reporte de la industria mineramnamexico.com/wp-content/uploads/2016/05/minería.pdf• actualmente...
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Washington, D.C. Ciudad de México Monterrey
Reporte de la Industria Minera
Septiembre 2017
• Ubicación de las minas
Oro, 37%
Cobre, 19%
Plata, 18%
Otros, 12%
Zinc, 7%
Fierro, 3%
• Arena Silica
• Azufre
• Yeso
• Sal
• Hierro
• Oro
• Plata
• Hierro
• Molibdeno
• Cobre
• Oro
• Plata
• Zinc
• Plomo
• Cobre
• Plomo
• Oro
• Plata
• Zinc
• Hierro
• Plomo
• Fluorita
• Sulfato de Sodio
• Barita
• Oro
• Plata
• Zinc
• Plomo
• Cobre• Zinc
• Fluorita
• Cobre
• Oro
• Hierro
• Manganeso
• Dolomita
• Yeso
• Perlita
• Feldespato
Reservas Mineras en México
Reporte F&A México 2017 Fuente: S&P CapitalIQ, MergerMarket, CAMIMEX
• La industria minera en México está compuesta por la explotación y exploración de minerales del suelo y subsuelo en forma de
yacimientos
• Actualmente el sector minero en México contribuye con el 4% del PIB
• El valor de la producción Minero-Metalúrgica en Mexico en 2016 fue de MXN$234,282 millones
• En 2016, la empleabilidad dentro de la industria minera incrementó 2.8% respecto a 2015, equivalente a 9,790 empleos nuevos,
para alcanzar 354,702 empleos directos en total
• México se ubica entre los 10 principales productores de 16 diferentes minerales: plata, bismuto, fluorita, celestita,
wollastonita, cadmio, molibdeno, plomo, zinc, diatomita, sal, barita, grafito, yeso, oro y cobre
• En 2016, cuatro metales aportaron el 81% del valor total nacional de la producción de minerales en México, el oro alcanzó una
participación notable con 37.4%, seguido del cobre y la plata con una participación de 19% y 18% respectivamente y el zinc
con 6%
• Se espera que la producción de oro en México incremento en el corto plazo generado principalmente por la volatilidad y
especulación que afrontan los mercados financieros en 2017, surgiendo como patrón refugio para los inversionistas
Panorama de la Industria Minera en México
Valor de la producción Minero - Metalúrgica Participación del valor de la producción de minerales en México
Al 2016: MXN$234,282 millonesMXN millones
$214.5
$234.1
$200.9 $196.9
$213.7
$234.2
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Empresas públicas comparables – Valor empresa > US$1 mil millones
3Perspectiva GlobalSeptiembre 2017
La siguiente sección presenta información financiera e información de valor de mercado para compañías públicas en la industria minera cuyo valor
empresa está por encima de US$1,000 millones. Por otro lado, este reporte incluye información de compañías públicas en la industria minera dentro de
México
Industria Minera – Situación Actual de los Mercados
Empresas públicas comparables en México
Precio
26/09/2017 2013 2014 2015 2016VE /
EBITDA
VE /
Ventas
BHP Billiton, Ltd. AUS $20.57 $39,021 49.2% $109,509 $109,509 7.9x 7.0x 5.6x 9.6x 6.6x 3.3x
Glencore, Plc. CHE $4.48 $183,810 5.7% $63,827 $63,827 19.9x 14.6x 8.7x 9.7x 8.4x 0.5x
ArcelorMittal LUX $26.21 $61,979 12.0% $26,732 $26,732 6.0x 6.4x 5.5x 10.2x 5.1x 0.6x
Baoshan Iron & Steel Co., Ltd. CHN $1.23 $32,341 13.2% $27,273 $27,273 7.3x 6.3x 8.9x 10.1x 9.5x 1.2x
Grupo México, S.A.B. de C.V. MEX $3.29 $8,677 40.7% $25,646 $25,646 6.5x 7.6x 6.8x 7.2x 9.3x 3.8x
Anglo American, Plc. GBR $16.77 $23,564 27.9% $23,551 $23,551 6.0x 5.8x 5.2x 8.8x 4.9x 1.5x
Freeport-McMoRan, Inc. USA $14.73 $15,306 34.0% $21,319 $21,319 6.6x 6.5x 5.6x 11.6x 6.8x 2.3x
Barrick Gold Corp. CAN $16.89 $8,769 50.4% $19,695 $19,695 5.2x 6.2x 6.4x 7.8x 5.8x 2.9x
Hindustan Zinc, Ltd. IND $4.48 $3,015 58.4% $18,954 $18,954 4.6x 5.4x 4.9x 8.4x 9.3x 5.4x
Fresnillo, Plc. MEX $19.77 $2,014 56.9% $14,570 $14,570 10.0x 14.2x 14.1x NS 12.8x 7.3x
Fortescue Metals Group, Ltd. AUS $4.70 $8,447 55.4% $14,612 $14,612 8.7x 4.2x 3.9x 5.7x 3.6x 2.0x
China Steel Corp. TWN $0.84 $10,644 19.6% $12,934 $12,934 15.5x 11.9x 9.7x 14.0x 10.6x 2.1x
Antofagasta Plc. GBR $12.50 $4,227 46.6% $12,322 $12,322 4.1x 5.0x 5.5x 10.4x 8.1x 3.6x
JFE Holdings, Inc. JPN $20.40 $30,402 9.8% $11,763 $11,763 11.2x 8.1x 7.3x 8.5x 7.4x 0.8x
Hindalco Industries, Ltd. IND $3.56 $15,633 13.4% $7,993 $7,993 8.2x 10.7x 9.5x 9.3x 6.7x 0.9x
Media 7.8x 2.9x
Mediana 7.6x 2.6x
26/09/2017
Compañía PaísVentas
US$MM
Margen
EBITDA
Cap. Mdo.
US$ MM
Valor
Empresa
Promedio Anual VE / EBITDA
Precio
04/10/2017 2012 2013 2014 2015 2016VE /
EBITDA
VE /
Ventas
Grupo México, S.A.B. de C.V. MEX $3.07 $8,677 40.7% $23,938 $23,938 $5 6.5x 7.6x 6.8x 7.2x 9.0x 3.7x
Fresnillo, Plc. MEX $18.92 $2,014 56.9% $13,941 $13,941 $12 10.0x 14.2x 14.1x 20.9x 11.9x 6.8x
Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V. MEX $25.27 $4,717 36.9% $10,044 $10,044 $8 8.3x 9.1x 8.4x 10.2x 6.5x 2.4x
Industrias CH, S.A.B. de C.V. MEX $4.31 $1,842 17.8% $1,829 $1,829 $6 10.5x 13.5x 8.4x 14.2x 5.7x 1.0x
Minera Frisco, S.A.B. de C.V. MEX $0.62 $819 35.8% $1,585 $1,585 $59 87.6x 24.2x 12.0x 12.5x 9.3x 3.3x
Grupo Simec, S.A.B. de C.V. MEX $10.55 $1,646 17.4% $1,740 $1,740 $5 8.0x 13.3x 8.1x 7.1x 5.0x 0.9x
Compañía Minera Autlán, S.A.B. de
C.VMEX $0.98 $295 29.8% $265 $265 $5 8.5x 10.9x 7.7x 7.4x 4.3x 1.3x
Media 7.4x 2.8x
Mediana 6.5x 2.4x
04/10/2017
Compañía PaísVentas
US$MM
Margen
EBITDA
Cap. Mdo.
US$ MM
Valor
Empresa
Promedio Anual VE / EBITDA
Transacciones Globales – Minería
Fuentes: Facset, MergerMarket
4Perspectiva GlobalSeptiembre 2017
Jul-17* Gansu Rare Earth New Materials Co., Ltd. CHN Exploración de minerales rarosChina Norteen Rare Earth High-Tech
Co.,Ltd.$199 - 2.2x
Jul-17* Xinjiang Baiyuanfeng Mining Co., Ltd. CHN Exploración de minas de manganeso Western Region Gold Co., Ltd. $151 - -
Jul-17*Kidman Resources, Ltd. y Mt. Holland Lithium
Project (50% de participación)AUS Complejo minero de litio Sociedad Química y Minera de Chile, S.A. $30 - -
Jun-17 San Nicolas Copper-Zinc Project MEX Minas para la exploración de zinc Teck Resources, Ltd. $50 - -
Abr-1728% de participación en Ambatovy Minerals,
S.A. y Dynatec Madagascar, S.A.MDG Minas para la exploración de cobalto y níquel
Sumitomo Corporation; Korea Resources
Corporation$1,026 - -
Mar-17 Inner Mongolia Xingye Mining Co., Ltd. CHN Exploración de minerales no ferrosos Changzhou Yaoxiang Ruitian Investment
Center$151 29.7x -
Mar-17Jin Zhou New China Dragon Moly Co., Ltd(21%
de participación)CHN Exploración y proceso de molibdeno
Shaanxi International Trust Co.,Ltd.; CEFC
Wanda Futures Co., Ltd.$172 - 4.5x
Mar-17 GLCR, Ltd. y Boundary Ventures, Ltd. NAM Reservas de zinc Trevali Mining Corp. y Trevali Holdings,Ltd. $411 - -
Feb-17Seis subsidiarias de The National Titanium
Dioxide Co. Ltd.USA Exploración, desarrollo y minería de metales Tronox, Ltd. $2,215 9.4x 1.7x
Feb-17 MMG Golden Grove Pty, Ltd. AUS Minas para la exploración de oro y plataEMR Capital Pty, Ltd. y EMR Capital
Resources Fund II, L.P.$210 - -
Ene-17 Bystrinsky GOK Project(40% de participación) RUS Complejo minero de zincInterros Company; ESN Group, investment
arm; CIS Natural Resources Fund$287 - -
Ene-17Jin Zhou New China Dragon Moly Co., Ltd.
(14.7% de participación)CHN Exploración y proceso de molibdeno
Ningbo Jutai Investment Management Co.,
Ltd.$119 - 4.6x
Ene-17 Bougouni Lithium Project MLI Reservas de litio Shandong Mingrui Chemical Group Co., Ltd. $78 - -
Ene-17 Molycorp Minerals, LLC USAMina Mountain Pass, dedicada a la exploración de minerales
raros ERP Strategic Minerals, LLC $40 - -
Dic-16Heemskirk Consolidated, Ltd. (69.1% de
participación)CAN Desarrollo minerales industriales
Taurus Funds Management Pty., Ltd. y
Taurus Resources Fund No. 2, LLC$30 - -
Dic-16Baotou Iron & Steel (Group) Co., Ltd., Baiyun
Ebo Mine ResourceCHN Minas para la exploración de metales Inner Mongolia Baotou Steel Union Co., Ltd. $165 - -
Dic-16 Public Joint-Stock Co. RUS Fabrica de extracción de zinc Ural Mining and Metallurgical Co. $26 7.7x 1.5x
Dic-16 Heraeus Holding, Gmgh GER Negocio de exploración y desarrollo de metales Materion Corp. $30 6.0x 0.5x
Dic-16 Nanjing Yinmao Lead-Zinc Mine Co., Ltd. CHN Exploración de minas Sichuan Development Xingcheng Equity
Investment Fund Partnership Enterprise $138 - 7.3x
Dic-16 Wealth Pioneer Group, Ltd. VGB Extracción de potasio North Mining Shares Co., Ltd. $116 - -
Nov-16Jin Zhou New China Dragon Moly Co., Ltd. (14%
de participaciòn)CHN Exploración y proceso de molibdeno
Ningbo Jutai Investment Management Co.,
Ltd.$116 - 4.4x
Jul-16 Sichuan Western Resources Holding Co., Ltd. CHN Exploración y minería de metales no diferentes metales Comprador no divulgado $61 - -
Jul-16 New Birmingham, Inc. USA Exploración y extracción de minerales U.S. Silica Holdings, Inc. $196 - 4.8x
Jul-16 Thompson Creek Metals Co., Inc. CANExploración, extracción, desarrollo y distribución de oro,
plata y molibdenoCenterra Gold, Inc. $1,355 10.3x 2.7x
Jun-16Tibet Jinhe Mining Co., Ltd. (66% de
participació9CHN Desarrollo, exploración y extracción de zinc
Chenzhou City Jingui Silver Industry Co.,
Ltd.$73 - 6.1x
Jun-16 Heilong Mining Group Co., Ltd. CHN Exploración de minerales Zijin Mining Group Co., Ltd. $238 - -
Jun-16 EverZinc BEL Exploración, extracción y desarrollo de zinc OpenGate Capital, LLC $159 - 0.4x
May-16 General Mining Corp., Ltd. AUS Exploración de minerales Galaxy Resources, Ltd. $160 - -
Media 12.6x 3.4x
* = Transacciones anunciadas Mediana 9.4x 3.5x
VE/
Ventas
Tamaño
(US$MM)
VE/
EBITDAFecha Objetivo País Descripción Comprador
Transacción Representativa – Minería
Tronox, Ltd. Tronox, Ltd. anunció la adquisición de 6
subsidiarias de The National Titanium Dioxide Co., Ltd.,
por US$2,215 millones
Comprador:
Objetivo:
Valor empresa:
US$2,215 M
• El 21 de febrero del 2017, Tronox, Ltd., empresa dedicada a la exploración de titanio,
anunció la adquisición de 6 subsidiarias de The National Titanium Dioxide Co., Ltd.
dedicadas a la exploración, extracción, desarrollo, minería y distribución de arenas
minerales, por US$2,215 millones, representando un múltiplo valor empresa de 9.4x
EBITDA y 1.7x ventas
• Las subsidiarias adquiridas por Tronox están conformadas por Cristal Australia Pty., Ltd.,
Cristal Inorganic Chemicals Netherlands, B.V., Cristal Metals, Inc., Cristal U.S. Holdings,
LLC, Hong Kong Titanium Products Co, Ltd. y KSA SPV
• La transacción está en línea con la estrategia de Tronox para expandir su huella en el
mercado global
Centerra Gold, Inc., anunció la adquisición del 100% de
participación de Thompson Creek Metals Co., Inc., por
US$1,355 millones
• El 5 de julio de 2016, Centerra Gold, Inc., empresa dedicada a la exploración de
minerales, anunció la adquisición de Thompson Creek Metals Co., Inc., empresa
americana, dedicada a la exploración, extracción, desarrollo y distribución de oro, plata y
molibdeno, por US$1,355 millones, representando un múltiplo valor empresa de 10.3x
EBITDA y 2.7x ventas
• La adquisición permitirá que Centerra Gold, Inc. se convierta en una productora de oro
de bajo costo con una huella geográficamente diversificada y con márgenes de ventas
líderes en la industria
• La transacción de Thompson Creek Metals por Canterra se completo el 20 de octubre de
2016
Comprador:
Objetivo:
Transacción Representativa – Minería
Reporte F&A México 2017 Fuentes: S&P Capital IQ, MergerMarket, El Financiero, El Economista
6 subsidiarias de The National
Titanium Dioxide Co., Ltd.
fueron adquiridas por Tronox,
Ltd.
Múltiplo
VE/EBITDA:
9.4x
Valor empresa :
US$1,355 M
Transacción de la
industria minera
reportada en 2016
Transacción dentro de la
industria minera reportada en
2017
Centerra adquirió a US$0.61
cada acción de Thompson
Creek Metals
Múltiplo
VE/Ventas:
2.7x
#1
Múltiplo
VE/EBITDA:
10.3x
#2
Múltiplo
VE/Ventas:
1.7x
El 23 de febrero del 2017, Argonaut Gold, Inc., empresa dedicada a la exploración
de minas, anunció la adquisición de la concesión mineral San Juan, propiedad de
Frenesillo, Plc. , por US$26 millones
El 23 de febrero del 2017, Minera Real Del Oro, S.A. de C.V,, empresa dedicada a la
exploración de minerales en Durango, anunció la adquisición de Desarrollos
Mineros El Águila, S.A. De C.V., empresa dedicada a la explotación de minerales,
por US$26 millones
El 17 de enero de 2017, Mexus Gold Mining, S.A. de C.V., operador de minas para
la exploración, anunció la adquisición del Proyecto San Felix, el cual consta de
minas para exploración de oro, por US$4 millones
Concesión del
proyecto "San
Felix“
El 12 de enero de 2017, Leagold Mining Corp. anunció la adquisición de
Desarrollos mineros San Luis, S.A. de C.V., empresa dedicada a la exploración de
minas de oro y plata, subsidiaria de Goldcorp, Inc., por US$350 millones, de los
cuales US$279 millones serán pagados en efectivo y US$71 millones en acciones
ordinarias de Leagold
Desarrollos
mineros San
Luis, S.A. de C.V.
El 27 de abril de 2017, Telson Resources, Inc. en conjunto con Reynas Minas, S.A.
de C.V., anunciaron la adquisición del complejo minero Campo Morado, por US$20
millones
Reynas
Minas S.A. de
C.V.
Minera Real Del
Oro, S.A. de
C.V.
El 31 de enero de 2017, Riverside Resources, Inc. anunció la adquisición de
diferentes minas para la exploración ubicadas en Sonora de Millrock Resources,
Inc., por US$5 millones
El 28 de julio del 2016, Premier Gold Mines, Ltd. anunció la adquisición de Meridian
Gold Holdings Mexico, S.A. de C.V., empresa que consta de diferentes minas para
la exploración de minerales, por US$144 millones
La Fortuna Gold
Project in Durango
Mexico
El 30 de mayo de 2017, Minera Alamos, Inc., empresa dedicada a la exploración de
minerales adquirió la empresa La Fortuna Gold Project en Durango Mexico, por
US$2 millones.
El 29 de junio de 2017, Teck Resources, Ltd. empresa dedicada a la exploración de
minerales, anunció la adquisición de Proyecto San Nicolas, constituido por minas de
zinc para la exploración en Zacatecas, México, por US$50 millones
San Nicolas
Copper-
Zinc Project
El 21 de junio de 2017, Orla Mining, Ltd. empresa dedicada a la exploración de
minerales, anunció la adquisición del Proyecto Camino Rojo, a Goldcorp, Inc.
constituido por minas de oro para la exploración, por US$26 millones
Reporte F&A México 2017 Fuentes: S&P Capital IQ, MergerMarket, El Financiero, El Economista
El 14 de diciembre de 2016, Agnico Sonora, S.A. de C.V., operador de minas de
oro, anunció la adquisición del Proyecto Chipriona, concesión para la exploración de
oro y plata, por US$3 millones
Proyecto
Chipriona
Resumen de la TransacciónObjetivo Comprador
Transacciones Representativas – Minería en México
Asesoría al Vendedor
MANDATOS MEXICANOS REPRESENTATIVOS
Asesoría al Comprador
Adquirió
Wise Foods, Inc.
Asesoría al Vendedor
Vendió
a
Asesoría al Vendedor
Se fusionó con
un negocio de
Asesoría al Vendedor
Vendió
a
Los negocios de sanitarios de
y
Asesoría al Vendedor
Ha sido adquirido por
Asesoría al Vendedor
Fusionó su división de
bebidas con
Asesoría al Vendedor
Fusionó su división de
bebidas con
Asesoría al Vendedor
Vendió
a
Asesoría al Vendedor
Ha sido adquirido por
Asesoría al Vendedor
Vendió
a
Asesoría al Vendedor
Se asoció con
una subsidiaria de
Asesoría al CompradorAsesoría al Comprador
Servicios de Asesoría
en Adquisiciones
Asesoría al Vendedor
Grupo Galaz, S.A de C.V.
Ha sido adquirido por
Washington, D.C. Ciudad de México Monterrey
Asesoría al Vendedor
Adquirió
KFC Costa Rica
de
Ha sido adquirido por
Activos de bombeo de concreto
premezclado en México
han sido adquiridos por
Equipo México
James A. Seale
Presidente
Brett M. Carmel
Director Ejecutivo Senior
Felipe Bueno Viesca
Director Ejecutivo
Sergio García del Bosque
Director Ejecutivo
Adán Sierra
Vicepresidente
Carlos Hernández
Vicepresidente
Oscar Tapia
Asociado
Alejandro Montemayor
Analista
Ivan Mauricio Lugo
Analista Junior
Alonso Avila Ibarra
Analista Junior
Andrés Cárdenas
Analista Junior
Washington, D.C. Ciudad de México Monterrey
Información de Contacto
950 N. Glebe Road
Suite 950
Arlington, Virginia 22203
Teléfono: +1 (703) 294 6770
* Múltiples mandatos
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para empresas líderes, públicas y privadas, en una gran variedad de
fusiones y adquisiciones domésticas y transfronterizas, tareas de
finanzas corporativas, y consultoría en estrategia a nivel empresa.
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