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TrueValueConsul9ngSASesunabancadeinversiónbou9quequeofreceasesoríasenfinanzascorpora9vasybancadeinversión:
VALORACIONESEVALUACIÓNDEPROYECTOSESTRUCTURACIONES
CONSECUCIÓNDERECURSOSPERITAZGOS
TrueValuecanalizalaexperienciadevariosañosylareddecontactosdesusconsultores,quienes9enenunampliorecorrido
enorganizacionespúblicasyprivadasdeprimerorden.
TrueValueofreceunservicioeficienteyalamedida,queestáenfocadoagenerarvalor,reducirlaincer9dumbreyayudara
tomardecisionesestratégicas.
QUIENESSOMOS?
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PROPUESTADEVALOR• Másde15Añosdeexperienciaenlasbancasde
inversiónmásimportantesdelpaís.
• Másde70proyectosrealizadosensectorpúblicoyprivado.
• Dedicacióndirectaporpartedeunconsultorsénior.
• Profesionalesexperimentadosentribunalesdearbitramentosendiferentessectores.
• Ampliareddealiadostécnicosyreddeapoyo:abogados,tributaristas,contadores,ingenieros,etc.
Experiencia estructurando y ejecutando
Peritazgos a cargo de consultores sénior
Networking de Técnicos y Asesores
Contamos con experiencia de varios años asesorando concesiones en: modelación financiera,valoración de con9ngencias, exper9cios en tribunales de arbitramento, asignación de riesgos entrepartesdelcontratoyestructuraciónengeneraldeconcesionesbajoLey80/93asícomoAPPsbajolaley1508/12.True Value Consul9ng SAS ofrece peritazgos de parte, opiniones técnicas, informes periciales ypreparacióndecasosparali9giosotribunalesdearbitramentosobrecontratosdeconcesión.Estas disputas pueden originarse por eventos como cambios en el cronograma de obra o en laejecución general del contrato (operación y mantenimiento), retrasos de obra por efectos deexpropiaciones,desplazamientodelainversión,reprogramacionesdeobraolaocurrenciadehechoscon9ngentesdurantelaconstrucción.U9lizamosmetodologías,herramientasycriteriosfinancierosdeampliaaceptaciónusoquefacilitanelentendimientodelaspartes,árbitrosojueces.NuestroserviciosdeperitazgoIncluyen,entreotros:
PERITAZGOSFINANCIEROS
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• Valoraciónfinancieradedañosyperjuicios• Interpretacioneseconómicofinancierasdecontratos• Conceptosfinancierosypruebassobreperitazgosya
realizados• Valoracióndeac9vos,pasivosycontratos• Valoraciónderiesgos• Valoracióndecon9ngencias
BANCADEINVERSIÓN
ü Valoracióndeempresasü Valoracióndeintangiblesü ComprayVentadeCompañías(M&A)ü Ventadeunidadesdenegocio(Spin-offs)ü Fac9bilidaddenuevosnegocios
ü Financiamientodeproyectos(ProjectFinance)ü Preparaciónanteen9dadesfinancieras.ü Vinculacióndecapital(Equity).ü Estructuraciónvehículosdeinversión(SPV)ü Reperfilamientodeobligacionesfinancieras.ü Cierresfinancieros.
Valoraciones y Evaluación de
Proyectos
Consecución de Recursos
ü EstudiosdePre-fac9bilidadü EstudiosdeFac9bilidadü EstructuracióndeAPPsü Seguimientofinancierodecontratos
ü RevisióndePlanesEstratégicosü ReingenieríadeProcesosü PlaneaciónFinancieraypresupuestosü PreparacióndeProyeccionesFinancieras
paratercerosü Polí9casdedeudaydividendos
ASESORÍAS
De Infraestructura
Financieras y Administrativas
18 años en sectores corpora9vo, financiero y gobierno. Fue Gerente enbancas de inversión de Bancolombia y Grupo Aval, Subdirector deFinanciamientodeBogotáD.C.,yDirectordeNuevosNegociosenelGrupoEmpresarial Espinosa. Experto en Fusiones y Adquisiciones (M&A),ProjectFinance,EmisióndeBonos,ReestructuracióndeDeuda,GerenciaFinancierayAPPs.EconomistaconEspecializaciónenFinanzas.DocenteUniversitarioyperitoentribunalesdearbitramento.
DIRECTORESDEPROYECTOJUAN
GUILLERMO VÉLEZ P.
GUSTAVO NAVIA M.
Economista, especializado en Finanzas y Legislación, conMBA de LondonBusiness School. Amplia experiencia en el sector público y privado, enadministración de riesgos y mercados de capitales. Trabajó para elMinisterio de Hacienda, BankWatch Ra9ngs de Colombia y comoVicepresidentedelCi9bank.HasidoconsultordelaCAF,asesorexternodelINCO (hoyANI),devariosentes territorialesy concesionariosen temasdemodelacióndecon9ngenciasymatrizderiesgos.
RIGOBERTO LUGO
Administrador Público, con especialización en Economía Pública y AltaGerencia en Crédito Público. Amplia experiencia asesorando al DistritoCapital, Banco Interamericano de Desarrollo, Ministerio de Educación,en9dades de transporte en México, SENA, entre otras. Competencia yexperiencia en análisis económico, finanzas, financiamiento de proyectos,análisisderiesgoydeinversiones.Desarrollodemetodologíasyprocesosensistemasdeinformaciónydeges9ón.
FREDDY FLÓREZ P.
ProfesionalenFinanzasyRelacionesInternacionalesconMBAdelINALDE–Universidad de la Sabana. Amplia experiencia en finanzas corpora9vas,valoracióndeempresas,peritajes, seguros yevaluacióndeproyectos. Haliderado grupos de analistas en Kapital Financial Services e Incorbank.Asesoradealtagerenciaymiembrodevariasjuntasdirec9vas.
JUAN CAMILO VERSWYVEL
Administrador de empresas especialista en ges9ón financiera, aspirante amagisterenadministraciónfinanciera,conmásdediezañosexperienciaenelaboración y testeo de modelos financieros, estructuración y controlfinancieroenproyectosdeinfraestructuraaniveldeinterventoría,finanzascorpora9vasparaempresas,valoracióndeportafoliosdeinversiónyges9ónde tesorería en moneda local y extranjera, así como administración deac9vosfinancieros.Expertoeninterpretaciónfinancieradecontratos.
DIRECTORESDEPROYECTO
OBJETIVOS:1. Verificaryprobarelmodelofinancieroelaboradoporel
peritoenTribunaldeArbitramentoenlaaplicacióndelafórmula de terminación del contrato de concesión 003de2006.
2. Es9mar el efecto financiero originado por eldesplazamiento en la inversión del concesionarioDEVINARS.A.paraelproyecto.
CASO: ESTIMACIÓN FINANCIERA EN DESPLAZAMIENTO DE INVERSIÓN
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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:• Revisióncompletadeinformaciónenviadaporelperitoal
TribunaldeArbitramento.
• Elaboración de escenarios para observar diferenciasentre los cálculos del perito y los resultados de laspruebaselaboradasporlainterventoría.
• Elaboración de modelo financiero con la discriminaciónde los valores porcentuales de obra elaborados por laContraloríaGeneraldelaRepública(CGR).
• Elaboracióndedosescenarios: i)metodologíadelCostode Capital del MHCP y ii) resolución 446 de 2010 delmismoministerio.
RESULTADOS• Seestablecióqueelperitajerealizadonotuvoen cuenta un pago realizado por la ANI porreintegro de predios de $12 mil millones,validando el reclamo de la ANI ante eltribunal.
• Sedeterminaronelvalormínimoymáximoendaños y per juic ios por efectos deldesplazamientodeObra
InterventoríaalaConcesiónRumichacaPastoAeropuerto
3G2014a2015
OBJETIVOS:• Elaborar unmodelo financiero de concesión vial queiden9ficara, cuan9ficara, valorara y permi9era hacerelseguimientodelosriesgosdemercado,comercialesycatastróficos.
• Incorporaruncapítuloespecialderiesgosgeológicos,dadoquelaconcesiónconsiderabalaconstrucciónde+10túneles.
CASO: VALORACIÓN DE CONTINGENCIAS
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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:• Elaboracióndelmodelofinanciero.
• Diseñodeunanuevametodologíaparatratar losretosgeológicosdelcontrato.
• Análisis de distribución de probabilidad de losdis9ntosriesgos.
• Trabajo conjunto con ingenieros expertos entúneles.
• Revisión de las implicaciones jurídicas deescenariosdentrodelmodelofinanciero
• Análisis de escenarios, stress financiero ysimulaciones.
RESULTADOS• Elmodelofuelabaseobje9vaparalatomadedecisionesporpartedelconcesionario.
• Una de las primeras metodologías en eltratamiento ymediciónde riesgos geológicosenColombia.
• Creación de metodología para cálculo deaportes al fondo de con9ngencias deen9dadesestatales.
EstructuraciónyModelaciónFinanciera–2ºsector
Concesión
Bogotá-Villavicencio2009
NECESIDAD:• Acompañar el proceso de conciliación entre la ANI y
AutopistasdelaSabanaconstruyendounmodelofinancierodebidamenteprobadoydepuradoporlaspartes.
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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:• Seguimiento a los inputs delmodelo apar9rdeBasesde
datosdelaFiduciariaBancolombia,yquefueronauditadasporlaANIylaInterventoría.
• Realización de pruebas al modelo financiero de laconciliación,queincluyeronaspectosfinancierosytécnicosinvolucrados en la negociación. Estas pruebas fueronacompañadasporlaProcuraduríaGeneraldelaNación.
• Realizacióndecálculosparadeterminar losestándaresdemantenimientoru9narioyperiódicodelaconcesión,ylosgastos de administración, con el fin de complementar lamodelaciónconelOpexdelproyecto.
RESULTADOS• Modelo financiero probado por la ANI, elConcesionario, la Procuraduría General de laNación.
• Aprobación de la conciliación por parte deltribunal de arbitramento de la Cámara deComercio de Bogotá, normalizando lasituacióncontractualdelproyecto.
InterventoríaalaConcesiónCórdobaSucre3G2012a2017
CASO: MODELACIÓN FINANCIERA PARA CONCILIACIÓN
NECESIDAD:• RealizarpruebasalcálculodelaContraloríaGeneraldelaNación (C.G.R.), que dio origen al proceso deResponsabilidad Fiscal contra Coviandes por valor de$44.500millonesdepesos
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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:• Elaboracióndecuatro(4)escenariosdeIngresoMínimo
Garan9zado(IMG)apar9rdelainformacióncontractualydelcálculodelaCGR.
• Realización de pruebas al modelo financiero de laContraloríaparacadaunodelosescenarioselaborados.
• VerificacióndelaformulacióndelmodelodelaCGR.
RESULTADOS• SeencontrarondoserroresenlaformulaciónyplanteamientodelmodelodelaCGR.
• El proceso se redujo de $44.500 millones a$5.108millonesdepesos.
PruebasamodelofinancieroProcesodeResponsabilidadFiscal
ConcesiónBogotá-Villavicencio
2016
CASO: PRUEBAS A MODELO FINANCIERO
NECESIDAD:• Evaluación de las implicaciones e
impactoenlaTIRoVPNpor:
1. Las demoras en construccióndeítemscontractuales.
2. Ladisminuciónde ingresospor
TDP y/o el no cobro de peajesdurantedeterminado9empo.
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ACTIVIDADESDESARROLLADAS:• Revisióndemodelosfinancierosu9lizadosparaelcierre
financieroyadicionespresupuestales.
• Elaboración de escenarios de acuerdo a lo soclicitadoporlosárbitros.
RESULTADOS• Se estableció el impacto financiero de lassituacionesanteriores
• LosárbitrospudieronestablecerlosmontosdeindemnizaciónparaalcanzarlaTIRes9mada.
CASO: CALCULO INDEMNIZACIÓN EN CONTRATOS DE CONCESIÓN
PeritajeFinanciero2015
CONCESIÓNMETROPOLITANADEBUCARAMANGA
PeritajeFinanciero2015
CONCESIONCARRETERAS
NACIONALESDELMETA
PERITAJESYEVALUACIONESDERIESGOS
ManejoPasivosFinancierosUsd1,4Bns
2009
EsquemacoberturadeRiesgos
USD14,6MM2008
EsquemaCoberturaRiesgos
USD58MM2008
ManualOpera9voOperacionesCobertura2008
RevisiónMetodología
ValoraciónRiesgos2006
EstudioCapacidaddeEndeudamiento
2007
AsesoríaenMejorEstructuraEficiente
deCapital2013
(*)ExperienciadeTrueValueConsul9ngy/odenuestrosasociados.
ApoyoPeritazgoTribunal
Arbitramento2015
CONCESIÓNMETROPOLITANADEBUCARAMANGA
ApoyoPeritazgoTribunal
Arbitramento2015
CONCESIONCARRETERAS
NACIONALESDELMETA
Exper9cioTribunal
Arbitramento2017
ModeloProyecciones
FinancierasparaRiesgos2007
CENTURITECHPresupuestos,y
modelosfinancieros2006-2008
ESTRUCTURACIONESYEVALUACIONESFINANCIERAS
Desarrollode60Oportunidades/28
ProyectosdeNegocio
2013a2015
ValoracióndeNuevosNegocios
2005
PlandeNegociosyFundraising
2008
PlandeNegocios
2012
EvaluacióndeProyectosFondo
Emprender2007a2012
EstudioFinancieroProyectoFloray
Fauna2007
Asesoríaparamodelaryevaluarnuevaunidad
denegocio2017
(*)ExperienciadeTrueValueConsul9ngy/odenuestrosasociados.
AsesoríaparapresentaciónaInversionistas
2016
ModelaciónFinancieradeProyectos2013
CONVERGENCIAIPModelaciónFinancieradeProyectos
2008a2010
DERIVEXS.A.ModelaciónFinancieradeProyectos
2010a2011
EstructuraciónEsquemade
GaranwasdeCortoPlazo2008
EstructuraciónFinancieraDistritode
Riego2010
AsesoríaenMejorEstructuraEficiente
deCapital2013
EXPERIENCIAENINFRAESTRUCTURAVIAL
ModeloFinancieroyValoraciónCon9ngencias
Neiva-Espinal-
Girardot2008
ModeloFinancieroyValoraciónCon9ngencias
Armenia-Pereira-
Manizales2008
ModeloFinancieroyValoración
Con9ngencias
DesarrolloVialOrientedeMedellín
2008
ModeloValoraciónCon9ngencias
ProyectoVial
AreaMet.deCucutayN.deSantander
2006
ModeloValoraciónCon9ngencias
ProyectoVialRutaCaribe
2006
ModeloValoraciónCon9ngencias
ProyectoConcesiónCordoba-Sucre
2006
EstructuraciónyModelación
Financiera,2ºsector
Bogotá-Vcencio2009
AsignacióndeRiesgos
ProyectoYeCiénaga
–SantaMarta2006
PeritajeFinanciero2015
CONCESIÓNMETROPOLITANADEBUCARAMANGA
PeritajeFinanciero2015
CONCESIONCARRETERAS
NACIONALESDELMETA
(*)Experienciadenuestrosasociadosenotrasen9dades.
InterventoríaaEstructuración
ProyectoEmbalsesdeAn9oquia
2014a2015
InterventoríaalaConcesiónRumichacaPastoAeropuerto3G
2012a2015
InterventoríaalaConcesiónRumichaca
Pasto4G2015a2016
InterventoríaalaConcesiónCórdoba
Sucre3G2012a2017
EXPERIENCIAENOTRASINFRAESTRUCTURAS
Estructuracióntecnica,legalyfinanciera
DistritodeRiego
Ranchería
2010
Preparaciónparalicitación
yfinanciamiento
ConcesiónOperaciónTransmetro
2009
FinanciaciónCorpora9vaUSD144MM
2011
EvaluaciónProyectoypar9cipaciónaccionaria
enlaconcesión
2008
ProyectoAPPRevisiónMatrizdeRiesgosyComparadorPublico
Privado
2015
EvaluaciónFinancieradeESPdePivijay,Guamaly
Aracataca
2007a2008
(*)ExperienciadeTrueValueConsul9ngy/odenuestrosasociados.