oicvm conforme a la folleto i forma jurídica y estado
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AXA IM Euro FI Moderato
FOLLETO
I – Características generales:
I - 1 Forma del OICVM:
Denominación: AXA IM Euro FI Moderato Forma jurídica y Estado miembro de constitución del OICVM: FI de derecho francés
Fecha de creación y duración prevista: el 24 de noviembre de 2010; con una duración de 99 años
Resumen de la oferta de gestión:
Categoría de
participaciones
Aplicación
del resultado Código ISIN
Divisa de
denominación
Inversores
interesados VL inicial
Fracciones de
participación
Importe
mínimo de la
primera
suscripción
E Capitalización FR0010950055 Euro Todo tipo de
inversores 10.000 €
Diezmilésimas de
participación No procede
I Capitalización FR0010950063 Euro Inversores
institucionales 10.000 €
Diezmilésimas de
participación 500.000 € (*)
(*) Excepto la sociedad gestora
Indicación del lugar donde se puede obtener el último informe anual y el último informe periódico: Los últimos documentos anuales y periódicos se enviarán en el plazo de una semana previa petición escrita del
inversor a la siguiente (dirección postal):
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS
Cœur Défense- Tour B - La Défense 4
100, Esplanade du Général de Gaulle
92932 PARÍS LA DEFENSE CEDEX
Tlf.: 01 44.45.70.00
Para obtener información complementaria pueden ponerse en contacto con AXA INVESTMENT MANAGERS
PARIS en la dirección postal indicada más arriba.
I - 2 Agentes:
Sociedad gestora: AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS, Sociedad gestora de cartera;
Cœur Défense – Tour B - La Défense 4 – 100, Esplanade du Général de Gaulle - 92400 Courbevoie, titular de
la autorización de la AMF n. ° GP 92-08 de fecha de 7 de abril de 1992. Dirección postal: Cœur Défense –
Tour B - La Défense 4 – 100, Esplanade du Général de Gaulle - 92932 París, La Défense Cedex.
Depositario y encargado de la custodia de los títulos: BNP – PARIBAS SECURITIES SERVICES
(BPSS), S.C.A con sede social sita en – 3, rue d’Antin – 75002 París, / Dirección postal: Grands Moulins de
Pantin - 9, rue du Débarcadère - 93500 Pantin.
BNP – PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS) es una entidad de crédito autorizada por la Autoridad de
Control Prudencial. Se encarga también, por cuenta del FI, de gestionar la cuenta emisora y de centralizar las
peticiones.
OICVM conforme a la
normativa europea
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Auditor: MAZARS – Exaltis – 61, rue Henri Regnault – 92400 Courbevoie.
Comercializador: AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS, Sociedad gestora de cartera;
Cœur Défense – La Défense 4 - 100 Esplanade du Général de Gaulle - 92400 Courbevoie.
Si necesita información complementaria, puede ponerse en contacto con AXA INVESTMENT MANAGERS
PARIS en la sede social indicada más arriba.
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS podrá delegar en terceros, válidamente autorizados por ésta, la
labor de comercialización de las participaciones del FI. Puesto que el Fondo está autorizado para operar en
Euroclear Francia, sus participaciones pueden suscribirse o rescatarse a través de intermediarios financieros
desconocidos del gestor.
Las participaciones de la categoría «I» están reservadas a inversores institucionales.
Gestor Financiero, Administrativo y Contable:
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS, Sociedad gestora de cartera; Cœur Défense - Tour B - La
Défense 4 – 100, Esplanade du Général de Gaulle - 92400 Courbevoie, titular de la autorización de la AMF
n. ° GP 92-08 de fecha de 7 de abril de 1992, se encarga de la gestión financiera, administrativa y contable y
del middle-office del FI.
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS ha delegado la gestión contable y el middle-office del FI en:
STATE STREET BANQUE SA, Société anonyme, con domicilio en Défense Plaza – 23,25 rue Delarivière-
Lefoullon - 92064 París, La Défense Cedex, inscrita en el Registro Mercantil y de Sociedades (Registre du Commerce et des Sociétés) de París con el número 381 728 724.
STATE STREET BANQUE SA es un establecimiento secundario de STATE STREET BANQUE. STATE
STREET BANQUE es una entidad de crédito autorizada por el Comité de Entidades de Crédito y Sociedades
de Inversión (CECEI convertido en la Autoridad de Control Prudencial) con fecha de 28 de febrero de 1997 y
por el Consejo de los mercados Financieros francés (Conseil des Marchés Financiers), (actualmente, la AMF)
con fecha de 21 de julio de 1997, con el n° GP 97-44.
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS no delega la gestión financiera y administrativa del FI.
II – Modalidades de funcionamiento y de gestión:
II – 1 Características generales:
Características de las participaciones:
Códigos ISIN: Participaciones de la categoría «E»: FR0010950055.
Participaciones de la categoría «I»: FR0010950063.
Naturaleza del derecho asociado a la categoría de participaciones: Cada partícipe goza de un derecho de
copropiedad sobre el patrimonio del fondo proporcional al número de participaciones que posea.
Inscripción en un registro o precisión de las modalidades de gestión del pasivo: Todas las
participaciones son al portador. Por lo tanto, no es necesario llevar registro alguno. La gestión de la cuenta
emisora la realiza BNP- PARIBAS SECURITIES SERVICES (depositario).
Derechos de voto: Al ser el FI una copropiedad de valores mobiliarios, no existe derecho de voto asociado
a las participaciones. La gestión del FI la lleva a cabo el gestor que actúa en nombre del partícipe.
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No obstante, se informará a los partícipes de las modificaciones de funcionamiento del FI, ya sea
personalmente, a través de la prensa o por cualquier otro medio, con arreglo a lo previsto por la instrucción
francesa nº 2011-19 de 21 de diciembre de 2011.
Forma de las participaciones: Al portador.
Fracciones de participación:
Participaciones de la categoría «E», denominadas en euros, divisibles hasta en diezmilésimas de participación.
Participaciones de la categoría «I», denominadas en euros, divisibles hasta en diezmilésimas de participación.
Fecha de cierre: Último día bursátil hábil del mes de diciembre de la Bolsa de París. Fecha de cierre del primer ejercicio contable: último día bursátil hábil del mes de diciembre de 2011 de la
Bolsa de París.
Indicaciones sobre el régimen fiscal: Si la suscripción de participaciones del FI forma parte de un contrato de seguro de vida, se aplicará a los
inversores la fiscalidad aplicable a los contratos de seguro de vida.
La información anterior no sustituye a la proporcionada en el marco de un asesoramiento fiscal personalizado.
Aviso importante: Dependiendo del régimen fiscal aplicable, las plusvalías y posibles ingresos derivados de
la posesión de participaciones del FI pueden estar sujetos a tributación. Recomendamos que se informen a este
respecto ante el comercializador del FI.
II – 2 Disposiciones particulares:
Clasificación: Obligaciones y otros instrumentos de deuda denominados en euros.
Objetivo de gestión: El objetivo del FI para un horizonte de inversión recomendado superior a 9 meses, consiste en buscar una
rentabilidad anualizada después de deducir los gastos de gestión reales:
superior al EONIA capitalizado para las participaciones de la categoría «E» («todo tipo de inversores»);
superior al EONIA capitalizado + 25 puntos básicos para las participaciones de la categoría «I» («reservadas
a los inversores institucionales»).
Estas hipótesis, establecidas por la sociedad gestora, no constituyen una promesa de rendimiento habida cuenta
(i) de la naturaleza de la categoría de participaciones que adquiera el partícipe y (ii) en todo momento, de las
condiciones de mercado.
Indicador de referencia: La evolución del valor liquidativo puede compararse al tipo EONIA (Euro OverNight Interest Average)
expresado en euros.
El tipo EONIA corresponde a la media de los tipos de interés a un día de la zona del euro; lo calcula el Banco
Central Europeo (BCE) y representa el tipo de interés sin riesgo de la zona del euro.
Para más información complementaria, se puede consultar en Internet la página web: www.euribor.org.
Se recuerda al inversor que el perfil de riesgo del OICVM no es el de un OICVM expuesto a los
mercados monetarios.
Estrategia de inversión: La gestión del FI consiste en establecer distintas estrategias de inversión y/o arbitrajes en los principales
mercados de tipos de interés y de crédito de los países miembros de la OCDE que pertenezcan o no a la zona del
euro.
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En caso de exposición a títulos denominados en divisas distintas al euro, el riesgo de cambio se limitará al 10%.
El equipo de gestión determinará, de manera totalmente discrecional, la asignación del FI. Por lo tanto,
efectuará:
- habida cuenta de las previsiones sobre la evolución de los tipos de interés, una distribución de las
inversiones en instrumentos de deuda entre títulos a tipo fijo, variable, revisable e indexado. La cartera
se gestionará dentro de una banda de sensibilidad incluida entre -1 y + 1. Seleccionará principalmente
a la compra, instrumentos de deuda con calificación de aptos para la inversión (Investment Grade) (los
títulos aptos para la inversión tienen una calificación crediticia comprendida entre AAA y BBB- en la
escala de Standard & Poor’s (o A3 a corto plazo y BBB- a largo plazo) u otra calificación crediticia
equivalente de cualquier otra agencia de calificación);
- habida cuenta de las previsiones sobre la evolución de los spreads de crédito, un arbitraje en materia
de vencimiento de los títulos. El vencimiento máximo de los instrumentos financieros no superará los
3 años.
La estrategia aplicada consiste, por lo tanto en la selección de instrumentos de deuda y la gestión de la
duración del crédito.
Habida cuenta del vencimiento de los instrumentos financieros y de la duración pretendida por el
equipo de gestión, la cartera se gestiona activamente y se realiza un arbitraje regular de los
instrumentos de deuda seleccionados. En función de las condiciones de mercado, las operaciones de
arbitraje podrán ser más frecuentes (por ejemplo, en caso de subida del nivel de los tipos de interés o de
ampliación de los spreads de crédito).
El FI podrá recurrir a instrumentos financieros a plazo dentro del límite de su patrimonio neto.
La estrategia de inversión se pondrá en marcha de conformidad con las siguientes normas:
Horquilla de sensibilidad a las variaciones de los tipos de interés: abarca entre -1 y +1
Zonas geográficas de los emisores de títulos a
los que se encuentra expuesto el OICVM
Horquilla de exposición correspondiente
Países miembros de la OCDE del 90 % al 200 %
2. Activos:
Acciones
El FI no podrá invertir en los mercados de renta variable.
Instrumentos de deuda (incluidos los títulos de renta fija e instrumentos del mercado monetario)
El FI invierte en instrumentos de deuda e instrumentos del mercado monetario internacionales (títulos a tipo
fijo, variable, revisable o indexado) de países miembros de la OCDE que pertenezcan o no a la Zona euro.
El OICVM podrá pues invertir hasta un 100% del patrimonio en:
- Obligaciones e instrumentos de deuda emitidos o garantizados por los Estados miembros de la
OCDE que pertenezcan o no a la zona del euro.
- Obligaciones e instrumentos de deuda emitidos por empresas públicas o privadas de países
miembros de la OCDE que pertenecen o no a la zona del euro.
- Obligaciones e instrumentos de deuda indexados sobre la inflación.
- Instrumentos del mercado monetario francés, así como en títulos emitidos en mercados
monetarios extranjeros denominados en euros o en otras divisas, negociados en mercados
regulados o no, siempre que se cumplan los requisitos enumerados en el artículo R-214-2-II
del Código monetario y financiero francés, en particular, para:
o Euro Medium Term Notes indexadas sobre referencias a corto plazo;
o Certificados de Depósito;
o Pagarés de empresa;
o Bonos del Tesoro;
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o BMTN;
o Euro Commercial Papers.
El FI podrá también invertir hasta un 10% de su patrimonio en:
Obligaciones e instrumentos de deuda del Estado o no de países que no pertenezcan a la OCDE.
El FI sólo invierte principalmente en instrumentos financieros aptos para la inversión (Investment Grade) es
decir, de calificación crediticia mínima a la compra BBB- según la escala Standard & Poor's (o Baa3 en la de
Moody's o cualquier otra calificación crediticia equivalente en otra agencia de calificación).
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Indicador de riesgo:
La cartera se gestiona dentro de una banda de sensibilidad a los tipos de interés que oscila entre -1 y +1.
Por otra parte, la tesorería del FI se invierte con un objetivo de liquidez y de seguridad. El equipo de gestión
podrá recurrir OICVM monetarios, depósitos, adquisiciones o cesiones temporales de títulos. Podrá recurrir
asimismo a operaciones de préstamos en metálico cuando se encuentre en posición deudora.
Participaciones o acciones de OICVM o fondos de inversión
El FI podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio:
- en participaciones o acciones de OICVM franceses o europeos armonizados.
- OIC franceses o extranjeros no armonizados o fondos de inversión extranjeros que respondan a los criterios
de elegibilidad dispuestos en el artículo R-214 - 13 del Código monetario y financiero francés y que resulten
aptos hasta el límite reglamentario que figura en el artículo R 214-25 de dicho Código.
La inversión en los OICVM, OIC o Fondos de inversión extranjeros mencionados previamente permite al FI
exponerse a clases de activos diversificados para aprovechar la experiencia de los equipos de gestión
especializados. Estos OICVM, OIC o Fondos de inversión extranjeros podrán tener cualquier clasificación
aunque nunca podrán exponerse al riesgo de renta variable.
Estos OICVM, OIC y fondos de inversión extranjeros podrán ser gestionados por sociedades del Grupo AXA.
3. Sobre los instrumentos derivados:
Para alcanzar el objetivo de gestión y dentro del límite de su patrimonio, el FI podrá invertir en los siguientes
instrumentos derivados:
Naturaleza de los mercados de intervención:
regulados;
organizados;
no organizados.
Riesgos sobre los que el gestor desea actuar (ya sea directamente, o mediante la utilización de índices):
acciones;
tipos;
cambio;
crédito;
otros riesgos (indicar).
Naturaleza de las actuaciones (la totalidad de las operaciones debe limitarse a la realización del objetivo
de gestión):
cobertura;
exposición;
arbitraje;
otra naturaleza (indicar).
Naturaleza de los instrumentos utilizados:
futuros (tipos);
opciones (incluidas opciones sobre futuros, sobre tipos de interés, sobre divisas);
swaps (incluidos swaps de tipos de interés, de divisas, sobre índices)
cambio a plazo;
derivados de crédito (incluidos contratos de permuta sobre el riesgo de incumplimiento: Credit default swap
[CDS], para protegerse contra el riesgo de crédito o el incumplimiento de un emisor, o en el marco de estrategias de
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arbitraje, para anticipar las variaciones al alza o a la baja de estos instrumentos financieros o para explotar
diferencias para un mismo emisor entre el mercado del riesgo de crédito y el del título o entre 2 emisores).
otra naturaleza (indicar).
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Estrategia de utilización de los derivados para alcanzar el objetivo de gestión:
El FI podrá utilizar instrumentos financieros a plazo para alcanzar el objetivo de gestión del FI.
La utilización de los instrumentos financieros a plazo permite:
- cubrir la cartera contra los riesgos vinculados a los instrumentos financieros, tipos de interés, crédito,
divisas, índices y/o variaciones de alguno o varios de sus parámetros o componentes;
- exponerse a instrumentos financieros, mercados, tipos de interés, divisas, índices y/o a algunos de sus
parámetros o componentes como el riesgo de crédito;
- arbitrar el riesgo de crédito o una exposición sintética a activos.
La suma de la exposición a estos instrumentos financieros, mercados, tipos de interés, divisas, índices y/o a
algunos de sus parámetros o componentes derivados de la utilización de los instrumentos financieros a plazo y
de los instrumentos financieros directamente no podrá exceder el 200% del patrimonio.
Los instrumentos financieros a plazo podrán utilizarse para aprovechar las características (en particular, en
términos de liquidez y precio) de dichos instrumentos respecto de los instrumentos financieros en los que el FI
invierte directamente.
Por otra parte, los instrumentos financieros a plazo podrán utilizarse también para proceder a ajustes debidos a
movimientos de suscripciones y reembolsos, de modo que se mantenga la exposición o la cobertura con
arreglo a lo previsto en los casos anteriormente mencionados.
4. Sobre los títulos con derivados implícitos: El FI podrá utilizar títulos con derivados implícitos dentro del límite del 100% del patrimonio neto. La
estrategia de utilización de los derivados implícitos es la misma que la descrita para los derivados.
Se trata, por ejemplo, de EMTN, BMTN o de Credit Linked Notes (CLN) y demás instrumentos financieros
que podrán calificarse como títulos con derivados implícitos en función de la evolución de la normativa.
5. Para los depósitos:
Para gestionar su tesorería, el fondo podrá realizar depósitos en alguna o varias entidades de crédito dentro del
límite del 100% de su patrimonio neto.
6. Para los préstamos en metálico: En el marco de su funcionamiento normal, el fondo puede encontrarse en alguna ocasión en posición deudora y
recurrir en este caso a préstamos en metálico dentro del límite del 10% de su patrimonio.
7. Para las operaciones de adquisición y de cesión temporal de títulos:
Las operaciones de adquisiciones o cesiones temporales de títulos se realizarán con arreglo a lo previsto en el
Código monetario y financiero francés y podrán suponer hasta el 100% del patrimonio del FI.
Estas operaciones consistirán en operaciones de cesión temporal de títulos (préstamos de títulos, pactos de
recompra inversa) y/o en operaciones de adquisición temporal de títulos (empréstitos de títulos, pactos de
recompra de títulos).
Para mayor información, conviene consultar el apartado gastos y comisiones de las condiciones de
remuneración de las cesiones y adquisiciones temporales de títulos.
Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por el gestor. Dichos
instrumentos pueden sufrir las evoluciones e incertidumbres del mercado.
Perfil de riesgo:
Consideraciones generales:
El perfil de riesgo del FI se ajusta a un horizonte de inversión superior a 9 meses. Como cualquier inversión
financiera, los inversores potenciales deben ser conscientes de que el valor de los patrimonios de este FI está
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sujeto a las fluctuaciones de los mercados y que puede sufrir grandes variaciones (en función de las
condiciones políticas, económicas y bursátiles, o de la situación específica de los emisores).
El partícipe se expone, a través del FI, principalmente a los riesgos siguientes:
Los riesgos que figuran a continuación no son exhaustivos: corresponde a los inversores analizar el riesgo
inherente a cada inversión y forjarse su propia opinión.
1 – Riesgo de pérdida de capital:
El FI no ofrece ninguna garantía sobre el capital invertido, por lo que puede darse el caso de que éste no pueda
recuperarse íntegramente.
2 - Riesgo de tipo de interés:
El riesgo de tipo consiste en la posibilidad de depreciación de los instrumentos de tipos a corto y medio plazo
derivada de la variación de los tipos de interés que tiene un impacto en los mercados de renta fija y monetarios.
Por ejemplo, el precio de una obligación a tipo fijo tiende a evolucionar en sentido opuesto al de los tipos de
interés.
El FI se expone principalmente a los mercados de tipos de interés, bien a través de instrumentos financieros a
plazo, bien directamente. Por lo tanto, el valor del FI se verá afectado por el movimiento de los tipos y la
volatilidad de su Indicador de Referencia. En caso de subida de los tipos de interés, el valor de los activos
invertidos a tipo fijo puede bajar.
3 - Riesgo de crédito:
En caso de incumplimiento o de deterioro de la calidad de los emisores de obligaciones (por ejemplo, por un
empeoramiento de su calificación crediticia), el valor de los instrumentos de deuda en los cuales invierte el FI
puede bajar.
4 – Riesgo asociado a la gestión discrecional:
El estilo de gestión discrecional se basa en la anticipación de la evolución de los mercados de tipos de interés y
de crédito. La rentabilidad del FI dependerá, en particular, de las anticipaciones de la evolución de la curva de
tipos y de los Spreads de crédito que realice el equipo de gestión.
Como la gestión es discrecional, existe el riesgo de que el equipo de gestión anticipe incorrectamente esta
evolución.
La rentabilidad del FI puede no ajustarse a sus objetivos.
5 – Riesgo asociado al compromiso sobre instrumentos financieros a plazo:
El FI puede recurrir a instrumentos financieros a plazo dentro del límite de su patrimonio.
El recurso a instrumentos financieros a plazo permitirá al FI exponer hasta un 200% su patrimonio, a cualquier
mercado, activo, índice e instrumento o parámetro económico y/o financiero, lo que puede inducir un riesgo de
bajada del valor liquidativo del OICVM más significativa y rápida que la de los mercados en los cuales
invierte el FI.
6- Riesgo de contraparte:
El riesgo de contraparte se deriva del recurso por el FI a instrumentos financieros a plazo que se negocian en
mercados no organizados, y/o a operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de títulos.
Estas operaciones, celebradas con una o varias contrapartes elegibles, exponen potencialmente el FI a un
riesgo de incumplimiento de alguna de las contrapartes que puede desembocar en el impago de la
contraprestación que le corresponde.
7 – Riesgo asociado a los derivados de crédito:
La rentabilidad del FI en caso de utilización de derivados de crédito se vinculará directamente a la
materialización de acontecimientos en el crédito que afecten a los subyacentes de operaciones celebradas en
mercados no organizados. El FI podrá exponer, tanto por inversiones directas como recurriendo a instrumentos
financieros a plazo que presenten la característica de ser derivados de crédito, hasta un 200% del patrimonio a
riesgos de crédito, lo que puede inducir un riesgo de bajada del valor liquidativo del FI más significativa y
rápida que la de los mercados en los cuales se invierte el FI.
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8 – Impacto de la inflación:
El FI estará expuesto a riesgos vinculados a la inflación, es decir, al aumento general de los precios. En efecto,
el nivel de inflación afecta a la evolución de los tipos de interés y por consiguiente, a los instrumentos del
mercado monetario.
9 - Riesgo de cambio:
Se trata del riesgo de bajada de las divisas de cotización de los instrumentos financieros en los que invierte el
FI con relación a su divisa de referencia. Este FI tiene un riesgo de cambio bajo en la medida en que opera
principalmente en los mercados de la zona del euro. El FI podrá estar sometido al riesgo de cambio por su
intervención en los mercados internacionales (fuera de la zona del euro).
10 - Riesgos vinculados a los países emergentes:
El FI podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio en instrumentos de deuda de países que no son miembros de
la OCDE. Existe un riesgo vinculado a estas inversiones ya que las condiciones de funcionamiento y
supervisión de estos mercados pueden alejarse de los estándares aplicables en las grandes plazas
internacionales.
Garantía o protección: No procede.
Inversores interesados y perfil del inversor tipo: Participaciones de la categoría «E»: todo tipo de inversores.
Participaciones de la categoría «I»: reservadas a los inversores institucionales.
Este FI cuyo perfil de riesgo no es el de un OICVM monetario va dirigido a inversores que pretenden exponer
su inversión en los mercados de tipos de interés y de crédito.
El importe razonable para invertir en este FI depende de la situación personal de cada interesado. Para
determinarlo, cada uno deberá tener en cuenta su patrimonio personal, la normativa que le es aplicable, sus
necesidades actuales para un plazo de inversión superior a 9 meses, aunque también su deseo de asumir riesgos
o por el contrario, de decantarse por una inversión más prudente. Se recomienda también con insistencia
diversificar lo bastante sus inversiones para no exponerlas únicamente a los riesgos de este FI.
El plazo de inversión mínimo recomendado es superior a 9 meses.
Modalidades de determinación y aplicación del resultado:
Participaciones de la categoría «E»: capitalización.
Participaciones de la categoría «I»: capitalización.
Características de las participaciones o acciones: Participaciones de la categoría «E», denominadas en euros, divisibles hasta en diezmilésimas de participación.
Participaciones de la categoría «I», denominadas en euros, divisibles hasta en diezmilésimas de participación.
Condiciones de suscripción y de reembolso: Las órdenes de suscripción, de reembolso y de conversión se recibirán a diario por el depositario hasta las
12.00 horas y se ejecutarán con base en el siguiente valor liquidativo (es decir, a cotización desconocida).
Cuando se supere una fracción de participación, o bien se pagará el exceso en efectivo, o bien se completará
hasta la suscripción de una participación o fracción de participación suplementaria.
Las peticiones de suscripción, de reembolso y de conversión se centralizan en: BNP – PARIBAS
SECURITIES SERVICES (BPSS) en la dirección siguiente:
BNP – PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS)
Grands Moulins de Pantin
9, rue Débarcadère
93500 Pantin
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- Valor liquidativo inicial de una participación de la categoría «E»: 10.000 €
- Valor liquidativo inicial de una participación de la categoría «I»: 10.000 €.
- Importe mínimo de la primera suscripción para los partícipes de la categoría «E»: No procede.
- Importe mínimo de la primera suscripción para los partícipes de la categoría «I»: 500.000 € (excepto la
sociedad gestora)
- Modalidades de paso de una categoría de participaciones a otra categoría (conversión): siempre que se
cumplan las condiciones de ingreso, la decisión del partícipe de pasar de una categoría de participaciones a
otra se considerará una operación:
En un primer momento, de venta de una o de varias participaciones y/o fracciones de
participaciones de la categoría de procedencia;
en un segundo momento, de suscripción de una o de varias participaciones y/o fracciones de
participaciones de la nueva categoría.
Por consiguiente, la decisión del partícipe podría generar una plusvalía sometida al régimen de las plusvalías
de cesión de valores mobiliarios.
Periodicidad de cálculo del valor liquidativo: Diaria.
No se fijará ni se publicará el valor liquidativo en los días bursátiles que coincidan con días festivos legales. El
calendario bursátil de referencia es el de NYSE Euronext.
Lugar de publicación del valor liquidativo: Locales de la sociedad gestora y del comercializador.
Gastos y comisiones:
Comisiones de suscripción y de reembolso:
Las comisiones de suscripción y de reembolso incrementan el precio de suscripción pagado por el inversor o
reducen el precio de reembolso. Las comisiones atribuidas al FI sirven para compensar los gastos soportados
por el FI para invertir o desinvertir los haberes entregados. Las comisiones no atribuidas al FI corresponden al
gestor o al comercializador.
Gastos por cuenta del inversor, cargados en el
momento de la suscripción o del reembolso para
las participaciones de las categorías «E» e «I»
Base de cálculo Porcentaje
Comisión de suscripción no atribuida al FI Valor liquidativo x
número de participaciones
Tipo máximo: 1%
Las compañías del grupo AXA
están exentas del pago de esta
comisión cuando se utilice este
OICVM como soporte de contratos
denominados en unidades de cuenta
Comisión de suscripción atribuida al FI Valor liquidativo x
número de participaciones No procede
Comisión de reembolso no atribuida al FI Valor liquidativo x
número de participaciones No procede
Comisión de reembolso atribuida al FI Valor liquidativo x
número de participaciones No procede
Gastos de funcionamiento y de gestión:
Estos gastos abarcan todos los gastos facturados directamente al FI, salvo los gastos de operaciones. Los
gastos de operaciones incluyen los gastos de intermediación (corretaje, impuestos bursátiles, etc.) y la
comisión por movimiento, cuando proceda, que puede ser percibida, en particular, por el depositario y por el
gestor.
A los gastos de funcionamiento y de gestión pueden sumarse:
comisiones por movimiento facturadas al FI;
una parte de los ingresos derivados de las operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos.
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Operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de títulos:
Para las operaciones de repo y para los préstamos de títulos, se procederá a la distribución de la remuneración
entre el FI y el equipo de gestión de la siguiente manera: el FI conservará los 2/3 de la remuneración recibida
en concepto de operaciones de repo o con cargo a los préstamos de títulos y el gestor percibirá el 1/3 restante.
Para todas estas operaciones, la base de cálculo de la remuneración es el margen neto obtenido en cada una de
las operaciones. Las fórmulas de cálculo de estas remuneraciones pueden consultarse en los locales de la
sociedad gestora.
III – Información comercial:
Toda la información relativa al FI puede obtenerse dirigiéndose directamente a la (dirección postal de la)
Sociedad gestora:
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS
Sociedad gestora de cartera,
Cœur Défense – Tour B - La Défense 4
100, Esplanade du Général de Gaulle
92932 PARÍS LA DEFENSE CEDEX
Tlf.: 01.44.45.70.00
Los últimos documentos anuales y periódicos se pueden consultar previa petición del partícipe al
establecimiento y en la dirección antedichos.
Las peticiones de suscripciones, reembolsos o de conversión se centralizan en: BNP – PARIBAS
SECURITIES SERVICES (BPSS) en la dirección siguiente:
Gastos facturados al FI Base de cálculo Porcentaje
Participaciones de la categoría «E»
Gastos de funcionamiento y de gestión,
impuestos incluidos (se incluyen todos
los gastos salvo los gastos de operación,
rentabilidad)
Patrimonio neto
(incluidos OICVM)
Tipo máximo: 0,45%
Estos gastos se imputan directamente a la
cuenta de pérdidas y ganancias del FI
Participaciones de la categoría «I»
Gastos de funcionamiento y de gestión,
impuestos incluidos (se incluyen todos
los gastos salvo los gastos de operación,
rentabilidad)
Patrimonio neto
(incluidos OICVM)
Tipo máximo: 0,20%
Estos gastos se imputan directamente a la
cuenta de pérdidas y ganancias del FI
Prestadores de servicios que perciben
comisiones de movimiento
Base de cálculo Importe
Depositario
Deducción por cada operación Máximo 50 €, impuestos incl.
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BNP – PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS)
Grands Moulins de Pantin
9, rue du Débarcadère
93500 Pantin
Para obtener información complementaria sobre la política de voto de AXA INVESTMENT MANAGERS
puede consultar la página web: www.axa-im.fr.
IV – Normas de inversión:
Se ajustan a lo dispuesto en el Código monetario y financiero francés en la fecha de difusión del folleto.
La Sociedad gestora tendrá en cuenta las modificaciones del Código monetario y financiero francés en la
gestión del OICVM a partir de su entrada en vigor.
El método de cálculo del riesgo total del OICVM es el método de cálculo del compromiso.
V – Normas de valoración y contabilización de los activos:
La cartera se valora para cada valor liquidativo y en el momento del cierre de las cuentas anuales de la
siguiente manera:
Valores mobiliarios
Instrumentos financieros y valores negociados en un mercado regulado francés o extranjero
Valores franceses y de la zona Europa y títulos extranjeros negociados en la Bolsa de París: cotización de
cierre del día de valoración (fuente: Fininfo).
Valores negociados en la zona del Pacífico: cotización de cierre del día de valoración (fuente: Fininfo).
Valores negociados en la zona de América: cotización de cierre del día anterior al día de valoración (fuente:
Fininfo).
Los demás valores mobiliarios se valorarán a su valor probable de negociación bajo la responsabilidad de la
Sociedad gestora.
Divisas: los valores extranjeros se convierten en contravalor a euros siguiendo la cotización de las divisas en
el mercado de Londres al día de valoración y a las 16.00 horas por el BCE (fuente: Reuters).
No obstante, los instrumentos siguientes se valorarán según los siguientes métodos específicos:
Participaciones o acciones de OICVM
Las participaciones o acciones de un OICVM se valoran al último valor liquidativo conocido (fuente: Fininfo
para los OICVM no valorados por AXA).
Determinados organismos de inversión colectiva extranjeros pueden ser valorados en unos plazos
incompatibles con el cálculo del valor liquidativo del fondo. En tal caso, se valoran partiendo de las
estimaciones semanales de los administradores de dichos organismos, bajo el control y la responsabilidad de la
Sociedad Gestora.
Instrumentos de Deuda Negociable
Instrumentos de Deuda Negociable (TCN, por sus siglas en francés) de vencimiento inferior a tres meses:
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Los TCN cuyo vencimiento sea inferior a tres meses en el momento de su emisión, en la fecha de
adquisición, o cuyo vencimiento se reduzca a menos de tres meses en la fecha de determinación del valor
liquidativo, se valorarán según el método simplificado (linearización).
En caso de que se produjera un acontecimiento de crédito que afecte al crédito de la emisora, se abandonará el
método simplificado y se valorará el TCN al precio de mercado según el método aplicado para el TCN de
vencimiento superior a tres meses.
En el caso particular de un TCN indexado sobre una referencia de tipo variable (fundamentalmente el
EONIA), una anotación en la contabilidad del OICVM registrará el impacto del movimiento de mercado
(calculado en función del spread de mercado del emisor, es decir, de la diferencia representativa de las
características intrínsecas del emisor).
Instrumentos de deuda Negociable (TCN) de vencimiento superior a tres meses:
Se valorarán aplicando un método actuarial, siendo el tipo de actualización elegido el de las emisiones de
títulos equivalentes, al que se aplicará, cuando proceda, una diferencia representativa de las características
intrínsecas del emisor del título (spread de mercado del emisor).
Los tipos de mercado utilizados son:
- para el euro (EUR), la curva de swap EONIA (método OIS);
- para el dólar estadounidense (USD), la curva de swap FED FUNDS (método OIS);
- para la libra esterlina (GBP), la curva de swap SONIA (método OIS).
El tipo de actualización es un tipo interpolado (por interpolación lineal) entre los dos períodos cotizados más
próximos que enmarcan el vencimiento del título.
Operaciones de adquisición y cesiones temporales de títulos
Préstamos/Empréstitos:
- Préstamos de títulos: los títulos prestados se valoran al valor liquidativo de los títulos; el crédito
representativo de los títulos prestados se valora según las modalidades contractuales.
- Empréstitos de títulos: la deuda representativa de los títulos tomados en préstamo se valora según las
modalidades contractuales.
Operaciones de repo:
- Pactos de recompra inversa: el crédito representativo de los títulos se valora según las modalidades
contractuales.
- Pactos de recompra: los títulos se valoran al valor de mercado de los títulos; la deuda representativa de los
títulos se valora según las modalidades contractuales.
Instrumentos financieros no negociados en un mercado regulado:
Se valorarán bajo la responsabilidad de la Sociedad Gestora (si se trata de un FI) o del Consejo (si se trata de
una SICAV) a su valor probable de negociación
Instrumentos financieros a plazo:
Contratos de FUTUROS:
La valoración se realiza sobre la base de la cotización de compensación (o última cotización) del día de
valoración.
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- Los contratos se anotan contablemente por su valor de mercado determinado según los principios
mencionados en los apartados anteriores como compromisos en las cuentas de orden y en las tablas de
exposición a los riesgos. Las operaciones a plazo condicionales (opciones) se traducen a subyacente
equivalente como compromiso en las cuentas de orden y en las tablas de exposición a los riesgos.
Permutas financieras
Swaps de tipo contra EONIA, FED FUNDS o SONIA (fuente: Bloomberg):
- Swap de tipo de vencimiento inferior a tres meses:
Los swaps de vencimiento inferior a tres meses en la fecha inicial del swap o en la fecha de cálculo del valor
liquidativo se valoran linealmente.
Cuando el swap no se adosa a un patrimonio específico y cuando se produzca una fuerte variación de los tipos
de interés, se abandona el método lineal y se valora el swap según el método reservado a los swaps de tipo de
interés de vencimiento superior a tres meses.
- Swap de tipo de vencimiento superior a tres meses:
Se valoran según el método del coste de devolución.
A cada cálculo del valor liquidativo, los contratos de canje de tipo de intereses y/o de divisas se valoran a su
valor de mercado en función del precio calculado por actualización de los flujos de tesorería futuros (capital e
intereses) al tipo de interés y/o de divisas del mercado.
La actualización se hace utilizando una curva de tipos de cupón cero.
El tipo del mercado es el tipo actuarial correspondiente a la duración residual del swap, observado en el
mercado en la fecha de valoración. Este tipo se denomina tipo de devolución.
Este precio se corrige con el riesgo de firma.
Cuando el vencimiento residual del swap se reduzca a menos de tres meses, se aplica el método de
linearización.
Swap de tipo de intereses contra una referencia EURIBOR o LIBOR:
Se valoran al precio de mercado calculado por actualización de los flujos futuros a partir de la curva de tipos
de cupón cero.
Valoración de los swaps en la tabla de los compromisos en las cuentas de orden (fuera de balance)
- Swaps con un vencimiento inferior a tres meses: nominal + diferencial de intereses devengados,
- Swaps con un vencimiento superior a tres meses:
. Swaps de tipo fijo/tipo variable: valoración del tramo a tipo fijo al precio de mercado,
. Swaps de tipo variable/tipo fijo: valoración del tramo a tipo variable al precio de mercado.
Los swaps de índices se valoran a su valor de mercado en función de las cotizaciones de cierre de los
índices canjeados. Los swaps de índices complejos se valoran a su valor de mercado en función de precios
calculados por las contrapartes, bajo el control y la responsabilidad de la Sociedad Gestora.
Los asset swaps se valoran a su valor de mercado en función de precios calculados por las contrapartes,
bajo el control y la responsabilidad de la Sociedad Gestora.
Los swaps de crédito se valoran a su valor de mercado en función de cotizaciones publicadas por los
operadores de mercados, bajo el control y la responsabilidad de la Sociedad Gestora. Un prestador de
servicios independiente recoge estas cotizaciones.
Contract for difference (CFD): los CFD se valoran a su valor liquidativo en función de las cotizaciones al
cierre del día de valorización de los títulos subyacentes. El valor bursátil de las líneas correspondientes
menciona el diferencial entre el valor bursátil y el strike de los títulos subyacentes.
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Otros instrumentos
Los títulos complejos se valoran a su valor de mercado en función de precios calculados por las
contrapartes, bajo el control y la responsabilidad de la Sociedad Gestora.
Productos sintéticos: los títulos denominados en divisas y cubiertos por un contrato de canje de divisa por
euros, estén o no celebrados con una sola y misma contraparte, se consideran como productos sintéticos en
la medida en la que cumplan las condiciones siguientes: el contrato de canje se celebra simultáneamente a
la adquisición del título y se refiere a un mismo importe y a un mismo vencimiento.
En este caso, por analogía con la posibilidad ofrecida por la normativa, no se procede a una anotación
contable distinta del título en divisas y del contrato de canje asociado, sino a una contabilización global en
euros del producto sintético. Dan lugar a una valoración global al tipo de mercado y/o a la cotización de la
divisa que resulte del canje, en el marco de las modalidades contractuales.
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Los instrumentos financieros cuya cotización no se haya declarado al día de valoración o cuya cotización se
haya corregido se valoran a su valor probable de negociación bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora.
Estas valoraciones y su justificación se comunican a los auditores cuando realicen sus controles.
Métodos de contabilización:
La contabilización de las rentas se efectúa según el método de los cupones cobrados.
Los gastos de negociación se contabilizan en cuentas específicas del OICVM y por lo tanto, no se añaden al
precio de coste de los valores mobiliarios (gastos excluidos).
Se ha elegido como método de liquidación de los títulos el PRMP (por sus siglas en francés para Precio de
Coste Medio Ponderado). En cambio, para los productos derivados se utiliza el método FIFO (por sus siglas en
inglés para Primera Entrada - Primera Salida).
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AXA IM Euro FI Moderato
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Depositario : BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES
3, rue d’Antin
75002 PARÍS.
Sociedad Gestora (sede social) : AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS
Cœur Défense – Tour B - La Défense 4
100, Esplanade du Général de Gaulle
92400 Courbevoie
R E G L A M E N T O
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Aprobado por la Autoridad de Mercados Financieros francesa (AMF)
el 19 de octubre de 2010 (fecha del visto bueno de la AMF) Actualizado el 15 de marzo de 2012
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TÍTULO I
ACTIVOS Y PARTICIPACIONES
Artículo 1 – Participaciones en copropiedad
Los derechos de los partícipes estarán divididos en participaciones, correspondiendo cada una de ellas a una
fracción equivalente del patrimonio del fondo. Cada partícipe gozará de un derecho de copropiedad sobre los
activos del fondo proporcional al número de participaciones que posea.
La duración del fondo será de 99 años contados desde la fecha del visto bueno de la Autoridad de Mercados
Financieros francesa, salvo en los casos de disolución anticipada o de prórroga previstos en el presente reglamento.
El fondo se reserva la posibilidad de emitir diferentes categorías de participaciones. Las características de las
diferentes categorías de participaciones y sus condiciones de acceso se detallan en el folleto del FI.
Las diferentes categorías de participaciones podrán:
- disfrutar de regímenes diferentes de aplicación del resultado (distribución o reparto);
- estar denominadas en divisas distintas;
- soportar gastos de gestión diferentes;
- soportar comisiones de suscripción y de reembolso diferentes;
- tener un valor nominal diferente.
El fondo podrá proceder a operaciones de reagrupación o de división de las participaciones.
Las participaciones podrán fraccionarse, por decisión del Consejo de Administración de la Sociedad gestora,
en décimas, centésimas, milésimas, diezmilésimas, o incluso cienmilésimas partes de participación,
denominadas fracciones de participaciones.
Las disposiciones del reglamento que regulen la emisión y el reembolso de participaciones serán de aplicación
a las fracciones de participaciones cuyo valor será siempre proporcional al de la parte que representen. Todas
las demás disposiciones del reglamento relativas a las participaciones serán de aplicación a las fracciones de
participaciones sin que resulte necesario especificarlo, salvo cuando se disponga lo contrario.
Por último, el Consejo de Administración de la sociedad gestora podrá, a su voluntad, proceder a la
reagrupación o a la división de las participaciones, mediante la creación de nuevas participaciones que se
atribuirán a los partícipes a cambio de las antiguas participaciones.
Si el fondo es un OICVM de adhesión, los partícipes de dicho OICVM de adhesión gozarán de las mismas
informaciones que si fueran partícipes de participaciones o de acciones del OICVM paraguas.
Artículo 2 - Importe mínimo del patrimonio
No se podrá proceder al reembolso de las participaciones si el patrimonio del FI se sitúa por debajo de los
300.000 euros (o de los 160.000 euros para los fondos dirigidos a 20 partícipes como máximo, o a una
categoría de inversores cuyas características aparecen descritas precisamente en el folleto); en este caso, y a
menos que el patrimonio se sitúe durante este período por encima del citado importe, la sociedad gestora
tomará las medidas necesarias para proceder a la fusión o a la disolución del fondo en un plazo de treinta días.
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Artículo 3 - Emisión y reembolso de las participaciones
Las participaciones se emitirán en cualquier momento a petición de los partícipes, sobre la base de su valor
liquidativo incrementado, en su caso, con las comisiones de suscripción.
Las suscripciones y los reembolsos se llevarán a cabo en las condiciones y según las formalidades estipuladas
en el folleto.
Las participaciones del fondo de inversión podrán admitirse a cotización en Bolsa con arreglo a la normativa
vigente.
Las suscripciones deberán haberse desembolsado íntegramente al día del cálculo del valor liquidativo.
Podrán realizarse en efectivo y/o mediante aportación de valores mobiliarios. La sociedad gestora goza del
derecho a rechazar los valores propuestos y, a estos efectos, dispone de un plazo de siete días contados desde
su depósito para emitir su decisión. En caso de aceptación, los valores aportados se valorarán de acuerdo con
las normas establecidas en el artículo 4 del presente Reglamento y la suscripción se considerará realizada con
base en el primer valor liquidativo posterior a la aceptación de los valores afectados.
Los reembolsos se llevarán a cabo exclusivamente en efectivo, salvo en el caso de liquidación del fondo
siempre y cuando los partícipes hayan notificado su conformidad para ser reembolsados mediante títulos o si el
folleto prevé la posibilidad de realizar reembolsos con entregas de valores mobiliarios cuya valoración se
efectuará de acuerdo con las normas establecidas en el artículo 4. El depositario abonará los reembolsos en el
plazo máximo de los cinco días siguientes al de la valoración de las participaciones.
Sin embargo, si, en caso de concurrir circunstancias excepcionales, el reembolso requiriese la realización
previa de activos incluidos en el fondo, este plazo podrá prorrogarse, sin que pueda exceder de 30 días.
Salvo en caso de sucesión o de donación inter vivos, la cesión o la transmisión de participaciones entre
partícipes o de partícipes a terceros se entenderá asimilada a un reembolso seguido de una suscripción; si se
tratare de un tercero, el importe de la cesión o de la transmisión deberá, en su caso, completarse por el
beneficiario para alcanzar como mínimo el importe de la primera suscripción mínima exigida en el folleto.
En cumplimiento de lo previsto por el artículo L 214-8-7 del Código monetario y financiero francés, tanto el
reembolso por el FI de sus participaciones, como la emisión de participaciones nuevas podrán ser suspendidos,
provisionalmente, por la sociedad gestora, cuando las circunstancias excepciones lo requieran y si el interés de
los partícipes lo recomienda.
Cuando el patrimonio neto del FI se sitúa por debajo del importe fijado por la normativa, no se podrá proceder
a reembolso alguno de las participaciones.
El FI podrá establecer condiciones de suscripción mínima siguiendo las modalidades previstas en el folleto.
El FI podrá dejar de emitir participaciones en cumplimiento de lo dispuesto por el artículo L.214-8-7, segundo
apartado del Código monetario y financiero francés en los siguientes casos:
el OICVM se dirige a un número máximo de 20 partícipes;
el OICVM se dirige a una categoría de inversores cuyas características aparecen definidas precisamente en
el folleto;
en las situaciones objetivas que impliquen el cierre de las suscripciones, tales como un número máximo de
participaciones o de acciones emitidas, un importe máximo de activo alcanzado o el vencimiento de un
período de suscripción determinado. Dichas situaciones objetivas aparecen definidas en el folleto del
OICVM;
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Artículo 4 - Cálculo del valor liquidativo El cálculo del valor liquidativo de la participación se llevará a cabo teniendo en cuenta las reglas de valoración
que figuran en el folleto.
Las aportaciones o reembolsos en especie sólo pueden incluir títulos, valores o contratos autorizados a
conformar el patrimonio de los OICVM; dichos activos se valorarán con arreglo a las normas de valoración
aplicables al cálculo del valor liquidativo que figuran en el folleto.
TÍTULO II
FUNCIONAMIENTO DEL FONDO
Artículo 5 - La sociedad gestora
La gestión del fondo la llevará a cabo una sociedad gestora de conformidad con la orientación establecida para
el fondo.
La sociedad gestora actuará en cualquier circunstancia por cuenta de los partícipes y es la única que podrá
ejercer los derechos de voto derivados de los títulos que se encuentren en el fondo.
Artículo 5 bis - Normas de funcionamiento
Los instrumentos y depósitos que pueden conformar el patrimonio del fondo, así como las normas de inversión
se describen en el folleto.
Artículo 6 - El depositario
El depositario se encargará de las funciones que le hayan sido confiadas en virtud de las disposiciones legales
y normativas en vigor, así como de aquellas que se le atribuyan contractualmente. En caso de litigios con la
sociedad gestora, procederá a informar a la Autoridad de Mercados Financieros francesa.
Si el fondo es un OICVM de adhesión:
El depositario ha celebrado un contrato de intercambio de información con el depositario del OICVM
paraguas.
Cuando sea también depositario del OICVM paraguas, deberá redactar un pliego de condiciones adaptado.
Artículo 7 - El Auditor
El Consejo de Administración de la sociedad gestora designará a un Auditor por un período de seis ejercicios,
previa conformidad de la Autoridad de Mercados Financieros francesa.
El Auditor llevará a cabo las diligencias y controles previstos por la ley y se encargará de certificar, cuando
proceda, la veracidad y la legalidad de las cuentas y de las indicaciones de naturaleza contable que figuren en
el informe de gestión.
Podrá ser reelegido.
Comunicará tanto a la Autoridad de Mercados Financieros francesa como a la sociedad gestora del FI las
irregularidades e incoherencias que detecte en el cumplimiento de su misión.
Las valoraciones de los activos y la determinación de las paridades de canje en las operaciones de
transformación, fusión o escisión se llevarán a cabo bajo el control del Auditor.
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Se encargará de valorar cualquier aportación en especie y redactará, bajo su responsabilidad, un informe
relativo a su valoración y a su remuneración.
Certificará la exactitud de la composición del patrimonio y de los demás elementos del fondo antes de su
publicación.
Los honorarios del Auditor se fijarán de común acuerdo entre éste y el Consejo de Administración de la
sociedad gestora, teniendo en cuenta un programa de trabajo en el que se indicarán las tareas que se estimen
oportunas.
En caso de liquidación, el Auditor valorará el importe de los activos y redactará un informe acerca de las
condiciones de dicha liquidación.
Certificará las situaciones que sirvan de base para la distribución de dividendos a cuenta.
Si el fondo es un OICVM de adhesión:
el auditor ha celebrado un contrato de intercambio de información con el auditor del OICVM paraguas.
Cuando sea también auditor del OICVM paraguas, deberá redactar un programa de trabajo adaptado.
Sus honorarios se incluirán dentro de los gastos de gestión.
Artículo 8 - Las cuentas y el informe de gestión
Al cierre de cada ejercicio, la sociedad gestora redactará los documentos de resumen correspondientes y un
informe relativo a la gestión del fondo durante el ejercicio transcurrido.
La sociedad gestora elabora, como mínimo de forma semestral y bajo el control del depositario, el inventario
de los activos del OIC. El conjunto de los documentos citados en el párrafo anterior se supervisará por el
Auditor.
La sociedad gestora pondrá esta documentación a disposición de los partícipes en los cuatro meses siguientes
al cierre del ejercicio y les informará del importe de las cantidades a las que tienen derecho: dicha
documentación se enviará por correo a petición expresa de los partícipes o se podrá consultar en los locales de
la sociedad gestora.
TÍTULO III
MODALIDADES DE APLICACIÓN DEL RESULTADO
Artículo 9 - Distribución de las ganancias
El resultado neto del ejercicio equivale al importe de los intereses, atrasos, dividendos, primas y lotes, primas
de asistencia así como cualesquiera ingresos que se refieran a los títulos constitutivos de la cartera del fondo;
dicho resultado se incrementará con el producto de las cantidades disponibles en su momento y se le
descontarán los gastos de gestión y la carga de los préstamos.
Las cantidades objeto de distribución equivaldrán al resultado neto del ejercicio incrementado con los saldos
aplazados; a dichas cantidades se añadirá o descontará, en su caso, el saldo de las cuentas de regularización de
los ingresos correspondientes al ejercicio cerrado.
La sociedad gestora acuerda la distribución de los resultados.
Para cada categoría de participaciones, el folleto del Fondo prevé que el FI adoptará alguna de las siguientes
fórmulas:
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- Capitalización pura:
Las cantidades distribuibles se capitalizan íntegramente cada año salvo las que deben distribuirse
obligatoriamente en virtud de la ley.
- Reparto puro:
Las cantidades se reparten íntegramente admitiéndose el redondeo.
La sociedad gestora podrá acordar, durante el ejercicio, la distribución de alguno o de varios dividendos a
cuenta dentro del límite de los ingresos netos contabilizados en la fecha de la decisión.
- capitalización y/o reparto.
La sociedad gestora acordará de forma anual la aplicación del resultado.
La sociedad gestora podrá acordar, durante el ejercicio, la distribución de alguno o de varios dividendos a
cuenta dentro del límite de los ingresos netos contabilizados en la fecha de la decisión.
TÍTULO IV
FUSIÓN - ESCISIÓN - DISOLUCIÓN - PRÓRROGA - LIQUIDACIÓN
Artículo 10 - Fusión – Escisión
La sociedad gestora podrá optar entre aportar todos o parte de los activos del fondo a otro OICVM gestionado
por la misma, o dividir el fondo en dos o más fondos de inversión, de cuya gestión se encargará.
Dichas operaciones de fusión o de escisión sólo podrán llevarse a cabo tras la notificación de las mismas a los
partícipes. Darán lugar a la expedición de un nuevo certificado que refleje el número de participaciones que
posee cada partícipe.
Artículo 11 - Disolución – Prórroga
Si los activos del fondo se sitúan, durante treinta días, por debajo del importe fijado en el artículo 2
anterior, la sociedad gestora informará de ello a la Autoridad de Mercados Financieros francesa y
procederá a la liquidación del fondo, a menos que decida una operación de fusión con otro fondo de
inversión.
La sociedad gestora podrá disolver anticipadamente el fondo; en este caso, deberá comunicar su decisión
a los partícipes, teniendo en cuenta que desde la fecha de comunicación no se podrán aceptar solicitudes
de suscripción o de reembolso.
La sociedad gestora procederá asimismo a la disolución del fondo en caso de solicitud de reembolso de
la totalidad de las participaciones, del cese de funciones del depositario, cuando ningún otro depositario
haya sido elegido, o de expiración de la vida del fondo, si no ha sido objeto de prórroga.
La sociedad gestora informará por correo a la Autoridad de Mercados Financieros francesa de la fecha y del
procedimiento que vaya a seguirse. A continuación le enviará el informe del Auditor.
La sociedad gestora podrá decidir la prórroga de un fondo de común acuerdo con el depositario. Tal decisión
deberá tomarse como mínimo tres meses antes de la expiración de la duración prevista para el fondo y deberá
comunicarse a los partícipes y a la Autoridad de Mercados Financieros francesa.
Artículo 12 - Liquidación
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En caso de liquidación, el depositario o, en su caso, la sociedad gestora, asumirá las funciones de liquidador;
en su defecto, los tribunales podrán designar a un liquidador a petición de cualquier persona interesada. A
estos efectos, gozarán de las más amplias facultades para realizar los activos, pagar a los acreedores eventuales
y repartir el saldo disponible entre los partícipes, en efectivo o en valores.
El Auditor y el depositario seguirán ejerciendo sus funciones hasta que terminen las operaciones de
liquidación.
TÍTULO V
LITIGIOS
Artículo 13 - Competencia - Elección del domicilio
Cualquier litigio relativo al fondo que se pudiera suscitar durante el período de funcionamiento del mismo o en
el momento de su liquidación entre los partícipes o entre éstos y la sociedad gestora o el depositario se
someterá a la jurisdicción de los tribunales competentes.