NECESIDAD DE SUBSTITUIR LOS INGRESOSPUBLlCOS PROVENIENTES DE LAS DEVALUACIONES

POR UNA TRIBUTACION FISCAL REGULAR

Felipe Pazos

Introducción

En los últimos cuatro anos, Venezuela ha cubierto más de una tercera parte de losegresos ordinarios del Gobierno Central con recursos de las devaluaciones que se han reali­zado en este periodo. Las devaluaciones no han sido hechas con la linalidad de equilibrarlas cuentas internas sino las cuentas externas del país: pero han generado un circulo vicio­so que es necesario romper como condición indispensable para reducir el rürno, y eventual­mente detener, el proceso de inllación crónica que está experimentando el país. La utili ­zación de la devaluación como fuente de recursos fiscales tiene efectos inflacionarios igua­les o mayores que ellinanciamientc;¡ por expansión monetaria de un déficit de igual magni­tud, y hace depender el equilibrio fiscal de futuras devaluaciones, creando asi una fuertetendencia hacia la repetición de éstas . Por este motivo, Venezuela tiene que crear nuevosimpueslos, Oaumenfar el rendimiento de los existentes, en la cuantía necesaria para reem­plazar los ingresos que ha percibido en anos recientes a través de las devaluaciones.

La subst itución de los ingresos procedentes de la devaluación por una tributación re­gular requiere examinar y dar respuesta a las siguientes cuestiones: a) cuantía de recursosrecibidos mediante las devaluaciones: b) tipo de tributos que deberian crearse y tasa impo­sitiva que deberian tener ; y el oportunidad en que deberían aplicarse esos tributos. A fin deexaminar adecuadamente estas cuestiones es necesario analizar previamente el mecanismofiscal de la devaluación en Venezuela y estimar el rendimiento que ha tenido en los últimoscinco años.

Efecto tributario de la devaluación en Venezuela

La devaluación es un aumento del valor de las monedas extranjeras en términos demoneda nacional, que eieva el ingreso nominal y real de los exportadores y encarece el cos­to de las importacio nes, reduciendo el ingreso real de todos los demás agentes económi­cos . Por regla general, la devaluación se aplica en situaciones en que los precios en mone­da nacional de las exportaciones están muy por debajo de su nivel normal, y en que las utili­dades de las empresas exportadoras son muy inferiores a las de las industrias que producenpara el mercado interno; pero, por efecto de la devaluación, los precios en moneda nacio nalde las expo rtaciones suben por encima de su nivel norma l y las util idades de las empresasexpo rtadoras se elevan a un nivel superior al de las que reciben las firmas que producen pa­ra el mercado interno. El nivel anormalmente alto de las utilidades de las empr esas exporta ­doras es , sin embargo, generalmente transi torio, porque la sub ida de los precios empuja ha­cia arriba los salarios, y tiende a llevar la moneda a un nivel de equilibrio si la nación está apli ­cando una polit ica financiera balanceada, o a un nuevo nivel de sobrevaluación si las finan­zas internas no están en equilibrio.

En la generalidad de los paises, el Estado no es propietario de industrias de expor­tación y la devaluación no tiene efectos fiscales; pero en las naciones, como Venezuela,que poseen industrias de expo rtación, la devaluación aumenta los ingresos nomin ales y rea­les del Estado y reduce los ingresos reales del sector privado. La devaluación tiene efectostributarios que se mantienen vigentes mientras la moneda continúa subvaíuada, es deci r,mient ras las utilidades de las empresas de exportación continúan anormalmente altas. El Es­tado puede captar estas utilidades comprando los dólares de exportación a un tipo inferior altipo de venta, o comprando los dólares a un tipo único y captando las mayores util idades enel momento de su distribución o del pago de impuestos . En Venez uela , el Estado aplica am­bos métodos y recibe parte de las utilidades al entrar las divisas, mediante un sistema de cam ­bio diferencial , y parte de ellas a través de los impuestos . El Estado percibe, además, .n­gresos ad icionales proced entes de las mayores utilidades que realiza el Banco Cent ral a tra­vés de sus operaciones cambiarias.

Estimación de los ingresos públicos provenientesde las devaluaclones

El Cuadro 1 muestra una estima ción aprox imada , ca lculada rápidamente, de los in­gresos fiscales provenientes de las devaluaciones por concepto de: al utilidade s cambiariasobtenidas po r el Gobierno ; b) mayores impuestos pagados por el pet róleo atribuibles a sumás alto prec io en moneda naciona l; y e) mayores utilidad es del Banco Centra l de Vene­zuela atribuib les a los di ferenciales cambiarlos. La primera de estas partidas registra las cifrasol iciales de Hacienda; la segunda supone que, de no modificarse el t ipo de cambio aplicableal petróleo, los impuestos pagados en bolivares por las compañías variarian de un año a otro

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en proporción al valor en dólares de las exportaciones de este producto, por lo que 105 au­mentos de las recaudaciones en bolivares superiores a esa proporción deben provenir de lamodificación del tipo de cambio; y la tercera, atribuye una parte substancial del aumento delas utilidades del Sanco Central en 1964-67 a las oosraclones en el mercado libre. Tanto lasegunda como la tercera partidas podrían ser objeto de una estimación más rigurosa , querendir ía resultados más exactos ; pero, para los propósitos de este articulo , no ha parecidonecesario hacer esos cálculos más rigurosos que arrojarían resultados que probablementediferirían poco de los mostrados en el cuadro.

Las cifras del Cuadro 1 muestran que los ingresos fiscales provenientes de las deva ­luaciones tienen una cuantía muy alta; mucho más alta de la que generalmente se piensa, yaque en los últimos cuatro alias han sido en promedio equivalentes a un 6,1%del ProductoTerritorial Bruto y han financiado en promedio un 36,0% de los gastos ordinarios del Go­bierno Centrál. Esto significa que para que estos ingresos fuesen substituidos por un im­puesto al valor agregado se requeriría que éste tuviese una tasa de 30,0%, o más; o que elimpuesto fuese suplementado con otros tributos, o con aumentos substanciales del preciode la gasolina. de la electricidad y de otros bienes y servicios que hoy están subsidiados,que recortasen gastos por Bs. 20.000 o Bs, 30.000, o, desde luego, reducir radicalmente elservicio de la deuda externa.

La substitución de los ingresos provenientes de las devaluaciones no tendria queser total e inmediata porque, dado el carácter inercial que ya tiene ta inllación en Venezuela,será necesario recurrir a nuevasdevaluaciones en el futuro para equilibrar nuestros pagosexternos; pero si estas futuras devaluaciones se limitan, como deberán limitarse, a cumplirsu propósito específico de balanza de pagos, su rendimiento fiscal será mucho menos quesuficiente para cerrar la brecha presupuestaria. Venezuela necesita, por consiguiente, crearnuevos impuestos y elevar los precios de los bienes y servicios que presta el Estado o queéste subsidia.

Agosto 10de 1966.

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CUADRO 1

1981 1982 1983 1984 . 1985 1986 1987

1- Ingresos fiscales no alribuibles ala devaluación 92.7 78.2 61.7 68.0 72.7 78.7 82,6

2- Utilidades cambiarias 10.1 14.3 11.1 16 6 24.7

3- Aumento en impuestos al petróleoatribuibles a la devaluación 16.9 24.4 5.7 42.9

4- Aumento a utilidades del BancoCentral atribuibles a la devaluación 2.0 2.0 2.0

5- Ingresos atribuibles a la devaluación:

a - En valor 10.1 31.2 37.5 243 69.6

b - En % de egresos públicos 13.3 35.1 372 22.9 45.7

c · En % del P.T.B. 3.5 9.0 io.a 4.9 10.0

.Fuente: Banco Central de Venezuela y estimaciones del autor.