Noviembre 2014Noviembre 2014

¿Qué ofrecemos?

3

Expectativas Económicas

Esperado 2014 2015México:      PIB (%) 2.40 3.40  Inflación (% cierre año) 4.15 3.85  Tasa política monetaria (% cierre año) 3.00 3.50  Tipo de cambio peso/dólar (cierre año) 13.25 13.38  Tiie (% cierre año) 3.34 3.78  Mezcla mexicana (dólares por barril)* 74.25 75.32Estados Unidos:    PIB (%) 2.20 3.00  Tasa política monetaria (% cierre año) 0.25 0.95Otras economías:    PIB China (%) 7.40 7.00  PIB Eurozona (%) 0.80 1.20* Con base en los futuros del WTI al 4 de noviembre

Fuente: Vector Análisis para las variables de México, Bloomberg para variables internacionales

Estrategias de CoberturaTipo de Cambio

(4/Nov/2014)

-Máximo:    $13.66-Mínimo:     $13.54-Diferencia: $  0.12

Volatilidad

5

Estimados Vector vs Reales

6

Real

Fecha Máximo Mínimo Máx - Mín17.06.2014 13.12 13.03 0.0916.06.2014 13.05 13.01 0.0413.06.2014 13.04 12.98 0.0612.06.2014 13.03 12.96 0.0711.06.2014 13.07 13.00 0.0710.06.2014 13.07 13.01 0.0609.06.2014 13.04 12.90 0.1406.06.2014 12.93 12.82 0.1105.06.2014 12.94 12.86 0.0804.06.2014 12.97 12.92 0.0503.06.2014 12.97 12.89 0.0802.06.2014 12.93 12.85 0.0730.05.2014 12.87 12.83 0.0429.05.2014 12.88 12.83 0.0528.05.2014 12.89 12.85 0.0327.05.2014 12.90 12.85 0.0526.05.2014 12.88 12.85 0.0323.05.2014 12.90 12.85 0.0522.05.2014 12.94 12.87 0.0721.05.2014 12.94 12.90 0.0420.05.2014 12.97 12.88 0.0819.05.2014 12.94 12.87 0.06

Promedio 0.07

Venta Spot (ej 3 Noviembre 2014)

Empaque A, cotiza a las 11:00 el mejor tipo de cambio que pudo haber obtenido oscilaría en $13.41 (+/- 0.01)

Empaque A, cotiza a las 11:45 el mejor tipo de cambio que pudo haber conseguido oscilaría en $13.51 (+/- .01)

Diferencia por horario: 0.10

Ejemplos Estrategias de Venta

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Venta con Postura (ej 30 octubre 2014)

De acuerdo con el comentario de la mesa de divisas de Vector se esperaba un rango de cotización para el tipo de cambio entre 13.42 y 13.50.

Acorde a lo anterior se pudo poner una postura de venta en 13.50, si el tipo de cambio toca el nivel acordado entonces se detona la venta.

Real Máximo 13.5155Real Mínimo  13.4160http://es.investing.com/currencies/usd-mxn-historical-data

Ejemplos Estrategias de Venta

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ForwardsForwardsyy

OpcionesOpciones

10

EmpresaEmpresa ClienteClienteVendeVende

1,000,000 USD1,000,000 USD

Crédito 30 díasCrédito 30 días

Riesgo CambiarioRiesgo Cambiario

11

¿Existe Riesgo Cambiario?¿Existe Riesgo Cambiario?

Riesgo CambiarioRiesgo Cambiario

12

¿Cuál?¿Cuál?

Riesgo CambiarioRiesgo Cambiario

13

Sin CoberturaSin Cobertura

Tipo de Cambio al Facturar  $13.60

Tipo de Cambio al Cobrar $13.70

Tipo de Cambio al Cobrar $13.50

30 días

Utilidad Cambiaria $100,000

Pérdida Cambiaria -$100,000

US$1,000,000

Con Cobertura ForwardCon Cobertura Forward

Tipo de Cambio al Facturar  $13.60

Tipo Pactado $13.62

30 días Utilidad Cambiaria $20,000

US$1,000,000

Forward

Riesgo CambiarioRiesgo Cambiario

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Sin CoberturaSin Cobertura

Tipo de Cambio al Facturar  $13.60

Tipo de Cambio al Cobrar $13.90

Tipo de Cambio al Cobrar $13.30

30 días

Utilidad Cambiaria $300,000

Pérdida Cambiaria -$300,000

US$1,000,000

Con Cobertura Opción (T.C. Asegurado)Con Cobertura Opción (T.C. Asegurado)

US$1,000,000 Tipo de Cambio MKT $13.90

Tipo de Cambio  $13.30 uso $13.60

30 días

Utilidad Cambiaria $300,000

Sin Utilidad/Pérdida

Tipo de Cambio al Facturar  $13.60

T.C. mínimo asegurado: $13.60Prima: $15,000 USD = MXN$204,000 Tipo de cambio de equilibrio $13.3960

Riesgo CambiarioRiesgo Cambiario

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Ejemplo: Venta Pactada por anticipado

Sem Precio Pactado Puntos1 13.6050 0.00502 13.6100 0.01003 13.6180 0.01804 13.6260 0.02605 13.6335 0.03356 13.6412 0.04127 13.6490 0.04908 13.6567 0.05679 13.6643 0.064310 13.6716 0.0716

Spot 13.60

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