Negocios & Resultados 2011

Mayores Ingresos se explican por: incremento en la captura de pesca en el norte, mayor cuota en el sur tras fusión con Pesquera Bío Bío Sur, mayor producción y venta de mejillones

Menor Utilidad de Pesca por baja del 15% en el precio promedio de harina de pescado; alza de 34% en los combustibles; costos fusión.

Negativa Utilidad de Salmones por altos costos medios de usar solo 25% de capacidad instalada; ventas en el 2do semestre cuando precios cayeron 30% .

Pérdida de Cultivos es la combinación de cambios en criterios contables y débil margen de mejillones

Ingresos aumentaron un 26% durante el 2011

Pesca Salmones Cultivos Total Pesca Salmones Cultivos Total

Ingresos 216.488 75.946 33.707 326.140 154.185 82.640 21.436 258.261

Utilidad -6.610 -5.999 -9.390 -21.999 4.815 -12.821 -8.241 -16.247

EBITDA 18.346 5.523 -6.120 17.749 26.669 -546 -5.448 20.675

Acumulado al 31 de Dic, 2011 (MUS$) Acumulado al 31 de Dic, 2010 (MUS$)

2

Resultados netos de efectos extraordinarios

US$ millones

-22,0

4,1

3,3

2,0 1,8

1,3

-9,5

-21,3

2,0

7,0

-16,3

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did

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20

11

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0

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20

10

2011 2010

Reducción de pérdida y mejora

de EBITDA en $11,8 millones

60 49105

35

140

218 218

333

189

358

280

199250

206150 176

240

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Pesca (miles de tons.)

Pesca en la Zona norte

Pesca de Anchoveta para: Harina de pescado: rendimiento de un 24.3% en 2011 y con altos

niveles de proteínas, es usado como un ingrediente para el alimento animal/acuicultura y vendido principalmente en el sudeste asiático

Aceite de pescado: rendimiento de un 2,5% y rico en Omega-3, es usado con fines nutricionales y farmacológicos (consumo humano) y para alimento animal / acuicultura.

Creando valor

4

China (90%)

Taiwan (4%)

Chile (3%)

Otros (3%)

China (27%)

Perú (25%)

Vietnam (16%)

Otros (31%)

Harina Aceite

Ventas 2011 por Destino

Pesca en la Zona sur

Pesca de Sardinas y Jurel: Jurel congelado o en conserva, que con altos niveles de proteínas y Omega-3, apunta

a segmentos de medianos-bajos ingresos en mercados menos desarrollados.

Langostino: producto de nicho y alto valor vendido principalmente en los EE.UU.

Harina de pescado usada en acuicultura, vendida en Chile y el sudeste asiático con rendimientos de un 20% en 2011.

Aceite de pescado usado en acuicultura, con rendimientos de 6.2% en 2011.

5

Ventas 2011 por Destino

Harina Aceite

China (55%)

Chile (37%)

Taiwan (4%)

Otros (4%)

Chile (93%

Corea Sur (5%)

Vietnam (2%)

Singapur (39%)

Chile (17%)

Argentina (9%)

Otros (36%)

Conservas

226 244 229199 196 202

162

222

0

100

200

300

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Cap

tura

(M

to

ns)

Sardina Artesanales

Sardina Industrial

Jurel Industrial

6

Contribución marginal del Jurel

Contribución marginal de una tonelada de jurel si se destina a cada producto usando la situación de precios actual y los rendimientos que entregan estos productos.

Materia

Prima

Consumo

Humano

(%)

Destino

Materia Prima

(%)

Productos Rendimiento

Precio

ponderado

por tonelada

(USD)

Contribución

marginal por

tonelada (USD)

90% Congelado 90% 1.400 USD x ton

4,0% Conserva 40,0% 28 USD x caja

6,0% Harina / Aceite 21,5% 1.350 USD x ton

40% Conserva 40% 28 USD x caja

60,0% Harina / Aceite 21,5% 1.350 USD x ton

0% 100,0% Harina / Aceite 28,5% 2.062 USD x ton 588 510 - 550

Precio producto

1.259

1.349

Tonelada

de Jurel

95%

95%

850 - 890

760 - 800

Salmón

Cosechas anuales (miles de toneladas WFE)

7

37,1 41,9

37,9 43,7

50,8

23,5

9,0 13,6

42,8 43,8

-

10

20

30

40

50

60

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e

Salmón Atlántico Trucha

Ventas Mensuales (miles de toneladas WFE)

1 202

975

1.418

2.063

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Ve

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Pre

cio

(U

SD /

lb)

Ventas Salmón Atlántico 2011 Precio Chilean 2/3 C trim Fillets

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

20

07-4

2

20

08-0

3

20

08-1

3

20

08-1

9

20

08-2

5

20

08-3

1

20

08-3

7

20

08-4

3

20

08-4

9

20

09-0

2

20

09-0

8

20

09-1

4

20

09-2

0

20

09-2

6

20

09-3

2

20

09-3

8

20

09-4

4

20

09-5

0

20

10-0

3

20

10-0

9

20

10-1

5

20

10-2

1

20

10-2

7

20

10-3

3

20

10-3

9

20

10-4

5

20

10-5

1

20

11-0

5

20

11-1

1

20

11-1

7

20

11-2

3

20

11-2

9

20

11-3

5

20

11-4

1

20

11-4

7

20

12-0

1

Sea L

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alm

on

Nivel de caligus semanal Industria / Salmones Camanchaca

Camanchaca

Industry

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

dic

-06

feb-0

7

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7

jun-0

7

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7

oct-

07

dic

-07

feb-0

8

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8

jun-0

8

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8

oct-

08

dic

-08

feb-0

9

ab

r-0

9

jun-0

9

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9

oct-

09

dic

-09

feb-1

0

ab

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0

jun-1

0

ag

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0

oct-

10

dic

-10

feb-1

1

ab

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1

jun-1

1

ag

o-1

1

oct-

11

dic

-11

Perc

en

tag

e (

%)

Mortalidad mensual Salmones Camanchaca

13,00

25,73

35,62

7,82

2,99

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

2007 2008 2009 2010 2011

Perc

en

tag

e

Mortalidad anual Salmones Camanchaca

764,6

1114,3

342,7

56,8

0

200

400

600

800

1000

1200

2008 2009 2010 2011

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tic

Gramos de Antibioticos por tonelada Salmones Camanchaca

6,59

6,04

5,64

4,55

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

Dic´10 Mar´11 Jun´11 Sep´11 Oct´11 Nov´11 Dic´11 Ene´12 Feb´12 Mar´12

Spot

Forward 4Q´11

Forward prom. 2012

Los ajustes en precio del salmón han sido mayores y más rápido de lo anticipado por el mercado

US$/Kg

Apertura de Camanchaca a bolsa

Precios salmón proyectados por el mercado vs precios reales Fishpool, SUP3-6 kg FCA Oslo; spot; forward al 4Q´11 y a promedio 2012*

Promedio real 4Q´11: $4,0

* Mercado europeo para pescado entero desangrado y eviscerado

Los ajustes en precio del salmón han sido mayores y más rápido de lo anticipado por el mercado Precios salmón proyectados por el mercado vs precios reales Fishpool, SUP3-6 kg FCA Oslo; spot; forward al 4Q´11 y a promedio 2012*

Expectativas del mercado a Dic´10 Fishpool; Base 100=Spot Dic´10

… como han variado desde entonces Fishpool; Base 100=Spot Dic´10

100 91,6 85,5

50

70

90

110

Spot Dic´10 Fwd 4Q´11 Fwd 2012

91,6 85,5 61,0 69,0

50

60

70

80

90

100

110

4Q´11 Prom. 2012

Fwd en Dic´10

Real

Fwd en Mar´12

-8% -15% -33% Fwd en Dic´10

-19%

* Mercado europeo para pescado entero desangrado y eviscerado

Los precios de la harina también cayeron en 2011

Fuentes: IFFO; Infotrade

3,3

7,1

4,8

4,4

2010 2011

8,1

11,5 +43%

Perú

Otros

Materia prima utilizada para producción de harina y aceite Millones de TM

0,76

1,64

0,88

0,80

2010 2011

1,70

2,44 +44%

Perú

Otros

Producción mundial de harina de pescado Millones de TM

1.590 1.753

1.573 1.533 1.580 1.567

1.357 1.240

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

2010 2011

Prom. 2010: $1.660

Prom. 2011: $1.450

Harina Prime: Precio Exportaciones Chilenas $ / TM

Efecto de un incremento de 10% en precios

15

ProductoVentas 2011

(MUS$)

Ingresos

Extras (MUS$)

Harina de pescado 143.239 1.175,45 US$ x tons 100.383 tons. 118 US$ x tons 11.799

Aceite de pescado 24.931 1.402,32 US$ x tons 18.542 tons. 140 US$ x tons 2.600

Conservas 22.532 27,66 US$ x caja 789.904 cajas 2,77 US$ x caja 2.185

Jurel congelado 10.704 1.360,00 US$ x tons 7.757 tons. 136 US$ x tons 1.055

Langostino 8.782 18,01 US$ x Kilo 488 tons. 2 US$ x Kilo 878

Salmón atlántico 21.802 4,64 US$ x Kilo 4.659 tons. 0,46 US$ x Kilo 2.162

Trucha 43.327 5,16 US$ x Kilo 7.748 tons. 0,52 US$ x Kilo 3.998

Abalón 4.417 19,55 US$ x Kilo 197 tons. 1,96 US$ x Kilo 384

Ostión 11.081 17,15 US$ x Kilo 686 tons. 1,72 US$ x Kilo 1.176

Mejillón 13.873 2,47 US$ x Kilo 6.267 tons. 0,25 US$ x Kilo 1.548

Volumen de

Ventas 2011

Aumento del

Precio en 10%

Precios Promedios

2012 (Ene - Feb)

4,0

4,1

4,2

4,3

4,4

4,5

4,6

4,7

4,8

4,9

5,0

5,1

Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Spot

Forward

US$/Kg

2012 2013 2014 2015

Precios salmón proyectados por el mercado Fishpool, SUP3-6 kg FCA Oslo; spot; forwards cerrados el 30/03/2012

2011

16

El mercado proyecta que el precio del salmón recupere su tendencia al alza desde fines de 2012

Cultivos: nuevo sistema de costeo

Por exigencia IFRS, se revisaron los sistemas de costeo y se modificó por un modelo por absorción, que permite asignar costos a la biomasa existente diferenciando generaciones y ubicaciones de animales.

Efecto por 1 vez con cargo a cuentas del Patrimonio de US$ 2,6 millones para abalones y de US$ 2,5 millones para mejillones. El ajuste con cargo a Patrimonio se debió a ajustes de primera adopción por principios contables IFRS.

Ostiones: precios suben 26% y se opera a plena capacidad Mejillones: precios suben 27% y cosecha 156% (6.440 ton) Abalones: calibres chicos en generaciones anteriores al 2009 (sin

selección temprana), con provisión en resultados de US$ 2,0 millones.

Cultivos: Resultados 2011

17

Relanzamiento de salar 13k tons de salmón cosechadas el 2011; 42-44k tons proyectadas para el 2012 Reapertura de la planta de procesamiento en Octubre del 2011 Reapertura de distribución a mercados a través de nuestras oficinas en EE.UU. y Japón, y

representaciones en Europa, México, Centroamérica y Caribe Condiciones sanitarias muy favorables con mortalidad promedio de 3% y FC<1,35 Primer centro de cultivo en el hemisferio sur en obtener certificación BAP

Disminución capturas de Jurel Fusión con Pesquera Bío Bío, alcanzando el 20% de cuota pesquera en zona sur Aumentos en los rendimientos de consumo humano (28 a 38 cajas conservas por ton y 20% de

la pesca destinado a productos congelados) Racionalización de activos con sinergias por USD 8.5mm, capturadas solo parcialmente en 2011

Otros cultivos Producción de mejillones en su peak: 22,000 ton cosechadas ¼ de los abalones cultivados transferidos al mar haciendo más sustentable la operación Ostiones a su máxima capacidad (750 ton) para capturar altos precios actuales

Cumplimiento de desafíos operacionales y productivos 2011-2012

18

Permitió duplicar las cuotas de Sardina y Jurel

Sinergias anualizadas por US$ 8.5 millones

Fusión con Pesquera Bío Bío

19

Gastos de la fusión estimados en US$ 3.5 millones

Sinergias - Fusión Pesquera Bío Bío MMUS$

i. Reducción de flota utilizada en faena de pesca 2,7

ii. Mayor rendimiento de jurel para consumo humano (conserva y congelado) 2,6

iii. Operación con flota más eficiente 1,7

iv. Cierre operaciones de planta de conservas (Talcahuano) 0,8

v. Unificación administración flota y operación de descargas 0,4

vi. Unificación administración 0,3

Sinergias 2011 8,5

Gastos - Fusión Pesquera Bío Bío MMUS$

i. Indemnizaciones 2,2

ii. Costos paralización flota 0,5

iii. Asesorías 0,3

iv. Gastos administrativos por retraso de fusión 0,3

Gastos totales 3,3

Índices de Deuda

Con fecha 23 de Marzo, Salmones Camanchaca S.A. celebró un contrato de financiamiento por USD 47,53 millones cuyo propósito es completar el capital de trabajo necesario para el plan de recuperación de la producción de salmones.

20

233

321 319

194208

1,30

2,09

3,22

0,620,80

0,0

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1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

0

100

200

300

400

2007 2008 2009 2010 2011

[MU

S$]

Leverage

Deuda Total Leverage

Puntos clave de inversión

1. Tendencia de consumo mundial por alimentos del mar sigue creciendo fuerte y demanda absorbe bien los shocks de oferta

2. Oferta, pese a crecer de forma extraordinaria en 2011, oferta de harina y salmón tiene límites naturales

3. Negocios desarrollados en torno a las ventajas competitivas en Chile

4. Calidad, cantidad y dispersión geográfica de nuestros activos

5. Diversificación de nuestras líneas de negocio y mercados

6. Alta calidad de nuestros productos y procesos según encuestas realizadas a nuestros propios clientes

7. Presencia comercial en EE.UU., Japón, Europa, Mexico/CA&C, SEA

8. Consolidación del uso de activos en zona pesca Centro-Sur y mayor orientación a consumo humano

21

Gracias