Seminario ANIF – CAF – Bolsa de Valores de ColombiaProfundización del Mercado de Capitales en Colombia

Septiembre 2017

AgendaFrentes de trabajo

Financiamiento de PyMEs a través del mercado de capitales1

INET + Master Trader2

Integración Corporativa BVC + Deceval3

Conclusiones4

Financiamiento de PyMEs a través del mercado de capitales1

Idea Inicio Consolidación Expansión Madurez

Recursos propios / apoyo gubernamental

Ingr

eso

s

Etapas de desarrollo / tiempo

Fuente: BVC

Ciclo de vida empresarial y acceso a financiaciónLa BVC cambia el paradigma y pone el mercado de capitales al servicio de las PyMEs

Valle de la muerte

Financiamiento Bancario

Inversionistas ángeles

Capital de riesgo y FCP

El crecimientode todo un país

Idea Inicio Consolidación Expansión Madurez

Recursos propios / apoyo gubernamental

Ingr

eso

s

Etapas de desarrollo / tiempo

Fuente: BVC

Valle de la muerte

Financiamiento Bancario

Inversionistas ángeles

Capital de riesgo y FCP

El crecimientode todo un país

Ciclo de vida empresarial y acceso a financiaciónLa BVC cambia el paradigma y pone el mercado de capitales al servicio de las PyMEs

Fuente: Gran encuesta PyME 2017 – I Semestre - Número de empresarios PyME encuestados: 1.793

¿Accedió a otra fuente para satisfacer sus requerimientos de financiación? (%)Los recursos recibidos se destinaron a: (%)

¿ A qué plazo le fue aprobado el crédito solicitado? (%)¿Solicitó crédito con el sistema financiero? (% respuestas afirmativas)

Contexto de las PyMEGran Encuesta Nacional PyME ANIF – 2017 II

Los recursos propios y proveedores siguen siendo la fuente de financiación más importante

19

24 24

45 4447

35

2926

Industria Comercio Servicios

Corto Mediano Largo

61

2319

9

69

1713 13

54

25

9

18

Capital de trabajo Consolidación del pasivo Compra o arriendo demaquinaria

Remodelaciones oadecuaciones

Industria Comercio Servicios

37

27

33

5 42 1

37

31

22

42

40

39

17

33

42

40

No accedió aotras fuentes

Proveedores Recursospropios

Leasing Factoring Reinversión deutilidades

Mercadoextrabancario

Industria Comercio Servicios

Contexto de las PyMEMenos del 15% de la cartera comercial es prestada a PyMEs

Cartera total del sistema

$421,55 billones*

Cartera total bancos

$408,62 billones**

Cartera comercial

$238,81 billones

Crédito PyME

$29,17 billones

El 80% del crédito PYME está colocado por 6 de los 25 bancos del país

¿Quién está financiando las PyME actualmente?El 87% del crédito PyME está colocado por siete bancos

Banco Cartera PyME (BCOP)

Banco A 10,64

Banco B 4,55

Banco C 3,94

Banco D 2,45

Banco E 1,65

Banco F 1,05

Otros 4,89

Total 29,17

IBR Trim 09/17: 4,975%, DTF 90 días 04/09/17: 5,64%

• Riesgo (rating obtenido)• Antigüedad de constitución• Tiempo de vinculación

Criterios para la determinar de la tasa

• Tamaño de la empresa• Reciprocidades• Garantías ofrecidas

Riesgo Riesgo Bajo Riesgo Alto

Tasa Tasa E.A. Tasa Tasa E.A.

Banco A IBR+6% 14,1% E.A IBR+17% 26,7% E.A.

Banco B DTF+11,85% 20,1% E.A DTF+14,8% 23,5% E.A.

Banco C DTF+5% 12,4% E.A. N.A N.A

Banco D IBR+6,5% 14,6% E.A. IBR+11% 19,7% E.A.

Banco E DTF+4% 11,3% E.A. DTF+16% 24,9% E.A.

Banco F DTF+8% 15,7% E.A. DTF+14% 22,6% E.A.

Banco G 12,68% E.A 29,84% E.A

Condiciones para la financiación

*Dependen de: Riesgo (rating obtenido), tiempo de vinculación, antigüedad de constitución,tamaño de la empresa y tiempo de constitución (min 2 o 3 años)

Los ingresos por ventas son el criterio de segmentación para PyME y varían

entre $250 y $20.000 millones de pesos

Las entidades se demoran entre 3 y 30 días para aprobar los créditos

El tipo de garantías solicitadas* son Firmas de Socios, Reales, hipotecas,

Pignoración de Activos, Cesión de Derechos Fiduciarios, Stand-by o FNG

*19,1 billones de pesos colocados por Compañías de Financiamiento, Corporaciones Financieras y Cooperativas, sin IOE’s** 110,7 billones en cartera de Consumo, 40,1 billones en Vivienda, 10,8 billones en Leasing y 11,4 billones en MicrocréditosFuente: Superfinanciera Reporte Saldo de Cartera por Producto e Indicador de Calidad por Mora (Jun 2017)

Innovación Propuesta - MarketplaceUn nuevo ecosistema para la financiación directa de PyMEs por parte de inversionistas

Capital• Transferencia Electrónica• PSE

$

Comisión de OriginaciónSobre el Capital Transferido

•Front•Middle•Back•Sistema de información

Custodia TítulosAdministración

Clasificación EmisoresScore de Riesgo

PyMEs

Emisión Deuda• Papeles Comerciales• Bonos Ordinarios

A

Ingresos3 MM y 30 MM

TrayectoriaMás de 3 Años

*Grupos Restrictivos

Persona Jurídica

PyMEs en búsquedade financiación

Inversionistas

Inversionista no acreditado:

• Si es declarante de renta, 10%

de su patrimonio total

• Si no es declarante, podrá

invertir hasta COP$ 20

millones

Inversionista acreditado:

• Inversionista profesional Comisión de AdministraciónSobre el pago transferido• Mensual• Trimestral

Inversión Deuda• Papeles Comerciales• Bonos Ordinarios

$Financiación

Garantías• Firma de Socios• FNG

Pago DeudaCapital e Intereses

Inscripción Automática de Emisión RNVE

Constitución de Garantías

Info Información RelevanteEstados Financieros Semestrales

InfoConsulta de Información relevante y Estados Financieros

Persona Natural y Jurídica

Pago Deuda (Capital e Intereses)• Transferencia electrónica• Red no bancaria

* Movimientos políticos; juegos de azar; casas de cambio; cooperativas; originadores de crédito; intermediación financiera; comunidades religiosas; agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca; explotación de minas y canteras; administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria; actividades de organizaciones y entidades extraterritoriales (Incluye ONG); entidades sin ánimo de lucro.

Marketplace

Innovación Propuesta - MarketplaceUn nuevo ecosistema para la financiación directa de PyMEs por parte de inversionistas

El concepto de la plataforma del marketplace está

diseñado con el propósito de atraer nuevos usuariosgracias a la innovación de las ofertas disponibles dentro del sitio web

InnovaciónAcceso a nuevas alternativas de

inversión con perfiles de

Riesgo/Retorno diferenciales frente a opciones de inversión

tradicionales.

Fácil UsoHa sido desarrollado como un

ecosistema digital, lo cual le permitirá a los usuarios tener una

mejor experiencia de uso

Innovación Propuesta - MarketplaceUn nuevo ecosistema para la financiación directa de PyMEs por parte de inversionistas

Ajustándose a las nuevas tendencias Fintech, la plataforma ha sido desarrollada para que los usuarios

tengan acceso a sus finanzas desde la palma de sus manos

EmpoderamientoLas PyMEs Colombianas al acceder a

este nuevo modelo de negocio

obtendrán reconocimiento status, reputación e imagen

Según las necesidadesAcceso simplificado al mercado

de capitales, permitiéndole a los

usuarios una mejor gestión sobre sus inversiones y obligaciones

INET + Master Trader2

•Eficiencia y economías de escala

•Integración vertical y horizontal

•Diversificación: nuevas líneas de negocio, productosy servicios

•Tecnología como fuente de valor centrada en los clientes

Competencia a Escala Global

Cambios Estructurales en la Industria

Porcentaje de operaciones globales electrónicas por distintas clases de activos

0

Acciones

Futuros

Índice CDS

Contado de Divisas

Tesoro Americano

Bonos del Gobierno Europeo

Metales PreciososForward de Divisas

Agencias

Cobertura de Bonos

Opciones de Divisas

Swaps de Divisas

Repos

IRS estandarizado

Bonos Efectivo de Grado de Inversión

Efectivo de High Yield

CDS

Tota

lme

nte

ele

ctró

nic

oG

ran

po

rce

nta

jee

lect

rón

ico

Mig

ran

do

ae

lect

rón

ico

Man

ual

20152012

Globalmente, de 2012 a 2015 ha habido un aumento en las operaciones electrónicas

de las distintas clases de activos, siendo los futuros los que más se operan

electrónicamente con una participación casi del 100%, seguidos de las acciones e

índice CDS con participación del 80%

Los altos niveles de rotación de los mercados internacionales se debe principalmente a

la capacidad de sus plataformas para hacer High Frecuency Trading (HFT). En Estado

Unidos y en Europa, el 55% y el 41%, respectivamente, del volumen operado se realiza

vía HFT

En Colombia, la participación de ordenes electrónicas en el mercado de Renta Variable

es cada vez más alta, representando casi el 94% de la negociación en Bolsa en 2016

Impactos de la tecnología a nivel globalLas instituciones financieras, las Bolsas de Valores y los sistemas de post-negociación enfrentan fuertes retos tecnológicos

73%de las transacciones en USA son

algorítmicas

14%Incremento en costos de TI y compliance en el mercado de

capitales

04 Gráficos Avanzados• Gráficos 2D y 3D de griegas e insumos de derivados• Gráficos y herramientas de análisis técnico para todos los

instrumentos• Estadísticas de los mercados

• Integración de los 5 mercados de la BVC. • Segmentación de acuerdo a Ruedas D2D y D2C.• Visualización de las órdenes generadas por robots y usuarios

01Visualización

Master TraderNueva pantalla única de negociación

Nueva terminal profesional de negociación de la BVC con todas las opciones de Trading en un solo lugar

02Herramientas de Negociación• Mecanismos para negociación de estrategias entre mercados• Funcionalidades para los creadores de mercado• Estrategias especializadas para opciones• Herramientas para RFQs en renta fija y derivados • Nuevo Chat BVC

03Herramientas de valoración• Calculadoras para deuda pública• Calculadoras para deuda privada• Calculadoras para derivados

05Integración con Excel• Gestión de órdenes desde Excel• Actualización de precios de órdenes en Excel• Cargues masivos de ordenes• Algoritmos básicos manejados desde Excel

06 Herramientas de Portafolio• Valoración en línea de posiciones abiertas y portafolios • Análisis de griegas para derivados• Alarmas atadas a la valoración de portafolios• Herramientas de simulación de portafolios

Master TraderNueva forma de negociar en Colombia

Integración Corporativa BVC + Deceval3

Experiencia Internacional Consolidación de la cadena de valor a partir de la integración vertical

La Integración Vertical es la Mejor Forma para Competir de Manera Eficiente en un Entorno Globalizado

Latam Europa Asia

Negociación

Compensación

Liquidación

Custodia

Cadena de Valor

2008 2002 1992

20102012

2003

2015

2010 1995

Inte

grac

ión

Ver

tica

l

Fortalecer la posición, solidez y competitividad de Deceval y BVC a nivel regional e internacional

Mejorar la relación costo-beneficio para

los usuarios del mercado de valores

Optimizar los procesos de la cadena de valor / maximizar

eficiencia

Ampliar la oferta de productos

Crear valor para los accionistas y todos

sus grupos de interés

Generar eficiencias en la cadena de valor del mercado de capitales colombiano para reducir costos y mejorar la oferta de servicios

Generar sinergias

Integración corporativa BVC + DecevalObjetivos de la integración

Conclusiones4

INet + Master Trader:

Marketplace para la Financiación de PyMEs:

• Democratización del mercado de capitales• Opción de inversión para personas naturales• Fintech

Integración Corporativa BVC + Deceval:

Propuesta de Valor de la BVCA través de innovaciones tecnológicas y consolidación de la cadena de valor, la BVC busca profundizar el mercado de capitales

El crecimientode todo un país

Innovación para la Profundización del Mercado de Capitales Colombiano

• Mejor conexión para todos los agentes• Más funcionalidad• Mayor acceso

• Eficiencia• Punto unificado de contacto• Una herramienta al servicio del sistema

financiero y del país

Gracias