plan de inversiÓn rural cartera activa monetaria · 2017-10-17 · en 1,60 (0,04 p.p. en el mes)....

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Cartera Benchmark* DiferencialRevalorización en el mes 0,02% -0,12% 0,147%Revalorización anual 0,12% -1,10% 1,216%Revalorización últimos tres años 0,41% -3,14% 3,548%*Benchmark: Letras del Tesoro a año - Com.Gestión**Los gastos de administración de la Compañía de Seguros son del 0,35% anual a minorar mensualmente de la rentabilidad

10,26%

Cartera Volatilidad** No hay datosSharpe** No hay datos

Valores Princip. Peso Vencimiento Medio 2,03COMUNIDAD MADRID 4,688% 120320 14,00% TIR media 0,17ITALY GOVT INT BOND 2% 150620 12,89% TIR ponderada por 0,17JUNTA CASTILLA Y LEON 6,505% 010319 10,42% duraciónOBRIGACOES DO TESOURO 3,85% 150421 10,35% Duración Media 0,46TESCO PLC 3,375% 021118 6,53%NIBC BANK NV 2,25% 240919 6,48%COMUNIDAD AUTO. DE MURCIA 4,725% 0511 6,46%UNICREDIT SPA FLOAT ESCALONADO 31031 6,41%GOLDMAN SACHS GROUP INC FLOAT 27072 6,29%ACERINOX SA FLOAT 241218 6,26%BANCO SABADELL 0,3% 290618 6,13%

Patrimonio Act. 1.543.397,77

0,03210,03040,02960,02760,02750,02570,0251

PLAN DE INVERSIÓN RuralActivoCARTERA ACTIVA MONETARIA

Revalorización acumulada desde el inicio

SALIDAS significativas

ENTRADAS significativas

Informe Mensual SEPTIEMBRE 2017

-1-0,8-0,6-0,4-0,200,20,40,60,81

9999,299,499,699,8100

100,2100,4100,6100,8

101

57,24% 33,70%

9,06%

Deuda Pública Renta Fija Privada Lliquidez

La cartera estará constituida por activos monetarios y de renta fija manteniendo una duración media nunca superior a los 18 meses. No se establecen en principio límites respecto al tipo de emisor, la calidad crediticia o la clase de activos susceptibles de ser contratados, salvo los que indica la prudencia y la filosofía conservadora de la cartera.

Descripción del Producto Ratios de Rentabilidad / Riesgo

Comentario de Gestión

Operaciones del Mes

0

0,2

0,4

0,6

0 a 6meses

6 a 12meses

1 a 2años

2 a 3años

3 a 4años

Más de4 años

Más de7 años

Composición de la Cartera

Evolución frente al Benchmark año 2017

BENCHMARK (escala izqda.)

SPREAD (escala dcha.)

CARTERA MONETARIA (escala izqda)

**Volatilidad: Medida de riesgo que representa la dispersión de los precios de un activo respecto a su media. A mayor volatilidad mayor riesgo. **Sharpe: Ratio que mide la rentabilidad extra obtenida por la cartera respecto a los activos libres de riesgo por unidad de riesgo total asumida. Cuanto mayor sea el Sharpe más eficiente es la gestión. ** Datos calculados de los últimos tres años anualizado

El resultado de las elecciones Alemanas, las tensiones geopolíticas y unas declaraciones algo más dovish de M. Draghi repercutían en el mercado con una corrección transitoria en la TIR al comienzo de mes, que revirtió al final tras las palabras hawkish de J.Yellen y el plan fiscal anunciado por D.Trump tras las cuales las probabilidades de subidas de tipos en diciembre descontadas por los Fed Funds volvieron a repuntar. Así, finalmente el bono a 10 años español cerraba en 2,33 (0,22 p.p. en el mes), el bono a 10 años alemán lo hacía en 0,46 (0,10 p.p. en el mes) y el bono a 10 años español lo hacía en 1,60 (0,04 p.p. en el mes). Portugal volvía al Investment Grade gracias a S&P apoyado en un mayor crecimiento económico, la reducción del déficit y un menor deterioro de las condiciones de financiación externas. Respecto a las materias primas, el Brent evolucionaba muy positivamente en el mes, debido principalmente a tres motivos: caídas en los inventarios en EEUU, reducción en producción de la OPEP ( en -300.000 b/d de los que 160.000 correspondieron a Libia) y recuperación de las refinerías de Texas y de la costa del Golfo de México tras el paso del huracán Harvey. Así, el petróleo (Brent) cerraba el mes en 56,53 (+7,86% en el mes). Respecto a las divisas, el euro se depreciaba respecto a la libra un 4,24% en el mes hasta acabar el mes en 0,882 libras por cada euro y también lo hacía respecto al dólar en un 0,81%, cerrando el mes en 1,181 dólares por euro.

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Cartera Activa** Benchmark* DiferencialRevalorización en el mes -2,61% 0,68% -3,29%Revalorización anual -2,93% 12,84% -15,77%Revalorización últimos tres años -6,01% 0,37% -6,39%*Benchmark: IBEX 35NR - Com. Gestión

**Los gastos de administración de la Compañía de Seguros son del 0,35% anual a minorar mensualmente de la rentabilidad

Revalorización acumulada desde el inicio 33,19%

Datos a 3 años

Cartera Activa Benchmark* 0,85Rentabilidad** -2,05% 0,12% 91,16%Volatilidad** 16,76% 17,89%Sharpe** -0,15 -0,02

Valores Princip. PesoAC.TELEFONICA 9,49%AC.LIBERBANK 9,26%AC.MEDIASET 7,75%AC.ARCELORMITTAL MERCAD 5,84%AC.PRIM SA 5,72%AC.NATURHOUSE 4,78%AC.REPSOL 4,66%AC.CAIXABANK 4,49%AC.BANCO SANTANDER 4,36%AC.AZKOYEN 4,00%AC.INMOBILIARIA COLONIAL 3,97%AC.BANCO BILBAO VIZCAYA 3,95%AC.SIEMENS GAMESA RENEW 3,84%AC.BOLSAS Y MERCADOS ESP 3,68%AC.VOCENTO 3,14% Patrimonio Act.AC.MERLIN PROPERTIES SOC 2,91%

MES ACTUAL MES ANTERIOR% RENTA VARIABLE 97,46% 97,37%% LIQUIDEZ 0,93% 1,12%


PLAN DE INVERSIÓN RuralActivoCARTERA ACTIVA ESPAÑOLA


ENTRADAS significativas

Beta CarteraCorrelación vs. Benchmark

1.288.020,62

-16-12-8-404812162024

84889296

100104108112116120124



Operaciones del Mes



La cartera estará constituida al cien por cien por valores de renta variable del mercado continuo español. A diferencia de los procesos de gestión clásicos basados en un asset allocation estratégico la cartera se centrará en un stock picking puro de valores tratando de aprovechar la volatilidad del mercado mediante un elevado nivel de rotación. No se establecen límites en cuanto al número de valores en cartera ni en cuanto al nivel de concentración en los mismos, aunque la política de inversiones primará mantener un adecuado grado de diversificación y de correlación con el mercado de referencia.

CART. ACTIVA RV ESPAÑOLA (escala izqda.)



47,53%

49,93%

0,93% 1,61%

Ibex 35 Índice General

Liquidez Otros deudores

**Rentabilidad: Datos calculados de los últimos tres años anualizados **Volatilidad: Medida de riesgo que representa la dispersión de los precios de un activo respecto a su media. A mayor volatilidad mayor riesgo. Datos calculados de los últimos tres años anualizados **Sharpe: Ratio que mide la rentabilidad extra obtenida por la cartera respecto a los activos libres de riesgo por unidad de riesgo total asumida. Cuanto mayor sea el Sharpe más eficiente es la gestión. Datos calculados de los últimos tres años anualizados *Benchmark: IBEX 35NR - Com. Gestión

El mercado español cerraba el mes de Septiembre con una rentabilidad mensual del IBEX con dividendos de 0,83%. En el Ibex 35 los mejores valores han sido BANCO SANTANDER (+8,21%) Y REPSOL (+8,04%); los peores valores han sido SIEMENS GAMESA (-11,96%) y TECNICAS REUNIDAS (-8,31%). En el mercado continuo, los mejores valores han sido ENCE (21,73%) y PROMOTORA DE INFORMACIONES (15,13%): los peores han sido DURO FELGUERA (-28,75%) y GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA (-28%). Durante el mes, el Ibex recogía la volatilidad derivada de la incertidumbre del "referendum" convocado en Cataluña para el 1 de Octubre. Respecto a algunos datos macro, la inflación en España se aceleró en septiembre al subir un 1,8 % interanual, dos décimas más que el mes anterior, según datos adelantados publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El paro registrado en España aumentó en septiembre en 27.858 personas hasta un total de 3,41 millones de desempleados, según datos publicados por el Ministerio de Empleo. Además, el banco de España informaba durante el mes que la deuda pública fue del 100 % del PIB en junio al subir 8.890 millones.

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Cartera Activa** Benchmark* DiferencialRevalorización en el mes 3,40% 0,13% 3,26%Revalorización anual 8,85% 6,56% 2,28%Revalorización últimos tres años 20,29% 15,17% 5,13%*Benchmark: Eurostoxx50 NR - Com. Gestión

**Los gastos de administración de la Compañía de Seguros son del 0,35% anual a minorar mensualmente de la rentabilidad

Revalorización acumulada desde 62,54%

Datos a 3 años

Cartera Activa Benchmark* 0,93Rentabilidad** 6,35% 4,82% Correlación vs. Benchmark 97,98%Volatilidad** 15,96% 16,85%Sharpe** 0,37 0,26

Valores Princip. PesoAC.ANHEUSER BUSCH INBEV 4,86%AC.BANCO NACIONAL PARIS 4,77%AC.SANOFI 4,27%AC.BANCO SANTANDER 3,57%AC.SOCIETE GENERALE 3,51%AC.ALLIANZ HLDG 3,37%AC.L.V.M.H. 3,30%AC.SIEMENS 3,30%AC.TOTAL FINA-ELF 3,26%AC.AIRBUS GROUP NV 3,16%AC.UNILEVER NV 3,00%AC.BAYER 2,83%AC.AXA UAP 2,75%AC.BANCO BILBAO VIZCAYA 2,65%AC.SAP AG ORD NPV 2,64%AC.UNICREDIT SPA 2,45% Patrimonio Act.

AC.SIEMENS GAMESA RENEWABLENIVEL DE EXPOSICIÓN MES ACTUAL MES ANTERIOR% RENTA VARIABLE 89,72% 92,34%% LIQUIDEZ 6,84% 4,13%

AC.SOCIETE GENERALE AC.BANCO NACIONAL PARIS

Beta Cartera

PLAN DE INVERSIÓN RuralActivoCARTERA ACTIVA EUROPEA



ENTRADAS significativas 1.333.847,54

-5

0

5

10

15

95

100

105

110

115

1,18% 17,28%

23,49%

30,45%

1,35%

9,25% 4,79%

1,93% 3,44% 6,84%

Viena EspañaAlemania FranciaHolanda ItaliaBelgica IrlandaOtros deudores y acrredores Liquidez



Operaciones del Mes



CART. ACTIVA RV EUROPEA (escala izqda.)



La cartera estará constituida al cien por cien por valores de renta variable de los principales mercados del área euro, concentrando el grueso de la inversión en aquellos que conforman el Eurostoxx 50. A diferencia de los procesos de gestión clásicos basados en un asset allocation estratégico la cartera se centrará en un stock picking puro de valores tratando de aprovechar la volatilidad del mercado mediante un elevado nivel de rotación. No se establecen límites en cuanto al número de valores en cartera ni en cuanto al nivel de concentración en los mismos, aunque la política de inversiones primará mantener un adecuado grado de diversificación y de correlación con el mercado de referencia.

Un mes marcado principalmente por las reuniones de política monetaria, los desastres naturales y las tensiones geopolíticas. Respecto a las reuniones de política monetaria, en el BCE, Mario Dragui remarcaba que, si fuese necesario, el BCE estaría listo para ajustar el programa de compra de activos en tamaño y/o duración. Respecto a la reunión de la FED, anunció el inicio de la reducción de balance para Octubre de 2017 bajo las condiciones adelantadas en Junio (comienza los 3 primeros meses con 6.000 M en deuda pública y 4.000 en hipotecas). La mayor sorpresa fue la pretensión de subir tipos una vez más en Diciembre 2017 y otras tres veces más en 2018. El resultado de las elecciones Alemanas se saldaba según lo esperado, Angela Merkel ganaba su cuarto mandato, aunque el resultado de su partido conservador CDU/CSU era menos amplio de lo esperado, lo que le obligaba a pactar con liberales y Verdes. En EEUU el congreso publicó el borrador de la reforma fiscal de Trump, basada en la simplificación (tres tramos en el impuesto de la renta frente a los siete actuales), la reducción (los tipos para las rentas más altas se reducen al 35% desde el 39,5% y el impuesto de sociedades pasa al 20% desde el 35% actual) y aumento de las deducciones.

**Rentabilidad: Datos calculados de los ultimos tres años anualizados **Volatilidad: Medida de riesgo que representa la dispersión de los precios de un activo respecto a su media. A mayor volatilidad mayor riesgo. Datos calculados de los ultimos tres años anualizados. **Sharpe: Ratio que mide la rentabilidad extra obtenida por la cartera respecto a los activos libres de riesgo por unidad de riesgo total asumida. Cuanto mayor sea el Sharpe más eficiente es la gestión. Datos calculados de los ultimos tres años anualizados

plan de inversiÓn rural cartera activa monetaria · 2017-10-17 · en 1,60 (0,04 p.p. en el mes)....

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