presentacion accionistas abril 2008

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

Presentación General

ESTADOS FINANCIEROS2007

Indicadores de la BVC

Ingresos y Gastos Operacionales

- 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000

2004

2005

2006

2007

INGRESOS OPERACIONALES GASTOS OPERACIONALES

BALANCE GENERAL

-

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

ACTIVO PASIVO PATRIMONIO2004 2005 2006 2007

EBITDA

15.953

29.372

36.588

25.099

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

2004 2005 2006 2007

INDICADORES PRINCIPALES

47%51%

28%

54%59%

20%

51% 55%

21%

40%46%

27%

0%10%20%30%40%50%60%70%

Margen Operacional EBITDA % Gasto de Personal / Ing. Oper.

2004 2005 2006 2007

Millones de Pesos

ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS

2006 2007 ($) (%)

Ingresos Operacionales 66,308 54,880 -11,429 -17%

Egresos Operacionales 32,247 32,981 734 2%

Utilidad Operacional 34,062 21,899 -12,163 -36%

Ingresos No Operacionales 8,659 19,968 11,309 131%

Egresos No Operacionales 1,337 1,773 436 33%

Utilidad Antes de Impuestos 41,384 40,095 -1,289 -3%

Impuesto de Renta 14,860 12,960 -1,899 -13%

Utilidad del Ejercicio 26,524 27,134 610 2%

Variación

Millones de Pesos

INGRESOS OPERACIONALES 2006 2007 ($) (%)

Servicio Transaccional y Registro 52,135 36,180 -15,955 -31%

Terminales 2,034 4,035 2,001 98%

OPCF 329 542 213 65%

Información 1,916 2,406 490 26%

Emisores 8,837 10,241 1,403 16%

Otros Ingresos Operacionales 1,057 1,476 419 40%

TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 66,308 54,880 -11,429 -17%

GASTOS OPERACIONALES 2006 2007 ($) (%)

Gastos de Personal 13,988 15,067 1,078 8%

Gastos Generales 18,258 17,914 -344 -2%

TOTAL GASTOS OPERACIONALES 32,247 32,981 734 2%

Variación

Variación


GASTOS OPERACIONALESGASTOS OPERACIONALES

Como respuesta a la disminución de ingresos operacionales ocasionados por los bajos volúmenes transados, a partir de mayo de 2007, la organización realizó esfuerzos significativos dirigidos a la recomposición del gasto y a la implementación de estrictos controles en la ejecución de los mismos.

Como resultado del ajuste se mantuvo el mismo nivel de gastos de 2006, al cerrar el 2007 con gastos operacionales del orden de COP 32,981 millones, habiendo cerrado el 2006 con COP 32.247 millones. Se redujeron rubros como:HonorariosDivulgación y publicidadRelaciones públicas Útiles de oficinaAdecuaciones de instalaciones Arrendamientos

Con ello se logró compensar el incremento de las amortizaciones originado por el nuevo aplicativo MEC PLUS. Respecto del presupuesto aprobado para el año 2007, la organización presentó menores egresos por cerca de COP 7.000 millones.

Millones de Pesos


2006 2007 ($) (%)


Rendimientos financieros 3,042 14,583 11,540 379%

Otros Ingresos No Operacionales 5,617 5,386 -232 -4%

Egresos No Operacionales 1,337 1,773 436 33%


Provisión impuesto de renta 14,860 12,960 -1,899 -13%

Utilidad del Ejercicio 26,524 27,134 610 2%

Variación

BALANCE GENERALBALANCE GENERAL

Millones de Pesos

2006 2007 ($) (%)

ACTIVO 90,111 103,880 13,768 15%

PASIVO 19,940 20,035 95 0%

PATRIMONIO 70,171 83,845 13,673 19%

PASIVO + PATRIMONIO 90,111 103,880 13,768 15%

Variación

Millones de Pesos

ACTIVO 2006 2007 ($) (%)

Recursos Disponibles 59,407 51,306 -8,102 -14%

Cartera comercial 5,108 2,450 -2,658 -52%

Otras cuentas por cobrar 2,429 1,490 -939 -39%

Intangibles - 525 525 N/A

Inversiones permanentes 8,086 13,919 5,833 72%

Propiedades y equipo 6,172 8,616 2,444 40%

Otros activos 3,937 14,992 11,055 281%

Valorizaciones 4,972 10,582 5,610 113%

TOTAL ACTIVO 90,111 103,880 13,768 15%

Variación


Millones de Pesos

PASIVO 2006 2007 ($) (%)

Obligaciones Financieras 3,223 5 -3,218 -100%

Obligaciones Tributarias 10,723 1,337 -9,386 -88%

Obligaciones Laborales 1,011 1,115 104 10%

Costos y Gastos por Pagar 2,767 11,477 8,711 315%

Pasivos Estimados y Provisiones 1,019 5,409 4,390 431%

Diferidos 99 71 -28 -28%

Otros Pasivos 1,099 621 -478 -44%

TOTAL PASIVO 19,940 20,035 95 0%

PATRIMONIOCapital + Reservas 29,648 31,217 1,570 5%

Revalorización del Patrimonio 5,260 10,582 5,322 101%

Prima en colocacion de acciones 8,740 14,911 6,172 71%

Resultado acumulado del periodo actual 26,524 27,134 610 2%

TOTAL PATRIMONIO 70,171 83,845 13,673 19%

Variación


14.628

23.841

26.524 27.134

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

2004 2005 2006 2007

Indicadores

$1.64

$1.67

2006

$0,724

$1.49

2007

$1.61$1.13Utilidad por acción

$ 1.38$0.92Dividendos por acción

20052004CONCEPTO

Utilidades Netas

Valor Intrínseco de la Acción

4,3

4,84,74,6

4,24,03,8

3,73,63,6

3,53,43,2

4,64,44,34,1

3,93,8

3,73,53,53,4

3,33,5

3,6

4,14,14,03,93,7

3,53,53,43,33,3

3,22,9

4,24,14,0

3,83,6

3,53,43,33,23,23,13,1

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Mar

-06

Ab

r-0

6

May

-06

Jun

-06

Jul-

06

Ag

o-0

6

Sep

-06

Oct

-06

Nov

-06

Dic

-06

En

e-0

7

Feb

-07

Mar

-07

Ab

r-0

7

May

-07

Jun

-07

Jul-

07

Ag

o-0

7

Sep

-07

Oct

-07

Nov

-07

Dic

-07

En

e-0

8

Feb

-08

Mar

-08

Cif

ras

en

($

)

-

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

Cifra

s e

n M

illon

es

($)

Patrimonio Con Valoriz Sin Valoriz

IGBC vs. Precio de la Acción BVC

6000

7000

8000

9000

10000

11000

1200001

-06-

0714

-06-

0727

-06-

0710

-07-

0723

-07-

0702

-08-

0715

-08-

0728

-08-

0707

-09-

0719

-09-

0701

-10-

0711

-10-

0724

-10-

0706

-11-

0719

-11-

0729

-11-

0711

-12-

0721

-12-

0708

-01-

0818

-01-

0830

-01-

0811

-02-

0821

-02-

0804

-03-

0814

-03-

0831

-03-

0810

-04-

08

0

5

10

15

20

25

30

35

40

IGBC Precio BVC

IGBC

Precio BVC

ESTADOS FINANCIEROSACUMULADO MARZO 2008

Millones de Pesos

Estado de Resultados

Ejec2007

Ejec2008

($) (%)

Ingresos Operacionales 16,505 11,329 -5,176 -31%

Egresos Operacionales 7,074 7,912 837 12%

Utilidad Operacional 9,431 3,417 -6,013 -64%


Egresos No Operacionales 214 453 239 111%


Impuesto de Renta 3,676 1,495 -2,181 -59%

Utilidad del Ejercicio 7,057 6,261 -796 -11%

Variación2007 - 2008

Acumulado a Marzo


Millones de Pesos

INGRESOS OPERACIONALES Ejec2007

Ejec2008

($) (%)

Servicio transaccional y registro 13,092 8,650 -4,442 -34%

Renta fija 8,352 4,220 -4,131 -49%

Renta variable 3,322 3,040 -282 -8%

OPCF 90 179 89 99%

Inverlace 273 248 -25 -9%

Terminales 1,055 962 -93 -9%

Información 574 502 -72 -13%

Emisores 1,727 1,867 141 8%

Operaciones Especiales 952 156 -796 -84%

Otros Ingresos Operacionales 160 154 -6 -4%

TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 16,505 11,329 -5,176 -31%

Acumulado a Marzo

Variación2007 - 2008

Millones de Pesos


GASTOS OPERACIONALESEjec

2007Ejec2008

($) (%)

Gastos de personal 3,139 3,650 512 16%

Honorarios 562 523 -39 -7%

Arrendamientos 816 688 -128 -16%

Servicios 586 538 -47 -8%

Impuestos 278 254 -24 -9%

Divulgación y publicidad 151 321 170 113%

Gastos de viaje 107 62 -45 -42%

Depreciaciones 321 475 154 48%

Amortizaciones 379 204 -175 -46%

Mantenimiento y reparación 192 464 272 142%

Contribuciones y afiliaciones 137 121 -16 -12%

Relaciones públicas 43 24 -18 -43%

Impacto Proyectos Opex - 19 19 N/A

Impacto Proyectos Amort y Depr - 247 247 N/A

Otros Gastos Operacionales 365 321 -44 -12%

TOTAL GASTOS OPERACIONALES 7,074 7,912 837 12%

Acumulado a MarzoVariación

2007 - 2008

Millones de Pesos


Ejec2007

Ejec2008

($) (%)


Dividendos y Participaciones - 3,493 3,493 N/A

Financieros y Valoración de Portafolio 891 1,110 218 25%

Otros Ingresos No Operacionales 626 188 -438 -70%

Egresos No Operacionales 214 453 239 111%


Provisión impuesto de renta 3,676 1,495 -2,181 -59%

Utilidad del Ejercicio 7,057 6,261 -796 -11%

EBITDA ($) 10,256 4,461 -5,794 -56%

Acumulado a Marzo Variación2007 - 2008

Balance General

Millones de Pesos

2006 2007 2008

ACTIVO 95,882 99,849 109,553

PASIVO 44,318 41,076 31,498

PATRIMONIO 51,564 58,773 78,055

PASIVO + PATRIMONIO 95,882 99,849 109,553

A MARZO

Balance General

Millones de Pesos

ACTIVO 2006 2007 2008

Recursos Disponibles 63,982 65,260 48,131

Cartera comercial 7,844 7,551 4,903

Otras cuentas por cobrar 3,871 3,487 5,738

Intangibles - 472 467

Inversiones permanentes 6,718 8,086 13,993

Propiedades y equipo 6,536 5,899 8,513

Otros activos 1,558 4,095 16,063

Valorizaciones 5,520 5,299 11,747

TOTAL ACTIVO 96,028 100,148 109,553

A MARZO

Balance General

Millones de Pesos

PASIVO 2006 2007 2008

Obligaciones Financieras 4,125 2,958 6

Obligaciones Tributarias 14,554 11,323 2,360

Obligaciones Laborales 934 862 896

Dividendos por Pagar 20,478 18,783 13,249

Costos y Gastos por Pagar 835 1,697 9,361

Pasivos Estimados y Provisiones 733 1,690 2,128

Diferidos - Ingresos Recibidos por Anticipado

1,669 3,017 3,024

Otros Pasivos 989 747 475

TOTAL PASIVO 44,318 41,076 31,498

A MARZO

Balance General

Millones de Pesos

PATRIMONIO 2006 2007 2008

Capital + Reservas 30,624 31,217 45,136

Superavit por Valorizaciones 5,807 5,587 11,747

Prima en colocacion de acciones 4,120 14,911 14,911

Resultado acumulado del periodo actual 11,013 7,057 6,261

TOTAL PATRIMONIO 51,564 58,773 78,055

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 95,882 99,849 109,553

A MARZO

AVANCES EN ESTRATEGIA

La Bolsa de Valores de Colombia

• La BVC busca promover el desarrollo del mercado de capitales colombiano a traves de:– Consolidar la infrestructura del mercado– Promover la participación de nuevos

emisores y de más inversionistas en el mercado

– Desarrollar nuevos productos para el mercado de capitales

• El 2007 fue un año importante para el avance de esta estrategia.

INVERSIONISTAS PERSONAS NATURALES

La tendencia de crecimiento positivo anterior al 2007 fue inferior al 16%. Sin embargo, las exitosas democratizaciones realizadas durante el ultimo año, han permitido que en solo un año el numero de inversionistas creciera en un 684.54% pasando de 73.077 personas en 2006 a 573.316 personas naturales en 2007. De éstas el 87% nunca antes había tenido contacto con el mercado accionario e identificaron en la bolsa una alternativa atractiva de inversión.

050.000

100.000150.000200.000250.000300.000350.000400.000450.000500.000

2003 2004 2005 2006 2007

NÚMERO DE INVERSIONISTAS PERSONAS NATURALES

EMISORES – mas de $7 billones en recursos de capital

•AVAL•ISA

•ECOPETROL•ISAGEN•BANCO DE CREDITO•Bolsa Nacional Agropecuaria

•Ecopetrol•Banco de Crédito •Enka de Colombia•Bolsa de Valores de Colombia•Bolsa Nacional Agropecuaria•Patrimonio Autónomo Estrategias Inmobiliarias

•Inversiones Valsimesa

COMPAÑIA

400340

5.72259026420

Capital (miles de millones)

OfertasSecundarias

4 IPO´s

7 listadas

# NUEVOS ACCIONISTAS

40.000n.a.

480.000 75.0004.000

17

Total # Nuevos Accionistas = 600.000

En el 2007, el mercado de capitales colombiano creció con la inscripción de 10 nuevos emisores de renta variable y/o de deuda. A diciembre de 2007 Colombia Capital tenia 27 empresas vinculadas al proceso de capacitación. A la fecha son 32.

OPERACIONES ESPECIALES

Aproximadamente 600 mil millones de las Operaciones de Colocación de Acciones fueron colocados por fuera de la Bolsa.

O P E RAC IO NE S E S P E C IAL E S

73

13

22

4

22

7

6

2

1 8

6

8

1

2

1

21

1

0

510

15

2025

30

3540

45

2003 2004 2005 2006 2007S ubas ta Holandes a M art illo O P AE m is ión P rim aria Dem oc ratiz ac ión O ferta P úblic a S olidarios

OPERACIÓNMONTO COLOCADO EN MILES DE MILLONES

%

SUBASTAS 2.441 20%MARTILLOS 1.842 15%OPAS 918 8%OPERACIONES DE COLOCACIÓN DE ACCIONES 6.784 57%

11.985 100%

PARTICIPACIÓN POR OPERACIÓN 2006

AVANCE EN INFRAESTRUCTURA

Avances en Infraestructura

• La BVC firmó con OMX, proveedor tecnológico de más de 50 bolsas en el mundo, un contrato para implementar la nueva plataforma de negociación para los mercado de derivados y de acciones, con estándares internacionales.

• La BVC lideró el proyecto de constitución de la CRCC, haciéndola realidad el 3 de octubre, con 38 accionistas y un capital suscrito de COP 29.000 millones.

• La Bolsa continuó apoyando el proyecto de la Cámara de Compensación de Divisas, creando el primer sistema de compensación por posición neta multilateral garantizada, “pago contra pago”, peso/dólar para el mercado cambiario colombiano. La cámara entró en operación el 6 de noviembre de 2007 y colocó a Colombia como el segundo país a nivel latinoamericano, después de Brasil, que cuenta con esta infraestructura para el mercado cambiario.

• Adquisición plataforma de gestion de intermediarios para proveer servicios en outsourcing generando mejoras en la eficiencia de operaciones y ahorro en costos por operación.

Avances

• La mejora permanente del capital tecnológico de la BVC, mediante la adquisición de sistemas de integración de las plataformas y servicios informáticos con estándares internacionales, así como en la mejora de la gestión de tecnología para nuestros clientes internos y externos a través de la mesa de servicio.

• La capacitación permanente al mercado e inversionistasmediante foros, puntos de atención permanentes y en eventos masivos y material didáctico, entre otros. Así mismo, inauguró su Punto BVC en la ciudad de Medellín una plaza de mucha tradición e importancia en el mercado de acciones.

• El apoyo permanente a emisores actuales y potenciales, logrando en el 2007 la cifra record en los últimos cinco años con la vinculación de siete emisores de acciones.

• El desarrollo de nuevos índices para el mercado de acciones, COLCAP y COL20 con el propósito de permitir la creación de nuevos productos, tales como las carteras bursátiles.

AVANCE EN PROYECTO MERCADO DE DERIVADOS

Lo que hemos avanzado …

• Derivados:– Versión del sistema de negociación en pruebas– Comité Técnico de Derivados: Definiciones en curso– Proyectos de decreto publicados y primera versión

del reglamento en comentarios internos.– Circular del mercado en elaboración.

• CRCC:– Versión del sistema de Cámara en pruebas– Definición operativa y tecnológica entregada al

mercado– Interfaz con los depósitos y el sistema de pagos en

curso– Decisiones de Junta Directiva y Comités de Riesgo y

Administrativo en curso

Lo que nos falta …

• Alistamiento del mercado:– Segundo ciclo de capacitación técnica y

capacitación funcional para iniciar a partir de marzo

– Se entregó y presentó la definición operativa, de infraestructura de HW y de comunicaciones.

– 44 entidades con gerente de proyecto nombrado oficialmente.

– Las entidades deben hacer el mapeo de flujos de información para conectar los sistemas de negociación y Cámara a su operativa interna.

PRODUCTOS – FUTUROS

Producto Futuro TES

Canasta de entregables

Bonos de Largo o Mediano plazo - al menos 3 (sesgado al bono líquido con el cupón del

nocional) Ventana de tiempo Abierta

Subyacente TES tasa fija en COP Tamaño del Contrato COP 200,000,000

Meses listados Trimestrales (ciclo de marzo). No. Contratos Vigentes 2 Fluctuación Mínima 0,01 (COP 20.000) – Pendiente definir Método de Liquidación Física Último día de entrega Miércoles de la tercera semana del mes Último día de negociación Lunes de la tercera semana del mes

BONO NOCIONAL

Producto Futuro TRM

Subyacente Tasa Representativa del Mercado del día

(TRM)

Tamaño del Contrato USD 50,000

Meses listados Trimestrales (ciclo de marzo) hasta 1 año.

No. Contratos Vigentes 4

Fluctuación Mínima 0,01 (COP 500)

Método de Liquidación Dinero en COP

Vencimiento del contrato Miércoles de la segunda semana

Último día de negociación Martes de la segunda semana

FUTURO TRM

Producto Futuro Índice (COLCAP)

Subyacente Precio de Cierre del Índice COLCAP

Tamaño del Contrato COP 50.000 / unidad de índice

Meses listados Trimestrales (ciclo de marzo) hasta 1 año.


Fluctuación Mínima 0,1 (COP 5.000)

Método de Liquidación Dinero en COP

Día de liquidación (vencimiento) Jueves de la primera semana

Último día de negociación Miércoles de la primera semana

Producto Futuro Tasa de interés

Subyacente IBR 1 mes

Tamaño del Contr ato COP 2,000,000,000

Meses listadosMensual primeros 3 meses, trimestral (ciclo

de marzo) hasta 1 año.


Fluctuación Mínima 0.001 de Precio

Método de Liquidación Dinero

Último día de entregaMiércoles de la cuarta semana del m es

(Diciembre 3ra semana)

Último día de negociación Martes de la cuarta semana del mes

(Diciembre 3ra semana)

Futuros sobre índice y sobre tasa de interés

GRACIAS

presentacion accionistas abril 2008

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