RATIOS FINANCIEROS

Hernán Ricardo Briceño Avalos Economista - Docente Universitario

Concepto:

Constituyen herramientas importantes utilizables para el

análisis de las cifras pasadas contenidas en dos estados

financieros importantes: el Balance General y el Estado

de Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los

movimientos económicos y financieros de la empresa;

más que para evaluar el desempeño pasado de la empresa

y su situación presente para determinar áreas con

problemas.

Clasificación:

Ratios de Liquidez: Son la medida de la capacidad de la

empresa para pagar a corto plazo sus obligaciones que se

van venciendo.

Ratios de Solvencia, Apalancamiento o Cobertura:

Son la medida del grado de protección para los acreedores

o inversionistas a largo plazo.

Clasificación:

Ratios de Gestión, Actividad, Rotación o Eficiencia:

Son la medida de la manera como la empresa está usando

sus activos.

Ratios de Rentabilidad, Productividad o Económicos:

Son la medida del grado de éxito o fracaso dentro del

periodo.

Repasemos a continuación los ratios considerado el

Balance General que se muestra a continuación:

Ratios de LiquidezClases

1. Ratio de Liquidez Corriente (Razón de Liquidez General,

Ratio Circulante, Corriente o de Solvencia, Índice de Circulante, Razón

del Capital de Trabajo o Razón de los banqueros): Mide la reserva

de fondos líquidos con respecto a las obligaciones a corto

plazo disponibles como margen de seguridad frente a

incertidumbres o sucesos, pueden interrumpir o reducir el

flujo de fondos.

Se obtiene dividiendo:

Otros consideran que debe evaluarse la calidad financiera

de los activos excluyendo las partidas del activo de lenta

rotación, de tal forma que reexpresado del ratio sería:

2. Ratio Prueba Acida o Acid-Test (Razón de Acidez, Razón

Rápida, Liquidez Inmediata, Razón Disponible, Pago inmediato o

Liquidez Severa): Representa la suficiencia o insuficiencia de

la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo mediante

sus activos de inmediata realización, es decir, proporciona

una medida más exigente de la capacidad de pago de una

empresa en el corto plazo.

El numerador disminuye al considerar solo aquella parte

que es más liquida proporcionando datos más correctos:

Otra forma de representar este ratio es de acuerdo con la

siguiente formula:

3. Ratio Liquidez Absoluta (Razón de Efectivo, Prueba Súper

Ácida, Prueba Defensiva o Ratio de Tesorería): Ratio más riguroso

ya que para medir la capacidad efectiva de la empresa en

el corto plazo, considera únicamente los activos

mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables.

Se obtiene de acuerdo a la siguiente formula:

Ratios de Solvencia, Endeudamiento o ApalancamientoClases

1. Ratio de Pasivo a Capital Contable (Endeudamiento

Patrimonial, Razón de Endeudamiento o Razón Deuda Patrimonio): Su

objetivo es medir la proporción de los recursos ajenos

respecto de los recursos propios de la empresa.

En la expresión de la razón del Pasivo a Capital Contable,

a continuación la exposición correcta de dicho ratio:

Son la medida de la capacidad de la empresa para pagar

a corto plazo sus obligaciones que se van venciendo.

2. Razón de Endeudamiento Total (Razón de Deuda, Nivel de

Endeudamiento o Razón de Deuda a Activos Totales): Mide la

proporción en que los activos totales son financiados por

los acreedores, la cantidad de dinero prestado por terceros

para la obtención de utilidades.

3. Apalancamiento Financiero: Es un indicador de

endeudamiento financiero en relación a los activos que

posee la empresa y mide la proporción de los activos

totales financiado con recursos propios.

4. Endeudamiento de Activo Fijo: Refleja en alguna

medida la garantía de las obligaciones cuando el pasivo a

largo plazo.

5. Razón de Capacidad de Pago de Intereses (Razón de

Cobertura de Intereses, Razón de Cobertura de Cargos Fijos,

Cubrimiento de Intereses o razón del número de veces que se gana el

interés): Mide la capacidad de la empresa para efectuar

pagos de interés contractuales cancelando su deuda.

Ratios de Gestión, Actividad, Movimiento o RotaciónClases

1. Rotación de Activos: Indicador de eficiencia que

refleja la capacidad de la empresa de generar ingresos con

respecto a un volumen determinado de activos.

Otra forma de enfocar este aspecto se conoce como

Rotación de los activos totales y busca indicar la

eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para

generar ventas.

Se podría determinar el número de días que en general

requiere un activo en convertirse en efectivo a través de la

siguiente relación:

Otra forma de obtener lo anterior es a través de la

siguiente fórmula:

2. Rotación de Activos Corrientes: Indicador de

eficiencia que refleja la capacidad de la empresa de

generar ingreso operacionales o ventas con respecto a un

volumen determinado de activos corrientes.

3. Rotación de Cartera: Indicador de eficiencia que

demuestra la forma como se está recuperando la cartera,

de acuerdo con las políticas de crédito de la empresa.

Se puede partir del Periodo promedio de cobro entendido

como la cantidad promedio de tiempo que se requiere

para recuperar las cuentas por cobrar.

El periodo promedio de cobro es significativo sólo en

relación con las condiciones de crédito de la empresa.

4. Rotación de Inventarios: La rotación de Inventarios

indica las veces que éste es convertido en ventas, en

efectivo o a crédito durante el periodo, es decir, mide la

actividad o liquidez, del inventario de una empresa.

Ratios de RentabilidadRespecto de las Ventas:

1. Margen de Utilidad Bruta: Considerando que la

utilidad bruta es la relación entre las ventas netas menos

el costo de la mercadería vendida o el costo del servicio.

2. Margen de Utilidad Operativa: Calcula el porcentaje

de cada dólar de ventas que queda después de deducir

todos los costos y gastos de operación.

3. Margen de Utilidad Neta: Se calcula deduciendo a las

ventas los cotos y gastos, usándose este margen para

evaluar el rendimiento de las utilidades sobre las ventas.

Respecto al Rendimiento sobre la Inversión:

1. Rendimiento sobre los activos (RSA) o Rentabilidad

Económica: Se trata de una razón que determina la

eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus

activos disponibles.

2. Rendimiento sobre el Capital contable (RSC) o

Rentabilidad Financiera: Estima el rendimiento

obtenido de la inversión de los propietarios en la empresa.