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Situación Extremadura 2016

• Españ

Situación

Extremadura Situación

2016


2

Las incertidumbres, externas e internas, suponen una

fuente de riesgo para la economía extremeña

El mundo seguirá creciendo, pero a un ritmo menor

que en el pasado y con más riesgos

La economía extremeña crecerá un 2,3% en 2016 y un

2,5% en 2017 y creará 13 mil puestos de trabajo en el

bienio


Global


EE. UU. España Eurozona Eagles China

Asia emergente (inc. China)

2017 2016

Mundo

2017 2016 2017 2016

2,7 2,7 1,8 2,0 5,0 4,7 5,8 6,2

2,4 2,5

3,2 3,5 6,0 6,1

Latinoamérica

2017 2016

1,9 -0,9

-

4 Baja Se mantiene o primera previsión 2017 Sube

El mundo

Crecimiento débil y más vulnerable

2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016

Fuente: BBVA Research

Cifras del mundo consistentes con el PIB

mundial publicado por el FMI


¿Cuáles son los riesgos?


Aumenta el riesgo

Se mantiene el riesgo

Baja el riesgo

5

Emergentes

Ajuste adicional

Eventos

Geopolíticos

Europa

Incertidumbre

política

EE.UU.

Parón del

crecimiento

Mercados

Retroalimentación

con ajustes de la

actividad real

China

Aterrizaje

brusco


Extremadura


7

Crecimiento

El crecimiento se desacelera

Fuente: BBVA Research e INE

2014 2016 (p) 2017 (p)

3,0

2015

1,7 2,3

2,5


8

Crecimiento trimestral del PIB (%, t/t)

Crecimiento


Fuente: BBVA Research, INE y FMI.

* El crecimiento global y de Extremadura a lo largo de 2015 es estimado

Global España

La incertidumbre comienza a

pesar: la desaceleración de

finales de 2015 continúa en el

arranque de 2016

El PIB crecerá un 2,3% en

2016 y se acelerará hasta el

2,5% en 2017

2T15 3T15

Observado*

1T15 4T15 Previsto 1T16

1,0

0,9

0,8

0,7

0,6

0,5

Extremadura


Encuesta de Actividad Económica BBVA-Extremadura (% saldos de respuestas extremas. Actividad en el trimestre y perspectivas hacia el siguiente trimestre) Recuadro 1


Crecimiento


9

Actividad

-

Expectativas +

1T12 2T12

3T12

4T12

1T13

2T13 3T13

4T13

1T14

2T14

3T144T14

1T15

2T15

3T154T15

1T16

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

-80 -60 -40 -20 0 20 40 60


10

Crecimiento

Demanda interna: consumo

10

Consumo privado en 2015 (%, a/a)

Indicador Sintético de Consumo Regional ISCR-BBVA El crecimiento se explica por: • Aumento de la renta

disponible (mayor empleo)

• Bajos tipos de interés

• Ausencia de presiones

inflacionistas

El menor dinamismo del

consumo explica una

recuperación de la demanda

interna inferior


España Extremadura

2,8 3,1


11

Crecimiento

Demanda interna: expansión fiscal

11

Fuerte incremento del gasto

primario por parte de la Junta

de Extremadura

La política fiscal autonómica

no podrá ser tan expansiva en

2016

Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP

Gasto primario en 2015 (Cambio en puntos del PIB en 2015)

2014

Extremadura

0,3

0,9

2015

-0,1

2015 2014

CC. AA.

0,3


Crecimiento

Sector exterior: turismo

12

Viajeros entrados en hoteles (crecimiento 2015, %) Buen desempeño del turismo

en la región a lo largo de 2015,

favorecido por el impulso del

turismo nacional

Con 1,3 millones de viajeros

entrados en hoteles y 2,2

millones de pernoctaciones,

2015 bate récords históricos

en la región


3,2

1,9

España Extremadura

Residentes No residentes

6,3 3,0 7,4

5,5


13

Crecimiento

Sector exterior: exportaciones de bienes

Extremadura: Contribuciones al

crecimiento de las exportaciones de

bienes no energéticos (contribuciones, a/a, %)

La caída del consumo privado

explicó casi un 35% del

crecimiento de las ventas al

exterior durante la crisis

Pero la recuperación de la

demanda interna no lastra el

crecimiento de las

exportaciones de bienes

(Recuadro 2)


Promedio 2010-2013 Promedio 2014-2015

Presiones de consumo interno Otros determinantes

Crecimiento de las exportaciones

2,9

5,2

8,1

- 0,4

0,6 1,0


Vientos de cola menos intensos

14

Bajos precios

del petróleo

Política

monetaria

expansiva

Política fiscal

moderadamente

expansiva

Aceleración del

crecimiento en

Europa


Vientos de cola

Precio del crudo


15

Impacto de la revisión a la baja del precio del crudo en el PIB

(pp de las tasas de crecimiento anual)

La caída de los precios de la energía tiene un impacto positivo para la economía española, que es importadora de crudo

El petróleo podría suponer medio punto porcentual adicional de crecimiento en Extremadura

2,0

1,5

1,0

0,5

0

Efe

cto

en

PIB

regio

na

l d

e la c

aíd

a

de

un

40

% d

el p

recio

de

l p

etr

óle

o

Peso del gasto en transporte sobre el gasto de los hogares (%)

14 12 10 8

ESP

AND

AST

EXT RIO

MAD

ARA

CAT

MUR VAL

GAL

BAL CYL

CLM

PVA

NAV

CANT

CAN


Riesgo

Impacto de la menor riqueza financiera

16

La mejora de la riqueza financiera neta fue clave para explicar las primeras etapas de la recuperación del consumo y la inversión

Una caída trimestral de la riqueza financiera neta del 10% provocaría un descenso acumulado del consumo del 1% durante los siguientes 4 trimestres en España

Fuente: BBVA Research y Bloomberg

Fuente: BBVA Research y Bloomberg

* Incluye datos hasta el 31 de marzo de 2016

Ibex 35 y riqueza financiera neta (Promedios trimestrales, % a/a)

(*) -40

-30

-20

-10

0

10

20

30

2011 2012 2013 2014 2015 2016

IBEX35 Riqueza financiera neta de los hogares


Riesgo

Incertidumbre política económica ¿mejora temporal?

Índice de Incertidumbre Política Económica: componente idiosincrático a España (Datos normalizados)

Índice de Incertidumbre Política Económica: componente idiosincrático a España (Datos normalizados, acumulado 12 meses)

17

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

jul-

07

no

v-07

ma

r-0

8

jul-

08

no

v-08

ma

r-0

9

jul-

09

no

v-09

ma

r-1

0

jul-

10

no

v-10

ma

r-1

1

jul-

11

no

v-11

ma

r-1

2

jul-

12

no

v-12

ma

r-1

3

jul-

13

no

v-13

ma

r-1

4

jul-

14

no

v-14

ma

r-1

5

jul-

15

no

v-15

ma

r-1

6

Elecciones generales

-8

-6

-4

-2

0

2

4

jul-

07

no

v-07

ma

r-0

8

jul-

08

no

v-08

ma

r-0

9

jul-

09

no

v-09

ma

r-1

0

jul-

10

no

v-10

ma

r-1

1

jul-

11

no

v-11

ma

r-1

2

jul-

12

no

v-12

ma

r-1

3

jul-

13

no

v-13

ma

r-1

4

jul-

14

no

v-14

ma

r-1

5

jul-

15

no

v-15

ma

r-1

6

Elecciones Generales

Fuente: BBVA Research a partir del EPU de Baker et al. (2015) Fuente: BBVA Research a partir del EPU de Baker et al. (2015)


Riesgo

Incertidumbre sobre la política económica

18 Fuente: BBVA Research. Shock equivalente al observado en enero de 2016

Respuesta del PIB al shock de incertidumbre de política económica observado en enero de 2016

2016

(Desviación respecto a las tasas de crecimiento en el escenario base)

0,00

-0,05

-0,10

-0,15

-0,20

-0,25

-0,30

-0,2 -0,2

-0,1

-0,1

-0,3

2017 2018 2019 2020

El aumento de la incertidumbre de enero le podría restar al crecimiento entre 0,2 y 0,3pp en los próximos dos años

De mantenerse durante los próximos seis meses, los efectos sobre el PIB podrían alcanzar los 0,5pp en 2016 y 1,3pp en 2017


19

Riesgo


19

Extremadura registró el

segundo mayor déficit del

entorno autonómico en 2015

(-2,6%) y la deuda pública

supera el 20%

Sin cambios en el sistema de

financiación autonómico, la

disminución del gasto

presupuestada, asociada a

gasto de intereses y y de

capital podría ser insuficiente

para alcanzar el objetivo de

déficit en 2016 Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP

2014 2016

-2,5

Déficit público y Objetivos de Estabilidad

Presupuestaria (% del PIB)

-0,7

2015

-2,6

-0,3


20 20

La inversión pública ha sido el

soporte para la mayor

contribución de la construcción

al crecimiento en los últimos

años.

La fuerte caída de la licitación

en 2015 (2,5 puntos del PIB)

podría anticipar una menor

contribución de la construcción

en 2016

Fuente: BBVA Research, Ministerio de Fomento e INE

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

-4

-3

-2

-1

0

1

2

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Licitación Contribución VAB construcción (Dcha.)

Riesgo


Obra pública y contribución de la

construcción al crecimiento (Cambio en puntos del PIB frente al año anterior)


Extremadura: Ocupados (miles de personas, fin de periodo)

En resumen

Escenario 2016-2017

Fuente: BBVA Research a partir de INE 21

Se crearán 13 mil empleos en el

bienio. En 2017 el nivel empleo

se situará un 10% por debajo del

nivel de 2007

Pero la tasa de paro seguirá aún

en el 27%. Apuntalar la creación

de empleo es clave para la

recuperación


Años de escolarización y tasa de desempleo,

2011

Retos

Capital humano

Fuente: BBVA Research a partir de INE

22

A largo plazo, el principal reto de

Extremadura es la convergencia en

renta per cápita con el resto de

España y las economías más

avanzadas

Mejorar el nivel educativo de la

población será clave

ESP

AND

ARA

AST

BAL

CAN

CANT CYL

CLM

CAT

VAL EXT

GAL MAD

MUR

NAV PVAS

RIO

R² = 0.3786

11

13

15

17

19

21

23

25

27

29

31

85 95 105 115

Ta

sa

de

de

se

mp

leo

(%

), 2

01

1

Años de escolarización por adulto (España=100), 2011


Número de empresas exportadoras por

cada mil habitantes y microempresas

sobre el total en 2014 (%)

Retos

Sector exportador

23

El número de empresas

exportadoras de bienes y su

dimensión es una limitación para

ampliar la base exportadora de

Extremadura

Políticas encaminadas a facilitar

el crecimiento empresarial

favorecerán el potencial de

crecimiento en la región

95,0 95,5 94,5 96,0 96,5 97,0 % de microempresas

0

1

2

3

4

6

5

Nú

me

ro d

e e

mp

resa

s e

xp

ort

ad

ora

s

po

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da

1.0

00

ha

bita

nte

s P V A

C A T MA D

R I O

VA L

N A V A R A

M U R C A N CL M

A N D C Y L

B A L A ST CN T

E X T

ESP G A L

Fuente: BBVA Research a partir de INE e ICEX


Transformación Digital


Extremadura necesita cerrar la brecha cíclica, …

… pero, sobre todo, la estructural, que mantiene en términos de empleo y

productividad con el resto de España y las economías más avanzadas

Y debe hacerlo inmersa en lo que ya se denomina la cuarta revolución

industrial: la transformación digital de la industria y los servicios

Llegamos tarde a las dos primeras revoluciones industriales y debe evitarse que

esto vuelva a suceder ahora

Los retos estructurales de la economía extremeña

25


El crecimiento generado por la innovación y la transformación digital tiene

cinco fuentes:

Las cinco fuentes de crecimiento de la era digital

Nuevos

mercados

La introducción

de nuevos

bienes y

servicios

Nuevos

métodos de

producción y

distribución

Cambios en

los factores

productivos

Cambios en la

organización

y gestión de

las empresas

26


Regularidades que se observan en estos indicadores:

Midiendo la transformación digital

Importantes

diferencias entre

países

Diferencias entre

empresas (>3x):

el tamaño importa

Elevada

correlación

entre indicadores

Diferencias entre

usuarios (>3x):

edad, renta,

educación, …

27


Índice de sociedad de la información en Europa

Fuente BBVA Research a partir Eurostat (2016) y INE (2015)

Extremadura, con un claro

margen de mejora en cuanto a

los avances en transformación

digital


28

RO

TR

BG

IT

MKPL

PT

HR

ELCYLT

CZ

MT

ES

EXT

HUSLLV

IE

FR

SK

EE

ATBE

DEUKCH

LU

SEFINO

DKNL

25

35

45

55

65

75

85

95

0 10 20 30


Índice de sociedad de la información y

competitividad regional en Europa

Fuente: BBVA Research a partir Eurostat (2016), INE (2015) y Annoni y Dijkstra (2013)

Las mejoras de capital humano

y de la calidad institucional

serán clave


29

Extremadura, con un claro

margen de mejora en cuanto a

los avances en transformación

digital

30

40

50

60

70

80

90

-1,5 -0,5 0,5 1,5

Indic

e d

e s

ocie

dad d

e la info

rmació

n,

2014

Índice de competitiv idad regional, 2013

EXT


Implicaciones

• Las empresas, trabajadores y países se enfrentan a una nueva revolución

económica, con riesgos pero también con enormes oportunidades

• Aunque es difícil medir los efectos directos e indirectos de esta

transformación digital, las consecuencias son disruptivas

• Stick to the basics: los gobiernos deben apostar por políticas horizontales y

las mejores prácticas con las que aumentar el capital humano, la calidad de

las instituciones y regulaciones, y las infraestructuras tecnológicas

• Cerrar la brecha de productividad y empleo con los países más avanzados

exige que Extremadura no se descuelgue de la revolución digital en curso

30


Conclusiones


32

Las incertidumbres, externas e internas, suponen una

fuente de riesgo para la economía extremeña

El mundo seguirá creciendo, pero a un ritmo menor

que en el pasado y con más riesgos

La economía extremeña crecerá un 2,3% en 2016 y un

2,5% en 2017 y creará 13 mil puestos de trabajo en el

bienio


• Españ

Situación 2016

Extremadura Situación

situación extremadura 2016 situación 2016 · 2018-10-03 · situación extremadura 2016 2 las...

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