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IX Trobada de Tardor Barcelona, 10 de noviembre de 2016
Funciones de la Entidad Depositaria: la seguridad del sistema de previsión social complementaria
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. ¿Qué es una Entidad Depositaria?
. Entidades que pueden ser Depositarios
. Funciones e impacto en los procesos operativos
. Principales desafíos de la Entidad Depositaria
. como Entidad Depositaria
. Conclusiones
ÍNDICE
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¿Qué es una Entidad Depositaria?
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Banco de España Reguladores y Supervisores
CNMV (3) DGSFP (4) Ministerio de Economía
La Entidad Depositaria es uno de los pilares de la inversión colectiva y la previsión social complementaria. Supervisa la actividad de las Gestoras (1) y custodia los activos de los vehículos de inversión (2)
Partícipe
Entidad Depositaria Gestora
Ordena: Suscripciones-aportaciones
Reembolsos-prestaciones Traspasos
Comercializador
Remite: Información periódica
Órdenes de pago Instrucciones de liquidación
En beneficio del partícipe: Supervisión Gestora Custodia y administración de activos Actuación en interés de los partícipes
(1) En caso de SICAVs auto-gestionadas, se supervisa por la Entidad Depositaria la actividad de los administradores (2) Instituciones de Inversión Colectiva (IICs), Fondos de Pensiones (FPs) y, con la entrada en vigor de la Ley de Capital Riesgo, también Fondos y Sociedades de Capital Riesgo (FCR / SCR). (3) Comisión Nacional del Mercado de Valores
(4) Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Gestión y administración de
los vehículos de inversión
Comisión Control
(FPC)
. ¿Qué es una Entidad Depositaria?
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Entidades que pueden ser Depositarios
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REQ
UIS
ITO
S
Entidades de Crédito
Empresa de Inversión
Otros casos
Entidad de Crédito con domicilio social en la Unión Europea
Entidad de Crédito autorizada de conformidad con la Directiva 2013/36/UE
Domicilio social en la Unión Europea
Autorizada de conformidad con la Directiva 2014/65/UE
Requisitos de capital asociados a cobertura de riesgos operativos
Servicio auxiliar de administración y custodia
RRPP equivalentes capital inicial de Art.28 Directiva 2013/36/UE
Instituciones sujetas a regulación prudencial y supervisión permanente
Pertenencia a categorías de Instituciones establecidas por los Estados Miembros como depositarios
. Entidades que pueden ser Depositarios
• IIC y ECR
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REQ
UIS
ITO
S
Entidad de Crédito.
Domicilio social (o Sucursal) en España.
Actividades autorizadas: -Recepción de fondos (efectivo) del público,
-Depósito de valores negociables y otros activos financieros, y la custodia y administración por cuenta de sus titulares.
Estar inscrito en el Registro Especial de Entidades Depositarias de Fondos de Pensiones del Ministerio de Economía.
No se podrá ser al mismo tiempo Gestora y Depositario, salvo supuestos que se prevean reglamentariamente.
. Entidades que pueden ser Depositarios
• Fondos de Pensiones
Depositario de Fondos de Pensiones
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Aunque el debate se encuentra abierto en la Unión Europea
• Vehículos de inversión que pueden tener depositados
Instituciones de Inversión Colectiva
Capital Riesgo
Fondos de Pensiones
EE de Crédito EE de servicio de
Inversión Otros casos
Entidades de
Crédito
Tipos de vehículos de inversión y Entidades donde pueden ser depositados
Actualmente, la legislación vigente establece que el domicilio de las Entidades Depositarias debe ser el mismo que el del vehículo de inversión…
…. Lo cual implica que las IICs, EPSVs, FCR/SCR y FPs domiciliados en España deben tener una Entidad Depositaria domiciliada en España.
UCITS VI
EPSVs
. Entidades que pueden ser Depositarios
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Funciones e impacto en los procesos operativos
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FUN
CIO
NES
Supervisión y vigilancia de la entidad gestora.
Custodia y administración de activos, conforme a su naturaleza.
Llevanza de registro de activos no custodiables (record-keeping).
Liquidación de operaciones, e intervención en la contratación.
Instrumentación cobros y pagos, apertura de cuentas y disposición exclusiva de saldos.
• Recogidas en la normativa
Depositario de Fondos de Pensiones
. Funciones e impacto en los procesos operativos
Comunicar a la DGSFP las anomalías de especial relevancia puestas de manifiesto a través de los controles anteriores.
Otorgamiento escrituras de constitución, modificación o liquidación de los fondos de pensiones.
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Derivados
Tecnología
Soporte Legal Vigilancia y Supervisión
Partícipes
Custodia y Administración
de Valores
Control del efectivo
Procesos Operativos
Principales funciones de la
Entidad Depositaria
Supervisión y vigilancia
Custodia y admón de valores
Control del efectivo
Instrumentación de suscripciones-
aportaciones y reembolsos-prestaciones
Mantenimiento de cuentas corrientes (Euros y divisas) de los vehículos de inversión
Ejecución y control de Pagos / Cobros
Liquidación de operaciones
Suscripciones / Aportaciones
Reembolsos / Prestaciones
Traspasos
Interlocución con Reguladores.
Supervisores y Comisiones de Control
Control de la actividad de la Gestora
Asesoramiento Formalización de contratos
Infraestructura tecnológica
Canales de comunicación con la Gestora
Liquidación de pérdidas y ganancias
Administración de garantías
Custodia y Administración (Operaciones financieras)
Fiscalidad nacional / internacional
Relación con 3as Entidades
Liquidación de operaciones
Record keeping
. Funciones e impacto en los procesos operativos
• Ámbito operativo
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IICs Fondos de Pensiones
Controles Depositaría
Supervisores CNMV DGSFP
Supervisión de operaciones en régimen de mercado
Supervisión de operaciones en régimen de mercado
Cuadre de cartera de valores
Cuadre de cartera de valores
Valoración de activos Valoración de activos
Revisión de conciliaciones de saldos de efectivo
Revisión de conciliaciones de saldos de efectivo
• Zoom: Vigilancia y Supervisión
. Funciones e impacto en los procesos operativos
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IICs Fondos de Pensiones
Controles Depositaría
(cont.)
Supervisores CNMV DGSFP
Coeficientes y límites legales Coeficientes y límites legales
Revisión del cálculo de comisiones
Revisión del cálculo de comisiones
Límites específicos (política de inversión)
Límites específicos (política de inversión)
Verificación evolución del valor liquidativo
Verificación evolución del valor de la unidad de cuenta
• Zoom: Vigilancia y Supervisión
. Funciones e impacto en los procesos operativos
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IICs Fondos de Pensiones
Controles Depositaría
(cont.)
Verificación Estados Reservados (EERR)
Verificación Información Pública Periódica (IPP)
Revisión y firma de: -Reglamentos/Estatutos (ERI) -Folletos (FOI) -Contratos depositaría -Proyecto y Contrato de Fusión
Revisión de la Documentación Estadística Contable (DEC)
Supervisores CNMV DGSFP
• Zoom: Vigilancia y Supervisión
Revisión y firma de: -Escritura de constitución / cambio depositario -Contratos depositaría -Acuerdos de comisionamiento
. Funciones e impacto en los procesos operativos
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IICs Fondos de Pensiones
Comunicación al Supervisor
Informe semestral entidad depositaria
Modelos oficiales que recogen todos los incumplimientos / anomalías detectados
Anomalías de especial relevancia
Incidencias con un posible impacto relevante en valor liquidativo, y/o infracciones calificadas como graves o muy graves (LIIC)
Anomalías significativas
Supervisores CNMV DGSFP
• Zoom: Vigilancia y Supervisión
Incumplimiento normativo o anomalía significativa que pueda suponer un perjuicio relevante para los partícipes y/o beneficiarios
. Funciones e impacto en los procesos operativos
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Principales desafíos de la Entidad Depositaria
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Responsabilidad restitución activos custodiables
Solvencia
Requerimiento de capital
Independencia
Los últimos cambios normativos a nivel europeo han supuesto el establecimiento de una responsabilidad cuasi-objetiva por parte de la Entidad Depositaria (ED) ante la pérdida total de los activos.
El nuevo régimen de responsabilidad, supone de facto que las EDs sean las aseguradoras del sector.
En esta línea el BCE en sus dictámenes referentes a las directivas AIFM y UCITS V, ya sugiere la revisión de los requerimientos de capital para las EDs.
A la hora de establecer las líneas estratégicas de la entidad, para aportar al sistema solidez, estabilidad y confianza, evitando los conflictos de interés.
. Principales desafíos de la Entidad Depositaria
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Escala
Especialización
Neutralidad
Calidad
La mayor responsabilidad y los mayores costes asociados a la actividad, junto con los techos legales a las comisiones y la fuerte competencia, han provocado un estrechamiento de márgenes que pone en cuestión la rentabilidad de esta línea de negocio, salvo que se alcancen grandes volúmenes de patrimonio.
Los requerimientos específicos de capital, junto con la cada vez mayor presión regulatoria en lo concerniente a las obligaciones de las EDs, hace que esta actividad sea claramente de especialistas.
En el negocio institucional en el que los grupos financieros tienen en su seno gestoras de activos y comercializadores, es clave la garantía de no competencia en el segmento retail.
La actividad debe estar soportada en unos altos niveles de calidad, demandada por Gestoras y Comisiones de Control como clientes profesionales altamente cualificados, y en beneficio de los partícipes.
Compromiso ISR
La Inversión Socialmente Responsable se abre camino en la industria en España, y las EDs tienen un importante papel que desempeñar.
. Principales desafíos de la Entidad Depositaria
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como Entidad Depositaria
20 (1) Agrupación de Depositarios (2) The European Trustee and Depositary Forum (3) European Savings Banks Group
Amplia
experiencia
Líder en España por
patrimonio: 93.600 M €
1.116 IICs y FPs
23 Gestoras
Calidad
certificada
Servicios de
Depositaría
de Fondos,
Valores y
Pagos
Independencia
Depositario
nacional
independiente
y neutral
Colaboración
Construimos relaciones de confianza
con Gestoras, Com. Control, y
Comercializadores, colaborando en
aspectos normativos, operativos y de
negocio
Soporte
Infraestructura
tecnológica de
primer nivel:
solidez, continuidad
e innovación
Ejecución de controles de supervisión y soporte a las
Gestoras
Presencia en Foros (CNMV, DGSFP,
ADEPO(1), ETDF(2), INVERCO, ESBG(3),
WSBI(4) )
Servicios complementarios (Gestión Colateral,
Valoración Act. Ilíquidos, Sala
Mdo.)
(6)
Compromiso
ISR
Colaboramos con
(7)
Elevada
solvencia
Solvencia: 26,76%
Core TIER1: 26,61%
Liquidez: 2,46
(4) World Savings Banks Institute (5) Mar 2016 (6) Sep 2016
(5)
. como Entidad Depositaria
• Propuesta de valor
(7) Spainsif es el foro español de Inversión Socialmente Responsable
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Conclusiones
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La previsión social complementaria es un sistema ampliamente regulado y supervisado, en un entorno de creciente complejidad.
El Depositario es uno de los pilares fundamentales, y contribuye a la solidez y seguridad del sistema.
El ejercicio de la depositaría precisa de inversiones significativas en capital humano especializado y en una infraestructura tecnológica adecuada.
En este contexto, la Comisión de Control tiene ante sí la oportunidad de incorporarse a la tendencia del mercado y dar un paso más hacia las mejores prácticas en la gobernanza de planes y fondos, separando Gestora y Depositario y confiando la depositaría a entidades especialistas.
. Conclusiones
Datos de contacto: José C. Sánchez-Vizcaíno [email protected] 91 596 47 74
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