situación aragón 2018 - bbva research · aragón registra aumentos en ventas de vivienda en 2017...
TRANSCRIPT
Situación Aragón 2018Zaragoza, 7 de marzo de 2018
Situación Aragón 2018
Mensajes claves
El mayor crecimiento global se afianza. Revisión al alza
en 2018 generalizada por áreas, pero tendiendo
a estabilizarse en 2019
En Aragón, el PIB podría haber crecido un 3,2% en 2017.
En 2018 y 2019 se espera que crezca al menos un 2,4%.
El entorno exterior apoya el aumento de la actividad,
pero el agotamiento del empuje de la demanda interna,
y la incertidumbre política en Cataluña presionan a la baja
el crecimiento
De cumplirse este escenario, se podrían crear al menos
21 mil puestos de trabajo y la tasa de paro se reduciría
hasta el 7,7% a finales de 2019
A medio y largo plazo, es necesaria la implementación
de políticas que continúen con la reducción de los
desequilibrios de la economía aragonesa
Situación Aragón 2018
SITUACIÓN GLOBAL1T18
Situación Aragón 2018
Razones para el optimismo en las grandes áreas, aunque con cautela
4
Revisión al alza del crecimiento
Mejora del mercado de trabajo
Aprobación de la reforma fiscal
Cambios continuistas en la Fed
EE.UU.
Desaceleración moderada
Algunas reformas ya en marcha
Conclusiones positivas en el XIX
Congreso del PCCh
Mayor crecimiento potencial
CHINA
Mayor crecimiento de lo esperado
Demanda interna más robusta
Menor incertidumbre política
Planes de mayor integración
EUROZONA
Situación Aragón 2018
Crecimiento global robusto y sostenido
5
Crecimiento del PIB mundial(Previsiones basadas en BBVA-GAIN, % t/t)
El crecimiento mundial, apoyado en
la recuperación del sector industrial,
se mantiene
Los indicadores de confianza siguen
mejorando y anticipan la continuidad
de un panorama positivo
El consumo privado continúa
sustentando el crecimiento en
las economías avanzadas y
gana impulso en las emergentes 0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
ma
r.-1
3
sep.-
13
ma
r.-1
4
sep.-
14
ma
r.-1
5
sep.-
15
ma
r.-1
6
sep.-
16
ma
r.-1
7
sep.-
17
ma
r.-1
8
IC 20% IC 40%
IC 60% Estimacion de crecimiento
Media periodo
Fuente: BBVA Research
Situación Aragón 2018
Mejoran las perspectivas para las economías emergentes
6
El aumento del precio del petróleo refleja
una mayor demanda global, que explicaría
alrededor del 60% de su incremento
Pero también se debe a factores de oferta,
ligados a los riesgos geopolíticos y
a la corrección de inventarios
Impacto positivo y significativo en las
economías emergentes productoras
de materias primas
No obstante, seguimos esperando que los
precios converjan a 60 dólares por barril
en el medio plazo, por la mayor
competencia y los cambios estructurales
en el sector energético
Precio del petróleo(Dólares por barril, %)
4T17 2018 2019
18%
21,8%
-2,8%
61,5
65,9
64,1
Variación respecto al período anterior Dólares por barril
Fuente: BBVA Research
Situación Aragón 2018
Inflación subyacente contenida
7
Reducción de la capacidad ociosa de
las economías, pero con margen para
crecer sin fuertes presiones inflacionistas
Menor reacción de los precios al aumento
de la actividad, por varios motivos:
Globalización
Flexibilización mercados de trabajo
Expectativas de inflación bajas
Crecimiento de la productividad reducido
El aumento del precio del petróleo
presionará al alza la inflación en
el corto plazo, facilitando el avance en
la normalización de los bancos centrales
en las economías desarrolladas
OCDE: Brecha de producción e inflación (% PIB potencial, % a/a)
-6
-4
-2
0
2
4
6
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
Brecha de producción Inflación
Fuente: BBVA Research y OCDE
Situación Aragón 2018
Fed
BCEBoJ
Retirada de las medidas no convencionales de política monetaria E
nd
ure
cim
iento
Re
laja
ció
n
Pre-crisis Crisis Normalización
Subida de
tipo de interés.
Reinversión de
vencimientos
Subida de
tipo de interés.
Reinversión parcial
Reducción
de compras
de bonos
8
Situación Aragón 2018
FED BCE
Ciclo alcista de tipos y
reducción del balance en marcha
Subida prevista de 75pbs en 2018
hasta 2,25% y reducción del balance
de 420.000 millones de dólares
Reducción del QE, pero extensión
hasta septiembre de 2018
No se producirán subidas
antes de 2019
• Macro: Posibles sorpresas en
inflación y respuesta de las
economías a tipos más elevados
Elementos de incertidumbre:
• Política: Relevos en
los consejos de
gobierno (Fed, BCE)
• Mercados: Tipos
largos y pendiente
de la curva
La Fed acelera la normalización mientras el BCE la gradúa
Foco: Evitar una aceleración
repentina de tipos largos Foco: Ganar margen
de maniobra
9
Situación Aragón 2018
EE.UU.
2018
2,62019
2,5
AMÉRICA DEL SUR
2019
2,6
EUROZONA
CHINA2018
2,2
2019
6,0
MUNDO
2019
3,82018
3,8
Baja
Sube
Se mantiene
2019
1,8
2018
1,6
2018
6,3
ESPAÑA
MÉXICO2018
2,52019
2,32019
2,22018
2,0
Revisión generalizada del crecimiento al alza
10Fuente: BBVA Research
Situación Aragón 2018
11
-P
rob
ab
ilid
ad
en
el c
ort
o p
lazo
+
- Severidad +
EE.UU.
EZ
• Contención de los riesgos ligados al elevado apalancamiento en el
corto plazo
• Potencial efecto negativo de un aumento del proteccionismo
• Controversia política aún elevada, pero más contenida
• Negociación de relaciones comerciales (NAFTA)
• Signos de sobrevaloración de algunos activos
• Menor riesgo de una normalización rápida por parte de la Fed,
pero continúa la incertidumbre
• Reducción de la incertidumbre política, pero abierta en varios países:
- Brexit: menos dudas sobre la futura relación comercial
- Alemania: funcionamiento de la “gran coalición”
- Italia (elecciones en marzo de 2018): riesgo de un gobierno
contrario al proyecto europeo
• Gestión de la normalización de la política monetaria
CHN
Fuente: BBVA Research
Menores riesgos globales en el corto plazo
Situación Aragón 2018
SITUACIÓN
ARAGÓN 2018
Situación Aragón 2018
2017
2018
2019
3,2%
2,4%
2,4%
13
Aragón: Ligera desaceleración en 2018 y 2019 ligada al agotamiento
de la demanda interna
Fuente: BBVA Research
Situación Aragón 2018
Aragón: Afiliación por comarcas(1T08=100, CVEC)
El mercado laboral continúa su recuperación: la afiliación a la Seguridad Social aumentó un 3,6% en 2017, en línea con el conjunto de España
En 2017 la comarca de Zaragoza fue de las más dinámicas (60% de la afiliación)
Sin embargo, el sudeste de Huesca(La Franja*) destaca por su proximidad al nivel de afiliación precrisis, tras una menor pérdida durante la misma
Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social. La Franja suma tres comarcas del sudeste de Huesca: La Litera, Cinca Medio y Bajo Cinca 15
Se aceleró la creación de empleo en 2017, con diferencias
entre comarcas
80
84
88
92
96
100
ma
r-0
8
sep-0
8
ma
r-0
9
sep-0
9
ma
r-1
0
sep-1
0
ma
r-1
1
sep-1
1
ma
r-1
2
sep-1
2
ma
r-1
3
sep-1
3
ma
r-1
4
sep-1
4
ma
r-1
5
sep-1
5
ma
r-1
6
sep-1
6
ma
r-1
7
sep-1
7
ma
r-1
8
Comarca Zaragoza La Franja Total ARA Resto
Situación Aragón 2018
Crecimiento del PIB observado y previsiones utilizando el modelo MICA-BBVA(% t/t)
El avance de la economía en el último semestre de 2017 promedió un 0,7% t/t CVEC, frente al 0,9% t/t en el primero
Se estima que el crecimiento del PIB alcanzó el 3,2% en 2017, y que se desacelerará hasta el 2,4% en 2018 y 2019 (0,7% t/t en 1T18)
Existe un sesgo al alza para 2018 si el impacto de la incertidumbre política en Cataluña sobre la actividad es, finalmente, menor que el previsto, dada la buena marcha de los datos de actividad disponibles
(e) estimación
Fuente: BBVA Research 14
El crecimiento aumentó su vigor en 2017, pero fue de más a menos
-0,5
-0,3
-0,1
0,1
0,3
0,5
0,7
0,9
1,1
1,3
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
1T
17
2T
17
3T
17
4T
17
1T
18 (
e )
Aragón España
Situación Aragón 2018
Aragón: Exportaciones de bienes por sector(%, a/a y contribuciones sectoriales p.p.)
Las exportaciones de bienes de Aragón crecieron un 8,1% a/a en 2017, acelerándose respecto 2016 (3,6% a/a)
Automóviles y bienes de equipo pasaron a aportar al crecimiento exportador del año pasado, uniéndose a la tendencia del resto de sectores. Alemania y Francia compensaron la caída de ventas de automóviles al Reino Unido
La recuperación de la economía europea y la mayor apertura comercial sustentarán el buen desempeño en 2018
Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex 16
El crecimiento se aceleró en 2017: nuevo récord exportador en bienes
-5
0
5
10
15
2013 2014 2015 2016 2017
Semimanufacturas Bienes de Equipo
Automóvil Resto de bienes
Alimentos Manufact. de Consumo
Total
Situación Aragón 2018
Aragón y España: Indicadores de inversión privada(%, a/a)
Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex y MFOM 17
Las reformas implementadas durante los últimos años junto con la recuperación de la demanda externa han impulsado la inversión y creación de empleo
Incrementos en la inversión anticipan aumentos de la capacidad productiva o ganancias de competitividad que deberían favorecer el crecimiento de las exportaciones de bienes
La inversión se apoya en los visados no residenciales y mantiene una elevada importación de bienes de equipo desde 2015, con el anuncio de nuevas inversiones
El crecimiento se aceleró en 2017: repunte en inversión
-10
0
10
20
30
40
Aragón España Aragón España
Visados
no residenciales
Importaciones de
bienes de equipo
2015 2016 2017
Situación Aragón 2018
Variables del mercado inmobiliario(%, a/a)
(*) Ventas de viviendas hasta septiembre
Fuente: BBVA Research a partir de MFOM y Seguridad Social 18
Aragón registra aumentos en ventas de vivienda en 2017 por encima de 2016
La iniciación de vivienda se acelera tras la caída del año anterior
Sigue la corrección de precios de la vivienda en Aragón, tras una corrección previa también mayor que el promedio
Por tanto el dinamismo del sector es inferior a otras zonas con mayor demanda, lo que se traslada a una menor recuperación del empleo
El crecimiento se aceleró en 2017: la recuperación del mercado
residencial no se refleja aún en los precios
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
-4
0
4
8
12
16
20
24
28
ARA Esp ARA Esp ARA Esp ARA Esp
Venta deviviendas
Visados de viviendade obra nueva
Precio de lavivienda
Afiliación enconstrucción
2016 2017 (*) 2016 (Dcha) 2017 (*) (Dcha.)
33
Situación Aragón 2018
Aragón: Datos observados del 4T17 y previsiones para el mismo periodo realizadas en un escenario sin incertidumbre de política económica(% t/t CVEC)
Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social, INE y DGT 19
La incertidumbre parece no haber tenido, de momento, un impacto
relevante en la actividad de Aragón
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Afiliación a laSeg. Soc.
Paro registrado Matriculacionesde turismos
Indice comerciominorista
Viajerostotales
Viajeros noresidentes
Pernoctacionestotales
Pernoctacionesno residentes
Mercado laboral Consumo Privado Turismo
Previsión con datos hasta septiembre Valor observado
Situación Aragón 2018
Encuesta BBVA de Actividad Económica en Aragón(%, saldo de respuestas extremas)
La Encuesta BBVA de Actividad Económica
en Aragón refleja una leve desaceleración
en el 3T17, que se revierte parcialmente
en 4T17
Las perspectivas se mantienen favorables
de cara al 1T18. Si se confirma un impacto
limitado de la inestabilidad política
en Cataluña, supondría un sesgo al alza
sobre nuestras previsiones
Fuente: BBVA Research 20
Las expectativas siguen siendo favorables
mar.-15
jun.-15
sep.-15
dic.-15
mar.-16
jun.-16
sep.-16dic.-16
mar.-17
jun-17sep-17
dic-17
-20
0
20
40
60
-20 0 20 40 60
Exp
ecta
tiva
s p
ara
el p
róxi
mo
trim
estr
e
Evolución de la actividad a lo largo del trimestre
Situación Aragón 2018
21
Precio del petróleo
• Todavía bajo (respecto a 2014),
a pesar de la revisión al alza
Tipo de cambio
• La apreciación reciente va a tener
un impacto limitado para España
Crecimiento global
• Revisión al alza en Europa
• Una recuperación global más sincronizada
es positiva para España dada la diversificación
de las exportaciones
Respaldo de la política monetaria
• Salida del BCE muy gradual
• Bajos intereses a largo plazo
Prima de riesgo relativamente baja
• Además, el modelo estructural sugiere
que hay margen para una revisión
a la baja (positiva para el crecimiento)
2018-2019: El entorno externo apoyará el crecimiento
Fuente: BBVA Research
Situación Aragón 2018
Indicador Sintético de Consumo Regionalizado (ISCR-BBVA)(% a/a, CVEC)
Fuente: BBVA Research a partir de DGT, CORES, Datacomex y INE
22
Factores que explican la desaceleración en el crecimiento del PIB:1) Desaceleración de la demanda interna
El ISCR-BBVA estima que el crecimiento del consumo
doméstico en 2017 aumentó un 1,8% a/a en 2017,
seis decimas por debajo del conjunto de España
Los factores que apoyaron el crecimiento (demanda
embalsada, una política monetaria expansiva y un precio
del petróleo relativamente bajo) comienzan a mostrar
síntomas de agotamiento
1,6
2,22,1
1,81,5
3,0 3,0
2,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
2014 2015 2016 2017
Aragón España
Situación Aragón 2018
Pernoctaciones y precios reales hoteleros (%, a/a, contribuciones por segmento)
Fuente: BBVA Research a partir de INE
El turismo aragonés tiene como origen,
en casi un 80%, los residentes en España
23
Factores que explican la desaceleración en el crecimiento del PIB:2) Turismo: factores estructurales y shocks
La recuperación de los precios hoteleros está siendo
más lenta en la región que en la media del país
1,1
8,9
0,2
6,75,0
2,04,4 0,3
6,0
4,9
2,4
1,3
7,1
12,5
2,6
8,1
España Aragón España Aragón España Aragón España Aragón
2016 2017 2016 2017
Precios hoteleros
Residentes No Residentes Total (%, a/a)
Situación Aragón 2018
La capacidad de crecimiento del sector turístico es aún amplia en Aragón y no se ha agotado del todo en España;
pero alcanza niveles cercanos a la saturación en algunas de las regiones más turísticas (como Balears).
Es necesario trabajar para fidelizar a los visitantes extranjeros que puedan ser temporales
Grado de ocupación hotelera en temporada alta e incremento de los precios hoteleros(%, 2008 y 2017)
24
(*) Se considera temporada alta cuando la ratio de ocupación de las camas disponibles es igual o superior al 80% de su nivel máximo en el conjunto del año
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Factores que explican la desaceleración en el crecimiento del PIB:2) Turismo: factores estructurales
ESP
AND
ARA
AST
BALCAN
CNTCYLCLM
CATVAL
EXT
GAL
MAD
MUR
NAV
PVAS
RIO
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30 40 50 60 70 80 90 100
Grado de ocupación promedio en temporada alta (%, 2017)
Variació
n d
e p
recio
shote
lero
s
entr
e 2
008-2
017
Situación Aragón 2018
25
La incertidumbre ha tenido un impacto negativo, aunque limitado
Datos financieros
El impacto sobre
el crecimiento agregado
de la economía real
podría dejarse notar
a partir del 1S18
Actividad en
Cataluña
Se observa un impacto
en los indicadores
de gasto y turismo
Actividad en
España
Los indicadores de
empleo, producción
y confianza han
mantenido un tono
relativamente positivo
Resumen
El impacto agregado
puede ser limitado
en el corto plazo,
pero más elevado
en Cataluña
Factores que explican la desaceleración en el crecimiento del PIB:3) Incertidumbre de política económica
Situación Aragón 2018
26
Indicadores financieros(Índice Sep-17=100, medias mensuales)
La incertidumbre ha tenido un impacto negativo, pero limitado...Variables financieras: aún no recuperadas
Fuente: BBVA Research a partir de Bloomberg
62
67
72
77
82
87
92
97
102
96
97
98
99
100
101
102
103
104
sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18
Cotizaciones bursátiles Bancos Primas de riesgo
Eurostoxx50 (izqda.) Ibex35 (izqda.) Bancos europeos (izqda.) Bancos españoles (izqda.) Portugal (dcha.) España (dcha.)
Situación Aragón 2018
27
La incertidumbre ha tenido un impacto negativo, pero limitado...Datos de BBVA: repercusiones acotadas, tanto geográfica como temporalmente
*Gasto en TPV BBVA por clientes y no clientes de BBVA más gasto de clientes BBVA en TPV no BBVA. Datos hasta el 27 de febrero
Fuente: BBVA Research y BBVA Data & Analytics
Gasto en TPV BBVA* Media móvil semanal. 3ª semana de septiembre = 100Media móvil semanal. 3ª semana de septiembre = 100)
80
90
100
110
120
130
140
150
21
/09
28
/09
05
/10
12
/10
19
/10
26
/10
02
/11
09
/11
16
/11
23
/11
30
/11
07
/12
14
/12
21
/12
28
/12
04
/01
11
/01
18
/01
25
/01
01
/02
08
/02
15
/02
22
/02
Cataluña
21-sep-16/27-feb-17 21-sep-17/27-feb-18
1-O Elecciones 21-D
80
90
100
110
120
130
140
150
21
/09
28
/09
05
/10
12
/10
19
/10
26
/10
02
/11
09
/11
16
/11
23
/11
30
/11
07
/12
14
/12
21
/12
28
/12
04
/01
11
/01
18
/01
25
/01
01
/02
08
/02
15
/02
22
/02
Aragón
21-sep-16/27-feb-17 21-sep-17/27-feb-18
1-O Elecciones 21-D
Situación Aragón 2018
Cataluña: Datos observados del 4T17 y previsiones para el mismo periodo realizadas en un escenario sin incertidumbre de política económica(% t/t CVEC)
Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social, INE y DGT 28
… que ha repercutido en la actividad en CataluñaVariables de actividad real: efectos visibles en turismo y consumo
-3
-2
-1
0
1
2
3
-3
-2
-1
0
1
2
3
Afiliación a laSeg. Soc.
Paro registrado Matriculacionesde turismos
Indice comerciominorista
Viajeros totales Viajeros noresidentes
Pernoctacionestotales
Pernoctacionesno residentes
Mercado laboral Consumo Privado Turismo
Previsión con datos hasta septiembre Valor observado
Situación Aragón 2018
Impacto para el resto de CC.AA. de la desaceleración del PIB catalán en 0,7 p.p en 2018
En el escenario más probable, la tensión política
en Cataluña podría restar tres o cuatro décimas
al crecimiento del PIB aragonés en 2018, siendo
una de las comunidades más afectadas
El grado de exposición de las regiones depende
de las relaciones comerciales. Otras vías (turismo,
compra de vivienda…) tienen un impacto limitado,
aunque localmente podrían afectar
En comercio interregional, Cataluña es el primer
socio de Aragón: absorbe un tercio de las ventas
aragonesas a otras CCAA. (unos 4.000 mill.€) y
vende casi tres veces más (más de 10.000 mill.€)
Si las previsiones para Cataluña se superasen,
el impacto para el resto de CC.AA. también
sería menor29Fuente: BBVA Research
-0,7 -0,7
-0,4 -0,3
-0,3 -0,2
-0,2 -0,1
-0,1 +
… y que en el bienio 2018-2019 tendrá un coste en actividad, también
en otras CCAA
Situación Aragón 2018
Fuente: BBVA Research basado en INE
Las elecciones autonómicas de 2019 y la posible relajación de la regla de gasto aumentan la incertidumbre
Persisten las dudas sobre la aprobación o prórroga de los Presupuestos Generales del Estado (PGE), que introduce incertidumbre sobre los ingresos tributarios proyectados por el Gobierno
Se prevé que en 2017 Aragón haya incumplido el objetivo de déficit, lo que implicará un mayor esfuerzo en 2018
Riesgos: Déficit fiscal
AA.PP.: Cumplimiento de la regla de gasto de la LEP
AC CC.AA. CC.LL.
2013
2014
2015
2016
2017*
(*) En 2017, según la ejecución presupuestaria hasta octubre para la AC y las CC. AA.; y ejecución hasta el 3T17 para las CC.LL.
30
2013 2014 2015 2016 2017
0 7 14 5 9
Número de CC. AA. que incumplieron
Mayor grado de Incumplimiento
Cumplido
Menor grado de Incumplimiento
Situación Aragón 2018
Aragón: Tasa de paro(%)
31
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Es posible que la continuación de la recuperación comience a generar restricciones de capital humano
en determinados sectores. Ello podría tener consecuencias también sobre la productividad regional
Riesgos: Restricciones de capital humano
-
5
10
15
20
25
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(p)
2019
(p)
Tasa paro promedio año Min expansión Max recesión Promedio (1980-2017)
Situación Aragón 2018
CRECIMIENTO DE LA
OCUPACIÓN (EPA)
1,9%(Esp: 2,5%) 1,7%
(Esp: 2,0%)
TASA DE PARO*
9,3%(Esp: 14,7%) 7,7%
(Esp: 13,4%)
2018
2019
32
(*) Fin de período
Fuente: BBVA Research
Se crearán 21 mil puestos de trabajo en el bienio2018-2019 y la tasa de paro se situará 2,5 p.p.
por encima de su nivel de cierre de 2007
Crear más y mejor empleo es un reto de primera magnitud, junto al reto demográfico, que podría crear
tensiones de oferta en el mercado laboral
PIB
2,4%(Esp: 2,5%)
2,4%(Esp: 2,3%)
Resumen de previsiones con las principales magnitudes
Situación Aragón 2018
33
Fuente: BBVA Research a partir de INE
PIB, variables del mercado de trabajo, población y PIB per cápita en 2016 y crecimiento esperado en 2017-2019
Efectos sobre el PIB per cápita de las previsiones
Aragón superará los niveles de PIB y PIB per cápita pre-crisis al cabo del bienio. Pero el nivel de empleo
no se habrá recuperado todavía
Los retos estructurales siguen vigentes: tasa de empleo, productividad, mejora de capital humano, I+D,
avance de digitalización y participación laboral, además del reto demográfico
8,28,2
4,97,4
-6,5 -5,79,3 8,2
60
70
80
90
100
110
120
Aragón España Aragón España Aragón España Aragón España Aragón España
PIB Ocupados Tasa de paro Población PIB pc
Nivel 2016 Variación acumulada 2017-2019
Nivel precrisis= 1000,0-0,2
Situación Aragón 2018
ESPAÑA
Características de los trabajadores en ocupaciones con mayor riesgo de automatización*
Bajo nivel educativo
Mujeres
En el sector:
• Primario
• Manufacturero
• Comercio
• Hostelería
• Finanzas
• Inmobiliario
Jóvenes
No realizan una
educación no reglada
En empresas de
pequeño tamaño
No teletrabajan
Proceden del
desempleo
Buscan un
nuevo empleo
Sin cargos de
responsabilidad
Sector privado
Con contrato temporal
La transformación tecnológica es
una oportunidad y también un reto
El impacto agregado es positivo,
pero un 36% del empleo en España
se enfrenta al riesgo de automatización
Es crucial liderar el cambio, con políticas
que suavicen la transición, amortigüen
los costes y potencien los beneficios
(*) Un análisis sobre los afectados por la revolución digital se abordará próximamente en un Observatorio
Fuente: BBVA Research a partir de Frey y Osborne (2017) e INE 34
Retos: Aprovechar las oportunidades de la 4ª Revolución Industrial
Situación Aragón 2018
Mensajes claves
El mayor crecimiento global se afianza. Revisión al alza
en 2018 generalizada por áreas, pero tendiendo
a estabilizarse en 2019
En Aragón, el PIB podría haber crecido un 3,2% en 2017.
En 2018 y 2019 se espera que crezca al menos un 2,4%.
El entorno exterior apoya el aumento de la actividad,
pero el agotamiento del empuje de la demanda interna,
y la incertidumbre política en Cataluña presionan a la baja
el crecimiento
De cumplirse este escenario, se podrían crear al menos
21 mil puestos de trabajo y la tasa de paro se reduciría
hasta el 7,7% a finales de 2019
A medio y largo plazo, es necesaria la implementación
de políticas que continúen con la reducción de los
desequilibrios de la economía aragonesa
Situación Aragón 2018Zaragoza, 7 de marzo de 2018
Situación Aragón 2018
Aragón y conjunto de CC.AA.: Gasto en consumo final nominal(a/a, % acumulado enero- noviembre)
Aragón acelera el gasto en consumo final,
apoyado por los mayores ingresos públicos
y el crecimiento económico
El Gobierno de Aragón cerró noviembre
con un déficit del -0,3% del PIB, mejorando
en cuatro décimas el registrado en
noviembre de 2016
Sin embargo los datos indican que
el Gobierno de Aragón podría volver
a incumplir el objetivo de déficit este año
Fuente: BBVA Research a partir de MINHAFP 37
El crecimiento se aceleró en 2017: Impulso del consumo público
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Aragón Total CC.AA.
Situación Aragón 2018
Fuente: A. de la Fuente
Riesgos: Finanzas autonómicas
Evolución de los gastos e ingresos autonómicos 2003-2016 (capítulo 3)(2003=100, gastos e ingresos no financieros reales por habitante)
38
70
80
90
100
110
120
130
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
1670
80
90
100
110
120
130
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5
201
6
Aragón Tota l CCAA
Ingresos Gastos
La financiación autonómica es un tema
de debate pendiente
En el capítulo 3, Ángel de la Fuente analiza
la evolución de los gastos e ingresos
autonómicos en el periodo 2003-2016
El perfil de Aragón es muy similar al
promedio de España, aunque con un nivel
de gasto algo superior, en particular
en la parte final del periodo analizado