TEXTO 5 Letieri - EEUU en la década del 20 y del 30(1era parte en apuntes anteriores)

La 2da parte de este texto se estudia la Gran Depresión y su principal causante, el sector financiero. Para ese entonces había una liquidez importante.

-> Sobraban capitales para invertir.

Durante los años 1920s se invertia en . La “euforia especulativa” cobraba protagonismo. A fines de la década de 1920’s, los capitales iban a parar a ↑. La especulación de la Bolsa de Valores se basaba en el modelo @Call-Loans;

Paralelamente también se contrajo la demanda:

Crecientes dificultades agrícolas. Desaceleracion del ritmo de la construcción. La caída de la producción industrial.

Ante esta desventaja, se va formando una “BURBUJA ESPECULATIVA”. En septiembre de1929 quiebra un primer empresario en Londres y esto genera una ola de pánico en Wall Street, por temor a fuga de capitales.

Cuando los grandes empresarios se dan cuenta de esto, empiezan a vender. Cuando los grandes empresarios venden, los particulares también venden.

La cotización de acciones de pronto cayo aquel “jueves negro” de Octubre de 1929. Todos buscaron desprenderse de títulos y nadie compraba. El sector bancario intento calmar la situación y comprar acciones pero no alcanzo.

PROBLEMA: Al haber exceso de oferta, los precios caen. Y la gente, que se había volcado a la actividad especulativa, no tenia como devolver al agente bursátil, ni al Banco Local, y entonces el Banco Local tampoco tenia como devolver a la Reserva Federal. Las empresas no tiene como pagar y quiebran. Esto genera un desempleo masivo. Las familias no se pueden sustentar y empiezan a formarse villas de emergencia.

GOBIERNO: Hasta entonces era Republicano, defensor del Liberalismo Economico, por ende no interviene dejando todo a la buena de la “Mano Invisible”. Piensa que la crisis duraría poco tiempo, pero NO cesaba.

BOLSA DE VALORES

CALL LOANCompra de Acciones de Particulares

↓10 % efectivo-> Comprador

↓(24% interés)90% préstamo-> Agente Bursátil

↓(12% interés)90 % en cuotas por Banco Local en

forma de Crudito.↓(5% interés)

Reserva Federal

OPORTUNIDAD DE NEGOCIO

↓

SE CREAN TRUSTS DE INVERSIÓN (1928-29)

Conocedores de Bolsa. Manejan mucha información y se vuelvan antes a la actividad bursátil en zonas estratégicas.

DESVENTAJA > REALMENTE NO TIENEN DINERO, SOLAMENTE TRABAJAN CON CREDITOS.

¡¡EXCESO DE OFERTA!!

SECTOR FINANCIERO

Podemos identificar entre causas estructurales (del sector productivo) e inmediatas. A largo plazo, los sistemas capitalistas en alza entran en recesión. Acá el debate… ¿es por sobre-produccion o sub-consumo?.

Causas estructurales: A pesar de que una porción de capitales se desvio hacia la especulación financiera luego de 1928, no era nada en comparación con la masa de beneficios que se desviaron para la actividad productiva. Los mercados eran oligopolios y permitían mantener los precios estables y aumentar los beneficios. El costo de producción se reducia cada vez mas.

Ante esto, las causas estructurales tendrían 2 interpretaciones debatidas: CONSUMO PRIVADO e INVERSION.

La mayor parte de capitales se orientaba a reinversión en bienes de capital, por ende aumentaba la productividad. El consumo privado había aumentado, pero no había forma de absorber semejante producción de bienes durables. “Sobreinversión” el factor desestabilizador seria el exorbitante incremento de la productividad, mas alla de las

posibilidades de expansión del mercado norteamericano.

La demanda se sostiene por el consumo privado, y también por los gastos de inversión. Semejante masa de beneficios no podía ser absorbida únicamente por el consumo privado ni este pudiera compensar una disminución en gastos de inversión. El sistema seria estable solo cuando las empresas reinvirtieran. Cuando dejaron de hacerlo, se produjo la caida vertical de la demanda agregada.

Fordismo + Innovacion tecnológica = Sobreproduccion (y no había variedades encima)

Exceso de capital… que hacer con los capitales? O producción, o bolsa (debate).

Causas inmediata: Crack de la bolsa aquel jueves negro por exceso de oferta (anteriormente dicho).

GRAN DEPRESION 1929

Se hundio la economia en una marea deflacionista que se tragaba los activos como un agujero negro. Los sectores mas afectados fueron los que habían expandido durante los años locos. Los bienes durables y la construcción.

Luego la industria y el comercio. La producción se redujo 50%. Los precios de bienes durables bajaron un 19% Se disparo el desempleo (25% desocupados) y los mercados consumidores se contrajeron. 80mil empresas quebraron y 4mil bancos. El sector agrícola termino de arruinarse con bajadas de hasta el 60%. Conflictos sociales, marchas y protestas (ej marcha de los bonos en 1932). El libre comercio internacional pronto desaparecio asi como los intercambios multilaterales y el patrón oro. La crisis

trasladada a europa, donde muchos países adhirieron al proteccionismo.

RESPUESTAS FRENTE A LA CRISIS – EL PRIMER NEW DEAL 1933 - 1935

Luego de 3 años de deterioro, se comprobó que el mercado era incapaz de establecer el equilibro otra vez. De a poco el Estado va a asumir medidas de motor económico. En 1932 asume Franklin Roosevelt, un demócrata, anunciando un pack de medidas.

El estado pasa a ser intervensionista;

Lo primero que se ataca es el quebrado sistema financiero (TERCIARIO)

Crea un fondo para la reconstrucción financiera. Van a financiar bancos (para incentivar a la gente a depositar su dinero). Van a financiar hipotecas. Se intenta que el estado controle el Estado Financiero. Para ello se revitaliza el sector bancario.

Lo segundo que se ataca es el sistema industrial (SECUNDARIO)

Se establece la ley de recuperación nacional que establecía un acuerdo de cuotas de producción . El objetivo era incentivar la inversión privada y limitar la competencia ruinosa.

Acuerdo de precios.

Lo tercero es el sistema rural (PRIMARIO).

Se establece la ley de ajustes agrícolas. Se establecen subsidios a granjeros. Cuiotas de producción (si había sobreproducción, se vendia al estado o se destruia). El Estado PLANIFICA PARCIALMENTE actividades agrícolas.

El desempleo, mientras tanto;

Incentiva obras publicas como la Represa de Tenesse. Se financian las obras con impuestos a trabajadores.

El estado no interviene TOTALMENTE como en la Union Sovietica. Simplemente es garante capitalista, interviente en todos los sectores pero respeta la iniciativa privada. El estado federal toma mas poder sobre los otros estados.

Etapa de creación del Estado del Bienestar ______________________Ayuda a sectores mas pobres

Etapa de creación del Estado Keynesiano ______________________Incentiva la demanda agregada

EL SEGUNDO NEW DEAL 1936 - 1941

Se lo conoce como el “giro de izquierda”, ya que plantea;

Alianza con los sindicatos bajo la Ley Wagner de 1936. En discurso: Se muestra firmemente como atacante contra los monopolios. En los hechos: Simplemente los regula.

Éxito: Sirvio de alguna manera para sortear los problemas de la crisis. Permitio al estado concentrar mas poder.

La Gran Depresion, al ser USA el principal acreedor, se extiende a países europeos que cierran el comercio, y resto del mundo. Asi que fue una crisis global.