1

Informe País

BRASIL

Febrero 2018

2

• Población: 207,6 millones de habitantes

• Superficie: 85,2 millones de Km2

• PBI: USD 2.802 mil Mn (2017)

• Ranking (2016): 7°

• PBI per cápita: USD 10.200 (2017)

Comercio exteriorAspectos generales

• Exportaciones:Valor: USD 217.739 Mn (2017)Ranking: 27°Participación global: 1,16%

• Importaciones:Valor: USD 150.749 (2017)Ranking: 30°Participación global: 0,9%

Marco político

Fuente: AAICI en base a Banco Mundial, FMI y otros

• Forma de Gobierno: República democrática con un sistema presidencial

• Jefe de Estado: Presidente con mandato de 4 años – Michel Temer (Partido del Movimiento Democrático Brasileño -PMDB)

• Parlamento:

• Compuesto por la Cámara de Senadores (81 senadores) y una Cámara de Baja (513 diputados).

• Los senadores (son 3 miembros por cada una de las 26 provincias y para el Distrito Federal de Brasilia) son elegidos según elprincipio de mayoría, por un mandato de 8

• Los diputados son elegidos por representación proporcional según el principio de mayoría, por un mandato de 4 años.

• Las elecciones para el parlamente se celebran en listas cerradas simultáneamente con la elección presidencial.

ECONOMÍA Y POLÍTICA

3

COYUNTURA MACROECONÓMICA

Fuente: AAICI en base a WEO Oct-2017 FMI

6,6%

8,7%

3,7%

7,8%

11,3%13,1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018p

Inflación en retroceso aunque con desempleo elevado…

IPC var i.a. Tasa de desempleo

-2,5%

-9,0% -9,2%

61,2%

83,4%

-12,0%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018p

Déficit fiscal elevado y deuda pública en alza

Resultado Fiscal (en % PBI) deuda Pública (en % PBI)

4,0%

-3,6%

0,7%

1,5%

13.243

10.020

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018p

Actividad dejó de caer en 2017 y va camino a crecer 1,5% este año…

PBI real (var i.a.) PBI per cápita en USD

-2,9%

-1,4%

-77,0

-29,0

-4,5%

-4,0%

-3,5%

-3,0%

-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

-120,00

-100,00

-80,00

-60,00

-40,00

-20,00

0,00

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018p

Mejor balance comercial reduce el déficit de cuenta corriente…

Cuenta Corriente (en % PBI) Cuenta Corriente (en MM USD)

4

Balanza Comercial

En USD Mn

Apertura Comercial

Destino de las Exportaciones Origen de las Importaciones

EL SECTOR EXTERNO

40.031

24.95829.792

19.681

66.990

-10.000

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

100.000

140.000

180.000

220.000

260.000

300.000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Saldo comercial (eje der.) Exportaciones Importaciones

17,2%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

24%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Saldo comercial/PBI (eje der.) (Expo + Impo) / PBI

China; 22%

EE.UU; 12%

Argentina; 8%

Países Bajos; 4%

Japón; 2%

resto; 51%

China; 18%

EE.UU; 17%

Argentina; 6%

Alemania; 6%Corea; 3%

Resto; 49%

5

PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS E IMPORTADOS DE BRASIL

Fuente AAICI en base a ITC Trade Map

Top 10 productos importados (33% del total)Top 10 productos exportados (84% del total)

*Datos de 2017

ProductoMonto*

(USD Mn)%

Habas de soja 2.132 24,6%

Energía eléctrica 2.105 24,2%

Tortas de soja 730 8,4%

Carne deshuesada, de bovinos, congelada 573 6,6%

Carne deshuesada, de bovinos, fresca o refrigerada 571 6,6%

Aceite de soja 477 5,5%

Maíz 245 2,8%

Juegos de cables para bujías de encendido 229 2,6%

Arroz semiblanqueado o blanqueado 123 1,4%

Plena flor de cueros 90 1,0%

Resto 1.405 16,2%

ProductoMonto*

(USD Mn)%

Aceites medios y preparaciones de petróleo 894 7,5%

Telefonía celular 566 4,8%

Aceites ligeros y preparaciones de petróleo 388 3,3%

Automóviles de turismo, incl. los del tipo familiar "break" o "station wagon" y los de carreras, ...

342 2,9%

Consolas de videojuegos y máquinas 204 1,7%

Vehículos automóviles para transporte de mercancías 200 1,7%

Máquinas para la recepción, conversación y transmisión o regeneradores de voz

180 1,5%

Partes y accesorios para máquinas automáticas para tratamiento de información

172 1,4%

Máquinas automáticas para tratamiento o procesamiento de datos

148 1,2%

Fungicidas 143 1,2%

Resto 8.639 72,7%

6

LA RELACIÓN COMERCIAL CON BRASIL ES DEFICITARIA PARA ARGENTINA

Fuente: AAICI con datos de INDEC

Balanza comercial Argentina- Brasil Exportaciones por provinciasEn USD Mn En Millones USD (2017)

Saldo comercial por capítulo Principales Posiciones Arancelarias exportadas

53,4% del totalEn USD Mn

-4.162-5.009

-8.680

17.988

-10.000

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Saldo Comercial Exportaciones Importaciones

Buenos Aires; 5.749

Santa Fe; 1.168

Córdoba; 868

Mendoza; 250

Tucumán; 175

Entre Rios; 148

Resto; 951

1.189

306

245

222

190

-261

-391

-423

-556

-828

-1.361

-5.039

-1.972

Cereales

Productos de la molinería

Hortalizas

Productos lácteos, huevos de ave, miel

Preparaciones de hortalizas

Caucho y sus manufacturas

Papel y cartón

Minerales metalíferos, escorias y cenizas

Máquinas, aparatos y material eléctrico

Fundición, hierro y acero

Máquinas, aparatos y artefactos mecánicos

Vehículos

Otros

2016 2017

7

• El índice de Mercados Atractivos* está compuesto por dos subíndices:

• i) Subíndice de Demanda1, que muestra la potencialidad de compra de un determinado producto en cada mercado; y• Ii) Subíndice de Acceso2, que muestra la ventaja relativa que goza un producto argentino en cada mercado de destino en función a la facilidad

de acceder al mismo.

• En la medida en que el Índice de Mercado Atractivo se acerca a 100, se considera que la Argentina está en mejores condiciones para incrementar suvolumen de exportación tanto hacia ese destino como de un producto en particular.

* Metodología desarrollada por ITC, disponible en http://www.intracen.org1 Promedio de las siguientes variables: nivel y variación de las exportaciones y la balanza comercial de Argentina con el mercado destino y proyecciones decrecimiento del PBI del mercado destino. | 2 Promedio de las siguientes variables: diferencia entre el aranceles equivalentes (EAV) y arancel medio paraArgentina, distancia en km y volumen de comercio total entre Argentina y el mercado destino.

Fuente AAICI en base a ITC, FMI WEO

INDICE DE MERCADOS ATRACTIVOS

Destacan manzanas, ajos y peras como los principales mercados atractivos

79,3 79,1 77,8 76,9 76,7 76,5 75,9 75,9 75,6 75,3 75,2 74,9 74,8

40

50

60

70

80

90

100

110 Atractivo Acceso Demanda

8

PRODUCTOS CON MAYOR CRECIMIENTO EN LAS IMPORTACIONES DE BRASIL

Fuente AAICI en base a ITC Trade Map

A continuación se muestran los productos de mayor dinamismo* de las importaciones de Brasil ordenados según suimportancia para el comercio bilateral con Argentina.

*Se trata de productos importados que presentaron: i) una tasa de crecimiento promedio anual positiva entre 2013 y 2017 y ii) con cada vez mayor participación en las importaciones del mercado destino.

DESCRIPCIÓN% Importaciones

totales de Brasil 2017

Crec. prom. anual de las importaciones entre

2017 y 2013

Aluminio 0,31% 88,7%

Vino de uvas 0,22% 8,2%

Leche y nata 0,16% 2,3%

Maíz 0,13% 11,2%

Preparaciones de los tipos utilizados para la alimentación de los animales 0,17% 1,3%

Mezclas y preparaciones alimenticias de materias grasas y aceites, 0,05% 16,9%

Carne deshuesada, de bovinos, congelada 0,07% 0,1%

Enzimas y preparaciones enzimáticas 0,10% 6,7%

Sangre humana; sangre animal preparada para usos terapéuticos 0,09% 2,6%

Algodón sin cardar ni peinar 0,04% 15,7%

9

OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO DE EXPORTACIONES ARGENTINAS A BRASIL

• Este análisis permite identificar los espacios para incrementar las exportaciones argentinas al mercado destino

• Se define como el valor menor entre monto que un mercado exporta y el monto que el país socio importa, menos el comercioexistente entre los dos mercados estudiados

• A mayor comercio potencial existirán mejores oportunidades para incrementar el volumen exportado del producto en particular

* Clasificación. Estrella: tasa de crecimiento (+) y crece su participación en las importaciones. Prometedor: tasa de crecimiento (+). y no crece su participación en las compras. Consolidado: tasa de crecimiento (-) y crece su participación en las compras. Estancado: tasa de crecimiento (-) y no crece su participación en las compras.Fuente AAICI en base a ITC Trade Map y OMC

PRINCIPALES OPORTUNIDADES

CLASIFICACIÓN*ARGENTINA

EXPORTA HACIA BRASIL 2016

BRASIL IMPORTA DESDE EL

MUNDO 2016

ARGENTINA EXPORTA HACIA EL MUNDO 2016

Comercio potencial

(indicativo)

ARANCEL AD-VALOREM

APLICADO POR M. A

ARGENTINAUSD miles Y %

Aceites crudos de petróleo ESTANCADO 0 2.966.954 572.815 572.815 0,0%

Aluminio sin alear, en bruto ESTRELLA 37.437 461.753 462.297 424.316 0,0%

Minerales de cobre y sus concentrados CONSOLIDADO 0 851.340 403.960 403.960 0,0%

Medicamentos CONSOLIDADO 34.141 2.290.555 328.376 294.235 0,0%

Vino de uvas frescas ESTRELLA 52.354 337.931 737.769 285.577 0,0%

Aceites ligeros y preparaciones de petróleo CONSOLIDADO 116.698 5.476.405 355.154 238.456 0,0%

Cajas de cambio para tractores, vehículos automóviles CONSOLIDADO 291.943 1.855.179 501.987 210.044 0,0%

Aviones y demás aeronave PROMETEDOR 0 195.901 453.572 195.901 0,0%

Trigo y morcajo ESTANCADO 959.465 1.147.792 2.358.705 188.327 0,0%

Aceites medios y preparaciones de petróleo CONSOLIDADO 3.670 6.370.980 182.997 179.327 0,0%

10Fuente AAICI en base a ITC Trade Map y OMC

PRINCIPALES OPORTUNIDADES PARA LAS EXPORTACIONES ARGENTINAS A BRASIL

• Este análisis permite identificar los espacios para incrementar las exportaciones argentinas al mercado destino

• Se define como el valor menor entre monto que un mercado exporta y el monto que el país socio importa, menos el comercioexistente entre los dos mercados estudiados

• A mayor comercio potencial existirán mejores oportunidades para incrementar el volumen exportado del producto en particular

573

424 404

294 286 238

210 196 188 179 158 141

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

-

100

200

300

400

500

600

700

Comercio potencial indicativo Arancel NMF promedio

11Fuente AAICI en base a UNCTAD

299.003

- 100.000 200.000 300.000 400.000

España

Irlanda

Francia

China, Hong Kong

Canada

British Virgin Islands

Japón

Paises Bajos

China

Estados Unidos

109

87

65

43

21

EMISIÓN DE INVERSION DIRECTA

Flujos de Inversión Directa de BrasilPrincipales emisores de ID 2016

En USD Mn

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

2001

2002

2003

200

4

2005

2006

2007

2008

2009

2010

201

1

2012

2013

2014

2015

2016

En Mn de USD en % del ID global (eje der.)

12

EMISIÓN DE INVERSION DIRECTA

Flujos de Inversión Directa de BrasilPosición de IED de Brasil en Argentina

IED por sector Anuncios de Inversión desde el 11/12/2015

20 Mn de USD

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

% de part en el total (eje der.) en Mn de USD

-8,8%

-527

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

-2.500

-2.000

-1.500

-1.000

-500

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

% del Total En Mn de USD

Industria48%

Comercio 16%

Bancos

Servicio de transporte y almacenamie

nto7%

Construcción7%

Resto3%

111

149

47

30

1.500

29

7

3

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

Agroindustria

Bienes de Consumo

Bienes Industriales

Financiero

Minería

Renovables

TMT

Transporte & Infraestructura