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7/23/2019 riesgos agricola informe final impreso.pdf

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UNIVERSIDAD NACIONAL

AUTNOMA DE HONDURAS

FACULTAD DE CIENCIASECONMICAS

Carrera de Economa

Asignatura Anlisis Econmico de Honduras

Catedrtico Guillermo Matamoros

Tema de investigacin El riesgo del crdito agropecuario factores que

impiden que los bancos comerciales asignen sus recursos a este rubro

GRUPO NUMERO CINCO

Jos Varela 20031005851

Hctor Gmez 20111010144

David Garca 20121005799

Carlos Urbina 20121000011

Yadersi Valenzuela 20121001862

Mnica Galeas 20121014110

26 de octubre de 2015

Ciudad universitaria


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INDICE

Resumen Ejecutivo....................................................................................................................... 3

Introduccin.................................................................................................................................. 4

Tabla1. Abreviaturas.................................................................................................................... 5

Planteamiento del problema....................................................................................................... 5

Sector agrcola: Riesgo .............................................................................................................. 5

Objetivos de investigacin ........................................................................................................ 6

Justificacin ............................................................................................................................... 7

Marco terico............................................................................................................................... 7

Marco de teoras ....................................................................................................................... 7

Marco legal del problema ....................................................................................................... 11

Marco Institucional del problema ........................................................................................... 14

Hiptesis de investigacin ....................................................................................................... 15

Glosario de trminos bsicos .................................................................................................. 16

Metodologa de la investigacin................................................................................................ 17

Alcance y diseo ...................................................................................................................... 17

Muestra ................................................................................................................................... 17

Recoleccin de los datos ......................................................................................................... 17Interpretacin de los datos ..................................................................................................... 17

Estrategias y parmetros utilizados para evaluar el crdito agropecuario.............................. 18

Requisitos para obtener un crdito agrcola ........................................................................... 19

Modelo de activos de capital..................................................................................................... 19

Comportamiento del crdito al sector agrcola ...................................................................... 28

RESULTADO DEL MODELO.......................................................................................................... 31

IMPLICACIONES ....................................................................................................................... 31

Escenarios de la regresin ....................................................................................................... 32

Escenario 1.................................................................................................................................. 32

Escenario 2.................................................................................................................................. 33

Conclusiones............................................................................................................................... 34

Recomendaciones....................................................................................................................... 35

Bibliografa.................................................................................................................................. 36

Anexos......................................................................................................................................... 38


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Resumen Ejecutivo

Muchas son las razones por las que se considera el sector agrcola de alto

riesgo, en el ao de 1990 Honduras abre su economa al resto del mundoaplicando polticas de ajuste estructural y como otro antecedente est el Huracn

Mitch, bajo estos dos antecedentes la situacin en el sector Agrcola se deterior,

la banca fue observando como su cartera de crdito a este sector se iba

deteriorando por el incumplimiento de pago. Este estudio tiene por objeto

conocer cules son los riesgos que los bancos comerciales enfrentan al invertir

en el sector agrcola mediante un alcance de investigacin explicativo y con un

diseo de serie de tiempo de un modelo de activos de capital en el cual se

obtuvieron los siguientes resultados de las variables el cambio climtico la cual

fue significativa se puede afirmar que los fenmenos naturales impactan en laproduccin agrcola, lo que conlleva a que el sector se perciba como muy

riesgoso para los bancos comerciales.

El tipo de cambio es otra variable que influye en las decisiones de los banqueros,

como tercera variable significativa est el dficit pblico el cual mantiene una

relacin inversa con el crdito agrcola el cual se puede dar debido al efecto

expulsin conocido como crowding out. La tasa de inters es una de las variables

ms importantes a la hora de otorgar crditos especialmente al sector agrcola

ya que este es uno de los sectores ms riesgosos para los bancos privados.

Las exportaciones es uno de los componentes ms significativos a la hora de

otorgar crditos al sector agrcola ya que esta variable se ve influenciada por la

economa mundial por tal razn es muy voltil y afecta directamente al crdito

agrcola. Debido a los riesgos que implica otorgar crditos al sector agrcola, la

banca comercial ha creado ciertas estrategias para proteger su capital.

Palabras clave: sector agrcola, bancos comerciales, crowding out crdito

agrcola y riesgo moral.

Abstract

There are many reasons why agriculture is considered high risk in the year 1990

Honduras opened its economy to the world by taking the neoliberal model and

the implementation of structural policies and the other is history as Hurricane

Mitch, under these two antecedents the situation in the agricultural sector

deteriorated, the bank was watching as its loan portfolio to this sector was

deteriorating by default. This study aims to study to know what the risks facing

commercial banks to invest in the agricultural sector through a range of

explanatory research with cross sectional design using a model of capital assets

are in which the following were obtained results of climate change variables was

significant that we can say that natural phenomena impact on agricultural


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production, which entails that the sector is perceived as too risky for commercial

banks. The exchange rate is another variable influencing the decisions of bankers

as significant third variable is the budget deficit which is inversely related to

agricultural credit which can occur due to the expulsion effect known as crowding

out. The interest rate is one of the most important when it comes to lending to the

agricultural sector especially since this is one of the riskiest sectors for private

banks variables. Exports is one of the most significant when it comes to lending

to the agricultural sector components since this variable is influenced by the

global economy for that reason it is very volatile and directly affects the

agricultural credit. Due to the risks involving lending to the agricultural sector, the

commercial banks have created some strategies to protect their capital.

Keywords: agriculture, commercial banks, agricultural credit and crowding out

moral hazard.

Introduccin

Es abundante la discusin sobre el sector agrcola, dada su importancia es el

sector que ms atencin ha recibido en los ltimos aos, prueba de ello son las

polticas pblicas, desarrolladas exclusivamente para ser aplicadas en dicho

sector, el comn denominador de dichas polticas es el desarrollo y

modernizacin, a travs de un instrumento importante, vinculante con el sector;

el financiamiento o crdito.

Existe abundante informacin sobre el crdito agrcola, la presente investigacin

aborda dicho tema desde la perspectiva bancaria, lo que implica tomar en cuentalas regulaciones a las que son sometidas las instituciones financieras y de estas

debe considerarse aquella que concierne a las carteras de crdito y a los

indicadores tales como nivel de mora, provisiones, entre otras, igual de

importante son las penalizaciones producto del incumplimiento de las normas

bancarias, la regulacin como tal permite un sano sistema financiero no obstante

tambin obedece a acuerdos de carcter internacional (Basilea), por lo tanto su

cumplimiento se hace apremiante y obligatorio.

En consonancia con lo anterior se describen los factores que limitan el crdito al

sector agrcola, factores siempre presentes en dicho sector, se evala e identifica

el grado de riesgo que representa el sector para la inversin, riesgo que no puede

obviarse pero si disminuirse, se contrasta los hallazgos con la teora del riesgo

crediticio, se establece la hiptesis donde se detalla los riesgos a considerar;

riesgo cambiario, riesgo pas y riesgo climtico, para contrastar la hiptesis y

como parte del alcance explicativo de la investigacin se desarrolla un anlisis

individual de las variables involucradas, luego se genera un modelo que

considera como variables independientes, el crdito agrcola, cambio climtico,

dficit, tasa de inters, exportaciones, tipo de cambio, riesgo poltico y

produccin agrcola, y como variable dependiente el valor agregado bruto del

sector agrcola, el modelo demuestra tener significancia global, y las variables

superan la prueba de significancia individual, por lo tanto las conclusiones en


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base a este modelo son vlidas tericamente, se concluye entonces que el sector

bancario observa un riesgo significativo al invertir en el sector agrcola, por lo

tanto disminuir el crdito otorgado a dicho sector.

Tabla1. Abreviaturas

CNBS Comisin Nacional de Bancos ySeguros

AHIBA Asociacin Hondurea, deinstituciones Bancarias

BANADESA: Banco Nacional de DesarrolloAgrcola

BANRURAL Banco de Desarrollo Rural SA

BCH Banco central de Honduras

FAO Organizacin de las Naciones Unidas

para la Alimentacin y la Agricultura

CAPM Modelo de Activos de Capital

Fuente: elaboracin propia

Planteamiento del problema

Sector agrcola: Riesgo

A partir de 1990 Honduras abre su economa al resto del mundo, y ejecuta

programas de ajuste estructural y paulatinamente adopta la naciente tendencia

globalizadora, con lo cual se promueven polticas de liberacin comercial y

financiera (Martnez, 2012), en pro de esta ltima acaecieron importantes casos

de malversacin de fondos, por lo cual fue preciso tomar medidas para el

saneamiento de los sistemas financieros del mundo, estas medidas tienen su

gnesis en los acuerdos que hoy conocemos como acuerdos de Basilea , que

permite la regulacin de las instituciones financieras, para el correcto

funcionamiento del aparato financiero, es por ende que se crea en Honduras la

Comisin Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y su ley (Martnez). La

liberacin financiera avanza y esta no est exenta de riesgos, por lo tanto se crea

un sistema de supervisin, control y vigilancia, a partir de entonces el sistema

financiero hondureo est obligado a rendir cuentas al organismo supervisor,

que entre otras cosas supervisa la calidad de las carteras de crdito de los

bancos, obligando mantener a margen el nivel de mora sobre la cartera

crediticia, es por ello que las instituciones de intermediacin financiera crean una

poltica interna, influida por la aversin al riesgo.

El sector agrcola es considerado de alto riesgo, Asociacin Hondurea, de

instituciones Bancarias, (AHIBA,2011), son muchos los motivos por los cuales


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se pueden afirmar lo anterior, pero desde la dcada de los 90, exactamente

desde 1998 despus de superado el huracn Mitch se agudizan los problemas

del sector agrcola, la banca comercial observa el deterioro de su cartera de

crditos destinada al sector agrcola, la mora de esta cartera crece

significativamente, se prev una crisis, para evitarla se adoptan medidas como

el alivio de la deuda para los productores, condonaciones de deuda, tasa de

inters subsidiada, entre otras, contenidas en la Ley de Recuperacin Financiera

para el Sector Agropecuario, Decreto No. 28-2000, (Velstegui, 2003), inmediata

a esta medida se aprobaron condonaciones de deuda en 2001, 2002 y 2003,

estas medidas condujeron a un deterioro de la cartera de crdito agrcola,

productores con capacidad de pago, dejaron de cumplir sus obligaciones para

ser beneficiados con la condonacin, esto aumento la mora crediticia y la

seleccin adversa del crdito (AHIBA), sumado a esto la caractersticas propias

del sector agrcola; productores analfabetas, poca productividad, mtodos de

produccin tradicional, precios errticos, inexistencia de programas de riego, notenencia de la tierra, vulnerabilidad climtica (AHIBA), desalentaron la inversin

en dicho sector.

Sumado a las caractersticas adversas antes mencionadas, estn las

contradicciones de polticas pblicas dirigidas al sector, unas orientadas a la

asistencia del estado que facilite condiciones para el desarrollo del sector y otras

orientadas a la participacin privada segn el enfoque neoliberal (AHIBA, 2011),

no hay convergencia de estas polticas, mientras el gobierno pone a disposicin

fondos en forma de crdito a baja tasas de inters, la banca comercial debe

competir con estas tasas, adems del riesgo inherente al sector.

Objetivos de investigacin

Pregunta-problema: Cules son los riesgos que los bancos comerciales

enfrentan al invertir en sector agrcola?

Objetivo general

Determinar los factores de riesgo que impiden que los bancos comerciales

asignen sus recursos al sector agrcola hondureo durante periodo 1990-2014

Objetivos Especficos

A) Describir el comportamiento del crdito agrcola desde la perspectiva del

sector bancario hondureo.

B) Definir las estrategias y parmetros que utilizan usualmente en la banca

hondurea para evaluar el crdito agropecuario.

C) Estimar el riesgo que tienen los bancos comerciales al momento de

invertir en el sector agrcola.


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Justificacin

Debido a que los bancos comerciales son los principales proveedores de

financiamiento de la economa hondurea y el sector agrcola es uno de los

primordiales motores de nuestra economa y el crdito que se otorga a dicho

sector ha ido disminuyendo a lo largo de los aos: es importante abordar lapresente investigacin para conocer cules son los factores de riesgos propios

del sector agrcola que impiden que los bancos comerciales asignen crdito a

este sector.

La presente investigacin pretende determinar la problemtica que enfrentan los

bancos comerciales en la decisin de otorgar o no fondos al sector agrcola, esto

a travs de la evaluacin de riesgo que representa el financiamiento al sector

agrcola, la investigacin ser capaz de generar reflexin y debate para poder

confrontar conocimientos existentes sobre el financiamiento agrcola, y

posiblemente reorientar las polticas pblicas para mermar el riesgo inherente alsector agrcola, considerar el riesgo al financiamiento agrcola desde la

perspectiva de la banca comercial, nos permitir crear herramientas puntuales

para hacer menos riesgoso al sector productivo de estudio, con ello se tendr la

confianza en la inversin y posiblemente se podr dinamizar la actividad agrcola

e ir desarrollndola logrando una reduccin sistmica del riesgo y un constante

financiamiento.

Marco terico

Marco de teoras

La toma de decisiones conlleva una serie de factores no determinsticos, es decir

que se encuentra afectada por factores aleatorios e incertidumbre. Diversos

autores han realizado aportes sobre este tema y sus origines datan desde elestablecimiento de la estadstica como disciplina. La estadstica a principio una

rema de las matemticas establece relaciones descriptivas entre los fenmenos

y consecuentemente el desarrollo de teoras que toman a consideracin la

inferencia estadstica y la probabilidad de ocurrencia de ciertos eventos bajo

condiciones de incertidumbre. La aplicacin de la teora de la probabilidad ha

sido til en alcanzar una aproximacin o prediccin de eventos: En la economa

financiera es utilizada para la toma de decisiones bajo incertidumbre en distintos

campos a saber, proyectos de inversin, valuacin de activos de las empresas,

y en la banca para la determinacin del riesgo crediticio.

Algunos antecedentes acerca de la literatura en teora de riesgo mencionan los

primeros estudios serios de nociones de probabilidad que fueron desarrollados

en el siglo XVI en la poca del Renacimiento.


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Frank Knight 1885-1972)

Teora del Empresario

Lotero y Molano (2007) resaltan el hecho de una diferencia conceptual entre el

riesgo en economa y en finanzas realizando un anlisis entre la economa bajoincertidumbre y certidumbre. Para explicar este hecho se recurren a los trabajos

del Profesor Knight.

Para Knight, cuando se presenta una situacin en la cual existe, se conoce y se

puede calcular probabilidades sobre un evento bajo una distribucin de

probabilidad (probabilidad objetiva), se presenta lo que se denomina riesgo; en

cambio cuando no se puede calcular las probabilidades numricas existe

incertidumbre.

Knight estima en su libro Riesgo, Incertidumbre y beneficio que la funcin delempresario es asumir riesgos que implica un resultado incierto de una

produccin futura, originada por la combinacin actual de los recursos

productivos (Ardanaz y Ortiz, 2008). La diferencia entre riesgo e incertidumbre.

Definiendo al riesgo como decisin que puede medirse en trminos

probabilsticos y a la incertidumbre es una situacin ante la cual es imposible

hacer tales estimaciones (Lotero y Molano, 2007)

Teora del riesgo

Robert Beard

La teora del riesgo tiene ya un largo tiempo de desarrollo se concentra en el

anlisis de las empresas aseguradoras, y sus bases las encontramos en los

trabajos realizados por Bohlmann (1909). Tradicionalmente esta teora era

asociada a las matemticas de seguros de vida y trataba de determinar las

fluctuaciones aleatorias en las plizas individuales. De acuerdo a esta teora las

dichas desviaciones son discutidas desde un primer inicio. As mismo se dedic

al clculo de la estabilidad de la cartera. Dicha teora que se basaba de esta

manera no ofreca una aplicacin a los problemas prcticos de la actividad

aseguradora (Beard, 1969).

Una nueva etapa del desarrollo de la teora del riesgo comienza con los aportes

de Filip Lundberg (1909) junto a H. Crammer (1926) y otros autores desarrollan

la Teora del riesgo colectivo que ante los problemas de los seguros de vida

se concentra principalmente en el estudio de las decisiones de estas empresas

desde un punto de vista probabilstico. Esta teora poda aplicarse tanto a las

personas no aseguradas y quienes si disponan de un seguro de vida.

En gran medida para diseminar la teora del riesgo fue esencial proveer de un

manual introductorio de la teora basada en los elementos de la teora de laprobabilidad de la cual forma parte el estudio actuarial y que provee de las ideas


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fundamentales de la teora del riesgo. Pentikainen (1957) publica su libro titulado

Practical Risk Theory for Actuaries en 1955.

Teora del riesgo del crdito

Anteriormente los avances que trajo consigo la teora general del riesgo la cualcontiene avances significativos en distintos campos, tal es el caso del riesgo del

crdito a diferencia de la amplia literatura de la teora del riesgo que se aplicaba

generalmente a medir las fluctuaciones que afectaban a las empresas

aseguradoras, el enfoque que se utilizaba era el clculo determinstico. De

acuerdo con Eliozondo (2012) trabajando con datos promedio y la probabilidad

de incumplimiento es posible determinar la prdida esperada de un crdito,

pudindose clasificar los crditos en buenos o malos, aunque dicha condicin no

es fcil determinar debido a los factores aleatorios que afectan los crditos. Es

por tanto que la importancia de la medicin del riesgo del crdito por entidades

bancarias sea de inters para evitar prdidas inesperadas. Para tal fin cabe

destacar la teora del riesgo individual.

Modelo del riesgo individual

El modelo del riesgo individual trata de modelar los individuos o entidades y

asignarles un patrn de comportamiento individual, siguiendo a Eliozondo (2012)

el resultado de un crdito se manifiesta de dos formas:

1. La contraparte cumple con la liquidacin del crdito.

2. La contraparte se declara insolvente.

Debido a que la institucin bancaria no puede saber el resultado de un crdito,

es posible determinar la probabilidad de incumplimiento del mismo, desde luego

que cada acreditado tiene distinta probabilidad en este caso destacan los

trabajos de Altman (1968) y su modelo Z score para determinar la probabilidad

de solvencia o insolvencia de un grupo de empresas.

Teora del portafolio y la crisis financiera

Markowitz (1952) desarrolla las bases de la teora moderna del portafolio la cual

asume que los inversionistas son adversos al riesgo y pueden construir

portafolios con tal de maximizar los retornos esperados dado un nivel de riesgo

del mercado. Su trabajo llamado Portfolio Selection fue publicado por la Journal

by Finance, segn Markowitz (1952) el proceso de seleccin de un portafolio se

divide en dos fases, la primera la cual consiste en la observacin y la experienciasobre las expectativas futuras basadas en juicios de valor y la segunda que


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consiste en creencias relevantes sobre el futuro que conlleva la eleccin de

opciones del portafolio

Los fundamentos de la teora del portafolio basados desde la teora

microeconmica se enfrenta en tanto a la optimizacin del comportamiento de

empresas y consumidores dentro de un equilibrio general. En pocas palabras la

teora del portafolio segn Markowitz (1952) trata de optimizar el comportamiento

de los inversionistas ante las decisiones de inversin que conllevan riesgo a

travs del modelo de activos de capital (CAPM) dentro de la microeconoma de

mercados de capitales. As mismo la teora del portafolio difiere de la teora de

la produccin y de la teora del consumidor dado que sus supuestos

fundamentales basados en la certidumbre es decir que el individuo se enfrenta

a informacin perfecta en el momento de tomar sus decisiones. Desde el punto

de vista prctico la teora del portafolio induce a la toma de decisiones

econmicas en condiciones de incertidumbre (Markowitz, 1991).

Markowitz (1952) hace referencia a la distincin entre riesgo sistemtico y riesgo

no sistemtico, el primero se refiere al riesgo del entorno aqul que no puede

controlar y est dado por las condiciones del mercado y el riesgo no sistemtico

se refiere al riesgo individual que asume el inversionista. As mismo establece

las bondades de la diversificacin del portafolio, por lo que un inversionista

preferir un portafolio de activos diversificado que conlleva un menor riesgo a

uno que no lo est (Markowitz, 1952: p. 77).

Modelo de Activos de Capital CAPM)

La teora del portafolio se fundamenta en la relacin que existe entre el

rendimiento esperado de un activo o cartera con el riesgo asumido sea este

sistemtico o no sistemtico. Markowitz (1952) enfoque su anlisis como una

relacin lineal entre estas variables, lo cual supone que a mayor riesgo, el

inversionista existe un mayor rendimiento. El trabajo de Markowitz ser entonces

determinar el punto eficiente en cual la cartera es ptima, es decir donde el

rendimiento de un activo y cartera dado un nivel de riesgo maximiza las

decisiones de inversin para cada uno de los activos. El modelo de activos decapital supone entonces el rendimiento esperado de la cartera en funcin de la

tasa libre de riesgo, un factor beta que capta el riesgo de mercado (riesgo

sistemtico).

= + ( )

Donde

: rendimiento de un activo o cartera

: tasa libre de riesgo: factor de riesgo de mercado: matriz de varianzas y covarianzas


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): rendimiento de mercado del portafolio

Grfica 1.Modelo de Activos de Capital

Fuente: Enciclopedia de Banca y Finanzas

Marco legal del problema

Para el anlisis de la investigacin y respaldar bajo un apartado legal, se usar

las leyes que incurren en el crdito agropecuario en Honduras, iniciando desde

el punto vista de que todos los componentes de la comunidad educativa tienen

sus derechos y obligaciones, en todo instante nuestras ideas se enmarcaran en

las diferentes leyes que los regulan.

Basilea: Metodologa de los principios bsicos

Para reforzar esta investigacin hay que identificar lo que acuerda el Comit de

Supervisin Bancaria de Basilea en lo que llamaron Principios Bsicas para una

Supervisin bancaria eficaz.

Riesgo de crdito: Principio 8

Los encargado de supervisar la banca privada deben de tener la certeza de que los

bancos cuentan con un sistema para medir el riesgo de crdito de acuerdo al

volumen y la complicacin que se pueda dar en ciertos procesos, conteniendo un

sistema que le d seguimiento a la capacidad del prestatario y disponibilidad parapagar su deuda segn lo acordado y que cuenten con las polticas necesarias para

determinar, cuantificar y supervisar el nivel de exposicin al riesgo de crdito de

contraparte, tomando en cuenta cualquier riesgo que pueda darse en el futuro.

Con la puesta en marcha de Basilea el sistema bancario se vuelve ms rgido para

que los bancos no especulen tanto con el dinero de sus clientes, con la intencin de

prevenir un riesgo sistmico, pero esto le genera problemas a los ms vulnerables a

los que solo cuentan con minifundios para producir y no tienen capital para poder

explotar sus tierras. Con Basilea se arreglaron algunos de los problemas para los

banqueros pero no para los pequeos productores, prestarle al sector agropecuario


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seguir siendo un gran riesgo para los bancos, mientras esta situacin se mantenga

el crdito al sector agropecuario seguir reduciendo crecientemente (p.17)

El principio 8 nos da una pauta porque los bancos privados son tan exigentes con

los pequeos productores porque el riesgo de prestarle a ellos es muy complejo ya

que la capacidad de pago de estos es mnima ya que su produccin est expuesta a

muchos riesgos, por lo cual no presentan un panorama favorable que sea irresistible

para los bancos invertir ms en este sector, en el cual ambas partes se vean

beneficiados y ms bien estos aporten al pas con empleos ms remunerados que

los actuales en este rubro.(p.18)

Ley de la comisin nacional de bancos y seguros CNBS)

La Comisin Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) es una entidad descentralizada

encargada de supervisar, vigilar y controlar el sistema financiera de Honduras. Supapel en la economa nacional cada vez es de mayor importancia por el gran

crecimiento que ha tenido el sistema financiero en los ltimos aos en Honduras y

por las crisis que se han desembocado dentro del sistema financiero mundial. Art 1

La CNBS encuentra necesario que las instituciones que supervisa apliquen las

normas para la evaluacin y clasificacin de la cartera crediticia con el objetivo de

implantar una serie de procedimientos para que las instituciones determinen sus

decisiones mediante una clasificacin del riesgo que se va asumir. Los

procedimientos que la CNBS busca clasificar los activos crediticios segn el riesgo

asumido y el nivel de detrimento de las operaciones de crdito. Para las instituciones

supervisadas la clasificacin de crditos componen un instrumento valioso en la

gestin de sus carteras de prstamos y forma parte de un elemento fundamental en

el flujo de informacin para la toma de medidas. Los crditos comerciales estn

alineados a financiar diversos sectores de la economa, tales como el agropecuario,

industrial, comercio, minera, comunicaciones y otros sectores.

Segn esta clasificacin que hace la CNBS como se puede observar en la tabla 2

elaboraron una clasificacin segn la capacidad de pago y el entorno econmico y

otros factores no menos importantes , de todos estos sectores que forman parte dela cartera crediticia quizs el sector agropecuario sea uno de los ms riesgosos

porque los prestatarios de este sector, estn ubicados en las categora entre III a V,

en otras palabras son prestatarios con problemas de liquidez, solvencia, con un flujo

de caja insuficiente y con poca informacin que requieren los bancos. Lo cual no

presenta un panorama ideal para que las instituciones bancarias puedan

proporcionar prstamos al sector agropecuario en base a las normas que la CNBS

establece.

Tabla 2. Clasificacin segn la capacidad de pago


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Fuente: CNBS

Ley de Reforma Agraria 1974)

Con la ley de reforma agraria se esperaba que los beneficiarios de esta ley no

tuvieran problema con la legalidad de las tierras con las que cuentan para

producir, ya que es un factor muy importante para los bancos a la hora de

determinar si va a otorgar el crdito. (Art. 1)

Hay una estructura donde el estado puede expropiar aquellas tierras que el

gobierno llama como tierras ocultas, o sea tierras que no estn siendo

explotadas adecuadamente, uno de los propsitos de esta ley es que las tierras

siempre se estn explotando y crear un mtodo ms equitativo, que elimine los

latifundios y minifundios que no son explotados. Otro de los propsitos es que

los campesinos tengan dominio pleno de las tierras, si un campesino no cuenta

con el dominio pleno no va a obtener un financiamiento para su produccin, el

que no cuente con dominio pleno de las tierras que utilizan para cosechar, hace

qu la participacin de crdito de la banca privada a este sector no crezca porque

ningn banco va a poner su dinero en este sector sino estn bien constituidos enbase a la ley que los rige. (Art. 14)

Ley para la modernizacin del sector agrcola 1992).

Mediante el Banco Nacional de Desarrollo Agrcola (BANADESA) se crea que

se iba a dinamizar la cartera de crditos, segn la ley siendo la nica entidad del

estado que podr otorgar crdito al sector agrcola de manera directa conforme

a la ley orgnica, para los pequeos empresarios de Honduras, pero no fue as

su ltima etapa ya que esta entidad del estado conto muy con pocos recursos,

por la mala capacidad de pago que tuvieron los campesinos ya que estos no

tienen una cultura de pago por eso caen en mora. (Art. 39)

El problema que enfrentan los productores es que nadie del sistema financiero

quiere disponer recursos para este sector porque no cuentan con la

infraestructura correcta para mitigar las daos que estos se podran enfrentar por

los distintos tipos de riesgos que rodean a este sector, y los bancos comerciales

no le prestan a este sector por los diferentes factores que estn envueltos en

esta rama de la produccin, el sector agropecuario no cuenta con la tecnologa

necesaria para ser ms productivos y solventes, lcitamente estos no cuentan


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con un sistema moderno, por lo cual los bancos no querrn invertir capital por

los riesgos que se enfrentaran por lo vulnerables que son los pequeos

productores mientras no cuenten con un sistema que disminuya los riesgos por

lluvias, sequa y plagas ningn intermediador querr correr el riesgo que implica

en dicho sector.

Marco Institucional del problema

Comisin nacional de bancos y seguros

Segn la CNBS (2014) esta institucin fue creada para cumplir el decreto numero

245 numeral 31 de la constitucin de la repblica de honduras, es atribucin del

Presidente del Poder Ejecutivo, ejercer la vigilancia y control de las instituciones

bancarias, aseguradoras y financieras por medio de la Comisin Nacional de

Bancos y Seguros (CNBS)

Unas de las funciones principales de esta institucin segn la ley de la comisin

nacional de bancos y seguros es que esta debe verificar y controlar que el

sistema financiero cumplan con lo establecido en dicha ley.

La CNBS debe vigilar que el sistema financiero clasifique su cartera de acuerdo

al nivel de riesgo que est presente, ya que esta se pueden clasificar de la

siguiente manera: 1) Crditos buenos: son cuando los bancos cuentas con

informacin completa y actualizada sobre el crdito, adems de contar con un

anlisis de la capacidad de pago de deudor. 2) Crditos Especialmente

Mencionados: son crditos en los cuales se puede generar algn grado deincumplimiento esto debido algunos improvistos financieros del deudor. 3)

Crditos Bajo Norma: este tipo de crdito son los que presentan debilidades de

solvencia y de capacidad de pago del prestatario. 4) Crditos de Dudosa

Recuperacin: este tipo de crdito son aquellos en los cuales exista un alta

probabilidad de perdida, pero algunos factores tales como consolidacin o

refinanciamiento de la deuda, inyeccin de capital y garantas adicionales,

puedan incidir a que el monto prestado sea pueda recuperar. 5) Crditos de

Prdida: son los crditos considerados como no cobrables o de tan poco valor

para el banco que su continuidad no se justifica.

La CNBS tambin establece cual es el nivel de reservas que deben seguir el

sistema financiero y estas dependen de los das de mora del deudor y estos

pueden varias dependiendo de la esta clasificacin se puede ver en la tabla 3.

Un factor que puede los das de morosidad es el tipo de garanta que presente

el deudor, y estas pueden ser garantas hipotecarias sobre bienes inmuebles

como otras garantas.

Tabla3. Nivel de reservas requerido en el sistema financiero


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Fuente: CNBS

Como se puede observas en la tabla 1 en las categoras I-A, I-B y II tantos los

crditos con garantas hipotecarias sobre bienes inmuebles como los que

cuentan con otras garantas son iguales en la cantidad de das de mora pero esto

cambia en el categoras III, IV y V ya que los que cuentan con garanta

hipotecaria se les brinda el benfico de un mayor nmero de das de mora con

el mismo nivel de reservas que los crditos que cuentan con otras garantas.

Este tipo de nivel de reservas cambia a la hora que el sistema financiero presta

al sector agrario, ya que este es muy riesgoso para dicha institucin. Esta

diferencia se puede observar en la tabla 4

Tabla4. Rango das de mora por tipo de garanta/reservas

Fuente: CNBS

Hiptesis de investigacin

Los factores de riesgo (riesgo cambiario, riesgo pas y riesgo climtico) dificultan

que los bancos comerciales asignen mayores recursos al sector agrcola

hondureo.


16/40

16

Glosario de trminos bsicos

Acuerdos de Basilea: son los acuerdos de supervisin bancaria o

recomendaciones sobre regulacin bancaria emitidas por el Comit de Basilea

de Supervisin Bancaria

Banca Comercial: bancos especializados dentro del conjunto del sistema

bancario en la financiacin del comercio, y en general, en la concesin de

crditos a corto plazo

Cartera de Crdito: conjunto de crditos y financiamientos otorgados por el

sistema bancario a las personas fsicas y a las diversas instituciones del sector

pblico y privado.

Crditos Bajo Norma: este tipo de crdito son los que presentan debilidades de

solvencia y de capacidad de pago del prestatario.

Crditos buenos: son cuando los bancos cuentas con informacin completa y

actualizada sobre el crdito, adems de contar con un anlisis de la capacidad

de pago de deudor.

Crditos de Dudosa Recuperacin: este tipo de crdito son aquellos en los

cuales exista un alta probabilidad de perdida, pero algunos factores tales como

consolidacin o refinanciamiento de la deuda, inyeccin de capital y garantas

adicionales, puedan incidir a que el monto prestado sea pueda recuperar.

Crditos Especialmente Mencionados: son crditos en los cuales se puede

generar algn grado de incumplimiento esto debido algunos improvistosfinancieros del deudor.

Crditos de Prdida: son los crditos considerados como no cobrables o de tan

poco valor para el banco que su continuidad no se justifica.

Riesgo Crediticio: posibilidad de incurrir en prdidas por el incumplimiento, total

o parcial del cliente de las obligaciones contractuales contradas con el

intermediario financiero, teniendo implcito la insolvencia. Es el riesgo financiero

tpico, asociado a las operaciones de prstamos

Sector Agrcola: sector de la economa que produce productos agrcolas

(materias primas de origen vegetal).

Seleccin adversa: proceso por el cual componentes de menor valor (o con

mayor riesgo o costo implcito) desplazan paulatinamente del mercado a los

productos o componentes normales. Resulta de la existencia de informacin

asimtrica.


17/40

17

Metodologa de la investigacin

Alcance y diseo

En este tipo de estudio se tiene como propsito conocer las causas por las cuales

los bancos comerciales en Honduras han dejado de invertir sus recursos en elsector agropecuario en las ltimas dos dcadas, a pesar de que dicho sector es

una de los principales que genera valor agregado en la economa hondurea y

aun as los bancos comerciales se niegan a querer prestar dinero a los

agricultores, por ello se determinara que el alcance de investigacin es un

estudio explicativo de serie de tiempo con retrospectiva histrica porque ya se

cuenta con diferentes bases de datos, teoras y modelos economtricos ( para

esta investigacin basndonos en el modelo de activos de capital) que apoyan

a la investigacin.

Muestra

Para este anlisis de investigacin estableci que la medicin a la cual quiere

llegar es por qu los bancos comerciales no otorgan prstamos al sector agrcola

hondureo por lo cual se tomaran datos como ser valor agregado del sector

agrcola, crditos que se estn otorgando actualmente al sector agrcola, el tipo

de cambio, deuda pblica, exportaciones agrcolas, tasa de inters activa as

como variables indirectas para medir el cambio climtico y el riesgo poltico.

Estos datos estn dados por el Banco central (BCH), Comisin Nacional de

Bancas y Seguros (CNBS), CEPAL etc. Por lo cual no hay necesidad de

implementar un proceso de muestreo.

Recoleccin de los datos

La recoleccin de datos se realizara por medio de fuentes secundarias los cuales

se pueden encontrar con mucha facilidad ya que estos datos son puestos al

pblico sin ninguna interrupcin entre esta instituciones tenemos el Instituto

Nacional de estadstica (INE), Secretaria de Finanzas (SEFIN), Banco central De

Honduras (BCH), Secretaria de Agricultura y Ambiente (SAG), Comisin

Nacional de Bancas y Seguros (CNBS) entre otras, dado que los datos y

estadsticos proporcionados por las mencionadas instituciones se consideran las

ms pertinentes, actuales, y confiables el desarrollo de la presente investigacin.

Estos datos a recolectar sern de 1990 a 2014, los cuales nos podrn brindar

resultados del trabajo de investigacin ya planteado, si los comerciales se

arriesgan o no en invertir en el sector agrario.

Interpretacin de los datos

La interpretacin se podr hacer por medio de un anlisis cuantitativo incluyendo

un modelo de regresin mltiple, para que as esta ayude a determinar el impacto

que todas estas variables ejercen en el sector bancario hondureo y como estas

afectan al sector agrcola. Se har uso de programas como, Excel y Eviews parael tratamiento de los datos.


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18

Estrategias y parmetros utilizados para evaluar el crdito

agropecuario

Debido a los riegos que implica otorgar crditos al sector agrcola, la banca

comercial ha creado ciertas estrategias para proteger su capital. Con el fin de

obtener la perspectiva que tiene la banca comercial en cuanto a este tema, se

entrevist al licenciado Freddy Garmendia, asesor de crdito y coordinador de

negocios del Banco de Desarrollo Rural SA (BANRURAL).

Segn el BANRURAL (s.f.) esta institucin es un grupo financiero orientado al

desarrollo rural, dirigido preferentemente al micro, pequeo y mediano

empresario, agricultor y artesanal. Ofreciendo un conjunto de servicios

financieros que satisfagan al cliente; y promoviendo valores de responsabilidad

social, solidaridad e identidad nacional. Por el tipo de mercado al que este banco

se dirige se analiz las estrategias que este utiliza y los parmetros que sonimportantes para evaluar el crdito agrcola.

Garmendia destaco las variables que se consideran oportunas al considerar el

otorgamiento de un crdito. En primer lugar estn las variables que indican que

la empresa tiene una buena actividad econmica. El ingreso percibido por la

actividad econmica, el volumen de ventas, y la estructura u organizacin son

algunas de las variables que muestran la actividad econmica de una empresa,

y por ende son clave en el anlisis de crditos. En segundo lugar se consideran

las variables de tipo subjetivo que no pueden ser cuantificadas como ser la

voluntad de pago, la honradez de una persona y el riesgo moral.

Por otra parte, Garmendia enfatiza que no hay manera de reducir el riesgo que

ciertas empresas presentan. Lo que si puede incentivar al banco a prestar son

las garantas de terrenos u casas, ya que generan confianza de poder recuperar

de alguna manera el capital invertido mediante el crdito , reduciendo as el

riesgo de que el banco adquiera perdidas sustanciales. Por esta razn, el banco

prefiere las garantas hipotecarias; porque si un cliente incumple con los pagos

la hipoteca responde.

Segn Garmendia a pesar de que en muchos casos las pequeas y medianas

empresas agrcolas son estables el riesgo que implica el sector es alto, por

variables como el clima, las inundaciones y sequias ponen en peligro la

produccin y por ende los pagos a la deuda adquirida con el banco. Por otro lado

es difcil prestar un crdito al sector agrcola porque muchas veces los

agricultores no llenan todos los requisitos.

En cuanto a las estrategias utilizadas para elegir entre los candidatos a crdito,

adems de verificar las variables de actividad econmica antes mencionadas,tambin se analiza los siguientes aspectos de las propuestas:


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19

1. Si los productores desean establecer su terreno como garanta, se enva

a una persona para que se encargue de verificar las condiciones del

terreno.

2. Es necesario observar si la persona est adaptada a ejercer pagos.

3. Si el cliente ya tiene su produccin en proceso, es necesario que una

persona especializada en ese tipo de plantacin en particular verifique

que no haya problemas con la misma.

4. Comprobar que la persona en verdad necesite el crdito

En suma, los encargados de prestar los servicios de crdito al sector agrcola

son conscientes de la importancia del apoyo a dicho sector, porque ayudndole

al productor tambin el pas va hacia adelante. Otorgan crditos a dicho sector

pero primero se cercioran que los prestatarios tengan las condiciones que se

requieren para asegurar que este sea devuelto mediante el uso de las distintasestrategias antes mencionadas.

Requisitos para obtener un crdito agrcola

Segn BANRURAL (s.f.) existe una serie de requisitos necesarios para obtener

un crdito agrcola, que se enumeran a continuacin:

1. Cdula de identidad

2.Poseer una unidad productiva agropecuaria

3.Brindar informacin clara y transparente

4. Dos ciclos mnimos continuos de la actividad agropecuaria5. Presentar estados financieros por contador colegiado

En base a los requisitos antes expuestos se puede observar que son un esfuerzo

para reducir posibles riesgos de incumplimiento, principalmente en los requisitos

1 y 5. Un banco busca proteger sus intereses y por lo tanto requiere informacin

trasparente. Tambin hacen su anlisis en retrospectiva, revisando los estados

financieros de las empresas para obtener una idea de los ingresos y gastos que

estas pueden llegar a incurrir y la capacidad de pago que las empresas poseen.

Modelo de activos de capital

Especificacin del Modelo de Regresin Lineal y sus Implicaciones

Para determinar la relacin entre los rendimientos del sector agrcola hondureo

(valor agregado agrcola) y el riesgo que implica los bancos comerciales al

momento de otorgar financiamiento a dicho sector se utiliza como base el modelo

de valuacin de activos de capital de Markowitz elaborado en 1955. Para esta

investigacin se utilizaron las siguientes variables

= (1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8)

= 11 22 33 44 + 55 + 76 + 77 88 +


20/40

20

: Valor Agregado bruto del sector agrcola

1: Crdito bancario al sector agrcola

2: Proxy del riesgo cambio climtico

3: Deuda pblica (efecto expulsin, crowding out)

4: Tasa de inters activa5: Exportaciones del sector agrcola

6: Tipo de cambio (riesgo cambiario)

7: Produccin agrcola

8: Proxy del riesgo poltico

Cambio Climtico

Segn la Organizacin de las Naciones Unidas para la Alimentacin y la

Agricultura (FAO) el cambio climtico es Una importante variacin estadsticaen el estado medio del clima o en su variabilidad. Honduras es especialmente

sensible ante este mal, debido a que es el pas centroamericano con mayor

nmero de eventos climticos extremos, como se puede observar en los grficos

2 y 3. La vulnerabilidad ante el cambio climtico genera una prdida de

productividad del sector agrcola por distintos factores como ser la destruccin

fsica de los cultivos por vientos huracanados, las inundaciones y las sequias

que pueden alterar los suelos.

Grafica 2. Eventos climticos extremos

ocurridos en Centroamrica 1931-2008

Fuente: SERNA

Grafica 3. Proporcion de ECEX ocurridos en Honduras


21/40

21

Fuente: SERNA

Un claro ejemplo de las prdidas de productividad asociadas por el cambio

climtico se dio en los aos posteriores al desastre provocado por el huracn

Mitch, que causo perdidas de plantaciones de banano, daos en las cosechasde granos bsicos y daos en la infraestructura productiva. Lo que explica

porque en el periodo de 1998 a 2000 el sector agropecuario manifest una

cada de 3.3% promedio anual en comparacin con el crecimiento manifestado

por dicho sector que alcanzaba un promedio de 3.8% en los aos previos.

Por lo tanto, existe evidencia de que los fenmenos naturales impactan

fuertemente en la produccin agrcola, lo que conlleva a que el sector se perciba

como muy riesgoso para los bancos comerciales. Esto se puede explicar

mediante la idea bsica que los bancos persiguen que es incrementar sus

ganancias y a su vez procurar mantener seguros los ahorros de sus aportantes.Los fenmenos asociados al cambio climtico son impredecibles y pueden

causar fuertes estragos en la productividad y por ende en la captacin de

ingresos de los agricultores, provocando el incumplimiento de los pagos de las

deudas adquiridas con los bancos. Por lo que la finalidad de los bancos de cuidar

los depsitos y de ganar intereses sobre ellos no es congruente con el nivel de

riesgos que implica prestar a un sector que depende de algo tan impredecible

como la naturaleza.

Tipo de cambio

El tipo de cambio es uno de los factores de mayor relevancia para los banqueros

u empresarios al momento de invertir su dinero en un sector o actividad

econmica de un pas, en este caso el sector agrcola hondureo es uno de los

sectores que tiene el mayor porcentaje de riesgo que pueda incurrir los bancos

comerciales. La economa de Honduras depende de manera significativa del

sector agrnomo, ya que gran parte de los factores de produccin (tierra y mano

de obra) se concentran en dicho sector, y Honduras al tener una economa muy

abierta (que es del 107%) es decir que gran parte de la produccin agrcola se

va al extranjero (cuyo mayor comprador de productos agrcolas son los Estados


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22

Unidos), estos productos pasan por un proceso de conversin de moneda

nacional (lempira) a una moneda extranjera (dlar).

Durante la administracin del presidente Rafael Leonardo Callejas en 1991 se

promulgo lo que fue la ley de reforma estructural que consista en una serie de

reformas de polticas econmicas con el fin de que Honduras pudiera tener unmayor crecimiento econmico mediante dicha ley. Entre esta reforma se destaca

lo que es la liberalizacin cambiaria que ms que todo pasar de un tipo de cambio

fijo (que en Honduras desde 1950 hasta 1990 era de 2x1) aun tipo de cambio

flotante, que como resultado produjo una devaluacin del lempira de manera

drstica (18 lempiras por un dlar en 2010). Pero en el 2011 el Banco Central

decidi implementar un rgimen de banda cambiaria como su nuevo tipo de

cambio lo cual como en los aos noventa produjo una devaluacin muy alta que

en el ao 2014 el tipo de cambio es de 21.04 lempiras por un dlar.

Cabe recalcar que este tipo de polticas cambiarias implementadas por el bancocentral tienen como propsito mejorar el nivel de competitividad de los productos

agrcolas hondureos frente a sus principales rivales (Centroamrica). Esto a

llevado a que el nivel de exportaciones haya aumentado y por consiguiente diera

un efecto positivo en los crditos destinados a dicho sector, por que entre ms

sea la devaluacin del lempira mayores ganancias obtendr el productor

nacional y al final el crdito seguir aumentando.

En el grafico 4 se puede apreciar el comportamiento que ha tenido el crdito

destinado al sector agrcola durante los ltimos 24 aos, al igual que el tipo de

cambio. En los dos grficos se puede observar que el tipo de cambio ha

influenciado en el otorgamiento de crditos al sector agrcola, lo cual se

demuestra que a mayor devaluacin mayor sern los crditos al sector agrcola.

Fuente: elaboracin propia con datos de BCH


23/40

23

Dficit Pblico

Fuente: Elaboracin propia datos de la CNBS y Memoria SEFIN

En el grafico anterior podemos apreciar el crecimiento relativo del dficit pblico

y el crdito agrcola, en el cual el dficit del sector pblico se mantiene en alza

en trminos relativos mientras que el comportamiento del crdito sufre de una

disminucin. Se puede afirmar que tanto el dficit como el crdito agrcola

mantienen una relacin inversa. Esto puede ser debido al efecto expulsin

conocido como crowding out, este fenmeno se manifiesta ante la subida del

precio derivada el acaparamiento de un bien lo cual expulsa a una parte de sus

compradores, de igual forma sucede en los mercados financieros con los crditos

los cuales uno de los principales agentes que constituyen una amplia demandade los mismos es el Estado ante la creciente necesidad de obtener

financiamiento para el presupuesto. El efecto crowding out se produce cuando el

Estado produce demasiada deuda pblica expulsando a otros demandantes del

crdito del sector privado, las consecuencias derivadas de esto es el alza del

precio de los crditos, es decir la tasa de inters.

La relacin con las tasas de inters y el crdito tal como lo muestra el grafico 6

demuestra que el crdito agrcola tuvo un periodo de bonanza alcanzando un

crecimiento en el periodo 97-98 de 0.48% aunado a una baja en las tasas de

inters, esto puede atribuirse al proceso de liberalizacin comercial llevado acabo en el periodo 90-94 en la administracin de Leonardo Callejas. Las medidas

de poltica econmica adoptada por el Estado en los aos 90 al presente tal como

el desarrollo empresarial para las exportaciones, la ley de incentivos a la

produccin bananera, la ley de modernizacin agrcola de 1992 y as como la

importancia del sector cafetalero al valor agregado agrcola se atribuye en un

crecimiento promedio del crdito agrcola tomando como base el ao 1990 ha

sido del 6% relacionado a un incremento del valor agregado agrcola de 7% en

los ltimos 26 aos.

-1,5

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

2

1990

1992

1994

1996

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2014

porcentaje

Grfica 5.Crecimiento del credito y el

deficit publico

Var cred

Var Def


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24

Fuente: Elaboracin propia datos de boletn estadstico BCH y CNBS

La importancia del financiamiento para las actividades y proyectos del sector

agrcola son de importancia dado que dicho sector concentra una cantidad de

mano de obra pero cabe examinar cmo ha sido el comportamiento del dficit

pblico y su influencia en el crdito agrcola mostrado en la grfica 7.

Fuente: elaboracin propia con datos de SEFIN

El dficit pblico es constituido como una aproximacin al riesgo pas la cual ha

cobrado una mayor importancia en el proceso de apertura comercial y la

necesidad de analizar la situacin econmica, poltica y social de los pases con

los cuales se mantiene una relacin comercial. Honduras encuentra su

calificacin por un deterioro de la situacin financiera externa y un mayor dficit

pblico. Dicho de otro modo un mayor dficit pblico exige una mayor presin y

demanda de financiamiento del Estado, desplazando a los demandantes de

crditos del sector privado. El dficit pblico es tomado como una variable

importante para explicar las variaciones del crdito agrcola y el incremento del

valor agregado agrcola.

Tasa de inters

La tasa de inters es unos de los componentes ms importantes a la hora de

otorgar crditos especialmente al sector agrcola ya que este es uno de los

sectores ms riesgosos para los bancos privados.

El sector agrcola hondureo es riesgosos para los bancos privados ya que en

los ltimos aos se ha visto afectado por problemas climticos como ser elHuracn Mitch de 1998, as como la disminucin de los precios internacionales

-1,00

0,00

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1996

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2012

2014

porcentaj

es

Grfica 6. Tasas de inters y

crdito agrcola

Var tasa

Var cred

-2

-1

0

1

2

porcentaje

Grfica 7.Comportamiento del Deficit Publico

(1990=100)

Var Def


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25

de los productos agrcolas. Esto factores ocasionaron que la mora agrcola

aumentara (Velstegui Andrade, 2003).

Por esto la tasa de inters para crditos, a este sector es ms alto comparada

a los crditos otorgados a los otros sectores, esto es debido a que los bancos

trataran de recuperar lo ms pronto posible el monto prestado.

Como se puede observar en el grfico 8 el crdito agrcola tiene una relacin

inversa con la tasa de inters, esto nos dice que entre ms alta sea la tasa

menos productores agrcola demandaran crdito. Esto se puede ver en el ao

1997 la tasa de inters comienza a disminuir y el crdito agrcola comienza

aumentar.

Fuente: elaboracin propia con datos del BCH

Exportaciones

Fuente: Elaboracin propia datos de CNBS y BCH

0,00

10,00

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30,00

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1990

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1992

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1999

2000

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2002

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2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Grfico 8. Crdito agrcola y tasa de inters

CRED Tasa anual

0

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4000

6000

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10000

12000

1990199219941996199820002002200420062008201020122014

Grafico 9. Comportamiento del Crdito y de las

Exportaciones

CRED

EXP


26/40

26

Como podemos observar en el grafico 9 las exportaciones son ms voltiles que

el crdito, esta relacin se debe a la relacin directa que hay entre el Crdito y

las Exportaciones, se espera que un aumento del Crdito provoque un aumento

en la cantidad de bienes Exportables agrcolas. Si aumenta el precio de los

bienes exportados internacionalmente los bancos se vern ms motivados a

prestar al sector Agrcola porque el riesgo sera menor.

Segn datos del Banco Central de Honduras (BCH) en el ao 2009 es donde

se presenta la cada ms fuerte en los ltimos aos de las exportaciones

representando tan solo un 33,27% como porcentaje del PIB, cuando en el ao

2005 se haba alcanzado cifras de 52,26% como porcentaje del PIB. La

disminucin es considerable vemos como en el ao 2009 los problemas polticos

afectaron desmedidamente las exportaciones del pas y en el 2005 Honduras se

encontraba con mayor estabilidad poltica lo cual potenciaba un aumento en las

exportaciones y a su vez un mayor Crdito para este sector porque el panoramaera bastante favorable para aumentar el Crdito ya que haba disminuido el

enorme riesgo que para prestarle al sector Agrcola.

Elaboracin propia datos CNBS y del boletn estadstico BCH

El riesgo del Crdito agrcola se ve influenciada por aspecto como el tamao de

la unidad de produccin y la diversificacin de los productos Agrcolas, la mayor

parte de las ganancias de los productos Agrcolas no las obtiene el campesino

sino el que transforma estos productos en valor agregado. Honduras es el tercer

pas exportador de Caf en Amrica pero no le da valor agregado a este

producto, sino que lo exporta este producto en bruto y los importa a un precio

mayor por el valor agregado que le imprimen en el exterior.

En trminos de financiamiento los aspectos externos que ms afectan al riesgo

de Crdito Agrcola son los aspectos climatolgicos y el comportamiento del

mercado. Es por eso que este sector es el ms riesgoso y solo mediante un

marco regulatorio el estado puede crear incentivos para que los bancos inviertan

ms recursos a este sector. Y un aspecto interno que condiciona al crdito

agropecuario es la capacidad empresarial de los que se dedican a este sector,

0

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20000

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50000

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1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Grafica 10. Comportamiento del Crdito y del ValorAgregado Agrcola

CRED

VAB


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27

es muy importante porque se ve la importancia de este aspecto en las primeras

fases del ciclo agrcola y en la comercializacin de estos productos.

En la grfica 10 observamos que el Crdito Agrcola es muy voltil porque hay

mltiples aspectos que no se pueden controlar en el caso del comportamiento

del mercado sabemos que la economa de Honduras no influye en el mercadoporque somos tomadores de precio esto hace an ms vulnerables a los

productores de los principales productos Agrcolas porque dependen de otras

economas.

Produccin

Fuente: elaboracin propia con datos de BCH

Considrese el comportamiento particular de ambas variables al inicio del

perodo de estudio, el monto del crdito es muy pequeo, no as el nivel de

produccin, implica que esos niveles de produccin fueron posibles con recursos

distintos al crdito, a partir de 1990 y hasta el 2000, el crdito al sector agrcola

aumenta significativamente, sin duda este aumento obedece a la poltica de

liberalizacin financiera y comercial, considrese tambin que el crecimiento del

crdito es ms significativo en el perodo del huracn Mitch; a pesar de ese

aumento del crdito, la produccin no presento variacin significativa entre 1990

y 1994, despus de 1994 puede observarse un incremento significativo de la

produccin, cuya tasa de crecimiento es positiva, pero entre el ao 1998 y 1999

la produccin cae considerablemente, por supuesto esto corresponde con el

periodo del huracn Mitch.

La grfica del crdito evidencia un importante acontecimiento ocurrido en los

aos siguientes al huracn Mitch, en los aos 2000, 2001, 2002 se aprueban

medidas de poltica econmica que condonan la deuda de los productores

0

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100000

150000

200000

250000

0

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19

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19

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19

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20

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20

12

20

13

20

14

Grfico 11. Comportamiento de produccin

agrcola vrs crdito

CRED Produccin Agricola


28/40

28

agrcolas, la consecuencia inmediata fue la reduccin del crdito por parte de la

banca comercial, es justamente lo que puede observarse en la grfica, es quizs

este perodo donde encontramos la gnesis de la aversin al crdito agrcola.

Se puede observar el comportamiento de la produccin en ese perodo, la

produccin en el perodo citado, tuvo un lento crecimiento, solo al final del 2003e inicios del 2009 la produccin agrcola experimenta un sano crecimiento, pero

nuevamente los eventos polticos nacionales y la crisis financiera internacional,

hacen descender significativamente la produccin a niveles muy cercanos a los

experimentados en el perodo del huracan Mitch, a pesar de lo anterior desde el

2005 el crdito al sector agrcola ha seguido aumentando, por supuesto en

respuesta a las crisis, se puede concluir que las crisis polticas, climticas han

afectado significativamente la produccin del sector agrcola y las polticas de

condonacin aumentan la aversin por parte de los bancos comerciales hacia el

sector.

Comportamiento del crdito al sector agrcola

El anlisis anterior explica la menor participacin del crdito al sector. Este

comenz a disminuir en la dcada de 1980. Tal como lo muestra la tabla 5

Tabla 5. Porcentajes de la Cartera Total de Prstamos y Descuentos de

Bancos Comerciales por Actividad Econmica

Fecha Agropecuario Industria Servicios

Propiedad

Raz Comercio Consumo Otros

1980 23% 17% 14% 17% 24% 4% 1%

1998 18% 19% 9% 14% 33% 6% 0%

2014 5% 12% 17% 28% 17% 21% 0%

Fuente: Elaboracin propia con datos del boletn estadstico del Banco Central de Honduras.

El crdito agrcola para 1980 constitua el 23% de la cartera del sector bancario.

El mayor apoyo al sector agrcola por parte de gobierno medidas como la

constitucin BANADESA y el IHMA para potenciar el crdito pblico al sectoragrcola, programa de titulacin de tierras, y apoyo a la caficultura. Algunos

aspectos negativos que disminuyeron el efecto de dichas medidas fue la menor

atencin al sector agrcola, la disminucin en la titulacin de tierras y la represin

a las organizaciones campesinas y sindicales. El efecto disminucin del crdito

se manifiesta en 1998 con un 18% del total de la cartera y en 2014 constituye

solamente un 5% de la cartera total.

Comportamiento del Crdito Agrcola de Bancos Comerciales


29/40

29

Fuente: Elaboracin propia con datos de CNBS

En la grfica 12 se puede observar una disminucin significativa del crdito

agrcola desde 1990 al 2014. Cules son las causas que han provocado este

tipo de comportamiento? El invertir en el sector agrcola se ha convertido en un

riesgo para el otorgamiento de los crditos as mismo la composicin del crdito

total por actividad econmica demuestra en un anlisis histrico comparativo el

crdito agrcola conformaba una parte considerable de la cartera total, pero alcomienzo de 1998 con el abatimiento del huracn Mitch que causo prdidas

irreparables al sector agrcola provoco que el sector agrcola sea considerado un

sector de mucho riesgo y los incentivos del sector bancario se han enfocado en

mayor medida en el crdito al consumo, propiedad raz, industria y servicios, as

mismo el efecto crowding out un factor que influye de una manera importante en

el crdito total. Actualmente los montos del crdito agrcola por institucin

bancaria en los ltimos meses de Diciembre 2014 a Julio de 2015 se han

comportado de la siguiente manera

Tabla 6. Montos del crdito agrcola por institucin bancariaBANCOS Cred-Dic14 Cred.Ene-15 Cred.Feb-15 Cred.Mar-15 Cred.Abr-15 Cred.May-15 Cred.Jun-15 Cred.Jul-15ATLANTIDA 24.96% 24.40% 23.58% 23.23% 21.98% 23.25% 22.92% 23.24%

HONDURAS 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

OCCIDENTE 20.28% 19.04% 18.41% 18.40% 18.38% 18.50% 17.92% 18.23%

TRABAJADORES 0.22% 0.24% 0.22% 0.21% 0.20% 0.20% 0.19% 0.18%

CONTINENTAL 15.73% 15.19% 14.50% 14.06% 14.33% 14.61% 13.96% 14.05%

FICENSA 1.48% 1.44% 1.38% 1.35% 1.37% 1.55% 1.44% 1.43%

BANHCAFE 4.15% 3.77% 3.48% 3.34% 3.35% 3.35% 3.62% 3.68%

BANPAIS 5.93% 5.46% 4.87% 4.80% 4.87% 4.83% 4.66% 4.75%

FICOHSA 11.43% 13.85% 16.48% 18.88% 17.56% 15.34% 15.29% 14.02%

LAFISE 1.68% 1.61% 1.50% 1.42% 1.44% 1.40% 1.36% 1.33%

DAVIVIENDA 3.20% 4.07% 4.08% 3.71% 3.72% 2.89% 2.83% 2.57%PROMERICA 0.18% 0.21% 0.20% 0.19% 0.20% 0.20% 0.19% 0.18%

AZTECA 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

POPULAR 0.01% 0.01% 0.01% 0.01% 0.01% 0.01% 0.01% 0.01%

BAC| HONDURAS 9.37% 8.87% 9.33% 8.73% 10.25% 10.26% 10.54% 10.35%

FICOHSA CB 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

BANRURAL 1.36% 1.84% 1.97% 1.67% 2.36% 3.62% 5.07% 5.98%

Fuente: CNBS Honduras

0%

10%

20%

30%

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

porce

ntaje

Grafica 12 Tasa de Crecimiento del Crdito BancosComerciales Sector Agrcola (1980-2014)

VAR.Agr

Lineal (VAR.Agr)


30/40

30

Fuente: Elaboracin propia con datos de Boletn Estadstico Comisin Nacional de Bancas y

Seguros

Con base a la grfica 13 se puede formular un anlisis comparativo tomando en

cuenta los crditos otorgados al sector agrcola del 2014 y 2015 por institucinbancaria muestra que banco Atlntida muestra una mayor participacin en el

otorgamiento de crditos al sector agrcola en 2014 seguido de banco de

Occidente con un 20.28% y Ficohsa con un 11.43% del total de la cartera de

prstamos mensual al sector agrcola.

En Julio de 2015 se sigue una tendencia similar tanto se mantiene un 23.24% de

participacin por parte de banco Atlntida, Banco de Occidente 18.23% y

Ficohsa con un 14.02%

Fuente: Elaboracin propia con datos de Boletn Estadstico Comisin Nacional de Bancas y

Seguros

0

1000000

2000000

3000000

Grfica 13. Prstamos y descuentos sector

agrcola de bancos comerciales Dic-14

Creditos Dic14

0

1000000

2000000

3000000

4000000

Grfica 14. Crditos y descuentos al sectoragrcola bancos comerciales Julio 2015

Cred.Jul-15


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31

RESULTADO DEL MODELO

Dependent Variable: VAB

Method: Least Squares

Date: 10/25/15 Time: 01:00

Sample: 1990 2014

Included observations: 25

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

CRED 2.162249 0.451384 4.790265 0.0002

CAMBIO_CLIM -5743.808 1722.434 -3.334704 0.0039

DEF -634.0174 325.6087 -1.947176 0.0682

TASA_ANUAL -233.2942 64.21137 -3.633222 0.0021

EXP01 19.00130 0.974252 19.50347 0.0000

TIPO_DE_CAMBIO 665.8478 227.2279 2.930308 0.0093

PRODUCCION_AGRICOLA 0.060975 0.017286 -3.527309 0.0026

RIESGO_POL -2758.093 1234.866 2.233516 0.0392

R-squared 0.991913 Mean dependent var 20739.55

Adjusted R-squared 0.988583 S.D. dependent var 15449.19

S.E. of regression 1650.772 Akaike info criterion 17.91021

Sum squared resid 46325847 Schwarz criterion 18.30025

Log likelihood -215.8776 Hannan-Quinn criter. 18.01839

Durbin-Watson stat 1.550924

IMPLICACIONES

En base a la teora del riesgo se puede determinar que la variable crdito agrcola

es significativa para explicar las variaciones de los rendimientos del sector

agrcola. El modelo de activos de capital presta especial atencin a la pendiente

de la regresin conocida como beta riesgo. En el caso de la variable crdito

agrcola presenta un beta riesgo igual a dos, lo cual significa que existe un mayor

riesgo para financiar el sector agrcola por parte de los bancos comerciales, as

mismo no podemos descartar el hecho que el financiamiento es muy importante

y se relaciona de manera positiva con las variaciones de los rendimientos del

sector agrcola. En Honduras el cambio climtico constituye un factor que

importante dado que la produccin agrcola depende significativamente de las

condiciones del tiempo, y esta variable es considerada una limitante a la hora

de evaluar el financiamiento a las actividades econmicas del sector agrcola y

esta se manifiesta de forma negativa sobre los rendimientos del sector agrcola

hondureo.

As mismo la tasa de inters tiene un papel importante ya que esta determina el

precio de los crditos. El incremento de la tasa de inters tiene un pacto negativo

disminuyendo los rendimientos del sector agrcola. Esto puede explicarse alanalizar el impacto del riesgo pas medido de forma indirecta con el nivel de


32/40

32

deuda pblica en relacin al producto (PIB) conocido como efecto expulsin

el cual limita el acceso al crdito a los demandantes del sector privado.

Las exportaciones tienen un efecto positivo sobre los rendimientos del sector

agrcola. En Honduras en las ltimas dcadas presenta un crecimiento

considerable de las exportaciones por el lado de los cultivos de caf y bananolos cuales ocupan un lugar considerable dentro del valor agregado agrcola y se

incentiva su produccin.

El sector agrcola se encuentra vulnerable a las variaciones del tipo de cambio

considerado como riesgo cambiario, es decir que los incrementos en el tipo de

cambio favorecen a la produccin agrcola dado que los bienes agrcolas pueden

venderse en el exterior a un precio ms competitivo por tanto tiene un efecto

positivo sobre los rendimientos en el sector agrcola. La produccin agrcola es

una variable que impacta positivamente sobre los rendimientos del sector, esto

quiere decir que tanto los beneficios y las utilidades en dicho sector se venbeneficiadas ante los incrementos de la produccin agrcola en el pas.

La variable riesgo poltico es otro factor que determina el rendimiento del sector

agrcola. La evidencia emprica muestra que la inestabilidad poltica, corrupcin

y debilidad de las instituciones del sector pblico hondureo en los ltimos 24

aos influyen de forma negativa en las actividades econmicas y en este caso

sobre el rendimiento del sector agrcola, como por ejemplo la crisis poltica del

2009 provoco que el valor agregado agrcola disminuyera considerablemente ,

esto debido a la inestabilidad poltica que sufra el pas y el retiro del apoyo

econmico de los pases con que Honduras guarda una estrecha relacin

comercial. Aunado por factores externos como la crisis financiera de 2008 a nivel

mundial, que provoco una contraccin de la demanda de bienes exportados de

Honduras hacia sus principales socios comerciales.

Escenarios de la regresin

Luego de hacer la estimacin del modelo multivariable, este puede ser de

utilidad para realizar simulaciones o escenarios sobre posibles valores a

obtener en la variable dependiente. Este tipo de procedimiento se conoce como

prediccin y consiste en el clculo del valor futuro de las variables endgenasdentro del cual se puede distinguir entre proyecciones de corto plazo, mediano

plazo y largo plazo.

Se plantearn dos escenarios de corto plazo

Escenario 1

Un cambio exgeno en el cambio climtico en 2018 y disminucin de

las exportaciones por baja en la demanda de otros pases de 10%

Tipo de cambio fijo 2 lempiras por dlar.


33/40

33

Grfica 15. Escenario 1.1

Fuente: elaboracin propia

VAB F (proyeccin disminuye por el impacto climtico y la baja en la

demanda de las exportaciones)


9Fuente: elaboracin propia

Escenario 2

El tipo de cambio sufrir un incremento de 2% anual

Se dinamizan las exportaciones registrando un crecimiento 2.5% anual

Se mantiene el dficit pblico en 5% respecto al PIB del 2014 para los

periodos subsiguientes


Un mayor crecimiento de las exportaciones aunado a una mayor

competitividad por el incremento en el tipo de cambio tiene un efectopositivo sobre los rendimientos del sector agrcola

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18

VABF2 2 S.E.

Forecast: VABF2

Actual: VAB

Forecast sample: 1990 2019


Root Mean Squared Error 1361.262

Mean Absolute Error 1049.062

Mean Abs. Percent Error 9.112071

Theil Inequality Coefficient 0.026527 Bias Proportion 0.000184

Variance Proportion 0.000699

Covariance Proportion 0.999118

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18

VAB VABF2

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18

VABF4 2 S.E.

Forecast: VABF4

Actual: VAB

Forecast sample: 1990 2019


Root Mean Squared Error 1417.205

Mean Absolute Error 1065.103

Mean Abs. Percent Error 9.260183

Theil Inequality Coefficient 0.027619

Bias Proportion 0.000056

Variance Proportion 0.001342

Covariance Proportion 0.998602


34/40

34

(Proyeccin lnea azul, lnea roja datos observados)


9

Conclusiones

El sistema financiero hondureo destina la mayor parte de su cartera crediticia

al consumo y no al sector agrcola. Debido a que el ltimo es el ms riesgoso a

la hora de invertir. Esta situacin se puede observar a travs del tiempo en que

Honduras ha venido sufriendo fenmenos climatolgicos como el huracn Mitch,

que tuvo un impacto negativo en la produccin nacional. La cada de la

produccin provoc que la mora crediticia de este sector se incrementara. Paracontrarrestar este problema el Estado aprob los decretos No.28-2000, 32-2001,

81-2002 los cuales incluan tasas de inters subsidiadas y condonaciones de

deuda, estas medidas no fueron estudiadas a fondo ya que a pesar de su

eficiencia en reactivar la produccin de este sector se redujo la oferta crediticia

por parte de los bancos.

Los encargados de prestar los servicios de crdito son agentes racionales y por

lo tanto toman sus decisiones con base a incentivos. Los bancos comerciales

deben asegurarse de recuperar sus inversiones y tener un porcentaje deganancias sobre ellas, es por esto que han creado distintos tipos de estrategias

para proteger los intereses que persiguen. Una de las ms utilizadas es la

obtencin de garantas fsicas (terrenos o casas) que les permiten a los bancos

tener cierto grado de confianza de poder recuperar el capital invertido. Otra

estrategia utilizada es formular los requisitos de tal manera, que se pueda revisar

el historial de la persona natural o jurdica y comprobar que esta tiene la

capacidad de pago necesaria para adquirir los servicios de crdito.

De acuerdo con los resultados arrojados del modelo economtrico se puede

concluir que el riesgo de los bancos comerciales al momento de otorgar crdito

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18

VABF4 VAB


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35

al sector agrcola es significativamente alto, es decir con un resultado de 2.16 en

la variable crdito agrcola (acorde a la regla de decisin) los bancos tendrn

razones suficientes para no otorgar financiamientos altos a este sector. Otro dato

interesante es que el tipo de cambio es factor que determina tambin los

rendimientos de financiamientos por partes de los bancos, a su vez lo que es el

factor climtico que en Honduras durante los ltimos 20 aos ha incidido en la

toma de decisin de los banqueros nacionales al no querer invertir en el sector

agrario. Otro factor determinante es el riesgo poltico, que en Honduras a partir

de la crisis poltica del 2009 hizo que la economa se contrajera, como resultado

los bancos comerciales empezaron a disminuir sus crditos en especial al sector

agrcola provocando as que la produccin de dicha sector cayera.

Recomendaciones

Con la finalidad que los bancos comerciales hondureos tengan incentivos para

poder otorgar crdito al sector agropecuario, es necesario que la administracin

central cree una serie de polticas econmicas con el propsito de mitigar los

factores externos del riesgo que incurren los bancos comerciales al momento de

otorgar prstamos a dicho sector.

Entre las polticas econmicas a recomendar son:

1) Crear plizas de seguro dirigidas a los bancos comerciales, en caso de

incumplimientos por parte de los productores, ya sean por razones

climatolgicos (sequia o inundaciones).

2) La administracin central mediante una poltica fiscal expansionista, debe a

realizar una serie de inversiones a gran escala en proyectos de infraestructura

enfocados al sector agrario, con el fin de mejorar la productividad mediante la

creacin de distritos de riego en lugares donde es escaza el agua. Con esto

ayudara a que el sector bancario perciba al sector agrcola como slido, rentable

y apto para poder recibir crdito

3) El gobierno central (mediante el Banco Central) deben realizar reformas o

leyes dirigidas al sistema bancario en el cual se le ponga cierto lmite a otros

crditos como ser para consumo, bienes y races con el fin de que su excesos

de liquidez lo inviertan en el sector agropecuario, ya que esto sector carece de

recursos financieros por parte del sector privado, debido a que gran parte de su

financiamiento depende altamente de las decisiones del gobierno.


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