índice - grupo méxico | · pdf fileinforme anual ’06 03 ... 2.79 8.55...

Índice

02 DatosSobresalientes

04 CartaalosAccionistas

10 Ventas

14 DivisiónMinera

14 Cobre

18 Molibdeno

20 Zinc

24 MetalesPreciosos

27 Plomo

27 Carbón

28 Exploración

34 AccionesAmbientales

36 ResponsabilidadComunitaria

38 UbicaciónGeográficaMinera

44 DivisióndeTransportes

47 UbicaciónGeográficadeRutasPrincipales

50 AnálisisFinanciero

58 EstructuraCorporativa

62 ConsejodeAdministración

GRUPO MÉXICO02

Datos Sobresalientes

2003 2004 2005 2006 Var.Real% 2006/2005

Volúmenes Vendidos * Cobre (tons.) 828,469 868,000 798,050 632,873 (21) Zinc (tons.) 122,216 120,922 133,420 127,496 (4) Plata (onzas) 21,157,341 20,236,254 20,601,905 19,792,863 (4) Oro (onzas) 49,319 46,104 52,084 55,749 7 Molibdeno (tons.) 12,498 14,349 14,585 11,753 (19)Precio Promedio (dólares) Cobre (libra) 0.81 1.29 1.68 3.09 84 Zinc (libra) 0.38 0.48 0.63 1.49 137 Plata (onza) 4.89 6.68 7.32 11.54 58 Oro (onza) 363.93 409.58 445.05 604.04 36 Molibdeno (libra) 5.21 15.92 31.05 24.38 (21)Estadísticas División Ferroviaria Toneladastransportadas (milesdetoneladas) 36,809 40,158 41,994 47,777 14 Toneladaskilómetronetas (millonesdetoneladas) 28,184 32,384 35,359 39,087 11 Carroscargados (milesdeunidades) 577.5 617.4 639.6 734.5 15Balance (millonesdedólares) ActivoCirculante 1,448 2,341 2,335 3,687 58 ActivoFijo 4,089 4,280 4,132 4,518 9 ActivoTotal 6,555 7,476 7,477 8,916 19 PasivoBancario 2,943 2,457 1,618 2,067 28 PasivoTotal 4,359 4,353 3,090 3,603 17 CapitalContable 1,391 2,191 3,206 3,967 24Resultados (millonesdedólares) VentasTotales 2,491 4,206 5,189 6,359 23 CostodeVentas 1,668 2,125 2,422 2,593 7 UtilidaddeOperaciónmásDepreciación(EBITDA) 693 1,950 2,612 3,628 39 Utilidad(Pérdida)Neta (75) 783 1,063 1,530 44Flujo de Caja (millonesdedólares) GeneradoporlaOperación (135) 1,106 1,863 2,158 16 (Aplicadoa)GeneradosenActividadesFinancieras 320 (520) (999) (499) (50) FlujoTotal 185 586 864 1,659 92 UtilizadoenInversiones (138) (184) (563) (968) 72 Flujodespuésdeinversiones 47 402 301 691 130

INFORME ANUAL ’06 03

2003 2004 2005 2006 Var.Real 2006/2005

Datos por Acción ** AccionesTotalesenCirculación (miles) 865,000 865,000 2,594,699 2,576,863 (1) EBITDAporAcción 0.27 0.76 1.01 1.41 40 FlujoporAcción 0.13 0.50 0.67 0.93 39 Utilidad(Pérdida)porAcción (0.03) 0.30 0.41 0.59 44 ValorenLibros 0.54 0.85 1.24 1.54 24

Razones Financieras MargenOperativo 17% 40% 43% 52% 21 MargenOperativomásDepreciación 28% 46% 50% 57% 14 ActivoCirculanteaPasivoCirculante (veces) 1.5 1.8 2.3 2.9 26 PasivoTotalaActivoTotal 67% 58% 41% 40% (2) Deuda/Capital+Deuda 68% 53% 34% 34% - EBITDA/Intereses (veces) 2.79 8.55 13.83 22.64 64

Personal Empleado 20,817 21,068 19,143 18,931 (1)

Inflación Anual México 4% 5% 3% 4% 33 EstadosUnidos 2% 3% 3% 3% - Perú 2% 3% 1% 1% -

Tipo de Cambio al Final de Cada Año México(pesos/dólar) 11.24 11.26 10.71 10.88 2 Perú(soles/dólar) 3.46 3.28 3.43 3.20 (7)

Tipo de Cambio Promedio México(pesos/dólar) 10.79 11.29 10.90 10.90 - Perú(soles/dólar) 3.48 3.41 3.30 3.28 (1)

Expresados conforme a Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en E.U.A.

* Entodoelinformelastoneladassonmétricasylasonzassontroy.

** Referidoa2,576,862,500acciones.

GRUPO MÉXICO04

Carta a los Accionistas

GrupoMéxicoobtuvoresultadosfinancierosen2006ampliamentesatisfactorios.Susventasto-

talescrecieron23%paraalcanzar$6,359millonesdedólaresdesdenivelesde$5,189millonesde

dólaresen2005.Sucostodeventasseincrementótansólo7%a$2,593millonesdedólaresysu

EBITDAaumentó39%,de$2,612A$3,628millonesdedólaresen2006.Suutilidadnetaen2006

alcanzólos$1,530millonesdedólares,44%superioresalos$1,063millonesdedólaresde2005.

Estosresultadossonproducto,sinduda,delafuertedemandaenelmundodelosmetalesespe-

cialmenteelcobre,molibdenoyzincqueocasionaronmejorespreciosdelosmetales.Elpreciodel

cobre,65%departicipaciónenlasventas,seelevó84%enpromedioalpasarde$1.68a$3.09

dólares.Asimismo,elzinc(137%mayora2005),laplata(58%mayor)ysóloelmolibdenomos-

tróunareducción(21%).También,losresultadosreflejanunafuerteactividadferroviaria10.5%

superiorenelmovimientodetoneladasdecargaporkilómetrodebidoamayorcompetenciapara

coneltransportedecargaporcamiónyalcrecimientoeconómicodeMéxicoydeEstadosUnidos

deNorteamérica.

Pero,losresultadostambiénrevelanquelosfundamentalesdelasempresassubsidiariasdeGrupo

Méxicosonmuysólidos.SouthernCopperCorporation(SCC)siguesiendounaempresadecostos

bajosmuycompetitivosenlaindustriaminera,congrandesreservaseimportantesproyectos,tanto

deexpansióndesuspropiasminascomodenuevosyacimientosyapegadoadisciplinasyame-

joresprácticasensutrabajo.InfraestructurayTransportesMéxico(ITM)amplíasuscapacidadesy

productividadtantoenelmovimientodecargacomoensusesfuerzosintermodales.Laestructura

financiera,yatotalmentesaneada,sehaconsolidadosignificativamente,loqueledaunaampliafle-

xibilidadparaenfrentarunimportantecrecimiento,asícomounaatractivaprácticadedividendos.

Esta fortaleza le permitió a Grupo México enfrentar retos serios de carácter laboral en sus

unidadesminerasdeCananeayLaCaridad,quefueron ilegalmentebloqueadasyqueafectó

laproduccióndeconcentradosdecobreymolibdeno,impactandonuestrosresultados.Como

consecuenciadeimpedirilegalmenteoperacionesenlaminadeLaCaridadsedioporterminado

elcontratocolectivodetrabajomedianteelpagoalostrabajadoresdeacuerdoaloquemarca

laleyysereiniciaronoperacionescontrabajadoresdenuevoingresoquerequirióunintenso

programadecapacitación;parafinalesdeañose lograronalcanzar lascapacidades técnicas

instaladas,conmuchamayoreficienciayproductividad.ConrelaciónaCananea lostrabaja-

doresdecidieron regresara trabajaralcabode45díasdeparo,normalizandooperacionesy

evitandoesasconsecuenciaslegales.Contodo,ambasinterrupcionesobligaronalaempresaa


adquirirconcentradodetercerosconuncostomayoralproducidoennuestrasminasdurante

eltercertrimestreparaasegurarlaoperacióndelafundiciónyrefineríadelcomplejoindustrial

delaCaridadycumplirsuscompromisosconclientes.Enelúltimotrimestrelasoperaciones

minerassenormalizaron.

Enladivisiónminera,laproducciónconsolidadadesusubsidiariaSouthernCopperCorporation

registrócomoconsecuencia,unadisminucióndel12.2%alpasarde689,930toneladasdecobre

en2005a605,660toneladasdecobreen2006.Laproduccióndelmolibdenotambiéndisminuyó

20%alpasarde14,803toneladasen2005a11,837toneladasen2006.Lacompraatercerosde

mineralyconcentradosylasrestriccionesderivadasdelaumentodepreciosenaceroyescasezde

partesincrementóloscostosdeventasa$2,042millonesdedólaresen2006de$1,659millones

dedólaresen2005.Sinembargo,elmargendeutilidadoperativafuesuperioral50.6%de2005

paraalcanzar55.9%en2006.

ElEBITDAdeSCCcrecióunrobusto41%a$3,315millonesdedólaresconunmargende61%,

superioral57%de2005.LautilidadnetadeSCCfueen2006$2,038millonesdedólares,46%

superioralos$1,400millonesdedólaresde2005.

Ladivisióndetransportesreportó,nuevamente,muybuenosresultados.InfraestructurayTrans-

portesMéxico incrementóelvolumendecarga10.5%,susventas,21.7%a$934millonesde

dólares,suEBITDA,16.7%alpasarde$262a$306millonesdedólaresen2006loquepermitió

unautilidadneta$141millonesdedólares,superioren64%alos$86millonesde2005.

La expansión y modernización minera del Grupo sigue avanzando firmemente. En México, el

proyectodeunanuevaplantaESDE(SX/EW)estáeningenieríadedetalleeiniciarálaconstruc-

ciónen2007yunnuevosistemadetrituraciónytransporte(QuebalixIII)paraCananeainicióla

ingeniería,ambosproyectosparaqueentrenenoperaciónen2008y2009.TambiénenCananea

avanza una nueva planta de beneficio de molibdeno y continúan los estudios de una nueva

concentradoraparaelaño2011.EnPerú,prácticamenteestáterminadoelProyectodeDepósitos

Lixiviablesydeconstruccióndenuevasrepresas,todoelloenToquepala.Sobretodo,destacala

conclusióndelanuevafundiciónenIlo,queademásdemejorartodoslosprocesosdefundición,

capturamásdel95%delazufrequeestosgeneran,culminandoelProgramadeAdecuaciónyMa-

nejoAmbiental(PAMA)ycumpliendoconlosestándaresmásestrictos,tantoenlointernacional

comoenlosnacionales.

GRUPO MÉXICO06

LadivisiónmineraincrementósusactividadesdeexploraciónenMéxico,PerúyenChile.Entre

losproyectosdestacan,enMéxico,lasexploracionesde“ElArco”,undepósitodecobreyoroen

BajaCalifornia,y“Angangueo”,undepósitodecobre,oroyplataenelEstadodeMichoacán.En

Perúdestaca“LosChancas”,depósitodecobreymolibdeno,enestudiodeprefactibilidadavan-

zadoyelproyecto“TíaMaría”,depósitodecobreyoroquehaconcluidolaetapadeperforación

diamantina.EnChile,sobresaleelproyectode“ElSalado”enlaRegióndeAtacama,conbuenos

prospectosdecobreyoro.

EndiciembreSCCanuncióunincrementomuysignificativodelasreservasdeToquepalayCua-

jone,enPerú.Laprimeraverificóunincrementode60%desusreservasylasegundade22%.

Estas reservas fueron medidas al precio de $0.90 dólares por libra, cantidad con la cuál se

habíanreportadoenelpasado,noobstantelaSecuritiesandExchangeCommissionestablece

calcularlasreservasalpreciode$1.21dólaresporlibradecobre,loqueaumentaconsiderable-

menteestasreservas.

LasinversionesdeGrupoMéxicodurante2006fuerondelordende$773millonesdedólares,

8.9%superioresa2005.SouthernCopperCorporationtuvoinversionespormásde$520millo-

nesdedólaresyligeramenteinferioresa2005porlaconclusióndelproyectodelanuevafundi-

cióndeIlo.LadivisióndeInfraestructuraytransporteinvirtiómásde$253millonesdedólares,

quees180%superiora2005.Estesignificativoaumentoenlasinversionesreflejaelagresivo

programadecomprade120locomotorasycarrosdiversosdeferrocarrilasícomounarenovada

modernizacióndevíasylaconstruccióndeinstalacionesmultimodales.

EnmateriaderesponsabilidadsocialGrupoMéxicopublicaráenbrevesuinforme2006ycubre

tantolosaspectosambientalescomolosderelacionesconlascomunidadesdondeoperansus

subsidiarias.DestacanenmateriaambientallaconclusióndelafundicióndeIlo,Perú,quecaptu-


ra 95% del dióxido de azufre, el plan de mejora ambiental de San Luís Potosí, México, el avance

en el proceso de certificación de industrias limpias de varias unidades mineras y metalúrgicas

en México, el programa de forestación que hace a Grupo la empresa mexicana que más árboles

aporta a sus unidades y a las comunidades. Las empresas del Grupo despliegan una amplia acti-

vidad educativa con más de 3,000 alumnos, de salud con dos hospitales y 12 clínicas, de apoyo

para identificar fuentes de agua potable para comunidades y apoyos productivos para distintos

tipos de grupos campesinos y ganaderos.

Durante el 2006, ocurrió un trágico accidente en la unidad de carbón “Pasta de Conchos”, en el

Estado de Coahuila, México. La empresa dio respuesta inmediata y decisiva a este grave accidente

en los trabajos de rescate y luego de búsqueda de nuestros mineros, así como el apoyo humani-

tario a sus familias de índole económico, educativo, de salud y social, sin precedente en México,

para las familias de nuestros mineros.

Asarco Llc, subsidiaria 100% de Americas Mining desde el año 1999 y con producción del orden

de 200,000 toneladas anuales de cobre se acogió bajo el proceso de “Capitulo 11” con el objeto

de que se le defina y cuantifiquen por el sistema judicial sus responsabilidades ambientales en

los Estados Unidos de América, así como la definición de las responsabilidades de Laq y Capco,

subsidiarias de Asarco Llc, cerradas en 1987. Todo esto con el objeto de poder contar con la certi-

dumbre necesaria para proceder con su reorganización financiera y operativa. Durante el año de

2006 y de acuerdo a las reglas del Capitulo 11, la empresa Asarco Llc., no consolida sus números

ni operativos ni financieros ni contables dentro de Grupo México.

El año 2006 fue un año de importantes resultados y desafiantes retos. En gran medida, la fortaleza

que ha adquirido le permite aprovechar los primeros y saber responder a los segundos. En ello, el apo-

yo de los inversionistas y el trabajo de directivos, empleados y trabajadores ha sido sobresaliente.

GERMÁN LARREA MOTA-VELASCO

PRESIDENTE DEL CONSEJO

Record

[1] Niveloresultadoquesuperacualquierotroanterior.[2] Comoadjetivo,expresaquealgoessobresalienteensulínea,yquesuperalocomún.

[ Este año GRUPO MÉXicO ha alcanzado un máximo histórico en ventas:

en el 2006 ascendieron a $6,359 millones de USD, comparadas con las

de 2005 que fueron de $5,189 millones de USD. El incremento fue del

23% respecto del año anterior. ]

InCREMEnTO: 23%

Informe Anual 2006 |

$5,189 MIllOnES USD : 2005

2005

23%

2006

2006 : $6,359 MIllOnES USD

GRUPO MÉXICO10

Ventas

LasventasnetasconsolidadasdeGrupoMéxicoduranteelaño2006ascendieronaUS$6,359millones,comparadosconUS$5,189millonesenel2005yUS$4,206millonesenel2004.LasventasaumentaronUS$1,170millonesenel2006,representaunincrementodel23%respectodelañoanterior,alcanzándoseunmáximohistóricodelaempresa,comoconsecuenciademayordisciplinaenlaindustriamineraylafuertedemandadelcobreenespecialenChinaeIndia.

LasventasnetasdelaDivisiónMineraporUS$5,460millonesrepresentaronel86%delasven-tasnetasdeGrupoMéxico.LasventasaumentaronUS$1,011millonesenel2006,represen-tandounincrementodel23%respectodelañoanterior,debidoprincipalmentealosmejorespreciosdelcobre,molibdeno,zincydelaplata;quecompensaronunamenorproducciónenel2006,debidoalosparosilegalesenlasunidadesminerasdetajoabiertoenMéxico.

ElsectordeInfraestructurayTransportes,contribuyóconel14%delasventasnetasconsoli-dadasdeGrupoMéxico.Lasventasnetasenel2006seelevaronen21%alcanzandoUS$899.2millonescomparadosconUS$740.2millonesenel2005graciasaunaumentodel10.5%enelvolumendecargatransportadaporkilómetro.Elvolumenfueen2006de39,087millonesdetoneladas/Kmcontra35,359millonesdetoneladas/kilómetroen2005.

Las ventas netas de la división Minera aumentaron US$1,011 millones en el 2006, representando un incremento del 23% respecto del año anterior, debido principalmente a los mejores precios del cobre, molibdeno, zinc y de la plata.

2002 2003 2004 2005 2006

Ventas Totales(MILLONESDEDÓLARES)

2,491 4,206 5,1892,492 6,359

6,000

5,500

5,000

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

6,500

Ventas

PRODUCTO VOLUMENENTONELADAS MILESDEDÓLARES 2005 2006 VAR.% 2005 2006 VAR.%

Cobre 798,050 632,873 (21) 3,066,102 4,143,643 35Zinc 133,420 127,496 (4) 178,838 388,999 118Plata (Onzas) 20,601,905 19,792,863 (4) 149,359 224,839 51Molibdeno 14,585 11,753 (19) 926,477 574,983 (38)Oro (Onzas) 52,084 55,749 7 23,007 33,605 46Plomo 20,237 20,282 - 19,533 24,788 27AcidoSulfúrico 1,022,123 1,023,627 - 48,368 48,585 -OtrosProductos 37,479 20,779 (45)CarrosCargados (Milesdeunidades) 639.6 734.5 15 740,240 899,246 21 Total Ventas $ 5,189,403 $ 6,359,467 23


ParticipaciónPOR PAISES En lAS VEnTAS

ParticipaciónPOR PRODUCTO En lAS VEnTAS

34.0% A ESTADOS UNIDOS

32.0% B MÉXICO

16.0% C EUROPA

14.0% D LATINOAMÉRICA

4.0% E ASIA

23.0% A ESTADOS UNIDOS

31.0% B MÉXICO

27.0% C EUROPA

11.0% D LATINOAMÉRICA

6.0% E ASIA

2.0% F AUSTRALIA

59.0% A COBRE18.0% B MOLIBDENO14.0% C SERVICIO DE TRANSPORTE 3.0% D zINC 3.0% E PLATA 1.0% F ORO 1.0% G ÁCIDO SULFÚRICO 1.0% H OTROS

65.0% A COBRE 9.0% B MOLIBDENO14.0% C SERVICIO DE TRANSPORTE 6.0% D zINC 4.0% E PLATA 1.0% F ORO 1.0% G ÁCIDO SULFÚRICO

2005

2006A

B

C

DE F

AB

C

D E

2005

2006

A

B

C

DEFGH

A

B

C

DEFG

Solidez

[1] Quetienecaracterísticasdefirmezayfortaleza.[2] Asentado,establecidoconrazonesfundamentalesyverdaderas.

[ En GRUPO MÉXicO obtuvimos resultados sobresalientes de las

operaciones mineras en México y Perú durante el 2006 y los precios

promedio de nuestros principales productos registraron una evolución

favorable con relación a los de 2005. ]


CHIlE • MÉXICO • PERÚ

GRUPO MÉXICO14

División MineraAMERICAS MInInG CORPORATIOn (AMC)

AmericasMiningCorporation(AMC),lacompañíaqueconsolidalosresultadosdelasoperacio-nesminerasdeMéxicoyPerúenSouthernCopperCorporation(SCC),tuvoresultadosdestaca-dosen2006.

eL cOBRe

Duranteel2006,lospreciospromediodenuestrosprincipalesproductosregistraronunaevolu-ciónfavorableconrelaciónalosde2005.ElpreciopromediodelcobreenlaBolsadeMetalesdeLondres(LME)ylaBolsadeProductosdeNuevaYork(COMEX)fuede309centavosdedólarporlibra,respectivamente,comparadocon168centavosduranteel2005.

Laproducciónmineraconsolidadafuede605,660toneladasdecobreenel2006quecomparadacon785,196toneladasenel2005yquesignificaunadisminuciónde179,536toneladaso22.8%,debidoprincipalmentealosparosilegalesenlasminasdetajoabiertoenlasunidadesminerasdeMéxico.Adicionalmente,elañoobservóligeramentemenoresleyesensusminasprincipales.Susventas,sinembargocrecieron35%,deUS$3,066millonesenel2005aUS$4,144millonesenel2006aconsecuenciademejorespreciosdelosmetales.

ElpreciodelcobreenelmercadomundialsiguesiendofuertedebidoaunasostenidademandadelasnacionesdelAsia-Pacífico,enespecialdeChina.Lafuerzadelcrecimientoeconómicoenelmundoyenespecial,enesaregióndelplaneta,hapermitidomantenerlospreciosennivelessuperioresa$3dólareslalibradecobre.LamuyanunciadadesaceleracióntantoenChinacomoenEstadosUnidosnosehamaterializadodemaneracontundenteyportanto,apesardeunaintensificadavolatilidad,siguensosteniéndosepreciosaltos.Asimismo,lallegadadenuevocobrealmercadohasidotambiénmásgradualdeloesperadoylaproducciónenelmundohasufrido

el precio del cobre en el mercado mundial sigue siendo fuerte debido a una sostenida demanda de las naciones del Asia-Pacífico, esto ha permitido mantener los precios en niveles superiores a $3 dólares la libra de cobre.


suspensionesfrecuentesporcausasnaturalesylaborales.Todoellosugiereque,aunquesenotauna débil recuperación de inventarios, los precios para el 2007 aparezcan aún relativamentesostenidosanivelessuperioresalos$2.90.

Apesardeunseveroajusteenelpreciodelmolibdenoen2006, siguesiendounpreciomuysuperioraldeañosanteriores.SiendoelmolibdenoelprincipalsubproductodelaCompañía,hatenidounimpactoimportanteenlamaneracómolaCompañíacalculabasucostoenefectivoy,evidentemente,sucomparaciónconperíodosanteriores.Porello, laCompañíapresentasuscostosenefectivo,incluyendoysinincluirlosingresosdelatotalidaddesussubproductos.SCCexcluyedesucálculodecostosoperativosenefectivo, ladepreciación,amortizaciónyagota-miento,exploraciónprovisionesporlaparticipacióndelostrabajadoresyrubrosdenaturalezanorecurrente.

ElcostooperativoenefectivodelaCompañía,talcomosedefinió,escomosigue,al31dediciem-bredecadaunodelosúltimostresaños:

2006 2005 2004

(encentavosde$porlibra)Costoenefectivoporlibradecobreproducido 0.149 0.026 0.182Costoenefectivoporlibradecobreproducido(excluyendoingresodesubproductos) 1.22 1.005 0.852

450.00

400.00

350.00

300.00

250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

701.0 87.0 199.0

2002 2003 2004 2005 2006

Precios e Inventarios de Cobre

1,216.081.05 128.97 168.2371.67PRECIOS:

INVENT.: 252.0308.94

1,400.0

1,200.0

1,000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

100.0

50.0

MIL

ESD

ETO

NEL

AD

AS

MéT

RIC

AS

CEN

TAVO

SD

ED

ÓLA

R/L

IBR

A

IPRECIOSCOMEXN.Y. IINVENTARIOSCOMEXN.Y.+LMELONDRES

GRUPO MÉXICO16

1.000

800

700

600

500

400

300

200

100

179.7 172.7 151.0

2002 2003 2004 2005 2006

Cobre Primario MineroCONCENTRADOS+ESDES(MILESDETONELADAS)

184.5655.1 700.7 634.2659.8

IESDES

CONCENT.:ESDES: 99.6

506.1

834.8 873.4 785.2844.3TOTALES: 605.7

ICONCENTRADORAS

1.000

800

700

600

500

400

300

200

100

179.7 172.7 151.0

2002 2003 2004 2005 2006

Cobre RefinadoREFINERíAS+ESDES(MILESDETONELADAS)

184.5566.2 592.0 570.6670.3

IESDES

REFINER.:ESDES: 99.6

473.6

745.9 764.7 721.6854.8TOTALES: 573.2

IREFINERIAS

2002 2003 2004 2005 2006

Cobre de Fundición(MILESDETONELADAS)

646.0 693.5 674.6745.2 588.3

900

800

700

600

500

400

300

200

100

1000


PRODUCCIÓN MINERA PRIMARIA Y RESERVAS DE COBRE AÑO 2006 PRODUCCIÓN MINERAL COBRE RESERVASDEMINERAL PROCESADO CONTENIDO MILESTONELADAS MILLONESTONELADAS LEY AÑOSDE MINERAL COBRECONT. % OPERACIÓN

MÉXICO Concentradora: LaCaridad 16,872 58.1 3,422.1 8.21 0.24 203 Cananea 22,896 111.3 6,111.5 24.45 0.40 267 MinasSubterraneas 4,407 10.6 47.7 0.25 0.52 8 a 16 Sub-total 44,175 180.0 9,581.3 32.91 ESDES: LaCaridad 19,109 11.2 1,247.4 1.50 0.12 65 Cananea 59,678 52.5 1,754.2 2.46 0.14 29 Sub-total 78,787 63.7 3,001.6 3.96

PERÚ Concentradora: Cuajone 28,299 174.4 2,423.3 12.60 0.52 86 Toquepala 20,813 151.8 3,716.2 18.20 0.49 179 Sub-total 49,112 326.2 6,139.5 30.80 ESDES: * Cuajone - - 16.1 0.08 0.50 Toquepala 42,827 35.8 118.2 0.25 0.21 3 Sub-total 42,827 35.8 134.3 0.33 TotalConcentradora 93,287 506.2 15,720.8 63.71 TotalESDES 121,614 99.5 3,135.9 4.29 Gran Total 214,901 605.7 18,856.7 68.00

*LassolucionesconcobrelixiviadodeCuajonesonenviadasalaPlantaESDESdetoquepala.

PRODUCCIÓN DE COBRE EN FUNDICIONES AÑO 2006

MILESDETONELADAS

México LaCaridad 240.7 S.L.P. 19.5 Sub-total 260.2

Perú Ilo 328.1 Total 588.3

PRODUCCIÓN DE COBREEN REFINERIAS AÑO 2006

MILESDETONELADAS

México Ref.LaCaridad 200.3 ESDES 63.8 Sub-total 264.1

Perú Ref.Ilo 273.3 ESDES 35.8 Sub-total 309.1 Total 573.2

PRODUCCIÓN DE COBRE EN SEMIMANUFACTURAS AÑO 2006

MILESDETONELADAS

AlambrónMéxico LaCaridad 96.6 Total 96.6

GRUPO MÉXICO18

Molibdeno

Elsignificativoajusteenelpreciodelmolibdeno,principalsubproductodelaCompañía,utilizadoenaleacionesdeacerosespeciales,alcanzóunpreciopromediode$24.38dólareslalibraen2006quemuestraunadisminucióndecasi30%comparadoconlos$31.05dólaresporlibraregistradoen2005.Contodosiguensiendopreciosrelativamentefuertes.

LaproducciónconsolidadademolibdenoenSouthernCopperdisminuyóenun20%a11,837toneladasen2006,comparadocon14,803toneladasen2005,principalmenteporlasinterrup-cionesilegalesdelasoperacionesdelaminadeLaCaridad.Entérminosdeventas,ladiferenciaesde38%inferiorentrelasventasde2005alasde2006.Lasventasdelaño2006fuerondeUS$575millones.

18

16

14

12

10

8

6

4

2

2002 2003 2004 2005 2006

Molibdeno Primario Minero(MILESDETONELADAS)

12.5 14.4 14.811.7 11.8

20

el significativo ajuste en el precio del molibdeno, principal subproducto de la compañía, utilizado en aleaciones de aceros especiales, alcanzó un precio promedio de $24.38 dólares la libra.

45.00

40.00

35.00

30.00

25.00

20.00

15.00

10.00

5.00

2002 2003 2004 2005 2006

Precios de Molibdeno

5.21 15.92 31.053.58 24.38

IPRECIOSMWDEALEROXIDE

50.00

DÓ

LARE

S/L

IBR

A


PRODUCCIÓN MINERA Y RESERVAS DE MOLIBDENO AÑO 2006

MINERAL MOLIBDENO RESERVASDEMINERALPRODUCCIÓN PROCESADO CONTENIDO MILLONES LEY MILESDETONELADAS TONELADAS %

UnidadesMineras México LaCaridad 16,872 2.5 3,422.1 0.029

Perú Toquepala 20,813 5.8 3,716.2 0.024 Cuajone 28,299 3.5 2,423.3 0.017 Sub-total 49,112 9.3 6,139.5 Total 65,984 11.8 9,561.6

GRUPO MÉXICO20

Zinc

Elzincmantuvounaconsistentedemandaenlosmercadosinternacionales.Supreciopromedioenel2006fuede148.5centavosdedólarlalibra,mayoren137%respectoa62.68centavosdedólarlalibra,registradoenel2005.

Laproduccióndezincdisminuyóenun5%a136,592toneladasenelaño2006comparadoscon143,609toneladasenelaño2005.LaprincipalrazónfueelimpactodeunaseriafallaeléctricaenlaplantaderefinadodezincenSanLuisPotosí,México,aliniciodelaño2006ylainterrup-ciónilegaldelaminadeSanMartínenZacatecasenelsegundotrimestrede2006.LaempresasubsidiariaIMMSAvendiózincprincipalmenteenconcentrados.Lasventas,sinembargo,crecie-ron118%,deUS$178.8millonesenel2005aUS$389millonesenel2006aconsecuenciademejorespreciosdelosmetales.

180

160

140

120

100

80

60

40

20

2002 2003 2004 2005 2006

Zinc Primario Minero(MILESDETONELADAS)

128.8 133.8 143.6135.4 136.6

200

90

80

70

60

50

40

30

20

10

2002 2003 2004 2005 2006

Zinc Refinado(MILESDETONELADAS)

101.1 102.6 101.592 45.3

100

el zinc mantuvo una consistente demanda en los mercados internacionales. Su precio promedio en el 2006 fue de 148.5 centavos de dólar la libra, mayor en 137% respecto al 2005.

180.00

160.00

140.00

120.00

100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

736.0 619.0 399.0

2002 2003 2004 2005 2006

Precios e Inventarios de Zinc

650.037.54 47.53 62.6835.32PRECIOS:

INVENT.: 88.0148.57

900.00

800.00

700.00

600.00

500.00

400.00

300.00

200.00

100.00

MIL

ESD

ETO

NEL

AD

AS

MéT

RIC

AS

CEN

TAVO

SD

ED

ÓLA

R/L

IBR

A

IPRECIOSLMELONDRES IINVENTARIOSLMELONDRES


PRODUCCIÓN MINERA PRIMARIA Y RESERVAS DE zINC AÑO 2006 MINERAL ZINC RESERVASDEMINERALPRODUCCIÓN PROCESADO CONTENIDO MILLONES LEY AÑOSDE MILESDETONELADAS TONELADAS % OPERACIÓN

UnidadesMinerasMéxico Charcas 1,343.5 67.1 10.2 5.27 7.6 SantaBárbara 1,483.7 26.5 21.8 3.32 14.7 SanMartín 925.8 15.4 12.6 2.69 13.6 Taxco 410.6 14.3 2.6 7.30 6.3 SantaEulalia 243.7 13.3 0.5 8.78 2.1 Total 4,407.3 136.6 47.7

PRODUCCIÓN DE zINC EN REFINERIA

MILESDETONELADAS

RefineríasMéxico SanLuisPotosí 45.3


constancia

[1] Tenacidad,perseverarconlocomenzado.[2] Permanenciadeunacosasininterrupción.

[ Las ventas de oro crecieron 46%, las de la plata 51% y en los

mercados internacionales el plomo mantuvo su demanda. También

mantenemos los programas de exploración para localizar nuevos

yacimientos en México, Perú y Chile. ]

GRUPO MÉXICO24

Metales Preciosos

Enlosmercadosmundialeselpreciopromediodeloroenel2006fuede$604.04dólaresporonza,mayor en35.7% respectoa$445.05dólaresporonza, registradoenel2005. Elpreciopromediodelaplataenel2006fuede$11.54dólaresporonza,subió57.6%respectoa$7.32dólaresporonza,registradoenel2005.

La producción de metales preciosos provenientes de nuestras minas, el oro disminuyó en un14.6%a27,680onzasenelaño2006comparadoscon32,444onzasenelaño2005.Enelcasodelaplata,fuemenorenun15%a16.2millonesdeonzasenelaño2006comparadascon19.0millonesdeonzasenelaño2005.

Lasventasdeoro,encambio,crecieron46%,deUS$23.0millonesenel2005aUS$33.6millo-nesenel2006,mientrasquelasdelaplatasubieron51%deUS$149.3millonesenel2005aUS$224.8millonesenel2006aconsecuenciademejorespreciosdelosmetales.

2002 2003 2004 2005 2006

Plata Primaria Minera(MILLONESDEONZAS)

19.0 19.4 19.019.6 16.2

18

16

14

12

10

8

6

4

2

20

100

90

80

70

60

50

40

30

20

2002 2003 2004 2005 2006

Oro Refinado(MILESDEONZAS)

47.3 40.7 40.999.3 31.6

110

45

40

35

30

25

20

15

10

5

2002 2003 2004 2005 2006

Oro Primario Minero(MILESDEONZAS)

32.3 33.7 32.430.8 27.7

50

2002 2003 2004 2005 2006

Plata Refinada(MILLONESDEONZAS)

13.1 11.0 10.125.4 8.0

24

22

20

18

16

14

12

10

8

26

Las ventas de oro, en cambio, crecieron 46%, de US$ 23.0 millones en el 2005 a US$ 33.6 millones en el 2006, mientras que las de la plata subieron 51% de US$ 149.3 millones en el 2005 a US$ 224.8 millones en el 2006.


700.00

650.00

600.00

550.00

500.00

450.00

400.00

350.00

300.00

3,112.0 5,960.0 7,178.0

2002 2003 2004 2005 2006

Precios e Inventarios de Oro

2,042.00363.93 409.58 445.05310.41PRECIOS:

INVENT.: 7,535.0604.04

9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

MIL

ESD

EO

NZA

STR

OY

DÓ

LARE

S/O

NZA

IPRECIOSCOMEXN.Y. IINVENTARIOSCOMEXN.Y.

12.00

11.00

10.00

9.00

8.00

7.00

6.00

5.00

4.00

124.0 102.0 120.0

2002 2003 2004 2005 2006

Precios e Inventarios de Plata

107.04.89 6.68 7.324.60PRECIOS:

INVENT.: 111.011.54

130.0

120.0

110.0

100.0

90.0

80.0

70.0

60.0

50.0

MIL

LON

ESD

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NZA

STR

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LARE

S/O

NZA

IPRECIOSCOMEXN.Y. IINVENTARIOSCOMEXN.Y.

GRUPO MÉXICO26

PRODUCCIÓN MINERA Y RESERVAS DE PLATA Y ORO AÑO 2006 CONTENIDOS RESERVASDEMINERALPRODUCCIÓN ONZAS DEPLATA MILLONES LEY ORO PLATA TONELADAS grs/ton.

UnidadesMineras México En Concentrados: LaCaridad 3,279 1,055,380 3,422.1 3.1 Cananea 12,153 1,616,025 6,111.5 3.1 MinasSubterráneas 4,484 9,276,260 47.7 106.0 Sub-total 19,916 11,947,665 9,581.3 Perú Toquepala 2,808 2,083,271 3,716.2 4.9 Cuajone 4,956 2,140,661 2,423.3 5.0 Sub-total 7,764 4,223,932 6,139.5 Total 27,680 16,171,597 15,720.8

PRODUCCIÓN EN FUNDICIONESDE PLATA Y ORO AÑO 2006 ONZAS ORO PLATA

SanLuisPotosí 33,308 9,709,716Caridad 29,746 5,175,787Ilo 11,424 4,958,287

Total 74,478 19,843,790

PRODUCCIÓN REFINADOSDE PLATA Y ORO AÑO 2006

ONZAS ORO PLATA

Refinerías LaCaridad 23,201 4,210,525 Ilo 8,389 3,831,402

Total 31,590 8,041,927


Plomo

Elplomocontinuódemandadoenlosmercadosinternacionales.Supreciopromedioenel2006fuede58.5centavosdedólarlalibra,mayoren32%respectoa44.2centavosdedólarlalibraregistradoenel2005.Estepreciopermitióquelasventascrecieran27%aUS$24.7millonesyadi-cionalmentelaproducciónsemantuvosinvariaciónen19,081toneladas.

PRODUCCIÓN MINERA DE PLOMO AÑO 2006

CONTENIDOS MILESDETONELADAS

UnidadesMinerasMéxico Charcas 1.2 SantaBárbara 10.9 SantaEulalia 4.0 SanMartín 0.9 Taxco 2.1 Total 19.1

Losingresosenel2006fuerondeUS$10millones,comparadoconUS$18millonesenel2005,44%menor.Lamadrugadadel19deFebrero2006sepresentóunaexplosióndealtamagnitudenlaminadePastadeConchos,despuésde27añosdeoperaciónsinaccidentesfatales.Trecemineroslograronsalir,sesentaycincomásquedaronatrapados.InmediatamenteingresaronalaminabrigadasderescatedeIMMSAyotrasempresasdelaregiónparaintentarrescataraloscompañerosatrapados.

Despuésdeperforarbarrenosconunaprofundidadde160metros,endistintospuntosdelaminaparamedirlacalidaddelaire,el25defebrerosedeterminóquelasaltasconcentracionesdegasesimpedíancualquierposibilidaddevida.

Desdeelprimerdíalaempresadiorespuestaalasfamiliasdeloscompañerosatrapadosyheridos,yorganizóunesfuerzosinprecedenteafavordelasfamiliasdelostrabajadoresconunapoyosolidariodecarácterhumano,social,económico,desalud,educaciónyviviendas.

Carbón y Coque

22

20

18

16

14

12

10

8

6

2002 2003 2004 2005 2006

Plomo Primario Minero(MILESDETONELADAS)

20.9 18.8 19.523.8 19.1

24

90.00

80.00

70.00

60.00

50.00

40.00

30.00

20.00

10.00

111.0 36.0 42.0

2002 2003 2004 2005 2006

Precios e Inventarios de Plomo

184.023.36 40.21 44.2920.53PRECIOS:

INVENT.: 41.058.50

270.00

240.00

210.00

180.00

150.00

120.00

90.00

60.00

30.00

MIL

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ETO

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CEN

TAVO

SD

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ÓLA

R/L

IBR

A

IPRECIOSLMELONDRES IINVENTARIOSLMELONDRES

GRUPO MÉXICO28

Exploración

Grupo México continúa con un intenso programa de Exploración para localizar nuevos yaci-mientoseincrementarlasreservasdenuestrasminasenMéxicoyPerú,ademásdelosproyectosdeexploraciónenChile.Enel2006,seinvirtieron$22.7millonesenprogramasdeexploración,comparadoconlos$24.4millonesdel2005ylos$15.6millonesenel2004.

Actualmente,enMéxicocontamoscon513,936hectáreasdeConcesionesMineras.EnPerú,te-nemoscontroldirectode114,133hectáreas.Asimismo,enChile,contamoscon35,258hectáreasenconcesionesdeexploración.

nUeVAS inVeRSiOneS

MÉXICOEnnoviembrede2006,secomenzólaIngenieríadelProyectodelaQuebradora,paralaminadeCananeaqueesunconjuntodebandasmóvilesyfijasdenominadoQuebalixIII,elcualtendráunacapacidaddetrituración3,200toneladasporhora.Actualmente,seestádesarrollandolaingenie-ríadedetalleyseestimaquecomiencesuoperaciónenlasegundamitaddel2008.

Afinesde2006,seconcluyólaingenieríabásicadeunanuevaplantadeExtracciónporSolventesyElectrodepositaciónenCananea(ESDEIII)y,duranteelpresenteaño,secomenzaráconlainge-nieríadedetalley,también,seiniciarálaconstruccióndedichaplantaquetendráunacapacidaddeproduccióndecobrede90TM/día.

Enel2006,secomenzóconlainvestigaciónmetalúrgicaylaingenieríabásicadelproyectodeunanuevaplantadeprocesamientodelmolibdeno.Durantelasegundamitaddel2007setieneplanea-docomenzarconlaingenieríadedetalle.Conestaplantaserecuperaránloscontenidosdemolibde-noqueexisteneneldepósitomineraldeCananea,seestimaquelaplantaalcanzaráunacapacidaddeprocesamientode1,600TM/día,llegandoaproducir10.4TM/díadeconcentradodemolibdeno.

ConelobjetodeampliarlacapacidaddeproduccióndeconcentradosenlaunidaddeCananeaseencuentradesarrollándoseelproyectodeexpansióndelaconcentradora,elcualconsisteenampliarlacapacidaddemoliendayrecuperacióndelaplantaconcentradorade76,700TM/díaa95,000TM/día.ActualmentesellevaacaboelDiagnósticodeOperacióndelaplantayseestimaquelainformacióndelCriterioGeneraldeDiseñoyAlcanceestaráterminadaenlasegundamitaddel2007.Seencuentratambiénenestudiolaconstruccióndeunanuevaconcentradoraconunacapacidaddeproducciónde150,000toneladasdecobrecontenidoproyectadapara2011.

Paralaampliacióndecapacidadenun50%delaPlantadeZincElectrolíticaenSanLuísPotosí,seha iniciado la ingenieríadelproyecto, y seestimaconcluirparafinalesdelaño2009.Estaampliaciónpermitiráprocesar todos los concentradosque seproducenennuestrasunidadesminerassubterráneas.

Respectoalasminassubterráneas,destacalaprofundizacióndelTirodelaUnidadSanMartín,enZacatecas,México.Apartirdelosaños2007-2008,seránecesarialaprofundizacióndelTiroInte-riorII,asícomolaconstruccióndenuevasinstalacionesdecarga.Enestaetapaseprofundizará330metrosdetiro,dandocontinuidadalasoperacionesdelaUnidad,permitiéndolealcanzarlosnivelesdemayorpotencialdelmineral.AsimismoestaendesarrolloelproyectodeSistemadeTransportedemineralporbandaenelinteriordelaminadeSantaBárbaraquepermitiráreducirloscostosdeacarreo.

Grupo México continúa con un intenso programa de exploración para localizar nuevos yacimientos e incrementar las reservas de nuestras minas en México, Perú, además de los proyectos de exploración en chile.


PERÚ

ConrelaciónalosprogramasdeexpansiónymodernizaciónquesevienenejecutandodestacanelProyectodeDepósitosLixiviablesenToquepala,conunavancedel99%yfalta,únicamente,lainstalacióndeunabanda16,conunalongitudtotalde4.6kilómetros.Estosequiposseestánutilizandoparalaformacióndelarampaquedaráaccesoalaformacióndelosdepósitoslixivia-bles;afinesdeañoseteníadepositado34.5millonesdetoneladasdematerial,deuntotalde39.5millonesdetoneladas,paraterminar larampa, laqueseestimaseráterminadadurante2007.Naturalmente,losnuevosdepósitosrequerirándenuevasrepresasdecolección.Estasrepresastienenunavancedel85%.

EnCuajoneseiniciaronlostrabajosparaconstrucciónelnuevoTerreroFaseIIIparalixiviacióndemineraloxidado,elmismoquenospermitiráoperarporotroscincoañosmás,setieneunavancede68%.ElProyectodeModernizacióndelaFundicióndeIlo,Perú,hasidoconcluido.Lacapacidaddeprocesamientoseráde1.2millonesdetoneladasdeconcentradodecobreporaño.Lacapturadeazufreserádelordende95%,queestáporencimadelorequeridoporlalegislaciónambientalactual.ElproductofinaldelanuevaFundiciónseránánodosdecobreenlugardelasbarrasdeblisterproducidasanteriormente.

ReSeRVAS de MineRAL Y PROYecTOS

MÉXICO

Cananea y la CaridadParadefinireincrementarreservas,serealizaron22,011y6,109metrosdeperforacionesdia-mantinas en las minas de Cananea y La Caridad, respectivamente. Adicionalmente, 14,446metros con circulación inversa en Cananea. Además, parte de los núcleos se usarán parapruebas metalúrgicas encaminadas a incrementar la recuperación de la concentradora encadaunidad.

El ArcoEnelArco,con170millonesdetoneladascon0.56%deóxidosdecobrey846millonesdetone-ladascon0.51%sulfurosdecobre,seiniciólaperforaciónde8pozosparaexploracióndeagua.Elprimerpozoexploratorioindicaquepodríaalcanzarseunaproduccióndehasta30l/sdeagua.Esperamosquelassiguientesexploracionesindiquenrendimientosdeentre40y50l/s.

CarbónEnelregióndeCoahuilaserealizó59,446metrosdeperforacionesdiamantinas,lográndoseiden-tificarreservaspor29millonesdetoneladasdecarbónenelproyectoEsperanzay12milloneseneldeGuayacán.

Buenavista, SonoraSeconcluyeron losestudiosdeprefactibilidadparaestedepósitoqueesaledañoael TajodeCananea,ydondesehancubicadomásde38millonesdetoneladasconleyesde3.3%dezinc,1.0onzasdeplatay0.7%decobre.Estánenprocesolaspruebasmetalúrgicasyladefinicióndelminadosubterráneooacieloabierto.

GRUPO MÉXICO30

Angangueo, MichoacánSecompletoelestudiodeviabilidadydeimpactoambientalquefueaprobadoporlaSEMARNAT.Setienenreservaspor13millonesdetoneladasdemineralconleyesde8onzasdeplata,1%decobrey3.5%dezinc.

Chalchihuites, ZacatecasSellevanacabotrabajosdegeología,exploraciónypruebasmetalúrgicasendosproyectosde-nominados “Guantes” y “DosdeMarzo”, endondehan cubicado reservas por 23millones detoneladasdemineraldesulfurosyóxidosdecobreyzincconleyesde3onzasdeplata,3.1%dezincycercade1%decobre.

Sierra de lobos, GuanajuatoEnelproyecto reducción LeónenGuanajuato, seperforaron2,977metros. El análisisde losbarrenosarrojobuenosresultadosencobreyplata.

PERÚ

los ChancasElproyectodeLosChancasestáubicadoeneldepartamentodeApurímac,alsurdelPerú,esundepósitodepórfidosdecobreymolibdeno.Elprogramadeexploraciónylafasefinaldelaspruebasmetalúrgicasconcluyeronaprincipiosdel2006.Losestudiosdepre-factibilidadseini-ciaronamediadosdel2006ydebenconcluirseenlosprimerosmesesdel2007,dondesedaránaconocerlasreservascomercialmenteexplotables,ylasproyeccionesparaconcluirlosestudiosdefactibilidad.Alafechasecuentacon200millonesdetoneladasconunaleydecobrede1.0%,0.07%molibdenoyde0.12gramosdeoroportonelada.

Tantahuatay ElproyectoTantahuatayestáubicadoeneldepartamentodeCajamarcaenelnortedelPerú.

Lostrabajosdeexploraciónestánorientadosaevaluarlapartesuperiordeldepósito,principal-mentepara larecuperacióndeloro.Alafechasehaestimadounrecursode27.1millonesde

como parte de nuestros programas de exploración del 2006, se han realizado 2,410 metros de perforación diamantina en el prospecto denominado el Fiscal, en el sur que se vienen explorando por cobre, se tiene proyectado intensificar las exploraciones durante el 2007.


toneladas,conuncontenidopromediodeorode0.89gramosportoneladayde13.0gramosdeplataportonelada.EnesteproyectoGrupoMéxicotieneunaparticipacióndel44.25%,Durantelosúltimosañoslostrabajoshansidoorientadosaaspectoscomunales;actualmente,hanmejo-radolasrelacionesconlasautoridadesysehaavanzadomásrápidamente.

Tía Maria ElproyectoTíaMaria,seencuentraubicadoeneldepartamentodeArequipaenlacostasurdelPerú,ycorrespondeaunsistemadepórfidosdecobre.

En2006sehaconcluídoconelprogramadeperforaciónysehaniniciadolosestudiosdefac-tibilidaddelProyecto, enel que se está considerandoeldepósitode La Tapada,queespartedelProyectoTíaMaríayquecorrespondeaunnuevodescubriendodeGrupoMéxicocomoundepósitodepórfidosdeCobre-Oro;enestedepósitoyduranteel2006sehanrealizadountotalde41,195metrosdeperforacióndiamantina,esperandoconcluirconlasperforacionesinternasenlosprimerosmesesdel2007.

SetieneproyectadoconcluirelestudiodefactibilidaddelProyectoTíaMaría,eneltercertrimes-trede2007.

OTRAS PeRSPecTiVAS en PeRú

Comopartedenuestrosprogramasdeexploracióndel2006,sehanrealizado2,410metrosdeperforacióndiamantinaenelprospectodenominadoElFiscal,enelsurquesevienenexplorandoporcobre,setieneproyectadointensificarlasexploracionesduranteel2007;asímismosehaexploradoelprospectoPortuguesapororo,eneldepartamentodeAyacuchoenelcentrodelPerú,dondeseharealizadountotalde2,580metrosdeperforacióndiamantina.

CHIlE EnChile,SouthernCopperCorporationtieneelcontrolde35,258hectáreas,sobrelascualessevienendesarrollandolosdiferentesprogramasdeexploración.

El SaladoEnlaRegiónAtacama,enlosprospectosElSaladoySierraáspera,sehanrealizadoperforacio-nesdiamantinasde8,326y1,128metros,respectivamente,dandocomoresultadodepósitosdecobre-oro.

ReSGUARdO de LA cOSTA

Enesteprospecto,ubicadoenlaTerceraRegión,setieneunaopcióndecompra.Enel2006,serealizó2,323metrosdeperforacionesdiamantinas,dandocomoresultadounsistemaepitermaldeoro.

OTROS PROYecTOS

SecuentaconotrosprospectoscomoEsperanza,localizadoenlaregióndeAtacama;enelquesehainiciadoperforaciónafinesdel2006;asimismo,secontinuaconlostrabajosdeexploraciónenelprospectoCatanaveubicadoenlaregióndeTarapacá.

Respuesta

[1] Darsatisfacciónaunaduda,preguntaodificultad.[2] Hacerseresponsableporalgoytomaracciónalrespecto.

[ En GRUPO MÉXicO se estimula de manera importante el crecimiento

de la economía del sur de Perú y se interesa particularmente en el

desarrollo sostenible y el bienestar de los pueblos, promoviendo y

realizando acciones de Inversión Social en las comunidades. ]


GRUPO MÉXICO34

Acciones Ambientales 2006

Los programas ambientales de la compañía incluyen sistemas de recuperación del agua para conservar el recurso y minimizar el impacto en corrientes cercanas, programas de reforestación para estabilizar las superficies de las represas de relaves.

La compañía ha instituido vastos programas de conservación ambiental en sus instalacionesminerasenPerúyMéxico.Losprogramasambientalesdelacompañíaincluyensistemasderecu-peracióndelaguaparaconservarelrecursoyminimizarelimpactoencorrientescercanas,pro-gramasdereforestaciónparaestabilizarlassuperficiesdelaspresasdejalesylaimplementacióndetecnologíaparareducirlasemisionesdepolvoenlasminas.

OPeRAciOneS en MÉXicO

• ConclusióndelasobrasdelPlandeMejoraAmbiental,sonuncompromisoestablecidoporlaem-presaconautoridadesfederalesyestatales,elcualconsistióenobrasparaladisminucióndeemi-sionesdelaPlantaSanLuísCobre;asícomolaconstrucción,rehabilitaciónymejoradeandadores,calles,jardines,drenaje,pavimentaciónyespaciosdeportivosyderecreaciónparalascoloniasMo-rales,LosPirules,InfonavitMorales,VerdeCampestreylasPiedrasenlaciudaddeSanLuísPotosí.

• Enel2006 losestadosdeSanLuísPotosíySonora,secuentancondosviveros forestales,graciasaloscuales,sepudieronentregarmásde1,775,000milárboles,parareforestaciónendiferentesmunicipios,ciudadesyunidadesminerasdelaEmpresa.

• CulminólareforestacióninternadelaunidaddeCananea,plantándose694milárboles,siendolaUnidadanivelnacionalquemásárbolesaportaalprogramaqueactualmentepromuevelaComisiónNacionalForestal(CONAFOR).

• Enmateriadereforestaciónsecontinuóconlaslaboresdevinculacióndetodoslosmunicipiosdentrodeláreade influenciade lasunidadesminerasyplantas. Duranteel2006,se refo-restaron20municipiosdelaSierradeSonora,SanLuísPotosí,Chihuahua,Zacatecasconuntotalde1,850,000árbolesproducidosyplantados.Paralograrlo,secontóconelapoyodelaSecretaríadelaDefensaNacionalylaComisiónForestal.Actualmente,setienenendesarrolloenlosviveros1,300,000árboles.

• LaUnidadSantaBárbara,ubicadaenel EstadodeChihuahua, se encuentra enprocesodeobtener el certificado de “Industria Limpia” bajo el esquema de la Procuraduría Federal deProtecciónalAmbiente(PROFEPA).

• LaUnidadSanMartín,ubicadaenelestadodeZacatecas, inicióelprocesodeCertificacióncomoIndustriaLimpia.


• Enel2006,seinicióelprocesodecertificaciónde“IndustriaLimpia”paralaPlantaConcen-tradoradelaminadeCananeaylaminadeLaCaridad,asícomoparalaplantadeMolibdenodeestaúltima.TambiénseregistróelPlandeAcciónantelaProcuraduríaFederaldeProtec-ciónalAmbiente,despuésdehaberefectuado lasauditoriasambientalescorrespondientes.Adicionalmente,sehacomenzadoelprocesodeAuditoriaAmbientalVoluntariaenlaPlantaConcentradoradeCananea.

• Selogrólacertificacióncomo“IndustriaLimpia”delasinstalacionesdelSistemadeTrans-porte de Gas Natural (Gasoducto Douglas – Nacozari), dentro del Programa de AuditoriaAmbientaldelaProcuraduríaFederaldeProtecciónalAmbiente.Deigualmanera,seencuen-tranenfasefinaldecertificaciónlasinstalacionesde:LaCaridadenSonoraenlasPlantasdeHidrometalurgia,Alambrón,MetalesPreciosos,Concen-tradora,MolibdenoyPlantadeCal,enAguaPrieta,Son.

• Secoordinaronlosprogramasde“ComunidadLimpia”enlosqueseparticipóenpláticaslle-vadasacaboenescuelasprimariasysecundarias,ylaentregadecolectoresdebasura.Estasactividadesserealizaronen12ciudadesdelestadodeSonora.

• Actualmente, se llevaacabounaparticipaciónactivaenelConsejo TécnicoAsesoryenelGrupodeTrabajoparalaprotecciónypreservacióndelaflorayfaunadelValledelosCirios,enBajaCalifornia.SeculminóelPlandeManejodelaReservaenlazonacorrespondientealproyecto“ElArco”,obteniendolaautorizaciónpararealizaractividadesminerasdentrodeláreanaturalprotegida.

• Se inicióelprogramaderecicladodelPET(envasesde:refrescos,agua, leche, jugos,etc.)yrecicladodepapel,cartón,elmontoobtenidosedonaainstitucionesdeasistenciassocialdelascomunidadesqueparticipanenesteprograma.

• Se obtuvo el premio internacional Gildo Sá Albuquerque por el proyecto de remediación eintegraciónurbanadelprediodelaAntiguaPlantaMonterrey

OPeRAciOneS en PeRú

Afinalesde2006,32deestosproyectosfueronconcluidos,incluyendotodosloscompromisosdelProgramadeAdecuaciónyMejoramientoAmbiental(PAMA)relacionadosconlasoperacionesdelaCompañíaenCuajoneyToquepala.LosdosproyectospendientesdelPAMA,correspondíanalasoperacionesdelafundiciónenIlo,fueronterminadosenenerode2007.Elgastoenesteproyectoal31dediciembrede2006fue$549.4millones.Porello,GrupoMéxicohacompletadosuscompromisosrelacionadosconelPAMA.

GrupoMéxicocontratóaWalshPeruS.A.,subsidiariaperuanadeWalshEnviromentalScientistsandEngineers,Inc.(Boulder,Colorado),yalMinesGroupInc.(Reno,Nevada)entidadconsultoraindependienteparaprepararunplandecierredeminasacordeconlanuevaleyperuana.

Para lasoperacionesde laCompañíaenelPerú, losgastosdecapitalporasuntosambientalesfueron$169.9millones,$234millonesy$65.6millonesenel2006,2005y2004,respectivamente.LaCompañíaesperagastaraproximadamente$40.5millonesengastosdecapitalporasuntosambientalesenel2007,paralaculminacióndelproyectodemodernizacióndelafundiciónenIlo.

GRUPO MÉXICO36

OPeRAciOneS en MÉXicO

EnMéxico,MineraMéxico,S.A.deC.V.,participaendiferentesprogramasenmateriadeeduca-ción,vivienda,actividadesculturales,recreativasydeportivasenlasdiferentesunidadesminerasypoblacionesdondeopera..

LaEmpresa tieneen servicio ymantiene3,544 casas ydepartamentospara sus empleadosytrabajadores;271enCananea,Sonora;2,633en launidadminerayComplejoMetalúrgicodelaCaridadqueabarcalaspoblacionesdeNacozariyEsquedaenSonora;y640enlaunidadesyplantasde IndustrialMineraMéxico localizadasenSantaBárbara,Chihuahua;SanAntonio,Chihuahua,SanMartín,Zacatecas;Parral,Chihuahua;Charcas,SanLuísPotosí;laciudaddeSanLuísPotosí;Taxco,GuerreroyNuevaRosita,Coahuila.

Conlafinalidaddequeenregionesaisladasnuestropersonaltengaaccesoaartículosdeconsu-moyalimenticiosapreciosreducidos,mantieneenoperaciónsietetiendasdeautoservicio.

Enmateriaeducativa,enlosdiferenteslugaresdondeopera,proporcionaeducaciónyformaciónamásde5,100alumnos,paralacualoperadirectamenteoatravésdepatronatos,sietejardinesdeniños,ochoescuelasprimarias,tressecundariasydosplantelesdebachillerato.Adicional-menteconstituyounfideicomisoeducativoqueotorgabecaseneducaciónbásica,preuniversi-tariaylicenciatura.

LaEmpresasepreocupapor la formaciónydesarrollode lacomunidade impartedemaneragratuitavarioscursosytalleresde:Idiomas,computación,oficiosymanualidades.LaUnidaddeCananeaseencargatotalmentedelamanutencióndelabibliotecapúblicadeestaciudad,lacualestacatalogadacomolasextaenelEstadodeSonora.Deigualforma,semantienelaMuseodelaCiudad,enesterecintoseexponenobjetos,documentos,fotografíashistóricasytambiénsellevanacaboexposicionestemporales.

Las subsidiariasdeMineraMéxico, se coordinan condiferentes institucionesdel sector saludpararealizaractividadesdeformacióneducativacomocursossobretemasdehigiene,nutriciónyfarmo-dependencia,ademásdebrindarapoyoenlarealizacióndecampañasdevacunación.

Enmateriadeportiva,sepromueveestaactividadentrelaspoblaciones,otorgandofacilidadesparaelaccesoasuscamposeinstalacionesendondeparticipanmásde40equiposdefútbolamateur,50equiposdebéisbolparacompetenciasinter-institucionalesyestatales.ParticipatambiénlaEmpresaenlaorganización,difusiónyco-patrociniodediversoseventosdeatletismo.

Paralaprácticadelasactividadesdeportivas,laEmpresaoperaquinceunidadesyclubesquecuentanconalberca,canchasdefútbol,béisbol,tenis,paddletenis,bolichesybillares.

Ademásapoyamosalosmunicipiosenelsuministrodeaguapotable,pavimentación,drenaje,cons-truccióndecaminosdeaccesoyembellecimientodelospobladosconpradosyjardines.EnelEs-tadodeSonora,enlapoblacióndeCananea,laEmpresarehabilitóelsistemadesuministrodeaguadomiciliariocompuestoporvariospozosylodonóaesteMunicipioparabeneficiodelapoblaciónytambiénenNacozariparticipóenlaperforacióndepozosyconstruccióndelalíneadeabastoparaunsistemaadicionaldeagua,paralaciudad,quegaranticeelcaudalenlosépocasdeestío.

Responsabilidad Comunitaria


LaEmpresamantienetresequiposdeperforacióndeaguaquelosofrecegratuitamenteparaelbeneficiodelosgobiernosdelosEstadosdondeopera.

OPeRAciOneS en PeRú

EnPerú,GrupoMéxicoestáarticuladaconlarealidadsocioeconómicadelascomunidadesal-toandinasdeMoqueguayTacnaatravésdesupolíticadeResponsabilidadSocialqueseplasma,operativamente,eneldiseñoydesarrollodeProyectosyProgramasdeinversiónSocial.

Duranteel2006,GrupoMéxicodesarrolló,entreotros,losproyectossiguientes:

• Enelmanejodelrecursohídrico:EnelvalledeTorata(Moquegua),seestáculminandoelEs-tudioIntegraldelValleTorata,quedeterminarálaofertaydemandarealdeaguaparapriorizaryorientar futurosproyectos sociales.Además, se instalaron50compuertasparaoptimizarelriego.Secontinuóapoyandologísticaytécnicamentea lasJuntasdeUsuariosdeTorata,LocumbayCandarave,parasuparticipaciónenlosprocesosdeelaboracióndepresupuestosparticipativos.EnCandarave(Tacna),sevieneculminandoobrasreferidasalPartidordeAguas“Marisol”,beneficiandoalosdistritosdeCairani,Huanuara,CandaraveyQuilahuani.Tambiénseconstruyeyrehabilita infraestructuramenorderiegoen10ComitésdeRegantes.EnlosvallesdeLocumbaeItesetrabajaeninfraestructuraderiegomenor.

• Enelaspectoagronómico:EnCandarave,secontinúafortaleciendozonassemillerasdepapaydeorégano.Sobreesteúltimosehaconstruidouninvernaderoparalaproducciónycomercia-lizacióndeesquejesdeorégano,adicionándoleunvaloragregadoalinsumo,ademásdeaccio-nesquepromuevansuexportación.EnTorata,seestáapoyandoencogestiónconelMunicipio,laproducciónycomercializacióndeproductoscomoguacamole,oréganoydamasco.

• Enelaspectoganadero:EnCandarave,secontinúaapoyandoelmejoramientogenéticodeovi-nosylapromocióndelaganaderíadevacunosatravésdelprogramadeinseminaciónartificial.EnTorata,sebrindaasistenciatécnicaysanidadanimal.FacilitamoselingresodelaAsociacióndeProductoresAgropecuariosdeTorataAltaalmercadomoqueguano,atravésdesusgranjasfamiliaresparalacrianzadecuyes.Asimismo,sebrindaasistenciatécnicaagropecuariaenelsectordeIlubaya.EnSuches-Huaytire,SantaCruz,QuebradaHondayTacalayaseestáreplan-teandodemaneraintegradaelprogramadeinvestigacióngenéticadecamélidossudamerica-nos.Paralelamente,secontinúatrabajandoenelcontroldesarcosistiosisylapromocióndelacomercializacióndelacarnedecamélidos.ParaellosehaculminandolaconstruccióndeunalozadematanzaenHuaytire.EnHiguerani,(Ilabaya-Tacna),sefortalecióelproyectodecrianzadecuyesreproductoresysebrindapermanenteasistenciatécnicaensanidadymanejogana-deroalasdiferentescomunidadesdedicadasaesterubro.EnArondaya(Cuajone),secontinúaconelprogramadedesarrolloganaderodesubsistenciaexistenteafindemejorarlacrianzadecamélidos,ovinosycaprinos,capacitandoajóvenesdelazonaenmanejoveterinario.

• Enlaproyecciónhaciaelámbitocomercial:EnCandarave,secontinúafortaleciendolacomer-cializacióndecarnesatravésdelaAsociacióndeProductoresAgropecuarios,conformadaporlosmismosganaderosquesoncapacitadosyasesoradosportécnicosdeGrupoMéxico.EnHiguerani,sefortalecióelcanaldecomercializacióndecuyesy,porotrolado,sehainiciadounprogramaintegralcontodasnuestrascomunidades,desarrollandounestudiodemercadopara

productosagropecuariosenMoquegua,IloyTacnayunprogramadecapacitaciónparaelemprendimientoempresarialrural.

• En infraestructurabásica:EneldistritodeHuanuara(Candarave)seiniciólaconstruc-cióndeunacarreterade12kilómetrosqueuneaestedistritoconsucapitalprovincial.EnlazonaalpaqueradeHuaytire,seconti-nuólaconstruccióndedormideros,módu-losdeempadre (paramontacontrolada)yelcercadodepotreros,parafacilitarelusoracionaldelospastos.

Afinesde2006, lasempresasminerasdeci-dieronrealizarunAporteVoluntarioanualporlos próximos cinco años, mientras el preciodel principal producto semantengaelevado(paraGrupoMéxico,elcobre).Comopartedeeste programa, denominado “Programa Mi-nerodeSolidaridadconelPueblo”,laempre-sa contribuirá en el mejoramiento del equi-pamiento, así como de la infraestructura yfortalecimientodelacalidaddelosservicioseducativos y de salud que se brindan a laspoblacionesensituacióndeextremapobre-zaenlasregionesdonderealizamosnuestrasoperacionesmineras.TambiénseparticiparáenprogramasdeNutriciónyFortalecimientodeCapacidades.

En el 2006, los resultados alcanzados en losprogramasde inversión social de la empresafueronaltamenteeficacesyvienencontribu-yendo a mejorar las condiciones socio-pro-ductivasdenuestrascomunidadesdelentornoparaelevarsuniveldevidayadministrarefi-cientementelarelacióndenuestraempresa.

Las subsidiarias de Minera México, se coordinan con diferentes instituciones del sector salud para realizar

actividades de formación educativa, además de brindar apoyo en la realización de campañas de vacunación.

GRUPO MÉXICO38

Ubicación GeográficaMInERA MÉXICO y PERÚ

SIMBOlOGÍA

MInAS

PlAnTAS

OFICInA PRInCIPAl

OFICInAS

EXPlORACIOnES

CANANEA

LA CARIDAD

BUENAVISTA

EL ARCO

SANTABÁRBARA

NUEVA ROSITA

SAN MARTÍN

CHARCASROSARIO

BOLAÑOSSAN LUIS POTOSÍ

ANGANGUEOMÉXICO, D.F.

TAXCO

TANTAHUATAY

LOS CHANCAS

LIMACUAJONE

TÍA MARÍATOQUEPALA

ILO

CATANAVE

SIERRA ASPERAESPERANzAEL SALADO

SANTAEULALIA


PERÚ

MinAS:

CUAJOnECobre,Plata,MolibdenoyOro

TOQUEPAlACobre,Plata,MolibdenoyOro

FUndiciOneS, ReFineRÍAS Y OTRAS PLAnTAS:

IlOFundiciónyRefineríasCobre,PlatayOroPlantadeAcidoSulfúrico

TOQUEPAlAPlantaElectrodepositacióndeCobre

PRinciPALeS PROYecTOS de eXPLORAción O deSARROLLO:

LosChancas,Perú:Cobre

Tantahuatay,Perú(Enjointventure):OroyCobre

TíaMaría,Perú:Cobre

Catanave,Chile:CobreSierraAspera,Chile:CobreyOro

ElSalado,Chile:CobreyOro

Esperanza,Chile:Cobre

MInERA MÉXICOMinAS:MEXICAnA DE COBRE LaCaridad,SonoraCobre,Molibdeno,OroyPlata

MEXICAnA DE CAnAnEACananea,SonoraCobre,OroyPlata

InDUSTRIAl MInERA MÉXICO Charcas,SanLuisPotosíPlata,Cobre,PlomoyZincSanMartín,ZacatecasPlata,Plomo,ZincyCobreSantaEulalia,ChihuahuaPlata,PlomoyZincSantaBárbara,ChihuahuaOro,Plata,Cobre,PlomoyZincTaxco,GuerreroOro,Plata,PlomoyZincRosario,Sin.Plomo,Zinc,PlatayOroNuevaRosita,CoahuilaCarbón

FUndiciOneS, ReFineRÍAS Y OTRAS PLAnTAS:

MEXICAnA DE COBRELaCaridad,SonoraFundicióndeCobreRefineríaElectrolíticadeCobrePlantadeElectrodepositacióndeCobrePlantadeAcidoSulfúricoPlantadeAlambrónRefineríaOroyPlata

AguaPrieta,SonoraPlantadeCal

MEXICAnA DE CAnAnEACananea,SonoraPlantasdeElectrodepositacióndeCobre

InDUSTRIAl MInERA MÉXICOSanLuisPotosí,SanLuisPotosíFundicióndeCobreyRefinacióndeTrióxidodeArsénico

ElectrolíticadeZinc:RefinacióndeZinc,Cadmio;Conc./OroyPlataPlantadeAcidoSulfúrico

NuevaRosita,CoahuilaCarbóncoquizableysubproductos.Carbónlavado,Coqueysubproductos

PRinciPALeS PROYecTOS de eXPLORAción O deSARROLLO:

ElArco,B.C.N.:CobreyOroBolaños,Jal.:Oro,Plata,Plomo,CobreyZincAngangueo,Mich.:Oro,Plata,PlomoyZincBuenavista,Sonora:Plata,CobreyZinc

GRUPO MÉXICO40

Resumen Producción Minera*DISTRIBUCIón 2006

TONELADAS 2006 2005** 2004 2003 2002

ConcentradosdeCobre 1,884,549 2,348,120 2,618,992 2,430,348 2,447,225CobreContenidoenConcentrados 506,085 634,211 700,724 655,096 659,830CobreContenidoESDES(Catódico) 99,575 150,985 172,726 179,683 184,517CobreContenidoTotaldeMina 605,660 785,196 873,450 834,779 844,347

CobreContenidodeFundición 588,330 674,565 693,522 645,994 745,185CobredeRefinería 473,656 570,597 591,959 566,168 670,318CobreRefinado(Refinerías+ESDES) 573,231 721,582 764,685 745,851 854,835

CobrerefinadoconvertidoenAlambrón 96,580 203,398 258,793 197,045 271,761CobrerefinadoconvertidoenPlanchón - 18,840 57,718 29,472 46,960

ConcentradosdeZinc 252,143 264,314 244,141 236,421 249,619ZincContenidoenConcentrados 136,592 143,609 133,778 128,760 135,442ZincdeRefinería 45,279 101,523 102,556 101,069 92,012

ConcentradosdePlomo 38,896 38,543 37,544 40,211 43,870PlomoContenidoenConcentrados 19,081 19,545 18,842 20,884 23,800

OroContenidoenConcentrados(onzas) 27,680 32,444 33,726 32,327 30,839OrodeRefinería(onzas) 31,590 40,940 40,714 47,251 99,322

PlataContenidaenConcentrados(onzas) 16,171,597 19,032,917 19,420,590 19,034,943 19,566,010PlatadeRefinería(onzas) 8,041,927 10,145,584 11,020,437 13,091,009 25,432,779

MolibdenoContenidoenConcentrados 11,837 14,803 14,373 12,521 11,747

Carbón 215,302 664,102 367,635 403,761 1,050,296Coque 55,728 44,406 46,235 76,645 83,456AcidoSulfúrico 1,145,463 1,550,473 1,660,167 1,461,755 1,726,043Cadmio 408 706 697 683 587TrióxidodeArsénico 1,595 1,664 1,830 1,728 1,947Cal 71,482 121,356 115,977 117,800 96,256

*Cifrasexpresadasentoneladasmetricasexceptodondeseindica. **IncluyeproduccióndeASARCOal9deagostodel2005.

Avance

[1] Mejora,ventaja,perfeccionamiento.[2] Adelanto,progreso,impulsoenlaacción,condiciónoestadodealgo.

[ Los ingresos por servicios ferroviarios en 2006 fueron 21%

mayores a los de 2005. Se invirtió en infraestructura para incrementar

la capacidad, mejorar la seguridad de la operación y aumentar la

velocidad de los trenes. ]


GRUPO MÉXICO44

División de TransportesInFRAESTRUCTURA y TRAnSPORTES MÉXICO

FeRROcARRiL MeXicAnO

Durante 2006, Ferromex, generó ingresos por US$928.2 millones, con un volumen de cargatransportadaquefuede47.7millonesdetoneladasconunrecorridopromediode818.1kilóme-tros,locualarrojóuntotalde39,087millonesdetoneladas-kilómetro.

Enelaño2006,seinvirtieronUS$253millonesparaunacumuladodeUS$1,055.2millonesenelperíodo1998a2006.Estas inversiones,queincluyenlarehabilitaciónacumuladade944.4kilómetrosdevíaconrielnuevoy340.0kilómetrosconrielderecobro,hanpermitidoincremen-tarlacapacidaddelainfraestructuraa130toneladasbrutasporcarroenlaredbásica,queesunestándarenNorteamérica,mejorarlaseguridaddelaoperaciónyaumentarlavelocidaddelostrenes.

Losindicadoresdeseguridadyeficienciaoperativamejoraronduranteel2006conrespectoa2005.Así,elconsumodecombustiblepormillardetoneladas-kilómetrobrutasseredujoenun2.05%,a4.98litros;conrelaciónalíndicedeaccidentessesiguenrealizandolostrabajosnecesa-riosparaabatiresteindicador;y,porúltimo,ladisponibilidaddelocomotorasycarrospara2006seencontraronennivelesde90.1%y95.14%promedio,respectivamente.

Los volúmenes de exportación para con Norteamérica crecieron en comparación con el añoanteriorenun45.7%,debidoalarecuperacióneconómicaqueexperimentónuestroprincipalsociocomercial.

OPERACIOnES

Servicio de Carga nacional e InternacionalFerromexprestaelserviciodecarganacionaleinternacionalatravésdetrenesunitarios,directoseintermodales.Dichoserviciopuedeconsistirdeinterlinealesrecibidos,interlinealesoriginados,depasoo tráfico local.Aproximadamenteel38.5%de loscarrosoperadosporFerromexsonpropios y el restante pertenece a compañías privadas, ferrocarriles domésticos y extranjeros(principalmentedelosEstadosUnidosyenmenorproporcióndeCanadá).

Información Financiera por línea de negocio, Zona Geográfica y Ventas de ExportaciónDuranteelaño2006,el88.8%delosingresosdeFerromexprovinierondelossiguientessegmen-tosdelnegocio:agrícola,minerales,productos industriales, cemento,químicosy fertilizantes,intermodal,petróleoyderivados,metalesyautomotriz.

Losotrosserviciosquerepresentanel11.2%de los ingresosgenerales, incluyen, ingresosporvariacionesenelcombustible,serviciodetransportedepasajeros,carhireyotrosserviciosdi-versos.LanaturalezadiversadelabasedelnegocioofreceaFerromexciertogradodeestabilidad

durante 2006, Ferromex, generó ingresos por US$928.2 millones, con un volumen de carga transportada que fue de 47.7 millones de toneladas con un recorrido promedio de 818.1 kilómetros, lo cual arrojó un total de 39,087 millones de toneladas-kilómetro.


respectodelaestacionalidaddelossegmentos,talescomoelagrícola,quesevecompensadaporlosflujoscontinuosprovenientesdeotrossectorestalescomoelcemento,mineralesyeldeproductosquímicos.

Ingresos

(MILLONESDEDÓLARESAL31DEDICIEMBREDE)SEGMENTO AÑOCONCLUIDOEL31DEDICIEMBREDE 2004 2005 2006

IngresosporFletes $ 590.9 $ 697.2 $ 833.0IngresosporPasajes 8.0 9.0 9.7Ingresos(Egresos)Interlineales 12.9 0.4 (4.6)IngresosSobreCargoDiesel 2.2 29.5 57.4IngresosCar-Hire 16.7 17.6 22.7OtrosIngresos 9.7 10.0 10.0

Ingresos Totales $ 640.4 $ 763.7 $ 928.2

Comosedesprendedelcuadroanterior,eltotaldelosingresosen2006fuedeUS$928.2millo-nes21.5%mayoresa2005.

Costo de la Operación FerroviariaElcostodeoperaciónconsolidadoincluyemanodeobra,materiales,gastosindirectosycarhire,losqueaumentaronen24.6%,deUS$473.8millonesen2005aUS$590.6millonesduranteel2006.Lamanodeobraincrementó13.7%alpasardeUS$118.7millonesenel2005aUS$135millonesduranteel2006.Elpreciodeldieselseincrementó4.4%alpasarde0.4210dólaresa0.4397dólares, loquecombinadoconelmayorconsumode litrosrepresentóunaumentodeUS$26.5 millones; incremento en el arrendamiento de locomotoras US$7.5 millones derivadoprincipalmentedelarentacorrespondientede48nuevaslocomotoras.

AmbientalLasconcesionesqueFerromexobtuvodelGobiernoFederalMexicanoparaoperarlaLíneaTroncaldelPacífico-Norte,delavíacortaOjinaga-TopolobampoydelavíageneraldecomunicaciónferroviariaNacozaricontienenunacuerdoconcernientealasresponsabilidadesdelGobiernoFederalylapropiaFerromexsobreasuntosambientales.EncomplementoalosanexosambientalesdelasconcesionesFerromexfirmó19(diecinueve)acuerdosdecooperaciónconPROFEPAenlaconcesióndelaLíneaTroncalPacífico-Norte,ysehancompletadoenun100%lasactividadesambientalesconvenidasconestaautoridad.

GRUPO MÉXICO46

locomotoras y Equipo RodanteAl31dediciembredel2006,Ferromexcontabacon567locomotoras,incluyendo60locomotorasGE4400y15locomotorasEMD4300adquiridasdurante2006y75locomotorasadquiridasentre1998y2004.ElequiporodantedeFerromexconstadeuntotalde10,406carrosdecarga.AdicionalmentelaCompañíatienearrendadas3,773unidadesdearrastrededistintostipos.

FeRROSUR

El25denoviembrede2005GMEXICOenlaAsambleaGeneralAnualOrdinaria,losaccionistasdesusubsidiariaInfraestructurayTransportesMéxico,S.A.deC.V.acordaronincrementarelcapitalsocialdeITMenUS$307millones,atravésdelaemisióndenuevasaccionesdelaSerie“C”sus-critasporlascompañíasGrupoCarso,S.A.deC.V.(GCarso)ySincaInbursa,S.A.deC.V.(Sinca).Derivadodelincrementodecapital,lanuevacomposiciónaccionariadeITMincluyeaGMEXICOcon75%yGCarsoySincaconel25%restante.EsteacuerdofuenotificadoalaComisiónFederaldeCompetencia,deconformidadconlalegislaciónaplicable.Simultáneamente,GMEXICO,atra-vésdesusubsidiariaInfraestructurayTransportesFerroviarios,S.A.deC.V.(ITF)adquirióel100%delcapitalsocialdelaempresaFerrosur,S.A.deC.V.(Ferrosur),propiedaddeSincaydeGCarso.

ElGobiernoFederalotorgóaFerrosurlaconcesiónparaoperarlaVíaTroncaldelSureste,porunperíodode50años(exclusivapor30años),renovableporunperíodoigual,sujetoaciertascon-diciones,yleenajenóalgunosactivosfijosymaterialesnecesariosparalaoperacióndeFerrosuryun25%delasaccionesdeFerrocarrilyTerminaldelValledeMéxico,S.A.deC.V.(“FTVM”),compañíaresponsabledeoperarlaterminalferroviariadelaCiudaddeMéxico.EnDiciembrede2005,FerrosurobtuvolosderechosparaoperarlaconcesióndelaVíaCortaOaxaca-Surporunperíodode30años,renovablesinexcederde50años,comenzandoel1dediciembrede2005.

inTeRMOdAL MÉXicO

Lasventasdelperiodoeneroadiciembre2006,alcanzaronUS$18millones,50.8%superioresalasdelañoanterior,siendoelcuartoañoconsecutivoconuncrecimientosignificativo.

SeinaugurarondosnuevasterminalesintermodalesenHermosilloySilao.Seoperaen9termina-lesintermodalesy15detransferenciadecargaenelinteriordelaRepública.


Ubicación Geográfica RUTAS PRInCIPAlES

TP

UP

BnSF

FERROMEXDERECHOS DE PASOTFMFERROSURlÍnEAS CORTAS

TEXAS PACÍFICOUnIOn PACIFICBnSF

SiMBOLOGÍA

CAlEXICOMEXICAlI

nOGAlES

B.HIll

HERMOSIllO

GUAyMAS

TO POlOBAMPO

MAZATlán

DURAnGO

CD. FROnTERA

CHIHUAHUA

CIUDADJUáREZ

PRESIDIOOJInAGA

PIEDRAS nEGRAS

ESCAlón

TORREón SAlTIllOMOnTERREy

SAn lUISPOTOSÍ

VIBORIllAS

VAllE DE MÉXICO

HUEHUETOCA

FElIPEPESCADOR

AGUASCAlIEnTES

GUADAlAJARA

MAnZAnIllO COlIMA

PTO.AlTAMIRATAMPICO

VERACRUZ

COATZACOAlCOS

PROGRESO

SAlInA CRUZ

AlPInE

SAn AnGElO JCT

EAGlEPASS

CORPUS CHRISTI

HOUSTOn

FT.wORTH DAllAS

SIERRA BlAnCAEl PASO

TUCSOn

PHOEnIXSAnDIEGO

AlBUQUERQUE

IOwA

nEwORlEAnS

crecimiento

[1] Adelantoomejoraenconveniencias,riquezas,tamaños,cantidadesoimportancia.[2] Eneconomía,aumentodelacantidaddebienesdisponibles.

[ GRUPO MÉXicO tuvo excelentes resultados financieros: en el 2006,

el precio de la acción tuvo una apreciación del 60% llegando a

su máximo histórico, comparado con una apreciación del 56%

en el 2005. ]


2005 200660%56%

GRUPO MÉXICO50

COMPORTAMIEnTO DE lA ACCIón DE GRUPO MEXICO (GMEXICO)Duranteel2006,elpreciodelaaccióndeGMEXICOtuvounaapreciacióndel60%llegandoasumáximohistórico,comparadoconunaapreciacióndel56%duranteel2005.Enelcuadrodeabajosemuestraelcomportamientodelaacciónencadatrimestredelosúltimosdosaños:

US$/ACCIÓN 2006 2005 ALTO BAJO ALTO BAJO

PrimerTrimestre 2.85 2.25 1.93 1.60SegundoTrimestre 3.50 2.31 1.76 1.50TercerTrimestre 3.31 2.89 1.99 1.62CuartoTrimestre 3.83 3.01 2.40 1.82

Al31dediciembredel2006,elnumerodeaccionesencirculaciónfuede2,576,862,500yporlotan-toelvalordemercadodeGrupoMéxicoaestafechafuedeaproximadamenteUS$9,435millones.

Enlagráficasiguientesemuestrauncomparativodelosúltimostresañosentreelcomporta-mientodelíndicedePreciosyCotizaciones(IPC)ylaaccióndeGrupoMéxico.LaapreciacióndelaaccióndeGrupoMéxicoduranteesteperiodohasido107%mayoraladelIPC,reflejandoasíelbuendesempeñodelosresultadosoperativosdelaempresa.

Análisis Financiero 2006

IPC GMEXICO

450%

400%

350%

300%

250%

200%

150%

100%

0%

04-0

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1-02

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05-1

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06-0

2-02

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6-02

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9-02

06-1

0-02

06-1

1-02

06-1

2-02

500%

407%

300%

La utilidad por acción durante el 2006 se incrementó de US$0.13 en el primer trimestre a US$0.17 en el cuarto, esto equivale a un incremento de aproximadamente 30%.


DIVIDEnDOS POR ACCIón

Duranteel2006,GrupoMéxicorepartióunaproximadodeUS$635millonesendividendos,42%mayoralosdividendosrepartidosduranteel2005,quefuerondeaproximadamenteUS$371mi-llones.Acontinuaciónsemuestraelmontodedividendosporacciónrepartidosencadatrimestreenlosúltimosdosaños:

2006 USD/ACCIÓN FECHADEPAGO

PrimerTrimestre 0.055 17 de Mayo 2006SegundoTrimestre 0.053 01 de Agosto 2006TercerTrimestre 0.051 06 de Noviembre 2006CuartoTrimestre 0.083 15 de Febrero 2007

2005 USD/ACCIÓN FECHADEPAGO

PrimerTrimestre 0.067 17deMayo2005SegundoTrimestre 0.023 31deAgosto2005TercerTrimestre 0.039 28deNoviembre2005CuartoTrimestre 0.056 15deFebrero2006

UTIlIDAD POR ACCIón

La utilidad por acción durante el 2006 se incrementó de US$0.13 en el primer trimestre aUS$0.17enelcuarto,estoequivaleaun incrementodeaproximadamente30%.Eldetallesemuestraacontinuación:

2006 UTILIDADNETA(MILESUSD) UTILIDADPORACCIÓN(USD/ACCIÓN)

PrimerTrimestre 331,024 $ 0.13SegundoTrimestre 353,046 $ 0.14TercerTrimestre 392,686 $ 0.15CuartoTrimestre 447,310 $ 0.17

2005 UTILIDADNETAMILES(USD) UTILIDAD/ACCIÓN(USD/ACCIÓN)

PrimerTrimestre 250,620 $ 0.29SegundoTrimestre 238,870 $ 0.09TercerTrimestre 275,620 $ 0.11CuartoTrimestre 298,318 $ 0.11

GRUPO MÉXICO52

FOnDO DE RECOMPRA DE ACCIOnES

EnlaAsambleaGeneralOrdinariadeAccionistasdeGrupoMéxicodeldía29deabrildel2005,seautorizóunfondoderecompradeaccionesporunmontoaproximadodeUS$208.4millones.Al31dediciembredel2006,GrupoMéxicorecompróuntotalde24,246,485accionesporunmontoaproximadodeUS$61.1millonesporloqueelsaldodelFondoesdeaproximadamenteUS$140.1millones.Lacantidadde6,108,985acciones(aproximadamenteUS$10.3millones)fue-rontransferidasalFideicomisoNúmero2855-8parautilizarseenelPlandeVentadeaccionesafuncionariosyempleados.

2006 ACCIONESCOMPRADAS USD(MILES)

PrimerTrimestre 346,400 $ 905SegundoTrimestre 9,148,385 $ 23,875TercerTrimestre 6,204,100 $ 18,491CuartoTrimestre 2,137,500 $ 6,949

2005 ACCIONESCOMPRADAS USD(MILES)

PrimerTrimestre - -SegundoTrimestre 3,250,000 $ 5,053TercerTrimestre 1,750,000 $ 3,174CuartoTrimestre 1,410,100 $ 2,647

Al 31 de diciembre del 2006, Grupo México recompró un total de 24,246,485 acciones por un monto aproximado de US$61.1 millones por lo que el saldo del Fondo es de aproximadamente US$140.1 millones.


PERFIl DE DEUDA DE GRUPO MÉXICO y SUBSIDIARIAS

Enmayodel2005,SouthernCopperCorporationcolocóunbonoaplazode30añosconven-cimientoal2035porunmontodeUS$400millonesaunatasafijade7.5%.LosfondosfuerondestinadosafinanciarparcialmenteUS$600millonesdelprogramadeexpansióndeSCC,tantodesusoperacionesenMéxicocomoenPerú.Estaoperaciónseconsumóel9demayo,ylatasadisminuyóen75puntosbaseenrelaciónalaemisióndejuliodel2005,parafijarlaen240puntosbasesobreelBonodelTesorodeEstadosUnidosdeNorteamérica.Cabeseñalarquelademandarebasóendosvecesymedialaofertadeestaoperación.

MILLONESDEUSD 2006 2005

GrupoMéxicoHolding DeudaTotal $ 0 $ 0 CajayBancos $ 307.64 $ 208.25 DeudaNeta $ (307.64) $ (208.25)

InfraestructurayTransportesMéxico DeudaTotal $ 0 $ 0 CajayBancos $ 50.50 $ 19.18 DeudaNeta $ (50.50) $ (19.18)

AmericasMiningCorporation DeudaTotal $ 88.59 $ 101.09 CajayBancos $ 410.66 $ 10.26 DeudaNeta $ (322.07) $ (90.83)

SouthernCopperCorporation DeudaTotal $ 1,528.10 $ 1,172.00 CajayBancos $ 1,302.80 $ 873.61 DeudaNeta $ 225.30 $ 298.39

Ferromex DeudaTotal $ 538.65 $ 445.56 CajayBancos $ 158.80 $ 152.48 DeudaNeta $ 379.85 $ 293.08

GrupoMéxicoConsolidado DeudaTotal $ 2,155.34 $ 1,718.65 CajayBancos $ 2,230.44 $ 1,263.78 DeudaNeta $ (75.10) $ 454.87

GRUPO MÉXICO54

Detalle de Deuda

MILLONESDEUSD LIMITEDE TOTAL SALDO TASA FECHADE CRéDITO DISPUESTO ÚLTIMA AMORTIZACIÓN

AmericasMiningCorporationSouthernPeruHoldingsCorp. $ 123.3 $ 123.3 $ 38.6 7.00% 31-Oct-09SouthernPeruHoldingsCorp. $ 100.0 $ 100.0 $ 50.0 7.00% 31-Mayo-10 SouthernCopperCorporation YankeeBondSerie“A” $ 375.0 $ 375.0 $ 150.0 8.25% 01-Abr-08YankeeBondSerie“B” $ 125.0 $ 125.0 $ 125.0 9.25% 01-Abr-28MitsuiLoan $ 100.0 $ 100.0 $ 70.0 L+1.25% 15-Dic-13UnsecuredBond2015 $ 200.0 $ 200.0 $ 200.0 6.375% 27-Jul-15UnsecuredBond2035 $1,000.0 $1,000.0 $ 1,000.0 7.50% 27-Jul-35 Ferromex Inbursa* $ 244.4 $ 183.9 $ 183.9 TIEE+0.91% 31-Dic-10JPMorgan* $ 108.8 $ 108.6 $ 110.3 Cetes+2.15% 04-Dic-08BankofAmerica* $ 31.5 $ 31.7 $ 31.7 TIEE+1.55% 21-Sep-07Banamex* $ 138.8 $ 138.8 $ 130.5 TIEE+0.60% 23-Abr-07Eximbank $ 79.8 $ 79.8 $ 23.9 L+0.10% 25-Ago-09BNPParibas $ 39.5 $ 39.5 $ 31.3 L+0.09% 25-Jul-13HSBC $ 24.4 $ 24.4 $ 22.9 L+0.08% 27-Nov-14HSBC $ 4.2 $ 4.2 $ 4.0 L+0.04% 27-Nov-14

* Créditocontratadoenpesos,latasadeinterésestáenpesosperoenesteresumensereflejaladeudaendólaresaltipo

decambiode$10.8755

Vencimientos de Deuda

MILLONESDEUSD 2007 2008 2009 2010 2011+

AmericasMiningCorporation $ 19.88 $ 30.11 $ 26.11 $ 12.50 -SouthernCopperCorporation $ 10.00 $ 160.03 $ 10.00 $ 10.00 $ 1,355.00Ferromex $178.22 $ 126.33 $ 107.94 $ 99.95 $ 26.21Grupo México Consolidado $ 208.1 $ 316.46 $ 144.05 $ 122.45 $ 1,381.22

el programa de inversión consolidada de Grupo México realizado al 31 de diciembre del 2006 ascendió a US$773 millones, de los cuales correspondieron US$520 millones a la división Minera y US$253 a la división Ferroviaria.


InVERSIOnES

ElprogramadeinversiónconsolidadadeGru-po México realizado al 31 de diciembre del2006ascendióaUS$773millones,8.9%su-perior a los US$667.5 millones invertidos en2005,de loscualescorrespondieronUS$520millones a la División Minera y US$253 a laDivisiónFerroviaria.

Deltotaldela inversión,sedestinó30.5%aproyectosdemantenimientoymejorasenlaDivisiónMinera,22.7%acompletarlamoder-nizacióndelafundicióndecobreenIlo,Perú,11.0%aproyectosdedesarrollo,ampliaciónyremodelacióndeplantasmineras ymetalúr-gicas,y0.2%aproyectosdeexploración.Asítambién,deltotalde la inversión,sedestinó35.6% en la nueva infraestructura y equi-pamiento de la División Ferroviaria, entre lomásimportante75locomotorasporunvaloraproximadodeUS$159millones,loquetraeráconsigounamayorproducciónymovimientodevolúmenesdecarga.Seestimaqueparael2007,nuestrasinversionesdecapitalconsoli-dadasseránalrededordeUS$796millones.

Acontinuaciónsedescribenalgunosdelospro-yectosenlosqueseinvirtióesteañoenSCC:

Modernización de la Fundición de Ilo: Conlaconclusióndeesteproyectoenenerode2007,hemoscumplidoconnuestroscompro-misoscontraídosenvirtuddelPAMAquesus-cribimosconelgobiernoperuanoel31deenerode1997.Conelproyectodemodernizacióndelafundición,laCompañíaaumentósutasaderecapturadeazufreporencimadel92%estipu-ladoporelPAMA.Lanuevafundiciónmanten-drálaproducciónalosnivelesactualesyusarátecnologíaavanzadaparareducirlasemisiones

deazufre,conelfindelograrelobjetivoprin-cipaldelproyecto.Seterminólaconstrucciónde la planta de ánodos, la cual comenzó susoperaciones en enero de 2006. La bocatomade agua marina y dos plantas de desaliniza-ción están trabajandodesdeagostode2006.Semodernizarontresconvertidoresyseinstalóunonuevo;todosestánoperando.SeconcluyóconeltendidodetuberíasdegasresidualparaelconvertidorylafundiciónIsasmelt.Lanue-vaplantadeoxígenoestáenoperacióndesdeoctubrede2006y se terminóde construir lanuevaplantadeácido.Elgastoenesteproyec-toal31dediciembrede2006fuedeUS$549.4millones. Hemos presupuestado US$40.5 mi-llonesparaconcluiresteproyectoen2007,sinincluirlacapitalizacióndeintereses.

Proyecto de represas de lixiviación en Toque-pala: Conelfindemejorarloscostosylaefi-cienciadelaproducción,en2003empezamosesteproyectoparalainstalacióndeunaque-bradorayunsistemadebandastransportado-rasydistribuciónenlosterrerosdelixiviaciónde Toquepala. El presupuesto aprobado paraesteproyectoesUS$81millones,habiéndosegastadoUS$78.8milloneshastael31dedi-ciembrede2006.Elproyectoestabaconcluidoen un 99.1% al 31 de diciembre de 2006. Elnuevo sistema ha mejorado la recuperacióndemineralennuestrasplantasdelixiviación,ademásdehabereliminadoelcostosoprocesodeacarreoconcamiones.Elsistemadebandastransportadorasestátrabajandoconlasban-dastransportadoras1,2,3,15yparcialmenteconla16enlalíneadeproducción.Elvolumentransportadollegóasucapacidadnominalde8,500toneladas/horaenseptiembrede2006.Se seguirá con la construcción de una ram-pahastalaconclusiónfinaldelproyecto,queestáprevistaparamarzode2007.

Planta SX/EW Cananea:Nuestroobjetivoesaumentar laproducciónde cátodos de cobre en nuestra Unidad deCananeaconstruyendounanuevaplantadeSX/EW, (SXEW III). La planta producirá cá-todosdecobredeGrado1ASTMoGradoALME.Elproyectocomprendelainstalacióndealmacenamientoparalasentregasrequeridasporlaoperación,lainstalacióndeunaplan-tadeenergíadeemergenciayunsistemadeprotección contra incendios. El proyecto seencuentra actualmente en marcha, y cuan-do concluya en 2009 esperamos producir33,000 toneladasde cátodospor electrode-posiciónalaño.

Otros gastos:DisposiciónderelavesenQuebradaHonda:Seconcluyóelestudiodeingenieríayseestimóelcostodecapital.Seinicióelprocesodeadqui-sicióndelosequiposprincipales,conunciclodeoperaciónprolongado.

Seencuentraenmarchaunestudiodepre-factibilidad para el proyecto de Los Chan-cas por consultores independientes, cuyaconclusión está prevista para el segundotrimestrede2007.El estudiode factibilidadparaelproyectodeTíaMaríafueadjudicadoaBechtel,yseesperaparaeltercertrimestrede2007.

ElproyectoderepresasenHuanaqueratienecomoobjetoconstruirunarepresadedepósitodePLSparalaplantadelixiviacióndeToque-pala.Al31dediciembrede2006esteproyectoyahasidoavanzadoenun84.5%,aproxima-damente. El presupuesto para este proyecto,incluyendolaadicióndeácidoesdeUS$38.1millones,deloscualessehagastadoUS$26.1millonesal31dediciembrede2006.

GRUPO MÉXICO56

LasiguientetablamuestralosgastosdecapitaldeSCCparalosejerciciosqueterminaronel31dediciembrede2006y2005:

MILLONESDEUSD Ejercicioqueterminóel31dediciembrede 2006 2005

Proyectos ModernizacióndelafundicióndeIlo $ 160.9 $ 234.6PlantaSX/EWdeLaCaridad 0.9 8.1Sistemadetrituraciónybandastransportadoras paramateriallixiviable 3.3 32.8UnidadesdeSanMartín,SantaBárbara, CharcasyNuevaRosita 9.7 14.5MinadePastadeConchos 4.2 13.3Fundición,plantadeácidosulfúricoy refineríadeLaCaridad 13.7 10.2ExpansióndelaconcentradoradeToquepala - 0.6PlantaSX/EWdeCananea 12.8 2.3NuevofiltrodecobreenToquepala - 2.2Disposiciónderelaves–Represade QuebradaHonda 2.5 -NuevoterrerodelixiviacióndeCuajone 2.4 -RepresasdePLSenHuanaquera 15.6 9.1Total gastos en proyectos 226.0 327.7 Gastos de capital por reemplazos México 161.2 100.3Perú 68.6 42.6Otros-descapote 64.2 –Total gastos por reemplazos 294.0 142.9Total gastos de capital $ 520.0 $ 470.6

el 21 de diciembre del 2006, Fitch le otorgó a Grupo México un “upgrade” en su calificación crediticia de BB a BB+. esto es reflejo de un mejor perfil de deuda a nivel consolidado y de un gran desempeño de sus dos subsidiarias operativas


CAlIFICACIOnES CREDITICIAS DE GRUPO MÉXICO y SUBSIDIARIAS

El21dediciembredel2006,Fitch leotorgóaGrupoMéxicoun“upgrade”ensucalificacióncrediticiadeBBaBB+. Estoes reflejodeunmejorperfildedeudaanivel consolidadoydeungrandesempeñodesusdossubsidiariasoperativas,SouthernCopperCorporationyGrupoFerroviarioMexicano.

Moody´s Standard&Poor´s FitchRatings

GrupoMéxico InternationalRating - BBB- BB+ AmericasMiningCorporation InternationalRating - BBB- BB+ SouthernCopperCorporation InternationalRating Baa2 BBB- BBB-US$1billionSeniorNote Baa2 BBB- BBB-LocalRating - - BBB- MineraMéxico DomesticRating - - BBB-InternationalRating Baa3 - BBB-YankeeBond Baa3 - BBB- Ferromex DomesticLongTermRating - mxAA AA(mex)InternationalRating - - BBB-

ADQUISICIón DE FERROSUR

El 25 de noviembre del 2005, Grupo Méxicoanunció que su subsidiaria ITM, adquirió atravésdesusubsidiariarecientemente incor-porada Infraestructura y Transportes Ferro-viarios,S.A.deC.V. (ITF),el100%delcapitalaccionariode la empresa FERROSUR, S.A. deC.V.propiedaddeSincayGCondumex.

De acuerdo con el Principio de ContabilidadSFASB141, esnecesario contar con la auto-rizaciónfinaldelaComisiónFederaldeCom-petencia (CFC)para llevara cabo la consoli-dación de la contabilidad. El 22 de junio del2006,elplenodelaCFCresolviónoautorizarlaconcentracióndeFerrosurenITMporloqueduranteeltercertrimestredel2006sepresen-tóelrecursodereconsideraciónporconside-rarquelaCFCsostuvouninadecuadocriteriodelmercadorelevante.El16denoviembredel2006,GrupoMéxicoinformóqueelplenodelaCFC,rechazóelrecursodereconsideración.Porello, la inversiónenFerrosur,sepresentavaluada bajo el método de participación enestos estados financieros consolidados. Paraenfrentar la resolución aludida, la empresatomará lasmedidas legalesa sualcancequemejorconvenganasusintereses.

GRUPO MÉXICO58

MéXICOCONSTRUCTORAINDUSTRIAL

100%

SOUTHERNCOPPERUSA

75.1%

INFRAESTRUCTURAYTRANSPORTESMéXICO(ITM)

74.99%

MINERAMéXICO

100%

SUCURSALPERÚ

100%

FERROSUR

100%

FERROMEX

100%

GRUPOFERROVIARIOMEXICANO

74%

INFRAESTRUCTURAYTRANSPORTESFERROVIARIOS

100%

• LACARIDAD• CANANEA• IMMSA

• CUAJONE• TOQUEPALA• ILO

Estructura Corporativa


4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

2002 2003 2004 2005 2006

Activos Fijos(MILLONESDEDÓLARES)

4,089 4,280 4,1324,336 4,518

5,000

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

500

100

2002 2003 2004 2005 2006

Capital Contable(MILLONESDEDÓLARES)

1,391 2,191 3,2061,238 3,967

5,000

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

959 1,326 1,006

2002 2003 2004 2005 2006

Activo y Pasivo Circulante(MILLONESDEDÓLARES)

1,5931,448 2,341 2,3351,388A.CIRCUL:

P.CIRCUL: 1,2703,687

IACTIVOCIRCULANTE IPASIVOCIRCULANTE

1.51 1.76 2.320.87 2.90 veces

1.80

1.60

1.40

1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

2002 2003 2004 2005 2006

Utilidad de Operación por Acción(DÓLARES)

0.16 0.65 0.870.09 1.27

2.00

Elvalorcontableylautilidadporacción,estánreferidasa2,576,862,500acciones.

5,000

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

4,359 4,353 3,090

2002 2003 2004 2005 2006

Capital Contable y Pasivo Total(MILLONESDEDÓLARES)

4,6631,391 2,191 3,2061,238C.CONT.:

P.TOTAL: 3,6033,967

ICAPITALCONTABLE IPASIVOTOTAL

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

-75 783 1,063

2002 2003 2004 2005 2006

Utilidad de Operación-Utilidad neta(MILLONESDEDÓLARES)

114420 1,670 2,243236U.OPER.:

U.NETA: 1,5303,285

IUTILIDADDEOPERACIÓN IUTILIDADNETA

-500

81.05 128.97 168.2371.67PrecioCobre:

308.94 ctv./libra

GRUPO MÉXICO60

0.70

0.60

0.50

0.40

0.30

0.20

0.10

0.05

2002 2003 2004 2005 2006

Utilidad por acción(DÓLARES)

-0.03 0.30 0.410.04 0.59

0.80

9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

6,555 7,476 7,477

2002 2003 2004 2005 2006

Capital Contable y Activo Total(MILLONESDEDÓLARES)

6,6621,391 2,191 3,2061,238C.CONT.:

A.TOTAL: 8,9163,967

ICAPITALCONTABLE IACTIVOTOTAL

2002 2003 2004 2005 2006

Valor en libros por Acción(DÓLARES)

0.54 0.85 1.240.48 1.54

1.80

1.60

1.40

1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

2.00

27

24

21

18

15

12

9

6

3

2002 2003 2004 2005 2006

EBITDA / Intereses(VECES)

2.79 8.55 13.832.38 22.64

30

-0.05


9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

4,334 4,648 4,824

2002 2003 2004 2005 2006

Deuda / Capital + Deuda(MILLONESDEDÓLARES)

4,1972,943 2,457 1,6182,959DEUDA:

C.+DEUDA: 6,0342,067

IDEUDA ICAPITAL+DEUDA

0.90

0.80

0.70

0.60

0.50

0.40

0.30

0.20

0.10

2002 2003 2004 2005 2006

Flujo por Acción(DÓLARES)

0.13 0.50 0.670.14 0.93

1.00

2002 2003 2004 2005 2006

EBITDA por Acción(DÓLARES)

0.28 0.79 1.010.20 1.41

1.80

1.60

1.40

1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

2.00

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

561 973 1,264

2002 2003 2004 2005 2006

Deuda neta(MILLONESDEDÓLARES)

5333,171 2,680 1,7192,947D.TOTAL:

C.YBANCOS: 2,2302,155

2,610 1,707 4552,414D.NETA: (75)

-500

IDEUDATOTAL ICAJAYBANCOS IDEUDANETA

GRUPO MÉXICO62

PRInCIPAlES FUnCIOnARIOS

JuanRebolledoGoutVICEPRESIDENTEDERELACIONESINTERNACIONALES

AlbertodelaParraZavala1

DIRECTORGENERALJURíDICO

GabinoPáezGonzálezDIRECTORGENERALYCORPORATIVO

DERECURSOSHUMANOS

JaimeF.CollazoGonzálezDIRECTORDEADMINISTRACIÓN,AUDITORIAY

TECNOLOGíASDEINFORMACIÓN

ErnestoDuránTrinidadDIRECTORCORPORATIVODECONTRALORíA

GRUPO MÉXicO, S.A.B. de c.V.

MIEMBROS DEl COnSEJOGermánLarreaMotaVelascoPRESIDENTE

EmilioCarrilloGamboaAlfredoCasarPérezValentínDiezMorodoJuanI.GallardoThurlowXavierGarcíadeQuevedoOscarGonzálezRochaClaudioX.González

RolandoVegaIñiguezASESORESPECIALDELCONSEJO

DEADMINISTRACIÓNYDELCOMITé

DEAUDITORíA

VicenteGrauAlonsoSECRETARIOSUPLENTE

Consejo de Administración

FeRROcARRiL MeXicAnO, S.A. de c.V.

MIEMBROS DEl COnSEJO

GermánLarreaMotaVelascoPRESIDENTE

AlfredoCasarPérezJaimeCorredorEsnaolaValentínDiezMorodoXavierGarcíadeQuevedoTopeteClaudioX.GonzálezLaporte

AlbertodelaParraZavalaSECRETARIO


AlfredoCasarPérezPRESIDENTEYDIRECTORGENERAL

LorenzoReyesRetanaMárquezPadillaDIRECTORGENERALADJUNTODEOPERACIONES

RogelioVélezLópezdelaCerdaDIRECTORGENERALADJUNTO–COMERCIALY

MERCADOTECNIA

EnriqueNavaEscobedoDIRECTORDEFINANZASYADMINISTRACIÓN

GenaroLarreaMotaVelascoVICEPRESIDENTE

RobertM.KnightJr.RobertD.NaroAgustínSantamarinaVázquezJaimeSerraPucheJamesR.Young

ChristianLippertHelgueraSECRETARIOSUPLENTE

GenaroLarreaMotaVelascoVICEPRESIDENTE

PrudencioLópezMartínezAntonioMaderoBrachoJoséMendozaFernándezRomuloO’FarrilJr.FernandoRuizSahagúnAgustínSantamarina

AlbertodelaParraZavalaSECRETARIODELCONSEJODEADMINISTRACIÓN

1Fuenombradoel15deFebrerode2007.


SOUTheRn cOPPeR cORPORATiOn

MIEMBROS DEl COnSEJOGermánLarreaMota-VelascoPRESIDENTE

GenaroLarreaMota-VelascoVICEPRESIDENTE

EmilioCarrilloGamboaAlfredoCasarPérezJaimeF.CollazoGonzálezXavierGarcíadeQuevedoTopeteJ.EduardoGonzálezFélixOscarGonzálezRocha HaroldS.HandelsmanArmandoOrtegaLuisMiguelPalominoBonillaGilbertoPerezalonsoJuanRebolledoGoutCarlosRuizSacristán

inTeRMOdAL MÉXicO, S.A. de c.V.

HilarioGabilondoPicolloDIRECTORGENERAL


OscarGonzálezRochaPRESIDENTEEJECUTIVO

J.EduardoGonzálezFélixVICEPRESIDENTEDEFINANZASYPRINCIPAL

FUNCIONARIODEFINANZAS

VidalMuhechDipVICEPRESIDENTEPROYECTOS

ArmandoF.OrtegaGómezDIRECTORGENERALJURíDICOY

SECRETARIODELCONSEJO

XavierGarcíadeQuevedoPRESIDENTEEJECUTIVO

RemigioMartínezMullerVICEPRESIDENTEDEEXPLORACIÓN

MarioVinagerasBarrosoVICEPRESIDENTECOMERCIAL

OTRAS SUBSidiARiAS


FeRROSUR, S.A. de c.V.

OctavioOrnelasEsquincaDIRECTORGENERAL

MÉXicO cOnSTRUcTORA indUSTRiAL, S.A. de c.V.

JulioLarreaMenaDIRECTORGENERAL

02 Dictamendelosauditoresexternos

Estadosfinancierosconsolidados:

04 Balancesgenerales

05 Estadosderesultados

06 Estadosdecambiosenlainversión delosaccionistas

08 Estadosdecambios enlasituaciónfinanciera

09 Notassobrelosestados financierosconsolidados

Grupo México, S.A.B. de C.V. y SubsidiariasESTADOS FInAnCIEROS COnSOlIDADOS

31 DE DICIEMBRE DE 2006 y DE 2005

cOnTenidO

GRUPO MÉXICO02

Dictamen de los Auditores Externos

México, D. F., 16 DE Abril DE 2007

Al consEjo DE ADMinistrAción y AccionistAsDE Grupo México, s. A. b. DE c. V.

1.HemosexaminadolosbalancesgeneralesconsolidadosdeGrupoMéxico,S.A.B.deC.V.ysubsidiarias(laCompañía)al31dediciembrede2006yde2005,ylosestadosconsolidadosderesultados,decambiosenlainversióndelosaccionistasydecambiosenlasituaciónfinancieraquelessonrelativosporlosañosqueterminaronenesasfechas.DichosestadosfinancierossonresponsabilidaddelaAdministracióndelaCompañía.Nuestraresponsabilidadconsisteenexpresarunaopiniónsobrelosmismosconbaseennuestrasauditorías.

NuestrosexámenesfueronrealizadosdeacuerdoconlasnormasdeauditoríageneralmenteaceptadasenMéxico,lascualessonsustancialmentesimilaresentodoslosaspectosconlasnormas de auditoría generalmente aceptadas en Estados Unidos de América (EUA). Estasnormasrequierenquelaauditoríaseaplaneadayrealizadadetalmaneraquepermitaobte-nerunaseguridadrazonabledequelosestadosfinancierosnocontienenerroresimportan-tes,ydequeestánpreparadosdeacuerdoconlosprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptadosenEUA.Laauditoríaconsisteenelexamen,conbaseenpruebasselectivas,delaevidenciaquesoportalascifrasyrevelacionesdelosestadosfinancieros;asimismo,incluyelaevaluacióndelosprincipiosdecontabilidadutilizados,delasestimacionessignificativasefectuadasporlaAdministraciónydelapresentacióndelosestadosfinancierostomadosensuconjunto.Consideramosquenuestrosexámenesproporcionanunabaserazonableparasustentarnuestraopinión.


2.Enjuliode2005launiónsindicaldeAsarcoinicióunparodeactividades,elcualseresolvióennoviembredeesemismoañoconlaampliacióndelcontratolaboralporunperíodoadicionaldetrecemesesquevencióel31dediciembrede2006.Asimismo,ycomoresultadodediversosfactoresentrelosquedestacancompromisosyobligacionesambientalesypresuntospasivoslegalesderivadasdedemandasporexposicionesalasbestoyelparodescritoanteriormente,el9deagostode2005Asarcopresentó,antelosTribunalesdeQuiebradeCorpusChristi,Texas,unapeticióndedeclaracióndequiebraconfundamentoenelCapítulo11delCódigodeQuiebrasdelosEstadosUnidosdeAmérica,quetambiénincluyelaquiebradesussubsidiarias.Alafechadeesteinforme,Asarcomantienelapropiedadsobresusactivos,asícomolaoperación,gestiónyadministracióndelnegociocomodeudorenposesión.AlafechadeesteinformenoesposiblepredecirladecisióndelostribunalesdequiebrayelimpactoquepudieratenerdichadecisiónsobrelaCompañíaysobreAsarcoysussubsidiarias.ComosemencionaenlaNota1sobrelosestadosfinancierosconsolidados,enelperíododeochomesesqueterminóel9deagostode2005(fechadedesconsolidacióndeAsarco)lautilidadnetadeAsarcoascendióa$11millones.

3.Ennuestraopiniónlosestadosfinancierosconsolidadosantesmencionados,presentanrazo-nablemente,entodoslosaspectosimportantes,lasituaciónfinancieradeGrupoMéxico,S.A.B.deC.V.ysubsidiariasal31dediciembrede2006yde2005,ylosresultadosdesusoperacio-nes,loscambiosenlainversióndelosaccionistasyloscambiosenlasituaciónfinancieraporlosañosqueterminaronenesasfechas,deconformidadcon losprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptadosenEUA.

pricEwAtErhousEcoopErs

c.p.c. GilDArDo lili cAMAcho

Grupo México, s. A. b. de c. V. y subsidiariasbAlAncEs GEnErAlEs consoliDADos 31DEDiCiEMBrE(MiLESDEDÓLArES) 2006 2005

ActivoACTiVOCirCULANTE:Efectivoyvaloresrealizables $ 1,940,384 $ 1,263,781Valoresnegociables 290,000 2,230,384 1,263,781Clientes 716,466 481,720Otrascuentasporcobrar 108,542 70,007 825,008 551,727inventarios-Neto 450,083 419,520Pagosanticipadosyotros 43,280 60,256impuestosobrelarentayparticipacióndelostrabajadoresenlasutilidadesdiferidos 138,528 39,700total activo circulante 3,687,283 2,334,984

PrOPiEDADES,PLANTAYEQUiPO-Neto 4,405,800 4,013,281Títulosdeconcesión-Neto 111,771 119,176inversiónenasociadas 279,138 311,775Capitalizacióndelmateriallixiviable 231,516 210,118Capitalizacióndelcostodedescapotemina 289,369Activosintangibles 172,032 153,541Otrosactivos 28,086 44,686 $ 8,915,626 $ 7,476,930PasivoeinversióndelosAccionistasPASiVOCirCULANTE:Porcióncirculantedeladeudaalargoplazo $ 188,037 $ 69,306Cuentasporpagarypasivosacumulados 468,255 536,040impuestossobrelarentayalactivoporpagar 295,750 191,721Participacióndelostrabajadoresenlasutilidades 317,804 208,688total del pasivo circulante 1,269,846 1,005,755Deudaalargoplazo 1,878,537 1,548,235Obligacioneslaborales 63,682 41,125impuestosobrelarentayparticipacióndelostrabajadoresenlasutilidadesdiferidos 300,075 367,800Otrospasivosycuentasporpagaralargoplazo 91,235 126,777total del pasivo 3,603,375 3,089,692

COMPrOMiSOSYCONTiNGENCiAS interés minoritario 1,344,755 1,180,957

iNVErSiÓNDELOSACCiONiSTAS:Capitalsocial 1,995,295 2,007,085reservaparacompradeacciones 162,960 201,410Primaenemisióndeacciones 9,043 9,043Plandeacciones (109,401) (92,021)resultadointegral-Neto (36,067) (24,056)Utilidadesretenidas 1,945,666 1,104,820

inversión de los accionistas 3,967,496 3,206,281

$ 8,915,626 $ 7,476,930

Lasveintenotasadjuntassonparteintegrantedeestosestadosfinancierosconsolidados.

GRUPO MÉXICO04


Grupo México, s. A. b. de c. V. y subsidiariasEstADos DE rEsultADos consoliDADos

AñOQUETErMiNÓEL31DEDiCiEMBrEDE(MiLESDEDÓLArES) 2006 2005

ingresos:Ventasnetas $ 5,460,221 $ 4,449,163

ingresosporservicios 899,246 740,240

6,359,467 5,189,403Costosygastosdeoperación:

Costodeventas(noincluyedepreciaciónyamortización) 2,569,946 2,397,621

Gastosdeadministración 139,075 155,392

Depreciaciónyamortización 343,215 369,005

Gastosdeexploración 22,704 24,356

3,074,940 2,946,374

utilidad de operación 3,284,527 2,243,029

Costointegraldefinanciamiento:

Gastoporintereses 160,060 188,207interesescapitalizados (27,951) (22,509)ingresoporintereses (87,765) (51,695)Fluctuacióncambiaria 5,802 (3,246)Pérdidaenoperacionesderivadas 11,595 22,262Pérdidaenprepagodedeuda 1,137 10,559Otros(ingresos)gastos (14,623) (20,999)

48,255 122,579

utilidad antes de impuestos e interés minoritario 3,236,272 2,120,450

impuestossobrelarentayalactivo 1,135,321 640,893

utilidad antes de interés minoritario 2,100,951 1,479,557

Participaciónenlosresultadosdesubsidiariasnoconsolidadas 22,587

Utilidaddelinterésminoritario (593,839) (416,130)

utilidad neta consolidada del año $ 1,529,699 $ 1,063,427

utilidad por acción $ 0.59 $ 0.41

promedio ponderado de acciones (miles) 2,585,756 2,594,399


GRUPO MÉXICO06

Grupo México, s. A. b. de c. V. y subsidiariasEstADos consoliDADos DE cAMbios En lA inVErsión DE los AccionistAs

por los Años quE tErMinAron El 31 DE DiciEMbrE DE 2006 y 2005

EMiSiÓNDE rESErVA ACCiONES CAPiTAL PArACOMPrA(MiLESDEDÓLArES) ENMiLES SOCiAL DEACCiONES

saldos al 31 de diciembre de 2004 865,000 $ 2,007,288

intercambiodeacciones 1,730,000

Compradeacciones (301) (203)

Capitalizacióndeutilidades $ 201,742

Dividendospagados

incrementoalplandeacciones

resultadointegral:

Utilidadnetaconsolidadadelaño

iTMySCCajusteenlaparticipacióndeacciones(Nota1)

Otros (332)

saldos al 31 de diciembre de 2005 2,594,699 2,007,085 201,410

Compradeacciones (17,836) (11,790) (38,450)

Dividendospagados

incrementoalplandeacciones

resultadointegral:

Utilidadnetaconsolidadadelaño

Efectonetoencambioderegistrodelcostodedescapotedemina,netodeimpuestosobrelarenta

Otros

saldos al 31 de diciembre de 2006 2,576,863 $ 1,995,295 $ 162,960

Lasveintenotasadjuntassonparteintegrantedeestosestadosfinancierosconsolidados


PriMAEN rESULTADO EMiSiÓNDE PLANDE iNTEGrAL UTiLiDADES ACCiONES ACCiONES NETO ACUMULADAS TOTAL

$ 9,043 ($ 72,897) ($ 214,438) $ 462,459 $ 2,191,455

(203)

(201,742)

(219,324) (219,324)

(19,124) (19,124)

1,063,427 1,063,427

154,354 154,354

36,028 35,696

1,253,477

9,043 (92,021) (24,056) 1,104,820 3,206,281

(50,240)

(563,908) (563,908)

(17,380) (17,380)

1,529,699 1,529,699

(124,945) (124,945)

(12,011) (12,011)

1,392,743 $ 9,043 ($ 109,401) ($ 36,067) $ 1,945,666 $ 3,967,496

GRUPO MÉXICO08

Grupo México, s. A. b. de c. V. y subsidiariasEstADos consoliDADos DE cAMbios En lA situAción FinAnciErA

AñOQUETErMiNÓEL31DEDiCiEMBrEDE(MiLESDEDÓLArES) 2006 2005

Operación:Utilidadnetaconsolidadadelaño $ 1,529,699 $ 1,063,427Cargos(créditos)quenorequirieron(generaron)lautilizaciónderecursos:interésminoritario 593,839 416,130Provisióndecuentasincobrables,retirosvoluntarios,plandepensiones,primadeantigüedadyserviciosmédicos 5,133 4,059Depreciación,agotamientoyamortización 343,215 369,005Amortizacióndetítulosdeconcesiónycargosdiferidos 5,199 5,208reservaporvaluaciónenAsarco 21,869Fluctuacióncambiaria 11,775 4,814Pérdidaporconversión 5,758 8,885impuestosobrelarentayparticipacióndelostrabajadoresenlasutilidadesdiferidos (37,375) (36,954)Pérdidanorealizadadeinstrumentosderivados 11,595 Utilidadenventadeactivofijo (1,881) (2,084)Capitalizacióndeldescapoteymateriallixiviable (65,930) (116,409) 2,401,027 1,737,950Cambiosenactivosypasivoscirculantes:Cuentasydocumentosporcobrar (297,615) 67,193inventarios (30,560) (37,799)Cuentasporpagar,pasivosacumuladosyotrospasivos 85,301 95,845

recursos generados por la operación 2,158,153 1,863,189

inversión:Adicionesapropiedadesyequipo,menosvalornetoenlibrosporbajas (709,014) (559,383)Compradevaloresnegociables (290,000) Capitalizacióndecostodeemisióndedeuda (3,150) CompradeaccionesdeFerrosur,S.A.deC.V. (307,026)VentadeaccionesdeinfraestructurayTransportesMéxico,S.A.deC.V. 307,026Otrosactivos-Neto 34,169 (49,016)Ventadeinversionesdeinmediatarealización 45,267

recursos utilizados en actividades de inversión (967,995) (563,132)

Financiamiento:Obtención(pago)dedeuda-Neto 452,810 (537,502)Dividendospagadosalosaccionistas (951,406) (461,089)

recursos utilizados en actividades de financiamiento (498,596) (998,591)Aumentoenefectivoeinversionesenvalores 691,562 301,466Efectoporlavariaciónentipodecambioenelefectivoeinversionesenvalores (14,959) (11,230) 676,603 290,236Efectivoeinversionesenvaloresaliniciodelaño 1,263,781 973,545Efectivo e inversiones en valores al final del año $ 1,940,384 $ 1,263,781



NOTA 1 - DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO Y POLÍTICAS DE CONTABILIDAD SIGNIFICATIVAS:Lasprincipalesactividadesdelgrupodecom-pañíasoperadorasdeGrupoMéxico,S.A.B.deC.V.ysubsidiarias(laCompañía,GrupoMéxicooGMEXiCO)sonlaindustriaminero-metalúr-gica, dedicadas a la exploración, explotaciónybeneficiodemineralesmetálicos ynome-tálicos, laexplotacióndecarbón,asícomoelservicioferroviariodecargaymultimodal.

El28deabrilde2006, enAsambleaGeneralExtraordinaria,losaccionistasdecidieronmo-dificarladenominaciónsocialdelaCompañíadeGrupoMéxico,S.A.deC.V.aldeGrupoMéxi-co,S.A.B.deC.V.y,asimismo,modificaronsusestatutossocialesparareflejarlanuevainte-gración,organizaciónyfuncionamientodesusórganossocialesylosnuevosderechosdelosaccionistasminoritarios,dandocumplimientoaloestablecidoporlaLeydeMercadodeValo-respublicadael30dediciembrede2005.

LaoperacióndeladivisiónmineradelaCom-pañía es controlada por Americas MiningCorporation(AMC),quienasuvezposeedossubsidiarias: Southern Copper Corporation(SCC) [antesSouthernPerúCopperCorpora-tion(SPCC)]yAsarcoinc.,actualmenteAsarcoLLC(Asarco).

A partir del 1 de abril de 2005, GMEXiCO, através de su subsidiaria AMC, vendió su te-nenciaaccionariacercanaa99.15%enMineraMéxico,S.A.deC.V.(MM)aSCC,acambiodelaemisiónde67.2millonesdenuevasaccio-nes comunes de SCC. La transacción tuvocomo resultado que GMEXiCO incrementarasutenenciadecapitalindirectaenSCCacasi75.1%conrespectoasuparticipaciónindirec-tapreviacercanaa54.2%.Dichatransaccióngeneróuningresonetode$69.4millonesquesepresentaenelestadoconsolidadodecam-biosenlainversióndelosaccionistas.

SCCysussubsidiariassonunproductorinte-gradodecobreydeotrosmineralesyopera

Grupo México, s. A. b. de c.V. y subsidiariasnotAs sobrE los EstADos FinAnciEros consoliDADos 31 DE DiciEMbrE DE 2006 y DE 2005(En MillonEs DE DólArEs EstADouniDEnsEs)

instalaciones mineras a tajo abierto y sub-terráneas, de fundición y de refinación enPerú y en México. En Perú SCC lleva a cabosusoperacionesa travésdeunasucursal (la“Sucursal”). En México las operaciones sonrealizadas a través de diversas compañíassubsidiariasdeMM.

LaprincipalactividaddeAsarcoes laexplo-ración,explotaciónybeneficiodecobreme-diante la explotación de sus tres principalesminasatajoabierto,dosplantasdefundiciónuna de las cuales está inactiva, dos plantasde extracción por solventes (SX-EW) y unaplantade refinación. LasoperacionesdeEs-tadosUnidostambiénincluyenunaplantadefundición, y cuatro minas de zinc todas ac-tualmenteinactivas.

Enjuliode2005launiónsindicaldeAsarcoinicióunparode actividades, el cual se re-solvió en noviembre de ese mismo año conlaampliacióndelcontratolaboralporunpe-ríodoadicionaldetrecemesesquevencióel31dediciembrede2006.Asimismo,ycomoresultadodediversosfactoresentre losquedestacan compromisos y obligaciones am-bientales por presuntos pasivos legales de-rivadasdedemandasporexposicionesalas-bestoyelparodescritoanteriormente,el9deagostode2005Asarcopresentó,antelosTri-bunalesdeQuiebradeCorpusChristi,Texas,una petición de declaración de quiebra confundamentoenelCapítulo11delCódigodeQuiebras de los Estados Unidos de América(EUA),quetambiénincluyelaquiebradesussubsidiarias.AlafechadeesteinformeAsar-comantiene lapropiedadsobresusactivos,asícomolaoperación,gestiónyadministra-cióndelnegociocomodeudorenposesión.Alafechadeesteinformenoesposibleprede-cirladecisióndelostribunalesdequiebrayel impactoquepudiera tenerdichadecisiónsobrelaCompañíaysobreAsarcoysussub-sidiarias. En el período de ocho meses queterminó el 9 de agosto de 2005 (fecha dedesconsolidacióndeAsarco)lautilidadnetadeAsarcoascendióa$11millones.

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A continuación se presenta la información financiera condensada de Asarco a la fecha dedesconsolidación:

BALANCEGENErALCONDENSADOAL9DEAGOSTODE2005(MiLLONESDEDÓLArES)

Activos Pasivoycapital

Activocirculante $ 269.0 Pasivocirculante $ 189.7Activofijo 508.2 Deudaalargoplazo 361.7Otrosactivos 279.4 Otrospasivos 474.9 total pasivo 1,026.3 interésminoritario 8.4 inversióndelosaccionistas 21.9 total activos $ 1,056.6 total pasivo y capital $ 1,056.6

ESTADODErESULTADOSCONDENSADO PEríODODEL1DEENErO(MiLLONESDEDÓLArES) AL9DEAGOSTODE2005

Ventas $ 353.8Costosdeventas 292.5Gastosdeoperación 29.6

utilidad de operación 31.7Otrosgastos(ingresos)eimpuestosneto 15.5interésminoritario (4.9)

utilidad bruta $ 11.3

Enelperíodocomprendidoentreel1deeneroyel9deagostode2005,Asarcoobtuvounautili-dadnetade$11millones,queseincluyóenelestadoconsolidadoderesultadosadjunto.ComoresultadodeladesconsolidacióndeAsarco,enagostode2005,AMCregistróunareservapor$21millonescorrespondientealvalornetodelainversióndeAsarco.

LasoperacionesdelsegmentoferroviariodelaCompañíaseintegraneninfraestructurayTrans-portesMéxico,S.A.deC.V.(iTM),queasuvezeslacompañíacontroladoraqueposee74%departicipaciónenFerrocarrilMexicano,S.A.deC.V.(Ferromex).

El25denoviembrede2005,GMEXiCOenlaAsambleaGeneralAnualOrdinaria,losaccionistasdesusubsidiariainfraestructurayTransportesMéxico,S.A.deC.V.(iTM)acordaronincrementarelcapitalsocialdeiTMen$3,260millonesdepesos,atravésdelaemisióndenuevasaccionesdelaSerie“C”suscritasporlascompañíasGrupoCarso,S.A.deC.V.(GCarso)ySincainbursa,S.A.deC.V.(Sinca).

Derivado del incremento de capital, la nue-va composición accionaria de iTM incluye aGMEXiCO con 75% y GCarso y Sinca con el25% restante. Este acuerdo fue notificadocon anterioridad a la Comisión Federal deCompetencia,deconformidadconla legisla-ciónaplicable.

Simultáneamente,GMEXiCOadquirióatravésde su subsidiaria infraestructura y Transpor-tes Ferroviarios, S.A. deC. V. (iTF), el 100%delcapitalsocialdeFErrOSUr,S.A.deC.V.(FErrOSUr),propiedaddeSincaydeGCarso.Esta transacción generó un ingreso neto de$84.9millones, efectoquesepresentaenelestadoconsolidadodecambiosenlainversióndelosaccionistas.Alafechadeesteinforme,laComisiónFederaldeCompetencianegósuautorización respecto a la concentración deFErrOSUr en iTM, resolución que iTF e iTMhan impugnadoa travésdeun juiciodenu-lidadanteelTribunaldeJusticiaFiscalyAd-ministrativa; consecuentemente, la inversiónen FErrOSUr se registró por el método departicipaciónen losestadosfinancieroscon-solidadosdeGMEXiCO.

principales actividades y operaciones:SCC es principalmente una productora inte-gradadecobreatravésdelaoperacióndedosminasatajoabierto,unaplantadefundición,unaplantadeextraccióndesolventesSX-EWyunaderefinacióndemetalespreciososenelsurestedePerú.

LaprincipalactividaddeMMysussubsidiariases laexploración,explotaciónybeneficiodelcobreenMéxicoatravésdedosminasatajoabierto,tresplantasdeextracciónporsolven-tesSX-EW,tresplantasdefundición (dosdecobreyotradezinc),unaplantaderefinacióndecobre,unaplantaderefinacióndemetalespreciososyunaplantadealambróndecobre.Estasoperacionestambiénincluyenuncom-plejodecincominassubterráneasdeconcen-tradodezincycobre,unaplantaderefinacióndezincyunaminadecarbón.


iTM, a través de su subsidiaria Grupo Ferro-viarioMexicano,S.A.deC.V.(GFM),fuecons-tituidaparaparticiparen laprivatizacióndelservicio ferroviario mexicano. La principalsubsidiariadeGFMesFerromexysuprincipalactividad es el servicio ferroviario multimo-dal, así como cualquier actividad que sopor-te y que esté relacionada con esta actividadincluyendo transportación terrestre, almace-namientoycualquierotroservicioferroviariocomplementario.ElGobiernoFederalotorgóaFerromexunaconcesiónde50añosparaope-rarlaconcesióndelaslíneasconocidascomoPacífico-NorteyOjinagaTopolobampo(lacualseráoperadapor30añosbajociertasrestric-ciones). Esta concesión es renovable bajociertas condiciones, por un período similar.Adicionalmente,elGobiernoFederalvendióel25%delasaccionesdeFerrocarrilyTerminalValledeMéxico,S.A.deC.V.(FTVM),quieneslaentidadresponsabledelaoperacióndeestaterminalenlaCiudaddeMéxico.GFMrecono-ciómedianteelmétododeparticipacióneste25%deinversiónenFTVM.

LasoperacionesdeMM,iTM,GFMysusres-pectivassubsidiariassonenconjuntoidentifi-cadascomolas“OperacionesMexicanas”.

LosingresosdelaCompañíasederivanprin-cipalmentedelaexplotaciónyprocesamientodelcobre.Lamayorpartedelcobreesvendi-docomometal refinadobajociertoscontra-tosanualesocomoprecioforward,alprecioquefluctúeconelcambiodelascotizaciones.EstospreciospuedenvariaryverseafectadospordiversosfactoresmásalládelcontroldelaCompañía.LaCompañíaconsideraquelapér-didadecualquierclientenotendríaunefectoadversoensusresultadosdebidoaqueelco-bresecomercializaanivelinternacional.

principios de consolidación:Los estados financieros que se acompañanincluyen la consolidación de los estados fi-nancieros de GMEXiCO (como controladoray compañía tenedora) y sus subsidiarias, de

acuerdoconloestablecidoporelFASNo.94“Consolidación de subsidiarias controladas”.Dichos estados financieros han sido prepa-radosdeacuerdoconlosPrincipiosdeCon-tabilidad Generalmente aceptados en EUA(USGAAP). Las principales subsidiarias sonlassiguientes:

- AMC posee directa e indirectamente el100%.

- iTMposeeel75%.

- GrupoMineroMéxicointernacional,S.A.deC.V.(GMMi),MéxicoProyectosyDesarro-llos, S. A. de C. V. (MPD) y Grupo MéxicoServicios,S.A.deC.V.(GMS)[actualmentenotieneoperaciónsignificativa].

El31dediciembrede2006 surtió efectos lafusiónporabsorcióndeGMEXiCOconGMMiapartirdelafechaantesdescritaGMEXiCOestenedoradirectadeAMC.

Las inversionessobre lascuales laCompañíatienecontrolsignificativo,peronoelderechodevotosereconocenmedianteelmétododeparticipación.Todoslossaldosytransaccionescon compañías afiliadas han sido eliminadosenlaconsolidación.

Las principales políticas contables seguidasporlaCompañíasonlassiguientes:

uso de estimaciones -Lapreparaciónde los estadosfinancierosdeconformidadconlosUSGAAPrequierequelaadministraciónrealiceestimadosysupuestosqueafectanlosmontosreportadossobre losactivos ypasivos y la revelaciónde los acti-vosypasivoscontingentesenlafechadelosestadosfinancieros,y losmontosreportadossobrelosingresosygastosduranteelperíododereporte.Lascuentassignificativassujetasadichosestimadosysupuestosincluyenelvalornetoenlibrosdelasreservasdemineralquesonlabaseparalosfuturosestimadosdelos

flujosdeefectivoyloscálculosdeladeprecia-ciónyamortizaciónporunidadesdeproduc-ción;lasobligacionesambientales,derecupe-ración,cierreyretiro;losestimadosdecobrerecuperableenmolinosyterrerosdemateriallixiviado; el deterioro de activos (incluyendoestimados de futuros flujos de efectivo); lasdeudasdecobranzadudosa;obsolescenciadeinventario;lasreservasdevaluaciónparaacti-vosporimpuestosdiferidos;lasreservasparacontingenciasylitigios,yelvalorrazonabledeinstrumentos financieros. La AdministraciónbasasusestimadosenlaexperienciahistóricadelaCompañíayenotrossupuestosquesonconsideradosrazonablesenestascircunstan-cias. Los resultados reales podrían diferir delosestimados.

reconocimiento de ingresos - BásicamentetodoelcobredelaCompañíasevendebajocontratosanualesoalargoplazo.

Losingresossereconocencuandolatitulari-dadestransferidaalcliente.Latransferenciadelapropiedadsebasaenlostérminosycon-dicionesdelcontrato,generalmenteseprodu-cealmomentodelembarque.Losingresosporel cobre son determinados sobre la base delpromediomensualdelospreciosvigentesdelproductodeacuerdoconlostérminosycon-dicionesdeloscontratos.

Para ciertas ventasdeproductosdel cobre ymolibdenodelaCompañía,losclientestienenla opción de seleccionar un precio promediomensual LME o COMEX (para el caso de lasventasdecobre)oelpreciodeóxidodemolib-denoenMetalWeekdePlatt(comoenelcasodelasventasdeproductosdemolibdeno)ge-neralmenteentreunoyseismesesdespuésdelenvío. Endichos casos, el ingreso se registraaunprecioprovisionalalmomentodelenvío.LasventasdecobreconpreciosprovisionalessonajustadasparareflejarlospreciosfuturosdelcobreenbasedelospreciosLMEoCOMEXalfinaldecadameshastaquesedetermineelajustefinaldelpreciodelosembarquesesta-

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blecidoconlosclientesdeacuerdoconlostér-minosycondicionesdelcontrato.Enelcasodelasventasdemolibdeno,paralasquenohaypreciosfuturospublicados,lasventasconpre-ciosprovisionalesseajustanconelfinderefle-jarlospreciosdelmercadoaltérminodecadameshastaquesehagaelajustefinalalpreciodelosembarquesestablecidoconlosclientesdeacuerdoconlostérminosdelcontrato.

Estos ajustes de los precios provisionales secontabilizanporseparadodelcontratocomoun instrumento derivado incorporado deacuerdoconlaSFASNo.133“Contabilizaciónde instrumentos Derivados y Actividades deCobertura”(“SFAS133”)ysusmodificaciones.

LaCompañíavendecobreampolladoyrefina-doenlostérminosycondicionescomercialesquesonestándaresparalaindustria.Lasven-tasnetasincluyenelvalorfacturadodelcobre,plata,molibdeno,ácidoyotrosmetales.

Ferromex reconoce los ingresos como servi-ciosdetransportaciónenelperíodoenqueseprestanlosservicios,porlogeneralaltérminodelaentregaasudestino.

costos y cuotas por embarque y manejo -Loscostos facturadosa losclientesporem-barqueymanejodelproductosonclasificadoscomoventas.Losmontosenlosqueseincu-rrepor embarque ymanejo son incluidos enel costode ventas (excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento).

Efectivo y valores realizables -El efectivoy losequivalentesdeefectivo in-cluyendepósitosenbancosycertificadosdedepósitoconunvencimientooriginalde tresmesesomenosenlafechadelacompra,fon-dosdeinversiónacortoplazoytítulosvalorescon ingresos variables. El valor en libros deefectivoyequivalentesenefectivoseaproxi-maasuvalorrazonable.

Valores negociables -Losvaloresnegociables consistenprincipal-

menteencertificadosdedepósito conven-cimientosoriginalesmayoresa90díasperomenoresaunaño.Estosdepósitossemantie-nenhastasuvencimientoysonregistradosalcostoamortizado.Debidoalanaturalezadelasinversiones,seconsideraqueelvalorac-tualseaproximaalvalorrazonable.

inventarios -Elinventariodemetales,compuestoporpro-ductosenprocesoybienesterminados,sere-gistraalcostopromediooalcostodemerca-do,elqueseamásbajo.Loscostosenlosquese incurreen laproduccióndel inventariodemetalesno incluyen losgastosgenerales,deventayadministrativos.

Elinventariodeproductosenprocesorepre-sentalosmaterialesqueestánenprocesodeserconvertidosenproductosquesepuedanvender. Los procesos de conversión varían,dependiendodelanaturalezadelmineraldecobreylaoperaciónmineraespecífica.

Para los sulfuros minerales, el procesa-miento comprende la extracción y con-centración de los concentrados de cobrey molibdeno. El inventario del molibde-no en proceso comprende el costo de losconcentrados de molibdeno y los costosen los que se ha incurrido para convertirestosconcentradosendiferentesquímicosde molibdeno de alta pureza o productosmetalúrgicos. Los productos terminadoscomprendenproductosquesepuedenven-der (por ejemplo, concentrados de cobre,ánodos de cobre, cátodos de cobre, alam-brón, concentrado de molibdeno y otrosproductosmetalúrgicos).

Elinventariodesuministrossecontabilizaalcostopromediomenosuna reservaporob-solescencia.

propiedades, planta y equipo -Estosactivosseregistranalcostodeadqui-sición,netode ladepreciaciónyamortiza-ciónacumulada.

El costo incluye losprincipalesgastos reali-zadospormejorasyreemplazos,queextien-den la vida útil o aumentan la capacidad ylosinteresesfinancierosasociadoscongastosdecapitalimportantes.Loscostosporman-tenimiento, reparaciones, el desarrollo nor-malde lasminasexistentes,y lasgananciasy pérdidas por activos retirados o vendidossereflejanenlosresultadosamedidaqueseincurreenéstos.

Eldesarrollodelaminaincluyeprincipalmenteelcostodeadquirir losderechossobreelte-rreno de un depósito mineral explotable, loscostosdedescapoteprevios a laproducciónen nuevas minas que son comercialmenteexplotables, costos relacionados con hacerproducirnuevaspropiedadesmineras,y reti-ro del tepetate para preparar áreas únicas eidentificables fuera de la actual área minerapara dicha producción futura. Los costos deexplotaciónmineraseamortizanconbaseenunidadesdeproducciónalolargodelrestodevidadelamina.

Losedificiosyequipossedepreciansiguiendoelmétododelínearectaduranteperíodosdevidaestimadosde5a40añosoelperíododevidaestimadodelamina,encasodequeésteseamenor.

Eldeteriorodelosactivosserevisacuandoloseventos y cambios de circunstancias indicanqueelvaloren librosdeunactivonopodríaserrecuperado.Sedeterminaque losactivosestán deteriorados cuando los flujos futurosdeefectivoestimadosynodescontadosquese espera obtener por el uso del activo sonmenoresalvaloren librosdelactivo.Elesti-madodelaCompañíaconrespectoa losfu-turosflujosdeefectivonodescontadostomaen cuenta, entre otras cosas, los precios delmetalesperadosenelfuturo,loscualesseba-sanenlosprecioshistóricosdelmetalyenlastendenciasde losprecios.LaCompañíamideunapérdidapordeteriorocomoladiferenciaentre el valor neto en libros del activo y suvalorrazonablesegúnsedeterminetomando


encuenta losflujosdeefectivodescontadosfuturosestimadosdelactivo.

Elequipo ferroviario sedepreciaa travésdelmétodode línea recta sobrevidasestimadasde5a30años.

capitalización de la rehabilitación y conservación de vías -La capitalización de la rehabilitación y con-servacióndevíasesrealizadacuandosecam-biancomponentesenmásdel20%deunki-lómetrodevía,depreciándolosaunatasadel3.3%y6.6%.Enelcasodemantenimientooreparaciones que no requieren el cambio decomponentesenmásdel20%deunkilóme-trodevía,elcostodelosmaterialesesregis-tradoenresultados.

capitalización de reparaciones mayores -Los gastos de mantenimiento regular y re-paracionessecarganaresultadoscuandoseincurren.Elcostodereparacionesmayoresenlocomotorasescapitalizadoyamortizadoenunplazodecuatroyochoañosdependiendodeltipodereparación.

títulos de concesión -Los títulos de concesión obtenidos por Fe-rromex están registrados a su costo de ad-judicación, y seamortizanen línea rectaenfuncióndelavidaútilremanenteestimadadelosactivosfijosconcesionados,queesde30años promedio a la fecha que fue otorgadalaconcesión.

obligaciones por retiro de activos (costos de recuperación) -Apartirdel1deenerode2003laCompañíaadoptólaNormaContableyFinanciera(SFAS)No. 143 “Contabilidad de las Obligacionespara elretirodeActivos”. El valor razonablede un pasivo para la obligación por el retirodeactivossereconoceenelperíodoenelqueseincurre.Elpasivosemidealvalorrazona-bley seajustaa suvaloractual enperíodosposterioresamedidaqueseregistraelgastoporacrecentamiento.Loscostosporretirode

activoscorrespondientessecapitalizancomopartedelvalorenlibrosdelosactivosrelacio-nadosdelargavidaysedeprecianalolargodelavidaútildelactivo.

Activos intangibles -Losactivosintangiblescomprendenprincipal-mentelacantidadenexcesopagadarespectoalvalorenlibrosporlasaccionesdeinversióny los estudios de desarrollo de ingeniería yde extracción. Los activos intangibles sonregistrados según el costo de adquisición,montonetode la amortizaciónacumulada ysonamortizadosprincipalmenteconbaseenunidades de producción durante el períodode vida restante estimado de las minas. Eldeteriorode los activos intangibles se revisasiemprequeloseventosocambiosenlascir-cunstanciasindiquenqueelvalorenlibrosdelactivopodríanoserrecuperado.

costos de emisión de deuda -Loscostosdeemisióndedeuda,queestánin-cluidosenotrosactivos,seamortizanusandoelmétododeinterésenelperíododeladeu-darelacionada.

reservas de mineral -La Compañía reevalúa periódicamente lasestimacionesdesusreservasdemineral,querepresentan la estimación de la Compañíacon respectoalmonto remanentedecobrenoexplotadoenlasminasdesupropiedadyquepuedeserproducidoyvendidogeneran-doutilidades.Dichasestimacionessebasanen evaluaciones de ingeniería derivadas demuestras de barrenos y de otras aberturas,en combinación con supuestos sobre losprecios de mercado del cobre y sobre loscostos de producción en cada una de lasminas respectivas. La Compañía actualizasu estimaciónde las reservasdemineral alprincipiodecadaañoyhastaantesde2005utilizó el precio del cobre de 90 centavosporlibraparacalcularydeterminarsuspla-nes de minado a largo plazo. La Compañíaconsideraqueestesupuestoesacordealasproyeccionesdelargoplazoconbaseenlos

precios históricos promedio en los últimoscicloseconómicos.

Paraefectosfinancierosycontablesen2006,laCompañía realizó la estimaciónde sus re-servasdemineralutilizandolospreciosvigen-tesdelcobre,elcualsedefinecomoelpreciopromediodelostresañosanteriores.SCCuti-lizó$1.261en2006y$0.939para2005. Enañospreviosa2006,estasestimacionesdelareservademinaseutilizaronparadeterminarelmontodelaexplotacióndelaminaacieloabierto que se capitaliza, la amortización delasunidadesdeproduccióndelaexplotacióndelaminaacieloabiertocapitalizada,delde-sarrollo de la mina y la amortización de losactivos intangibles. En 2005 la Junta sobreAspectos Emergentes (EiTF, por sus siglas eninglés)delConsejodeNormasdeContabilidadFinanciera(FASB,porsussiglaseninglés)llegóalconsensodequeloscostosdeexplotacióna cieloabiertoen losque se incurredurantelafasedeproduccióndeunaminasoncostosdeproducciónvariablesquedebenincluirseenloscostosdelinventarioproducido(extraído)enelperíodoenqueseincurrenloscostosdeexplotación a cielo abierto. El FASB ratificóesteconsensoyelmismoentróenvigorparanosotros en 2006. El 1 de enero de 2006 laCompañíaadoptóesteconsensoatravésdelareversión de $289.4 millones correspondien-tesacostosdeexplotaciónacieloabiertone-tosacumulativosal31dediciembrede2005ydelregistrodeuncargonetode$166.6mi-llonesalasutilidadesacumuladasdespuésdelreconocimientodelaparticipacióndelostra-bajadoresenlasutilidadesydelosbeneficiosfiscalesporunmontode$122.8millones.Enconsecuencia,loscostosdeexplotaciónacieloabiertoseincluyenenelcostodelinventario.LaCompañíasigueutilizandolasestimacionesdelareservademinaparaamortizareldesa-rrollodelaminaylosactivosintangibles.

Material lixiviable -MexicanadeCananea,S.A.deC.V. (Mexca-nanea) capitaliza el costo de los materialesextraídosenelprocesodeminadoqueposeen

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bajoscontenidosdecobre(materiallixiviable).La acumulación de este material es realiza-da en áreas denominadas como terreros. Laamortización de los costos capitalizados sedetermina con base en el agotamiento indi-vidualde losterrerosqueesdeaproximada-mentedecincoaños(noauditado).

Exploración -Los costos de exploración mineral se cargancomogastosconformeseincurreenéstos.

impuesto sobre la renta -Lasprovisionesparaelimpuestosobrelaren-ta(iSr)sebasanenlosimpuestosporpagaroreembolsablesparaelañoencursoyenlosimpuestosdiferidosporlasdiferenciastempo-ralesentreelmontodelingresogravableyelingresofinancieroantesdeimpuestos,yentrelabasegravabledelosactivosypasivosysusmontosreportadosenlosestadosfinancieros.LosactivosypasivosporimpuestosdiferidosseincluyenenlosestadosfinancierosatasasdeiSractualmenteaplicablesalperíodoenelcual se espera que se realicen y liquiden losactivos y pasivos por impuestos diferidos,talcomose recomendóen laDeclaracióndeNormasContablesyFinancierasSFASNo.109titulada“Contabilidaddelimpuestoalaren-ta”.Amedidaquesepromulguenloscambiosen las leyes o tasas tributarias, los activos ypasivosporimpuestosdiferidosseajustaránatravésdelaprovisióndeliSr.LosactivosporiSrdiferidosereducenporcualquierbeneficioque,enopinióndelaadministración,presentemayoresposibilidadesdenoserrealizado.

ElimpuestoalActivo(iMPAC)pagadoqueseesperarecuperar,seregistracomounanticipodeiSrysepresentaenelbalancegeneral,dis-minuyendoelpasivoporiSrdiferido.

impuestos diferidos -Paralapreparacióndelosestadosfinancierosconsolidados,laCompañíareconoceeliSren

cadajurisdicciónenlaquetenemosoperacio-nes.Paracadajurisdicción,seestimaelmontorealqueenlaactualidaddeberápagarseoco-brarse,asícomoeldelosactivosolospasivosdel impuestodiferidoatribuible adiferenciastemporales entre los valores en libros de losestadosfinancieroscorrespondientesalosac-tivosylospasivosexistentesysusrespectivasbases fiscales. Los activos y pasivos del iSrdiferidosemidenutilizando las tasasde im-puestosaprobadas,queseconsideranseapli-caránal ingresogravableen losañosenquese espera que se recuperarán o se saldaránestasdiferenciastemporales.Elefectoenlosactivosylospasivosdelimpuestodiferidoquetieneuncambioenlastasassereconoceenelresultadoenelperíodoenelquesepromulgaelcambio.Seprevéunareservaparavaluaciónpara aquellos activos fiscales diferidos paralosqueesmásprobablequenoserealizaránlosbeneficiosrelacionados.Paradeterminarelmontodelareservaparavaluación,seconsi-derael ingresogravable futuroestimado,asícomo las estrategias factibles de planeaciónfiscal en cada jurisdicción. Si se determinaquenorealizaremos la totalidadounapartedenuestrosactivosfiscalesdiferidos,seincre-mentaareservaparavaluaciónconuncargoalgastodeliSr.Alainversa,sisedeterminaquealalargasepuedarealizarlatotalidadounapartedelosbeneficiosasociadosparalosquesehaprevistounareservaparavaluación,entonceslatotalidadounapartedelareservapara valuación relacionada se verá reducidaconunabonoalgastodeliSr.

obligaciones por beneficios para los empleados -Enseptiembrede2006elFASBemitiólaDe-claraciónSFASNo.158“Tratamientocontableporpartedelosempleadoresdelaspensionesdebeneficiosdefinidosydemásplanesposte-rioresalretiro,unamodificaciónalasDecla-racionesdel FASBNo. 87, 88, 106y132(r)”.Estanormarequierequelosempleadoresre-

conozcan el estado de los fondos en excesoo en defecto de las pensiones de beneficiodefinido y de los planes posteriores al retirocomounactivoounpasivoenel estadodeposiciónfinancierayquereconozcanloscam-biosenelestadodelosfondosenelejercicioen el que se presenten los cambios a travésdelrubrodelotroingresointegralacumulado,queesuncomponentedelcapitalcontable.LaCompañíaadoptóestanormaapartirdel31dediciembrede2006.

pErÚ/planes de pensión de beneficios definidos de scc -LaCompañíacuentacondosplanesdepen-siones de beneficios definidos no contribu-tivos que incluyen a los antiguos empleadosasalariados en Estados Unidos y a algunosantiguos empleados en Perú. Con vigencia apartirdel31deoctubrede2000,elConsejodeAdministraciónmodificóelplandepensionescalificadoconobjetodesuspenderlaacumu-lacióndebeneficios.Loscomponentesdeloscostosnetosdelosbeneficiosperiódicoscal-culados de acuerdo con la Declaración SFASNo.87“Tratamientocontabledelosplanesdepensionesporpartedelosempleadores”fue-roninmateriales.

Losvencimientosprogramadosdelosbenefi-ciosqueseesperasepagaránencadaunodelossiguientescincoañossoncomosigue:

PAGOSDE(ENMiLLONES) BENEFiCiOSAñO ESPErADOS

2007 $ 0.92008 0.92009 0.92010 0.92011 0.92012a2016 4.5total $ 9.0


LapolíticadefinanciamientodelaCompañíaesaportarsuficientesmontosalplancalifica-do para cumplir los requerimientos mínimosde financiamiento establecidos en la Ley deSeguridad Social de los ingresos por retirode losTrabajadoresde1974,más losmontosadicionalesquelaCompañíapudieradetermi-narseríanadecuados.Losactivosdelplanseinviertenenfondosdeinversióncombinadosdeaccionesydebonos.

LapolíticadelaCompañíaparadeterminarlosmontosobjetivomixtosdelosactivosincluyelaconsultaperiódicaconasesoreseninversio-nesreconocidos.Latasaderendimientoespe-radadelargoplazodelosactivosdelplanseactualizaconperiodicidad,tomandoencuentalasasignacionesdeactivos, los rendimientoshistóricosyelentornoeconómicoactual.Conbaseenestosfactores,esperamosquenues-trosactivosganaránunpromediode4.5%poraño,conelsupuestodeunacombinacióndelargoplazoqueserácongruenteconnuestracombinación actual y con una tasa de des-cuentosupuestade5.5%.Elvalor razonabledelosactivosdelplanseveráafectadoporlascondicionesgeneralesdelmercado.Silosren-dimientosrealesdelosactivosdelplanvaríanconrespectoalosrendimientosesperados,losresultadosrealespodríandiferir.

scc plan de gastos médicos posteriores al retiro -El1demayode1996laCompañíaadoptóunplan de gastos médicos posteriores al retiropara losempleadosasalariadosretiradosquecumplieronlosrequisitosdelprogramaMedi-care.Elplannocuentaconfondos.

Apartirdel31deoctubrede2000elplandegastos médicos para los jubilados se dio porterminadoylaCompañíainformóalosjubila-dosquerecibiríanlacoberturadelentoncesvi-genteplandegastosmédicosposterioresalre-tirodeAsarco,unaantiguaempresaaccionista

delaCompañíaysubsidiariadeGrupoMéxico,queenesenciaofrecía losmismosbeneficiosyrequeríalasmismasaportaciones.ElplansecontabilizadeacuerdoconlaDeclaraciónSFASNo.106“Tratamientocontableporpartedelosempleadores de los beneficios posteriores alretirodistintosalaspensiones”,segúnlamo-dificacióndelaDeclaraciónSFASNo.158.Loscomponentesdeloscostosnetosdelosbene-ficiosdelperíodonofueronmateriales.La tasa de descuento utilizada en el cálculodeotrosbeneficiosposterioresal retiroydelcostoal31dediciembrede2006yde2005fuede5.5%.

Los beneficios que se espera se pagarán encada uno de los siguientes cinco años soncomosigue:


2007 $ 0.12008 0.12009 0.12010 0.12011 0.12012a2016 0.5total $ 1.0

Paraefectosdemedición,para2006sesupu-souna tasaanualde10%de incrementoenelcostopercápitadelosbeneficiosdegastosmédicoscubiertos.Sesuponequelatasade-crecerádemaneragraduala5%para2014yqueenadelantesemantendráenesenivel.

Las tasas supuestasde las tendencias en loscostosdelosgastosmédicostienenunefec-to significativo en el monto reportado paraelplandegastosmédicos.Uncambiodeunpunto porcentual en la tasa supuesta de la

tendenciaenloscostosdelosgastosmédicosnotendríaunefectoconsiderable.

México/plan de pensiones de beneficios definidos de MM -MM tenía establecido un plan de pensionesdebeneficiosdefinidosnocontributivotantopara los empleados asalariados como paralossindicalizados.EsteplanesadicionalalasprestacionesotorgadasporelinstitutoMexi-canodeSeguroSocial(iMSS).

Losbeneficiosquesegananenelplandepen-sionesdebeneficiosdefinidosdelaCompañíasebasanenlossueldosajustadosporlainfla-ción.DadoqueMéxicohaexperimentadounperíododeinflaciónbajaenañosrecientes,losbeneficiosganadosprovenientesdeliMSShanexcedidolosbeneficiosganadosderivadosdelplandepensionesdebeneficiosdefinidosnocontributivode laCompañía.DebidoaestoyalhechodequelaCompañíadeseagarantizarelbienestareconómicodesusempleadosjubi-lados,en2006, laCompañíadecidiócrearunnuevoplandepensionesdeaportacionesde-finidas.Ciertosgruposdeempleadosasalaria-dosconvinieronenlatransferenciadelplandepensionesdebeneficiosdefinidosnocontribu-tivosalnuevoplandepensionesdeaportacio-nesdefinidas.Losbeneficiosganadosporpartedelosempleadosparticipantesal1deenerode2006setransfirieronalnuevoplandepensio-nesdeaportacionesdefinidas.Latransferenciainicialdeprestacionesdelplandepensionesdebeneficiosdefinidosnocontributivoalnuevoplan de pensiones de aportaciones definidasfueequivalentea$13.7millones.

Segúnloestipuladoenelnuevoplan,laCom-pañía realizará aportaciones anuales equiva-lentesa3%desueldobasedelosempleadosparticipantes. En 2006 la Compañía registróun gasto por aportaciones de $1.1 millones.Elcambioenelplansecontabilizócomounaliquidación de acuerdo con la Declaración

GRUPO MÉXICO16

SFASNo.88“Tratamientocontableporpartede losempleadoresde las liquidacionesy lasreduccionesydelosplanesdepensióndebe-neficiosdefinidosyparalasprestacionesporcese”.LaCompañíaregistróunagananciaenlaliquidaciónde$1.7millonesenrelaciónconelcambioenelplan.

Los componentes de los costos netos de losbeneficios periódicos calculados de acuerdocon laDeclaraciónSFASNo.87“Tratamientocontabledelosplanesdepensionesporpartedelosempleadores”fueroninmateriales.



2007 $ 30.02008 0.82009 0.92010 0.92011 1.02012a2016 6.7total $ 40.3

LapolíticadeMMparadeterminarlosmontosobjetivomixtosdelosactivosincluyelacon-sulta periódica con asesores en inversionesreconocidos.Latasaderendimientoesperadadelargoplazodelosactivosdelplanseactua-lizaconperiodicidad, tomandoencuenta lasasignacionesdeactivos,losrendimientoshis-tóricosyelentornoeconómicoactual.Elvalorrazonabledelosactivosdelplanseveráafec-tado por las condiciones generales del mer-cado.Silosrendimientosrealesdelosactivosdelplanvaríanconrespectoalosrendimien-tos esperados, los resultados reales podrían

diferir.Estosplanesrepresentanalrededorde30% de las obligaciones por beneficios paralos empleados. La siguiente tabla representalacombinacióndeactivosdelacarteradein-versionesal31diciembre:

2006 2005

Categoríadeactivos:Valoresdecapital 79% 61%Letrasdeltesoro 21 39 100% 100%

El monto de las aportaciones que la Com-pañíaesperapagaralplandurante2007noesmaterial.

plan de gastos médicos posteriores alretiro de MM - Los componentes de los costos netos de losbeneficiosdelperíodonofueronmateriales.



2007 $ 3.8

2008 4.1

2009 4.4

2010 4.6

2011 4.9

2012a2016 35.3

total $ 57.1

Paraefectosdemedición,sesupusounatasaanualde2.5%deincrementoenelcostoper


cápitadelosbeneficiosdegastosmédicoscubiertospara2006yapartirdeentonceslatasasemantuvoenesenivel.

Unincrementoenlastasasdelastendenciasenloscostosdeotrosbeneficiostieneunefectosignificativoenelmontodelasobligacionesreportadas,asícomoenelcostocomponentedelotroplandebeneficios.Uncambiodeunpuntoporcentualenlastasasdelastendenciasenloscostosdeotrosbeneficiostendríanlosefectossiguientes:

UNPUNTOPOrCENTUAL(ENMiLLONES) iNCrEMENTO DECrEMENTO

Efectoenloscomponentesdecostos deinteresesyserviciototal $ 3.4 $ 2.7Efectoenlaobligacióndebeneficiosdejubilación $ 56.8 $ 45.6

La obligación por beneficios neta proyectada en Ferromex relacionada con los ejercicios queconcluyeronel31dediciembrede2006yde2005nofuematerial.

conversiones monetarias -LamonedafuncionaldelaCompañíaeseldólardelosEUA.Segúnlasleyeslocales,laSucur-salenPerúyMMmantienensuslibroscontablesenNuevosSolesperuanosypesosmexica-nos,respectivamente.

Losactivosypasivosenmonedaextranjerasonconvertidosendólaresestadounidensessegúneltipodecambioactualaexcepcióndelosinventarios,bienes,plantas,equipos,yotrosactivos,loscualessonconvertidosdeacuerdoconlostiposdecambiohistóricos.Losingresosygastossongeneralmenteconvertidosdeacuerdoconlostiposdecambiopromediovigentesduranteelperíodo,exceptoporaquellosgastosrelacionadosconlosmontosdelbalancegeneralquesonrecalculadossegúnlostiposdecambiohistóricos.Lasgananciasypérdidasqueresultarondelastransaccionesenmonedaextranjeraseincluyenenlosresultadosdelperíodo.

Enelsegmentominerolasgananciasy(pérdidas)queresultandelastransaccionesenmonedaextranjeraseincluyenenel“Costodeventas”(excluyendodepreciación,amortizaciónyagota-miento”)yascendierona($5.8)millonesy($8.8)millonesen2006y2005,respectivamente.

iTMeiTFutilizanelmétododeconversióndetipodecambiovigenteparaconvertirsusestadosfinancierosadólaresestadounidenses.Elmétododeltipodecambiovigenterequierelaconver-sióndetodoslosactivosydetodoslospasivosconeltipodecambiodefindeañoyelcapitalsocialsesigueconvirtiendoconsustiposdecambiohistóricos.Loscomponentesdelestadoderesultados, incluidas las ganancias y las pérdidas cambiarias registradas en pesos mexicanoscomoresultadodefluctuacioneseneltipodecambioentrelospesosmexicanosylosdólaresestadounidenses, se conviertenal tipodecambiopromediodelperíodo. El efectodel tipodecambio en la conversión se refleja comoun componentedeotrautilidad integral acumuladadentrodelcapitalcontable.

GRUPO MÉXICO18

Losestadosfinancierosnodebeninterpretarsecomoreflejosdequelospesosmexicanossehan,podíanhaberseopuedenenunfuturo,convertirseadólaresestadounidensesadichostiposdecambiooacualesquierotrostiposdecambio.

Los tiposdecambio relevantesutilizadosen lapreparaciónde losestadosfinancieros fueroncomosigue:

(PESOSMEXiCANOSPOrUNDÓLArESTADOUNiDENSE) 2006 2005

Tipodecambiovigenteal31dediciembre Ps 10.8755 Ps 10.7109Tipodecambiopromedioponderadoparaelañoque concluyóel31dediciembre Ps 10.9010 Ps 10.8961

operaciones con instrumentos financieros derivados - LaCompañíautilizaciertostiposdeinstrumentosfinancierosderivadosparamejorarsucapaci-dadparaadministrarlosriesgosqueexistencomopartedesusoperacionesdenegocioenmar-chayparamejorarelrendimientodelosactivosdelaCompañía.Loscontratosdelosderivadossereflejancomoactivosopasivosenelbalancegeneralasuvalorrazonable.Elvalorrazonableestimadodelosderivadossebasaenlascotizacionesdelmercadoy/odelosagentesdebolsayenciertoscasosen laelaboracióndemodelosdevaluación. Enocaciones, laCompañíahacelebradocontratosdeintercambiodecobreydezincconobjetodeprotegerunpreciofijodelcobreydelzincparapartedesusventasdeestosmetales,contratosdecoberturasparafijarlospreciosdelaenergíaparaunapartedesuscostosdeproducción,contratosdeintercambiodetasasdeinterésparacubrirlaexposiciónalriesgorelacionadoconlastasasdeinterésenalgunasdesusobligacionesbancariascontasasdeinterésvariables,contratosdeintercambiodedivisasparagarantizareltipodecambioentreelpesomexicanoyeldólarestadounidenseyalgunostítulosdeinversióndebarreraparamejorarelrendimientodesusinversiones.Lasgananciasylaspérdidasrelacionadasconlascoberturasdelcobreydelzincseincluyenenlasventasnetas;lasgananciasylaspérdidasrelacionadasconloscostosdelaenergíaseincluyenenelcostodeventas;todaslasdemásgananciasypérdidasenloscontratosdelosderivadosseincluyenenelrubro“Ganancia(pérdida)encontratosdederivados”enelestadoderesultados.

Deterioro de los activos de larga duración - Cuando se evalúaqué tan recuperables son los activosde largaduración, laCompañía siguelas disposiciones de la Declaración de las Normas de Contabilidad Financiera (SFAS) No. 144“ContabilidadparaelDeterioroolaEnajenacióndeActivosdeLargaDuración”.Losactivosdelargaduraciónserevisanencuantoasudeteriorosiemprequelossucesosoloscambiosenlascircunstanciasindiquenqueelvalorenlibrosdeunactivopuedenoserrecuperable.Losactivossedeterminancomodeterioradoscuando,derivadodelusodelactivo,seesperaquelosflujosde efectivo futuros estimados no descontados sean menores al valor en libros del activo. LaCompañíadefineunapérdidapordeteriorocomoladiferenciaentreelvalorenlibrosdelactivoysuvalorrazonable.

inversión en acciones de asociadas y otras, no consolidadas -Estas inversiones se encuentran registradas por el método de participación y se integranprincipalmentepor el25%de lasacciones representativasdel capital socialde FTVM (an-

tesTerminalFerroviariadelValledeMéxico,S. A. de C. V.). Las reglas generales para laapertura de inversión del sistema Ferrovia-rioMexicanoestablecenquecadacompañíaasociadaconunaterminaltendráel25%delcapitaldedichaterminal.Al31dediciembrede2006 y de2005 la posiciónfinanciera ylosresultadosdeoperacióndeFTVMnosonmaterialesenrelaciónconlosestadosfinan-cierosdelaCompañía.

El25denoviembrede2005,GMEXiCO,enlaAsambleaGeneralAnualOrdinaria, y losac-cionistasdesusubsidiariaiTMacordaronin-crementarelcapitalsocialdeiTMen$3,260millonesdepesos,a travésde laemisióndenuevasaccionesdelaSerie“C”suscritasporlascompañíasGCarsoySinca.

Derivado del incremento de capital, la nue-va composición accionaria de iTM incluye aGMEXiCOcon75%yGCarsoySinca conel25% restante. Este acuerdo fue notificadocon anterioridad a la Comisión Federal deCompetencia,deconformidadconlalegisla-ciónaplicable.

resultado integral -Elresultadointegralsedefinecomoelcambioenelcapitalcontabledeunaempresadene-gociosduranteunperíododerivadode tran-saccionesydeotrossucesosydecircunstan-ciasqueinvolucranrecursosnoposeídos.Porlosejerciciosqueterminaronel31dediciem-brede2006yde2005, el resultado integralestuvo compuesto por la utilidad (pérdida)netayunpasivoadicionalmínimorelacionadoconlaspensiones.

partes relacionadas -LafamiliaLarreacontrolalamayoríadelcapi-talsocialdeGMEXiCOytieneparticipacionesenotrosnegocios,loqueincluyeserviciosdeprospección petrolera, construcción y bie-nes raíces. La Compañía participa en ciertastransaccionesenelcursonormaldelnegocio


conotrasentidadescontroladasporlafamiliaLarrea, loqueincluyemineríayrefinación,elarrendamiento del espacio de oficinas y losserviciosdetransportaciónydeconstrucción.Estastransaccionestotalizaronunaproxima-dode$5.5millonesen2006($3.7millonesen2005).Todasestastransaccionessellevaronacabodeacuerdoconcondicionesestándaresde mercado. Además, en el tercer cuarto de2006 MM proporcionó un préstamo a cortoplazode$10.6millonesaMéxicoTransportesAéreos,S.A.deC.V.(MexTransportes)paralacompradeunaeroplano.MexTransportes,unacompañíacontroladaporlafamiliadeLarrea,proporciona servicios de aviación a nuestrasoperacionesmexicanas.

LaCompañíaprestaypideprestadosfondosentrelasafiliadasparaadquisicionesyotrosobjetivos corporativos. Estas transaccionesfinancieras causan intereses a las tasas demercado.

utilidad por acción -Lautilidadporacciónestácalculadadividien-do lautilidadneta consolidadaentre elpro-medioponderadodelnúmerodeaccionesencirculaciónduranteelaño.

pronunciamientos contables de nueva aplicación -Enseptiembrede2006,laComisióndeValo-res(laSEC)emitióelBoletínContableparaelPersonalNo.108(SAB108)“Consideracionessobre los efectos de errores en años previoscuandosecuantificanloserroresenlosesta-dos financieros del año en curso”. El BoletínSAB 108 establece los lineamientos sobre laconsideracióndelosefectosdeloserroresenelañopreviocuandosecuantificanloserro-resdelañoencursoparaefectosdevalorarlamaterialidad.ElBoletínSAB108permitequelascompañíaspúblicasexistentesregistrenelefecto acumulado de la aplicación inicial deesteboletínenelejerciciofiscalquehayacon-cluidodespuésdel15denoviembrede2006,

atravésdelregistrodelosajustescorrectivosnecesariosalosvaloresenlibrosdelosactivosylospasivosaliniciodeeseejerciciomedian-te lacompensacióndelajusteregistradoconel saldo inicialde lasutilidades retenidas. LaadopcióndeesteBoletínnotuvounimpactomaterialenlapresentacióndeinformaciónfi-nancieranienlasrevelaciones.

Enseptiembrede2006,elFASBpublicólaDe-claraciónSFASNo.157“Medicionesdelvalorrazonable”,queofreceunamejororientaciónparautilizarelvalorrazonableenlamediciónde los activos y los pasivos. La DeclaraciónSFAS No. 157 establece una definición co-múndevalorrazonable,ofreceunmarcoparamedir el valor razonable de acuerdo con losprincipios contablesgeneralmenteaceptadosen EUA y amplía los requisitos de revelaciónsobre las mediciones del valor razonable. LaDeclaraciónSFASNo.157estaráenvigorparalos estados financieros emitidos en los ejer-cicios fiscales que den inicio después del 15denoviembrede2007ypara losperíodos afechas intermedias dentro de esos ejerciciosfiscales.Enlaactualidad,laCompañíaestáenproceso de evaluar el impacto, si lo hubiera,que la adopción de la Declaración SFAS No.157tendráenlapresentacióndeinformaciónfinancierayenlasrevelaciones.

Enjuniode2006,elFASBemitiólainterpreta-ciónFASBNo.48“Tratamientocontabledelaincertidumbreenel impuestosobrelarenta:unainterpretacióndelaDeclaraciónFASBNo.109”(FiN48),querecomiendaunparámetrodereconocimientoyunatributodemediciónpara el reconocimiento y lamedición en losestados financieros de una posición fiscalasumidaoque seesperaasumirenunade-claracióndeimpuestos.LainterpretaciónFiN48 ofrece una directriz sobre el no recono-cimiento, la clasificación, los intereses y lasmultas, el tratamiento contable en períodosintermedios, la revelación y la transición. Lainterpretación FiN48está envigorpara los

ejerciciosfiscalesqueiniciarondespuésdel15dediciembrede2006.LaCompañíaadoptalainterpretaciónFiN48apartirdel1deenerode2007yen laactualidadestamosenpro-ceso de evaluar el impacto que la adopcióndelainterpretaciónFiN48tendráenlapre-sentaciónde informaciónfinancierayenlosrequisitosderevelación.

Enmarzode2006,elFASBpublicó ladecla-ración SFAS No. 156 “Tratamiento conta-ble de los pagos de activos financieros: unamodificaciónalaDeclaraciónFASBNo.140”.Estadeclaraciónexigequetodoslospagosdeactivosylasextincionesdepasivosreconoci-dosporseparadosemidanenun inicioasuvalorrazonable,cuandoasíresultepráctico.ElConsejoconcluyóqueelvalorrazonableeselatributodemediciónmás importanteparaelreconocimiento inicialde todos lospagosdeactivosylaDeclaraciónSFASNo.156permi-te,masnoexige,lamediciónposteriordelospagos de activos y de las extinciones de lospasivos al valor razonable. Una entidad queutilice instrumentos derivados para mitigarlosriesgosinherentesalpagodelosactivosyalaextincióndelospasivosdebecontabilizaresos instrumentos derivados a valor razona-ble.DeacuerdoconestaDeclaración,unaen-tidadpuedeelegirmedidasdelvalorrazonableposterioresdesuspagosdeactivosydesusextincionesdepasivospor clase,por lo tan-to,sesimplificasucontabilidadyseprevéelreconocimientoenelestadoderesultadosdeloscambioscompensatoriospotencialesenelvalorrazonabledelosactivosquesepagan,delospasivosqueseextinguenyde los instru-mentosderivadosrelacionados.Seesperaqueuna entidad que elija medir de manera pos-terior losactivosque sepagany lospasivosqueseextinguenavalor razonable reconoz-calasdisminucionesenelvalorrazonabledelosactivosquesepaganydelospasivosqueseextinguendemaneramáscongruentequecuando se reportanbajas enel valorquenosontemporales.

GRUPO MÉXICO20

El Consejo decidió exigir revelaciones adi-cionales y la presentación por separado enelbalancegeneralde losvaloresenlibrosdelosactivosquesepaganydelospasivosqueseextinguenqueunaentidadelijademaneraposteriormediralvalorrazonableconobjetodeatenderlosproblemasrelacionadosconlosefectos comparativos que pudieran resultardelusodemétodosdemediciónoptativos.

LaCompañíaadoptarálaDeclaraciónSFASNo.156apartirdelejerciciofiscalde2007.LaCom-pañíaconsideraqueestadeclaraciónnotendráningúnimpactomaterialensuposiciónfinan-cieranienlosresultadosdesusoperaciones.

Enfebrerode2006elFASBpublicólaDecla-ración SFAS No. 155 “Tratamiento contabledeciertos instrumentosfinancieroshíbridos”,modificaciónalasDeclaracionesSFASNo.133y 140. Esta declaración mejora la presenta-ción de información financiera al eliminar laexención de la aplicación de la DeclaraciónSFAB No. 133 a los intereses en los activosfinancieros bursatilizados de modo que losinstrumentossimilaressecontabilizandema-nera semejante, sin importar la formade losinstrumentos. Esta declaración también me-joralapresentacióndeinformaciónfinancieraal permitir queel preparador elija, para cadaunode los instrumentos, lamedicióndelva-lor razonable al momento de la adquisición,delaemisiónocuandouninstrumentofinan-cieroreconocidoconantelaciónestésujetoaun caso de remedición (una nueva base), enloscasosen losqueunderivadotendríaquebifurcarsedelocontrario.Ofrecerlaelecciónde la medición del valor razonable tambiénresulta en que más instrumentos financierossemidanalvalor razonable,quees loqueelConsejoconsideraelatributomásimportanteparalosinstrumentosfinancieros.LaDeclara-

ciónSFAS155entraráenvigorparatodoslosinstrumentosadquiridosoemitidosdespuésdeliniciodelprimerejerciciofiscaldelaentidadquecomiencedespuésdel15deseptiembrede2006.LaCompañíaconsideraqueestadeclaraciónnotendráningúnimpactomaterialensuposiciónfinancieranienlosresultadosdesusoperaciones.

NOTA 2 - VALORES REALIZABLES:Apartirde2006laCompañíacomenzóarealizarinversionesdecortoplazo(deentre90díasaunaño).En2006laCompañíaganó$9.3millonesporestasinversiones,queseregistraronenlos ingresospor interesesenel estadode resultadoscombinadoconsolidado. Las inversionesincluyentasasdeinterésquesonsuperioresalastasaspreponderantesenelmercado.

Al31dediciembrede2006laCompañíatiene$290milloneseninversionesdeestostipos,comosigue(cifrasexpresadasenmillones):

iNVErSiÓNiNVErSiÓN VALOrENLiBrOS

Títulosa3meses,emitidoendiciembre12,2006conextensióncada 3meseshastaunmáximode12mesesconunatasadeinterésde7%. Tieneestablecidoun“rangodeBarrera”sobreunacanastadeemisiones debonosMexicanosyPeruanos. $ 200.0

Títuloa180días,convencimientoenjunio12,2007conunatasade interésdel6%conun“rangodeBarrera”de$37.669y$69.957del “stockprice”delaaccióndeSCC(clavePCUenelNYSE). 40.0

Títuloa180días,convencimientoenjunio28,2007conunatasade interésdel6%conun“rangodeBarrera”de$38.738y$71.942del “stockprice”delaaccióndeSCC(clavePCUenelNYSE). 20.0

Títuloa180días,convencimientoenjunio23,2007conunatasade interésdel6%conun“rangodeBarrera”de$37.7205y$70.0523 del“stockprice”delaaccióndeSCC(clavePCUenelNYSE). 20.0

Títuloa2meses,emitidoennoviembre8,2006conunatasadeinterés del18%conun“rangodeBarrera”de$41.71y$52.14del“stockprice” delaaccióndeSCC(clavePCUenelNYSE) 10.0 $ 290.0

Debidoa lanaturalezade cortoplazode las inversiones, se consideraque el valor actual seaproximaalvalorrazonable.


AlgunasdeestasinversionesseindexanalasaccionescomunesdeSCCmientrasqueotrasestánindexadasaciertosfondoscomunesdebonos.Ambostiposdecláusulasdeindexaciónpodríanprovocarqueelcapitaldelainversiónseredujerasiseincumplenlosrangosestablecidos.Estascláusulasdeindexaciónsehanconsideradocomoderivadosimplícitosbifurcadosyhanestadosujetasavaluaciónatravésdeunmodelobinomial.Al31dediciembrede2006lavaluacióndelosderivados implícitosalvalorrazonableresultóenunpasivode$11.6millones.Estepasivosehaincluidoenotrascuentasporpagaryestáregistradocomopérdidaporoperacionesconinstrumentosderivadosenelestadoderesultados.

NOTA 3 - INVENTARIOS:

31DEDiCiEMBrEDE(ENMiLLONES) 2006 2005

MetalesProductosterminados $ 116.1 $ 108.5Enproceso 121.9 135.5subtotal 238.0 244.0Materialesyabastecimientos 212.1 175.5total $ 450.1 $ 419.5

NOTA 4 - INVERSIONES:Elcostodeamortización,lautilidadopérdidabrutanorealizada,yelvalordemercadodelasinversionesenvaloresrealizablesyotrasinversionesalcostosemuestranacontinuación:

UTiLiDAD(PérDiDA) VALOrEN (ENMiLLONES) COSTO BrUTAMANTENiDA LiBrOS

Saldos al 31 de diciembre de 2006realizable:Accionesyvalores $ 1.5 $ 1.5inversionesalcosto $ 277.6 277.6total $ 277.6 $ 1.5 $ 279.1

Saldosal31dediciembrede2005realizable:Accionesyvalores $ 22.8 $ 3.2 $ 26.0inversionesalcosto 285.8 285.8total $ 308.6 $ 3.2 $ 311.8

GRUPO MÉXICO22

NOTA 5 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO:


Edificioyconstrucciones $ 5,524.6 $ 5,756.8Lotesminerosyterrenos 376.2 76.4Locomotorasycarrosdeferrocarril 685.8 545.0Víasyestructuras 316.9 270.6Terminalesytalleres 106.9 100.1Equiporodante 174.5 113.5Construccionesenproceso 664.9 609.2 7,849.8 7,471.6Depreciaciónacumulada (3,444.0) (3,458.3)propiedades, planta y equipo - neto $ 4,405.8 $ 4,013.3

Lospromediosanualesdedepreciaciónyamortizaciónsoncomosemuestraacontinuación:

31DEDiCiEMBrEDE 2006Y2005

Edificiosymejoras 4.0%infraestructura 4.0%Automóvilesycamiones 6.0%Equipomóvil 6.0%

Elgastopordepreciaciónenlosañosterminadosal31dediciembrede2006y2005fueronde$283.6millonesy$263.7millones,respectivamente.

NOTA 6 - CAPITALIZACIÓN DE COSTO DE DESCAPOTE DE MINA Y MATERIAL LIXIVIABLE:

AL31DEDiCiEMBrEDE (ENMiLLONES) 2006 2005

Capitalizacióndecostodedescapotedemina $ 418.2Amortizaciónacumulada (128.8)capitalización de costo de descapote de mina - neto $ 289.4

AL31DEDiCiEMBrEDE (ENMiLLONES) 2006 2005

Capitalizacióndemateriallixiviable $ 323.8 $ 252.0 Amortizaciónacumulada (92.3) (41.9)capitalización de material lixiviable - neto $ 231.5 $ 210.1


El1deenerode2006,SCCadoptóEiTF04-6,ratificadoporelFASB,queindicaqueloscostospordescapoteincurridosdurantelafasedelaproduccióndelaminasoncostosdeproducciónvariablesquesedeben incluirenel costodel inventarioproducido.Por lo tanto,SCC reversó$289.4millonesdecostopordescapotecapitalizadoacumuladoneto,registrandouncargonetode$166.6millonesalasutilidadesretenidasdespuésdelreconocimientodelaparticipacióndetrabajadoresyunbeneficiodeimpuestode$122.8millones.

Laamortizacióndeldescapotedeminase incluyeen lacuenta “Depreciación,amortizaciónyagotamiento” yascendióa$67.5millones en2005. Laamortizacióndelmaterial lixiviabledemina se incluye en la cuenta “Depreciación, amortizacióny agotamiento” y ascendióa$50.4millonesy$5.7millonesen2006y2005,respectivamente.

LapolíticadelaCompañíadediferir loscostosdedescapotedeminaymaterial lixiviablehareducidoloscostosoperativosen$19.3millonesy$42.8millonesen2006y2005,respecti-va-mente,encomparaciónconlosmontosquesehubiesenregistradosilaCompañíahubiesecar-gadoaresultados loscostosdedescapotedeminaymaterial lixiviableamedidaqueseincurríaenéstos.

NOTA 7 - TÍTULOS DE CONCESIÓN:LaCompañíatienelostítulosdeconcesiónqueseintegrancomosemuestraacontinuación:

(ENMiLLONES) 31DEDiCiEMBrEDETíTULOSDECONCESiÓN: 2006 2005

VíaTroncalPacífico-Norte $ 131.3 $ 133.9VíaCortaNogales-Nacozari .2 .2VíaCortaOjinaga-Topolobampo 1.8 1.8reparacionesmayores 23.5 24.0

156.8 159.9Amortizaciónacumulada (45.1) (40.7)

$ 111.7 $ 119.2

Laamortizacióncargadaalosresultadosde2006y2005fuede$5.2millones,encadaaño.

ElvalordeltítulodeconcesióndelaVíaTroncaldelPacífico-Nortesedeterminórestandodelpre-ciopagadoporlacompradelasaccionesdeFerromex,elvalordelosactivostangiblesrecibidos,netodelpasivoporelarrendamientode24locomotorasqueFerrocarrilesNacionalesdeMéxico(FNM)habíacelebradoconArrendadorainternacional,S.A.deC.V.

Losactivosadquiridosypasivosasumidosincluyen:

- Losactivostangiblesadquiridosconformeauncontratodecompradeactivos,principalmentelocomotoras,carrosdeferrocarrilymaterialesyaccesorios.

- Losderechosdepaso,vías,edificioseinsta-lacionesdemantenimiento.

- El 25%de las accionesde FTVM, com-pañíaoperadoradelaTerminaldelValledeMéxico.

LaconcesiónotorgaaFerromexelderechodeprestarelserviciodetransportedecargaporunperíodo inicialde50años(apartirdel19defebrerode1998),exclusivopor30años,re-novableporunperíodoigual,sujetoaciertascondiciones,usandolavíageneraldecomuni-caciónferroviariaylosbienesdeldominiopú-blicoquecorrespondenalaVíaTroncalPacífi-co-NorteylaVíaCortaOjinaga-Topolobampo.Ferromextieneelderechodeusarylaobliga-ción de mantener en buenas condiciones losderechosdepaso,vías,edificioseinstalacionesdemantenimiento,lapropiedaddedichosbie-nes e instalaciones; sin embargo, es retenidaporelGobiernoFederaly todos losderechossobreesosactivosserevertiránafavordelGo-biernoFederalaltérminodelasconcesiones.

El25denoviembrede2005,GMEXiCOen laAsamblea General Anual Ordinaria, los ac-cionistasdesusubsidiaria iTMacordaron in-crementarelcapitalsocialde iTMen$3,260millonesdepesos, a travésde la emisióndenuevasaccionesde laSerie“C”suscritasporlascompañíasGCarsoySinca.Derivadodelin-crementodecapital,lanuevacomposiciónac-cionariadeiTMincluyeaGMEXiCOcon75%y GCarso y Sinca con el 25% restante. Esteacuerdo fue notificado con anterioridad a laComisiónFederaldeCompetencia,deconfor-midadcon la legislaciónaplicable.Asimismo,GMEXiCOadquirióa travésde su subsidiariaiTF,el100%delcapital socialdeFErrOSUr,propiedaddeSincaydeGCarso.Estatransac-cióngeneróun ingresonetode$84.9millo-nes.DeacuerdoconloestablecidoenelSFASB141, a la fecha de este informe, la ComisiónFederaldeCompetencianegósuautorizaciónrespectoalaconcentracióndeFErrOSUreniTM,resoluciónqueiTFeiTMhanimpugnado

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atravésdeunjuiciodenulidadanteelTribunalFederaldeJusticiaFiscalyAdministrativo;conse-cuentemente,lainversiónenFErrOSUrseregistróporelmétododeparticipaciónenlosestadosfinancierosconsolidadosdeGMEXiCO.

NOTA 8 - ACTIVOS INTANGIBLES:

AL31DEDiCiEMBrE(ENMiLLONES) 2006 2005

Concesionesmineras $ 121.2 $ 121.2Estudiosdedesarrolloeingenieríademina 6.0 6.0Créditomercantil 71.0 49.6

198.2 176.8Amortizaciónacumulada (26.1) (23.3)

$ 172.1 $ 153.5

NOTA 9 - CONTRATOS DE MANTENIMIENTO Y ARRENDAMIENTO:GFM tiene celebrados cuatro contratos con GE Transportation System México, S. A. de C. V.(GETS),uncontratoconAlstomTransporte,S.A.deC.V.(ALSTOM)yunomásconEMDLocomo-tiveCompanydeMéxico,S.A.deC.V.(EMDL),pararecibirelmantenimientoyreparaciones,asícomoreparacionesmayoresdealgunasdesuslocomotoras,comosemuestraacontinuación:

NúMErODE ViGENCiADELCONTrATO LOCOMOTOrASMANTENEDOr iNCLUiDAS iNiCiA TErMiNA

GETS 46 Febrero2006 Febrero2012GETS 150 Febrero2006 Febrero2012GETS 56 Febrero2006 Febrero2012GETS 135 Mayo1999 Junio2026ALSTOM 120 Noviembre2004 Octubre2009EMDL 15 Junio2006 Junio2026

total 522

GFMtieneelderechode rescindir loscontratosdemantenimiento,asumiendoenesecasoelcostocorrespondienteporterminaciónanticipada;respectoaloscontratosdeGETSquevencenenfebrero2012,noseconsideraqueGFMlosvayaadarporconcluidosconanticipación;yaseiniciaronlasnegociacionesparadefinirlostérminosdelosnuevoscontratosdemantenimiento.ElcontratoconGETSquevenceenjunio2026indicaquelaCompañíanopodrácancelarelcon-


tratoantesdel30dejuniode2009,sólopodrácancelarseapartirde1dejuliode2009pagandounapenalidadquevade$2.0millonesen2009a$0.1millonesen2024(antesdejuniode2024).Porloquerespectaa60locomotorasEVO,indicaqueGFMnopodrácancelarantesdel30dejuniode2010;solopodrácancelarseapartirdel1dejuliode2010pagandounapenalidadquevade$2.7millonesen2010a$0.2millonesen2026.

ElcontratoconALSTOMespecificaqueencasodeterminaciónanticipada,elcostoparaGFMseríade:a)el100%delosserviciospormantenimiento,trabajosextraordinariosyserviciosdelimpiezaprestadosynopagados,yb)apartirdelsegundoañodeoperacióncorrespondeelim-portede$80milesporgastosgeneradosenlaterminacióndecontratosdelpersonalasignadoaALSTOMyseestablecelaadquisiciónporpartedeGFMdelosmateriales.

ElcontratoconEMDL,convencimientoenjuniode2026,sólosepodrádarporterminadoconanticipaciónapartirdejuliode2011,pagandoporterminaciónanticipadaelimportequere-sultede15mesesdefacturaciónporcuotasdemantenimiento,cantidadqueseiráreduciendoenunmesporcadaañoquetranscurra.

Mantenimientosyreparaciones-Porloqueserefierealmantenimientoyreparacióndelaslocomotoras,deacuerdoconloscontratos,GFMdeberárealizarpagosmensualesconbaseenciertascuotasqueincluyenprincipalmenteelmantenimientopreventivoycorrectivo.Estascuotassonregistradascomogastodelmantenimientoyreparaciónenresultadosconformesevanrecibiendolosservicios.

reparacionesmayores(overhauls)-Enelcasodeoverhauls,éstossecapitalizanenelequipoconformesevanrealizando.

NOTA 10 - DOCUMENTOS POR PAGAR A LARGO PLAZO:Ladeudatotalconsolidadaporpagaral31dediciembreestableceelotorgamientodegarantíasyciertasrestricciones, incluyendoelmantenimientodediversasrazonesfinancierasycumpli-mientodelimitacionesparaincurrirendeudaadicionaleinversionesenbienesdecapitalquealafechadelbalancegeneralsecumplen,ladeudaseintegrancomosigue:

MONTO(ENMiLLONES) 2006 2005

MM $ 275.0 $ 298.2GFM/iTM 538.4 445.6SCC 1,253.1 873.8

total de deuda e intereses por pagar 2,066.5 1,617.6Menos-Porcióncirculantedeladeudaalargoplazo (188.0) (69.3)

Deuda a largo plazo $ 1,878.5 $ 1,548.3

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Al31dediciembrede2006losvencimientosdeladeudaseintegrancomosigue:

MONTO AñO (ENMiLLONES)

2007 $ 188.0 2008 286.3 2009 117.9 2010 136.1 2011yposteriores 1,338.2 $ 2,066.5

scc / sEctor MinEroDeuda a largo plazo: AL31DEDiCiEMBrEDE(ENMiLLONES) 2006 2005

SCC:6.375% Bonosconvencimientoen2015($200millones devalornominalmenosdescuentonoamortizado de$0.9millonesy$1.0millonesal31dediciembre, 2006y2005,respectivamente) $ 199.1 $ 199.0

7.500% Bonosconvencimientoen2035($1,000millones devalornominalmenosdescuentonoamortizado de$16.0millonesy$5.2millonesal31dediciembre, 2006y2005,respectivamente) 984.0 594.86.600%Mitsui“creditagreement”convencimiento en2013(5.92%al31dediciembrede2005) 70.0 80.0

MM: 8.25% Yankeebonds—Series”A“convencimientoen2008 150.0 173.39.25% Yankeebonds—Series”B“convencimientoen2028 125.0 125.0total deuda 1,528.1 1,172.1Menos,porciónacortoplazo (10.0) (10.0)

total deuda a largo plazo $ 1,518.1 $ 1,162.1

En1998MMemitiódeudanogarantizadapor$500millones,conocidoscomoYankeeBonds,integradospordosseries:Serie“A”por$375millones,conunatasadeinterésde8.25%yven-cimientoen2008,ylaSerie“B”por$125millones,conunatasadeinterésde9.25%yvenci-mientoen2028.En2006y2005MMrecompró$23.3y$143.0millones, respectivamentedelosbonosdelaSerie“A”,conunsobrepreciode$1.1millonesy$8.6millonesen2006y2005,respectivamente,queseincluyeenelestadoderesultadosconsolidadoenelrubroPérdidaenprepagosdedeuda.


En1999SCCcelebróuncontratoporunpréstamoa15añospor$100millonesconMitsui.LatasadeinteréspactadaenelpréstamofueLiBOrdelJapónmás1.25%(al31dediciembrede2006latasaLiBOrdelJapónparaestepréstamofue5.35%).ElpréstamodeMitsuiestágaranti-zadoconlascuentasporcobrarrespectoa31,000toneladasdecobreporaño.ElcontratoMitsuirequierequeSCCmantengauncapitalcontablemínimode$750millonesyunarazónespecíficadedeudaacapital.DeacuerdoconelcontratoMitsui,lareduccióndelaparticipacióndirectaoindirectaconderechoavotodeGMEXiCOenSCCaunporcentajemenoralamayoríaconstituiríaunincumplimiento.Al31dediciembrede2006SCCestáencumplimientoconestosconvenios.

El29deoctubrede2004MMobtuvouncréditosindicadopor$600millonesconunafechadevencimientoen2009.ElcréditosindicadogenerainteresesalatasaLiBOrmás200puntosbase.Losrecursosdedichocréditoseutilizaronparapagarensutotalidadloscréditospendientesdepago,deconformidadconunacuerdocomúnconlostenedoresdepagarésgarantizadosconlasventasdeexportacióndeMMyconotrasinstitucionesfinancieras.ElpréstamosegarantizóconunavaldelasprincipalespropiedadesdeMMysusprincipalessubsidiarias.En2005MMpagóelmontototaldeestepréstamoycanceló$10.2millonesdecostosdefinanciamientodiferidosqueseregistraronenelestadoderesultadosconsolidadoenelrubrointeresespagados.

Enenerode2005SCCfirmóuncréditosindicadode$200millonesconungrupodebancosencabezadoporCitibank,N.A.Losrecursosdedichocréditosindicadoseutilizaronparapagarlosbonosencirculaciónpor$199millonesdelprogramaperuanodebonosdeSCC;asimismo,capitalizó$2.8millonesde los costosasociadosconestecrédito.SCCpagóa los tenedoresperuanosdebonosunapenalizaciónporpagoanticipadode1%,o$2.0millones.Además,SCCcanceló$2.3millonesdelcostodeemisióndebonospreviamentecapitalizado.Lapenalizaciónde$2.0millonesylaamortizaciónde$2.3millonesdeloscostosdeemisióndelosbonosseincluyenenelestadoderesultados.El28dejuliode2005sepagóestecréditosindicadoylaSCCcanceló$2.5millonesdelcostodefinanciamientodiferido.

El27dejuliode2005SCCemitiópagaréspor$200millonesaunatasade6.375%conven-cimientoen2015yundescuentode$1.1millonesypagaréspor$600millonesaunatasade7.5%convencimientoen2035yundescuentode$5.3millones.LospagaréssonobligacionesnogarantizadasdeSCC.SCCcapitalizó$8.8millonesdeloscostosasociadosconestecréditoyseincluyeronenelrubrootrosactivosenelbalancegeneralconsolidado.Elproductonetodelaemisiónydelaventadelospagarésseutilizóparaprepagardeudadelasoperacionesmexicanasyperuanaspor$200y$600millones($480millonesejercidoshastaesafecha),respectivamen-te,yelremanenteseutilizaronparafinescorporativosgenerales.El28deoctubrede2005SCCpresentóunCertificadoderegistroenelFormularioS-4conrespectoaestospagarés.El3deenerode2006SCCconcluyóunaofertadecambiodelospagarésde$200millonesaunatasade6.375%convencimientoen2015yporlospagarésde$600aunatasade7.5%convencimientoen2035.Enlaofertaseintercambiaron$197.4millonesdelosantiguospagarésaunatasade6.375%convencimientoen2015y$590.5millonesdelosantiguospagarésaunatasade7.5%convencimientoen2035porunmontoequivalentedenuevospagarésrespectivamente.

Losnuevospagaréssehanregistradodeconformidadconlaleydevaloresestadounidense.Loscontratosrelacionadosconlospagaréscontienenciertascláusulas,queincluyenlimitacionesconrespectoagravámenes,limitacionesalastransaccionesdeventaconarrendamiento,derechosdelostenedoresdelospagarésenelmomentoenquesepresenteunsucesoquedélugarauncambiodecontrol,limitacionesalendeudamientodelassubsidiariasylimitacionesalasconso-

lidaciones,lasfusiones,lasventasolostras-pasos.Todasestaslimitacionesyrestriccionesestán sujetas a varias excepciones y algunasdeestascláusulasdejarándeaplicarseantesdelvencimientodelospagaréssiéstoslogranunacalificacióndegradodeinversión.

El9demayode2006SCCemitiópagarésadi-cionalesporunmontode$400millonesaunatasade7.5%convencimientoen2035.Estospagaréssonadicionalesalos$600millonesdepagarésexistentesconunatasade7.5%yconvencimientoen2035queseemitieronenju-liode2005.Laoperaciónactualseemitióconundiferencialdemásde240puntosbaseconrespecto a los bonos de la Tesorería de EUAconvencimientoa30años.Laemisiónoriginalenjuliode2005serealizóconundiferencialdemásde315puntosbaseconrespectoalosbonosde laTesoreríadeEstadosUnidosconvencimientoa30años.LospagarésteníanelGradodeinversiónyestabancalificadoscomoBaa2 por parte de Moody’s, como BBB- porpartedeStandard&Poor’sycomoBBB-porpartedeFitch. Lospagarés seemitieronconundescuentode$10.8millones.SCCcapita-lizó$3.2millonesdelcostoasociadoconestalíneadecréditoyloincluyóenelrubro“Otrosactivos-neto”delactivoa largoplazoenelbalancegeneralconsolidadocombinado.SCCespera utilizar el producto de la emisión demayo de 2006 en sus programas de expan-sión, lo que incluye la construcción de unanuevaplantaSX/EWenlaminadeCananea,elcostoinicialdedesarrollodelosproyectosLosChancas y Tía María, la inversión remanentepara completar la modernización de la fun-dición de ilo y quizá una posible ampliaciónde lacapacidadproductivade la fundiciónydelarefineríadeilo.Lospagarésemitidosenjuliode2005ylosnuevospagarésemitidosenmayode2006setratancomounaúnicaseriedepagarésestipuladosenelcontrato,loqueincluye para efectos de las obligaciones, re-nunciasymodificaciones.SCChapresentadounadeclaraciónderegistroante laComisiónde Valores; esta declaración de registro haentrado en vigor con objeto de intercambiar

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GFM / sEctor FErroViArio


CréditoconB.N.P.PAriBAS,(BNP)yExport-importBankoftheUnitedStates(EXiM)por$31.6millones,quegenerainteresesalatasaLiBOrtresmesesmás0.09%,convencimientostrimestraleshastael25dejuliode2013(1) $ 31.3 $ 35.9

CréditoconBankofAmericaN.A.(BOFA),congarantíadeEXiM,aLiBOraseismesesmás0.1%convencimientoenel2009(2) 23.9 31.9

CréditoconHSBCBankplcyExportDevelopmentCanada(“EDC”),quegenerainteresesconvencimientossemestralesalatasaLiBOrseismesesmás0.08%hastael26denoviembrede2014(3) 22.9

CréditodirectoconHSBC,quegenerainteresesconvencimientossemestralesalatasaLiBOrseismesesmás0.40%hastael26denoviembrede2014(3) 3.9

CréditoconBancoinbursa,S.A.aTiiEa28díasmás0.91%convencimientoen2010(4) 183.9 186.7

Certificadosbursátiles(5) 142.1 191.0

CréditopuenteconBanamex,S.A.,quegenerainteresesalatasaTiiE28díasmás0.15%a0.60%convencimientoel23deabrilde2007(6) 130.2 538.2 445.5

Porcióndedeudaalargoplazo (178.0) (59.3)

Documentos por pagar a largo plazo $ 360.2 $ 386.2

los nuevos pagarés por pagarés registrados,según lo estipulado en la Ley de Valores de1933envigor.

Al31dediciembrede2006losvencimientosdeladeudaseintegrancomosigue:

AñO VALOr (ENMiLLONES)

2007 $ 10.02008 160.02009 10.02010 10.02011 10.0Enadelante 1,345.0total $ 1,545.0

Losvencimientosde ladeudatotalno inclu-yenlacuentadevaluaciónpordescuentodeladeudade$16.9millones.

Al31dediciembrede2006yde2005losotrosactivosincluyeron$7.3millonesy$7.4millo-nes,respectivamente,encuentasdedepósitoen garantía como lo requieren los contratosde préstamos de SCC. Los fondos se liberandelagarantíaconformeserealizanlospagosprogramadosdelpréstamo.

Al31dediciembrede2006yde2005elsal-dode loscostoscapitalizadosdeemisióndeladeuda fuede$12.3y$10.2millones, res-pectivamente. Laamortizacióncargadaa losinteresespagadosfuede$1.6y$4.1millonesen2006y2005,respectivamente.


Al31dediciembrelosvencimientosdedocumentosporpagaralargoplazoson:

(ENMiLLONES) VENCiMiENTO 2006 2005

2006 $ 59.3 2007 $ 178.0 44.8 2008 126.3 124.7 2009 107.9 106.0 2010enadelante 126.0 110.8 360.2 386.3 $ 538.2 $ 445.6

(1) Paragarantizarloscréditosel30dediciembrede2004y27deenerode2005conBNPyEXiM,fueconstituidounfideicomisoirrevocabledegarantíaconBancoNacionaldeMéxico,S.A.comofiduciario,GFMcomofideicomitente,EXiMcomofideicomisarioenprimerlugaryBNPcomofideicomisarioensegundolugar,paralocualGFMcedióenpropiedadfiduciarialosderechosde25locomotorasadquiridasquedieronlugaraestoscréditos,asícomolostítuloseinteresesdeysobrelasgarantíasalfiduciario.El27deenerode2005sefirmóunpagarépor$7.9millonesdedólaresconBNPPAriBAS-EXiMporelcréditoreferentea5delas25locomotoras.

(2) ParagarantizarelcréditoconBOFA-EXiM,fueconstituidounfideicomiso irrevocabledegarantíaconBancoNacionaldeMéxico,S.A.comofiduciario,GFMcomofideicomi-tente,EXiMcomofideicomisarioenprimerlugaryBOFAcomofideicomisarioensegundolugar, para lo cualGFMcedióenpropiedadfiduciaria losderechosde50 locomotorasadquiridasquedieronlugaraestecrédito,asícomolostítuloseinteresesdeysobrelasgarantíasalfiduciario.

(3) CréditosconHSBCBankpclyEDCyHSBCdirecto,respectivamentecontratadospara lacompradequincelocomotorasmodelosSD70ACe,quequedaronengarantíaprendariadedichoscréditos.

(4) Créditoconinbursa.Elpagodelsaldodeladeudaserealizaráendosexhibicionespormon-tosigualesequivalentesal50%cadauno,siendoelprimerpagoel31dediciembrede2009yelsiguienteel31dediciembrede2010.

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(5) ProgramadeCertificadosBursátiles:

GFMtieneautorizadoporpartedelaComisiónNacionalBancariaydeValoresunprogramaparalaemisióndecertificadosbursátileshastaporunimportede$5millonesdepesosequivalentesa$466,800,convigenciade4añosapartirdel10dediciembrede2003.

Al31dediciembrede2006y2005GFMhaefectuadotresemisionesdecertificadosbursátilesbajoesteprograma,conlascaracterísticasquesemuestranacontinuación:

iMPOrTEENMiLLONESEMiSiÓN FECHADEOPEr. VENC. TASADEiNTEréS 2006 2005

Primera Dic-11-2003 Dic-4-2008 CETES91días+2.15% $ 46.0 $ 46.7

Segunda Dic-11-2003 Dic-7-2006 TiiE28días+1.50% 46.7

Tercera Mar-12-2004 Sep-21-2007 TiiE28días+1.55% 31.7 32.2

Ampliacióndelaprimera Mar-12-2004 Dic-4-2008 CETES91días+2.24% 64.4 65.4

$ 142.1 $ 191.0

(6) CréditopuenteconBanamex,S.A.,contratadoparalacomprade60locomotoras.Lado-cumentaciónparaconvertirloencréditoalargoplazoconlagarantíaenaproximadamente85%delcréditoporpartedeEXiMestásiendopreparadayseesperaquequedeconcluidaelprimertrimestrede2007.Laslocomotorasadquiridasquedaránengarantíaprendaria.

Todosloscréditosestablecenciertasrestriccionesyobligaciones,lascualesal31dediciembrede2006sehancumplido.

Las tasasanualespromediopor losañosque terminaronel31dediciembrede2006y2005,fueronLiBOrseismeses:5.27%,3.76%,LiBOrtresmeses5.19%,3.56%yTiiE28días:7.51%,9.61%,respectivamente.

AMc y AsArcoLosinteresespagadosporAsarcodurante2005fueronde$19.7millones.

NOTA 11 - INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS:Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el capital social pagado se integra por 2,576,862,500 y2,594,698,885,respectivamente,accionesíntegramentesuscritasypagadasquecorrespondenalapartefijaSerie“B”,Clasei.


Confecha28deabrilde2006,medianteAsambleaGeneralExtraordinaria,losaccionistasdeci-dieronmodificarladenominaciónsocialdelaCompañíadeGrupoMéxico,S.A.deC.V.aldeGrupoMéxico, S.A.B. deC.V.; asimismo,modificaron sus estatutos socialespara reflejar lanuevaintegración,organizaciónyfuncionamientodesusórganossocialesylosnuevosderechosdelosaccionistasminoritarios,dandocumplimientoaloestablecidoporlaLeydeMercadodeValorespublicadael30dediciembrede2005.

EnAsambleaGeneralOrdinariadeAccionistascelebradael28deabrilde2006losaccionistasdecretarondividendospor$563.9millones($6,108.0millonesdepesos);losdividendosfueronpagadoscomosedescribeacontinuación:

iMPOrTEFECHA MiLLONESDEPESOS PESOSPOrACCiÓN

Enero27,2006 $ 1,556.8 $ 0.60Abril28,2006 1,556.6 $ 0.60Julio14,2006 1,551.1 $ 0.60Octubre27,2006 1,443.5 $ 0.56

$ 6,108.0

EnAsambleasExtraordinariasdeAccionistascelebradasel27y29deabrilde2005losaccionis-tasacordaronrealizarunintercambiodeacciones,delas865,000,000deaccionesqueintegranlaSerie“B”yquerepresentanelcapitaldelasociedadarazóndetresnuevasaccionesporcadaunadelasactualmenteencirculación,aefectodequeenlosucesivo,elcapitalsocialestérepre-sentadopor2,595,000,000acciones;asimismo,seapruebadestinarhastaunmáximode$2,240millonesdepesosalacompradeaccionespropiasduranteelejerciciosocial2005;yseapruebaquede lasprimerasaccionesqueseadquieranenelmercado,unnúmerodeaccionesqueentotalhayantenidounpreciodeadquisiciónde$112millonesdepesosM.N.seaportenalplandeaccionesquesetieneconstituidoconBancoNacionaldeMéxico,S.A.paraelPlandeVentadeAccionesafuncionariosyempleadosdelaSociedadysussubsidiarias.

LaSerie“B”estaráintegradaporaccionesordinarias,conplenoderechoavoto,querepresenta-ránentodotiempoel100%deltotaldelasaccionesordinariasconplenoderechoavotoquepodráncorrespondertantoalaClaseicomoalaClaseii.Entodomomento,cuandomenosel51%delasaccionesdeestaseriedeberáestarsuscritoporpersonasfísicasomoralesqueseconsidereninversionistasmexicanos.

Lapartevariabledel capital social tieneun límitedehasta10vecesel importede lapartemínimafija.

EnAsambleaOrdinariadeAccionistascelebradael29deabrilde2005,losaccionistasdecretarondividendosporunmontode$219.3millones($2,387millonesdepesos).

Losdividendosquesepaguenestaránlibresdel iSr si provienen de la Cuenta de Utili-dadFiscalNeta(CUFiN).Losdividendosqueexcedande laCUFiNcausaránun impuestoequivalente al 40.84%, 38.89% ó 37.50%,según se paguen en 2006, 2007 ó 2008,respectivamente. El impuesto causado seráacargodelaCompañíaypodráacreditarsecontraeliSrdelejerciciooeldelosdosejer-ciciosinmediatossiguientes.Losdividendospagados que provengan de utilidades pre-viamente gravadas por el iSr no estaránsujetos aninguna retenciónopagoadicio-nal de impuestos. En caso de reducción decapital,seconsideradividendoelexcedentedel capital contable sobre la suma de lossaldosde lascuentasdecapitaldeaporta-ción,utilidadfiscalnetayutilidadfiscalnetareinvertida, conforme a los procedimientosestablecidos por la Ley del impuesto sobrelarenta(LiSr).

Al31dediciembrede2006y2005laCUFiNylacuentadecapitaldeaportaciónascendíana$778.9y$304.4millones,respectivamente,determinadas conforme a las disposicionesfiscalesenvigor.

plan de acciones para consejerosSCC estableció un plan de compensaciónde asignación de acciones sobre las queno se han adquirido derechos de propie-dad para algunos consejeros que no reci-ben una remuneración como empleados delaCompañía.Deacuerdoconesteplan, losparticipantes recibirán400accionescomu-nesalmomentodesueleccióny,apartirdeentonces,400accionesadicionalesdespuésdecadaasambleaanualdeaccionistas.Paraesteplansehanreservado200,000accionescomunesdeSCC.Al31dediciembrede2006yde2005,sehanasignado67,500y62,400acciones,respectivamente.

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plan de incentivos basado en la adjudicación de accionesLavigenciadelplande incentivosbasadoenla adjudicación de acciones de la Compañíaconcluyóel1deenerode2006.Deacuerdoconesteplannohabíaopcionesdecompradeaccionesencirculaciónal31dediciembrede2006yde2005.

plan de compra de acciones para los empleadosGrupo México ha determinado asignar ac-ciones a aquellos empleados que cumplenlos requisitos un plan de compra de accio-nes (el “Plan de Compra de Acciones paralos Empleados”) a través de un fideicomi-so que adquiere acciones de Grupo Méxicopara la ventaenel futuroa sus empleadosdenuestrassubsidiariasyciertascompañíasafiliadas. La asignación se realiza al valorde mercado. Cada dos años, los empleadospuedenretirarhastael50%delasaccionespagadas.Losempleadospagaránporlasac-ciones compradas a través de descuentosenlanóminamensualduranteelperíododeochoañosdelplan.

Alfinaldelperíododeochoaños,GrupoMéxi-co asignará al participante un bono de unaacciónporcadadiezaccionescompradasporelempleado.SiGrupoMéxicopagadividendossobrelasaccionesduranteelperíododeochoaños,elparticipantetendráderechoarecibireldividendoenefectivocorrespondienteato-daslasaccionesquesehancompradoypaga-doensutotalidadenlafechaenquesepagueeldividendo.Sielparticipantesólohapagadounapartedelasacciones,losdividendosalosquetienederechoseutilizaránparareducirelpasivoremanentequeseadeudadelasaccio-nescompradas.

plan de compra de acciones para los ejecutivosGrupoMéxicotambiénhaconstituidounplandecompradeaccionesparaciertosmiembros

delaadministraciónejecutiva.Deacuerdoconesteplan,losparticipantesrecibiránbonosenefectivoqueseutilizaránparacomprarhasta250,000accionesdeGrupoMéxicoduranteunperíododenueveaños.En2006yen2005losparticipantesrecibieron100,000y150,000ac-ciones,respectivamente,ylaCompañíaregistró,netodeimpuestos,$0.2millonescomogastodedichacompensaciónenambosperíodosdeacuerdoconelFAS123r.

Acciones en tesoreríaLasaccionesentesoreríase integranporaccionescomunesde laCompañíaydeSCCysevalúan al costo. Al 31 de diciembre de 2006 y de 2005 las acciones en tesorería incluían404,112y409,312accionescomunesdeSCC,conuncostode$4.5millonesparaambospe-ríodos.Al31dediciembrede2006yde2005,lasaccionesentesoreríaincluían148,313,029y142,501,103accionesconuncostode$104.9millonesyde$87.5millonesdeGrupoMéxico,respectivamente.

NOTA 12 - IMPUESTO SOBRE LA RENTA, IMPUESTO AL ACTIVO YPARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES (PTU):LosresultadosdelassubsidiariasdelaCompañíasonconsolidadosparaefectosdereportesfi-nancierosperonosonincluidosendeclaracionesfiscalessobreunabaseconsolidada.Lassiguien-testablasmuestranporseparadolasprovisionesparaeliSrquehansidodeterminadasporcadaunadelascompañíasdeacuerdoconSFASNo.109,“registrodelimpuestosobrelarenta”.

Los componentes de la provisión (beneficio) por el iSr corriente y diferido se muestra acontinuación:

POrELAñOQUETErMiNÓEL31DEDiCiEMBrEDE2006(ENMiLLONES) MéXiCO USA PErú TOTAL

iSr:EUA(federalyestatal):Corriente $ 121.5 ($ 4.0) $ 117.5Diferido 22.8 22.8 $ 121.5 $ 18.8 $ 140.3iSr:corriente $ 435.5 $ 618.3 $ 1,053.8Diferido (30.4) (29.6) (60.0) 405.1 588.7 993.8

total de isr $ 405.1 $ 121.5 $ 607.5 $ 1,134.1

iMPAC $ 1.2 $ 1.2

total de provisión para isr $ 406.3 $ 121.5 $ 607.5 $ 1,135.3


POrELAñOQUETErMiNÓEL31DEDiCiEMBrEDE2005(ENMiLLONES) MéXiCO USA PErú TOTAL

iSr:EUA(federalyestatal):corriente $ 1.5 $ 13.4 $ 14.9

iSr:corriente $ 221.3 $ 439.5 $ 660.8Diferido (20.3) (17.1) (37.4) $ 201.0 $ 422.4 $ 623.4

total de isr $ 201.0 $ 1.5 $ 435.8 $ 638.3

iMPAC $ 2.6 $ 2.6

total de provisión para isr $ 203.6 $ 1.5 $ 435.8 $ 640.9

Lasdiferenciastemporalesycargosqueoriginanimpuestosdiferidosporpagaryporcobrarylasprovisionesrelacionadasal31dediciembrefueron:


Corriente:reservas $ 109.0 $ 65.3inventarios (4.2) (34.2)Otros 5.0 1.3

impuesto diferido por pagar $ 109.8 $ 32.4

Nocorriente:impuestomínimoalternativoporamortizar $ 29.2 $ 32.2Créditofiscalenelextranjeroporamortizar 102.4 49.0Propiedad,planta,equipoyconcesiones (441.7) (224.6)Cargosdiferidos (77.4) (69.4)Pérdidasfiscales 2.7iMPACporrecuperar 0.3reservas 95.8 34.1Otros 95.7 (41.1)Provisiónparaimpuestosdiferidosporcobrar (81.2)

impuesto diferido por pagar no corriente - neto ($ 196.0) ($ 298.0)

pasivo total por impuestos diferidos - neto ($ 86.2) ($ 265.6)

MéxicoMMestásujetaaliSreiMPAC.EliSrsecalcu-laconsiderandocomogravablesodeduciblesciertosefectosdelainflación.Comoresultadode lasmodificacionesa laLiSr,aprobadasel13denoviembrede2004,latasadeliSrserádel30%,29%y28%en2005,2006y2007,respectivamente.Apartir de2005 la deduc-ción fiscal de los inventarios a través de lascompras cambió por la deducción del costodeventas.Ladeducciónde laPTU,asícomola obligación de retener impuestos sobre losdividendospagadosapersonasfísicasyresi-dentesenelextranjerofueeliminada.

Porotraparte,eliMPACsecausaarazóndel1.8%delpromedionetodelamayoríadelosactivos (a valores actualizados) y de ciertospasivos, y sepagaúnicamentepor elmontoenqueexcedaaliSrdelaño.Cuandoenalgúnejercicio resulte iMPAC en exceso de iSr, sepodráacreditarcontradichoexcesoelimpor-teenelqueeliSrhubieraexcedidoaliMPACen los tres ejercicios inmediatos anteriores ycualquierpagoqueseefectúeesrecuperablecontraelmontoenqueeliSrexcedaaliMPACenlos10ejerciciossubsecuentes.

MMpreparaunadeclaraciónconsolidadaparafines fiscales y las subsidiarias preparan sudeclaración individualde iSr.Hastael31dediciembre de 2004 el régimen de consolida-ciónfiscalparaMMlimitabalaconsolidaciónaun60%de laparticipaciónaccionaria; sinembargo,deacuerdoconlasmodificacionesalaLiSraprobadasel13denoviembrede2004,apartirde2005laparticipaciónconsolidableparaefectosfiscalespodráhacerseal100%.

En caso de que existanpérdidas fiscales poramortizar e iMPAC por recuperar, podránamortizarseyrecuperarsecumpliendociertosrequisitosestablecidosporlaLiSr.

scc / EuA y pErÚAl31dediciembrede2006SCCtienedispo-

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establecidaporley(35%).Esteejercicioderecálculoresultóenpasivosacumulativosadicionalesdelimpuestodiferidoequivalentesa$85.4millonesal31dediciembrede2005.

Comounsegundocomponentedelanálisisintegraldelimpuestodiferido,SCCllevóacabounejerciciodeprogramacióndeciertoscréditosdeamortizacionesrelacionadosconelimpuestomínimoenEUAyconloscréditosfiscalesenelextranjero.Antesdeesteejerciciodeprogra-mación,SCChabíacreadounareservaparavaluaciónrelacionadaconunimpuestomínimoenEUAyconloscréditosfiscalesenelextranjero.Elcomponentedelejerciciodeprogramacióndelanálisisintegralresultóenque,el31dediciembrede2004,SCChayaliberadounareservaparavaluaciónacumuladade$81.2millones.Elefectonetocombinadodelanálisisdelimpuestodi-feridofueunincrementoenelgastototaldeliSrde$4.2millones.EsteajusteseregistracomopartedelgastodeliSren2006.SCCcontabilizóesteajustecomounajusteajenoalosajustesdelperíododadoqueésteseencuentrapordebajodelosnivelesdematerialidadestablecidosenelanálisisdelBoletínSAB108delacompañía.

participación de los trabajadoresLasoperacionesdeSCCenPerúyMéxicoestánsujetasanormassobreparticipacióndelostra-bajadores.EnelPerú,laprovisiónparaparticipacióndelostrabajadoressecalculaal8%delasutilidadesantesdeimpuestos.Lapartecorrientedeestaparticipación,queseacumuladuranteelejercicio,sebasaenlarentaimponibledelaSucursalyesdistribuidaalostrabajadoresdes-puésdeladeterminacióndelosresultadosfinalesdelejercicio.EnMéxico,laparticipacióndelostrabajadoressedeterminausandolaspautasestablecidasenlaLiSraunatasadel10%delasgananciasantesdeimpuesto.

LaprovisiónparaPTUseincluyeenel“CostodeVentas”(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento)enelestadoderesultados.Paralosañosqueterminaronel31dediciembrede2006y2005,elgastoporlaparticipacióndelostrabajadoresfuede$288.4millonesy$231.5millones,respectivamente.

Enmayode2005, laSupremaCorteMexicanaemitióunfallomedianteelcualsecambiabaelmétododecálculodeladistribuciónreglamentariadeutilidadesalostrabajadoresqueseexigíapagara ciertas compañíasmexicanas, incluyendo la subsidiariamexicanadeSCC. LaresolucióndelaSupremaCorteprohibiólaaplicacióndelaamortizacióndepérdidasfiscalesnetasoperativasalcalcularelingresousadocomobaseparadeterminarlaPTU.Comoresulta-do,MMreconocióensusresultadosdeoperacionesde2005,uncargopor$36.3millonesporPTUenrelaciónconel2004.

PTUnetadiferida-Laleymexicanarequierequelasempresaspaguenasusempleados10%desuutilidadgravablecadaaño.Elacuerdode laparticipaciónde lasutilidadestiene lasconsecuenciasdelimpuestodiferido,enlamedidaenqueexistendiferenciasbásicasentrela presentación de información financiera y la presentación de información del iSr. Laspérdidasdeañospreviosnosondeduciblesenelcálculodelaparticipacióndelasutilidades.Apartirde2006elgastodelaparticipacióndelasutilidadesesdeducibleparaobtenerelingresogravable.

niblelaamortizacióndeuncréditofiscalex-tranjeroparareducirunposibleiSrfuturoenEUA que asciende aproximadamente $102.4millonesy tienevencimientoentreel2012y2016.Nien2005nien2006sevencieronlasamortizacionesdelcréditofiscalextranjero.Al31dediciembrede2006loscréditosfiscalespor el impuesto mínimo alternativo disponi-bles para reducir el posible iSr en EUA as-ciendena$29.2millonesynoestánsujetosaningúnvencimiento.

SCC obtiene créditos al iSr en Perú por im-puestosalvaloragregadopagadosenrelaciónconlacompradeequipodecapitalydeotrosbienes y servicios empleados en sus opera-cionesySCCregistraestoscréditoscomoungastopagadoporanticipado.Deacuerdoconla ley peruana vigente, SCC tiene derecho autilizar los créditosfiscales contra supasivodeliSrperuano,obienarecibirunreembol-so.Elvalorenlibrosdeestoscréditosfiscalesperuanos se aproxima a su valor neto reali-zableodemercado.Deconformidadconunacuerdode1996conelgobiernoperuano,elingresoderivadodelasoperacionesdeSX/EWaúnestásujetoaunporcentajefijode30%hastael2010.

Efectos retroactivos de impuestos diferidosDurante2006,SCCconcluyóunanálisisinte-graldelimpuestodiferido.Esteanálisisseela-boróal31dediciembrede2005,2004y2003.Elresultadodeesteanálisisfueunincrementoenlospasivosdelimpuestodiferidode$85.4millones y una liberación de la reserva paravaluaciónde$81.2millones.Elefectonetodeesteanálisisesde$4.2millones.

En este análisis, SCC niveló sus diferenciastemporales brutas en Perú y EUA y despuésmidiósuspasivosdiferidosenEUAatravésdelaaplicaciónde latasade impuestosregular


Al31dediciembreloscomponentesdelpasivodelaPTUnetadiferidasoncomosigue:

AñOQUETErMiNÓ EL31DEDiCiEMBrEDE(ENMiLLONES) 2006 2005

Corriente:reservasnodeducibles $ 44.7 $ 19.1inventarios (8.6) (11.8)Otros (7.4) total corriente 28.7 7.3Largoplazo:Propiedades,plantayequipo (53.2) (50.2)Cargosdiferidos (27.5) (23.8)Otros (23.3) 4.2total largo plazo (104.0) (69.8)

total ptu diferida ($ 75.3) ($ 62.5)

NOTA 13 - OBLIGACIONES PARA EL RETIRO DE ACTIVOS:El1deenerode2003SCCadoptólaDeclaraciónSFASNo.143“Tratamientocontabledelasobligacionesparaelretirodeactivos”,queestableceunametodologíauniformeparaeltrata-mientocontabledeloscostosestimadosdeabandonoyreclamación.Elefectoacumulativodelcambiodelprincipiocontable,netodeliSr,fueuncargoaresultadosde$1.5millones.Comopartedeestecambio,laCompañíaregistróunaobligaciónparaelretirodeactivosde$4.9mi-lloneseinmueblesnetosincrementadospor$2.5millones.EstaadopciónestablecióelpasivoparaunapartedelosactivosdelargaduracióndelaCompañíaubicadosenPerúeincluyeunapresaenelríoTorata,cercanoalaminaCuajoneyalasinstalacionesdeSX/EW.

En2005SCCagregóunaobligaciónestimadaparaelretirodeactivosporsusbienesminerosenPerú,comoloexigelaLeydeCierredeMinas,promulgadaen2003yreglamentadaen2005.Deacuerdoconlaley,enagostode2006seenvióalMinisteriodeEnergíayMinas(“MEM”)dePerúunplanconceptualparaelcierredelasminas,sinincluircostos.ElplanestásujetoarevisiónporpartedelMEMenunplazode45días.DespuésdelarevisióndelMEM,laCompañíatendrá90díasparaprepararyvolveraenviarelplanparaelcierredelasminas,incluidosloscostos,elcualestarásujetoalaaprobacióndelMEMyabiertoaladiscusiónyelcomentariopúblicoseneláreadeoperacionesdelaCompañía.Afinesdefebrerode2007laCompañíaaúnestáenesperadelarevisióninicialdelMEM.SCCharealizadounareservaestimadaparaestepasivoensusestadosfinancieros,peroconsideraqueestaestimacióndebeconsiderarseconcautela,enesperadelaaprobaciónfinaldesuplanparaelcierredelasminas, loqueseconsiderasucedaduranteel2007.Elcostodelcierrereconocidoparaestepasivoincluyeelcostoestimadorequeridoenlasoperacionesperuanas,conbaseenlaexperienciadeSCCeincluyeelcostoenlafundicióndeilo,

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laeliminacióndelosresiduos,eldesmantelamientodelosconcentradoresToquepalayCuajone,lostalleresylosserviciosauxiliares.Conrespectoaesto,seregistróunpasivoadicionalparaelretirodeactivosen2005de$5.2millonesparaestanuevalegislaciónyseincrementaronlosinmueblesnetosen$4.6millones.Acontinuaciónsepresentaunaconciliacióndelaobligaciónparaelretirodeactivosparalosdosañosqueconcluyeronel31dediciembrede2005y2006(enmillones):

Saldoal1deenerode2005 $ 5.6Adiciones,cambiosenestimados 5.2Gastosporacreencias 0.4

saldo al 31 de diciembre de 2005 11.2Gastosporacreencias 1.0

saldo al 31 de diciembre de 2006 $ 12.2

NOTA 14 - INFORMACIÓN POR SEGMENTOS:LaCompañía aplica la declaraciónSFASNo.131 “revelaciónAcercade los SegmentosdeunaEmpresaylainformaciónrelacionada”.Estadeclaraciónestablecelasnormasparalapresenta-cióndeinformaciónacercadelossegmentosoperativosylasrevelacionesrelacionadassobrelosproductosylosservicios,lasáreasgeográficasylosclientesprincipales.

LossegmentosdelaCompañíaestánorganizadossegúnsugestiónadministrativaporregionesgeográficas,locualsetraduceencuatrosegmentosareportar:MM,Asarco,SCCeiTM.Elseg-mentodeMM(operacionesacieloabiertoyminassubterráneas),SCCyAsarcoincluyeoperacio-nesintegradasdeextracción,fundiciónyrefinacióndecobre,principalmenteenMéxico,PerúyEUA,respectivamente.ElsegmentoSCCincluyeoperacionesdeextracción,fundiciónyrefinacióndecobreenPerú.LasoperacionesdetransportaciónferroviariasonrealizadasporiTMatravésdeGFMenterritoriomexicano.

LainformaciónporsegmentossepresentaenelmismoformatoutilizadoporlaAdministracióndelaCompañíaparaevaluarcadanegocio.Unsegmentooperativosedefinecomouncompo-nentedelaCompañíadedicadoaactividadesdenegocios,delasqueéstaobtieneingresosein-curreencostosygastos,conrespectoalcualsepreparainformaciónparalatomadedecisionesy


delquelaadministraciónevalúaperiódicamentelaasignaciónderecursos.Laspolíticascontablesdelossegmentossonlasmismasquesedescribenenelresumendepolíticasdecontabilidadsignificativas.

Algunosactivos,costosygastos,talescomoinmuebles,mobiliarioyequipoyotrosactivos,losgastoscorporativosnoasignables,depreciaciónyamortizaciónnosondistribuidosalossegmentosyhansidoincluidosenlacolumnadeotros.LaCompañíaevalúaeldesempeñodelnegociobasadaenlautilidad(pérdida)antesdeestosgastos.

Lainformaciónfinancierareferenteasegmentosdenegociooperadosen2006y2005sepresentanacontinuación:

SECTOrMiNErO(ENMiLLONES) TOTALDEL ELiMiNACiÓN CONSOLiDACiÓN2006 MM AMC SCC SECTOrMiNErO GFM DECONSOLiDACiÓN TOTAL

Ventasnetas $ 2,651 ($ 395) $ 3,204 $ 5,460 $ 928 ($ 29) $ 6,359 Utilidaddeoperación $ 1,230 ($ 37) $ 1,855 $ 3,048 $ 227 $ 9 $ 3,284

Gastosdeadministración $ 52 $ 7 $ 36 $ 95 $ 43 $ 1 $ 139

Depreciaciónyamortización $ 189 $ 86 $ 275 $ 67 $ 1 $ 343 Financiamientointegral $ 26 $ 13 $ 9 $ 48 $ 27 ($ 31) $ 44

Utilidad(pérdida)netaconsolidadadelaño $ 872 ($ 1,531) $ 2,038 $ 1,379 $ 161 ($ 10) $ 1,530

Activostotales,sinincluirinversiónenasociada $ 3,334 ($ 284) $ 3,716 $ 6,766 $ 1,414 $ 456 $ 8,636 Totalpasivo $ 995 $ 830 $ 2,335 $ 4,160 $ 742 ($ 1,299) $ 3,603

inversiónnetaenpropiedad,plantayequipo $ 1,901 $ 1,637 $ 3,538 $ 852 $ 15 $ 4,405 inversiónenactivofijo ($ 203) ($ 253) ($ 456) ($ 250) ($ 3) ($ 709)

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SECTOrMiNErO(ENMiLLONES) ASArCOY TOTALDEL ELiMiNACiÓN CONSOLiDACiÓN2005 MM AMC SCC SECTOrMiNErO GFM DECONSOLiDACiÓN TOTAL

Ventasnetas $ 1,963 $ 311 $ 2,180 $ 4,454 $ 764 ($ 29) $ 5,189

Utilidaddeoperación $ 796 $ 7 $ 1,282 $ 2,085 $ 181 ($ 23) $ 2,243

Gastosdeadministración $ 47 $ 30 $ 34 $ 111 $ 41 $ 3 $ 155

Depreciaciónyamortización $ 201 $ 23 $ 77 $ 301 $ 68 $ 369

Financiamientointegral $ 57 $ 27 ($ 6) $ 78 $ 39 ($ 3) $ 114

Utilidad(pérdida)netaconsolidadadelaño $ 572 ($ 969) $ 1,400 $ 1,003 $ 110 ($ 50) $ 1,063

Activostotales,sinincluirinversiónenasociada $ 2,877 ($ 73) $ 3,199 $ 6,003 $ 1,179 ($ 17) $ 7,165

Totalpasivos $ 1,000 ($ 9) $ 1,742 $ 2,733 $ 611 ($ 254) $ 3,090

inversiónnetaenpropiedad,plantayequipo $ 1,857 $ 1,469 $ 3,326 $ 676 $ 11 $ 4,013

inversiónenactivofijo ($ 149) ($ 322) ($ 471) ($ 91) $ 3 ($ 559)

LaCompañíarealizóventasdirectasaclientesyprestóserviciosdetransportaciónferroviariaenlassiguienteszonasgeográficas:

(ENMiLLONES) 2006PAíS MM SCC GFM ELiMiNACiONES TOTAL

EUA $ 1,225 $ 621 ($ 375) $ 1,471México 920 207 $ 936 (69) 1,994Europa 371 1,341 1,712ChinayAsia 25 343 368Latinoamérica,exceptoMéxicoyPerú 44 615 659Australia 66 91 (2) 155

$ 2,651 $ 3,218 $ 936 ($ 446) $ 6,359


(ENMiLLONES) 2005 PAíS MM ASArCO SCC GFM ELiMiNACiONES TOTAL

EUA $ 974 $ 354 $ 429 $ 1,757México 921 17 $ 768 ($ 53) 1,653Europa 27 795 822ChinayAsia 22 195 217Latinoamérica,exceptoMéxicoyPerú 2 669 671Australia 3 3Perú 15 72 (23) 64Bahamas 2 2 $ 1,963 $ 354 $ 2,180 $ 768 ($ 76) $ 5,189

NOTA 15 - INSTRUMENTOS DERIVADOS:Demaneraocasional,laCompañíautilizains-trumentosderivadosparaadministrar suex-posicióna los riesgosdelmercadoderivadosde los cambios en los precios de productosbásicos,susexposicionesalosriesgosrelacio-nadoscon las tasasde interésy los tiposdecambioyconobjetodemejorarelrendimientodesusactivos.Porlogeneral,laCompañíanocelebra contratos de derivados a menos queanticipeunaactividadfuturaqueseaprobablequeresulteenlaexposicióndelaCompañíaalosriesgosdelmercado.

intercambios de cobre y zinc:Las operaciones realizadas de acuerdo conestosprogramasparalaproteccióndelpreciode los metales no se contabilizan como co-berturas, de conformidad con la DeclaraciónSFASNo.133yseajustanalvalordemercadorazonable con base en los precios del metalal últimodíadel períododepresentacióndeinformación respectivo con el registro de lagananciaode lapérdidaen lasventasnetasenelestadoderesultadoscombinadoconso-lidado.En2006laCompañíacambiósupolíti-cadeclasificacióncontableparareconocerlas

gananciasolaspérdidasenlosderivadosdelpreciodelosmetalesenlasventasnetas.LaCompañíaconsideraqueestaclasificacióndelestadoderesultadosreflejamejorlaintencióndeesteprogramaparalaproteccióndelpre-ciode losmetales.Antesde2006el cambioenelvalordemercadorazonabledenuestrosinstrumentosderivadossecontabilizóporse-paradoenunapartidadelestadoderesulta-dosnooperativo.Lasgananciasypérdidasdelosejerciciospreviossehanreclasificadoparaajustarsealapresentaciónde2006.

Durante 2006 y 2005 la Compañía celebrócontratos de intercambio de posición cortadecobreparaprotegerunapartedesupro-ducción de cobre. En 2006 la Compañía ce-lebrócontratosde intercambiopara384,500toneladasmétricasdesuproduccióndecobrepara ventas futuras con un precio promedioponderadode316.77centavosporlibra;ydu-rante2005laCompañíacelebrócontratosdeintercambiopara299,457toneladasmétricasdecobreconunpreciopromedioponderadode163.36centavosporlibra.respectoalali-quidación de estos contratos de intercambiode cobre, la Compañía registró pérdidas de

$275.9millonesyde$23.5millonesen2006y 2005, respectivamente. Estas pérdidas seregistraronenlasventasnetasdelestadoderesultadoscombinadoconsolidado.Asimismo,estaspérdidasseregistraronenlasutilidadesnetasenlasactividadesoperativasdelestadodeflujosdeefectivocombinadoconsolidado.

Además, la Compañía celebró un contrato deposiciónlargadezincparaprotegerelcostodeunaporcióndelascomprasdeconcentradosdezincdurantelarecuperacióndeunincendioenlarefineríadezincdeSanLuisPotosí.respectoalaliquidacióndeestecontratodeintercambiode zinc, la Compañía registró una pérdida de$0.2millonesen2006.Estapérdida se regis-tróenlasventasnetasdelestadoderesultadoscombinadoconsolidado.Asimismo,estaspérdi-dasseregistraronenlasutilidadesnetasenlasactividadesoperativasdel estadodeflujosdeefectivo combinado consolidado. Al 31 de di-ciembrede2006laCompañíanoteníaningunaposiciónfuturaabiertadecobreodezinc.

intercambios de gas:En2006laCompañíaestableciócontratosdeintercambiodeposiciónlargapor3.7millones

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Al31dediciembrede2006laCompañíarealizólassiguientesoperacionesdederivadoscambiarios:

PrECiODEEJErCiCiO PrECiODEBArrErAiMPOrTENOMiNAL“NOTiONAL”(MiLLONES) FECHADEVENCiMiENTO (PESOS/DÓLArES) (PESOS/DÓLArES)

$ 22.0 1er.Trimestrede2007 11.19 10.82 $ 22.0 1er.Trimestrede2007 11.50 11.19 $ 78.0 3er.Trimestrede2007 11.15 10.67 $ 78.0 3er.Trimestrede2007 11.52 11.15 $ 83.2 4o.Trimestrede2007 11.35 10.65 $ 106.0 1er.Trimestrede2008 11.28 10.70

Al31dediciembrede2006elvalorrazonabledeloscontratosdederivadoscambiariosanteslistadosesde$0.5millones.Elmontoteóricoestáintegradoporlasoperacionesdeéstosquetienenelmismopreciodeejercicioyelmismopreciodebarrera.

Además,laCompañíatienederivadosimplícitosquesedescribenenlaNota2correspondientealos“Valoresrealizables”.

NOTA 16 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS:LosvaloresenlibrosdeciertosinstrumentosfinancierosdelaCompañía,incluyendoefectivoypasivosacumulados,seaproximanalvalordemerca-dodebidoasuscortosvencimientos.Porlotanto,dichosinstrumentosfinancierosnoseincluyenenlasiguientetablaqueproporcionainformaciónacercadelvalorenlibrosyelvalorestimadodemercadodeotrosinstrumentosfinancierosdelaCompañíaal31dediciembrede2006yde2005.

de MMBTUs, con un precio de $4.2668 porMMBTU.Aesterespecto,laCompañíaregistróunagananciade$6.3millonesqueseabona-ronalcostodeproducciónde2006.

Al31dediciembrede2006 laCompañía te-níacontratosde intercambiodepreciofijoyposiciónlargapor10,000MMBTUspordíaaunpreciofijode$7.525porMMBTUparalosprimeros tres meses de 2007, con objeto deprotegerelcostodeproduccióndelaCompa-ñíadelaincertidumbreylaaltavolatilidaddelospreciosdelaenergíadurantelatemporadainvernalde2007.

intercambios de tasas de interés:Durante 2005 y 2004 la Compañía celebrócontratosdeintercambiodeposicióncortadetasasde interéspara reducir suexposicióna

losriesgosrelacionadosconlastasasdeinte-résenciertasobligacionesbancariasde tasavariable.Comoresultadodeestasposiciones,la Compañía registró una ganancia neta de$1.2millonesyunapérdidanetade$1.4mi-llonesen2005y2004,respectivamente.Estasgananciasypérdidasseregistraronenelrubrodepérdidasporoperacionesconderivadosenelestadoderesultadoscombinadoconsolida-do.Durante2006laCompañíanotuvoningúncontratodeintercambiodetasasdeinterés,yal31dediciembrede2006notieneningunaposiciónabierta.

Derivados cambiarios, contratos de dólares estadounidenses por pesos mexicanos:Debido a que más de 85% de nuestras co-branzas de las ventas en México se realizanen dólares estadounidenses y a que muchos

denuestroscostosestánenpesosmexicanos,durante2006,laCompañíacelebrócontratosdederivadosdecostoceroconelobjetivodecontarconunaprotección,dentrodeunran-go,contraunaapreciacióndelpesomexicanoconrespectoaldólarestadounidense.Enes-toscontratos,sieltipodecambioseestablecealniveldelabarreraopordebajodeésta,laCompañíanovendedólares;sieltipodecam-bio se establece por encima del precio de labarreraestablecidoenelcontrato,laCompa-ñíavendedólaresalpreciodeejercicioesta-blecidoenelcontrato.

En2006elejerciciodeestoscontratosdede-rivadosdecostoceroresultóenunagananciade$0.9millones,queseregistrócomounaga-nanciaporoperacionesconinstrumentosderi-vadosenelestadoderesultadosconsolidado.


MiLLONESDEDÓLArES 2006 2005 MéXiCO EUAYPErú MéXiCO EUAYPErú VALOrDE VALOrEN VALOrDE VALOrEN VALOrDE VALOrEN VALOrDE VALOrEN MErCADO LiBrOS MErCADO LiBrOS MErCADO LiBrOS MErCADO LiBrOS

Activos: Clientes“forwardprice” ($ 13.5) ($ 13.5) ($ 45.3) ($ 45.3)inversionesenvaloresdisponibles paralaventa $ 10.0 $ 10.0 280.0 280.0 Otros $ 438.9 $ 438.9 $ 589.1 $ 589.1Fideicomisodeacciones $ 539.7 $ 109.7 $ 323.5 $ 92.0 Pasivo: Deudaalargoplazo(excluyendo pasivosdearrendamientofinanciero eintereses) $ 275.0 $ 310.1 $ 1,270.0 $ 1,374.0 $ 772.4 $ 743.8 $ 862.4 $ 873.8

de2006,SCChabíainvertidoel25.14%desusequivalentes de efectivo y valores negocia-blesenbancosperuanos,deloscuales9.13%fue invertido en una sola institución. De lamisma manera, SCC invirtió 40.72% de suequivalentedeefectivoyvaloresnegociablesenbancosmexicanos,de loscuales34.88%fueinvertidoenunasolainstitución.

En el transcurso normal de sus operaciones,laCompañíaconcedecréditosasusclientes.Aunquelascuentasporcobrarqueresultandeestastransaccionesnocuentancongarantíasprendarias, laCompañíanohaexperimenta-doproblemassignificativosenlacobranzadeestascuentas.

LaCompañíaestáexpuestaapérdidasporcré-ditosenloscasosenlosquelasinstitucionesfinancierascon lasqueharealizadotransac-ciones con instrumentosderivados (commo-dity,swapsdemonedaextranjera/tasasdein-terés)nopuedenpagarcuandodebanfondoscomoresultadodeloscontratosdeprotecciónsuscritos con éstas. Paraminimizar el riesgo

Seutilizaronlossiguientesmétodosypremi-sasparaestimarelvalordemercadodecadatipodeinstrumentofinanciero:

• Para valores disponibles para la venta,swaps de tasas de interés y monedas ex-tranjeras, así como para contratos de fu-turos, el valor demercado se basa en susrespectivascotizaciones.

• Títulos valores comercializables: el valorrazonablesebasaenlacotizaciónapreciosdemercado.

• Deudaalargoplazo,elvalordemercadosebasaen lospreciosdemercadoestimadosproporcionadosporlosasesoresfinancierosdelaCompañía.

NOTA 17 - CONCENTRACIÓN DE RIESGO:LaCompañíaopera cuatrominasde cobre atajoabierto,cincominaspolimetálicassubte-rráneas,tresfundicionesyochorefineríasenelPerúyMéxico,ybásicamentetodossusac-tivosseencuentranubicadosenesospaíses.

No se puede asegurar que las operaciones ylosactivosdelaCompañíasujetosalajuris-diccióndelosgobiernosperuanoymexicanonoseveanafectadosen formanegativaporfuturasaccionestomadasporesosgobiernos.Básicamente,todoslosproductosdelaCom-pañíasonexportadosdesdeelPerúyMéxicoaclientesprincipalmenteenEUA,Europa,AsiayAméricadelSur.

Los instrumentos financieros que potencial-mentesometenalaCompañíaaunaconcen-traciónderiesgoscrediticiosestánconforma-dosprincipalmenteporefectivo,equivalentesdeefectivo,valoresnegociablesycuentasporcobrarcomerciales.

La Compañía invierte o mantiene dinero enefectivo disponible en varios bancos, prin-cipalmente en los EUA, Europa yPerú, o eninstrumentosnegociablesdecompañíasmuybienconsideradas.Comopartedesuprocesodemanejodeefectivo,laCompañíamonito-rearegularmenteelprestigiocrediticiorelati-vodedichasinstituciones.Al31dediciembre

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de dichas pérdidas, la Compañía únicamen-teusa institucionesfinancierasdegrannivelque cumplan ciertos requisitos. Asimismo, laCompañíaperiódicamenterevisalacapacidadcrediticiadeestas institucionesconelfindeasegurarse que mantenga sus calificaciones.La Compañía no prevé que las institucionesfinancierasnocumpliránsusobligaciones.

Al31dediciembrede2006y2005lossaldosde las cinco cuentas por cobrar comercialesmásimportantesdelsegmentominerorepre-sentaron 39.5% y 40.9%, respectivamente;de los cuales uno de los clientes representóaproximadamente10.9%y14.6%,respectiva-mente.Enelsegmentoferroviariolos25clien-tesmásimportantesporlosañosterminadosal31dediciembrede2006y2005representa-ronel65%yel57%delosclientestotalesporesosperíodos.

NOTA 18 - COMPROMISOS CONTRAÍDOS:

MéxicoLasoperacionesdelaCompañíaestánsujetasalasleyesmexicanasfederalesyestatales,yaregulacionesrelativasalaproteccióndelme-dioambiente.Bajoestasleyessehanemitidoregulaciones concernientes a la contamina-cióndelaire,sueloydelagua,estudiosdeim-pactoambiental,controlderuidoydesechospeligrosos.LaSecretaríadelMedioAmbientey recursos Naturales (SEMArNAT) puedeimponer sanciones administrativas y penalescontraempresasqueviolenlasleyesambien-tales y tiene capacidad para cerrar parcial ototalmente las instalacionesquenocumplandichasregulaciones.

Laresponsabilidaddelaremediacióndelsue-lo, subsuelo y mantos freáticos por dañosocasionados,hastael18defebrerode1998,a las vías de comunicación en que actual-mente opera Ferromex, corresponde a FNMy en forma subsidiaria al Gobierno Federal.

Ferromex ya tomó las medidas necesariaspara prevenir la contaminación señalada enauditorías ambientales efectuadaspor FNM,quesirvierondebaseparalaelaboraciónde19conveniosconlaProcuraduríaFederaldeProtecciónalAmbiente(PrOFEPA)pararea-lizar 1,281 actividades en un plazo de tresaños,apartirdeabrilde1999,delascuales,al31dediciembrede2003,sehancomple-tado enun100%. Ferromex está en esperadelaaceptaciónporpartedelaPrOFEPAdealgunasdesusactividades.

Bajo los términosde las concesiones, elGo-biernoFederaltieneelderechoderecibirpagosequivalentesal0.5%delosingresosbrutosdeFerromexdurante losprimeros15añosde laconcesión y 1.25% por los años remanentesdelperíododeconcesión.Porlosañostermi-nadosel31dediciembrede2006yde2005el importedeestospagosascendióa$4.5y$3.8,respectivamente.

GFMrentaeledificiodondeseencuentransusoficinasprincipales,medianteuncontratodearrendamiento por cinco años a partir del 1deabrilde2003.Adicionalmente,GFMrentaciertos equipos como son tolvas, furgones,plataformasycarrostanque.

LoscompromisosmínimosdeFerromexbajoloscontratosdearrendamientoporlossiguientesejerciciossoncomosigue(enmillones):

2007 $ 29.12008 19.92009 14.82010 10.92011enadelante 4.2

total de pagos mínimos $ 78.9

En enero de 1998 Ferromex celebró un con-tratoconPEMEXrefinaciónporelcualtienelaobligacióndecomprar,avalordemercado,

un mínimo de 16,400 metros cúbicos y unmáximo de 26,300 metros cúbicos de dieselpormes.Elcontratoesportiempoindefinido;sinembargo,puedeserterminadoporambaspartesporcausasjustificadasoconnotifica-ciónporescrito.

El30dejuniode2006GFMfirmóuncontratoparalacomprade100locomotoraseléctricasadieselmodeloES44ACEvolutionconGeneralElectricCompanyconopcióna25locomotorasadicionales.Durante2006serecibieron56lo-comotorasy4locomotorasquedaronentrán-sito,recibiéndosedurantelosprimerosdíasdeenerode2007.Se tieneel compromisode laadquisición de las 40 locomotoras restantesduranteelcuartotrimestrede2007ylaopcióndecomprade25locomotorasadicionalesporejercerantesdel8demayode2008.

Durante 2006 GFM obtuvo varios créditosparafinanciarlaadquisiciónde75locomoto-ras.Al31dediciembrede2006 lacompañíarecibió 71 locomotoras y las 4 restantes enenerode2007.

Los derechos de ciertas locomotoras fueroncedidos en propiedades fiduciarias para ga-rantizarelpagodeladeudaalargoplazo.

pErÚEn1997SCCvendiósuplantadeenergíaaunacompañíaeléctricaindependiente,Enersur,S.A.(Enersur).Enrelaciónconestaventasefir-móuncontratodecompradeenergíaeléctri-caenelcualSCCsecomprometeacompraraEnersurtodalaenergíaeléctricaquerequieraparasusoperacionesenelPerúdelossiguien-tes20añoscomenzandoen1997.

En 2003 SCC acordó enmendar el acuerdode compra de energía, resolviendo ciertascuestionesquehabíansurgidoentrelaspar-tes y reduciendo los costos de energía parael períodode vigencia remanentedel acuer-


do. El nuevo acuerdo libera a Enersur de suobligación de generar capacidad adicional asolicituddeSCC, conelfinde satisfacer lasmayoresdemandasdeelectricidadoriginadaspor el programadeexpansiónymoderniza-ción. SCC considera que puede satisfacer lanecesidaddemayordemandadeelectricidadapartirdeotrasfuentes,incluyendoprovee-doreslocales.

NOTA 19 - CONTINGENCIAS:LaCompañíaestá involucradaenvariospro-cedimientos legales derivados de sus opera-cionesnormales;sinembargo,laAdministra-ciónde laCompañíaconsideraquecualquierdecisiónenformaindividualoensuconjuntocon respecto a estos procedimientos se en-cuentrareservadaenformarazonable.

scc y MM

operaciones peruanasAportación extraordinaria:El28dediciembrede2006ladivisiónperua-nadeSCCfirmóuncontratoconelgobiernoperuano que compromete a la compañía arealizar aportaciones anuales (durante cin-coaños)paraeldesarrolloregionaldePerú.EstohasidoenrespuestaaunllamadoalaindustriamineraporpartedelpresidentedePerú. SCC, así como la industria minera, harespondido de manera positiva para ayudarcon esta causa. Los programas previstos seenfocarándemanerainicialenlanutricióndelosniñospequeñosydelasfuturasmadres,enservicioseducativosydesalud.SCCcuen-taconunprogramadeaportaciones,queini-ciaen2007,conunaaportacióndealrededorde$16.1millones,calculadoconbaseenlasutilidades en Perú en 2006. Este monto nodeducibledeimpuestossehatomadodelasutilidades de 2006. Las aportaciones de lossiguientes cuatro años se incrementarían odecreceríanenfuncióndelasutilidadesydelospreciosdelcobre.

Cargo por regalías:Enjuniode2004elCongresoperuanoapro-bóuna legislaciónque imponeuncargoporregalíaspagaderoporpartedelascompañíasminerasafavordelosgobiernosydelasco-munidades regionales en donde se localizanlosrecursosmineros.En2004,másde5,000ciudadanos peruanos presentaron una soli-citud formal ante el Tribunal Constitucionalde Perú para que declarara dicha ley comoinconstitucional. Sin embargo, en abril de2005 el Tribunal Constitucional falló que laley sobre regalías era constitucional y, porconsiguiente, era aplicable a las actividadesmineras enPerú.Además, SCCpresentóunademandaante el JuzgadoCivil de Limaparaobjetarlaleycomoinconstitucional.El28dejuniode2005eltribunaldesestimóeljuicioySCChadecididonointerponerunrecursodeapelación.De conformidadcon lanueva ley,SCCestásujetaaunaregalíadeentre1%a3%,conbaseenlasventas,aplicablealvalordelosconcentradosproducidosenlasminasToquepala y Cuajone. SCC realizó estimacio-nesde$67.2millonesyde$40.3millonesen2006 y 2005, respectivamente, para efectosdeestaregalíaqueentróenvigorel25deju-nio de 2004. Estas estimaciones se incluyenenelcostodeventas(sinincluirdepreciación,amortizaciónyagotamiento)enelestadoderesultadosconsolidado.

Ensufallo,elTribunalConstitucionaltambiénestipulóqueelcargoporregalíasseaplicaatodaslasconcesionesquesetienenenlain-dustria minera, lo que implica que aquellasentidadesconcontratosdeestabilidadtribu-tariaestánsujetasaestecargo.En1996,SCCcelebró un contrato de estabilidad tributariaconelgobiernoperuano(“ContratodeGaran-tíasyMedidasdePromocióna la inversión”)relacionadocon laproducciónde lasplantasde extracción SX/EW, cuyo acuerdo preten-de, entre otras cosas, otras contribucionesde tasasfiscalesfijas relacionadascondicha

producción.LagerenciadeSCCconsideraquela interpretación del Tribunal Constitucionalconcerniente a las entidades con contratosde estabilidad tributaria es incorrecta; porlo tanto,SCCtiene la intencióndeobjetar laimposicióndelcargoporregalíasderivadasdelaproducciónSX/EW.LaestimaciónrealizadaporSCCpara el cargopor regalíasno inclu-yeunmontoaproximadoa$14.0millonesdeunpasivopotencialadicionalrelacionadoconsuproducciónSX/EWdesdeel30dejuniode2004yhastael31dediciembrede2006.

contingencias ambientales -Operaciones peruanasAlgunasdelasoperacionesdeSCCestánsu-jetasalasleyesylasregulacionesambienta-lesperuanasaplicables.Elgobiernoperuano,a travésde suMinisteriodeEnergíayMinas(MEM),llevaacaboalgunasauditoríasanua-lesdelasoperacionesminerasymetalúrgicasdeSCCenPerú.A travésdeestasauditoríasambientales,serevisancuestionesrelaciona-dasconlasobligacionesambientales,elcum-plimiento de los requerimientos legales, lasemisionesatmosféricasyelmonitoreodelasaguas residuales. SCC considera que cumpleenformamateriallasleyesylasregulacionesambientalesperuanas.

Deacuerdoconlasregulacionesperuanas,en1996SCCpresentóanteelMEMunProgramadeAdecuaciónyManejoAmbiental,conocidopor suacrónimoPAMA.Se realizóunaaudi-toríaambientalporpartedeun terceroparaelaborarelPAMA.ElPAMAseaplicaa todaslas operaciones actuales que no tuvieron unestudio aprobado del impacto ambiental enesemomento.Enenerode1997seaprobóelPAMA de SCC y éste contiene 34 medidas yproyectosatenuantesnecesariospara:(1)lo-grar que las operaciones existentes cumplanlas normas ambientales establecidas por elMEM,y(2)identificarlasáreasquerecibenelimpacto de las operaciones que ya no están

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activasyquenecesitanrecuperarseosanear-se.Parafinalesde2006seconcluyeron32deestosproyectos,queincluyentodosloscom-promisosdelPAMArelacionadosconlasope-racionesdeSCCenCuajoneyToquepala.

Los dos proyectos pendientes del Programade Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA)están relacionadoscon lasoperacionesde lafundicióndeilo.Lasprincipalesáreasdepre-ocupación ambiental fueron el escombrodelreverberatorio de la fundición erosionado delos depósitos de escombro hasta 1994 y lasemisiones atmosféricas provenientes de lafundicióndeilo.Amboscompromisosdelpro-gramaPAMArelacionadosconelprogramadesaneamientodelescombroyconelproyectodemodernizaciónde la fundiciónseconclu-yeronparael31deenerode2007.Conlacon-clusión de estos proyectos, SCC cumplió suscompromisos ambientales estipulados en elprogramaPAMA.

Conelproyectodemodernizacióndelafun-dición,SCCincrementólarecapturadeazufreporarribadelrequisitode92%queestableceel programa PAMA. Se espera que la nuevafundiciónmantenga laproducciónen losni-veles actuales y utilice tecnología avanzadaparareducirdemaneradrásticalasemisionesdeazufre,conelfindelograrelobjetivoprin-cipaldelproyecto.

Como parte del proyecto de modernización,sehainstaladounnuevohornodefundiciónestacionariode17metrosdealtura(isaSmelt),con una capacidad nominal para tratar 165toneladasdeconcentradodecobreporhora.El horno utiliza la tecnología de iSA, la cualestá probada en todo el mundo. Además, sehaninstaladodoshornosderetenciónrotato-rios(rHF)parasepararelescombro.Lamata(cobre al 62%) de los hornos rHF se envíaentonces a los convertidores Peirce-Smithparaproducircobrepuroal99.3%.Doshor-nos conánodosde400 toneladas reciben elcobreprovenientedelosconvertidoresycon

elusodedosruedasdemoldeoseproducenánodosdecobrepuroal99.7%.Desdeenerode 2006, cuando los hornos de ánodos en-traron en operación, la producción de cobreampollado se ha reemplazo básicamente porelcobreanódico.

Comopartedelproyectodemodernizacióndelafunciónsehaconstruidounanuevaplantadeoxígenoconcapacidadde1,000toneladaspordía,asícomounanuevaplantadeácidosulfúrico con capacidad de 800,000 tonela-dasporaño,dosplantasdesalinizadorasydosplantasdetratamientodevertidos.

El gasto en este proyecto hasta el 31 dediciembre de 2006 fue de $549.4 millones(queincluye$56.1millonesdeinteresesca-pitalizados).

En 2003 el Congreso peruano publicó unanuevaleyenlaqueseanunciabaelcierrefu-turoylasobligacionesdesaneamientoparalaindustriaminera.Laleysemodificóenmayode 2004 y, de nuevo, en mayo de 2005. Lamodificaciónvigente estableceque las com-pañías mineras deben presentar sus planesparaelcierredelasminasenunplazodeunañoapartirdelapublicacióndelasreglamen-tacionesfinales. El 16de agostode2005 sepublicaronlasreglamentacionesfinalesySCCiniciólapreparacióndelplanrequeridoparaelcierredelasminas.Esteplan,ensuformafi-nal,incluiráelcostoestimadorequeridoenlasoperacionesperuanas, incluidoelcostoenlafundiciónylarefineríadeilo,laeliminacióndelosresiduos,eldesmantelamientodeloscon-centradoresToquepalayCuajone,lostalleresylosserviciosauxiliares.

Dadoque la leyrequierequeelplanparaelcierredelasminasloprepareunaentidadcon-sultoraindependiente,SCCcontratóaWalshPerúS.A.,unasubsidiariaperuanadeWalshEnvironmentalScientistsandEngineers, inc.(enBoulder,Colorado)yaMinesGroup inc.(enreno,Nevada),entidadesconsultorasin-

dependientes,paraquepreparenelplanparaelcierredelasminas.Enagostode2006seenvióalMEMelplanconceptual,sincostos,yésteestásujetoarevisiónporpartedelMEMdurante un período de 45 días. Después delarevisióndelMEM(parafinesdefebrerode2007 esta revisión estaba pendiente), SCCtendrá90díasparaprepararyvolveraenviarelplanparaelcierrede lasminas, incluidosloscostos,mismoqueentoncesestarásujetoalaaprobacióndelMEMyqueestaráabiertoaladiscusiónyelcomentariopúblicoseneláreadeoperacionesde SCC.Además, la leyrequierequelascompañíasbrindengarantíasfinancieras para asegurar que se completenlosprogramasdesaneamiento.SCCconside-raqueen laactualidadnopuedemedirconprecisión el pasivo derivado de estas obli-gacionesparaelretirodeactivos,hastaquelacompañíanohayaconcluidosuplanfinalparaelcierredelasminasytengaunacon-fianzarazonabledequeelMEMloaprobaráenlamayoríadelosaspectosmateriales.Sinembargo, SCC ha realizado una estimaciónpreliminardeestepasivoyharegistradodi-chomontoensusestadosfinancieros.Al31dediciembrede2006SCCharegistrado$5.8millonesporestepasivo.SCCconsideraquesuestimacióndebeconsiderarseconcautela,en espera de la aprobación final de su planparaelcierrede lasminas, loqueseesperaocurraen2007.

Para las operaciones peruanas de SCC, lasinversionesenactivosfijosconfinesambien-talesascendierona$160.9millonesy$234.6millones en 2006 y 2005, respectivamente.SCCesperagastaralrededorde$40.5milloneseninversiónenactivosfijosconfinesambien-talesen2007,paralaterminacióndelproyectodemodernizacióndelafundicióndeilo.

Operaciones mexicanascontingencias ambientales:Algunas de las operaciones de MM estánsujetas a las leyes ambientales mexicanasfederales,estatalesymunicipales,alasnor-


masoficialesmexicanasyalasregulacionespara la protección del ambiente, lo que in-cluyeregulacionesrelacionadasconelsumi-nistrodel agua, la contaminacióndel agua,lacontaminacióndelaire, lacontaminaciónporruidoylosresiduossólidosypeligrosos.Algunas de estas leyes y regulaciones sonrelevantes para los procedimientos legalesconcernientesa las instalacionesdeMMenSanLuisPotosí.

La principal legislación aplicable a las ope-racionesmexicanasdeMMes laLeyGeneraldelEquilibrioEcológicoylaProtecciónalAm-biente(LeyAmbiental)decuyocumplimientoseencargalaPrOFEPA.LaPrOFEPAsupervisaelcumplimientodela legislaciónambientalyhacecumplir las leyes, las regulacionesy lasnormasoficialesambientalesy,sisejustifica,laPrOFEPApuedeiniciarprocedimientosad-ministrativosencontradelascompañíasqueviolanlasleyesambientales,queenloscasosmás graves resultan en el cierre temporal opermanentedelasinstalacionesqueincurrenenunincumplimiento,enlarevocacióndelaslicenciasdeoperacióny/oenotrassancionesomultas.Asimismo,deacuerdoconelCódigoPenalFederal,laPrOFEPAdebeinformaralasautoridades correspondientes lo relacionadoconloscrímenesambientales.Las operaciones de MM cerca de la fronteraentre México y Estados Unidos también es-tán sujetas al Acuerdo de Cooperación paralaProtecciónyMejoramientodelMedioAm-biente en la región Fronteriza, o el AcuerdodeLaPaz,quesefirmóentreMéxicoyEUAen1983conelpropósitodemejorarlacalidaddelairealolargodelafrontera.ElAcuerdodeLaPazestablecelasnormassobrelasemisionesdebióxidodeazufreyrequierela instalaciónyelmantenimientodesistemasderegistroyde monitoreo de las emisiones en las fundi-ciones en el noroeste de México. Para man-tenerelcumplimientodelasnormassobrelasemisiones de bióxido de azufre promulgadasdeconformidadconlaLeyAmbientalyconel

AcuerdodeLaPaz,endiciembrede1999MMcerrólafundicióndeCananeaylasoperacio-nesenMonterrey,despuésdelocualsedes-mantelaronlasplantasysevendióelinmuebledeMonterrey.

Durante la última década, las regulacionesambientales mexicanas se han vuelto másestrictasyesprobablequelatendenciacon-tinúe y que puede verse impactado por elacuerdo ambiental celebrado entre México,EUAyCanadáconrelaciónconelTLCenfe-brerode1999.Sinembargo,laadministraciónde MM no considera que el cumplimientoconstantedelaLeyAmbientalodelasleyesambientales estatales mexicanas tendrá unefectonegativomaterialenelnegocio,enlosinmuebles,enelresultadodelasoperaciones,enlacondiciónfinancieraoenlosprospectosdeMMniquesetraduciráneninversionesenactivosfijosmateriales.ApesardequeMMconsidera que todas sus instalaciones cum-plenenformamateriallasleyesylasregula-cionesambientales,minerasydeotraíndoleaplicables, MM no puede garantizar que un“endurecimiento”delasleyesydelasregula-cionesexistentes,obienque laadopcióndeleyesyderegulacionesadicionalesnotendríaunefectonegativomaterialenelnegocio,enlas propiedades, en el resultado de las ope-raciones,en lacondiciónfinancieraoen losprospectosdelacompañía.

Debidoa laproximidaddeciertas instalacio-nesdeMMacentrosurbanos,esposiblequelasautoridades implementenciertasmedidasquepodríantenerunimpactoenlaoperacióndedichasinstalaciones,obienrestringirestaoperación. Cualquier acción obligatoria paracerrar dichas instalaciones puede tener unefecto negativo en los resultados operativosdelasubsidiariacorrespondiente.

SCC y MM han establecido programas ex-haustivos de conservación ambiental en susinstalaciones mineras en Perú y en México.Los programas ambientales de la Compañía

incluyen sistemas de recuperación del aguapara conservar el líquido y para minimizarla contaminación de los ríos cercanos, pro-gramas de reforestación para estabilizar lassuperficiesdelaspresasparadecantacióndedesechos, así como la implementación de latecnología de separación por lavado en lasminas para reducir las emisiones de polvo.Lasinversionesporestosconceptosascendióa $10.5 millones y $7.5 millones en 2006 y2005,respectivamente.Existeunpresupuesto$3.9millonespara2007.

Cuestiones relacionadas con litigiosOperaciones peruanasGarcía-Ataucuri y otros versus SCC:enabrilde1996senotificóaSCCsobreunademan-dapresentadaenPerúporcercade800exempleadosquepretendían laentregadeunnúmero sustancial de “acciones de trabajo”queseemitiríanenformaproporcionalparacada uno de los demandantes de acuerdoconeltiempoquehabíanlaboradoparaSCC,másdividendos.

SCC desempeña sus operaciones en Perú atravésdeunaSucursalregistrada.ApesardequelaSucursalnocuentaniconcapitalniconpasivosapartedelosdeSCC,deconformidadconlaleyperuana,seconsideraqueéstatieneun capital accionario para efectos de la de-terminacióndelaparticipacióneconómicadelostenedoresdelasaccionesdeinversión.Ellitigiodelasaccionesdetrabajosebasaenlasdemandasdeexempleadosconrespectoalatenenciade las accionesde trabajo emitidasdurante ladécadade1970yhasta1989,deconformidadconunantiguosistemaperuanoobligatorioderepartodeutilidades.SCCcon-sideraquelasdemandasnotienensustentoyquelasaccionesdetrabajosedistribuyeronalosexempleadosdeacuerdoconelentoncesvigente sistemaperuanode repartodeutili-dades. No consideramos que un resultadodesfavorablesea razonablementeposible.En1971 el gobierno peruano promulgó una leyquepreveíaquelostrabajadoresenlaindus-

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triamineraparticiparían en lautilidadantesde impuestosde laempresapara laqueha-bíanlaboradoconbaseenunatasade10%.Estaparticipaciónsedistribuíaalostrabaja-doresenunaproporciónde40%enefectivoy60%comounaparticipaciónaccionariadelaempresa.

Loqueseconservacomolaparticipaciónac-cionariade los trabajadoresahorase incluyeen el rubro “Participación minoritaria” en elbalancegeneralcombinadoconsolidado.

respectoalaemisiónde“accioneslaborales”porpartedelaDivisiónenPerú,SCCeslapar-tedemandadaenlossiguientesjuicios:

1)Comoseestipulóantes,enabrilde1996senotificóaSCCsobreunademandaentabla-daenPerúporcercade800exempleados(García Ataucuri y otros versus SCC), quepretendíalaentregade38,763,806.80“ac-ciones laborales” (o de 3,876,380,679.56nuevossoles),comoloexigelaLey#22333,que se emitirán en forma proporcional acada uno de los ex empleados o trabaja-doresdeacuerdoconeltiempoquehayanlaborado en la División de SCC en Perú,más losdividendoscorrespondientesadi-chasacciones. Estemontocorrespondealnúmero total de acciones laborales paratodoslostrabajadoresdeSCCenPerúylademandapretendequeseemitanaccioneslaboralesenformaproporcionalparacadauno de los demandantes de acuerdo conel tiempo que laboraron para la compa-ñía,máslosdividendoscorrespondientesadichasacciones. Endiciembrede1999untribunal de primera instancia en materiacivil de Lima falló en contra de SCC, conla orden de entregar las acciones labora-lesylosdividendosalosdemandantes.Enenerode2000SCCapelóestadecisión.El10deoctubrede2000elTribunalSuperiorde Lima ratificó la resolución del Tribunalde Primera instancia, lo que ha resultadodesfavorable para la compañía. Con base

enunaapelacióninterpuestaporSCC,elTribunalSupremodePerúanulóelprocedimientoenobservacióndeque los tribunalesenmateriacivilcarecíandecompetenciaydequeelasuntodebíaresolverlountribunalenmateria laboral.El8marzode2002elseñorGarcíaAtaucurivolvióaformularlareclamaciónparacumplirlalegislaciónlaboralylosrequisitosprocesalesdePerúyelnúmerodedemandantesseincrementóacasi958exempleados.Enenerode2005eljuezdeltribunaldeprimerainstanciaenmaterialaboraldesestimóeljuicio.Enmarzode2005 losdemandantesapelaronanteelTribunalSuperiordeLimaenmaterialaboral,mismoquehadesestimadoeljuiciodebidoaquelosdemandantesnosiguieronlosprocedimientoscorrectosparalaapelación.

2)Además,el10demayode2006SCCrecibiólanotificacióndeunanuevareclamaciónentabla-daenPerú;enestaocasiónpor44exempleados(CornejoFloresyotrosversusSCC)deSCCquepretendenlaentregade:(1)accioneslaborales(oaccionesdecualquierotradenominaciónlegalvigente)correspondientesalosaños1971al31dediciembrede1977(tenemosenten-didoque losdemandantespretendenobtener lasmismas38,763,806.80acciones laboralesmencionadaseneljuicioprevio),quedebieronhaberseemitidodeacuerdoconlaLey#22333,máslosinteresescorrespondientes,y(2)accioneslaboralesresultantesdeincrementosenelcapitalrealizadosporlaDivisiónen1980,porunmontode17,246,009,907.20nuevossolescorrespondientealaparticipacióndelostrabajadores,equivalentea172,460,099.72accioneslaborales,máslosdividendoscorrespondientes.El23demayode2006SCCdiorespuestaaestanuevareclamaciónynególavalidezdelademanda.

Casos previos:Losdoscasosantesmencionadossonsimilaresaunjuicioconcluidoentabladopor127exem-pleadosel15dejuliode1996,tambiénrepresentadosporelseñorGarcíaAtaucuri,quienpre-tendíalaemisiónylaentregade38,763,806.80accioneslaboralesmáslosdividendoscorres-pondientesyde1,118,439,980.23nuevossolesquerepresentan los incrementosdecapitaldelas acciones laborales realizadospor laDivisión. Endiciembrede1999el tribunal deprimerainstanciadesestimólademandaencontradeSCC.Enenerode2000losdemandantesapelaronestadecisiónanteelTribunalSuperior.Enagostode2000elTribunalSuperiorratificóelfallodelTribunaldePrimerainstanciaylosdemandantespresentaronunaapelaciónantelaSupremaCorte.Enjuniode2002laSupremaCortedesechólaapelacióny,comoconsecuencia,elfallodelTribunalSuperiorsevolviódefinitivo.

Debeobservarsequeestosdosjuiciosserefierenalaanteriormonedaperuanadenominada“soldeoro”,quemástardecambióal“nuevosol”.Unmilmillonesdesolesdeoroequivalenaunnuevo sol actual. En la actualidad, las acciones laborales sedenominanaccionesdeinversión.

SCCafirmaquelasdemandasnotienensustentoyquelasaccioneslaboralessedistribuyeronalosexempleadosdeacuerdoconlaentoncesvigenteleyderepartodeutilidades.Noconsi-deramosqueunresultadodesfavorablesearazonablementeposible.SCCnoharealizadounaestimaciónparaestosjuiciosdebidoaqueconsideraquecuentaconunadefensasustantivaantelasreclamacionesreivindicadasenlademanda.

Demandas colectivasAfinesdediciembrede2004yaprincipiosdeenerode2005sepresentarontresjuiciosderiva-


dosdepretendidasdemandascolectivasenelTribunaldeEquidaddeDelaware(CondadodeNewCastle)concernientesalaadquisicióndeMMporpartedeSCC.El31deenerode2005,las tresacciones judiciales—LemonBay,LLPcontra Americas Mining Corporation, et al.,Acción Civil No. 961-N; Therault Trust ver-sus Luis Palomino Bonilla, et al., y SouthernCopper Corporation, et al., Acción Civil No.969-N,yJamesSousaversusSouthernCop-perCorporation,etal.,AcciónCivilNo.978-N— se consolidaron en una acción judicialúnicatitulada:“Conreferenciaallitigioenta-bladoporunaccionistadeSouthernCopperCorporation Shareholder, Consol. C. A. No.961-N” (In re Southern Copper Corporation Shareholder Derivative Litigation, Consol, C. A. No. 961-N ) y la demanda presentadaenLemonBay sedesignócomo lademandaoperativaenel juicioconsolidado.Laacciónjudicialconsolidadapretendeinterponerseenrepresentaciónde los tenedoresdeaccionescomunesdelaCompañía.

La demanda consolidada aduce, entre otroselementos,quelaadquisicióndeMMeselre-sultadodeviolacionesalasobligacionesfidu-ciariasporpartedelosdirectoresdelaCom-pañíayquenoesdeltodojustaparaSCCniparasusaccionistasminoritarios.Lademandaconsolidadabusca,entreotroselementos,unmandamientojudicialpreliminarypermanenteparaimponerlaadquisición,laadjudicacióndedañosalaclase,laadjudicacióndedañosalaCompañía y cualquierotrodesagravioque eltribunal considere equitativo, lo que incluyelos interesesy loshonorariosy loscostosdelosabogadosyde losperitos.SCCconsideraqueestademandanotienesustentoysede-fiendeconvigorcontraestaacción.EnopinióndelaadministracióndeSCC,elre-sultado del procedimiento legal mencionadono tendrá un efecto material negativo en laposiciónfinancieranienlosresultadosdelasoperacionesde laCompañíanidesussubsi-diariasconsolidadas.

Operaciones mexicanasRegalías al Servicio Geológico Mexicano (MGS):En agosto de 2002 MGS [cuya razón socialanterior era Consejo de recursos Minerales(“COrEMi”)] entabló una acción judicial anteelJuezTerceroFederaldeDistritoenmateriacivilenlaqueexigíaaMexicanadeCobre,S.A.deC.V.(Mexcobre)[subsidiariadeMM]elpagoderegalíasdesde1977.Endiciembrede2005Mexcobre firmó un contrato con MGS. Deacuerdoconlostérminosdeestecontrato,laspartesestablecieronunnuevoprocedimientoparacalcular lospagosde regalíasaplicablespara2005ylosañossiguientesy,enenerode2006Mexcobrepagó$6.9millonesderegalíascorrespondientesa2005y$8.5millonescomopagoacuentade las regalíasdesdeel tercertrimestrede1997yhastaelúltimotrimestrede2004.Estimamosqueelpagorealizadoel11deenerocubriráel100%delospagosdere-galíasrequeridoscorrespondientesaperíodospasados.LospagosresidualessedeterminaránconbaseenunfallorecientedelJuezTerceroFederaldeDistritoemitidoel22deenerode2007. De manera continua, Mexcobre deberápagarunaregalíade1%conrespectoalvalorde laproduccióndecobrede laminaLaCa-ridad después de la deducción de los cargoscorrespondientesaltratamientoylarefinaciónydealgunosotrosvaloresenlibros.

Instalaciones de San Luis Potosí:ElmunicipiodeSanLuisPotosíhaconcedidoaDesarrolladoraintersaba,S.A.deC.V.licen-cias de uso de suelo y de construcción parazonashabitacionalesy/ocomercialesenelan-tiguoEjidoCapulines,endondeseesperaquese desarrollará el proyecto residencial “VillaMagna”enunfuturocercano.Elproyectoresidencial“VillaMagna”sedesa-rrollará dentro de un área que el Análisis deriesgodeiMMSAaprobadoporlaSEMArNAT(laautoridadambientalfederal)haaseguradocomounazonadeprotecciónylímitedebidoaqueiMMSAutilizagasamoniacalanhídrido.

Conbaseenlomencionado,iMMSAhainicia-dodosacciones judicialesdiferentesconcer-nientesaestecaso:(1) Primero, en contradelMunicipiodeSan

Luis Potosí, solicita la anulación de laautorizaciónyde las licenciasotorgadasaDesarrolladora intersaba,S.A.deC.V.para desarrollar “Villa Magna” dentro delazonadeprotecciónylímitedelaplantadezinc,y

(2) Segundo,presentóantelaSEMArNATunasolicitud para que declare una zona deproteccióny límiteen losalrededoresdelaplantadezincdeiMMSA.

La primera acción se resolvió mediante lanegativa de la participación de iMMSA porpartedeunTribunal Federal el23deagostode2006.El21deseptiembrede2006iMMSApresentósuúltimaapelaciónantelaSupremaCortedeJusticia.

Conbaseenloanterior,iMMSAestáenespe-radequeenelfuturocercanoDesarrollado-raintersaba,S.A.deC.V.entablaráunjuiciocontraiMMSA,solicitandoelpagopordañosy perjuicios supuestamente provocados poriMMSA, durante el procedimiento solicitadodeanulación.

Estasaccionesestánenesperaderesolucionesfinales.iMMSAconsideraquesielresultadodelosprocedimientoslegalesantesmencionadosfueranegativopara los interesesde iMMSA,entonceslaconstruccióndeldesarrollohabi-tacionalycomercial“VillaMagna”,porsísolo,no afectaría las operaciones de la planta dezincdeiMMSA.

Además de lo mencionado, iMMSA ha ini-ciado una serie de procedimientos legalesy administrativos en contra del MunicipiodeSanLuisPotosí,debidoasunegativadeemitirlalicenciadeusodesuelodeiMMSAconrespectoasuplantadezinc.ElMunici-

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pio sehanegadoaconcederdicha licenciaconbaseenelargumentodequeiMMSAnoha presentado, como parte del proceso dela solicitud, una manifestación de impactoambiental. iMMSA considera que no se re-quierelamanifestacióndelimpactoambien-taldebidoaqueiMMSAnorealizaráactivi-dadesdeconstrucción.Eljuezinstructorhaordenado que el Municipio continúe con elanálisisdelasolicituddeiMMSAparaemitirlalicenciadeusodesuelo.Elmunicipiosehanegadoaexpedirlalicenciadeusodesuelo.iMMSAhapresentadounasolicituddedes-agravio en contra de dicha resolución paraobligaraltribunalaqueexpidalalicenciadeusodesuelo.

cuestiones relacionadas con contingencias fiscales -El Servicio de Administración Tributariade EUA - IRSSCCesobjetoderevisionesporpartedelasautoridadesfiscalesfederales,estatalesyex-tranjeras,tantoenEUAcomoentodoelmun-do.Dichas revisionespueden resultar en va-loracionesfiscalesdistintasde los impuestosoriginalmentedeclarados.En2002elServiciode Administración Tributaria (irS) emitió unavisopreliminardeunajustepropuestoparalosañoscomprendidosentre1994y1996.En2003SCCacordóestasdiferenciasconelirSyrealizóunpagode$4.4millones,loquein-cluyeintereses.Engeneral,losañoscompren-didosentre1994y1996yaestáncerradosaajustesposteriores.ElirShaconcluidoeltrabajodecampodelarevisiónparatodoslosañosanterioresa2003yenlaactualidadsóloaudita2003y2004.Du-rantelarevisióndelosejerciciosfiscales1997a1999,elirScuestionólapolíticacontabledeSCCparadeterminarlasvidasútiles,elcálculodelosdeduciblesydelosimpuestosperuanosacreditables,lametodologíadecapitalizacióndeinteresesylacapitalizacióndeciertoscos-tos (barrenos, detonaciones y arrastre) en elvalordelinventariocomopartidasparaposi-

bles ajustes. En el cuarto trimestre de 2003,SCCyelirShabíansolicitadoenformacon-juntaasesoríatécnicaalaOficinaNacionaldelirSparaquelesayudasearesolverlacontro-versiasobreelvalordelinventario.Enagostode2005laOficinaNacionaldelirSrespondióa la solicitud de asesoría fiscal del grupo decampoderevisióndelirS.LaemisióndeesteMemorandodeAsesoríaTécnica(TAM)permi-tióqueelirScerraraeltrabajodecampodela revisión para los ciclos de 1997 a 1999 yde2000a2002.ElTAMaceptalaposicióndelaoficinadecampodelirSyconcluyequeserequierequeSCCcapitaliceloscostosdemi-neríaasusvertederosdemateriallixiviable.

El 5 de octubre de 2005 SCC presentó unaprotesta formal ante el irS para apelar con-tra loscambiospropuestosconrespectoa laconclusióndelTAM,asícomootroselementosde ajuste propuestos por el grupo de campode la revisión del irS. Estos ajustes incluyenlametodologíadecapitalizacióndeintereses,ladeterminacióndelasvidasútilesdelapro-piedadsujetaadepreciación,elcálculodelosdeduciblesydelosimpuestosperuanosacre-ditables,asícomolacomisiónestablecidaporelservicioentreSCCylaspartesrelacionadas.SCCconsideraquelasposicionesquereportaalirSsoncorrectasyadecuadas.SCCconside-raquecuentaconunadefensasustantivaantelos ajustes propuestos del irS y que se hanrealizadolasestimacionesadecuadasdemodoque la resolución de cualesquier cuestionesquesurjanporpartedelirSnotendráunefec-tonegativomaterialensucondiciónfinancieraniensusresultadosdeoperaciones.Handadoinicio las discusiones con los representantesde laOficinadeApelacionesy lasparteshanconvenidoentrabajarentodaslascuestionesobjetadasyenconcluirelprocesodeapelacio-nesantesdel31dediciembrede2007.

Operaciones peruanasEn Perú, la Superintendencia Nacional deAdministraciónTributaria(SUNAT)ylaAdmi-nistración Fiscal peruana auditan a SCC con

regularidad. Estas auditorías pueden resultarenuncálculodistintoalosimpuestosdeclara-dos.En2002SCCrecibióvaloracionesypena-lizacionesprovenientesde laSUNATpara losejerciciosfiscalesde1996a1999,enlosqueserechazaronvariasdeducciones.Despuésdelaapelación,en2003SCCresolviómuchasdelascuestionesconlaSUNAT.Sinembargo,lapartedelcálculodelabaseimpositivarelacio-nadaconelrechazodelosgastosfinancierosaún está pendiente de resolución. Además,SCCnoha reconocidounpasivopor laspe-nalizaciones y los intereses relacionados conlapartedeloscálculosdelabaseimpositivaestablecidos en2003 opara el cálculo de labase impositiva pendiente relacionada conlos gastos financieros, dado que la compa-ñía consideraque éstosno sonaplicables.Acontinuación sepresenta el estatusde estascuestiones pendientes, así como el de otrascontingenciasfiscales:

a)Año 1996:respectoalaapelacióndelape-nalizaciónrelacionadaconelejerciciofiscal1996,serequirióqueSCCemitieraunacar-tadecréditoalaSUNATpor$3.4millones,mismaqueseemitióenjuliode2003.Estedepósito se registróenotrosactivosenelbalance general combinado consolidado.Enfebrerode2004eltribunalfiscalperua-nodenególaapelacióndelacompañía.Enconsecuencia,enabrilde2004SCCpresen-tóunademandaencontradeltribunalfis-calperuanoydelaSUNATanteelTribunalSuperior de Perú. No se requirió que SCCemitieraundepósitoporlaapelacióndelasvaloracionesydelosfallosconrespectoaningúnotroaño.Enseptiembrede2005elTribunalSuperiordeclaróválidalademandadelacompañía.LaSUNAThaapeladoestadecisiónanteelTribunalSupremoenLima.Endiciembrede2006laSupremaCortedePerú confirmó el fallo del tribunal de pri-mera instanciaquedeclarócomoválida lademandadeSPCC.Dadoque laSUNATnohaapeladoestefallodentrodelplazolegal,SCCconsideraestecasocomocerradoyen


elprimertrimestrede2007presentaráunasolicituddedevolucióndelosfondosrelacionadosconlacartadecrédito.

b) Año 1997:ConrespectoalapenalizaciónemitidaporlaSUNATrelacionadaconelejercicio1997,ennoviembrede2002eltribunalfiscalperuanoseñalóquelapenalizaciónnecesitabamodificarseydeclarónulalapenalizaciónantesemitida.Enconsecuencia,laSUNATemitióunanuevapenalizaciónendiciembrede2003.Estapenalizaciónylaspenalizacionesrelacio-nadasconlosejercicios1998y1999sehanobjetadoantelaSUNAT.SedenególaapelacióndeSCCanteel tribunalfiscalperuanorelacionadocon lasvaloraciones (conrespectoa ladeduccióndeciertosinteresespagados)paraelejercicio1997.Aesterespecto,enmayode2003SCCpresentóunademandaanteelTribunalSuperiordePerúencontradelaSUNATydeltribunalfiscalperuano,conloquebuscalarevocacióndelfallodeltribunalfiscal.Enjuliode2005elTribunalSuperiorfallóafavordeSCCyreenvióelcasoalaSUNATparaunnuevodictamen.LaSUNAThaapeladoelfallodeltribunalantelaSupremaCortedePerúenLima.Endiciembrede2006laSupremaCortedeclarónuloelfallodeltribunaldeprimerainstanciayreenvíoelcasodenuevoaestetribunalparaqueemitaunasentenciadefinitiva.

c)Años 1998 y 1999: LaSUNATnohaemitidounfallosobrelaporcióndeloscálculosdelabaseimpositivade1998yde1999 relacionadoscon lasdeduccionesfinancieras.Sinembargo,enagostode2006laSUNATemitióunfallosobreotrascuestionescorrespondientesa1998y1999relacionadasconelpagodecomisionesaalgunasinstitucionesfinancieras.LasentenciaresolvióunacuestiónafavordeSCCylasotrascuestionesencontradelacompañía.SCChaapeladoanteeltribunalfiscaldePerúlapartedelademandafalladaencontradelacompañía.

d) Años 2000 y 2001:Endiciembrede2004yenenerode2005SCCrecibióvaloracionesy

penalizacionesdelaSUNATparalosejercicios2000y2001,enlasqueserechazaronalgunasdelasdeduccionesquerealizólacompañía.LaSUNAThaobjetadoelmétododeSCCparaladeduccióndelasreservasparaelpagodelasprimasvacacionalesen2000,unadeducciónen2000porunacancelacióndeactivofijo,asícomodiversasdeduccionesenambosaños.SCC ha apelado estos cálculos de la base impositiva y aún está pendiente la resolución.SCCrecibiópenalizacionesyvaloracionesdelaSUNATconcernientesaltratamientodelasdiferencias cambiariaspara2000y2001, contra lasqueSCChaprotestado, y continúanpendientesderesolución.

En juniode2006sepublicóunfallodeltribunalfiscalconcernienteaotracompañía,enel

que se estipula que las utilidades relacionadas con las diferencias cambiarias no necesitanincluirseenloscálculosparalospagosmensualesanticipadosdeimpuestos.Eltribunalfiscalhaseñaladoquesufalloesaplicableatodosloscasosfuturosqueseansimilares.Porlotanto,SCCesperaquelapartedelcálculodelabaseimpositivade2000/2001relacionadaconlasdiferenciascambiariasseeliminededichocálculo.

Enseptiembrede2006laSUNATdeclarócomonoválidalareclamacióndeSCCrelacionadaconlatasadeliSraplicadaalascomisionespagadasaciertasinstitucionesfinancieras.SCChaapeladoelfallodelaSUNATanteeltribunalfiscaldePerú.

e)Año 2002: Endiciembrede2006SCCrecibiólasliquidacionesdeloscréditosfiscalesylaspenalizacionesdelaSUNATparaelejercicio2002,enelqueseaplicóunatasadeliSra

losserviciosrecibidosporSCCyenelqueserechazaronlasdeduccionesquereali-zó lacompañía.En febrerode2007SCCapelóestoscálculosdelabaseimpositivadelaSUNAT.

Operaciones mexicanasMMestásujetaaauditoríasregularesporpar-te del Servicio de Administración Tributaria(“SAT”),laadministraciónfiscalmexicana.Es-tasauditoríaspueden resultarenpropuestasdecálculosdelabaseimpositiva.

a)Año 1995:enmarzode2001elSATpublicóuncálculodelabaseimpositivarelaciona-doconelejerciciofiscalde1995enelquerechazó algunas deducciones relacionadasconlosgastosdeviajelocalesyelalquilerde viviendas de MM. MM ha apelado estecálculodelabaseimpositiva.Lostribunalesfiscaleshanemitidounfalloencontradelacompañía.MMconsideraqueelfallodefini-tivodeestacuestiónnoserámaterialparalosresultadosfinancierosdelacompañía.

b)Año 1999:enmayode2005elSATpublicóuncálculode labase impositivaencontradeMMconelargumentodequeMMsub-estimóelvalordelactivoutilizadopara ladeterminación del iMPAC. Además, el SATargumentóqueMMredujodemanerainco-rrectasusresultadosconsolidadosatravésdelaconsolidacióndedossubsidiarias.

MM considera que el cálculo de la base im-positivadelSATnoeslegal.Enconsecuencia,en julio de 2005 MM entabló un recurso denulidadanteelTribunalFiscalregionalMetro-politano,divisióndelTesoroPúblico,encontradelcálculodelabaseimpositiva,recursoqueen laactualidadseencuentraen laetapadepresentaciónyadmisióndepruebaspericialesydocumentales.

Serequiereengranmedidaelcriterioadminis-trativoparaladeterminacióndelasestimacio-nesparalascontingenciasfiscalesenMéxico,

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PerúyEUA.Laestimacióndelcostoprobablepara la determinación de las contingenciasfiscalessehadesarrolladoenconsultaconelasesor legal y fiscal. La Compañía no consi-deraqueexistaunaprobabilidadrazonabledequesepresenteunaexposiciónaunapérdidaqueexcedalosmontosacumulados.

cuestiones laborales -Durante 2006 se presentaron diversos pa-ros laborales en algunasde las operacionesdeMMenMéxico.Sibienalgunosdeestosparos laborales fueron de corto plazo sinpérdidas en la producción o con pérdidasmínimas, algunos otros han sido más per-judiciales. En el primer trimestre de 2006dio inicio una huelga en la mina de cobreLaCaridad,enSonora,mismaqueconcluyóen julio de 2006. En el primer trimestre de2006 inició una huelga en el complejo po-limetálico San Martín, en Zacatecas, y éstaconcluyóenmayode2006.Lostrabajadoresen laminadecobreCananeasefuerona lahuelgael1dejuniode2006yregresaronatrabajar seis semanas después, el 17 de ju-liode2006. Lasautoridadesmexicanasde-clararon ilegales estos paros laborales. El 9dejuniode2006MManuncióelcierredelamina LaCaridad, dadoque los trabajadoresque intentaban imponer la huelga hicieronimposible continuar las operaciones. Comoresultadodeestashuelgas,MMdeclaróunacausade “fuerzamayor” en algunosde suscontratosdecobrede junioy julio.El14dejuliode2006conlaaprobacióndeunTribu-nalLaboral,MMdespidióa los trabajadoresdelaminaLaCaridad.Loscontratosdetra-bajo individualesyel contratocolectivodelsindicado se rescindieron en cumplimientoconlasdisposicionesdelfallodictadoporlasautoridadeslaboralesfederales.El26dejuliode2006lasinstalacionesfuerondevueltasalacompañíayéstacomenzóacontratartra-bajadoresparareanudarlasoperaciones.Enjulio de 2006 MM volvió a abrir la mina LaCaridadyenelcuartotrimestrede2006res-tableciólaproducciónasucapacidadtotal.

EnlosúltimosañosSCChapasadopordiver-sas huelgas u otros problemas laborales quehan tenido un impacto desfavorable en susoperacionesyenlosresultadosoperativos.LanegociacióncolectivadeloscontratosconlosnuevesindicatoslaboralesdelaCompañíaenPerúconcluyóen2007.Secreequealgunosdelos sindicados de ubicación común están enprocesodeevaluarlaposibilidaddefusionar-se.Además,SCCharecibidoalgunaspropues-tasinicialesdealgunossindicatos.Aúnesmuyprontoparaevaluarelresultadodelasnego-ciacioneslaboralesdeesteaño;sinembargo,SCC confía en que se podrán lograr nuevoscontratossintrastornarlasoperaciones.SCCnopuedeasegurarqueenel futuronoatra-vesaráporotrashuelgasoparoslaboralesquepudierantenerunefectonegativomaterialensucondiciónfinancieranienlosresultadosdesusoperaciones.

Accidente en la mina:El19defebrerode2006sepresentóunaex-plosiónenlaminadecarbónPastadeConchosdelaunidadiMMSA,ubicadaenSanJuandeSabinas, Coahuila, México. De inmediato,iMMSAjuntoconlaindustriadelosalrededo-res inició losesfuerzosde rescate.Se recibiólaayudayelapoyodelosgobiernosfederalylocal.Comoresultadodelaccidente,8minerosresultaronlesionadosy65fallecieron.

TantolaProcuraduríadeJusticiadeCoahuilacomolaProcuraduríaFederaldelarepúblicainiciaronlasinvestigacionesparadeterminar:(1)lascausasdelaccidentey(2)laparteres-ponsable. La investigación aún está abierta;sinembargo,seránecesarioqueelequipodeinvestigación tenga acceso al lugar en queocurriólaexplosión,queporelmomentoestábloqueado. Los esfuerzos de recuperacióntambiéncontinúan;sinembargo,elavanceesmuylentodadoqueelaccesoestábloqueadoporescombrosyrocas.Esposiblequeaúnserequieranvariosmesesmásparaconcluiresteesfuerzo. Lamina subterránea seha cerradodesde el accidente y permanecerá cerrada

hasta que no concluyan los esfuerzos pararecuperar los cadáveresdenuestros trabaja-doresfallecidosenelaccidente.

otras cuestiones legales -MM y sus subsidiarias están involucradasenotrosprocedimientos legalesdiversos in-herentes a sus operaciones; no obstante, lagerenciadeMMnoconsideraquelasdecisio-nesdesfavorablessobrecualquieradedichosprocedimientos,enformaindividualoglobal,pudierantenerunefectonegativomaterialensu condición financiera ni en sus resultadosdeoperaciones.

GMEXiCOyAMChansidodesignadospartesinvolucrados en diversos litigios en los queparticipa Asarco. En marzo de 2003 AMCcompróaAsarcosuparticipaciónenSCC.Enagostode2002elDepartamentode Justiciade Estados Unidos interpuso una demandaen la que aduce transferencias fraudulentasrelacionadas con los pasivos ambientales deAsarcoycon laentoncescomprapropuestade SCC a Asarco por parte de AMC. La ac-ción judicial se resolviódeconformidadconundecretopor consentimiento fechadoel2de febrero de 2003. El decreto por consen-timiento sólo es vinculantepara el gobiernoestadounidense. En octubre de 2004 AMC,GMEXiCO,Mexcobreyotraspartes,sinincluiraSCC,fuerondesignadaspartesinvolucradasenunademandapresentadaeneltribunales-tataldeNuevaYorkconcernienteasupuestasresponsabilidades civiles relacionadas con elasbesto,cuyademandaexige,entreotrosele-mentos,que lacompradeSCCaAsarcoporpartedeAMCseinvalidecomounatransfe-renciafraudulenta.Eljuicioentabladoanteeltribunal estatal de Nueva York se suspendiócomo resultado de una petición de declara-ciónde concursomercantil, de conformidadcon laSección11de la LeydeQuiebrasporparte de Asarco, como se describe a conti-nuación. En julio de 2005 la unión sindicalde Asarco inició un paro de actividades, elcual se resolvióennoviembredeesemismo


año con la ampliación del contrato laboralporunperíodoadicionaldetrecemesesquevenceel31dediciembrede2006.Asimismo,y como resultadodediversos factoresentrelos que destacan compromisos y obligacio-nes ambientales y presuntos pasivos legalesderivadas de demandas por exposiciones alasbesto y el paro descrito anteriormente, el9 de agosto de 2005 Asarco presentó, antelos Tribunales de Quiebra de Corpus Christi,Texas,unapeticióndedeclaracióndequiebraconfundamentoenelCapítulo11delCódigodeQuiebrasdelosEUA,quetambiénincluyelaquiebrade sus subsidiarias.A la fechadeeste informe, Asarco mantiene la propiedadsobresusactivos,asícomolaoperación,ges-tiónyadministracióndelnegociocomodeu-dorenposesión.A la fechadeeste informenoesposiblepredecir ladecisiónde los tri-bunalesdequiebrayel impactoquepudieratenerdichadecisiónsobrelaCompañíayso-breAsarcoysussubsidiarias.El2defebrerode 2007 Asarco presentó una reclamación,comodeudorenposesión,conelargumentodequelascuestionesantesreclamadaseneljuicioenelestadodeNuevaYork,incluidalacompradeSCCporpartedeAMCaAsarco,deberían invalidarse dado que se trataba detransferenciasfraudulentas.Lagerenciacon-sideraqueestasexigenciasnotienensusten-toyquederesultarexitosasnotendríanunefectonegativoenlasposicionesfinancieras.Cualquier incremento en las obligaciones fi-nancieras, como resultado de los asuntosrelacionadosconAsarco,setraduciríaenunintentodeobtenermayoresdividendos,entreotras consecuencias. El juicio del concursomercantil deAsarco se trata demanera co-lectivaconlos juiciosdeconcursomercantildesussubsidiarias.ElconcursomercantildeAsarcopodríaresultarenqueseentablende-mandasadicionalesencontradeGrupoMéxi-coydesussubsidiarias,queincluyenaSCC,MMosussubsidiarias.

Enfebrerode2005AsarcoLLCpresentóunademanda contra AMC alegando que Asarco

tiene derecho a devoluciones de impuestosfederalesresultantesdepérdidasfiscalescau-sadasporlapostyreorganizacióneintercam-biodelatenenciaaccionariadealgunasdelassubsidiariasdeAMC.

Asimismo,GrupoMéxicoysusubsidiariaAMCtambiénestánactuandocomosolidariosobli-gadosenunjuiciocontraciertassubsidiarias,losdemandantesaleganque la transferenciaaccionariallevadaacabo,enmarzode2003,porAsarcoLLCdelainversiónenSCCaAMCfue fraudulenta, que la misma fue llevada acabo sin considerar el valor justo y/o razo-nablea lafechade latransferenciayqueenel proceso se facilitó la descapitalización deAsarcoparaelpagodepasivosderivadosporcontingencias ambientales por asbestos yotrosdaños.

EnamboscasoslosasesoreslegalesdeCom-pañíayAMCconsideranqueambasdemandascarecen de méritos jurídicos y estiman queexistenelementossuficientesparasustentarydefenderdichasacciones.

AsArco- Litigio sobre el medio ambiente y asuntos

relacionados:

Enrelaciónconlosasuntosqueacontinua-ciónsemencionan,asícomootrasplantascerradas y otros sitios donde Asarco estátrabajando con agencias federales y esta-talesparasolucionarasuntosambientales,Asarco registra las pérdidas cuando éstassonprobablesysepuedencalculardema-nerarazonable.Estasprovisionesseajustanconformesedesarrollanueva informaciónosepresentancambiosenlascircunstan-ciasynohansidodescontadosdesuvalorpresenteal9deagostode2005yde2004.Larecuperacióndeloscostosderemedia-ciónambientalporpartedecompañíasdesegurosytercerosseregistracomounac-tivocuandoseestimaquelarecuperaciónesprobable.

En agosto de 2002 el Departamento deJusticiadeEstadosUnidosy laAgenciadeProtección Ambiental (EPA, por sus siglaseninglés)presentaronunademandaenuntribunaldedistritoenTacomaWashingtonen contra de Asarco, en busca de impo-ner a AMC la transferencia del 54% de laparticipaciónaccionariadeAsarcoenSCC,aduciendountraspasofraudulento.Asarcoaccedióaunacondicióndeaplazamientodelatransferenciaenesperade laresolucióndelasdiscusiones.EnlamocióndeAsarco,elcasosetransfirióaPhoenix,Arizona.Enenero de 2003 Asarco llegó a un acuerdoconel gobierno, el cual se suscribió comoundecretodeconsentimientoporpartedeltribunal en febrerode2003. EldecretodeconsentimientopermitióqueAsarcofinali-zaralatransferenciadeSCCconlaobliga-ciónirrevocabledeconstituirunfideicomi-soambiental(financiadoporAMCatravésdelaasignaciónporpartedeAsarcodeunpagaréporcobrardeAMCconunvalorno-minaloriginalde$100millonesmáslosin-teresesa7%porañodurantelossiguientesochoañosparacubriruntotaldecercade$125millonesqueincluyenelcapitaly losintereses). Estefideicomisoestádestinadoal trabajo de saneamiento en la mayoríadeloslugaresenlosqueAsarcoaúntieneresponsabilidad ambiental, lo que cancelaesepasivo;consecuentemente,elgobiernoacordó: 1) suspender el cumplimiento deciertasobligacionesambientalesencontradeAsarcodurantelossiguientestresaños;2) durante tres años, no aplicar la obliga-ción de cumplir ciertos requerimientos de“aseguramiento financiero”, y 3) liberar aAsarco de ciertos pasivos ambientales, loqueincluyecercade$100millonesporpe-nalizacionesacumuladascivilesestipuladasy$4.5millonesporcostosderemediaciónambiental en ciertos sitios. El decreto deconsentimientonolimitaelpasivodeAsar-coparamitigarcostosambientalesfuturos.El decreto de consentimiento también in-cluyelímitesque“noexcederán”$2.0millo-

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miento.Asarcoasumelaaccióndesaneamientoenalgunosdelossitiosy,enalgunoscasos,enlosalrededores.

-LitigiosrelacionadosconproductosdeAsarcoysussubsidiarias:

Al31dediciembrede2004Asarcoydossubsidiarias,CapcoPipeCompany,inc.(Capco)yLacd’AmianteduQuebec,LTEE(LAQ),sonlapartedemandadaporsupuestosdañossustancialesrealesypunitivosporlesionespersonalesomuertepresuntamentecausadasporexposiciónalasbesto.Asarconuncaprodujoasbestonifabricóproductosdeasbesto.LasdemandasensucontrasurgieroncomodemandasdesupuestoalteregoodeotrasobligacionesderivadasdeCapcoy/oLAQopormotivodesupuestaexposiciónpreviaalasbestoenlasinstalacionesdeAsarcoenTexas.CapcoprodujotuberíadecementoasbestoenAlabamayenArkansasdesdemediadosde ladécadade1960yhasta iniciosde ladécadade1980.LAQexplotófibradeasbestopurodelaregióndeBlackLakedeQuebecdesdeeliniciodeladécadade1950yhastamediadosdeladécadade1980.TantoCapcocomoLAQsonentidadesnooperativas.

A mediados de 2004 Asarco asumió resolver sus obligaciones relacionadas con el asbestomediantelanegociacióndelosplanespreelaboradosdequiebraparaLAQyCapco,decon-formidadconlasección524(g)delaLeydeQuiebrasdeEUA.Conesefin,durante2004losrepresentantesdeAsarcocelebraronreunionesconungrupodelasfirmasdeabogadosdelosdemandantesquerepresentabancercadel75%(conbaseenlamejorinformacióndisponibleenlaactualidad)delnúmeroestimadodedemandantescontraAsarcoeinvitaronalosde-mandantes(oasusrepresentantesdesignados)aformaruncomitéinformaldedemandantescontraelasbestoparaefectosdeimplementarynegociarunplanpreelaboradodereorgani-zaciónparaCapcoyLAQ.Enrespuestaaesainvitación, losrepresentantesdeunamayoríasustancialennúmerodelosdemandantesencontradelasbestosereunieronenseptiembrede2004yformaronuncomitéinformaldedemandantescontraelasbesto(ACC,porsussiglaseninglés),tambiénsecontrataronciertosprofesionalesyseemprendióunduediligencecon-cernienteparaAsarcoyaunplanpreelaboradodereorganización.AsarcoaccedióafinanciaryhafinanciadolacontratacióndelosprofesionalesdelACC,hacooperadoenrelaciónconyrespondealassolicitudesdelduediligencedelACC;el14deoctubrede2004lagerenciadeAsarcosereunióconelACCysusprofesionalesconciertainformaciónacercadeAsarcoydelprocesopreelaborado.

Despuésdeconsiderarunnúmerodeposiblescandidatosparafungircomoelrepresentantedelostitularesdedemandasfuturas(el“FCr”,porsussiglaseninglés),AsarcopropusoalACCarobertC.TatedeCorpusChristi,TexasyprocedeacontrataralseñorTatecomoelFCrparaCapcoyLAQ.

Además,lagerenciadeAsarcohacontratadoaLECGLLC(LECG)paracombinaryconciliarsusdatossobrelasdemandascontraelasbestoy,deotromodo,ejecutardichasoperaciones,segúnseconsiderenecesario,paradeterminarqueAsarcocuentaconunabasededatosconfiable y exacta sobre las demandas contra el asbesto sobre la cual sus profesionalespuedenestimarsusresponsabilidadespresentesyfuturasrelacionadasconelasbestoparaefectosdenegociarydeconfirmarunplanpreelaboradode reorganizaciónparaCapcoyLAQ. Asimismo, LECG está en proceso de obtener listados de los demandantes activos ypendientes,asícomodeconciliardichoslistadosconlabasededatosdeAsarco.Elámbito

nes,$2.5millonesy$3.0millonesdurante2003,2004y2005,respectivamente,sobrelos costos de remediación ambientales deAsarcoajenosaldecretodeconsentimientoperonoexclusivosdeaquellosdesignadosparaelfinanciamiento.

Al 31 de diciembre de 2005 el pagaré deAMCtotalizó$62.5millonesmásinteresesde$2.6millones.Elefectivorestringidoto-talizó $4.4 millones al 31 de diciembre de2004. Al 31 de diciembre de 2004 los ac-tivostotalesdestinadosalfideicomisoam-bientalasciendena$82.8millones.

LaEPAhanotificadoaAsarcoyaalgunasdesus subsidiariasque sonunaPartePoten-cialmenteresponsable (PrP,porsussiglasen inglés) de sitios múltiples, de acuerdocon la Legislación “Superfund”. Asarco hadeterminadoelmejorestimadodesusobli-gacionesconrespectoacadaunodelossi-tios.Asarcopodríaincurrirenobligacionesadicionalespara las cualeséstanocuentacon datos precisos a la fecha del balancegeneral. Es posible que las estimacionesparacubrir costosambientales registradosenlosestadosfinancierosadjuntosparaes-tasobligacionescambienenelcortoplazo.

Asarco y algunas de sus subsidiarias hanrecibidonotificacionesdelaEPAydeotrasagencias federales y estatales de que és-tas y, en algunos casos, otras partes sonpotencialmenteresponsablesdelosdañosydelsaneamientoocasionadosporlibera-ciones de sustancias presuntamente ries-gosasenciertossitios,deacuerdocon laLey CErCLA (Comprehensive Environmen-tal Response, Compensation, and Liability-LeyderespuestaAmbientalExhaustiva,CompensaciónyresponsabilidadPública)oleyesestatalessimilares.Además,Asarcoy algunas de sus subsidiarias son la par-tedemandadaenjuiciossometidosporlaLeyCErCLAocon las leyesestatalesqueabordanlosdañossustancialesysusanea-


deesteejercicioeslainformaciónenposesióndelasfirmasdelosdemandantesqueintegranel80%delasdemandasencontradeAsarcoydesussubsidiarias.Alafecha,esteprocesosólosehacompletadoenformaparcialdebidoalafaltadecooperacióndelasfirmasdelosdemandantesyaquealafechaseharecibidoinformaciónincompletaeinconsistenteporpartedelasfirmasdelosdemandantes.

Asarcohallegadoaacuerdosconalgunasdesuscompañíasdesegurosyharecibidoacuerdosde recuperacióndel seguroen relaciónconsusupuesta responsabilidad relacionadaconelasbesto.Estosacuerdossepresentancomoreservas,principalmenteenotrospasivosdelargoplazoytotalizaron$102.5millonesy$105.7millonesal31dediciembrede2004yde2003,respectivamente.AsarcoconsideraqueestasreservasrepresentanalmenosunmínimoenunrangoderesultadosposiblesdesuprocesodenegociacióndelplanpreelaboradodequiebraparaLAQyCapcoencuantoalmontodelpasivototalporlasdemandasrelacionadasconelasbesto.LagerenciadeAsarcocontinuarárevisandosusreservasrelacionadasconelasbestoenformaperiódicayrealizarálosajustesnecesarios.Sinembargo,cualquierajustedeestetiposeríamaterialparalaposiciónfinancieraconsolidadaylosresultadosdelasoperacionesdeAsarcoencualquierperíododado.

otros litiGiosAsarcoesunapartedemandadaenjuiciosenArizona;elprimerodeéstoscomenzóen1975yenéllosinvolucradossonEUA,losindiosamericanosyotrosusuariosdelaguadeArizonaquedisputanelderechodeAsarco,otraspersonasyentidadesautilizarelaguay,enalgunoscasos,buscan la reparacióndedañosporelusodelaguaypor lapresuntacontaminacióndelaguafreática.LosjuiciospodríanafectarelusodeaguadeAsarcoensuscomplejosrayyMissionyotrasoperacionesenArizona.

En noviembre de 1999 Cyprus Amax (Cyprus), una subsidiaria de Phelps Dodge Corporation,inicióunaacciónencontradeAsarcoeneltribunalfederalenelDistritoSurdeNuevaYork.Laacciónbuscabalaindemnizaciónpordañosdeporlomenos$90.0millonesporpresuntasviola-cionesdeuncontratodefusiónentreAsarcoyCyprus.Estecasosedesestimóen2004.Cyprusnoapelóestefallo.

Asarcoestáinvolucradaenmúltiplesjuiciosporincumplimientodecontratosqueaducendañosporcercade$17.4millones.Asarcohainformadosobreestasobligacionesenlascuentasporpa-garyenotrospasivosenlosestadosfinancierosadjuntos.Asarcoacordóypagó$13.5millonesdeestasobligacionesenenerode2005.

Asarco tambiénestá involucradaenmúltiples juicios ydemandasen sucontraderivadasdecuestionescomodemandasdeindemnizacióndelostrabajadoresydemandasrelacionadasconelempleo,entreotras.Asarcoconsideraqueningunodeestosasuntostendráunefectonegati-vomaterialenlaposiciónfinanciera,enlosresultadosdeoperacionesoenlosflujosdeefectivodeAsarco.

Enmuchascircunstancias,losgastosfuturosrelacionadosconcuestionesambientalesnopue-dendeterminarse en forma confiabledebido a las etapas iniciales de investigación, a las in-certidumbres relacionadas con los métodos y los costos correctivos específicos, a la posibleparticipacióndeotraspartespotencialmenteresponsablesyalascambiantesleyeseinterpreta-

cionesambientales.Enformasimilar,debidoalaincertidumbredelresultadodelosprocedi-mientosen los tribunales, losgastos futurosrelacionadosconloslitigiosnopuedendeter-minarseenformaconfiable.

Cuando resulta relevante, se ha consideradolaviabilidadfinancieradeotraspartespoten-cialmente responsables y no se ha asumidocrédito alguno por alguna recuperación po-tencialdelsegurocuandoéstanoseconsideraprobable. Enopiniónde la administración, elresultado de los procedimientos legales, delascontingenciasambientalesydeloslitigiosrelacionadosconelasbestoyamencionados,asícomodeotroslitigiosyprocedimientosdi-versosqueahoraestánpendientespodríasermaterialparalaposiciónfinancieradeAsarcoal 31 de diciembre de 2004. Asarco no pue-deestablecergarantías sobre lamaterialidaddelimpactofuturoenlosestadosfinancieros.Estaopiniónsebasaenconsideracionesqueincluyenlaexperienciarelacionadaconjuiciosyacuerdospreviosenlostribunalesyconloscostosylostérminosdelaremediación.

GFMNegociacionesconunacompañíaoperadoradelSistemaFerroviarioMexicano-GFMtienesaldos netos por cobrar con una compañíaoperadoradel Sistema FerroviarioMexicanoqueprovienende1998a2006yactualmenteseestánllevandoacabonegociacionesparadefinir los montos pendientes por cobrar ypor pagar por segmento (interlineal, dere-chosdepasoyarrastres)quenoseencuen-trandebidamentedefinidosenlostítulosdeconcesión.Al31dediciembrede2006yde2005 los saldosnetospor cobrar asciendena $29.6 y $38.2, respectivamente. Al 31 dediciembre de 2006 GFM considera que havaluado adecuadamente dichos saldos y noharegistradoreservasadicionalesparacubrirlos posibles resultados a favor o en contraque podrían resultar de las negociaciones yde las conclusiones de los juicios indicadosenlosincisossiguientes.

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declara fundadoy se reponeelprocedimiento,por sentenciadel29denoviembrede2006seleniegaelamparoyseinterponerecursoderevisión.GFMestáenesperadelasresolucionescorrespondientes.

(2) Porelperíododel1deseptiembreal31dediciembrede2001,enelcuallacantidadreclamada(avalornominal)asciendeauntotalde$21millonesdepesos.El18deoctubrede2006sedictósentenciadeprimerainstancia,lacualconcluyóreservan-dolosderechosalaspartesparaqueloshaganvalerconformeasusintereses.Encontradelaresolución,Ferromexinterpusorecursodeapelación,admitidoatrámiteel13denoviembrede2006,dándosevistaalacontrariaparaquedécontestaciónalosagravios.

(3) El19deseptiembrede2006Ferromexpresentódemandainicialdejuicioordinariomer-cantilencontradeKCSM,demandandorendicióndecuentasporelperíodoquecom-prendedeenerode2001adiciembrede2004,asícomoelpagodelassumasdedineroqueresultendedicharendicióndecuentas.Endiciembrede2006laPrimeraSalaCivildelTribunalSuperiordeJusticiadelDistritoFederal,emitióresolucionesenlasque:(i)decla-róprocedenteyfundadoelrecursodereposicióndeFerromexencontradelaapelaciónqueinterpusoKansasCitycontraelautoqueadmitióeljuicioatrámite,porconsiderarquedichaapelaciónefectivamentenoeraprocedentedesertramitada,y(ii)resolviólaincompetenciapordeclinatoriapromovidaporKansasCity,ordenandocontinuarconlatramitacióndelJuicioante losTribunalesdelFueroComúnenelDistritoFederal,ynoantelosdelfueroFederalcomoalegóKansasCity.

a.2.JuiciosdenulidadcontradiversosoficiosemitidosporlaSecretaríadeComunicacionesyTransportes(SCT)sobrederechosdepaso,serviciosdeinterconexiónyterminal.Actual-menteexistensietejuiciosdeestanaturaleza,loscualesseventilanenelTribunalFederaldeJusticiaFiscalyAdministrativa,enlaSupremaCortedeJusticiadelaNación,enlosTribunalesColegiadosyenlaSCT.ActualmenteGFMestáenesperadelasresolucionescorrespondientes.

a.3.JuicioOrdinarioMercantil-ExisteunjuiciopromovidoporlaempresaSuacero,S.A.deC.V.(“SUACErO”)encontradeFerromex,demandandoelcumplimientodelcontratodepermutacelebradoentrelaspartes,consistenteenlaentregadematerialdevíaporlacantidadde4,924toneladas,oensudefecto,elpagodelmismoporlacantidadaproximadade$14mi-llonesdepesos.

El11defebrerode2005Ferromexdacontestaciónalademanda,argumentandoquenosehaentregadoelmaterialdevíaporqueSUACErOnohaacreditadoserlégitimopropietariodelmaterial,Ferromexpresentaexcepcióndeincompetenciadeljuez,lacualyafueresueltaenelsentidodequeserácompetenteelJuezdeSanLuisPotosí,yoponelaexcepcióndefaltadepersonalidaddelapoderadodeSUACErO,mismaqueseresolviócomoimprocedente,porloquemedianteescritodel11deoctubrede2006,Ferromexinterpusorecursodeapelaciónyporautodel23deoctubrede2006seadmitióelrecurso,ordenándosedarvistaalacontrariaconelmismoyqueseremitaalsuperioreltestimoniodelaapelación.

a. Procesos judiciales y administrativos- GFM está involucrada en varios pro-cedimientos legales derivados de susoperaciones normales; sin embargo, laadministraciónde lacompañíaconsideraque cualquier definición en su conjuntocon respecto a estos procedimientos notendría un efecto material adverso en laposiciónfinancieraoenlosresultadosdesusoperaciones.Losprincipalesprocesosjudicialesenlosqueseencuentrainvolu-cradaGFMsonlossiguientes:

a.1. JuiciosOrdinariosMercantilesencontradeKansasCitySouthernMéxico,S.A.deC.V. (“KCSM”antes TFM,S.A. deC.V.,“TFM”), Ferromex promovió tres juiciosencontradeKCSM,solicitandoladecla-raciónjudicialparadeterminarelmontoporconceptodecontraprestacionesporderechosdepaso,tráficointerlinealein-terconexión:

(1) Porelperíodocomprendidoentreel19defebrerode1998yel31deagostode2001,ylascantidadesreclamadasaliniciodeljuicio(valornominal)as-ciendenauntotalde$792.7millonesdepesosy$20.6millonesdedólares.Despuésdetodaslasinstanciasjudi-cialessenegóaFerromexelamparo,reservándoseleelderechoparavolverademandaryselecondenóengastosycostas legales.KCSM inicióel inci-dentederegulacióndecostasjudicia-les; se dictó sentencia interlocutoriadondeconcluyóqueesimprocedentelavíaenlaqueKCSMtramitóelinci-dente y por ende el cálculo es inco-rrecto.KCSMseinconformóydespuésdetodaslasinstanciasseconfirmalasentencia interlocutoriayse leniegala protección constitucional, por loqueinterponerecursoderevisión,se


a.4.Juiciosindirectos-SonaquellosenqueFerromexescodemandado,respectodedemandaslaboralespresentadasencontradeFNM,mismosqueporsusituaciónnopuedensercuantifi-cados,perocuyoimpactoeconómicoseabsorberíaporelactualÓrganoLiquidadordeFNMoensudefectoporelGobiernoFederal,deacuerdoconlostérminospreviamenteacordados.

a.5.Juiciosdirectos-SonaquellosdeíndolelaboralenlosqueFerromexeseldemandado.Lacifra correspondiente sematerializaría enel supuestodeque sepierdan los juicios en sutotalidadynohubieraposibilidaddenegociación.Elimportedelasindemnizacionespagadasdurante2006y2005,respectodelasdemandaslaborales,fuede$20.3millonesdepesosy$28.4millonesdepesos,respectivamente.

Al31dediciembrede2006GFMconsideraquehavaluadoadecuadamentelascuentasporcobraryporpagary,portanto,nohacreadounareservaadicionalparacubrirunposiblediferencialafavoroencontraqueresultaradelasnegociacionesydelosjuiciosindicadosanteriormente.

NOTA 20 - EVENTOS POSTERIORES

Dividendos por pagarEl26deenerode2007GMEXiCOanuncióelpagodeundividendopor$213.2millonesdedólares(equivalentesa$2,319millonesdepesos),elcualfuepagadoel15defebrerode2007.

El15deenerode2007SCCanuncióelpagodeundividendopor$500.5millonesdedólares,elcualsepagóel2demarzode2007,deacuerdoconelregistrodeaccionistasdel13defebrerode2007.

LapolíticaparaeldecretodedividendosesrevisadaporelConsejodeAdministracióntomandoenconsideraciónlosprogramasdeinversionesdecapitalylosflujosdeefectivoqueseesperasegenerendelasoperaciones.

otros asuntosAmericasMiningCorporation(AMC),subsidiariadeGMEXiCO,recientementerecibióunademan-dadeAsarco,LLC,subsidiariaal100%deAMC,empresaporelmomentocontroladaporcon-sejerosindependientes,conresponsabilidadpropiaeindependiente,designadosporunjuezdequiebrasenEUA.LademandaserefierealacompradeSouthernCopperCorporation(SCC)porAMC,duranteelprimertrimestredelaño2003,supuestamenteendetrimentodelosacreedoresdeAsarco,LLC,AMCconsideraquedichademandanotieneméritoalguno,todavezqueentreotroselementos, laventaserealizóaunvalor justodemercado,determinandoconformea lavaluaciónquehicieranensumomentoprestigiadas institucionesfinancieras independienteseinclusocontóconlaaprobacióndelDepartamentodeJusticiadelosEstadosUnidosdeAméricacomoacreedordeAsarco,LLC.Asimismo,lostérminosdedichatransacciónfueronaprobadosporunaCorteFederalnorteamericana.Losrecursosobtenidos,seutilizaronexclusivamenteparaelpagodeadeudosbancarios,financierosyambientalesdeAsarco,LLC.

AMCpresentólacontestaciónadichademandaenlacualseresaltaqueelsupuestodetrimen-tosebasaen ladiferenciadelvalordeSCCenaquélentonces,marzode2003, fechaenque

serealizólacompra,ysuvaloraldíadehoy,cuatroañosdespués, sin tomarencuenta laimportantevariaciónfavorabledelpreciodelCommodity cobre, principal metal producidoporSCC,debidoalafuertedemandaqueseharegistradodurantelosúltimosdosaños.

AsarcoLLC, seencuentraeldíadehoybajoun procedimiento de concurso mercantil(Chapter11)en losEUAconelpropósitodelograr su reorganización financiera una vezdefinidosporeljuezdelaquiebrasuspasivosambientales.

AsimismoestápendientequesedeterminesiexisteresponsabilidaddeAsarco,LLC.PorlasoperacionesconasbestosdesussubsidiariasLAQyCAPCO.AMCconsideraquelarespon-sabilidad por asbestos de dichas subsidiariasnopuedeserreclamadaaAsarco,LLC.

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