería y Presidente del Tecsup en

Lima.

THOMAS KNOEPFEL. Abogado y doctor en Derecho de la Universidad de Zürich (Suiza) y con Maestría

en Derecho de la Northwestern University Chicago (USA). Después de ejercer varios años como

abogado de bufetes en Suiza entró en Holderbank (hoy Holcim) en 1988. Entre 1995 y 1999 ha sido

Presidente Ejecutivo de Cementos Boyacá en Colombia. Desde 1999 es Gerente de Área en América

Latina para Holcim, responsable de los países Andinos, América Central y el Caribe.

WALTER PIAZZA TANGÜIS. Magister en ingeniería eléctrica del Instituto Tecnológico de Massachusetts

(MIT) en Cambridge, Massachusetts. Fue fundador de Cosapi Organización Empresarial S.A. Ha sido

Ministro de Estado de Economía y Finanzas en el Perú y se ha desempeñado como presidente del

Instituto Peruano de Administración de Empresas y del Consejo Mundial de Gerencia (CIOS).

Actualmente es presidente de Cosapi S.A. Director Independiente.

DIONISIO ROMERO PAOLETTI. Bachiller en administración de empresas del programa de Economía de

Brown University y cuenta con una Maestría en Administración de Empresas de Stanford University. Es

Presidente del Directorio, entre otras empresas, de Alicorp S.A.A., Compañía Universal Textil S.A.,

Industrial Textil Piura S.A., Palmas del Espino S.A. y Ransa Comercial S.A.; Vicepresidente del Directorio

de Inversiones Centenario S.A.A. y Director del Banco de Crédito del Perú, Pacífico Peruano Suiza y de

diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Director Independiente.

Órganos especiales conformados y constituidos al interior del Directorio

No se han conformado.

Porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del directorio y de

la plana gerencial respecto al nivel de ingresos brutos:

2006 2007

De los Directores 0.84% 0.80%

De la Gerencia 1.00% 1.28%

Total 1.84% 2.08%



[06]


[07]

42 | MEMORIA ANUAL

Plana Gerencial:

Gerente General

Hasta el 1 de julio de 2004 el Gerente General era Inversiones Pacasmayo S.A., y el ingeniero Lino Abram

Caballerino era la persona natural que la representaba. A partir del 1 de julio de 2004 el Gerente

General es el ingeniero Lino Abram Caballerino.

Gerente General Adjunto

JORGE KURYLA VARGAS. Ingeniero mecánico graduado de University of Miami con una Maestría en

Ingeniería Mecánica de Lehigh University y un MBA de Wharton School. Antes de ingresar a la Compañía

se desempeñó como Gerente General de Textil San Cristóbal, fue Asociado Principal en McKinsey &

Company y Gerente de Proyectos en Booz-Allen & Hamilton. Trabaja en la Compañía desde el año 2006.

Gerente de Administración y Finanzas

RAMÓN BARÚA COSTA. Bachiller en economía de la Universidad de Lima y MBA de Columbia Business

School. Antes de ingresar a la Compañía trabajó en Deutsche Bank, Bear Strearns y en el Banco

Santander. Trabaja en la Compañía desde el año 2005.

Gerente de Desarrollo Corporativo

HUMBERTO NADAL DEL CARPIO. Economista graduado de la Universidad del Pacífico y Master en

Dirección de Empresa (MBA) de la Universidad de Georgetown en Washington DC. Es Presidente del

Directorio del Fondo Mi Vivienda. Antes de ingresar a la Compañía se desempeñó como Gerente de

Desarrollo Corporativo en Hochschid Mining, Gerente de Negocios, Administración y Finanzas del

Instituto Libertad y Democracia y como Gerente General de Socosani S.A. Trabaja en la Compañía desde

el año 2007.

Gerente de Operaciones

JUAN TEEVIN VÁSQUEZ. Ingeniero Mecánico graduado en la Universidad Nacional de Ingeniería. Tiene

estudios diversos en el Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura así como participación

en múltiples seminarios internacionales relacionados con la industria. Trabaja en la Compañía desde

1987.

Gerente Comercial

CARLOS JULIO POMARINO PEZZIA. Economista graduado en la Universidad Nacional de Ingeniería en

Lima y en administración de negocios en ESAN. Antes de ingresar a la Compañía fue Gerente de

Administración y Finanzas en Comercializadora de Alimentos del Perú S.A. (CALPESA) y Gerente de

Finanzas en Fábrica de Tejidos San Jacinto S.A. Trabaja en la empresa desde 1991.

SECCIÓN III

INFORMACIÓN FINANCIERA

A) LIQUIDEZ:

Ratios de Liquidez 2005 2006 2007

Ratio Corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente) 1.68 2.05 1.04

Ratio Ácido (Caja-Bancos y 1.25 1.37 0.40

Cuentas por Cobrar / Pasivo Corriente)

El Ratio Corriente decreció de 2.05 en el año 2006 a 1.04 en el año 2007. Esta disminución se debió

principalmente a un menor monto de activos de corto plazo, explicado por una reducción de caja, la

cual fue utilizada para prepagar un préstamo de largo plazo.

El Ratio Ácido presenta una disminución de 1.37 en el año 2006 a 0.40 en el año 2007, explicado

principalmente por los motivos expuestos en el párrafo anterior.

B) CAPITAL Y FINANCIAMIENTO:

Ratios de Endeudamiento 2005 2006 2007

Total de Pasivos / Total de Activos 0.40 0.38 0.35

Total Patrimonio Neto / Total de Activos 0.60 0.62 0.65

La proporción de activos financiados por terceros disminuyó de 0.38 en el año 2006 a 0.35 en el año

2007, debido al incremento de inversiones, disminución de deudas a plazo y disminución del pasivo

diferido durante el año 2007.

El patrimonio de la Compañía creció del año 2006 al año 2007. La proporción de activos financiados por

el patrimonio de la Compañía aumentó de 0.62 en el año 2006 a 0.65 en el año 2007. Esto se debió

a nuevas inversiones realizadas por la empresa en sus proyectos de crecimiento, financiados en parte

con capital propio.

C) RESULTADOS ECONÓMICOS:

Ratios de Rentabilidad 2005 2006 2007

Margen Operativo 34% 41% 42%

Margen Neto 21% 26% 5%

El margen operativo aumentó de 41% en el año 2006 a 42% en el año 2007. Esto se debió

principalmente al aumento de las ventas de cemento durante el 2007.

El margen neto en el año 2007 disminuyó respecto al del año 2006, de 26% a 5%, debido

principalmente al resultado negativo de las empresas subsidiarias de ZX Holdings



[06]


[07]

44 | MEMORIA ANUAL

SECCIÓN IV

ANEXOS

COTIZACIONES MENSUALES DE LAS ACCIONES DE CEMENTOS PACASMAYO EN EL EJERCICIO 2007

Renta Variable

Acciones Comunes:

MES Apertura Cierre Máximo Mínimo PrecioPromedio

Enero 3.96 4.95 5.00 3.96 4.59

Febrero 4.95 5.05 5.21 4.95 5.08

Marzo 5.06 5.29 5.29 4.95 5.04

Abril 5.29 6.30 6.35 5.29 5.72

Mayo 6.31 6.20 8.00 5.10 6.24

Junio 6.50 6.74 6.95 6.15 6.53

Julio 6.74 6.65 7.15 6.65 6.92

Agosto 6.65 5.70 6.65 5.41 6.10

Setiembre 5.70 6.14 6.20 5.50 5.86

Octubre 6.14 5.62 6.20 5.62 6.03

Noviembre 5.59 5.20 5.59 4.50 5.09

Diciembre 5.20 5.15 5.50 5.00 5.34

Acciones de Inversión:

MES Apertura Cierre Máximo Mínimo PrecioPromedio

Enero 4.20 4.85 4.85 4.20 4.55

Febrero 4.85 5.05 5.11 4.85 5.04

Marzo 5.05 5.15 5.15 4.95 5.00

Abril 5.15 5.90 5.90 5.15 5.44

Mayo 6.10 7.20 7.30 6.10 6.87

Junio 6.35 6.65 6.65 6.24 6.46

Julio 6.65 6.80 6.95 6.60 6.83

Agosto 6.20 5.68 6.35 5.68 5.88

Setiembre 5.60 5.51 5.80 5.50 5.59

Octubre 5.60 5.45 5.80 5.45 5.62

Noviembre 5.35 4.50 5.35 4.21 4.51

Diciembre 4.52 4.25 4.52 4.20 4.46

Renta Fija

COTIZACIONES 2007

Código ISIN Nemotécnico Año- Mes Apertura Cierre Máxima Mínima Precio

Promedio

% % % % %

PEP23950A1A2 CPCA0BC1A 2007-02 97.7343 97.7343 97.7343 97.7343 97.7343

PEP23950A1A2 CPCA0BC1A 2007-03 - - - - 97.90

PEP23950A1A2 CPCA0BC1A 2007-07 98.7278 98.7278 98.7278 98.7278 98.7278

PEP23950A1A2 CPCA0BC1A 2007-11 99.3735 99.3735 99.3735 99.3735 99.3735

PEP23950A2A0 CPCA0BC2A 2007-09 98.0217 98.0217 98.0217 98.0217 98.0217

PEP23950A2A0 CPCA0BC2A 2007-11 98.7842 98.7842 98.7842 98.7842 98.7842



[06]


[07]

46 | MEMORIA ANUAL

INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTODE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVOPARA LAS SOCIEDADES PERUANAS.(Correspondiente al ejercicio 2007)

Razón Social: Cementos Pacasmayo S.A.A.

(En adelante EMPRESA)

RUC: 20419387658

Dirección: Calle La Colonia 150, Urb. El Vivero,

Santiago de Surco, Lima, Perú

Teléfonos: (511) 3176000

Fax: (511) 3176099

Página Web: www.cementospacasmayo.com.pe

Correo electrónico : [email protected]

Representante Bursátil3: Carlos Molinelli Mateo

Razón social de la empresa revisora1:

INSTRUCCIONES

En la Sección Primera del presente informe, se evalúan 26 recomendaciones de los Principios de Buen

Gobierno para las Sociedades Peruanas2.

Respecto a cada recomendación evaluada, la EMPRESA deberá:

a) Para la Evaluación Subjetiva marcar con un aspa (x) el nivel de cumplimiento que considere

adecuado, teniendo en consideración la siguiente escala:

0 : no cumple el principio

1 – 3: cumple parcialmente el principio

4 : cumple totalmente el principio

b) Para la Evaluación Objetiva marcar con un aspa (x) una o más de las alternativas indicadas y

completar en detalle la información solicitada3.

En la Sección Segunda del presente informe, se evalúa una serie de aspectos referidos a los derechos de

los accionistas, el Directorio, las responsabilidades de la EMPRESA y los accionistas y tenencias. En esta

sección, la EMPRESA deberá completar la información solicitada, ya sea marcando con un aspa (x) una o

más alternativa(s) incluidas en cada pregunta y/o completando en detalle la información solicitada.

1. Sólo es aplicable en el caso de que la información contenida en el presente informe haya sido revisada por alguna empresa especializada

(por ejemplo: sociedad de auditoría, empresa de consultoría).

2. El texto de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas puede ser consultado en www.conasev.gob.pe

3. Para dicho efecto, podrá incorporar líneas a los cuadros incluidos en el presente informe o, en su defecto, replicar los cuadros modelos las

veces que sean necesarias.

I. SECCIÓN PRIMERA: EVALUACIÓN DE 26 PRINCIPIOS

LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

1. Principio (I.C.1. segundo párrafo).- No se debe incorporar en la agenda

asuntos genéricos, debiéndose precisar los puntos a tratar de modo que

se discuta cada tema por separado, facilitando su análisis y evitando la

resolución conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una

opinión diferente.

2. Principio (I.C.1. tercer párrafo).- El lugar de celebración de las Juntas

Generales se debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los

accionistas a las mismas.

X

X

Principios Cumplimiento0 1 2 3 4

a. Indique el número de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia

del presente informe.

I. TIPO NÚMERO

JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS 1

JUNTA ESPECIAL DE ACCIONISTAS 0

b. De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente información para cada una de

ellas.

FECHA DEAVISO DE

CONVOCATORIA*

FECHA DELA JUNTA

LUGAR DELA JUNTA

TIPO DEJUNTA

ESPEC

IAL

GEN

ERAL

QUORUM

%

NºDEACC

.ASIST

ENTE

S

DURACIÓN

HORADE INICIO

HORADE TERMINO

04/03/07 30/03/07 TECSUP (...) (X) 77.49% 7 10:00 a.m 12:30 p.m.

(...) (...)

(...) (...)

(...) (...)

* En caso de haberse efectuado más de una convocatoria, indicar la fecha de cada una de ellas.



[06]


[07]

48 | MEMORIA ANUAL

c. ¿Qué medios, además del contemplado en el artículo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la

EMPRESA para convocar a las Juntas?

(...) CORREO ELECTRÓNICO

(X) DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA

(...) VÍA TELEFÓNICA

(...) PÁGINA DE INTERNET

(...) CORREO POSTAL

(X) OTROS. Detalle: Comunicación de Hechos de Importancia

(...) NINGUNO

d. Indique si los medios señalados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os)

documento(s) de la EMPRESA.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

DENOMINACIÓN DEL DOCUMENTO*

(...) (...) (...) (...)

* Indicar la denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

e. En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa, ¿es posible obtener las actas de las

juntas de accionistas a través de dicha página?

SÍ NO

SOLO PARA ACCIONISTAS (...) (X)

PARA EL PÚBLICO EN GENERAL (...) (X)

(...) NO CUENTA CON PÁGINA WEB

3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de

introducir puntos a debatir, dentro de un límite razonable, en la agenda

de las Juntas Generales.

Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de interés social y

propios de la competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no

debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista un

motivo razonable.

X

Principio Cumplimiento0 1 2 3 4

a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo

adicional al contemplado en la Ley General de Sociedades (artículo 117 para sociedades anónimas

regulares y artículo 255 para sociedades anónimas abiertas).

(X) SÍ (...) NO

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.

Se tiene como práctica usual una vez terminada la agenda de la junta de accionistas preguntar a los

accionistas si desean introducir puntos que consideren pertinentes a ser tratados en las Juntas y se

realizan debates al respecto dentro de un límite razonable.

c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os)


a. De acuerdo con lo previsto en el artículo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto

de la EMPRESA limita el derecho de representación, reservándolo:

(...) A FAVOR DE OTRO ACCIONISTA

(...) A FAVOR DE UN DIRECTOR

(...) A FAVOR DE UN GERENTE

(X) NO SE LIMITA EL DERECHO DE REPRESENTACIÓN

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(...) (...) (...) (...)



d. Indique el número de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del

presente informe para la inclusión de temas a tratar en la agenda de juntas.

NÚMERO DE SOLICITUDES

RECIBIDAS ACEPTADAS RECHAZAS

1 1 0

4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer límites a la facultad que

todo accionista con derecho a participar en las Juntas Generales pueda

hacerse representar por la persona que designe.

X




[06]


[07]

50 | MEMORIA ANUAL

b. Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente

información:

c. Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una

junta.

d. Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en

algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

FORMALIDAD (INDIQUE SI LA EMPRESA EXIGE CARTA SIMPLE,CARTA NOTARIAL, ESCRITURA PÚBLICA U OTROS)

ANTICIPACIÓN (NÚMERO DE DÍAS PREVIOS A LA JUNTA CON QUEDEBE PRESENTARSE EL PODER)

COSTO (INDIQUE SI EXISTE UN PAGO QUE EXIJA LA EMPRESA PARAESTOS EFECTOS Y A CUÁNTO ASCIENDE)

CARTA SIMPLE O CUALQUIEROTRO MEDIO ESCRITO

DÍA ANTERIOR DE LA JUNTA

NO

(X) (...) 30/03/07 99.98% 0.02%

(...) (...)

(...) (...)

TIPO DE JUNTA

GENERAL ESPECIAL

FECHA DEJUNTA

PARTICIPACIÓN (%) SOBREEL TOTAL DE ACCIONES CON DERECHO A VOTO

A TRAVÉS DE PODERES EJERCICIO DIRECTO

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(X) (...) (...) (...)


(...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

5. Principio (II.A.1, tercer párrafo).- Es recomendable que la sociedad

emisora de acciones de inversión u otros valores accionarios sin derecho

a voto, ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por acciones

ordinarias con derecho a voto o que prevean esta posibilidad al

momento de su emisión.

X


TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS

a. ¿La EMPRESA ha realizado algún proceso de canje de acciones de inversión en los últimos cinco años?

(...) SÍ (X) NO (...)NO APLICA

6. Principio (II.B).- Se debe elegir un número suficiente de directores

capaces de ejercer un juicio independiente, en asuntos donde haya

potencialmente conflictos de intereses, pudiéndose, para tal efecto, tomar

en consideración la participación de los accionistas carentes de control.

Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio

profesional y que no se encuentran vinculados con la administración de la

sociedad ni con los accionistas principales de la misma.

X


4. Los directores independientes son aquellos que no se encuentran vinculados con la administración de la entidad emisora ni con sus accionistas prin-cipales. Para dicho efecto, la vinculación se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo Económico. Los accionistas princi-pales, por su parte, son aquellas personas naturales o jurídicas que tienen la propiedad del cinco (5%) o más del capital de la entidad emisora.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(...) (...) (...) (...)


(x) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

a. Indique el número de directores dependientes e independientes de la EMPRESA4.

Titulares:

DIRECTORES NÚMERO

DEPENDIENTES 5

INDEPENDIENTES 4

Total 9

Suplentes:

DIRECTORES NÚMERO

DEPENDIENTES 1

INDEPENDIENTES 2

Total 3*

* Hasta el 01.03.07 la EMPRESA contó con 5 directores suplentes, fecha a partir de la cual cuenta con

3 directores suplentes al haber renunciado un director dependiente y un director independiente.

b. Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser director

independiente de la EMPRESA?

No ser miembro de alguno de los otros órganos de gestión de la Sociedad

No tener vinculación directa o indirecta con la Sociedad, salvo alguna participación minoritaria

No tener conflicto de intereses con la Sociedad

(…) NO EXISTEN REQUISITOS ESPECIALES

c. Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en




[06]


[07]

52 | MEMORIA ANUAL

d. Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de

consanguinidad, o parientes en primer grado de afinidad, o cónyuge de:

e. En caso algún miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del

presente informe algún cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente información:

NOMBRES Y APELLIDOS DELDIRECTOR

VINCULACIÓN CON: NOMBRES Y APELLIDOSDEL ACCIONISTA1/. /DIRECTOR / GERENTE

AFINIDAD

ACC

IONISTA

1/

DIREC

TOR

GER

ENTE

INFORMACIÓN ADICIONAL 2/.

Lino Abram Caballerino

Alberto Beeck Ulloa

Gianfranco CastagnolaZuñiga

Ricardo Harten Costa

Eduardo HochschildBeeck

Juan Incháustegui Vargas

Walter Piazza Tangüis

Thomas Knopfel

Dionisio Romero Paoletti

InversionesPacasmayo-Lino AbramCaballerino


InversionesPacasmayo/ AlbertoBeeck Ulloa

InversionesPacasmayo

Holcim

Pariente con-sanguíneo encuarto grado

Parienteconsanguíneoen cuartogrado

Es director gerente de laSociedad y director delaccionista principal de laSociedad

Es director independientepropuesto por las AFPs

Es director independientepropuesto por las AFPs

Es director del accionistaprincipal de la Sociedad

Es director del accionistaprincipal de la Sociedad

Es director independiente

Es funcionario de unaccionista con participaciónindirecta en el capital


(X) (...) (X)

(…) (X) (...)

(...) (...) (...)

(…) (…) (...)

(X) (X) (…)

(X) (…) (…)

(...) (...) (...)

(X) (…) (…)

(...) (…) (…)



CARGO GERENCIAL QUE DESEMPEÑA ODESEMPEÑÓ

FECHA EN EL CARGO GERENCIAL

INICIO TÉRMINO

VINCULACIÓN CON: NOMBRES Y APELLIDOSDEL ACCIONISTA1/. /DIRECTOR / GERENTE

AFINIDAD

ACC

IONISTA

1/

DIREC

TOR

GER

ENTE

INFORMACIÓN ADICIONAL 2/.

Alberto Benavides de laQuintana

Ignacio BustamanteRomero*

Javier Durand Planas

Robert P. Bredthauer

Dionisio RomeroSeminario*

Es directorindependiente

Gerente de subsidiarias nodomiciliadas hasta el 08.02.07

Director del accionistaprincipal hasta el 30.03.07



(...) (...) (...)

(…) (…) (X)

(X) (...) (...)

(...) (...) (...)

(...) (…) (...)

1/. Accionistas con una participación igual o mayor al 5% de las acciones de la empresa (por clase de acción, incluidas las acciones de inver-sión).

2/. En el caso exista vinculación con algún accionista incluir su participación accionaria. En el caso la vinculación sea con algún miembro de laplana gerencial, incluir su cargo.

* Ejerció el cargo hasta el 01.03.07 por motivo de renuncia.

Lino Abram Caballerino Gerente General 1-06-2004

Suplentes:



[06]


[07]

54 | MEMORIA ANUAL

f. En caso algún miembro del Directorio de la EMPRESA también sea o haya sido durante el ejercicio

materia del presente informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el

Registro Público del Mercado de Valores, indique la siguiente información:

a. Indique la siguiente información de las sociedades de auditoría que han brindado servicios a la

EMPRESA en los últimos 5 años.


DENOMINACIÓN DE LA (S) EMPRESA (S) FECHA

INICIO TÉRMINO


Alberto Beeck Ulloa

Gianfranco CastagnolaZuñiga


Eduardo Hochschild Beeck


Thomas Knopfel



Inversiones Pacasmayo

Austral GroupConsorcio Agua AzulEmpresa Eléctrica de PiuraSaga FalabellaScotiabank PerúMaple Energy PLC

Edegel

Inversiones PacasmayoBanco de CréditoPacífico Peruano SuizaHochschild Mining

Inversiones Pacasmayo

AlicorpBanco de CréditoPacífico Peruano SuizaCompañía Universal TextilIndustria Textil PiuraPalmas del EspinoRansa ComercialInversiones Centenario

30.03.07

18.04.0521.12.0627.03.0728.12.0630.03.0718.04.07

21.03.03

30.03.0728.03.0328.02.0708.11.06

30.03.07

26.04.0228.03.0328.02.0715.03.0719.09.0231.07.0231.07.0228.02.03

COMUNICACIÓN Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA

7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto párrafo).- Si bien, por lo general

las auditorías externas están enfocadas a dictaminar información

financiera, éstas también pueden referirse a dictámenes o informes

especializados en los siguientes aspectos: peritajes contables, auditorías

operativas, auditorías de sistemas, evaluación de proyectos, evaluación o

implantación de sistemas de costos, auditoría tributaria, tasaciones para

ajustes de activos, evaluación de cartera, inventarios, u otros servicios

especiales.

Es recomendable que estas asesorías sean realizadas por auditores

distintos o, en caso las realicen los mismos auditores, ello no afecte la

independencia de su opinión. La sociedad debe revelar todas las auditorías

e informes especializados que realice el auditor.

Se debe informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora o

auditor presta a la sociedad, especificándose el porcentaje que representa

cada uno, y su participación en los ingresos de la sociedad auditora o

auditor.

X


RAZÓN SOCIAL DE LA SOCIEDAD DE AUDITORÍA SERVICIO* PERIODO RETRIBUCIÓN**

Medina, Zaldivar, Paredes & Asociados Soc. Civil,firma miembro de Ernst & Young US$81,822 2003 26.7%





* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictámenes de información financiera, peritajes contables, auditorías operativas, auditorías de

sistemas, auditoría tributaria u otros servicios especiales.

** Del monto total pagado a la sociedad de auditoría por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribución por servicios de

auditoria financiera.



[06]


[07]

56 | MEMORIA ANUAL

b. Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditoría encargada de

dictaminar los estados financieros anuales (incluida la identificación del órgano de la EMPRESA

encargado de elegir a la sociedad auditora).

La gerencia de la EMPRESA realiza una búsqueda entre las distintas sociedades auditoras teniendo

en cuenta la experiencia, profesionalismo y costos de cada una de ellas, somete a la decisión del

Directorio una propuesta para que éste presente su propuesta a la Junta y la Junta de Accionistas

designa a la sociedad de auditoría encargada de dictaminar los estados financieros anuales

(...) NO EXISTEN MECANISMOS PREESTABLECIDOS

c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún(os)


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(...) (...) (...) (...)



d. Indique si la sociedad de auditoría contratada para dictaminar los estados financieros de la

EMPRESA correspondientes al ejercicio materia del presente informe, dictaminó también los estados

financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su grupo económico.

(X) SÍ (...) NO

RAZÓN SOCIAL DE LA(S) EMPRESA(S) DEL GRUPO ECONÓMICO

Inversiones Pacasmayo S.A.

Cementos Selva S.A.

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.

Dinoselva Iquitos S.A.C.

Corianta S.A.

e. Indique el número de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el área

encargada de auditoría interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada.

NÚMERO DE REUNIONES

0 1 2 3 4 5 MÁS DE 5 NO APLICA

(X) (...) (...) (...) (...) (...) (...) (...)

8. Principio (IV.D.2).- La atención de los pedidos particulares de información

solicitados por los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de

interés relacionados con la sociedad, debe hacerse a través de una

instancia y/o personal responsable designado al efecto.

X


a. Indique cuál(es) es(son) el(los) medio(s) o la(s) forma(s) por la que los accionistas o los grupos de

interés de la EMPRESA pueden solicitar información para que su solicitud sea atendida.

ACCIONISTAS GRUPOS DE INTERÉS

CORREO ELECTRÓNICO (X) (X)

DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA (X) (X)

VÍA TELEFÓNICA (X) (X)

PÁGINA DE INTERNET (...) (...)

CORREO POSTAL (X) (X)

Otros. Detalle : Fax (X) (X)

b. Sin perjuicio de las responsabilidades de información que tienen el Gerente General de acuerdo con

el artículo 190 de la Ley General de Sociedades, indique cuál es el área y/o persona encargada de

recibir y tramitar las solicitudes de información de los accionistas. En caso sea una persona la

encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.

ÁREA ENCARGADA VALORES

PERSONA ENCARGADANOMBRES Y APELLIDOS CARGO ÁREA

CARLOS MOLINELLI REPRESENTANTE BURSATIL GERENCIA LEGAL

DORA URQUIZO ASISTENTE DE VALORES VALORES

JUDITH BOLAÑOS AUXILIAR DE VALORES VALORES

c. Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de información de los

accionistas y/o los grupos de interés de la EMPRESA se encuentra regulado en algún(os)


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(...) (...) (...) (...)


(X) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA REGULADO

(...) NO APLICA. NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO PREESTABLECIDO.



[06]


[07]

58 | MEMORIA ANUAL

d. Indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas y/o grupos de

interés de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

NÚMERO DE SOLICITUDES

RECIBIDAS ACEPTADAS RECHAZADAS

1,848 1,848

e. En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa ¿incluye una sección especial sobre

gobierno corporativo o relaciones con accionistas e inversores?

(...) SÍ (X) NO (...)NO CUENTA CON PÀGINA WEB

f. Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algún reclamo por limitar el

acceso de información a algún accionista.

(...) SÍ (X) NO

a. ¿Quién decide sobre el carácter confidencial de una determinada información?

(...) EL DIRECTORIO

(X) EL GERENTE GENERAL

(...) OTROS. Detalle

b. Detalle los criterios preestablecidos de carácter objetivo que permiten calificar determinada

información como confidencial. Adicionalmente indique el número de solicitudes de información

presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueron

rechazadas debido al carácter confidencial de la información.

El concepto “información confidencial” incluye toda la información no pública que debe brindarse a

las entidades supervisoras de mercados de valores, información para actividades o transacciones

bursátiles, o que pueda ser usada por los competidores, proveedores o clientes de la Sociedad.

(...) NO EXISTEN CRITERIOS PREESTABLECIDOS

9. Principio (IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carácter confidencial de la

información solicitada por los accionistas o por los grupos de interés

relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios deben ser

adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, así como

incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En todo caso

la revelación de información no debe poner en peligro la posición

competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo

de las actividades de la misma.

X


10. Principio (IV.F, primer párrafo).- La sociedad debe contar con auditoría

interna. El auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar

relación de independencia profesional respecto de la sociedad que lo

contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia,

lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia.

X


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(...) (...) (...) (X) Normas Internas de Conducta para el cumplimiento del Reglamento de

Hechos de Importancia, Información Reservada y Otras Comunicaciones

c. Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún(os)


a. Indique si la EMPRESA cuenta con un área independiente encargada de auditoría interna.

(X) SÍ (...) NO

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgánica de la

EMPRESA indique, jerárquicamente, de quién depende auditoría interna y a quién tiene la obligación

de reportar.

DEPENDE DE: DIRECTORIO

REPORTA A: PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

c. Indique cuáles son las principales responsabilidades del encargado de auditoría interna y si cumple

otras funciones ajenas a la auditoría interna.

Ayudar a la organización a cumplir sus objetivos aportando un enfoque sistemático y disciplinado

para evaluar y mejorar la eficacia de los procesos de gestión de riesgos, control y gobierno.

La Auditoría Interna, mantiene una independencia que le permite emitir juicios imparciales y

objetivos.





[06]


[07]

60 | MEMORIA ANUAL

d. Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en


a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en esteprincipio, indique si ellas se encuentran reguladas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

b. Indique el órgano que se encarga de:

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio,

indicar si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la

EMPRESA.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS


(...) (...) (X) (X) Estatuto de la Actividad de Auditoría Interna

Manual de Organización y Funciones

Plan Anual de Auditoría


(...) NO SE ENCUENTRAN REGULADAS

11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a

saber:

Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y

metas así como los planes de acción principales, la política de seguimiento,

control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales y los planes de

negocios; controlar la implementación de los mismos; y supervisar los

principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.

X


LAS RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO


(...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIÓN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA

(...) NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIÓN

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario,

sustituir a los ejecutivos principales, así como fijar su retribución.

13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneración de los ejecutivos principales y de

los miembros del Directorio, asegurándose que el procedimiento para elegir

a los directores sea formal y transparente.

X

X


DIREC

TORIO

GER

ENTE

GEN

ERAL

OTR

OS

(INDIQ

UE)


(...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LAS FUNCIONES DESCRITAS PERO ESTAS NO SE ENCUENTRAN REGULADAS

(...) NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTAS FUNCIONES

FUNCIÓN

CONTRATAR Y SUSTITUIR AL GERENTE GENERAL (X) (...)CONTRATAR Y SUSTITUIR A LA PLANA GERENCIAL (...) (X)FIJAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS (...) (X)EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS (...) (X)EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS DIRECTORES (...) (...) La Junta

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(X) (...) (...) (...)


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(X) (...) (...) (...)




[06]


[07]

62 | MEMORIA ANUAL

c. Indique si la EMPRESA cuenta con políticas internas o procedimientos definidos para:

POLÍTICAS PARA: SÍ NO

CONTRATAR Y SUSTITUIR A LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS (X) (...)FIJAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS (X) (...)EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS (X) (...)EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS DIRECTORES (X) (...)ELEGIR A LOS DIRECTORES (X) (...)

d. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o más de los procedimientosseñalados, indique si dichos procedimientos se encuentran regulados en algún(os) documento(s)de la EMPRESA.

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio,

indique si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la

EMPRESA.

b. Indique el número de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusión por parte

del Directorio durante el ejercicio materia del presente informe.

NÚMERO DE CASOS 0

c. Indique si la EMPRESA o el Directorio de ésta cuenta con un Código de Ética o documento(s)

similar(es) en el(los) que se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.

(X) SÍ (...)NO

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento:

Normas Internas de Conducta para el cumplimiento del Reglamento de Hechos de Importancia,

Información Reservada y Otras Comunicaciones

d. Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas.

El funcionario o empleado de la Sociedad involucrado en la transacción debe consultar con el

Gerente General antes de efectuar la transacción. El Gerente General debe evaluar el mecanismo

mas transparente para realizar la transacción y solicitar un Estudio de Precios de Transferencia a una

entidad de prestigio a fin de verificar que la transacción se realice a valor de mercado. En el caso de

conflictos de intereses de los directores, éstos se resolverán conforme a la Ley General de

Sociedades.

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio,

indique si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la

EMPRESA.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(...) (...) (...) (X)




ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS







X


14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos

de intereses entre la administración, los miembros del Directorio y los

accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos corporativos y el abuso

en transacciones entre partes interesadas.


Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y

de los estados financieros de la sociedad, incluida una auditoría

independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en

particular, control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de

la ley.

X


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(X) (...) (...) (...)







[06]


[07]

64 | MEMORIA ANUAL

b. Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.

(X) SÍ (...) NO

c. Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en


a. ¿El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio?

(X) SÍ (...) NO

b. Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prácticas de

gobierno, especificando el número de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.

No existen procedimientos preestablecidos. Sin embargo, el Directorio tiene entre sus principales

objetivos la mejora constante de sus prácticas de Buen Gobierno Corporativo y se encuentra

comprometido activamente en el desarrollo del mismo en beneficio de sus accionistas y del

mercado en general.

No se ha efectuado ninguna evaluación formal durante el ejercicio en mención. Sin embargo, el

Directorio efectúa constantemente dichas evaluaciones en forma informal.

c. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(X) (...) (X) (X) Sistema de Gestión de la Calidad ISO9001:2000

Estatuto de la Actividad de Auditoría Interna

Manual de Organización y Funciones

Plan Anual de Auditoría




X



Principio (V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno de

acuerdo con las cuales opera, realizando cambios a medida que se hagan

necesarios.

X



Principio (V.D.7).- Supervisar la política de información.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(...) (...) (...) (...)




ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS







a. En caso el Directorio se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indicar si esta

función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

b. Indique la política de la EMPRESA sobre revelación y comunicación de información a los

inversionistas.

La identificación de los hechos que deban ser informados a las autoridades e inversionistas

corresponde al Representante Bursátil. En su ausencia asumen sus funciones el Gerente General, el

Presidente y el Vicepresidente del Directorio, en dicho orden.

La revelación y comunicación debe efectuarse a mas tardar al día útil siguiente en forma clara y

precisa y cumpliendo con la normatividad vigente y las Normas Internas de Conducta para el

cumplimiento del Reglamento de Hechos de Importancia, Información Reservada y Otras

Comunicaciones.

Asimismo las personas antes indicadas deben cumplir con las mencionadas normas con el propósito

de salvaguardar la confidencialidad de la información reservada o privilegiada.

(...) NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON LA REFERIDA POLÍTICA



[06]


[07]

66 | MEMORIA ANUAL

c. Indique si la política descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algún (os) documento

(s) de la EMPRESA.

a. Indique la siguiente información correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio

materia del presente informe.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS





(...) NO SE ENCUENTRA REGULADA


18. Principio (V.E.1).- El Directorio podrá conformar órganos especiales de

acuerdo a las necesidades y dimensión de la sociedad, en especial aquélla

que asuma la función de auditoría. Asimismo, estos órganos especiales

podrán referirse, entre otras, a las funciones de nombramiento, retribución,

control y planeamiento.

Estos órganos especiales se constituirán al interior del Directorio como

mecanismos de apoyo y deberán estar compuestos preferentemente por

directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales en

cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.

X


19. Principio (V.E.3).- El número de miembros del Directorio de una sociedad

debe asegurar pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que

las decisiones que en él se adopten sean consecuencia de una apropiada

deliberación, observando siempre los mejores intereses de la empresa y de

los accionistas

X

a. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente información respecto

de cada comité del Directorio con que cuenta la EMPRESA

COMITÉ DE

I. FECHA DE CREACIÓN:

II. FUNCIONES:

III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO:

IV. MIEMBROS DEL COMITÉ:

NOMBRES Y APELLIDOS FECHA CARGO DENTRO DEL COMITÉ

INICIO TÉRMINO

V. NÚMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO:

VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON

EL ARTÍCULO 174 DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES: (...) SÍ (...) NO

(X) NO APLICA, la EMPRESA no cuenta con comités del Directorio en el que participan únicamente

directores de la empresa. Sin embargo, dependiendo del caso se promueve la creación de comités

no vinculantes en el que participan algunos directores conjuntamente con la Gerencia.

NOMBRES Y APELLIDOS FORMACIÓN2. FECHA

INICIO

1/.

TÉRMIN

O

NºDE

ACC

IONES

PART.(%

)

PART. ACCIONARIA3/.

DIRECTORESDEPENDIENTES


Alberto Beeck Ulloa



Thomas Knopfel

DIRECTORESINDEPENDIENTES

Gianfranco CastagnolaZúñiga




Ingeniero Químico

Ingeniero Mecánico

Ingeniero Mecánico yFísico

Ingeniero MecánicoElectricista

Abogado

Economista

Abogado

Ingeniero Electricista

Administrador deEmpresas

14.3.89

30.6.98

03.4.91

04.8.95

29.3.01

28.3.03

28.3.03

30.9.91

22.3.05



[06]


[07]

68 | MEMORIA ANUAL

Suplentes:

a. ¿Cómo se remite a los directores la información relativa a los asuntos a tratar en una sesión de

Directorio?


(X) CORREO POSTAL

(X) OTROS. Detalle: Facsímile

(...) SE RECOGE DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA

NOMBRES Y APELLIDOS FORMACIÓN2. FECHA

INICIO

1/.

TÉRMIN

O

NºDE

ACC

IONES

PART.(%

)

PART. ACCIONARIA3/.

DIRECTORESDEPENDIENTES

Ignacio BustamanteRomero

Javier Durand Planas

DIRECTORESINDEPENDIENTES

Alberto Benavides de laQuintana

Robert P. Bredthauer

Dionisio RomeroSeminario

Administrador deEmpresas y Contador

Abogado

Geólogo

Administrador deEmpresas

Licenciado en Filosofía yLetras

22.03.05 1.03.07**

28.03.03**

22.03.05**

28.03.03**

22.03.05 01.03.07**

** LA FECHA CONSIGNADA CORRESPONDE A SUS RESPECTIVOS NOMBRAMIENTOS COMO DIRECTORES SUPLENTES. TODOS ELLOS HAN SIDOPREVIAMENTE DIRECTORES TITULARES.

1/. Corresponde al primer nombramiento.2/. Incluir la formación profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.3/. Aplicable obligatoriamente sólo para los directores con una participación sobre el capital social mayor o igual al 5% de las acciones de la empresa.


20. Principio (V.F, segundo párrafo).- La información referida a los asuntos a

tratar en cada sesión, debe encontrarse a disposición de los directores con

una anticipación que les permita su revisión, salvo que se traten de asuntos

estratégicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso será necesario

establecer los mecanismos que permita a los directores evaluar

adecuadamente dichos asuntos

X

b. ¿Con cuántos días de anticipación se encuentra a disposición de los directores de la EMPRESA la

información referida a los asuntos a tratar en una sesión?

MENOR A 3 DÍAS DE 3 A 5 DÍAS MAYOR A 5 DÍAS

INFORMACIÓN NO CONFIDENCIAL (...) (X) (...)

INFORMACIÓN CONFIDENCIAL (...) (X) (...)

Adicionalmente, la información financiera es remitida a los directores de manera mensual.

c. Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la información considerada

como confidencial se encuentra regulado en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(…) (...) (...) (X) Normas Internas de Conducta para el cumplimiento del Reglamento de




(...) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO ESTABLECIDO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA REGULADO

(...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO


21. Principio (V.F, tercer párrafo).- Siguiendo políticas claramente establecidas

y definidas, el Directorio decide la contratación de los servicios de asesoría

especializada que requiera la sociedad para la toma de decisiones.

X

a. Indique las políticas preestablecidas sobre contratación de servicios de asesoría especializada por

parte del Directorio o los directores.

El Directorio tiene plenas facultades para contratar los servicios de asesoría que considere necesarios

para su gestión. Adicionalmente, la Gerencia consulta con el Directorio cuando se requiere contratar

servicios de asesoría especializada que por su importancia lo ameriten.

(...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LAS REFERIDAS POLÍTICAS



[06]


[07]

70 | MEMORIA ANUAL

b. Indique si las políticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algún(os)


c. Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de

decisiones de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

Bain & Co.: Consultoría de Plan de Crecimiento.

a. En caso LA EMPRESA cuente con programas de inducción para los nuevos directores, indique si

dichos programas se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(...) (...) (...) (...)



(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADAS


22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus

facultades y responsabilidades, así como sobre las características y

estructura organizativa de la sociedad.

X

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(...) (...) (...) (...)



(X) LOS PROGRAMAS DE INDUCCIÓN NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

(...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LOS REFERIDOS PROGRAMAS


23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio

sigue en la elección de uno o más reemplazantes, si no hubiera directores

suplentes y se produjese la vacancia de uno o más directores, a fin de

completar su número por el período que aún resta, cuando no exista

disposición de un tratamiento distinto en el estatuto.

X


24. Principio (V.I, primer párrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio,

Presidente Ejecutivo de ser el caso, así como del Gerente General deben

estar claramente delimitadas en el estatuto o en el reglamento interno de la

sociedad con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.

25. Principio (V.I, segundo párrafo).- La estructura orgánica de la sociedad

debe evitar la concentración de funciones, atribuciones y responsabilidades

en las personas del Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser

el caso, del Gerente General y de otros funcionarios con cargos gerenciales.

X

X

a. ¿Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o más directores?

(...) SÍ (X) NO

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo párrafo del

artículo 157 de la Ley General de Sociedades, indique lo siguiente:

SÌ NO

¿EL DIRECTORIO ELIGIÓ AL REEMPLAZANTE? (...) (...)

DE SER EL CASO, TIEMPO PROMEDIO DE DEMORA

EN DESIGNAR AL NUEVO DIRECTOR (EN DÍAS CALENDARIO)

c. Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.

Los directores vacantes son reemplazados por los directores suplentes. Los procedimientos

preestablecidos se encuentran en el estatuto social. Para ello, la Junta General de Accionistas

designó 5 directores suplentes (actualmente cuenta con 3 por renuncia de 2 directores suplentes).

Conforme al estatuto social el Presidente del Directorio es quien designa cuál o cuáles de los

directores suplentes sustituirán al director titular que corresponda, de manera definitiva en caso de

vacancia o en forma transitoria en caso de ausencia o impedimento.

(...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROCEDIMIENTOS

d. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en

algún(os) documento(s) de la EMPRESA..

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(X) (...) (...) (...)



(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADAS



[06]


[07]

72 | MEMORIA ANUAL

a. En caso alguna de las respuestas a la pregunta anterior sea afirmativa, indique si las

responsabilidades del Presidente del Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del Gerente

General, y de otros funcionarios con cargos gerenciales se encuentran contenidas en algún(os)


a. Respecto a la política de bonificación para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da

dicha bonificación.

(...) ENTREGA DE ACCIONES

(...) ENTREGA DE OPCIONES

(X) ENTREGA DE DINERO

(...) OTROS. Detalle

(...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIÓN

PARA LA PLANA GERENCIAL

ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

RES

PONSA

BILIDADES

DE:

NO

ESTÁ

NREG

ULA

DAS

NO

APLICA

**

PRESIDENTE DEDIRECTORIO (X) (...) (...) (...) (...) (...)

PRESIDENTEEJECUTIVO (...) (...) (...) (...) (...) (X)

GERENTEGENERAL (X) (...) (X) (...) Manual de Organización y Funciones (...) (...)

PLANAGERENCIAL (...) (…) (X) (...) Manual de Organización y Funciones (...) (...)



** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no están definidas.


26. Principio V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte

de su retribución en función a los resultados de la empresa, de manera que

se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de la

empresa a favor de los accionistas.

X

b. Indique si la retribución (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana

gerencial es:

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN RETRIBUCIÓNFIJA VARIABLE (%)*

GERENTE GENERAL (...) (X) **

PLANA GERENCIAL (...) (X) **

* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana gerencial y el gerente general,

respecto del nivel de ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.

** Nota: Las políticas internas de seguridad nos impiden revelar la información solicitada en este acápite.

c. Indique si la EMPRESA tiene establecidos algún tipo de garantías o similar en caso de despidos del

gerente general y/o plana gerencial.

(...) SÍ (X) NO

II. SECCIÓN SEGUNDA: INFORMACIÓN ADICIONAL

DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

a. Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en

que pueden ejercerlos.


(X) DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA

(X) VÍA TELEFÓNICA

(...) PÁGINA DE INTERNET

(...) CORREO POSTAL

(...) OTROS. DETALLE

(...) NO APLICA. NO SE COMUNICAN A LOS NUEVOS

ACCIONISTAS SUS DERECHOS NI LA MANERA DE EJERCERLOS

b. Indique si los accionistas tienen a su disposición durante la junta los puntos a tratar de la agenda y

los documentos que lo sustentan, en medio físico.

(X) SÍ (...) NO

c. Indique qué persona u órgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos

adoptados en las Juntas de Accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir

adicionalmente su cargo y área en la que labora.

ÁREA ENCARGADAPERSONA ENCARGADA

NOMBRES Y APELLIDOS CARGO ÁREA

CARLOS MOLINELLI MATEO REPRESENTANTE BURSÁTIL GERENCIA LEGAL



[06]


[07]

74 | MEMORIA ANUAL

d. Indique si la información referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:

(X) La EMPRESA

(X) UNA INSTITUCIÓN DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

e. Indique con qué regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran

en su matrícula de acciones.

INFORMACIÓN SUJETA A ACTUALIZACIÓN

PERIODICIDAD DOMICILIO CORREO TELÉFONOELECTRÓNICO

MENOR A MENSUAL (X) (X) (X)

MENSUAL (...) (...) (...)

TRIMESTRAL (...) (...) (...)

ANUAL (...) (...) (...)

MAYOR A ANUAL (...) (...) (...)

(X) OTROS, especifique: En cada oportunidad en que se acerca un accionista a la EMPRESA se actualiza

el domicilio, correo electrónico y teléfono de los accionistas. Asimismo se actualiza en la base de

datos centralizada por lo menos una vez al año la información general de los accionistas que

aparece en los registros de anotación en cuenta de Cavali.

f. Indique la política de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.

FECHA DE APROBACIÓN 31-03-99

ÓRGANO QUE LO APROBÓ Junta General de Accionistas

POLÍTICA DE DIVIDENDOS La Junta General de Accionistas decidirá en cada ejercicio fiscal

(CRITERIOS PARA LA el monto de los dividendos, teniendo en cuenta la disposición

DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES) financiera de la Compañía, sus obligaciones futuras y el plan

de inversiones.

El Directorio queda facultado para declarar el pago de

adelanto de utilidades con cargo a los resultados del propio

ejercicio o de resultados acumulados de ejercicios anteriores

teniendo en cuenta los mismos factores citados

anteriormente.

g. Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el

ejercicio materia del presente informe y en el ejercicio anterior.

FECHA DE ENTREGA DIVIDENDO POR ACCIÓNEN EFECTIVO EN ACCIONES

CLASE DE ACCIÓN COMÚN

EJERCICIO 2006* 0.0623023491

EJERCICIO 2007** 0.0638905757

ACCIONES DE INVERSIÓN

EJERCICIO 2006* 0.0623023491

EJERCICIO 2007** 0.0638905757

(*) Resultados acumulados al 31.12.05. FECHA DE ACUERDO: 19.09.06, FECHA DE ENTREGA: 15.11.06

(**) Resultados acumulados al 31.12.06. FECHA DE ACUERDO: 18.09.07, FECHA DE ENTREGA: 20.11.07

h. Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del

presente informe, indique la siguiente información:

NÚMERO DE SESIONES REALIZADAS: 7

NÚMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MÁSDIRECTORES FUERON REPRESENTADOS POR DIRECTORES SUPLENTES O ALTERNOS 7

NÚMERO DE DIRECTORES TITULARES QUE FUERONREPRESENTADOS EN AL MENOS UNA OPORTUNIDAD 2

i. Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.

Los directores reciben su dieta en función al número de sesiones que asistan. La retribución que cor-

responde al Presidente del Directorio por sesión a que asista es el doble de la que corresponde a

cualquier otro director. En caso que algún director no pueda concurrir a alguna sesión dicha dieta la

recibe el director suplente que lo reemplaza.

La Junta General de Accionistas fija la remuneración al Directorio con una participación en las util-

idades del ejercicio que sumadas las dietas que reciben por sesión no podrá exceder del 6% de la

utilidad neta del ejercicio.

(X) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIÓN PARA DIRECTORES

DIRECTORIO



[06]


[07]

76 | MEMORIA ANUAL

j. Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en


ESTATU

TO

REG

LAMEN

TOIN

TERNO

MANUAL

OTR

OS

(...) (...) (...) (...)




k. Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores,

respecto al nivel de ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.

RETRIBUCIONES TOTALES (%)

DIRECTORES INDEPENDIENTES **

DIRECTORES DEPENDIENTES **

**Nota: Las políticas internas de seguridad nos impiden revelar la información solicitada en este acápite.

l. Indique si en la discusión del Directorio, respecto del desempeño de la gerencia, se realizó sin la

presencia del gerente general.

(...) SÍ (X) NO

ACCIONISTAS Y TENENCIAS

m. Indique el número de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el

caso) y de tenedores de acciones de inversión (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio

materia del presente informe.

CLASE DE ACCIÓN NÚMERO DE TENEDORES(incluidas las de inversión) (al cierre del ejercicio)

ACCIONES CON DERECHO A VOTO 8,548

ACCIONES SIN DERECHO A VOTO 0

ACCIONES DE INVERSIÓN 558

TOTAL 9,106

n. Indique la siguiente información respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversión

con una participación mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.

Clase de Acción: Común

NOMBRES Y APELLIDOS NÚMERO PARTICIPACIÓN NACIONALIDADDE ACCIONES (%)

Inversiones Pacasmayo 283’112,274 67.41% Peruana

AFP - PRIMA 34’385,705 8.19% Peruana

AFP - INTEGRA 23’213,668 5.53% Peruana

Acciones de Inversión

NOMBRES Y APELLIDOS NÚMERO PARTICIPACIÓN NACIONALIDADDE ACCIONES (%)

Inversiones Pacasmayo 16’753,544 33.79% Peruana

AFP – PRIMA 7’394,728 14.92% Peruana

AFP – INTEGRA 6’982,887 14.09% Peruana

AFP – HORIZONTE 3’648,720 7.36% Peruana

AFP – PROFUTURO 3’617,469 7.30% Peruana

BCP ACCIONES FMIV 2’592,137 5.23% Peruana

OTROS

o. Indique si la empresa tiene algún reglamento interno de conducta o similar referida a criterios éti-

cos y de responsabilidad profesional.

(X) SÍ (...) NO

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento:

Normas Internas de Conducta para el cumplimiento del Reglamento de Hechos de Importancia,

Información Reservada y Otras Comunicaciones

Política sobre conflicto de intereses

p. ¿Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta o) anterior?

(X) SÍ (...) NO

q. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quién es la persona u órgano de la

empresa encargada de llevar dicho registro.

ÁREA ENCARGADAPERSONA ENCARGADA

NOMBRES Y APELLIDOS CARGO ÁREA

LINO ABRAM CABALLERINO GERENTE GENERAL GERENCIA GENERAL



[06]


[07]

78 | MEMORIA ANUAL

r. Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos) menciona-

dos en el presente informe, indique la siguiente información:

DENOMINACIÓN ÓRGANO DE FECHA DE FECHA DE ÚLTIMADEL DOCUMENTO APROBACIÓN APROBACIÓN MODIFICACIÓN

Normas Internas de Conducta Directorio 27.05.03 27.05.03

para el cumplimiento del

Reglamento de Hechos de

Importancia, Información

Reservada y Otras Comunicaciones

Política sobre conflicto Gerencia General 24.11.05 24.11.05

de intereses

s. Incluya cualquier otra información que considere conveniente.

CCOONNTTEENNIIDDOO

DDIICCTTAAMMEENN DDEE LLOOSS AAUUDDIITTOORREESS IINNDDEEPPEENNDDIIEENNTTEESS

EESSTTAADDOOSS FFIINNAANNCCIIEERROOSS

BALANCE GENERAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

CCEEMMEENNTTOOSS PPAACCAASSMMAAYYOO SS..AA..AA..

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y DE 2006

JUNTO CON EL DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES


ESTADOS FINANCIEROS

[07]


[07]

80 | MEMORIA ANUAL


BALANCE GENERAL

[07]


[07]

82 | MEMORIA ANUAL

Nota 2007 2006

S/(000) S/(000)

ACTIVOACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos 6 5,220 131,963

Cuentas por cobrar comerciales a terceros, neto 7 10,589 3,138

Cuentas por cobrar a la Principal, subsidiarias y relacionadas 29(j) 40,592 31,078

Cuentas por cobrar diversas, neto 8 2,853 2,975

Existencias, neto 9 90,772 79,100

Gastos pagados por anticipado 3,011 5,315

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 153,037 253,569

Cuentas por cobrar a la Principal, subsidiarias y relacionadas a largo plazo 29(j) 14,556 18,309

Cuentas por cobrar diversas a largo plazo 8 1,304 1,193

Inversiones 10 423,564 461,829

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 11 491,927 362,291

Plusvalía mercantil, neto 12 - 6,647

Otros activos, neto 13 6,357 13,215

937,708 863,484

TOTAL ACTIVO 1,090,745 1,117,053

PASIVO Y PATRIMONIO NETOPASIVO CORRIENTE

Préstamos bancarios 14 - 6,456

Cuentas por pagar comerciales 15 31,324 23,064

Dividendos, participaciones y otras cuentas por pagar 16 48,944 42,220

Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas 29(j) 1,117 6,090

Porción corriente de deudas a largo plazo 17 65,647 45,575

TOTAL PASIVO CORRIENTE 147,032 123,405

Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas a largo plazo 29(j) 4,208 2,282

Deudas a largo plazo 17 180,906 241,614

Pasivo diferido neto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores 18 50,264 57,363

TOTAL PASIVO 382,410 424,664

PATRIMONIO NETO 19

Capital social 419,977 419,977

Acciones de inversión 49,575 49,575

Reserva legal 33,789 31,473

Otras cuentas patrimoniales 17,103 (6,743)

Utilidades acumuladas 187,891 198,107

TOTAL PATRIMONIO NETO 708,335 692,389

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1,090,745 1,117,053

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y DE 2006

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y DE 2006

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante del balance general. Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante del balance general.

Nota 2007 2006

S/(000) S/(000)

Ventas netas 21 421,547 374,285

Costo de ventas 22 (169,735) (152,074)

UTILIDAD BRUTA 251,812 222,211

OTROS INGRESOS (GASTOS) OPERATIVOS

Gastos administrativos 23 (83,591) (75,151)

Gastos de ventas 24 (13,325) (12,855)

Ingreso por alquiler de cesión minera 13(c) 19,926 18,438

Ingreso por alquiler de inmuebles 29(d) 2,937 1,446

Otros ingresos, gastos, neto 28 330 (1,697)

TOTAL OTROS GASTOS OPERATIVOS, NETO (73,723) (69,819)

UTILIDAD OPERATIVA 178,089 152,392

OTROS INGRESOS (GASTOS)

Ingresos financieros 26 7,611 13,506

Gastos financieros 27 (16,937) (23,052)

Participación en resultados de las subsidiarias nacionales, neto 10 6,697 1,076

Ganancia por diferencia en cambio, neta 7,671 5,649

TOTAL OTROS INGRESOS, NETO 5,042 (2,821)

UTILIDAD ANTES DE LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES

Y DEL IMPUESTO A LA RENTA 183,131 149,571

Participación de los trabajadores 18 (18,125) (15,869)

Impuesto a la renta 18 (48,936) (44,010)

UTILIDAD DE OPERACIONES CONTINUAS 116,070 89,692

Efecto de traslación acumulado 10(c) (35,169) -

Participación en resultado de la subsidiaria

extranjera neta de castigo de plusvalía mercantil 10(c) (57,747) 7,979

RESULTADO DE OPERACIONES DISCONTINUAS – ZX HOLDINGS INC. (92,916) 7,979

UTILIDAD NETA 23,154 97,671

PROMEDIO PONDERADO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN (EN MILES) 30 469,553 469,490

UTILIDAD POR ACCIÓN BÁSICA Y DILUIDA DE ACCIONES

COMUNES Y DE INVERSIÓN 30 0.0493 0.2080


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

[07]


[07]

84 | MEMORIA ANUAL

Efecto de Resultadosaplicación de no realizadosNIC 12 en la enrevaluación inversiones

Capital Capital Acciones de Reserva de activos Efecto de disponible Utilidades TotalComunes De inversión social adicional inversión legal fijos traslación para la venta sub total acumulados general

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldos al 1º de diciembre de 2006 360,319 42,525 419,925 35,596 49,559 66,164 (80,054) 9,433 - (70,621) 139,237 639,860

Capitalización del ajuste por inflación, notas 19(a) y 19(c) 59,606 7,034 - - - - - - - - - -

Eliminación del efecto de aplicación de NIC 12en la revaluación de activos fijos

Aplicación del capital adicional, nota 19(b) - - - (35,596) - - 35,596 - - 35,596 - -

Capitalización de reserva legal, nota 19(e) - - 39,764 - 4,694 (44,458) - - - - - -

Aplicación del capital social y acciones de inversión, nota 19(d) - - (39,764) - (4,694) - 44,458 - - 44,458 - -

Ajuste por fusión, nota 3 52 16 52 - 16 - - - - - (866) (798)

Valor razonable de activos disponibles para la venta, nota 10(g) - - - - - - - - 8,055 8,055 - 8,055

Pago de dividendos, nota 19(f) - - - - - - - - - - (29,250) (29,250)

Efecto de traslación del año, nota 10(c) - - - - - - - (24,231) - (24,231) - (24,231)

Ajustes a la inversión de Zx, nota 10(c) - - - - - - - - - - 1,082 1,082

Utilidad neta - - - - - - - - - - 97,671 97,671

Apropiación de reserva legal - - - - - 9,767 - - - - (9,767) -

Saldos al 31 de diciembre de 2006 419,977 49,575 419,977 - 49,575 31,473 - (14,798) 8,055 (6,743) 198,107 692,389

Valor razonable de activos disponibles para la venta, nota 10(g) - - - - - - - - 9,048 9,048 - 9,048

Pago de dividendos, nota 19(f) - - - - - - - - - - (30,000) (30,000)

Efecto de traslación del año, nota 10(c) - - - - - - - (20,371) - (20,371) - (20,371)

Aplicación de efecto de traslación acumulado, nota 10(c) - - - - - - - 35,169 - 35,169 - 35,169

Ajustes a la inversión de Zx, nota 10(c) - - - - - - - - - - (1,054) (1,054)

Utilidad neta - - - - - - - - - - 23,154 23,154

Apropiación de reserva legal - - - - - 2,316 - - - - (2,316) -

Saldos al 31 de diciembre de 2007 419,977 49,575 419,977 - 49,575 33,789 - - 17,103 17,103 187,891 708,335

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y DE 2006

NÚMERO DE ACCIONES (EN MILES) OTRAS CUENTAS PATRIMONIALES


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

[07]

86 | MEMORIA ANUAL

2007 2006

S/(000) S/(000)

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Cobranzas a clientes 413,913 375,117

Pagos a proveedores (174,945) (144,861)

Pagos a trabajadores y terceros (72,565) (62,590)

Pago de impuesto a la renta (53,205) (46,154)

Pago de intereses (16,467) (21,461)

Cobros por alquiler de cesión minera 19,926 18,438

Otros cobros (pagos) relativos a la actividad, neto 10,303 (1,331)

EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 126,960 117,158

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (140,158) (46,784)

Préstamos netos otorgados a subsidiarias y relacionadas (5,578) (13,223)

Adiciones de otros activos (4,894) (2,716)

Aporte de capital a subsidiarias (523) (18,100)

Dividendos recibidos de subsidiarias 6,500 193

Venta de otros activos 4,893 -

Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 4,845 1,375

EFECTIVO NETO UTILIZADO EN LAS

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (134,915) (79,255)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Pago de deudas a largo plazo (131,164) (119,563)

Pago y anticipo de dividendos (30,000) (56,084)

Pago de préstamos bancarios (6,456) -

Aumento de deudas a largo plazo 46,905 95,910

Préstamos recibidos de subsidiarias 1,927 -

Pago de préstamos a relacionadas - (364)

EFECTIVO NETO UTILIZADO

EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (118,788) (80,101)

Disminución neta de efectivo (126,743) (42,198)

Efectivo al inicio del año 131,963 174,161

Efectivo al final del año 5,220 131,963

2007 2006

S/(000) S/(000)

CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO

PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Utilidad neta 23,154 97,671

MÁS (MENOS) AJUSTES QUE NO REQUIRIERON

(GENERARON) EFECTIVO EN EL AÑO

Efecto de traslación acumulado 35,169 -

Participación en resultado de la subsidiaria extranjera neta de plusvalía mercantil 57,747 (7,979)

Participación en resultados de las subsidiarias nacionales (6,697) (1,076)

Depreciación y amortización 32,255 33,820

Provisión por obsolescencia 718 560

Provisión de cobranza dudosa 25 15

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos (6,136) (5,800)

Ganancia neta en enajenación de inmuebles, maquinaria y equipos (602) (645)

CAMBIOS NETOS EN LAS CUENTAS DE ACTIVO Y PASIVO

Disminución (aumento) en cuentas por cobrar comerciales a terceros (7,451) 842

Aumento en cuentas por cobrar a la Principal, subsidiarias y relacionadas (183) (4,719)

Aumento en cuentas por cobrar diversas (14) (73)

Aumento en existencias (12,390) (13,972)

Disminución (aumento) en gastos pagados por anticipado 2,304 (1,314)

Aumento en cuentas por pagar comerciales 8,260 9,260

Disminución (aumento) de cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas (4,974) 5,088

Aumento en dividendos, participaciones y otras cuentas por pagar 5,775 5,480

EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 126,960 117,158

INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE EL FLUJO DE EFECTIVO

Las principales transacciones que no generaron flujo de efectivo fueron las siguientes:

Escisión de bloque patrimonial, nota 2 24,492 -

Arrendamiento financiero 43,623 26,111

Capitalización de cuentas por cobrar a subsidiaria - 4,852

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.


[07]

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y DE 2006




[07]


[07]

88 | MEMORIA ANUAL

1. ACTIVIDAD ECONÓMICA

Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1957 y, de conformidad

con la Ley General de Sociedades, es considerada una sociedad anónima abierta. La Compañía es

subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A., empresa que posee el 63.86 por ciento del total de las

acciones de la Compañía (acciones comunes y de inversión) y el 67.41 por ciento de su capital

social. La dirección registrada por la Compañía es Calle La Colonia No.150, Urbanización El Vivero,

Santiago de Surco, Lima, Perú.

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento, bloques,

concreto y cal, en la región norte del Perú. Para ello, la Compañía cuenta con una planta ubicada

en el Distrito y Provincia de Pacasmayo, Departamento de La Libertad, cuya capacidad de producción

de clinker y de cemento es de aproximadamente 840,000 y 2,200,000 toneladas anuales,

respectivamente.

A partir de diciembre de 2007, la Compañía puso en funcionamiento una planta de calcinación para

la producción de óxido de zinc. Esta planta está ubicada en el Distrito y Provincia de Pacasmayo,

departamento de La Libertad, cuya capacidad de producción de óxido de zinc es de

aproximadamente 50,000 toneladas anuales. Esta planta se abastece de zinc que es extraído por su

subsidiaria Corianta S.A., en el Distrito de Yambrasbamba, Provincia de Bongará, en el Departamento

de Amazonas. La construcción de esta planta demandó una inversión de aproximadamente

S/103,557,000

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2006 y por el año terminado en esa fecha han sido

aprobados por Junta General de Accionistas realizada el 30 de marzo de 2007. Los estados

financieros del ejercicio 2007 serán presentados para la aprobación de los Accionistas en los plazos

establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía, los estados financieros adjuntos

serán aprobados sin modificaciones en la sesión de Directorio y en la Junta de Accionistas a llevarse

a cabo durante el primer trimestre del año 2008.

Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos

de la consolidación de estos estados financieros con los de sus Subsidiarias. La Compañía prepara

por separado estados financieros consolidados.

2. REORGANIZACIÓN SIMPLE

En Junta General de Accionistas de la Compañía realizada el 30 de marzo de 2007 y Junta General

de Socios de su subsidiaria Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. del 29 de marzo de 2007, se aprobó

la reorganización simple entre la Compañía y su subsidiaria, la cual entró en vigencia el 1 de abril

de 2007.

Mediante esta reorganización la Compañía segregó y aportó a su subsidiaria un bloque patrimonial

constituido por los activos destinados a la producción de concreto, premezclado y fabricación de

productos relacionados, tales como bloques y adoquines, recibiendo a cambio participaciones de

dicha subsidiaria.

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. fue constituida en 1990 y se dedica a la comercialización de

cemento, agregados, bloques, ladrillos de cemento, concreto premezclado, materiales y bienes de

construcción. Desde agosto de 2006 la subsidiaria se dedica adicionalmente a la elaboración y

fabricación de agregados, bloques, ladrillos de cemento y concreto premezclado, para lo cual ha

venido utilizando los activos fijos aportados por la Compañía a partir del 1 de abril de 2007.

Los activos y pasivos de la Compañía aportados a su subsidiaria al 1 de abril de 2007 fueron los

siguientes:

S/(000)

Inmuebles, maquinaria y equipos, neto 25,455

Pasivo diferido por impuesto a la renta y participación de los trabajadores (963)

Activo neto aportado 24,492

La Gerencia de la Compañía considera que el activo neto aportado a su subsidiaria, así como los

ingresos que dejaron de percibir a través de dicho aporte no es significativo para sus estados

financieros.

3. FUSIÓN CON INVERNOR S.A. E INMOBILIARIA CNP S.A.C.

Las Juntas Generales de Accionistas de la Compañía y de sus subsidiarias Invernor S.A. (Invernor) e

Inmobiliaria CNP S.A.C. (Inmobiliaria) del 20 de octubre de 2006 y del 6 octubre de 2006,

respectivamente, aprobaron la fusión por absorción de la Compañía en calidad de absorbente, con

sus subsidiarias, en calidad de absorbidas, las cuales se disolvieron sin liquidarse con fecha efectiva

1 diciembre de 2006.

Invernor, constituida en 1995, se dedicaba principalmente a la inversión en valores, títulos o

acciones de sociedades, así como la administración de valores, títulos o acciones de propiedad de

terceros. Inmobiliaria, constituida en 1997, se dedicaba a la realización de toda clase de actividades

afines al negocio inmobiliario, principalmente al alquiler de inmuebles a empresas relacionadas.

La fusión ha sido registrada bajo el método de conjunción de intereses. Dado que el control de las

empresas absorbidas se tenía desde antes del 1 de enero de 2005, los activos netos de las empresas

absorbidas por fusión se han incorporado a los estados financieros individuales del año 2005; a

efecto de hacerlos comparativos con los estados financieros del año 2006.

Mediante dicha fusión la Compañía, como empresa absorbente recibe la totalidad de los activos y

pasivos de las entidades absorbidas en un solo acto por su valor en libros, a la fecha de fusión.

Como consecuencia de la fusión, la Compañía sucedió en todos sus derechos y obligaciones y en

todas las relaciones jurídicas que, frente a terceros, tengan o puedan haber tenido las subsidiarias

absorbidas.




[07]


[07]

90 | MEMORIA ANUAL

Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal

de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar

el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

(d) Transacciones en moneda extranjera -

�Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del

ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados

financieros se presentan en soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de

la Compañía.

� Transacciones y saldos en moneda extranjera

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda

diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente

registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las

transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son

posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del

balance general. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación

de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda

extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de ganancias y

pérdidas, ver nota 5. La inversión en la subsidiaria extranjera se traslada a la moneda funcional

de la Compañía sobre la base de lo estipulado en el párrafo (j) siguiente.

(e) Caja y bancos -

El rubro caja y bancos que se incluye en el estado de flujo de efectivo incluye todos los saldos

en efectivo y equivalentes de efectivo cuyo vencimiento original es de hasta tres meses.

(f) Cuentas por cobrar -

Las cuentas por cobrar, cuyo vencimiento promedio no excede los 30 días, son expresadas a su

valor nominal, de acuerdo con los criterios indicados en el párrafo (r) siguiente. Las cuentas por

cobrar se disminuyen por la provisión para cuentas de cobranza dudosa la cual es determinada

conforme se indica en el párrafo (g) siguiente.

(g) Provisión para cuentas de cobranza dudosa -

La provisión de cobranza dudosa se estima sobre la base de las cuentas individuales por cada

cliente y que tengan una antigüedad mayor a 120 días de vencidas, evaluando en cada caso las

garantías obtenidas y otra información pertinente, todo ello a juicio y experiencia de la Gerencia.

La provisión se registra con cargo a resultados en el ejercicio con el cual se determina la

necesidad de dicha provisión.

(h) Existencias -

Las existencias están valuadas al costo o al valor neto de realización, el menor. El valor neto de

realización es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner

las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización y distribución. El costo se

determina sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por

recibir, las cuales se presentan al costo específico de adquisición. Para los productos en proceso

y productos terminados, el costo incluye la distribución de los costos fijos y variables utilizados

en su producción.

Los activos, pasivos, patrimonio neto y utilidad neta de las subsidiarias absorbidas incorporados al

1 de diciembre de 2006 fueron los siguientes:

Invernor S.A. Inmobiliaria CNP S.A.C.

S/(000) S/(000)

Activos corrientes 15,911 1,889

Activos no corrientes 91,789 27,385

Pasivos 1,555 17,142

Patrimonio neto 106,145 12,132

Utilidad neta 1,210 1,545

4. PRINCIPALES PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los principios y prácticas contables más importantes aplicados en el registro de las operaciones y

en la preparación de los estados financieros de la Compañía son los siguientes:

(a) Bases de presentación -

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con los principios de contabilidad

generalmente aceptados en el Perú, los cuales al 31 de diciembre de 2007 incluyen las Normas

Internacionales de Contabilidad (NIC) de la 1 a la 41 emitidas por el Comité de Normas de

Contabilidad (IASC por las siglas en inglés) y las Normas Internacionales de Información

Financiera de la 1 a la 6 oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad. Estas

normas utilizadas por la Gerencia de la Compañía para preparar sus estados financieros incluyen

las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) revisadas (NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27,

28, 32, 33, 39 y 40) vigentes en el Perú a partir del 1 de enero de 2006 cuya adopción no tuvo

un efecto significativo en los estados financieros de la Compañía.

(b) Uso de estimados y supuestos -

La preparación de los estados financieros siguiendo principios de contabilidad generalmente

aceptados en el Perú requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para determinar las

cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha

de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años

terminados el 31 de diciembre de 2007 y de 2006. Las estimaciones más significativas en

relación con los estados financieros adjuntos se refieren a la provisión para cuentas de cobranza

dudosa, la provisión para obsolescencia de existencias, vida útil y valor recuperable de los

inmuebles, maquinaria y equipo, de la plusvalía mercantil y de los otros activos, la provisión para

cierre de concesión minera, y el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido.

Las cifras reales que resulten en el futuro podrían diferir de las cifras estimadas.

(c) Activos y pasivos financieros -

Los activos y pasivos financieros presentados en el balance general corresponden a caja y

bancos, cuentas por cobrar comerciales a terceros, neto, cuentas por cobrar a principal,

subsidiarias y relacionadas, cuentas por cobrar diversas neto, préstamos bancarios, cuentas por

pagar comerciales, dividendos, participaciones y otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a

subsidiarias y relacionadas y deudas a largo plazo.




[07]


[07]

92 | MEMORIA ANUAL

(i) Inversiones -

La Compañía mantiene dos tipos de inversiones: inversiones en subsidiarias e inversiones

disponibles para la venta.

Las inversiones en subsidiarias en las que la Compañía, en forma directa o indirecta, posee una

participación mayor al 20 por ciento del capital, se presentan al valor de participación en el

patrimonio neto de dichas compañías, eliminando las utilidades o pérdidas no realizadas por

operaciones entre la Compañía y sus subsidiarias a la fecha del balance general. En el caso de

la subsidiaria cuyos estados financieros se emiten en moneda extranjera, previo al

reconocimiento del valor sobre su patrimonio se concilian las diferencias entre los principios

contables vigentes en el país en que emite sus estados financieros y los principios contables

vigentes en el Perú y se reexpresan los estados financieros de la subsidiaria hacia nuevos soles

aplicando la metodología indicada en el párrafo (j) siguiente.

Las inversiones disponibles para la venta se registran a su valor razonable. El valor razonable

está determinado por la cotización bursátil sin deducir ningún costo de transacción en el que se

pudiera incurrir por venta o cesión de las inversiones. Las ganancias y pérdidas no realizadas

que surgen de cambios en el valor razonable de estas inversiones, se registran en el rubro

resultados no realizados en inversiones disponibles para la venta del patrimonio neto. Estos

activos se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intención

expresa de vender la inversión dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance

general. Cuando los valores clasificados como disponibles para la venta se venden o se

desvalorizan, los ajustes a valor razonable acumulados se incluyen en el estado de ganancias y

pérdidas como ganancias o pérdidas en inversiones en valores. Los ingresos por dividendos

percibidos como consecuencia de la tenencia de estas inversiones se registran en el estado de

ganancias y pérdidas.

(j) Reexpresión a nuevos soles de los estados financieros de la subsidiaria extranjera -

Hasta antes de que la Compañía dispusiera de los principales activos de operación de su

subsidiaria del exterior, los estados financieros de dicha subsidiaria eran expresados en dólares

estadounidenses y posteriormente trasladados a nuevos soles, convirtiendo todos los activos y

pasivos tanto monetarios como no monetarios al tipo de cambio de cierre compra y venta

vigentes al cierre de cada ejercicio; el patrimonio se convertía utilizando los tipos de cambio de

las fechas de las transacciones. Las partidas de ingresos y gastos eran convertidas al tipo de

cambio promedio venta del fin de mes en que se realizaron las operaciones. Debido a que la

Compañía ha dispuesto de los principales activos de operación de su subsidiaria del exterior, el

efecto de traslación del presente año y acumulado al 31 de diciembre de 2006 resultante de

este proceso ha sido aplicado a los resultados del ejercicio, y se presenta en el rubro resultado

asociado a subsidiaria extranjera en el estado de ganancias y pérdidas, ver nota 10(c).

(k) Inmuebles, maquinaria y equipo -

El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo neto de la depreciación

acumulada. El costo incluye las revaluaciones efectuadas en el año 1998 sobre la base de

tasaciones realizadas por peritos independientes. Estas revaluaciones se efectuaron de modo

extraordinario, y no con el propósito de adoptar el método alternativo previsto en la NIC 16,

razón por la cual no se ha efectuado mediciones posteriores del valor razonable, por cuanto se

ha asumido en esencia que se continúa con el método del costo previsto en la NIC 16. El

mantenimiento y las reparaciones menores son cargados a gastos cuando se incurren. Los

desembolsos que resultarán en beneficios futuros por el uso de los inmuebles, maquinaria y

equipo, más allá de su estándar de rendimiento original, son capitalizados. Se reconocerá un

activo como inmuebles, maquinaria y equipo cuando:(a) sea probable que la entidad obtenga

los beneficios económicos futuros derivados del mismo; y (b) el costo del activo para la entidad

pueda ser valorado con fiabilidad.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación se calcula siguiendo el método de línea recta

utilizando las siguientes vidas útiles estimadas (en años):

Edificios y otras construcciones 33 y 10

Maquinaria y equipo 10

Muebles y enseres 10

Unidades de transporte 5

Equipos de cómputo y herramientas 4

La estimación de la vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para

asegurar sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de

inmuebles, maquinaria y equipo.

Las obras en curso incluyen el costo de construcción y otros costos directos. Las construcciones

en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén operativos.

El costo de inmuebles, maquinaria y equipo también incluye el costo de los repuestos

importantes directamente identificables con activos específicos.

Al vender o retirar los inmuebles, maquinaria y equipo, la Compañía elimina el costo y la

depreciación acumulada correspondiente, y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su

disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas.

(l) Contratos de arrendamiento y retroarrendamiento financiero -

La Compañía reconoce los arrendamientos y retroarrendamientos financieros registrando al

inicio de los contratos el activo y pasivo en el balance general, por un importe igual al valor

razonable de la propiedad arrendada o, si es menor, al valor presente de las cuotas de

arrendamiento. Al calcular el valor presente de las cuotas de arrendamiento, el factor de

descuento utilizado es la tasa de interés implícita en el contrato de arrendamiento, cuando es

factible determinarla; de lo contrario, se utiliza la tasa a la cual la Compañía se financia en el

mercado. Los costos directos iniciales se consideran como parte del activo. Los pagos por

arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reducción del pasivo. La carga

financiera se distribuye en los períodos que dure el arrendamiento para generar un tipo de

interés sobre el saldo en deuda del pasivo para cada período.

Los activos adquiridos a través de arrendamientos financieros generan gastos de depreciación,

utilizando las tasas aplicables a los otros activos depreciables que posee la Compañía. La deuda

por el financiamiento genera gastos financieros en cada período contable.




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94 | MEMORIA ANUAL

(m)Plusvalía mercantil -

Al 31 de diciembre de 2006, la plusvalía mercantil correspondía al saldo amortizado del mayor

costo de adquisición incurrido con respecto al valor de la participación en el patrimonio neto de

la subsidiaria extranjera a la fecha de su compra, ver nota 12.

Al 31 de diciembre de 2007, esta plusvalía ha sido castigada luego de que la subsidiaria

extranjera vendiera sustancialmente sus principales activos de operación relacionados con dicha

plusvalía, ver nota 10(c).

(n) Otros activos -

Los otros activos incluyen concesiones y denuncios mineros, los cuales se contabilizan al costo

de adquisición y son capitalizados en la medida que haya un grado razonable de probabilidad

de explotación exitosa futura. Los costos de preparación y desarrollo son capitalizados cuando

se incurren. La Compañía evalúa periódicamente la probabilidad de explotación exitosa futura

de los proyectos mineros asociados a dichos costos. El costo de las concesiones y denuncios

mineros se amortizan, en un período de 10 años, y en el caso de los costos de preparación y

desarrollo, estos se amortizan teniendo como tope la vida probable del proyecto minero a partir

del inicio de su etapa de explotación.

Los conceptos activados se cargan a resultados en el período en que la Gerencia determina que

no se espera ningún valor futuro de la inversión realizada.

(o) Desvalorización de activos de larga duración -

La Compañía revisa y evalúa la desvalorización de sus activos de larga duración cuando eventos

o cambios económicos indican que el valor de un activo no va a poder ser recuperado. Una

pérdida por desvalorización es el importe por el cual el valor en libros de los activos de larga

duración excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El precio de venta

neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras

que el valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera

obtener de un activo o unidad generadora de efectivo. Una pérdida por desvalorización

reconocida en años anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se

utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció dicha pérdida.

(p) Provisión para obligaciones ambientales -

La Compañía reconoce un pasivo para obligaciones ambientales que incluye, entre otras labores,

la de desmantelamiento de activos ubicados en la concesión minera. El pasivo para obligaciones

ambientales corresponde al valor presente de los desembolsos futuros necesarios para las

labores antes indicadas, según estimaciones de la Gerencia. Dicho pasivo ha sido registrado con

cargo al rubro inmuebles, maquinaria y equipo, el cual se deprecia a lo largo de la vida útil de

la concesión minera. La depreciación respectiva se registra en el rubro costo de ventas del

estado de ganancias y pérdidas.

Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada período para reflejar el costo por interés

considerado en la medición inicial del valor razonable y, en adición, el costo capitalizado es

depreciado sobre la base de la vida útil del activo relacionado. Los cambios posteriores en las

estimaciones de desembolsos futuros se reconocen modificando proporcionalmente el pasivo y

activo respectivo.

Al liquidar el pasivo, la Compañía registrará cualquier ganancia o pérdida que se genere.

(q) Bonos corporativos -

Los bonos emitidos por la Compañía se registran a su valor nominal. Los intereses se reconocen

cuando se devengan. Los costos directos incurridos en su emisión y colocación han sido diferidos

y se amortizan, contra los resultados, en el plazo de vigencia de los bonos. Estos costos se

presentan como una disminución del pasivo relacionado.

(r) Reconocimiento de ingresos -

Las ventas son reconocidas cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes

al bien entregado y/o servicio prestado, es probable que los beneficios económicos asociados a

la transacción fluirán a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente.

Los ingresos por alquiler de cesión minera y de inmuebles son reconocidos cuando se devengan

y cumplen las condiciones contractuales relacionados a los mismos.

Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma que reflejen el

rendimiento efectivo del activo.

(s) Reconocimiento de costos y gastos -

El costo de ventas, que corresponde al costo de producción de los productos que comercializa la

Compañía, se registra cuando se entregan los mismos, de manera simultánea al reconocimiento

de la venta correspondiente.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del

momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

(t) Costos de préstamos -

Los costos de préstamos se registran como gasto cuando se incurren e incluyen principalmente

los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados.

(u) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores -

El impuesto a la renta y la participación de los trabajadores por pagar se calculan y contabilizan

de conformidad con la legislación peruana. Asimismo, siguiendo el método del pasivo, la

Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base

imponible en la medida en que se originen un pasivo diferido. En el caso que originen un activo

diferido, éste es reconocido, sólo en la medida en que su realización sea probable.

(v) Provisiones -

Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o

implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerirá para su

liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable del monto

de la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor

estimación que se tenga a la fecha del balance general.




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96 | MEMORIA ANUAL

(w)Contingencias -

Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que son

probables que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados; caso

contrario sólo se revela la contingencia en notas a los estados financieros. De acuerdo a lo

señalado en la NIC 37, “Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes”, los pasivos

contingentes con probabilidad de transformarse en pérdidas reales se pueden clasificar de la

siguiente manera:

(i) Probable o posible, aquella contingencia que ha generado una obligación presente y, por lo

tanto, debe provisionarse.

(ii) Razonablemente posible, aquella contingencia cuyos resultados son inciertos debido a la

situación en que se encuentra y por ello no puede ser provisionada, pero sí revelada.

(iii)Remota, es aquella contingencia con mínimas probabilidades de ocurrir. Esta no debe ser

provisionada, ni revelada.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en notas a

los mismos cuando su grado de contingencia es probable.

(x) Utilidad por acción básica y diluida -

La utilidad básica y diluida por acción se calcula dividiendo la utilidad por acción común entre

el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación a la fecha del balance general.

Las acciones emitidas por capitalización de utilidades o como resultado del ajuste por inflación

se consideran como si siempre estuvieran emitidas.

(y) Normas emitidas pero aún no efectivas -

Existen diversas NIIF emitidas a nivel internacional y que están vigentes a partir del año 2007;

sin embargo, en el Perú estas aún no han sido aprobadas en su integridad, por lo que no tienen

una vigencia determinada. La Gerencia estima que estas no tendrán un efecto importante en la

utilidad y patrimonio neto de la Compañía. Para fines de información, se detallan las NIIF que

han sido emitidas pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2007:

�NIIF 7 “Instrumentos Financieros – Divulgaciones”, esta NIIF está vigente internacionalmente a

partir del 1 de enero de 2007. El Consejo Normativo de Contabilidad aún no ha establecido su

aplicación. El objetivo de la NIIF 7 es proveer en los estados financieros, divulgaciones que le

permitan a los usuarios evaluar la importancia de los instrumentos financieros en la posición

financiera y rendimiento de la entidad, mediante el entendimiento de la naturaleza y extensión

de los instrumentos financieros a los que la entidad está expuesta, así como los métodos que

utiliza la entidad para administrar los riesgos que se derivan de dichos instrumentos.

�NIIF 8 “Segmentos Operativos” (Vigentes para períodos que comienzan a partir del 1 de enero

de 2008).

�CINIIF 8 “Alcance de aplicación de la NIIF 2” (Vigente para períodos que comienzan a partir del

1 de mayo de 2006).

�CINIIF 9 “Revaluación de los derivados incorporados” (Vigente para períodos que comienzan a

partir del 1º de junio de 2006).

�CINIIF 11 y NIIF 2 “Transacciones de acciones en Tesorería” (Vigente para períodos que

comienzan a partir del 1 de marzo de 2007).

�NIIF 3 “Combinaciones de negocio” (vigente para combinaciones de negocio cuya fecha de

acuerdo sea a partir del 31 de marzo de 2004).

�NIC 27 “Estados financieros consolidados y separados” y NIC 28 “Inversiones en Asociadas”,

vigentes internacionalmente a partir del 1 de enero de 2005. En relación con las últimas

modificaciones a dichas normas, el Consejo Normativo de Contabilidad estableció a través de su

Resolución N°038-2005 – EF193.01, de fecha 28 de diciembre de 2005, mantener la aplicación

en el Perú del Método de Participación Patrimonial, en la elaboración de estados financieros

individuales, para la valuación de las inversiones en subsidiarias, entidades conjuntamente

controladas y asociadas en adición a los métodos establecidos en la NIC 27 y 28.

5. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre

publicados por la Superintendencia de Banca Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2007, los tipos

de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares

estadounidenses fueron de S/2.995 para la compra y S/2.997 para la venta (S/3.194 para la compra

y S/3.197 para la venta al 31 de diciembre de 2006).

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en dólares

estadounidenses:

2007 2006

US$(000) US$(000)

ACTIVOS

Caja y bancos 442 36,446

Cuentas por cobrar comerciales y diversas 4,410 1,765

Cuentas por cobrar a la Principal, subsidiarias y relacionadas 13,283 12,275

Inversión en subsidiaria del exterior 87,869 105,102

106,004 155,588

PASIVOS

Cuentas por pagar comerciales 4,852 4,846

Dividendos, participaciones, y otras cuentas por pagar 395 811

Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas 1,404 714

Deudas a largo plazo, incluye porción corriente 47,587 82,500

54,238 88,871

POSICIÓN ACTIVA, NETA 51,766 66,717

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Compañía no tiene operaciones vigentes en productos

derivados para la cobertura de su riesgo de cambio.




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98 | MEMORIA ANUAL

6. CAJA Y BANCOS

El rubro está compuesto por las siguientes partidas a la fecha del balance general:

2007 2006

S/(000) S/(000)

Fondos fijos 240 1,073

Cuentas corrientes bancarias (a) 4,980 3,822

Depósitos a plazo (b) - 125,833

Remesas en tránsito - 1,235

5,220 131,963

(a) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas en moneda nacional y extranjera, se

encuentran depositadas en bancos locales y son de libre disponibilidad. Las cuentas corrientes

generan intereses a tasas de mercado.

(b) Al 31 de diciembre de 2006, los depósitos a plazo eran de libre disponibilidad y correspondían a

depósitos en moneda extranjera y en nuevos soles efectuados en un banco del exterior y en bancos

locales ascendentes a US$35,134,000 y S/13,614,000, respectivamente, los cuales devengaron

intereses a una tasa efectiva anual de 5.10 por ciento y 4.48 por ciento, respectivamente. Estos

depósitos a plazo se mantuvieron hasta abril de 2007, y se utilizaron principalmente para cancelar

ciertas obligaciones de largo plazo de la Compañía.

7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A TERCEROS, NETO


2007 2006

S/(000) S/(000)

Votorantim Metais Cajamarquilla S.A. (a) 4,058 -

Nyrstar Clarksville Inc. (a) 3,286 -

Minera Yanacocha S.R.L. 1,800 508

Romero Trading S.A. 707 503

Compañía Minera Antamina S.A. 635 1,611

Inversiones Mochica S.A. - 238

Otros 300 475

10,786 3,335

MENOS

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (c) (197) (197)

10,589 3,138

(a) Corresponden a las ventas de óxido de zinc efectuadas por la Compañía en el mes de diciembre de

2007.

(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas principalmente en dólares estadounidenses,

son vigentes, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.

(c) El movimiento de la provisión para cuenta de cobranza dudosa por los años terminados el 31 de

diciembre de 2007 y de 2006, se resume como sigue:

2007 2006

S/(000) S/(000)

SALDO INICIAL 197 187

Adiciones - 10

SALDO FINAL 197 197

En opinión de la Gerencia, la provisión para cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de

incobrabilidad al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.




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100 | MEMORIA ANUAL

8. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS, NETO


2007 2006

S/(000) S/(000)

Compañía Minera Condestable S.A.A. (a) 1,618 1,521

Black Hill Company S.A.C. (b) 1,118 1,493

Cuentas por cobrar al personal 679 621

Otras cuentas por cobrar 1,710 1,476

5,125 5,111

MENOS

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (c) (968) (943)

4,157 4,168

PORCION CORRIENTE 2,853 2,975

PORCION NO CORRIENTE 1,304 1,193

(a) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, corresponde a la retribución mensual por cobrar a Compañía

Minera Condestable S.A.A., (en adelante “Condestable”), por el uso de ciertas concesiones mineras

de la Compañía, ver nota 13(c). Esta cuenta por cobrar es en dólares estadounidenses, tiene

vencimiento corriente y no genera intereses.

(b) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, corresponde al saldo por cobrar por la venta de las

concesiones mineras y bienes muebles e inmuebles que integraban la Unidad Económica Chimú.

El total del saldo será cobrado en diez cuotas anuales hasta el año 2015 y no devenga intereses.

Esta cuenta por cobrar está registrada a su costo amortizado el cual ha sido calculado utilizando el

método del interés efectivo utilizando una tasa de interés de 7.4 por ciento. Esta cuenta no presenta

garantías específicas.

(c) El movimiento de la provisión para cuenta de cobranza dudosa por los años terminados el 31 de

diciembre de 2007 y de 2006, se resume como sigue:

2007 2006

S/(000) S/(000)

SALDO INICIAL 943 938

Adiciones 25 5

SALDO FINAL 968 943

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre

adecuadamente el riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

9. EXISTENCIAS, NETO


2007 2006

S/(000) S/(000)

Productos terminados (a) 5,829 2,344

Productos en proceso (a) 21,946 12,286

Materias primas (a) 8,476 4,345

Envases y embalajes 1,533 1,148

Repuestos y suministros diversos 50,689 47,838

Existencias por recibir 5,970 14,092

94,443 82,053

MENOS

Provisión por obsolescencia (b) (3,671) (2,953)

90,772 79,100

(a) El incremento de la cuenta corresponde a calcina de zinc en producción, debido al inicio de

operaciones, a partir de diciembre de 2007, de la planta de calcinación para la producción de óxido

de zinc de la Compañía, ver nota 1. Asimismo, los productos en proceso incluyen clinker en

producción, así como caliza extraída de las canteras de la Compañía en espera de ingresar al proceso

productivo.

(b) El movimiento de la provisión por obsolescencia por los años terminados el 31 de diciembre de

2007 y de 2006, se resume como sigue:

2007 2006

S/(000) S/(000)

SALDO INICIAL 2,953 2,393

Adiciones, nota 28 718 560

SALDO FINAL 3,671 2,953

En opinión de la Gerencia de la Compañía, no es necesario registrar una provisión adicional por

suministros de lento movimiento a la fecha del balance general.




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102 | MEMORIA ANUAL

10. INVERSIONES

(a) El rubro está compuesto por las siguientes partidas a la fecha del balance general:

Porcentaje de participación Participación en los

Empresa en el patrimonio neto Importe de las inversiones resultados

del ejercicio

2007 2006 2007 2006 2007 2006

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

SUBSIDIARIAS ACTIVIDAD

Grupo de empresas domiciliadas en los Estados 89.53 89.53 263,170 335,695 (51,100) 7,979

ZX Holdings Inc. (b) Unidos de Norteamérica y Canadá que se

dedicaban al procesamiento de minerales industriales (c).

Corianta S.A. (d) Actividades de exploración y explotación minera. 99.99 99.99 51,758 56,788 (5,029) (1,850)

Cementos Selva S.A. (e) Producción y comercialización de cemento y otros

materiales de construcción afines. 100.00 100.00 44,347 44,236 6,611 1,764

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (f) Producción de concreto, bloquetas y ladrillos; así como

comercialización de cemento, cal, fierro de construcción y

diversos artículos de ferretería. 99.99 89.99 33,210 3,540 4,656 951

Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. Servicios de transmisión de energía a la Compañía. 99.99 99.99 5,474 5,037 437 208

Otras 110 86 22 3

Disponible para la venta 398,069 445,382

Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (g) Accionista principal de la empresa de fabricación de cemento Cementos Lima S.A. 1.21 1.21 25,495 16,447

423,564 461,829




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104 | MEMORIA ANUAL

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el valor de la inversión en ZX se compone como sigue:

2007 2006S/. (000) S/. (000)

Saldo inicial 335,695 350,865

Mas (Menos):

Participación en la utilidad (pérdida), neta de la subsidiaria extranjera (51,100) 7,979

Efecto de traslación del año 2007, (h) y nota 4(j) (20,371) (24,231)

Ajustes a la inversión (1,054) 1,082

Saldo final 263,170 335,695

(d) Al 31 de diciembre de 2007, la Gerencia de la Compañía ha reconocido una provisión de S/3,815,000,por el menor valor de la inversión en su subsidiaria, que corresponde a la eliminación de una gananciano realizada en la compra de mineral a esta subsidiaria al 31 de diciembre de 2007.

En Junta General de Accionistas del 2 de junio de 2006, esta subsidiaria acordó capitalizar una deudapor S/4,852,000 que mantenía con la Compañía.

En febrero de 2007, la Compañía ha firmado un contrato de Constitución de Garantía Mobiliaria a favordel Banco Continental a través del cual constituye garantía mobiliaria sobre 61,454,341 accionescomunes representativas del capital de esta subsidiaria con la finalidad de garantizar el préstamootorgado a su subsidiaria.

(e) En Junta General de Accionistas del 26 de junio de 2006 esta subsidiaria acordó realizar un aumentode capital mediante un aporte en efectivo de la Compañía por aproximadamente S/18,100,000.

(f) En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2007 se acordó realizar una reorganización simplemediante la cual la Compañía aportó un bloque patrimonial de S/24,492,000 a su subsidiariaDistribuidora Norte Pacasmayo S.R.L, ver nota 2. Con este aporte la participación de la Compañía en lasubsidiaria llegó al 98.52%. Posteriormente, la Compañía adquirió el 1.47% de participación quemantenía Inversiones Pacasmayo S.A. en esta subsidiaria, lo que significó a la Compañía un desembolsode S/523,000.

(g) Corresponde a la adquisición de 4,825 acciones comunes de esta compañía realizadas en el año 2001a un costo de S/8,392,000. Durante los años 2007 y 2006, la Compañía recibió dividendos ascendentesa S/1,243,000 y S/193,000, respectivamente, los cuales se incluyen en el rubro ingresos financieros delestado de ganancias y pérdidas, ver nota 26. Esta inversión ha sido clasificada como una inversióndisponible para la venta, en consecuencia, el efecto para llevar esta inversión a su valor razonableascendente a aproximadamente S/9,048,000 (S/8,055,000 durante el año 2006), se ha registrado en lacuenta resultados no realizados en inversiones disponibles para la venta del patrimonio neto. Tal comose indica en la nota 4(i), el valor razonable de dicha inversión está determinado sobre la base de lacotización bursátil de su subsidiaria Cementos Lima S.A., sin deducir ningún costo de transacción en elque se pudiera incurrir por venta o cesión de dichas inversiones.

(h) Corresponde al efecto de traslación resultante del proceso de conversión de los estados financieros dela subsidiaria extranjera, ver nota 4(j), durante el año 2007, la misma que se registraba en el rubro efectode traslación del estado de cambios en el patrimonio neto. Al 31 de diciembre de 2006, el efecto detraslación acumulado en el estado de cambios en el patrimonio neto asciende aproximadamente aS/14,798,000. La Gerencia de la Compañía ha reconocido la aplicación de esta partida contra losresultados del año terminado al 31 de diciembre de 2007, luego de que la subsidiaria extranjera vendierasustancialmente sus principales activos de operación.

(b) El importe de la participación en el patrimonio neto de las subsidiarias ha sido determinadosobre la base de la información obtenida de los estados financieros auditados al 31 de diciembrede 2007 y de 2006.

(c) En el año 2003, la Compañía adquirió Zemex Corporation (en adelante “Zemex”), una corporacióndiversificada, dedicada principalmente al negocio de minerales industriales, domiciliada en EstadosUnidos de Norteamérica, con operaciones en dicho país y en Canadá, y cuyos productos sonutilizados principalmente en las industrias de la construcción y automotriz.

Con el fin de adquirir Zemex, la Compañía constituyó, junto con una compañía no domiciliadadenominada Harrison Corporation, una subsidiaria denominada ZX Holdings Inc. (en adelante “ZX”),en la que la Compañía realizó aportes de capital. Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, laCompañía posee el 89.53 por ciento de las acciones de ZX.

Los aportes en ZX fueron financiados a través de la emisión, durante el año 2003, de los BonosCorporativos Cementos Pacasmayo Primera y Segunda Emisión ascendentes a US$60,000,000 yUS$20,000,000, respectivamente y adicionalmente con el préstamo recibido del Banco de Créditodel Perú por US$10,000,000, ver nota 17.

Durante los años 2007 y 2006, no se han realizado aportes en ZX.

La Compañía reformuló su estrategia de crecimiento y decidió descontinuar el negocio de mineralesindustriales en Estados Unidos de Norteamérica y Canadá. En consecuencia, la Compañía decidióvender los principales activos y pasivos relacionados a dichos negocios, formalizando dichas ventasen los siguientes acuerdos autorizados por el Directorio en sus sesiones del 6 de agosto y 2 deoctubre de 2007, respectivamente:

c.1 El 7 de agosto y 4 de septiembre de 2007, respectivamente, se firmaron entre Zemex eImerys USA, Inc., el acuerdo de venta y el cierre final de la operación de venta, de susubsidiaria The Feldspar Corporation, Inc. De acuerdo con el referido acuerdo y susdocumentos complementarios, la Compañía garantiza el cumplimiento de las obligacionesasumidas por Zemex en virtud de dicho contrato.

c.2 El 2 de octubre y 5 de noviembre de 2007, respectivamente, se firmaron entre ZemexIndustrial Minerals, Inc, King Mountain Mining LLC, Zemex Attapulgite, LLC, Suzorite MicaProducts, Inc. y General Chemical Industrial Products Inc., el acuerdo de venta y cierre finalde la operación de venta, de la totalidad de activos y pasivos de operación de dichassubsidiarias de Zemex. De acuerdo con el referido contrato de venta, la Compañía garantizaante General Chemical Industrial Products Inc. el cumplimiento de cualquier obligaciónasumida por las subsidiarias de Zemex que se desprendan de dicho contrato.

El resultado neto de las operaciones de venta descritas en c.1 y c.2, con el resultado deoperación del año 2007 de ZX, asciende a una pérdida neta de aproximadamenteS/51,100,000, que se presenta en el rubro resultado asociado a subsidiara extranjera, en elestado de ganancias y pérdidas, según se muestra a continuación:

2007 2006S/. (000) S/. (000)

Resultado asociado a subsidiaria extranjera

Efecto de traslación del año 2007 y años anteriores, (h) y nota 4(j) (35,169) -

Participación en resultado de la subsidiaria extranjera

neta de castigo de plusvalía mercantil, nota 10 y 12 (57,747) 7,979

Saldo final (92,916) 7,979




[07]


[07]

106 | MEMORIA ANUAL

11. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETOA continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro:

2007 2006

MaquinariaTerrenos Edificios y equipo Muebles Unidades Equipos de Cierre de Obras en

y otras y repuestos y enseres de transporte cómputo y concesión curso y unidades Total Totalconstrucciones relacionados herramientas minera (b) por recibir

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

COSTO

SALDO AL 1° DE ENERO 74,619 121,254 995,096 25,990 74,297 21,002 - 72,997 1,385,255 1,317,199

Adiciones (a) 1,025 9 11,000 41 30,029 40 949 141,637 184,730 72,895

Escisión de bloque patrimonial, nota 2 (2,381) (4,619) (31,487) (98) (9,066) (460) - (2,914) (51,025) -

Transferencia proveniente de otros activos, nota 13(a) - - 6,544 - - - - - 6,544 -

Ventas y/o retiros - (182) (4,928) - (1,722) (61) - (2,566) (9,459) (4,839)

Transferencias - 37,835 76,919 1,507 1,605 460 - (118,326) - -

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 73,263 154,297 1,053,144 27,440 95,143 20,981 949 90,828 1,516,045 1,385,255

DEPRECIACION ACUMULADA

SALDO AL 1° DE ENERO - 55,262 858,172 24,301 65,514 19,715 - - 1,022,964 993,823

Adiciones (i) - 2,840 24,510 263 3,831 448 48 - 31,940 33,250

Escisión de bloque patrimonial, nota 2 - (874) (17,270) (74) (7,031) (321) - - (25,570) -

Ventas y/o retiros - (38) (3,697) - (1,443) (38) - - (5,216) (4,109)

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE - 57,190 861,715 24,490 60,871 19,804 48 - 1,024,118 1,022,964

VALOR NETO EN LIBROS 73,263 97,107 191,429 2,950 34,272 1,177 901 90,828 491,927 362,291

(a) Las principales adiciones del año 2007 corresponden a la implementación y puesta en funcionamiento de una planta

de calcinación para la producción de óxido de zinc, ubicada en el distrito y provincia de Pacasmayo en el

departamento de La Libertad, que cuenta con una capacidad de producción de 50,000 toneladas anuales, y que

demandó una inversión de aproximadamente US$34,519,000. Asimismo, para facilitar la funcionalidad del

abastecimiento y distribución de la producción de esta planta, se adquirió una flota de transporte pesado que

significó una inversión de aproximadamente US$10,000,000.

(b) Al 31 de diciembre de 2007, corresponde a la provisión para cierre de una concesión minera ubicada en el

distrito de Cañete, que la Compañía ha cedido en uso a Condestable, ver nota 13(c). Esta provisión se ha

estimado sobre la base de estudios preparados por técnicos especialistas independientes y que cumplen

con las regulaciones ambientales vigentes. Como consecuencia de dichos estudios, el 1 de julio de 2007 la

Compañía efectuó un cambio en la estimación del pasivo que mantenía como provisión por cierre de una

concesión minera, ver nota 16. En relación con lo anterior, la Compañía registró un incremento en el costo

del activo fijo de aproximadamente S/949,000, ver nota 34.

(c) La Compañía mantiene activos fijos adquiridos bajo la modalidad de arrendamiento financiero por un valor

neto en libros de aproximadamente S/118,876,000 (S/81,957,000 al 31 de diciembre de 2006).




[07]


[07]

108 | MEMORIA ANUAL

(i) La distribución de la depreciación fue como sigue:

2007 2006

S/.(000) S/.(000)

Costo de ventas, nota 22 26,408 25,045

Gastos administrativos, nota 23 5,532 8,176

Gastos de ventas, nota 24 - 29

31,940 33,250

12. PLUSVALÍA MERCANTIL, NETO

Al 31 de diciembre de 2006 correspondía al saldo amortizado de los costos relacionados con la

adquisición de Zemex y que representan el mayor valor pagado con respecto al valor de

participación en el patrimonio neto de dicha Subsidiaria a la fecha de compra. Dichos costos,

estaban relacionados con los costos de honorarios y asesoría de profesionales contratados para las

labores del due diligence legal, financiero, ambiental y tributario de Zemex previas a su adquisición.

Al 31 de diciembre de 2007, esta plusvalía ha sido castigada luego de que la subsidiaria extranjera

vendiera sustancialmente sus principales activos de operación, ver nota 10(c).

(d) Los pagos futuros mínimos por arrendamiento financiero se presentan a continuación:

Al 31 de diciembre de 2007 Al 31 de diciembre de 2006

Pagos Valor presente de Pagos Valor presente de

mínimos pagos mínimos mínimos pagos mínimos

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Dentro de un año 9,747 5,228 1,782 -

Después de un año pero

no más de cinco años 72,221 64,506 29,415 26,111

81,968 69,734 31,197 26,111

Menos -

cargos financieros (12,234) - (5,086) -

Valor presente de los pagos

mínimos por arrendamiento

financiero 69,734 69,734 26,111 26,111

(e) Como consecuencia de la firma de un Contrato de Fideicomiso, entre la Compañía, La Fiduciaria S.A. y

el Banco de Crédito del Perú en calidad de representante de los acreedores garantizados, existen ciertos

activos fijos e intangibles garantizando las obligaciones de la Compañía, ver nota 17(i).

(f) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Compañía mantiene activos fijos totalmente depreciados

que aún se encuentran en uso por aproximadamente S/599,758,000 y S/578,693,000,

respectivamente.

(g) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos, de acuerdo con las políticas

establecidas por la Gerencia de la Compañía. En este sentido, al 31 de diciembre de 2007, la

Compañía ha tomado seguros para todas sus propiedades por un valor referencial ascendente a

US$191,000,000 considerando que las mismas estarían cubiertas hasta por un límite máximo de

US$60,000,000. El valor referencial en libros de los bienes asegurados es de US$150,219,000 al 31

de diciembre de 2007. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son

consistentes con la práctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por

siniestros considerados en la póliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que

posee.

(h) Las obras en curso incluyen principalmente S/29,537,000 relacionados a los trabajos de

implementación de hornos verticales en la planta de producción de cemento, con la finalidad de

incrementar la capacidad de producción de la Compañía. En opinión de la Gerencia dichos activos

entrarán en funcionamiento durante el año 2008. Asimismo, incluyen aproximadamente

S/22,780,000 relacionados a trabajos de implementación de la sección de chancado de mineral, así

como otras mejoras en curso relacionadas a la planta de producción de óxido de zinc.




[07]


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110 | MEMORIA ANUAL

13. OTROS ACTIVOS, NETO

A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro:

2007 2006

Concesiones Gastos de

y derechos preparación Otros Total Total

mineros (c) y desarrollo

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

COSTO

SALDO AL 1° DE ENERO 2,791 10,621 982 14,394 11,678

Adiciones 1,338 2,346 1,210 4,894 2,716

Transferencia a activo fijo (a) - (6,544) - (6,544) -

Ventas y/o retiros (b) (30) (4,857) (6) (4,893) -

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 4,099 1,566 2,186 7,851 14,394

AMORTIZACIÓN ACUMULADA

SALDO AL 1° DE ENERO 1,179 - - 1,179 609

Adiciones 255 5 55 315 570

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 1,434 5 55 1,494 1,179

VALOR NETO EN LIBROS 2,665 1,561 2,131 6,357 13,215

(a) Corresponde a ciertos costos relacionados al diseño e implementación de la planta de

procesamiento de zinc, que han sido transferidos al rubro de inmuebles, maquinaria y equipos, ver

nota 11.

(b) En diciembre de 2007, la Compañía refacturó a su subsidiaria Corianta S.A., gastos incurridos por

cuenta de ésta, en relación a la preparación y desarrollo del proyecto Bongará, que comprende la

explotación de un yacimiento minero con mineralización de zinc, ubicado en el Distrito de

Yambrasbamba, Provincia de Bongará, en el departamento de Amazonas. Esta operación no generó

ganancias, ni pérdidas a la Compañía.

(c) Al 31 de diciembre de 2007, un importe neto ascendente a S/1,137,000 corresponde a las

concesiones mineras ubicadas en el distrito de Cañete, las cuales fueron adquiridas mediante

contrato de transferencia de concesiones mineras celebrado en diciembre de 2004 de la subsidiaria

Compañía Minera Pativilca S.A. (en adelante Pativilca), la cual fue absorbida por Invernor S.A.

durante el año 2005. El valor de las concesiones registrado por la Compañía fue calculado en

función al valor presente de los flujos futuros de la misma, determinado por una empresa

independiente. Mediante esta transferencia la Compañía adquiere, a partir de enero de 2005, los

derechos y obligaciones correspondientes al contrato de cesión de derechos mineros que Pativilca

firmó con Compañía Minera Condestable S.A. (en adelante “Condestable”), sobre dichas

concesiones mineras. El contrato tenia como vigencia inicial hasta febrero del 2006; sin embargo,

en enero de 2006 se extendió el plazo del mismo por cinco años adicionales, es decir, hasta febrero

de 2011. En virtud de dicho contrato, la Compañía adquiere las siguientes obligaciones:

�Ceder los derechos mineros correspondientes a las reservas conocidas y potenciales.

�Otorgar derecho de preferencia en favor de Condestable frente a cualquier tercero, excepto por

las empresas vinculadas a Servicios Corporativos Pacasmayo S.A.C. (antes Mauricio Hochschild &

Cía. Ltda. S.A.C.) y/o Cementos Pacasmayo S.A.A., para la compra de la propiedad, durante la

vigencia del presente contrato, siendo condición que los derechos mineros se encuentren libres

de gravámenes, cargas, medidas cautelares, hipotecas judiciales y extrajudiciales que limiten su

dominio o restrinjan su libre disposición. La Compañía se reserva el derecho de fusionar, vender

o transferir la compañía a otra entidad del mismo Grupo Económico, manteniendo la nueva

compañía el derecho de preferencia en favor de Condestable.

�Los daños ambientales o de otra naturaleza generados antes de la cesión, son de exclusiva

responsabilidad de la Compañía, correspondiendo a Condestable las que pudieran generarse

con posterioridad a ese momento. En caso de discrepancia respecto de la causa del daño

producido, las partes se someten a la decisión de un tribunal arbitral.

Las obligaciones de Condestable son las siguientes:

�Pagar una retribución mensual de US$30,000. En el caso que Condestable explote un tonelaje

mayor a 70,000 TM anuales de óxidos del stock de mineral, pagará US$0.50 por TM en exceso

de dicha cantidad.

�Pagar una retribución por participación en el precio del cobre como se explica a continuación:

�Base US$1.00/libra y hasta US$1.05, un monto adicional de US$1,000 por mes por cada

incremento de 1ctv, fracciones a prorrata.

�Base US$1.05/libra y hasta US$1.10, un monto adicional de US$1,500 por mes por cada


�Base US$1.10/libra sin límite, un monto adicional de US$2,000 (sin límite) por mes por cada


�Una vez terminado el plazo del contrato, la devolución debe incluir un estudio de cierre

debidamente aprobado por el Ministerio de Energía y Minas correspondiente a las labores que

ha desarrollado Condestable en virtud del contrato.

Al 31 de diciembre de 2007, el ingreso por alquiler de cesión minera producto del contrato antes

mencionado asciende a S/19,926,000 (S/18,438,000 al 31 de diciembre de 2006) y se encuentra

registrado en el rubro ingreso por alquiler de cesión minera del estado de ganancias y pérdidas.

(d) Como consecuencia de la firma de un Contrato de Fideicomiso, entre la Compañía, La Fiduciaria S.A.

y el Banco de Crédito del Perú en calidad de representante de los acreedores garantizados, existen

ciertos activos fijos e intangibles garantizando las obligaciones de la Compañía, ver nota 17(i).




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112 | MEMORIA ANUAL

14. PRÉSTAMOS BANCARIOS

Al 31 de diciembre de 2006, comprendía un pagaré en moneda nacional otorgado por el Banco

Continental y utilizado para financiar capital de trabajo. Este préstamo de vencimiento corriente,

devengó intereses a una tasa de 5.85 por ciento anual y no contó con garantías específicas. Dicho

préstamo fue cancelado en el mes de mayo de 2007.

15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisición de materiales y

suministros para la producción de la Compañía y corresponden principalmente a facturas por pagar

a proveedores nacionales, están denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen

vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.

16. DIVIDENDOS, PARTICIPACIONES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR


2007 2006

S/.(000) S/.(000)

Participación de los trabajadores 17,780 15,779

Impuesto a la renta por pagar 9,186 8,977

Remuneraciones por pagar 6,169 4,284

Tributos por pagar (a) 5,330 1,284

Provisiones diversas 3,119 4,007

Dividendos por pagar, nota 19(f) 2,819 2,859

Intereses 2,061 1,591

Dieta de Directorio 1,451 2,368

Provisión para cierre de concesión minera, nota 11(b) y 34 949 -

Otras cuentas por pagar 80 1,071

48,944 42,220

(a) El incremento se debe al mayor impuesto general a las ventas por pagar, generado principalmente

por el incremento de ventas de la Compañía, durante el cuarto trimestre del año 2007.

17. DEUDAS A LARGO PLAZO


Acreedor y tipo de deuda Garantía Tasa de interés 2007 2006

anual y vencimiento

S/(000) S/(000)

Bonos Corporativos – Primera y SegundaEmisión, utilizados para constitución desubsidiaria del exterior (a)

Arrendamiento financiero

Banco Continental, contrato de leasing enmoneda nacional hasta por un monto deS/48,750,000 para adquisición de activosfijos para Proyecto Bongará (b)

Banco de Crédito del Perú, contrato deleasing en moneda nacional porS/21,610,000, para adquisición de activosfijos para funcionamiento de planta decalcinación de zinc (c)

Banco de Crédito del Perú, contrato deleasing en moneda nacional porS/8,419,000, para adquisición de activosfijos para funcionamiento de planta decalcinación de zinc (c)

Préstamos

Banco de Crédito del Perú, préstamos enmoneda nacional y extranjera utilizadospara capital de trabajo

Scotiabank, préstamos en monedaextranjera utilizados para capital de trabajo

Banco de Crédito del Perú, préstamo enmoneda extranjera utilizados paraconstitución de subsidiaria del exterior (d)

Banco Continental, préstamos en monedanacional utilizados para capital de trabajo

Citibank N.A., préstamo en monedaextranjera utilizado para financiar suPrograma de inversiones (e)

Comisiones de estructuración (j) y nota4(q)

Menos – Porción corriente

Porción no corriente

Activos fijos de laCompañía y susSubsidiarias.

Activos fijosadquiridos



Sin garantías

Sin garantías

Activos fijos de laCompañía y susSubsidiarias

Sin garantías

Activos fijos de laCompañía

5.125 por ciento y 4.750 por ciento,respectivamente, con vencimientostrimestrales hasta noviembre de 2009 ypago de última cuota en febrero de 2010

6.75 por ciento, con vencimientostrimestrales hasta junio de 2011

6.95 por ciento, con vencimientostrimestrales hasta octubre de 2012

6.95 por ciento, con vencimientostrimestrales hasta octubre de 2012

Entre 5.85 y 6.27 por ciento, convencimientos hasta marzo de 2009

6.27 y 6.48 por ciento, con vencimientoshasta marzo de 2009

Libor + 3.7 por ciento, con vencimientostrimestrales hasta noviembre de 2009 ypago de la última cuota en febrero de 2010

6.3 y 6.4 por ciento, con vencimientoshasta marzo de 2009

Libor a 90 días + 1.45 por ciento conpagos trimestrales hasta marzo 2011contados desde setiembre 2007

109,601

39,705

21,610

8,419

26,748

15,700

13,700

12,450

-

(1,380)

246,553

65,647

180,906

146,148

26,111

-

-

3,425

-

18,268

-

95,910

(2,673)

287,189

45,575

241,614

Bonos




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114 | MEMORIA ANUAL

(a) Bonos corporativos -

En Juntas Generales de Accionistas del 4 de diciembre de 2002 y del 28 de marzo de 2003, se

aprobaron las condiciones para la primera y segunda emisión de los Bonos Corporativos de la

Compañía hasta por un máximo de US$60,000,000 y US$20,000,000, respectivamente. Con fechas

6 de febrero y 31 de marzo de 2003, la Compañía firmó, con el Banco de Crédito del Perú en calidad

de representante de los obligacionistas (en adelante “El Representante”), los contratos de emisión

de bonos denominados Bonos Cementos Pacasmayo – Primera Emisión y Bonos Cementos

Pacasmayo – Segunda Emisión. Dichos bonos fueron colocados mediante oferta pública por los

montos máximos antes mencionados. El plazo de pago de los bonos es de 7 años contados desde

la fecha de su emisión, es decir hasta el 21 de febrero de 2010, fecha en que se paga el 20 por

ciento de los bonos primera y segunda emisión. La inscripción de dichos bonos fue aprobada por la

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y fueron emitidos el 21 de

febrero y 2 de mayo de 2003.

Las principales obligaciones que la Compañía debe cumplir durante el período de duración de los

contratos de emisión de bonos son las siguientes:

� El índice de pasivos totales a patrimonio neto debe ser menor a 1 veces durante el plazo de

vigencia de los préstamos y debe ser medido en cada uno de los ejercicios económicos, basados

en los estados financieros individuales de la Compañía.

�El índice de liquidez debe ser mayor a 1 veces durante el plazo de vigencia y en cada uno de los

ejercicios económicos, basado en los estados financieros individuales de la Compañía.

� Indice EBITDA a Servicio de Deuda debe ser mayor a 1.50 veces durante el plazo y en cada fecha

de medición de índices, tomando para efectos de cálculo los últimos doce meses transcurridos,

basados en los estados financieros individuales del emisor.

� Indice deuda financiera a EBITDA debe ser menor a 3.75 veces durante el ejercicio 2007 y 2008

y a partir del ejercicio 2009 y durante todo el plazo de vigencia debe ser menor a 3.50 veces,

calculados utilizando los estados financieros consolidados de la Compañía y Subsidiarias.

�Presentar al Representante los estados financieros trimestrales no auditados de la Compañía.

�Entregar estados financieros individuales y consolidados auditados a fin de año dentro de los

105 y 135 días calendario siguientes al cierre de cada año, respectivamente.

�Mantener en buen estado los activos de la Compañía y mantener vigentes las pólizas de seguro

en compañías de seguro reconocidas por el Representante.

�Comunicar al Representante cualquier evento que pueda causar un efecto sustancialmente

adverso para la Compañía.

�Entregar primera y preferente hipoteca sobre activos de la Compañía y/o sus subsidiarias y

asociadas de realización inmediata de hasta 1.25 veces el importe adeudado, comunicar al

Representante y reemplazar estos activos en el caso su valor de realización disminuya en 15 por

ciento, sin considerar la depreciación de los mismos.

(b) Con fecha 14 de noviembre 2006, la Compañía suscribió un contrato leasing con el Banco

Continental para adquirir activos fijos para el proyecto Bongará, hasta por un monto de

S/48,750,000 a una tasa de 6.75 por ciento anual. Dicho préstamo tendrá una vigencia, de 3 años

y medio y un año y medio de gracia a partir del cual se pagará en cuotas trimestrales. Al 31 de

diciembre de 2007, la Compañía ha recibido del total del contrato fondos por S/39,705,000.

Las principales obligaciones que la Compañía debe cumplir durante la vigencia del contrato de

leasing son las siguientes:

�Mantener un índice de pasivos a patrimonio menor de 1.0

�Mantener un índice de EBITDA a servicio de deuda mayor a 1.5

La Gerencia de la Compañía y el Banco Continental se encargan de monitorear el cumplimiento de

sus obligaciones derivadas de este contrato. En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2007,

la Compañía viene cumpliendo con las obligaciones asumidas.

(c) En marzo de 2007, la Compañía firmó dos contratos de arrendamiento financiero con el Banco de

Crédito del Perú para adquirir unidades de transporte para la unidad de producción de óxido de zinc,

por un monto de S/30,029,000 a una tasa de 6.95 por ciento anual.

(d) Con fecha 6 de diciembre de 2002, la Compañía firmó con el Banco de Crédito del Perú (en

adelante “Banco de Crédito”) un contrato de préstamo (en adelante “el contrato”) mediante el cual

el Banco de Crédito se comprometía a financiar a la Compañía hasta por un monto de

US$45,000,000. Este importe fue reducido a fin de cumplir con la exigencia de que, en conjunto,

los Bonos Corporativos Primera y Segunda Emisión y el monto desembolsado del préstamo no

excedan de US$90,000,000; por esta razón, la Compañía sólo recibió un financiamiento del Banco

de Crédito por un importe ascendente a US$10,000,000. La deuda devenga una tasa de interés

Libor a 90 días más 3.7 por ciento. El plazo de pago de la deuda es de 7 años, es decir hasta el 21

de febrero de 2010, fecha en que se paga el 20 por ciento de la deuda.

Las principales obligaciones que la Compañía debe cumplir durante al período de duración del

contrato, son las mismas que han sido descritas en (a).

Asimismo, la Compañía debe abstenerse de pagar, declarar dividendos o adquirir acciones de propia

emisión sin consentimiento previo del Banco de Crédito cuando no se encuentre cumpliendo con

las obligaciones derivadas del contrato. Se establece que el Banco de Crédito tiene el derecho de

ceder parcialmente el préstamo a otras empresas del sector financiero, en cuyo caso, éstas deberán

aceptar los términos establecidos en el contrato.

(e) El 3 de mayo de 2007, la Compañía canceló este préstamo suscrito en el 2006 con el Citibank N.A.

por US$30,000,000 para financiar su programa de inversiones. Durante el 2007, esta deuda devengó

una tasa de interés Libor a 90 días mas un 1.45 por ciento.

(f) El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas en los párrafos a), b) y d) anteriores, es

supervisado por la Gerencia de la Compañía, el Representante y el Banco de Crédito, según sea el

caso. En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la

Compañía ha cumplido con los compromisos e indicadores financieros mencionados en los

contratos de emisión de bonos y de préstamos.




[07]


[07]

116 | MEMORIA ANUAL

(g) Si la Compañía no cumpliese con las obligaciones mencionadas en los períodos establecidos en los

contratos y previo aviso de alerta del acreedor, éste tendrá la facultad de declarar vencidos los plazos

de las obligaciones y exigir el pago parcial y/o total de las sumas adeudadas de acuerdo con el

cronograma y proceder a la ejecución de las garantías respectivas.

(h) En Junta de Accionistas de fecha 6 de julio de 2006, se aprobó el Programa “Primera Emisión de

Bonos Corporativos” hasta por US$75,000,000 o su equivalente en nuevos soles. Con fecha 21 de

diciembre de 2006, la Compañía firmó el Contrato Marco de Emisión de dichos bonos con el Banco

de Crédito del Perú en calidad de representante de los obligacionistas. Mediante Resolución

Directoral Nro. 045-2007-EF/94.06.3 del 21 de septiembre de 2007, la Comisión Nacional

Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), aprobó inscribir el “Primer Programa de Bonos

Corporativos Pacasmayo”, hasta por un monto máximo de US$75,000,000. A la fecha, la Compañía

no ha efectuado ninguna emisión de dichos Bonos Corporativos.

(i) Orden de prelación y garantías -

Con fecha 21 de diciembre de 2006, la Compañía ha firmado los siguientes contratos que regulan

la relación entre acreedores (orden de prelación) y las garantías asumidas por la Compañía.

�Contrato marco entre acreedores garantizados: Contrato firmado entre el Banco de Crédito del

Perú y el Citibank N.A. con la intervención de Cementos Pacasmayo que tiene por objeto regular

las relaciones entre los acreedores garantizados de Cementos Pacasmayo (los existentes y los

nuevos acreedores como consecuencia de la futura emisión de los Bonos del Primer Programa

de Emisión de Bonos Corporativos). En dicho contrato los acreedores reconocen y aceptan que

los bienes fideicometidos mencionados en el párrafo siguiente han sido transferidos en dominio

a la Fiduciaria S.A. y que garantizan las obligaciones de la Compañía, las mismas que tendrán el

mismo rango, sin privilegio o prelación alguna.

�Contrato de Fideicomiso: La Compañía, la Fiduciaria S.A. y el Banco de Crédito del Perú en

calidad de representante de los acreedores garantizados firmaron un Contrato de Fideicomiso

en Garantía. Mediante dicho contrato la Compañía entrega a la Fiduciaria S.A. activos fijos y

concesiones mineras a un valor de realización ascendente a aproximadamente US$350,100,000

para garantizar las siguientes obligaciones: Primera y Segunda Emisión de Bonos Cementos

Pacasmayo, el contrato de préstamo con el Banco de Crédito del Perú, el contrato de préstamo

firmado con el Citibank (cancelado en el 2007, ver (e)), y los bonos a ser emitidos como parte

del Primer Programa de Emisión de Bonos Cementos Pacasmayo. Durante todo el periodo de

vigencia de estas obligaciones la Compañía debe mantener un ratio de cobertura de garantías

con respecto a dichas deudas, de por lo menos 2 a 1 calculado a partir de sus estados

financieros individuales trimestrales y anuales de la Compañía.

(j) Al 31 de diciembre de 2007, corresponde a los costos de estructuración relacionados con la Primera

y Segunda Emisiones de los Bonos Corporativos Cementos Pacasmayo S.A.A. Dichos costos se

amortizan en el plazo de pago de dichos bonos corporativos. La amortización de los mismos en el

año 2007 ascendió a S/1,914,000 (S/997,000 en el año 2006), y se presenta en el rubro gastos

financieros del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 27.

(k) A continuación se muestra el cronograma de amortización de la deuda a largo plazo:

Año Principal Intereses Cuotas

S/(000) S/(000) S/(000)

2009 73,301 8,364 81,665

2010 85,038 3,346 88,384

2011 15,729 967 16,696

2012 6,838 292 7,130

180,906 12,969 193,875

18.PASIVO DIFERIDO NETO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES,

A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:

Cargo/(abono) Cargo/(abono) Transferencia

Al 1° de al estado de Al 31 de al estado de por Al 31 de

enero ganancias diciembre ganancias reorganización diciembre

de 2006 y pérdidas de 2006 y pérdidas simple, nota 2 de 2007

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ACTIVO DIFERIDO

Provisión para vacaciones

no pagadas 2,516 (724) 1,792 692 - 2,484

Otras provisiones

no deducibles - 1,575 1,575 990 - 2,565

2,516 851 3,367 1,682 - 5,049

PASIVO DIFERIDO

Efecto de la diferencia

entre bases financiera

y tributaria (50,559) 2,947 (47,612) 2,184 156 (45,272)

Efecto neto de las operaciones

de arrendamiento y

retroarrendamiento financiero (10,210) 693 (9,517) 404 504 (8,609)

Efecto de las diferencias

en las tasas de depreciación

usadas para propósitos

financieros (4,910) 1,309 (3,601) 1,866 303 (1,432)

(65,679) 4,949 (60,730) 4,454 963 (55,313)

PASIVO DIFERIDO NETO (63,163) 5,800 (57,363) 6,136 963 (50,264)




[07]


[07]

118 | MEMORIA ANUAL

19. PATRIMONIO NETO

(a) Capital social -

Al 31 de diciembre de 2007, el capital social está representado por 419,977,479 acciones comunes

íntegramente suscritas y pagadas, siendo su valor nominal de un nuevo sol por acción.

En Junta General de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2006, se acordó aumentar el número de

acciones comunes del capital social en 59,606,641 acciones, de valor nominal de un nuevo sol por

acción, debido al efecto del ajuste por inflación al 31 de diciembre de 2004. Asimismo, como

consecuencia de la fusión de la Compañía con Invernor S.A., e Inmobiliaria C.N.P.S.A.C., explicada en

la nota 3, aprobada en Junta General de Accionistas de fecha 20 de octubre de 2006, el número de

acciones comunes del capital social se incrementó en 52,133 acciones de un valor nominal de un

nuevo sol por acción.

En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2007, se aprobó capitalizar S/39,764,000 de la

reserva legal, para luego compensar dicho importe de la cuenta “Efecto de aplicación de NIC 12 en

la revaluación de activos fijos”, ver párrafos (b), (d) y (e).

Las acciones comunes representativas del capital social de la Compañía son negociadas en la Bolsa

de Valores de Lima.

Al cierre del ejercicio 2007, la cotización bursátil de la acción común ha sido de S/5.15 y su

frecuencia de negociación ha sido de 99.6 por ciento con relación al total de negociaciones en la

Bolsa de Valores de Lima durante el año (S/3.96 y 94.74 por ciento durante el año 2006,

respectivamente).

Al 31 de diciembre de 2007, la estructura de participación accionaria de la Compañía es como sigue:

Porcentaje de participación Porcentaje

individual del capital Número de accionistas total

Mayor al 10 por ciento 1 67.41%

Entre el 5 y 9.99 por ciento 2 13.71%

Entre el 1 y 4.99 por ciento 2 8.16%

Menor al 1 por ciento 8,543 10.72%

TOTAL 8,548 100.00%

(b) Capital adicional -

En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2006, se acordó la aplicación del

total del rubro a la cuenta Efecto de Aplicación de NIC 12 en la revaluación de activos fijos, ver

párrafo d) siguiente

(c) Acciones de inversión -

Al 31 de diciembre de 2007, corresponde a 49,575,341 acciones de inversión íntegramente suscritas

y pagadas, siendo su valor nominal de un nuevo sol por acción.

En Junta General de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2006, se acordó aumentar el número de

acciones de inversión en 7,034,742 acciones, debido al efecto de la inflación al 31 de diciembre de

A continuación se presenta, para los años 2007 y 2006, la conciliación de la tasa efectiva del

impuesto a la renta y la participación de los trabajadores:

2007 % 2006 %

S/(000) S/(000)

Utilidad contable antes de la

participación de los trabajadores

e impuesto a la renta 183,131 100.00 149,571 100.00

Tasa legal combinada 67,758 37.00 55,341 37.00

DIFERENCIAS PERMANENTES

Participación en ganancias de subsidiarias nac. (2,478) (1.35) (397) (0.26)

Gastos no deducibles, neto 3,427 1.86 5,387 3.60

Otros (1,646) (0.89) (452) (0.30)

IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIÓN

DE LOS TRABAJADORES 67,061 36.62 59,879 40.04

El gasto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores mostrado en el estado de

ganancias y pérdidas se compone de la siguiente manera:

2007 2006

S/(000) S/(000)

PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES

Corriente 19,783 17,413

Diferido (1,658) (1,544)

18,125 15,869

IMPUESTO A LA RENTA

Corriente 53,414 48,266

Diferido (4,478) (4,256)

48,936 44,010




[07]


[07]

120 | MEMORIA ANUAL

(d) Efecto de aplicación de NIC 12 en la revaluación de activos fijos -

Corresponde al efecto del impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos sobre la

revaluación de activos fijos efectuada y registrada por la Compañía en años anteriores.

Tal como se menciona en el párrafo (b) anterior, la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 30 de

marzo de 2006 acordó reducir este rubro mediante la aplicación integral de la cuenta capital

adicional, cuyo saldo al 31 de diciembre de 2005 ascendió a S/35,596,000. Asimismo, el saldo

ascendente a S/44,458,000 ha sido eliminado con las cuentas capital social y acciones de inversión.

Esta operación fue aprobada por la Junta General de Accionistas realizada 30 de marzo de 2007,

encontrándose pendiente de inscripción en Registros Públicos.

(e) Reserva legal -

Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10 por ciento de la

utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva

legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar

pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla. Al 31 de

diciembre de 2007, la Compañía ha registrado la apropiación de S/2,316,000 correspondiente a la

utilidad del año 2007. Esta apropiación será aprobada por la Junta General de Accionistas a

celebrarse en el primer trimestre de 2008. Al 31 de diciembre de 2006, la Compañía ha registrado

la apropiación de S/9,767,000 correspondiente a la utilidad del año 2006 y la aplicación de

S/44,458,000 con las cuentas capital social y acciones de inversión, ver párrafo (d) anterior. Esta

apropiación y aplicación fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas del 30 de marzo de

2007.

(f) Pago de dividendos

En Sesión de Directorio del 18 de septiembre de 2007 y del 19 de septiembre de 2006, se acordó

distribuir dividendos por S/30,000,000 y S/29,250,000, respectivamente. Al 31 de diciembre de

2007, los dividendos por pagar ascienden a S/2,819,000 (S/2,859,000 al 31 de diciembre de 2006),

nota 16.

2004. Asimismo, como consecuencia de la fusión de la Compañía con Invernor S.A. e Inmobiliaria

C.N.P. S.A.C., explicada en la nota 3, aprobada en Junta General de Accionistas de fecha 20 de

octubre de 2006, las acciones de inversión aumentaron en 15,982.

En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2007, se aprobó capitalizar S/4,694,000 de la

reserva legal, para luego compensar dicho importe de la cuenta “efecto de aplicación de NIC 12 en

la revaluación de activos fijos”, ver párrafos (a), (d) y (e).

Las acciones de inversión de la Compañía son negociadas en la Bolsa de Valores de Lima.

Al cierre del ejercicio 2007, la cotización bursátil de la acción de inversión ha sido de S/4.25 y su

frecuencia de negociación ha sido de 52 por ciento con relación al total de negociaciones en la Bolsa

de Valores de Lima durante el año (S/4.00 y 47.37 por ciento durante el año 2006, respectivamente).

20. SITUACIÓN TRIBUTARIA

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la

tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un

impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.

(b) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los

precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes

en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información

sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con

base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y de sus asesores legales opinan

que, como consecuencia de la aplicación de esta norma, no surgirán contingencias de importancia

para la Compañía al 31 de diciembre de 2007 y de 2006. A partir del ejercicio gravable 2004, se

establece que no será requerido el sustento de los precios de transferencia sólo por aquellas

transacciones entre empresas vinculadas que paguen en el país en forma individual su Impuesto a

la Renta y se deberá presentar una declaración jurada informativa anual de estas transacciones.

(c) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la

renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la

declaración de impuestos, por lo que las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto

general a las ventas de los años 2004 a 2006 se encuentran pendientes de revisión por parte de las

autoridades tributarias.

Durante el año 2004, el impuesto a la renta y el impuesto general a las ventas correspondientes a

los ejercicios gravables 2000 y 2001 de la Compañía fueron fiscalizados por la Superintendencia

Nacional de Administración Tributaria (SUNAT), como consecuencia la Compañía recibió de la

Administración Tributaria Resoluciones de Determinación por S/9,770,000 de los cuales pagó

S/4,325,000. La diferencia ascendente a S/5,445,000 ha sido reclamada encontrándose actualmente

en el Tribunal Fiscal, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, existen

suficientes argumentos a favor de la Compañía que determinan que el pago de dicho importe tenga

pocas probabilidades de realizarse.

Durante el año 2006, el impuesto a la renta y el impuesto general a las ventas correspondientes a

los ejercicios gravables 2002 y 2003 de la Compañía fueron fiscalizados por la Superintendencia

Nacional de Administración Tributaria (SUNAT) de los cuales una parte fue pagada por la Compañía

y otra parte reclamada, según el siguiente detalle:

Impuesto Impuesto Intereses

a la renta general y multas Total

a las ventas

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cálculo realizado por SUNAT 174 217 969 1,360

Pagado por la Compañía, nota 28 - (100) (243) (343)

RECLAMADO POR LA COMPAÑÍA 174 117 726 1,017




[07]


[07]

122 | MEMORIA ANUAL

22. COSTO DE VENTA

A continuación se presenta la composición del rubro:

2007 2006

S/(000) S/(000)

Inventario inicial de productos en proceso, nota 9 12,286 12,419

Inventario inicial de productos terminados, nota 9 2,344 3,537

Consumo de suministros diversos 72,661 56,257

Mantenimiento y servicios prestados por terceros 43,514 37,491

Depreciación, nota 11(i) 26,408 25,045

Gastos de personal, nota 25 21,516 15,027

Costos de envases 13,585 10,548

Otros gastos de fabricación 5,196 6,380

Inventario final de productos en proceso, nota 9 (21,946) (12,286)

Inventario final de productos terminados, nota 9 (5,829) (2,344)

169,735 152,074

23. GASTOS ADMINISTRATIVOS


2007 2006

S/(000) S/(000)

Gastos de personal (a), nota 25 30,884 26,962

Servicios prestados por terceros (b) 28,576 22,276

Depreciación, nota 11(i) 5,532 8,176

Consumo interno de suministros (a) 4,056 575

Remuneración del Directorio 1,842 3,135

Tributos 3,104 1,009

Amortización, nota 13 315 570

Servicios de gerencia y otros, nota 29(g) 318 226

Provisión de cobranza dudosa, notas 7(c) y 8(c) 25 15

Otros gastos 8,939 12,207

83,591 75,151

(a) El incremento del rubro se explica principalmente por contratación de personal y consumos internos

necesarios para la administración del negocio relacionado a la planta de calcinación para la producción

de óxido de zinc, que entró en funcionamiento en diciembre de 2007, ver nota 1.

(b) El incremento del rubro se explica principalmente por los servicios recibidos de asesores externos para

la mejora de la capacidad operativa y administrativa de la Compañía contratados durante el año 2007.

En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, existen suficientes argumentos a favor

de la Compañía que determinan que el pago de dicho importe tenga pocas probabilidades de realizarse.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales

vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para

la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones

fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de

la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos

no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

21. VENTAS NETAS


2007 2006

S/(000) S/(000)

Cemento (a) 392,440 320,227

Cal (b) 19,837 31,623

Oxido de zinc (c) 6,721 -

Concreto (d) 869 12,116

Otros 1,680 2,539

Bloques (d) - 7,780

421,547 374,285

(a) El incremento en las ventas de cemento se debe al crecimiento general del consumo de cemento

del mercado peruano.

(b) La disminución de ventas de cal durante el 2007 se debe a una decisión de estrategia comercial

tomada por la Gerencia.

(c) Corresponde a ventas de diciembre de 2007, mes en que entró en operación la planta de

calcinación para la producción de óxido de zinc, ver nota 1.

(d) La disminución de ventas de concreto y bloques durante el 2007 se debe a la escisión del bloque

patrimonial relacionado a la planta de fabricación de concreto, premezclado y fabricación de

productos relacionados como bloques y adoquines a su subsidiaria Distribuidora Norte Pacasmayo

S.R.L., ver nota 2.




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124 | MEMORIA ANUAL

26. INGRESOS FINANCIEROS


2007 2006

S/(000) S/(000)

Intereses sobre depósitos (a) 2,459 9,632

Intereses sobre préstamos otorgados, nota 29(h),(k) y (l) 3,897 3,529

Dividendos recibidos, nota 10(g) 1,243 193

Otros 12 152

7,611 13,506

(a) La disminución de los intereses sobre depósitos se explica principalmente porque en abril de 2007,

la Compañía liquidó sus principales depósitos a plazo en bancos del exterior, con el objeto de

cancelar ciertas obligaciones de largo plazo de la Compañía, ver nota 17(e).

27. GASTOS FINANCIEROS


2007 2006

S/(000) S/(000)

Intereses sobre bonos corporativos, nota 17(a) 6,538 8,286

Intereses sobre préstamos (a) 5,026 13,463

Intereses sobre arrendamientos financieros 3,296 135

Amortización de costos de estructuración de bonos corporativos,

nota 17(j) 1,914 997

Intereses sobre préstamos recibidos de subsidiarias, nota 29(i) 163 171

16,937 23,052

(a) La disminución de los gastos financieros durante el año 2007, se explica principalmente por la

cancelación anticipada, efectuada el 3 de mayo de 2007, del préstamo recibido del Citibank N.A., ver

nota 17(e).

24. GASTOS DE VENTAS


2007 2006

S/(000) S/(000)

Transporte 10,643 9,327

Gastos de personal, nota 25 1,574 1,463

Depreciación, nota 11(i) - 29

Otros 1,108 2,036

13,325 12,855

25. GASTOS DE PERSONAL


2007 2006

S/(000) S/(000)

Remuneraciones 34,960 29,999

Gratificaciones 5,090 4,114

Aportes patronales 4,732 1,378

Vacaciones 4,220 3,478

Capacitación 890 240

Otros 4,082 4,243

53,974 43,452

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

2007 2006

S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 22 21,516 15,027

Gastos administrativos, nota 23 30,884 26,962

Gastos de ventas, nota 24 1,574 1,463

53,974 43,452




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126 | MEMORIA ANUAL

29. TRANSACCIONES CON LA PRINCIPAL, SUBSIDIARIAS Y RELACIONADAS

Durante los años 2007 y 2006, la Compañía ha efectuado principalmente las siguientes

transacciones con la Principal, subsidiarias y relacionadas:

Transacción 2007 2006

S/(000) S/(000)

INGRESOS / (GASTOS)

Venta de cemento, concreto, clínker, bloquetas,

ladrillos y otros suministros (a) 352,878 297,536

Servicio de gerencia y administración brindados a Principal y

subsidiarias (b) 7,533 7,454

Intereses sobre préstamos otorgados (h) y (l) 3,897 3,529

Ingresos por negocio de premezclado (c) 3,181 3,733

Ingresos por servicios de alquiler de inmuebles (d) 2,937 1,446

Compra de concreto, bloquetas, ladrillos y fierro (e) (4,224) -

Gasto por servicio de fabricación por encargo de premezclado (1,921) (274)

Servicios de transmisión (f) (1,684) (1,409)

Servicio de administración y otros (g) - (226)

Intereses sobre préstamos recibidos (i) (163) (171)

OTRAS TRANSACCIONES

Escisión de bloque patrimonial, ver nota 2 24,492 -

Aporte de capital a subsidiarias, ver notas 10(d) y (e) 523 18,100

Préstamos netos otorgados a Principal y subsidiarias (h) 5,578 13,223

(a) Corresponde a las ventas de cemento, concreto, clinker, bloquetas, ladrillos y otros suministros a las

subsidiarias Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Cementos Selva S.A. y Dinoselva S.A.C. que

constituyeron el 83.71 por ciento de las ventas anuales de la Compañía en el año 2007 (79.49 por ciento

de las ventas anuales de la Compañía en el año 2006). El incremento de dicho porcentaje se explica

en el crecimiento general del consumo de cemento del mercado peruano.

(b) Durante los años 2007 y 2006, en virtud de los contratos firmados con todas sus subsidiarias y la

Principal por concepto de gerencia general, asesoría en gestión empresarial, servicios técnicos y

administrativos, servicios de infraestructura y asesoría legal, la Compañía ha percibido ingresos

adicionales ascendentes a aproximadamente S/7,533,000 y S/7,454,000, respectivamente, los cuales se

encuentran registrados en el rubro otros gastos, neto del estado de ganancias y perdidas, ver nota 28.

28. OTROS GASTOS, NETO


2007 2006

S/(000) S/(000)

Servicios de gerencia y administración

brindados a Principal y subsidiarias, nota 29(b) 7,533 7,454

Venta de activo fijo 4,845 1,375

Ingresos por negocio de premezclados, nota 29(c) 3,181 3,733

Donaciones (4,902) (2,700)

Costo neto de enajenación de activo fijo (4,243) (730)

Gasto relacionados al negocio de premezclados

y otros relacionados (3,397) (3,528)

Provisión por obsolescencia, nota 9(b) (718) (560)

Asignación por cese (351) (1,466)

Gastos de adecuación y manejo ambiental, nota 34 (437) (665)

Pago de intereses y multas, nota 20(c) - (343)

Otros, neto (1,181) (4,267)

330 (1,697)




[07]


[07]

128 | MEMORIA ANUAL

(j) Como resultado de estas y otras transacciones menores, la Compañía tiene los siguientes derechos

y obligaciones con su Principal, subsidiarias y relacionadas al 31 de diciembre de 2007 y de 2006:

2007 2006

Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas

por cobrar por pagar por cobrar por pagar

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

COMERCIALES

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 8,022 485 7,012 1,240

Cementos Selva S.A. 401 39 - -

Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. - 563 - 1,712

Dinoselva Iquitos S.A.C. - - 1,731 -

Larchmont Corporation - - - 639

Zemex Corporation Inc. - - - 330

Otros menores 398 - 9 97

8,821 1,087 8,752 4,018

DIVERSAS

Cementos Selva S.A. (k) 20,744 - 24,106 -

Corianta S.A. (l) 20,067 - 13,266 -

Inversiones Pacasmayo S.A. 2,139 30 62 -

Zemex Corporation Inc. 985 - 431 -

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 1,757 - 1,968 -

Dinoselva Iquitos S.A.C. 180 - 364 -

Acuícola Los Paiches S.R.L. 92 - - -

Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. (i) - 4,208 40 2,281

Cia. Minera Santa Cruz S.A. - - - 2,072

Otros menores 363 - 398 1

46,327 4,238 40,635 4,354

Total 55,148 5,325 49,387 8,372

Menos - Porción corriente 40,592 1,117 31,078 6,090

Porción no corriente 14,556 4,208 18,309 2,282

(c) Estos ingresos corresponden al arrendamiento de la planta de pre-mezclados (bloques, concreto y

adoquines), y a los servicios logísticos prestados para su producción, a su subsidiaria Distribuidora

Norte Pacasmayo S.R.L. Este arrendamiento empezó en agosto de 2006 y se mantuvo hasta marzo

de 2007, pues a partir del 1 de abril de 2007 dicha planta fue escindida de la Compañía y transferida

a su subsidiaria, ver nota 2.

(d) La Compañía mantiene contratos de arrendamiento de inmuebles con sus subsidarias y con sus

empresas relacionadas. Como consecuencia, la Compañía percibió ingresos ascendentes a

S/2,937,000 y S/1,446,000 durante el año 2007 y 2006, respectivamente, los cuales se presentan

en el rubro ingresos por arrendamiento de inmuebles del estado de ganancias y pérdidas.

(e) Corresponde a compras de concreto, bloquetas, ladrillos y fierro, efectuadas durante el 2007 a su

subsidiaria Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., y destinadas principalmente a la implementación

de la planta de calcinación de oxido de zinc, puesta en funcionamiento en diciembre de 2007, ver

nota 11(a).

(f) Durante los años 2007 y 2006, la Compañía ha recibido servicios de transmisión eléctrica de su

subsidiaria Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. por un importe ascendente a S/1,684,000 y

S/1,409,000, respectivamente, los cuales se encuentran registrados en el rubro otros gastos de

fabricación dentro del rubro costo de ventas del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 22.

(g) Durante el año 2006, la Compañía mantuvo contratos por concepto de recepción de servicios de

gerencia general, asesoría en gestión empresarial, servicios técnicos y administrativos y asesoría legal

con Servicios Corporativos Pacasmayo S.A.C. (antes Mauricio Hochschild & Cia. Ltda. S.A.C.). Durante

el año 2006, el gasto total de la Compañía por estos conceptos, ascendió a S/185,000 y se

encuentra registrado en la cuenta servicios de gerencia y otros del rubro gastos administrativos del

estado de ganancias y pérdidas, ver nota 23.

(h) Durante el año 2007, la Compañía ha otorgado préstamos en moneda extranjera a su Principal y

subsidiarias, por un importe total de S/28,390,000 (S/13,223,000 durante el año 2006). Dichos

préstamos son principalmente en moneda extranjera, devengan tasas de interés anual de 8.5 por

ciento y no cuentan con garantías específicas. Los ingresos generados por estas operaciones durante

los años 2007 y 2006 ascienden a S/3,897,000 y S/3,529,000 respectivamente y se encuentran

registrados en el rubro ingresos financieros del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 26.

(i) Durante los años 2007 y 2006, la Compañía ha recibido préstamos de Empresa de Transmisión

Guadalupe S.A.C. Estos préstamos fueron destinados para financiar capital de trabajo, están

denominados en moneda extranjera, no presentan garantías específicas y devengan un interés anual

de 8.50 por ciento. Como consecuencia, la Compañía ha registrado gastos financieros por este

concepto ascendentes a S/163,000 y S/171,000 durante los años 2007 y 2006, respectivamente, ver

nota 27.




[07]


[07]

130 | MEMORIA ANUAL

(k) Esta deuda se originó en el año 1998 cuando Cementos Selva S.A. suscribió con el Gobierno de la

Región San Martín un contrato de compra-venta para la adquisición de la planta de cemento de

Rioja. El importe original de dicho préstamo ascendente a US$14,600,000, fue descontado a una

tasa anual de 12 por ciento obteniéndose un costo amortizado ascendente a US$5,326,494. Los

efectos de la actualización de dicha deuda, se reconocen anualmente hasta el año 2018, año en que

finaliza el plazo del contrato de préstamo. Este préstamo fue adquirido al Gobierno de la Región San

Martín por el Banco de Crédito del Perú, posteriormente fue adquirido por Compañía Minera

Pativilca S.A., que fue absorbida por Invernor S.A.C. durante el 2005 y durante el año 2006, esta

última fue absorbida por la Compañía. De esta manera la deuda antes mencionada fue transferida

a la Compañía. Durante el año 2007 y 2006, la Compañía ha reconocido ingresos financieros por

este concepto ascendentes a S/2,355,000 y S/2,458,000, respectivamente, los cuales se presentan

en el rubro ingresos financieros del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 26.

(l) Al 31 de diciembre de 2007, las cuentas por cobrar a Corianta S.A. incluyen un préstamo conforme

a lo explicado en (h), que ha originado un ingreso de S/1,433,000, que se encuentra registrado en

el rubro ingresos financieros del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 26.

(m)En opinión de la Gerencia de la Compañía, las cuentas por cobrar y por pagar clasificadas como

corriente al 31 de diciembre de 2007, serán cobradas y pagadas durante el año 2008.

(n) Remuneración del Directorio -

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, los miembros del Directorio poseen 40,596 y 14,892

acciones de la Compañía, respectivamente. Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros

conceptos a los miembros del Directorio y la plana gerencial ascendieron a S/10,748,000 durante el

período 2007 (S/6,862,000 durante el periodo 2006). La Compañía no remunera a la Gerencia con

beneficios post-empleo o terminación de contrato ni pagos basados en acciones.

(o) Durante el año 2000, la Compañía vendió su participación accionaria en Cementos Pacasmayo

Norte Pacasmayo Energía S.A.A. (ahora Energía Pacasmayo S.R.L.) a la compañía Nordic Power Invest

del Perú S.A. De acuerdo con el literal (a) del contrato de compra-venta, la Compañía, Distribuidora

Norte Pacasmayo S.R.Ltda. e Invernor S.A.C., son responsables por cualquier demanda judicial o

administrativa en relación con contingencias de carácter tributario y legal originadas por hechos

ocurridos antes de la fecha de la transacción de venta, por un período de 10 años posteriores a la

fecha de venta.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, así como de sus asesores legales, al 31 de diciembre de

2007 y de 2006, no existen juicios ni demandas importantes ni otras contingencias pendientes de

resolver en contra de la Compañía.

30. UTILIDAD POR ACCIÓN

A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por acción básica y diluida:

Comunes De inversión Total Comunes De inversión Comunes De inversión Total

EJERCICIO 2006

Saldo al 1 de enero de 2006 419,925,346 49,559,359 469,484,705 365 365 419,925,346 49,559,359 469,484,705

Acciones emitidas por

fusión del 1 de diciembre

de 2006, nota 3. 52,133 15,982 68,115 31 31 4,428 1,357 5,785

Saldo al 31 de

diciembre de 2006 419,977,479 49,575,341 469,552,820 419,929,774 49,560,716 469,490,490

Ejercicio 2007

Saldo al 1 de enero y al

31 de diciembre de 2007 419,977,479 49,575,341 469,552,820 365 365 419,977,479 49,575,341 469,552,820

El cálculo de la utilidad por acción al 31 de diciembre 2007 y de 2006, se presenta a continuación:

Utilidad Acciones en Utilidad Utilidad Acciones en Utilidad

(numerador) miles por acción (numerador) miles por acción

(denominador) (denominador)

S/.(000) S/. S/.(000) S/.

Utilidad por acción básica

y diluidade las acciones

comunes y de inversión 23,154 469,553 0.0493 97,671 469,490 0.2080

ACCIONES EN CIRCULACIÓN DÍAS DE VIGENCIA PROMEDIOHASTA EL 31 DE DICIEMBRE PONDERADO DE ACCIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006




[07]


[07]

132 | MEMORIA ANUAL

31. CONCENTRACIÓN DE RIESGOS

Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo crediticio

corresponden a depósitos en bancos e instituciones financieras y cuentas por cobrar comerciales y a

subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2007 la Compañía mantiene cuentas bancarias importantes en

diversos bancos locales de primer orden y de reconocido prestigio en el mercado local. Al 31 de

diciembre de 2006, la Compañía mantenía cuentas bancarias en el mercado local y del extranjero. En

opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, no existe riesgo de

crédito. Asimismo, la Compañía cuenta con una cartera de clientes que tienen una adecuada historia

de crédito. La Compañía efectúa un seguimiento continuo del comportamiento de pago de sus

deudores.

La Compañía no mantiene activos significativos que generen intereses, sus ingresos y flujos de efectivo

operativos son sustancialmente independientes de cambios en las tasas de interés en el mercado. Al

31 de diciembre de 2007 y de 2006, aproximadamente el 6 y 45, respectivamente, por ciento de las

deudas a largo plazo de la Compañía devengan tasas de interés variables. La Compañía no mantiene

productos derivados para la cobertura de su riesgo de tasa de interés.

32. INFORMACIÓN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier contrato que proviene de

cualquier activo financiero de una empresa y de un pasivo financiero o un instrumento patrimonial

de otra empresa, considerando como caja a cualquier derecho contractual para recibir caja u otro

activo financiero o para intercambiar instrumentos financieros o instrumentos patrimoniales de otra

empresa. Adicionalmente, los instrumentos financieros incluyen instrumentos primarios como

cuentas por cobrar, cuentas por pagar y patrimonio.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, el valor razonable de los instrumentos financieros de la

Compañía no es significativamente diferente de sus respectivos valores en libros, por lo tanto, la

revelación de dicha información no tiene efecto para los estados financieros al 31 de diciembre de

2007 y de 2006.

33. REGALÍA MINERA

El 24 de junio de 2004, el Congreso de la República aprobó la Ley 28258 - Ley de Regalía Minera.

Esta ley tiene por objeto establecer la regalía minera que deben pagar los titulares de las

concesiones mineras como contraprestación económica por la explotación de los recursos mineros

metálicos y no metálicos. La regalía minera se determinará aplicando tasas que varían entre uno y

tres por ciento sobre el valor del concentrado o su equivalente, conforme la cotización de los precios

del mercado internacional publicado por el Ministerio de Energía y Minas. El 15 de noviembre de

2004, se aprobó el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Compañía

cumplió con el pago de la regalía minera.

34. PROGRAMA DE ADECUACIÓN Y MANEJO AMBIENTAL

Las actividades de exploración y de explotación de la Compañía están sujetas a normas de

protección del medio ambiente. En cumplimiento de ellas, la Compañía presentó su Programa de

Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) para su unidad de extracción de piedra caliza ubicada en

la cantera de Tembladera. El 13 de enero de 1997, el Ministerio de Energía y Minas aprobó dicho

PAMA mediante Resolución Directoral N°019-97-EM/DGM y otorgó el plazo de un año para

ejecutarlo. En 1997, la Compañía había cumplido con la ejecución de su PAMA ascendente

US$290,000 y, en opinión de la Gerencia, el mismo resulta suficiente como medida de protección

del medio ambiente.

Por otro lado, según el Decreto Supremo 019-97-ITINCI, las actividades industriales de la Compañía

están sujetas a su adecuación a las disposiciones del Reglamento de Protección Ambiental para el

Desarrollo de Actividades de la Industria Manufacturera. El 18 de febrero de 1998, la Compañía

presentó al Ministerio de Industria, Turismo, Integración y Negociaciones Comerciales

Internacionales - MITINCI un estudio ambiental integral en el cual se identifican los impactos

ambientales generados por su actividad.

Los gastos relacionados por adecuación y manejo ambiental ascienden a S/437,000 y S/665,000, al

31 de diciembre de 2007 y de 2006, respectivamente. Estos gastos se encuentran registrados en el

rubro otros gastos, neto del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 28.

El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la República emitió la Ley 28090, Ley que Regula el Cierre

de Minas. Esta Ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir

los titulares de la actividad minera para la elaboración, presentación e implementación del Plan de

Cierre de Minas, así como la constitución de las garantías ambientales correspondientes, que

aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende con sujeción a los principios de

protección, preservación y recuperación del medio ambiente. El 15 de agosto de 2005, se aprobó

el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía mantiene registrado en sus

libros contables la provisión para cierre de su concesión minera ubicada en el distrito de Cañete, ver

nota 13(c), ascendente aproximadamente a S/949,000, la cual se registra en el rubro dividendos,

participaciones y otras cuentas por pagar del balance general, ver nota 16. El incremento de esta

provisión corresponde principalmente a la adecuación que realiza la Compañía sobre los nuevos

estimados para el cierre de la concesión minera efectuado durante el ejercicio 2007 por

aproximadamente S/949,000, ver nota 11(b).

En el año 2007, el gasto por depreciación relacionado con el cierre de la concesión minera asciende

a aproximadamente a S/48,000, ver nota 11.

Créditos:

Concepto y diseño: Icono Comunicadores

Fotografía: Alex Kornhuber

Impresión: Biblos

[t. (511) 317 6000 ] memoria anual

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