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DEDICATORIA
A Dios por darme una vez más la oportunidad de llegar hasta donde estoy e impulsarme a superarme cada día, por darme la vida y la inteligencia. A mis padres Ya que hoy como siempre se cumple uno más de sus sueños, por supuesto reflejo de su esfuerzo, no sabré la receta para educar a mis hijos así, no fueron con reglas y castigos, me educaron con sentimiento… Por el sacrificio de dejar ir a un hijo a escasos 12 años a enfrentar un mundo desconocido a superarse, fue muy sabio de su parte… A mis hermanos y hermana Gali, Nelson, Aldo y la pequeña Sofi, por ser motivo para culminar esta etapa de mi vida y por supuesto para que les sirva de ejemplo que también los de aquel “ranchillo” podemos superarnos y ser mejores, solo hace falta el compromiso, perseverancia y algo que solo quienes viven esta etapa podrán sentir lo que significa el “Sacrificio” de querer estar ahí, pero saber que tienes que irte… Se los dije. “La única posibilidad de descubrir los límites de lo posible es aventurarse un poco más allá de ellos, hacia lo imposible”
Arthur Clark A mis amigos Quienes fueron y serán parte de mi familia “Chapinguera” en mis 7 años de vivencias memorables, altas, bajas y más bajas, pero pues como alguien dijo: “Las dificultades preparan a menudo a personas normales para un destino extraordinario”
C. S. Lewis Gracias por aceptarme como su amigo, cuate, compa, carnal, como siempre fui y porque siempre estuvieron ahí. In memoriam De José Luis Cubas Murcio †, quien a pesar de no llegar juntos hasta el final, siempre lo consideré como mi mejor amigo desde que nos conocimos allá en “El inter” y decidimos ingresar a Chapingo a cumplir nuestros sueños, sin embargo lo cumplí por ti; te veo luego… De Carmelita Vasquez †, mi querida abuela, a quien no pude reiterarle que no sufrí mientras estuve lejos de casa, siempre preocupada por mí.
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A la familia Reyes Esteves Si, a ustedes, Don Edgar, Doña Lupita, Rocio, Mónica, Gina y “Bonito”, los llevaré siempre en mi mente y corazón, por abrirme las puertas de su hogar, y hacerme sentir parte de ella. Siempre tome en cuenta cada consejo suyo, Don Edgar Siempre aprecie cada atención, Doña Lupita Siempre te tomé como ejemplo, Rocio Siempre aprecie tu amistad y sinceridad (Ame tus postres), Mónica Siempre supe que eras más que diferente, alguien con quien encontré esa amistad incondicional sin tabus, sin nada, libre de lo que quisiera opinar, Gina. Y a ti que siempre te tuve miedo, pero fue grato estar cerca de un gran amigo, “Bonito” A todos Aquellos que por alguna razón estuvieron en el momento apropiado para conocerlos aportando su granito de arena para formarme como el profesional que ahora soy. Mi código de ética que rigió y regirá toda mi vida. “La pobreza no es natural. Es creada por el hombre y puede superarse y erradicarse mediante acciones de los seres humanos. Y erradicar la pobreza no es un gesto de nobleza. Es un acto de justicia” Nelson Mandela
“Los días más importantes de tu vida son el día que naciste y el día en que supiste porque”
Mark Twain “Nada dura para siempre en este mundo cruel, nisiquiera nuestros problemas”
Charles Chaplin
“Hay grandes hombres que hacen a todos los demás sentirse pequeños. Pero la verdadera grandeza cosiste en hacer que todos se sientan grandes” Charles Dickens “No hay ningún viento favorable para el que no sabe a qué puerto se dirige”
Arthur Schopenhauer
“Aférrate a tus convicciones. Permanece humilde en tu discurso. Deja que tus acciones hablen por ti” Paul Barrios Duque
“Si no puedes sobresalir con talento, triunfa con esfuerzo” Dave Weinbaum “La educación no cambia el mundo, cambia a las personas que van a cambiar el mundo”
Paulo Freire
“Confiar en ti mismo no garantiza el éxito, pero no hacerlo garantiza el fracaso” A. Bandura “Cuando hagas algo noble y hermoso y nadie se dé cuenta, no estés triste. El amanecer es un espectáculo hermoso y, sin embargo, la mayor parte de la audiencia duerme todavía” John Lennon “Hay que ser felices aunque sea solo por molestar” Joaquín sabina “La felicidad es interior, no exterior, por lo tanto no depende de lo que tenemos sino de lo que somos”
Pablo Neruda
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AGRADECIMIENTOS
A la Universidad Autónoma Chapingo y la División de Ciencias Forestales por todo el apoyo brindado, que fueron y serán el pilar de mi educación y me dieron las bases de mi formación profesional. A la Dra. Imelda Vargas Abasolo por su valiosa colaboración, apoyo, tiempo y paciencia para que este proyecto concluyera. Al M.C. Diego Ernesto Lira González por su distinguida participación durante el desarrollo del proyecto, por la aportación de sus conocimientos y observaciones realizadas. Al M.C. Miguel Ángel Pérez Torres por apoyarme en este proyecto y las facilidades otorgadas en el mismo, pero sin duda en la participación en mi formación académica. Al comité revisor Dr. Ángel Leyva Ovalle e Ing. Yesenia Gutiérrez Cuevas por la aportación de sus valiosos conocimientos y experiencias que enriquecieron este proyecto. A todos los profesores y compañeros que contribuyeron en mi formación académica y porque fueron parte en mi estancia en Chapingo. Con sinceridad y respeto
Nikel
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EVALUACIÓN FINANCIERA DE UNA PLANTACIÓN DE ÁRBOLES DE
NAVIDAD EN OAXACA
RESUMEN
Las plantaciones de árboles de navidad en México no han cubierto la demanda anual de cerca
de 2.0 millones de árboles, por lo que el 60% de ella se cubre mediante importaciones
procedentes de Estados Unidos y Canadá. Bajo este contexto, el objetivo del presente trabajo
fue realizar una evaluación financiera de una plantación de árboles de navidad en Oaxaca,
para determinar la rentabilidad de este tipo de plantaciones, contribuyendo así a la producción
nacional y disminuir las importaciones de este producto. Para la evaluación financiera se
utilizó para determinar la rentabilidad de las inversiones, los indicadores Valor Actual Neto
(VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Relación Beneficio Costo (RB/C), Tiempo de retorno
(TR) y análisis de sensibilidad en el precio del producto, mortandad y merma en ventas, se
evaluó con y sin subsidio. El cálculo se realizó a través de una corrida financiera programada
en un módulo de Microsoft Excel. Los presupuestos se elaboraron a precios del mercado
actual y constantes, además de los ingresos de acuerdo a la tasa de inflación del 3.44%. El
valor de los indicadores financieros obtenidos fue con subsidio VAN de $18 876 833, TIR
de 18.8%, RB/C de 3.03 y Tiempo de Retorno de 11 años. Sin subsidio el VAN fue de $16
099 461, TIR de 17.1%, (RB/C) de 2.59 y tiempo de retorno de 11.2 años, indicando la
rentabilidad del establecimiento de una plantación de árboles de navidad.
Palabras clave: Inversiones, indicadores financieros, merma en ventas., mortandad,
rentabilidad, sensibilidad.
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FINANCIAL EVALUATION OF A PLANTATION OF CHRISTMAS TREES IN
OAXACA
ABSTRACT
The Christmas tree plantations in Mexico have not covered the annual demand of about 2.0
million trees, so that 60% of it is covered by imports from the United States and Canada. In
this context, the objective of this study was to perform a financial assessment of a Christmas
tree plantation in Oaxaca, to determine the profitability of such plantations, contributing to
national production and reduce imports of this product. For the financial evaluation was used
to determine the profitability of investments, indicators Net Present Value (NPV), Internal
Rate of Return (IRR), Benefit Cost Ratio (BCR), Returd period (RP) and sensitivity analysis
in the product price, mortality and decline in sales, was evaluated with and without subsidy.
The calculation was made through a financial run scheduled in Microsoft Excel module.
Budgets were drawn to current and constant prices in the market, in addition to income
according to the inflation rate of 3.44%. The value of the obtained financial indicators whit
subsidy was a NPV of $ 18, 876,833, an IRR of 18.8%, one BCR of 3.03 and a RP of 11
years. Without subsidy, the NPV was of $ 16, 099,461, IRR of 17.1%, (BCR) of 2.59 and a
RP of 11.2 years. Indicating the profitability of establishing a tree plantation of Christmas.
Keywords: Investments, financial indicators, decline in sales., mortality, profitability,
sensitivity.
ÍNDICE
1. Introducción ...............................................................................................................................1
2. Objetivos ....................................................................................................................................2
2.1. General ...............................................................................................................................2
2.2. Específicos .........................................................................................................................2
3. Hipótesis ....................................................................................................................................2
4. Revisión bibliográfica ................................................................................................................3
4.1. Antecedentes ......................................................................................................................3
4.2. Situación internacional de la producción de árboles de navidad .........................................6
4.3. Situación nacional de la producción de árboles de navidad ................................................6
4.4. Mercado de los árboles de navidad .....................................................................................7
4.4.1. Mercado internacional ................................................................................................7
4.4.2. Mercado nacional .......................................................................................................8
4.5. Proceso de producción de árboles de navidad.....................................................................9
4.5.1. Establecimiento ........................................................................................................ 10
4.5.1.1. Características morfológicas y fisiológicas de los brinzales a plantar ................... 10
4.5.1.2. Diseño de la plantación ......................................................................................... 12
4.5.1.3. Trazado de la plantación ....................................................................................... 14
4.5.1.4. Preparación del sitio de plantación ....................................................................... 15
4.5.1.5. Época de plantación .............................................................................................. 16
4.5.1.6. Plantación ............................................................................................................. 17
4.5.2. Mantenimiento .......................................................................................................... 18
4.5.2.1. Riegos ................................................................................................................... 18
4.5.2.2. Control de las especies no deseables ..................................................................... 19
4.5.2.3. Monitoreo ............................................................................................................. 20
4.5.2.4. Protección de la plantación ................................................................................... 22
4.5.2.5. Manejo de los nutrientes ....................................................................................... 23
4.5.2.6. Podas .................................................................................................................... 24
4.5.3. Cosecha .................................................................................................................... 33
4.6. Evaluación financiera ....................................................................................................... 34
4.7. Formulación y evaluación de proyectos con énfasis en factibilidad financiera ................. 35
4.7.1. Determinación de los costos ......................................................................................... 38
4.7.1.1. Costos de operación .............................................................................................. 38
4.7.1.1.1. Costos de producción ............................................................................................ 38
4.7.1.1.2. Costos de administración ...................................................................................... 39
4.7.1.1.3. Costos de venta ..................................................................................................... 39
4.7.1.1.4. Costos financieros................................................................................................. 39
4.7.2. Inversión total inicial: Fija y diferida ............................................................................ 39
4.7.3. Cronograma de inversiones .......................................................................................... 40
4.7.4. Depreciación y amortizaciones ..................................................................................... 40
4.7.5. Capital de trabajo .......................................................................................................... 40
4.7.6. Punto de equilibrio ....................................................................................................... 42
4.7.7. Estado de resultados proforma ...................................................................................... 42
4.7.8. Costo de capital o tasa mínima aceptable de rendimiento ............................................. 42
4.7.9. Financiamiento ............................................................................................................. 43
4.7.10. Balance general ........................................................................................................ 43
4.7.11. Indicadores de rentabilidad ....................................................................................... 44
4.7.11.1. Valor actual (VA) ................................................................................................. 44
4.7.11.2. Valor Actual Neto (VAN)..................................................................................... 44
4.7.11.3. Relación Beneficio Costo (RBC) .......................................................................... 44
4.7.11.4. Tasa Interna de Retorno (TIR) .............................................................................. 44
4.7.11.5. Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) .................................................... 45
4.7.11.6. Inversión de flujos (IDF) ...................................................................................... 45
4.7.11.7. Análisis de sensibilidad ........................................................................................ 45
5. Materiales y métodos................................................................................................................ 45
5.1. Evaluación de financiera .................................................................................................. 46
5.1.1. Determinación de costos ............................................................................................... 46
5.1.2. Presupuesto de ingresos ................................................................................................ 46
5.1.3. Modelo de regresión lineal múltiple ............................................................................. 47
6. Resultados y análisis ................................................................................................................ 49
6.1. Análisis Financiero ........................................................................................................... 49
6.1.1. Presupuesto de Inversión .............................................................................................. 49
6.1.2. Presupuesto de Ventas .................................................................................................. 50
6.1.3. Presupuesto de Egresos ................................................................................................ 53
6.1.3.1. Gastos Operativos ................................................................................................. 53
6.1.3.2. Salarios Operativos y Administrativos.................................................................. 57
6.1.3.3. Costos Operativos Directos .................................................................................. 58
6.1.3.4. Precios, Descuentos y Comisiones de Venta......................................................... 59
6.1.4. Programa de Actividades .............................................................................................. 62
6.2. Financiero – Económico ................................................................................................... 62
6.2.1. Necesidades Financieras ............................................................................................... 62
6.2.2. Plan de Financiamiento ................................................................................................ 63
6.2.3. Evaluación Económica – Financiera ............................................................................. 64
6.2.3.1. Flujo de efectivo ................................................................................................... 64
6.2.3.2. Estado de Resultados ............................................................................................ 66
6.2.3.3. Balance General .................................................................................................... 68
6.2.3.4. Razones financieras .............................................................................................. 69
6.2.4. Análisis de Sensibilidad................................................................................................ 73
6.2.4.1. Modelo de regresión lineal múltiple ..................................................................... 73
7. Conclusiones ............................................................................................................................ 88
8. Bibliografía .............................................................................................................................. 90
9. Anexos ..................................................................................................................................... 97
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1. INTRODUCCIÓN
En la actualidad todo individuo u organización, muchos de ellos inversionistas y
administradores, se basa en la realización de un proyecto como una solución que nace de una
necesidad y se utiliza como un medio de crecimiento (Córdoba, 2006; Vidal y González,
2014), por lo que la formulación y evaluación de proyectos permite sustentar y fundamentar
la idea del proyecto en cuestión, ejecutando e identificando la solución a un problema o
necesidad que permita fundamentar la sustentabilidad del proyecto (Rodríguez et al., 2008).
Por tal motivo Córdoba (2006) menciona que “La evaluación del proyecto se encarga de
construir toda la metodología necesaria para reducir al máximo cualquier posibilidad de
pérdida financiera y contar con una base científica que sustente las inversiones realizadas”.
Y tomar una decisión acerca de la inversión, el cual no debe caer en una sola persona, sino
en grupos multidisciplinarios que cuenten con la mayor cantidad de información sobre el
proyecto (Baca, 2008).
El presente trabajo se enfoca a la evaluación financiera de proyectos de inversión, a partir de
los indicadores financieros: Valor actual neto (VAN), Relación beneficio costo (RB/C), Tasa
interna de Retorno (TIR), Tiempo de retorno (TR), así como también un análisis de
sensibilidad aplicado a una plantación de árboles de navidad en el estado de Oaxaca.
La finalidad de la evaluación radica en que necesita conocer con certeza, que la idea de
proyecto que se planea ejecutar tiene bases sólidas para la ejecución del proyecto antes de
iniciar con una inversión, además de identificar y analizar los escenarios posibles que
pudieran darse en el transcurso del proyecto.
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2. OBJETIVOS
2.1. General
Realizar una evaluación financiera de una plantación de árboles de navidad en Oaxaca.
2.2. Específicos
Determinar la inversión total necesaria, en activos fijos y diferidos; así como conocer
el capital de trabajo necesario para el proyecto en estudio.
Calcular los indicadores financieros: Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de
Retorno (TIR) y Relación Beneficio/Costo (B/C), Tiempo de Retorno (TR).
Realizar un análisis de sensibilidad a partir de las variables precio a un 100% ± 50%,
mortandad de 0 – 20% y mermas en ventas de 0 – 10% para observar el
comportamiento de los indicadores financieros.
3. HIPÓTESIS
Es factible establecer una plantación de árboles de navidad en el estado de Oaxaca.
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4. REVISIÓN BIBLIOGRÁFICA
4.1. Antecedentes
La evaluación financiera de las plantaciones forestales forma parte importante dentro de la
planeación del proyecto de inversión, debido a que se debe determinar la factibilidad del
mismo antes de realizar una inversión.
Noguez (2004), realizó la evaluación financiera de un plantación de cedro rosado
(Acrocarpus fraxinifolius) en una de superficie de 70 hectáreas con evaluación de 21 años,
destinada a la obtención de madera en rollo, donde el objetivo principal fue determinar la
rentabilidad del proyecto mediante los indicadores financieros: Tasa Interna de
Retorno(TIR), Valor Actual Neto (VAN), y Relación Beneficio Costo (RB/C), teniendo
como resultado una TIR de 27.85% mayor al costo de oportunidad del capital (6.47%) , VAN
de $2,105,267.70 que es mayor a cero y una RB/C de 1.62 que es mayor a uno. Considerando
rentable financieramente la realización de la plantación.
De igual manera Ibarra (2004), realizó una evaluación financiera de un proyecto para el
establecimiento de una plantación forestal comercial con la especie teca (Tectona grandis),
cuyo objetivo fue determinar su rentabilidad a través de la evaluación financiera mediante el
Valor actual Neto (VAN), Relación Beneficio-Costo (RB/C) y Tasa Interna de Rentabilidad
(TIR), además de un análisis de sensibilidad para dos factores de riesgo (costo de la planta y
el precio de venta de la madera en rollo), obteniendo resultados para un periodo de evaluación
de 30 años, estos fueron: una TIR de 12.6 % mayor al costo de capital (6.47%), un VAN de
$2, 352,310.85 mayor a cero y una RB/C de 1.29 mayor a uno. Considerándose rentable
financieramente.
Cervantes (1995), realizó un análisis financiero de un sistema agroforestal de café-bracatinga,
donde el objetivo fue estimar y analizar la rentabilidad del sistema mediante los indicadores
de rentabilidad :Valor actual Neto (VAN), Relación Beneficio-Costo (RB/C) y Tasa Interna
de Rentabilidad (TIR), con horizonte de planeación de 6 años y una tasa de descuento igual
al 6%. Obteniendo resultados de un VAN de $70,436, RB/C de 2.48 y TIR de 87.84 %.
Dando como resultado la demostración de que el sistema es rentable.
4
Rodríguez (2005), realizó una evaluación financiera de una plantación, para determinar qué
tan redituable resulta invertir en este tipo de proyectos, los cuales demandan un alto costo al
inicio de los primero años, y reflejan ganancias en un largo tiempo, apoyándose en los
indicadores de rentabilidad como el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno
(TIR), la Relación Beneficio-Costo (B/C) y la relación Beneficio Capital (N/K), efectuando
un análisis de sensibilidad para determinar qué tan sensible se comportara el proyecto.
Obteniendo resultados de un VAN de $13, 890,156.66, B/C de 2.01, N/K de 2.80 y TIR de
16 %, por lo que concluye que el proyecto es rentable.
Hernández (2014), realizó un plan de negocios para árboles de navidad natural, uno de los
objetivos fue determinar la rentabilidad del negocio a través del plan financiero, el cual tiene
el propósito de determinar los recursos económicos necesarios que se requiere para llevar a
cabo el proyecto, a través de la evaluación financiera del mismo, considerando los activos
fijos, capital de trabajo, presupuesto de inversión, programa de ventas, flujo de efectivo,
punto de equilibrio, depreciación y estado de resultados. Los resultados obtenidos fueron los
siguientes: TIR: 38%, VAN: $1, 664,742.4 y R B/C: 1.41, resultando un proyecto rentable.
Pliego (2005), realizó una evaluación financiera para el establecimiento de una plantación de
árboles de navidad de Pinus ayacahuite Ehrenberg var. veitchii, el objetivo del trabajo fue
evaluar la rentabilidad financiera para el establecimiento de 50 hectáreas de plantaciones. En
complemento se determinó el porcentaje de inversión que se destina al control de plagas y
enfermedades y la importancia de éstas en la calidad de los árboles. Para el análisis
financiero, se utilizó la metodología establecida para la formulación y evaluación de
proyectos de inversión; utilizándose para determinar la rentabilidad de las inversiones los
indicadores: Valor Actual Neto (VAN), Relación Beneficio-Costo (B/C), Relación
Beneficio-Inversión Neta (N/K) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). El cálculo de éstos se
realizó a través del Programa de Cómputo denominado ANPRO (Análisis de Proyectos, de
la Universidad Autónoma Chapingo). Los presupuestos se elaboraron a precios de mercado
actual y constante durante el 2004. El valor de los indicadores financieros obtenidos fue:
VAN= $2, 278,490, B/C=1.380, N/K=1.674 y una TIR=18.178; determinándose que el
proyecto es rentable y por ende factible su realización.
5
Rodríguez( 2005), realizó un plan de negocios para la producción de árboles de navidad en
Tlalnepantla, Morelos, donde los objetivos principales fueron: a) Determinar la factibilidad
de una inversión en la producción, b) Calcular la inversión para el financiamiento y operación
del plan, c) Determinar la capacidad de pago de financiamiento y el punto de equilibrio, d)
Identificar las variables de riesgo y los principales beneficios sociales y, e) Analizar la
sensibilidad del plan sobre los ingresos y los costos de inversión.
Por los resultados obtenidos se concluyó que: a) La inversión para establecer el plan de
negocio fue de $ 984, 616.00, b) Los puntos de equilibrio para el año 4 y 5 fueron de 48.7 y
4.7%; mientras que las capacidades de pago fueron de 2.07 y $4, 924,937.00 respectivamente
por lo que se hace rentable su ejecución.
Oviedo (1990), realizó una evaluación financiera y económica del proyecto de una plantación
de árboles de navidad, donde los objetivos principales del trabajo fueron: Formular y evaluar,
financiera y económicamente el proyecto de una plantación forestal, utilizando bases
metodológicas existentes y conocer la rentabilidad financiera y económica de un
establecimiento forestal para árboles de navidad.
Con respecto a la evaluación del proyecto se consideraron dos enfoques: el análisis financiero
y el análisis económico, en ambos el proyecto resultó ser factible, pues arrojó una TIR de 41
% y 39.6 %, respectivamente, que supera al costo de oportunidad del capital, para el análisis
financiero fue de 38.5 %, que es la tasa de interés a un plazo fijo de un año que ofrece el
banco y para el análisis económico, es de 37.25%, que es el interés al que el banco ofrece los
créditos refaccionarios a productores de bajo ingresos.
El proyecto derivó una R B/C de 1.20 y un VAN de $3, 260, 120 (análisis financiero), así
como una R B/C 1.16 y un VAN de $2, 841, 603 (análisis económico). Determinando así la
rentabilidad del proyecto en cuestión.
6
4.2. Situación internacional de la producción de árboles de navidad
La Asociación Nacional de Árboles de Navidad (NCTA) por sus siglas en inglés, menciona
que 350 millones de árboles crecen en granjas de árboles de navidad en EE. UU. plantados
por agricultores, en cerca de 350 mil acres, principalmente en los estados de Oregon, Carolina
del Norte, Michigan, Pensilvania, Wisconsin y Washington, con especies de bálsamo de
abeto, abeto Douglas, abeto Fraser, abeto noble, pino silvestre, pino virginia y pino blanco
(NCTA, 2017); que en conjunto representan un monopolio virtual en el mercado del árbol de
navidad, que produce el 75% de los árboles que se venden cada año (DiPatrizio, 2014).
Canadá es el exportador número uno en el mundo, exportó 1.5 millones de árboles en 2013.
La provincia de Quebec exportó el 95% de su producción total anual, seguido de la provincia
marítima de Nova Scotia (Taylor, 2014).
Estados Unidos lucha para importar casi dos millones de árboles adicionales cada navidad,
de los cuales, más del 99% provienen del norte de Canadá y sólo una minoría muy pequeña
proviene de otras partes del mundo, principalmente Italia, Colombia y Malí (DiPatrizio,
2014).
Dinamarca produjo cerca de 6 a 7 millones de árboles de navidad naturales anualmente
vendidos en Europa los cuales generaron un ingreso anual de 98 a 115 millones de dólares
(Framptom y Mckinley, 1999 citado por Barragán 2005).
4.3. Situación nacional de la producción de árboles de navidad
Las plantaciones forestales comerciales, forman parte a nivel nacional, de una actividad
prioritaria para el incremento de la producción forestal; por ello, se han implementado
diversas estrategias que fomentan su desarrollo, en cuestiones como el apoyo económico y
la integración de alianzas entre plantadores y los gobiernos federal y estatal (Zamora, 2015).
Según Estrada et al. (2011), en México habían alrededor de 750 productores de árboles de
Navidad, de los cuales unos 500 los cultivaban en viveros especializados y el resto en
plantaciones forestales comerciales; según SEMARNAT (2014), para el año 2014 existían
ya, cerca de 4 mil 511 hectáreas de plantaciones establecidas en los estados de Guanajuato,
Estado de México, Michoacán, Veracruz, Distrito Federal, Tlaxcala, Coahuila, Hidalgo,
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Durango, Tamaulipas, Oaxaca, Nuevo León, Querétaro, Jalisco, Aguascalientes, Morelos y
Zacatecas.
Para el año 2016, México registraba 11 mil 335 hectáreas de plantaciones comerciales de
árboles de Navidad, en las que crecen especies como: pino blanco (Pinus ayacahuite),
pinabete (Pseudotsuga), pino prieto (Pinus greggii), pino piñonero (Pinus cembroides),
oyamel (Abies religiosa), piceas (Picea sp.) y cedro blanco (Cupressus lindleyii)
(CONAFOR, 2016).
La producción de árboles de navidad en viveros es otra forma de desarrollo menor, debido a
que es un nuevo mercado para la sociedad implementando árboles en maceta, enfocados a
cubrir el nicho de “árboles de navidad vivos o mini árboles”, como una visión ambientalista
y combinados con el espacio reducido disponible en las casas habitación y oficinas, mercado
que se abastece principalmente con especies importados de Canadá, Estados Unidos e Italia
(Zamora, 2015).
4.4. Mercado de los árboles de navidad
4.4.1. Mercado internacional
Alrededor del mundo, cada año se aprovechan las fiestas de navidad para vender productos
relacionados con la fabricación de regalos y decoración, característica de esa época. La forma
de celebrar estas fiestas varía de un país a otro, pero en la mayoría de esos países se usa el
árbol de navidad.
El cultivo de árboles de navidad, en escala comercial se originó en los Estados Unidos y
algunos autores refieren que su introducción a este mercado inició en 1840 (Chapa, 1976).
La Unión Internacional de Organizaciones de Investigación Forestal (IUFRO) por sus siglas
en inglés, menciona que durante los últimos 20 a 30 años, el consumo mundial de árboles de
navidad se ha incrementado llegando a superar los 80 millones de dólares (IUFRO, 2009).
Uno de los mayores productores y exportadores de árboles de navidad es Canadá, quien
exportó más 1.5 millones de árboles en 2013, a países como Estados Unidos, Rusia, El
salvador, Japón, incluso Trinidad y Tobago (Taylor, 2014).
En el mundo, el país que importó más árboles de navidad es el mercado estadounidense, que
cada año, los consumidores compran aproximadamente 38 millones de árboles de navidad
8
naturales (McCullough y Koelling, 1996 citado por Tobar, 2008), cifras similares que reporta
(NCTA, 2017),con aproximadamente 25 – 30 millones de árboles de navidad vendidos cada
año; siendo los lugares en donde más se compraron árboles: con el 31% de granjas, el 24%
de cadenas de tiendas como Walt-Mart y Home Depot, 18 % por grupos como iglesias o Boy
Scouts, 7% de lotes al por menor y el 11% de los viveros y centros de jardinería NCTA
(2008).
Aunque también en países como Costa Rica, el árbol de navidad se ha convertido en una
parte de la cultura, así como la mayoría de los países latinoamericanos (Carbajal et al., 2016),
con especies adaptados a climas tropicales, esto por el grado latitudinal respecto a estados
unidos.
Una amplia variedad de especies de pinos y abetos fueron cultivadas para usarse como
árboles de Navidad, aunque algunas variedades son más populares. En los Estados Unidos,
el abeto de Douglas, el pino silvestre y el abeto de Fraser tienen buena demanda (Johnson,
2009). Sin embargo también en algunos países del mundo, se producen árboles de navidad
más conocidos como Abetos (Pseudotsuga menziesii) como en España y México (Tobar,
2008).
4.4.2. Mercado nacional
En México, los estados con mayor producción de árboles de navidad son: el Estado de
México, con cerca de 2 mil hectáreas plantadas, le sigue el Distrito Federal, que concentra
sus plantaciones en la zona del Ajusco, con 100 hectáreas, y en seguida los estados de Puebla,
Nuevo León, Coahuila y Jalisco. La especies tradicionales que se cultivan son: Pino
ayacahuite (Pinus ayacahuite var. veitchii); Abeto Douglas (Pseudostsuga macrolepis); Pino
piñonero (Pinus cembroides); Oyamel (Abies religiosa), y Pino halepo (Pinus halepensis).
Estas son las especies representativas y mayormente aceptadas en el mercado (CONAFOR,
2009).
La demanda de los árboles de navidad en México es de 1.6 a 2.0 millones de árboles, de los
cuales el 60% se cubre mediante importaciones procedentes de Estados unidos y Canadá
(Zamora, 2015).
9
SEMADES (2014) reporta que, con una producción y demanda anual de al menos 10 mil
pinos navideños, los productores de la región del Cofre de Perote comercializaron
principalmente especies de Pino vikingo (Pinus ayacahuite), Oyamel (Abies religiosa) y
Oyamel de Barranca (Pseudotsuga menziesii). El precio promedio de cada árbol fue de 350
pesos, lo cual representó una derrama económica que rebasa los 3.5 millones de pesos. De
esa ganancia, 30 o 35% significan utilidades para los productores y el porcentaje restante se
destina para costos de producción y mantenimiento.
El mercado de árboles de navidad en Tehuacán, Puebla se determinó que fue pertinente
establecer una plantación de árboles de navidad en la zona en una pequeña escala, por el
consumo aparente anual del segmento de mercado seleccionado que fue de aproximadamente
3,116 árboles por temporada, en una superficie de 10 ha, considerando el ciclo de cosecha y
el mercado estable (Barragán, 2005).
En el estudio de mercado realizado por Jiménez (2008), estimó que la demanda potencial
para la capital del estado de Oaxaca fue de 52,556 unidades, siendo la especie más preferida
Pseudotsuga menziesii, aunque también observó una gran demanda de otro segmento de
mercado que son los árboles naturales en maceta; segmento de mercado que se ha
desarrollado en México y consiste en la renta del árbol durante el periodo navideño y se
recoge después de las fiestas de navidad (Segura, 2004).
El perfil del cliente para quienes está dirigido principalmente los árboles de navidad, es a los
padres jóvenes de 25 a 40 años con hijos menores de edad. La mayoría residen en el estado
de Puebla, Tlaxcala, Estado de México, Veracruz y el Distrito Federal principalmente
(Galland y Molina, 2014).
4.5. Proceso de producción de árboles de navidad
Para la presente evaluación financiera de una plantación no se considera el establecimiento
de una especie en específico, por lo que el proceso de producción de los árboles de navidad
pueden cambiar en cuanto a métodos comúnmente utilizados por algunas plantaciones ya
establecidas, sin embargo a continuación se describe el proceso general de producción del
mismo.
10
4.5.1. Establecimiento
La caracterización de los sitios de plantación, permite identificar los problemas que puedan
afectar, positiva y negativamente el desarrollo de la plantación, así mismo, da herramientas
para conocer las condiciones y especie más adecuadas para plantar (CONAFOR, 2011).
4.5.1.1. Características morfológicas y fisiológicas de los brinzales a plantar
La calidad de las plantas está determinada por su comportamiento en terreno. Las plantas de
buena calidad, son aquellas capaces de sobrevivir estreses ambientales prolongados y crecer
vigorosamente inmediatamente después de plantadas(Alzugaray et al., 2004), condicionada
a los recursos disponibles en el sitio, por lo que la aplicación de tratamientos silviculturales
de preparación de suelos, control de vegetación competitiva y fertilización, contribuyen a
reducir el tiempo requerido por la especie introducida para la ocupación completa del
sitio(Roth y Newton, 1996 citado por Alzurugaray, et al. 2004).
Sin embargo para obtener plantas de calidad, la aplicación de tratamientos adecuados deben
iniciar con la producción de la planta en vivero, por tal motivo Landis (2013), menciona que
la fase de endurecimiento, es la más importante en la producción en vivero, porque es cuando
la planta detiene el crecimiento en altura y en raíces, pero aumenta en diámetro, además de
que promueve varias características fisiológicas favorables, como mayor acumulación de
reservas en las raíces que en la parte aérea, inducción de ajuste osmótico y latencia, aumento
de la resistencia al frio y aumento de la tasa de fotosíntesis a bajo potencial hídrico; al no
llegar a esta fase , la planta no se conserva bien durante el invierno, disminuyendo las
probabilidades de sobrevivir y crecer después de la plantación.
Para producir el endurecimiento en vivero, existen diferentes formas para inducirla, una
forma es con la disminución del riego, como lo menciona Ávila (2015), que con una
reducción del riego entre 30 a 45% en Pinus oaxacana permitió producir plantas endurecidas,
adquiriendo así mayores posibilidades de éxito al momento de ser trasplantadas a campo.
Otro factor que influyen en el endurecimiento es la temperatura; al disminuir la temperatura
a lo largo de un día, aumenta la velocidad de endurecimiento (Greer et al., 2000 citado por
Ávila, 2015). En el caso de Pseudotsuga menziesii la exposición a temperaturas nocturnas
11
han demostrado ser más importantes que las temperaturas del día (Van den Driessche, 1969
citado por Ávila, 2015).
Van Den Driessche (1991) citado por García, (2002) , empleó plantas de Pseudotsuga
menziesii (Mirb.), Pinus contorta (Duougl.) y Picea glauca (Moench.), a las que expuso a
tres niveles de temperatura (13, 16 y 20 °C) y a tres niveles de estrés de sequía (-0.32, -0.50,
y -0.99 MPa ) respectivamente, los resultados en campo mostraron que el estrés hídrico elevó
la supervivencia en un 16 % en las dos primeras especies y no tuvo efecto en la tercera.
La calidad de la planta que se pretende establecer en la plantación se puede determinar por
diferentes factores como lo es, el tamaño del sistema radicular de las plantas (7-10), siendo
las plantas con mayor volumen radicular las más capaces de tolerar mejor el stock de
trasplante debido a una mayor conductividad hidráulica de las raíces (Alzugaray et al., 2004).
Esto se explica por el hecho de que inmediatamente después de establecida la planta en
terreno, las plantas dependen de las características de sus raíces para la absorción de agua y
nutrientes del suelo.
El diámetro del cuello de raíz también es un buen estimador de la calidad de planta, ya que
las de diámetros grandes, tienden a tener sistemas radicales grandes, lo cual produce plantas
con mejor soporte y resistencia contra el torcimiento debido a la dureza del suelo, rocas,
escombros, nieve o por pisoteo de animales, además tienen mayor aislamiento contra
temperaturas extremas y proveen mayor cantidad de sustancias de reserva, por lo que sufren
menor daño por calor o sequía (Cleary et al., 1978 citado por Pineda et al., 2004).
La determinación de la calidad de la planta antes del establecimiento, tiene como finalidad
generar un mayor porcentaje de sobrevivencia en campo, lugar donde pasarán el resto de su
crecimiento hasta su cosecha, por lo que estarán expuestos a diferentes factores que
disminuirán dicho porcentaje.
En plantaciones de P. halepensis y de Pseudotsuga menziesii se ha observado que los
brinzales con mayor concentración de N foliar presentaron una menor mortandad (van den
Driessche, 1988; Oliet et al. 1997 citado por Villar, 2003), en la segunda especie, cuando los
niveles de nitrógeno fueron inferiores a 24 mg mg-1(van den Driessche, 1991 citado por
12
Villar, 2003). Aunque también en la tabla 2 se presenta que, con 20 mg/g resultó una máxima
supervivencia para Pseudotsuga menziesii.
Cuadro 1.Concentración de nitrógeno de tejido foliar de diferentes coníferas y efecto sobre la calidad de
planta en varias experiencias.
Fuente Nitrógeno(mg/g) Especie Observaciones
Duryea y McClain (1984a) 17-23 General
Boyer y South (1985) 12-23 Genero Pinus
Ingestad y Kahr (1985) 19-22 Pinus
Van den Driessche (1987) 20 Pseudotsuga menziesii Máxima supervivencia
Timmer y Amstrong (1987) 15-30 Pinus resinosa
Larsen et al. (1988) 17-23 Pinus taeda
Hinesley y Wright (1988) >15 Pinus atrobus Óptimo desarrollo en vivero
Lasdis (1989) 13-18 Pinus sylvestris Menor daño por frio
Green y Mitchell (1992) 20 Pinus taeda Máxima fotosíntesis
Oliet et al. (1997) 20 Pinus halapensis Máxima supervivencia
Royo et al. (1997) 13.2 Pinu halapensis Valores medios de diversos viveros
Puertolas et al. (2003) >20 Pinus halapensis Máximo crecimiento post-trasplante
Fuente: Cortina, 2006.
El estado hídrico ideal puede ser determinado para definir la calidad de planta como lo
menciona Cleary, Zaer (1980) citado por Birchler et al. (1998), quienes sugieren que el
potencial hídrico de plantas de Pseudotsuga menziesii a raíz desnuda debe ser mayor de -1,0
MPa, y preferiblemente mayor de -0,5 MPa, tras la extracción y obtener buenos resultados
en campo.
4.5.1.2. Diseño de la plantación
Un apropiado espaciamiento de la plantación no únicamente proporciona buenas condiciones
para desarrollar las labores silvícolas como son las escardas, podas, riegos, control de plagas
y enfermedades, si no que optimizará la capacidad productiva del terreno (Anónimo, 1998
citado por Monárrez, 2000). El diseño y espaciamiento de las plantas tiene gran dependencia
con los objetivos de cada proyecto.
En proyectos forestales industriales, donde la producción de madera es el objetivo más
importante, se establece un número específico de plantas por área con un diseño basándose
en las tasas de supervivencia esperadas, quienes crecerán libremente después de un periodo
de tiempo específico. (Paterson et al., 2001 citado por Landis, et al., 2010).
13
La densidad de plantación depende de varios factores tales como: características de la especie
a plantar, así como la cobertura final que tendrán los arboles al terminal el turno y las
necesidades del espacio para el cultivo y cosecha (Merlín y Prieto, 2002).
Para calcular el número de árboles requeridos se debe definir previamente la separación entre
ellos y el diseño de plantación a emplear (Figura 01A). Al respecto, el método "tresbolillo"
es recomendado para terrenos con pendientes mayores de 5 % (Rojas y Torres, 1989). Se
aprovecha mejor el lugar de crecimiento y el rendimiento por hectárea (Tabla 2).
Figura 01. Diseños de plantación de árboles de navidad más utilizados, Fuente: CONAFOR, 2011.
14
Cuadro 2. Densidad de plantación por métodos de establecimiento a diferentes distancias de espaciamiento.
Distanciamiento
entre árboles (m)
Diseño de la plantación (número de árboles por unidad de
hectárea)
Cuadrangular Rectangular Tresbolillo
1.00 x 1.00 10 000 --- 11 547
1.00 x 1.25 --- 8 000 ---
1.25 x 1.25 6 400 --- 7391
1.50 x 1.00 --- 6 666 ---
1.50 x 1.25 --- 5 333 ---
1.50 x 1.50 4 444 --- 5132
Fuente: Rojas y Torres, 1989.
Merlín y Prieto, (2002) recomiendan plantar en bloques, de acuerdo al turno de
aprovechamiento según la especie, es decir, se planta un bloque cada año, hasta tener el
terreno cubierto. Al término del turno, el primer bloque plantado se cosechará y se dejará
listo el terreno para plantar nuevamente.
4.5.1.3. Trazado de la plantación
La siguiente metodología para el trazo de la plantación se define conforme a lo establecido
por Monárrez (2000):
Para el trazo se procede de la siguiente forma:
1. Se parte de un punto central, y se alinean las balizas a lo largo de ese punto (una baliza
en el primer punto, otra en medio y la última al final de ese lado), la línea formada
por estas se le denominara línea guía. Sobre la línea guía se tiende la cuerda y sobre
la cuerda se procede a marcar con la cinta métrica la distancia entre cada árbol.
2. Se señalan los puntos marcados con los tutores.
3. Una vez concluida está marcación se procede a tensar la cuerda en forma paralela (de
la misma forma que se formó la línea guía) y en la distancia requerida (distancia entre
cada árbol), a la línea guía.
4. El proceso continúa hasta que se cubre toda el área.
15
En terrenos quebrados será necesario tomar en cuenta las curvas de nivel, marcando sobre
ella los puntos donde se colocará la planta a la distancia preestablecida.
4.5.1.4. Preparación del sitio de plantación
La preparación de los sitios de plantación, es una de las labores más costosas del
establecimiento de la plantación, sin embargo necesaria para lograr buena supervivencia y
desarrollo de los árboles, especialmente al iniciar la plantación (CONAFOR, 2011).
Los ensayos realizados para determinar cuál es la mejor manera de preparación del terreno
antes del establecimiento de una plantación, van desde la buena aplicación de maquinaria,
hasta el tratamiento con diferentes técnicas de acondicionamiento del terreno como lo es la
implementación de herbicidas y fuego.
El rastreo es el método más utilizado aunque sus beneficios cambian dependiendo del sitio,
y si se decide o no el rastreo durante la fase de planeación en cualquier proyecto de
plantación. Por ello Tejera y Davel, (2005) mencionan que para el pino oregón (Psedutsuga
menziesii), se debe plantar en lugares con pendiente. No plantar en terrenos planos y/o en
fondos de valle donde puede haber acumulación de aire frío que pueda afectar a la planta.
Aunque en sitios dominados por el pasto en el interior de la Columbia Británica, el rastreo
redujo la evapotranspiración y mejoró la humedad del suelo, lo que permitió una mejor
supervivencia y crecimiento de plantas de coníferas (Rose y Rosner, 2005 citado por Landis
et al., 2010).
En la región costera de Oregón, Estados Unidos, se realizó un estudio en el cual se determinó
la sobrevivencia y el crecimiento de Pseudotsuga menziesii, aplicando seis métodos de
preparación del sitio. Los resultados del estudio concluyeron que la sobrevivencia con el
diámetro del tallo a 15 cm sobre el suelo y la altura, fueron superiores al utilizar métodos de
quema y aplicación de herbicidas, que al utilizar un método manual de limpia al momento de
plantar o no utilizar ningún método de establecimiento (Stein, 1991 citado por Toral y Fratti,
2005).
16
4.5.1.5. Época de plantación
El estableciendo en la época apropiada, trae consigo ciertas ventajas, debido a que dará mayor
disponibilidad de agua a la planta. Si se cuenta con riego para la plantación, se puede
establecer en cualquier época del año, sin embargo, es recomendable establecerla fuera de la
temporada de heladas y de los meses más secos (CONAFOR, 2011).
Varios estudios al transcurso de los años, han demostrado que el mejor tiempo para establecer
la plantación es cuando las plantas están en dormancia y menos susceptibles a los tipos de
estrés de la cosecha, almacenamiento, transporte y plantación (Figura 02). Claro siempre de
la mano con una buena calidad de planta, tales como la resistencia al frío, que es una forma
de determinar el endurecimiento de la planta y mejor adaptada para sobrevivir el estrés de la
plantación (Landis et al., 2010) y así obtener buenos resultados en el sitio de establecimiento,
aunque debe determinarse la fecha más adecuada de dicha plantación, ya que como se
muestra en la Figura 03 las pruebas de resistencia al frío de Pinus ponderosa y Pseudotsuga
menziesii en un periodo de cuatro años, mostraron cómo la duración de la época de
plantación varía año con año.
Figura 02. Época dormancia de la yema y resistencia al estrés de la planta. Fuente: Landis et al., 2010
modificado de Lavender, 1984.
17
Figura 03. Variación de la época de plantación de Pinus ponderosa y Pseudotsuga menziesii. Fuente: Landis
et al., 2010 modificado de Jenkinson et al., 1993.
4.5.1.6. Plantación
La recomendación de Landis et al.,(2010) al momento de la plantación, radica en que es
necesario que la raíz tenga un buen contacto con el suelo antes de que la planta logre
establecerse en el sitio, y para que tenga acceso rápido al agua y a los nutrientes minerales
como lo muestra la Figura 04A.
18
Figura 04. Errores de plantación más frecuentes al establecimiento de la plantación. Fuente: Landis et al.,
2010 modificado de Rose y Hasse, 2006.
Rojas y Rojas, (1989) recomiendan colocar tutores del lado donde sople el viento dominante
lo más centrado posible con el tronco para evitar un daño en la planta.
Aunque CONAFOR (2011) también recomienda que se realice una fertilización al momento
de establecimiento de la plantación para cubrir la deficiencia de nutrientes en el suelo.
4.5.2. Mantenimiento
4.5.2.1. Riegos
La importancia del riego en la plantación es primordial al momento del establecimiento, pero
cuando no se cuenta con sistema de riego, la plantación se debe establecer en la temporada
de lluvias (CONAFOR, 2011).
Torres y Rojas,(2008) mencionan que es necesario disponer de agua para aplicar riegos
complementarios o de apoyo, que garanticen la supervivencia y la alta calidad de las plantas,
principalmente durante el primer año, para mantener la humedad de los árboles a través de
su primera época de secas. La cantidad de agua necesaria, dependerá grandemente de la
19
ubicación, suelo, pendiente, especie, densidad de plantación y clima. Orozco et al., (2009)
recomienda monitorear el nivel de humedad en el suelo sobre todo en época de secas, para
determinar la necesidad del riego de auxilio. El riego debe ser de 3 litros/planta o hasta de 10
a 20 litros dependiendo de la resequedad del suelo, y puede ser de 2 a 4 veces cada 30 días.
La estrategia de una buena programación de riego es mantener un buen nivel de humedad en
la zona radical, de tal forma que la planta no sufra estrés hídrico (Majarro et al., 2003 citado
por Cortes, 2005).
Los sistemas de riego de más utilidad son riego por goteo, por aspersión y por surcos
(Magaña, 1996). Aunque existen diferentes métodos como lo menciona Landis et al., (2010)
que las plantas de Prosopis glandulosa fueron regadas por medio de tubos de plástico, para
asegurarse que el agua llegara hasta la zona de la raíz, sin que hubiera pérdida por
evaporación. A los cuatro años, las plantas que habían sido regadas de manera profunda,
tuvieron tres veces mejor supervivencia y crecieron más altas, que las plantas a las que
solamente se les regó por encima de la superficie.
4.5.2.2. Control de las especies no deseables
Un problema estrechamente relacionado con la sobrevivencia de las plantaciones de es la
competencia por la humedad, luz, y nutrientes, por lo que es necesario realizar continuamente
deshierbe o escardas, para que disminuya dicha competencia, los cuales deben realizarse
durante los primeros años de establecida la plantación (Magaña, 1996). Aunque también
pueden implementarse durante el periodo de crecimiento de la plantación hasta su cosecha.
Según la CONAFOR (2011), mantener limpia de vegetación no deseada el área de la
plantación tiene beneficios como:
La obtención de nutrientes necesarios por parte de los árboles para mantener su
desarrollo en crecimiento.
Reducir la presencia de insectos y hongos que pueden afectar la plantación por
excesos de sombra.
Disminución del riesgo de incendios.
Facilitar el ingreso a la plantación para implementación de prácticas de
mantenimiento y cosecha.
20
El método físico o manual se realiza con machete, azadones y desbrozadoras y el control
mediante pastoreo el cual utiliza ganado preferentemente bovino, que come especies
herbáceas no deseadas, sin embargo los rebaños deben estar bajo estricta vigilancia para
evitar que dañen o se coman el arbolado (CONAFOR, 2011).
La remoción de las plantas leñosas y herbáceas alrededor de plantas de Pseudotsuga
menziesii, tuvo como resultado un incremento de hasta tres veces el volumen del fuste
después de ocho años, en comparación con plantas sin que hubiera control de la vegetación
(Rose y Rosner, 2005 citado por Landis et al., 2010).
4.5.2.3. Monitoreo
Evaluación de la sobrevivencia de la plantación estará basada en la metodología establecida
por la CONAFOR (2011), al año para la de sobrevivencia y a la mitad del turno la evaluación
de crecimiento esperado, para determinar las condiciones de la plantación.
La evaluación de la sobrevivencia permite obtener una medida cuantitativa del éxito de la
plantación bajo la influencia de los factores del sitio. El valor que se desea conocer es la
proporción de árboles que están vivos, respecto a los árboles efectivamente plantados o la
densidad mínima establecida o autorizada, si está es mayor; la medición se hace en cada
árbol. En caso de que existan fracciones de terreno separadas, cada predio o rodal será
evaluado como unidad por sí misma.
Selección de la muestra
Para seleccionar la muestra se debe identificar como unidades de muestreo a sitios de
determinada dimensión y forma, y realizar la selección sistemática de ellos en los que la
evaluación se realiza en los árboles plantados, incluidos en cada uno de los sitios
seleccionados; es decir Muestreo por Conglomerados, en donde cada parcela es un
conglomerado y los árboles son las unidades de muestreo secundarias, el muestreo es en una
sola etapa, ya que todos los árboles dentro de una parcela seleccionada son evaluados.
Distribución de los sitios de muestreo
Para hacer una distribución sistemática de los sitios, se emplea una retícula, a la escala del
plano o croquis, que ubique el número de puntos, representando cada uno a un sitio, con una
21
determinada intensidad de muestreo. Las distancias entre líneas de muestreo y entre sitios
deben ser iguales. Para una intensidad de muestreo de 0.5 % con sitios de 100 m2, esa
equidistancia debe ser de 140 m aproximadamente.
Forma y tamaño de los sitios de muestreo
Para las primeras evaluaciones de sobrevivencia de arbolado menor de tres metros de altura
y densidades de plantación de 1000 a 1400 árboles/ha, se han empleado sitios de 100 m2 de
forma circular. Para densidades de plantación de 600 a 800 árboles /ha, se emplean sitios de
250 m2 de forma circular.
Precisión, confiabilidad e intensidad de muestreo
La precisión que se demanda en la estimación de la proporción de sobrevivencia es del 5 %,
con una confiabilidad de 95 %. Se recomienda emplear una intensidad de muestreo de 0.5 %,
cuando se tienen superficies de 50 ha o mayores. Sin embargo, en plantaciones o estratos
muy pequeños (1 a 3 ha) el tamaño del error de muestreo es normalmente muy alto, y se
requiere entonces de un número mayor de sitios para obtener estimaciones representativas
(Spitler, 1995 citado por CONAFOR, 2011).
Cuadro 3. Intensidad de muestreo, número de sitios por ha y distanciamientos entre sitios en relación al
tamaño de estrato.
Tamaño del estrato
o plantación (ha)
Intensidad de
muestreo (% del
área total)
Número de sitios
por hectárea
Distanciamiento
entre sitios
1.0 – 3.0 2.5 2.5 63
3.1 – 6-0 2.0 2.0 71
6.1- 10.0 1.5 1.5 82
10.1- 20 1.0 1.0 100
20.1- 50.0 .75 .75 115
>50 0.5 0.5 140
Fuente: CONAFOR, 2011.
En el Cuadro 4 es notorio que entre más pequeña es la plantación aumenta la Intensidad de
muestreo y disminuye la distancia entre líneas y transectos, por lo cual aumentará el número
22
de sitios por hectárea. La distancia entre sitios y fajas se obtiene con base a la siguiente
fórmula:
𝐷 = √𝐴
𝑃= √
30,000 𝑚2
7.5= 63 𝑚.
Dónde:
D= La distancia entre sitios y fajas.
A= El área de la plantación en m2.
P= Número de sitios a muestrear de acuerdo a la intensidad de muestro.
Núm. sitios se obtiene: (Área en m2/ Tamaño de sitio)*Intensidad de muestreo en decimales.
4.5.2.4. Protección de la plantación
Control de Incendios
Una labor importante será los trabajos preventivos que se realicen para evitar posibles daños
por la presencia de incendios forestales. Por tal motivo, se recomienda la construcción de
brechas cortafuego por toda la periferia de la plantación y formando franjas en su interior
(Pliego, 2005).
El principal objetivo de esta actividad, es prevenir la presencia de incendios en las áreas de
plantación y disminuir los efectos que pueden causar si se llegaran a presentar. Deben tener
un ancho de 4 m y conservarse limpias de material combustible, así como de maleza (Orozco
et al., 2009).
Además de disminuir el riesgo de incendio mantener limpia la plantación tiene ciertos
beneficios como, el que el árbol podrá obtener los nutrientes requeridos para su crecimiento,
el cual al no tener competencia será mayor, el no verse afectado por la sombra de hierbas
mayores, en cierta forma reduce la presencia de insectos y hongos que pudieran afectarle al
árbol, además de que facilita el ingreso a la plantación para su mantenimiento e incluso para
la venta (Hernández y Nicolás, 2009 citado por López, 2013).
23
Control de animales
Las plantaciones de árboles de navidad y el ganado no son compatibles, ya que el pisoteo
compacta el suelo, disminuyendo las condiciones idóneas para el crecimiento de las raíces,
además de que el ganado vacuno puede pisar y dañar los árboles. El ganado caprino incluso
lo ramonea y esto, conjugado con el roce, causa una malformación del árbol de navidad.
Aunque, cuando la plantación ha alcanzado cierta altura y edad, es posible que el ganado
ovino no cause daños graves manteniendo un buen control sobre los pastos y otras hierbas
(Salazar y Domínguez, 1996).
Las barreras físicas inmediatamente después de la plantación tales como redes, mallas rígidas
de plástico, cubiertas para la yema y cercas, pueden ayudar a proteger las plantas el tiempo
suficiente para que crezcan y puedan resistir a los daños de los animales (Landis et al., 2010).
Las tuzas quizás son uno de los principales problemas si las poblaciones de roedores son
altas, ya que pueden afectar la plantación, pues al alimentarse de las partes terminales y de
las raíces de los árboles causan la muerte y derribo del árbol. Para un control efectivo es
aconsejable el uso de cebos envenenados y el trampeo (Salazar y Domínguez, 1996).
Heladas y sequías
Los daños causados por la sequía y las heladas se presentan en las diferentes épocas del año.
Para reducir lo más posible el efecto de estos factores, es necesario realizar algunas prácticas
tales como: producir planta vigorosa y resistente en vivero, incorporar polímeros hidratantes
al suelo en el sitio de plantación, arropamiento del cajete con restos de hierbas, siembra de
plantas nodriza que proporcionen protección contra la insolación y formen un micro-
ambiente húmedo, y de ser necesario riegos de auxilio (Orozco, et al., 2009).
4.5.2.5. Manejo de los nutrientes
Los nutrientes son de suma importancia para el buen crecimiento de los árboles en todas sus
etapas. Cuando la calidad del sitio de plantación no es adecuada, se debe fertilizar para
proveer los nutrientes necesarios y en cantidades pertinentes para que la plantación tenga un
buen desarrollo y se produzcan árboles de calidad (CONAFOR, 2011).
24
Etter (1969) citado por Ortega et al, (2005) estudió los efectos de tres niveles de N en la
supervivencia a la sequía en plantas de Pinus contorta, y encontró que las plantas cultivadas
con elevados niveles de N (500 ppm) tuvieron menores supervivencias al ser plantadas que
aquellas cultivadas bajo fertilización estándar. La supervivencia de Pseudotsuga menziesii y
de Picea glauca mostró una relación con la concentración de N foliar, determinando la mayor
supervivencia alrededor de niveles de concentración de N igual a 2.1%.
Alzugaray et al., (2004) realizó un estudio sobre el efecto del volumen radicular y la tasa de
fertilización sobre el comportamiento en terreno de plantas de Pseudotsuga menziesii (Mirb.)
Franco producidas con el método 1+1 y concluyó que una posible explicación de la baja
respuesta a la fertilización durante el primer año de crecimiento puede atribuirse al shock de
trasplante, por la escasa disponibilidad de agua. Además de que concluyó que la causa de la
alteración en el desarrollo radicular de las plantas producidas por fertilizantes amónicos, se
debe a un aumento de la concentración de aluminio e hidrógeno, producto de la acidificación
del suelo durante la nitrificación del amonio y la emisión de hidrógeno por la planta mientras
absorbe amonio.
En coníferas, no todas las especies responden de igual manera a la fertilización, misma que
puede ser útil en lugares infértiles. Esta se debe realizar determinando los niveles de
nutrientes en el suelo, y dependerá del tipo de suelo y especie. Al inicio se puede recomendar
el uso de fertilizante granulado N-P-K (12-24-12) o (10-30-10), o un triple 18 cada cambio
de estación. Las dosis estarán en función del tamaño de la planta, por lo que puede
generalizarse que por cada 30 cm. de altura, se debe aumentar 10 gr. de fertilizante (Orozco
et al., 2009).
4.5.2.6. Podas
La poda de los árboles de navidad es una actividad primordial ya que ayuda a conseguir las
características deseables de los árboles de navidad. Dicha actividad se efectúa a los dos o
cuatro años después de plantados. El crecimiento normal de los árboles es el rápido
crecimiento de ramas laterales y el alargamiento de verticilos superiores; de tal manera que,
si estos crecimientos no son controlados mediante la poda, el árbol de navidad pierde su
calidad (Espinoza, 2006).
25
Figura 05. Partes de un árbol de navidad. Fuente: Hauge et al., s/f.
Según Brown et al., 1999 citado por Monarrez, 2000, los propósitos de la poda son:
1. Controlar la altura y anchura, desarrollando una forma cónica con las dimensiones
que se desean en el árbol.
2. Estimular el crecimiento y desarrollo de brotes, aumentando las ramificaciones y la
densidad del follaje.
3. Corregir deformaciones de la ramificación, ocasionadas por los insectos y
enfermedades, y evitar la formación de brotes múltiples.
Los pinos usualmente son podados durante junio y julio; la poda de otras especies como el
Oyamel y el abeto Douglas usualmente comienza en agosto y continúa hasta terminar el
otoño (Wright, 1965; Monarrez, 2002 citado por Espinoza, 2006).
A) Poda de formación
La finalidad de esta poda es lograr una forma cónica bien definida, moderadamente densa,
sin espacios libres, con ramas de apariencia natural y libres de ramas muertas que le den una
mala apariencia al árbol (Chapa, 1976).
26
Cuando se poda la parte terminal de las ramificaciones en las especies de Picea, Abeto y
Pseudotsuga, no hay un aumento en el número de yemas como ocurre en los pinos. Al podar
piceas y abetos solamente se estimula el crecimiento de las yemas ya existentes en miembros
más fuertes, estos ayudan a cubrir áreas abiertas y a dar un aspecto más uniforme y denso al
árbol (Brown et al., 1999) ver Figura 06.
Figura 06. Finalidad de una poda de formación. Fuente: Wray, 1998.
i) Poda de formación del brote terminal y del verticilo superior
La poda apical consiste en cortar la yema terminal, con el objetivo de estimular el crecimiento
de las yemas laterales de los árboles. Para desyemar las ramas laterales, se debe realizar podas
de todas las ramas laterales y cercanas al tope del árbol, ya que de no ser así, se producirán
ramas largas que muy probablemente le harán competencia a la rama líder. Tampoco no
deben dejarse las yemas que se encuentran un nivel por debajo de las ramas laterales (Petit
et al., 2010) ver Figura 07.
27
Figura 07. Poda del brote terminal y verticilo superior. Fuente: Landgren y Douglass, 1993.
ii) Proporción de disminución cónica
Este tipo de podas consiste en cortar las ramas laterales; con el cual se consigue darle forma
cónica y triangular a los árboles de navidad (Petit et al., 2010).
El porcentaje o proporción de disminución cónica se determina pronosticando el ancho de
copa y la altura que tendrá el árbol al momento del corte, estos datos se divide y se multiplican
por 100 (Dost, 1972 citado por Monarrez, 2000) ver Figura 08 y 09.
La mayoría de los productores deben de producir árboles que tengan un índice de proporción
cónica del 40 al 90 %, que es donde se forman los árboles de navidad de alta calidad (Brown,
et al., 1999 citado por Torres y Carbajal, 2012).
28
Figura 08. Índices de proporción cónica mínimo y máximo aceptable. Fuente: Hauge et al.,
s/f.
Figura 09. Determinación del índice de proporción cónica. Fuente: Landgren y Douglass,
1993.
iii) Poda de formación de ramas laterales
Esta consiste en cortar las puntas de las ramas laterales para corregir el exceso de ancho de
la copa e incrementar la densidad. Debe ser después de establecer a la rama líder como cima
del cono y así tener guía para cortar la parte baja del árbol (ver Figura 10). Debe mantenerse
una disminución del follaje del árbol hasta el año de la cosecha para incrementar la calidad
del árbol (Landgren y Douglas, 1993 citado por Merlin y Prieto, 2002).
29
Figura 10. Poda de ramas laterales. Fuente: Knelling, 1991.
Todas las ramificaciones que tienen una longitud anormal y que se extiende fuera del cono
imaginario se debe de cortar (Monarrez, 2000).
Según CONAFOR (2011) para podar un árbol se debe seguir el siguiente orden:
1. Definir la altura y el ancho de la base de acuerdo con la altura comercial y el tipo de
copa que se requiere para después darle forma cónica al árbol.
2. Las ramas y hojas que sobresalgan se cortan, con ayuda de un machete, tijeras o
podadora de setos.
3. El corte se debe hacer de manera diagonal.
Método de cono invertido
En este método se anticipa la altura del árbol y el ancho de la copa que tendrá el árbol al
momento de venderlo y se utiliza el porcentaje de disminución cónica (ver Figura 11). Se
traza una línea imaginaria hasta la altura máxima que tendrá el árbol al momento en que
deberá cortarse. (Covey, 1983 citado por Monarrez, 2000).
30
Figura 11. Poda con método de cono invertido. Fuente: Crest Ranch, 2017.
Método de cortes sucesivos a la rama guía
La característica cónica de las coníferas se da principalmente por la inhibición en el
crecimiento de ramas laterales, causada por el crecimiento de la rama apical o punta. Es por
eso, que en árboles de Navidad, es necesario que al momento de podar, se deje una punta
líder, que provenga del tronco principal, para mantener la forma cónica y dejando un solo
tallo principal (CONAFOR, 2011).
El método radica en recortar la punta de la rama líder que se establece cada año y no en una
altura imaginaria predeterminada para la venta (ver Figura 12). La poda y el corte a la rama
líder, se hace cuando ésta crece aproximadamente 50 cm y el árbol tiene una altura de 0.90
cm y 120 cm. De aquí en adelante, la rama líder es cortada sucesivamente cada año a 40, 30,
y 25, cm y al final del año el árbol se pueda vender. Se debe mantener un 50% de disminución
cónica cada vez que se poda el árbol y en el último año, antes de la venta, se dará un
porcentaje de disminución cónica del 60% (Covey, 1983 citado por Monarrez, 2000).
31
Figura 12. Método de cortes sucesivos de la rama guía. Fuente: Anónimo 1998 tomado de
Monarrez, 2000.
B) Poda de la base
Por medio de la poda de la base se eliminan las ramas inferiores del árbol de navidad y el
suelo. Esta parte deberá tener, por lo menos, una pulgada de largo por cada pie de altura del
árbol. Un mango torcido es un defecto serio, pero muy común en los árboles de navidad. La
poda de la base deberá hacerse lo suficientemente alta para permitir la formación de un
mango razonablemente recto, aun cuando esto requiera la selección de un verticilo inferior
que esté un poco más alto de lo recomendable (ver Figura 13) (Dost, 197 citado por Monarrez,
2000).
32
Figura 13. Poda correcta de la base del árbol de navidad. Fuente: Hinesley y Snelling, 1997.
La mejor fecha para realizar esta actividad es al inicio del periodo de suculencia, cuando los
crecimientos nuevos están completos y se pueden ver claramente las yemas sobre los líderes.
Al cortar durante esta época se alcanza un alto porcentaje de crecimiento del líder en el
siguiente año (Landgren y Douglas, 1993 citado por Cortes, 2005).
Los pinos se deben de podar durante el inicio de la estación de crecimiento, cuando el nuevo
crecimiento es suave y suculento, lo más favorable es podar entre los 10 a 14 días antes de
que el crecimiento en altura se detenga y antes de que se endurezca la madera formada. En
cambio los Abies, piceas y Pseudotsugas, pueden podarse prácticamente en todo el año,
excepto cuando hay un crecimiento activo (Blanford, 1972; Alm, 1994 citado por Monarrez,
2000).
33
4.5.3. Cosecha
El aprovechamiento de la plantación se debe realizar cuando el árbol cumple con
características deseables del mercado y exista demanda del producto. Para evitar un
incremento en costos por actividades de extracción, hay que planear adecuadamente las
actividades y evaluar la calidad de los árboles. Las actividades para el aprovechamiento y
comercialización de los árboles de Navidad son: extracción, empaque, transporte y
recolección de residuos (CONAFOR, 2011).
Una vez que el árbol está listo a una edad aproximada de 5-9 años, dependiendo de la especie
y formado es un árbol de navidad de buena calidad. Se corta con motosierra o serrote, se
extrae de la plantación y se le da una presentación para su comercialización tomando como
referencia las calidades mencionadas por Vera (2008) en el cuadro siguiente:
Cuadro 5. Estándares para evaluar los árboles de navidad en los Estados Unidos (Dpto. de
Agricultura. USDA-FS).
Variable US Premium US no. 1 US no. 2
Follaje Fresco, limpio, sano
y bien cortado
Fresco, limpio, sano
y bien cortado
Fresco, limpio, sano
y bien cortado.
Densidad Media Media Ligera
Forma Normal Normal Flama
Caras Cuatro caras libres
de daños
Tres caras libre de
daños
Dos caras
adyacentes libres de
daños
Fuente: Vera, 2008.
La cosecha comienza a finales de octubre y continuará hasta mediados de diciembre. Después
de cortados, los árboles son sacudidos para removerles el follaje muerto y la basura, luego
son embalsados con cuerdas o con redes. Los arboles pueden ser transportados desde las
plantaciones hasta los sitios de almacenamiento o patios de carga donde se guardan hasta su
despacho (Prieto et al., 1998).
En los estudios realizados por Álvarez et al., (2009) para el tratamiento post cosecha donde
se buscaba que se redujeran la caída de las acículas del árbol, los resultados indicaron que el
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mejor tratamiento fue la inmersión de la base del tronco en agua, el cual hizo que disminuyera
la cantidad de hojas desprendidas, se mantuvo la humedad total del árbol y de ramillas, y se
registró un menor cambio de cromaticidad, matiz y luminosidad de las acículas. La respuesta
más destacada se observó en Pseudotsuga menziesii procedente de Terrenate, Tlaxcala.
Según Chastagner (1985) citado por Álvarez et al., (2009) un individuo cortado de 1.80 m
de Abies grandis (Dougl. ex D. Don) Lindl. o Pseudotsuga menziesii, bajo condiciones
húmedas, pierde hasta 2.84 litros de agua en 24 horas.
4.6. Evaluación financiera
La evaluación financiera tiene como finalidad estudiar la factibilidad de un proyecto,
basándose en sus resultados financieros, y comprobar en esta área la ejecución o no del
proyecto, también analiza interrelaciones entre la inversión, los costos de operación, los
ingresos y la disponibilidad de financiamiento del proyecto. Respecto a los ingresos y los
costos, se calculan en términos monetarios a los precios actuales de mercado. Es la manera
de verificar, con base en la rentabilidad, si vale la pena destinar recursos a la ejecución de un
proyecto (Rosales, 2009).
Rodríguez, (2008), menciona que al determinar la ejecución del proyecto, se considera que
el proyecto es financiado con endeudamiento; derivado de la financiación externa.
En la evaluación de un proyecto se anticipa lo que pudiera ocurrir una vez hecha la inversión;
esto es, los flujos que se generarán en el futuro, en comparación con la inversión inicial.
Según Hernández et al. (2008), para evaluar proyectos de inversión hay que conocer la
siguiente información:
Inversión inicial que se requiere.
El horizonte del proyecto o vida útil estimada por el proyecto.
El valor de salvamento de la inversión.
Flujos de fondos estimados para cada periodo, en el horizonte del proyecto.
El rendimiento mínimo aceptable por la empresa o inversionista es decir el costo de
capital.
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4.7. Formulación y evaluación de proyectos con énfasis en factibilidad financiera
Baca (2008), describe en forma general que “un proyecto es la búsqueda de una solución
inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver, entre muchas, una necesidad
humana”. Puede haber diferentes ideas, inversiones de monto distinto, tecnología y
metodologías con diverso enfoque, pero cada uno de ellos con el fin de satisfacer las
necesidades del ser humano, como pueden ser: educación cultura, alimentación, salud,
ambiente, etcétera.
El ciclo de vida de un proyecto, normalmente está compuesto por tres etapas:
1) Pre inversión
Abarca desde la identificación de la idea de negocio, hasta el momento en que se culmina la
formulación y evaluación del proyecto a nivel de factibilidad.
Las sub-etapas que comprende el estudio de pre inversión son:
a) La identificación del proyecto
Se identifica una idea de negocio y se sustenta en los aspectos de mayor importancia del
problema y el planteamiento de posibles alternativas de solución.
b) La formulación y evaluación del proyecto
La formulación del proyecto
Se refiere a la preparación de los términos claros del proyecto para posteriormente evaluarlo;
se refiere a la obtención y creación de información del proyecto es decir se estudia y analiza
los aspectos de acuerdo a la naturaleza comercial, técnica, organizacional, legal, ambiental,
inversión inicial, financiamiento costos e ingresos.
La evaluación del proyecto
Consiste en emitir un análisis sobre la capacidad económica y financiera del proyecto, con la
finalidad de recomendar la aprobación o aceptación y puesta en marcha de un proyecto.
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Se basa específicamente en la viabilidad económica y financiera, mediante la determinación
de los flujos de efectivo esperados del proyecto, para poder medir y analizar el rendimiento
generado por el proyecto.
Debe estar a cargo de personas capaces de desarrollar dicha evaluación, además de contar
con la participación activa del inversionista, quien será el encargado de aprobar o no el
proyecto.
Se debe tener claro y presente que la identificación, formulación y evaluación del proyecto
no garantizan el éxito del negocio, sino lo que se pretende es disminuir el riesgo de invertir
en dicho proyecto.
La formulación y evaluación del proyecto puede realizarse a diferentes niveles de estudio,
diferenciándose cada nivel por el grado de profundidad y las fuentes de información que
utilizan, los cuales pueden ser descritos de la siguiente manera:
Nivel perfil
Constituye un estudio muy preliminar del proyecto. Requiere los conocimientos técnicos de
personas con la capacidad de determinar la factibilidad técnica de llevar a cabo la idea de
negocio. Incluye estimaciones muy generales de los costos y flujos de efectivo. Además de
calcular el rendimiento del proyecto, se procura sustentar la viabilidad comercial, basada en
la información de fuentes secundarias existentes. Con relación a los aspectos económicos y
financieros, sólo se presentan estimaciones muy globales de las inversiones, costos e
ingresos.
El informe de la evaluación a nivel perfil debe indicar si se debe archivar el proyecto para
una reconsideración en el futuro, descartarlo por completo o por el contrario, recomendar un
estudio de pre-factibilidad.
Nivel pre-factibilidad
En este nivel de planeación se profundiza la investigación del proyecto; se determinan las
variables del estudio de mercado es decir el precio, producto, plaza, promoción además de
las alternativas técnicas de producción. Se combina la información secundaria con la
información de campo. Se determinan las inversiones probables, la capacidad financiera de
37
los inversionistas, los costos de operación y los ingresos que generará el proyecto en términos
generales.
En esta etapa se define su recomendación de un reestudio, abandono definitivo,
reconsideración hasta que cumplan determinadas condiciones o la continuación del estudio a
nivel de factibilidad.
Nivel factibilidad
Es necesario el personal capacitado en el tema, además de información directa detallada de
un estudio de mercado, evaluación técnica y económica mediante el cálculo de la inversión
inicial, ingresos y egresos para sustentar la estimación del rendimiento del proyecto. El cual
lleva a la aprobación final del proyecto o en algunos casos a su postergación o modificaciones
menores en su información.
2) Inversión
Se trata del período de implementación del proyecto. Esta etapa comprende:
El diseño definitivo
Se realizan los estudios de ingeniería definitivos como: disposición de planta, planos de
instalaciones complementarias, etcétera.
La ejecución
Consiste en la construcción de edificios, plantas; montaje de maquinarias, equipos;
equipamiento de instalaciones; en la capacitación del personal, entre otros.
El estudio del proyecto a nivel de factibilidad se incluye el plan de ejecución del proyecto y
la organización necesaria; se prepara un calendario de ejecución del proyecto, incluida la
iniciación de la producción y un plan del presupuesto y financiero, para poder estimar el
costo de la ejecución.
En esta fase, se adquieren los activos tangibles, activos intangibles, se contratan los servicios
necesarios para iniciar con la operación del proyecto.
38
3) Post inversión
Esta etapa de funcionamiento u operación puede ser paralela a la fase de inversión; Es decir
la empresa inicia sus operaciones e ingresa a competir en el mercado (Rodríguez et al., 2008).
4.7.1. Determinación de los costos
Para determinar los costos del proyecto se tiene las siguientes definiciones.
4.7.1.1. Costos de operación
Los costos totales de operación son la suma de todos los costos que intervienen durante la
etapa de funcionamiento del proyecto. Se deben tener desglosados por año; se registran en
forma monetaria, de acuerdo al momento en que se generan (Rosales, 2009). Dentro de estos
costos se encuentran los siguientes:
4.7.1.1.1. Costos de producción
Los costos de producción son todos los recursos utilizados en el desarrollo de producción y
servicios (Vidal y González, 2014).
Según Baca (2008), los costos de producción se determinan mediante las siguientes bases:
Costo de materia prima
Costo de mano de obra
Envases
Costos de energía eléctrica
Costos de agua
Combustibles
Control de calidad
Mantenimiento
Costos de depreciación y amortización
Otros costos
Costos fijos
Son aquellos que permanecen constantes. Pueden ser discrecionales es decir, aquellos que
son susceptibles de modificaciones como lo suelos, arriendos etc., y comprometidos, que no
generan modificaciones como lo finiquitos, contribuciones etc. (Vidal y González, 2014).
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Costos variables
Fluctúan en función de las cantidades producidas o vendidas. Tienen las características de
que se pueden controlar en el corto plazo; son fijos por unidad porque se sabe cuál es el
incremento al producir cada unidad, pero en total, son variables porque dependen de lo que
se produzca o se venda (Vidal y González, 2014).
4.7.1.1.2. Costos de administración
Son todas los gastos o inversiones que se derivan de mantener la dirección y gestión de la
empresa, operación de ventas, gastos en honorarios, sueldos y salarios, combustibles y
refacciones, mantenimiento de equipo de transporte, papelería y útiles de escritorio etc.
(Hernández et al., 2009).
4.7.1.1.3. Costos de venta
Baca (2008) menciona que vender no significa solo hacer llegar el producto al intermediario
o consumidor, sino que implica una actividad mucho más amplia; como la Mercadotecnia
quien abarca entre muchas otras actividades, la investigación, y el desarrollo de nuevos
mercados, o de nuevos productos adaptados a los gustos y necesidades del consumidor:
estudio de la estratificación de mercados; las cuotas y el porcentaje de participación de la
competencia en el mercado; la adecuación de la publicidad que realiza la empresa, tendencias
de venta, etc. los cuales incurren en un costo.
4.7.1.1.4. Costos financieros
Baca (2008) los define como los intereses que se deben pagar en relación con capitales
obtenidos en préstamo; quien también recomienda que estos costos se incluyan por separado,
ya que en algunas ocasiones suelen incluirlos en los costos generales y de administración,
pero lo más correcto es registrarlos por separado, ya que un capital prestado puede tener usos
muy diversos y no hay porque cargarlo a un área específica.
4.7.2. Inversión total inicial: Fija y diferida
Se refiere a la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles
necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepción del capital de trabajo.
40
Activo fijo
Se le conoce como inversión física; lo constituyen todos los activos físicos que son necesarios
para el inicio de operaciones del proyecto. Están sometidos a depreciación (Rodríguez et al.,
2008).
También se definen como los bienes propiedad de la empresa, como terrenos, edificios,
maquinaria, equipo, mobiliario, vehículos de transporte, herramientas y otros. Adquiere el
término fijo por que la empresa no puede separarse sin que ocasione problema en el proceso
de producción (Baca, 2008).
Activo diferido
Se entiende por activo intangible al conjunto de bienes propiedad de la empresa que incluye
patentes de inversión, marcas, diseños comerciales o industriales, nombres comerciales,
asistencia técnica o transferencia de tecnología, gastos pre operativos, y puesta en marcha,
etc. (Baca, 2008).
Por su inmaterialidad no son sujetos a depreciación, sino que obedecen al rubro contable de
amortización intangible (Rodríguez et al., 2008).
4.7.3. Cronograma de inversiones
Consiste en la implementación de un adecuado calendario de la inversión inicial lo cual
permitirá una mejor planeación financiera en relación al financiamiento del capital inicial y
al momento oportuno en que se necesita (Rodríguez et al., 2008).
4.7.4. Depreciación y amortizaciones
El término depreciación tiene exactamente la misma connotación que amortización, solo que
la depreciación aplica al activo fijo; es decir, su valor disminuye respecto al valor de compra
inicial, y la amortización, se aplica a los activos diferidos, es decir, el cargo anual que se hace
para recuperar la inversión (Baca, 2008).
4.7.5. Capital de trabajo
Según Baca (2008), este capital se define como “la diferencia aritmética entre activo
circulante y el pasivo circulante”. Se representa por el capital adicional distinto del activo
fijo y diferido con el que se cuenta para la operación inicial de la empresa o proyecto y
41
financiar la primera producción antes de los ingresos como son la compra de materia prima,
pago de mano de obra directa en la transformación, otorgar crédito de las primeras ventas y
contar con cierta cantidad en efectivo para sufragar los gastos de la empresa o proyecto. Todo
esto constituirá el activo circulante.
Activo circulante
Se compone básicamente de tres rubros, valores e inversiones, inventarios y cuentas por
cobrar.
Valores e inversiones
Este concepto sustituye el antiguo caja y banco. Puede definirse como el efectivo que siempre
debe tener la empresa para afrontar gastos cotidianos e imprevistos.
Inventario
Esta se basa en el modelo llamado lote económico, que parte de la existencia de costos que
aumentan mientras más inventario se tenga como: almacenamiento, seguros y obsolescencia;
y de costos que disminuyen, cuando la cantidad de materia prima es mayor, posibles
descuentos en compras y otros. El modelo localiza entonces el punto de equilibrio entre los
costos que aumentan y disminuyen, para optimizar económicamente el manejo de los
inventarios.
Cuentas por cobrar
Esta surge por la venta a crédito de los primeros productos producidos, por lo que se refiere
al cálculo de la inversión necesaria por vender a crédito, esta depende de las condiciones del
crédito, es decir del tiempo promedio en que la empresa recuperara el capital.
Pasivo circulante
Se refiere a una cantidad que se pide prestada independientemente de que se deban ciertos
servicios a proveedores u otros pagos, es decir también puede financiarse parcialmente la
operación. Debe planease el monto de los créditos, considerando los gastos y ventas
esperadas, y evitar que haya una liquidez excesiva, el cual repercutiría en las utilidades de la
42
empresa, por pagos de intereses o tener dinero ocioso. Por lo que es preciso estudiar cómo se
utilizará el dinero y en que fechas se desembolsará (Hernández et al., 2009).
4.7.6. Punto de equilibrio
Baca (2008), menciona que el análisis del punto de equilibrio se basa en el estudio de las
relaciones entre los costos fijos, los costos variables, y los beneficios, es decir es el nivel de
producción en el que los beneficios por ventas son exactamente iguales a la suma de los
costos fijos y variables sin generar pérdidas, siendo que si existe un margen de ganancia no
sea suficiente para hacer rentable el proyecto.
4.7.7. Estado de resultados proforma
Son documentos financieros que muestran los ingresos, los costos y gastos, también la
utilidad o la pérdida, el resultado de las operaciones realizadas dentro de un proyecto en un
periodo determinado (Hernández et al., 2009).
Por otra parte Baca (2008) menciona que la finalidad del análisis del estado de resultados o
de pérdidas o ganancias es calcular la utilidad neta y flujos netos de efectivo del proyecto,
que son en forma general, el beneficio real de la operación del proyecto, y que se obtienen
restando a los ingresos todos los costos en que incurra el proyecto y los impuestos que se
deba pagar. Para elaborarlos debe basarse en la ley tributaria, en las secciones referentes a la
determinación de ingresos y costos deducibles de impuestos. Se le llama pro-forma porque
esto significa proyectado, lo que en realidad se hace es proyectar los resultados económicos
que supone tendrá el proyecto.
4.7.8. Costo de capital o tasa mínima aceptable de rendimiento
Puede definirse como la oportunidad que el inversionista tiene para ver donde invierte sus
fondos determinando el costo que se debe exigir por ellos, está muy relacionado al costo de
oportunidad, es decir una segunda alternativa para invertir sus fondos(Vidal y González,
2014).
El capital que forma esta inversión puede provenir de varias fuentes: solo de personas físicas
(inversionistas), de estas con personas morales, de inversionistas e instituciones de crédito o
de una mezcla de inversionistas, personas morales y bancos (Baca, 2008).
43
4.7.9. Financiamiento
Se define como un préstamo de capital solicitado por la empresa para cubrir cualquiera de
sus necesidades económicas (Baca, 2008).
Según Hernández et al., (2009) todo financiamiento es el resultado de una necesidad, ya sea
sus necesidades de liquidez o para iniciar un nuevo proyecto. Pero antes de solicitar el
préstamo se deben analizar las propuestas de financiamiento en base a lo siguiente:
Determinar el monto de los recursos, para cubrir las necesidades económicas.
Definir el tiempo que se necesita para amortizar el préstamo sin poner en riesgo la
estabilidad de la empresa y sin descuidar la fecha de los vencimientos de los pagos e
incluso de periodos de gracia.
Verificar la tasa de interés a la que está sujeto el préstamo, si es fija o variable, si
toma la tasa del líder del mercado o el costo porcentual promedio. Si consideran
varios escenarios (diferentes tasas con sus respectivos cuadros de amortización), así
como la tendencia de la inflación.
Decidir y considerar si el préstamo será en moneda nacional o en dólares.
4.7.10. Balance general
Según Baca (2008), “activo, para una empresa, significa cualquier material o inmaterial.
Pasivo, significa cualquier tipo de obligación o deuda que se tenga con terceros. Capital
significa los activos, representados en dinero o en títulos, que son propiedad de los
accionistas o propietarios directos de la empresa”.
La igualdad fundamental del balance:
Activo = Pasivo + Capital
Cuando se realiza un análisis económico de un proyecto y se presenta un balance general,
Baca (2008) recomienda , solo referirse al balance general inicial; es decir, presentar un
balance a lo largo de cada uno de los años considerados en el estudio, sin embargo debido a
que cuando una empresa empieza a generar ganancias, no se tiene la certeza del destino de
las mismas, ya que las utilidades pueden distribuirse, reinvertirse en el propio negocio,
invertirse en otras empresas por medio de acciones o invertir en cualquier alternativa.
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Los balances tienen como objetivo principal determinar anualmente cual se considera que es
el valor real de la empresa en ese momento. El cual en la práctica se considera un aspecto
contable muy dinámico y por lo tanto, muy difícil de realizar adecuadamente.
4.7.11. Indicadores de rentabilidad
Frecuentemente los proyectos de inversión suponen ingresos en diferentes periodos. Cuando
esto sucede es conveniente analizar los ingresos y gastos de cada periodo y compararlos sobre
la misma base del tiempo. Esto significa que se tiene que descontar a un factor esas cantidades
para determinar un valor neto en el momento de tomar la decisión, es decir, en el año cero.
Se trata de actualizar el dinero.
Según Hernández et al. (2009) algunos de los indicadores utilizados para la evaluación son:
4.7.11.1. Valor actual (VA)
Conocido también como valor presente (VP), consiste en actualizar los flujos de efectivo uno
a uno, descontándolos a una tasa de interés igual al costo de capital (K), sumarlos y comparar
la suma con la inversión inicial (I0), de modo que si el valor actual de la suma de los flujos
es mayor o igual al de la inversión, el proyecto se acepta como viable.
4.7.11.2. Valor Actual Neto (VAN)
Se conoce también como valor presente neto (VPN), este método consiste en restar al valor
actual (VA) la inversión inicial (I0), de tal forma que si esta diferencia es cero o mayor de
cero, el proyecto se considera viable y se acepta. En caso contrario se rechaza.
4.7.11.3. Relación Beneficio Costo (RBC)
Consiste en dividir el valor actual (VA) entre el valor inicial (I0). Si el cociente es mayor o
igual a uno, el proyecto se considera viable y se acepta. En caso contrario se rechaza.
4.7.11.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)
Este método consiste en igualar la inversión inicial con la suma de los flujos a una tasa de
descuento (i) supuesta que haga posible su igualdad. Si la tasa de interés (i) que hizo posible
la igualdad es mayor o igual al costo del capital (K), el proyecto se acepta. De lo contrario se
rechaza.
45
4.7.11.5. Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)
Consiste en determinar el tiempo que tarda un proyecto en ser pagado, se determina mediante
restas sucesivas de uno por uno de los flujos de efectivo de la inversión original (I0) hasta
que esta queda saldada. Si la inversión (I0) se amortiza en un tiempo menor o igual al
horizonte del proyecto, este se considera viable y se acepta. En caso contrario se rechaza.
4.7.11.6. Inversión de flujos (IDF)
Este método cosiste en considerar dos alternativas que tiene el empresario acerca de la
inversión. La primera es invertir (I0) por un tiempo igual al horizonte del proyecto. La
segunda es invertir los flujos como se van produciendo durante el horizonte y al final sumar
estos dos flujos y comparar la suma con el monto de la inversión de la primera alternativa.
De tal forma que si la suma de los dos flujos es mayor o igual a la del monto de la inversión,
el proyecto se acepta, en caso contrario se rechaza.
4.7.11.7. Análisis de sensibilidad
Vidal y González (2014) mencionan que los proyectos de inversión son estimaciones a una
cierta actividad con el fin de generar beneficios pero en la ejecución no todas son exactas
debido a la existencia de la incertidumbre. Además de que los proyectos de inversión llevan
a un riesgo, por tanto, las variables que determinan los flujos de caja pueden tener variaciones
generando repercusiones en la tasa de descuento o en el valor actual neto.
Por ello el análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables críticas del proyecto,
que serán aquellas que se modificaran para el análisis de resultados, siendo las más utilizadas
el precio, cantidad, la inversión etcétera; aunque también puede depender de la naturaleza
del proyecto.
5. MATERIALES Y MÉTODOS
Se parte del supuesto de que la plantación se establecerá en la región Centro– Sur del país,
específicamente en el estado de Oaxaca, con propiedad ejidal, comunal o privada, que cuente
con una superficie de plantación de aproximadamente 90 hectáreas, suficiente para soportar
con una capacidad de 51 320 árboles de navidad anuales, condiciones climáticas favorables
para albergar a especies de coníferas, característico de las plantaciones de la región y lo
suficientemente cerca para poder abastecer el mercado principal de la capital del estado
46
Oaxaca de Juárez de 52,556 unidades anuales (Jiménez, 2009), área el cual esté dentro de
la región de valles centrales del estado.
Figura 14. Localización del área de estudio. Fuente: INAFED Instituto para el Federalismo y el Desarrollo
Municipal. SEGOB Secretaría de Gobernación 2010©.
Se realizó la revisión bibliográfica del proceso de producción de árboles de navidad con los
principales procesos que se llevan a cabo, sin embargo puede cambiar de acuerdo a la especie
utilizada para la implementación de la plantación o a la decisión del inversionista de acuerdo
a sus criterios.
5.1. Evaluación de financiera
5.1.1. Determinación de costos
Los conceptos de los costos empleados, se clasificaron para cada etapa del proyecto,
indicando que para cumplir con el objetivo del proyecto en cuestión, se utilizaron precios
actuales y contantes.
5.1.2. Presupuesto de ingresos
El presupuesto de ingresos se calculó considerando que la cosecha de árboles de navidad
iniciará en el año 9, es decir en el año 2025 considerando el año de producción de planta en
47
vivero; dando un margen de venta de 9 años para la venta total de la producción. Asimismo
se consideró un porcentaje de venta de 80, 90 y 100% para el primer año, y 100% de ventas
menos 5% de mermas en ventas para los siguientes años los cuales se muestran en el Anexo
13.
Cuadro 6. Total de ventas por volumen de árboles de navidad para los primeros años.
Se contempló una evaluación de 30 años debido a que la evaluación de la plantación se tiene
que establecer en al menos en tres ciclos productivos, es decir, cuando se haya recuperado el
capital invertido más las utilidades generadas, así como también el cumplimiento de las
obligaciones con respecto al financiamiento del proyecto, considerando que la cosecha más
larga de la plantación se efectuará cada 9 años.
Para el análisis financiero, se utilizó la metodología para la formulación y evaluación de
proyectos de inversión; se manejó para determinar la rentabilidad de las inversiones a los
siguientes indicadores: Valor Actual Neto (VAN), Relación Beneficio Costo (RB/C), Tasa
Interna de Retorno (TIR). Se elaboró una corrida financiera en el paquete Microsoft Excel.
Para el caso de los beneficios o ingresos los datos de los precios del producto fueron basados
en los establecidos en el mercado de acuerdo a las características del árbol.
Se realizó un análisis de sensibilidad con y sin proyecto, precio del producto en un 100% ±
50% de variación , mortandad de 0 – 20%, mermas en ventas de 0 – 10%, para determinar
qué tan sensible es el proyecto respecto a la pérdida de rentabilidad, mediante un módulo de
Excel de análisis de escenarios aplicando un modelo de regresión lineal múltiple.
5.1.3. Modelo de regresión lineal múltiple
En la regresión lineal múltiple se utilizó más de una variable explicativa; esto va a ofrecer la
ventaja de utilizar más información en la construcción del modelo, y consecuentemente,
realizar estimaciones más precisas.
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2025 2026 2027
Concepto Total Anual Total Anual Total Anual
US Premium 29,255 32,951 36,646
US Numero 1 3,655 4,117 4,579
US Numero 2 3,655 4,117 4,579
Total Ventas (Volumen) 36,566 41,184 45,803
48
El modelo de regresión lineal múltiple es idéntico al modelo de regresión lineal simple, con
la única diferencia de que aparecen más variables explicativas. Lo que se ilustra con la
siguiente formula:
Y=β0+ β1V1+β2V2+β3V3
Donde:
Y= Puede ser la TIR, VAN, TR
β0= Intercepto
β1= Parámetro de regresión (pendiente)
β2= Parámetro de regresión (pendiente)
β3= Parámetro de regresión (pendiente)
V1=Precio de 100% ± 50%
V2=Mortandad de 0 – 20%
V3=Mermas de venta 0 – 10%
Se tomaran en cuenta de que las β0, β1, β2, β3, indicarán cuanto aporta la variable o bien que
tan sensible es a la variable dependiente.
Para el análisis del modelo se graficará los escenarios posibles de las variables V1, V2, V3,
determinando el comportamiento del proyecto, respecto a su rentabilidad, para determinar el
escenario óptimo de evaluación.
A continuación, se describen a detalle los costos de la inversión y operación para el
establecimiento y cultivo de 90 hectáreas de árboles de navidad, considerando desde la
producción de planta hasta la cosecha. El cálculo del presupuesto se realizó tomando como
base un periodo de 30 años, por lo que el calendario de inversión se presenta en el Anexo 7
y fue elaborado con base al programa de trabajo ilustrado en el Anexo 8.
Considerando ambos elementos se determinó que la inversión más grande se tiene en el año
uno al nueve, es decir, durante el establecimiento de la plantación debido a la adquisición de
49
activos necesarios para ello, los ejercicios siguientes están en función de las actividades
consideradas en el programa de trabajo mostrados en el Anexo 8.
6. RESULTADOS Y ANÁLISIS
6.1. Análisis Financiero
6.1.1. Presupuesto de Inversión
Para el presente proyecto se requiere una inversión total de $5,941, 263 en activos fijos,
adicionalmente se requiere otros $280,051 en activos diferidos, así como $32, 035, 528 en
capital de trabajo para el desarrollo y arranque exitoso de la presente propuesta (Ver Cuadro
11).
Los requerimientos de capital de trabajo serán aportados por el solicitante o socios
involucrados, considerando las inversiones en materias primas e insumos requeridos para
comenzar a operar así como los tiempos de inicio de operación a comercialización, de
acuerdo a como se vayan solicitando para cada año.
Para la inversión de activos fijos y activos diferidos, un aporte será obtenido a través de la
gestión de subsidios otorgado por parte de la Comisión Nacional Forestal, la cual asciende a
$3,110, 657 de acuerdo a las reglas de operación y términos de referencia de su convocatoria
2017, mientras que la otra parte será financiada a través un crédito bancario por el cual se
desglosa el programa de amortizaciones con intereses.
El desglose de las inversiones se presenta en el siguiente cuadro:
50
Cuadro 10. Inversión para activos fijos, diferidos y capital de trabajo
6.1.2. Presupuesto de Ventas
En los planes comerciales considerados para la presente propuesta (Ver Cuadro 11), no se
considerará un volumen de venta para el año de arranque 2017; porque se prevé la producción
de plantan en vivero y mantenimiento. Efectuándose la cosecha hasta el año 2025, de la cual
se estima tener una producción anual de 51 320 unidades, considerando un porcentaje de
mortandad de 10% y mermas en ventas de 5%, resultando 46,188 unidades de árboles de
navidad en sus diferentes calidades con la inflación actual, empleando apenas un 11.11% de
la capacidad instalada.
Para 2027 se tiene una producción estimada de 46,188 árboles en sus diferentes calidades
con la inflación actual, teniendo una capacidad utilizada de 22.22%, misma producción que
se estabiliza para los años posteriores.
La tasa de inflación que se considera es de 3.44 %, de acuerdo al Banco de México.
CONAFOR Beneficiario Financiamiento
SISTEMA DE RIEGO DE VIVERO 150,000$ 30,000$ 120,000$ 300,000$
MALLA SOMBRA 23,000$ 4,600$ 18,400$ 46,000$
INFRAESTRUCTURA DE VIVERO 41,400$ 8,280$ 33,120$ 82,800$
HERRAMIENTAS PODA Y COSECHA 37,425$ 7,485$ 29,940$ 74,850$
ASPERSORA MANUAL 2,975$ 595$ 2,380$ 5,950$
EQUIPO DE PROTECCION 3,960$ 792$ 3,168$ 7,920$
SISTEMA DE RIEGO DE PLANTACION 175,000$ 35,000$ 140,000$ 350,000$
EMBUDO PARA EMPAQUE 5,000$ 1,000$ 4,000$ 10,000$
POSTES DE CONCRETO 2,439,725$ 487,945$ 1,951,780$ 4,879,450$
ALAMBRE DE PUAS 31,450$ 6,290$ 25,160$ 62,900$
CONTENEDORES 60,696$ 12,139$ 48,557$ 121,393$
Total Con Impuestos 2,970,631$ 594,126$ 2,376,505$ 5,941,263$
CONAFOR Beneficiario Financiamiento
ESTUDIO DE SUELO 20,385$ 4,077$ 16,308$ 40,770$
ASISTENCIA TECNICA 119,641$ 23,928$ 95,713$ 239,281$
Total Con Impuestos 140,026$ 28,005$ 112,021$ 280,051$
SUBTOTAL DE INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS Y DIFERIDOS 3,110,657$ 622,131$ 2,488,526$ 6,221,314$
CONAFOR Beneficiario Financiamiento
CAPITAL DE TRABAJO PARA EL PROYECTO -$ 32,035,528$ -$ 32,035,528$
Total Con Impuestos -$ 32,035,528$ -$ 32,035,528$
38,256,841.71$ VALOR TOTAL DEL PROYECTO
InversiónAportación
Monto Total
Capital de Trabajo
InversiónAportación
Monto Total
AportaciónInversión Monto Total
Activos Fijos
Activos Diferidos
51
Cuadro 12.Volumen de producción para cada uno de los productos.
El desglose mensual de producción (volumen) se muestra en el Anexo 12, con un periodo de
30 años de evaluación.
Las ventas se consideran de un 80% restándole un 1% de mermas por ventas, obteniendo
ventas por volumen de 36, 566 unidades para el primer año ascendiendo a 41 184 unidades
a un 90% de ventas menos el porcentaje de mermas antes mencionado, pronosticándose para
el tercer año de ventas 45 803 unidades menos el porcentaje de mermas. Cabe mencionar que
el porcentaje de mermas, es motivo de evaluación en el presente trabajo por lo que se puede
observar su comportamiento en el apartado de análisis de sensibilidad.
Cuadro 13. Volumen de ventas anual.
El desglose mensual de ventas (volumen) se muestra en el Anexo 13, con un periodo de 30
años (2017-2046). Información que se puede utilizar para comparar datos entre los siguientes
resultados.
En términos monetarios los ingresos por ventas anualizados ascienden a $ 22 526 217 para
el primer año, mientras que para el segundo año alcanzará $ 26 244 419, teniendo un
incremento en ventas de 10% respecto al porcentaje de ventas considerado anteriormente
para el mismo año, mientras que para el tercer año se estima un ingreso por $30 191 775, sin
considerar ninguna variación en el precio establecido para cada uno de los productos del
Producción (Volumen)
Fecha 2025 2026 2027
Concepto Total Anual Total Anual Total Anual
US Premium 36,954 36,954 36,954
US Numero 1 4,617 4,617 4,617
US Numero 2 4,617 4,617 4,617
Total Producción (Volumen) 46,188 46,188 46,188
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2025 2026 2027
Concepto Total Anual Total Anual Total Anual
US Premium 29,255 32,951 36,646
US Numero 1 3,655 4,117 4,579
US Numero 2 3,655 4,117 4,579
Total Ventas (Volumen) 36,566 41,184 45,803
52
100% que se muestra en el Cuadro 14. La tasa de inflación utilizada es similar al apartado
anterior.
Cuadro 14. Ingresos por concepto de productos a desarrollar
El desglose mensual sobre el volumen de producción y ventas netas se localizan en el Anexo
12 y Anexo 14, respectivamente. Con periodo de treinta años.
La proyección de ventas tendrá un comportamiento en el tiempo de la siguiente manera:
Como se puede observar en el 2017-2025 se tendrá un periodo de producción de planta,
establecimiento y mantenimiento de la plantación, mientras que el periodo comercial
comienza a partir de 2025, con crecimiento de acuerdo a la inflación.
La producción se mantiene estable a partir del noveno año de evaluación, ya que se considera
una producción anual de 46 188 árboles considerando la mortandad del 10% el cual será
motivo de evaluación en los apartados siguientes.
Se puede observar que las ventas van en incremento desde el año de cosecha 2025, sin
embargo a partir del año 2027 se estabilizan las ventas de acuerdo a la inflación.
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2025 2026 2027
Concepto Total Anual Total Anual Total Anual
US Premium 19,172,640$ 22,337,296$ 25,696,992$
US Numero 1 1,916,330$ 2,232,642$ 2,568,448$
US Numero 2 1,437,248$ 1,674,481$ 1,926,336$
Total Ventas Netas 22,526,217$ 26,244,419$ 30,191,775$
53
Figura 15. Proyección de ventas (2017-2046).
La presente proyección fue realizada considerando un programa de trabajo de lunes a sábado
con ocho horas laborales, dónde sólo siete horas son operativas efectivas.
6.1.3. Presupuesto de Egresos
La propuesta de inversión considera ciertas inversiones operativas, destacando las siguientes:
Gastos Operativos
Salarios Operativos y Administrativos
Costos Operativos Directos
Precios
6.1.3.1. Gastos Operativos
Dentro de las partidas de gastos operativos destacan las siguientes partidas:
Publicidad
Peajes
Gasolina
Comidas
Misceláneos
Limpieza
Teléfono fijo
Telefonía Celular
Internet
Papelería
Cafetería
Luz
Rentas
Equipos de Seguridad
Mantenimiento de Vehículos
Servicios de Outsourcing
o Servicios Forestales
Otros
57
Para las partidas anteriores se consideró un gasto de ingreso de acuerdo al orden de ingreso.
El presupuesto desglosado se puede observar en el Anexo 15.
Adicionalmente se consideraron gastos adicionales para mantenimiento de los equipos y de
las instalaciones que formarán parte de la operación, no incluidas dentro del plan de
inversión, como son los terrenos y vehículos, mismos que se toman en cuenta para el cálculo
de depreciaciones de acuerdo a la ley vigente.
Los gastos relacionados con mantenimiento considerados para la presente propuesta serán
considerados de acuerdo a los siguientes criterios:
Cuadro 16. Costos y tiempo de mantenimiento requeridos
6.1.3.2. Salarios Operativos y Administrativos
Las partidas más importantes dentro del proyecto es la carga laboral, misma que fue
considerada para la siguiente plantilla con sueldos base y sus respectivas prestaciones,
mismas que tienen el impacto financiero siguiente:
Lo anterior representa un compromiso mensual de nóminas de $25 988 con sus respectivas
reservas para prestaciones de ley y bonos, considerando las 2 plazas que se desarrollarán.
Cuadro 17. Sueldos base y prestaciones
Tipo % Mensual / Turno Turnos Manto. Mensual
Equipo 0.25% 1 Turnos 1,852.00$
Maquinaria Fija 0.40% 1 Turnos -$
Construcciones 0.15% No Aplica -$
Otros 0.50% 1 Turnos 26,988.57$
Mantenimiento de Activos
Sueldos Propuestos
JEFE DE PANTACION 12,000.00$ 1 NO -$ 15,510$
JEFE DE VIVERO 8,000.00$ 1 NO -$ 10,478$
25,988$ TOTAL
PuestoTotal de
Nomina
Sueldo
Mensual
Base
Plazas
Requeridas
Bono de
Objetivo
Bono de logro
de Objetivos
(3 Meses de
Sueldo)
58
6.1.3.3. Costos Operativos Directos
Los costos directos estimados para la producción de árboles de navidad considerados tienen
en cuenta los siguientes puntos centrales:
Cuadro 18. Costos directos de producción.
Cabe destacar que dentro de los costos se consideran:
Costo de Materias Primas
Costos de Mano de Obra a Destajo
Costos de Insumos
Costo de materiales
Costos directos de producción
Mano de obra
Fertilizante
Agua de riego
Semillas
Plaguicidas
Sustratos
Insumos
Mano de obra
Accesos a la plantacion
Limpia del terreno
Diseño o trazo
Cepeo
Plantacion
Instalacion de sistema de riego
Cepeo
Plantacion
Colocacion de tutores
Construccion de cajetes
Riego
Adquisicion
Mano de obra
Control de malezas
Poda
Insumos
Mano de obra
Limpieza de arboles
Corte
Empaque
Etiquetado
Venta
Materiales para empaque
CONCEPTO
ESTABLECIMIENTO
Replante
Fertilizacion
Labores culturales
Control de plagas y Enfermedades
MA
NTE
NIM
IEN
TO
PRODUCCION DE PLANTA
ETAPA
COSECHA Y COMERCIALIZACION
59
Generando un análisis de costos más integral, se tiene que el costo global presenta la siguiente
estructura (Ver Figura 15):
81.3% -Costos directos de producción
13.6% - Gastos Operativos
1.8% - Nomina Operativa
2.6% - Nómina Administrativa
0.8% - Depreciación
0.0% - Costos financieros
Figura 16. Distribución global de costos.
La mayor parte de los costos se derivan de los costos de producción con 81.4%, ya que se
requiere de una gran inversión para la ejecución del proyecto, seguido de los gastos
operativos de 13.6%, que igualmente se requieren para poder operar el proyecto, y en tercer
lugar los costos de la nómina administrativa con un 2.6% ya que es indispensable para llevar
un buen control y administración de la producción de los árboles de navidad.
6.1.3.4. Precios, Descuentos y Comisiones de Venta
Los precios considerados para los productos, son los siguientes con sus respectivos márgenes
de ganancias sobre costos directos.
Para la presente evaluación se consideraron los siguientes descuentos en cascada con sus
respectivas tasas:
60
Descuento X Distribuidor 0%
Descuento X Volumen 0%
Descuento X Pronto Pago 0%
Descuento X Temporada 0%
Descuento X Promoción 0%
Descuento X Otros 0%
Lo anterior arrojo los precios netos que se muestran a continuación:
Cuadro 19. Lista de precios neto sin I.V.A
La comisión que se otorga por venta al área comercial es de 0%, y es considerada dentro de
los costos de comercialización.
Con las consideraciones anteriores se construyeron las proyecciones de ingresos y egresos,
considerando además los efectos del impuesto al valor agregado, el cual es un factor que hay
que retirar de las evaluaciones para poder estimar los impuestos sobre la renta, los cuales no
son objeto de evaluación hasta este momento.
De acuerdo a las premisas de proyección se tiene el siguiente comportamiento de ingresos y
egresos, y además se considera que a partir del año nueve se comenzará el proceso comercial,
mismo que se refleja en las operaciones evaluadas, sin embargo la inyección de recursos tiene
que hacerse durante el 2017-2025, pues es en este año dónde se ocupa la inversión en capital
de trabajo para puesta en marcha, y hasta 2025 se tiene los ingresos suficientes para poder
generar utilidades y soportar la operación.
El monto de capital de trabajo requerido para poder comenzar a operar el presente proyecto
es de $32,035,528.
Lista de Precios sin I.V.A.
Descripción del Producto (SKU)Unidad de
Medida
Precio
Público sin
I.V.A.
Precio de
Distribuidor
Precio Neto
Sin I.V.A.
US Premium Arbol 500.00$ 500.00$ 500.00$
US Numero 1 Arbol 400.00$ 400.00$ 400.00$
US Numero 2 Arbol 300.00$ 300.00$ 300.00$
61
Figura 17. Ingresos, egresos y resultado
En la gráfica de ingresos y egresos se puede observar un mejor resultado a partir del año
2038, efecto de la liquidación de los préstamos solicitados y aportación del capital de trabajo
para poder complementar el proyecto. La depreciación de los productos se encuentra estable
durante los treinta años, sin pérdidas significativas. Los gastos son inferiores a los ingresos a
partir del 2025.
En la siguiente gráfica se puede observar que los gastos van aumentando debido a que se
cosecha y se produce planta para la siguiente plantación, sin embargo se mantiene estable sin
afectar los ingresos generados, las amortizaciones igualmente se mantienen estables con una
ligera disminución producto de los pagos generados por los préstamos solicitados, la
depreciación de igual manera se mantiene estable con una ligera diminución no teniendo
afectaciones considerables para el proyecto, los ingresos siguen siendo menores a los costos,
y las obligaciones se pueden sufragar con ello.
62
Figura 18. Comportamiento de ingresos y egresos
6.1.4. Programa de Actividades
Para el desarrollo adecuado de la presente propuesta de inversión, es necesario desarrollar
una serie de actividades que se describen en el Anexo 08, dónde además se coloca el
presupuesto a asignar a cada una de las etapas de desarrollo, sin embargo a grandes rasgos
las principales actividades que se consideran son:
Producción de planta en vivero
Establecimiento
Mantenimiento
Cosecha y comercialización
6.2. Financiero – Económico
6.2.1. Necesidades Financieras
Para el presente proyecto se requiere una inversión total de $5,941,263 millones en activos
fijos, adicionalmente se requiere otros $280,051 en activos diferidos, así como $32 035 528
millones en capital de trabajo para el desarrollo y arranque exitoso de la presente propuesta.
Para los requerimientos de capital de trabajo, estos serán aportados por el solicitante o socios
involucrados.
63
Para la inversión de activos fijos y activos diferidos una parte será obtenida a través de la
gestión de subsidios otorgado por parte de la Comisión Nacional Forestal, la cual asciende a
$3,110,657, mientras que la otra parte será financiada a través de un crédito bancario por el
cual se desglosa el programa de amortizaciones con intereses.
Cabe mencionar que para la presente propuesta y por la naturaleza que tiene, parte de los
supuestos de que sus márgenes son pequeños, y más aún en el sector forestal, por tanto el
financiamiento tiene que ser otorgado con tasas preferenciales, o bien bancarias, dicho en
otras palabras se aconseja no exceder el 12% en la tasa de interés anual, por tanto fue
evaluado a una tasa de 10% fija anual sobre saldos insolutos con pagos de capital e intereses
fijos.
6.2.2. Plan de Financiamiento
El plan de financiamiento considera un esquema financiero que solicita un principal de
$3,110,657.00 para inversión en activos fijos y diferidos a una tasa de 10% anual fija, sobre
saldos insolutos a un plazo de 120 meses con pagos de capital e intereses a cuotas fijas, con
montos de moneda nacional.
Para la presente evaluación no se consideran solitudes de financiamiento para capital de
trabajo ya que será aportado por los inversionistas. De igual modo para la presente evaluación
no se consideran ningún otro compromiso financiero contraído.
La apertura del contrato del crédito a solicitar, requiere del pago de 20% + I.V.A. del monto
solicitado, por comisión, además de $12 000 + I.V.A., por gastos de contratación notarial;
los abonos se realizarán en una sola exhibición, comenzando éste en el mes de Septiembre
del 2017, iniciando así también la generación de intereses. El plan de amortizaciones de
capital e intereses se muestra en el Anexo 21.
La mensualidad estaría fijada en $32,886.05, cabe mencionar que los intereses generados por
esta operación financiera están exentos del pago de I.V.A. por tratarse de operaciones
empresariales.
64
6.2.3. Evaluación Económica – Financiera
Para la presente evaluación económica financiera, se consideraron los siguientes supuestos
para construir las proyecciones ingresos, egresos, posición financiera y flujo de efectivo, con
los siguientes criterios:
Tasa de Inflación = 3.44%
Tasa de Interés Bancaria = 10.00%
Tipo de Cambio = 21.9044 para el 19/01/2017
Tasas positivas de I.S.R., P.T.U. e I.V.A. de acuerdo a la legislación vigente
No se consideró el criterio de incentivo fiscal de 2017.
Para intereses no se consideró I.V.A. por tratarse de operaciones comerciales y de
negocios.
Para todos los demás casos se consideró una tasa de 16% de I.V.A.
Para los sueldos y salarios se consideró la carga social como reserva de cada mes para
las prestaciones de ley.
Para las depreciaciones se consideraron los tabuladores presentados en la Ley de
I.S.R. vigente.
Para el cálculo de la base impositiva de I.S.R. se quitaron los criterios los impuestos
I.V.A
Se consideraron valores de depreciación de activos ya adquiridos previamente, como
son terrenos o naves industriales.
En el caso de vehículos se consideró una compra única y posteriormente se generó
un programa de amortizaciones o bien esquemas de arrendamiento financiero.
Se consideró un espectro de evaluación de 30 años a partir de 2017.
50% de dividendos a los socios de cada ejercicio con ganancias.
6.2.3.1. Flujo de efectivo
El flujo de efectivo para el presente proyecto considera los ingresos y egresos que se verán
reflejados en la operación, resumidos de forma mensual en el Anexo 22.
Sin embargo, se puede observar que el proyecto requiere inyección de capital de trabajo para
el primer año de operación por un monto de $279 652 .Las necesidades de capital de trabajo
obedecen a las necesidades de materias primas iniciales y al desfase entre producción y
ventas que tiene el proyecto.
A partir del noveno año de operación, el negocio comienza a genera los recursos necesarios
para poder ser auto-sostenido como se puede observar en el Anexo 600, ya que para los
65
primeros años se tiene el periodo de inversión para la producción, mismas que muestran un
resultado negativo para el flujo de efectivo.
Cuadro 22. Flujo de efectivo de los primeros años de operación.
El flujo de efectivo resumido por conceptos tiene las siguientes peculiaridades. La
distribución global de ingresos y egresos tiene el siguiente comportamiento:
Figura 19. Flujo de efectivo resumido.
Como se puede apreciar el costo que mayor impacto tiene es el costo directo de producción
con 23.9%, seguido de un 4.5% de gastos operativos, mientras que la utilidad final del
ejercicio es de -6.1% debido a la inyección de inversión durante los nueve años de producción
de los árboles, sin embargo muestra ingresos considerables para poder sufragar el proyecto.
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2017 2018 2019 2020
Mes Total Anual Total Anual Total Anual Total Anual
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 279,652$ 1,193,744$ 1,190,935$ 1,184,463$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 279,652-$ 1,193,744-$ 1,190,935-$ 1,184,463-$
66
6.2.3.2. Estado de Resultados
El estado de resultados completo para los años 2017 a 2046 se observan en el Anexo 23. A
continuación se verá el resumen de los primeros cuatro años de ventas, las cuales comienza
en el año nueve para poder observar el despegue del proyecto y analizar las principales
implicaciones que tiene.
Cuadro 23. Resumen del Estado de Resultados
Lo primero que se puede observar es que no se generan utilidades antes del año nueve, debido
a que no se obtienen ganancias por ventas de ninguna índole hasta el año nueve de
producción, sin embargo se generan costos y gastos, no se paga el I.S.R. ni P.T.U. ya que no
hay utilidades aunque se generan amortizaciones por los préstamos solicitados.
En el Anexo 6 se pueden observar con mayor detalle, el comportamiento del proyecto a lo
largo de los 30 años de evaluación considerada para la plantación de árboles de navidad,
observando números positivos para el año 2025 generando utilidades capitalizables.
También se puede observar que el proyecto soporta un flujo de efectivo positivo, después de
pagar sus compromisos e incluso genera reparto de utilidad e impuestos por ganancias. Cabe
Estado de Resultados
Año 8 Año 9 Año 10 Año 11
2024 2025 2026 2027
Inversión -$ -$ -$ -$
Subsidios -$ -$ -$ -$
Ingresos Totales -$ 22,526,217$ 26,244,419$ 30,191,775$
Ingresos Sin I.V.A. -$ 22,526,217$ 26,244,419$ 30,191,775$
I.V.A Cobrado -$ -$ -$ -$
Costos 5,883,399$ 6,833,743$ 7,918,878$ 8,210,622$
Gastos 948,856$ 1,540,547$ 1,883,818$ 1,893,794$
I.V.A. Pagado 77,892$ 157,682$ 203,145$ 202,570$
Costos y Gastos sin I.V.A. 6,754,363$ 8,216,608$ 9,599,552$ 9,901,846$
Utilidad Antes de Depreciación 6,754,363-$ 14,309,610$ 16,644,867$ 20,289,930$
Depreciación 471,546$ 512,139$ 625,477$ 145,194$
Utilidad Fiscal antes de I.S.R. 7,225,909-$ 13,797,470$ 16,019,390$ 20,144,736$
I.S.R. -$ 4,719,965$ 5,497,637$ 6,941,508$
P.T.U. (10%) -$ 1,379,747$ 1,601,939$ 2,014,474$
Utilidad despues de Impuestos 7,225,909-$ 7,697,758$ 8,919,813$ 11,188,754$
Depreciación 471,546$ 512,139$ 625,477$ 145,194$
Amortizaciones 431,126$ 465,755$ 471,443$ 127,149$
Resultado del Ejercicio 7,185,489-$ 7,744,142$ 9,073,848$ 11,206,799$
I.V.A. Por Pagar 77,892-$ 157,682-$ 203,145-$ 202,570-$
Dividendos a los socios (50%) -$ 3,872,071$ 4,536,924$ 5,603,399$
Utilidades Capitalizables -$ 3,872,071$ 4,536,924$ 5,603,399$
AÑO
67
mencionar que se tiene el I.V.A. a favor, lo que quiere decir que se puede solicitar su
devolución o llevar a cabo su compensación contra otros impuestos en los términos que
establece el Código Fiscal de la Federación.
El comportamiento global de los principales conceptos de egresos se resume en la siguiente
gráfica:
Figura 20. Comportamiento global de ingresos y egresos
Como se puede observar los primeros nueve años del proyecto tienen que ser financiados en
capital de trabajo, mientras que para los siguientes comienza a tener utilidades. Las
depreciaciones mantienen un comportamiento constante, mientras que las amortizaciones
vienen en aumento por el tipo de productos financieros a contratar, y posterior a su
liquidación se tiene mayor liquidez al negocio, que se refleja en utilidades líquidas.
Del estado de resultados se obtiene la ganancia del negocio y sobre ésta, antes de repartir
dividendos, se realiza el análisis de viabilidad del proyecto, para lo cual se calculó la TIR,
VAN, Tiempo de Retorno de inversión (TR), y CARG (Tasa compuesta de crecimiento
anual). Para estos se consideró un escenario sin subsidio y con subsidio.
Para el cálculo de los indicadores, se obtuvieron con una tasa de 12% anual de TREMA.
68
El proyecto tiene un tiempo de recuperación de 11.0 años sin subsidios. Sin embargo, al
implementar el apoyo otorgado por la Comisión Nacional Forestal (CONAFOR), este tiempo
se aumenta en un 1.3%, sin embargo a pesar de ello la TIR no es favorable sin el apoyo.
Por otra parte, al obtenerse el valor del VAN positivo, el proyecto es más rentable que lo que
se exige, es de $18 876 822 con subsidio para este caso.
En el caso de la TIR, se tiene que es de17.1% sin subsidio, mientras que con el apoyo asciende
a 18.8%, esto ayuda a cubrir la inversión y se obtiene un valor por encima de la TREMA del
12%.
El CARG es un indicador que evalúa los ingresos sobre la inversión, como una tasa de
ingresos ponderada con base a la inversión, indicando que cuando es positiva no hay
pérdidas, como se puede ver en el cuadro 24, entre el proyecto con subsidio y sin subsidio
hay una variación de 20.6%, esto quiere decir que los ingresos, en conjunto con el apoyo
otorgado por la CONAFOR cubren la inversión y no presentan perdidas. Con el apoyo del
subsidio es de 55.8%.
Cuadro 24. Indicadores de evaluación de rentabilidad
El punto de equilibrio promedio para el proyecto se estima en la venta de 9 727 árboles de
navidad, detallado por año en el Anexo 25.
6.2.3.3. Balance General
El balance general completo para los años 2017 a 2046 se presenta en el Anexo 26. En el
Cuadro 26 se muestra el resumen de los primeros cuatro años, para poder observar el
despegue del proyecto y analizar las principales implicaciones que tiene.
En los activos fijos se observa que se incluyen las aportaciones en activos fijos como las
inversiones de los mismos, de igual modo se van acumulando sus respectivas depreciaciones
INDICADOR SIN PROYECTO CON PROYECTO VARIACIÓN
TREMA 12.0% 12.0% 0.0%
VAN 16,099,461$ 18,876,833$ 17.3%
TIR 17.1% 18.8% 9.6%
TR 11.0 Años 11.2 Años 1.3%
CARG 46.2% 55.8% 20.6%
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE RENTABILIDAD
69
para mantener el valor del activo fijo total que asciende a $17 083 752 para el primer año de
evaluación.
Los activos se van capitalizando por medio de las solicitudes financieras que poco a poco el
proyecto va amortizando de acuerdo al plan de financiamiento solicitado, esto apoyado como
las aportaciones de los socios y subsidios obtenidos de la CONAFOR.
Los compromisos financieros a largo plazo, van en decremento debido a las amortizaciones
que se generan cada año.
Cuadro 26. Resumen del balance general
Los pasivos son sufragados por el capital para los primeros años de evacuación, ya que no se
generan ingresos por la venta de los árboles. Cabe destacar que así como las aportaciones de
los socios se requiere de un capital social que asciende a $100 000 anuales para mantener
estable la producción.
6.2.3.4. Razones financieras
De los balances generales y de los estados de resultados se pueden analizar las razones
financieras principales, estas se presentan en el Anexo 27.
BALANCE GENERAL
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
2017 2018 2019 2020
Caja y Bancos 38,203$ 1,786,747$ 1,975,217$ 2,781,662$
Clientes -$ -$ -$ -$
Inventarios 489,934$ 762,120$ 762,120$ 762,120$
Pagos Anticipados -$ -$ -$ -$
Total de Activo Corriente 528,138$ 2,548,867$ 2,737,337$ 3,543,782$
Activos Fijo 16,414,896$ 15,940,084$ 15,461,766$ 14,992,920$
Depreciación 140,718$ 615,530$ 1,093,848$ 1,562,694$
Total de Activo Fijo 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$
ACTIVO 17,083,752$ 19,104,481$ 19,292,951$ 20,099,396$
Cuentas por Pagar 60,147$ 346,240$ 395,352$ 534,371$
Compromisos Financieros (Largo Plazo) 2,439,321$ 2,280,203$ 2,102,959$ 1,905,523$
Total de Pasivos 2,499,469$ 2,626,443$ 2,498,310$ 2,439,894$
Capital Social 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$
Resultado de Ejercicios Anteriores -$ -$ -$ -$
Subsidios 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$
Aportaciones de los Socios 11,373,626$ 13,267,381$ 13,583,984$ 14,448,845$
Total de Capital 14,584,283$ 16,478,038$ 16,794,641$ 17,659,502$
PASIVO + CAPITAL 17,083,752$ 19,104,481$ 19,292,951$ 20,099,396$
AÑO
70
De las razones financieras se tienen las siguientes conclusiones y el resumen de los primeros
años (Ver cuadro 27).
Razones de liquidez
Para el primer año se observa una solvencia positiva de 8.78 lo que quiere decir que el
proyecto de plantación dispone de $ 8.78 para cubrir cada $1.0 de obligaciones a corto plazo,
esto debido a que se tiene el capital suficiente para cubrir los años que no se generan
utilidades, misma que va disminuyendo a lo largo del establecimiento de la plantación, sin
embargo para el año nueve se tiene una recuperación de la capacidad de pago para los
siguientes años.
De acuerdo al método de la razón rápida o prueba ácida (Gitman, 2003 citado por Contreras,
2008), es decir, la medida de la solvencia a corto plazo, muestra que para los primeros años
de avaluación del año uno al ocho, la suficiencia del proyecto para cubrir sus deudas se ve
positiva, el capital está siendo parte indispensable durante los primeros años de
establecimiento ya que no se generan ingresos hasta la cosecha del año nueve, por lo que la
suficiencia se muestra favorable al proyecto teniendo un valor de $1.91 para el año nueve, lo
que quiere decir que se cuenta con los $1.91 de activo disponible para cubrir cada $1.0 de
obligaciones a corto plazo (ver Anexo 6).
La razón de efectivo se muestra positiva para los primeros años ya que se cuenta con lo
suficiente en caja para cubrir las deudas, hasta el año 9 que se tienen valores positivos en
ascendencia teniendo una razón de $1.38, lo que quiere decir que se tiene $1.38 en caja por
cada $1.0 de deuda que se tenga que cubrir, es decir para ese año se contará con $2 623 160
en caja para cubrir $1 901 735 de pasivos totales.
El capital de trabajo sigue en aumento debido a que se siguen invirtiendo en la plantación,
sin embargo también sigue representando un porcentaje bajo sobre los activos para los
primeros años sin embargo a mayor porcentaje, se corre el riesgo de que todo el capital
invertido represente todos los activos fijos de la plantación haciéndolo no rentable.
El costo promedio de operación diaria se muestra solventada por la disponibilidad de los
activos corrientes para los primeros años y mejorándose para el primer año de cosecha en el
año nueve.
71
Razones de uso de activos
No se presenta rotación de cobros y por consiguiente tampoco los días de recuperación de
cobros.
La rotación de inventarios va relacionado a los días de inventario por lo que a mayores días
que pasen para la venta de lo disponible en inventario muestra valores bajos en la rotación
de inventario, lo que quiere decir es que no se está vendiendo lo suficientemente rápido y el
producto se encuentra obsoleto, sin embargo en este caso se muestran valores bajos para los
primeros años debido a que no se consideran ventas, por lo que se observa cómo se comporta
para el año nueve, muestra un incremento en el valor de rotación de inventarios en menos
días de venta, llegando a un rango óptimo en el año 28 donde los valores de rotación de
inventarios es favorable a los días vendidos del mismo, por lo que no se afecta a las ventas y
utilidades generadas. Y por supuesto no se generan pérdidas por inventario.
La rotación del capital de trabajo para los primeros años no se muestra favorable debido a
que no se generan ventas, sin embargo como se observa en el año nueve de ingresos, existen
valores favorables ya que existe el suficiente capital para pagar las deudas e incrementando
las ventas, sin embargo para el año catorce al treinta, se muestra un decremento mostrando
que se está utilizando en mayor cantidad el capital disponible del proyecto para pagar las
deudas que de los ingresos generados por ventas.
Para la rotación de activos fijos y totales, se muestran valores prometedores al inicio de las
ventas en el año nueve, lo que quiere decir que se están generando ventas superiores a las
inversiones en activos, lo cual es bueno para el proyecto debido a que muestra mayor
rentabilidad.
Razones de apalancamiento
La razón de deuda total se muestran con valores positivos, dado que el valor de los activos
supera el valor de las deudas contraídas por los compromisos financieros y las cuentas por
pagar, tendiendo a disminuir hacia el año treinta respecto al inicio del proyecto por las
amortizaciones a dichas deudas.
La razón de deuda a largo plazo, muestra valores altos ya que el porcentaje de compromisos
financieros a largo plazo no representa un valor significativo al valor total del capital, por lo
72
que se muestra un decremento del porcentaje por las amortizaciones y por el incremento en
capital mediante el resultado de los ejercicios, subsidios, capital social y las aportaciones de
los socios.
La estructura del capital y los compromisos financieros a largo plazo representa un porcentaje
muy pequeño del capital disponible para generar pagos del mismo.
Razones rentables
El margen de utilidad de la inversión generada se muestra prometedor para los años nueve al
treinta de evaluación ya que se generan las suficientes ventas para generar ganancias.
Cuadro 27. Principales razones financieras
El rendimiento en activos no se genera para los primeros años de evaluación debido a que no
se obtienen ventas, sin embargo para el primer año de se genera un rendimiento de 38.8%,
73
de igual manera sucede con el capital contable, obteniendo un rendimiento de 42.9% para el
primer año en ventas, es decir el año nueve.
6.2.4. Análisis de Sensibilidad
Se consideró un escenario base sobre el cual se evaluó el comportamiento, el cual resultó de
un precio de 100%, mortandad de 10% y mermas de venta de 5% siendo este el escenario
666 de la tabla de escenarios el cual se puede observar en el Anexo 28.
Para el análisis de sensibilidad se evaluaron las variables: precio del producto, mortandad de
la plantación y mermas en ventas los cuales son:
Precio
Para el precio del producto se consideró que el árbol adquirido se pagará a su 100%,
aumentando o disminuyendo en un 20%, es decir precios a 120% y 80% respectivamente.
Mortandad
La mortandad dentro de la plantación se consideró desde un 0% de mortandad, es decir, que
el 100% de los árboles plantados estén disponibles para la venta en el año de cosecha, hasta
un 20% de mortandad, considerando los peores escenarios que pudiesen ocurrir.
Merma de venta
Las mermas de venta, se consideraron como los árboles que no se vendieron aun estando
disponibles para ello dentro de toda la plantación de árboles de navidad.
Con dichas variables se generaron un total de 1 331 escenarios posibles los cuales se puede
observar en el Anexo 28 con sus respectivos resultados en rentabilidad (VAN, TIR, TR y
Punto de equilibrio), con y sin subsidio para cada uno de los escenarios.
6.2.4.1. Modelo de regresión lineal múltiple
Se generó un análisis de regresión múltiple con las variables Valor Actual Neto (VAN), Tasa
interna de Retorno (TIR) y Tiempo de retorno (TR), fungiendo cada una de estas como
variable dependiente, y las variables precio, mortandad, merma, como las variables
explicativas. Cabe mencionar que se realizó considerando con y sin el apoyo del subsidio.
74
Se generaron modelos para cada una de las variables incluyendo dentro de estos las siguientes
variables explicativas:
V1=Precio
V2=Mortandad
V3=Merma
Modelo Valor actual neto sin subsidio (VAN)
𝒇𝑽𝑨𝑵(𝑽𝟏, 𝑽𝟐, 𝑽𝟑) = −𝟑𝟒𝟒𝟏𝟎𝟎𝟔𝟐. 𝟎𝟗 + 𝟓𝟕𝟏𝟗𝟗𝟒𝟎𝟐. 𝟏𝟒𝑽𝟏 − 𝟔𝟎𝟖𝟖𝟔𝟑𝟎𝟖. 𝟖𝟐𝑽𝟐 − 𝟏𝟏𝟓𝟕𝟓𝟗𝟏𝟗. 𝟖𝟏𝑽𝟑
Del resultado del análisis de regresión, resultó el modelo anterior respecto a la variable
dependiente VAN sin subsidio, puede decirse que la variable precio es la que influye
positivamente en el modelo, y negativamente en las variables mortandad y merma.
Lo que se puede interpretar es que por cada unidad en porcentaje de variación del precio se
adicionan 57 199 402 .14 millones, y por cada unidad en porcentaje de mortandad se restan
60 886 308.82 millones, ocurriendo lo mismo para la variable merma, que igualmente en
aumento de una unidad en porcentaje hay una disminución de 11 575 919.81 millones.
Figura 21. Comportamiento del valor actual neto de acuerdo a las variables de evaluación. Fuente:
Elaboración propia.
75
El comportamiento que tiene la variable dependiente VAN, respecto a las variables
explicativas se observa en la figura 20 de acuerdo al modelo generado, el cual muestra que
el valor del VAN aumenta cuando el porcentaje de mortandad o merma disminuye, es decir
al tener el 100% de la producción disponible para venta se incrementan las ganancias.
Sin embargo se observa en el precio al 80% que cuando se llega al máximo de mortandad y
merma evaluado 20% y 10% respectivamente, el valor del VAN comienza a presentarse
negativo, lo que significa una gran pérdida cuando el precio del árbol de navidad llega a dicho
porcentaje del precio y valores de mortandad y merma antes mencionado.
Modelo Tasa interna de retorno sin subsidio (TIR)
𝒇𝑻𝑰𝑹(𝑽𝟏, 𝑽𝟐, 𝑽𝟑) = 𝟎. 𝟎𝟎𝟗𝟕 + 𝟎. 𝟏𝟕𝟎𝟑𝑽𝟏 − 𝟎. 𝟏𝟕𝟓𝟎𝑽𝟐 − 𝟎. 𝟎𝟑𝟗𝟔𝑽𝟑
Para la variable TIR sin subsidio hay un impacto positivo con la variable precio quien
aumenta 17.03% por cada unidad en precio, lo cual no ocurre con las demás variables de
mortandad y merma en ventas quienes al aumento de una unidad en porcentaje, disminuyen
17.5% para la variable mortandad y 3.96% para la variable merma de venta.
Figura 22. Comportamiento de la tasa interna de retorno de acuerdo a las variables de evaluación.
Fuente: Elaboración propia.
76
El comportamiento que muestra la tasa interna de retorno es que al aumentar la mortandad y
merma disminuye, llegando al punto de que al ser menor que la tasa de rendimiento aceptable
establecida del 12% con un precio al 80% del establecido, se considerara este valor como un
proyecto no rentable en este escenario.
Modelo Tiempo de Retorno sin subsidio (TR)
𝒇𝑻𝑹(𝑽𝟏, 𝑽𝟐, 𝑽𝟑) = 𝟐𝟎. 𝟐𝟒𝟗 − 𝟖. 𝟒𝟑𝟐𝑽𝟏 + 𝟗. 𝟏𝟓𝟖𝑽𝟐 + 𝟑. 𝟐𝟖𝟑𝟐𝑽𝟑
El tiempo de retorno afecta positivamente como se muestra en el modelo, a la disminución
del tiempo de retorno para la variable precio, el cual disminuye 8.432 años por cada unidad
en precio, lo cual no ocurre con las variables mortandad y merma quienes aumentan 9.158
años por cada unidad en mortandad y 3.2832 años por cada unidad en mermas.
Figura 23. Comportamiento del tiempo de retorno de acuerdo a las variables de evaluación. Fuente:
Elaboración propia.
En la figura anterior se muestra el comportamiento del tiempo de retorno de acuerdo a las
variables dentro del modelo, el cual muestra que disminuye cuando la mortandad y merma
disminuyen. Lo que quiere decir que cuando no se tienen pérdidas por arbolado muerto o que
se venda el 100% de lo establecido, el tiempo de retorno de la inversión disminuirá.
77
Modelo Valor actual neto con subsidio (VAN)
𝒇𝑽𝑨𝑵(𝑽𝟏, 𝑽𝟐, 𝑽𝟑) = −𝟑𝟏𝟔𝟑𝟐𝟔𝟖𝟗. 𝟕𝟕 + 𝟓𝟕𝟏𝟗𝟗𝟒𝟎𝟐. 𝟏𝟒𝑽𝟏 − 𝟔𝟎𝟖𝟖𝟔𝟑𝟎𝟖. 𝟖𝟐𝑽𝟐 − 𝟏𝟏𝟓𝟕𝟓𝟗𝟏𝟗. 𝟖𝟏𝑽𝟑
Para el VAN con subsidio ocurre algo similar que sin el apoyo del subsidio ya que el precio
igualmente aumenta 57 199 402 millones por cada unidad en precio, y disminuye 60 886
308.92 millones por cada unidad en mortandad además de 11 575 919.81 por cada unidad en
merma.
Figura 24. Comportamiento del valor actual neto de acuerdo a las variables de evaluación. Fuente:
Elaboración propia.
El comportamiento del valor actual neto con subsidio de acuerdo al modelo generado muestra
que el valor del VAN disminuye cuando la mortandad y las mermas aumentan, generando
pérdidas con un precio del 80% y una mortandad y merma máxima considerada dentro de la
evaluación de 20% y 10% respectivamente.
78
Tasa Interna de Retorno con subsidio (TIR)
𝒇𝑻𝑰𝑹(𝑽𝟏, 𝑽𝟐, 𝑽𝟑) = 𝟎. 𝟎𝟏𝟑𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟖𝟒𝟒𝑽𝟏 − 𝟎. 𝟏𝟖𝟗𝟓𝑽𝟐 − 𝟎. 𝟎𝟒𝟐𝟖𝑽𝟑
Para la TIR con el apoyo del subsidio igualmente el precio el que afecta positivamente dentro
del modelo ya que por cada unidad en precio aumenta 18.44%, sin embargo disminuye
18.95% por cada unida en mortandad y 4.28% por cada unidad en mermas.
Figura 25. Comportamiento de la tasa interna de retorno de acuerdo a las variables de evaluación.
Fuente: Elaboración propia.
El comportamiento que muestra la tasa interna de retorno es que al aumentar la mortandad y
merma disminuye llegando al punto de ser menor que la tasa de rendimiento aceptable
establecida del 12% con un precio al 80% del establecido, considerando este valor como un
indicador de la no rentabilidad del proyecto para este escenario.
Tiempo de retorno con subsidio (TR)
𝒇𝑻𝑹(𝑽𝟏, 𝑽𝟐, 𝑽𝟑) = 𝟏𝟗. 𝟑𝟖𝟖𝟓 − 𝟕. 𝟕𝟏𝟎𝟒𝑽𝟏 + 𝟖. 𝟏𝟓𝟐𝟕𝑽𝟐 + 𝟏. 𝟕𝟕𝟕𝟕𝑽𝟑
Para la variable TR con subsidio, el precio afecta positivamente al valor del tiempo de retorno de la
inversión, ya que por cada unidad en precio disminuye 7.7104 años en el tiempo de recuperación de
79
dicha inversión, sin embargo aumenta 8.1527 años por cada unidad en mortandad, y 1.7777 años por
cada unidad en mermas.
Figura 26. Comportamiento del tiempo de retorno de acuerdo a las variables evaluadas. Fuente:
Elaboración propia.
El comportamiento del tiempo de retorno de la inversión, se muestra en la figura anterior el
cual disminuye cuando el porcentaje de mortandad y merma disminuyen.
Comportamiento de los indicadores VAN, TIR respecto al Precio
De acuerdo a la variable precio, el comportamiento que tienen los indicadores VAN y TIR,
se muestran en la figura 26 donde se observa que a un aumento del precio en un 20%, los
indicadores VAN sin subsidio y con subsidio tiene un decremento ya que en los escenarios
que se consideran en la evaluación interviene las demás variables mortandad y merma los
cuales se representan en las figuras siguientes, sin embargo respecto a la variable precio los
resultados obtenidos en el VAN con subsidio no rebasa los 40 millones en decremento, lo
cual no ocurre con el VAN sin subsidio quien llega a tener el valor de 20 millones. Además
de que las TIR con y sin subsidio se mantienen cerca del 20%. Resultando valores aceptables
dentro del proyecto de plantación.
80
Figura 27. Comportamiento de las variables VAN y TIR respecto a la variables de evaluación
PRECIO a 120%. Fuente: Elaboración propia.
Figura 28. Comportamiento de las variables VAN y TIR respecto a la variables de evaluación
PRECIO a 100%. Fuente: Elaboración propia.
Respecto a la variable precio, conservando el 100% del precio establecido de los árboles de
navidad, los resultados del VAN con y sin subsidio no rebasan los 25 millones en resultado
81
y se mantienen por arriba de los 10 millones en el caso del VAN con subsidio y por abajo de
10 millones en caso del VAN sin subsidio, de igual manera se consideran aceptables para el
proyecto de plantación.
La TIR con y sin subsidio se mantienen cerca del 20% el cual no afecta el resultado esperado,
el cual tiene que rebasar el 12% de la TREMA usada para considerarse aceptable para el
presente proyecto de plantación.
Figura 29. Comportamiento de las variables VAN y TIR, respecto a la variables de evaluación
PRECIO a 80%. Fuente: Elaboración propia.
Respecto a la variable precio disminuyendo a un 20%, el VAN con subsidio llega a tener
resultados cerca de los 14 millones manteniéndose por arriba de los valores negativos en
resultado, lo cual no ocurre con el VAN sin subsidio, el cual asciende a valores cerca de los
12 millones y obteniendo resultados por abajo el permisible, ya que se muestran valores
negativos considerándose el escenario no permisible en rentabilidad.
Para la TIR con y sin subsidio de igual manera no muestran valores prometedores ya que se
mantienen ligeramente por arriba del porcentaje de 10%, el cual llega a disminuir a este valor,
considerándose un valor no permisible dentro del proyecto ya que no rebasa el 12% del
TREMA establecido.
82
Comportamiento de los indicadores VAN, TIR respecto a la Mortandad
Figura 30. Comportamiento de las variables VAN y TIR respecto a la variables de evaluación de
MORTANDAD de 0 – 20%. Fuente: Elaboración propia.
El comportamiento que se tiene con la variable mortandad al resultado del VAN y de la TIR
se muestra en la figura anterior donde al aumento de la mortandad dentro de la plantación,
presenta una disminución en los resultados del VAN y TIR, valores que son aceptables para
la naturaleza del proyecto, ya que permanecen por arriba de los 20 millones en el caso del
VAN con y sin subsidio, y por arriba del 15% en el caso de las TIR con y sin subsidio.
Mejorándose dichos valores al tener porcentajes de mortandad cerca del 0%.
83
Figura 31. Comportamiento de las variables VAN y TIR respecto a la variables de evaluación de
MORTANDAD a un precio del 100%. Fuente: Elaboración propia.
Respecto a la variable mortandad manteniendo el precio establecido, es decir, el 100%, los
valores del VAN con y sin subsidio se mantienen cerca de los 10 millones teniendo el máximo
porcentaje de mortandad (20%), lo mismo ocurre para las TIR quienes se mantienen cerca
del 15% conservando la premisa aceptable de rebasar el 12% del TREMA establecido en el
proyecto para mantener la rentabilidad, sin embargo mejora los resultados cuando no hay un
porcentaje de mortandad, ya que el VAN con y sin subsidio alcanzan valores cerca de los 25
millones y valores cerca del 20% para las TIR con y sin subsidio.
84
Figura 32. Comportamiento de las variables VAN y TIR respecto a la variables de
evaluación de MORTANDAD de 0 – 20% a un precio de 80%. Fuente: Elaboración propia.
En el comportamiento de los resultados obtenidos por el VAN con y sin subsidio para un
precio con una disminución de 20%, las variables no se muestran prometedores para el
proyecto ya que el VAN con subsidio llega a tener valores de cero, tendiendo a bajar con el
VAN sin subsidio al tener un máximo en mortandad , de igual manera con los valores de TIR
con y sin subsidio los cuales llegan a valores cerca del 10%, no siendo aceptables para el
proyecto ya que no rebasan el 12% del TREMA establecido; al no considerar ningún
porcentaje de mortandad los valores del VAN ascienden a los 12 millones y las TIR a cerca
del 15%, lo cual difícilmente se lograría considerando que influyen más factores que no
puede controlar dicha variable. Por lo que los escenarios evaluados para el precio del
producto antes mencionado, se deben tomar en cuenta para la evaluación.
85
Figura 33. Comportamiento de las variables VAN y TIR respecto a la variables de
evaluación de MERMA de 0 – 10% a un precio a 120%. Fuente: Elaboración propia.
El comportamiento de las variables VAN con y sin subsidio respecto a la variable mermas
de ventas, se muestran positivas obteniendo valores cerca de los 20 millones aun teniendo un
10% en mermas, es decir el máximo establecido dentro de esta evaluación, alcanzando los
35 millones teniendo un 100% de ventas. De igual manera las TIR muestran valores positivos
manteniendo valores por arriba del 15% el cual supera al 12% el TREMA establecido para
la plantación. Cabe destacar que dichos resultados son producto del aumento en un 20% en
el precio establecido.
86
Figura 34. Comportamiento de las variables VAN, y TIR respecto a la variable de
evaluación de MERMA de 0 – 10% a un precio de 100%. Fuente: Elaboración propia.
El comportamiento del VAN con y sin subsidio manteniendo un precio de 100% del
establecido de acuerdo a las calidades determinadas en la plantación, se muestran positivos
manteniendo valores cercanos a los 10 millones de pesos teniendo el máximo de mermas en
ventas (10%), alcanzando valores a 25 millones con un nulo porcentaje en mermas. Lo
mismo ocurre con las TIR con y sin subsidio, los cuales mantienen valores cercanos al 15%
aun con un máximo en mermas, alcanzando valores cercanos al 20% con un mínimo
porcentaje en mermas.
87
Figura 35. Comportamiento de las variables VAN, y TIR respecto a la variable de
evaluación de MERMA de 0 – 10% a un precio a 80%. Fuente: Elaboración propia.
El comportamiento de las variables VAN con y sin subsidio para un precio con una
disminución en el precio del 20% se obtienen resultados cercanos a cero en caso de la VAN
con subsidio, lo cual quiere decir que solo se recupera los que se invierte en la plantación, en
caso de la VAN sin subsidio el valor tiende a valores por debajo de cero lo cual significan
pérdidas para la plantación, considerándose no rentable la plantación con una merma en
ventas del 10% y un precio de menos el 20% al precio establecido. De igual manera para las
TIR, donde un máximo de mermas bajo las mismas condiciones (merma del 10% y precio
menos un 20%), obtienen valores por debajo del 12% lo cual significa que no alcanza el valor
permisible dentro de la plantación para considerarlo rentable.
88
7. CONCLUSIONES
Para el presente proyecto se requiere una inversión total de $5, 941,263 en activos fijos,
adicionalmente se requiere otros $280,051 en activos diferidos, así como $32, 035, 528 en
capital de trabajo para el desarrollo y arranque exitoso de la presente propuesta.
Se obtuvo un valor actual neto (VAN) de $18 876 833 con el apoyo del subsidio y $16 099
461 sin el apoyo del subsidio, una tasa interna de retorno (TIR) de 18.8% con subsidio y
17.1% sin el apoyo del subsidio. Se obtuvo también una relación beneficio costo (RB/C) de
2.59 sin subsidio y 3.03 con el apoyo del subsidio, en un tiempo de retorno de 11 años con
subsidio y 11.2 años sin el apoyo, determinando la rentabilidad del proyecto.
Se generaron un total de 1 331 escenarios posibles para determinar la sensibilidad del
proyecto con las variables evaluadas precio, mortandad y merma en ventas con sus
respectivos resultados en rentabilidad (VAN, TIR, TR y Punto de equilibrio), con y sin
subsidio para cada uno de los escenarios.
El indicador VAN sin subsidio tiene un resultado positivo al proyecto a un precio del 80%,
mortandad de 16% y mermas en ventas de 8%. Los valores que estén por debajo de este
escenario tienen un resultado negativo al indicador considerándose no rentable.
Respecto a la TIR sin subsidio, tomando como base la TREMA de 12%, el precio a 80%,
mortandad del 14% y mermas en ventas de 7%, superan el valor de la TREMA, indicando
que el proyecto es rentable. Los valores que estén por debajo de este escenario tienen un
resultado no favorable para el indicador considerándose no rentable.
El TR sin subsidio aumenta conforme disminuye el precio de venta y aumentan el porcentaje
de mortandad y mermas en ventas, sin embargo no supera el periodo de evaluación por lo
que se considera positivo para el proyecto.
El indicador del VAN con subsidio tiene un resultado positivo al proyecto a un precio del
70%, mortandad de 12% y mermas en ventas de 6%. Los valores que estén por debajo de
este escenario tienen un resultado negativo al indicador considerándose no rentable.
Respecto a la TIR con subsidio, tomando como base la TREMA de 12%, el precio a 70%,
mortandad del 12% y mermas en ventas de 6%, superan el valor de la TREMA, indicando
89
que el proyecto es rentable. Los valores que estén por debajo de este escenario tienen un
resultado no favorable para el indicador considerándose no rentable.
El TR con subsidio aumenta conforme disminuye el precio de venta y aumentan el porcentaje
de mortandad y mermas en ventas, sin embargo no supera el periodo de evaluación, por lo
que se considera positivo para el proyecto.
90
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9. ANEXOS
Anexo 07. Programa de inversión.
Costos directos de producción
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual
Mano de obra 900$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 900$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$
Fertilizante 3,078$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 3,078$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$
Agua de riego 4,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 4,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$
Semillas 30,000$ 300,000$ 300,000$ 300,000$ 330,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 330,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 330,000$ 600,000$
Plaguicidas 46,628$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 46,628$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$
Sustratos 1,639$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 1,639$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$
Insumos -$ 325$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 325$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$
Mano de obra -$ 1,200$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 1,200$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$
Accesos a la plantacion -$ 11,250$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 11,250$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$
Limpia del terreno -$ 300$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 300$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$
Diseño o trazo -$ 300$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 300$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$
Cepeo -$ 3,825$ 42,075$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 42,075$ 42,075$ 76,500$ 76,500$ 76,500$
Plantacion -$ 2,550$ 28,050$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 28,050$ 28,050$ 51,000$ 51,000$ 51,000$
Instalacion de sistema de riego -$ -$ 600$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 600$ 6,000$ 6,000$ 6,000$
Cepeo -$ -$ 750$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 750$ 7,500$ 7,500$ 7,500$
Plantacion -$ -$ 750$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 750$ 7,500$ 7,500$ 7,500$
Colocacion de tutores -$ -$ 1,800$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 1,800$ 18,000$ 18,000$ 18,000$
Construccion de cajetes -$ -$ 5,100$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 5,100$ 51,000$ 51,000$ 51,000$
Riego -$ -$ 2,100$ 23,100$ 44,100$ 65,100$ 86,100$ 107,100$ 128,100$ 149,100$ 168,000$ 168,000$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$
Adquisicion -$ -$ 6,156$ 67,716$ 129,276$ 190,836$ 252,396$ 313,956$ 375,516$ 437,076$ 492,480$ 492,480$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$
Mano de obra -$ -$ 300$ 3,300$ 6,300$ 9,300$ 12,300$ 15,300$ 18,300$ 21,300$ 24,000$ 24,000$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$
Control de malezas -$ -$ 1,200$ 13,200$ 25,200$ 37,200$ 49,200$ 61,200$ 73,200$ 85,200$ 96,000$ 96,000$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$
Poda -$ -$ 2,550$ 28,050$ 53,550$ 79,050$ 102,000$ 104,550$ 132,600$ 181,050$ 204,000$ 204,000$ 181,050$ 181,050$ 181,050$ 181,050$
Insumos -$ -$ 46,628$ 512,908$ 979,188$ 1,445,468$ 1,911,748$ 2,378,028$ 2,844,308$ 3,310,588$ 3,730,240$ 3,730,240$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$
Mano de obra -$ -$ 450$ 4,950$ 9,450$ 13,950$ 18,450$ 22,950$ 27,450$ 31,950$ 36,000$ 36,000$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$
Limpieza de arboles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 5,100$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$
Corte -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,500$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$
Empaque -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,500$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$
Etiquetado -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,800$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$
Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,500$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$
Materiales para empaque -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 25,230$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$
86,245$ 882,201$ 1,134,710$ 1,866,925$ 2,490,765$ 3,354,605$ 3,945,895$ 4,516,785$ 5,113,175$ 5,766,595$ 5,854,515$ 6,452,971$ 5,957,890$ 6,096,265$ 5,826,265$ 6,096,265$ COSTOS TOTALES
CONCEPTO
ESTABLECIMIENTO
Replante
Fertilizacion
Labores culturales
Control de plagas y Enfermedades
MA
NTE
NIM
IEN
TO
PRODUCCION DE PLANTA
ETAPA
COSECHA Y COMERCIALIZACION
98
Anexo 07. Programa de inversión (Continuación).
Costos directos de producción
2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046
Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual Total Total anual Total anual Total anual Total anual Total anual
Mano de obra 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 900$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$ 9,000$
Fertilizante 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 3,078$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$ 30,780$
Agua de riego 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 4,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$ 40,000$
Semillas 600,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 330,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 330,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$ 600,000$
Plaguicidas 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 46,628$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$ 466,280$
Sustratos 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 1,639$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$ 16,391$
Insumos 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 325$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$ 3,250$
Mano de obra 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 1,200$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$ 12,000$
Accesos a la plantacion 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 11,250$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$ 112,500$
Limpia del terreno 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 300$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$
Diseño o trazo 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 300$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$
Cepeo 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 42,075$ 42,075$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$ 76,500$
Plantacion 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 28,050$ 28,050$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$
Instalacion de sistema de riego 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 600$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$
Cepeo 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 750$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$
Plantacion 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 750$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$ 7,500$
Colocacion de tutores 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 1,800$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$
Construccion de cajetes 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 5,100$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$
Riego 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 168,000$ 168,000$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$ 149,100$
Adquisicion 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 492,480$ 492,480$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$ 437,076$
Mano de obra 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 24,000$ 24,000$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$ 21,300$
Control de malezas 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 96,000$ 96,000$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$ 85,200$
Poda 204,000$ 181,050$ 158,100$ 181,050$ 204,000$ 204,000$ 181,050$ 181,050$ 181,050$ 181,050$ 204,000$ 181,050$ 158,100$ 181,050$
Insumos 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,730,240$ 3,730,240$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$ 3,310,588$
Mano de obra 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 36,000$ 36,000$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$ 31,950$
Limpieza de arboles 51,000$ 51,000$ 51,000$ 5,100$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 51,000$ 5,100$
Corte 15,000$ 15,000$ 15,000$ 1,500$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 1,500$
Empaque 15,000$ 15,000$ 15,000$ 1,500$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 1,500$
Etiquetado 18,000$ 18,000$ 18,000$ 1,800$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 18,000$ 1,800$
Venta 15,000$ 15,000$ 15,000$ 1,500$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 15,000$ 1,500$
Materiales para empaque 252,300$ 252,300$ 252,300$ 25,230$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 252,300$ 25,230$
6,119,215$ 6,096,265$ 6,073,315$ 5,766,595$ 5,854,515$ 6,452,971$ 5,957,890$ 6,096,265$ 5,826,265$ 6,096,265$ 6,119,215$ 6,096,265$ 6,073,315$ 5,766,595$ COSTOS TOTALES
CONCEPTO
ESTABLECIMIENTO
Replante
Fertilizacion
Labores culturales
Control de plagas y Enfermedades
MA
NTE
NIM
IEN
TO
PRODUCCION DE PLANTA
ETAPA
COSECHA Y COMERCIALIZACION
99
Anexo 08. Programa de trabajo base de la plantación de árboles de navidad (Ano 1- Año5).
E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D
Mano de obra
Fertilizante
Agua de riego
Semillas
Plaguicidas
Sustratos
Insumos
Mano de obra
Accesos a la plantacion
Limpia del terreno
Diseño o trazo
Cepeo
Plantacion
Instalacion de sistema de riego
Cepeo
Plantacion
Colocacion de tutores
Construccion de cajetes
Riego
Adquisicion
Mano de obra
Control de malezas
Poda
Insumos
Mano de obra
Limpieza de arboles
Corte
Empaque
Etiquetado
Venta
Materiales para empaque
ESTABLECIMIENTO
COSECHA Y COMERCIALIZACIÓN
PRODUCCIÓN DE PLANTA
CONCEPTOETAPA
MA
NTE
NIM
IEN
TO
Replante (15%)
Fertilizacion
Labores culturales
Control de plagas y Enfermedades
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
100
Anexo 08. Programa de trabajo base de la plantación de árboles de navidad (Año 6- Año 10).
E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D E F M A M JN JL A S O N D
Mano de obra
Fertilizante
Agua de riego
Semillas
Plaguicidas
Sustratos
Insumos
Mano de obra
Accesos a la plantacion
Limpia del terreno
Diseño o trazo
Cepeo
Plantacion
Instalacion de sistema de riego
Cepeo
Plantacion
Colocacion de tutores
Construccion de cajetes
Riego
Adquisicion
Mano de obra
Control de malezas
Poda
Insumos
Mano de obra
Limpieza de arboles
Corte
Empaque
Etiquetado
Venta
Materiales para empaque
ESTABLECIMIENTO
COSECHA Y COMERCIALIZACIÓN
PRODUCCIÓN DE PLANTA
CONCEPTOETAPA
MA
NTE
NIM
IEN
TO
Replante (15%)
Fertilizacion
Labores culturales
Control de plagas y Enfermedades
Año 7 Año 8 Año 9 Año 10Año 6
101
Anexo 12. Producción volumen año (2025-2029).
Producción (Volumen)
Fecha 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
102
Anexo 12. Producción volumen año (2030-2034).
Producción (Volumen)
Fecha 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
103
Anexo 12. Producción volumen año (2035-2039).
Producción (Volumen)
Fecha 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
104
Anexo 12. Producción volumen año (2040-2044).
Producción (Volumen)
Fecha 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
105
Anexo 12. Producción volumen año (2045-2046).
Anexo 13. Ventas volumen año (2025-2044).
Producción (Volumen)
Fecha 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Producción (Volumen)
Fecha 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,312 12,321 12,321 36,954
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,539 1,539 1,539 4,617
Total Producción (Volumen) - - - - - - - - - 15,390 15,399 15,399 46,188
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 9,747 9,754 9,754 29,255
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,218 1,218 1,218 3,655
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,218 1,218 1,218 3,655
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 12,184 12,191 12,191 36,566
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 10,978 10,986 10,986 32,951
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,372 1,372 1,372 4,117
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,372 1,372 1,372 4,117
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 13,723 13,731 13,731 41,184
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
106
Anexo 13. Ventas volumen año (2028-2032).
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
107
Anexo 13. Ventas volumen año (2033-2037).
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
108
Anexo 13. Ventas volumen año (2038-2042).
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
109
Anexo 13. Ventas volumen año (2044-2046).
Anexo 14. Ventas netas año (2017-2018).
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas (Volumen)
Fecha 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium - - - - - - - - - 12,209 12,218 12,218 36,646
US Numero 1 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
US Numero 2 - - - - - - - - - 1,526 1,526 1,526 4,579
Total Ventas (Volumen) - - - - - - - - - 15,262 15,271 15,271 45,803
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 6,387,767$ 6,392,436$ 6,392,436$ 19,172,640$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 638,777$ 638,777$ 638,777$ 1,916,330$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 479,083$ 479,083$ 479,083$ 1,437,248$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 7,505,626$ 7,510,296$ 7,510,296$ 22,526,217$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 7,442,139$ 7,447,579$ 7,447,579$ 22,337,296$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 744,214$ 744,214$ 744,214$ 2,232,642$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 558,160$ 558,160$ 558,160$ 1,674,481$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 8,744,513$ 8,749,953$ 8,749,953$ 26,244,419$
110
Anexo 14. Ventas netas año (2027-2031).
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 8,561,492$ 8,567,750$ 8,567,750$ 25,696,992$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 856,149$ 856,149$ 856,149$ 2,568,448$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 642,112$ 642,112$ 642,112$ 1,926,336$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,059,753$ 10,066,011$ 10,066,011$ 30,191,775$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 8,856,007$ 8,862,481$ 8,862,481$ 26,580,969$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 885,601$ 885,601$ 885,601$ 2,656,802$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 664,201$ 664,201$ 664,201$ 1,992,602$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,405,808$ 10,412,282$ 10,412,282$ 31,230,372$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 9,160,654$ 9,167,350$ 9,167,350$ 27,495,354$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 916,065$ 916,065$ 916,065$ 2,748,196$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 687,049$ 687,049$ 687,049$ 2,061,147$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,763,768$ 10,770,465$ 10,770,465$ 32,304,697$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 9,475,780$ 9,482,707$ 9,482,707$ 28,441,194$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 947,578$ 947,578$ 947,578$ 2,842,734$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 710,684$ 710,684$ 710,684$ 2,132,051$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,134,042$ 11,140,969$ 11,140,969$ 33,415,979$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 9,801,747$ 9,808,912$ 9,808,912$ 29,419,571$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 980,175$ 980,175$ 980,175$ 2,940,524$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 735,131$ 735,131$ 735,131$ 2,205,393$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,517,053$ 11,524,218$ 11,524,218$ 34,565,489$
111
Anexo 14. Ventas netas año (2032-2036).
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,138,927$ 10,146,339$ 10,146,339$ 30,431,605$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,013,893$ 1,013,893$ 1,013,893$ 3,041,678$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 760,420$ 760,420$ 760,420$ 2,281,259$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,913,239$ 11,920,651$ 11,920,651$ 35,754,541$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,487,706$ 10,495,373$ 10,495,373$ 31,478,452$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,048,771$ 1,048,771$ 1,048,771$ 3,146,312$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 786,578$ 786,578$ 786,578$ 2,359,734$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,323,055$ 12,330,721$ 12,330,721$ 36,984,498$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,848,483$ 10,856,414$ 10,856,414$ 32,561,311$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,084,848$ 1,084,848$ 1,084,848$ 3,254,545$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 813,636$ 813,636$ 813,636$ 2,440,909$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,746,968$ 12,754,898$ 12,754,898$ 38,256,764$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,221,671$ 11,229,874$ 11,229,874$ 33,681,420$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,122,167$ 1,122,167$ 1,122,167$ 3,366,501$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 841,625$ 841,625$ 841,625$ 2,524,876$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,185,464$ 13,193,667$ 13,193,667$ 39,572,797$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,607,697$ 11,616,182$ 11,616,182$ 34,840,060$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,160,770$ 1,160,770$ 1,160,770$ 3,482,309$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 870,577$ 870,577$ 870,577$ 2,611,732$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,639,044$ 13,647,529$ 13,647,529$ 40,934,101$
112
Anexo 14. Ventas netas año (2037-2041).
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,007,001$ 12,015,779$ 12,015,779$ 36,038,559$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,200,700$ 1,200,700$ 1,200,700$ 3,602,100$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 900,525$ 900,525$ 900,525$ 2,701,575$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,108,227$ 14,117,004$ 14,117,004$ 42,342,234$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,420,042$ 12,429,121$ 12,429,121$ 37,278,285$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,242,004$ 1,242,004$ 1,242,004$ 3,726,013$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 931,503$ 931,503$ 931,503$ 2,794,510$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,593,550$ 14,602,629$ 14,602,629$ 43,798,807$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,847,292$ 12,856,683$ 12,856,683$ 38,560,658$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,284,729$ 1,284,729$ 1,284,729$ 3,854,188$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 963,547$ 963,547$ 963,547$ 2,890,641$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,095,568$ 15,104,959$ 15,104,959$ 45,305,486$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,289,239$ 13,298,953$ 13,298,953$ 39,887,145$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,328,924$ 1,328,924$ 1,328,924$ 3,986,772$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 996,693$ 996,693$ 996,693$ 2,990,079$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,614,855$ 15,624,570$ 15,624,570$ 46,863,995$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,746,388$ 13,756,437$ 13,756,437$ 41,259,262$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,374,639$ 1,374,639$ 1,374,639$ 4,123,917$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,030,979$ 1,030,979$ 1,030,979$ 3,092,937$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,152,006$ 16,162,055$ 16,162,055$ 48,476,116$
113
Anexo 14. Ventas netas año (2037-2041).
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,219,264$ 14,229,658$ 14,229,658$ 42,678,581$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,421,926$ 1,421,926$ 1,421,926$ 4,265,779$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,066,445$ 1,066,445$ 1,066,445$ 3,199,334$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,707,635$ 16,718,030$ 16,718,030$ 50,143,695$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,708,407$ 14,719,159$ 14,719,159$ 44,146,724$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,470,841$ 1,470,841$ 1,470,841$ 4,412,522$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,103,131$ 1,103,131$ 1,103,131$ 3,309,392$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17,282,378$ 17,293,130$ 17,293,130$ 51,868,638$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,214,376$ 15,225,498$ 15,225,498$ 45,665,371$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,521,438$ 1,521,438$ 1,521,438$ 4,564,313$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,141,078$ 1,141,078$ 1,141,078$ 3,423,235$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17,876,892$ 17,888,014$ 17,888,014$ 53,652,919$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,737,751$ 15,749,255$ 15,749,255$ 47,236,260$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,573,775$ 1,573,775$ 1,573,775$ 4,721,325$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,180,331$ 1,180,331$ 1,180,331$ 3,540,994$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 18,491,857$ 18,503,361$ 18,503,361$ 55,498,579$
Total Ventas Netas ($MXN)
Fecha 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
US Premium -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,279,129$ 16,291,029$ 16,291,029$ 48,861,188$
US Numero 1 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,627,913$ 1,627,913$ 1,627,913$ 4,883,739$
US Numero 2 -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,220,935$ 1,220,935$ 1,220,935$ 3,662,804$
Total Ventas Netas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 19,127,977$ 19,139,877$ 19,139,877$ 57,407,730$
114
Anexo 15. Presupuesto maduro para gastos operativos.
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Anual
Publicidad 153,960.00$ 153,960.00$ 153,960.00$ 153,960.00$ 615,840.00$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 2,400.00$ 28,800.00$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 12,000.00$ 144,000.00$
Comidas 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 6,000.00$
Miscelaneos 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 500.00$ 6,000.00$
Limpieza 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 16.50$ 198.00$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 1,800.00$
Telefonia Celular 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 383.33$ 4,600.00$
Internet 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 150.00$ 1,800.00$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 198.20$ 2,378.40$
Cafetería 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 92.50$ 1,110.00$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 100.00$ 1,200.00$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 2,000.00$ 24,000.00$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 250.00$ 3,000.00$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 2,250.00$ 27,000.00$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicio de Contabilidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios Forestales 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 60,000.00$
Servicios de Vigilancia -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios Jurídicos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 60,000.00$
Otros 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 3,000.00$ 36,000.00$
TOTAL 28,990.53$ 33,990.53$ 33,990.53$ 33,990.53$ 33,990.53$ 33,990.53$ 33,990.53$ 33,990.53$ 187,950.53$ 187,950.53$ 187,950.53$ 187,950.53$ 963,726.40$
Presupuesto Anual Base Operativo
115
Anexo 21. Plan de financiamiento de activo fijo.
Programa de Pagos de Crédito Refaccionario para Inversiones Fijas
Mensualidad Saldo Insoluto Abono a Capital Pago de Intereses Pago Total
Mes 1 2,488,525.60$ 12,148.34$ 20,737.71$ 32,886.05$
Mes 2 2,476,377.27$ 12,249.57$ 20,636.48$ 32,886.05$
Mes 3 2,464,127.70$ 12,351.65$ 20,534.40$ 32,886.05$
Mes 4 2,451,776.04$ 12,454.58$ 20,431.47$ 32,886.05$
Mes 5 2,439,321.46$ 12,558.37$ 20,327.68$ 32,886.05$
Mes 6 2,426,763.09$ 12,663.02$ 20,223.03$ 32,886.05$
Mes 7 2,414,100.07$ 12,768.55$ 20,117.50$ 32,886.05$
Mes 8 2,401,331.52$ 12,874.95$ 20,011.10$ 32,886.05$
Mes 9 2,388,456.57$ 12,982.24$ 19,903.80$ 32,886.05$
Mes 10 2,375,474.32$ 13,090.43$ 19,795.62$ 32,886.05$
Mes 11 2,362,383.89$ 13,199.52$ 19,686.53$ 32,886.05$
Mes 12 2,349,184.37$ 13,309.51$ 19,576.54$ 32,886.05$
Mes 13 2,335,874.86$ 13,420.43$ 19,465.62$ 32,886.05$
Mes 14 2,322,454.44$ 13,532.26$ 19,353.79$ 32,886.05$
Mes 15 2,308,922.17$ 13,645.03$ 19,241.02$ 32,886.05$
Mes 16 2,295,277.14$ 13,758.74$ 19,127.31$ 32,886.05$
Mes 17 2,281,518.40$ 13,873.40$ 19,012.65$ 32,886.05$
Mes 18 2,267,645.01$ 13,989.01$ 18,897.04$ 32,886.05$
Mes 19 2,253,656.00$ 14,105.58$ 18,780.47$ 32,886.05$
Mes 20 2,239,550.42$ 14,223.13$ 18,662.92$ 32,886.05$
Mes 21 2,225,327.29$ 14,341.66$ 18,544.39$ 32,886.05$
Mes 22 2,210,985.63$ 14,461.17$ 18,424.88$ 32,886.05$
Mes 23 2,196,524.46$ 14,581.68$ 18,304.37$ 32,886.05$
Mes 24 2,181,942.79$ 14,703.19$ 18,182.86$ 32,886.05$
Mes 25 2,167,239.59$ 14,825.72$ 18,060.33$ 32,886.05$
Mes 26 2,152,413.87$ 14,949.27$ 17,936.78$ 32,886.05$
Mes 27 2,137,464.61$ 15,073.84$ 17,812.21$ 32,886.05$
Mes 28 2,122,390.76$ 15,199.46$ 17,686.59$ 32,886.05$
Mes 29 2,107,191.30$ 15,326.12$ 17,559.93$ 32,886.05$
Mes 30 2,091,865.18$ 15,453.84$ 17,432.21$ 32,886.05$
Mes 31 2,076,411.34$ 15,582.62$ 17,303.43$ 32,886.05$
Mes 32 2,060,828.72$ 15,712.48$ 17,173.57$ 32,886.05$
Mes 33 2,045,116.24$ 15,843.41$ 17,042.64$ 32,886.05$
Mes 34 2,029,272.83$ 15,975.44$ 16,910.61$ 32,886.05$
Mes 35 2,013,297.39$ 16,108.57$ 16,777.48$ 32,886.05$
Mes 36 1,997,188.82$ 16,242.81$ 16,643.24$ 32,886.05$
Mes 37 1,980,946.01$ 16,378.17$ 16,507.88$ 32,886.05$
Mes 38 1,964,567.84$ 16,514.65$ 16,371.40$ 32,886.05$
Mes 39 1,948,053.19$ 16,652.27$ 16,233.78$ 32,886.05$
Mes 40 1,931,400.92$ 16,791.04$ 16,095.01$ 32,886.05$
Mes 41 1,914,609.88$ 16,930.97$ 15,955.08$ 32,886.05$
Mes 42 1,897,678.91$ 17,072.06$ 15,813.99$ 32,886.05$
Mes 43 1,880,606.85$ 17,214.33$ 15,671.72$ 32,886.05$
Mes 44 1,863,392.53$ 17,357.78$ 15,528.27$ 32,886.05$
Mes 45 1,846,034.75$ 17,502.43$ 15,383.62$ 32,886.05$
Mes 46 1,828,532.32$ 17,648.28$ 15,237.77$ 32,886.05$
Mes 47 1,810,884.04$ 17,795.35$ 15,090.70$ 32,886.05$
Mes 48 1,793,088.69$ 17,943.64$ 14,942.41$ 32,886.05$
Mes 49 1,775,145.05$ 18,093.17$ 14,792.88$ 32,886.05$
Mes 50 1,757,051.88$ 18,243.95$ 14,642.10$ 32,886.05$
Mes 51 1,738,807.93$ 18,395.98$ 14,490.07$ 32,886.05$
Mes 52 1,720,411.94$ 18,549.28$ 14,336.77$ 32,886.05$
Mes 53 1,701,862.66$ 18,703.86$ 14,182.19$ 32,886.05$
Mes 54 1,683,158.80$ 18,859.73$ 14,026.32$ 32,886.05$
Mes 55 1,664,299.07$ 19,016.89$ 13,869.16$ 32,886.05$
Mes 56 1,645,282.18$ 19,175.36$ 13,710.68$ 32,886.05$
Mes 57 1,626,106.82$ 19,335.16$ 13,550.89$ 32,886.05$
Mes 58 1,606,771.66$ 19,496.29$ 13,389.76$ 32,886.05$
Mes 59 1,587,275.37$ 19,658.75$ 13,227.29$ 32,886.05$
Mes 60 1,567,616.62$ 19,822.58$ 13,063.47$ 32,886.05$
116
Anexo 21. Plan de financiamiento de activo fijo (Continuación).
Mes 61 1,547,794.04$ 19,987.77$ 12,898.28$ 32,886.05$
Mes 62 1,527,806.28$ 20,154.33$ 12,731.72$ 32,886.05$
Mes 63 1,507,651.95$ 20,322.28$ 12,563.77$ 32,886.05$
Mes 64 1,487,329.66$ 20,491.64$ 12,394.41$ 32,886.05$
Mes 65 1,466,838.03$ 20,662.40$ 12,223.65$ 32,886.05$
Mes 66 1,446,175.63$ 20,834.59$ 12,051.46$ 32,886.05$
Mes 67 1,425,341.04$ 21,008.21$ 11,877.84$ 32,886.05$
Mes 68 1,404,332.84$ 21,183.28$ 11,702.77$ 32,886.05$
Mes 69 1,383,149.56$ 21,359.80$ 11,526.25$ 32,886.05$
Mes 70 1,361,789.76$ 21,537.80$ 11,348.25$ 32,886.05$
Mes 71 1,340,251.96$ 21,717.28$ 11,168.77$ 32,886.05$
Mes 72 1,318,534.67$ 21,898.26$ 10,987.79$ 32,886.05$
Mes 73 1,296,636.41$ 22,080.75$ 10,805.30$ 32,886.05$
Mes 74 1,274,555.67$ 22,264.75$ 10,621.30$ 32,886.05$
Mes 75 1,252,290.92$ 22,450.29$ 10,435.76$ 32,886.05$
Mes 76 1,229,840.62$ 22,637.38$ 10,248.67$ 32,886.05$
Mes 77 1,207,203.25$ 22,826.02$ 10,060.03$ 32,886.05$
Mes 78 1,184,377.22$ 23,016.24$ 9,869.81$ 32,886.05$
Mes 79 1,161,360.99$ 23,208.04$ 9,678.01$ 32,886.05$
Mes 80 1,138,152.94$ 23,401.44$ 9,484.61$ 32,886.05$
Mes 81 1,114,751.50$ 23,596.45$ 9,289.60$ 32,886.05$
Mes 82 1,091,155.05$ 23,793.09$ 9,092.96$ 32,886.05$
Mes 83 1,067,361.96$ 23,991.37$ 8,894.68$ 32,886.05$
Mes 84 1,043,370.59$ 24,191.29$ 8,694.75$ 32,886.05$
Mes 85 1,019,179.30$ 24,392.89$ 8,493.16$ 32,886.05$
Mes 86 994,786.41$ 24,596.16$ 8,289.89$ 32,886.05$
Mes 87 970,190.25$ 24,801.13$ 8,084.92$ 32,886.05$
Mes 88 945,389.12$ 25,007.81$ 7,878.24$ 32,886.05$
Mes 89 920,381.31$ 25,216.20$ 7,669.84$ 32,886.05$
Mes 90 895,165.11$ 25,426.34$ 7,459.71$ 32,886.05$
Mes 91 869,738.77$ 25,638.23$ 7,247.82$ 32,886.05$
Mes 92 844,100.54$ 25,851.88$ 7,034.17$ 32,886.05$
Mes 93 818,248.66$ 26,067.31$ 6,818.74$ 32,886.05$
Mes 94 792,181.35$ 26,284.54$ 6,601.51$ 32,886.05$
Mes 95 765,896.81$ 26,503.58$ 6,382.47$ 32,886.05$
Mes 96 739,393.24$ 26,724.44$ 6,161.61$ 32,886.05$
Mes 97 712,668.80$ 26,947.14$ 5,938.91$ 32,886.05$
Mes 98 685,721.66$ 27,171.70$ 5,714.35$ 32,886.05$
Mes 99 658,549.95$ 27,398.13$ 5,487.92$ 32,886.05$
Mes 100 631,151.82$ 27,626.45$ 5,259.60$ 32,886.05$
Mes 101 603,525.37$ 27,856.67$ 5,029.38$ 32,886.05$
Mes 102 575,668.70$ 28,088.81$ 4,797.24$ 32,886.05$
Mes 103 547,579.89$ 28,322.88$ 4,563.17$ 32,886.05$
Mes 104 519,257.01$ 28,558.91$ 4,327.14$ 32,886.05$
Mes 105 490,698.10$ 28,796.90$ 4,089.15$ 32,886.05$
Mes 106 461,901.20$ 29,036.87$ 3,849.18$ 32,886.05$
Mes 107 432,864.33$ 29,278.85$ 3,607.20$ 32,886.05$
Mes 108 403,585.48$ 29,522.84$ 3,363.21$ 32,886.05$
Mes 109 374,062.64$ 29,768.86$ 3,117.19$ 32,886.05$
Mes 110 344,293.78$ 30,016.93$ 2,869.11$ 32,886.05$
Mes 111 314,276.85$ 30,267.08$ 2,618.97$ 32,886.05$
Mes 112 284,009.77$ 30,519.30$ 2,366.75$ 32,886.05$
Mes 113 253,490.47$ 30,773.63$ 2,112.42$ 32,886.05$
Mes 114 222,716.84$ 31,030.08$ 1,855.97$ 32,886.05$
Mes 115 191,686.77$ 31,288.66$ 1,597.39$ 32,886.05$
Mes 116 160,398.11$ 31,549.40$ 1,336.65$ 32,886.05$
Mes 117 128,848.71$ 31,812.31$ 1,073.74$ 32,886.05$
Mes 118 97,036.40$ 32,077.41$ 808.64$ 32,886.05$
Mes 119 64,958.99$ 32,344.72$ 541.32$ 32,886.05$
Mes 120 32,614.26$ 32,614.26$ 271.79$ 32,886.05$
117
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2017).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 20,738$ 20,636$ 23,971$ 23,868$ 89,213$
Nomina Administrativa -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,510$ 15,510$ 31,019$
Nomina Operativa -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,478$ 10,478$ 20,957$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 2,400$ 2,400$ 4,800$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,000$ 12,000$ 24,000$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17$ 17$ 33$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 383$ 383$ 767$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 198$ 198$ 396$
Cafetería -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 93$ 93$ 185$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 250$ 250$ 500$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 2,250$ 2,250$ 4,500$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,471$ 10,471$ 20,941$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 20,738$ 20,636$ 20,534$ 20,431$ 82,340$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 41,475$ 41,273$ 98,555$ 98,349$ 279,652$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 41,475-$ 41,273-$ 98,555-$ 98,349-$ 279,652-$
118
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2018).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 23,883$ 23,778$ 23,672$ 23,566$ 23,459$ 23,350$ 23,241$ 23,131$ 23,020$ 22,909$ 22,796$ 22,682$ 279,488$
Nomina Administrativa 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 16,043$ 192,517$
Nomina Operativa 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 10,839$ 130,067$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,483$ 2,400$ 29,708$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,413$ 12,000$ 148,541$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 17$ 204$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 397$ 383$ 4,745$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 205$ 198$ 2,453$
Cafetería 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 96$ 93$ 1,145$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 259$ 250$ 3,095$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,327$ 2,250$ 27,851$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,831$ 10,471$ 129,611$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 21,027$ 20,919$ 20,810$ 20,699$ 20,588$ 20,477$ 20,364$ 20,250$ 20,135$ 20,020$ 19,903$ 19,127$ 244,318$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 100,818$ 100,605$ 100,390$ 100,174$ 99,956$ 99,736$ 99,514$ 99,290$ 99,064$ 98,837$ 98,607$ 96,753$ 1,193,744$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 100,818-$ 100,605-$ 100,390-$ 100,174-$ 99,956-$ 99,736-$ 99,514-$ 99,290-$ 99,064-$ 98,837-$ 98,607-$ 96,753-$ 1,193,744-$
119
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2019).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 22,690$ 22,574$ 22,458$ 22,340$ 22,222$ 22,102$ 21,982$ 21,860$ 21,737$ 21,614$ 21,489$ 21,364$ 264,431$
Nomina Administrativa 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 16,595$ 199,140$
Nomina Operativa 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 11,212$ 134,541$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,568$ 2,400$ 30,648$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,840$ 12,000$ 153,238$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 17$ 211$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 410$ 383$ 4,895$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 212$ 198$ 2,531$
Cafetería 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 99$ 93$ 1,181$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 250$ 3,192$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,407$ 2,250$ 28,732$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 11,204$ 10,471$ 133,709$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 20,343$ 20,220$ 20,095$ 19,969$ 19,842$ 19,714$ 19,585$ 19,455$ 19,324$ 19,192$ 19,059$ 17,687$ 234,485$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 100,865$ 100,626$ 100,384$ 100,141$ 99,896$ 99,648$ 99,399$ 99,147$ 98,894$ 98,638$ 98,380$ 94,918$ 1,190,935$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 100,865-$ 100,626-$ 100,384-$ 100,141-$ 99,896-$ 99,648-$ 99,399-$ 99,147-$ 98,894-$ 98,638-$ 98,380-$ 94,918-$ 1,190,935-$
120
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2020).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 21,364$ 21,236$ 21,107$ 20,977$ 20,846$ 20,714$ 20,581$ 20,447$ 20,312$ 20,175$ 20,037$ 19,899$ 247,695$
Nomina Administrativa 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 17,166$ 205,990$
Nomina Operativa 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 11,597$ 139,169$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,656$ 2,400$ 31,619$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 13,281$ 12,000$ 158,096$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 18$ 17$ 217$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 424$ 383$ 5,050$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 219$ 198$ 2,611$
Cafetería 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 102$ 93$ 1,219$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 277$ 250$ 3,294$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,490$ 2,250$ 29,643$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 11,589$ 10,471$ 137,949$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 19,435$ 19,294$ 19,151$ 19,008$ 18,863$ 18,717$ 18,569$ 18,421$ 18,271$ 18,120$ 17,967$ 16,095$ 221,910$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 100,620$ 100,351$ 100,080$ 99,806$ 99,530$ 99,252$ 98,972$ 98,689$ 98,404$ 98,116$ 97,826$ 92,818$ 1,184,463$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 100,620-$ 100,351-$ 100,080-$ 99,806-$ 99,530-$ 99,252-$ 98,972-$ 98,689-$ 98,404-$ 98,116-$ 97,826-$ 92,818-$ 1,184,463-$
121
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2021).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 19,890$ 19,748$ 19,606$ 19,463$ 19,318$ 19,172$ 19,025$ 18,877$ 18,727$ 18,577$ 18,425$ 18,271$ 229,099$
Nomina Administrativa 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 17,756$ 213,076$
Nomina Operativa 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 11,996$ 143,956$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,748$ 2,400$ 32,624$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 13,738$ 12,000$ 163,122$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 19$ 17$ 224$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 439$ 383$ 5,211$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 227$ 198$ 2,694$
Cafetería 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 106$ 93$ 1,257$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 286$ 250$ 3,398$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,576$ 2,250$ 30,585$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 11,988$ 10,471$ 142,334$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 18,266$ 18,105$ 17,942$ 17,778$ 17,612$ 17,445$ 17,277$ 17,107$ 16,936$ 16,763$ 16,589$ 14,337$ 206,157$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 100,035$ 99,732$ 99,427$ 99,120$ 98,809$ 98,497$ 98,181$ 97,863$ 97,542$ 97,219$ 96,893$ 90,422$ 1,173,741$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 100,035-$ 99,732-$ 99,427-$ 99,120-$ 98,809-$ 98,497-$ 98,181-$ 97,863-$ 97,542-$ 97,219-$ 96,893-$ 90,422-$ 1,173,741-$
122
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2022).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 18,252$ 18,096$ 17,939$ 17,781$ 17,621$ 17,460$ 17,297$ 17,133$ 16,968$ 16,802$ 16,634$ 16,464$ 208,446$
Nomina Administrativa 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 18,367$ 220,406$
Nomina Operativa 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 12,409$ 148,909$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,842$ 2,400$ 33,664$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 14,211$ 12,000$ 168,321$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 17$ 231$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 454$ 383$ 5,377$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 235$ 198$ 2,780$
Cafetería 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 110$ 93$ 1,297$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 296$ 250$ 3,507$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,665$ 2,250$ 31,560$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 12,400$ 10,471$ 146,870$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 16,795$ 16,611$ 16,425$ 16,237$ 16,048$ 15,857$ 15,664$ 15,470$ 15,275$ 15,078$ 14,879$ 12,394$ 186,732$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 99,055$ 98,715$ 98,371$ 98,025$ 97,676$ 97,324$ 96,969$ 96,611$ 96,251$ 95,887$ 95,520$ 87,696$ 1,158,100$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 99,055-$ 98,715-$ 98,371-$ 98,025-$ 97,676-$ 97,324-$ 96,969-$ 96,611-$ 96,251-$ 95,887-$ 95,520-$ 87,696-$ 1,158,100-$
123
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2023).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 16,433$ 16,261$ 16,088$ 15,913$ 15,736$ 15,558$ 15,379$ 15,198$ 15,015$ 14,831$ 14,646$ 14,459$ 185,516$
Nomina Administrativa 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 18,999$ 227,988$
Nomina Operativa 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 12,836$ 154,031$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,940$ 2,400$ 34,740$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 14,700$ 12,000$ 173,698$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 20$ 17$ 239$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 470$ 383$ 5,549$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 243$ 198$ 2,869$
Cafetería 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 113$ 93$ 1,339$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 306$ 250$ 3,619$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,756$ 2,250$ 32,568$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 12,827$ 10,471$ 151,562$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 14,974$ 14,763$ 14,550$ 14,336$ 14,119$ 13,901$ 13,682$ 13,460$ 13,236$ 13,011$ 12,784$ 10,249$ 163,065$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 97,617$ 97,234$ 96,847$ 96,458$ 96,065$ 95,669$ 95,270$ 94,867$ 94,461$ 94,052$ 93,639$ 84,603$ 1,136,782$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 97,617-$ 97,234-$ 96,847-$ 96,458-$ 96,065-$ 95,669-$ 95,270-$ 94,867-$ 94,461-$ 94,052-$ 93,639-$ 84,603-$ 1,136,782-$
124
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2024).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 14,415$ 14,224$ 14,033$ 13,839$ 13,644$ 13,448$ 13,249$ 13,049$ 12,848$ 12,645$ 12,440$ 12,233$ 160,067$
Nomina Administrativa 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 19,653$ 235,831$
Nomina Operativa 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 13,277$ 159,330$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 3,041$ 2,400$ 35,852$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 15,206$ 12,000$ 179,261$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Limpieza 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 21$ 17$ 246$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefonia Celular 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 486$ 383$ 5,726$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 251$ 198$ 2,961$
Cafetería 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 117$ 93$ 1,382$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 317$ 250$ 3,735$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,851$ 2,250$ 33,611$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 13,268$ 10,471$ 156,416$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 12,747$ 12,506$ 12,263$ 12,018$ 11,771$ 11,522$ 11,271$ 11,017$ 10,762$ 10,504$ 10,245$ 7,878$ 134,505$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 95,649$ 95,218$ 94,783$ 94,345$ 93,903$ 93,457$ 93,007$ 92,554$ 92,097$ 91,636$ 91,171$ 81,102$ 1,108,922$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 95,649-$ 95,218-$ 94,783-$ 94,345-$ 93,903-$ 93,457-$ 93,007-$ 92,554-$ 92,097-$ 91,636-$ 91,171-$ 81,102-$ 1,108,922-$
125
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2025).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 7,505,626$ 7,510,296$ 7,510,296$ 22,526,217$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 7,505,626$ 7,510,296$ 7,510,296$ 22,526,217$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 12,174$ 11,964$ 11,752$ 11,539$ 11,323$ 11,106$ 10,887$ 10,666$ 10,443$ 10,219$ 9,992$ 9,764$ 131,830$
Nomina Administrativa 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 20,329$ 243,944$
Nomina Operativa 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 13,734$ 164,811$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 201,798$ 201,798$ 153,960$ 557,555$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 3,146$ 2,400$ 37,003$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 15,729$ 12,000$ 185,014$
Comidas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 655$ 655$ 500$ 1,811$
Miscelaneos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 655$ 655$ 500$ 1,811$
Limpieza 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 17$ 254$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 197$ 197$ 150$ 543$
Telefonia Celular 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 502$ 383$ 5,910$
Internet -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 197$ 197$ 150$ 543$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 260$ 198$ 3,056$
Cafetería 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 121$ 93$ 1,426$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 131$ 131$ 100$ 362$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 2,621$ 2,621$ 2,000$ 7,243$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 328$ 250$ 3,854$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,949$ 2,250$ 34,690$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 6,554$ 6,554$ 5,000$ 18,107$
Otros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 3,932$ 3,932$ 3,000$ 10,864$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 13,724$ 10,471$ 161,436$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 10,053$ 9,778$ 9,500$ 9,220$ 8,937$ 8,653$ 8,366$ 8,076$ 7,784$ 7,490$ 7,193$ 5,260$ 100,309$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 93,070$ 92,585$ 92,095$ 91,602$ 91,104$ 90,602$ 90,096$ 89,585$ 89,071$ 305,292$ 304,768$ 242,508$ 1,672,377$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 93,070-$ 92,585-$ 92,095-$ 91,602-$ 91,104-$ 90,602-$ 90,096-$ 89,585-$ 89,071-$ 7,200,335$ 7,205,527$ 7,267,788$ 20,853,840$
126
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2026).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 8,744,513$ 8,749,953$ 8,749,953$ 26,244,419$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 8,744,513$ 8,749,953$ 8,749,953$ 26,244,419$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros 9,689$ 9,457$ 9,223$ 8,987$ 8,749$ 8,509$ 8,267$ 8,023$ 7,777$ 7,529$ 7,278$ 7,026$ 100,511$
Nomina Administrativa 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 21,028$ 252,335$
Nomina Operativa 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 14,207$ 170,480$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 208,739$ 208,739$ 208,739$ 153,960$ 780,178$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 3,254$ 2,400$ 38,193$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 16,270$ 12,000$ 190,966$
Comidas 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 500$ 7,957$
Miscelaneos 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 678$ 500$ 7,957$
Limpieza 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 22$ 17$ 263$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 150$ 2,387$
Telefonia Celular 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 520$ 383$ 6,100$
Internet 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 203$ 150$ 2,387$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 269$ 198$ 3,154$
Cafetería 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 125$ 93$ 1,472$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 136$ 100$ 1,591$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,712$ 2,000$ 31,828$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 339$ 250$ 3,978$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 3,051$ 2,250$ 35,806$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 6,779$ 5,000$ 72,790$
Otros 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 4,067$ 3,000$ 47,742$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 14,196$ 10,471$ 166,630$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 6,819$ 6,504$ 6,187$ 5,867$ 5,544$ 5,219$ 4,891$ 4,560$ 4,226$ 3,890$ 3,551$ 2,367$ 59,624$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 98,465$ 104,697$ 104,146$ 103,590$ 103,029$ 102,464$ 101,894$ 101,319$ 309,479$ 308,894$ 308,305$ 238,049$ 1,984,329$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 98,465-$ 104,697-$ 104,146-$ 103,590-$ 103,029-$ 102,464-$ 101,894-$ 101,319-$ 309,479-$ 8,435,619$ 8,441,648$ 8,511,904$ 24,260,090$
127
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2027).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027 2027
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,059,753$ 10,066,011$ 10,066,011$ 30,191,775$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,059,753$ 10,066,011$ 10,066,011$ 30,191,775$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 21,751$ 261,016$
Nomina Operativa 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 14,695$ 176,345$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 215,920$ 215,920$ 215,920$ 153,960$ 801,720$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 3,366$ 2,400$ 39,424$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 16,829$ 12,000$ 197,122$
Comidas 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 500$ 8,213$
Miscelaneos 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 701$ 500$ 8,213$
Limpieza 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 23$ 17$ 271$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 150$ 2,464$
Telefonia Celular 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 538$ 383$ 6,297$
Internet 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 210$ 150$ 2,464$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 278$ 198$ 3,256$
Cafetería 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 130$ 93$ 1,519$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz 1,683$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,683$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,805$ 2,000$ 32,854$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 351$ 250$ 4,107$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 3,155$ 2,250$ 36,960$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 7,012$ 5,000$ 75,122$
Otros 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 4,207$ 3,000$ 49,281$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 14,685$ 10,471$ 172,001$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión 2,963$ 2,603$ 2,240$ 1,875$ 1,506$ 1,134$ 759$ 381$ -$ -$ -$ -$ 13,461$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 89,282$ 94,252$ 93,889$ 93,523$ 93,154$ 92,783$ 92,408$ 92,030$ 307,569$ 307,569$ 307,569$ 229,768$ 1,893,794$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 89,282-$ 94,252-$ 93,889-$ 93,523-$ 93,154-$ 92,783-$ 92,408-$ 92,030-$ 307,569-$ 9,752,184$ 9,758,443$ 9,836,243$ 28,297,981$
128
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2028).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,405,808$ 10,412,282$ 10,412,282$ 31,230,372$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,405,808$ 10,412,282$ 10,412,282$ 31,230,372$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 22,500$ 269,995$
Nomina Operativa 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 15,201$ 182,411$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 223,348$ 223,348$ 223,348$ 153,960$ 824,003$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 3,482$ 2,400$ 40,698$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 17,408$ 12,000$ 203,491$
Comidas 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 500$ 8,479$
Miscelaneos 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 725$ 500$ 8,479$
Limpieza 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 24$ 17$ 280$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 150$ 2,544$
Telefonia Celular 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 556$ 383$ 6,500$
Internet 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 218$ 150$ 2,544$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 288$ 198$ 3,361$
Cafetería 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 134$ 93$ 1,569$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,901$ 2,000$ 33,915$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 363$ 250$ 4,239$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 3,264$ 2,250$ 38,154$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 7,253$ 5,000$ 77,534$
Otros 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 4,352$ 3,000$ 50,873$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 15,190$ 10,471$ 177,558$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 87,548$ 94,801$ 94,801$ 94,801$ 94,801$ 94,801$ 94,801$ 94,801$ 318,149$ 318,149$ 318,149$ 231,022$ 1,936,626$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 87,548-$ 94,801-$ 94,801-$ 94,801-$ 94,801-$ 94,801-$ 94,801-$ 94,801-$ 318,149-$ 10,087,659$ 10,094,133$ 10,181,260$ 29,293,746$
129
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2029).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029 2029
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,763,768$ 10,770,465$ 10,770,465$ 32,304,697$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,763,768$ 10,770,465$ 10,770,465$ 32,304,697$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 23,274$ 279,282$
Nomina Operativa 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 15,724$ 188,686$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 231,031$ 231,031$ 231,031$ 153,960$ 847,053$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 3,601$ 2,400$ 42,016$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 18,007$ 12,000$ 210,078$
Comidas 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 500$ 8,753$
Miscelaneos 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 750$ 500$ 8,753$
Limpieza 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 25$ 17$ 289$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 150$ 2,626$
Telefonia Celular 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 575$ 383$ 6,711$
Internet 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 225$ 150$ 2,626$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 297$ 198$ 3,470$
Cafetería 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 139$ 93$ 1,619$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 3,001$ 2,000$ 35,013$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 375$ 250$ 4,377$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 3,376$ 2,250$ 39,390$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 7,503$ 5,000$ 80,030$
Otros 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 4,502$ 3,000$ 52,519$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 15,712$ 10,471$ 183,306$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 90,560$ 98,062$ 98,062$ 98,062$ 98,062$ 98,062$ 98,062$ 98,062$ 329,093$ 329,093$ 329,093$ 232,319$ 1,996,596$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 90,560-$ 98,062-$ 98,062-$ 98,062-$ 98,062-$ 98,062-$ 98,062-$ 98,062-$ 329,093-$ 10,434,675$ 10,441,371$ 10,538,146$ 30,308,102$
130
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2030).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030 2030
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,134,042$ 11,140,969$ 11,140,969$ 33,415,979$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,134,042$ 11,140,969$ 11,140,969$ 33,415,979$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 24,074$ 288,890$
Nomina Operativa 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 16,265$ 195,177$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 238,978$ 238,978$ 238,978$ 153,960$ 870,895$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 3,725$ 2,400$ 43,378$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 18,627$ 12,000$ 216,892$
Comidas 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 500$ 9,037$
Miscelaneos 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 776$ 500$ 9,037$
Limpieza 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 17$ 298$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 150$ 2,711$
Telefonia Celular 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 595$ 383$ 6,928$
Internet 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 233$ 150$ 2,711$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 308$ 198$ 3,582$
Cafetería 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 144$ 93$ 1,672$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 3,104$ 2,000$ 36,149$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 388$ 250$ 4,519$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 3,492$ 2,250$ 40,667$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 7,761$ 5,000$ 82,611$
Otros 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 4,657$ 3,000$ 54,223$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 16,253$ 10,471$ 189,251$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 93,675$ 101,436$ 101,436$ 101,436$ 101,436$ 101,436$ 101,436$ 101,436$ 340,414$ 340,414$ 340,414$ 233,660$ 2,058,628$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 93,675-$ 101,436-$ 101,436-$ 101,436-$ 101,436-$ 101,436-$ 101,436-$ 101,436-$ 340,414-$ 10,793,628$ 10,800,554$ 10,907,308$ 31,357,351$
131
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2031).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031 2031
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,517,053$ 11,524,218$ 11,524,218$ 34,565,489$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,517,053$ 11,524,218$ 11,524,218$ 34,565,489$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 24,902$ 298,828$
Nomina Operativa 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 16,824$ 201,891$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 247,199$ 247,199$ 247,199$ 153,960$ 895,558$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 3,853$ 2,400$ 44,788$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 19,267$ 12,000$ 223,940$
Comidas 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 500$ 9,331$
Miscelaneos 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 803$ 500$ 9,331$
Limpieza 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 26$ 17$ 308$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 150$ 2,799$
Telefonia Celular 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 615$ 383$ 7,154$
Internet 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 241$ 150$ 2,799$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 318$ 198$ 3,699$
Cafetería 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 149$ 93$ 1,726$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 3,211$ 2,000$ 37,323$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 401$ 250$ 4,665$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 3,613$ 2,250$ 41,989$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 8,028$ 5,000$ 85,280$
Otros 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 4,817$ 3,000$ 55,985$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 16,812$ 10,471$ 195,401$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 96,897$ 104,925$ 104,925$ 104,925$ 104,925$ 104,925$ 104,925$ 104,925$ 352,124$ 352,124$ 352,124$ 235,048$ 2,122,795$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 96,897-$ 104,925-$ 104,925-$ 104,925-$ 104,925-$ 104,925-$ 104,925-$ 104,925-$ 352,124-$ 11,164,928$ 11,172,093$ 11,289,170$ 32,442,694$
132
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2032).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032 2032
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,913,239$ 11,920,651$ 11,920,651$ 35,754,541$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 11,913,239$ 11,920,651$ 11,920,651$ 35,754,541$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 25,759$ 309,107$
Nomina Operativa 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 17,403$ 208,836$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 255,703$ 255,703$ 255,703$ 153,960$ 921,069$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 3,986$ 2,400$ 46,246$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 19,930$ 12,000$ 231,231$
Comidas 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 500$ 9,635$
Miscelaneos 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 830$ 500$ 9,635$
Limpieza 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 27$ 17$ 318$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 150$ 2,890$
Telefonia Celular 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 637$ 383$ 7,387$
Internet 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 249$ 150$ 2,890$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 329$ 198$ 3,819$
Cafetería 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 154$ 93$ 1,782$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 3,322$ 2,000$ 38,538$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 415$ 250$ 4,817$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 3,737$ 2,250$ 43,356$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 8,304$ 5,000$ 88,042$
Otros 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 4,983$ 3,000$ 57,808$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 17,390$ 10,471$ 201,763$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 100,230$ 108,535$ 108,535$ 108,535$ 108,535$ 108,535$ 108,535$ 108,535$ 364,238$ 364,238$ 364,238$ 236,483$ 2,189,169$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 100,230-$ 108,535-$ 108,535-$ 108,535-$ 108,535-$ 108,535-$ 108,535-$ 108,535-$ 364,238-$ 11,549,002$ 11,556,413$ 11,684,168$ 33,565,373$
133
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2033).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033 2033
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,323,055$ 12,330,721$ 12,330,721$ 36,984,498$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,323,055$ 12,330,721$ 12,330,721$ 36,984,498$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 26,645$ 319,741$
Nomina Operativa 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 18,002$ 216,020$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 264,499$ 264,499$ 264,499$ 153,960$ 947,457$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 4,123$ 2,400$ 47,754$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 20,616$ 12,000$ 238,772$
Comidas 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 500$ 9,949$
Miscelaneos 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 859$ 500$ 9,949$
Limpieza 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 28$ 17$ 328$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 150$ 2,985$
Telefonia Celular 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 659$ 383$ 7,627$
Internet 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 258$ 150$ 2,985$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 341$ 198$ 3,944$
Cafetería 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 159$ 93$ 1,841$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 3,436$ 2,000$ 39,795$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 429$ 250$ 4,974$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 3,865$ 2,250$ 44,770$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 8,590$ 5,000$ 90,899$
Otros 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 5,154$ 3,000$ 59,693$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 17,988$ 10,471$ 208,344$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 103,678$ 112,268$ 112,268$ 112,268$ 112,268$ 112,268$ 112,268$ 112,268$ 376,767$ 376,767$ 376,767$ 237,968$ 2,257,826$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 103,678-$ 112,268-$ 112,268-$ 112,268-$ 112,268-$ 112,268-$ 112,268-$ 112,268-$ 376,767-$ 11,946,288$ 11,953,954$ 12,092,753$ 34,726,672$
134
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2034).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034 2034
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,746,968$ 12,754,898$ 12,754,898$ 38,256,764$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 12,746,968$ 12,754,898$ 12,754,898$ 38,256,764$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 27,562$ 330,740$
Nomina Operativa 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 18,621$ 223,451$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 273,598$ 273,598$ 273,598$ 153,960$ 974,753$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 4,265$ 2,400$ 49,315$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 21,325$ 12,000$ 246,573$
Comidas 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 500$ 10,274$
Miscelaneos 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 889$ 500$ 10,274$
Limpieza 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 29$ 17$ 339$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 150$ 3,082$
Telefonia Celular 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 681$ 383$ 7,877$
Internet 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 267$ 150$ 3,082$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 352$ 198$ 4,073$
Cafetería 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 164$ 93$ 1,901$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 3,554$ 2,000$ 41,096$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 444$ 250$ 5,137$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 3,998$ 2,250$ 46,232$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 8,885$ 5,000$ 93,854$
Otros 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 5,331$ 3,000$ 61,643$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 18,607$ 10,471$ 215,150$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 107,245$ 116,130$ 116,130$ 116,130$ 116,130$ 116,130$ 116,130$ 116,130$ 389,728$ 389,728$ 389,728$ 239,504$ 2,328,845$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 107,245-$ 116,130-$ 116,130-$ 116,130-$ 116,130-$ 116,130-$ 116,130-$ 116,130-$ 389,728-$ 12,357,240$ 12,365,170$ 12,515,394$ 35,927,919$
135
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2035).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035 2035
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,185,464$ 13,193,667$ 13,193,667$ 39,572,797$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,185,464$ 13,193,667$ 13,193,667$ 39,572,797$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 28,510$ 342,117$
Nomina Operativa 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 19,261$ 231,137$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 283,010$ 283,010$ 283,010$ 153,960$ 1,002,989$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 4,412$ 2,400$ 50,929$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 22,058$ 12,000$ 254,643$
Comidas 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 500$ 10,610$
Miscelaneos 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 919$ 500$ 10,610$
Limpieza 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 30$ 17$ 350$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 150$ 3,183$
Telefonia Celular 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 705$ 383$ 8,134$
Internet 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 276$ 150$ 3,183$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 364$ 198$ 4,206$
Cafetería 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 170$ 93$ 1,963$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 3,676$ 2,000$ 42,440$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 460$ 250$ 5,305$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 4,136$ 2,250$ 47,745$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 9,191$ 5,000$ 96,910$
Otros 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 5,515$ 3,000$ 63,661$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 19,247$ 10,471$ 222,191$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 110,934$ 120,125$ 120,125$ 120,125$ 120,125$ 120,125$ 120,125$ 120,125$ 403,135$ 403,135$ 403,135$ 241,092$ 2,402,307$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 110,934-$ 120,125-$ 120,125-$ 120,125-$ 120,125-$ 120,125-$ 120,125-$ 120,125-$ 403,135-$ 12,782,329$ 12,790,532$ 12,952,574$ 37,170,490$
136
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2036).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036 2036
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,639,044$ 13,647,529$ 13,647,529$ 40,934,101$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 13,639,044$ 13,647,529$ 13,647,529$ 40,934,101$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 29,490$ 353,886$
Nomina Operativa 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 19,924$ 239,089$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 292,745$ 292,745$ 292,745$ 153,960$ 1,032,195$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 4,563$ 2,400$ 52,598$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 22,817$ 12,000$ 262,990$
Comidas 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 500$ 10,958$
Miscelaneos 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 951$ 500$ 10,958$
Limpieza 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 31$ 17$ 362$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 150$ 3,287$
Telefonia Celular 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 729$ 383$ 8,401$
Internet 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 285$ 150$ 3,287$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 377$ 198$ 4,344$
Cafetería 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 176$ 93$ 2,027$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 3,803$ 2,000$ 43,832$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 475$ 250$ 5,479$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 4,278$ 2,250$ 49,311$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 9,507$ 5,000$ 100,072$
Otros 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 5,704$ 3,000$ 65,747$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 19,909$ 10,471$ 229,474$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 114,750$ 124,257$ 124,257$ 124,257$ 124,257$ 124,257$ 124,257$ 124,257$ 417,003$ 417,003$ 417,003$ 242,736$ 2,478,296$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 114,750-$ 124,257-$ 124,257-$ 124,257-$ 124,257-$ 124,257-$ 124,257-$ 124,257-$ 417,003-$ 13,222,041$ 13,230,526$ 13,404,793$ 38,455,805$
137
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2037).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037 2037
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,108,227$ 14,117,004$ 14,117,004$ 42,342,234$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,108,227$ 14,117,004$ 14,117,004$ 42,342,234$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 30,505$ 366,060$
Nomina Operativa 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 20,609$ 247,313$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 302,816$ 302,816$ 302,816$ 153,960$ 1,062,407$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 4,720$ 2,400$ 54,325$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 23,602$ 12,000$ 271,624$
Comidas 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 500$ 11,318$
Miscelaneos 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 983$ 500$ 11,318$
Limpieza 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 32$ 17$ 373$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 150$ 3,395$
Telefonia Celular 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 754$ 383$ 8,677$
Internet 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 295$ 150$ 3,395$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 390$ 198$ 4,486$
Cafetería 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 182$ 93$ 2,094$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 3,934$ 2,000$ 45,271$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 492$ 250$ 5,659$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 4,425$ 2,250$ 50,929$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 9,834$ 5,000$ 103,342$
Otros 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 5,901$ 3,000$ 67,906$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 20,594$ 10,471$ 237,008$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 118,698$ 128,532$ 128,532$ 128,532$ 128,532$ 128,532$ 128,532$ 128,532$ 431,347$ 431,347$ 431,347$ 244,436$ 2,556,899$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 118,698-$ 128,532-$ 128,532-$ 128,532-$ 128,532-$ 128,532-$ 128,532-$ 128,532-$ 431,347-$ 13,676,879$ 13,685,656$ 13,872,568$ 39,785,335$
138
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2038).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038 2038
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,593,550$ 14,602,629$ 14,602,629$ 43,798,807$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 14,593,550$ 14,602,629$ 14,602,629$ 43,798,807$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 31,554$ 378,652$
Nomina Operativa 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 21,318$ 255,821$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 313,232$ 313,232$ 313,232$ 153,960$ 1,093,657$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 4,883$ 2,400$ 56,111$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 24,414$ 12,000$ 280,555$
Comidas 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 500$ 11,690$
Miscelaneos 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 1,017$ 500$ 11,690$
Limpieza 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 34$ 17$ 386$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 150$ 3,507$
Telefonia Celular 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 780$ 383$ 8,962$
Internet 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 305$ 150$ 3,507$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 403$ 198$ 4,634$
Cafetería 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 188$ 93$ 2,163$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 4,069$ 2,000$ 46,759$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 509$ 250$ 5,845$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 4,578$ 2,250$ 52,604$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 10,173$ 5,000$ 106,725$
Otros 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 6,104$ 3,000$ 70,139$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 21,303$ 10,471$ 244,801$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 122,781$ 132,953$ 132,953$ 132,953$ 132,953$ 132,953$ 132,953$ 132,953$ 446,186$ 446,186$ 446,186$ 246,194$ 2,638,206$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 122,781-$ 132,953-$ 132,953-$ 132,953-$ 132,953-$ 132,953-$ 132,953-$ 132,953-$ 446,186-$ 14,147,364$ 14,156,443$ 14,356,435$ 41,160,601$
139
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2039).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039 2039
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,095,568$ 15,104,959$ 15,104,959$ 45,305,486$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,095,568$ 15,104,959$ 15,104,959$ 45,305,486$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 32,640$ 391,678$
Nomina Operativa 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 22,052$ 264,621$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 324,008$ 324,008$ 324,008$ 153,960$ 1,125,983$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 10,102$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 5,051$ 2,400$ 63,009$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 50,508$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 25,254$ 12,000$ 315,047$
Comidas 2,104$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 500$ 13,127$
Miscelaneos 2,104$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 1,052$ 500$ 13,127$
Limpieza 69$ 35$ 35$ 35$ 35$ 35$ 35$ 35$ 35$ 35$ 35$ 17$ 433$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 631$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 150$ 3,938$
Telefonia Celular 1,613$ 807$ 807$ 807$ 807$ 807$ 807$ 807$ 807$ 807$ 807$ 383$ 10,064$
Internet 631$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 316$ 150$ 3,938$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 834$ 417$ 417$ 417$ 417$ 417$ 417$ 417$ 417$ 417$ 417$ 198$ 5,204$
Cafetería 389$ 195$ 195$ 195$ 195$ 195$ 195$ 195$ 195$ 195$ 195$ 93$ 2,428$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 8,418$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 4,209$ 2,000$ 52,508$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 1,052$ 526$ 526$ 526$ 526$ 526$ 526$ 526$ 526$ 526$ 526$ 250$ 6,563$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 9,470$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 4,735$ 2,250$ 59,071$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 10,522$ 5,000$ 110,225$
Otros 12,627$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 6,313$ 3,000$ 78,762$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 44,071$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 22,036$ 10,471$ 274,898$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 199,318$ 137,527$ 137,527$ 137,527$ 137,527$ 137,527$ 137,527$ 137,527$ 461,535$ 461,535$ 461,535$ 248,013$ 2,794,623$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 199,318-$ 137,527-$ 137,527-$ 137,527-$ 137,527-$ 137,527-$ 137,527-$ 137,527-$ 461,535-$ 14,634,033$ 14,643,425$ 14,856,946$ 42,510,863$
140
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2040).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040 2040
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,614,855$ 15,624,570$ 15,624,570$ 46,863,995$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 15,614,855$ 15,624,570$ 15,624,570$ 46,863,995$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 33,763$ 405,151$
Nomina Operativa 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 22,810$ 273,724$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 335,153$ 335,153$ 335,153$ 153,960$ 1,159,420$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 5,225$ 2,400$ 59,870$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 26,123$ 12,000$ 299,349$
Comidas 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 500$ 12,473$
Miscelaneos 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 1,088$ 500$ 12,473$
Limpieza 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 36$ 17$ 412$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 150$ 3,742$
Telefonia Celular 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 834$ 383$ 9,563$
Internet 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 327$ 150$ 3,742$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 431$ 198$ 4,944$
Cafetería 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 201$ 93$ 2,307$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 4,354$ 2,000$ 49,892$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 544$ 250$ 6,236$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 4,898$ 2,250$ 56,128$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 10,884$ 5,000$ 113,844$
Otros 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 6,531$ 3,000$ 74,837$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 22,794$ 10,471$ 261,200$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 131,374$ 142,258$ 142,258$ 142,258$ 142,258$ 142,258$ 142,258$ 142,258$ 477,411$ 477,411$ 477,411$ 249,894$ 2,809,308$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 131,374-$ 142,258-$ 142,258-$ 142,258-$ 142,258-$ 142,258-$ 142,258-$ 142,258-$ 477,411-$ 15,137,444$ 15,147,158$ 15,374,676$ 44,054,687$
141
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2041).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041 2041
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,152,006$ 16,162,055$ 16,162,055$ 48,476,116$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,152,006$ 16,162,055$ 16,162,055$ 48,476,116$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 34,924$ 419,089$
Nomina Operativa 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 23,595$ 283,140$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 346,683$ 346,683$ 346,683$ 153,960$ 1,194,008$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 5,404$ 2,400$ 61,847$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 27,021$ 12,000$ 309,234$
Comidas 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 500$ 12,885$
Miscelaneos 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 1,126$ 500$ 12,885$
Limpieza 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 37$ 17$ 425$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 150$ 3,865$
Telefonia Celular 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 863$ 383$ 9,878$
Internet 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 338$ 150$ 3,865$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 446$ 198$ 5,108$
Cafetería 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 208$ 93$ 2,384$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 4,504$ 2,000$ 51,539$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 563$ 250$ 6,442$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 5,066$ 2,250$ 57,981$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 11,259$ 5,000$ 117,589$
Otros 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 6,755$ 3,000$ 77,308$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 23,578$ 10,471$ 269,825$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 135,893$ 147,152$ 147,152$ 147,152$ 147,152$ 147,152$ 147,152$ 147,152$ 493,834$ 493,834$ 493,834$ 251,840$ 2,899,297$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 135,893-$ 147,152-$ 147,152-$ 147,152-$ 147,152-$ 147,152-$ 147,152-$ 147,152-$ 493,834-$ 15,658,172$ 15,668,221$ 15,910,215$ 45,576,819$
142
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2042).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042 2042
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,707,635$ 16,718,030$ 16,718,030$ 50,143,695$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 16,707,635$ 16,718,030$ 16,718,030$ 50,143,695$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 36,125$ 433,505$
Nomina Operativa 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 24,407$ 292,880$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 358,609$ 358,609$ 358,609$ 153,960$ 1,229,786$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 5,590$ 2,400$ 63,892$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 27,951$ 12,000$ 319,459$
Comidas 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 500$ 13,311$
Miscelaneos 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 1,165$ 500$ 13,311$
Limpieza 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 38$ 17$ 439$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 150$ 3,993$
Telefonia Celular 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 893$ 383$ 10,205$
Internet 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 349$ 150$ 3,993$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 462$ 198$ 5,276$
Cafetería 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 215$ 93$ 2,462$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 4,658$ 2,000$ 53,243$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 582$ 250$ 6,655$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 5,241$ 2,250$ 59,898$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 11,646$ 5,000$ 121,462$
Otros 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 6,988$ 3,000$ 79,865$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 24,389$ 10,471$ 278,747$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 140,567$ 152,214$ 152,214$ 152,214$ 152,214$ 152,214$ 152,214$ 152,214$ 510,822$ 510,822$ 510,822$ 253,853$ 2,992,383$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 140,567-$ 152,214-$ 152,214-$ 152,214-$ 152,214-$ 152,214-$ 152,214-$ 152,214-$ 510,822-$ 16,196,813$ 16,207,207$ 16,464,176$ 47,151,312$
143
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2043).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043 2043
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17,282,378$ 17,293,130$ 17,293,130$ 51,868,638$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17,282,378$ 17,293,130$ 17,293,130$ 51,868,638$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 37,368$ 448,418$
Nomina Operativa 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 25,246$ 302,955$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 370,945$ 370,945$ 370,945$ 153,960$ 1,266,794$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes -$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 5,782$ 2,400$ 60,225$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina -$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 28,912$ 12,000$ 301,123$
Comidas -$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 500$ 12,547$
Miscelaneos -$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 1,205$ 500$ 12,547$
Limpieza -$ 40$ 40$ 40$ 40$ 40$ 40$ 40$ 40$ 40$ 40$ 17$ 414$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo -$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 150$ 3,764$
Telefonia Celular -$ 924$ 924$ 924$ 924$ 924$ 924$ 924$ 924$ 924$ 924$ 383$ 9,619$
Internet -$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 361$ 150$ 3,764$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería -$ 478$ 478$ 478$ 478$ 478$ 478$ 478$ 478$ 478$ 478$ 198$ 4,974$
Cafetería -$ 223$ 223$ 223$ 223$ 223$ 223$ 223$ 223$ 223$ 223$ 93$ 2,321$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas -$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 4,819$ 2,000$ 50,187$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad -$ 602$ 602$ 602$ 602$ 602$ 602$ 602$ 602$ 602$ 602$ 250$ 6,273$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos -$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 5,421$ 2,250$ 56,461$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 12,047$ 5,000$ 125,468$
Otros -$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 7,228$ 3,000$ 75,281$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes -$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 25,228$ 10,471$ 262,748$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 62,614$ 157,450$ 157,450$ 157,450$ 157,450$ 157,450$ 157,450$ 157,450$ 528,395$ 528,395$ 528,395$ 255,936$ 3,005,882$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 62,614-$ 157,450-$ 157,450-$ 157,450-$ 157,450-$ 157,450-$ 157,450-$ 157,450-$ 528,395-$ 16,753,984$ 16,764,735$ 17,037,194$ 48,862,756$
144
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2044).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044 2044
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17,876,892$ 17,888,014$ 17,888,014$ 53,652,919$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 17,876,892$ 17,888,014$ 17,888,014$ 53,652,919$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 38,654$ 463,843$
Nomina Operativa 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 26,115$ 313,377$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 383,705$ 383,705$ 383,705$ 383,705$ 1,534,821$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 5,981$ 71,777$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 29,907$ 358,883$
Comidas 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 14,953$
Miscelaneos 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 1,246$ 14,953$
Limpieza 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 41$ 493$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 4,486$
Telefonia Celular 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 955$ 11,464$
Internet 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 374$ 4,486$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 494$ 5,928$
Cafetería 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 231$ 2,766$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 4,984$ 59,814$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 623$ 7,477$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 5,608$ 67,290$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 12,461$ 137,073$
Otros 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 7,477$ 89,721$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 26,096$ 313,147$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 150,405$ 162,866$ 162,866$ 162,866$ 162,866$ 162,866$ 162,866$ 162,866$ 546,571$ 546,571$ 546,571$ 546,571$ 3,476,752$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 150,405-$ 162,866-$ 162,866-$ 162,866-$ 162,866-$ 162,866-$ 162,866-$ 162,866-$ 546,571-$ 17,330,321$ 17,341,442$ 17,341,442$ 50,176,166$
145
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2045).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045 2045
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 18,491,857$ 18,503,361$ 18,503,361$ 55,498,579$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 18,491,857$ 18,503,361$ 18,503,361$ 55,498,579$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 39,983$ 479,800$
Nomina Operativa 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 27,013$ 324,157$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 396,905$ 396,905$ 396,905$ 153,960$ 1,344,674$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 6,187$ 2,400$ 70,458$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 30,936$ 12,000$ 352,292$
Comidas 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 500$ 14,679$
Miscelaneos 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 1,289$ 500$ 14,679$
Limpieza 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 43$ 17$ 484$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 150$ 4,404$
Telefonia Celular 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 988$ 383$ 11,254$
Internet 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 387$ 150$ 4,404$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 511$ 198$ 5,819$
Cafetería 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 238$ 93$ 2,716$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 5,156$ 2,000$ 58,715$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 644$ 250$ 7,339$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 5,800$ 2,250$ 66,055$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 12,890$ 5,000$ 133,899$
Otros 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 7,734$ 3,000$ 88,073$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 26,993$ 10,471$ 307,397$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 155,579$ 168,469$ 168,469$ 168,469$ 168,469$ 168,469$ 168,469$ 168,469$ 565,373$ 565,373$ 565,373$ 260,318$ 3,291,297$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 155,579-$ 168,469-$ 168,469-$ 168,469-$ 168,469-$ 168,469-$ 168,469-$ 168,469-$ 565,373-$ 17,926,484$ 17,937,988$ 18,243,044$ 52,207,282$
146
Anexo 22. Flujo de efectivo año (2046).
FLUJO DE EFECTIVO
Año 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046 2046
Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total Anual
Ventas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 19,127,977$ 19,139,877$ 19,139,877$ 57,407,730$
INGRESOS TOTALES -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 19,127,977$ 19,139,877$ 19,139,877$ 57,407,730$
Comisiones de Venta -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costo de Materias Primas -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Mano de Obra a Destajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Insumos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos de Energéticos y Consumibles -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos Financieros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Nomina Administrativa 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 41,359$ 496,305$
Nomina Operativa 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 27,942$ 335,308$
Publicidad -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 410,558$ 410,558$ 410,558$ 153,960$ 1,385,635$
Vuelos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Hospedaje -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Peajes 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 2,400$ 72,800$
Fletes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Gasolina 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 32,000$ 12,000$ 363,998$
Comidas 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 500$ 15,167$
Miscelaneos 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 1,333$ 500$ 15,167$
Limpieza 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 44$ 17$ 500$
Libros -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Telefono fijo 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 150$ 4,550$
Telefonia Celular 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 1,022$ 383$ 11,628$
Internet 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 400$ 150$ 4,550$
Paqueteria -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Capacitación -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Papelería 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 529$ 198$ 6,012$
Cafetería 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 247$ 93$ 2,806$
Equipo de Computo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Luz -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Agua -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Arrendamiento Vehicular -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Rentas 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 5,333$ 2,000$ 60,666$
Impuestos y Derechos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Equipos de Seguridad 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 667$ 250$ 7,583$
Extintores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Señalización -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento Instalaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Mantenimiento de Vehiculos 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$ 2,250$ 68,250$
Reparaciones -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Servicios de Outsourcing -$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 13,333$ 5,000$ 138,333$
Otros 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 8,000$ 3,000$ 91,000$
Mantenimiento de Infraestructura y Equipos Existentes 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 27,922$ 10,471$ 317,611$
Mantenimiento de Adqisiciones en Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventario Inicial -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
EGRESOS TOTALES 160,931$ 174,264$ 174,264$ 174,264$ 174,264$ 174,264$ 174,264$ 174,264$ 584,822$ 584,822$ 584,822$ 262,622$ 3,397,867$
RESULTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 160,931-$ 174,264-$ 174,264-$ 174,264-$ 174,264-$ 174,264-$ 174,264-$ 174,264-$ 584,822-$ 18,543,155$ 18,555,055$ 18,877,254$ 54,009,863$
147
Anexo 23. Estado de resultados.
Estado de Resultados
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11 Año 12 Año 13 Año 14 Año 15
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Inversión 6,221,314$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Subsidios 3,110,657$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Ingresos Totales -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 22,526,217$ 26,244,419$ 30,191,775$ 31,230,372$ 32,304,697$ 33,415,979$ 34,565,489$
Ingresos Sin I.V.A. -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 22,526,217$ 26,244,419$ 30,191,775$ 31,230,372$ 32,304,697$ 33,415,979$ 34,565,489$
I.V.A Cobrado -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos 175,458$ 1,192,037$ 1,478,552$ 2,313,990$ 3,080,688$ 4,181,129$ 5,019,182$ 5,883,399$ 6,833,743$ 7,918,878$ 8,210,622$ 9,361,239$ 8,940,352$ 9,462,687$ 9,354,690$
Gastos 190,439$ 914,256$ 926,504$ 936,768$ 944,641$ 949,654$ 951,266$ 948,856$ 1,540,547$ 1,883,818$ 1,893,794$ 1,936,626$ 1,996,596$ 2,058,628$ 2,122,795$
I.V.A. Pagado 19,098$ 81,610$ 81,897$ 82,929$ 82,423$ 81,468$ 79,987$ 77,892$ 157,682$ 203,145$ 202,570$ 206,461$ 211,025$ 219,044$ 225,661$
Costos y Gastos sin I.V.A. 346,799$ 2,024,683$ 2,323,159$ 3,167,829$ 3,942,905$ 5,049,316$ 5,890,461$ 6,754,363$ 8,216,608$ 9,599,552$ 9,901,846$ 11,091,404$ 10,725,923$ 11,302,272$ 11,251,823$
Utilidad Antes de Depreciación 346,799-$ 2,024,683-$ 2,323,159-$ 3,167,829-$ 3,942,905-$ 5,049,316-$ 5,890,461-$ 6,754,363-$ 14,309,610$ 16,644,867$ 20,289,930$ 20,138,968$ 21,578,775$ 22,113,707$ 23,313,665$
Depreciación 140,718$ 474,812$ 478,318$ 468,846$ 459,499$ 463,380$ 467,394$ 471,546$ 512,139$ 625,477$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$
Utilidad Fiscal antes de I.S.R. 487,517-$ 2,499,495-$ 2,801,477-$ 3,636,675-$ 4,402,404-$ 5,512,695-$ 6,357,855-$ 7,225,909-$ 13,797,470$ 16,019,390$ 20,144,736$ 19,993,774$ 21,433,581$ 21,968,513$ 23,168,471$
I.S.R. -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 4,719,965$ 5,497,637$ 6,941,508$ 6,888,672$ 7,392,604$ 7,579,830$ 7,999,816$
P.T.U. (10%) -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 1,379,747$ 1,601,939$ 2,014,474$ 1,999,377$ 2,143,358$ 2,196,851$ 2,316,847$
Utilidad despues de Impuestos 487,517-$ 2,499,495-$ 2,801,477-$ 3,636,675-$ 4,402,404-$ 5,512,695-$ 6,357,855-$ 7,225,909-$ 7,697,758$ 8,919,813$ 11,188,754$ 11,105,725$ 11,897,619$ 12,191,831$ 12,851,808$
Depreciación 140,718$ 474,812$ 478,318$ 468,846$ 459,499$ 463,380$ 467,394$ 471,546$ 512,139$ 625,477$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$
Amortizaciones 70,396$ 286,267$ 304,393$ 324,585$ 347,077$ 372,131$ 400,039$ 431,126$ 465,755$ 471,443$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$
Resultado del Ejercicio 417,194-$ 2,310,950-$ 2,627,552-$ 3,492,414-$ 4,289,982-$ 5,421,447-$ 6,290,500-$ 7,185,489-$ 7,744,142$ 9,073,848$ 11,206,799$ 11,123,770$ 11,915,664$ 12,209,876$ 12,869,853$
I.V.A. Por Pagar 19,098-$ 81,610-$ 81,897-$ 82,929-$ 82,423-$ 81,468-$ 79,987-$ 77,892-$ 157,682-$ 203,145-$ 202,570-$ 206,461-$ 211,025-$ 219,044-$ 225,661-$
Dividendos a los socios (50%) -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 3,872,071$ 4,536,924$ 5,603,399$ 5,561,885$ 5,957,832$ 6,104,938$ 6,434,927$
Utilidades Capitalizables -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 3,872,071$ 4,536,924$ 5,603,399$ 5,561,885$ 5,957,832$ 6,104,938$ 6,434,927$
AÑO
Estado de Resultados
Año 16 Año 17 Año 18 Año 19 Año 20 Año 21 Año 22 Año 23 Año 24 Año 25 Año 26 Año 27 Año 28 Año 29 Año 30
2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046
Inversión -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Subsidios -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Ingresos Totales 35,754,541$ 36,984,498$ 38,256,764$ 39,572,797$ 40,934,101$ 42,342,234$ 43,798,807$ 45,305,486$ 46,863,995$ 48,476,116$ 50,143,695$ 51,868,638$ 53,652,919$ 55,498,579$ 57,407,730$
Ingresos Sin I.V.A. 35,754,541$ 36,984,498$ 38,256,764$ 39,572,797$ 40,934,101$ 42,342,234$ 43,798,807$ 45,305,486$ 46,863,995$ 48,476,116$ 50,143,695$ 51,868,638$ 53,652,919$ 55,498,579$ 57,407,730$
I.V.A Cobrado -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Costos 10,124,918$ 10,512,643$ 10,833,494$ 11,163,979$ 10,964,812$ 11,514,926$ 13,128,601$ 12,538,331$ 13,270,877$ 13,119,416$ 14,199,617$ 14,743,379$ 15,193,354$ 15,656,841$ 15,377,520$
Gastos 2,189,169$ 2,257,826$ 2,328,845$ 2,402,307$ 2,478,296$ 2,556,899$ 2,638,206$ 2,794,623$ 2,809,308$ 2,899,297$ 2,992,383$ 3,005,882$ 3,476,752$ 3,291,297$ 3,397,867$
I.V.A. Pagado 232,507$ 239,588$ 246,912$ 254,489$ 262,326$ 270,433$ 278,818$ 295,194$ 296,465$ 305,746$ 315,346$ 313,858$ 375,340$ 346,175$ 357,166$
Costos y Gastos sin I.V.A. 12,081,580$ 12,530,881$ 12,915,426$ 13,311,797$ 13,180,782$ 13,801,393$ 15,487,989$ 15,037,761$ 15,783,719$ 15,712,968$ 16,876,654$ 17,435,403$ 18,294,766$ 18,601,963$ 18,418,221$
Utilidad Antes de Depreciación 23,672,961$ 24,453,617$ 25,341,338$ 26,261,000$ 27,753,320$ 28,540,842$ 28,310,818$ 30,267,725$ 31,080,276$ 32,763,148$ 33,267,041$ 34,433,235$ 35,358,152$ 36,896,616$ 38,989,509$
Depreciación 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$
Utilidad Fiscal antes de I.S.R. 23,527,768$ 24,308,423$ 25,196,144$ 26,115,806$ 27,608,126$ 28,395,648$ 28,165,624$ 30,122,532$ 30,935,082$ 32,617,955$ 33,121,847$ 34,288,041$ 35,212,959$ 36,751,423$ 38,844,316$
I.S.R. 8,125,570$ 8,398,799$ 8,709,501$ 9,031,383$ 9,553,695$ 9,829,328$ 9,748,819$ 10,433,737$ 10,718,130$ 11,307,135$ 11,483,497$ 11,891,665$ 12,215,386$ 12,753,849$ 13,486,361$
P.T.U. (10%) 2,352,777$ 2,430,842$ 2,519,614$ 2,611,581$ 2,760,813$ 2,839,565$ 2,816,562$ 3,012,253$ 3,093,508$ 3,261,795$ 3,312,185$ 3,428,804$ 3,521,296$ 3,675,142$ 3,884,432$
Utilidad despues de Impuestos 13,049,421$ 13,478,782$ 13,967,029$ 14,472,843$ 15,293,618$ 15,726,755$ 15,600,243$ 16,676,542$ 17,123,444$ 18,049,024$ 18,326,165$ 18,967,572$ 19,476,276$ 20,322,432$ 21,473,523$
Depreciación 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$ 145,194$
Amortizaciones 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 127,149$ 95,362$ -$ -$
Resultado del Ejercicio 13,067,466$ 13,496,827$ 13,985,073$ 14,490,887$ 15,311,663$ 15,744,800$ 15,618,287$ 16,694,587$ 17,141,489$ 18,067,069$ 18,344,210$ 18,985,617$ 19,526,109$ 20,467,625$ 21,618,717$
I.V.A. Por Pagar 232,507-$ 239,588-$ 246,912-$ 254,489-$ 262,326-$ 270,433-$ 278,818-$ 295,194-$ 296,465-$ 305,746-$ 315,346-$ 313,858-$ 375,340-$ 346,175-$ 357,166-$
Dividendos a los socios (50%) 6,533,733$ 6,748,413$ 6,992,537$ 7,245,444$ 7,655,832$ 7,872,400$ 7,809,144$ 8,347,293$ 8,570,745$ 9,033,535$ 9,172,105$ 9,492,808$ 9,763,054$ 10,233,813$ 10,809,358$
Utilidades Capitalizables 6,533,733$ 6,748,413$ 6,992,537$ 7,245,444$ 7,655,832$ 7,872,400$ 7,809,144$ 8,347,293$ 8,570,745$ 9,033,535$ 9,172,105$ 9,492,808$ 9,763,054$ 10,233,813$ 10,809,358$
AÑO
148
Anexo 25. Punto de equilibrio y capital de trabajo.
Anexo 26. Balance general.
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11 Año 12 Año 13 Año 14 Año 15
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Necesidades de Capital de Trabajo para Arranque del Proyecto
Capital de Trabajo 417,194$ 2,310,950$ 2,627,552$ 3,492,414$ 4,289,982$ 5,421,447$ 6,290,500$ 7,185,489$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Punto de Equilibrio con I.V.A.
Margen de Utilidad Con I.V.A. 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 69.66% 69.83% 72.81% 70.03% 72.32% 71.68% 72.94%
Ingresos Netos -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 10,478,275$ 12,015,966$ 11,452,179$ 13,549,961$ 12,537,174$ 13,378,277$ 13,000,159$
Arboles n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 7,717 9,247 10,403 9,349 10,085 9,832 10,254
Punto de Equilibrio Promedio con I.V.A. (volumen) 9,727
AÑO
Año 16 Año 17 Año 18 Año 19 Año 20 Año 21 Año 22 Año 23 Año 24 Año 25 Año 26 Año 27 Año 28 Año 29 Año 30
2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046
Necesidades de Capital de Trabajo para Arranque del Proyecto
Capital de Trabajo -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Punto de Equilibrio con I.V.A.
Margen de Utilidad Con I.V.A. 71.68% 71.58% 71.68% 71.79% 73.21% 72.81% 70.03% 72.32% 71.68% 72.94% 71.68% 71.58% 71.68% 71.79% 73.21%
Ingresos Netos 14,302,120$ 14,865,122$ 15,290,617$ 15,728,269$ 15,150,157$ 15,990,740$ 18,929,969$ 17,511,918$ 18,690,882$ 18,161,821$ 19,986,519$ 20,775,990$ 21,328,484$ 21,809,601$ 21,003,666$
Arboles 9,781 9,720 9,732 9,745 10,234 10,060 9,116 10,106 9,604 10,025 9,567 9,258 10,416 9,628 10,121
Punto de Equilibrio Promedio con I.V.A. (volumen)
AÑO
BALANCE GENERAL
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11 Año 12 Año 13 Año 14 Año 15
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Caja y Bancos 38,203$ 1,786,747$ 1,975,217$ 2,781,662$ 3,486,629$ 4,554,830$ 5,289,020$ 6,021,699$ 2,623,160$ 7,050,597$ 12,703,594$ 18,461,663$ 24,360,166$ 30,561,164$ 36,988,886$
Clientes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventarios 489,934$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$
Pagos Anticipados -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Total de Activo Corriente 528,138$ 2,548,867$ 2,737,337$ 3,543,782$ 4,248,749$ 5,316,950$ 6,051,140$ 6,783,819$ 3,385,280$ 7,812,717$ 13,465,714$ 19,223,783$ 25,122,286$ 31,323,284$ 37,751,006$
Activos Fijo 16,414,896$ 15,940,084$ 15,461,766$ 14,992,920$ 14,533,421$ 14,070,041$ 13,602,647$ 13,131,101$ 12,618,962$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$
Depreciación 140,718$ 615,530$ 1,093,848$ 1,562,694$ 2,022,193$ 2,485,573$ 2,952,967$ 3,424,513$ 3,936,652$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$
Total de Activo Fijo 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$
ACTIVO 17,083,752$ 19,104,481$ 19,292,951$ 20,099,396$ 20,804,363$ 21,872,564$ 22,606,754$ 23,339,433$ 19,940,894$ 24,368,331$ 30,021,328$ 35,779,397$ 41,677,900$ 47,878,899$ 54,306,620$
Cuentas por Pagar 60,147$ 346,240$ 395,352$ 534,371$ 661,698$ 843,416$ 981,443$ 1,123,110$ 1,376,596$ 1,611,402$ 1,661,000$ 1,857,183$ 1,797,854$ 1,893,915$ 1,886,710$
Compromisos Financieros (Largo Plazo) 2,439,321$ 2,280,203$ 2,102,959$ 1,905,523$ 1,685,595$ 1,440,613$ 1,167,723$ 863,745$ 525,139$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$
Total de Pasivos 2,499,469$ 2,626,443$ 2,498,310$ 2,439,894$ 2,347,292$ 2,284,029$ 2,149,166$ 1,986,856$ 1,901,735$ 1,792,248$ 1,841,845$ 2,038,029$ 1,978,700$ 2,074,760$ 2,067,555$
Capital Social 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$
Resultado de Ejercicios Anteriores -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ 3,872,071$ 8,408,995$ 14,012,395$ 19,574,280$ 25,532,112$ 31,637,050$ 38,071,976$
Subsidios 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$
Aportaciones de los Socios 11,373,626$ 13,267,381$ 13,583,984$ 14,448,845$ 15,246,414$ 16,377,878$ 17,246,931$ 18,141,921$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$
Total de Capital 14,584,283$ 16,478,038$ 16,794,641$ 17,659,502$ 18,457,071$ 19,588,535$ 20,457,588$ 21,352,578$ 18,039,160$ 22,576,084$ 28,179,483$ 33,741,368$ 39,699,200$ 45,804,138$ 52,239,065$
PASIVO + CAPITAL 17,083,752$ 19,104,481$ 19,292,951$ 20,099,396$ 20,804,363$ 21,872,564$ 22,606,754$ 23,339,433$ 19,940,894$ 24,368,331$ 30,021,328$ 35,779,397$ 41,677,900$ 47,878,899$ 54,306,620$
AÑO
149
Anexo 26. Balance general (Continuación).
Anexo 27. Razones financieras.
BALANCE GENERAL
Año 16 Año 17 Año 18 Año 19 Año 20 Año 21 Año 22 Año 23 Año 24 Año 25 Año 26 Año 27 Año 28 Año 29 Año 30
2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046
Caja y Bancos 43,660,143$ 50,483,578$ 57,540,532$ 64,852,378$ 72,487,961$ 80,463,712$ 88,551,483$ 96,827,458$ 105,521,035$ 114,544,465$ 123,909,439$ 133,493,852$ 143,408,278$ 153,687,794$ 164,468,755$
Clientes -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Inventarios 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$ 762,120$
Pagos Anticipados -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$
Total de Activo Corriente 44,422,263$ 51,245,698$ 58,302,652$ 65,614,498$ 73,250,081$ 81,225,832$ 89,313,603$ 97,589,578$ 106,283,155$ 115,306,585$ 124,671,559$ 134,255,972$ 144,170,398$ 154,449,914$ 165,230,875$
Activos Fijo 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$ 11,993,485$
Depreciación 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$ 4,562,129$
Total de Activo Fijo 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$ 16,555,614$
ACTIVO 60,977,877$ 67,801,312$ 74,858,266$ 82,170,112$ 89,805,695$ 97,781,446$ 105,869,217$ 114,145,192$ 122,838,769$ 131,862,199$ 141,227,173$ 150,811,586$ 160,726,012$ 171,005,528$ 181,786,489$
Cuentas por Pagar 2,024,233$ 2,099,255$ 2,163,672$ 2,230,074$ 2,209,826$ 2,313,177$ 2,591,804$ 2,520,486$ 2,643,318$ 2,633,213$ 2,826,082$ 2,917,687$ 3,069,059$ 3,114,762$ 3,086,365$
Compromisos Financieros (Largo Plazo) 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$ 180,845$
Total de Pasivos 2,205,079$ 2,280,101$ 2,344,518$ 2,410,920$ 2,390,671$ 2,494,022$ 2,772,649$ 2,701,331$ 2,824,163$ 2,814,059$ 3,006,928$ 3,098,532$ 3,249,904$ 3,295,608$ 3,267,210$
Capital Social 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$ 100,000$
Resultado de Ejercicios Anteriores 44,605,710$ 51,354,123$ 58,346,660$ 65,592,104$ 73,247,935$ 81,120,335$ 88,929,479$ 97,276,772$ 105,847,517$ 114,881,052$ 124,053,157$ 133,545,965$ 143,309,019$ 153,542,832$ 164,352,190$
Subsidios 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$ 3,110,657$
Aportaciones de los Socios 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$ 10,956,431$
Total de Capital 58,772,798$ 65,521,211$ 72,513,748$ 79,759,192$ 87,415,024$ 95,287,424$ 103,096,568$ 111,443,861$ 120,014,605$ 129,048,140$ 138,220,245$ 147,713,053$ 157,476,108$ 167,709,920$ 178,519,279$
PASIVO + CAPITAL 60,977,877$ 67,801,312$ 74,858,266$ 82,170,112$ 89,805,695$ 97,781,446$ 105,869,217$ 114,145,192$ 122,838,769$ 131,862,199$ 141,227,173$ 150,811,586$ 160,726,012$ 171,005,528$ 181,786,489$
AÑO
150
Razones Financieras
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11 Año 12 Año 13 Año 14 Año 15
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Indice de Solvencia 8.78 7.36 6.92 6.63 6.42 6.30 6.17 6.04 2.46 4.85 8.11 10.35 13.97 16.54 20.01
Prueba Ácida 0.64 5.16 5.00 5.21 5.27 5.40 5.39 5.36 1.91 4.38 7.65 9.94 13.55 16.14 19.60
Razón de Efectivo 0.02 0.68 0.79 1.14 1.49 1.99 2.46 3.03 1.38 3.93 6.90 9.06 12.31 14.73 17.89
Capital de Trabajo 467,990$ 2,202,627$ 2,341,985$ 3,009,411$ 3,587,051$ 4,473,534$ 5,069,697$ 5,660,709$ 2,008,685$ 6,201,315$ 11,804,715$ 17,366,600$ 23,324,431$ 29,429,370$ 35,864,296$
Capital de Trabajo a Activos 2.7% 11.5% 12.1% 15.0% 17.2% 20.5% 22.4% 24.3% 10.1% 25.4% 39.3% 48.5% 56.0% 61.5% 66.0%
Costo Medio de Operación Diaria 1,195.32$ 6,554.96$ 7,423.15$ 9,795.46$ 11,979.19$ 15,076.48$ 17,453.39$ 19,899.68$ 24,219.30$ 28,148.33$ 28,031.68$ 31,301.41$ 30,312.59$ 31,913.60$ 31,793.52$
Intervalo Promedio 441.8 388.8 368.8 361.8 354.7 352.7 346.7 340.9 139.8 277.6 480.4 614.2 828.8 981.5 1,187.4
Rotación de Cobros #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
Dias de Recperación de Cobros #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
Rotación de Inventarios 0.7 2.8 3.2 4.3 5.3 6.7 7.8 9.0 11.0 12.9 13.3 14.8 14.4 15.1 15.1
Días de Inventario 488.7 132.1 115.7 85.6 69.1 54.2 46.6 40.7 33.2 28.4 27.5 24.6 25.4 24.1 24.2
Rotación del Capital de Trabajo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 11.2 4.2 2.6 1.8 1.4 1.1 1.0
Rotación de Activos Fijos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 136.1% 158.5% 182.4% 188.6% 195.1% 201.8% 208.8%
Rotación de Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 113.0% 107.7% 100.6% 87.3% 77.5% 69.8% 63.6%
Razón de Deuda Total 14.6% 13.7% 12.9% 12.1% 11.3% 10.4% 9.5% 8.5% 9.5% 7.4% 6.1% 5.7% 4.7% 4.3% 3.8%
Razón de Deuda Total a Capital Contable 17.1% 15.9% 14.9% 13.8% 12.7% 11.7% 10.5% 9.3% 10.5% 7.9% 6.5% 6.0% 5.0% 4.5% 4.0%
Razón de Deuda a Largo Plazo 14.3% 12.2% 11.1% 9.7% 8.4% 6.9% 5.4% 3.9% 2.8% 0.8% 0.6% 0.5% 0.5% 0.4% 0.3%
Factor Multiplicador de Capital 36.5 8.7 8.2 6.7 5.8 4.9 4.5 4.1 9.9 3.9 2.5 2.1 1.8 1.6 1.5
Estructura de Capital 16.7% 13.8% 12.5% 10.8% 9.1% 7.4% 5.7% 4.0% 2.9% 0.8% 0.6% 0.5% 0.5% 0.4% 0.3%
MARGEN DE UTILIDAD #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! 34.4% 34.6% 37.1% 35.6% 36.9% 36.5% 37.2%
RENDIMIENTO EN ACTIVOS (ROA) -2.4% -12.1% -13.6% -17.4% -20.6% -24.8% -27.8% -30.8% 38.8% 37.2% 37.3% 31.1% 28.6% 25.5% 23.7%
RENDIMIENTO EN CAPITAL CONTABLE (ROE) -2.9% -14.0% -15.6% -19.8% -23.2% -27.7% -30.7% -33.7% 42.9% 40.2% 39.8% 33.0% 30.0% 26.7% 24.6%Razo
nes
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AÑO
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Razones Financieras
Año 16 Año 17 Año 18 Año 19 Año 20 Año 21 Año 22 Año 23 Año 24 Año 25 Año 26 Año 27 Año 28 Año 29 Año 30
2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046
Indice de Solvencia 21.95 24.41 26.95 29.42 33.15 35.11 34.46 38.72 40.21 43.79 44.11 46.01 46.98 49.59 53.54
Prueba Ácida 21.57 24.05 26.59 29.08 32.80 34.78 34.17 38.42 39.92 43.50 43.84 45.75 46.73 49.34 53.29
Razón de Efectivo 19.80 22.14 24.54 26.90 30.32 32.26 31.94 35.84 37.36 40.70 41.21 43.08 44.13 46.63 50.34
Capital de Trabajo 42,398,029$ 49,146,443$ 56,138,980$ 63,384,423$ 71,040,255$ 78,912,655$ 86,721,799$ 95,069,092$ 103,639,837$ 112,673,371$ 121,845,476$ 131,338,285$ 141,101,339$ 151,335,152$ 162,144,510$
Capital de Trabajo a Activos 69.5% 72.5% 75.0% 77.1% 79.1% 80.7% 81.9% 83.3% 84.4% 85.4% 86.3% 87.1% 87.8% 88.5% 89.2%
Costo Medio de Operación Diaria 34,085.58$ 35,335.94$ 36,409.55$ 37,516.26$ 37,178.78$ 38,901.30$ 43,545.09$ 42,356.45$ 44,403.65$ 44,235.24$ 47,449.72$ 48,976.46$ 51,412.24$ 51,912.71$ 51,439.42$
Intervalo Promedio 1,303.3 1,450.2 1,601.3 1,749.0 1,970.2 2,088.0 2,051.1 2,304.0 2,393.6 2,606.7 2,627.4 2,741.2 2,804.2 2,975.2 3,212.1
Rotación de Cobros #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
Dias de Recperación de Cobros #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
Rotación de Inventarios 16.2 16.8 17.3 17.8 17.6 18.5 20.7 20.1 21.1 21.0 22.6 23.3 24.5 24.9 24.6
Días de Inventario 22.6 21.8 21.1 20.5 20.7 19.8 17.6 18.1 17.3 17.4 16.2 15.7 14.9 14.7 14.8
Rotación del Capital de Trabajo 0.8 0.8 0.7 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4
Rotación de Activos Fijos 216.0% 223.4% 231.1% 239.0% 247.3% 255.8% 264.6% 273.7% 283.1% 292.8% 302.9% 313.3% 324.1% 335.2% 346.8%
Rotación de Activos Totales 58.6% 54.5% 51.1% 48.2% 45.6% 43.3% 41.4% 39.7% 38.2% 36.8% 35.5% 34.4% 33.4% 32.5% 31.6%
Razón de Deuda Total 3.6% 3.4% 3.1% 2.9% 2.7% 2.6% 2.6% 2.4% 2.3% 2.1% 2.1% 2.1% 2.0% 1.9% 1.8%
Razón de Deuda Total a Capital Contable 3.8% 3.5% 3.2% 3.0% 2.7% 2.6% 2.7% 2.4% 2.4% 2.2% 2.2% 2.1% 2.1% 2.0% 1.8%
Razón de Deuda a Largo Plazo 0.3% 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
Factor Multiplicador de Capital 1.4 1.4 1.3 1.3 1.3 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1 1.1
Estructura de Capital 0.3% 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
MARGEN DE UTILIDAD 36.5% 36.5% 36.6% 36.6% 37.4% 37.2% 35.7% 36.8% 36.6% 37.3% 36.6% 36.6% 36.4% 36.9% 37.7%
RENDIMIENTO EN ACTIVOS (ROA) 21.4% 19.9% 18.7% 17.6% 17.0% 16.1% 14.8% 14.6% 14.0% 13.7% 13.0% 12.6% 12.1% 12.0% 11.9%
RENDIMIENTO EN CAPITAL CONTABLE (ROE) 22.2% 20.6% 19.3% 18.2% 17.5% 16.5% 15.1% 15.0% 14.3% 14.0% 13.3% 12.9% 12.4% 12.2% 12.1%Razo
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151
Anexo 28. Escenarios posibles con sus indicadores de rentabilidad.
VAN TIR TR VAN TIR TR
1 56,172,878.43$ 25.1% 10.5 10900 58,950,250.76$ 27.6% 10.5
2 49,578,694.39$ 24.1% 10.4 10900 52,356,066.72$ 26.4% 10.5
3 42,984,510.35$ 22.9% 10.3 10900 45,761,882.68$ 25.1% 10.4
4 36,390,326.32$ 21.7% 10.2 10900 39,167,698.64$ 23.8% 10.3
5 29,796,142.28$ 20.4% 11.5 10900 32,573,514.60$ 22.3% 10.1
6 23,201,958.24$ 18.9% 11.3 10900 25,979,330.56$ 20.7% 11.4
7 16,607,774.20$ 17.3% 11.1 10900 19,385,146.53$ 18.9% 11.2
8 10,013,590.16$ 15.4% 12.2 10900 12,790,962.49$ 16.9% 12.4
9 3,419,406.12$ 13.3% 13.3 10900 6,196,778.45$ 14.6% 13.4
10 3,174,777.92-$ 10.7% 15.5 10900 397,405.59-$ 11.8% 14.2
11 9,768,961.95-$ 7.4% 17.1 10900 6,991,589.63-$ 8.3% 17.4
12 54,194,623.22$ 24.8% 10.4 10682 56,971,995.54$ 27.2% 10.5
13 47,732,322.86$ 23.8% 10.4 10682 50,509,695.19$ 26.1% 10.4
14 41,270,022.50$ 22.6% 10.2 10682 44,047,394.83$ 24.8% 10.3
15 34,807,722.15$ 21.4% 10.1 10682 37,585,094.47$ 23.4% 10.2
16 28,345,421.79$ 20.1% 11.5 10682 31,122,794.11$ 22.0% 10.1
17 21,883,121.43$ 18.6% 11.3 10682 24,660,493.76$ 20.4% 11.4
18 15,420,821.07$ 16.9% 11.0 10682 18,198,193.40$ 18.6% 11.2
19 8,958,520.72$ 15.1% 12.2 10682 11,735,893.04$ 16.6% 12.3
20 2,496,220.36$ 12.9% 13.2 10682 5,273,592.68$ 14.2% 13.4
21 3,966,080.00-$ 10.3% 15.4 10682 1,188,707.67-$ 11.4% 14.1
22 10,428,380.36-$ 7.0% 18.4 10682 7,651,008.03-$ 7.9% 17.2
23 52,216,368.01$ 24.5% 10.4 10464 54,993,740.33$ 26.9% 10.5
24 45,885,951.33$ 23.5% 10.3 10464 48,663,323.66$ 25.7% 10.4
25 39,555,534.65$ 22.3% 10.2 10464 42,332,906.98$ 24.4% 10.3
26 33,225,117.98$ 21.1% 10.1 10464 36,002,490.30$ 23.1% 10.2
27 26,894,701.30$ 19.7% 11.4 10464 29,672,073.63$ 21.6% 10.0
28 20,564,284.62$ 18.3% 11.2 10464 23,341,656.95$ 20.0% 11.3
29 14,233,867.95$ 16.6% 12.5 10464 17,011,240.27$ 18.2% 11.1
30 7,903,451.27$ 14.8% 12.1 10464 10,680,823.59$ 16.2% 12.3
31 1,573,034.59$ 12.6% 13.1 10464 4,350,406.92$ 13.9% 13.3
32 4,757,382.08-$ 10.0% 15.2 10464 1,980,009.76-$ 11.1% 15.5
33 11,087,798.76-$ 6.6% 18.1 10464 8,310,426.44-$ 7.4% 18.5
34 50,238,112.80$ 24.2% 10.4 10246 53,015,485.12$ 26.5% 10.5
35 44,039,579.80$ 23.1% 10.3 10246 46,816,952.13$ 25.3% 10.4
36 37,841,046.80$ 22.0% 10.2 10246 40,618,419.13$ 24.1% 10.3
37 31,642,513.81$ 20.8% 10.0 10246 34,419,886.13$ 22.7% 10.2
38 25,443,980.81$ 19.4% 11.4 10246 28,221,353.14$ 21.3% 11.5
39 19,245,447.82$ 17.9% 11.2 10246 22,022,820.14$ 19.7% 11.3
40 13,046,914.82$ 16.3% 12.4 10246 15,824,287.14$ 17.9% 11.0
41 6,848,381.82$ 14.4% 12.0 10246 9,625,754.15$ 15.8% 12.2
42 649,848.83$ 12.3% 14.5 10246 3,427,221.15$ 13.5% 13.2
43 5,548,684.17-$ 9.6% 15.1 10246 2,771,311.84-$ 10.7% 15.4
44 11,747,217.17-$ 6.1% 19.4 10246 8,969,844.84-$ 7.0% 18.3
45 48,259,857.59$ 23.9% 10.4 10028 51,037,229.91$ 26.2% 10.4
46 42,193,208.27$ 22.8% 10.3 10028 44,970,580.59$ 25.0% 10.4
47 36,126,558.95$ 21.7% 10.1 10028 38,903,931.28$ 23.7% 10.2
48 30,059,909.64$ 20.4% 10.0 10028 32,837,281.96$ 22.4% 10.1
49 23,993,260.32$ 19.1% 11.3 10028 26,770,632.65$ 20.9% 11.5
50 17,926,611.01$ 17.6% 11.1 10028 20,703,983.33$ 19.3% 11.3
51 11,859,961.69$ 16.0% 12.4 10028 14,637,334.02$ 17.5% 12.5
52 5,793,312.38$ 14.1% 13.5 10028 8,570,684.70$ 15.5% 12.1
53 273,336.94-$ 11.9% 14.4 10028 2,504,035.39$ 13.1% 13.1
54 6,339,986.25-$ 9.2% 16.4 10028 3,562,613.93-$ 10.2% 15.2
55 12,406,975.10-$ 5.7% 19.1 10028 9,629,602.77-$ 6.5% 19.5
56 46,281,602.37$ 23.5% 10.3 9810 49,058,974.70$ 25.8% 10.4
57 40,346,836.74$ 22.5% 10.2 9810 43,124,209.06$ 24.6% 10.3
58 34,412,071.10$ 21.3% 10.1 9810 37,189,443.43$ 23.4% 10.2
59 28,477,305.47$ 20.1% 11.5 9810 31,254,677.79$ 22.0% 10.1
60 22,542,539.84$ 18.7% 11.3 9810 25,319,912.16$ 20.5% 11.4
61 16,607,774.20$ 17.3% 11.1 9810 19,385,146.53$ 18.9% 11.2
62 10,673,008.57$ 15.6% 12.3 9810 13,450,380.89$ 17.1% 12.4
63 4,738,242.93$ 13.7% 13.4 9810 7,515,615.26$ 15.1% 12.0
64 1,196,522.70-$ 11.5% 14.3 9810 1,580,849.62$ 12.7% 14.5
65 7,131,288.34-$ 8.8% 16.3 9810 4,353,916.01-$ 9.8% 15.1
66 13,067,305.58-$ 5.2% 20.3 9810 10,289,933.25-$ 6.0% 19.2
67 44,303,347.16$ 23.2% 10.3 9592 47,080,719.49$ 25.4% 10.4
68 38,500,465.21$ 22.1% 10.2 9592 41,277,837.53$ 24.2% 10.3
69 32,697,583.25$ 21.0% 10.1 9592 35,474,955.58$ 23.0% 10.2
70 26,894,701.30$ 19.7% 11.4 9592 29,672,073.63$ 21.6% 10.0
71 21,091,819.35$ 18.4% 11.2 9592 23,869,191.67$ 20.2% 11.4
72 15,288,937.39$ 16.9% 11.0 9592 18,066,309.72$ 18.5% 11.1
73 9,486,055.44$ 15.3% 12.2 9592 12,263,427.76$ 16.7% 12.4
74 3,683,173.49$ 13.4% 13.3 9592 6,460,545.81$ 14.7% 13.5
75 2,119,708.47-$ 11.1% 14.2 9592 657,663.86$ 12.3% 14.4
76 7,922,590.42-$ 8.4% 16.1 9592 5,145,218.10-$ 9.4% 16.4
77 13,728,519.91-$ 4.7% 20.0 9592 10,951,147.59-$ 5.5% 20.4
78 42,325,091.95$ 22.8% 10.3 9374 45,102,464.28$ 25.0% 10.4
79 36,654,093.68$ 21.8% 10.2 9374 39,431,466.00$ 23.8% 10.3
80 30,983,095.40$ 20.6% 10.0 9374 33,760,467.73$ 22.6% 10.1
SIN SUBSIDIO CON SUBDISIOESCENA
RIO
Punto de
Equilibrio
152
81 25,312,097.13$ 19.4% 11.4 9374 28,089,469.46$ 21.2% 11.5
82 19,641,098.86$ 18.0% 11.2 9374 22,418,471.18$ 19.8% 11.3
83 13,970,100.59$ 16.6% 12.5 9374 16,747,472.91$ 18.1% 11.1
84 8,299,102.31$ 14.9% 12.1 9374 11,076,474.64$ 16.3% 12.3
85 2,628,104.04$ 13.0% 13.2 9374 5,405,476.36$ 14.3% 13.4
86 3,042,894.23-$ 10.7% 14.0 9374 265,521.91-$ 11.9% 14.3
87 8,713,892.51-$ 8.0% 17.4 9374 5,936,520.18-$ 8.9% 16.2
88 14,389,798.06-$ 4.2% 21.1 9374 11,612,425.73-$ 4.9% 20.1
89 40,346,836.74$ 22.5% 10.2 9156 43,124,209.06$ 24.6% 10.3
90 34,807,722.15$ 21.4% 10.1 9156 37,585,094.47$ 23.4% 10.2
91 29,268,607.55$ 20.3% 11.5 9156 32,045,979.88$ 22.2% 10.1
92 23,729,492.96$ 19.0% 11.3 9156 26,506,865.29$ 20.8% 11.4
93 18,190,378.37$ 17.7% 11.1 9156 20,967,750.69$ 19.4% 11.3
94 12,651,263.78$ 16.2% 12.4 9156 15,428,636.10$ 17.7% 11.0
95 7,112,149.19$ 14.5% 12.0 9156 9,889,521.51$ 15.9% 12.2
96 1,573,034.59$ 12.6% 13.1 9156 4,350,406.92$ 13.9% 13.3
97 3,966,080.00-$ 10.3% 15.4 9156 1,188,707.67-$ 11.4% 14.1
98 9,505,194.59-$ 7.5% 17.2 9156 6,727,822.27-$ 8.4% 17.5
99 15,051,076.20-$ 3.7% 22.2 9156 12,273,703.87-$ 4.4% 21.1
100 38,368,581.53$ 22.1% 10.2 8938 41,145,953.85$ 24.2% 10.3
101 32,961,350.62$ 21.0% 10.1 8938 35,738,722.94$ 23.0% 10.2
102 27,554,119.70$ 19.9% 11.4 8938 30,331,492.03$ 21.8% 10.1
103 22,146,888.79$ 18.6% 11.3 8938 24,924,261.12$ 20.4% 11.4
104 16,739,657.88$ 17.3% 11.1 8938 19,517,030.21$ 19.0% 11.2
105 11,332,426.97$ 15.8% 12.3 8938 14,109,799.29$ 17.3% 12.5
106 5,925,196.06$ 14.1% 13.5 8938 8,702,568.38$ 15.5% 12.1
107 517,965.15$ 12.2% 14.5 8938 3,295,337.47$ 13.4% 13.2
108 4,889,265.77-$ 9.9% 15.2 8938 2,111,893.44-$ 11.0% 15.5
109 10,296,496.68-$ 7.1% 18.4 8938 7,519,124.35-$ 7.9% 17.2
110 15,712,354.34-$ 3.1% 23.1 8938 12,934,982.02-$ 3.7% 22.1
111 36,390,326.32$ 21.7% 10.2 8720 39,167,698.64$ 23.8% 10.3
112 31,114,979.09$ 20.6% 10.0 8720 33,892,351.41$ 22.6% 10.1
113 25,839,631.85$ 19.5% 11.4 8720 28,617,004.18$ 21.4% 10.0
114 20,564,284.62$ 18.3% 11.2 8720 23,341,656.95$ 20.0% 11.3
115 15,288,937.39$ 16.9% 11.0 8720 18,066,309.72$ 18.5% 11.1
116 10,013,590.16$ 15.4% 12.2 8720 12,790,962.49$ 16.9% 12.4
117 4,738,242.93$ 13.7% 13.4 8720 7,515,615.26$ 15.1% 12.0
118 537,104.30-$ 11.8% 14.4 8720 2,240,268.03$ 13.0% 13.1
119 5,812,451.53-$ 9.5% 15.0 8720 3,035,079.21-$ 10.5% 15.3
120 11,087,798.76-$ 6.6% 18.1 8720 8,310,426.44-$ 7.4% 18.5
121 16,374,247.97-$ 2.5% 24.1 8720 13,596,875.65-$ 3.1% 23.1
122 56,003,440.75$ 25.1% 10.5 10882 58,780,813.07$ 27.5% 10.5
123 49,420,552.56$ 24.1% 10.4 10882 52,197,924.88$ 26.4% 10.5
124 42,837,664.36$ 22.9% 10.3 10882 45,615,036.69$ 25.1% 10.4
125 36,254,776.17$ 21.7% 10.2 10882 39,032,148.49$ 23.8% 10.3
126 29,671,887.98$ 20.3% 11.5 10882 32,449,260.30$ 22.3% 10.1
127 23,088,999.78$ 18.9% 11.3 10882 25,866,372.11$ 20.7% 11.4
128 16,506,111.59$ 17.2% 11.1 10882 19,283,483.92$ 18.9% 11.2
129 9,923,223.40$ 15.4% 12.2 10882 12,700,595.72$ 16.9% 12.4
130 3,340,335.20$ 13.2% 13.2 10882 6,117,707.53$ 14.6% 13.4
131 3,242,552.99-$ 10.7% 15.5 10882 465,180.66-$ 11.8% 14.2
132 9,825,441.18-$ 7.3% 17.1 10882 7,048,068.86-$ 8.2% 17.4
133 54,028,574.29$ 24.8% 10.4 10664 56,805,946.62$ 27.2% 10.5
134 47,577,343.86$ 23.7% 10.4 10664 50,354,716.19$ 26.0% 10.4
135 41,126,113.43$ 22.6% 10.2 10664 43,903,485.76$ 24.8% 10.3
136 34,674,883.00$ 21.4% 10.1 10664 37,452,255.33$ 23.4% 10.2
137 28,223,652.57$ 20.0% 11.5 10664 31,001,024.90$ 21.9% 10.1
138 21,772,422.15$ 18.6% 11.3 10664 24,549,794.47$ 20.3% 11.4
139 15,321,191.72$ 16.9% 11.0 10664 18,098,564.04$ 18.5% 11.1
140 8,869,961.29$ 15.1% 12.2 10664 11,647,333.61$ 16.5% 12.3
141 2,418,730.86$ 12.9% 13.2 10664 5,196,103.18$ 14.2% 13.4
142 4,032,499.57-$ 10.3% 15.4 10664 1,255,127.25-$ 11.4% 14.1
143 10,483,730.00-$ 6.9% 18.4 10664 7,706,357.68-$ 7.8% 17.2
144 52,053,707.83$ 24.5% 10.4 10447 54,831,080.16$ 26.8% 10.5
145 45,734,135.17$ 23.4% 10.3 10447 48,511,507.49$ 25.7% 10.4
146 39,414,562.50$ 22.3% 10.2 10447 42,191,934.83$ 24.4% 10.3
147 33,094,989.84$ 21.1% 10.1 10447 35,872,362.16$ 23.1% 10.2
148 26,775,417.17$ 19.7% 11.4 10447 29,552,789.50$ 21.6% 10.0
149 20,455,844.51$ 18.2% 11.2 10447 23,233,216.83$ 20.0% 11.3
150 14,136,271.84$ 16.6% 12.5 10447 16,913,644.17$ 18.2% 11.1
151 7,816,699.18$ 14.7% 12.1 10447 10,594,071.50$ 16.2% 12.3
152 1,497,126.51$ 12.6% 13.1 10447 4,274,498.84$ 13.8% 13.3
153 4,822,446.15-$ 9.9% 15.2 10447 2,045,073.83-$ 11.0% 15.5
154 11,142,018.82-$ 6.5% 18.1 10447 8,364,646.49-$ 7.4% 18.5
155 50,078,841.37$ 24.2% 10.4 10229 52,856,213.70$ 26.5% 10.5
156 43,890,926.47$ 23.1% 10.3 10229 46,668,298.80$ 25.3% 10.4
157 37,703,011.57$ 22.0% 10.2 10229 40,480,383.90$ 24.1% 10.3
158 31,515,096.67$ 20.7% 10.0 10229 34,292,469.00$ 22.7% 10.2
159 25,327,181.77$ 19.4% 11.4 10229 28,104,554.09$ 21.2% 11.5
160 19,139,266.87$ 17.9% 11.2 10229 21,916,639.19$ 19.6% 11.3
153
181 22,430,710.96$ 18.7% 11.3 9794 25,208,083.29$ 20.5% 11.4
182 16,506,111.59$ 17.2% 11.1 9794 19,283,483.92$ 18.9% 11.2
183 10,581,512.22$ 15.6% 12.3 9794 13,358,884.54$ 17.1% 12.4
184 4,656,912.84$ 13.7% 13.4 9794 7,434,285.17$ 15.1% 12.0
185 1,267,686.53-$ 11.5% 14.3 9794 1,509,685.79$ 12.7% 14.5
186 7,192,285.90-$ 8.8% 16.3 9794 4,414,913.58-$ 9.8% 15.0
187 13,118,237.55-$ 5.2% 20.3 9794 10,340,865.23-$ 6.0% 19.2
188 44,154,242.00$ 23.1% 10.3 9576 46,931,614.33$ 25.4% 10.4
189 38,361,300.39$ 22.1% 10.2 9576 41,138,672.72$ 24.2% 10.3
190 32,568,358.78$ 20.9% 10.1 9576 35,345,731.11$ 22.9% 10.2
191 26,775,417.17$ 19.7% 11.4 9576 29,552,789.50$ 21.6% 10.0
192 20,982,475.56$ 18.4% 11.2 9576 23,759,847.89$ 20.1% 11.4
193 15,189,533.95$ 16.9% 12.5 9576 17,966,906.28$ 18.5% 11.1
194 9,396,592.34$ 15.2% 12.2 9576 12,173,964.67$ 16.7% 12.4
195 3,603,650.73$ 13.3% 13.3 9576 6,381,023.06$ 14.7% 13.5
196 2,189,290.88-$ 11.1% 14.1 9576 588,081.45$ 12.3% 14.4
197 7,982,232.49-$ 8.4% 16.1 9576 5,204,860.16-$ 9.3% 16.4
198 13,778,382.46-$ 4.7% 21.4 9576 11,001,010.13-$ 5.4% 20.4
199 42,179,375.54$ 22.8% 10.3 9358 44,956,747.87$ 25.0% 10.4
200 36,518,091.70$ 21.7% 10.2 9358 39,295,464.02$ 23.8% 10.3
201 30,856,807.85$ 20.6% 10.0 9358 33,634,180.18$ 22.6% 10.1
202 25,195,524.01$ 19.4% 11.4 9358 27,972,896.33$ 21.2% 11.5
203 19,534,240.16$ 18.0% 11.2 9358 22,311,612.48$ 19.7% 11.3
204 13,872,956.31$ 16.5% 12.5 9358 16,650,328.64$ 18.1% 11.1
205 8,211,672.47$ 14.9% 12.1 9358 10,989,044.79$ 16.3% 12.3
206 2,550,388.62$ 13.0% 13.2 9358 5,327,760.95$ 14.3% 13.4
207 3,110,895.22-$ 10.7% 14.0 9358 333,522.90-$ 11.8% 14.2
208 8,772,179.07-$ 7.9% 17.4 9358 5,994,806.75-$ 8.9% 16.2
209 14,438,527.36-$ 4.2% 21.0 9358 11,661,155.03-$ 4.9% 20.0
210 40,204,509.09$ 22.4% 10.2 9141 42,981,881.41$ 24.6% 10.3
211 34,674,883.00$ 21.4% 10.1 9141 37,452,255.33$ 23.4% 10.2
212 29,145,256.92$ 20.2% 11.5 9141 31,922,629.25$ 22.2% 10.1
213 23,615,630.84$ 19.0% 11.3 9141 26,393,003.16$ 20.8% 11.4
214 18,086,004.76$ 17.6% 11.1 9141 20,863,377.08$ 19.3% 11.3
215 12,556,378.68$ 16.2% 12.4 9141 15,333,751.00$ 17.7% 11.0
216 7,026,752.59$ 14.5% 12.0 9141 9,804,124.92$ 15.9% 12.2
217 1,497,126.51$ 12.6% 13.1 9141 4,274,498.84$ 13.8% 13.3
218 4,032,499.57-$ 10.3% 15.4 9141 1,255,127.25-$ 11.4% 14.1
219 9,562,125.65-$ 7.5% 17.1 9141 6,784,753.33-$ 8.4% 17.5
220 15,098,672.26-$ 3.6% 22.1 9141 12,321,299.94-$ 4.3% 21.1
221 38,229,642.63$ 22.1% 10.2 8923 41,007,014.95$ 24.2% 10.3
222 32,831,674.31$ 21.0% 10.1 8923 35,609,046.63$ 23.0% 10.2
223 27,433,705.99$ 19.9% 11.4 8923 30,211,078.32$ 21.8% 10.0
224 22,035,737.67$ 18.6% 11.3 8923 24,813,110.00$ 20.4% 11.4
225 16,637,769.35$ 17.3% 11.1 8923 19,415,141.68$ 18.9% 11.2
226 11,239,801.04$ 15.8% 12.3 8923 14,017,173.36$ 17.3% 12.5
227 5,841,832.72$ 14.1% 13.5 8923 8,619,205.04$ 15.5% 12.1
228 443,864.40$ 12.2% 14.5 8923 3,221,236.72$ 13.4% 13.2
229 4,954,103.92-$ 9.9% 15.2 8923 2,176,731.59-$ 11.0% 15.5
230 10,352,072.24-$ 7.0% 18.4 8923 7,574,699.91-$ 7.9% 17.2
231 15,758,817.17-$ 3.0% 23.1 8923 12,981,444.84-$ 3.7% 22.1
232 36,254,776.17$ 21.7% 10.2 8705 39,032,148.49$ 23.8% 10.3
233 30,988,465.62$ 20.6% 10.0 8705 33,765,837.94$ 22.6% 10.1
234 25,722,155.06$ 19.5% 11.4 8705 28,499,527.39$ 21.3% 10.0
235 20,455,844.51$ 18.2% 11.2 8705 23,233,216.83$ 20.0% 11.3
236 15,189,533.95$ 16.9% 12.5 8705 17,966,906.28$ 18.5% 11.1
237 9,923,223.40$ 15.4% 12.2 8705 12,700,595.72$ 16.9% 12.4
238 4,656,912.84$ 13.7% 13.4 8705 7,434,285.17$ 15.1% 12.0
239 609,397.71-$ 11.8% 14.3 8705 2,167,974.61$ 13.0% 13.0
240 5,875,708.27-$ 9.4% 15.0 8705 3,098,335.94-$ 10.5% 15.3
241 11,142,018.82-$ 6.5% 18.1 8705 8,364,646.49-$ 7.4% 18.5
242 16,419,637.44-$ 2.4% 24.1 8705 13,642,265.11-$ 3.0% 23.0
243 55,834,003.07$ 25.1% 10.5 10863 58,611,375.39$ 27.5% 10.5
244 49,262,410.72$ 24.0% 10.4 10863 52,039,783.04$ 26.3% 10.5
245 42,690,818.37$ 22.9% 10.3 10863 45,468,190.70$ 25.1% 10.4
246 36,119,226.02$ 21.7% 10.1 10863 38,896,598.35$ 23.7% 10.2
247 29,547,633.68$ 20.3% 11.5 10863 32,325,006.00$ 22.3% 10.1
248 22,976,041.33$ 18.8% 11.3 10863 25,753,413.65$ 20.6% 11.4
249 16,404,448.98$ 17.2% 11.1 10863 19,181,821.31$ 18.9% 11.2
250 9,832,856.63$ 15.4% 12.2 10863 12,610,228.96$ 16.9% 12.4
251 3,261,264.29$ 13.2% 13.2 10863 6,038,636.61$ 14.5% 13.4
252 3,310,328.06-$ 10.6% 15.5 10863 532,955.74-$ 11.8% 14.2
253 9,881,920.41-$ 7.3% 17.0 10863 7,104,548.08-$ 8.2% 17.4
254 53,862,525.36$ 24.8% 10.4 10646 56,639,897.69$ 27.2% 10.5
255 47,422,364.86$ 23.7% 10.4 10646 50,199,737.19$ 26.0% 10.4
256 40,982,204.36$ 22.6% 10.2 10646 43,759,576.69$ 24.7% 10.3
257 34,542,043.86$ 21.3% 10.1 10646 37,319,416.19$ 23.4% 10.2
258 28,101,883.36$ 20.0% 11.5 10646 30,879,255.68$ 21.9% 10.1
259 21,661,722.86$ 18.5% 11.3 10646 24,439,095.18$ 20.3% 11.4
260 15,221,562.36$ 16.9% 11.0 10646 17,998,934.68$ 18.5% 11.1
154
261 8,781,401.86$ 15.0% 12.2 10646 11,558,774.18$ 16.5% 12.3
262 2,341,241.36$ 12.9% 13.2 10646 5,118,613.68$ 14.2% 13.4
263 4,098,919.14-$ 10.3% 15.4 10646 1,321,546.82-$ 11.4% 14.1
264 10,539,079.64-$ 6.9% 18.3 10646 7,761,707.32-$ 7.8% 17.2
265 51,891,047.66$ 24.5% 10.4 10429 54,668,419.98$ 26.8% 10.5
266 45,582,319.00$ 23.4% 10.3 10429 48,359,691.33$ 25.6% 10.4
267 39,273,590.35$ 22.3% 10.2 10429 42,050,962.68$ 24.4% 10.3
268 32,964,861.70$ 21.0% 10.1 10429 35,742,234.02$ 23.0% 10.2
269 26,656,133.04$ 19.7% 11.4 10429 29,433,505.37$ 21.6% 10.0
270 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 10429 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
271 14,038,675.74$ 16.6% 12.5 10429 16,816,048.06$ 18.2% 11.1
272 7,729,947.08$ 14.7% 12.1 10429 10,507,319.41$ 16.1% 12.3
273 1,421,218.43$ 12.5% 13.1 10429 4,198,590.75$ 13.8% 13.3
274 4,887,510.22-$ 9.9% 15.2 10429 2,110,137.90-$ 11.0% 15.5
275 11,196,238.88-$ 6.5% 18.1 10429 8,418,866.55-$ 7.4% 18.5
276 49,919,569.95$ 24.1% 10.4 10212 52,696,942.28$ 26.5% 10.5
277 43,742,273.15$ 23.1% 10.3 10212 46,519,645.47$ 25.3% 10.4
278 37,564,976.34$ 21.9% 10.2 10212 40,342,348.66$ 24.0% 10.3
279 31,387,679.53$ 20.7% 10.0 10212 34,165,051.86$ 22.7% 10.1
280 25,210,382.73$ 19.4% 11.4 10212 27,987,755.05$ 21.2% 11.5
281 19,033,085.92$ 17.9% 11.2 10212 21,810,458.25$ 19.6% 11.3
282 12,855,789.11$ 16.2% 12.4 10212 15,633,161.44$ 17.8% 11.0
283 6,678,492.31$ 14.4% 12.0 10212 9,455,864.63$ 15.8% 12.2
284 501,195.50$ 12.2% 14.5 10212 3,278,567.83$ 13.4% 13.2
285 5,676,101.31-$ 9.5% 15.1 10212 2,898,728.98-$ 10.6% 15.3
286 11,853,398.11-$ 6.1% 19.4 10212 9,076,025.79-$ 6.9% 18.2
287 47,948,092.25$ 23.8% 10.4 9994 50,725,464.57$ 26.1% 10.4
288 41,902,227.29$ 22.7% 10.3 9994 44,679,599.61$ 24.9% 10.4
289 35,856,362.33$ 21.6% 10.1 9994 38,633,734.65$ 23.7% 10.2
290 29,810,497.37$ 20.4% 11.5 9994 32,587,869.69$ 22.3% 10.1
291 23,764,632.41$ 19.0% 11.3 9994 26,542,004.74$ 20.8% 11.4
292 17,718,767.45$ 17.5% 11.1 9994 20,496,139.78$ 19.2% 11.2
293 11,672,902.49$ 15.9% 12.3 9994 14,450,274.82$ 17.4% 12.5
294 5,627,037.53$ 14.0% 13.4 9994 8,404,409.86$ 15.4% 12.1
295 418,827.43-$ 11.8% 14.4 9994 2,358,544.90$ 13.0% 13.1
296 6,464,692.39-$ 9.2% 16.4 9994 3,687,320.06-$ 10.2% 15.2
297 12,511,071.69-$ 5.6% 19.1 9994 9,733,699.36-$ 6.4% 19.5
298 45,976,614.54$ 23.5% 10.3 9777 48,753,986.87$ 25.7% 10.4
299 40,062,181.43$ 22.4% 10.2 9777 42,839,553.76$ 24.6% 10.3
300 34,147,748.32$ 21.3% 10.1 9777 36,925,120.64$ 23.3% 10.2
301 28,233,315.21$ 20.0% 11.5 9777 31,010,687.53$ 21.9% 10.1
302 22,318,882.09$ 18.7% 11.3 9777 25,096,254.42$ 20.5% 11.4
303 16,404,448.98$ 17.2% 11.1 9777 19,181,821.31$ 18.9% 11.2
304 10,490,015.87$ 15.6% 12.3 9777 13,267,388.19$ 17.1% 12.4
305 4,575,582.76$ 13.7% 13.4 9777 7,352,955.08$ 15.0% 12.0
306 1,338,850.36-$ 11.5% 14.3 9777 1,438,521.97$ 12.6% 14.5
307 7,253,283.47-$ 8.8% 16.2 9777 4,475,911.14-$ 9.8% 15.0
308 13,169,233.34-$ 5.2% 20.3 9777 10,391,861.01-$ 5.9% 19.2
309 44,005,136.84$ 23.1% 10.3 9560 46,782,509.17$ 25.3% 10.4
310 38,222,135.57$ 22.1% 10.2 9560 40,999,507.90$ 24.2% 10.3
311 32,439,134.31$ 20.9% 10.1 9560 35,216,506.63$ 22.9% 10.2
312 26,656,133.04$ 19.7% 11.4 9560 29,433,505.37$ 21.6% 10.0
313 20,873,131.78$ 18.3% 11.2 9560 23,650,504.10$ 20.1% 11.4
314 15,090,130.51$ 16.9% 12.5 9560 17,867,502.84$ 18.5% 11.1
315 9,307,129.25$ 15.2% 12.2 9560 12,084,501.57$ 16.7% 12.4
316 3,524,127.98$ 13.3% 13.3 9560 6,301,500.31$ 14.6% 13.5
317 2,258,873.29-$ 11.1% 14.1 9560 518,499.04$ 12.2% 14.4
318 8,041,874.55-$ 8.3% 16.1 9560 5,264,502.23-$ 9.3% 16.4
319 13,828,245.00-$ 4.7% 21.4 9560 11,050,872.67-$ 5.4% 20.4
320 42,033,659.14$ 22.8% 10.3 9343 44,811,031.46$ 25.0% 10.4
321 36,382,089.72$ 21.7% 10.2 9343 39,159,462.04$ 23.8% 10.3
322 30,730,520.30$ 20.6% 10.0 9343 33,507,892.62$ 22.5% 10.1
323 25,078,950.88$ 19.3% 11.4 9343 27,856,323.20$ 21.2% 11.5
324 19,427,381.46$ 18.0% 11.2 9343 22,204,753.79$ 19.7% 11.3
325 13,775,812.04$ 16.5% 12.4 9343 16,553,184.37$ 18.1% 11.1
326 8,124,242.62$ 14.8% 12.1 9343 10,901,614.95$ 16.3% 12.3
327 2,472,673.20$ 12.9% 13.2 9343 5,250,045.53$ 14.2% 13.4
328 3,178,896.21-$ 10.7% 15.5 9343 401,523.89-$ 11.8% 14.2
329 8,830,465.63-$ 7.9% 17.4 9343 6,053,093.31-$ 8.9% 16.2
330 14,487,256.66-$ 4.1% 21.0 9343 11,709,884.34-$ 4.9% 20.0
331 40,062,181.43$ 22.4% 10.2 9125 42,839,553.76$ 24.6% 10.3
332 34,542,043.86$ 21.3% 10.1 9125 37,319,416.19$ 23.4% 10.2
333 29,021,906.29$ 20.2% 11.5 9125 31,799,278.61$ 22.1% 10.1
334 23,501,768.72$ 19.0% 11.3 9125 26,279,141.04$ 20.8% 11.4
335 17,981,631.14$ 17.6% 11.1 9125 20,759,003.47$ 19.3% 11.3
336 12,461,493.57$ 16.1% 12.4 9125 15,238,865.90$ 17.7% 11.0
337 6,941,356.00$ 14.5% 12.0 9125 9,718,728.33$ 15.9% 12.2
338 1,421,218.43$ 12.5% 13.1 9125 4,198,590.75$ 13.8% 13.3
339 4,098,919.14-$ 10.3% 15.4 9125 1,321,546.82-$ 11.4% 14.1
340 9,619,056.71-$ 7.5% 17.1 9125 6,841,684.39-$ 8.4% 17.5
155
341 15,146,268.33-$ 3.6% 22.1 9125 12,368,896.00-$ 4.3% 21.0
342 38,090,703.73$ 22.0% 10.2 8908 40,868,076.05$ 24.1% 10.3
343 32,701,998.00$ 21.0% 10.1 8908 35,479,370.33$ 23.0% 10.2
344 27,313,292.28$ 19.8% 11.4 8908 30,090,664.60$ 21.7% 10.0
345 21,924,586.55$ 18.6% 11.3 8908 24,701,958.88$ 20.4% 11.4
346 16,535,880.83$ 17.2% 11.1 8908 19,313,253.15$ 18.9% 11.2
347 11,147,175.10$ 15.7% 12.3 8908 13,924,547.43$ 17.3% 12.5
348 5,758,469.38$ 14.1% 13.5 8908 8,535,841.70$ 15.5% 12.1
349 369,763.65$ 12.1% 14.5 8908 3,147,135.98$ 13.4% 13.2
350 5,018,942.07-$ 9.9% 15.2 8908 2,241,569.75-$ 10.9% 15.5
351 10,407,647.80-$ 7.0% 18.4 8908 7,630,275.47-$ 7.9% 17.2
352 15,805,279.99-$ 3.0% 23.1 8908 13,027,907.67-$ 3.7% 22.1
353 36,119,226.02$ 21.7% 10.1 8691 38,896,598.35$ 23.7% 10.2
354 30,861,952.15$ 20.6% 10.0 8691 33,639,324.47$ 22.6% 10.1
355 25,604,678.27$ 19.4% 11.4 8691 28,382,050.59$ 21.3% 11.5
356 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
357 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
358 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
359 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
360 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
361 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
362 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
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380 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
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388 20,347,404.39$ 18.2% 11.2 8691 23,124,776.71$ 20.0% 11.3
389 32,834,733.56$ 21.0% 10.1 10411 35,612,105.88$ 23.0% 10.2
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394 1,345,310.35$ 12.5% 13.1 10411 4,122,682.67$ 13.8% 13.3
395 4,952,574.29-$ 9.9% 15.2 10411 2,175,201.97-$ 11.0% 15.5
396 11,250,458.94-$ 6.5% 18.1 10411 8,473,086.61-$ 7.3% 18.4
397 49,760,298.53$ 24.1% 10.4 10194 52,537,670.86$ 26.4% 10.5
398 43,593,619.82$ 23.0% 10.3 10194 46,370,992.14$ 25.3% 10.4
399 37,426,941.11$ 21.9% 10.2 10194 40,204,313.43$ 24.0% 10.3
400 31,260,262.40$ 20.7% 10.0 10194 34,037,634.72$ 22.7% 10.1
401 25,093,583.68$ 19.3% 11.4 10194 27,870,956.01$ 21.2% 11.5
402 18,926,904.97$ 17.9% 11.2 10194 21,704,277.30$ 19.6% 11.3
403 12,760,226.26$ 16.2% 12.4 10194 15,537,598.59$ 17.8% 11.0
404 6,593,547.55$ 14.3% 12.0 10194 9,370,919.87$ 15.8% 12.2
405 426,868.84$ 12.2% 14.5 10194 3,204,241.16$ 13.4% 13.2
406 5,739,809.87-$ 9.5% 15.1 10194 2,962,437.55-$ 10.6% 15.3
407 11,906,488.59-$ 6.0% 19.3 10194 9,129,116.26-$ 6.9% 18.2
408 47,792,209.58$ 23.8% 10.4 9977 50,569,581.91$ 26.1% 10.4
409 41,756,736.80$ 22.7% 10.3 9977 44,534,109.12$ 24.9% 10.3
410 35,721,264.02$ 21.6% 10.1 9977 38,498,636.34$ 23.6% 10.2
411 29,685,791.24$ 20.3% 11.5 9977 32,463,163.56$ 22.3% 10.1
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413 17,614,845.67$ 17.5% 11.1 9977 20,392,218.00$ 19.2% 11.2
414 11,579,372.89$ 15.9% 12.3 9977 14,356,745.22$ 17.4% 12.5
415 5,543,900.11$ 14.0% 13.4 9977 8,321,272.43$ 15.4% 12.1
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419 45,824,120.63$ 23.4% 10.3 9760 48,601,492.96$ 25.7% 10.4
420 39,919,853.78$ 22.4% 10.2 9760 42,697,226.10$ 24.5% 10.3
156
421 34,015,586.93$ 21.2% 10.1 9760 36,792,959.25$ 23.3% 10.2
422 28,111,320.07$ 20.0% 11.5 9760 30,888,692.40$ 21.9% 10.1
423 22,207,053.22$ 18.7% 11.3 9760 24,984,425.55$ 20.4% 11.4
424 16,302,786.37$ 17.2% 11.0 9760 19,080,158.70$ 18.8% 11.2
425 10,398,519.52$ 15.5% 12.3 9760 13,175,891.84$ 17.0% 12.4
426 4,494,252.67$ 13.6% 13.3 9760 7,271,624.99$ 15.0% 12.0
427 1,410,014.18-$ 11.4% 14.2 9760 1,367,358.14$ 12.6% 14.5
428 7,314,281.04-$ 8.7% 16.2 9760 4,536,908.71-$ 9.7% 15.0
429 13,220,229.12-$ 5.1% 20.3 9760 10,442,856.79-$ 5.9% 19.2
430 43,856,031.68$ 23.1% 10.3 9544 46,633,404.00$ 25.3% 10.4
431 38,082,970.76$ 22.0% 10.2 9544 40,860,343.08$ 24.1% 10.3
432 32,309,909.84$ 20.9% 10.1 9544 35,087,282.16$ 22.9% 10.2
433 26,536,848.91$ 19.7% 11.4 9544 29,314,221.24$ 21.5% 10.0
434 20,763,787.99$ 18.3% 11.2 9544 23,541,160.32$ 20.1% 11.4
435 14,990,727.07$ 16.8% 12.5 9544 17,768,099.40$ 18.5% 11.1
436 9,217,666.15$ 15.2% 12.2 9544 11,995,038.47$ 16.6% 12.4
437 3,444,605.23$ 13.3% 13.3 9544 6,221,977.55$ 14.6% 13.4
438 2,328,455.69-$ 11.1% 14.1 9544 448,916.63$ 12.2% 14.4
439 8,101,516.62-$ 8.3% 16.0 9544 5,324,144.29-$ 9.3% 16.3
440 13,878,107.54-$ 4.6% 21.4 9544 11,100,735.22-$ 5.4% 20.3
441 41,887,942.73$ 22.7% 10.3 9327 44,665,315.05$ 24.9% 10.4
442 36,246,087.74$ 21.7% 10.2 9327 39,023,460.06$ 23.8% 10.3
443 30,604,232.75$ 20.5% 10.0 9327 33,381,605.07$ 22.5% 10.1
444 24,962,377.75$ 19.3% 11.4 9327 27,739,750.08$ 21.2% 11.5
445 19,320,522.76$ 18.0% 11.2 9327 22,097,895.09$ 19.7% 11.3
446 13,678,667.77$ 16.5% 12.4 9327 16,456,040.10$ 18.1% 11.1
447 8,036,812.78$ 14.8% 12.1 9327 10,814,185.10$ 16.3% 12.3
448 2,394,957.79$ 12.9% 13.2 9327 5,172,330.11$ 14.2% 13.4
449 3,246,897.20-$ 10.7% 15.5 9327 469,524.88-$ 11.8% 14.2
450 8,888,752.20-$ 7.9% 17.3 9327 6,111,379.87-$ 8.8% 16.1
451 14,535,985.97-$ 4.1% 22.5 9327 11,758,613.64-$ 4.8% 21.4
452 39,919,853.78$ 22.4% 10.2 9110 42,697,226.10$ 24.5% 10.3
453 34,409,204.72$ 21.3% 10.1 9110 37,186,577.04$ 23.4% 10.2
454 28,898,555.66$ 20.2% 11.5 9110 31,675,927.98$ 22.1% 10.1
455 23,387,906.59$ 18.9% 11.3 9110 26,165,278.92$ 20.8% 11.4
456 17,877,257.53$ 17.6% 11.1 9110 20,654,629.86$ 19.3% 11.3
457 12,366,608.47$ 16.1% 12.4 9110 15,143,980.80$ 17.7% 11.0
458 6,855,959.41$ 14.4% 12.0 9110 9,633,331.73$ 15.8% 12.2
459 1,345,310.35$ 12.5% 13.1 9110 4,122,682.67$ 13.8% 13.3
460 4,165,338.71-$ 10.3% 15.3 9110 1,387,966.39-$ 11.3% 14.1
461 9,675,987.78-$ 7.4% 17.1 9110 6,898,615.45-$ 8.3% 17.4
462 15,193,864.39-$ 3.5% 22.0 9110 12,416,492.07-$ 4.2% 22.5
463 37,951,764.83$ 22.0% 10.2 8893 40,729,137.15$ 24.1% 10.3
464 32,572,321.70$ 20.9% 10.1 8893 35,349,694.02$ 22.9% 10.2
465 27,192,878.56$ 19.8% 11.4 8893 29,970,250.89$ 21.7% 10.0
466 21,813,435.43$ 18.6% 11.3 8893 24,590,807.76$ 20.3% 11.4
467 16,433,992.30$ 17.2% 11.1 8893 19,211,364.63$ 18.9% 11.2
468 11,054,549.17$ 15.7% 12.3 8893 13,831,921.49$ 17.2% 12.5
469 5,675,106.04$ 14.0% 13.4 8893 8,452,478.36$ 15.4% 12.1
470 295,662.91$ 12.1% 14.5 8893 3,073,035.23$ 13.3% 13.1
471 5,083,780.22-$ 9.8% 15.2 8893 2,306,407.90-$ 10.9% 15.4
472 10,463,223.36-$ 7.0% 18.4 8893 7,685,851.03-$ 7.8% 17.2
473 15,851,742.82-$ 3.0% 23.0 8893 13,074,370.49-$ 3.6% 22.0
474 35,983,675.88$ 21.6% 10.1 8676 38,761,048.20$ 23.7% 10.2
475 30,735,438.68$ 20.6% 10.0 8676 33,512,811.00$ 22.5% 10.1
476 25,487,201.47$ 19.4% 11.4 8676 28,264,573.80$ 21.3% 11.5
477 20,238,964.27$ 18.2% 11.2 8676 23,016,336.60$ 19.9% 11.3
478 14,990,727.07$ 16.8% 12.5 8676 17,768,099.40$ 18.5% 11.1
479 9,742,489.87$ 15.3% 12.2 8676 12,519,862.19$ 16.8% 12.4
480 4,494,252.67$ 13.6% 13.3 8676 7,271,624.99$ 15.0% 12.0
481 753,984.53-$ 11.7% 14.3 8676 2,023,387.79$ 12.9% 13.0
482 6,002,221.74-$ 9.4% 15.0 8676 3,224,849.41-$ 10.4% 15.3
483 11,250,458.94-$ 6.5% 18.1 8676 8,473,086.61-$ 7.3% 18.4
484 16,510,416.36-$ 2.3% 25.5 8676 13,733,044.04-$ 2.9% 24.5
485 55,495,127.70$ 25.0% 10.5 10827 58,272,500.03$ 27.5% 10.5
486 48,946,127.04$ 24.0% 10.4 10827 51,723,499.37$ 26.3% 10.5
487 42,397,126.39$ 22.8% 10.3 10827 45,174,498.71$ 25.0% 10.4
488 35,848,125.73$ 21.6% 10.1 10827 38,625,498.06$ 23.7% 10.2
489 29,299,125.07$ 20.3% 11.5 10827 32,076,497.40$ 22.2% 10.1
490 22,750,124.42$ 18.8% 11.3 10827 25,527,496.74$ 20.6% 11.4
491 16,201,123.76$ 17.2% 11.0 10827 18,978,496.09$ 18.8% 11.2
492 9,652,123.11$ 15.3% 12.2 10827 12,429,495.43$ 16.8% 12.4
493 3,103,122.45$ 13.2% 13.2 10827 5,880,494.77$ 14.5% 13.4
494 3,445,878.21-$ 10.6% 15.5 10827 668,505.88-$ 11.7% 14.2
495 9,994,878.86-$ 7.2% 17.0 10827 7,217,506.54-$ 8.1% 17.3
496 53,530,427.50$ 24.7% 10.4 10610 56,307,799.83$ 27.1% 10.5
497 47,112,406.86$ 23.7% 10.3 10610 49,889,779.19$ 25.9% 10.4
498 40,694,386.22$ 22.5% 10.2 10610 43,471,758.54$ 24.7% 10.3
499 34,276,365.57$ 21.3% 10.1 10610 37,053,737.90$ 23.3% 10.2
500 27,858,344.93$ 19.9% 11.4 10610 30,635,717.26$ 21.9% 10.1
157
501 21,440,324.29$ 18.5% 11.3 10610 24,217,696.61$ 20.2% 11.4
502 15,022,303.64$ 16.8% 12.5 10610 17,799,675.97$ 18.5% 11.1
503 8,604,283.00$ 15.0% 12.2 10610 11,381,655.33$ 16.4% 12.3
504 2,186,262.36$ 12.8% 13.1 10610 4,963,634.68$ 14.1% 13.3
505 4,231,758.29-$ 10.2% 15.3 10610 1,454,385.96-$ 11.3% 14.1
506 10,649,778.93-$ 6.8% 18.3 10610 7,872,406.60-$ 7.7% 17.1
507 51,565,727.31$ 24.4% 10.4 10393 54,343,099.63$ 26.8% 10.5
508 45,278,686.68$ 23.3% 10.3 10393 48,056,059.00$ 25.6% 10.4
509 38,991,646.05$ 22.2% 10.2 10393 41,769,018.37$ 24.3% 10.3
510 32,704,605.42$ 21.0% 10.1 10393 35,481,977.74$ 23.0% 10.2
511 26,417,564.79$ 19.6% 11.4 10393 29,194,937.11$ 21.5% 10.0
512 20,130,524.16$ 18.2% 11.2 10393 22,907,896.48$ 19.9% 11.3
513 13,843,483.53$ 16.5% 12.5 10393 16,620,855.85$ 18.1% 11.1
514 7,556,442.90$ 14.7% 12.1 10393 10,333,815.22$ 16.1% 12.3
515 1,269,402.27$ 12.5% 13.0 10393 4,046,774.59$ 13.7% 13.2
516 5,017,638.36-$ 9.9% 15.2 10393 2,240,266.04-$ 10.9% 15.5
517 11,304,679.00-$ 6.4% 18.1 10393 8,527,306.67-$ 7.3% 18.4
518 49,601,027.11$ 24.1% 10.4 10177 52,378,399.43$ 26.4% 10.5
519 43,444,966.49$ 23.0% 10.3 10177 46,222,338.82$ 25.2% 10.4
520 37,288,905.88$ 21.9% 10.2 10177 40,066,278.20$ 24.0% 10.3
521 31,132,845.26$ 20.6% 10.0 10177 33,910,217.58$ 22.6% 10.1
522 24,976,784.64$ 19.3% 11.4 10177 27,754,156.97$ 21.2% 11.5
523 18,820,724.02$ 17.8% 11.2 10177 21,598,096.35$ 19.5% 11.3
524 12,664,663.41$ 16.2% 12.4 10177 15,442,035.73$ 17.7% 11.0
525 6,508,602.79$ 14.3% 12.0 10177 9,285,975.12$ 15.7% 12.2
526 352,542.17$ 12.1% 14.5 10177 3,129,914.50$ 13.4% 13.2
527 5,803,518.44-$ 9.5% 15.0 10177 3,026,146.12-$ 10.5% 15.3
528 11,959,579.06-$ 6.0% 19.3 10177 9,182,206.74-$ 6.8% 18.2
529 47,636,326.91$ 23.8% 10.4 9960 50,413,699.24$ 26.0% 10.4
530 41,611,246.31$ 22.7% 10.3 9960 44,388,618.63$ 24.9% 10.3
531 35,586,165.70$ 21.5% 10.1 9960 38,363,538.03$ 23.6% 10.2
532 29,561,085.10$ 20.3% 11.5 9960 32,338,457.43$ 22.3% 10.1
533 23,536,004.50$ 19.0% 11.3 9960 26,313,376.82$ 20.8% 11.4
534 17,510,923.89$ 17.5% 11.1 9960 20,288,296.22$ 19.2% 11.2
535 11,485,843.29$ 15.8% 12.3 9960 14,263,215.61$ 17.4% 12.5
536 5,460,762.69$ 14.0% 13.4 9960 8,238,135.01$ 15.3% 12.1
537 564,317.92-$ 11.8% 14.4 9960 2,213,054.41$ 13.0% 13.1
538 6,589,398.52-$ 9.1% 16.4 9960 3,812,026.20-$ 10.1% 15.2
539 12,615,168.28-$ 5.6% 19.0 9960 9,837,795.96-$ 6.3% 19.4
540 45,671,626.72$ 23.4% 10.3 9744 48,448,999.04$ 25.7% 10.4
541 39,777,526.12$ 22.3% 10.2 9744 42,554,898.45$ 24.5% 10.3
542 33,883,425.53$ 21.2% 10.1 9744 36,660,797.86$ 23.2% 10.2
543 27,989,324.94$ 20.0% 11.5 9744 30,766,697.27$ 21.9% 10.1
544 22,095,224.35$ 18.6% 11.3 9744 24,872,596.68$ 20.4% 11.4
545 16,201,123.76$ 17.2% 11.0 9744 18,978,496.09$ 18.8% 11.2
546 10,307,023.17$ 15.5% 12.3 9744 13,084,395.50$ 17.0% 12.4
547 4,412,922.58$ 13.6% 13.3 9744 7,190,294.91$ 15.0% 12.0
548 1,481,178.01-$ 11.4% 14.2 9744 1,296,194.31$ 12.6% 14.5
549 7,375,278.60-$ 8.7% 16.2 9744 4,597,906.28-$ 9.7% 15.0
550 13,271,224.90-$ 5.1% 20.2 9744 10,493,852.58-$ 5.9% 19.1
551 43,706,926.52$ 23.1% 10.3 9527 46,484,298.84$ 25.3% 10.4
552 37,943,805.94$ 22.0% 10.2 9527 40,721,178.27$ 24.1% 10.3
553 32,180,685.36$ 20.9% 10.1 9527 34,958,057.69$ 22.9% 10.2
554 26,417,564.79$ 19.6% 11.4 9527 29,194,937.11$ 21.5% 10.0
555 20,654,444.21$ 18.3% 11.2 9527 23,431,816.53$ 20.0% 11.3
556 14,891,323.63$ 16.8% 12.5 9527 17,668,695.96$ 18.4% 11.1
557 9,128,203.05$ 15.1% 12.2 9527 11,905,575.38$ 16.6% 12.4
558 3,365,082.48$ 13.3% 13.3 9527 6,142,454.80$ 14.6% 13.4
559 2,398,038.10-$ 11.0% 14.1 9527 379,334.22$ 12.2% 14.3
560 8,161,158.68-$ 8.3% 16.0 9527 5,383,786.36-$ 9.2% 16.3
561 13,927,970.09-$ 4.6% 21.4 9527 11,150,597.76-$ 5.3% 20.3
562 41,742,226.32$ 22.7% 10.3 9311 44,519,598.65$ 24.9% 10.3
563 36,110,085.76$ 21.6% 10.1 9311 38,887,458.08$ 23.7% 10.2
564 30,477,945.19$ 20.5% 10.0 9311 33,255,317.52$ 22.5% 10.1
565 24,845,804.63$ 19.3% 11.4 9311 27,623,176.95$ 21.1% 11.5
566 19,213,664.06$ 17.9% 11.2 9311 21,991,036.39$ 19.6% 11.3
567 13,581,523.50$ 16.4% 12.4 9311 16,358,895.82$ 18.0% 11.1
568 7,949,382.93$ 14.8% 12.1 9311 10,726,755.26$ 16.2% 12.3
569 2,317,242.37$ 12.9% 13.2 9311 5,094,614.70$ 14.2% 13.3
570 3,314,898.19-$ 10.6% 15.5 9311 537,525.87-$ 11.8% 14.2
571 8,947,038.76-$ 7.8% 17.3 9311 6,169,666.43-$ 8.8% 16.1
572 14,584,715.27-$ 4.1% 22.5 9311 11,807,342.95-$ 4.8% 21.4
573 39,777,526.12$ 22.3% 10.2 9094 42,554,898.45$ 24.5% 10.3
574 34,276,365.57$ 21.3% 10.1 9094 37,053,737.90$ 23.3% 10.2
575 28,775,205.02$ 20.1% 11.5 9094 31,552,577.35$ 22.1% 10.1
576 23,274,044.47$ 18.9% 11.3 9094 26,051,416.80$ 20.7% 11.4
577 17,772,883.92$ 17.6% 11.1 9094 20,550,256.24$ 19.3% 11.2
578 12,271,723.37$ 16.1% 12.4 9094 15,049,095.69$ 17.6% 11.0
579 6,770,562.82$ 14.4% 12.0 9094 9,547,935.14$ 15.8% 12.2
580 1,269,402.27$ 12.5% 13.0 9094 4,046,774.59$ 13.7% 13.2
158
581 4,231,758.29-$ 10.2% 15.3 9094 1,454,385.96-$ 11.3% 14.1
582 9,732,918.84-$ 7.4% 17.1 9094 6,955,546.51-$ 8.3% 17.4
583 15,241,460.46-$ 3.5% 22.0 9094 12,464,088.13-$ 4.2% 22.5
584 37,812,825.93$ 22.0% 10.2 8878 40,590,198.25$ 24.1% 10.3
585 32,442,645.39$ 20.9% 10.1 8878 35,220,017.71$ 22.9% 10.2
586 27,072,464.85$ 19.8% 11.4 8878 29,849,837.18$ 21.7% 10.0
587 21,702,284.31$ 18.5% 11.3 8878 24,479,656.64$ 20.3% 11.4
588 16,332,103.77$ 17.2% 11.1 8878 19,109,476.10$ 18.8% 11.2
589 10,961,923.24$ 15.7% 12.3 8878 13,739,295.56$ 17.2% 12.5
590 5,591,742.70$ 14.0% 13.4 8878 8,369,115.02$ 15.4% 12.1
591 221,562.16$ 12.1% 14.4 8878 2,998,934.49$ 13.3% 13.1
592 5,148,618.38-$ 9.8% 15.2 8878 2,371,246.05-$ 10.9% 15.4
593 10,518,798.92-$ 6.9% 18.3 8878 7,741,426.59-$ 7.8% 17.2
594 15,898,205.64-$ 2.9% 24.5 8878 13,120,833.32-$ 3.6% 23.5
595 35,848,125.73$ 21.6% 10.1 8661 38,625,498.06$ 23.7% 10.2
596 30,608,925.21$ 20.5% 10.0 8661 33,386,297.53$ 22.5% 10.1
597 25,369,724.68$ 19.4% 11.4 8661 28,147,097.01$ 21.3% 11.5
598 20,130,524.16$ 18.2% 11.2 8661 22,907,896.48$ 19.9% 11.3
599 14,891,323.63$ 16.8% 12.5 8661 17,668,695.96$ 18.4% 11.1
600 9,652,123.11$ 15.3% 12.2 8661 12,429,495.43$ 16.8% 12.4
601 4,412,922.58$ 13.6% 13.3 8661 7,190,294.91$ 15.0% 12.0
602 826,277.94-$ 11.7% 14.3 8661 1,951,094.38$ 12.9% 13.0
603 6,065,478.47-$ 9.4% 16.5 8661 3,288,106.14-$ 10.4% 15.3
604 11,304,679.00-$ 6.4% 18.1 8661 8,527,306.67-$ 7.3% 18.4
605 16,555,805.83-$ 2.3% 25.4 8661 13,778,433.50-$ 2.9% 24.4
606 55,325,690.02$ 25.0% 10.5 10808 58,103,062.34$ 27.4% 10.5
607 48,787,985.21$ 23.9% 10.4 10808 51,565,357.53$ 26.2% 10.5
608 42,250,280.40$ 22.8% 10.3 10808 45,027,652.72$ 25.0% 10.4
609 35,712,575.58$ 21.6% 10.1 10808 38,489,947.91$ 23.6% 10.2
610 29,174,870.77$ 20.2% 11.5 10808 31,952,243.10$ 22.2% 10.1
611 22,637,165.96$ 18.8% 11.3 10808 25,414,538.29$ 20.6% 11.4
612 16,099,461.15$ 17.1% 11.0 10808 18,876,833.48$ 18.8% 11.2
613 9,561,756.34$ 15.3% 12.2 10808 12,339,128.67$ 16.8% 12.4
614 3,024,051.53$ 13.1% 13.2 10808 5,801,423.86$ 14.4% 13.4
615 3,513,653.28-$ 10.5% 15.4 10808 736,280.96-$ 11.7% 14.2
616 10,051,358.09-$ 7.2% 18.5 10808 7,273,985.77-$ 8.1% 17.3
617 53,364,378.57$ 24.7% 10.4 10592 56,141,750.90$ 27.1% 10.5
618 46,957,427.86$ 23.6% 10.3 10592 49,734,800.18$ 25.9% 10.4
619 40,550,477.14$ 22.5% 10.2 10592 43,327,849.47$ 24.6% 10.3
620 34,143,526.43$ 21.3% 10.1 10592 36,920,898.76$ 23.3% 10.2
621 27,736,575.72$ 19.9% 11.4 10592 30,513,948.04$ 21.8% 10.1
622 21,329,625.00$ 18.4% 11.2 10592 24,106,997.33$ 20.2% 11.4
623 14,922,674.29$ 16.8% 12.5 10592 17,700,046.61$ 18.4% 11.1
624 8,515,723.57$ 15.0% 12.1 10592 11,293,095.90$ 16.4% 12.3
625 2,108,772.86$ 12.8% 13.1 10592 4,886,145.18$ 14.1% 13.3
626 4,298,177.86-$ 10.2% 15.3 10592 1,520,805.53-$ 11.3% 14.1
627 10,705,128.57-$ 6.8% 18.3 10592 7,927,756.25-$ 7.7% 17.1
628 51,403,067.13$ 24.4% 10.4 10376 54,180,439.46$ 26.7% 10.5
629 45,126,870.51$ 23.3% 10.3 10376 47,904,242.84$ 25.6% 10.4
630 38,850,673.89$ 22.2% 10.2 10376 41,628,046.22$ 24.3% 10.3
631 32,574,477.28$ 20.9% 10.1 10376 35,351,849.60$ 22.9% 10.2
632 26,298,280.66$ 19.6% 11.4 10376 29,075,652.98$ 21.5% 10.0
633 20,022,084.04$ 18.1% 11.2 10376 22,799,456.36$ 19.9% 11.3
634 13,745,887.42$ 16.5% 12.4 10376 16,523,259.75$ 18.1% 11.1
635 7,469,690.80$ 14.6% 12.1 10376 10,247,063.13$ 16.1% 12.2
636 1,193,494.18$ 12.5% 13.0 10376 3,970,866.51$ 13.7% 13.2
637 5,082,702.44-$ 9.8% 15.2 10376 2,305,330.11-$ 10.9% 15.4
638 11,358,899.05-$ 6.4% 18.0 10376 8,581,526.73-$ 7.2% 18.4
639 49,441,755.69$ 24.1% 10.4 10160 52,219,128.01$ 26.4% 10.5
640 43,296,313.17$ 23.0% 10.3 10160 46,073,685.49$ 25.2% 10.4
641 37,150,870.64$ 21.9% 10.2 10160 39,928,242.97$ 23.9% 10.3
642 31,005,428.12$ 20.6% 10.0 10160 33,782,800.45$ 22.6% 10.1
643 24,859,985.60$ 19.3% 11.4 10160 27,637,357.92$ 21.1% 11.5
644 18,714,543.08$ 17.8% 11.2 10160 21,491,915.40$ 19.5% 11.3
645 12,569,100.55$ 16.2% 12.4 10160 15,346,472.88$ 17.7% 11.0
646 6,423,658.03$ 14.3% 13.5 10160 9,201,030.36$ 15.7% 12.2
647 278,215.51$ 12.1% 14.4 10160 3,055,587.83$ 13.3% 13.1
648 5,867,227.01-$ 9.5% 15.0 10160 3,089,854.69-$ 10.5% 15.3
649 12,012,669.53-$ 6.0% 19.3 10160 9,235,297.21-$ 6.8% 18.1
650 47,480,444.24$ 23.7% 10.4 9943 50,257,816.57$ 26.0% 10.4
651 41,465,755.82$ 22.7% 10.3 9943 44,243,128.14$ 24.8% 10.3
652 35,451,067.39$ 21.5% 10.1 9943 38,228,439.72$ 23.6% 10.2
653 29,436,378.97$ 20.3% 11.5 9943 32,213,751.29$ 22.2% 10.1
654 23,421,690.54$ 18.9% 11.3 9943 26,199,062.87$ 20.8% 11.4
655 17,407,002.11$ 17.5% 11.1 9943 20,184,374.44$ 19.1% 11.2
656 11,392,313.69$ 15.8% 12.3 9943 14,169,686.01$ 17.4% 12.5
657 5,377,625.26$ 13.9% 13.4 9943 8,154,997.59$ 15.3% 12.1
658 637,063.16-$ 11.7% 14.3 9943 2,140,309.16$ 13.0% 13.0
659 6,651,751.59-$ 9.1% 16.4 9943 3,874,379.26-$ 10.1% 15.2
660 12,667,216.58-$ 5.5% 19.0 9943 9,889,844.25-$ 6.3% 19.4
159
661 45,519,132.80$ 23.4% 10.3 9727 48,296,505.13$ 25.6% 10.4
662 39,635,198.47$ 22.3% 10.2 9727 42,412,570.80$ 24.5% 10.3
663 33,751,264.14$ 21.2% 10.1 9727 36,528,636.47$ 23.2% 10.2
664 27,867,329.81$ 19.9% 11.4 9727 30,644,702.14$ 21.9% 10.1
665 21,983,395.48$ 18.6% 11.3 9727 24,760,767.81$ 20.4% 11.4
666 16,099,461.15$ 17.1% 11.0 9727 18,876,833.48$ 18.8% 11.2
667 10,215,526.82$ 15.5% 12.3 9727 12,992,899.15$ 17.0% 12.4
668 4,331,592.49$ 13.6% 13.3 9727 7,108,964.82$ 14.9% 12.0
669 1,552,341.84-$ 11.4% 14.2 9727 1,225,030.49$ 12.6% 14.5
670 7,436,276.17-$ 8.7% 16.2 9727 4,658,903.84-$ 9.7% 16.5
671 13,322,220.69-$ 5.0% 20.2 9727 10,544,848.36-$ 5.8% 19.1
672 43,557,821.36$ 23.0% 10.3 9511 46,335,193.68$ 25.3% 10.4
673 37,804,641.12$ 22.0% 10.2 9511 40,582,013.45$ 24.1% 10.3
674 32,051,460.89$ 20.8% 10.1 9511 34,828,833.22$ 22.8% 10.2
675 26,298,280.66$ 19.6% 11.4 9511 29,075,652.98$ 21.5% 10.0
676 20,545,100.42$ 18.3% 11.2 9511 23,322,472.75$ 20.0% 11.3
677 14,791,920.19$ 16.8% 12.5 9511 17,569,292.52$ 18.4% 11.1
678 9,038,739.96$ 15.1% 12.2 9511 11,816,112.28$ 16.6% 12.3
679 3,285,559.72$ 13.2% 13.2 9511 6,062,932.05$ 14.5% 13.4
680 2,467,620.51-$ 11.0% 14.1 9511 309,751.81$ 12.1% 14.3
681 8,220,800.74-$ 8.3% 16.0 9511 5,443,428.42-$ 9.2% 16.3
682 13,977,832.63-$ 4.5% 21.3 9511 11,200,460.31-$ 5.3% 20.3
683 41,596,509.91$ 22.7% 10.3 9295 44,373,882.24$ 24.9% 10.3
684 35,974,083.78$ 21.6% 10.1 9295 38,751,456.10$ 23.7% 10.2
685 30,351,657.64$ 20.5% 10.0 9295 33,129,029.96$ 22.4% 10.1
686 24,729,231.50$ 19.2% 11.4 9295 27,506,603.83$ 21.1% 11.5
687 19,106,805.37$ 17.9% 11.2 9295 21,884,177.69$ 19.6% 11.3
688 13,484,379.23$ 16.4% 12.4 9295 16,261,751.55$ 18.0% 11.1
689 7,861,953.09$ 14.8% 12.1 9295 10,639,325.42$ 16.2% 12.3
690 2,239,526.95$ 12.8% 13.1 9295 5,016,899.28$ 14.1% 13.3
691 3,382,899.18-$ 10.6% 15.5 9295 605,526.86-$ 11.7% 14.2
692 9,005,325.32-$ 7.8% 17.3 9295 6,227,953.00-$ 8.7% 16.1
693 14,633,444.58-$ 4.0% 22.5 9295 11,856,072.25-$ 4.7% 21.4
694 39,635,198.47$ 22.3% 10.2 9079 42,412,570.80$ 24.5% 10.3
695 34,143,526.43$ 21.3% 10.1 9079 36,920,898.76$ 23.3% 10.2
696 28,651,854.39$ 20.1% 11.5 9079 31,429,226.71$ 22.0% 10.1
697 23,160,182.35$ 18.9% 11.3 9079 25,937,554.67$ 20.7% 11.4
698 17,668,510.31$ 17.5% 11.1 9079 20,445,882.63$ 19.2% 11.2
699 12,176,838.27$ 16.0% 12.4 9079 14,954,210.59$ 17.6% 12.5
700 6,685,166.22$ 14.4% 12.0 9079 9,462,538.55$ 15.8% 12.2
701 1,193,494.18$ 12.5% 13.0 9079 3,970,866.51$ 13.7% 13.2
702 4,298,177.86-$ 10.2% 15.3 9079 1,520,805.53-$ 11.3% 14.1
703 9,789,849.90-$ 7.4% 17.1 9079 7,012,477.57-$ 8.3% 17.4
704 15,289,056.52-$ 3.5% 23.5 9079 12,511,684.20-$ 4.1% 22.5
705 37,673,887.03$ 22.0% 10.2 8863 40,451,259.35$ 24.1% 10.3
706 32,312,969.08$ 20.9% 10.1 8863 35,090,341.41$ 22.9% 10.2
707 26,952,051.14$ 19.7% 11.4 8863 29,729,423.46$ 21.6% 10.0
708 21,591,133.19$ 18.5% 11.3 8863 24,368,505.52$ 20.3% 11.4
709 16,230,215.25$ 17.2% 11.0 8863 19,007,587.57$ 18.8% 11.2
710 10,869,297.30$ 15.7% 12.3 8863 13,646,669.63$ 17.2% 12.4
711 5,508,379.36$ 14.0% 13.4 8863 8,285,751.68$ 15.4% 12.1
712 147,461.41$ 12.1% 14.4 8863 2,924,833.74$ 13.3% 13.1
713 5,213,456.53-$ 9.8% 15.2 8863 2,436,084.21-$ 10.8% 15.4
714 10,574,374.48-$ 6.9% 18.3 8863 7,797,002.15-$ 7.8% 17.2
715 15,944,692.67-$ 2.9% 24.5 8863 13,167,320.34-$ 3.5% 23.4
716 35,712,575.58$ 21.6% 10.1 8646 38,489,947.91$ 23.6% 10.2
717 30,482,411.74$ 20.5% 10.0 8646 33,259,784.06$ 22.5% 10.1
718 25,252,247.89$ 19.4% 11.4 8646 28,029,620.21$ 21.2% 11.5
719 20,022,084.04$ 18.1% 11.2 8646 22,799,456.36$ 19.9% 11.3
720 14,791,920.19$ 16.8% 12.5 8646 17,569,292.52$ 18.4% 11.1
721 9,561,756.34$ 15.3% 12.2 8646 12,339,128.67$ 16.8% 12.4
722 4,331,592.49$ 13.6% 13.3 8646 7,108,964.82$ 14.9% 12.0
723 898,571.36-$ 11.6% 14.3 8646 1,878,800.97$ 12.8% 13.0
724 6,128,735.20-$ 9.3% 16.5 8646 3,351,362.88-$ 10.4% 15.3
725 11,358,899.05-$ 6.4% 18.0 8646 8,581,526.73-$ 7.2% 18.4
726 16,601,195.29-$ 2.2% 25.4 8646 13,823,822.96-$ 2.9% 24.4
727 55,156,252.33$ 25.0% 10.5 10790 57,933,624.66$ 27.4% 10.5
728 48,629,843.37$ 23.9% 10.4 10790 51,407,215.69$ 26.2% 10.5
729 42,103,434.40$ 22.8% 10.3 10790 44,880,806.73$ 25.0% 10.4
730 35,577,025.44$ 21.5% 10.1 10790 38,354,397.76$ 23.6% 10.2
731 22,524,207.51$ 18.7% 11.3 10790 25,301,579.83$ 20.5% 11.4
732 22,524,207.51$ 18.7% 11.3 10790 25,301,579.83$ 20.5% 11.4
733 15,997,798.54$ 17.1% 11.0 10790 18,775,170.87$ 18.7% 11.2
734 9,471,389.58$ 15.2% 12.2 10790 12,248,761.90$ 16.7% 12.4
735 2,944,980.61$ 13.1% 13.2 10790 5,722,352.94$ 14.4% 13.4
736 3,581,428.35-$ 10.5% 15.4 10790 804,056.03-$ 11.6% 14.2
737 10,107,837.32-$ 7.2% 18.5 10790 7,330,464.99-$ 8.1% 17.3
738 53,198,329.65$ 24.7% 10.4 10574 55,975,701.97$ 27.0% 10.5
739 46,802,448.86$ 23.6% 10.3 10574 49,579,821.18$ 25.9% 10.4
740 40,406,568.07$ 22.5% 10.2 10574 43,183,940.40$ 24.6% 10.3
160
741 34,010,687.29$ 21.2% 10.1 10574 36,788,059.61$ 23.3% 10.2
742 27,614,806.50$ 19.9% 11.4 10574 30,392,178.83$ 21.8% 10.1
743 21,218,925.71$ 18.4% 11.2 10574 23,996,298.04$ 20.2% 11.4
744 14,823,044.93$ 16.8% 12.5 10574 17,600,417.25$ 18.4% 11.1
745 8,427,164.14$ 14.9% 12.1 10574 11,204,536.47$ 16.4% 12.3
746 2,031,283.36$ 12.8% 13.1 10574 4,808,655.68$ 14.1% 13.3
747 4,364,597.43-$ 10.2% 15.3 10574 1,587,225.10-$ 11.2% 14.1
748 10,760,478.22-$ 6.8% 18.3 10574 7,983,105.89-$ 7.6% 17.1
749 51,240,406.96$ 24.4% 10.4 10358 54,017,779.28$ 26.7% 10.5
750 44,975,054.35$ 23.3% 10.3 10358 47,752,426.67$ 25.5% 10.4
751 38,709,701.74$ 22.1% 10.2 10358 41,487,074.07$ 24.3% 10.3
752 32,444,349.14$ 20.9% 10.1 10358 35,221,721.46$ 22.9% 10.2
753 26,178,996.53$ 19.6% 11.4 10358 28,956,368.85$ 21.4% 10.0
754 19,913,643.92$ 18.1% 11.2 10358 22,691,016.25$ 19.8% 11.3
755 13,648,291.32$ 16.5% 12.4 10358 16,425,663.64$ 18.0% 11.1
756 7,382,938.71$ 14.6% 12.1 10358 10,160,311.03$ 16.0% 12.2
757 1,117,586.10$ 12.4% 13.0 10358 3,894,958.43$ 13.7% 13.2
758 5,147,766.51-$ 9.8% 15.2 10358 2,370,394.18-$ 10.9% 15.4
759 11,413,119.11-$ 6.4% 18.0 10358 8,635,746.79-$ 7.2% 18.4
760 49,282,484.27$ 24.0% 10.4 10142 52,059,856.59$ 26.3% 10.5
761 43,147,659.84$ 23.0% 10.3 10142 45,925,032.16$ 25.2% 10.4
762 37,012,835.41$ 21.8% 10.2 10142 39,790,207.74$ 23.9% 10.3
763 30,878,010.98$ 20.6% 10.0 10142 33,655,383.31$ 22.6% 10.1
764 24,743,186.56$ 19.3% 11.4 10142 27,520,558.88$ 21.1% 11.5
765 18,608,362.13$ 17.8% 11.1 10142 21,385,734.45$ 19.5% 11.3
766 12,473,537.70$ 16.1% 12.4 10142 15,250,910.03$ 17.7% 11.0
767 6,338,713.27$ 14.3% 13.5 10142 9,116,085.60$ 15.7% 12.2
768 203,888.85$ 12.1% 14.4 10142 2,981,261.17$ 13.3% 13.1
769 5,930,935.58-$ 9.4% 15.0 10142 3,153,563.26-$ 10.5% 15.3
770 12,065,760.01-$ 5.9% 19.3 10142 9,288,387.68-$ 6.7% 18.1
771 47,324,561.58$ 23.7% 10.3 9927 50,101,933.90$ 26.0% 10.4
772 41,320,265.33$ 22.6% 10.2 9927 44,097,637.65$ 24.8% 10.3
773 35,315,969.08$ 21.5% 10.1 9927 38,093,341.41$ 23.6% 10.2
774 29,311,672.83$ 20.3% 11.5 9927 32,089,045.16$ 22.2% 10.1
775 23,307,376.58$ 18.9% 11.3 9927 26,084,748.91$ 20.7% 11.4
776 17,303,080.34$ 17.4% 11.1 9927 20,080,452.66$ 19.1% 11.2
777 11,298,784.09$ 15.8% 12.3 9927 14,076,156.41$ 17.3% 12.5
778 5,294,487.84$ 13.9% 13.4 9927 8,071,860.16$ 15.3% 12.1
779 709,808.41-$ 11.7% 14.3 9927 2,067,563.92$ 12.9% 13.0
780 6,714,104.66-$ 9.0% 16.4 9927 3,936,732.33-$ 10.0% 15.1
781 12,719,264.88-$ 5.5% 20.5 9927 9,941,892.55-$ 6.3% 19.4
782 45,366,638.89$ 23.4% 10.3 9711 48,144,011.21$ 25.6% 10.4
783 39,492,870.82$ 22.3% 10.2 9711 42,270,243.14$ 24.4% 10.3
784 33,619,102.75$ 21.2% 10.1 9711 36,396,475.07$ 23.2% 10.2
785 27,745,334.68$ 19.9% 11.4 9711 30,522,707.01$ 21.8% 10.1
786 21,871,566.61$ 18.6% 11.3 9711 24,648,938.94$ 20.4% 11.4
787 15,997,798.54$ 17.1% 11.0 9711 18,775,170.87$ 18.7% 11.2
788 10,124,030.47$ 15.4% 12.2 9711 12,901,402.80$ 16.9% 12.4
789 4,250,262.40$ 13.6% 13.3 9711 7,027,634.73$ 14.9% 12.0
790 1,623,505.66-$ 11.3% 14.2 9711 1,153,866.66$ 12.5% 14.4
791 7,497,273.73-$ 8.6% 16.2 9711 4,719,901.41-$ 9.6% 16.5
792 13,373,216.47-$ 5.0% 20.2 9711 10,595,844.15-$ 5.8% 19.1
793 43,408,716.20$ 23.0% 10.3 9495 46,186,088.52$ 25.2% 10.4
794 37,665,476.31$ 21.9% 10.2 9495 40,442,848.63$ 24.1% 10.3
795 31,922,236.42$ 20.8% 10.1 9495 34,699,608.74$ 22.8% 10.2
796 26,178,996.53$ 19.6% 11.4 9495 28,956,368.85$ 21.4% 10.0
797 20,435,756.64$ 18.2% 11.2 9495 23,213,128.96$ 20.0% 11.3
798 14,692,516.75$ 16.7% 12.5 9495 17,469,889.07$ 18.4% 11.1
799 8,949,276.86$ 15.1% 12.2 9495 11,726,649.18$ 16.6% 12.3
800 3,206,036.97$ 13.2% 13.2 9495 5,983,409.30$ 14.5% 13.4
801 2,537,202.92-$ 11.0% 14.1 9495 240,169.41$ 12.1% 14.3
802 8,280,442.81-$ 8.2% 17.5 9495 5,503,070.48-$ 9.2% 16.3
803 14,027,695.18-$ 4.5% 21.3 9495 11,250,322.85-$ 5.2% 20.3
804 41,450,793.51$ 22.7% 10.3 9279 44,228,165.83$ 24.8% 10.3
805 35,838,081.80$ 21.6% 10.1 9279 38,615,454.12$ 23.7% 10.2
806 30,225,370.09$ 20.5% 10.0 9279 33,002,742.41$ 22.4% 10.1
807 24,612,658.38$ 19.2% 11.4 9279 27,390,030.70$ 21.1% 11.5
808 18,999,946.67$ 17.9% 11.2 9279 21,777,318.99$ 19.6% 11.3
809 13,387,234.96$ 16.4% 12.4 9279 16,164,607.28$ 18.0% 11.1
810 7,774,523.25$ 14.7% 12.1 9279 10,551,895.57$ 16.2% 12.3
811 2,161,811.54$ 12.8% 13.1 9279 4,939,183.86$ 14.1% 13.3
812 3,450,900.17-$ 10.6% 15.5 9279 673,527.85-$ 11.7% 14.2
813 9,063,611.88-$ 7.8% 17.3 9279 6,286,239.56-$ 8.7% 16.1
814 14,682,173.88-$ 4.0% 22.4 9279 11,904,801.56-$ 4.7% 21.3
815 39,492,870.82$ 22.3% 10.2 9063 42,270,243.14$ 24.4% 10.3
816 34,010,687.29$ 21.2% 10.1 9063 36,788,059.61$ 23.3% 10.2
817 28,528,503.76$ 20.1% 11.5 9063 31,305,876.08$ 22.0% 10.1
818 23,046,320.23$ 18.9% 11.3 9063 25,823,692.55$ 20.7% 11.4
819 17,564,136.69$ 17.5% 11.1 9063 20,341,509.02$ 19.2% 11.2
820 12,081,953.16$ 16.0% 12.4 9063 14,859,325.49$ 17.6% 12.5
161
821 6,599,769.63$ 14.3% 12.0 9063 9,377,141.96$ 15.8% 12.2
822 1,117,586.10$ 12.4% 13.0 9063 3,894,958.43$ 13.7% 13.2
823 4,364,597.43-$ 10.2% 15.3 9063 1,587,225.10-$ 11.2% 14.1
824 9,846,780.96-$ 7.3% 17.1 9063 7,069,408.64-$ 8.2% 17.4
825 15,336,652.59-$ 3.4% 23.4 9063 12,559,280.26-$ 4.1% 22.4
826 37,534,948.13$ 21.9% 10.2 8848 40,312,320.45$ 24.0% 10.3
827 32,183,292.78$ 20.9% 10.1 8848 34,960,665.10$ 22.9% 10.2
828 26,831,637.43$ 19.7% 11.4 8848 29,609,009.75$ 21.6% 10.0
829 21,479,982.07$ 18.5% 11.3 8848 24,257,354.40$ 20.3% 11.4
830 16,128,326.72$ 17.1% 11.0 8848 18,905,699.05$ 18.8% 11.2
831 10,776,671.37$ 15.6% 12.3 8848 13,554,043.70$ 17.2% 12.4
832 5,425,016.02$ 14.0% 13.4 8848 8,202,388.34$ 15.3% 12.1
833 73,360.67$ 12.0% 14.4 8848 2,850,732.99$ 13.3% 13.1
834 5,278,294.68-$ 9.7% 15.1 8848 2,500,922.36-$ 10.8% 15.4
835 10,629,950.04-$ 6.9% 18.3 8848 7,852,577.71-$ 7.7% 17.1
836 15,991,216.87-$ 2.8% 24.4 8848 13,213,844.54-$ 3.5% 23.4
837 35,577,025.44$ 21.5% 10.1 8632 38,354,397.76$ 23.6% 10.2
838 30,355,898.27$ 20.5% 10.0 8632 33,133,270.59$ 22.4% 10.1
839 25,134,771.09$ 19.3% 11.4 8632 27,912,143.42$ 21.2% 11.5
840 19,913,643.92$ 18.1% 11.2 8632 22,691,016.25$ 19.8% 11.3
841 14,692,516.75$ 16.7% 12.5 8632 17,469,889.07$ 18.4% 11.1
842 9,471,389.58$ 15.2% 12.2 8632 12,248,761.90$ 16.7% 12.4
843 4,250,262.40$ 13.6% 13.3 8632 7,027,634.73$ 14.9% 12.0
844 970,864.77-$ 11.6% 14.3 8632 1,806,507.56$ 12.8% 13.0
845 6,191,991.94-$ 9.3% 16.5 8632 3,414,619.61-$ 10.3% 15.2
846 11,413,119.11-$ 6.4% 18.0 8632 8,635,746.79-$ 7.2% 18.4
847 16,646,584.75-$ 2.2% 25.3 8632 13,869,212.43-$ 2.8% 24.4
848 54,986,814.65$ 25.0% 10.5 10771 57,764,186.98$ 27.4% 10.5
849 48,471,701.53$ 23.9% 10.4 10771 51,249,073.86$ 26.2% 10.4
850 41,956,588.41$ 22.7% 10.3 10771 44,733,960.74$ 24.9% 10.4
851 35,441,475.29$ 21.5% 10.1 10771 38,218,847.62$ 23.6% 10.2
852 28,926,362.17$ 20.2% 11.5 10771 31,703,734.50$ 22.1% 10.1
853 22,411,249.05$ 18.7% 11.3 10771 25,188,621.38$ 20.5% 11.4
854 15,896,135.93$ 17.1% 11.0 10771 18,673,508.26$ 18.7% 11.2
855 9,381,022.81$ 15.2% 12.2 10771 12,158,395.14$ 16.7% 12.4
856 2,865,909.69$ 13.1% 13.2 10771 5,643,282.02$ 14.4% 13.4
857 3,649,203.43-$ 10.5% 15.4 10771 871,831.10-$ 11.6% 14.2
858 10,164,316.55-$ 7.1% 18.5 10771 7,386,944.22-$ 8.0% 17.3
859 53,032,280.72$ 24.6% 10.4 10556 55,809,653.04$ 27.0% 10.5
860 46,647,469.86$ 23.6% 10.3 10556 49,424,842.18$ 25.8% 10.4
861 40,262,659.00$ 22.4% 10.2 10556 43,040,031.33$ 24.6% 10.3
862 33,877,848.14$ 21.2% 10.1 10556 36,655,220.47$ 23.2% 10.2
863 27,493,037.29$ 19.9% 11.4 10556 30,270,409.61$ 21.8% 10.0
864 21,108,226.43$ 18.4% 11.2 10556 23,885,598.75$ 20.2% 11.4
865 14,723,415.57$ 16.8% 12.5 10556 17,500,787.90$ 18.4% 11.1
866 8,338,604.71$ 14.9% 12.1 10556 11,115,977.04$ 16.4% 12.3
867 1,953,793.86$ 12.7% 13.1 10556 4,731,166.18$ 14.0% 13.3
868 4,431,017.00-$ 10.1% 15.3 10556 1,653,644.68-$ 11.2% 14.1
869 10,815,827.86-$ 6.7% 18.2 10556 8,038,455.53-$ 7.6% 17.1
870 51,077,746.78$ 24.3% 10.4 10340 53,855,119.11$ 26.7% 10.5
871 44,823,238.19$ 23.3% 10.3 10340 47,600,610.51$ 25.5% 10.4
872 38,568,729.59$ 22.1% 10.2 10340 41,346,101.92$ 24.2% 10.3
873 32,314,220.99$ 20.9% 10.1 10340 35,091,593.32$ 22.9% 10.2
874 26,059,712.40$ 19.5% 11.4 10340 28,837,084.72$ 21.4% 10.0
875 19,805,203.80$ 18.1% 11.2 10340 22,582,576.13$ 19.8% 11.3
876 13,550,695.21$ 16.4% 12.4 10340 16,328,067.53$ 18.0% 11.1
877 7,296,186.61$ 14.6% 12.1 10340 10,073,558.94$ 16.0% 12.2
878 1,041,678.02$ 12.4% 13.0 10340 3,819,050.34$ 13.7% 13.2
879 5,212,830.58-$ 9.8% 15.2 10340 2,435,458.25-$ 10.8% 15.4
880 11,467,339.17-$ 6.3% 19.5 10340 8,689,966.85-$ 7.2% 18.4
881 49,123,212.84$ 24.0% 10.4 10125 51,900,585.17$ 26.3% 10.5
882 42,999,006.51$ 22.9% 10.3 10125 45,776,378.84$ 25.1% 10.4
883 36,874,800.18$ 21.8% 10.2 10125 39,652,172.50$ 23.9% 10.3
884 30,750,593.85$ 20.6% 10.0 10125 33,527,966.17$ 22.5% 10.1
885 24,626,387.51$ 19.2% 11.4 10125 27,403,759.84$ 21.1% 11.5
886 18,502,181.18$ 17.7% 11.1 10125 21,279,553.51$ 19.5% 11.3
887 12,377,974.85$ 16.1% 12.4 10125 15,155,347.17$ 17.7% 11.0
888 6,253,768.52$ 14.2% 13.5 10125 9,031,140.84$ 15.6% 12.2
889 129,562.18$ 12.1% 14.4 10125 2,906,934.51$ 13.3% 13.1
890 5,994,644.15-$ 9.4% 15.0 10125 3,217,271.82-$ 10.4% 15.3
891 12,118,903.08-$ 5.9% 19.3 10125 9,341,530.76-$ 6.7% 18.1
892 47,168,678.91$ 23.7% 10.3 9910 49,946,051.23$ 25.9% 10.4
893 41,174,774.84$ 22.6% 10.2 9910 43,952,147.16$ 24.8% 10.3
894 35,180,870.77$ 21.5% 10.1 9910 37,958,243.09$ 23.5% 10.2
895 29,186,966.70$ 20.2% 11.5 9910 31,964,339.02$ 22.2% 10.1
896 23,193,062.63$ 18.9% 11.3 9910 25,970,434.95$ 20.7% 11.4
897 17,199,158.56$ 17.4% 11.1 9910 19,976,530.88$ 19.1% 11.2
898 11,205,254.49$ 15.8% 12.3 9910 13,982,626.81$ 17.3% 12.5
899 5,211,350.42$ 13.9% 13.4 9910 7,988,722.74$ 15.3% 12.1
900 782,553.65-$ 11.7% 14.3 9910 1,994,818.67$ 12.9% 13.0
162
901 6,776,457.72-$ 9.0% 16.4 9910 3,999,085.40-$ 10.0% 15.1
902 12,771,313.17-$ 5.4% 20.5 9910 9,993,940.85-$ 6.2% 19.4
903 45,214,144.97$ 23.3% 10.3 9694 47,991,517.30$ 25.6% 10.4
904 39,350,543.16$ 22.3% 10.2 9694 42,127,915.49$ 24.4% 10.3
905 33,486,941.36$ 21.1% 10.1 9694 36,264,313.68$ 23.2% 10.2
906 27,623,339.55$ 19.9% 11.4 9694 30,400,711.87$ 21.8% 10.1
907 21,759,737.74$ 18.6% 11.3 9694 24,537,110.07$ 20.3% 11.4
908 15,896,135.93$ 17.1% 11.0 9694 18,673,508.26$ 18.7% 11.2
909 10,032,534.13$ 15.4% 12.2 9694 12,809,906.45$ 16.9% 12.4
910 4,168,932.32$ 13.5% 13.3 9694 6,946,304.64$ 14.9% 12.0
911 1,694,669.49-$ 11.3% 14.2 9694 1,082,702.83$ 12.5% 14.4
912 7,558,271.30-$ 8.6% 16.2 9694 4,780,898.97-$ 9.6% 16.5
913 13,424,212.26-$ 5.0% 20.2 9694 10,646,839.93-$ 5.7% 19.1
914 43,259,611.04$ 23.0% 10.3 9479 46,036,983.36$ 25.2% 10.4
915 37,526,311.49$ 21.9% 10.2 9479 40,303,683.82$ 24.0% 10.3
916 31,793,011.95$ 20.8% 10.0 9479 34,570,384.27$ 22.8% 10.2
917 26,059,712.40$ 19.5% 11.4 9479 28,837,084.72$ 21.4% 10.0
918 20,326,412.85$ 18.2% 11.2 9479 23,103,785.18$ 19.9% 11.3
919 14,593,113.31$ 16.7% 12.5 9479 17,370,485.63$ 18.3% 11.1
920 8,859,813.76$ 15.1% 12.2 9479 11,637,186.09$ 16.5% 12.3
921 3,126,514.22$ 13.2% 13.2 9479 5,903,886.54$ 14.5% 13.4
922 2,606,785.33-$ 10.9% 14.1 9479 170,587.00$ 12.1% 14.3
923 8,340,084.87-$ 8.2% 17.5 9479 5,562,712.55-$ 9.1% 16.3
924 14,077,557.72-$ 4.5% 21.3 9479 11,300,185.40-$ 5.2% 20.2
925 41,305,077.10$ 22.6% 10.2 9263 44,082,449.43$ 24.8% 10.3
926 35,702,079.82$ 21.6% 10.1 9263 38,479,452.14$ 23.6% 10.2
927 30,099,082.53$ 20.4% 10.0 9263 32,876,454.86$ 22.4% 10.1
928 24,496,085.25$ 19.2% 11.4 9263 27,273,457.58$ 21.0% 11.5
929 18,893,087.97$ 17.8% 11.2 9263 21,670,460.29$ 19.6% 11.3
930 13,290,090.68$ 16.4% 12.4 9263 16,067,463.01$ 17.9% 11.1
931 7,687,093.40$ 14.7% 12.1 9263 10,464,465.73$ 16.1% 12.3
932 2,084,096.12$ 12.8% 13.1 9263 4,861,468.44$ 14.1% 13.3
933 3,518,901.16-$ 10.5% 15.4 9263 741,528.84-$ 11.7% 14.2
934 9,121,898.45-$ 7.8% 17.3 9263 6,344,526.12-$ 8.7% 16.1
935 14,730,903.19-$ 3.9% 22.4 9263 11,953,530.86-$ 4.6% 21.3
936 39,350,543.16$ 22.3% 10.2 9048 42,127,915.49$ 24.4% 10.3
937 33,877,848.14$ 21.2% 10.1 9048 36,655,220.47$ 23.2% 10.2
938 28,405,153.12$ 20.1% 11.5 9048 31,182,525.45$ 22.0% 10.1
939 22,932,458.10$ 18.8% 11.3 9048 25,709,830.43$ 20.6% 11.4
940 17,459,763.08$ 17.5% 11.1 9048 20,237,135.41$ 19.2% 11.2
941 11,987,068.06$ 16.0% 12.4 9048 14,764,440.39$ 17.5% 12.5
942 6,514,373.04$ 14.3% 12.0 9048 9,291,745.37$ 15.7% 12.2
943 1,041,678.02$ 12.4% 13.0 9048 3,819,050.34$ 13.7% 13.2
944 4,431,017.00-$ 10.1% 15.3 9048 1,653,644.68-$ 11.2% 14.1
945 9,903,712.02-$ 7.3% 17.0 9048 7,126,339.70-$ 8.2% 17.4
946 15,384,248.65-$ 3.4% 23.4 9048 12,606,876.33-$ 4.1% 22.4
947 37,396,009.23$ 21.9% 10.2 8832 40,173,381.55$ 24.0% 10.3
948 32,053,616.47$ 20.8% 10.1 8832 34,830,988.80$ 22.8% 10.2
949 26,711,223.71$ 19.7% 11.4 8832 29,488,596.04$ 21.6% 10.0
950 21,368,830.95$ 18.5% 11.2 8832 24,146,203.28$ 20.2% 11.4
951 16,026,438.20$ 17.1% 11.0 8832 18,803,810.52$ 18.8% 11.2
952 10,684,045.44$ 15.6% 12.3 8832 13,461,417.76$ 17.1% 12.4
953 5,341,652.68$ 13.9% 13.4 8832 8,119,025.00$ 15.3% 12.1
954 740.08-$ 12.0% 14.4 8832 2,776,632.25$ 13.2% 13.1
955 5,343,132.84-$ 9.7% 15.1 8832 2,565,760.51-$ 10.8% 15.4
956 10,685,525.60-$ 6.8% 18.3 8832 7,908,153.27-$ 7.7% 17.1
957 16,037,741.07-$ 2.8% 24.4 8832 13,260,368.74-$ 3.4% 23.4
958 35,441,475.29$ 21.5% 10.1 8617 38,218,847.62$ 23.6% 10.2
959 30,229,384.80$ 20.5% 10.0 8617 33,006,757.12$ 22.4% 10.1
960 25,017,294.30$ 19.3% 11.4 8617 27,794,666.63$ 21.2% 11.5
961 19,805,203.80$ 18.1% 11.2 8617 22,582,576.13$ 19.8% 11.3
962 14,593,113.31$ 16.7% 12.5 8617 17,370,485.63$ 18.3% 11.1
963 9,381,022.81$ 15.2% 12.2 8617 12,158,395.14$ 16.7% 12.4
964 4,168,932.32$ 13.5% 13.3 8617 6,946,304.64$ 14.9% 12.0
965 1,043,158.18-$ 11.6% 14.3 8617 1,734,214.15$ 12.8% 14.5
966 6,255,248.67-$ 9.3% 16.5 8617 3,477,876.35-$ 10.3% 15.2
967 11,467,339.17-$ 6.3% 19.5 8617 8,689,966.85-$ 7.2% 18.4
968 16,691,974.21-$ 2.1% 25.3 8617 13,914,601.89-$ 2.8% 24.3
969 54,817,376.97$ 24.9% 10.5 10753 57,594,749.29$ 27.3% 10.5
970 48,313,559.70$ 23.9% 10.4 10753 51,090,932.02$ 26.2% 10.4
971 41,809,742.42$ 22.7% 10.3 10753 44,587,114.75$ 24.9% 10.3
972 35,305,925.15$ 21.5% 10.1 10753 38,083,297.47$ 23.5% 10.2
973 28,802,107.87$ 20.2% 11.5 10753 31,579,480.20$ 22.1% 10.1
974 22,298,290.60$ 18.7% 11.3 10753 25,075,662.92$ 20.5% 11.4
975 15,794,473.32$ 17.0% 11.0 10753 18,571,845.65$ 18.7% 11.2
976 9,290,656.05$ 15.2% 12.2 10753 12,068,028.37$ 16.7% 12.4
977 2,786,838.77$ 13.0% 13.2 10753 5,564,211.10$ 14.3% 13.4
978 3,716,978.50-$ 10.5% 15.4 10753 939,606.17-$ 11.6% 14.2
979 10,220,795.77-$ 7.1% 18.4 10753 7,443,423.45-$ 8.0% 17.3
980 52,866,231.79$ 24.6% 10.4 10538 55,643,604.11$ 27.0% 10.5
163
981 46,492,490.86$ 23.6% 10.3 10538 49,269,863.18$ 25.8% 10.4
982 40,118,749.93$ 22.4% 10.2 10538 42,896,122.25$ 24.6% 10.3
983 33,745,009.00$ 21.2% 10.1 10538 36,522,381.33$ 23.2% 10.2
984 27,371,268.07$ 19.8% 11.4 10538 30,148,640.40$ 21.7% 10.0
985 20,997,527.14$ 18.4% 11.2 10538 23,774,899.47$ 20.1% 11.4
986 14,623,786.21$ 16.7% 12.5 10538 17,401,158.54$ 18.3% 11.1
987 8,250,045.29$ 14.9% 12.1 10538 11,027,417.61$ 16.3% 12.3
988 1,876,304.36$ 12.7% 13.1 10538 4,653,676.68$ 14.0% 13.3
989 4,497,436.57-$ 10.1% 15.3 10538 1,720,064.25-$ 11.2% 14.0
990 10,871,177.50-$ 6.7% 18.2 10538 8,093,805.18-$ 7.6% 17.1
991 50,915,086.60$ 24.3% 10.4 10323 53,692,458.93$ 26.6% 10.5
992 44,671,422.02$ 23.2% 10.3 10323 47,448,794.35$ 25.5% 10.4
993 38,427,757.44$ 22.1% 10.2 10323 41,205,129.76$ 24.2% 10.3
994 32,184,092.85$ 20.9% 10.1 10323 34,961,465.18$ 22.9% 10.2
995 25,940,428.27$ 19.5% 11.4 10323 28,717,800.60$ 21.4% 10.0
996 19,696,763.69$ 18.0% 11.2 10323 22,474,136.01$ 19.8% 11.3
997 13,453,099.10$ 16.4% 12.4 10323 16,230,471.43$ 18.0% 11.1
998 7,209,434.52$ 14.5% 12.1 10323 9,986,806.85$ 16.0% 12.2
999 965,769.94$ 12.4% 13.0 10323 3,743,142.26$ 13.6% 13.2
1000 5,277,894.65-$ 9.7% 15.1 10323 2,500,522.32-$ 10.8% 15.4
1001 11,521,559.23-$ 6.3% 19.5 10323 8,744,186.90-$ 7.1% 18.3
1002 48,963,941.42$ 24.0% 10.4 10108 51,741,313.75$ 26.3% 10.5
1003 42,850,353.18$ 22.9% 10.3 10108 45,627,725.51$ 25.1% 10.4
1004 36,736,764.95$ 21.8% 10.2 10108 39,514,137.27$ 23.9% 10.3
1005 30,623,176.71$ 20.5% 10.0 10108 33,400,549.03$ 22.5% 10.1
1006 24,509,588.47$ 19.2% 11.4 10108 27,286,960.80$ 21.0% 11.5
1007 18,396,000.23$ 17.7% 11.1 10108 21,173,372.56$ 19.4% 11.3
1008 12,282,412.00$ 16.1% 12.4 10108 15,059,784.32$ 17.6% 11.0
1009 6,168,823.76$ 14.2% 13.5 10108 8,946,196.08$ 15.6% 12.2
1010 55,235.52$ 12.0% 14.4 10108 2,832,607.84$ 13.2% 13.1
1011 6,058,352.72-$ 9.4% 16.5 10108 3,280,980.39-$ 10.4% 15.3
1012 12,172,082.87-$ 5.9% 19.2 10108 9,394,710.54-$ 6.7% 18.1
1013 47,012,796.24$ 23.6% 10.3 9893 49,790,168.57$ 25.9% 10.4
1014 41,029,284.35$ 22.6% 10.2 9893 43,806,656.67$ 24.7% 10.3
1015 35,045,772.46$ 21.4% 10.1 9893 37,823,144.78$ 23.5% 10.2
1016 29,062,260.56$ 20.2% 11.5 9893 31,839,632.89$ 22.1% 10.1
1017 23,078,748.67$ 18.9% 11.3 9893 25,856,121.00$ 20.7% 11.4
1018 17,095,236.78$ 17.4% 11.1 9893 19,872,609.10$ 19.1% 11.2
1019 11,111,724.89$ 15.7% 12.3 9893 13,889,097.21$ 17.3% 12.5
1020 5,128,212.99$ 13.9% 13.4 9893 7,905,585.32$ 15.2% 12.1
1021 855,298.90-$ 11.7% 14.3 9893 1,922,073.43$ 12.9% 13.0
1022 6,838,810.79-$ 9.0% 16.3 9893 4,061,438.47-$ 10.0% 15.1
1023 12,823,361.47-$ 5.4% 20.5 9893 10,045,989.14-$ 6.2% 19.3
1024 45,061,651.06$ 23.3% 10.3 9678 47,839,023.38$ 25.5% 10.4
1025 39,208,215.51$ 22.2% 10.2 9678 41,985,587.84$ 24.4% 10.3
1026 33,354,779.96$ 21.1% 10.1 9678 36,132,152.29$ 23.1% 10.2
1027 27,501,344.42$ 19.9% 11.4 9678 30,278,716.74$ 21.8% 10.0
1028 21,647,908.87$ 18.5% 11.3 9678 24,425,281.20$ 20.3% 11.4
1029 15,794,473.32$ 17.0% 11.0 9678 18,571,845.65$ 18.7% 11.2
1030 9,941,037.78$ 15.4% 12.2 9678 12,718,410.10$ 16.9% 12.4
1031 4,087,602.23$ 13.5% 13.3 9678 6,864,974.55$ 14.8% 13.5
1032 1,765,833.32-$ 11.3% 14.2 9678 1,011,539.01$ 12.5% 14.4
1033 7,619,268.86-$ 8.6% 16.2 9678 4,841,896.54-$ 9.5% 16.5
1034 13,475,208.04-$ 4.9% 20.1 9678 10,697,835.71-$ 5.7% 19.0
1035 43,110,505.88$ 23.0% 10.3 9463 45,887,878.20$ 25.2% 10.4
1036 37,387,146.67$ 21.9% 10.2 9463 40,164,519.00$ 24.0% 10.3
1037 31,663,787.47$ 20.8% 10.0 9463 34,441,159.80$ 22.7% 10.2
1038 25,940,428.27$ 19.5% 11.4 9463 28,717,800.60$ 21.4% 10.0
1039 20,217,069.07$ 18.2% 11.2 9463 22,994,441.39$ 19.9% 11.3
1040 14,493,709.87$ 16.7% 12.5 9463 17,271,082.19$ 18.3% 11.1
1041 8,770,350.67$ 15.0% 12.2 9463 11,547,722.99$ 16.5% 12.3
1042 3,046,991.47$ 13.1% 13.2 9463 5,824,363.79$ 14.4% 13.4
1043 2,676,367.74-$ 10.9% 14.1 9463 101,004.59$ 12.0% 14.3
1044 8,399,726.94-$ 8.2% 17.5 9463 5,622,354.61-$ 9.1% 16.3
1045 14,127,420.27-$ 4.4% 21.2 9463 11,350,047.94-$ 5.2% 20.2
1046 41,159,360.69$ 22.6% 10.2 9247 43,936,733.02$ 24.8% 10.3
1047 35,566,077.84$ 21.5% 10.1 9247 38,343,450.16$ 23.6% 10.2
1048 29,972,794.98$ 20.4% 11.5 9247 32,750,167.31$ 22.4% 10.1
1049 24,379,512.13$ 19.2% 11.3 9247 27,156,884.45$ 21.0% 11.5
1050 18,786,229.27$ 17.8% 11.2 9247 21,563,601.59$ 19.5% 11.3
1051 13,192,946.41$ 16.3% 12.4 9247 15,970,318.74$ 17.9% 11.0
1052 7,599,663.56$ 14.7% 12.1 9247 10,377,035.88$ 16.1% 12.3
1053 2,006,380.70$ 12.8% 13.1 9247 4,783,753.03$ 14.0% 13.3
1054 3,586,902.15-$ 10.5% 15.4 9247 809,529.83-$ 11.6% 14.2
1055 9,180,185.01-$ 7.7% 17.3 9247 6,402,812.69-$ 8.6% 16.1
1056 14,779,632.49-$ 3.9% 22.4 9247 12,002,260.17-$ 4.6% 21.3
1057 39,208,215.51$ 22.2% 10.2 9032 41,985,587.84$ 24.4% 10.3
1058 33,745,009.00$ 21.2% 10.1 9032 36,522,381.33$ 23.2% 10.2
1059 28,281,802.49$ 20.0% 11.5 9032 31,059,174.82$ 22.0% 10.1
1060 22,818,595.98$ 18.8% 11.3 9032 25,595,968.30$ 20.6% 11.4
164
1061 17,355,389.47$ 17.5% 11.1 9032 20,132,761.79$ 19.1% 11.2
1062 11,892,182.96$ 16.0% 12.4 9032 14,669,555.28$ 17.5% 12.5
1063 6,428,976.45$ 14.3% 13.5 9032 9,206,348.77$ 15.7% 12.2
1064 965,769.94$ 12.4% 13.0 9032 3,743,142.26$ 13.6% 13.2
1065 4,497,436.57-$ 10.1% 15.3 9032 1,720,064.25-$ 11.2% 14.0
1066 9,960,643.08-$ 7.3% 17.0 9032 7,183,270.76-$ 8.2% 17.4
1067 15,431,844.72-$ 3.3% 23.4 9032 12,654,472.39-$ 4.0% 22.4
1068 37,257,070.33$ 21.9% 10.2 8817 40,034,442.65$ 24.0% 10.3
1069 31,923,940.16$ 20.8% 10.0 8817 34,701,312.49$ 22.8% 10.2
1070 26,590,810.00$ 19.7% 11.4 8817 29,368,182.32$ 21.5% 10.0
1071 21,257,679.83$ 18.4% 11.2 8817 24,035,052.16$ 20.2% 11.4
1072 15,924,549.67$ 17.1% 11.0 8817 18,701,921.99$ 18.7% 11.2
1073 10,591,419.50$ 15.6% 12.3 8817 13,368,791.83$ 17.1% 12.4
1074 5,258,289.34$ 13.9% 13.4 8817 8,035,661.66$ 15.3% 12.1
1075 74,840.83-$ 12.0% 14.4 8817 2,702,531.50$ 13.2% 13.1
1076 5,407,970.99-$ 9.7% 15.1 8817 2,630,598.67-$ 10.7% 15.4
1077 10,741,101.16-$ 6.8% 18.3 8817 7,963,728.83-$ 7.7% 17.1
1078 16,084,265.27-$ 2.7% 24.4 8817 13,306,892.94-$ 3.4% 23.3
1079 35,305,925.15$ 21.5% 10.1 8602 38,083,297.47$ 23.5% 10.2
1080 30,102,871.33$ 20.4% 10.0 8602 32,880,243.65$ 22.4% 10.1
1081 24,899,817.51$ 19.3% 11.4 8602 27,677,189.83$ 21.1% 11.5
1082 19,696,763.69$ 18.0% 11.2 8602 22,474,136.01$ 19.8% 11.3
1083 14,493,709.87$ 16.7% 12.5 8602 17,271,082.19$ 18.3% 11.1
1084 9,290,656.05$ 15.2% 12.2 8602 12,068,028.37$ 16.7% 12.4
1085 4,087,602.23$ 13.5% 13.3 8602 6,864,974.55$ 14.8% 13.5
1086 1,115,451.59-$ 11.6% 14.3 8602 1,661,920.73$ 12.7% 14.5
1087 6,318,505.41-$ 9.2% 16.5 8602 3,541,133.08-$ 10.3% 15.2
1088 11,521,559.23-$ 6.3% 19.5 8602 8,744,186.90-$ 7.1% 18.3
1089 16,737,363.68-$ 2.1% 25.2 8602 13,959,991.35-$ 2.7% 24.3
1090 54,647,939.29$ 24.9% 10.4 10734 57,425,311.61$ 27.3% 10.5
1091 48,155,417.86$ 23.8% 10.4 10734 50,932,790.18$ 26.1% 10.4
1092 41,662,896.43$ 22.7% 10.3 10734 44,440,268.75$ 24.9% 10.3
1093 35,170,375.00$ 21.5% 10.1 10734 37,947,747.33$ 23.5% 10.2
1094 28,677,853.57$ 20.1% 11.5 10734 31,455,225.90$ 22.0% 10.1
1095 22,185,332.14$ 18.7% 11.3 10734 24,962,704.47$ 20.4% 11.4
1096 15,692,810.71$ 17.0% 11.0 10734 18,470,183.04$ 18.7% 11.2
1097 9,200,289.28$ 15.2% 12.2 10734 11,977,661.61$ 16.6% 12.4
1098 2,707,767.86$ 13.0% 13.2 10734 5,485,140.18$ 14.3% 13.4
1099 3,784,753.57-$ 10.4% 15.4 10734 1,007,381.25-$ 11.5% 14.2
1100 10,277,275.00-$ 7.1% 18.4 10734 7,499,902.68-$ 8.0% 17.3
1101 52,700,182.86$ 24.6% 10.4 10520 55,477,555.18$ 27.0% 10.5
1102 46,337,511.86$ 23.5% 10.3 10520 49,114,884.18$ 25.8% 10.4
1103 39,974,840.86$ 22.4% 10.2 10520 42,752,213.18$ 24.5% 10.3
1104 33,612,169.86$ 21.2% 10.1 10520 36,389,542.18$ 23.2% 10.2
1105 27,249,498.86$ 19.8% 11.4 10520 30,026,871.18$ 21.7% 10.0
1106 20,886,827.86$ 18.3% 11.2 10520 23,664,200.18$ 20.1% 11.4
1107 14,524,156.86$ 16.7% 12.5 10520 17,301,529.18$ 18.3% 11.1
1108 8,161,485.86$ 14.8% 12.1 10520 10,938,858.18$ 16.3% 12.3
1109 1,798,814.86$ 12.7% 13.1 10520 4,576,187.18$ 14.0% 13.3
1110 4,563,856.14-$ 10.1% 15.3 10520 1,786,483.82-$ 11.2% 14.0
1111 10,926,527.14-$ 6.7% 18.2 10520 8,149,154.82-$ 7.5% 17.0
1112 50,752,426.43$ 24.3% 10.4 10305 53,529,798.75$ 26.6% 10.5
1113 44,519,605.86$ 23.2% 10.3 10305 47,296,978.18$ 25.4% 10.4
1114 38,286,785.29$ 22.1% 10.2 10305 41,064,157.61$ 24.2% 10.3
1115 32,053,964.71$ 20.8% 10.1 10305 34,831,337.04$ 22.8% 10.2
1116 25,821,144.14$ 19.5% 11.4 10305 28,598,516.47$ 21.4% 10.0
1117 19,588,323.57$ 18.0% 11.2 10305 22,365,695.90$ 19.7% 11.3
1118 13,355,503.00$ 16.4% 12.4 10305 16,132,875.32$ 18.0% 11.1
1119 7,122,682.43$ 14.5% 12.0 10305 9,900,054.75$ 15.9% 12.2
1120 889,861.86$ 12.3% 14.5 10305 3,667,234.18$ 13.6% 13.2
1121 5,342,958.72-$ 9.7% 15.1 10305 2,565,586.39-$ 10.8% 15.4
1122 11,575,779.29-$ 6.3% 19.5 10305 8,798,406.96-$ 7.1% 18.3
1123 48,804,670.00$ 23.9% 10.4 10090 51,582,042.33$ 26.2% 10.5
1124 42,701,699.86$ 22.9% 10.3 10090 45,479,072.18$ 25.1% 10.4
1125 36,598,729.71$ 21.7% 10.2 10090 39,376,102.04$ 23.8% 10.3
1126 30,495,759.57$ 20.5% 10.0 10090 33,273,131.90$ 22.5% 10.1
1127 24,392,789.43$ 19.2% 11.3 10090 27,170,161.75$ 21.0% 11.5
1128 18,289,819.29$ 17.7% 11.1 10090 21,067,191.61$ 19.4% 11.3
1129 12,186,849.14$ 16.0% 12.4 10090 14,964,221.47$ 17.6% 12.5
1130 6,083,879.00$ 14.2% 13.5 10090 8,861,251.32$ 15.6% 12.1
1131 19,091.14-$ 12.0% 14.4 10090 2,758,281.18$ 13.2% 13.1
1132 6,122,061.29-$ 9.3% 16.5 10090 3,344,688.96-$ 10.4% 15.3
1133 12,225,262.65-$ 5.8% 19.2 10090 9,447,890.32-$ 6.6% 18.1
1134 46,856,913.57$ 23.6% 10.3 9876 49,634,285.90$ 25.9% 10.4
1135 40,883,793.86$ 22.6% 10.2 9876 43,661,166.18$ 24.7% 10.3
1136 34,910,674.14$ 21.4% 10.1 9876 37,688,046.47$ 23.5% 10.2
1137 28,937,554.43$ 20.2% 11.5 9876 31,714,926.75$ 22.1% 10.1
1138 22,964,434.71$ 18.8% 11.3 9876 25,741,807.04$ 20.6% 11.4
1139 16,991,315.00$ 17.4% 11.1 9876 19,768,687.32$ 19.0% 11.2
1140 11,018,195.28$ 15.7% 12.3 9876 13,795,567.61$ 17.2% 12.5
165
1141 5,045,075.57$ 13.8% 13.4 9876 7,822,447.90$ 15.2% 12.1
1142 928,044.14-$ 11.6% 14.3 9876 1,849,328.18$ 12.8% 13.0
1143 6,901,163.86-$ 8.9% 16.3 9876 4,123,791.53-$ 9.9% 15.1
1144 12,875,409.77-$ 5.4% 20.4 9876 10,098,037.44-$ 6.2% 19.3
1145 44,909,157.14$ 23.3% 10.3 9661 47,686,529.47$ 25.5% 10.4
1146 39,065,887.86$ 22.2% 10.2 9661 41,843,260.18$ 24.3% 10.3
1147 33,222,618.57$ 21.1% 10.1 9661 35,999,990.90$ 23.1% 10.2
1148 27,379,349.29$ 19.8% 11.4 9661 30,156,721.61$ 21.7% 10.0
1149 21,536,080.00$ 18.5% 11.3 9661 24,313,452.32$ 20.3% 11.4
1150 15,692,810.71$ 17.0% 11.0 9661 18,470,183.04$ 18.7% 11.2
1151 9,849,541.43$ 15.4% 12.2 9661 12,626,913.75$ 16.9% 12.4
1152 4,006,272.14$ 13.5% 13.3 9661 6,783,644.47$ 14.8% 13.5
1153 1,836,997.14-$ 11.3% 14.2 9661 940,375.18$ 12.4% 14.4
1154 7,680,266.43-$ 8.5% 16.1 9661 4,902,894.11-$ 9.5% 16.4
1155 13,526,203.82-$ 4.9% 20.1 9661 10,748,831.50-$ 5.7% 19.0
1156 42,961,400.71$ 22.9% 10.3 9446 45,738,773.04$ 25.1% 10.4
1157 37,247,981.86$ 21.9% 10.2 9446 40,025,354.18$ 24.0% 10.3
1158 31,534,563.00$ 20.7% 10.0 9446 34,311,935.32$ 22.7% 10.1
1159 25,821,144.14$ 19.5% 11.4 9446 28,598,516.47$ 21.4% 10.0
1160 20,107,725.29$ 18.1% 11.2 9446 22,885,097.61$ 19.9% 11.3
1161 14,394,306.43$ 16.7% 12.5 9446 17,171,678.75$ 18.3% 11.1
1162 8,680,887.57$ 15.0% 12.2 9446 11,458,259.90$ 16.5% 12.3
1163 2,967,468.71$ 13.1% 13.2 9446 5,744,841.04$ 14.4% 13.4
1164 2,745,950.14-$ 10.9% 14.1 9446 31,422.18$ 12.0% 14.3
1165 8,459,369.00-$ 8.1% 17.5 9446 5,681,996.68-$ 9.1% 16.3
1166 14,177,282.81-$ 4.4% 21.2 9446 11,399,910.48-$ 5.1% 20.2
1167 41,013,644.29$ 22.6% 10.2 9232 43,791,016.61$ 24.7% 10.3
1168 35,430,075.86$ 21.5% 10.1 9232 38,207,448.18$ 23.6% 10.2
1169 29,846,507.43$ 20.4% 11.5 9232 32,623,879.75$ 22.3% 10.1
1170 24,262,939.00$ 19.1% 11.3 9232 27,040,311.32$ 21.0% 11.5
1171 18,679,370.57$ 17.8% 11.1 9232 21,456,742.90$ 19.5% 11.3
1172 13,095,802.14$ 16.3% 12.4 9232 15,873,174.47$ 17.9% 11.0
1173 7,512,233.71$ 14.6% 12.1 9232 10,289,606.04$ 16.1% 12.2
1174 1,928,665.28$ 12.7% 13.1 9232 4,706,037.61$ 14.0% 13.3
1175 3,654,903.14-$ 10.5% 15.4 9232 877,530.82-$ 11.6% 14.2
1176 9,238,471.57-$ 7.7% 17.2 9232 6,461,099.25-$ 8.6% 16.1
1177 14,828,361.80-$ 3.9% 22.3 9232 12,050,989.47-$ 4.6% 21.2
1178 39,065,887.86$ 22.2% 10.2 9017 41,843,260.18$ 24.3% 10.3
1179 33,612,169.86$ 21.2% 10.1 9017 36,389,542.18$ 23.2% 10.2
1180 28,158,451.86$ 20.0% 11.5 9017 30,935,824.18$ 21.9% 10.1
1181 22,704,733.86$ 18.8% 11.3 9017 25,482,106.18$ 20.6% 11.4
1182 17,251,015.86$ 17.4% 11.1 9017 20,028,388.18$ 19.1% 11.2
1183 11,797,297.86$ 15.9% 12.3 9017 14,574,670.18$ 17.5% 12.5
1184 6,343,579.86$ 14.3% 13.5 9017 9,120,952.18$ 15.7% 12.2
1185 889,861.86$ 12.3% 14.5 9017 3,667,234.18$ 13.6% 13.2
1186 4,563,856.14-$ 10.1% 15.3 9017 1,786,483.82-$ 11.2% 14.0
1187 10,017,574.14-$ 7.2% 18.5 9017 7,240,201.82-$ 8.1% 17.3
1188 15,479,440.78-$ 3.3% 23.3 9017 12,702,068.46-$ 4.0% 22.3
1189 37,118,131.43$ 21.8% 10.2 8802 39,895,503.75$ 23.9% 10.3
1190 31,794,263.86$ 20.8% 10.0 8802 34,571,636.18$ 22.8% 10.2
1191 26,470,396.29$ 19.6% 11.4 8802 29,247,768.61$ 21.5% 10.0
1192 21,146,528.71$ 18.4% 11.2 8802 23,923,901.04$ 20.2% 11.4
1193 15,822,661.14$ 17.1% 11.0 8802 18,600,033.47$ 18.7% 11.2
1194 10,498,793.57$ 15.6% 12.3 8802 13,276,165.90$ 17.1% 12.4
1195 5,174,926.00$ 13.9% 13.4 8802 7,952,298.32$ 15.2% 12.1
1196 148,941.57-$ 11.9% 14.4 8802 2,628,430.75$ 13.2% 13.1
1197 5,472,809.14-$ 9.6% 15.1 8802 2,695,436.82-$ 10.7% 15.4
1198 10,796,676.72-$ 6.8% 18.2 8802 8,019,304.39-$ 7.6% 17.1
1199 16,130,789.47-$ 2.7% 24.3 8802 13,353,417.14-$ 3.3% 23.3
1200 35,170,375.00$ 21.5% 10.1 8588 37,947,747.33$ 23.5% 10.2
1201 29,976,357.86$ 20.4% 11.5 8588 32,753,730.18$ 22.4% 10.1
1202 24,782,340.71$ 19.3% 11.4 8588 27,559,713.04$ 21.1% 11.5
1203 19,588,323.57$ 18.0% 11.2 8588 22,365,695.90$ 19.7% 11.3
1204 14,394,306.43$ 16.7% 12.5 8588 17,171,678.75$ 18.3% 11.1
1205 9,200,289.28$ 15.2% 12.2 8588 11,977,661.61$ 16.6% 12.4
1206 4,006,272.14$ 13.5% 13.3 8588 6,783,644.47$ 14.8% 13.5
1207 1,187,745.00-$ 11.5% 14.3 8588 1,589,627.32$ 12.7% 14.5
1208 6,381,762.14-$ 9.2% 16.4 8588 3,604,389.82-$ 10.2% 15.2
1209 11,575,779.29-$ 6.3% 19.5 8588 8,798,406.96-$ 7.1% 18.3
1210 16,782,753.14-$ 2.0% 25.2 8588 14,005,380.82-$ 2.7% 24.2
1211 54,478,501.60$ 24.9% 10.4 10716 57,255,873.93$ 27.3% 10.5
1212 47,997,276.02$ 23.8% 10.4 10716 50,774,648.35$ 26.1% 10.4
1213 41,516,050.44$ 22.7% 10.3 10716 44,293,422.76$ 24.8% 10.3
1214 35,034,824.85$ 21.4% 10.1 10716 37,812,197.18$ 23.5% 10.2
1215 28,553,599.27$ 20.1% 11.5 10716 31,330,971.60$ 22.0% 10.1
1216 22,072,373.69$ 18.6% 11.3 10716 24,849,746.01$ 20.4% 11.4
1217 15,591,148.10$ 17.0% 11.0 10716 18,368,520.43$ 18.6% 11.2
1218 9,109,922.52$ 15.1% 12.2 10716 11,887,294.85$ 16.6% 12.3
1219 2,628,696.94$ 13.0% 13.2 10716 5,406,069.26$ 14.3% 13.4
1220 3,852,528.65-$ 10.4% 15.4 10716 1,075,156.32-$ 11.5% 14.1
166
1221 10,333,754.23-$ 7.0% 18.4 10716 7,556,381.90-$ 7.9% 17.2
1222 52,534,133.93$ 24.6% 10.4 10502 55,311,506.25$ 26.9% 10.5
1223 46,182,532.86$ 23.5% 10.3 10502 48,959,905.18$ 25.8% 10.4
1224 39,830,931.79$ 22.4% 10.2 10502 42,608,304.11$ 24.5% 10.3
1225 33,479,330.71$ 21.1% 10.1 10502 36,256,703.04$ 23.1% 10.2
1226 27,127,729.64$ 19.8% 11.4 10502 29,905,101.97$ 21.7% 10.0
1227 20,776,128.57$ 18.3% 11.2 10502 23,553,500.90$ 20.1% 11.4
1228 14,424,527.50$ 16.7% 12.5 10502 17,201,899.82$ 18.3% 11.1
1229 8,072,926.43$ 14.8% 12.1 10502 10,850,298.75$ 16.3% 12.3
1230 1,721,325.36$ 12.7% 13.1 10502 4,498,697.68$ 13.9% 13.3
1231 4,630,275.72-$ 10.0% 15.3 10502 1,852,903.39-$ 11.1% 14.0
1232 10,981,876.79-$ 6.6% 18.2 10502 8,204,504.46-$ 7.5% 17.0
1233 50,589,766.25$ 24.2% 10.4 10287 53,367,138.58$ 26.6% 10.5
1234 44,367,789.69$ 23.2% 10.3 10287 47,145,162.02$ 25.4% 10.4
1235 38,145,813.13$ 22.0% 10.2 10287 40,923,185.46$ 24.2% 10.3
1236 31,923,836.57$ 20.8% 10.0 10287 34,701,208.90$ 22.8% 10.2
1237 25,701,860.01$ 19.5% 11.4 10287 28,479,232.34$ 21.3% 11.5
1238 19,479,883.45$ 18.0% 11.2 10287 22,257,255.78$ 19.7% 11.3
1239 13,257,906.89$ 16.4% 12.4 10287 16,035,279.22$ 17.9% 11.1
1240 7,035,930.33$ 14.5% 12.0 10287 9,813,302.66$ 15.9% 12.2
1241 813,953.77$ 12.3% 14.5 10287 3,591,326.10$ 13.6% 13.2
1242 5,408,022.79-$ 9.7% 15.1 10287 2,630,650.46-$ 10.7% 15.4
1243 11,629,999.35-$ 6.2% 19.5 10287 8,852,627.02-$ 7.1% 18.3
1244 48,645,398.58$ 23.9% 10.4 10073 51,422,770.90$ 26.2% 10.5
1245 42,553,046.53$ 22.9% 10.3 10073 45,330,418.86$ 25.0% 10.4
1246 36,460,694.48$ 21.7% 10.2 10073 39,238,066.81$ 23.8% 10.3
1247 30,368,342.43$ 20.5% 10.0 10073 33,145,714.76$ 22.4% 10.1
1248 24,275,990.39$ 19.1% 11.3 10073 27,053,362.71$ 21.0% 11.5
1249 18,183,638.34$ 17.7% 11.1 10073 20,961,010.66$ 19.4% 11.3
1250 12,091,286.29$ 16.0% 12.4 10073 14,868,658.61$ 17.6% 12.5
1251 5,998,934.24$ 14.1% 13.5 10073 8,776,306.57$ 15.5% 12.1
1252 93,417.81-$ 12.0% 14.4 10073 2,683,954.52$ 13.2% 13.1
1253 6,185,769.86-$ 9.3% 16.5 10073 3,408,397.53-$ 10.3% 15.2
1254 12,278,442.43-$ 5.8% 19.2 10073 9,501,070.10-$ 6.6% 18.0
1255 46,701,030.90$ 23.6% 10.3 9859 49,478,403.23$ 25.9% 10.4
1256 40,738,303.37$ 22.5% 10.2 9859 43,515,675.69$ 24.7% 10.3
1257 34,775,575.83$ 21.4% 10.1 9859 37,552,948.16$ 23.4% 10.2
1258 28,812,848.29$ 20.2% 11.5 9859 31,590,220.62$ 22.1% 10.1
1259 22,850,120.76$ 18.8% 11.3 9859 25,627,493.08$ 20.6% 11.4
1260 16,887,393.22$ 17.3% 11.1 9859 19,664,765.55$ 19.0% 11.2
1261 10,924,665.68$ 15.7% 12.3 9859 13,702,038.01$ 17.2% 12.5
1262 4,961,938.15$ 13.8% 13.4 9859 7,739,310.47$ 15.2% 12.1
1263 1,000,789.39-$ 11.6% 14.3 9859 1,776,582.94$ 12.8% 14.5
1264 6,963,516.93-$ 8.9% 16.3 9859 4,186,144.60-$ 9.9% 15.1
1265 12,927,458.06-$ 5.3% 20.4 9859 10,150,085.74-$ 6.1% 19.3
1266 44,756,663.23$ 23.2% 10.3 9644 47,534,035.55$ 25.5% 10.4
1267 38,923,560.20$ 22.2% 10.2 9644 41,700,932.53$ 24.3% 10.3
1268 33,090,457.18$ 21.0% 10.1 9644 35,867,829.50$ 23.1% 10.2
1269 27,257,354.15$ 19.8% 11.4 9644 30,034,726.48$ 21.7% 10.0
1270 21,424,251.13$ 18.5% 11.2 9644 24,201,623.45$ 20.2% 11.4
1271 15,591,148.10$ 17.0% 11.0 9644 18,368,520.43$ 18.6% 11.2
1272 9,758,045.08$ 15.3% 12.2 9644 12,535,417.40$ 16.8% 12.4
1273 3,924,942.05$ 13.4% 13.3 9644 6,702,314.38$ 14.8% 13.5
1274 1,908,160.97-$ 11.2% 14.2 9644 869,211.35$ 12.4% 14.4
1275 7,741,264.00-$ 8.5% 16.1 9644 4,963,891.67-$ 9.5% 16.4
1276 13,577,199.61-$ 4.9% 20.1 9644 10,799,827.28-$ 5.6% 20.5
1277 42,812,295.55$ 22.9% 10.3 9430 45,589,667.88$ 25.1% 10.4
1278 37,108,817.04$ 21.8% 10.2 9430 39,886,189.37$ 23.9% 10.3
1279 31,405,338.53$ 20.7% 10.0 9430 34,182,710.85$ 22.7% 10.1
1280 25,701,860.01$ 19.5% 11.4 9430 28,479,232.34$ 21.3% 11.5
1281 19,998,381.50$ 18.1% 11.2 9430 22,775,753.83$ 19.9% 11.3
1282 14,294,902.99$ 16.6% 12.5 9430 17,072,275.31$ 18.2% 11.1
1283 8,591,424.47$ 15.0% 12.1 9430 11,368,796.80$ 16.4% 12.3
1284 2,887,945.96$ 13.1% 13.2 9430 5,665,318.29$ 14.4% 13.4
1285 2,815,532.55-$ 10.8% 14.1 9430 38,160.23-$ 12.0% 14.3
1286 8,519,011.07-$ 8.1% 17.4 9430 5,741,638.74-$ 9.0% 16.2
1287 14,227,145.35-$ 4.4% 21.2 9430 11,449,773.03-$ 5.1% 20.2
1288 40,867,927.88$ 22.5% 10.2 9216 43,645,300.20$ 24.7% 10.3
1289 35,294,073.88$ 21.5% 10.1 9216 38,071,446.20$ 23.5% 10.2
1290 29,720,219.88$ 20.3% 11.5 9216 32,497,592.20$ 22.3% 10.1
1291 24,146,365.87$ 19.1% 11.3 9216 26,923,738.20$ 20.9% 11.5
1292 24,146,365.87$ 19.1% 11.3 9216 26,923,738.20$ 20.9% 11.5
1293 12,998,657.87$ 16.3% 12.4 9216 15,776,030.20$ 17.9% 11.0
1294 7,424,803.87$ 14.6% 12.1 9216 10,202,176.19$ 16.0% 12.2
1295 1,850,949.87$ 12.7% 13.1 9216 4,628,322.19$ 14.0% 13.3
1296 3,722,904.13-$ 10.5% 15.4 9216 945,531.81-$ 11.6% 14.2
1297 9,296,758.14-$ 7.7% 17.2 9216 6,519,385.81-$ 8.6% 16.0
1298 14,877,091.10-$ 3.8% 22.3 9216 12,099,718.78-$ 4.5% 21.2
1299 38,923,560.20$ 22.2% 10.2 9001 41,700,932.53$ 24.3% 10.3
1300 33,479,330.71$ 21.1% 10.1 9001 36,256,703.04$ 23.1% 10.2
167
1301 28,035,101.22$ 20.0% 11.5 9001 30,812,473.55$ 21.9% 10.1
1302 22,590,871.73$ 18.7% 11.3 9001 25,368,244.06$ 20.5% 11.4
1303 17,146,642.24$ 17.4% 11.1 9001 19,924,014.57$ 19.1% 11.2
1304 11,702,412.75$ 15.9% 12.3 9001 14,479,785.08$ 17.4% 12.5
1305 6,258,183.26$ 14.2% 13.5 9001 9,035,555.59$ 15.6% 12.2
1306 813,953.77$ 12.3% 14.5 9001 3,591,326.10$ 13.6% 13.2
1307 4,630,275.72-$ 10.0% 15.3 9001 1,852,903.39-$ 11.1% 14.0
1308 10,074,505.21-$ 7.2% 18.5 9001 7,297,132.88-$ 8.1% 17.3
1309 15,527,036.85-$ 3.3% 23.3 9001 12,749,664.52-$ 3.9% 22.3
1310 36,979,192.53$ 21.8% 10.2 8787 39,756,564.85$ 23.9% 10.3
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1312 26,349,982.57$ 19.6% 11.4 8787 29,127,354.90$ 21.5% 10.0
1313 21,035,377.59$ 18.4% 11.2 8787 23,812,749.92$ 20.1% 11.4
1314 15,720,772.62$ 17.0% 11.0 8787 18,498,144.94$ 18.7% 11.2
1315 10,406,167.64$ 15.5% 12.3 8787 13,183,539.96$ 17.0% 12.4
1316 5,091,562.66$ 13.8% 13.4 8787 7,868,934.98$ 15.2% 12.1
1317 223,042.32-$ 11.9% 14.4 8787 2,554,330.01$ 13.1% 13.1
1318 5,537,647.30-$ 9.6% 15.1 8787 2,760,274.97-$ 10.7% 15.4
1319 10,852,252.28-$ 6.7% 18.2 8787 8,074,879.95-$ 7.6% 17.1
1320 16,177,313.67-$ 2.7% 24.3 8787 13,399,941.34-$ 3.3% 23.3
1321 35,034,824.85$ 21.4% 10.1 8573 37,812,197.18$ 23.5% 10.2
1322 29,849,844.39$ 20.4% 11.5 8573 32,627,216.71$ 22.3% 10.1
1323 24,664,863.92$ 19.2% 11.4 8573 27,442,236.25$ 21.1% 11.5
1324 19,479,883.45$ 18.0% 11.2 8573 22,257,255.78$ 19.7% 11.3
1325 14,294,902.99$ 16.6% 12.5 8573 17,072,275.31$ 18.2% 11.1
1326 9,109,922.52$ 15.1% 12.2 8573 11,887,294.85$ 16.6% 12.3
1327 3,924,942.05$ 13.4% 13.3 8573 6,702,314.38$ 14.8% 13.5
1328 1,260,038.41-$ 11.5% 14.3 8573 1,517,333.91$ 12.7% 14.5
1329 6,445,018.88-$ 9.2% 16.4 8573 3,667,646.55-$ 10.2% 15.2
1330 11,629,999.35-$ 6.2% 19.5 8573 8,852,627.02-$ 7.1% 18.3
1331 16,828,142.60-$ 2.0% 25.2 8573 14,050,770.28-$ 2.6% 24.2