NOTAS COMPARATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

DICIEMBRE 31 DE LOS AÑOS 2010 - 2009 (Cifras expresadas en Miles de Pesos)

1. ENTIDAD REPORTANTE “ CORREDORES DE SEGUROS DEL VALLE S.A. ” Empresa privada, Constituida por Escritura Pública número 2718 del 24 de octubre de 1952, Notaria Segunda de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el 29 de octubre de 1952 bajo el número 10072, transformada en Sociedad Anónima en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 101 de la Ley 510 de 1999 según Escritura Pública No. 1827 de fecha Mayo 17 de 2000 Notaría Sexta de Cali, con domicilio en la Avenida 3a. Norte No. 32N-05 de la ciudad de Santiago de Cali, con permiso de Funcionamiento emanado por la Superintendencia Financiera de Colombia según Resolución número 080 del 26 de diciembre de 1984. Opera con una sola oficina Principal ubicada en el domicilio mencionado anteriormente con una planta de personal de veinticuatro (24) personas. La duración de dicha sociedad es hasta el 30 de Julio del 2.049, y su objeto social es exclusivamente ofrecer seguros, promover su celebración y obtener su renovación a título de intermediario entre los asegurados y las compañías aseguradoras. 2. PRINCIPALES POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES 2.1. SISTEMA CONTABLE Las políticas y prácticas contables empleadas en la compañía están estructurados bajo Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia definidas en el Decreto 2649 de 1993 y sus modificaciones, no obstante se consideran las normas contables especiales definidas por la Superintendencia Financiera de Colombia para el sector asegurador, las cuales se cumplen a cabalidad teniendo en cuenta las leyes, decretos y circulares que promulga dicha entidad de control y vigilancia. Los métodos y políticas no contemplados por dicho organismo se rigen por los principios de contabilidad generalmente aceptados, además de todas las normas legales, estatutarias y tributarias vigentes.

A continuación resumimos algunas de las políticas y prácticas contables adoptadas por la compañía, así:

a. Unidad monetaria - La unidad monetaria utilizada por la Compañía es el

peso colombiano.

b. Período contable - La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir estados financieros de propósito general una vez al año, al 31 de diciembre.

c. Comisiones de seguros - Son registradas con base en las pólizas de seguro expedidas y registradas en pesos colombianos. Durante el año 2002 la Superintendencia Financiera expidió la Circular Externa 11 de 2002 que modifica el Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995 y Carta Circular 031 de 2002, para el desarrollo y adopción del Sistema para la Administración de Riesgo Crediticio - SARC, aplicable para todas las entidades vigiladas.

La Compañía clasifica su cartera de créditos y constituye las provisiones correspondientes con base en las disposiciones emanadas por la Superintendencia Financiera en el Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995.

La sociedad registró Comisiones por Cobrar según lo dispuesto en la Resolución 2300 / 90 y Circular No. 10 de febrero de 1991, emitidas por la Superintendencia Financiera, que se refieren al registro de la causación de las comisiones resultantes de la prestación del servicio de Intermediación de Seguros.

Para el manejo y registro de la cartera de créditos y de las provisiones correspondientes la Compañía aplica los criterios y procedimientos establecidos por la Superintendencia Financiera, según lo dispuesto en la Circular Externa N° 100 de 1995, en su Capítulo II.

Se reconoce como crédito de consumo las comisiones registradas por causación que a la fecha de corte adeudan las compañías de Seguros. Esta cartera se mantiene permanentemente evaluada, al cierre de cada mes, con el fin de conocer el riesgo de pérdida de la misma para efectuar de manera razonable las provisiones que demanda su protección.

No se causan intereses, ni otros conceptos en la mora de pago de dichas comisiones.

Como producto de la evaluación de la cartera, esta se clasifica en cinco categorías:

A: Crédito normal, vencimientos no superiores a un mes.

B: Crédito subnormal, vencimiento entre uno y dos meses.

C: Créditos deficientes, vencimientos entre dos y tres meses.

D: Créditos de difícil cobro, vencimientos entre tres y seis meses.

E: Créditos irrecuperables, vencimientos más de seis meses.

d. Provisión para cartera de créditos de consumo - En atención a lo dispuesto por la Superintendencia Financiera en la Circular Básica Contable y Financiera N°. 100 de 1995 en su capítul o II, la entidad aplicó los parámetros establecidos para determinar las provisiones sobre la cartera de comisiones por cobrar a las compañías de Seguros.

Las provisiones se determinan de acuerdo con las cinco categorías por nivel de riesgo establecidas para la cartera de créditos de consumo, dependiendo en todo caso del nivel de riesgo del crédito.

Se constituyeron las provisiones así:

• Crédito Normal: 0 % del total de esta cartera.

• Créditos subnormales: 1 % del total de esta cartera.

• Deficientes: 20 % del total de esta cartera.

• De difícil cobro: 50 % del total de esta cartera.

• Irrecuperables: 100 % del total de esta cartera.

La cartera por comisiones de Seguro tiene una rotación aproximada de 30 días y se pueden considerar como recaudo garantizado ya que el incumplimiento ocasiona una cancelación inmediata de las coberturas.

e. Propiedades y equipo - neto - Se contabilizan por el costo de adquisición o construcción, incluyendo los costos y gastos directos e indirectos en que se incurre para dejar al bien en condiciones de ser utilizado.

En el caso del Impuesto a las ventas que forma parte del costo, se observan y aplican lo prescrito en las normas legales vigentes.

Para calcular la depreciación se utilizó el método de línea recta, de acuerdo con el número de años de vida útil estimada de los activos. Las tasas anuales de depreciación son las siguientes:

Muebles, enseres y equipo de oficina

10%

Equipos de cómputo 20% Vehículos 20% Los gastos y costos de reparaciones de propiedades y equipo de la Compañía, que incrementen la eficiencia o la vida útil del bien, se registran como un mayor valor del activo correspondiente. Las erogaciones que se realizan para atender su mantenimiento y reparación, relacionada con la conservación, se contabilizan como gastos del ejercicio en que se producen.

La Compañía posee para la protección de sus activos de amparo de todo riesgo por hurto, daño electrónico etc.

Sobre los activos no existen restricciones de ningún tipo como pignoraciones ni tampoco han sido dados en garantía.

f. Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos - Registra el valor de las erogaciones en que incurre la Compañía para el desarrollo de su actividad, con el fin de recibir servicios en el futuro, los cuales se amortizan en el período en que se reciben los servicios o se causan los costos y/o gastos.

La amortización de esta cuenta se efectúa de acuerdo con la dinámica establecida por el Plan Único de Cuentas así:

Gastos pagados por anticipado

• Seguros: De acuerdo con la vigencia de las pólizas.

• Arrendamientos: De acuerdo a la vigencia del contrato.

• Mantenimiento de equipos: De acuerdo a la vigencia del contrato.

Cargos diferidos

• Programas de computador - En un período de doce meses desde el momento de la implementación.

• Mejoras a propiedades en arrendamiento - Son amortizados de acuerdo a la vigencia del contrato de arrendamiento.

g. Prestaciones sociales - Mensualmente se constituye una provisión para prestaciones legales y extralegales, las cuales al final del período contable es ajustada con base en la consolidación individual de cada

empleado y de acuerdo con las normas vigentes de la legislación laboral colombiana.

h. Pasivos estimados y provisiones - La Compañía contabiliza provisiones para cubrir posibles contingencias, cuando exista un derecho adquirido y por lo tanto, una obligación contraída, siempre que el pago sea exigible o probable y que la provisión sea cuantificable, justificable y verificable.

Se hacen provisiones mensuales para impuestos y contribuciones, las cuales se ajustan con la presentación de las declaraciones tributarias correspondientes

i. Reconocimiento de ingresos y gastos - Los ingresos y gastos son reconocidos y registrados a resultados por el sistema de causación.

j. Impuesto sobre la renta - El impuesto sobre la renta por pagar, es determinado por la Compañía aplicando a la utilidad gravable estimada la tarifa legal vigente especificada en la ley de impuestos.

k. Utilidad neta por cuota de interés social - Es determinado con base en el promedio ponderado de las cuotas en circulación al final de cada ejercicio.

l. Reserva legal - Registra el valor apropiado de las utilidades líquidas, conforme a las disposiciones legales, con el propósito de proteger el patrimonio social.

m. Cuentas de orden - Registra las operaciones realizadas con terceros que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Compañía. Así mismo, incluye las cuentas del orden fiscales de donde se registran las cifras para la elaboración de las declaraciones tributarias; igualmente, incluye aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos de control interno o información gerencial.

n. Estimados contables - La preparación de los estados financieros de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados requiere que la administración de la Compañía haga algunas estimaciones que afectan los montos reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos del período, los cuales al realizarse pueden diferir con lo registrado inicialmente.

La información revelada en estas notas corresponde a la situación financiera de la sociedad para el periodo de enero 1° hasta Diciembr e 31 del año 2.010 y se

establece comparación con respecto al periodo en las mismas fechas del año 2.009. 2.2. DISPONIBLE – CODIGO 11 Registra los recursos de la Compañía, cuyo retiro y uso no están sujetos a restricción o gravamen alguno. La Compañía ejerce y dispone de controles y medidas de seguridad para una adecuada salvaguarda del efectivo El detalle del disponible a Diciembre 31 de 2.010 y 2.009 es la siguiente:

2010 2009Efectivo $ 0 $ 34,097Caja - Deposito por Primas Recaudadas 4,697 68,377Bancos 24,226 9814Deposito por Primas Recaudadas en Bancos 81,938 12,160

$ 110,861 $ 124,448 No hay restricción o gravamen alguno sobre los fondos existentes en las cuentas de la sociedad. Las partidas pendientes por legalizar que presentan mas de 30 dias en las conciliaciones bancarias, las constituyen los conceptos y valores siguientes: Cheques girados pendientes de cobro $ 529. En cumplimiento de la resolución 2300 de 1990, correspondiente al Plan Único de Cuentas para el Sector Asegurador, nuestra sociedad mantiene en forma exclusiva los recursos provenientes del recaudo de primas de seguros en las siguientes cuentas bancarias y de ahorro, a continuación se presenta un detalle del saldo de las cuentas bancarias al cierre de Diciembre 31:

ENTIDAD BANCARIA TIPO DE CUENTA NUMERO 2010 2009

Banco de Occidente Cuenta Corriente 001-00035-5 21,852 0

Banco Popular Cuenta Corriente 585-10071-2 58 58

Banco de Occidente Cuenta Ahorros 001-88013-7 1,342 1,884

Bancolombia Cuenta Ahorros 3004-1307509 2,685 80

Bancolombia Cuenta Ahorros 60-196367-29 23 0

Bancolombia Cuenta Corriente 806-002284-00 50,011 6,285

Banco de Occidente Cuenta Corriente 001-14525-9 153 153

Davivienda Cuenta Corriente 12003282-6 2,424 2,424

BBVA Cuenta Corriente 13052041010000-1868 3,390 1,276

$ 81,938 $ 12,160 TOTAL Al cierre del ejercicio se giraron los dineros provenientes del recaudo de primas con corte al 25 a las diferentes compañías aseguradoras pero no se efectuó el giro de las comisiones correspondientes, ello es la causa para que el rubro 110515 y 111525 presente una cuantía superior a la registrada en el rubro 2576 –cuentas por pagar a aseguradoras. Además no se giraron las primas recaudadas del 26 al 31 de Diciembre/2010. 2.3. INVERSIONES - CODIGO 13 Durante el año 2010 se negociaron los bonos de desarrollo y seguridad interna de la cuenta 1304 - Inversiones Negociables en Títulos de Deuda. 2.4. CUENTAS POR COBRAR Y PROVISIONES – CODIGO 16 El detalle a Diciembre 31 de 2.010 y 2.009, es:

2010 2009Comisiones de intermediación de seguros por cobrar causadas por cobrar 125,494 281,830Anticipo de contratos y proveedores 2,198 2,288Cuentas por cobrar diversas - Saldo a favor Declaración de IVA 26,645 15,492Provisión sobre comisiones por cobrar (3,632) (8,807)TOTAL 150,705 290,803

En la evaluación de cartera se reporta el valor de las comisiones que adeudan las compañías de seguros a nuestra sociedad, en función del vencimiento como cartera de consumo teniendo en cuenta que la suma sea igual o superior a cincuenta (50) salarios mínimos mensuales y las siguientes calificaciones: • Categoría Normal A: Comisiones por recaudar que presentan

vencimientos hasta de un (1) mes. • Categoría Subnormal B: Comisiones por recaudar que presentan

vencimientos superiores a un (1) mes y hasta dos (2) meses. • Categoría Deficiente C: Comisiones por recaudar que presentan

vencimientos superiores a dos (2) meses y hasta tres (3) meses. • Categoría Difícil cobro D: Comisiones por recaudar que presentan

vencimientos superiores a tres (3) meses y hasta seis (6) meses • Categoría Irrecuperable E: Comisiones por recaudar que presentan

vencimientos superiores a seis (6) meses. En atención a lo dispuesto por la Superintendencia Financiera de Colombia en la Circular Básica Contable y Financiera N° 100 de 199 5 en su Capítulo II modificada mediante Circulares Externas 050 de 2.001 y 004 de 2.005, la entidad aplico los parámetros establecidos para determinar las provisiones de la cartera de comisiones por cobrar a las compañías de seguros. Las provisiones se determinan de acuerdo con las cinco categorías por nivel de riesgo establecidas para la cartera de crédito de consumo, dependiendo en todo caso del nivel de riesgo del crédito. Se constituyeron las provisiones así: • Crédito Normal : 0 del total de esta cartera. • Créditos Subnormales : 1% del total de esta cartera. • Deficientes : 20% del total de esta cartera. • De difícil cobro : 50% del total de esta cartera. • Irrecuperables : 100% del total de esta cartera.

2.5. PROPIEDADES, EQUIPOS Y DEPRECIACIONES – CODIGO 18 Al 31 de Diciembre de 2.010 y 2.009 el saldo corresponde a:

2010 2009Edificios – Oficinas $ 272,436 $ 270,000Equipo, Muebles y Enseres 64,102 69,217Equipo de Computación 82,713 61,644Vehículos 74,052 88,950Sub-Total 493,303 489,811Depreciacion Acumulada (116,348) (122,619)Neto $ 376,955 $ 367,192 Como Política Fundamental de la administración, estos bienes se mantienen en óptimas condiciones, con sus respectivas pólizas de seguros y no pesa restricción alguna sobre ellos. Durante el año 2010 se realiza una mejora al Edificio – Oficinas por $ 2.436, se adquirieron Muebles y Enseres por $ 17.154, Equipo de Computación por $ 42.855, y se ejerció la opción de compra del vehículo Hyundai Accent GL Mod. 2006 placas CMO-945 por medio de Leasing al 1% por $ 302 y se trasladaron a cuentas de orden equipos totalmente depreciados por $ 59.256. Al 31 de Diciembre de 2.010 y 2.009 el saldo de la Depreciación acumulada correspondía a:

2010 2009Edificios – Oficinas $ 29,351 $ 15,750Equipo, Muebles y Enseres 30,492 43,500Equipo de Computación 37,038 44,822Vehículos 19,467 18,547Total $ 116,348 $ 122,619 La Depreciación registrada durante el año fue de $ 52.985, mediante la utilización del método de depreciación en Línea Recta para cada tipo de bien y de acuerdo a su vida útil y se trasladaron a cuentas de orden la depreciación acumulada de los equipos totalmente depreciados por $ 59.256.

2.6. OTROS ACTIVOS – CODIGO 19 DIFERIDOS Gastos Anticipados El detalle de gastos anticipados al 31 de Diciembre de 2.010 y 2.009 es el siguiente:

2010 2009Seguros $ 4,710 $ 3,717Mantenimiento de Equipos 4,278 0

$ 8,988 $ 3,717 El movimiento de los gastos pagados por anticipado presentados durante el año fue el siguiente:

Saldo inicial Saldo finalDescripcion (Dic. 31/2009) Cargos Amortizaciones (Dic. 31/2010)

Seguros 3,717 13,049 12,056 4,710Mantenimiento de Equipos 0 4,278 0 4,278

$ 3,717 $ 17,327 $ 12,056 $ 8,988 Cargos Diferidos El detalle de cargos diferidos al 31 de Diciembre de 2.010 y 2.009 es:

2010 2009Programas para computador $ 4,524 $ 7,088

$ 4,524 $ 7,088 El movimiento de los cargos diferidos presentados durante el año fue el siguiente:

Saldo inicial Saldo finalDescripcion (Dic. 31/2009) Cargos Amortizaciones (Dic. 31/2010)

Programas para computador 7,088 2,714 5,278 4,524$ 7,088 $ 2,714 $ 5,278 $ 4,524

OTROS ACTIVOS Comprendían al 31 de Diciembre de 2.010 y 2.009:

2010 2009Creditos empleados $ 93,025 $ 87,772Anticipo Impto. De Timbre 3,047 2,000Sobrantes de Anticipos y Retenciones 68,722 66,582Caja Menor 300 300Diversos 345,771 72,287Valorizaciones 35,280 35,280

$ 546,145 $ 264,221 La composición de diversos es la siguiente:

2010 2009Obras de Arte $ 32 $ 32Acciones Club Social 2,713 2,713Gastos Ejercicios Anteriores 342,790 69,306Ajuste por Inflacción 236 236

$ 345,771 $ 72,287

2010 2009Porcion Corriente $ 69,022 $ 66,882Porcion Largo Plazo 477,123 197,339

$ 546,145 $ 264,221 Los préstamos a empleados están garantizados con su respectivo pagaré y se deducen quincenalmente de la nomina. 2.7. CREDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINAN CIERAS Esta cuenta presenta un saldo de $ 344.549, que comparada con el año anterior aumento en $ 47.319; que a continuación discriminamos de la siguiente manera: 2.7.1 Créditos en Bancos y Entidades Financieras Todos los Créditos fueron otorgados con Fondo Nacional de Garantías. Se detalla los Créditos vigentes a Diciembre 31 de 2010 y 2.009:

2010 2009 RANGO DE VENCIMIENTO

BANCO DE OCCIDENTE 287,500$ 103,548$ MEDIANO PLAZO (1 A 3 AÑOS)BBVA 52,722 147,863 LARGO PLAZO (MAYOR A 3 AÑOS)BANCOLOMBIA 0 33,567 CORTO PLAZO (MENOR A 1 AÑO)

340,222$ 284,978$ 2.7.2 Las Tarjetas de Crédito Empresariales presentan un saldo de $ 4.327 en las siguientes entidades:

2010 2009BANCO DE OCCIDENTE 4,099$ 5,577$ BANCOLOMBIA 228 854

4,327$ 6,431$ 2.8. CUENTAS POR PAGAR – CODIGO 25 El detalle de Cuentas por Pagar a Diciembre 31 de 2.010 y 2.009 es el siguiente:

2010 2009Comisiones y honorarios $ 0 $ 2,310Impuestos - Industria y Comercio 3,180 3,929Proveedores 10,984 3,417Retenciones de impuestos 70,745 51,574Retenciones por aportes laborales 9,981 10,784Cuentas por pagar a aseguradoras 18,988 3,517Diversas - Otras 4,724 8,258

$ 118,602 $ 83,789 El saldo en el rubro de Primas Recaudadas por pagar corresponde a las primas recaudadas entre el 26 y el 31 de Diciembre de 2010, las cuales fueron canceladas a las compañías aseguradoras en las planillas de corte Enero 10 de 2011, cuyas entidades y montos se detallan a continuación:

COMPAÑÍA ASEGURADORA 2010 2009Seguros Comerciales Bolivar S.A. $ 0 $ 2,803Seguros Bolivar de Vida S.A. 0 241Liberty Seguros S.A. 850 466AIG Colombia Seguros Generales S.A. 1,668 0La Previsora 15,414 0Previsora Vida 0 7Aseguradora Solidaria de Colombia S.A. 1,056 0TOTAL $ 18,988 $ 3,517 2.9. OBLIGACIONES LABORALES CONSOLIDADAS – CODIGO 27 Los saldos a Diciembre 31 de 2.010 y 2.009 correspondiente a prestaciones sociales consolidadas, es el siguinte:

2010 2009Cesantías $ 23,933 $ 27,940Intereses sobre Cesantías 3,330 3,323Vacaciones 10,814 14,580

$ 38,077 $ 45,843 Con respecto al año anterior este rubro disminuyo en $ 7.766, como consecuencia del retiro de un empleado y a la aprobación de vacaciones otorgada al personal. 2.10. PATRIMONIO – CODIGO 3 2.10.1. CAPITAL SOCIAL – CODIGO 3105 El capital social autorizado es de $500.000, representados en 500.000 acciones de un valor nominal de $ 1 m/cte, cada una. El Capital Suscrito y Pagado de la sociedad a Diciembre 31 de 2.010, está compuesto por 380.000 acciones suscritas y pagadas a un valor nominal de $ 1 que asciende a la suma de $ 380.000, como figura en los libros de la sociedad y en el libro de registro de accionistas y no ha presentado movimiento con respecto al año anterior.

2.10.2. RESERVAS - CODIGO 32 El rubro 3205 - Reserva Legal asciende a $ 81.050 registrándose durante el período $ 15.039, correspondiente al 10% de la utilidad a diciembre 31 de 2009.

2010 2009Reserva Legal $ 81,050 $ 66,011Reservas Ocasionales $ 0 $ 1,401TOTAL RESERVAS $ 81,050 $ 67,412 2.10.3. SUPERAVIT - CODIGO 34 La Cuenta Revalorización del Patrimonio a Diciembre 31 de 2.010 presenta un saldo por valor de $ 1 y no ha presentado movimiento con respecto al año anterior. 2.10.4. RESULTADOS EJERCICIOS ANTERIORES - CODIG O 35 Se distribuyó la utilidad del ejercicio anterior así:

Utilidad Neta 2.009 $ 150,386

Menos 10% Reserva Legal (15,039)

Utilidad a disposición de los socios $ 135,347

Pago de dividendos en efectivo

Accionista Valor

Mariela Franco de Duque $ 81,208

Alberto Duque Restrepo $ 44,665

María Eugenia Duque Franco $ 4,060

Mónica Duque Franco $ 4,060

José Over Giraldo Orozco $ 1,353

TOTAL $ 135,347

2.10.5. RESULTADO DEL EJERCICIO – CODIGO 36 El presente ejercicio arrojó una utilidad de DOSCIENTOS MILLONES SEISCIENTOS VEINTE MIL PESOS M. L. ($ 200.620), un 33.4% más con respecto a la utilidad del ejercicio del año 2.009.

2.11. INGRESOS Y GASTOS – CODIGOS 4 Y 5 Los Ingresos Operacionales resultantes de la prestación del servicio de intermediación entre el 1° de enero y el 31 de Dici embre de 2.010 ascienden a $ 2.300.853 discriminados así:

Cuenta 2010 2009Remuneración de Intermediación $ 2,202,017 $ 1,867,124Otros Intereses 120 394Diversos – Honorarios 91,638 105,113Otros 7,078 0Total $ 2,300,853 $ 1,972,631 Que con respecto al año anterior presentaron un crecimiento del 16.64%. Los Gastos Operacionales ascendieron a la suma de $ 1.797.354, los cuales se pueden discriminar en su orden de mayor a menor así: Cuenta 2010 2009Gastos Diversos $ 619,158 $ 442,337Gastos de Personal 542,136 524,278Honorarios 262,638 248,507Arrendamientos 76,133 61,601Impuestos 75,209 67,425Intereses 61,069 87,571Mantenimiento y Reparaciones 59,852 52,703Depreciaciones 52,985 48,084Comisiones Servicios Bancarios 25,243 15,379Adecuación Oficinas 11,629 4,122Seguros 11,302 12,345Contribuciones y afiliaciones 0 221Total $ 1,797,354 $ 1,564,573 Con respecto al año anterior los gastos operacionales presentaron un crecimiento del 14.88%. Y los Gastos No Operacionales ascienden a $ 124.995.

2010 2009Diversos - Otros $ 124,995 $ 114,537 2.12 TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS Las transacciones realizadas con administradores de la entidad y Miembros de Junta Directiva, se suscriben a relaciones comerciales desprendidas de la venta y adquisición por parte de estos de sus seguros personales y a las derivadas de la relación laboral. (Ver detalle en el anexo de Operaciones Celebradas con Socios y con los Administradores en el año 2.010, adjunto al informe de Gestión). 2.13. CUENTAS DE ORDEN Las cuentas de orden registran las operaciones realizadas con terceros, que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la entidad. También se registran en las cuentas de orden fiscales las diferencias entre el valor de las cuentas contables y los valores utilizados en la elaboración de las declaraciones tributarias. Igualmente se incluyen las cuentas para registro de cifras cuyo efecto es de control interno o de información para las directivas de la sociedad y para terceros. Detalle a Diciembre 31: Deudoras: 2010 2009Ajustes por inflacion activos $ 125,911 $ 125,911Propiedades y equipos totalmente depreciados 496,118 436,862Valor fiscal de los activos 862,192 862,192Inversiones negociables titulos de deuda 0 3,645Primas de seguros al cobro 1,206,644 977,369Total $ 2,690,865 $ 2,405,979 Acreedoras: 2010 2009Primas de seguros recaudadas $ 88,351,544 $ 63,284,626Ajustes por inflacion al patrimonio 1 1Correccion monetaria fiscal -9,811 -9,811Capitalizacion por revalorizacion del patrimonio 349,580 349,580Valor fiscal del patrimonio 642,074 642,074Total $ 89,333,388 $ 64,266,470

2.14. GOBIERNO CORPORATIVO CORREDORES DE SEGUROS DEL VALLE S.A., tiene estructurada buenas prácticas de gobierno corporativo que buscan fortalecer la adecuada administración de la compañía disminuyendo la existencia de conflictos entre las partes interesadas, mitigando los riesgos relacionados con la administración de la sociedad, mejorando la capacidad para la toma de decisiones, reduciendo la necesidad de supervisión especializada por parte del Estado y mejorando la calificación de riesgo de la entidad.

Las normas del Código estructurado al interior de la compañía incluyen a los miembros de la Junta de Socios, el Comité de Auditoría, Representantes Legales, Revisor Fiscal, Funcionarios y Proveedores externos de CORREDORES DE SEGUROS DEL VALLE S.A.

Las gestiones que se realizaron se detallan a continuación: La Junta Directiva y Alta Gerencia: están al tanto de la responsabilidad que implica el manejo de los diferentes riesgos y están debidamente enterados de los procesos y de la estructura de negocios con el fin de brindarle el apoyo, monitoreo y seguimiento debidos. También determinan las políticas y el perfil de riesgos de la entidad y además, intervienen en la aprobación de los límites de operación de las diferentes negociaciones. Políticas y División de Funciones: la política de gestión de riesgos ha sido impartida desde los órganos máximos administrativos y esa política está integrada con la gestión de riesgos de las demás actividades de la institución; se analizó el contenido y claridad de esas políticas, designando al señor Andrés Franco en la identificación, estimación, administración y control de los riesgos inherentes a los diferentes clases de negocios. Reportes a la Junta Directiva: El señor Andrés Franco brinda la información acerca de las posiciones en riesgo mediante reportes periódicos a la Junta Directiva y a la Alta Gerencia, estos reportes son claros, concisos, ágiles y precisos, los cuales contienen las exposiciones por tipo de riesgo, por área de negocio y por portafolio, así como los incumplimientos de los límites, operaciones poco convencionales o por fuera de las condiciones de mercado y las operaciones con empresas o personas vinculadas a la entidad. Infraestructura Tecnológica: El señor Andrés Franco cuenta con la infraestructura tecnológica adecuada, que puede brindar la información y los resultados necesarios, tanto por tipo de operaciones que realiza, como por el

volumen de las mismas y existe un monitoreo de la gestión de riesgo de acuerdo con la complejidad de las operaciones realizadas. Metodologías para Medición de Riesgos: las metodologías existentes identifican perfectamente los diferentes tipos de riesgo, para lo cual existe diversos tipos de sistemas de medición para cada uno, con el objeto de determinar con un alto grado de confiabilidad las posiciones en riesgo. Estructura Organizacional: existe independencia entre las áreas de negociación, control de riesgos y de contabilización. Recursos Humanos: las personas que están involucradas con el área de riesgos están altamente calificadas y preparadas, tanto académicamente como a nivel de experiencia profesional. Verificación de Operaciones: se tienen mecanismos de seguridad óptimos en la negociación, que permiten constatar que las operaciones se hicieron en las condiciones pactadas y a través de los medios de comunicación propios de la entidad, que aseguran la comprobación de las condiciones pactadas para evitar suspicacias en el momento de la verificación de las operaciones; la contabilización de las operaciones se realiza de una manera rápida y precisa, evitando incurrir en errores que puedan significar pérdidas o utilidades equivocadas. Auditoria: la Revisoría Fiscal de la entidad está al tanto de las operaciones de la entidad, posee períodos de revisión y realiza las recomendaciones con relación al cumplimiento de límites, cierre de operaciones, relación entre las condiciones del mercado y los términos de las operaciones realizadas, así como las operaciones efectuadas entre empresas o personas vinculadas con la entidad. 2.15. INFORMES ADICIONALES Al corte Diciembre 31 de 2.010, la sociedad "Corredores de Seguros del Valle S.A." no registra cuentas con modificaciones especiales, no cursan procesos judiciales en contra y la información de que tratan los artículos 291 y 446 del Código de Comercio, quedan a disposición de la Superintendencia Financiera de Colombia en nuestras oficinas, ubicadas en la Avenida 3ra. Norte No. 32N-05 de Santiago de Cali. 2.16. INFORMACION COMPLEMENTARIA Se transmitieron los Estados Financieros en un archivo plano vía RAS según confirmación de C.I.D.T. No. 2011019470-01, debidamente firmado digitalmente

por el Representante Legal, el Contador y El Revisor Fiscal, en concordancia con la instrucción impartida mediante la Circular externa 019 de 1.994. 2.17. CONCILIACION ENTRE RUBROS CONTABLES Y FISCALE S A continuación se presenta las conciliaciones entre los rubros contables y los rubros fiscales según la Declaración de Renta año gravable 2009.

2010 2009UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 384,746 $ 299,975Mas: Gastos No DeduciblesIntereses Ejercicios Anteriores 0 101Impuesto de Registro y Anotación 1,590 1,140Causación Impto. Ind. & Ccio. 10,013 5,946Impuesto de Vehículo 4,612 4,705Impuesto de Timbre 332 313Impuesto Gravamen Movimientos Financieros 26,017 25,785Sobretasas y otros 3,079 0Impuestos Asumidos 2,574 797Amortización Cargo Diferido Ejercicios Anteriores 124,995 114,537

173,212 153,324Más: Ingreso FiscalIntereses Presuntos 0 45Renta Gravable $ 557,958 $ 453,299

CONCILIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS / RENTA GRAVABLE

2010 2009Corrección Monetaria Fiscal $ 0 $ 0

Corrección Monetaria Contable $ 0 $ 0

CONCILIACION CORRECCION MONETARIA FISCAL / CONTABLE

De conformidad con lo previsto en el Decreto 1536 de mayo de 2007 y la Ley 1111 de 2006 se eliminaron los registros del valor de los ajustes por inflación tanto contables como fiscales, por lo tanto no se registró ningún saldo. 2.18 REVELACION DE RIESGOS La Compañía en su condición de intermediario de seguros no realiza ningún tipo de operación crediticia u operación activa de crédito excepto por los créditos a empleados que únicamente se otorgan para calamidad doméstica.

Esta situación se ve reforzada en la medida en que el manejo del efectivo de la Compañía no es complejo, y a la estricta reglamentación que sobre el mismo nos impone la Superintendencia Financiera.

La Compañía adelanto en el transcurso del año gestiones en materia de administración de riesgos, acorde con las disposiciones legales y aplicables por tener el carácter de intermediario de seguros.

En lo que respecta al Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO), para la gestión de riesgos operativos se cuenta con:

a. Metodologías para la identificación de riesgos y su clasificación de acuerdo con su frecuencia e impacto económico potencial.

b. Objetivos, lineamientos, y políticas para la administración del riesgo operativo, aprobados por la Junta Directiva, que establecen el marco para la gestión de esta clase de riesgos en la Compañía.

c. Un Manual de Administración de Riesgo Operativo.

d. Una base de datos de incidentes de riesgo operativo soportado en una estructura y sistema informático para la construcción del Registro de Eventos de Riesgo Operativo, a través de un Plan Multiplicador creado por la Unidad de Riesgo Operativo.

A demás la Compañía con el fin de dar cumplimiento a la normatividad vigente por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia ha definido estándares que eviten al máximo el Lavado de Activos, y a su vez nos permitan permeabilizar nuestra Compañía contra este flagelo.

Entre las medidas preventivas tenemos:

• La empresa cuenta con un Oficial de Cumplimiento quien vela por hacer cumplir toda la normatividad sobre el tema de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo.

• Capacitación al personal.

• Publicación del manual actualizado del SARLAFT y divulgación del mismo.

2.19 GESTIÓN DE CONTROL INTERNO Y RIESGOS La compañía durante el año 2.010 fortaleció su estructura de control interno definiendo políticas y procedimientos orientados a velar por el cumplimiento de los objetivos de negocio y el desarrollo adecuado del objeto social, en condiciones de seguridad, transparencia y eficiencia.

El proceso de mejora del sistema de control interno, se fundamento en los criterios definidos por la Superintendencia Financiera de Colombia en las circulares externas 014 y 038 de 2.009, dando cumplimiento total a los plazos y consideraciones definidas por el referido órgano de control sobre el particular.

La estructura del sistema de control interno (SCI) diseñado al interior de la compañía, contempla la estructuración de los siguientes elementos que conforman dicho sistema, así:

• Ambiente de Control • Gestión de Riesgos • Composición y funcionamiento de los órganos de administración • Información y Comunicación y Actividades de Control (Incluye SCI de la

Gestión Contable y la Gestión de la Tecnología) • Monitoreo

El proceso de implementación del SCI fue auditado por un evaluador independiente, en donde se establecieron planes de mejoramiento orientados a fortalecer la estructura de control interno actual de la compañía.

Como parte integral del SCI, la compañía cuenta con una Unidad de Riesgo Operativo, que gestiona los sistemas de administración de riesgos operativos de la misma, para lo cual se cuenta con:

• Metodologías para la identificación, medición, control y monitoreo de riesgos.

• Políticas y procedimientos para la gestión de riesgos. • Registro de eventos operativos. • Políticas y procedimientos documentados para cada proceso de la

compañía. • Matriz de riesgos donde se documentan las etapas del sistema de riesgos. • Planes de mejoramiento como parte de las actividades de monitoreo de

riesgos.

Consientes de la amenaza que representa para la estabilidad del sistema financiero y la integridad de los mercados, la compañía cuenta con un Sistema de Administración de Riesgos de Lavado de Activos y de Financiación del Terrorismo (SARLAFT), sistema que se viene gestionando y sobre el cual se tienen definidas políticas y procedimientos de prevención y control, así como la estructuración de instrumentos para la apropiada gestión del mismo. Los riesgos de SARLAFT han sido identificados y medidos, y sobre estos se han definido controles internos que buscan contrarrestar cualquier acción con la cual se pretenda dar apariencia de legalidad a activos provenientes de actividades delictivas o para la canalización de recursos hacia la realización de actividades terroristas.

En lo que respecta a la administración del riesgo de crédito (SARC), la compañía ha definido políticas y procedimientos internos, orientados a gestionar dicho sistema, para lo cual cuenta con un Manual que consolida dichos preceptos.

La principal cartera que se genera en la compañía, es la de cuentas por cobrar de comisiones, como resultado de la labor de intermediación que realiza como parte de su objeto social.

2.20 CONTROLES DE LEY La Sociedad CORREDORES DE SEGUROS DEL VALLE S.A. Durante el periodo enero 1° a Diciembre 31 del año 2010 ha cu mplido con los requerimientos de Capitales Mínimos y Relación de Solvencia. En el momento no adelanta ningún plan de ajuste para adecuarse a alguna de estas disposiciones, pero si se llegara a requerir se adoptaría de forma inmediata. 2.21 REFORMA TRIBUTARIA

A continuación se resumen las modificaciones más importantes al régimen tributario colombiano para los años 2010 y siguientes, introducidas por la ley 1370 del 30 de diciembre de 2009:

• Establece que por el año 2011 el impuesto al patrimonio sea calculado con base en el valor del patrimonio líquido poseído el 1° de enero del año 2011. La tasa aplicable será de 2.4% para patrimonios cuya base gravable este entre $3.000 y $5.000 millones y de 4.8% para patrimonios cuya base gravable sea igual o superior a $5.000 millones. Dicho impuesto seria causado una sola vez y pagadero en 8 cuotas entre 2011 y 2014. Se mantiene la opción de registrar este impuesto contra la cuenta de

revalorización del patrimonio. No hace parte de la base gravable el valor patrimonial neto de la inversión en acciones de sociedades nacionales.

• A partir del período gravable 2010, la deducción de las inversiones

realizadas en activos fijos reales productivos pasa del 40% al 30% del valor de la inversión.

• Los pasivos con vinculados económicos en el exterior ya no se aceptarán

fiscalmente.

2.22 CONTINGENCIAS

A la fecha no se conoce ningún acontecimiento que pueda incidir en los resultados de la Compañía, así como de procesos judiciales en contra u otras contingencias de pérdidas que requiera revelación en las notas a los estados financieros.