presentación cuentas anuales xes innova
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Autor: Senén Quindós Lindín
Cuentas Anuales 2014
Xes-Innova FCR - Pyme
Autor: Senén Quindós Lindín 2
Índice1. Análisis de las últimas Cuentas Anuales de XES-INNOVA ………………………………………………………………………….. 31.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución…………….. 41.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados……………………………………………………………………………... 181.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad……………………………………………….. 301.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones………………………………………………….. 511.5 Otros datos de Interés………………………………………………………………………………………………………………………………… 59
2. Conclusiones ……………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 692.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad…………………………………… 702.2 Propuestas de mejora a futuro…………………………………………………………………………………………………………………… 75
Pág.
Autor: Senén Quindós Lindín 3
1. Análisis de las últimas Cuentas Anuales de Xes-Innova
Autor: Senén Quindós Lindín 4
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
Autor: Senén Quindós Lindín 5
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
31-12-2014 31-12-2013 31-12-2012 31-12-2011 Variación año 14/año 13
Variación año 13/año 12
Activo no corriente 514.375 1.184.252 691.222 401.200 849.313 55,41% 937.737 59,78% 546.211 33,67% -9,43% 71,68%Inmovilizado intangible 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Inmovilizado material 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Inversiones inmobiliarias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Inversiones financieras a largo plazo 496.875 1.184.252 691.222 401.200 840.563 54,84% 937.737 59,78% 546.211 33,67% -10,36% 71,68%Activos por impuesto diferido 17.500 8.750 0,57% 0 0,00% 0 0,00%Otros activos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Activo corriente 989.911 376.750 884.978 1.266.718 683.331 44,59% 630.864 40,22% 1.075.848 66,33% 8,32% (41,36%)Existencias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Deudores comerciales 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Otras cuentas a cobrar (resto de activos) 13.017 14.130 98.368 5.697 13.574 0,89% 56.249 3,59% 52.033 3,21% (75,87%) 8,10%Inversiones en empresas del grupo y asociadas c.p. 721.827 360.913 23,55% 0 0,00% 0 0,00%Inversiones financieras a corto plazo 146.690 135.819 61.137 27.237 141.254 9,22% 98.478 6,28% 44.187 2,72% 43,44% 122,87%Periodificaciones a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 108.378 226.802 725.472 1.233.784 167.590 10,93% 476.137 30,35% 979.628 60,39% (64,80%) (51,40%)Total activo 1.504.286 1.561.002 1.576.200 1.667.918 1.532.644 100,00% 1.568.601 100,00% 1.622.059 100,00% (2,29%) (3,30%)
Patrimonio Neto 1.368.639 1.428.025 1.485.274 1.660.697 1.398.332 91,24% 1.456.649 92,86% 1.572.985 96,97% (4,00%) (7,40%)1. Fondos Propios 1.368.639 1.428.025 1.485.274 1.660.697 1.398.332 91,24% 1.456.649 92,86% 1.572.985 96,97% (4,00%) (7,40%) Capital suscrito 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 107,66% 1.650.000 105,19% 1.650.000 101,72% 0,00% 0,00% Reservas (221.975) (164.726) 10.697 3.155 (193.351) (12,62%) (77.015) (4,91%) 6.926 0,43% 151,06% (1211,95%) Resultado del ejercicio (59.386) (57.248) (175.424) 7.542 (58.317) (3,80%) (116.336) (7,42%) (83.941) (5,17%) (49,87%) 38,59%3. Subvenciones, donaciones y legados recibidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Pasivo no corriente 135.647 132.976 90.918 7.221 134.312 8,76% 111.947 7,14% 49.070 3,03% 19,98% 128,14%Provisiones a largo plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Periodificaciones 128.428 125.550 83.700 126.989 8,29% 104.625 6,67% 41.850 2,58% 21,38% 150,00%Deudas con empresas del grupo y asociadas l.p. 7.219 7.426 7.218 7.221 7.323 0,48% 7.322 0,47% 7.220 0,45% 0,01% 1,42%Pasivos por Impuesto Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Pasivo corriente 0 0 9 0 0 0,00% 4 0,00% 4 0,00% (100,00%) 0,00%Provisiones a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Deudas a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Deudas con empresas del grupo y asociados c.p. 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Acreedores comerciales 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Otras cuentas a pagar 9 0 0,00% 4 0,00% 4 0,00% (100,00%) 0,00%Periodificaciones a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Total Pasivo y Patrimonio Neto 1.504.286 1.561.002 1.576.200 1.667.918 1.532.644 100,00% 1.568.601 100,00% 1.622.059 100,00% (2,29%) (3,30%)
Fondo de maniobra 0 0 0 0 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Fondo de Rotación 989.911 376.750 884.969 1.266.718 683.331 44,59% 630.860 40,22% 1.075.844 66,33% 8,32% -41,36%
Media año 14 Media año13
BALANCESMedia año 12
XES-INNOVA
Autor: Senén Quindós Lindín 6
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
2014
2013
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Recursos Permanentes
Capital Social desembolsado Reservas Pérdidas y Ganancias Acreedores L/P
Autor: Senén Quindós Lindín 7
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
2 0 1 4
2 0 1 3
514,375
1,184,252
989,911
376,750
(7,219)
(7,426)
Inversiones TotalesInmovilizado financiero - Activo circulante - Pasivo circulante
Autor: Senén Quindós Lindín 8
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
(300,000)
(250,000)
(200,000)
(150,000)
(100,000)
(50,000)
0
AUTOFINANCIACION
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 9
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
31-12-14 % 31-12-13 %ACTIVO NO CORRIENTE 514.375,00 34% 1.184.251,53 76%STOCKS 0,00 0% 0,00 0%DEUDORES+INV.FIN.C/P 734.843,79 49% 14.129,86 1%DISPONIBLE 255.067,36 17% 362.620,28 23%
Total Activo… 1.504.286,15 100% 1.561.001,67 100%PATRIMONIO NETO 1.368.639,40 91% 1.428.025,29 91%PASIVO NO CORRIENTE 128.428,00 9% 125.550,00 8%PASIVO CORRIENTE 7.218,75 0% 7.426,38 0%
Total Pasivo… 1.504.286,15 100% 1.561.001,67 100%
Autor: Senén Quindós Lindín 10
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
ACTIVO NO CORRIENTE; 1,184,251.53
DEUDORES; 14129.86
DISPONIBLE; 362620.28FONDO DE MANIOBRA;
369,323.76
PATRIMONIO NETO; 1428025.29
PASIVO NO CORRIENTE; 125550
PASIVO CORRIENTE; 7426.38
XES-INNOVA Análisis Patrimonial 2013
Autor: Senén Quindós Lindín 11
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
ACTIVO NO CORRIENTE; 514,375.00
DEUDORES+INV.FIN.C/P; 734843.79
DISPONIBLE; 255067.36
FONDO DE MANIOBRA; 982,692.40
PATRIMONIO NETO; 1368639.4
PASIVO NO CORRIEN TE; 128428
PASIVO CORRIENTE; 7218.75
XES-INNOVA Análisis Patrimonial 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 12
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
CAPITAL CIRCULANTE0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
CAPITAL CIRCULANTE; 982,692
CAPITAL CIRCULANTE; 369,324
CAPITAL CIRCULANTE; 877,751
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 13
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
Fondos Propios
Acreedores a largo plazo
Inmovilizado
0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000
1,368,639
128,428
514,375
1,428,025
125,550
1,184,252
1,485,274
83,700
691,222
Capital Circulante (RP-ANC)
2012 2013 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 14
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
Deudores
Inversiones Financ.Temp.
Tesorería
Deudas con Emp. Grupo
0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 900,000 1,000,000
13,017
868,516
108,378
7,219
14,130
135,819
226,802
7,426
Capital Circulante (AC-PC)
2013 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 15
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
1
(1,113)
732,697
(118,424)
(208)
Variación del Capital Circulante (2014-2013)
Deudores Inversiones Financ.Temp. Tesorería Deudas con Emp. Grupo
Autor: Senén Quindós Lindín 16
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
Tesorería Inv. Financ. Temp. Deudores0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
108,378
868,516
13,017
226,802
135,819
14,130
Descomposición del ratio de circulante
2014 2013
Autor: Senén Quindós Lindín 17
1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.
CAPITAL CIRCULA
NTE DE EXPLOTACIO
N
CAPITAL CIRCUL.
AJENO EXPLOTACIO
N(500,000)
500,000
1,500,000
2,500,000
Estructura del Capital Circulante
2014 2013 2012
Deudas con Empresas del Grupo
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Capital circulante de explotación
2014 2013 2012
Deudores no comerciales
Inversiones financieras temporales
Tesorería
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Capital circulante ajeno a la explotación
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 18
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
Autor: Senén Quindós Lindín 19
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
2014 2013 2012 Variación año 14/año 13
Variación año 13/año 12
Ingresos explotación 17.660 100,00% 25.906 100,00% 36.180 100,00% (31,83%) (28,40%)
Importe neto de Cifra de Ventas 17.660 100,00% 25.906 100,00% 36.180 100,00% (31,83%) (28,40%)
Otros ingresos de explotación
Consumos externos (32.046) (181,46%) (32.875) (126,90%) (33.426) (92,39%) (2,52%) (1,65%)
Consumos de explotación (3.586) (20,31%) (3.586) (13,84%) (4.554) (12,59%) 0,00% (21,26%)
Otros gastos de explotación (comisiones) (28.460) (161,16%) (29.289) (113,06%) (28.872) (79,80%) (2,83%) 1,44%
V.A.B. al C.F. (14.386) (81,46%) (6.968) (26,90%) 2.754 7,61% 106,45% (353,03%)
Gastos de personal
EBITDA (14.386) (81,46%) (6.968) (26,90%) 2.754 7,61% 106,45% (353,03%)
Dotaciones para amortiz. de inmovil.
Otros ingresos
Otros resultados (62.500) (50.280) (178.178) 24,30% (71,78%)
Resultado Explotación (EBIT) (76.886) (435,37%) (57.248) (220,98%) (175.424) (484,86%) 34,30% (67,37%)
Gastos financieros
Gastos financieros y gastos asimilados Variacion de valor razonable en instrumentos financ.
Diferencia negativa de cambio
Ingresos financieros
Ingresos financieros
Diferencia positiva de cambio
Resultado financiero
Resultados antes de Impuestos (76.886) (435,37%) (57.248) (220,98%) (175.424) (484,86%) 34,30% (67,37%) Impuesto sobre sociedades 17.500 99,10% Resultado del Ejercicio (59.386) (336,28%) (57.248) (220,98%) (175.424) (484,86%) 3,73% (67,37%) Pay out
Beneficio retenido -59.386 -57.248 -175.424 3,73% (67,37%)
Autor: Senén Quindós Lindín 20
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
10% 0%
89%
0%
Ingresos ejercicio 2014
Inversiones a corto plazo de gran liquidezCuentas CorrientesIntereses por préstamos a tercerosOtros Ingresos Financieros
Autor: Senén Quindós Lindín 21
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
Inversiones a corto plazo de gran liquidez
Cuentas Corrientes
Intereses por préstamos a terceros
Otros Ingresos Financieros
0.00
2,000.00
4,000.00
6,000.00
8,000.00
10,000.00
12,000.00
14,000.00
16,000.00
18,000.00
1,808.22
77.48
15,694.23
79.88
10,396.03
543.11
13,717.16
1,250.00
Ingresos Financieros
20132014
Autor: Senén Quindós Lindín 22
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
Servicios de profesionales inde-pendientes
9%
Comisiones XESGALICIA91%
XES-INNOVA Gastos 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 23
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
Comisiones devengadas XESGALICIA
Otros gastos de explotación (auditoría)
0.00 5,000.00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00
28,459.74
2,900.00
29,288.76
2,900.00
Gastos
20132014
Autor: Senén Quindós Lindín 24
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
Consumo de Aprovisionamientos
Variación provisiones tráfico
Otros gastos de explotación
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Composición del gasto
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 25
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
Consumo de Aprovisionamientos Variación provisiones tráfico Otros gastos de explotación
(2,000)
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
Variación del Gasto 2014-2013
Autor: Senén Quindós Lindín 26
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
201420132012
(76,886)
(57,248)
(175,424)
I. RESULTADO DE EXPLOTACION
Autor: Senén Quindós Lindín 27
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
201420132012
(59,386)(57,248)
(175,424)
RESULTADO DESPUES IMPUESTOS
Autor: Senén Quindós Lindín 28
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
201420132012
108,062
412,559
904,648
17,659.8125,906.3036,180.10
V. PUNTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD Ingresos
Autor: Senén Quindós Lindín 29
1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.
201420132012
3,114
(6,968)
2,754
Recursos generados ( Beneficio + Amortización + Variación de provisiones )
Autor: Senén Quindós Lindín 30
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Autor: Senén Quindós Lindín 31
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
2014 2013 2012 Variación 2014/2013
Variación 2013/2012
A. Actividad
Crecimiento de la Cifra de ventas (%) (31,83%) (28,40%) Productividad (V/G.P.) Crecimiento Valor Añadido (%) 106,45% (353,03%) B1. Rentabilidad (antes de impuestos)
Rentabilidad económica (%) (5,02%) (3,65%) (10,81%) 37,45% (66,25%) Rotación de activos 0,01 0,02 0,02 (30,23%) (25,96%) Margen sobre ventas (%) (435,37%) (220,98%) (484,86%) 97,02% (54,42%) Rentabilidad financiera (%) (5,50%) (3,93%) (11,15%) 39,90% (64,76%) Gastos financieros (%) 0,00% 0,00% 0,00% B2. Rentabilidad (después de impuestos)
Rentabilidad económica (%) (3,87%) (3,65%) (10,81%) 6,17% (66,25%) Rotación de activos 0,01 0,02 0,02 (30,23%) (25,96%) Margen sobre ventas (%) (336,28%) (220,98%) (484,86%) 52,17% (54,42%) Rentabilidad financiera (%) (4,25%) (3,93%) (11,15%) 8,06% (64,76%) Gastos financieros (%) 0,00% 0,00% 0,00%
Autor: Senén Quindós Lindín 32
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Ratios que definen la diferencia entre rentabilidad y coste financiero Media 2014 Media
2013Media 2012
R1.- Rentabilidad del activo neto (después de impuestos): (3,91%) (3,79%) (11,17%)R2.- Coste de los recursos ajenos: 0,00% 0,00% 0,00%R3.- Rentabilidad financiera (después de impuestos): (4,25%) (3,93%) (11,15%)R4.- Diferencia entre rentabilidad y endeudamiento: (3,91%) (3,79%) (11,17%)R5.- Endeudamiento: 8,84% 7,40% 3,13%
Autor: Senén Quindós Lindín 33
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Rentabilidad económica (%)
Rotación de activos
Margen sobre ventas (%)
Rentabilidad financiera (%)
(600.00%) (500.00%) (400.00%) (300.00%) (200.00%) (100.00%) 0.00% 100.00%
Rentabilidad (después de impuestos)
2012 2013 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 34
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
IV. ANALISIS DE LAS RENTABILIDADES
2014 2013 2012 IV.1. Rentabilidad financiera o de los fondos propios -4,16% -3,85% -10,56% IV.2. Rentabilidad económica o del activo -3,95% -3,67% -11,13% IV.3. Descomposición de la rentabilidad financiera a) (Bº neto + Coste Financiero Neto) / Ventas -336,28% -220,98% -484,86% b) Ventas / Activo 1,17% 1,66% 2,30% c) Bº neto / (Bº neto + Coste Financiero Neto) 100,00% 100,00% 100,00% d) Activo / Fondos Propios 105,34% 105,10% 94,91% RENTABILIDAD FINANCIERA O DE FONDOS PROPIOS -4,16% -3,85% -10,56%
Autor: Senén Quindós Lindín 35
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
201420132012
-0.0415860282138281-0.0385439035021118
-0.105632607959935
-0.0394777948331174-0.0366740414826078
-0.111295384816765
Análisis de las RentabilidadesIV.1. Rentabilidad financiera o de los fondos propios IV.2. Rentabilidad económica o del activo
Autor: Senén Quindós Lindín 36
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
a) (Bº neto + Coste Fi-nanciero Neto) / Ventas
b) Ventas / Activo
-600.00%
-500.00%
-400.00%
-300.00%
-200.00%
-100.00%
0.00%
100.00%
-336.28%
1.17%
-220.98%
1.66%
-484.86%
2.30%
Descomposición de la Rentabilidad Financiera
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 37
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
2014 2013 2012 Variación 2014/2013
Variación 2013/2012
E. Solvencia FP sobre permanentes (%) 91,24% 92,86% 96,97% (1,75%) (4,24%) Coeficiente Básico de financiación 1,80 1,67 2,97 7,88% (43,67%) Inmediatez de la deuda 0,00% 0,00% 0,01% (100,00%) (56,17%) Endeudamiento (%) 8,76% 7,14% 3,03% 22,79% 135,90%
Capacidad devolución (44,22%) (51,14%) (357,47%) (13,54%) (85,69%)
Autor: Senén Quindós Lindín 38
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
2014201320120.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
Predicción de insolvencia (modelo de Altman)
Z2 = Linear (Z2 =) sin problemas problemas
Autor: Senén Quindós Lindín 39
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
201420132012
6.75 6.65
10.15
2.992.992.99
Modelo Z1 de Altman
VI. INDICE DE ALTMAN O DISTANCIA A LA QUIEBRA UMBRAL SOLVENCIA
Axis Title
Autor: Senén Quindós Lindín 40
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
FP sobre permanentes (%) Inmediatez de la deuda Endeudamiento (%) Capacidad devolución
(400.00%)
(300.00%)
(200.00%)
(100.00%)
0.00%
100.00%
200.00%
Ratios de Solvencia
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 41
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
2014 2013 2012 Variación 2014/2013
Variación 2013/2012
F. Liquidez Liquidez general 93,32 86,11 148,93 8,37% (42,18%) Test ácido 93,32 86,11 148,93 8,37% (42,18%) G. Apalancamiento Grado de Apalancamiento Operativo -1,08 2,37 (145,42%) Grado de Apalancamiento Financiero 1,00 1,00 0,00% Grado de Apalancamiento Combinado -1,08 2,37 (145,42%)
Autor: Senén Quindós Lindín 42
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Liquidez general Test ácido0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
Liquidez
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 43
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
I.5.1. Ratio de Circulante o Solvencia I.5.2. Acid-Test Ratio I.5.3. Ratio de Tesorería0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
Ratios de circulante
201420132012
Autor: Senén Quindós Lindín 44
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Grado de Apalancamiento O
perativo
Grado de Apalancamiento Financie
ro
Grado de Apalancamiento Combinado
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
Apalancamiento
2014 2013
Autor: Senén Quindós Lindín 45
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
APALANCAMIENTO FINANCIERO O LEVERAGE
2014 2013 2012 Beneficio después Imp.(a) (59.386) (57.248) (175.424)Fondos Propios antes Bº(b) 1.428.025 1.485.274 1.660.697 R1 = (a) / (b) (0,04) (0,04) (0,11) Beneficio después Imp. (59.386) (57.248) (175.424)Coste Financiero Neto 0 0 0 Suma (c) (59.386) (57.248) (175.424)Fondos Propios antes Bº 1.428.025 1.485.274 1.660.697 Pasivos Remunerados: Entidades de Crédito 128.428 125.550 83.700 Empresas del Grupo 7.219 7.426 7.218 Suma (d) 1.563.672 1.618.250 1.751.615 R2 = (c) / (d) (0,04) (0,04) (0,10)Apalancamiento R1 / R2 1,09 1,09 1,05
Autor: Senén Quindós Lindín 46
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Beneficio después Imp.(a)
Fondos Propios antes Bº(b)
Beneficio después Imp.
Fondos Propios antes Bº
Entidades de Crédito
Empresas del Grupo
Apalancamiento R1 / R2
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Apalancamiento Financiero o Leverage
2014 2013 2012
03/05/2023 Autor: Senén Quindós Lindín 47
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
OTROS RATIOS SIGNIFICATIVOS
2014 2013 2012 Rotación Ventas/Activo 0,01 0,02 0,02 Solvencia a Largo Plazo: Fondos Financ./Activo Fijo 2,91 1,31 2,27 Endeudamientos Endeudamiento C/P 0,01 0,01 0,00 Endeudamiento L/P 0,09 0,09 0,06 Endeudamiento Total 0,10 0,09 0,06 Tipos Efecto Impositivo Impuesto de Sociedades 22,76% 0,00% 0,00%
Autor: Senén Quindós Lindín 48
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Fondos Financ./Activo Fijo
Endeudamiento C/P
Endeudamiento L/P
Endeudamiento Total
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Otros Ratios Significativos
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 49
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
II.2 Análisis Dinámico
a) Estudio de la generación de beneficios
2014 2013 2012
Beneficio después imp. (59.386) (57.248) (175.424)Impuestos (17.500) 0 0Gastos financieros(b) Suma(a) (76.886) (57.248) (175.424)Ratio de Cobertura (a/b) --- --- ---
Autor: Senén Quindós Lindín 50
1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.
Beneficio después imp.
Impuestos
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Análisis Dinámico Generación de Beneficios
2014 2013 2012
Autor: Senén Quindós Lindín 51
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
Autor: Senén Quindós Lindín 52
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
Denominación SocialParticipación
Directa
Entidadobjeto deauditoría
Total Patrimonioneto
CosteParticipación
Deterioro de valor
Valor Neto Contable
Valor Razonable
Plusvalías / Minusvalías
Rentabilidadde la
InversiónABCR Laboratorios, S.L. 13,69% Si 1.671.488,03 600.000,00 -178.177,75 421.822,25 421.822,25 0,00 -29,70%Health in Code, S.L. 5,83% Sí 1.206.440,71 300.004,28 300.004,28 300.004,28 0,00 0,00%Clicua, S.L. 17,06% Sí 26.517,28 80.000,00 80.000,00 80.000,00 0,00 0,00%
Total Valor Cartera de Inversiones … 980.004,28 801.826,53 81,82% -18,18%
Autor: Senén Quindós Lindín 53
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
ABCR Laboratorios, S.L.; 13.69%
Health in Code, S.L.; 5.83%
Clicua, S.L.; 17.06%
Participación Directa
Autor: Senén Quindós Lindín 54
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
ABCR Laboratorio
s, S.L.
Health in
Code, S.L.
Clicua, S
.L.
-300,000.00
-200,000.00
-100,000.00
0.00
100,000.00
200,000.00
300,000.00
400,000.00
500,000.00
600,000.00
700,000.00
2014
CosteParticipación
Deterioro de valor
Autor: Senén Quindós Lindín 55
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
Total Valor Cartera de Inversiones …
0.00
100,000.00
200,000.00
300,000.00
400,000.00
500,000.00
600,000.00
700,000.00
800,000.00
900,000.00
1,000,000.00
CosteParticipación
Valor Razonable
Autor: Senén Quindós Lindín 56
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
Rentabilidad de la Inversión = Valor Razonable - Coste Participación -178.177,75 -18,18%
Coste Participación 980.004,28
Autor: Senén Quindós Lindín 57
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
ABCR Laboratorios, S.L. Health in Code, S.L. Clicua, S.L.
-35.00%
-30.00%
-25.00%
-20.00%
-15.00%
-10.00%
-5.00%
0.00%
-29.70%
0.00% 0.00%
Rentabilidad de la Inversión
Autor: Senén Quindós Lindín 58
1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.
CRITERIO SUGERENCIA
Valor Teórico Contable Cuentas 2013 auditadas.
Si VTC < VNC, cobros a cuenta futuras desinv. Revisar y actualizar la certidumbre acerca del ejercicio futuro de las mismas
Valor Razonable = precio transacción Garantizar precio objetivo en condiciones de independencia.
PROPUESTA DE NUEVOS CRITERIOS (due dilligences)
Auditoría Laboral para detectar factores que afectan al valor de la inversión:
* Flexibilidad del convenio en cuanto a tiempos de trabajo y salarios.
* Vinculación de salarios a productividad (resultados) para disminuir el apalancamiento operativo.
* Conflictividad salarial.
* Antigüedad del personal (know-how y amortización de puestos).
* Compromisos por pensiones y blindajes.
Responsabilidades Legales y Societarias: compliance
Autor: Senén Quindós Lindín 59
1.5 Otros datos de Interés.
Autor: Senén Quindós Lindín 60
1.5 Otros datos de Interés
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
-700,000.00
-600,000.00
-500,000.00
-400,000.00
-300,000.00
-200,000.00
-100,000.00
0.00
100,000.00
200,000.00
-4,101.73
-114,322.00
0.00
76,883.59
-575,554.28
0.00
E.F.E.
Ejercicio2014
Ejercicio2013
Autor: Senén Quindós Lindín 61
1.5 Otros datos de Interés
Capital ReservasResultados de
EjerciciosAnteriores
Resultadodel
Ejercicio
Subvenciones,donaciones y
legados recibidos
Total
Saldos a 1 de enero de 2013 1.650.000,00 30.710,77 -20.013,44 -175.423,79 1.485.273,54Distribución del resultado del ejercicio 2012 -175.423,79 175.423,79 0,00Total Ingresos y Gastos reconocidos -57.248,25 -57.248,25Saldos a 31 de diciembre de 2013 1.650.000,00 30.710,77 -195.437,23 -57.248,25 0,00 1.428.025,29Saldos a 1 de enero de 2014 1.650.000,00 30.710,77 -195.437,23 -57.248,25 0,00 1.428.025,29Distribución del resultado del ejercicio 2013 -57.248,25 57.248,25 0,00Total Ingresos y Gastos reconocidos -59.385,89 -59.385,89Saldos a 31 de diciembre de 2014 1.650.000,00 30.710,77 -252.685,48 -59.385,89 0,00 1.368.639,40
Autor: Senén Quindós Lindín 62
1.5 Otros datos de Interés
Instituto Galego de Promoción económica (I-
GAPE)70%
Ahorro Corporación Desarrollo SGECR,
S.A.30%
Capital XES-INNOVA 2013
Instituto Galego de Promoción económica
(IGAPE)100%
Capital XES-INNOVA 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 63
1.5 Otros datos de Interés
Capital 2013
2015 2016 2017 2018 2019 y siguientes0.00
20,000.00
40,000.00
60,000.00
80,000.00
100,000.00
120,000.00
140,000.00
160,000.00
180,000.00
Vencimientos préstamos participativos a 3os
Autor: Senén Quindós Lindín 64
1.5 Otros datos de Interés
Capital 2013 Capital 2014
Inversiones a corto plazo de gran liquidez
Cuentas Corrientes
Intereses por préstamos a terceros
Otros Ingresos Financieros
1,808.22
77.48
15,694.23
79.88
10,396.03
543.11
13,717.16
1,250.00
Ingresos Financieros
20132014
Autor: Senén Quindós Lindín 65
1.5 Otros datos de Interés
Capital 2013 Capital 2014
2009 2010 2012 2013 20140.00
20,000.00
40,000.00
60,000.00
80,000.00
100,000.00
120,000.00
140,000.00
5,220.15
14,039.04
128,148.07
57,248.25
14,385.89
Bases Imponibles Negativas
Autor: Senén Quindós Lindín 66
1.5 Otros datos de Interés
Capital 2014
Realizados den-tro del plazo
máximo legal78%
Resto22%
Pagos 2013
Realizados den-tro del plazo
máximo legal77%
Resto23%
Pagos 2014
Autor: Senén Quindós Lindín 67
1.5 Otros datos de Interés
Capital 2013 Capital 2014
PMPE (días) de pagos
2014; 16
2013; 13
Autor: Senén Quindós Lindín 68
1.5 Otros datos de Interés
Capital 2013
-100,000.0 0.0 0.0
250,000.0
500,000.0
750,000.0
1,000,000.0
1,250,000.0
2014
2013
Matriz de Posicionamiento
P.E.
P.F.
Matriz de posicionamiento 2014 2013P.E. (BAII) -76.886 -57.248 P.F. (FM) 982.692 369.324
Autor: Senén Quindós Lindín 69
2. Conclusiones
Autor: Senén Quindós Lindín 70
2.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad.
Autor: Senén Quindós Lindín 71
2.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad.
Capital 2014ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO
• El Capital Circulante ha experimentado una variación del 166,08% lo que en términos absolutos supone unos 613.369 euros, ascendiendo a 982.692.
• El Activo Corriente ha variado en el último año un 162,75% y el pasivo corriente, un -2,80%.
• El Acid Test fue en el último ejercicio de 137,13 siendo el año anterior de 50,73.
• El Ratio de Tesorería fue 135,33 y 48,83 respectivamente.
• La composición del activo corriente en el ejercicio 2014 fue la siguiente: Tesorería (10,95%), Inversiones financieras temporales (87,74%) y deudores (1,31%).
Autor: Senén Quindós Lindín 72
2.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad.
Capital 2014
ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A LARGO PLAZO
• Los Fondos Permanentes están constituidos en un 91,42% por Fondos Propios y un 8,58% por Capitales Ajenos.
• Estos Capitales no corrientes financian un activo no corriente que supone el 34,36% de las inversiones totales, siendo el resto financiación del Capital Circulante.
• En el ejercicio anterior los porcentajes eran: Fondos Propios 91,92 %, ajenos 8,08% y activo no corriente el 76,23% del total de la inversión.
• El ratio de “autofinanciación/capital social” fue para el último año de -0,17, siendo en el año anterior de -0,13.
• El ratio de Solvencia a largo plazo fue en 2014 de 2,27, frente a 1,31 de 2013.• El Endeudamiento Total de la empresa en 2014 fue de 0,06 (0,00 a c/p y 0,06 a l/p)
frente al 0,09 de 2013 (0,01 a c/p y 0,08 a l/p).
• El Apalancamiento Financiero se situó en 1,09 igual que el año anterior.
Autor: Senén Quindós Lindín 73
2.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad.
Capital 2014ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
• El Resultado Antes de Impuestos (BAI) fue en el último ejercicio de -76.886 € frente a -57.248 € del ejercicio anterior.
• El total de los ingresos de explotación ha variado un -31,83% y el total de los gastos de explotación ha permanecido sin variación.
• El resultado de Explotación representa un margen sobre los ingresos del -435,37% habiendo fluctuado con respecto al ejercicio anterior un 34,30%.
• Resultado de Explotación = BAI.
• La Rentabilidad Económica obtenida en el último año ha sido de -3,95%, frente al -3,67% del 2013.
• Los recursos generados por la empresa (cash-flow=rdo+amort+depreciación) en el último ejercicio fueron de 3.114,10 € y en 2013, -6.968,42 € .
Autor: Senén Quindós Lindín 74
2.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad.
Capital 2014
CONCLUSIONES DEL ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO
• La estructura financiera de la empresa es adecuada, ya que los capitales Permanentes financian la totalidad del Inmovilizado y parte del Circulante.
• El Fondo de Maniobra evolucionó positivamente al crecer un 166,08%.
• No existe política de Autofinanciación ya que ha incurrido en pérdidas en el ejercicio anterior.
• El nivel de endeudamiento es bastante reducido (0,10) y las deudas a corto plazo representan tan sólo el 5,32% del mismo.
• Los ingresos ordinarios han experimentado una evolución negativa (-31,83%).• La evolución del Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad ha sido positiva en
relación con la trayectoria seguida por el volumen de ingresos.
• El cash-flow es positivo, y experimenta un crecimiento con respecto al ejercicio anterior.
• La Rentabilidad Financiera es negativa, al situarse en el -4,16% y su evolución es negativa (-3,85% en el ejercicio anterior).
Autor: Senén Quindós Lindín 75
2.2 Propuestas de mejora a futuro.
Autor: Senén Quindós Lindín 76
2.2 Propuestas de mejora a futuro.
MEDIDAS DE MEJORA ECONÓMICO-FINANCIERA
1. Mejorar el margen ante la caída del volumen de activos y recursos gestionados:1.1 incrementar comisiones (servicios adicionales).1.2 incrementar ingresos (diversificación).1.2.1 intereses de préstamos (plus de riesgo).1.2.2 intereses de depósitos (negociación entidades financieras, balance banco-empresa).
2. Hay margen de endeudamiento para conseguir una mejora de la rentabilidad comoConsecuencia del apalancamiento financiero.
3. Incrementar los cobros como pago a cuenta de las condiciones de recompra pactadas de antemano.
4. Sacrificar Posición Financiera para mejorar Posición Económica (ej.: disminuir elel PMP a proveedores para conseguir descuentos por pronto pago, comprar lotes).
Autor: Senén Quindós Lindín 77
2.2 Propuestas de mejora a futuro.
MEDIDAS DE MEJORA DE CARÁCTER GLOBAL
1. Implantar un SGC y Planificación Estratégica inspirado en el modelo EFQM que comporte mejoras para todos los Grupos de Interés implicados en el proyecto.
2. Implantar la Gestión por Proyectos como base de la planificación anual.
3. Establecer un Plan de Comunicación a todos los stakeholders basado en la transparencia (informe integrado).
4. Definir con claridad la Misión de la Organización y plantearse una Visión a medioplazo con retos y objetivos a alcanzar (definir la hoja de ruta, con recursos, plazos yresponsables y hacer un seguimiento a través de indicadores).
5. Integrar las aplicaciones informáticas del Grupo para conseguir reducir los plazos y evitar errores. (reingeniería de procesos administrativos).
6. Introducir el Business Intelligence como modelo de gestión proactiva para la toma de decisiones
7. Buscar Alianzas win-win con otros FCR.
8. Introducir en la due dilligence auditoría laboral y compliance.
Autor: Senén Quindós Lindín 78
Muchas Gracias