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Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.(Basadoen:Capítulo25,Mankiw,2009)
PrincipiosdeEconomíaPARTEIII:MACROECONOMÍA
PedroCasaresHontañónSergioTezanosVázquez
DPTO.DEECONOMÍA
EstetemasepublicabajoLicencia:CreaLveCommonsBY‐NC‐SA3.0
Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.
PrincipiosdeEconomía
Contenidos
1. Inflación
2. Determinantesdeladistribucióndelarentaylapobreza
3. Análisisdedatos
Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.
PrincipiosdeEconomía
1. Inflación
Inflación:incrementoenelnivelgeneraldepreciosdeunaeconomía.
Lainflaciónesunfenómenoqueafectaalvalordeldinero.
Elnivelgeneraldepreciosdeunaeconomíamide:
1.Elpreciodeunacanastadebienesyservicios.2.Elvalordeldinero.
Unincrementodelnivelgeneraldeprecios(esdecir,inflación)generaqueeldinerovalgamenos,yaqueporcada€sepuedencomprarmenoscosas.
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P:niveldeprecios(medidoatravésdelIPCoeldeflactordelPIB).
Pmideelnºde€necesariosparacompraruncanastadebienesyservicios.
1/P:canLdaddebienesyserviciosquesepuedencomprarconun€(esdecir,valordeldineroentérminosdelosbienesyserviciosquesepuedencomparar).
→CuandoPaumenta,elvalordeldinerodisminuye.
Modelobásicodelmercadodedinero
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Laofertadedineroy lademandadedinerodeterminanelvalordeldinero.
Enellargoplazo,elnivelgeneraldepreciosseajustaalnivelenelquelademandadedineroigualaalaoferta.
Equilibriodemercadodedinero
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Equilibrioenelmercadodedinero
M
Ms
Elmercadomonetarioseencuentraenequilibriocuando:
Ms=Md
Mdf(P,R,Y)
+‐+
Niveldepreciosdeequilibrio
Can>daddedinerofijadaporelBCE
Md
1/P
(valordeldinero)
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Equilibrioenelmercadodedinero
M
Ms Aumentodelaofertadedinero
Unainyecciónmonetaria(aumentodelacanLdaddedinero)reduceelvalordeldinero(1/P)
Niveldepreciosdeequilibrio
Can>daddedinerofijadaporelBCE
Md
1/P
(valordeldinero) Ms’
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La canLdad de dinero disponible determina el valor del dinero, y elcrecimientoenlacanLdaddedineroeslaprimeracausadelainflación.
El efecto inmediato de una inyecciónmonetaria (es decir, la creación demásdineroporpartedelBancoCentral)eslageneracióndeunexcesodeofertadedinero.
Comolagentedisponedemásdinero,tratarándecomprarmásbienesyservicios.
Sinembargo, la capacidadde laeconomíadeproducirbienes y serviciospermaneceinalteradaenelcortoplazo.
Resultado:elexcesodeofertaseajustamedianteunaumentodelniveldeprecios.
TeoríacuanHtaHvadeldinero
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¿Cómo afectan los cambios monetarios al resto de variablesmacroeconómicas?
El economista David Hume disLnguió entre 2 Lpos de variableseconómicas:
‐Variablesnominales:medidasenunidadesmonetarias‐Variablesreales:medidasenunidadesdsicas
Esta disLnción entre variables nominales y reales se conoce como la“dicotomíaclásica”.
Deacuerdocon losclásicos:cambiosen laofertadeldineroafectanalasvariablesnominales,peronoalasreales→neutralidaddeldinero.
Dicotomíaclásica
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Rapidezconlaqueuneuroviajadebolsilloenbolsillo
V=(PxY)/M
V:velocidaddeldineroP:niveldeprecios(deflactordelPIB)Y:canLdaddeproducciónM:canLdaddedinero
MxV=PxY
Ecuacióncuan>ta>vadeldinero:unincrementoenlacanLdaddedinero(M)enlaeconomíaseveráreflejadoenunadelasotras3variables.Normalmente, la velocidad del dinero es estable en el Lempo, por lo queaumentosen la canLdaddeldinero se traducenenaumentosenelniveldepreciosy/oelniveldeproducción.
Velocidaddeldinero
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Calcule la velocidaddeldinerodeunaeconomíahipotéLcaen laquesóloseproducenviviendas.
Laeconomíaproduce100viviendasalañoycadaviviendasevende,enpromedio,por150.000€.
Si la canLdad de dinero en la economía es de 20millones de euros,¿cuál es la velocidad del dinero? (es decir, ¿cuántas veces Lene quecambiardemanocada€disponibleenlaeconomíaparaquesepuedancomprarlas100viviendasenunaño?)
Ejercicio:velocidaddeldinero
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LosGobiernospuedencreardineroparafinanciarse(envezdecobrarmásimpuesto,elGobiernopuedeimprimirmásdinero).
Impuestoinflacionario:gananciaqueelGobiernoobLenedecrearmásdinero.
CuandoelGobiernoimprimemásdinero,aumentaelniveldepreciosycadaeuropasaatenermenosvalor.
El impuesto inflacionario es comoun impuesto que grava a todas laspersonasqueLenendineroenefecLvo.
Impuestoinflacionario
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Deacuerdoconelprincipiodelaneutralidaddeldinero,unaumentoenel dinero incrementa la tasade inflaciónperono afecta a las variablesreales.
Una aplicación de este principio es el Efecto Fisher (en honor aleconomistaIrvingFisher)→ajusteunoaunodelLpodeinterésnominalydelatasadeinflación:
Tipointerésreal=Lpointerésnominal–tasadeinflación
EfectoFisher
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1.¿Disminuciónenelpoderdecompra?Falaciadelainflación
La inflacióngeneraunaumentoenelniveldepreciosde losbienesyserviciosquecompramos…
Perotambiénaumentalossalarios.
Consiguientemente: nuestro poder de compra quedará inalterado sibienes,serviciosysalariossubenenlamismaproporción.
Costesdelainflación
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2.Costesde“sueladezapato”
Lainflaciónescomounimpuestoalatenenciadedinero.
Comotodoimpuesto,alteralosincenLvoseconómicosdelosagentes:cuandoexisteunaelevada inflación, lagenteacudemása losbancospara reLrar efecLvo o para cambiar el dinero por divisas extranjerasquepadezcanmenorestasasdeinflación.
Costesdelainflación(cont.)
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3.Costesde“menú”
Las empresas no cambian sus precios todos los días, a pesar de queexistainflación.
Loscostesdemenúsederivandeloscostesde:decidirelnuevoprecio,imprimirnuevosprecios,negociar losnuevospreciosconproveedoresyclientes,etc.
Cuanto mayor es la inflación de un país, mayores son los costes demenú.
Costesdelainflación(cont.)
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4.VariabilidaddelpreciorelaHvoymalaasignaciónderecursos
LaseconomíasdemercadocondanenlospreciosrelaLvosparaasignarrecursos escasos: los consumidores comparan la calidad y los preciosdevariosbienesparadecidirquébiencomprar.
Cuando la inflación distorsiona los precios relaLvos, distorsionatambién las decisiones del consumidor, y los mercados son menoscapacesdeasignarlosrecursosescasosparasumejoruso.
Costesdelainflación(cont.)
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5.Distorsionesinducidasporelimpuestoinflacionario
Todos los impuestos modifican los incenLvos de los agenteseconómicos.
LainflaciónhacemásproblemáLcoslosimpuestos:
La inflación desincenLva el ahorro, porque cuando los GobiernosgravanlasgananciasdelahorronoLenenencuentaelmenoscaboenlacapacidaddecomprageneradoalolargodelLempoporlainflación.
Posiblesolución:indexarlosimpuestos.
Costesdelainflación(cont.)
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6.Confusióneinconveniencia
Eldineroeslamedidaqueusamosparaestablecerlosprecios(unadelasfuncionesdeldineroesserunidaddecuenta).
Cuando se incrementa la oferta monetaria y se genera inflación, semodificaelvalorrealdelaunidaddecuenta.
Costesdelainflación(cont.)
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7.Costeespecialdeunainflacióninesperada:redistribuciónarbitrariadelariqueza
La inflación inesperada redistribuye la riqueza entre la sociedad de una menaraaleatoria(sintenerencuentacuesLonesdenecesidadoesfuerzo).
Esta redistribución ocurre porque los préstamos están especificados en términosnominales:
‐Lahiperinflaciónbeneficiaalprestatario,queveaumentarsusalarioyLenemásfácilpagarladeuda.‐Ladeflaciónbeneficiaalprestamista,queobLenemásvalordeldineroqueledeben.
Empíricamente se ha demostrado que la inflación es especialmente voláLl e inciertacuandolatasadeinflaciónesalta.
Si un país Leneuna alta inflación, tendrá que afrontar los costes de la inflación + elcostedelainflacióninesperada.
Costesdelainflación(cont.)
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1.Problema1,Mankiw,pág.686
2. Imaginaquesolicitasen2010uncréditoa5añosde20.000€paracompraruncoche.En2010latasadeinflaciónesdel3%yelLpodeinterésnominalqueteofreceelbancoesdel5%.Analizacómoafectanalprestamista (albanco) yalprestatario (aL) losdossiguientesescenarios:
a)De2010a2015seacumulaunainflacióninesperadadel20%.b)De2010a2015seacumulaunainflaciónnegaLvainesperadadel‐5%.
PrácHca
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2. Determinantesdeladistribucióndelarentaylapobreza
Entodaslassociedades(inclusoenlasmásdesarrolladas)existenproblemasdedesigualdadypobreza.
ElGobiernoesunactorclaveenlaluchacontraladesigualdadylapobreza,enparteporqueelmercadonosiemprealcanzaresultadossocialmentedeseablesyesprecisalaintervenciónpública.
Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.
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La desigualdad económica (o desigualdad de ingreso) comprendetodas las disparidades en la distribución de bienes e ingresoseconómicos entre los miembros de una sociedad (o entre disLntassociedades).
La pobreza económica es una situación de privación de recursoseconómicosqueimpidelacompradelosbienesyserviciosnecesariosparagaranLzarunavidadigna.
DesigualdadVs.Pobreza
Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.
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ExistendisLntasmedidasdedesigualdaddeingreso.
Unadelasmedidasmáshabitualeseslapar:cipaciónenelPIBdelosdis:ntospercen:lesderenta:
Porejemplo:parLcipaciónenelPIBdeldecilmásrico derenta(esdecir, parLcipacióndel 10%más ricode la población en el PIBdeunpaís).
SisedividelaparLcipacióndeldecilmásricoentrelaparLcipacióndeldecil más pobre se obLene un nº que indica de cuántas veces másrentadisponeeldecilmásrico.
Medicióndeladesigualdad
Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.
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Medicióndeladesigualdad
Fuente:Mankiw(2009)
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ExistendisLntasmedidasdepobrezadeingreso.
Unade lasmedidasmáshabitualeses la tasadepobreza:porcentajede la población cuyo ingreso cae por debajo de un nivel absolutoconocidocomolínea(umbral)depobreza.
ExistendisLntaslíneasdepobreza:
‐Líneadepobrezaextrema(absoluta):1,25$aldía(indicadoruLlizadoen laestrategiadeNacionesUnidasde losObje>vosdeDesarrollodelMilenio).
‐LíneadepobrezarelaLva:medidacomoporcentajedelingresomedionacional(porejemplo,el60%delingresomedio).
Medicióndelapobreza
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Movilidadeconómica
LasdesigualdadesLendenatransmiLrsedegeneraciónengeneración.
Esimportantequelassociedadesfacilitenla“movilidadeconómica”desusciudadanos,paraquepuedanescalarposicioneshacia rentasmáselevadas.
Una forma de medir la movilidad económica de una sociedad esanalizandolapersistenciadelestratoderentadeunamismafamiliaalolargodedisLntasgeneraciones.
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Las desigualdades económicas “entre países” (internacionales) semidenatravésdelosnivelesdePIB(oPNB)percapitadelosdisLntospaíses.
En Economía disLnguimos dos grupos de países, atendiendo a susnivelesderentapercapita:
‐ Paísesendesarrollo(conmenosde11.500$dePNBpercapitaanual)‐ Paísesdesarrollados(conmásde11.500$dePNBpercapitaanual)
Lafronteradeldesarrollo/subdesarrollosetrazaenrelaciónconelPNBpercapitaqueelaboraanualmenteelBancoMundial.
Desigualdadesinternacionales
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En2010:
Delosmásde6.500millonesdepersonasquehabitamoselPlaneta,casi 5.500 millones viven en países en desarrollo (el 85% de lapoblaciónmundial)…
1.400millonesdepersonassubsistenconmenosde1,25$aldía…
Y1.000millonespadecenhambre(yestacifrahaaumentadocomoconsecuenciadelacrisiseconómicainternacional…).
Desigualdadypobrezainternacionales
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Mapa.Elmundoenrelaciónalassuperficies
Fuente:www.worldmapper.org
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Lasuperficiedelterritoriomuestralaproporcióndepersonasquevivenconmenosde1$aldía(enparidaddepoderadquisiLvo)
Fuente:worldmapper.org
Mapa.Unmundobajoelumbraldelapobrezaextrema
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Filoso^apolíHcaacercadeladistribucióndelingreso
Hastaelmomento,elanálisisquehemoshechodeladesigualdadylapobrezahasido“posiLvo”.
No obstante, las sociedades deben dar respuesta al interrogante“normaLvo”:¿quédebemoshacerconladesigualdad?
Setratadeunlargodebatedelafiloso>apolí:caqueenfrentaatresescuelas de pensamiento: uLlitarismo, liberalismo y liberalismolibertario.
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1.UHlitarismo
Fundadores: Jeremy Bentham (RU 1748‐1832) y John Stuart Mill (RU1806‐1873).
ULlidad: nivel de saLsfacción que obLene cada persona. Se trata de unamedidade“bienestar”que,para losuLlitaristas,debeserelobjeLvocentraldelosGobiernos.
El uLlitarismo, como filosoda políLca, sosLene que el Gobierno debeimplementar políLcas que maximicen la uLlidad agregada de todos losmiembrosdelasociedad.
LosuLlitaristasrechazanlacompletaigualdaddetodoslosindividuosdeunasociedad: se debe incenLvar el esfuerzo personal, y las personas que másesfuerzo realicen deben obtener mayor recompensa económica (es decir,mayoresrentas).
La relación entre el ingreso personal y la uLlidad está sujeta a la ley de losrendimientosmarginalesdecrecientes.
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2.Liberalismo
Fundador:JohnRawls(EEUU1921‐2002).
JusLciasocial:LasinsLtucionesdeunasociedad,lasleyesylaspolíLcasdebenserjustas.
El liberalismo, como filosoda políLca, sosLene que el Gobierno debeimplementar políLcas que maximicen la uLlidad de la persona de lasociedadconmenoruLlidad(criterio“maximin”).
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2.Liberalismo(cont.)
Dosprincipiosfundamentalesdelliberalismo:
‐Principiodecompensación:porlaexistenciadedesigualdadesinjustas.‐ Principioderecompensanatural:existenciadediferenciassurgidasdel“justo”ejerciciodelasresponsabilidadesindividuales.
ElliberalismoeslafilosodapolíLcaquerespaldalaexistenciadesistemasdeseguridadsocialenlospaísesdesarrollados:políLcasdelGobiernoqueLenencomoobjeLvoprotegeralaspersonasdelosriesgosqueenfrentanensituacionesadversas.
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3.Liberalismolibertario
Fundador:RobertNozick(EEUU1938‐2002).
LosGobiernos no deben redistribuir la renta de una sociedad puestoquelarentaespropiedadprivadadecadaindividuo.
Mientras que el uLlitarismo y el liberalismo buscan la manera degesLonar la canLdad idónea de desigualdad en una sociedad, elliberalismo libertarioniega lanecesidaddemejorar las situacionesdedesigualdades.
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ImpuestoscomopolíHcadeigualdad
Enlassociedadesmásdesarrolladas,losimpuestosnosólosirvenparafinanciaralEstado(ydeestamaneralaspolíLcaspúblicasquerealiza)sino tambiénpara re‐distribuir la rentaentre losdisLntosestratosderentadeunasociedad.
Impuestos progresivos: los que gravanmásqueproporcionalmente alaspersonasdemayoresrentas.
Impuestosregresivos:losquegravanmásqueproporcionalmentealaspersonasdemenoresrentas.
¿Esdeseable redistribuir la rentadeuna sociedaddemanera tal quetodoslosindividuosalcancenelmismoniveldeingreso?
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3. Análisisdedatos