Qu es un fondo de inversin?Unfondo de inversines un instrumento de ahorro, que rene las aportaciones de dinero de distintas personar parainvertirde forma conjunta, y que pretende conseguir unarentabilidad mayoral estar gestionado por profesionales.El conjunto de patrimonio formado por los partcipes delfondo de inversinno tiene personalidad jurdica, se divide enparticipacionesy es gestionado por unasociedad gestorade instituciones de inversiones colectivas, quien lo invierte con el objetivo de conseguir la mxima rentabilidad posible.Losfondos de inversinse pueden dedicar a invertir en productos financieros, acciones, letras, bonos, productos derivados, divisas o en productos no financieros, bienes inmuebles, arte, etc.Elementos de un fondoParticipes o inversores.Lospartcipeso inversores de unfondo de inversin son aquellas personas que realizando aportaciones al patrimonio comn del fondo adquieren participaciones delfondo de inversin. Los partcipes son propietarios del fondo en la proporcin de las aportaciones que realizan. Un participe puede entrar en un fondo de inversin en el momento en que se constituye o a posteriori.Los partcipes pueden obtener el reembolso total o parcial de la inversin en el momento en que se desee.Participaciones.Lasparticipacionesson las partes iguales en las que se divide un fondo de inversin. El nmero de participaciones que componen unfondo de inversinno es fijo, al contrario que las acciones de una empresa, sino que dependen de la compra y ventas que se realizan con estas. La compra de participaciones se denominasuscripciny la venta de las participacionesreembolso.El precio de cada participacin de unfondo de inversinen una fecha determinada, se le denominavalor liquidativodel fondo de inversion. El valor liquidativo es la divisin del conjunto del patrimonio que forma el fondo, entre el nmero de participaciones que existen. El valor liquidativo se publica una vez al da, con los precios al cierre de la sesin.

El clculo del valor liquidativo equivale a valorar el fondo al final de cada da y liquidarlo de forma ficticia.Por ejemplo, si las participaciones tienen un precio de 135 cada una y desea invertir 1000 adquirir 7,4 participaciones.Las participaciones, sonvalores negociables, pero no suelen negociarse en ningn mercado de valores, sino que lasociedad gestoraes quien vende y recompra las participaciones.Sociedad gestora de instituciones de inversiones colectivas.La sociedad gestora es quien gestiona y administra el fondo, pero no es la propietaria, los propietarios son los poseedores de las participaciones. Determina lapoltica de inversindel fondo, es decir, decide donde invertir el patrimonio del fondo, formado por las aportaciones de los inversores.Losfondos de inversinestarn gestionados por una nica gestora, pero una gestora podr gestionar ms de un fondo de inversin. Las sociedades cobran directamente al fondo una comisin por su gestin y administracin.Las sociedades gestoras tienen obligacin de remitir informacin a laCNMVde forma peridica, y todas las transacciones de las participaciones han de pasar por estas.DepositarioDepositario podr ser un banco, caja de ahorros, sociedad de valores, o cooperativa de crdito inscrita en la CNMV. Su funcin es la decustodiar los activosque componen la cartera del fondo y asume ciertas funciones de control sobre la gestora, en beneficio de los inversores.El depositario cobra una comisin alfondo de inversin, y en caso de que el fondo cambiase de depositario, los partcipes tienen derecho a recibir la totalidad de su inversin sin deducciones de comisiones por reembolso.Funcionamiento del fondo de inversinCuando un inversor o participe adquiere participaciones de unfondo de inversinla sociedad gestora coge el dinero, lo integra dentro del fondo, y lo invierte en acciones, letras, derivados, dependiendo de la poltica de inversin de la gestora . Elpatrimoniodel fondo es el dinero que lo forman, invertido o no, y lacarterade un fondo de inversin, son el conjunto de ttulos (acciones, letras, bonos, divisas) que posee.Cuando inversores adquiere participaciones realizando aportaciones al fondo, compran una parte del fondo, y es como si formara una pequea cartera idntica a la del fondo.Una vez est en funcionamiento unfondo de inversin, este puede aumentar o disminuir por dos razone. Por laentrada o salida de partcipeso por lasvariaciones del valor de mercadode los activos que lo componen. La primera razn de variacin del fondo no afectara a nuestra inversin, variara el precio de nuestras participaciones subiendo o bajando en funcin de las suscripciones o reembolsos. La variacin de valor de mercado de los activos que componen el fondo son las que determinan la obtencin de resultados positivos o negativo por el fondo.Si elfondo de inversinest formado por ttulos que pagandividendos, o cupones, estos son reinvertidos en el fondo, y el inversor obtiene la rentabilidad cuando vende sus participaciones.A continuacin desarrollaremos un pequeo ejemplo que nos muestre el funcionamiento de unfondo de inversin.Supongamos que el valor de participacin inicial de unfondo de inversiones de 100. Donde cada inversor posee 50 participaciones y el nmero total de participaciones del fondo es de 5000 participaciones.

Suponiendo unarentabilidad neta(deducidos gastos tasa e impuestos), el fondo evolucionaria de la siguiente forma.

Hasta ahora solo hemos visto la evolucin del patrimonio del fondo de inversin se ha debido a la variacin de valor de los activos que forman la cartera. A continuacin un ejemplo de cmo varia unfondo de inversincon la entrada y salida de nuevos participes.Si un inversor decide entrar a formar parte delfondo de inversionel da 5, con un importe de 6000. En el momento de la inversin, desconoce el nmero de participaciones que compra, y es que para conocer el nmero de participaciones adquiridas tendr que esperar al final del da a que se conozco el valor liquidativo del fondo.A continuacin calculamos el valor liquidativo al final de 5 da para conocer cuntas participaciones compra el inversor, y cuantas participaciones tendr ahora el fondo.

El valor liquidativo es 100,1034. Por lo que si invierte 6000 adquirir 59,938 participaciones.

El patrimonio final del 5 da es la suma delpatrimonio inicialms lasplusvalasy lainversin del nuevo participe. 5004370 + 800 + 6000= 5011170 (A). Al nmero de participaciones en circulacin del 4 da se le suman las participaciones del nuevo inversor.Si un inversor, cualquiera de ellos independientemente de la antigedad de su inversin, quiere retirar 12.000 el 6 dia, igual que ocurre con las inversiones, en ese momento no se conoce el nmero de participaciones que vende. Primero se calcula el valor liquidativo delfondo de inversional final del 6 da.

Con el reembolso de 12.000, el inversor ha vendido 119,952, y el patrimonio del fondo se reduce 12.000.

Con este ejemplo hemos visto la evolucin de unfondo de inversin, y como se producen variaciones en su patrimonio tanto por la variacin de valoracin de sus activos que por la suscripcin o reembolso de participaciones.