revista MeNsUaL De Nº 44 Noviembre 2018

+ cara a cara. ¿cómo afronta el Ibex

el fInal del año?

+ Plan de tradIng en edf que deja Pauta de contInuIdad alcIsta

«No esperes que FiboNacci te dé los beNeFicios,

este tipo de herramieNtas soN

como el vudú»

borIs schlossberg

economIsta, trader y formador

Noviembre / 201830

AAV imos renacer tras el Brexit a nuestros mercados

de renta variable europeos de sus mínimos, anulando un mercado bajista primario y dando paso a una de las tendencias más estables y du-

raderas, ¡de los últimos 8 años! Sin embargo, tras conso-lidarse el mercado alcista, la victoria política de Emma-nuel Macron dio alas a una Europa, que tras el fracaso de la izquierda de Syriza en 2015, ‘parecía’ haber entendido que las políticas económi-cas liberales agradan con-siderablemente más a los mercados que las interven-cionistas. Desafortunada-mente, lo que entonces me parecía una mera correc-ción técnica, se solapó con las tensiones de Estados Unidos y China, las subi-das de tipos de interés por parte de la Fed, e Italia y España que ¡como bien sabemos! sufren un clima político tenso. Estos acon-tecimientos han provoca-do una revisión a la baja de las previsiones de creci-miento y dejan absoluta-mente en tela de juicio la recuperación económica en Europa.

Estos acontecimientos han hecho mella en la tenden-cia y si bien España e Italia ya hace meses que cotizan un mercado bajista, mucho cuidado porque Europa ha confirmado algo que hacía años que no sucedía, una gran convergencia entre los diferentes índices europeos hacia un mercado bajista. Por primera vez desde 2009, los principales índices europeos cotizan en tendencia bajista. Esta situación, junto con un mercado americano que, tras fallar en su formación de nuevos altos, ha vuelto al pro-ceso lateral de distribución, provoca una reestructura-

CARA

GISELA TURAZZINICEO de Blackbird Broker

«Mantendremos nuestras posiciones bajistas mientras el Ibex no supere los 9.700»

¿Cómo encara el Ibex el final del año?

ción de nuestras hipótesis operativas, que todo trader profesional debe contemplar, mucho antes de lanzarse de manera impulsiva tras los valores.

Tras el proceso de venta indiscriminada que hemos visto en octubre, los precios de los activos de renta varia-ble podrían vivir un rebote relevante en los próximos meses, que provoque una pauta correctiva del impulso bajista que hemos visto en Europa durante el mes de

octubre. Solamente la su-peración de los 9.700 pun-tos del Ibex 35, marcaría un proceso de máximos crecientes, que dejaría nuevamente los precios en un proceso técnico de ten-dencia lateral. En este sen-tido, y por supuesto muy atentos a la calidad del re-bote vigente, podremos actuar operativamente de la siguiente forma. En to-do mercado bajista existen rebotes. Por lo tanto, mientras no veamos la su-peración de los 9.700 pun-tos del Ibex, mantendre-mos nuestras posiciones

con el objetivo de reducirlas a medida que se desarrolle el rebote o bien buscar posiciones alcistas muy tácticas de corto plazo, planteando salidas con beneficios sobre el rebote a los 9.300 puntos y con ‘stop loss’ sobre los 8.700 puntos. Tras el rebote, siempre que los 9.700 pun-tos no sean superados, buscaré posiciones cortas, justo en el momento que veamos un proceso semanal bajista, que marque que los inversores bajistas tomen nuevamen-te el control. En este caso, marcaremos una estrategia de swing trading estratégico, en dirección de la tendencia primaria, que como les comento, es bajista y con ‘stop loss’ de protección, por encima de los 9.700 puntos.

Noviembre / 2018 31

AADifícil siempre esta labor de analizar con expecta-

tivas de ‘adivinar’ lo que vendrá. Nunca es fácil y menos cuando el mercado viene de un proce-so de ajuste importante, con repuntes de volati-

lidad fuertes y cuando nos enfrentamos a eventos político-económicos-judiciales muy importantes los próximos días.

En pocas sesiones quitaremos de nuestra agenda varias losas que están penalizando el Ibex y que esperamos que nos den un poco de aire pa-ra maquillar el fin de año:

1.- La decisión del Su-premo sobre los pagos de las hipotecas (durante la re-dacción de este artículo to-davía lo desconocíamos). Sin duda un evento que ha restado puntos al Ibex por el peso del sector y que creemos que con la resolu-ción se los volverá a dar, da-do que descartaríamos el peor de los escenarios para los bancos. Independiente-mente de la resolución, será un tema que no acabe estos días y dure años, pues nin-guna de las partes lo dará por zanjado, pero en nues-tra visión de fin de año no debería de afectar.

2.- Presupuesto italiano. Vamos ya para cuatro meses con el asunto, algo ya metido en precio y que cualquier principio de acuerdo daría mucha fuerza a las bolsas. Cree-mos en una solución positiva.

3.- Elecciones en EE.UU. Otro evento ya descontado con la publicación de este artículo, y donde creemos que no habrá un vuelco importante al escenario actual, aun cuando puede traer algo de volatilidad, dado que desde el

CARA

LUIS LORENZOAnalista de Dif Broker

«Si el Ibex supera la zona de los 9.100-9.300 puntos sería

una señal muy positiva»

El Ibex acaba de cerrar octubre por debajo de los 9.000 puntos, nivel que trata ahora de recuperar, pero las incertidumbres se multiplican. Así ven Gisela Turazzini y Luis Lorenzo sus perspectivas.

punto de vista económico el país goza de un crecimiento y de unos niveles de empleo envidiables, algo fundamental a la hora de votar.

Por el contrario, el Brexit y la guerra comercial podrían seguir llenando portadas para dar momentos puntuales de volatilidad durante este final de año. La situación de China sigue siendo una preocupación y la resolución positiva clave para que los problemas no nos lleguen desde Asia.

Otro punto que me pa-rece importante es la esta-cionalidad del mes de octu-bre, y que se puede prolon-gar hasta mediados de no-viembre. Sin duda este año se está cumpliendo. Esta estacionalidad también di-ce que a partir de media-dos de noviembre llegan los meses más dulces de la bolsa. Factor que tendría-mos de nuestro lado.

Desde el punto de vista técnico el Ibex sigue pre-sentando un mal aspecto, algo que dura ya 18 meses, desde los máximos del 2017, y no parece tener fin. En las últimas caídas ha ido a buscar la importante zona de soporte alrededor de los 8.550 puntos, cuya importancia desde el me-

dio/largo plazo nos hace pensar que aguantará, un tiempo al menos. En el más corto plazo le costará superar la zona entre 9.100 y 9.300, antiguo nivel de soporte durante gran parte del año, y ahora resistencia. Sin embargo, una señal muy positiva sería superar de nuevo toda esta zona, para tratar de atacar la directriz bajista, algo que parece utópico ahora mismo.

32 Noviembre / 2018

E s uno de los traders del Forex más reconocidos del mundo y comentarista habitual de la cadena CNBC, además de fuente regular en divisas citada por Reuters o Dow Jones. Desde su sala

de trading en directo, Boris Schlossberg, economista y fundador de Bkforex.com, comparte diariamente su experiencia en el mundo del trading y tiene claro cuál es el camino para no naufragar en la aventura, porque en el mercado no hay amigos y todos «van a tratar de llevarse tu dinero». En esta entrevista con INVERSIÓN & Finanzas.com, Schlossberg detalla su estilo, su técnica, sus manías y sus demonios, como los populares indi-cadores de Fibonacci o Elliott, a los que considera una suerte de herra-mientas propias del vudú.

¿Cuál es su estilo de trading?Tengo un estilo muy específico, la mayoría de mis opera-ciones duran entre una y dos horas y la gran parte de ellas abarcan entre 10 y 20 pips, no me gusta mantener posi-ciones abiertas durante mucho tiempo. Esto es una cues-tión de gustos, de intuición, pero yo creo que puedo predecir mejor el mercado durante las dos próximas

horas que en los dos próximos días. Las cosas cambian muy rápido y yo siento que tengo mucho más control en el muy corto plazo.

Pero a corto plazo, ¿no hay mucho ruido, mucha más volatilidad?Exactamente, y precisamente por eso, el verdadero arte del trading a corto plazo pasa por tratar de encontrar el momento en el que ese ruido cesa y aparece una señal, esta es la clave exacta del trading, saber que el ruido ha terminado y encontrar la oportunidad.

¿Busca movimientos violentos en los precios?Más bien me centro en tendencias y busco evidencias de que esas tenden-cia están empezando. Luego intento encontrar oportunidades donde haya operaciones razonables. Todos los días se pueden encontrar al menos una o dos buenas oportunidades, ca-sos en los que tienes una nueva histo-

ria tendencial y esto es lo que tienes que aprovechar.

¿Hasta qué punto son importantes para usted herramientas clásicas del análisis técnico, como los retrocesos de Fibonacci o las Ondas de Elliott? Nada. Yo creo que este tipo de herramientas son como una especie de vudú. Nunca he sido capaz de determinar, de una manera objetiva, que estos indicadores tengan sentido. El tema es que no hacemos trading sobre lo que

« No esperes que Fibonacci te dé los beneficios, este tipo de herramientas son como el vudú»

boris scHlossberGEconomista, trader y formador

Claro, directo y sin miedo. «Nunca he sido capaz de determinar que estos indicadores tengan sentido», dice Boris Schlossberg sobre Fibonacci y Elliott dos de las vacas sagradas del análisis técnico. Así ve las cosas uno de los mayores expertos en divisas del mundo.

«El arte del trading pasa por ver cuándo cesa el ruido y aparece la señal de entrada»

Boris SchlossbergEconomista.

Acumula una experiencia de más

de 20 años en los mercados

financieros y está especializado en

divisas. Comenzó su carrera en Wall

Street en el banco de inversión Drexel

Burnham Lambert y en 2004 se unió al

bróker FXCM. Tres años más tarde,

mientras aún estaba en esa firma, fundó

BKForex Advisors con Kathy Lien. Actualmente es

director general de Estrategia de Bk

Asset Management y colaborador

habitual de la prensa económica

estadounidense.

ENTREVISTA

José Jiménez @Pep_JimenezCoordinador de Zona de Trading

33Noviembre / 2018

sucedió ayer sino pensando en el mañana, queremos saber qué va a suceder en el futuro no lo que ocurrió en el pa-sado. En otras palabras, todos están abiertos a la interpre-tación. Por eso, suelo decir a la gente, no esperes que Fibonacci te vaya a dar los beneficios. Yo siempre uso indicadores muy simples, muy limpios, nada más que el precio, medias móviles o envolventes, herramientas que me pueden dar una idea del mercado. En realidad, no necesitas utilizar indicadores muy complejos, porque la clave de todo pasa por encontrar el momento en el que tienes que empezar a hacer trading, especialmente en el corto plazo, y si se usan muchos indicadores, al final se puede generar confusión. Además, soy un trader muy de fundamentales, lo que significa que estoy todo el rato escuchando las noticias y sabiendo qué información va a llegar y llega finalmente al mercado.

¿Qué se necesita para llegar a ser un buen ‘day trader’?Si quieres llegar a ser un buen ‘day trader’ necesitas de-sarrollar dos virtudes que a veces son muy difíciles de encontrar. Primero, la paciencia, ya que es muy impor-tante esperar a que se vaya el ruido para poder operar; segundo, y esto es muy importante, el trader no tiene que ser avaricioso y si ha tenido una buena mañana no operar necesariamente por la tarde porque puede perder todo el dinero ganado. Se trata de tener una idea clara y ejecu-tarla.

¿Es posible vivir del trading?Es posible, y mucha gente de mi sala de trading lo consi-gue. Sin embargo, creo que es más inteligente y efectivo

tratar de conseguir una meta, un complemento a tu suel-do, por ejemplo, 1.000 o 2.000 euros al mes. Se trata de que el trader se marque unos objetivos más realistas, y cada trader de éxito que yo conozco, ha seguido este modelo.

¿Qué piensa de los algoritmos de alta frecuencia, puede el trader individual luchar contra ellos?No, definitivamente no es posible y no se debería ni in-tentar. Todas mis operaciones las hago a una o dos horas. No puedes esperar ganar dinero en el mercado Forex en

un minuto, sería muy extraño.

Todos los traders atraviesan periodos de fuertes pérdidas. ¿Qué consejo daría para poder enfrentarse a ellos? La verdad es que no hay buenos con-sejos. Es lo mismo que decir, qué me recomiendas para llevar bien la dieta. Y es que se trata de algo que nunca es agradable, no es fácil, pero lo que sí

se puede hacer son operaciones más pequeñas. Cuando pierdes, significa que tu estrategia no está funcionando, así que da un paso atrás, haz operaciones más reducidas y trata de conseguir algunos buenos ‘trades’, da igual de qué importe, 5 o 10 pips, la idea es que consigas sentirte mejor contigo mismo.

Su respuesta conecta con la psicología. ¿Hasta qué punto es importante para un trader?Es cien por cien importante. Todo en el trading tiene que

«Soy un trader de fundamentales, estoy todo el rato escuchando las noticias»

34 Noviembre / 2018

ver con la psicología. Esta es la razón por la que gente muy inteligente, con un doctorado en matemáticas, fra-casa en el trading mientras que conductores de taxi lo-gran triunfar, porque hay muchas personas que tienen gran capacidad intelectual pero utilizan muy mal la psi-cología, y hay gente que trabaja en la calle y la usa muy bien. Hay que entender que los mercados están siempre tratando de engañarte, intentando que hagas lo incorrec-to, por lo que, quien entienda su psicología, por qué la gente se deprime o está eufórica, estará en mejor posición.

Los inversores profesionales, ¿tratan de engañar al trader?Todo el mundo en el mercado va a tratar de llevarse tu dinero, sin distinciones entre profesional y amateur. Y tu trabajo consiste en intentar descifrar cómo piensa la ma-yoría de los inversores, porque eso es lo que va a mover el precio. Si te mueves en la dirección de la minoría, el precio va a ir en tu contra. También hay un estilo de trading que la gente hace que consiste en ir en contra de la mayoría, el estilo ‘contrarian’, pero para hacer esto tienes que tener mucho dinero y mucha paciencia. Ser contrario es muy tentador, pero a la vez muy difícil.

El 80 por ciento de los traders españoles pierden dinero, ¿qué le parecen estas cifras?Lo que ocurre en la mayoría de las ocasiones es que el trader hace operaciones muy grandes, pero si se hicieran más pequeñas, la gente tendría más oportunidades de

sobrevivir, de aprender y de llegar a ser mejores traders. Y luego está el excesivo apalancamiento, que es el pro-blema número uno. Te voy a poner un ejemplo de los peligros del apalancamiento. Supón que estás conducien-do en una ciudad como Madrid ¿Podrías ir a 100 kiló-metros por hora? Quizás en algún momento puntual, puede que de madrugada, pero tarde o temprano acaba-rías teniendo un accidente o puedes ir a la cárcel si atro-pellas a alguien. En un segundo todo sería distinto. Lo

mismo pasa con el trading y el apa-lancamiento. Puede que hagas nue-ve operaciones bien, pero a la déci-ma corres el riesgo de equivocarte y perderlo todo, con lo que podría cambiar tu vida. Y esta es la razón por la que el 80 por ciento de los traders pierden su dinero, porque van muy rápido.

¿Qué opina de las iniciativas para limitar el apalancamiento, como por ejemplo, la que ha tomado este verano la ESMA en Europa?En general, estoy de acuerdo. Por ejemplo, en el mercado de Hong Kong, el apalancamiento máximo permitido a los traders es de 25:1, dándose la circunstancia de que aquí es donde hay un mayor porcentaje de traders que son capaces de mantener su cuenta. Estoy a favor de un control razonable.

«Todos van a tratar de llevarse tu dinero, ya sean profesionales o amateurs»

Boris Schlossberg es de ese tipo de traders de mirada penetrante, fríos como el acero en la adversidad y reposados en la ganancia. Una de las claves de este negocio, asegura, «es no ser avaricioso» y tener los nervios bien templados. Por eso, insiste una y otra vez a sus alumnos en la importancia de conocer el trading de robots. «Los robots están llegando, así que necesitamos aprender cómo funcionan las plataformas que nos permitan aprender a hacer trading en este entorno», explica. Y pone un ejemplo sencillo pero demoledor, «cualquier trader que no esté habituado a este tipo de operativa, es como si estuviera montando en un caballo mientras las demás personas se desplazan en coche». Por eso, confiesa que dedica una gran cantidad de su tiempo «a enseñar a mis traders cómo usar los robots». No significa que tengan que tomar todas las decisiones por ti, pero si las más básicas, órdenes de compra, venta, objetivos, ‘stops’, es decir, el trabajo más elemental. «El robot siempre lo hará mejor que tú con esas cosas», apostilla Schlossberg.

Hay que enseñar a los robots a Hacer las operaciones básicas

35Noviembre / 2018

En este punto quiero definirte cual sería el paso a paso para operar en los mercados finan-cieros, ya sean CFDs, futuros

o forex: 1) Vas a necesitar una platafor-ma de trading para poder seguir los mercados y seguir el precio en tiempo real. 2) Tendrás que abrir una cuenta con un broker, pero no te asustes pues no tendrás que abrirla con dinero, pues casi todos los brokers que son intermediarios financieros tienen la posibilidad de suministrarte un simu-lador. Es algo así como jugar al Mono-poly desde casa y hacerlo con dinero que no te duele. Pero… ¡ojo! Esto es también una desventaja pues ten pre-sente que cuando uses los simuladores debes tratar tu cuenta como si fuese real, esto te permitirá avanzar realmen-te bien y ser rentable cuando saltes a real. 3) Tienes que tener muy claro ¿cuál es tu plan de trading? ¿cuáles son tus estrategias? ¿dónde vas a en-trar o salir? ¿tu stops y tus salidas? Es la parte técnica del trading y en ella tienes que actuar como un robot. Solo así se gana dinero.

SOPORTES

2.750

2.600

RESISTENCIAS

3.000

2.900

S&P

ESCUELA DE TRADING

FRANCISCA SERRANO

Puntos importantes a tener en cuenta antes de salir al mercado

tradingybolsaparatorpes.com @Fca_Serrano Autora de los libros «Escuela de Bolsa», «Mueve tus ahorros», «Hijo rico, hijo pobre», «Day trading y operativa bursátil para dummies» y «Escuela de trading»

Cuando estás dentro de las operaciones debes recordar no solo las estrategias, sino saber gestionar las posiciones mientras estás dentro, y por último, lo más importante, tomar una buena decisión de salida del mercado. El número de contratos que metas irá siempre en relación con el dinero en cuenta.

Puedes hacer muy bien la parte técnica, pero si te desestabilizas emocionalmente entonces se viene abajo tu trading, por ello la parte psicológica es fundamental. Gestionar correctamente tus emociones es la base para poder ser rentable en trading, convivir con el miedo y la codicia.

Fuente: Gráfico propio del Dax con ProRealTime

Fuente: Indicador Macd con ProRealTime. Gráfico propio.

Noviembre / 201836

Ichimoku es uno de los indicadores más ingeniosos y completos que existen. Nos permitirá de un sólo vistazo trazar hojas de ruta y detectar ten-dencias, cambios en dichas tendencias, soportes

y resistencias. Además, es un indicador idóneo en mercados de 24 horas como el de divisas o Forex, ya que no tendrá en cuenta los precios de apertura o de cierre.

A continuación vamos a realizar un análisis con el indicador de Ichimoku en dos instrumentos bastante actuales ante las tensiones geopolíticas que nos aconte-cen. Analizaremos el oro y el petróleo Brent.

El oro, En tEndEncia bajista y con los 1.216 dólarEs En El punto dE miraTras llegar el oro desde abril con máximos (nivel de 1.358,510 dólares), hemos apreciado una caída muy no-table y pronunciada con el precio por debajo de la nube (Kumo). El hecho de que el precio esté por debajo de dicha nube hará que la tendencia siga bajista, ya que di-cho componente funcionará como importante resistencia.

El precio intentó en diversas ocasiones atravesar el Kumo pero no lo consiguió hasta principios de octu-bre desde el nivel de 1.182,776 dólares, donde atravie-sa la nube y es confirmado por la línea de retraso (Chinkou Span) lo cual nos confirma un cambio de tendencia alcista hasta el nivel de 1.242,335, donde el precio vuelve a girarse y atacar la nube atravesándola para buscar el objetivo de la media de 200 periodos y rebotar de forma muy agresiva hacia el nivel de 1.236 dólares y quedarse lateral. Bajo mi punto de vista, el precio buscará la media de 200 periodos cayendo a 1.216 dólares.

Si dicho componente nos confirma la salida del precio por debajo del Kumo el oro continuaría con su rally bajista y usaría la nube como resistencia hasta un posible nivel de 1.182,607 dólares.

El papEl dE los bancos cEntralEsPor otro lado, el oro puede tener un atisbo de esperanza con importantes subidas finalizando la tendencia bajista, todo esto sería originado por el notable aumento de la demanda del oro por los bancos centrales, pasando de ser

¿Por qué utIlIzar IchImoku?

trading

Javier Sanz, analista de Admiral Markets, analiza las perspectivas del oro y el crudo Brent mediante Ichimoku, uno de los indicadores más completos que existen.

JavIer sanz Analista de Admiral Markets @Admiral_Spain

Gráfico 1. OrO

Gráfico 2. petróleO BreNt

Noviembre / 2018 37

vendedores netos a compradores netos aumentando la demanda un 42 por ciento anual en un año.

El Banco Central de Rusia ha sido el mayor comprador de oro de los últimos seis años superando a China en la lista de países con mayores reservas de oro del mundo.

Por otro lado el Banco Central hún-garo ha incrementado sus reservas de oro hasta 31,5 toneladas alegando incre-mentar la seguridad de la riqueza de la nación y reducir los posibles futuros riesgos. También Turquía ha comenza-do a repatriar 220 toneladas de oro.

Una de las teorías es que los países de todo el mundo están tratando de evitar al dólar estadounidense debido a la creciente e inquietante guerra comer-cial y sus tensiones geopolíticas.

pEtrólEo brEnt, En busca dE un rEbotE Hasta los 79 dólarEsA comienzos de agosto de 2018 pudimos observar cómo el petróleo Brent atravesó la nube del indicador de Ichimoku de abajo hacia arriba en el nivel de 72,60 dólares por barril, confirmando el cam-bio de tendencia la línea de retraso Chinkou Span en el nivel de 73,30 dóla-res. Una vez confirmada la señal de cam-bio de tendencia, el rally alcista se ha ido produciendo usando el Kumo o nube de Ichimoku como soporte y ayuda para dicha subida. El precio llegó a máximos el 3 de octubre en 87 dólares por barril buscando el giro y adentrándose en la nube del indicador oriental. La tenden-cia estaba muy consolidada ya que el grosor del Kumo era muy amplio, pero aún así cambió su tendencia y llegó el momento de los cortos.

Actualmente el precio del Brent ha ido descendiendo, usando la nube co-mo resistencia, superando el objetivo de 75,10 dólares. Bajo mi punto de vista, el Brent podría buscar realizar un posible rebote en el nivel cercano a los 70 dólares, ya que este es el nivel de inicio del anterior impulso alcista que comenzó el pasado mes de agosto. Es-te rebote podría llevar al petróleo a buscar niveles más altos y si superase de nuevo el nivel de 79 dólares y el máximo anterior, podría buscar nuevas subidas hasta llegar incluso a los 100 dólares a principios del próximo 2019. Dicha subida podría verse respaldada por la creciente demanda de opciones

‘call’, por las tensiones generadas entre EEUU y Arabia Saudí y las sanciones impuestas a Irán.

en los últimos meses, parece que el creci-miento del empleo

ha perdido su importan-cia, ya que la venta masiva de acciones y los rendi-mientos de Estados Unidos más sólidos animan a los inver-sores a adoptar un enfoque más equilibrado en su asignación. Y lo cierto es que los inversores siguen recargando posiciones de riesgo. A más largo plazo, man-tenemos nuestra postura larga sobre el euro.

El billete verde pasó la mayor parte del mes de octubre en un rally, con el índice dólar subiendo más de un 2 por ciento, de 95,13 a 97,12. A pesar de que la situa-ción económica de Estados Unidos mos-tró debilidad, el senti-miento global de aver-sión al riesgo alentó a los inversores a man-tener una postura lar-ga en el dólar. Los da-tos fueron incluso de-cepcionantes: La cifra final de agosto de los pedidos de bienes du-raderos se situó en un 4,4 por ciento men-sual, por debajo del 4,6 por ciento del mes anterior.

La medida se recuperó en septiembre, un 0,8 por ciento, frente a un pronóstico mediano de descenso del 1,5 por ciento. Las nóminas no agrícolas de septiembre estuvieron muy por debajo del pronósti-co mediano (134.000 frente a los 185.000 previstos), mientras que la inflación se redujo al 2,33 por ciento anual desde el 2,7 por ciento de agosto. Las ventas mi-noristas cayeron en septiembre, pero una sorpresa al alza en el PIB, un 3,5 por

ciento frente al 3,3 por cien-to esperado, animó a los inversores.

En todo caso, y con da-tos recientes, Peter Rosen-

treich, analista de Swissquo-te, considera que la economía

de Estados Unidos está en mar-cha: los salarios aumentaron un 3,1 por ciento y las nóminas no agrícolas de octubre subieron en 250.000, según el informe de ha-ce una semana, aumentando la

especulación de que la Fed aplicará más alzas de las que se pensaba. Los bonos del Tesoro a 10 años están de nuevo por encima del 3,25 por ciento.

Respecto al mercado de energía y ma-terias primas, Rosentreich hace un repaso

a la situación en los mercados de petróleo tras las sanciones de Estados Unidos a Irán vigentes desde ese lu-nes. Así, apunta, «lo que inquieta a los in-versores» son las imá-genes de iraníes que-mando banderas esta-dounidenses y gritan-do «muerte a Estados Unidos», lo que tam-poco llega en el mejor

momento, justo cuando en 2019 se cum-plirán 40 años de la ‘Revolución Islámica’ de 1979 en Irán.

Los precios del petróleo operaron li-geramente a la baja, ya que las exenciones permiten que los compradores importen crudo iraní por un tiempo. A medio pla-zo, las sanciones ajustarán los mercados del petróleo y empujarán los precios del crudo al alza. ¿Qué hacer? «Acciones en corto, tomar posiciones largas en dólares, pero evitar refugiarse en oro o yen», re-calca el experto de Swissquote.

arnaud massetEstratega de mercados de Swissquote

LA OPINIÓN DE

cae el dólar mientras los inversores suben sus posiciones de riesgo

La economía de Estados Unidos

sigue en marcha: los

salarios aumentaron un 3,1 por ciento

Noviembre / 201838

La estrategia de swing trading consiste en tratar de aprovechar las pequeñas tendencias existen-tes dentro de una tendencia principal (busca-mos tendencias secundarias del mercado) de-

jando una posición abierta por un período de tiempo superior siempre a un día y en el que la vida media del trade tiene duración aproximada, en nuestro caso, de diez días.

Uno de las punto fuertes a favor de esta estrategia de trading es que la exigencia psicológica es muy baja, ya que no es necesario estar todo el día pegado a las panta-llas abriendo y cerrando posiciones ni gestionándolas, sólo lo haríamos al finalizar el día con cierre de mercado en acciones. Por ese mismo motivo, otro aspecto positi-vo sería el tiempo que le dedicamos a la gestión y plani-ficación de la operativa, que sería un pequeño tiempo de repaso al cierre de jornada para decidir colocar nues-tro breakeven o modificar progresivamente nuestro stop win.

Por el contrario, las desventajas de esta estrategia de trading son que nuestro ratio de acierto generalmente estará comprendido entre el 40 y el 60 por ciento, por lo que debemos estar preparados emocionalmente para cumplir nuestro plan de trading a rajatabla y buscar siempre un ratio beneficio riesgo mínimo de 2:1 en cada operación. Es una de las claves dentro del ‘money ma-nagement’ para conseguir un trading rentable.

A continuación vamos a desarrollar un ejemplo prác-tico para elegir una propuesta de estrategia alcista de

swing trading en acciones europeas. En primer lugar, lo que haremos es analizar el escenario que nos presenta el mercado desde la perspectiva del largo plazo, utilizando para ello gráfico semanal y grafico mensual, y de este modo detectar la fase y ‘timing’ de mercado en el que nos encontramos. Con un pequeño vistazo vemos cómo el líneas generales estamos dentro de una tendencia principal bajista semanal en el corto plazo, tanto en mercado europeo como en mercado americano.

Ahora bien, también podemos buscar posiciones en largo, dado que los mínimos están justo sobre soportes relevantes de largo, tanto en el índice Dax como en el S&P 500, indicadores que utilizamos como referencia de mercado.

PLAN DE TRADING EN EDF QUE DEJA PAUTA DE CONTINUIDAD ALCISTA

IDEAS DE INVERSIÓN

La francesa EDF ha dejado una pauta de continuación sobre la media acelerada de 40 sesiones que se puede aprovechar para plantear una estrategia alcista de ‘swing trading’. Ernesto Simó, CEO de Stamina Traders, da las pautas y el plan de trading a seguir para aprovechar un posible rebote.

ERNESTO SIMÓCEO de Stamina Traders

@StaminaTraders

Grafico 1: DAX

Noviembre / 2018 39

Recientemente el Dax tiene un corte al alza de las medias móviles por debajo de nivel cero, por lo que concluimos que estamos dentro de una fase de suelo, que es una corrección de dicha tendencia bajista, y nuestro objetivo será buscar los movimientos de tendencias se-cundarias alcistas en un espacio de tiempo más corto (a priori trabajamos contra tendencia principal) para inten-tar aprovecharnos de ella.

PLAN DE TRADINGUna vez tenemos identificada la fase, nuestro objetivo va a ser seleccionar mediante la amplitud de mercado, los sectores y las industrias más fuertes comparadas siempre con el indicador de fuerza relativa de Mansfield contra

la fuerza relativa de largo plazo del índice DAX alemán. El resultado de ésta búsqueda son los siguientes resulta-dos a día de hoy: sectores Basic Resources, Health Care y Utilities. Posteriormente seleccionaremos una lista de acciones, buscando dentro de los sectores resultantes, aquellas acciones que además de ser más fuertes compa-radas contra el Dax, sector e industria al que pertenece, estén marcando nuevos máximos históricos (implica al valor estar en subida libre) y presenten en gráfico diario una pauta plana en forma de pauta correctiva en ABC sobre la media exponencial de cuarenta sesiones, tam-bién en grafico diario. Es muy importante esto último, ya que la media exponencial de cuarenta sesiones nos sirve como resistencia dinámica y de iniciarse un nuevo impulso alcista desde dicha zona nos confirmaría la po-sible aceleración del nuevo movimiento.

Una vez tengamos confeccionada nuestra lista de va-lores que cumplen todos los requisitos mencionados, quedamos a la espera de activación de nuestro set up o plan de swing trading, que sería el siguiente.

• Entrada: Compra en largo cuando se crucen las me-dias móviles del indicador Macd sobre línea de cero (o muy cercano a la línea cero), siempre utilizando como referencia el gráfico diario con superación del máximo anterior relativo.

• Salida - Stop loss: Marcamos siempre un nivel de referencia como límite de pérdida y lo fijaremos unos pocos puntos por encima del máximo anterior relativo coincidente con la media móvil exponencial de cuarenta sesiones, de esta manera tendremos calculado en todo momento las pérdidas que nos puede ocasionar el trade.

• Profit: Nuestro objetivo toma de beneficios en el precio directo de beneficio/riesgo 2:1.

Otra opción muy interesante es que tenemos la varian-te de perfeccionar la gestión del trade para sacar un mayor beneficio utilizando el indicador parabólico sar en gráfico diario (modificado a la configuración que viene por defecto). Lo utilizamos para gestionar los be-neficios mediante ‘stop win’ dinámico, ya que este indi-cador nos brinda la posibilidad de dejar una distancia objetiva entre el precio y nuestro ‘stop win’ cuando exis-te una aceleración de la tendencia a nuestro favor.

En el gráfico 2 vamos a ver un caso práctico. Hemos elegido el valor europeo EDF (Electricidad de Francia), puesto que cumple todos los requisitos que solicitamos a un valor: pertenece al sector Utilities, comparando su fuerza relativa con el indicador Mansfield es más fuerte que el DAX, más fuerte que su sector y también que su industria. Ha marcado recientemente nuevos máximos de los dos últimos años y además nos ha dejado una pauta de continuación ABC acelerada sobre la media exponencial de cuarenta periodos. La entrada se activa-ría al superar el precio los máximos anteriores y con el cruce del Macd al alza por encima de cero. Marcaremos la zona ‘stop loss’ justo unos puntos por debajo de la media móvil y el soporte en el nivel de precio marcado en el gráfico.

En este ejemplo, si se activa la señal de largos, espera-remos a ver la fuerza con la que se produce la ruptura y viendo la aceleración del precio podremos decidir hacer una gestión de ‘profit’ directa o por el contrario ir su-biendo el ‘stop win’ según nos marca el oscilador para-bólico sar para tratar de sacar el mayor beneficio.

Grafico 2: EDF

Noviembre / 201840

e l par de divisas libra/dólar (GBP/USD) presenta una personalidad nerviosa, históricamente ha-blando, desde el punto de vista del movimiento de su cotización. Dado el ambiente político que

se vive en el Reino Unido con respecto al efecto 'Brexit', este par es considerado como de alto riesgo sobre todo para las negociaciones de corto plazo.

Las discrepancias dentro del parlamento inglés en los últimos meses no hacen más que acrecentar las dudas so-bre la salida del país de la Unión Europea. Las opciones de que se realice una nueva consulta popular son cada vez más probables y este ambiente no favorece en absoluto a la divisa británica.

Los datos macro que nos llegan desde el Reino Unido manifiestan una buena salud; de hecho el Banco de Ingla-terra (BOE) ha realizado dos subidas de tasas de interés desde el referéndum de junio del año 2016. Recordemos que en el momento de la consulta, la tasa de interés del BOE era de un 0,50 por ciento y para amortiguar un poco el efecto del resultado, el banco decidió bajar esa tasa hasta el 0,25 por ciento, aunque no tardó mucho en volver a subirlo al 0,50 por ciento. Actualmente, mantiene una tasa del 0,75 por ciento, aunque de las últimas reuniones no se desprende que, en el corto plazo, vayamos a tener una nueva subida dado que, de los nueve funcionarios con derecho a voto en el seno del banco central inglés, ningu-no de ellos ha votado a favor de ese incremento.

La economía de Estados Unidos presenta una salud excelente y ello se ve reflejado en los datos macro que vamos conociendo mes a mes desde el país americano. Su dinámica ha llevado la tasa de paro por debajo del 4 por ciento y la tasa de interés de la Fed hasta el 2 por ciento. Ello ha provocado unas ganancias generalizadas y dispares del dólar estadounidense frente a las principales divisas a nivel mundial. El par libra/dólar ha perdido un 34 por ciento desde el inicio de la crisis del año 2008.

Desde un punto de vista técnico su cotización nos pre-senta presiones bajistas si hablamos del largo y muy largo

plazo. En estas secuencias, hay dos niveles de refugio his-tóricos del precio que están jugando un papel muy impor-tante; por la parte de arriba tenemos el nivel que pasa por los 1,4107, que es la pieza que le está cerrando la progre-sión al alza en los últimos años, ejerciendo sobre su coti-zación una clara fuerza de resistencia. Su cotización peleó con esta pieza en el primer y segundo trimestre del presen-te año 2018 y siempre fue rechazada de la misma. Por la parte de abajo, tenemos otro refugio de la misma categoría que el anterior en el nivel 1,2299, el cual y de momento, le evita caídas superiores. Los últimos apoyos sobre esta pieza los genero en el último trimestre del año 2016 y el primero del año 2017. Solo si cediera este refugio estaría-mos hablando de presiones bajistas de muy largo plazo.

En el mediano plazo, el par se mantiene estable, conso-lidando la presión bajista de los últimos meses. En estos campos su cotización encuentra fuerza de resistencia en un refugio que pasa por el nivel 1,3314 el cual sigue siendo de vital importancia, porque mientras no consiga superar este nivel, no recuperará posiciones de forma significativa. Por la parte de abajo, tenemos otro refugio de la misma categoría en el nivel 1,2912, como fuerza de soporte. En el momento de escribir este artículo la cotización pelea con esta pieza. La pérdida de la misma le abriría la puertas a presiones bajistas más acentuadas.

la pérdida de los 1,2912 en el par libra/dólar aumentaría la presión bajista

divisas

La cotización del par libra/dólar pelea en estos momentos con un soporte relevante, cuya pérdida abriría la posibilidad de ver caídas más aceleradas.

Gráfico Libra /dólar

jesús ángel benito Director forexiNDices.es

@forexindices