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Captulo 8

C.P.C. y M.F. Adriana N. Resndiz Prado

Antecedentes

Crear riqueza para el

accionista

Objetivo del

administrador

de finanzas

Valor del mercado de

las acciones

Utilidad por accin

Decisiones de inversin

Decisiones de financiamiento

Decisiones :

- En activos fijos

- En activos de corto plazo operativos

-De reinversin de utilidades

- De reparto de dividendos

- Capital aportado por los accionistas

- Fondos tomados en prstamo de los bancos o instituciones de crdito

- Fondos obtenidos a travs de casas de bolsa del mercado de valores

Antecendentes

Antecedentes

Estado de Resultado:

Permite al analista conocer el importe de las utilidades generadas en el

periodo.

Balance general:

Permite al analista conocer la situacin financiera de la empresa al

finalizar el ejercicio.

Contabilidad base acumulativa:Implica contabilizar ventas, ingresos y gastos

independientemente de cundo ocurra el flujo de efecivo

Consideraciones Generales

Balance General

Estado de Resultados

Las empresas que cotizan en bolsa deben enviar estados financierotrimestrales a la Bolsa Mexicana de Valores.

El lapso mnimo que deben cubrir los reportes financieros es 1 ao.

Con ms informacin se puede hacer un mejor anlisis de la empresa

Las primeras decisiones de inversin y financiamiento se toman alconstituir la empresa.

Decisiones de operacin: establecer el plazo de crdito a clientes y

el nivel de inventarios.

Utilidad neta: cambia la situacin de la empresa y no

necesariamente provoca un incremento de igual magnitud en el flujo de

efectivo.

Compraventa de mercancas

Adquisicin de activos fijos

Devaluacin de la moneda nacional

Siniestros

Contratacin de crditos con institucin

bancaria

Con flujo

de efectivo

Cambios en la situacinfinanciera

Aportaciones en efectivo

Reestructuracin de pasivos

Aportaciones en especie

Capitalizacin de pasivos

Adquisicin de activos fijos a travs de

arrendamientos financieros

Sin flujo

de efectivo

Cambios en la situacinfinanciera

Objetivos del estado de cambios en la situacinfinanciera

1 32

Los resultados de decisiones

de inversin y financiamiento,

contenidos en el estado de

resultados pero convertidos en

flujos de efectivo.

Las decisiones de

financiamiento e inversin

efectuadas durante el ejercicio.

Los cambios en la cuenta de

efectivo e inversiones

temporales ocurrido en el

ejercicio.

Preparacin del estado de cambios en la situacinfinanciera

Balance

general

inicial y

final

Estado de

Resultados

Informacin

adicional

2005 2006 2007 2008

Procedimiento

Determinar la variacin en efectivo e inversiones

temporales

Determinar las variaciones en las

cuentas del balance general (excepto efectivo

e inversiones temporales)

Determinar el importe de los recursos generados

por la operacin

Determinar el importe de los recursos generados

por actividades de financiamiento y los

utilizados por las actividades de inversin

La operacin aritmtica (d) = (a) - (b) + (c)

debe dar la cifra determinada en el primer

paso.

Consideraciones para el anlisis financiero

La principal fuente de recursos de una empresa debe ser

operacin, pero tambin pueden tener proyectos de

expasin y requerir financiamientos externos.

No basta con que una empresa tenga efectivo disponible,

lo que importa es de dnde lo obtiene y cmo lo eroga.

Formato

Actividades de operacinUtilidad neta antes de impuesto a la util idad

(+) Gastos por depreciacin

(+) Amortizacin de patentes y cargos diferidos

(-) Amortizacin de crditos diferidos

(+) Gastos por incobrables

(-) Util idad en venta de activo fi jo

(+) Prdida en venta de activo fi jo

(=) Generacin bruta de recursos

(+) Disminucin de cuentas por cobrar

(-) Incremento en cuentas por cobrar

(+) Disminucin de inventarios

(-) Incremento de inventarios

(+) Incremento de proveedores

(-) Disminucin en proveedores

(+) Incremento de otros pasivos a corto plazo

(-) Diminucin de otros pasivos a corto plazo

(-) Diminucin de impuestos a la util idad pagados

Flujos netos de efectivo de actividades de

operacin (a)

Compaa XYZ, SAEstado de Cambios en la Sitaucin Financiera

del 1 de Enero al 31 de Diciembre del 2009

Partidas aplicadas a resultados que no requieren la

utilizacin de recursos:

Formato

(+) Adquisiones de activo fi jo

(-) Venta de activo fi jo

(+) Adquisiones de intangibles

(+) Inversin en acciones subsidiarias

(+) Inversiones a largo plazo en obligaciones

(-) Venta de inversin en obligaciones

Actividades de Financiamiento(+) Emisin de acciones

(-) Reembolso de capital social

(-) Pago de dividendos

(+) Emisin de obligaciones

(-) Amortizacin en trminos reales de las obligaciones

(+) Prstamos bancarios

(-) Amortizacin en trminos reales de prstamos bancarios

Actividades de inversin

Flujos netos de efectivo de actividades de

inversin (b )

Efectivo excedente para aplicar en actividades

de financiamiento

Incremento neto (disminucin) en efectivo y

equivalentes en el ejercicio (d= a - b + c)

Efectivo e inversiones temporales al inicio del

ejercicio ( e)Efectivo e inversiones temporales al final del

ejercicio (d+e)

Flujos netos de efectivo de actividades de

financiamiento ( c)

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Gracias por su atencin!