pronÓstico del crecimiento de los sectores econÓmicos, la...
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PRONÓSTICO DEL CRECIMIENTO DE LOS SECTORES
ECONÓMICOS, LA INVERSIÓN Y EL EMPLEO EN PANAMÁ
2011-20142011-2014
9 de febrero de 2011
La economía de Panamá crecerá 9.2% y 13% en 2011 y 2012 respectivamente, debido a unos montos de
inversiones públicas y privadas sin precedentes, así como también debido a la expansión de los puertos, el
air hub de COPA, el turismo y el comercioTASA DE CRECIMIENTO ECONÓMICO EN PANAMÁ
(% de cambio anual del PIB)
12.1
10.1
13.0
11.012
14Pronóstico
6.57.3
3.9
2.7
0.6
2.2
4.2
7.5 7.2
8.5
10.1
3.1
7.1
9.2
4.9
0
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2010
2011
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2014
Fuente: Panama Economy Insigth.
El FMI es bastante conservador en cuanto a la proyección del crecimiento para Panamá; ellos no
piensan en una vuelta de Panamá al ritmo de crecimiento antes de la crisis financiera internacional
TASAS DE CRECIMIENTO ECONÓMICO DE PANAMÁ PROYECTADAS
10
12
14 PanamaEconomy
Insight
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2
4
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2014
Fuente: Panama Economy Insigth.
FMI
Una inversión pública y privada sin precedentes, con un pico en el año 2012, conllevará a un crecimiento
económico de 13% en ese año.
INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA EN PANAMÁ (Millones de US$ a precios corrientes)
Pronóstico
4,000
5,000
6,000Construcción privada residencial
Expansión del Canal
Construcción de la primera línea del metro en la ciudad de Panamá
Inversión pública, exculida la construcción del metro
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
0
1,000
2,000
3,000
1996
1997
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2007
2008
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2014
Construcción de hidroeléctricas
Construcción de hoteles más un desarrollo logístico e inmobiliario en Howard
construcción de una mina de cobre en el distrito de Donoso
Fuente: Panama Economy Insigth.
El crecimiento estará sustentado en un base bastante amplia de inversión privada, antes que inversión pública, de modo que se trata
de una expansión real de la capacidad productiva que permitirá sostener el crecimiento más allá de 2014
INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA EN PANAMÁ (Millones de US$ a precios corrientes)
8,000
10,000
12,000 Pronóstico
0
2,000
4,000
6,000
19
96
19
97
19
98
19
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00
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20
05
20
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20
07
20
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20
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11
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14
Privada Ampliación del Canal Pública
Fuente: Panama Economy Insigth.
En el periodo 2010-2016 el gasto en inversión pública y privada totalizará 45 mil millones de dólares
Proyecto Monto (Millones de US$) PeriodoMina de cobre (Minera Panamá) 4,320 2011-2016Sector eléctrico 3,932 2010-2015Proyectos hoteleros 2,259 2010-2012Recepción y almacenamiento gas en Colón 430 2010-2014Plan maestro de desarrollo de Howard 405 2008-2016Inversión privada residencial 4,544 2010-2014Los demás 2,285 2010-2014
Total 26,175
Proyecto Monto (Millones de US$) PeriodoExpansión del Canal 5,250 2007-2014Púbicos 13,600 2010-2014Privados 26,175 2010-2016
Total 45,025
En el periodo 2010-2016 el gasto en inversión pública y privada totalizará 45 mil millones de dólares
Proyecto Monto (Millones de US$)Construcción de la primera línea del Metro 1,500Actividad logística de valor agregado 1,000Infraestructuras de turismo 800Vivienda social 535Rehabilitación y ampliación de los servicios de agua potable y saneamiento 530
INVERSIÓN DEL PLAN ESTRATÉGICO DEL GOBIERNO 2010-2014
agua potable y saneamiento 530Saneamiento de la Ciudad y la Bahía de Panamá 410Cuidad Gubernamental 450Tercer puente sobre el canal 250Nuevo centro de convenciones 150Torre Multi Financiera 150Secuencia en las inversiones de infraestructura 3,500Los demás 4,325
Total 13,600
Además de considerar la inversión, para el air hub, los puertos, la Zona Libre de Colón y el Canal de Panamá se han
considerado las siguientes tasas de crecimiento económico para Latinoamérica y Estados Unidos
País 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Venezuela 3.4 -8.9 -7.8 18.3 10.3 10.1 8.3 4.8 -3.3 -1.9 0.2 1.4 1.8 2.0 2.1
Colombia 1.8 2.2 3.9 5.0 5.3 7.0 7.0 2.6 0.5 4.5 4.5 4.7 4.9 4.8 4.7
Panamá 0.6 2.2 4.2 7.5 7.2 8.5 12.1 10.1 3.1 7.1 5.1 6.4 6.3 6.2 6.3
Costa Rica 1.1 2.9 6.4 4.3 5.9 8.8 7.6 2.9 -1.1 3.9 4.0 4.4 4.6 4.6 4.5
República Dominicana 1.8 5.0 0.1 1.3 9.3 10.7 8.5 5.3 3.5 5.4 4.9 5.3 5.4 5.4 5.6
Guatemala 2.4 3.0 2.3 3.0 3.2 5.3 6.3 3.6 -0.5 2.3 2.3 3.3 3.3 3.3 3.3Guatemala 2.4 3.0 2.3 3.0 3.2 5.3 6.3 3.6 -0.5 2.3 2.3 3.3 3.3 3.3 3.3
Ecuador 4.8 3.8 3.4 8.4 5.9 4.3 2.3 6.5 -0.4 2.9 2.5 2.7 2.9 3.1 3.0
Estados Unidos 1.1 1.7 2.5 3.6 3.0 2.7 2.0 0.2 -2.5 2.7 2.5 2.6 2.7 2.6 2.5
Honduras 2.7 3.2 4.0 5.6 5.0 6.5 6.3 4.0 -3.2 2.7 2.5 4.1 4.1 4.1 4.1
El Salvador 1.7 2.3 2.3 1.8 3.1 4.2 4.5 2.5 -3.3 1.0 2.1 2.7 3.6 3.9 4.1
Cuba 2.9 4.4 9.0 12.0 7.3 4.3 3.9 3.8 4.9 4.8 4.8 4.8 4.8
Brasil 1.3 2.7 1.2 5.7 3.1 3.8 5.9 5.1 -0.2 7.6 4.2 4.4 4.5 4.5 4.3
Perú 0.2 5.0 4.0 5.1 6.6 7.7 8.9 9.8 0.9 8.1 5.5 5.5 5.6 5.7 5.1
Nicaragua 3.0 0.9 2.4 5.2 4.1 4.0 3.1 3.0 -2.5 2.3 2.0 3.2 3.5 3.5 3.5
Chile 3.5 2.2 4.0 6.0 5.6 4.4 4.8 3.5 -1.5 5.1 6.0 5.0 4.7 4.7 4.7
Haití -1.0 -0.2 -0.1 -2.9 1.9 2.3 3.4 1.1 2.4 -3.0 6.7 5.2 4.5 4.1 4.0
Jamaica 1.4 1.0 2.9 1.2 1.2 2.7 1.4 -0.9 -3.5 -0.9 0.9 2.0 2.0 2.0 2.1
México -0.2 0.8 1.5 4.0 3.2 4.9 3.3 1.4 -6.6 5.0 3.7 4.1 4.2 4.0 3.7
Trinidad y Tobago 3.6 7.9 9.2 6.8 7.1 12.7 4.8 2.9 -3.1 1.2 2.2 4.6 4.7 4.7 4.7
Este crecimiento de 9.2% que hemos proyectado para 2011, conllevará a un descenso de un punto porcentual
de la tasa de desempleo, situándose ésta en 5.5% en agosto de 2011. formales
TASA DE DESEMPLEO EN PANAMÁ
13.413.6
11.8
13.313.714.1
13
11.8
9.8
12
14
16Pronóstico
9.8
8.7
6.4 5.6
6.6 6.55.5
4.6 4.23.7
0
2
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Fuente: Panama Economy Insigth.
El déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) como porcentaje del PIB, será de apenas 0.7% en 2011
y bajará a 0% y 0.4% en los años 2012 y 2013 respectivamente, cuando la economía esté creciendo a
doble dígito. SUPERÁVIT O DÉFICIT DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO EN PANAMÁ
(Como % del PIB)
3.5
2
3
4Pronóstico
-2.4
-1.2
0.5
-0.7
-2.0
-4.8 -4.9
-3.2
0.5 0.4
-1.0 -1.2-0.7
0.0
-0.4
-1.6
-6
-5
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-1
0
1
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2014
Fuente: Panama Economy Insigth.
Esta reducción del déficit del SPNF, en conjunto con un desempeño económico fuerte, conducirá a una
caída vertiginosa de la deuda pública como porcentaje del PIB. Ésta descenderá de aproximadamente 43.6%
en 2010 a sólo 30.3% en 2014.DEUDA PÚBLICA EN PANAMÁ
(Como % del PIB)
68.0 66.571.2 69.8
67.070.4
66.2
61.060
70
80Pronóstico
53.7
45.0 46.343.4
39.6
34.130.4 29.9
0
10
20
30
40
50
60
1999
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Fuente: Panama Economy Insigth.
Con unas finanzas públicas y crecimiento económico robusto como el pronosticado la calificación de riesgo
de la deuda podría mantenerse e incluso elevarse
Año Calificación Perspectiva1997 BB+ Estable1998 BB+ Estable1999 BB+ Negativo2000 BB+ Estable2001 BB Estable
EVOLUCIÓN DE LA CALIFICACIÓN DE LA DEUDA DE PANAMÁ OTORGADA POR ESTANDARD & POOR´S
2001 BB Estable2002 BB Estable2003 BB Negativo2004 BB Negativo2005 BB Estable2006 BB Estable2007 BB Positivo2008 BB+ Estable2009 BB+ Positivo2010 BBB- Estable
El auge de la demanda agregada, en conjunto con los aumentos del precio del petróleo, conducirán a tasas de inflación 3.8% y 4.5% en los años 2011 y 2012 respectivamente. No volverá a verse las tasas relativamente bajas que se registraron entre 1997 y 2006, cuando la
inflación promedio anual en ese periodo fue de apenas 1.3%.
TASA DE INFLACIÓN EN PANAMÁ (% de cambio anual del Índice de Precios al Consumidor)
8.7
8
9
10 Pronóstico
1.3
0.6
1.3 1.5
0.3
1.0 1.4
0.4
2.8 2.5
4.2
2.4
3.53.8
4.5
3.8 3.8
0
1
2
3
4
5
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1998
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2000
2001
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2008
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2014
Fuente: Panama Economy Insigth.
Históricamente la inflación en Panamá se ha comportado por debajo de la de Estados Unidos, pero cuando hay shock de los precios del petróleo el impacto sobre nuestra tasa de
inflación es mayor
10
12
14
16
18
Segunda crisis del petróleo
Primera crisis del petróleo
TASA DE INFLACIÓN
-4
-2
0
2
4
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1951
1953
1955
1957
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1967
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1971
1973
1975
1977
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1981
1983
1985
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1989
1991
1993
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2001
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Por
cent
ajes
Panamá Estados Unidos
Inflación de los precios del petróleo y demás
commodities
Fuente: Panama Economy Insight.
Los sectores que tendrán mejor desempeño serán la construcción, minas y canteras, comercio, transporte, actividades inmobiliarias. Un crecimiento tan alto irá
acompañado de una significativa expansión de la demanda de energía eléctrica
TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB POR SECTORES ECONÓMICOS(% de cambio anual)
Sector económico 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Agricultura, ganadería y silvicultura 2.7 4.4 -9.2 2.5 9.8 13.3 11.4 5.5Pesca -3.3 15.7 -3.7 -26.9 9.8 11.7 10.7 7.6Minas y canteras 24.0 30.9 4.4 5.3 12.8 23.6 15.0 -5.0 Industrias manufactureras 5.6 3.9 -0.4 0.8 10.3 16.2 12.5 2.1
Real Pronóstico
Industrias manufactureras 5.6 3.9 -0.4 0.8 10.3 16.2 12.5 2.1Suministro de electricidad, gas y agua 8.2 3.8 7.5 5.4 9.8 14.4 11.8 4.3Construcción 21.8 30.7 4.5 5.3 12.1 23.5 15.1 -5.3 Comercio al por mayor, al por menor y en zonas francas 10.7 7.0 1.6 10.1 7.3 12.6 10.4 3.4Hoteles y restaurantes 14.2 8.3 2.6 10.9 10.8 12.8 11.6 8.0Transporte, almacenamiento y comunicaciones 17.0 15.5 6.6 14.8 10.8 13.0 12.3 9.7Intermediación financiera 19.2 14.1 1.6 1.6 4.1 4.9 4.7 3.7Actividades inmobiliarias y empresariales 8.6 7.2 4.5 6.9 9.6 13.6 11.6 5.3Enseñanza pública y privada 7.1 1.6 2.4 1.6 5.3 6.9 6.4 3.8Servicios sociales y de salud pública y privada 12.9 1.8 1.1 1.4 6.8 8.3 7.6 5.2Otros servicios sociales 14.4 6.8 4.3 5.5 9.4 13.2 11.3 5.1Administración pública y defensa 3.3 8.5 3.3 4.2 5.0 5.9 5.6 4.1Hogares privados con servicio doméstico 1.1 1.8 -0.9 1.2 2.7 2.9 2.9 2.9
PRODUCTO INTERNO BRUTO 12.1 10.1 3.1 7.1 9.2 13.0 11.0 4.9Última actualización: Enero, 2011
Fuente: Panama Economy Insight.
Durante 2009 y 2010 la oferta inmobiliaria residencial ha disminuido considerablemente, lo cual es bueno
para despejar el mercado EVOLUCIÓN DE LA OFERTA INMOBILIARIA RESIDENCIAL EN PANAMÁ
(% de cambio con respecto al mismo trimestre del año anterior)
2.3%1.7%
3.6%
0.1%0%
2%
4%
6%
-5.4%
-2.3% -2.0%
-10.1%
-8.2%-9.3%
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
2008 2009 2010
La demanda inmobiliaria residencial sufrió unas caídas considerables debido a la retirada de los compradores norteamericanos; no obstante, crece desde el cuarto
trimestre de 2010EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA INMOVILIARIA RESIDENCIAL EN PANAMÁ
(% de cambio con respecto al mismo trimestre del año anterior)
104.3%
47.0%60%
80%
100%
120%
-23.7%
-62.5%-54.2%
-41.9%-43.3%
23.2%
5.9% 10.1%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
2008 2009 2010
Los precios de las viviendas en los Estados Unidos se encuentran en el fondo desde el estallido de la burbuja inmobiliaria; un repunte de éstos podría ser muy lento
ÍNDICES DE LOS PRECIOS DE LAS VIVIENDAS EN LOS ESTADOS UNIDOS
200
250
Composite-10
0
50
100
150
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Composite-10
Composite-20
La caída estrepitosa de los precios de las viviendas en los Estados Unidos fue el causante de la retirada de los
compradores norteamericanos en el mercado inmobiliario panameño; el regreso de éstos compradores podría ser tan
lento como la recuperación de los precios de las casas en los Estados Unidos
MEDIANA DEL PRECIO DE LAS VIVIENDAS EN PANAMÁ Y ESTADOS UNIDOS
220,000
240,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
2006
T3
2006
T4
2007
T1
2007
T2
2007
T3
2007
T4
2008
T1
2008
T2
2008
T3
2008
T4
2009
T1
2009
T2
2009
T3
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
PanamáEstados Unidos
Los puertos de Panamá crecerán a una velocidad mayor que los puertos de Latinoamérica debido a la expansión de su
capacidad
TASA DE CRECIMIENTO DE LOS PUERTOS EN PANAMÁ (% de cambio anual del movimiento de contenedores)
Pronóstico
30
35
40
Latinoamérica
Panamá
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Panamá
Fuente: Panama Economy Insigth.
Suponiendo que la oferta en efecto responda a la alta demanda, el movimiento de contenedores pasaría de 5.5
millones de TEU’s en 2010 a 11.3 millones de TEU’s en 2014
INDICATOR 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Toneladas netas del Canal (millones) 311.2 308.8 301.8 304.6 315.2 323.9 333.8 344.5
Toneladas netas del Canal (% de cambio anual) 2.1 -0.8 -2.3 0.9 3.5 2.7 3.1 3.2
PRONÓSTICO - INDICADORES DEL SECTOR DE TRANSPORTE Y LOGÍSTICA
Toneladas netas del Canal (% de cambio anual) 2.1 -0.8 -2.3 0.9 3.5 2.7 3.1 3.2
Movimiento de contenedores (millones de TEU's) 4.1 4.7 4.2 5.5 6.5 7.7 9.3 11.3
Movimiento de contenedores (% de cambio anual) 34.5 14.2 -8.8 30.2 16.9 19.3 20.9 21.5
Turistas y pasajeros en tránsito (millones) 3.8 4.2 4.6 5.2 6.0 7.0 8.0 9.3
Turistas y pasajeros en tránsito (% de cambio anual) 19.0 12.4 7.5 14.6 15.2 15.9 15.4 15.4Última actualización: Febrero, 2010Fuente: Panama Economy Insight.
La Zona Libre de Colón es altamente dependiente del desempeño económico de Venezuela. Venezuela crecerá en los próximos años. Colombia pasará a ser el principal
comprador de esta zona franca de comercioREEXPORTACIONES DE LA ZONA LIBRE DE COLÓN
(Millones de Balboas a precios corrientes)
2,000
2,500
3,000
Venezuela
Colombia
Panamá
Costa Rica
República DominicanaGuatemala
Ecuador
0
500
1,000
1,500
2,000
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Ecuador
Estados Unidos
Honduras
El Salvador
Cuba
Brasil
Perú
Nicaragua
Chile
Haití
Jamaica
México
Trinidad y Tobago
Otros Fuente: Panama Economy Insigth.
Desde el segundo trimestre de 2010 los préstamos nuevos volvieron a crecer; la banca desmontó las restricciones que
había impuesto sobre la oferta de crédito
PRÉSTAMOS NUEVOS DEL SISTEMA BANCARIO NACIONAL(% de cambio con respecto al mismo mes del año anterior)
23.3
23.6
24
.8
26.3
26
.5
24.1
25
.8
41.5
0 18.0
25.5
.4
31
.6
23.7
13
.9
1 20
30
40
508.
5
5.1 10
.0
-5.2
-2
.7
-2.3
7.
3 -6
.9
-28.
0 -1
1.7
-28.
5 -2
7.4
-28.
3 -1
2.6
-22.
1 -1
1.2
-13.
1 -1
0.7
3.9
-0.1
18
13.
1310
.1
-40
-30
-20
-10
0
10
20
En
e 20
08 Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ag
oS
ep Oct
No
vD
icE
ne
2009 Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ag
oS
ep Oct
No
vD
icE
ne
2010
Feb
M
arA
brM
ay Jun
Jul
Ag
oS
ep Oct
No
v
Una vez levantada las restricciones sobre la oferta de crédito, las volvieron a crecer
UTILIDADES DEL SISTEMA BANCARIO NACIONAL(% de cambio con respecto al mismo mes del año anterior)
169.
2 9 6
95.0
4
127.
3
108.
6 22
8.3
100
150
200
25042
.8
32.2
62. 9
57
.6
-43.
7 52
.0
35.9
43
.9
-2.5
-5
5.7
-4.9
-6
5.1 -3
5.0 -16.
1 -2
1.4
-37.
4 62
.4
-29.
5 -1
9.2
-42.
3 -7
9.2 -57.
6 -1
6.7
-17.
0 -2
0.8
-18.
7 -1
0.7
12.0
29
.5
-4.9
-100
-50
0
50
100
Ene
2008
Feb
Mar Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov Dic
Ene
2009
Feb
Mar Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov Dic
Ene
2010
Feb
Mar Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
2010 2011 2012Por definir TOTAL
Habitaciones 2588 3729 4135 1820 12,272
PROYECCIÓN DE INVERSIONES EN EL SECTOR HOTELERO(En millones de US$)
Inversión 427,437,630 538,938,708 580,968,345 839,351,501 2,386,696,184
Empleos 2977 4475 4962 2184 14,598
Fuente: APATEL. Cifras presentadas por APATEL en el Foro Inversión en Infraestructura y Capital Humano como Motores del crecimiento económico, , celebrado el 27 de octubre de 2010 en el hotel Sheraton.
EMPRESA 2010 2011 2012 2013 2014 2015 TOTAL
Distribuidoras 77.3 93.6 124.7 85.9 81.0 78.7 541.2
Transmisora (ETESA) 5.7 100.0 74.7 24.6 25.3 13.3 243.6
Generadoras hidroeléctricas 286.4 1,169.3 673.3 411.9 22.5 92.0 2,655.5
PROYECCIÓN DE INVERSIONES EN EL SECTOR ELÉCTRICO 2010 - 2015
(En millones de US$)
Generadoras termoeléctricas 27.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 27.0
Generadoras eólicas 0.0 620.0 290.0 0.0 0.0 0.0 910.0
Total generadoras 313.4 1,169.3 673.3 411.9 22.5 92.0 3,592.5
GRAN TOTAL 396.4 1,362.9 872.7 522.5 128.8 184.0 4,377.3
Fuente: ASEP. Cifras presentadas por la ASEP en el Foro Inversión en Infraestructura y Capital Humano como Motores del crecimiento económico, celebrado el 27 de octubre de 2010 en el hotel Sheraton.
Entre 2011 y 2014 la oferta de energía eléctrica crecerá 15.8% promedio anual de acuerdo a la proyección de la ASEP y la demanda 10.1% promedio anual en ese mismo periodo de
acuerdo a la proyección de Panama Economy Insight
1,47
1.89
1,57
7.90
1,60
1.18
1,52
7.83
1,54
0.84
1,53
0.56
1,63
7.88
1,78
9.00
1,89
4.40
2,63
7.18 3,
190.
23
3,27
2.02
3,28
1.02
2,500
3,000
3,500
CAPACIDAD INSTALADA DESDE 1999 Y PROYECCIÓN HASTA 2014
1,25
2.00
1,28
5.10
1,30
1.31
1,47
1.89
1,57
7.90
1,60
1.18
1,52
7.83
1,54
0.84
1,53
0.56
1,63
7.88
1,78
9.00
1,89
4.40
0
500
1,000
1,500
2,000
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
M W
Fuente: ASEP. Cifras presentadas por la ASEP en el Foro Inversión en Infraestructura y Capital Humano como Motores del crecimiento económico, celebrado el 27 de octubre de 2010 en el hotel Sheraton.
MUCHAS GRACIAS
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