recaudaciÓn nacional: presentó el mayor crecimiento del

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E c o n o m í a & R e g i o n e s

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07/01/14

Nº 275

La

Sost

INGRESOS TRIBUTARIOS DICIEMBRE y ANUAL 2014

� RECAUDACIÓN NACIONAL: Presentó el mayor crecimiento del año

(+42.8%) y un récord en valores corrientes ($108.600 M).

� TRANSFERENCIAS A PROVINCIAS: La tasa de crecimiento fue la segunda

más alta del año (+44.3 a/a%). Se giraron $28.200 millones.

� FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Cayó 16% tras dos meses positivos,

alcanzando el menor monto del año ($263 M).

AL7 DE ENERO DE 2015

Director Economistas

Alejandro Caldarelli Verónica Sosa

Diego Giacomini

Guillermo Giussi

Mario Sotuyo

Esteban Arrieta

Valeria Sandoval

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RESUMEN EJECUTIVO

RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL

• La tasa de crecimiento recaudatorio volvió a exhibir una sólida performance durante Diciembre, al cerrar

con una suba interanual cercana al 43%, siendo la tasa más elevada de todo 2014. De esta manera, los

ingresos tributarios cerraron el año de forma positiva, registrando un crecimiento trimestral del 40.7%, el

mayor desde el IT-2008 (41.1%). En paralelo, se logró quebrar una racha de cuatro trimestres

consecutivos con caída en términos reales, presentando una leve suba del 0.1%.

• La recaudación anual alcanzó los $1.169.683 millones, presentado un crecimiento agregado del 36.2%,

aunque cerrando el año con una variación negativa en términos reales, si se tiene en cuenta que el IPC

del Congreso cerraría el año con un incremento superior al 39%. Respecto al monto presupuestado por el

Gobierno Nacional, se logró un sobrecumplimiento del 6.6% en la meta anual.

• Del total no presupuestado, unos $39.000 millones provinieron del impuesto a las Ganancias, seguido por

la recaudación de IVA ($14.200 MM) y ANSeS (+$10.700 MM). En contraposición a esto, y pese a

observar un crecimiento anual del 44.5%, los impuestos al comercio exterior tuvieron una incidencia

negativa, ya que recaudaron $6.100 millones menos que lo previsto.

• el crecimiento recaudatorio fue levemente favorable para los fiscos provinciales, teniendo en cuenta que

las transferencias por coparticipación alcanzaron un crecimiento anual del 37.1% (+0.9 pp vs recaudación

general), a partir de la performance observada en Ganancias.

COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS y FONDO FEDERAL SOLIDARIO

• Las transferencias volvieron a presentar un sólido crecimiento (+44.3%), a merced de las buenas tasas de

expansión observadas en IVA y Ganancias. El volumen ingresado fue de $28.174 millones, sólo superado

por el envío de mayo, mes que cuenta con una fuerte estacionalidad en la recaudación de Ganancias.

• El Fondo Sojero cerró con una caída del 16%, luego de haber presentado un sólido crecimiento en los dos

meses anteriores (+112% combinado). En valores absolutos, ingresaron $263 millones a las arcas

provinciales, constituyendo el registro más bajo del año. Las exportaciones de soja y derivados habrían

caído un 23%, de acuerdo a la evolución de los distintas componentes del FFS, registrándose como único

impulso la variación interanual del tipo de cambio.

• En el acumulado anual, las transferencias cerraron un año negativo, ya que si bien el rimo de expansión

nominal subió del 30.3% (2013) al 37.2% (2014), no logró equiparar el crecimiento del nivel de precios de

la economía, de modo que en términos reales la tasa de variación pasó de +1.6% (2013) a -1.5% (2014).

• En valores absolutos alcanzaron los $296.179 millones (+$80.310 millones a/a), en tanto que si se

agregan los fondos del FEDEI, FONAVI y Energía Eléctrica el monto sube hasta $303.919 millones, el cual

superó en un 9.5% el volumen presupuestado por el Gobierno Nacional (+$26.433 M).

• Por su parte, la performance del Fondo Solidario de la Soja también presentó una contribución positiva

para las finanzas provinciales, ya que el volumen transferido se expandió un 53% interanual (de $9.591 a

$14.704 millones). En forma combinada las provincias recibieron $318.623 millones (+37.8% a/a). Desde

la óptica del Federalismo Fiscal, la distribución mantuvo su sesgo centralizador, dado que el Gobierno

Nacional concentró cerca de tres cuartas partes de la renta federal, quedando en las arcas provinciales

sólo un 27.2% del total.

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RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL

DATO MENSUAL: +42.8%

La tasa de crecimiento recaudatorio volvió a exhibir una sólida performance durante Diciembre, al cerrar con una suba interanual cercana al 43%, siendo la tasa más elevada de todo 2014. El monto ingresado alcanzó los $108.600 millones, llevando el acumulado anual a $1.169.683 millones, un 6.6% por arriba de la meta anual presupuestada (+$72.366 millones). De esta manera, los ingresos tributarios cerraron el año de forma positiva, registrando un crecimiento trimestral del 40.7%, el mayor desde el IT-2008 (41.1%). En paralelo, se logró quebrar una racha de cuatro trimestres consecutivos con caída en términos reales, presentando una leve suba del 0.1%.

Fuente: E&R, en base a datos del MECON

Desagregando el crecimiento por origen económico, se advierte que los impuestos vinculados al nivel de actividad y fundamentalmente al crecimiento del nivel de precios (consumo,intermediación financiera, etc.), aportaron un 68% del total, liderando la expansión mensual. En segundo orden, lo hicieron los impuestos sobre el mercado laboral (21%), en tanto que el comercio exterior aportó un 11% del crecimiento.

Recaudado por DGI... La recaudación de Ganancias volvió a observar un crecimiento destacado (+52%), aunque levemente inferior al del bimestre previo (+63% promedio), afectada por la exención del pago del impuesto sobre el medio aguinaldo abonado en diciembre. Esta variación es potenciada por la desactualización de las escalas de facturación y la inexistencia de ajuste por inflación para la determinación de las ganancias de las empresas, ratificando la necesidad de rever la normativa del impuesto en un contexto de aceleración inflacionaria. La recaudación del período ascendió a $25.870 millones.

A nivel

absoluto,

ingresaron

$108.600

millones,

monto récord

en valores

corrientes.

En valores

constantes,

fue apenas

superior a la

de diciembre

de 2013

(+2.6%) e

incluso

inferior a la de

diciembre de

2012 (-2.3%).

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El Impuesto al Valor Agregado Neto superó los $29.760 millones (récord nominal), en tanto que su tasa de crecimiento fuel la más elevada desde abril (+35.9% a/a), lo cual reflejaría un cierto freno en la caída del consumo, lo cual también se vio reflejado en la evolución de las ventas minoristas relevada por la CAME. Con todo, la tasa de variación se mantuvo en terreno negativo en términos reales.Se destaca que el crecimiento mensual se explica por la recaudación mensual del IVA interno (+56%), en tanto que el IVA asociado a las importaciones se mantuvo prácticamente constante respecto a 2013, vinculado a la caída de las compras al exterior (-10% a/a acumulado a noviembre) Ligado a la tasa de inflación, el Impuesto a los Débitos y Créditos Bancarios presentó una suba del 40.8%, la más elevada del año. El monto recaudado superó los $7.100 millones(récord nominal), y su expansión se asocia al incremento de los volúmenes de las transacciones gravadas, los cuales reaccionan positivamente con la suba de los montos de facturación.

Comercio Exterior... Las retenciones a las exportaciones presentaron el mayor crecimiento mensual (69.7%), asociado a las ventas del complejo agroindustrial, en orden de cumplir con el compromiso de liquidación de divisas firmado con el Gobierno Nacional. Con todo, el volumen ingresado ($5.091 M) fue el cuarto más bajo del año.En el caso de los derechos de importación, el crecimiento se ubicó en el 20%, llevando el monto recaudado a los $2.394 millones.

Sistema de Seguridad Social... Los impuestos recaudados por la ANSeS aportaron $26.107 millones, generando un 21.5% del crecimiento recaudatorio del mes. Los aportes personales alcanzaron los $10.665 millones, en tanto que las contribuciones patronales superaron los $15.260 millones. En términos de crecimiento(+36.6%), se mantuvo la recuperación observada desde agosto, vinculada a la aplicación de la última etapa de aumentos salariales del año. Con todo, la tasa volvió a mostrar un signo negativo en términos reales, evidenciando las dificultades que atraviesa el mercado laboral argentino.


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BALANCE ANUAL 2014… La recaudación anual alcanzó los $1.169.683 millones, presentado un crecimiento agregado del 36.2%, casi 10 pp por arriba del registro de 2013, aunque cerrando el año con una variación negativa en términos reales, si se tiene en cuenta que el IPC del Congreso cerraría el año con un incremento superior al 39% entre puntas. Respecto al monto presupuestado por el Gobierno Nacional, se logró un sobrecumplimiento del 6.6% en la meta anual ($1.097.317 millones), que representó un ingreso extraordinario de casi $72.400 millones. Del total no presupuestado, unos $39.000 millones provinieron del impuesto a las Ganancias, seguido por la recaudación de IVA ($14.200 MM) y ANSeS (+$10.700 MM). En contraposición a esto, y pese a observar un crecimiento anual del 44.5%, los impuestos al comercio exterior tuvieron una incidencia negativa, ya que recaudaron $6.100 millones menos que lo previsto.

PERFORMANCE RECAUDATORIA: PRESUPUESTADO VS PERCIBIDO

Fuente: E&R, base a datos de la Secretaría de Hacienda de la Nación

En el gráfico se refleja que el 53% del crecimiento anual en la recaudación fue explicado por las recaudaciones de IVA y Ganancias, cayendo 5pp respecto a lo acontecido en 2013. Dicha dinámica se explica por el modesto crecimiento del IVA (+33%), y la recuperación en la performance de las retenciones, que pasaron de caer a una tasa anual del 9.5% en 2013 a expandirse un 52% durante el ejercicio 2014. El margen de lo señalado para el Impuesto al Valor Agregado, el crecimiento recaudatorio fue


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levemente favorable para los fiscos provinciales, teniendo en cuenta que las transferencias por coparticipación alcanzaron un crecimiento anual del 37.1% (+0.9 pp vs recaudación general), a partir de la performance observada en Ganancias. Como se observa en la tabla, los impuestos coparticipables crecieron un 38% en 12 meses, frente al 34% alcanzado por aquellos impuestos que permanecen en la órbita nacional.


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TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS A PROVINCIAS: COPARTICIPACIÓN & FFS

COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS: +44.3%

Durante el último mes de 2014, las transferencias volvieron a presentar un sólido crecimiento, a merced de las buenas tasas de expansión observadas en IVA (+36%) y Ganancias (+52%). En efecto, el crecimiento alcanzado se ubicó 7 pp por arriba del acumulado 2014, e incluso se ubicó como el segundo mayor registro del año, sólo superado por el dato de enero. El volumen ingresado fue de $28.174 millones, sólo superado por el envío de mayo, mes que cuenta con una fuerte estacionalidad en la recaudación de Ganancias.

Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación

Otro punto a destacar es que las transferencias crecieron por arriba del nivel de precios, registrándose una suba del 3.6% medida en términos reales.

FONDO FEDERAL SOLIDARIO (FFS): -16%

En Diciembre, el Fondo Sojero cerró con unacaída del 16%, luego de haber presentado un sólido crecimiento en los dos meses anteriores (+112% combinado). En valores absolutos, ingresaron $263millones a las arcas provinciales, constituyendo el registro más bajo del año y resultando un 78% inferior al promedio mensual 2014 ($1.225 M). En términos acumulados, el FFS marcó un nuevo récord al alcanzar un total de $14.704 millones anuales, un 53% más que en 20131.

1 Ver Balance Anual 2014 al final del informe.

Buen cierre de

año: el dato de

Diciembre

presentó la

segunda mayor

variación de

2014.

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Las cantidades exportadas de soja y derivados habrían caído un 23%, de acuerdo a la evolución de los distintas componentes del FFS, registrándose como único impulso la variación interanual del tipo de cambio. Vale señalar que durante el bimestre anterior los envíos del FFS se habían acelerado a partir del compromiso de los exportadores de la agroindustria de liquidar USD5.700 durante el último trimestre del año (USD1.900 millones mensuales), cifra que se habría alcanzado a partir de la exportación de otros cereales y oleaginosas, dado que los datos del CIARA reflejaron el ingreso de casi USD1.800 millones durante diciembre, cifra similar a la comprometida.

APERTURAREGIONAL Y PROVINCIAL

Agregando el FFS, las transferencias totales a provincias se ubicaron en $28.436 millones, alcanzando una expansión del 43.3% (+$8.598 millones a/a), a la vez que representa un 4.9% más que en el mes de Noviembre(+$1.333 millones). En cuanto a la asignación regional de los fondos, la principal destinataria fue la Región Centro, con el 22.8% del total distribuido. En términos de crecimiento, las tasas de expansión fueron homogéneas, de forma que no se registraron variaciones en las participaciones relativas.

DISTRIBUCIÓN REGIONAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN DICIEMBRE 2014

EN MILES DE PESOS- INCLUYE FFS, NETO FEDEI, FONAVI, ENERGÍA ELÉCTRICA


A nivel jurisdiccional, el crecimiento más moderado se registró en Buenos Aires, con una expansión del 42.8%, destacándose Saltacon el mayor incremento (45.9%). Incluyendo los giros del FFS, la tasa de Entre Ríos cede al 44.9%, en tanto que para Buenos Aires la misma es del 41.8%. En ambos casos, se advierte un crecimiento homogéneo para las 24 jurisdicciones.

Los recursos

del FFS se

ubicaron en

$263 millones,

constituyendo

el registro más

bajo del año y

resultando un

78% inferior al

promedio

mensual 2014

($1.225 M).

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DISTRIBUCIÓN PROVINCIAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN DICIEMBRE2014

EN MILES DE PESOS- INCLUYE FFS, NETO FEDEI, FONAVI, ENERGÍA ELÉCTRICA

Nota: No incluye las transferencias de FONAVI, FEDEI-Combustiblesni Régimen de Energía Eléctrica


BALANCE ANUAL 2014 Las transferencias cierran un año negativo, ya que si bien el rimo de expansión nominalsubió del 30.3% (2013) al 37.2% (2014), no logró equiparar el crecimiento del nivel de precios de la economía, de modo que en términos reales la tasa de variación pasó de +1.6% (2013) a -1.5% (2014).En líneas generales, la tasa de variación anual respeta la conjunción de la caída del nivel de actividad (-3% PIB E&R), junto a una tasa de inflación del orden del 39%. No obstante, como se señaló al inicio de este apartado, durante el último trimestre se registró una fuerte aceleración en el crecimiento de las transferencias, subiendo 5 puntos porcentuales frente al trimestre anterior (ver gráfico). El mayor dinamismo refleja la aceleración en la recaudación del Impuesto a las Ganancias, cuya crecimiento promedio pasó del 41% (ENE/SEP) al 59% (OCT/DIC), una vez finalizado el efecto de la suba del Mínimo No Imponible en septiembre de 2013.

La jurisdicción

más favorecida

resultó Salta,

con un

crecimiento del

44.9% a/a en

sus recursos,

incluyendo el

FFS.

La menor

variación se

registró en

Buenos Aires

(41.8%).

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En valores absolutos alcanzaron los $296.179 millones (+$80.310 millones a/a), en tanto que si se agregan los fondos del FEDEI, FONAVI y Energía Eléctrica el monto sube hasta $303.919 millones, el cual superó en un 9.5% el volumen presupuestado por el Gobierno Nacional (+$26.433 M). Por su parte, la performance del Fondo Solidario de la Soja también presentó una contribuciónpositiva para las finanzas provinciales, ya que el volumen transferido se expandió un 53% interanual (de $9.591 a $14.704 millones), producto del aumento en las cantidades exportadas (+8% de acuerdo a nuestros cálculos) y la aceleración devaluatoria, que pasó del 20.2% (promedio 2013) al 48.8% (promedio 2014) acumulado a diciembre. Ambas variables sobrecompensaron la caída en la cotización de la oleaginosa, cuyo valor promedio de exportación se redujo un 6.5% respecto a 2013. Los fondos del FFS resultaron un 9.3% superiores a la pauta presupuestaria del Gobierno Nacional ($13.454 millones). De este modo, en forma combinada las provincias recibieron $318.623 millones (+37.8% a/a), unos $87.429 millones más que en 2013, y $27.684 millones por arriba de la meta presupuestaria, destinados en su mayoría a financiar la política salarial del ejercicio. Desde la óptica del Federalismo Fiscal, la distribución mantuvo su sesgo centralizador, dado que el Gobierno Nacional concentró cerca de tres cuartas partes de la renta federal, quedando en las arcas provinciales sólo un 27.2% del total.

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De esta manera, se cristaliza la situación de desequilibrio fiscal vertical, en la cual las provincias reciben recursos insuficientes en relación a sus funciones de gobierno (o responsabilidades de gasto), que abarcan lo relacionado a educación, salud, seguridad y justicia, entre otras, tarea que implica asumir cerca del 50% de lo que gasta el sector público argentino anualmente, esto es, consolidando los tres niveles de gobierno.

Análisis a Escala Regional y Provincial... A nivel regional, se observa que la región Centro es la que más recursos concentró(22.5% del total), en tanto que el NEA presentó la mayor expansión a nivel porcentual (38.4%). Respecto a las participaciones relativas, si bien no se observaron modificaciones significativas, se destaca la caída de 0.2 p.p. en la de la Región Pampeana, dado que registró la menor expansión interanual (36.4%).

Distribución Regional de las Transferencias: ANUAL 2014- En millones de pesos


A nivel provincial, se advierte que las jurisdicciones recibieron entre un 38.5% (Santiago del Estero) y un 36.3% (Prov. de Buenos Aires) de recursos adicionales respecto a los montos transferidos en 2013.

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Distribución Provincial de las Transferencias: ANUAL 2014- En millones de pesos

Nota: Incluye transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica y FEDEI-Combustibles


Al igual que en los últimos años, se volvió a observar una caída en la participación relativa de la provincia de Buenos Aires (del 19.1% al 18.9%), explicada por la no participación en los fondos específicos financiados con el Impuesto a las Ganancias (Excedente del Conurbano y Fondo para Infraestructura Social). Esta pérdida de participación relativa de la PBA es consecuencia directa de la otra gran falla estructural del Federalismo Fiscal Argentino: la falta de equidad en la distribución horizontal o secundaria de los fondos coparticipados. En el gráfico se puede ver que con el ejercicio 2014, un residente en Tierra del Fuego “recibió” 7 veces más recursos que un individuo radicado en la PBA, asignación que, al margen de diferenciales de costos en la provisión de los servicios públicos (por economías de escala y dispersión geográfica), no parece alinearse a ningún criterio de racionalidad económica.

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Coparticipación Federal por Habitante 2014


recaudaciÓn nacional: presentó el mayor crecimiento del

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