rentabilidad proyecto final
TRANSCRIPT
Universidad Nacional Autnoma de Mxico
Facultad de Ingeniera
Rentabilidad de Proyectos de Ingeniera Petrolera
Proyecto Final:Anlisis de un Proyecto de Ingeniera Petrolera
Alumnos: De la Cerda Santoyo Aldo Jimnez Lpez Carlos Xavier
28 de Mayo de 2012
En el presente trabajo se realizara la evaluacin de un proyecto de ingeniera petrolera, del cual primero se obtendrn las correspondientes reservas a explotar y posteriormente se analizaran diferentes indicadores econmicos para determinar su rentabilidad.Volumen Original y ReservasLos datos proporcionados del campo en base a estudios realizados ya sea en campo y/o laboratorio son los siguientes:=9.8%
rea=16,772,033 [m2]
Bo=1.4
h=3000 [m]
Sw=33%
Antes que nada es necesario determinar el volumen original del rea de estudio, el cual lo determinaremos con la siguiente formula:
Aplicando el correspondiente factor de conversin para pasar de m3 a barriles se tiene que el volumen original es de 14,841,666,666.67 [bls]De acuerdo a los estudios realizados, se obtuvo que el Factor de Recuperacin (Fr) es de 12%, por lo que las reservas a producir son:
Numero ptimo de PozosAplicando la siguiente formula obtenemos el numero optimo de pozos
Sabemos que el gasto inicial es de 63,014 [bpd], el precio del barril es de $100.11, los gastos de operacin y mantenimiento por barril son de 14.3 y la suma de C+D es de 13.2 MMS. Sustituyendo:
Perfil de ProduccinEn este caso, el comportamiento del ritmo de produccin se apegara a una curva de declinacin exponencial. Para obtener el ritmo de produccin es necesario conocer la declinacin nominal y el gasto inicial, los cuales son 8% y 63,014 [bpd] respectivamente; ahora bien empleando las siguientes formulas tenemos:
El gasto inicial promedio para el primer ao es de 63,014 [bpd], y sustituyendo en la ecuacin anterior obtenemos la produccin por ao:Tiempo [aos]qo [MMbls]Tiempo [aos]qo [MMbls]
023.000166.058
121.160175.573
219.467185.128
317.910194.717
416.477204.340
515.159213.993
613.946223.673
712.831233.379
811.804243.109
910.860252.860
109.991262.632
119.192272.421
128.456282.227
137.780292.049
147.157301.885
156.585
Con lo que obtenemos la siguiente grfica:
Evaluacin FinancieraIngresos y GastosPara calcular los ingresos, solo se debe multiplicar el precio del barril de petrleo (para el cual tomaremos el valor de la cotizacin al 25 de Mayo del presente ao) por la produccin de aceite. En cuanto a los Gastos de Operacin y Mantenimiento estos se refieren a los gastos necesarios para llevar los hidrocarburos del fondo del pozo hasta la superficie e incluyen todo lo que se debe pagar para mantener en funcionamiento el equipo empleado en el campo. Los Gastos de Operacin y Mantenimiento se presentan en la siguiente tabla:AoMMDlsAoMMDlsAoMMDls
2012133.5132023120.704203475.932
2013218.870202486.416203567.023
2014339.670202573.571203648.275
2015443.482202667.744203739.935
2016529.145202784.000203832.024
2017487.318202878.250203924.946
2018370.942202967.276204012.823
2019282.180203063.87320417.242
2020223.409203155.19020421.134
2021197.731203276.892
2022157.338203366.824
AmortizacinEl proyecto tiene una inversin inicial distribuida en los primeros 2 aos, esto se debe a que en este periodo se presento la incorporacin de nuevos pozos, los cuales se pretenden pagar en un plazo de 5 aos Inversin a Financiar MM$1191.02284.6
Tasa de Inters %7.50%7.50%
Plazo [aos]55
Anualidades Fijas294.4564.7
Este pago se distribuir de la siguiente manera:Ao2012201320142015201620172018
1erMONTOSaldo1,1919867665292740
Intereses8974574021
Amortizacin205220237255274
Pago294294294294294
2do MONTOSaldo2,2851,8911,4681,0145250
Intereses1711421107639
Amortizacin393423455489525
Pago565565565565565
PAGOS MM$294859859859859565
TOTAL INTERESESMM$89.33245.29199.26149.7796.5839.39
Los primeros valores de saldo mostrados en cada monto son las inversiones a financiar, como podemos observar los pagos son las cantidades que habamos establecidos pagar para cada inversin durante los 5 aos. Los intereses son las cantidades que debemos pagar al banco considerando una tase de inters de 7.5%. La amortizacin resulta de la resta del pago anual que debemos realizar menor el inters a pagar por el prstamo. Al ir restando a nuestro saldo la amortizacin cada ao observamos que una vez concluido el plazo de 5 aos para cado monto ya hemos saldado nuestra deuda. Derechos e ImpuestosEsta parte se refiera al pago que se debe hacer por haber producido los hidrocarburos del campo por lo que debemos aplicar el Derecho de Extraccin del Petrleo (DEP) el cual es del 75%, asimismo aplicamos el Impuesto al Rendimiento Petrolero que es del 35%.Utilidad FinalFinalmente obtenemos la utilidad neta, que es el dinero que se tiene libre para ocupar de la forma que se desee.
Tiempo [aos]12345678910
Ingresos por ventas de crudo [MMdls]2302.542118.341948.871792.961649.521517.561396.161284.461181.711087.17
TOTAL DE INGRESOS2302.542118.341948.871792.961649.521517.561396.161284.461181.711087.17
Gastos de Op. Y Mtto. [MMdls]133.513218.870339.670443.482529.145487.318370.942282.180223.409197.731
Gastos Financieros [MMdls]89.33245.29311.07336.12246.08149.3067.3321.56
TOTAL DE GASTOS133.513308.195584.958754.552865.261733.401520.238349.508244.971197.731
INGRESOS NETOS2169.0281810.1431363.9131038.409784.263784.161875.919934.957936.736889.440
AMORTIZACION205614660709762525
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS2169.0281605.094750.167378.63275.00321.707350.654934.957936.736889.440
Derecho de Extraccin de Petrleo1626.7711203.821562.626283.97456.25216.280262.990701.218702.552667.080
Impuestos al RendimientoPetrolero189.790140.44665.64033.1306.5631.89930.68281.80981.96477.826
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO1816.5611344.267628.265317.10562.81518.180293.673783.026784.517744.906
UTILIDAD NETA352.467260.828121.90261.52812.1883.52756.981151.930152.220144.534
Tiempo [aos]11121314151617181920
Ingresos por ventas de crudo [MMdls]1000.20920.18846.57778.84716.53659.21606.47557.96513.32472.25
TOTAL DE INGRESOS1000.20920.18846.57778.84716.53659.21606.47557.96513.32472.25
Gastos de Op. Y Mtto. [MMdls]157.338120.70486.41673.57167.74484.00078.25067.27663.87355.190
Gastos Financieros [MMdls]
TOTAL DE GASTOS157.338120.70486.41673.57167.74484.00078.25067.27663.87355.190
INGRESOS NETOS842.859799.477760.151705.270648.790575.212528.225490.681449.447417.064
AMORTIZACION
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS842.859799.477760.151705.270648.790575.212528.225490.681449.447417.064
Derecho de Extraccin de Petrleo632.144599.608570.113528.953486.593431.409396.168368.010337.085312.798
Impuestos al RendimientoPetrolero73.75069.95466.51361.71156.76950.33146.22042.93539.32736.493
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO705.894669.562636.627590.664543.362481.740442.388410.945376.412349.292
UTILIDAD NETA136.965129.915123.525114.606105.42893.47285.83679.73673.03567.773
Tiempo [aos]2122232425262728293031
Ingresos por ventas de crudo [MMdls]434.47399.72367.74338.32311.25286.35263.45242.37222.98205.14188.73
TOTAL DE INGRESOS434.47399.72367.74338.32311.25286.35263.45242.37222.98205.14188.73
Gastos de Op. Y Mtto. [MMdls]76.89266.82475.93267.02348.27539.93532.02424.94612.8237.2421.134
Gastos Financieros [MMdls]
TOTAL DE GASTOS76.89266.82475.93267.02348.27539.93532.02424.94612.8237.2421.134
INGRESOS NETOS357.582332.892291.807271.297262.979246.419231.422217.424210.157197.900187.597
AMORTIZACION
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS357.582332.892291.807271.297262.979246.419231.422217.424210.157197.900187.597
Derecho de Extraccin de Petrleo268.187249.669218.855203.473197.234184.814173.566163.068157.618148.425140.697
Impuestos al RendimientoPetrolero31.28829.12825.53323.73823.01121.56220.24919.02518.38917.31616.415
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO299.475278.797244.388227.211220.245206.376193.816182.093176.007165.741157.112
UTILIDAD NETA58.10754.09547.41944.08642.73440.04337.60635.33134.15132.15930.484
Indicadores de RentabilidadMediante la correcta interpretacin de estos indicadores, es posible0020 determinar la viabilidad del proyecto. Ganancia o Valor Presente NetoEs la diferencia entre los ingresos netos y la inversin inicial, todos en valor actual. Empleamos la formula siguiente:
Siendo I el ingreso neto, i la tasa de inters y G la ganancia. Al aplicar esta formula para los 30 aos, obtenemos que el VPN es de 5158.08 MM$. Este valor nos representa lo que nos queda disponible despus de haber pagado la inversin pero antes de pagar impuestos, en el valor actual.Razn Beneficio/Costo Este indicador se obtiene como se muestra a continuacin:
Lo que nos dice que por cada dlar que se invierte en el proyecto, se obtienen 3.48 dlares de ingresos netos.Tasa de RendimientoEste valor se calcula para determinar cual es el porcentaje de intereses que habramos tenido que conseguir si la inversin inicial la hubiramos depositado en una cuenta bancaria de modo que obtuviramos la misma ganancia.
Tasa Interna de RetornoEste porcentaje nos da un margen entre el inters del costo de capital, es decir si el porcentaje del inters se viera aumentado por alguna razn este valor seria el mximo que se deberi alcanzar antes de que el proyecto comience a dar valores negativos. Este porcentaje se obtiene de forma iterativa de la ecuacin de la ganancia al igualarla a cero, por lo que:
Por simplicidad, se usaran las funciones de Excel, con lo que el valor de la TIR es de 44.6%, si sabemos que valores de TIR mayores a 35% son muy buenos entonces nuestro proyecto cumple con la expectativa.Tiempo de CancelacinEl tiempo de cancelacin es el tiempo que se requiere para que saldemos por completo nuestra deuda de la inversin, en este caso el tiempo es de 1.55 aos.Anlisis de RiesgoEl anlisis de riesgo es una herramienta ampliamente usada en el sector financiero para determinar las posibles dificultades o problemas que se puedan presentar en un proyecto.Anlisis de SensibilidadCon el anlisis de sensibilidad podemos conocer el valor de un proyecto afectado por la incertidumbre, tambin nos ayuda a conocer cual o cuales son las variables que mas injerencia tendrn en los resultados del proyecto, en este caso lo realizaremos para el flujo de efectivo.[MMDls]BAJOBASEALTO
Produccin132.910265.821398.731
Precio40.044100.110140.154
Costos2266.8364533.6736800.508
Inversin1737.7753475.5505213.325
Flujo de Efectivo:BAJOBASEALTO
5,296.45818,602.13931,907.819
2,635.32229,246.683
20,868.97516,335.302
20,339.91416,864.364
En este diagrama de tornado observamos que las variables que ms impactan en el proyecto son la produccin y el precio del barril de hidrocarburos.Anlisis de DecisinEl anlisis de decisin proporciona un soporte cuantitativo para la toma de decisiones en proyectos de gerencia, planificadores de procesos de produccin, analistas financieros y de economaPara los valores de probabilidad de la produccin nos guiamos de la Regla de Swanson el cual nos dice que una manera rpido de calcular la probabilidad para este dato es con porcentajes de 30, 40 y 30%. Para el precio se colocaron porcentajes de 25, 50 y 25%, valores que comnmente son tomados.De acuerdo al anlisis de sensibilidad las variables que menos impactan son los costos y la inversin por lo que para estos se decidi manejar un solo valor.
Diagrama de rbol
En este orden obtenemos el flujo de efectivo, el cual se muestra a continuacin en la siguiente tabla:F. E. [MM$]ProbabilidadF. E. [MM$]ProbabilidadAcumulada
-3,538.9968%-3,538.9968%
2,634.25110%2,634.25118%
3,167.45915%3,167.45933%
7,104.5178%7,104.51740%
7,637.6858%7,637.68548%
18,602.11820%18,602.11868%
29,245.59110%29,245.59178%
29,778.89915%29,778.89993%
44,892.6388%44,892.638100%
Al graficar obtenemos:
P10= 1,562.48 MMDls @ 12% P50= 9,720.86 MMDls @ 12% P90= 60,477.82 MMDls @ 12%
ConclusionesLos indicadores econmicos obtenidos nos dieron buenos valores, adems del anlisis de la evaluacin financiera observamos que nuestro proyecto resulta ser muy bueno por lo que es recomendable realizarlo. Las variables que mas impactan en este proyecto son la produccin y el precio lo cual era de esperarse considerando que la produccin siempre es la base para determinar la rentabilidad de un proyecto y aunado a este esta el precio el cual es muy importante ya que al variar nos puede hacer que un proyecto que no era rentable ahora si lo sea o por el contrario un buen proyecto volverlo no rentable.
Referencias1. Apuntes de la Materia Evaluacin de Proyectos de Ciencias de la Tierra2. Apuntes de la Materia Rentabilidad de Proyectos de Ingeniera Petrolera3. NAPOLEN SOLRZANO, LuzbelBases Econmicas, Tcnicas y Financieras para la Planificacin y Administracin Integral de Activos Petroleros