Productos Financieros

SIMÓN PEREZ

Sesión 1

+34 749 80 00info@panoramia-invest.com

Edificio Cuzco IV, Paseo de la Castellana 141, planta 18ª C

ETF’s•¿Qué son los ETF’s?

•Características de los ETF’s

•Ventajas

•Estrategias de inversión con ETF’s

•Otros datos de interés

¿Qué son los ETF’s?• Los ETF’s reciben el nombre también de fondos cotizados; ETF

significa en inglés Exchange Trade Fund.• El objetivo o política de inversión de un ETF es reproducir un índice

bursátil o de renta fija, un tipo de cambio o una materia prima entre otros.

¿Qué significa que reproduce un índice bursátil? Ejemplo no real:

• Como su objetivo es reproducir el índice, un ETF “copia” la composición de un índice, y su gestión consiste en comprar o vender acciones de este índice en relación con la evolución del índice.

IBEX 35, su volumen se divide en: ETF sobre IBEX 35: Invertimos 1000€

BBVA: 12% del volumen. BBVA: 120€ de BBVA

SANTANDER: 19% SANTANDER: 190€

IBERDROLA: 8% IBERDROLA: 80€

TELEFONICA: 16% TELEFONICA: 160€

Otras empresas: 45% Otras empresas: su % correspondiente

Características de los ETF’sLos requisitos para poder comercializar un fondo cotizado o ETF son los siguientes:

•Deben estar admitidos y autorizados a negociación en una

•bolsa de valores.

•Replica un índice al 100%

- Cotizan en bolsa igual que las acciones Mismo tipo de operaciones- No cotizan a valor liquidativo a cierre de mercado como los fondos tradicionales sino en mercado continuo

- Como hemos visto en el ejemplo anterior, su política de inversión consiste en replicar el comportamiento de un índice.- Reproducen toda clase de índices: bursátiles, de materias primas…

Características de los ETF’s•Tienen liquidez como el índice que replican

•El subyacente es un índice o un activo

•Abiertos para toda clase de inversores

- Su liquidez es la misma que las acciones o productos del índice al que replican.- Los intermediarios ofrecen precios de compra y venta durante toda la sesión.

- Nuevo abanico de posibilidades de inversión.- Permite invertir en diferentes países, regiones, sectores de producción o diferentes activos con facilidad y rapidez.

- Los precios de contratación son muy asequibles y sus comisiones no son elevadas, con lo que cualquier inversor puede contratar estos productos.- Ofrecen las mismas condiciones para particulares e instituciones.

Ventajas

Transparencia

Comisiones

Diversificació

n

Contratación

Liquidez

Variedad

La cartera está publicada diariamente, sé lo que compro.

Con comisiones de fondos y de acciones

En un índice hay empresas de muchos sectores diferentes

Cotizan en continuo; existen las operaciones limitadas.

Facilidad de vender el producto y obtener el reembolso.

Toda clase de activos e países.

Ventajas de la diversifciación

Tipo cartera Cartera A: Concentrada Cartera B: Diversificada

Producto Acciones de 4 empresas 1 ETF: Acciones de 20 empresas

¿Qué cartera tiene más riesgo?

ClasificaciónExisten 3 clasificaciones de ETFs:

•ETFs directos: reproducen el comportamiento del índice de referencia o mercado .

• ETFs inversos: reproducen el comportamiento contrario al índice de referencia o mercado, por lo que ofrecen una rentabilidad cuando el precio de este cae, lo que permite obtener beneficios incluso cuando las condiciones no son favorables. Pueden usarse como cobertura en un momento determinado.

• ETFs apalancados: duplican o triplican nuestra exposición al índice de referencia o mercado, por lo que son más arriesgados pero con mayor beneficio potencial.

ClasificaciónOtros criterios para la clasificación de los ETFs:

•Categoría:• RV, RF, Alternativo, Divisas, Monetario, Materias primas

•Sector

•País/Región

•Distribución/Acumulación

Estrategias de inversiónCualquier ETF se puede adaptar a nuestro perfil inversor, y podremos gestionarlos como deseemos. Hay diferentes estrategias como por ejemplo:

• Entrar y salir de forma inmediata, de forma especulativa en corto plazo como si se tratara de un futuro del IBEX.

• Apostar a la baja (podemos ponernos cortos) y de forma apalancada.

• Comprar un ETF con objetivos a largo plazo. Esperar el desarrollo de un índice en un año vista, como un fondo. Minimizando costes.

• Apostar por un sector en concreto en lugar de una sola empresa; si creemos que es bueno invertir en el sector energético, reduciremos el riesgo comprando un ETF de este sector que invertiendo todo en una empresa en concreto.

• Invertir en un producto que presenta una relación rentabilidad-riesgo más elevada que otros productos.

Alfa y Beta• Separar el alfa de la beta nos da una información crucial en cuanto a

la fuente de rentabilidad conseguida por el gestor.

Representa el exceso de rentabilidad ajustada al riesgo generado por el gestor. El Alfa mide lo bueno (o lo malo) que ha sido un gestor en la selección de los valores que ha incluido en su cartera.

Mide la variabilidad de la rentabilidad del fondo comparada con la variabilidad de la rentabilidad del índice de referencia. La Beta mide la exposición al mercado tomada por el gestor. Es decir, por cada unidad de riesgo añadido, cuánto más ganamos.

α

β

Alfa y Beta•En el momento de elegir un fondo miramos el α, pero en un ETF miramos la β.

•Los ETF’s son la gestión pasiva llevada al límite.

• En muchos casos ni siquiera el 50% de los gestores de fondos supera la rentabilidad del índice de referencia.

• Si la gran mayoría de los gestores no lo hacen bien, ¿por qué debemos pagar grandes comisiones por su gestión?

Fondo de inversión · 1,5 % comisión gestión

ETF · 0,30% comisión por gestión

• La última tendencia es comprar beta mediante ETF’s y alfa mediante fondos, solo invirtiendo en aquellos que tienen alfa positiva.

Exchange-Traded Funds (ETF’s) o Fondos Cotizados

ETF’s

Acciones Fondos

Exchange-Traded Funds (ETF’s) o Fondos Cotizados

AccionesDiferencias entre un ETF y un acción-Los ETF’s presentan carteras diversificadas mientras que la acción invierten en una empresa.-Las acciones hacen referencia a una empresa, los ETF’s no.

¿Qué aportan las acciones a los ETF’s?

-Las comisiones de los ETF’s son igual de económicas que las acciones. Costes Bajos-Su compraventa se hace del mismo modo-Cotizan durante la sesión bursátil

Exchange-Traded Funds (ETF’s) o Fondos Cotizados

Fondos

Diferencias entre un ETF y un fondo de inversión tradicional-Los ETF’s se negocian en mercados bursátiles y los fondos se operan a precio de cierre del mercado.-Los ETF’s presentan transparencia en cuanto a los productos que contratan.

¿Qué aportan los fondos a los ETF’s?

-Invertimos en productos de inversión dónde diversificamos y reducimos el riesgo.-Ofrecen toda clase de sectores, productos o regiones dónde invertir, sin el riesgo de hacerlo en solo una empresa.

Exchange-Traded Funds (ETF’s) o Fondos Cotizados

Acciones

ETF’s Fondos

Bajos costesFlexibilidadApto para

todos

Pierden las ventajas

fiscales de los fondos de

inversión

DiversificaciónTransparencia

Comisión de gestión +

comisión de compraventa

Riesgo de las ETF´s¿Qué riesgos tiene invertir en ETF’s?

Los riesgos son los adheridos al activo subyacente. Es decir, un ETF del Ibex tiene riesgo de Renta Variable Ibex

Sin embargo, mediante los ETF’s conseguimos eliminar el riesgo no sistemático de los mercados.

El riesgo sistemático es el riesgo común para el mercado entero. Se puede

interpretar como la inestabilidad del sistema financiero.

El riesgo no sistemático o específico es el riesgo adherido a cada empresa en

particular.

Se puede interpretar como un mal funcionamiento de una empresa, que sufra

una huelga, no presente buenos resultados…

Riesgo de las ETF´s¿Cómo eliminamos el riesgo no sistemático?

Si invertimos en una sola empresa, puede ser que esta empresa tenga problemas aunque su sector crezca favorablemente.

Si invertimos en 10 empresas del mismo sector, si este crece, no sufriremos los problemas de la mala gestión de una empresa, eliminaremos este riesgo.

Otros datos de interés•Diferencias entre ETF’s del mismo índice.

• La gestora puede aplicar diferentes comisiones de compraventa.• La gestora puede aplicar diferente política de dividendos

•Diferencias entre el valor del ETF y el valor del índice.• Los ETF’s acumulan los dividendos pagados por las empresas, los índices

generalmente no.• Los especialistas se encargan que estas diferencias no sean sustanciales,

pero existen por la gestión de las entradas y salidas.

•El valor del ETF.• El valor del ETF se puede diferenciar del valor del índice con el que está

relacionado.• El valor liquidativo depende de la evolución que experimente la cartera.• Es tan sencillo como dividir el patrimonio total de la cartera por el

número total de participaciones.

Profesión:• Gestión de patrimonios.• Asesoramiento financiero.• Divulgador de cultura financiera

Libros:• Defiende tu dinero. 2009.• 2017 el final de la crisis. 2014.

Algunas cifras:• Más de 10 años de experiencia en el sector.• Más de 50 Millones de €uros de patrimonio gestionado.• Más de 2800 alumnos formados.• Más de 340 clientes asesorados.

Simón Pérez Golarons

Podéis seguirme en:

Contacto:(+34) 91 737 38

61(+34) 635 424 528 info@simonperez.e

swww.simonperez.e

s

@spg_economista