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Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO

Nexa Resources Perú S.A.A. y Subsidiarias Sesión de Comité Nº 14/2020: 27 de mayo del 2020 Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2019

Analista: Grace Reyna [email protected]

Nexa Resources Perú S.A.A. y Subsidiarias, en adelante “Nexa Perú” o la “Compañía” (antes Compañía Minera Milpo S.A.A. y Subsidiarias,), se dedica a la exploración y a la explotación de yacimientos mineros polimetálicos, incluyendo la producción y la comercialización de concentrados de zinc, plomo y cobre. La Compañía cuenta para ello con: (i) tres unidades mineras polimetálicas en operación con una capacidad total de tratamiento de 32,000 tpd: El Porvenir (Cerro de Pasco), Cerro Lindo (Ica) y Atacocha (Cerro de Pasco); y (ii) una unidad minera de producción de cobre: Chapi (Moquegua) con operaciones suspendidas desde el año 2012. A diciembre del 2019 Nexa Perú se ubica en el tercer lugar entre los productores locales de zinc, con 197,667 TMF de concentrados de zinc. Luego de la OPA realizada por Votorantim Metais Cajamarquilla S.A. (en proceso de cambio a Nexa Resources Cajamarquilla S.A.) en julio del 2010, este accionista tiene participación mayoritaria sobre las acciones con derecho a voto de la Compañía, con lo cual Nexa Perú es controlada por el Grupo Nexa (participación total de 80.24%).

Clasificaciones Vigentes Información financiera al:

Anterior1/ 30.06.2019

Vigente 31.12.2019

Solvencia AA AA Acciones Comunes 1ra Categoría 1ra Categoría Acciones de Inversión 1ra Categoría 1ra Categoría Perspectivas Estables Estables 1/ Sesión de Comité del 22.11.2019.

FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a las acciones comunes y de inversión de Nexa Resources Perú S.A.A., toman en cuenta los siguientes factores: x El respaldo de su grupo controlador, Nexa Resources

S.A. “Nexa” (antes Votorantim Metais Holding S.A.”). x Su trayectoria como operador minero polimetálico, así

como por la posición que mantiene como importante productor local de concentrados de zinc, plomo y cobre, con contenidos de plata y oro, provenientes de sus tres unidades mineras en operación, con niveles sostenibles de mineral tratado (32,000 tpd) y de concentrados con contenidos de finos producidos (281,486 TMF a diciembre del 2019), con adecuados niveles de reservas probadas y probables, que garantizan la vida útil de sus unidades operativas.

x La permanente búsqueda de eficiencias operativas en base a programas de control de costos, con inversiones realizadas para incrementar el volumen del mineral tratado, optimizar en el manejo administrativo de las oficinas corporativas e integrar operativamente sus principales unidades mineras Atacocha y El Porvenir (Complejo Minero Pasco).

x Los proyectos greenfield en cartera con que cuenta, que aseguran una apropiada estrategia de crecimiento.

Las cifras consolidadas incluyen la operación de las Unidades Mineras El Porvenir, Cerro

Lindo, Iván (hasta junio del 2017), Chapi y Atacocha.

Resumen financiero

2017 2018 2019 Ventas netas 911,745 827,537 745,181Resultado operacional 333,096 214,893 35,256EBITDA U12M 405,404 282,588 154,938Gastos financieros -29,179 -28,738 -31,660Utilidad neta 224,480 142,082 11,370

Total Activ os 1,489,052 1,599,830 1,420,815 Disponible 527,585 682,073 413,172 Deudores 287,574 240,626 279,143 Ex istencias 34,244 35,122 32,788 Activ o Fijo 350,336 344,876 373,289Total Pasiv os 861,414 830,110 839,726 Deuda financiera 345,485 345,784 352,169Patrimonio 627,638 769,720 581,089Result. Operacional / Ventas 36.53% 25.97% 4.73%Margen EBITDA U12M 44.46% 34.15% 20.79%

Flujo depurado / Activ os Prom. 26.61% 18.83% 7.64%Rentabilidad patrimonial 33.08% 20.34% 1.68%

Liquidez corriente 3.61 3.78 3.05Liquidez ácida 3.46 3.64 2.92

Pasiv os / Patrimonio 1.37 1.08 1.45Deuda Financiera / Patrimonio 0.55 0.45 0.61% de Pasiv o corto plazo 27.46% 30.54% 28.27%D. Financiera / Flujo depurado 0.86 1.22 3.20D. Financiera / EBITDA U12M 0.85 1.22 2.27D. Financiera Neta / EBITDA U12M -0.45 -1.19 -0.39Índice de Cobertura Histórica 11.60 12.22 9.16

Mineral Tratado (TAE) 10,638,962 10,616,053 10,425,940Zn Precio prom. en LME (US$ / TAE) 2,894 2,925 2,549Cu Precio prom. en LME (US$ / TAE) 6,163 6,525 6,005

(En miles de Dólares Americanos)

EMPRESAS CORPORATIVAS Nexa Resources Perú S.A.A. – Diciembre 2019

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x Los importantes niveles de liquidez con que cuenta (3.05 veces al 31.12.2019; 3.78 veces al 31.12.2018).

x La empresa ejecuta un eficiente manejo de sus obligaciones financieras, con track record positivo en el mercado de deuda local e internacional, que le ha permitido realizar con éxito la emisión de bonos por US$ 350 millones, reestructurar sus pasivos a largo plazo, y poder contar con una posición sólida para el desempeño de sus operaciones.

x La estrategia aplicada en el desarrollo de su CAPEX, con una ejecución prudencial de acuerdo a la capacidad de generación propia del negocio teniendo en cuenta el ciclo de negocio en que se encuentra y la situación de los precios de los metales en los mercados internacionales en función a los niveles de inventario y a la demanda mundial.

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también consideran factores adversos, como: (i) la volatilidad de los precios de los metales industriales; (ii) los problemas sociales y políticos locales que pueden influir negativamente en la realización de sus planes y proyectos; (iii) la importante correlación de los resultados de la Compañía, respecto a los resultados de la Unidad Minera Cerro Lindo donde proviene 63% de la producción de finos, así como en las ventas; (iv) incertidumbre actual en el mundo, con escenarios de desaceleración global, que afectan los inventarios globales de metales, las cadenas de suministro y la demanda, los que se han profundizado con la pandemia producto del COVID-19, cuyo impacto real aún no se puede cuantificar para el sector. A diciembre del 2019 Nexa Perú reportó un EBITDA consolidado ajustado de US$ 154.94 millones, 45.17% inferior al generado a diciembre del 2018 (US$ 282.59 millones), originado por los menores ingresos obtenidos (US$ 745.18 millones; -9.95% respecto a diciembre del 2018) debido a la menor cotización de los metales en el mercado internacional en el precio del cobre, zinc y plomo (-8.82%, -16.50% y -17.96%, respectivamente) y a un ligero retroceso en términos consolidados de toneladas métricas vendidas (281,663 tmf; 281,702 tmf al 31.12.2018) donde el menor volumen de venta del zinc debido a las menores leyes de cabeza y mineral tratado en Cerro Lindo y en El Porvenir, pudieron ser compensados gracias a las mayores venta de plomo (Atacocha) y cobre (Cerro Lindo). Su sólida estructura financiera, así como su holgada posición de caja, permite el cumplimiento de sus obligaciones, pese a la menor generación del negocio, presentando a diciembre del 2019 un ratio de índice de cobertura histórico de 9.16 veces y un ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA consolidado negativo (-0.39 veces a diciembre del 2019;

-1.19 veces a diciembre del 2018). Como parte de un proceso de reestructuración de deuda, el 24 de febrero del 2020, la Compañía inició una oferta de compra de sus bonos corporativos, con el fin de adquirir en efectivo los bonos pendientes hasta el 2023. Los tenedores de los bonos retiraron capital por US$ 214.53 millones equivalentes a 62.55%. Se pagó además un premio de recompra para los tenedores de los bonos por US$ 14.18 millones. El 12 de marzo del 2020, con la finalidad de fortalecer su posición de liquidez de corto plazo, la Compañía concretó un préstamo con JP Morgan por BRL 477,000 mil (equivalente a US$ 100 millones) a 5 años, y un swap para intercambiar flujos futuros de moneda. Con esta operación, al cierre de marzo 2020, la estructura de la deuda pasó de US$ 346.83 millones (al 31.12.2019, íntegramente por bonos) a US$ 223.03 millones (57.46% bonos, 42.54% préstamo bancario). PERSPECTIVAS Las perspectivas de la clasificación de riesgo para las acciones de Nexa Perú son estables, en base al respaldo de su principal accionista; a la estrategia desarrollada para su operación actual y futura; a la trayectoria de la empresa en la producción de concentrados de zinc, plomo y cobre; a la experiencia y al compromiso de su administración; a su capacidad de generación de recursos en sus unidades en operación; a su deuda financiera neta negativa; a la importante cartera de proyectos en desarrollo con que cuenta; y, a la permanente búsqueda de mejora de eficiencias buscando alcanzar flexibilidad frente al comportamiento de los mercados que afectan a las Compañías. Nexa continúa desarrollando, de acuerdo a las condiciones de mercado, sus actividades de exploración en sus diferentes unidades mineras, con el desarrollo de proyectos greenfield en cartera, así como con la adquisición de proyectos que puedan aportar sinergias futuras, buscando incrementar sus reservas y la vida útil de sus operaciones. Considerando el actual escenario de crisis sanitaria, se ha establecido una reducción en gastos de capital, un programa de reducción de costos operativos, la suspensión en el desarrollo de nuevos proyectos greenfield (con excepción de Magistral que se encuentra en etapa FEL 3, e inversiones en exploración. Recientemente han retomado actividades las unidades mineras Cerro Lindo y El Porvenir, donde gradualmente se irá incrementando la producción en un proceso que durará hasta el mes de junio del 2020, en línea con lo dispuesto por


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el Gobierno para el sector, manteniendo suspendidas las operaciones en Atacocha. Nexa Perú opera con adecuado nivel de endeudamiento, luego que en el mes de marzo del 2013 llevara a cabo la colocación de bonos corporativos por US$ 350 millones en el mercado de capitales internacional (a 10 años, con pagos semestrales), obteniendo una calificación sobre su capacidad de pago de BBB- por parte de Fitch Ratings

(perspectivas estables), y BB+ por parte de Standard & Poor´s, en concordancia con la calificación soberana de Brasil (BB-), con perspectivas de positivas a estables, en respuesta a las expectativas del debilitamiento del mercado de zinc por la pandemia del COVID-19), reconociendo en la Compañía, una importante posición en el mercado, gracias a su modelo de negocio y a la gestión prudente de los riesgos inherentes al negocio minero.


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1. Descripción de la Empresa Nexa Resources Perú S.A.A. (“Nexa Perú” o la “Compañía”) fue constituida en el año 1949, para dedicarse a la extracción, a la concentración y a la comercialización de minerales polimetálicos, principalmente zinc, plomo y cobre con contenidos de plata y oro, provenientes de la Unidad Minera El Porvenir, localizada en el departamento de Cerro de Pasco (Perú). Posteriormente Nexa Perú inició operaciones en Ica, a través de la unidad polimetálica Cerro Lindo (julio 2007) y en noviembre de 2008, adquirió la unidad polimetálica Atacocha, localizada en Cerro de Pasco (Perú). Nexa Perú cuenta además con la Unidad Minera Chapi (Moquegua, Perú), mina cuprífera cuyas operaciones se encuentran suspendidas desde el 2013, como parte de las acciones adoptadas para concentrar sus esfuerzos en operaciones más rentables, y con ello, mejorar los indicadores consolidados de gestión. Para la sostenibilidad de sus operaciones, Nexa Perú destina permanentemente recursos para apoyar mejoras en las condiciones de vida de las poblaciones cercanas a sus unidades mineras. En correspondencia con la declaratoria de estado de emergencia dictada por el Estado derivada de la crisis sanitaria del COVID-19, las unidades mineras Cerro Lindo, el Porvenir y Atacocha acataron la suspensión temporal de labores desde el 16 de marzo del 2020, periodo en que se encuentran preparando el reinicio de actividades, limitándose a operaciones críticas de fuerza mayor con mínimo personal. En dicho periodo, Nexa Perú ha implementado mecanismos de seguridad adicionales para prevenir el contagio, con protocolos específicos ante escenarios de posible contagio y control de propagación. a. Propiedad Desde el 5 de agosto del 2010, la Compañía es controlada por Grupo Nexa quien en forma indirecta, es hoy propietaria de 80.24% de las acciones de la compañía, a través de Votorantim Metais Investimentos LTDA y de Nexa Resources Cajamarquilla S.A. (empresa subsidiaria de Votorantim S.A.).

En diciembre del 2016 la Compañía inició voluntariamente un proceso de exclusión y de deslistado de acciones comunes y de acciones de inversión del Registro Público del Mercado de Valores y del Registro de Valores de la Bolsa de

Valores de Lima, lo que incluyó una Oferta de Compra de Valores por Exclusión (OPC). Actualmente el proceso se encuentra suspendido por acuerdo del Directorio. Votorantim S.A. es una empresa que forma parte de un conglomerado brasileño con presencia internacional, a través del desarrollo de un portafolio diversificado en los campos de materiales de construcción, metales (aluminio, zinc y nickel), minería (zinc, cobre, plata y plomo), aceros largos, energía, celulosa y papel. A través de Nexa Resources S.A. (antes Votorantim Metais Holding S.A.), mantiene la cuarta posición en la producción de zinc a nivel mundial, a la vez que es líder en la producción de níquel, zinc y aluminio primario en Brasil. A diciembre del 2019, Nexa Resources S.A. consolidó activos totales por US$ 5,490 millones (US$ 5,735 millones a diciembre del 2018), respaldados por un patrimonio consolidado de US$ 8.32 mil millones (US$ 8.62 mil millones a diciembre de 2018). Los resultados al cierre del 2019 reportan ingresos por US$ 2,332 millones (-6.38%), con una pérdida neta de US$ 159 millones (ganancia de US$ 91 millones al 31.12.2018), debido al incremento de los gastos administrativos y de ventas, incidiendo en particular, gastos por deterioro de activos de larga duración relacionado con la menor vida útil actual estimada del Complejo Minero Pasco (reservas y recursos estimados). En noviembre del 2019 Fitch Ratings ratificó la clasificación asignada a Votorantim S.A. (BBB-, estable), mientras que en abril del 2020, S&P ratificó la clasificación a BB+. Por su parte, la clasificación de deuda de largo plazo del conglomerado brasileño asignada por Moody´s es de Ba2 (abril del 2020, negativa), en paridad con la calificación soberana de Brasil (actualmente Ba2 para Moody´s y de BB- para Fitch y S&P). Grupo Económico En el Perú, la Compañía forma parte del Grupo Económico Nexa Perú, compuesta por diferentes empresas subsidiarias, donde destacan: x Nexa Resources El Porvenir S.A.C. (participación de

100%): empresa dedicada a la actividad minera en el departamento de Pasco (Perú) al ser titular de la Unidad Minera El Porvenir y accionista directo con 91.00% de las acciones clase A (acciones comunes con derecho a voto) de Nexa Resources Atacocha S.A.A.

x Nexa Resources Atacocha S.A.A., antes Compañía Minera Atacocha S.A.A. (participación de 66.62% de las acciones clase A y clase B): titular de la Unidad Minera Atacocha dedicada a la exploración y a la explotación de concentrados de zinc, plomo y cobre, con contenidos de plata y oro. Realiza sus actividades en el

Accionistas Comunes % Votorantim S.A. 80.24 Nexa Resources Cajamarquilla S.A 80.07 Votorantim Metais Investimentos LTDA 0.17 Otros 19.76 Total 100.00


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departamento de Pasco (Perú). Junto con la Unidad Minera El Porvenir, conforma el Complejo Minero Pasco.

x Minera Pampa de Cobre S.A.C. (participación de 100%): en operación desde enero de 2006. Dedicada a la explotación y al tratamiento de óxidos y de sulfuros de cobre. Es titular de la unidad minera Chapi (Moquegua, Perú), entre otras propiedades. Las operaciones de esta unidad minera están suspendidas desde el 2013, realizando únicamente actividades de exploración.

x Rayrock Antofagasta S.A.C. (participación de 100%): propietaria de 15.92% de Minera Rayrock Ltda.

x Inversiones Garza Azul S.A.C. (participación de 100%): empresa dedicada a la realización de inversiones, entre otras actividades económicas. Actualmente brinda servicios de almacenaje de concentrados mineros a través de un administrador (Impala Perú S.A.C.).

x Nexa Resources UK Limited (participación de 100%): ubicada en el Reino Unido y constituida en agosto del 2016, se dedica a la comercialización de metales.

Mantiene también propiedad en Minera Gaico S.A., Minera Cerro Colorado S.A.C., IncPac Holding Limited (propietaria de Compañía Magistral S.A.C.), SMRL Pepita N° 1 de Ica, Compañía Minera Shalipayco S.A.C. y Minera Bongará S.A. Como parte de su estrategia de mantener operaciones rentables: (i) en el año 2013 el Grupo optó por la suspensión temporal de la Unidad Minera Chapi; y (ii) inició la integración operativa de las minas El Porvenir y Atacocha, conjunto hoy denominado “Complejo Minero Pasco”, fomentando el desarrollo de sinergias en esas operaciones. b. Estructura administrativa Nexa Perú cuenta con el compromiso y la experiencia de profesionales de trayectoria en el sector y en la empresa.

Directorio (Periodo Mar.2019-Mar.2021) Directores: Jones Aparecido Belther Tito Botelho Martins Junior Claudia Cooper Fort Agustín De Aliaga Fernandini Rodrigo Nazareth Menck

La Compañía cuenta con una estructura organizacional de acuerdo a sus actuales necesidades, brindando soporte para el crecimiento de sus operaciones, y con ello, posibilitar la futura ejecución de proyectos greenfield y brownfield que mantiene en cartera. Esta estructura se encuentra en el marco del sistema integrado desarrollado en coordinación con el Grupo Votorantim, buscando unificar prácticas y procedimientos productivos, administrativos y financieros.

Administración CEO - Gerente General: Ricardo Porto Moraes Galvao COO - Gerente Corporativo de Operaciones: Leonardo Coelho Nunes Gerente Corporativo de Explorac. y Geología: Jonas Mota E Silva Gerente Corporativo de Desarrollo de Operac: Antonio Padrón Souto Gerente Corporativo Comercial Fernando J. Torres Marinho Gerente Corporativo de Proyectos: Eduardo León Vásquez Gerente Corporativo de Riesgo, Con.Int.Com Claudia Torres Beltrán Gerente Corporativo de M&A: Diego José Miranda Granda Gerente Corporativo Cadena de Abastecim.: Marcelo Ferreira De Assis Gerente Corporativo de DHO: Ricardo Pire De Lima Gerente Corporativo de Relac. Lab. y Com.: José Osório Mongeló Gerente Corporativo de Relac. Sociales: Amalia Carrillo Gerente Corporativo Legal y Relac. Instituc.: Magaly Bardales Rojas Gerente General Complejo Minero Pasco: Jorge Miguel Bonilla Benito Gerente General Unidad Mineral Cerro Lindo: Antonio Padrón Souto

La adecuada gestión de Buen Gobierno Corporativo adoptados por la Compañía, ha permitido ser distinguida por nueve años consecutivos por la BVL (2008-2016), como una de las empresas con mejores prácticas en el país. 2. Negocios Nexa Perú opera actualmente las unidades mineras polimetálicas Complejo Minero Pasco (que reúne las actividades de las minas El Porvenir y Atacocha) y Cerro Lindo, que producen concentrados de zinc, plomo y cobre con contenidos de plata y oro. a. Estrategia La estrategia corporativa de Nexa Perú, en alineación con la estrategia del Grupo Nexa está basada en 3 pilares: (i) Crecimiento: garantizando la reposición de reservas y recursos, a través de operaciones sostenibles y seguras. Destaca en este contexto, las actividades de preparación y desarrollo para habilitar más áreas de explotación en las unidades brownfield, así como las actividades de perforación, sostenibilidad (en el caso de las operaciones del Complejo Pasco), y exploración en todas sus unidades mineras, que garanticen los recursos minerales de dichas operaciones, ejecutando a diciembre del 2019, 136,486 metros de perforación de exploración (diamantina DDH) y 137,228 metros de perforación de relleno (infill drilling) orientados a incrementar la certeza y la re categorización de los recursos minerales. Respecto a los proyectos greenfield, en el año 2019 Nexa Perú presenta avances en exploración en los proyectos Florida Canyon, Hilarión y el Padrino, llevando a cabo 23,905 metros de exploración y 17,000 metros de perforación (en Florida Canyon). En el 2019 se llevaron a cabo 10,998 metros de exploración en Aripuañá que valida una vida útil de 22 años. En sesión de Directorio del 28.04.2020 fue aprobada la venta del


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Unidades Mineras Ubicación Mina Producción Capacidad

tratamiento Perspectivas Operativas

Polimetálicas

Cerro Lindo Ica, Perú subterránea Concentrados de Zn, Pb y Cu con contenidos

de Ag y Au 21,000 tpd

Reemplazo de tuberías para el abastecimiento de la operación (concluido en III trimestre 2019). Instalación de un nuevo filtro de relaves, para cumplir con el plan de minado (a concluir en I semestre del 2020). Obras en curso. Campañas de perforación y exploración para categorización de nuevas reservas y recursos.

Complejo Minero Pasco:

Unificación de operaciones de El Porvenir y Atacocha, en búsqueda de sinergias en la producción de concentrados (2019). Modificación del EIA de la Unidad Minera Atacocha, que considera la explotación de Tajo San Gerardo y el repotenciamiento de la presa de relaves en El Porvenir inicialmente a 4060 y posteriormente al nivel 4070 para dar continuidad a la operación (2019-2020). Construcción del nuevo botadero de desmonte para dar continuidad a operación de Tajo San Gerardo (Atacocha), a concluir en el I trimestre 2021. Campañas de perforación y exploración para categorización de nuevas reservas y recursos. Profundización y extensión lateral de zonas mineralizadas.

A. El Porvenir

Cerro de Pasco, Perú;

a 4,100 msnm subterránea

Concentrados de Zn, Pb y Cu con contenidos


B. Atacocha Cerro de

Pasco, Perú; a 4,000 msnm

subterránea Concentrados de Zn, Pb y Cu con contenidos


Fuente: Nexa Resources y Subsidiarias proyecto transfieriendo su participación ascendente a 7.7%, a favor de Nexa Recursos Minerais S.A. (Brasil) por un valor de US$ 17.9 millones. En referencia a los proyectos Magistral, Shalipayco y Pukaqaqa, en el 2019 se continuaron con los estudios de factibilidad y pre factibilidad Front End Loading (FEL), según corresponda. (ii) Excelencia Operacional: garantizando la estabilidad de sus operaciones, continuas mejoras de procesos y adecuada gestión de riesgos, en el marco de una óptima gestión logística y financiera, que permitan costos competitivos respecto a la industria. (iii) Desarrollo de Mercado: desarrollando nuevos mercados y nuevos productos, identificando aquellos con mayor potencial, con el fin de llegar a más clientes finales y alcanzar mayor presencia global en la comercialización de metales y de concentrados. b. Reservas A diciembre del 2019, el nivel total de reservas probadas y probables de las unidades polimetálicas de Nexa Perú, respecto a lo observado al cierre del 2018, presentó una contracción de 3.36% al reportar 73.83 millones de TM de mineral (76.40 millones de TM en el 2018). Ello se produjo, pese al continuo trabajo en sus unidades mineras de perforación para la exploración de nuevos cuerpos con la finalidad de sustituir reservas consumidas, así como de llevar a cabo la recategorización y validación de recursos.

Fuente: Nexa Resources y Subsidiarias

Según estos cálculos, y de acuerdo a los niveles de tratamiento del año 2019, las unidades mineras El Porvenir, Cerro Lindo y Atacocha (considerando las reservas del Tajo San Gerardo) tendrían una vida útil de 8 años, 7 años y 6 años, respectivamente (10 años, 8 años y 7 años al cierre del 2018). La Compañía presenta recursos minerales, que cuentan con potencial de adquirir la categoría de reserva probada o probable, que a diciembre del 2019 ascienden a 19.05 millones TM (14.69 millones de TM al cierre del 2018; 21.58 millones de TM al 2017), cuya validación se realizará con la ejecución de programas de exploración adicionales o mediante exámenes que determinen su viabilidad comercial. Las constantes inversiones en exploración, implican trabajos en perforación y en adquisición de equipos para operar en zonas aún no explotadas, determinando que el horizonte de vida de dichas minas se prolongue en forma continua a fin de garantizar la viabilidad operativa de las mismas, en base al incremento de recursos minerales. c. Producción y cash cost ROM A diciembre del 2019 la Compañía presenta menor producción de finos de zinc (-3.83%) y de cobre (-2.17%) debido al menor volumen de mineral tratado en las tres unidades mineras, y a la menor ley del zinc y cobre que impactó también en el resultado. Por el contrario, la producción de finos de plomo fue mayor (+1.42%), debido al mayor volumen de mineral tratado en Atacocha, que compensó el menor volumen de tratamiento en El Porvenir y Cerro Lindo. Contribuyó también al resultado, la mejor ley del mineral. El menor volumen de mineral tratado en las unidades mineras corresponde principalmente a la indisponibilidad temporal de transporte de minerales a las chancadoras

Reservas (Millones de TM) 2016 2017 2018 2019 %Pb %Zn %Cu Au (g/t) Ag (g/t)El Porvenir 23.31 22.14 17.49 16.21 0.75 3.70 0.23 - 46.90Cerro Lindo 55.37 55.64 49.09 48.37 0.16 1.28 0.65 - 18.93Atacocha (Mina Subterránea) 4.94 5.56 3.79 3.92 1.72 3.76 0.22 0.00 78.40Atacocha (Tajo San Gerardo) 10.17 14.36 6.03 5.33 0.86 1.10 0.03 0.25 29.80Total Reservas Probadas y Probables 93.79 97.69 76.40 73.83Recursos Medidos e Indicados (Millones de TM)

52.50 21.58 14.69 19.05 0.81 2.32 0.31 0.25 41.47 g/t


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(Cerro Lindo), a demoras en el rendimiento de los nuevos servicios subcontratados y a la inestabilidad geotécnica (El Porvenir) y paradas de mantenimiento previstas y no previstas en la planta concentradora de Atacocha, para soportar el plan de minado establecido para el 2019, así como por la salida de operación de una chancadora terciaria. Nexa Perú se encuentra ejecutando diversas acciones en favor del cumplimiento del plan de minado y de su estabilidad operacional que permita incrementar su producción.

Fuente: Nexa Resources y Subsidiarias A diciembre del 2019, Cerro Lindo lidera la producción de finos como unidad independiente, representando 65.22% del total generado por la Compañía, explicado por su importante capacidad de planta (21,000 tpd). El Porvenir y Atacocha por su parte, cuentan con capacidad de tratamiento diario de 6,500 tpd y 4,500 tpd respectivamente, alcanzando una participación en la producción de finos de 20.34% y de 14.44% respectivamente. Por tipo de concentrado, los concentrados de finos de zinc lideran la producción, con una participación de 70.22% de la producción total (70.98% a diciembre del 2018). El nivel de concentrados de plomo cuenta con una participación de 16.21% en términos de finos (15.54% al 31.12.2018), mientras que la producción de cobre en términos de finos presentó una participación de 13.57%, (13.48% a diciembre del 2018).

Fuente: Nexa Resources y Subsidiarias En los últimos periodos, Nexa Perú desarrolló un importante plan de reducción de costos de producción, basado en la ejecución de una estrategia de gestión enfocada en la búsqueda de sinergias operacionales, a través de procesos

de integración, de mejora continua y de eficiencia operativa, y del adecuado mix en la gestión de metales. A diciembre del 2019 el cash cost ROM de Nexa Perú fue de US$ 42.3 por tonelada tratada (+7.63%; US$ 39.3 por tonelada tratada a diciembre del 2018), debido a: (i) mayores costos de mantenimiento de equipos en mina y en planta de Cerro Lindo y por el mayor consumo de inventarios de zinc de esa unidad minera, que fueron hasta cierto punto compensados por eficiencias alcanzadas en los procesos de perforación y de voladura; (ii) mayores costos de avances al interior de la unidad minera El Porvenir, mayores costos de mantenimiento en dicha planta y por el menor volumen de mineral tratado en la mina; y (iii) los trabajos de preparación y desarrollo al interior de mina en Atacocha con el objeto de aumentar el nivel de mineral tratado que se envía a la concentradora, y por gastos por paradas de actividad debido a mantenimientos no previstos y a trabajos de prevención en la planta concentradora para soportar el plan de minado previsto para el 2019. Impactó también en el resultado, el menor mineral tratado en dicha unidad minera. En forma individual, El Porvenir, Cerro Lindo y Atacocha operaron con un cash cost ROM de US$ 58.5, US$ 35.3 y US$ 50.8 por tonelada tratada, frente a US$ 54.2, US$ 33.6 y US$ 44.1 por tonelada tratada a diciembre del 2018, respectivamente.

1/ Run of Mine, metodología donde el costo operativo es analizado por tonelada de mineral tratado. Fuente: Nexa Resources y Subsidiarias

d. Inversiones y proyectos A diciembre del 2019 Nexa Perú ejecutó inversiones por US$ 110.8 millones (+42.42%, US$ 77.8 millones a diciembre del 2018), en su mayoría destinados al: (i) desarrollo de infraestructura al interior de mina en Cerro Lindo; (ii) recrecimiento de la presa de relaves en El Porvenir, elevación al nivel 4060 e inicio de trabajos de recrecimiento al nivel 4070; (iii) reemplazo de equipos móviles en las distintas unidades mineras; (iv) desarrollo de infraestructura al interior de mina en El Porvenir; (v) cambio de tuberías de transporte de agua desalada en Cerro Lindo; (vi) adquisición de nuevo filtro de relaves en Cerro Lindo; y (vii) CAPEX de

Resultados de Producción Unidades Mineras Polimetálicas2016 2017 2018 2019 Var.

Mineral Tratado (TMS) 10,986,742 10,638,962 10,616,052 10,425,940 -1.79%Concentrados Zn (TMF) 258,673 219,054 205,544 197,667 -3.83%Concentrados Pb (TMF) 50,165 45,614 44,996 45,634 1.42%Concentrados Cu (TMF) 41,552 44,161 39,029 38,184 -2.17%

050

100150200250300350400

2016 2017 2018 2019

CuPbZn

Produccion de concentrados Minas PolimetalicasMiles de TMF

10203040506070

2015 2016 2017 2018 2019

Cash Cost ROM 1 US$/t

El Porvenir Cerro Lindo Atacocha


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expansión ascendente a US$ 12.4 millones (US$ 8.8 millones al 31.12.2018), relacionados con los estudios desarrollados para la expansión de Magistral. Adicionalmente, la Compañía llevó a cabo inversiones en tecnología e innovación orientadas a la excelencia operativa por US$ 1.2 millones para sus tres unidades mineras, así como inversiones en automatización a desarrollarse en los próximos años a través del Plan Maestro de Automatización e Información (PDAI), que atenderán 59 proyectos en mina y 129 proyectos en planta de procesamiento. Nexa Perú cuenta con una importante cartera de proyectos y prospectos, con diferentes grados de avance priorizando el desarrollo de aquellos que permitan mantener su estándar operacional, luego de redefinir la estrategia de crecimiento establecida en el Grupo hacia la ejecución de proyectos tomando en cuenta el ciclo del negocio en que se encuentra el sector. x Proyecto Shalipayco

Proyecto polimetálico (Zn, Pb, Ag) localizado en el departamento de Pasco, constituido por 43 concesiones mineras que comprenden 21,000 hás. La participación de Nexa Perú en el proyecto es de 75% (25% restante en manos de Pan American Silver Perú). El proyecto cuenta con gran potencial de generación de sinergias con las operaciones del Complejo Minero Pasco. El estudio de prefactibilidad se encuentra concluido para un nivel de operaciones de 3,000 tpd. A diciembre del 2019 el proyecto se encuentra en proceso de desarrollo de ingeniería dentro del estudio de pre factibilidad FEL 2 (metodología Front End Loading). La Compañía se encuentra a la espera de la obtención de la licencia social para continuar con la campaña hidrogeológica basada en el EIA, que dará continuidad al estudio de prefactibilidad. Los avances del proyecto en el 2020 están en temporalmente suspendidas y sujetos a la estrategia de priorización de CAPEX, en el marco del COVID-19.

x Proyecto Hilarión Localizado a 50 km al sur del yacimiento de Antamina (Cu-Zn) en Ancash, es un proyecto diseñado para un nivel de operación de 5,000 tpd y una planta de procesamiento en superficie. Está constituido por 53 concesiones y tiene 12,175 hectáreas de extensión que cubre un yacimiento tipo skarn polimetálico (Zn -Pb-Ag) e incluye el yacimiento Hilarión y los Prospectos El Padrino, Chaupijanca y San Martín; así como las anomalías Puntahuay y Solitajanca. Las exploraciones a diciembre del 2019 determinan hasta ese momento, recursos medidos e indicados por 58.96 millones de toneladas. Se concluyó el estudio económico preliminar

(Preliminary Economic Assessment - “PEA”) en el primer trimestre del 2020. El FEL 1 se suspende temporalmente y será reanudado, sujeto a las medidas tomadas por el COVID-19.

x Proyecto Magistral Potencial proyecto de cobre con mina de tajo abierto. Yacimiento de cobre tipo skarn con contenidos de molibdeno y plata, con un área total de 13,150 hás. ubicado en el distrito de Conchucos (Ancash). Nexa Perú se ha adjudicado la opción de compra del proyecto, mediante un contrato suscrito con Activos Mineros S.A.C., buscando llevar a cabo la evaluación de ejercer la opción hasta por un plazo de cuatro años, la cual entró en vigencia en diciembre de 2011. En setiembre del 2016, mediante la R.D. N° 278-2016 el MEM aprobó el EIA presentado por Nexa Perú para una capacidad de 30,000 tpd. A diciembre del 2019 el estudio de pre factibilidad FEL 2 fue aprobado. El proyecto se encuentra en la fase FEL 3 (factibilidad), que deberá concluir al cierre del 2020 (sujeto a las medidas adoptadas por el COVID-19). Además se han realizado nuevas campañas de exploración en campo. Se tiene previsto iniciar operaciones hacia fines del 2023.

x Proyecto Pukaqaqa Potencial proyecto de cobre con mina de tajo abierto. Es un yacimiento de cobre tipo skarn en Huancavelica con 11,104 hás., para producir concentrados de cobre, con contenidos de oro. El proyecto de exploración incluye los prospectos: Bella Sol, Acerococha, Carlotita y Rumimaqui. El estudio conceptual realizado considera una producción de mina de 30,000 tpd. En el 2019 se culminó la primera etapa del estudio de prefactibilidad FEL 2A. La operación además ha requerido de pruebas metalúrgicas para definir la mejor alternativa de ingeniería para la futura implementación del proyecto. La conclusión de dichas pruebas pueden verse afectadas, por las medidas adoptadas por el COVID-19.

x Proyecto Florida Canyon (antes Proyecto Bongará) Proyecto polimetálico subterráneo, ubicado a 680 km al noreste de Lima (Amazonas, Perú), constituido por 16 propiedades mineras que comprenden una superficie de 12,600 hás. Nexa Perú tiene una participación en el proyecto de 61%, con derecho a adquirir un 9% adicional. El 39% de la asociación le corresponde a Solitario Zinc Corp. Se encuentra en etapa de exploración, habiendo iniciado la campaña de perforación al cierre del 2018, la que continuó en el 2019 con el objetivo de identificar oportunidades de expansión de recursos en el yacimiento. Se cuenta con


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la licencia del Estudio de Impacto Ambiental semi-detallado (EIAsd) y el Convenio con la Comunidad Campesina de Shipasbamba por 3 años.

x Proyecto Chambará Proyecto polimetálico ubicado a 700 km al noreste de Lima (Amazonas, Perú). Nexa Perú tiene derecho a suscribir hasta 70% de participación en este proyecto, sujeto a determinados términos y condiciones establecidas por contrato.

e. Precios y perspectivas De acuerdo al Ministerio de Energía y Minas, a diciembre del 2019 el PBI del sector minería presentó una contracción de 0.89%, en respuesta a la menor producción nacional de oro (-8.4%), zinc (-4.7%) y plata (-7.2%). Destacan en el año, el buen desempeño del cobre (+0.8%), plomo (+6.6%), hierro (+6.1%), estaño (+6.7%) y molibdeno (+8.6%). Los resultados del 2019 mantienen al subsector, como el principal aportante en las exportaciones nacionales, representando 58.9% del valor total de exportaciones, similar a lo reportado en el 2018. El valor de las exportaciones mineras ascendió a US$ 28,074 millones, 2.9% inferior respecto a lo reportado en el 2018, debido principalmente a la menor exportación de cobre (-7.0%) y zinc (-18.3%) registrada a valores FOB en millones de dólares, impactando en forma conjunta los factores volumen y precio, éste último en respuesta a la guerra comercial entre EE.UU. y China, las tensiones políticas y geopolíticas en ciertas regiones que seguirán alimentando incertidumbre en el mundo y la desaceleración global, así como por las medidas fiscales y monetarias que se viene aplicando en cada región, para contener la recesión, ahora pronunciada con la crisis sanitaria derivada del COVID-19. Los precios mensuales promedios internacionales del cobre a diciembre del 2019 se reportaron inferiores respecto a los obtenidos en similar periodo anterior (US$ 6,005.12 por TM; US$ 6,525.29 por TM a diciembre; -7.97%), al igual que los precios promedios internacionales del zinc (US$ 2,549.24 por TM; US$ 2,925.7 por TM a diciembre del 2018; -12.85%) y del plomo (US$ 1,997.66 por TM; US$ 2,243.86 por TM a diciembre del 2018; -10.97%). En forma particular, en el mes de diciembre del 2019, hubo un repunte en el precio del cobre respecto al mes anterior (+3.46%), en respuesta a: (i) la inminente firma del acuerdo comercial entre EE.UU. y China; (ii) el incremento de las importaciones de China de cobre refinado; y (iii) la caída en los inventarios del cobre; generando con ello, expectativas respecto al incremento de la demanda de dicho metal. En los siguientes meses del 2020, la cotización promedio de los metales presentan contracción por la incertidumbre

internacional en respuesta a las medidas de aislamiento implantadas para superar la pandemia, afectando a varias industrias. En abril del 2020 el precio del cobre, zinc y plomo fueron 21.7%, 35.5% y 15.5% inferiores respecto al mismo mes del 2019.

Fuente: LME El sostenido incremento de las inversiones reportadas en el último semestre del 2019, permitió superar las inversiones proyectadas al 2019 (US$ 6,000 millones), alcanzando una ejecución del orden de US$ 6,157 millones. Destacan las mayores inversiones ejecutadas en proyectos cupríferos (Quellaveco de Anglo American S.A., Mina Justa de Marcobre S.A.C. y la ampliación de Toromocho de Chinalco S.A.). Por rubro, se observa incremento en su mayoría destacando las orientadas a: planta de beneficio (+7.2%), infraestructura (+21.4%), desarrollo y preparación (+51.3%) y equipamiento minero (+57.7%), que participan con 81.5% del total ejecutado. De enero a marzo del 2020, se reportó inversiones por US$ 1,052 millones (-12.8% respecto a similar periodo del 2019), gracias a la ejecución promovida por el sector privado, destacando los proyectos Quellaveco, Mina Justa y Chinalco (ampliación), focalizando las inversiones principalmente en planta de beneficio e infraestructura. 3. Situación Financiera Las cifras consolidadas consideran las operaciones de las Unidades Mineras El Porvenir, Cerro Lindo y Atacocha, así como la Unidad Minera Chapi actualmente suspendida temporalmente. a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia A diciembre del 2019 Nexa Perú y sus subsidiarias registró ingresos consolidados por US$ 745.18 millones, 9.95% inferior respecto a diciembre del 2018), resultado que fue afectado principalmente por la menor cotización de los metales en el mercado internacional. En el periodo, Nexa Perú no realizó operaciones de cobertura a través de derivados de venta futura de concentrados de minerales. En términos de toneladas métricas vendidas, los resultados

300

2300

4300

6300

8300

10300

12300

E02AJ02OE03AJ03OE04AJ04OE05AJ05OE06AJ06OE07A J OE08A J OE09A J OE10A J OE11A J OE12A J OE13A JOE14A JOE15A J OE16A J OE17A J OE18A J OE19A J O

US/TM

Cotizaciones Spot del Zinc, Cobre y PlomoThe London Metal Exchange

Cob re

Zinc

Plomo


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son muy similares respecto al obtenido en el año anterior (281,663 tmf; 281,702 tmf al 31.12.2018) gracias a las mayores venta de plomo (Atacocha) y de cobre (Cerro Lindo) que compensaron el menor volumen de venta del zinc entendido por las menores leyes de cabeza y mineral tratado en Cerro Lindo y en El Porvenir. Los tres principales clientes, que representan 70% de las ventas, son considerados estratégicos, manteniendo con ellos acuerdos comerciales de largo plazo, que se materializan en contratos de 3 años renovables. Estos contratos no mantienen acuerdos de precios, únicamente de entrega de tonelaje. Durante el 2019 Nexa Perú vendió concentrados a sus relacionadas por US$ 312.60 millones. La Compañía refleja en el periodo bajo análisis, un mayor costo de venta (US$ 541.67 millones; +6.50%) debido a los mayores trabajos subterráneos para el avance en interior de mina que involucró actividades de preparación y desarrollo, así como gastos de mantenimiento (programado y no programado) en cada una de sus diferentes unidades mineras, en beneficio de la gestión. El margen bruto consolidado del periodo, fue de US$ 203.51 millones (US$ 318.95 millones a diciembre del 2018), equivalente a 27.31% de los ingresos (38.54% de los ingresos a diciembre del 2018), resultado que absorbió los gastos operativos relacionados con las exploraciones de prospectos, así como gastos de desarrollo de proyectos, gastos de ventas y de administración del periodo, permitiendo una utilidad operacional consolidada de US$ 35.26 millones (-83.59% respecto a diciembre del 2018). En el 2019 la Compañía realizó test de impairment a todas sus unidades mineras, que evalúa el deterioro de un activo, resultando un ajuste por US$ 44.81 millones en el Complejo Pasco, en respuesta a la disminución en reservas y recursos minerales, que afecta la vida útil de la mina, pero no en el costo o caja de la Compañía. A diciembre del 2019 el EBITDA consolidado reportado por la Compañía, fue de US$ 154.94 millones (US$ 282.59 millones a diciembre del 2018), equivalente a 20.79% de las ventas del periodo (margen EBITDA de 34.15% a diciembre del 2018).

Fuente: Nexa Resources y Subsidiarias

La Compañía presentó un incremento en sus gastos financieros de 10.17%, en relación a lo reportado a diciembre del 2018, por la actualización del cierre de minas (en respuesta al test de impairment) y los intereses sobre impuestos. Los gastos financieros correspondientes a la operación de silver streaming y a la emisión de bonos, si bien no contribuyeron al incremento del saldo, componen 72% de la estructura. Lo anterior, sumado a los ingresos financieros (S/ 17.87 millones; -16.02%) provenientes principalmente de los depósitos a plazo y comisiones e intereses, pudo alcanzar una utilidad neta consolidada luego de impuestos de US$ 11.37 millones, 92.00% inferior a la utilidad generada a diciembre del 2018. Los indicadores de rentabilidad del periodo, acompañaron dicho resultado, tanto respecto a activos, como en relación al patrimonio. b. Endeudamiento patrimonial y estructura financiera A diciembre del 2019 el pasivo de Nexa Perú y Subsidiarias ascendió a US$ 839.73 millones (US$ 830.11 millones al cierre del 2018; -1.16%), compuesta por bonos corporativos (41.21%), la operación de silver streaming (21.50%), cuentas por pagar (18.40%) y el porcentaje restante, distribuidos en acreedores varios, provisiones, impuestos y pasivos por arrendamiento en conformidad con el IFRS 16 (US$ 6.09 millones). La deuda financiera consolidad de Nexa Perú y sus subsidiarias fue de US$ 352.17 millones (US$ 345.78 millones al 31.12.2018), compuesta en 98.27% por bonos corporativos y sus intereses y el porcentaje restante por los pasivos por arrendamiento. Los bonos corporativos fueron emitidos el 28.03.2013 en una única serie, en el mercado internacional por US$ 350 millones, lo que permitió en el mes de abril del mismo año, prepagar financiamientos de mediano plazo mantenidos con entidades bancarias por un total de US$ 180 millones. El excedente fue destinado al disponible, y a inversiones en CAPEX en nuevos proyectos con menor riesgo de ejecución, que conllevan niveles prudenciales de inversión inicial. La fecha de redención de dichos instrumentos es 28 de marzo del 2023, logrando ampliar el horizonte de la deuda de Nexa Perú. En diciembre del 2016 la subsidiaria suscribió un contrato con Triple Flag Mining Finance Bermuda Ltda (en adelante “Triple Flag” o el “streamer”) por el cual le vende certificados de plata con referencia al 65% de la plata contenida en las ventas que la Compañía efectúa a sus clientes. Las ventas tomadas como referencia están asociadas exclusivamente al concentrado de mineral extraído de la Unidad Minera Cerro

0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%

0500

1,0001,5002,0002,5003,0003,500

2015 2016 2017 2018 2019

US$/TM Evolución del Márgen Ebitda y del Precio del ZincPrecio promedio del Zn

Mg Ebitda U12M


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Lindo, en sus contenidos de plata. Estas ventas son concretadas por la subsidiaria Nexa Resources UK Limited. El pago anticipado hecho por el streamer por US$ 250 millones es un ingreso diferido que se registra como parte del pasivo corriente y es reconocido como ingreso junto con los pagos adicionales a medida que los certificados de plata son entregados a Triple Flag. Nexa Perú entrega los certificados conforme el contenido de plata de sus ventas de concentrado sea cobrado a clientes compradores de concentrado de mineral. El ratio de endeudamiento financiero (que incluye los pasivos por arrendamiento) respecto a la generación de EBITDA consolidado alcanza a diciembre del 2019, 2.27 veces, consistente respecto al menor resultado operacional del periodo (1.22 veces a diciembre del 2018; 0.85 veces a diciembre del 2017). Por su parte, el ratio de apalancamiento a diciembre del 2019 es de 1.45 veces (1.08 veces a diciembre del 2018) en correspondencia con la contracción del patrimonio, ante el

menor resultado del ejercicio a ese periodo y el reparto de dividendos por US$ 200 millones. c. Situación de Liquidez La generación de la Compañía, producto de las operaciones del negocio y del saldo no utilizado de los bonos, es apropiada, gracias a los depósitos a plazo, que han sido rentabilizados. El cumplimiento de objetivos a través de inversiones estructuradas de CAPEX y la gestión de su endeudamiento hacia el largo plazo, permite a diciembre del 2019 contar con un ratio de deuda financiera neta/ EBITDA consolidado negativo (-0.39 veces a diciembre del 2019; -1.19 veces a diciembre del 2018; -0.45 veces a diciembre del 2017). Los recursos disponibles ascendentes a US$ 413.17 millones (US$ 682.07 millones a diciembre del 2018), junto con el perfil de deuda de la Compañía con horizonte de largo plazo, gracias a la emisión de bonos en el mercado internacional, generan ratios adecuados de liquidez básica y

2015 2016 2017 2018 2019Ventas Netas 625,559 714,695 911,745 827,537 745,181Resultado Operacional 100,407 207,242 333,096 214,893 35,256EBITDA U12M 191,107 283,389 405,404 282,588 154,938Gastos Financieros 18,316 19,516 29,179 28,738 31,660Utilidad Neta 36,170 141,861 224,480 142,082 11,370Total Activos 1,270,639 1,618,029 1,489,052 1,599,830 1,420,815 Disponible 440,204 751,067 527,585 682,073 413,172 Deudores 93,434 130,674 287,574 240,626 279,143 Ex istencias 50,791 43,011 34,244 35,122 32,788 Activ o Fijo 418,722 395,505 350,336 344,876 373,289Total Pasivos 618,310 888,408 861,414 830,110 839,726 Deuda Financiera 352,100 361,562 345,485 345,784 352,169Patrimonio 652,329 729,621 627,638 769,720 581,089Result. Operacional / Ventas 16.05% 29.00% 36.53% 25.97% 4.73%Margen EBITDA U152M 30.55% 39.65% 44.46% 34.15% 20.79%

Flujo Depurado / Activ os Prom. 15.10% 20.38% 26.61% 18.83% 7.64%Rentabilidad Patrimonial 5.56% 20.53% 33.08% 20.34% 1.68%

Liquidez corriente 3.48 3.91 3.61 3.78 3.05Liquidez ácida 3.13 3.71 3.46 3.64 2.92

Pasiv o / Patrimonio 0.95 1.22 1.37 1.08 1.45Deuda Financiera / Patrimonio 0.54 0.50 0.55 0.45 0.61% de Pasiv o de corto plazo 27.85% 27.00% 27.46% 30.54% 28.27%

Deuda Financiera / EBITDA U12M 1.84 1.22 0.85 1.22 2.27Deuda Neta / EBITDA U12M -0.46 -1.43 -0.45 -1.19 -0.39Índice de Cobertura Histórica 15.25 17.20 11.60 12.22 9.16

Resumen de Estados Financieros Consolidados y Principales Indicadores(En miles de Dólares Americanos)


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ácida (3.05 veces y 2.92 veces a diciembre del 2019; 3.78 veces y 3.64 veces a diciembre del 2018, respectivamente). d. Índice de Cobertura Histórica La capacidad de generación de recursos de Nexa Perú al 31.12.2109 y el manejo de su deuda financiera, ha permitido alcanzar un adecuado índice de cobertura de gastos financieros (9.16 veces a diciembre del 2019; 12.22 veces a diciembre del 2018; 11.60 veces a diciembre del 2017), considerando en el cálculo, el íntegro del saldo de la deuda correspondiente a bonos corporativos, la actualización de la provisión por cierre de mina (Cerro Lindo), la operación silver streaming y los pasivos por arrendamiento, entre otros pasivos. En forma particular, el año 2019, ha generado flujo libre de caja negativo, por lo que la Compañía debe procurar gestionar en forma prudencial su

requerimiento de CAPEX, la situación del sector en el contexto mundial y la volatilidad actual en los precios de los metales vinculada a los requerimientos de inventarios y de producción a nivel mundial, para a su vez de cumplir el servicio de deuda. En ese sentido, la Compañía ha llevado a cabo acciones en favor del fortalecimiento de su posición de liquidez, iniciando a su vez, una oferta de compra de los bonos corporativos vigentes, que alivien la carga financiera, sumando a ello, las acciones vinculadas a la reducción de costos operativos, y las decisiones de reducción de CAPEX en nuevos proyectos e inversiones en exploración.


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DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

Denominación (al 31 de diciembre del 2019) Acciones Comunes Acciones de Inversión Acciones Suscritas: 1,309,748,288 21,415,462 Valor nominal: S/ 1.00 S/. 1.00 Capitalización bursátil: S/ 4,518,631,594 S/ 42,830,924 Frecuencia de negociación: 52.38% 14.29% Precio promedio: S/ 3.379 S/ 1.859 Utilidad por acción: US$ 0.01 US$ 0.01


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Simbología

Acciones Comunes 1ra Categoría: Corresponde al nivel más alto de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

Principales fuentes de información

- Nexa Resources Perú S.A.A. (antes Compañía Minera Milpo S.A.A.) - Grupo Nexa (antes Grupo Votorantim) - London Metal Exchange - Bolsa de Valores de Lima – BVL - Ministerio de Energía y Minas – MEM - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

nexa resources peruclassrating.com/informes/milpo2.pdfnexa resources perú s.a.a. y subsidiarias, en...

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