PUNTO DE EQUILIBRIOAOS PERIODOS TRIMESTRALES 1. COSTOS VARIABLES Costo de ventas Gastos admn Total gastos variables 1.1 COSTO VARIABLE UNITARIO Leche Queso Quesillo Yogur 2. COSTOS FIJOS Costo de ventas Gastos admn Total costos fijos 2.1 UNIDADES DE PRODUCCIN Leche Queso Quesillo Yogur 2.2 DISTRIBUCIN COSTO FIJO Leche Queso Quesillo Yogur 3. PRECIOS DE VENTA UNITARIOS Leche Queso Quesillo Yogur 4. PUNTO EQUILIBRIO EN UNIDADES Leche Queso Quesillo Yogur 4.1 PUNTO DE EQUILIBRIO EN VENTAS Leche Queso Quesillo Yogur 4.2 PARTICIPACIN SOBRE VENTAS Leche Queso 0 AO 1 1 2 3

616,351,405 626,685,189 646,243,483 616,351,405 626,685,189 646,243,483

384 666 1,852 200

398 0 1,885 205

404 0 1,851 204

231,628,962 231,431,569 231,757,035 231,628,962 231,431,569 231,757,035

1,010,896 80,872 40,436 505,448

1,018,754 81,500 40,750 509,377

1,048,212 83,857 41,928 524,106

142,980,841 142,858,993 143,059,898 11,438,467 11,428,719 11,444,792 5,719,234 5,714,360 5,722,396 71,490,420 71,429,497 71,529,949

615 1,066 2,964 319

638 0 3,016 328

646 0 2,962 326

620,359 597,543 590,724 28,623 229,159,582 241,333,215 5,146 5,053 5,152 596,923 580,632 584,745

381,282,242 380,957,315 381,493,062 30,502,579 30,476,585 30,519,445 15,251,290 15,238,293 15,259,722 190,641,121 190,478,658 190,746,531

62.84% 8.72%

69.13% 0.00%

69.64% 0.00%

Quesillo Yogur

12.12% 16.33%

13.08% 17.79%

12.77% 17.59%

IOAO 1 4 1 2 AO 2 3 4 1 2 AO 3

666,485,160 699,138,738 720,811,185 743,232,259 766,424,977 800,623,651 825,431,382 666,485,160 699,138,738 720,811,185 743,232,259 766,424,977 800,623,651 825,431,382

409 0 1,818 203

417 0 1,856 207

422 0 1,826 206

428 0 1,796 205

433 0 1,768 205

441 0 1,795 208

447 0 1,770 208

232,088,220 238,359,426 238,716,931 239,083,594 239,462,770 245,920,052 246,328,273 232,088,220 238,359,426 238,716,931 239,083,594 239,462,770 245,920,052 246,328,273

1,077,939 86,235 43,118 538,970

1,107,938 88,635 44,318 553,969

1,138,209 91,057 45,528 569,105

1,168,756 93,500 46,750 584,378

1,199,579 95,966 47,983 599,790

1,230,682 98,455 49,227 615,341

1,262,065 100,965 50,483 631,033

143,264,333 147,135,448 147,356,130 147,582,466 147,816,525 151,802,501 152,054,490 11,461,147 11,770,836 11,788,490 11,806,597 11,825,322 12,144,200 12,164,359 5,730,573 5,885,418 5,894,245 5,903,299 5,912,661 6,072,100 6,082,180 71,632,167 73,567,724 73,678,065 73,791,233 73,908,262 75,901,251 76,027,245

654 0 2,908 324

667 0 2,969 331

675 0 2,921 330

684 0 2,874 329

693 0 2,829 328

706 0 2,871 333

716 0 2,831 333

584,130 588,657 581,904 575,187 568,449 573,227 566,365 248,495,750 248,747,328 255,890,239 263,122,936 270,450,586 272,645,100 280,020,903 5,254 5,286 5,380 5,477 5,573 5,639 5,728 588,847 592,166 595,482 598,737 601,627 607,100 609,282

382,038,222 392,361,195 392,949,680 393,553,242 394,177,399 404,806,670 405,478,639 30,563,058 31,388,896 31,435,974 31,484,259 31,534,192 32,384,534 32,438,291 15,281,529 15,694,448 15,717,987 15,742,130 15,767,096 16,192,267 16,219,146 191,019,111 196,180,597 196,474,840 196,776,621 197,088,700 202,403,335 202,739,320

70.13% 0.00%

70.09% 0.00%

70.55% 0.00%

71.01% 0.00%

71.46% 0.00%

71.50% 0.00%

71.91% 0.00%

12.47% 17.39%

12.49% 17.42%

12.21% 17.24%

11.93% 17.05%

11.66% 16.88%

11.63% 16.88%

11.38% 16.71%

AO 3 3 4

851,083,865 877,606,885 851,083,865 877,606,885

454 0 1,745 208

460 0 1,722 207

246,747,609 247,181,077 246,747,609 247,181,077

1,293,732 103,499 51,749 646,866

1,325,684 106,055 53,027 662,842

152,313,339 152,580,912 12,185,067 12,206,473 6,092,534 6,103,236 76,156,669 76,290,456

726 0 2,792 332

736 0 2,755 332

559,555 552,756 287,492,809 295,065,992 5,819 5,908 611,375 613,136

406,168,904 406,882,431 32,493,512 32,550,595 16,246,756 16,275,297 203,084,452 203,441,216

72.32% 0.00%

72.72% 0.00%

11.13% 16.55%

10.89% 16.39%

MEZCLA DE PRODUCTOS1. MEZCLA DE PENETRACIN EN EL MERCADO PRIMER AO Penetracin Productos Mercado Leche 62.84% Queso 8.72% Quesillo 12.12% Yogur 16.33% TOTAL PUNTO DE EQUILIBRIO 3. MEZCLA PARA EL PUNTO DE EQUILIBRIO Productos Leche Queso Quesillo Yogur TOTAL. COHERENCIA METODO ANTERIOR 4. MARGEN DE SEGURIDAD Leche Queso Quesillo TOTAL Penetracin Punto general Mercado de equilibrio 62.84% 8.72% 12.12% 16.33% 693,698 Mezcla 435,905 60,465 84,074 113,255 693,698 693,698 Precio 615 1,066 2,964 319 4,963 Costo Variable 384 666 1,852 200 3,102

37.27% 41.31% 63.82% -281255.48% 86.99% 87.59% -20.72% -14.06%

43.61% -287871.31% 87.70% -11.64%

Margen Contribucin 230 400 1,111 120 1,861

Margen Promedio 145 35 135 20 334

Precio Unitario 615 1,066 2,964 319

Punto E. En Ventas 267,913,973 64,435,861 249,156,922 36,170,477 617,677,233 617,677,233

45.78% -288237.29% 87.81% -9.32%

46.84% -280711.17% 88.07% -6.96%

APALANCAMIENTO1. APALANCAMIENTO OPERATIVO 1.1 ESTRUCTURA ACTUAL DE COSTOS LECHE Ventas Precio de ventas Costo variables Volumen de ventas actual Incremento en la actividad Nuevo nivel de actividad Nuevo volumen de ventas Costo variable Margen de contribucin Costos fijos Utilidad antes de impuestos UAII Incremento en la utilidad UAII Grado de Apalancamiento Operativo GAO Grado de Apalancamiento Operativo

607,805,534 615 384 988,920 0.00% 988,920 607,805,534 379,878,459 227,927,075 142,980,841 84,946,234

2.00% 1,008,698 619,961,645 387,476,028 232,485,617 142,980,841 89,504,776 5.37% 2.68

4.00% 1,028,477 632,117,756 395,073,597 237,044,158 142,980,841 94,063,317 10.73% 2.68

MC / UAII

2.68 84,309,357 1,066 666 79,114 0.00% 79,114 84,309,357 52,693,348 31,616,009 11,438,467 20,177,542

QUESOPrecio de ventas Costo variables Volumen de ventas actual Incremento en la actividad Nuevo nivel de actividad

Ventas

2.00% 80,696 85,995,544 53,747,215 32,248,329 11,438,467 20,809,862 3.13% 1.57

4.00% 82,278 87,681,732 54,801,082 32,880,649 11,438,467 21,442,182 6.27% 1.57

Nuevo volumen de ventas Costo variable Margen de contribucin Costos fijos Utilidad antes de impuestos UAII Incremento en la utilidad Grado de Apalancamiento Operativo GAO Grado de Apalancamiento Operativo QUESILLO Precio de ventas Costo variables Volumen de ventas actual Incremento en la actividad Nuevo nivel de actividad VENTAS.

MC / UAII

1.57 117,228,563 2,964 1,852 39,557 0.00% 39,557

2.00% 40,348

4.00% 41,139

Nuevo volumen de ventas Costo variable Margen de contribucin Costos fijos Utilidad antes de impuestos UAII Incremento en la utilidad Grado de Apalancamiento Operativo GAO

117,228,563 119,573,134 121,917,706 73,267,852 74,733,209 76,198,566 43,960,711 44,839,925 45,719,140 5,719,234 5,719,234 5,719,234 38,241,478 39,120,692 39,999,906 2.30% 4.60% 1.15 1.15

Grado de Apalancamiento Operativo YOGUR Precio de ventas Costo variable Volumen de ventas actual Incremento en la actividad Nuevo nivel de actividad Ventas

1.15 157,917,073 319 200 494,460 0.00% 494,460

2.00% 504,349

4.00% 514,238

Nuevo volumen de ventas Costo variable Margen de contribucin Costos fijos Utilidad antes de impuestos UAII Incremento en la utilidad Grado de Apalancamiento Operativo GAO Grado de Apalancamiento Operativo

MC / UAII

157,917,073 161,075,414 164,233,756 98,698,171 100,672,134 102,646,097 59,218,902 60,403,280 61,587,658 71,490,420 71,490,420 71,490,420 (12,271,518) (11,087,140) (9,902,762) -9.65% -19.30% (4.83) (4.83) (4.83)

1.2 RESUMEN DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Nivel de incremento en ventas Margen de contribucin MC Utilidad antes de impuestos UAII Incremento en la utilidad Grado de Apalancamiento Operativo GAO Grado de Apalancamiento Operativo MC/ UAII 2. APALANCAMIENTO FINANCIERO 2.1 ESTRUCTURA ACTUAL DE FINANCIAMIENTO Nivel de incremento en la actividad %IA Nivel de incremento en la UAII Utilidad antes de impuestos e intereses UAII Nivel Intereses primer ao - I Utilidad antes de Impuestos UAI Impuesto de renta y complementarios -I Utilidad despues de impuestos UDI Dividendos preferentes Nivel de Acciones Ordinarias Utilidad por accin UPA Incremento en el UPA Grado de Apalancamiento Financiero GAF 3. GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL Grado de apalancamiento total %IUPA/%IA Grado de apalancamiento total MC/UAI

0.00% 2.00% 4.00% 362,722,698 131,093,736 138,348,190 145,602,644 5.53% 11.07% 2.77 2.77 2.77

0.00% 2.00% 4.00% 0.00% 5.53% 11.07% 131,093,736 138,348,190 145,602,644 64,587,748 64,587,748 64,587,748 66,505,988 73,760,442 81,014,896 23,277,096 25,816,155 28,355,213 43,228,892 47,944,287 52,659,682 0 760,868 57 1.97 0 760,868 63 10.91% 1.97 0 760,868 69 21.82% 1.97

5.45 5.45

5.45

2.2 ESTRUCTURA DE EMISION ACCIONES PREFERENTES Nivel de endeudamiento 380,433,985 Valor nominal accin preferente 1,000 Nueva emisin de acciones preferentes 380,434 Dividendo preferencial 0.0%

Nivel de incremento en la UAII Utilidad antes de impuestos e intereses UAII Nivel Intereses primer ao -I Utilidad antes de Impuestos UAI Impuesto de renta y complementarios -I Utilidad despues de impuestos UDI Dividendos preferentes Utilidad despues de dividendo preferencial Nivel de Acciones Ordinarias Utilidad por accin UPA Incremento en el UPA Grado de Apalancamiento Financiero GAF

0.00% 5.53% 11.07% 131,093,736 138,348,190 145,602,644 0 0 0 131,093,736 138,348,190 145,602,644 45,882,807 48,421,866 50,960,925 85,210,928 89,926,323 94,641,718 0 85,210,928 760,868 112 0 89,926,323 760,868 118 5.53% 1.00 0 94,641,718 760,868 124 11.07% 1.00

6.00% 1,048,255 644,273,866 402,671,166 241,602,700 142,980,841 98,621,859 16.10% 2.68

8.00% 1,068,034 656,429,977 410,268,736 246,161,241 142,980,841 103,180,401 21.47% 2.68

6.00% 83,860 89,367,919 55,854,949 33,512,970 11,438,467 22,074,502 9.40% 1.57

8.00% 85,443 91,054,106 56,908,816 34,145,290 11,438,467 22,706,822 12.54% 1.57

6.00% 41,930

8.00% 42,721

124,262,277 126,606,848 77,663,923 79,129,280 46,598,354 47,477,568 5,719,234 5,719,234 40,879,120 41,758,334 6.90% 9.20% 1.15 1.15

6.00% 524,128

8.00% 534,017

167,392,097 170,550,439 104,620,061 106,594,024 62,772,037 63,956,415 71,490,420 71,490,420 (8,718,384) (7,534,006) -28.95% -38.61% (4.83) (4.83)

6.00%

8.00%

152,857,097 160,111,551 16.60% 22.14% 2.77 2.77

6.00% 8.00% 16.60% 22.14% 152,857,097 160,111,551 64,587,748 64,587,748 88,269,350 95,523,804 30,894,272 33,433,331 57,375,077 62,090,472 0 760,868 75 32.72% 1.97 0 760,868 82 43.63% 1.97

5.45

5.45

16.60% 22.14% 152,857,097 160,111,551 0 0 152,857,097 160,111,551 53,499,984 56,039,043 99,357,113 104,072,508 0 0 99,357,113 104,072,508 760,868 760,868 131 137 16.60% 22.14% 1.00 1.00