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PERITAZGOS FINANCIEROS - 2017 ASESORÍAS FINANCIERAS BANCA DE INVERSIÓN

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PERITAZGOSFINANCIEROS-2017

ASESORÍASFINANCIERASBANCADEINVERSIÓN

TrueValueConsul9ngSASesunabancadeinversiónbou9quequeofreceasesoríasenfinanzascorpora9vasybancadeinversión:

VALORACIONESEVALUACIÓNDEPROYECTOSESTRUCTURACIONES

CONSECUCIÓNDERECURSOSPERITAZGOS

TrueValuecanalizalaexperienciadevariosañosylareddecontactosdesusconsultores,quienes9enenunampliorecorrido

enorganizacionespúblicasyprivadasdeprimerorden.

TrueValueofreceunservicioeficienteyalamedida,queestáenfocadoagenerarvalor,reducirlaincer9dumbreyayudara

tomardecisionesestratégicas.

QUIENESSOMOS?

321

PROPUESTADEVALOR•  Másde15Añosdeexperienciaenlasbancasde

inversiónmásimportantesdelpaís.

•  Másde70proyectosrealizadosensectorpúblicoyprivado.

•  Dedicacióndirectaporpartedeunconsultorsénior.

•  Profesionalesexperimentadosentribunalesdearbitramentosendiferentessectores.

•  Ampliareddealiadostécnicosyreddeapoyo:abogados,tributaristas,contadores,ingenieros,etc.

Experiencia estructurando y ejecutando

Peritazgos a cargo de consultores sénior

Networking de Técnicos y Asesores

Servicios

Contamos con experiencia de varios años asesorando concesiones en: modelación financiera,valoración de con9ngencias, exper9cios en tribunales de arbitramento, asignación de riesgos entrepartesdelcontratoyestructuraciónengeneraldeconcesionesbajoLey80/93asícomoAPPsbajolaley1508/12.True Value Consul9ng SAS ofrece peritazgos de parte, opiniones técnicas, informes periciales ypreparacióndecasosparali9giosotribunalesdearbitramentosobrecontratosdeconcesión.Estas disputas pueden originarse por eventos como cambios en el cronograma de obra o en laejecución general del contrato (operación y mantenimiento), retrasos de obra por efectos deexpropiaciones,desplazamientodelainversión,reprogramacionesdeobraolaocurrenciadehechoscon9ngentesdurantelaconstrucción.U9lizamosmetodologías,herramientasycriteriosfinancierosdeampliaaceptaciónusoquefacilitanelentendimientodelaspartes,árbitrosojueces.NuestroserviciosdeperitazgoIncluyen,entreotros:

PERITAZGOSFINANCIEROS

5

•  Valoraciónfinancieradedañosyperjuicios•  Interpretacioneseconómicofinancierasdecontratos•  Conceptosfinancierosypruebassobreperitazgosya

realizados•  Valoracióndeac9vos,pasivosycontratos•  Valoraciónderiesgos•  Valoracióndecon9ngencias

BANCADEINVERSIÓN

ü  Valoracióndeempresasü  Valoracióndeintangiblesü  ComprayVentadeCompañías(M&A)ü  Ventadeunidadesdenegocio(Spin-offs)ü  Fac9bilidaddenuevosnegocios

ü  Financiamientodeproyectos(ProjectFinance)ü  Preparaciónanteen9dadesfinancieras.ü  Vinculacióndecapital(Equity).ü  Estructuraciónvehículosdeinversión(SPV)ü  Reperfilamientodeobligacionesfinancieras.ü  Cierresfinancieros.

Valoraciones y Evaluación de

Proyectos

Consecución de Recursos

ü  EstudiosdePre-fac9bilidadü  EstudiosdeFac9bilidadü  EstructuracióndeAPPsü  Seguimientofinancierodecontratos

ü  RevisióndePlanesEstratégicosü  ReingenieríadeProcesosü  PlaneaciónFinancieraypresupuestosü  PreparacióndeProyeccionesFinancieras

paratercerosü  Polí9casdedeudaydividendos

ASESORÍAS

De Infraestructura

Financieras y Administrativas

Equipo

18 años en sectores corpora9vo, financiero y gobierno. Fue Gerente enbancas de inversión de Bancolombia y Grupo Aval, Subdirector deFinanciamientodeBogotáD.C.,yDirectordeNuevosNegociosenelGrupoEmpresarial Espinosa. Experto en Fusiones y Adquisiciones (M&A),ProjectFinance,EmisióndeBonos,ReestructuracióndeDeuda,GerenciaFinancierayAPPs.EconomistaconEspecializaciónenFinanzas.DocenteUniversitarioyperitoentribunalesdearbitramento.

DIRECTORESDEPROYECTOJUAN

GUILLERMO VÉLEZ P.

GUSTAVO NAVIA M.

Economista, especializado en Finanzas y Legislación, conMBA de LondonBusiness School. Amplia experiencia en el sector público y privado, enadministración de riesgos y mercados de capitales. Trabajó para elMinisterio de Hacienda, BankWatch Ra9ngs de Colombia y comoVicepresidentedelCi9bank.HasidoconsultordelaCAF,asesorexternodelINCO (hoyANI),devariosentes territorialesy concesionariosen temasdemodelacióndecon9ngenciasymatrizderiesgos.

RIGOBERTO LUGO

Administrador Público, con especialización en Economía Pública y AltaGerencia en Crédito Público. Amplia experiencia asesorando al DistritoCapital, Banco Interamericano de Desarrollo, Ministerio de Educación,en9dades de transporte en México, SENA, entre otras. Competencia yexperiencia en análisis económico, finanzas, financiamiento de proyectos,análisisderiesgoydeinversiones.Desarrollodemetodologíasyprocesosensistemasdeinformaciónydeges9ón.

FREDDY FLÓREZ P.

ProfesionalenFinanzasyRelacionesInternacionalesconMBAdelINALDE–Universidad de la Sabana. Amplia experiencia en finanzas corpora9vas,valoracióndeempresas,peritajes, seguros yevaluacióndeproyectos. Haliderado grupos de analistas en Kapital Financial Services e Incorbank.Asesoradealtagerenciaymiembrodevariasjuntasdirec9vas.

JUAN CAMILO VERSWYVEL

Administrador de empresas especialista en ges9ón financiera, aspirante amagisterenadministraciónfinanciera,conmásdediezañosexperienciaenelaboración y testeo de modelos financieros, estructuración y controlfinancieroenproyectosdeinfraestructuraaniveldeinterventoría,finanzascorpora9vasparaempresas,valoracióndeportafoliosdeinversiónyges9ónde tesorería en moneda local y extranjera, así como administración deac9vosfinancieros.Expertoeninterpretaciónfinancieradecontratos.

DIRECTORESDEPROYECTO

CasosdeEstudio

OBJETIVOS:1.  Verificaryprobarelmodelofinancieroelaboradoporel

peritoenTribunaldeArbitramentoenlaaplicacióndelafórmula de terminación del contrato de concesión 003de2006.

2.  Es9mar el efecto financiero originado por eldesplazamiento en la inversión del concesionarioDEVINARS.A.paraelproyecto.

CASO: ESTIMACIÓN FINANCIERA EN DESPLAZAMIENTO DE INVERSIÓN

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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:•  Revisióncompletadeinformaciónenviadaporelperitoal

TribunaldeArbitramento.

•  Elaboración de escenarios para observar diferenciasentre los cálculos del perito y los resultados de laspruebaselaboradasporlainterventoría.

•  Elaboración de modelo financiero con la discriminaciónde los valores porcentuales de obra elaborados por laContraloríaGeneraldelaRepública(CGR).

•  Elaboracióndedosescenarios: i)metodologíadelCostode Capital del MHCP y ii) resolución 446 de 2010 delmismoministerio.

RESULTADOS•  Seestablecióqueelperitajerealizadonotuvoen cuenta un pago realizado por la ANI porreintegro de predios de $12 mil millones,validando el reclamo de la ANI ante eltribunal.

•  Sedeterminaronelvalormínimoymáximoendaños y per juic ios por efectos deldesplazamientodeObra

InterventoríaalaConcesiónRumichacaPastoAeropuerto

3G2014a2015

OBJETIVOS:•  Elaborar unmodelo financiero de concesión vial queiden9ficara, cuan9ficara, valorara y permi9era hacerelseguimientodelosriesgosdemercado,comercialesycatastróficos.

•  Incorporaruncapítuloespecialderiesgosgeológicos,dadoquelaconcesiónconsiderabalaconstrucciónde+10túneles.

CASO: VALORACIÓN DE CONTINGENCIAS

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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:•  Elaboracióndelmodelofinanciero.

•  Diseñodeunanuevametodologíaparatratar losretosgeológicosdelcontrato.

•  Análisis de distribución de probabilidad de losdis9ntosriesgos.

•  Trabajo conjunto con ingenieros expertos entúneles.

•  Revisión de las implicaciones jurídicas deescenariosdentrodelmodelofinanciero

•  Análisis de escenarios, stress financiero ysimulaciones.

RESULTADOS•  Elmodelofuelabaseobje9vaparalatomadedecisionesporpartedelconcesionario.

•  Una de las primeras metodologías en eltratamiento ymediciónde riesgos geológicosenColombia.

•  Creación de metodología para cálculo deaportes al fondo de con9ngencias deen9dadesestatales.

EstructuraciónyModelaciónFinanciera–2ºsector

Concesión

Bogotá-Villavicencio2009

NECESIDAD:•  Acompañar el proceso de conciliación entre la ANI y

AutopistasdelaSabanaconstruyendounmodelofinancierodebidamenteprobadoydepuradoporlaspartes.

14

ACTIVIDADESDESARROLLADAS:•  Seguimiento a los inputs delmodelo apar9rdeBasesde

datosdelaFiduciariaBancolombia,yquefueronauditadasporlaANIylaInterventoría.

•  Realización de pruebas al modelo financiero de laconciliación,queincluyeronaspectosfinancierosytécnicosinvolucrados en la negociación. Estas pruebas fueronacompañadasporlaProcuraduríaGeneraldelaNación.

•  Realizacióndecálculosparadeterminar losestándaresdemantenimientoru9narioyperiódicodelaconcesión,ylosgastos de administración, con el fin de complementar lamodelaciónconelOpexdelproyecto.

RESULTADOS•  Modelo financiero probado por la ANI, elConcesionario, la Procuraduría General de laNación.

•  Aprobación de la conciliación por parte deltribunal de arbitramento de la Cámara deComercio de Bogotá, normalizando lasituacióncontractualdelproyecto.

InterventoríaalaConcesiónCórdobaSucre3G2012a2017

CASO: MODELACIÓN FINANCIERA PARA CONCILIACIÓN

NECESIDAD:•  RealizarpruebasalcálculodelaContraloríaGeneraldelaNación (C.G.R.), que dio origen al proceso deResponsabilidad Fiscal contra Coviandes por valor de$44.500millonesdepesos

15

ACTIVIDADESDESARROLLADAS:•  Elaboracióndecuatro(4)escenariosdeIngresoMínimo

Garan9zado(IMG)apar9rdelainformacióncontractualydelcálculodelaCGR.

•  Realización de pruebas al modelo financiero de laContraloríaparacadaunodelosescenarioselaborados.

•  VerificacióndelaformulacióndelmodelodelaCGR.

RESULTADOS•  SeencontrarondoserroresenlaformulaciónyplanteamientodelmodelodelaCGR.

•  El proceso se redujo de $44.500 millones a$5.108millonesdepesos.

PruebasamodelofinancieroProcesodeResponsabilidadFiscal

ConcesiónBogotá-Villavicencio

2016

CASO: PRUEBAS A MODELO FINANCIERO

NECESIDAD:•  Evaluación de las implicaciones e

impactoenlaTIRoVPNpor:

1.  Las demoras en construccióndeítemscontractuales.

2.  Ladisminuciónde ingresospor

TDP y/o el no cobro de peajesdurantedeterminado9empo.

16

ACTIVIDADESDESARROLLADAS:•  Revisióndemodelosfinancierosu9lizadosparaelcierre

financieroyadicionespresupuestales.

•  Elaboración de escenarios de acuerdo a lo soclicitadoporlosárbitros.

RESULTADOS•  Se estableció el impacto financiero de lassituacionesanteriores

•  LosárbitrospudieronestablecerlosmontosdeindemnizaciónparaalcanzarlaTIRes9mada.

CASO: CALCULO INDEMNIZACIÓN EN CONTRATOS DE CONCESIÓN

PeritajeFinanciero2015

CONCESIÓNMETROPOLITANADEBUCARAMANGA

PeritajeFinanciero2015

CONCESIONCARRETERAS

NACIONALESDELMETA

Experiencia

PERITAJESYEVALUACIONESDERIESGOS

ManejoPasivosFinancierosUsd1,4Bns

2009

EsquemacoberturadeRiesgos

USD14,6MM2008

EsquemaCoberturaRiesgos

USD58MM2008

ManualOpera9voOperacionesCobertura2008

RevisiónMetodología

ValoraciónRiesgos2006

EstudioCapacidaddeEndeudamiento

2007

AsesoríaenMejorEstructuraEficiente

deCapital2013

(*)ExperienciadeTrueValueConsul9ngy/odenuestrosasociados.

ApoyoPeritazgoTribunal

Arbitramento2015

CONCESIÓNMETROPOLITANADEBUCARAMANGA

ApoyoPeritazgoTribunal

Arbitramento2015

CONCESIONCARRETERAS

NACIONALESDELMETA

Exper9cioTribunal

Arbitramento2017

ModeloProyecciones

FinancierasparaRiesgos2007

CENTURITECHPresupuestos,y

modelosfinancieros2006-2008

ESTRUCTURACIONESYEVALUACIONESFINANCIERAS

Desarrollode60Oportunidades/28

ProyectosdeNegocio

2013a2015

ValoracióndeNuevosNegocios

2005

PlandeNegociosyFundraising

2008

PlandeNegocios

2012

EvaluacióndeProyectosFondo

Emprender2007a2012

EstudioFinancieroProyectoFloray

Fauna2007

Asesoríaparamodelaryevaluarnuevaunidad

denegocio2017

(*)ExperienciadeTrueValueConsul9ngy/odenuestrosasociados.

AsesoríaparapresentaciónaInversionistas

2016

ModelaciónFinancieradeProyectos2013

CONVERGENCIAIPModelaciónFinancieradeProyectos

2008a2010

DERIVEXS.A.ModelaciónFinancieradeProyectos

2010a2011

EstructuraciónEsquemade

GaranwasdeCortoPlazo2008

EstructuraciónFinancieraDistritode

Riego2010

AsesoríaenMejorEstructuraEficiente

deCapital2013

EXPERIENCIAENINFRAESTRUCTURAVIAL

ModeloFinancieroyValoraciónCon9ngencias

Neiva-Espinal-

Girardot2008

ModeloFinancieroyValoraciónCon9ngencias

Armenia-Pereira-

Manizales2008

ModeloFinancieroyValoración

Con9ngencias

DesarrolloVialOrientedeMedellín

2008

ModeloValoraciónCon9ngencias

ProyectoVial

AreaMet.deCucutayN.deSantander

2006

ModeloValoraciónCon9ngencias

ProyectoVialRutaCaribe

2006

ModeloValoraciónCon9ngencias

ProyectoConcesiónCordoba-Sucre

2006

EstructuraciónyModelación

Financiera,2ºsector

Bogotá-Vcencio2009

AsignacióndeRiesgos

ProyectoYeCiénaga

–SantaMarta2006

PeritajeFinanciero2015

CONCESIÓNMETROPOLITANADEBUCARAMANGA

PeritajeFinanciero2015

CONCESIONCARRETERAS

NACIONALESDELMETA

(*)Experienciadenuestrosasociadosenotrasen9dades.

InterventoríaaEstructuración

ProyectoEmbalsesdeAn9oquia

2014a2015

InterventoríaalaConcesiónRumichacaPastoAeropuerto3G

2012a2015

InterventoríaalaConcesiónRumichaca

Pasto4G2015a2016

InterventoríaalaConcesiónCórdoba

Sucre3G2012a2017

EXPERIENCIAENOTRASINFRAESTRUCTURAS

Estructuracióntecnica,legalyfinanciera

DistritodeRiego

Ranchería

2010

Preparaciónparalicitación

yfinanciamiento

ConcesiónOperaciónTransmetro

2009

FinanciaciónCorpora9vaUSD144MM

2011

EvaluaciónProyectoypar9cipaciónaccionaria

enlaconcesión

2008

ProyectoAPPRevisiónMatrizdeRiesgosyComparadorPublico

Privado

2015

EvaluaciónFinancieradeESPdePivijay,Guamaly

Aracataca

2007a2008

(*)ExperienciadeTrueValueConsul9ngy/odenuestrosasociados.

JuanGuillermoVélezP.GerenteGeneralCel.317441-2269jgvelez@truevalueconsul9ng.netCra17A103-85Of-501Bogotá-Colombia

Visitenuestrapágina:www.truevalueconsul9ng.net

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