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Presentación de Resultados 3Q 2016

1 de diciembre de 2016

DEFINICIONES

2

Término Definición

AMyC Sociedad Antonio Martínez y Compañía.

Deuda Financiera Neta Otros Pasivos Financieros Totales – Efectivo y Equivalente al Efectivo.

DROP Ingresos por recuento de valores en las mesas de juego, esto es, la suma total de dinero o fichas depositadas en la caja receptora de cada mesa de juego.

EBITDA Calculado según la definición expuesta en la Nota 32 de los Estados Financieros de Enjoy S.A.

Hold Porcentaje que gana el casino de los montos en dinero cambiados por fichas de los clientes en mesas (WIN/Drop).

LTM Last Twelve Months (Últimos doce Meses).

Win Equivalente al ingreso bruto de IVA, después de pago de premios.

WPD Win Per Day. Win de juego promedio diario por máquina tragamonedas y mesas.

YTD Year to Date (Año hasta la Fecha).

Tipo de Cambio en CLP Sep-15 Dic-15 Sep-16

Dólar Estadounidense 698,72 710,16 658,02

Peso Uruguayo 24,05 23,77 28,45

Unidades de Fomento 25.346,89 25.629,09 26.224,30

CONTENIDO

I. Estado de Resultados

II. Resultados de la Operación

III. Balance y Ratios Financieros

IV. Otros de Interés

3

SECCIÓN I

Estado de Resultados ENJOY S.A.

4

ESTADO RESULTADO (MM CLP)

5

Sep-2015 Sep-2016 3Q 2015 3Q 2016

Ingresos de actividades ordinarias 167.677 202.584 50.883 58.121

Costos de Venta -134.719 -163.657 -43.483 -51.398

Gastos de administración -18.658 -21.003 -6.575 -4.229

Otros Gastos por función -776 -4.142 -12 -1.066

Otras Ganancias (pérdidas) 99 2.789 1.296 488

RESULTADO OPERACIONAL 13.624 16.571 2.110 1.915

EBITDA 39.515 42.195 9.748 9.042

MARGEN EBITDA 23,60% 20,80% 19,16% 15,56%

• Gastos de Administración: Incluye Deterioro CxC del periodo.

• Otros Gastos por Función: Incluye Plan de Reestructuración en el año 2016.

• Otras Ganancias Pérdidas: Aumento en el valor justo de la opción Call sobre el FIP BP Acciones Preferentes.

Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.

INGRESOS CONSOLIDADOS (MM CLP)

6

144.413 158.652

214.627

233.238

268.145

167.677

202.584

2012 2013 2014 2015 LTM sep-16 YTD sep-15 YTD sep-16

+21%


• Mayores ingresos por la consolidación de la Sociedad Antonio Martínez y Cía. ($ 28.336 millones).

• Mayores ingresos en las unidades de Enjoy Pucón, Enjoy Santiago, Enjoy Coquimbo y Enjoy Conrad Punta del Este.

+15%

EBITDA CONSOLIDADO (MM CLP)

7

33.555

23.319

53.282

58.615 61.296

39.515 42.195

23,2%

14,7%

24,8% 25,1% 22,9% 23,6%

20,8%

25,4%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%


EBITDA Margen EBITDA (%) Margen EBITDA Proforma (%)

• Mayor EBITDA en Chile por $ 2.507 millones, impulsado principalmente por mejoras en las unidades de Enjoy Santiago, Enjoy Pucón.

• Mayor EBITDA en Uruguay por $ 525 millones en Enjoy Conrad Punta del Este.

• Dilución Margen EBITDA por efecto consolidación AMyC.

+7%

+5%


EBITDA TRIMESTRAL (MM CLP)

8

11.240 10.193

20.933 18.198

27.213 6.550

1.271

8.263 11.569

5.940

8.885

2.428

7.994 9.748

9.042

26.675

13.892

37.190 39.515

42.195

2012 2013 2014 2015 2016

1 Q EBITDA 2 Q EBITDA 3 Q EBITDA Total

• Menor EBITDA trimestral en 3Q en Enjoy Punta del Este, compensado parcialmente por mejores resultados en las unidades de Enjoy en Chile y menores gastos en el Corporativo.


ESTADO RESULTADO (MM CLP)

9

Sep-2015 Sep-2016 3Q 2015 3Q 2016

RESULTADO OPERACIONAL 13.624 16.571 2.110 1.915

Ingresos financieros 674 117 229 16

Costos financieros -13.296 -12.557 -4.039 -4.352

Participación en las ganancias asociadas 585 1.041 427 413

Diferencias de cambio 5.606 -2.432 3.638 -110

Resultados por unidades de reajuste -1.816 -1.055 -872 -300

Ganancia (pérdida) antes de impuesto 5.377 1.685 1.492 -2.418

Gasto por impuesto a las ganancias -2.721 1.190 -1.599 657

Ganancia (pérdida) 2.655 2.875 -107 -1.761

GANANCIA (PÉRDIDA), CONTROLADORA 1.416 1.240 846 -858

GANANCIA (PÉRDIDA), NO CONTROLADORA 1.239 1.635 -954 -903

• Diferencia de Cambio: Pérdida en la actualización de la opción Call de Baluma, producto de la disminución del tipo de cambio USD a CLP.

• Resultado Unidad de Reajuste: Bonos UF y Leasing Inmobiliario Antofagasta.


UTILIDAD CONTROLADORA (MM CLP)

10

866

13.769

3.334

5.999 5.823

1.416 1.240


-12%

• Menor Utilidad por pérdida por diferencia de tipo de cambio de $ 2.432 millones en 2016 comparado con una utilidad $ 5.606 millones en 2015, compensado parcialmente con menores pérdidas en gastos financieros y ganancias en impuestos a la renta.

-3%


SECCIÓN II

Resultados de la Operación

11

12

RESULTADOS DE LA OPERACION (M USD)

INGRESOS ACUMULADO SEP-16 EBITDA ACUMULADO SEP-16

*PDE = Enjoy Punta del Este

Fuente: Datos de la Compañía.

PDE 15.132

23%

Zona Norte 24.096

37%

Zona Centro 21.921

34%

Zona Sur 3.967

6% PDE

86.389 29%

Zona Norte 75.025

25%

Zona Centro

110.415 37%

Zona Sur 28.518

9%

19.190 21.288

15.847 15.884

33,7% 33,4% 33,7% 32,2%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

2014 2015 sep-15 sep-16EBITDA Margen EBITDA

57.003 63.779

47.028 49.368

2014 2015 sep-15 sep-16

13

RESULTADOS ZONA NORTE (MM CLP)

C

HI

LE

Ingresos Gaming: +8,5%.

Ingresos Non-Gaming: +6,8%

Costos y Gastos: +7,4%.

Ingresos (Antofagasta + Coquimbo)

5,0%

EBITDA (Antofagasta + Coquimbo)

0,2%

EBITDA Trimestral (Antofagasta + Coquimbo)

4.455 4.475 5.075 5.463

5.706

4.679

5.855

4.901 5.128

1Q EBITDA 2Q EBITDA 3Q EBITDA

2014 2015 2016

Fuente: Datos de la Compañía. Cifras en Millones de CLP.

Variación Trimestral 3Q15 vs 3Q16

14.406 16.463

11.260

14.424

17,6% 18,1% 16,9% 19,9%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%


81.825 90.936

66.634 72.656

2014 2015 sep-15 sep-16

14

RESULTADOS ZONA CENTRO (MM CLP)

C

HI

LE


Viña Total: Incluye la sociedad AMyC, la cual comenzó a consolidar durante el año 2016.

Ingresos (Rinconada + Viña Total)

9,0%

EBITDA (Rinconada + Viña Total)

EBITDA Trimestral (Rinconada + Viña Total)

3.008 2.350

4.262 4.326 3.753

3.182

5.518

3.873 5.034


2014 2015 2016Ingresos Gaming: +11,1%.




904

1.720 1.580

2.610

5,1% 8,9% 10,7%

15,1%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%


15

RESULTADOS ZONA SUR (MM CLP)

EBITDA (Chiloé + Pucón)

C

HI

LE

+65%

17.744 19.323

14.795

18.765

2014 2015 sep-15 sep-16

Ingresos (Chiloé + Pucón)

27%

EBITDA Trimestral (Chiloé + Pucón)

1.600

-562

214

1.711

-216

84

2.463

-460

607


2014 2015 2016


Pucón: Incluye Villarrica Park Lake.

Ingresos Gaming: +17,0%.




31,2 29,3

16,3 15,1

21,3% 22,0% 17,4% 17,5%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

2014 2015 sep-15 sep-16

16

RESULTADOS PUNTA DEL ESTE (MM CLP MMUSD)

UR

UG

UA

Y

Fuente: Datos de la Compañía

146,5 133,1

93,8 86,4

CLP 83.342 CLP 87.192

CLP 59.658 CLP 59.633

CLP 0CLP 10.000CLP 20.000CLP 30.000CLP 40.000CLP 50.000CLP 60.000CLP 70.000CLP 80.000CLP 90.000CLP 100.000

2014 2015 sep-15 sep-16

21,6

2,8

-2,3

10,2

3,5 2,6

19,7

-2,4 -2,2


2014 2015 2016

-7,2%

EBITDA Ingresos

EBITDA Trimestral Millones USD

Ingresos Gaming: -18,4%.




CLP 17.707 CLP 19.480

CLP 10.327 CLP 10.853

SECCIÓN III

Balance y Ratios Financieros

17

BALANCE CONSOLIDADO (MM CLP)

18

Dic-2015 Sep-2016

ACTIVOS

Activos Corrientes 88.577 73.402

Activos No Corrientes 546.691 515.119

TOTAL ACTIVOS 635.268 588.521

PASIVOS

Pasivos Corrientes 136.918 131.535

Pasivos No Corrientes 338.247 310.326

TOTAL PASIVOS

475.165 441.861

PATRIMONIO

Capital Emitido 119.445 119.445

Ganancias (pérdidas) acumuladas 18.744 18.411

Otros 21.914 8.804

TOTAL PATRIMONIO 160.103 146.660

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 635.268 588.521

Disminución Efectivo y Equivalente

al Efectivo.

Disminución en el Patrimonio por

ajustes de conversión de filiales

extranjeras (Efecto Tipo de Cambio).

Disminución en el rubro de

propiedades, plantas y equipos

(PDE), principalmente por

disminución del tipo de cambio y

depreciación.


*PDE = Enjoy Punta del Este

RATIOS FINANCIEROS

19

DEUDA FINANCIERA NETA/ PATRIMONIO

ACTIVOS LIBRES DE GARANTÍA/ DEUDA

FINANCIERA LIBRE DE GARANTÍA

DEUDA FINANCIERA NETA/ EBITDA

3,58

1,50

-

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

1,29

2,00

2,15

-

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,08

4,00

5,14

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

Límite

Otros pasivos Financieros Totales Netos

Incluye Deuda Relacionada (CZR)

Deuda y Activos Libres de Garantía

Temas de Interés 2016

20

Call – Put (Caesars)

Socio Estratégico

Plan Acción

Licencias Municipales

Hotel Patagónico

LICENCIAS MUNICIPALES

Corte de Apelaciones declaró ilegal lo siguiente: 1. COQUIMBO: Obligación de vender a la municipalidad el inmueble al final del

período de concesión (a tasación MOP y/o MINVU)

2. VIÑA Y ARICA: Obligación de comenzar operación el 1 de enero 2018. Se debe respetar plazo contemplado en ley de 2 años para desarrollar proyecto (+ 1 de prórroga).

3. VIÑA E IQUIQUE: Obligación de operar en ubicación definida (en inmueble municipal), ley establece que se tiene que desarrollar proyecto en algún lugar de la comuna, pero no en ubicación específica. Caso Iquique además significa regalar a la Municipalidad edificios porque la Municipalidad entrega sólo terreno.

4. TODAS: Obligación de recontratar al 80% del personal del anterior operador en similares condiciones y funciones.

21

LICENCIAS MUNICIPALES

Actualmente en la Corte Suprema. Escenarios: 1. Se falla a favor de la SCJ y se revierte fallo de la Corte de Apelaciones, volviéndose a

retomar proceso. Atraso estimado del proceso de unos 3 meses.

2. Se sostiene fallo de la Corte de Apelaciones. Obliga a que la SCJ cambie las bases, se vuelva a reunir con las municipalidades para acordar condiciones especiales y volver a llamar a proceso de licitación. Atraso estimado del proceso de 1 año aprox.

3. Alguna combinatoria entre 1 y 2.

22

Call - Put (Caesars) MM CLP

23

Hoy existe una Call por parte de ENJOY y una PUT por parte de Caesars sobre el 55% de la propiedad de Punta del Este. El valor de ejercicio hoy es de aproximadamente 188 MMUSD, de los cuales hay que pagar app. 30 MMUSD y Caesars ofrece financiamiento a 7 años por el remanente. Ejercicio durante Diciembre 2016. Call La Call se contabiliza en el Balance en Otros Activos Financieros No corrientes. La variación de la Call se contabiliza en el EERR en Otras ganancias y Pérdidas.

Put El valor de la Put se contabiliza en Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, No corrientes. La variación de la Put se contabiliza en el Balance en Otras Reservas. Impactos contables (Proforma Septiembre 2016):

Sep-2016

ACTIVO 588.521

Pasivos 441.861

Patrimonio 146.660

Proforma Sep-2016

ACTIVO 545.425

Pasivos 441.861

Patrimonio 103.564

SOCIO ESTRATÉGICO

• El miércoles 23 de Noviembre se informó que las negociaciones con ADVENT habían quedado suspendidas a la espera de mayor claridad respecto de las licitaciones de las licencias de operación de los casinos municipales.

• Por otro lado, ENJOY tiene la intención de comprar el 55% de CONRAD (Punta del Este), de propiedad de Caesars. • Esta compra está financiada por Caesars, pero a tasas altas.

• El financiamiento de Caesars califica como Financiamiento Relacionado,

por lo que no computa para covenants.

24

PLAN DE ACCIÓN

Considerando la situación, vamos a trabajar en varios frentes en paralelo:

1. Liability management • Ene 2017 (est): Emisión de un bono internacional 350 – 500 MMUSD

para refinanciamiento de pasivos.

2. Aumento de capital • Búsqueda de inversionistas y lanzar AK cuando se encuentre

inversionista (s). • Rebajar deuda luego de AK.

3. Venta de activos

• Uso de fondos para desapalancar la compañía.

25

PUERTO VARAS: HOTEL PATAGÓNICO

26

Plazo arrendamiento: 15 años Inicio Operación: 1 Diciembre 2016

• 91 habitaciones • Centro de convenciones • Spa y restaurantes

CONSULTAS

27

Presentación de Resultados 3Q 2016

1 de diciembre de 2016

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