LA CÁTEDRA ESCRIBE... CONVOCATORIA...

NOTICIA DEL MES

LA BVL SE FUSIONARÁ CON CAVALI

Continúa en la p. 2

Con fecha 4 de abril del presente año representantes de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y la compañía de compensación y liquidación de valores Cavali , anunciaron la suscripción de un acuerdo para concretar una fusión entre ambas compañías.

De manera proactiva y siguiendo las tendencias mundiales , esta unión será un gran paso para fortalecer la posición competitiva...

ARTÍCULO ESPECIAL

LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL: PROBLEMÁTICA SUSCITADA CON LA DENOMINADA REORGANIZACIÓN SIMPLEEscribe:HUNDSKOPF EXEBIO, Oswaldo.En esta oportunidad, y con ocasión del presente trabajo, nos circunscribiremos a la Reorganización Simple, pero no limitándonos a describir su naturaleza, alcances y efectos, sino a presentar lo que hemos cali�cado como una problemática respecto a su utilización en la praxis societaria, a raíz de la de�ciente utilización de términos, y además, nos referiremos en la parte �nal a los aspectos más importantes de su tratamiento tributario.

MARÍA ELENAGUERRA CERRÓNDocente

Plani�car es determinar y organizar sistemáticamente las acciones para un �n y estrategia es el arte o técnica de planear acciones para conseguir un objetivo.

Se dice que la plani�cación estratégica es el proceso de desarrollo e implementación de planes para alcan-zar objetivos.

A partir del concepto de “planeamiento estratégico”, en un interesante comentario Ben Schneider[1] escribe acerca de la diferencia existente entre plani�-car y diseñar una estrategia. Señala que muchas veces se confunde el proceso ordenado de plani�cación (cuánto se va a invertir) y un diseño estratégico (llegar al cliente y proyectar ventas), y por ello no se alcanzan las metas.

Schneider explica que una estrategia es producto de razonar qué tomaría llegar a determinado objetivo y si se es realista, a intentarlo; así en el diseño estratégico se toman decisiones asumiendo riesgos; lo que es diferente a plani�car los costos y decidir cuánto se va a invertir o gastar.

¿EXISTE LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA?

[1] SCHNEIDER, Ben, “¿Estrategia o planeamiento?”, en El Comercio, 11/04/2014, B10.

Lima, Perú. Edición: ABRIL 2014.

Estamos en FACEBOOK:

”b. sociedades”.

Teléfono: (+51) (01) 376-5192 e-mail: sociedades.peru@gmail.com

Visita nuestro BLOG: www.boletinsociedades.blogspot.com

ociedadesI u s e t I u s t i t i a

Boletín Sanmarquino de Derecho

Escribe:ZEVALLOS ZAPATA, Jenniffer CarolinaLos constantes cambios socioeconómicos a nivel mundial, de los cuales el Perú no es ajeno, plantean nuevos retos a las empresas. Por dicho motivo, es que decidimos escribir sobre la Responsabilidad Social Corporativa (en adelante, “RSC”), también llamada Respon-sabilidad Social Empresarial (RES), dada su importancia en la actualidad.

MISIÓN: SOCIEDADES es un equipo de personas y un espacio de estudio, crítica, investi-gación y realización de proyectos y eventos en materias jurídicas vinculadas a la actividad empresarial, con un enfoque multidisciplinario. Está compuesto por un Boletín físico y virtual de difusión mensual de artículos, inquietudes académicas y de un Taller Jurídico-Empresarial. Nuestro objeto es promover el interés por la investigación jurídica y contribuir con la formación académico-universitaria, capacitación y actualización de la comunidad jurídica en general.

VISIÓN: SOCIEDADES aspira a su consolidación e institucionalización a �n de asegurar la sostenibilidad del espacio de investigación, capacitación y actualización al servicio de la comunidad universitaria y jurídica en general.

LA RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA EN EL PERÚ

p. 23

Escribe:VILLAVICENCIO MIRANDA, Susan

p. 4

El Grupo de Estudios SOCIEDADESConvoca a su proceso deselección de miembros 2014-I.Requisitos:-Ser alumno de la Fac. Derecho de la UNMSM.-Tener nociones de Derecho Empresarial.-Enviar CV.

Envío de documentos hasta: 30-05-14Entrevista personal: 14-06-14

®

SOCIEDADES, abril 2014.

®

2

NOTICIA DEL MES…

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA SE FUSIONARÁ

CON CAVALI

Escribe: VILLAVICENCIO MIRANDA, Susan Ibeth. Egresado de la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Fuente: Semana Económica.

Con fecha 4 de abril del presente año representantes de la Bolsa de Valores de Lima1 (BVL) y la

compañía de compensación y liquidación de valores Cavali2, anunciaron la suscripción de un

acuerdo para concretar una fusión entre ambas compañías.

1 La bolsa es una empresa que tiene por objeto principal facilitar la negociación de valores inscritos,

proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociación distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conducción de la Bolsa de Valores de Lima, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias. 2 CAVALI S.A. I.C.L.V. es la empresa encargada del registro central de valores y liquidaciones en el Perú,

la cual nace como sociedad anónima en 1997, luego de que se escindiera de la BVL. A su cargo tiene (i) el registro, anotando en una cuenta electrónica, los valores emitidos por las empresas e instituciones y los cambios de propiedad que éstos tienen a lo largo del tiempo; (ii) compensa y liquida las operaciones efectuadas en la BVL y otros mecanismos centralizados de negociación; (iii) brinda servicios vinculados que atienden las diversas necesidades del mercado: pago de dividendos a accionistas, procesos de reorganización corporativa, entrega de acciones liberadas, etcétera. El capital social de CAVALI, suscrito y totalmente pagado, de acuerdo a su página web, asciende a S/. 28'775,591.00 y se encuentra representado por 28'775,591 acciones comunes de un valor nominal de S/. 1.00 cada una, íntegramente suscritas y pagadas. Tiene como sus principales accionistas a la BVL (40%), Diviso Grupo Financiero (10%) y a ScotiaBolsa (5%).

SOCIEDADES, abril 2014.

®

3

De manera proactiva y siguiendo las tendencias mundiales3, esta unión será un gran paso para

fortalecer la posición competitiva del mercado de capitales de nuestro país, en un contexto

regional e internacional. La unión nos permitirá desarrollar una única visión estratégica que

nos posicione para competir en un mercado mundial cada vez más integrado y competitivo.”,

resaltó Christian Laub, presidente de la Bolsa de Valores de Lima.

Con la alineación estratégica, producto de la integración de ambas empresas, se busca lanzar

nuevos productos y disminuir los costos de las comisiones a fin de mejorar la posición

competitiva del mercado peruano de capitales ante el mercado internacional beneficiando a

inversionistas, intermediarios, emisores, custodios, entre otros. Asimismo la nueva compañía

podrá competir con otras bolsas del mundo en productos financieros más sofisticados como

los derivados, que permiten a las empresas protegerse de fluctuaciones futuras como las del

tipo de cambio o de las materias primas. Respecto a los derivados Alfredo Thorne, director de

la BVL, explicó que la nueva regulación internacional de derivados exige que se crucen los

compradores y vendedores de derivados a través de una cámara de compensación, lo cual no

se podía hacer si estas entidades (CAVALI y BVL) no estuvieran fusionadas.

Thorne señaló "(…) vamos a poder ofrecer esta cámara de compensación y vamos a poder

competir con la venta de derivados internacionalmente (…) las cámaras de compensación se

realizan en el lugar donde se compra y vende el derivado. Hoy día todos los derivados que

compran las empresas para protegerse del tipo de cambio tienen que ir a una cámara de

compensación en Estados Unidos o Europa. Con esta plataforma lo que podemos hacer es

traerlos al Perú y traer ese volumen".

A la par del lanzamiento de productos sofisticados, la compañía resultante de la fusión

también ofrecerá la compra de facturas y aumentar la oferta de instrumentos de renta fija, los

cuales pueden atraer a los inversionistas en tiempos como los actuales en los que la

incertidumbre en los mercados le quita atractivo a las acciones. Se espera que los volúmenes

que se negocian en la BVL dejen los actuales pisos diarios de US$10 millones a US$15 millones

y que se sitúen "US$30 millones, US$50 millones o US$100 millones" en el futuro.

Se espera que el proyecto de fusión de ambas compañías incida en beneficios de corto y largo

plazo para el mercado de capitales peruano. Generando que éste se convierta en un mercado

competitivo y atractivo a nivel internacional en tanto busca reducir costos de transacción

resultando atractivo para los fondos internacionales que exigen, cada vez más, la globalización

de los mercados nacionales.

Es necesario precisar que esta fusión está a la espera de la autorización de la Superintendencia

del Mercado de Valores (SMV) para que pueda proceder.

3 Algunos de los principales mercados de valores mundiales ya se han integrado con sus respectivas

entidades de compensación y liquidación. Tal es el caso de Canadá, Londres, España, Hong Kong, Singapur, entre otros, así como los de los mercados líderes de nuestra región: Brasil y México.