CURSO: PROYECTOS DE INVERSIONProfesor: Ing. Luis LlanosIntegrantes:

$ Aquije Gamboa, Jorge$ Carbajal Reyes , Jose$ Castro Lopez, Brayann$ Chilo Acostupa, Cesar

PROYECTOS DE INVERSION

1. ETAPAS DEL ESTUDIO DE PRE-INVERSIONSe refiere a la transformación de ideas de proyectos en estudios tecnicos-economicos que sirvan para decidir acerca de la ejecución de un proyecto o programa.El objetivo de este proceso es seleccionar los mejores proyectos para invertir los fondos de que se disponen o acceder a financiamiento. Comprende 3 etapas:

• Estudio a nivel de perfil• Estudio a nivel de pre factibilidad• Estudio de factibilidad

En esta etapa no se pretende evaluar (medir rentabilidad), lo más importante es la correcta identificación, formulación y preparación del proyecto, identificando el objetivo y las posibles soluciones u opciones a implementar para alcanzar ese objetivo.Un estudio de perfil permite adoptar alguna de las siguientes decisiones:

1.1 Estudio a nivel de perfil

-Profundizar el estudio del proyecto en los aspectos que lo requiera-Ejecutar los proyectos con los antecedentes disponibles en esta etapa, siempre que exista un grado aceptable de certidumbre.-Abandonar definitivamente la idea si el perfil no muestra su conveniencia.-Postergar la ejecución del proyecto o la elaboración del estudio de pre factibilidad, según corresponda.

Se entiende como una etapa de descarte de alternativas de "solución" y culmina con la selección de una alternativa viable desde los puntos de vista técnicos, económicos y políticos. Considera además, criterios sociales,

institucionales, etc.En la elaboración del estudio de pre factibilidad deben analizarse en detalle los aspectos identificados en la etapa de perfil, especialmente los que inciden en la factibilidad y rentabilidad del proyecto.

1.2 Estudio a nivel de pre-factibilidad

En la formulación del estudio de pre factibilidad se produce una relación entre la preparación técnica del proyecto y su evaluación, se recomienda plantear primero el análisis técnico y posteriormente el económico.

El estudio de mercado Demanda del bien o servicio (necesidades) Oferta (suministro del bien) Condiciones de precios y comercialización

Análisis tecnológico Equipos, materia prima, procesos Servicios tecnológicos Costos asociados del proyecto

Elementos de tamaño Naturaleza (construir o modificar una empresa) Localización de los insumos

Efectos del proyecto sobre el medio ambiente Rentabilidad Estimaciones de los montos de inversión

Costos de operación Calendario de inversión

Los aspectos básicos de un estudio de pre-factibilidad:

Esta etapa se entiende como un análisis más profundo de la alternativa viable determinada en la etapa anterior, sin dejar de estudiar aquellas alternativas que puedan mejorar el proyecto, desde el punto de vista de los objetivos fijados previamente.El estudio de factibilidad representa la etapa final en el proceso de aproximaciones sucesivas que caracteriza el proceso de pre inversión.El estudio a nivel de factibilidad tiene por finalidad optimizar:• Obra física• Programa desembolsos de inversión• Estudios de carácter financiero• Análisis de riesgo• Organización que debe ejecutar el proyecto y ponerlo en marcha.

1.3 Estudio a nivel de factibilidad

Generalmente el estudio de factibilidad lleva a la aprobación final del proyecto, a lo más, lleva a su postergación o a modificaciones menores en su formulación.

2. Factores condicionantes de la ofertaLa oferta es la cantidad de un bien o servicio que las empresas están

dispuestas a producir a un precio determinadoEsta determinado por una serie de factores como:

El precio del bien en

cuestión

Cuanto más caro sea un bien mayor será la cantidad del mismo que las empresas estén

dispuestas a ofertar; del mismo modo, cuánto más barato sea, menor será su oferta

Costos de producción

La tecnología

Costos de factores de producción

Cuánto más eficiente sea una tecnología, mayores beneficios empresariales para la empresa, con lo

que esta podría incrementar su oferta.

El beneficio empresarial se calcula como la diferencia entre los ingresos totales y los

costes totales.

Objetivos Empresariales

Cuánto mayores sean las expectativas, mayor será la oferta por parte de las empresas.

3. Bases referenciales para la elaboración del presupuesto de inversiones.

• ¿Qué se necesita para elaborarlo?- Descripción de la compra.- Actividad a la que va destinada.- Fecha prevista de adquisición.- Precio de la compra.- Años de vida útil de la compra.- Valor residual.

¿Qué es y para qué sirve?- Prevé las inversiones y su financiación-Prevé los gastos e ingresos que se ocasionarán-Conoce las compras e ingresos de varios periodos

4. ¿ Como se elabora el presupuesto?1. Se recoge el conjunto de inversiones a acometer de una empresa durante

un periodo de tiempo concreto

2. Se especifican las distintas fases de ejecución

I. Costos directosLlamados costos de áreas de producción. Se definen así porque afectan directamente la determinación del precio de un producto.Se dividen en diferentes productos y servicios como:

Productos creados a partir

de materias primas iniciales

Servicios (productos no

manufacturados)

Costos de materias primas

Insumos directos

Autoría intelectual de quien ofrece el producto

Mano de obra

Gastos de viaje

Los costos directos e indirectos

II. Costos indirectosEs aquel que afecta el proceso productivo en general de uno o mas productos, por lo que no se puede asignar directamente a un solo producto sin usar algún criterio de asignación. Ej: Alquiler de una nave industrial o salario de personal administrativo.

Los costes hundidos son gastos que ya se han hecho y que no se pueden recobrar. Aunque pueden ser gastos económicos, aquí los entiendo en el sentido de cualquier coste psicológico que ya hayamos tenido.Después de haber incurrido en un coste hundido es muy probable que hagamos cualquier cosa para no admitir que ese coste ha sido inútil o excesivo.

5. Los costos hundidos

Hay varias causas de esta situación.• Cuando uno invierte su tiempo o dinero en algo

es más probable que sea optimista en cuanto a las probabilidades de éxito.

• Cuando uno es el causante de los costes, es más posible que le afecte que si no los ha causado él.

¿Qué causa el problema de los costes hundidos?

6. La depreciación base conceptual y sus alcances desde el punto de vista económico

DepreciaciónReducción periódica del valor de un bien material o inmaterial. Esta depreciación puede derivarse de tres razones principales: el desgaste debido al uso, el paso del tiempo y la obsolescencia.

Métodos de cálculos de depreciaciónEste es un método de depreciación acelerada que busca determinar una mayor cuota de depreciación en los primeros años de vida útil del activo. La fórmula que se aplica es:

Método de la reducción de saldosEste es otro método que permite la depreciación acelerada. Para su implementación, exige necesariamente la utilización de un valor de salvamento, de lo contrario en el primer año se depreciaría el 100% del activo, por lo que perdería validez este método.La fórmula a utilizar es la siguiente:

Método LinealEste método supera algunas de las objeciones que se oponen al método basado en la actividad, porque la depreciación se considera como función del tiempo y no del uso. Este método se aplica ampliamente en la práctica, debido a su simplicidad.

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝐻𝑖𝑠𝑡𝑜𝑟𝑖𝑐𝑜−𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 h𝑑𝑒𝑠𝑒𝑐 𝑜𝑉𝑖𝑑𝑎𝑈𝑡𝑖𝑙 =𝐶𝑎𝑟𝑔𝑜𝑝𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛

𝑇𝑎𝑠𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛=1−𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑠𝑎𝑙𝑣𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜

1𝑛

Existen 2 métodos:Suma de números dígitosDa lugar a un cargo decreciente por depreciación basado en una fracción decreciente del costo depreciable (el costo original menos el valor de desecho). Con cada fracción se usa la suma de los años como denominador (5+4+3+2+1=15), mientras que el número de años de vida estimada que resta al principal el año viene a ser el numerador.

Doble cuota sobre valor en librosUtiliza una tasa de depreciación que viene a ser el doble de la que se aplica en línea recta. A diferencia de lo que ocurre con otros métodos, el valor de desecho se pasa por alto al calcular la base de la depreciación. La tasa de doble cuota se multiplica por el valor en libros que tiene el activo al comenzar cada periodo.

Métodos decrecientes

7. Calculo de la TIR con y sin inflación

El siguiente flujo presenta los distintos ingresos de una empresa, conjuntamente con una inversión de $100. Calcular: a) el VPN y la TIR sin inflación, y b) el VPN y la TIR con inflación. Diagrama de flujo No.1

2 3 4

603530205

51

100

ProcesoCalculo del VPN y TIR (sin inflación) Para realizar este cálculo primero tenemos que convertir el flujo anterior, en un flujo en donde sus ingresos sean iguales para los 5 años. Para esto sumamos los ingresos del flujo y luego lo dividimos entre 5 años así:

Este será el ingreso para los 5 años, el cual se visualiza en el diagrama de flujo No.2

4321

30

100

5

30 30 30 30

Calculo de la VPN (sin inflación)La TMAR de la empresa es del 10% sin incluir inflación, y se espera que la inflación sea de 5%,

Donde: FNE = Flujo neto de efectivo del año n, que corresponde a la ganancia neta después de impuestos en el año n. P = inversión inicial en el año cero i = tasa de referencia que corresponde a la TMAR

VPN = 13.72

TIR = 0.1523823712 si la multiplicamos por 100TIR = 15.23823712TIR = 15.24% Calculo del VPN y TIR (con inflación) Primeramente hay que afectar los ingresos del diagrama de flujo No.1 con la inflación del 5%. Para esto tomamos el primer ingreso como referencia y lo multiplicamos por (1+0.05) que seria igual a: (1.05)

Primer año 30 * 1.05 = 31.5Segundo año 31.5 * 1.05 = 33.075Tercer año 33.075 * 1.05 = 34.72875Cuarto año 34.72875 * 1.05 = 36.4651875Quinto año 36.4651875 * 1.05 = 38.28844688

Diagrama de flujo No.3 (con inflación)

Calculo de la TMAR con inflación

Donde: i = premio al riesgo f = inflación

1

100

38.2884468836.465187534.7287533.07531.5

432 5

TMAR = 0.10+0.05 + (0.10 * 0.05) TMAR = 0.155 *100 TMAR = 15.5% Calculo del VPN (con inflación)++34.72875+36.4651875+VPN = 13.72360308VPN = 13.72TIR = 21% Como podemos observar el valor del VPN sin inflación es exactamente igual al VPN con inflación. En cambio la TIR sin inflación es menor a la TIR con inflación.

8. La segmentación del mercado, el mercado meta y el proyecto

La segmentación de mercado es un proceso que consiste en dividir el mercado total de un bien o servicio en varios grupos más pequeños e internamente homogéneos. La esencia de la segmentación es conocer realmente a los consumidores. Uno de los elementos decisivos del éxito de una empresa es su capacidad de segmentar adecuadamente su mercado.La segmentación es también un esfuerzo por mejorar la precisión del marketing de una empresa. Es un proceso de agregación en donde se estudia un segmento de mercado a personas con necesidades semejantes.

Tipos de Segmentación

Estrategia Indiferenciada: Misma estrategia de producto, precio, distribución y promoción, para todos los segmentos de manera que considera satisfacer necesidades distintas de cada uno de los segmentos con una única oferta comercial. Para ello se basa en las características comunes de los segmentos.

Estrategia Diferenciada: Desarrollar un marketing-mix distinto para cada uno de los segmentos objetivo detectados, y ofrecer un producto adaptado a las necesidades de cada uno de estos segmentos.

Estrategia Concentrada: Es la estrategia del especialista, que busca una cuota de mercado elevada en un nicho bien diferenciado. Los esfuerzos se dirigen a uno o pocos segmentos en los que se posea una ventaja comparativa.

Requisitos para lograr una Segmentación de Mercado EficienteExisten muchas maneras de segmentar un mercado, pero no todas las segmentaciones son eficaces, por ello los segmentos del mercado para que resulten útiles deben tener las siguientes características:• Mensuralidad• Accesibilidad• Sustanciabilidad• Accionamiento

Tablas de Segmentación:Las siguientes tablas son una breve guía con algunos de los criterios a tener en cuenta para realizar una segmentación adecuada.Las siguientes tablas ejemplifican varios de los criterios de segmentación que pueden existir.Generalmente la segmentación empieza por los criterios más simples de mercado, dividiendo a las personas por sexo, edad, capacidad de pago etc.

Base de Segmentación Categorías

Sexo Masculino / Femenino

Edad Menos de 6 /6 a12 / 13 a 19/ 20 a 29 / 30 a 39…

Educación Ninguna / Basica / Secundaria din Finalizar / Segundaria Finalizada / Superior / Postgrado…

Ocupación Profesional / Técnico / Gerencia / Empleado

Religión Católico / Protestante / Judío

Raza Blanca / Negra / Latina

Clase Social Baja Baja / Media Baja / Media Media /Media Alta / Alta Alta

Tamaño de Familia 1 / 2….

Responsabilidad familiar y estado Civil

Joven / Soltero / Casados / Casados con hijos Mayores

1. Tablas para consumidores (no son las únicas)Criterios personales:

Base de Segmentación Categorías.

Nacionalidad País de origen o de mercado destino

Tamaño localidad menos de 5000, 5 a 20 mil habitantes, 20 a 100 mil, 500.000 etc

Tipo de población Rural, Suburbana, Urbana

Tipo de clima Cálido, frío

Idioma Según nacionalidad

Leyes según región -------------------

Comportamiento cultural Costumbres, maneras etc.

Criterios de orden geográfico

Criterios de preferencia

Base de Segmentación Categorías.

Deportivas Baseball, soccer, tenis

Hobbies Colecciones, grupos de discusión etc

Pasatiempos Viajes, Diversión

Música Rock,

Lectura Comedia, técnica, romántico etc

Base de Segmentación Categorías.

Tamaño de la empresa Pequeña, mediana, grande.

Tipo de Organización Fabricante, mayorista, minorista

Tipo de corporación Gubernamental, privada, mixta,

Tipo de objeto social Entidad ánimo lucro, si ánimo lucro, fundación etc..

Ubicación relativa Cerca, lejos

Promedio tamaño de pedido Pequeñas cantidades, grandes cantidades

Historial crediticio Bueno , malo

Frecuencia de servicio Intervalos cortos, mediano, largos

Confiabilidad Alta, baja

Aplicación de producto mantenimiento, producción, componente, implementación

Tabla para compradores corporativos