Modelo de Negocios

Mercado de Derivados

AGENDA

I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV

II. PRODUCTOS

III. REQUISITOS PARTICIPANTES

IV. NEGOCIACIÓN

V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV

VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

MERCADO DE DERIVADOS BCS – CCLV

Desarrollo conjunto de la Bolsa de Comercio de Santiago y

CCLV Contraparte Central S.A., en alianza estratégica con BM&FBOVESPA

• Proveer al Mercado de Valores nacional un marco normativo e infraestructura financiera para la negociación de instrumentos derivados a través de un mercado formal, con productos estandarizados y garantizados.

PROYECTO TRANSVERSAL

Ruteo Trading Información

Módulo Futuros

Sistema de Gestión BCS

Post Trading

Compensación y Liquidación

Post Trading

Riesgo

Mercado de Futuros: negociación de contratos estandarizados de compraventa de un activo en la Bolsa de Comercio de Santiago.

CCLV: compensación y liquidación de operaciones. En su rol de Contraparte Central se interpone entre el comprador y el vendedor, asumiendo el riesgo de contraparte de la operación y asegurando el cumplimiento de las obligaciones derivadas del contrato.

INFRAESTRUCTURA TECNOLÓGICA

RUTEO DE ÓRDENES CORREDOR

Límites Corredor Pre Trading

Límites BCS Pre Trading

Límites BCS Pre Trading

SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN E INFORMACIÓN POST TRADING

Terminal SEBRA

Vendors Información

Servicios y Productos FIX

Sitio Web BCS/CCLV

Compensación

Gestión de Riesgos

Gestión de Garantías

Liquidación Market Data

SEBRA CAPITAL

SIGA CRM

Telepregón HT

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I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV

II. PRODUCTOS

III. REQUISITOS PARTICIPANTES

IV. NEGOCIACIÓN

V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV

VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

PRODUCTOS: LANZAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS

• IPSA

• IPSA mini (10% del tamaño)

Índices Accionarios

• Dólar

• Dólar mini (10% del tamaño) Monedas

• Seguro inflación

• Índice Cámara Promedio IRF Corto Plazo

• Bono BCCH/ Tesorería IRF Largo Plazo

PR

IMER

A E

TAPA

PRODUCTOS: FUTUROS IPSA, IPSA MINI

• Índice IPSA, con dividendo ACTIVO SUBYACENTE

• Telepregón HT

• Subasta Apertura: 8:30 – 8:40 hrs.

• Negociación Continua: 8:40 - 16:00 (17:00) hrs.

SISTEMA DE NEGOCIACIÓN

• IPSA-MMAA (Futuro Mini: IPSAM-MMAA) NEMOTÉCNICO

• Puntos del Índice COTIZACIÓN

• 0,1 Puntos del Índice VARIACIÓN MÍNIMA NEGOCIACIÓN

• ± 8% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA

• IPSA multiplicado por 3.000 veces su valor (≈ 25.000 USD)

• IPSA Mini: 300 veces su valor (≈ 2.500 USD) LOTE PADRÓN

Índ

ice

s ac

cio

nar

ios

PRODUCTOS: FUTUROS IPSA, IPSA MINI

• Marzo, junio, septiembre, diciembre MESES DE VENCIMIENTO

• 10% valorización de la posición (aprox.) GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN

• 3er viernes de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior) FECHA VENCIMIENTO

• Día de vencimiento del instrumento ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN

• Precio promedio ponderado, últimos 10 minutos negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV)

PRECIO DE CIERRE DIARIO

• Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO

• Valor de cierre IPSA, día de vencimiento PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO

Índ

ice

s ac

cio

nar

ios

PRODUCTOS: FUTURO DÓLAR, DÓLAR MINI

M

on

ed

as

• Dólar observado expresado en pesos chilenos ACTIVO SUBYACENTE

• Telepregón HT

• Negociación continua: 8:00 - 14:00 hrs. SISTEMA DE NEGOCIACIÓN

• DOLAR-MMAA (Futuro Mini: DOLAM-MMAA) NEMOTÉCNICO

• Pesos chilenos por dólar COTIZACIÓN

• 0,01 Pesos por dólar VARIACIÓN MÍNIMA NEGOCIACIÓN

• ± 4% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA

• 50.000 USD

• DÓLAR Mini 5.000 USD LOTE PADRÓN

Mo

ne

das

• 3 meses más próximos al vencimiento.

• Nuevo plazo una semana antes del vencimiento más próximo MESES DE VENCIMIENTO

• 6,5% valorización de la posición (aprox.) GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN

• Día 9 de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior) FECHA VENCIMIENTO

• Día de hábil anterior al vencimiento del instrumento ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN

• Precio promedio ponderado, entre las 13:30 y 14:00 hrs. (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV)

PRECIO DE CIERRE DIARIO

• Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO

• Dólar observado expresado en pesos chilenos del día de vencimiento

PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO

PRODUCTOS: FUTURO DÓLAR, DÓLAR MINI

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III. REQUISITOS PARTICIPANTES

IV. NEGOCIACIÓN

V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV

VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

REQUISITOS PARTICIPANTES

Corredores

BCS – Negociación:

• Para operar a cuenta de terceros, deberá firmar con sus clientes (comitentes) contratos de condiciones generales.

CCLV – Clearing:

• Constituirse como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto de la Cámara de Derivados, donde sí existen nuevos requisitos.

Bancos e Inversionistas Institucionales

BCS – Negociación:

• Operar bajo la figura de Operador Directo a través de un Corredor.

CCLV – Clearing:

• Constituirse comitente (cliente) de un Corredor, que éste le realce la gestión de garantías y flujo de pérdidas y ganancias.

• Constituirse como agente Liquidador (en el caso de los Bancos) o agente Liquidador Indirecto, para liquidar directamente sus operaciones con CCLV.

REQUISITO ADICIONALES CÁMARA DERIVADOS

• Requisito de patrimonio mínimo: corresponde a la suma de los montos señalados en la tabla, dependiendo del sistema en que opere, y si prestará servicios de liquidación a terceros.

CONTRAPARTE CENTRAL CÁMARA DE COMPENSACIÓN

RV Derivados IRF-IIF-SM

Sin prestación de servicios de liquidación a ALI 20.000 UF 40.000 UF 20.000 UF

Con prestación de servicios de liquidación a ALI 40.000 UF 80.000 UF 40.000 UF

• Para participar en la Cámara de Derivados, se deberá firmar un Contrato de Adhesión específico el cual se encuentra en las Normas de Funcionamiento de la CCLV.

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V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV

VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

SISTEMA DE NEGOCIACIÓN: TELEPREGÓN HT

• Sistema de negociación de calce automático de ofertas compatibles.

• Diferenciación de instrumentos respecto a Mercado de Renta Variable

• Cartera de instrumentos con la totalidad de contratos vigentes.

• Negociación por número de contratos.

• No identificación de contrapartes en ofertas y transacciones en el sistema de negociación (“Mercado Ciego”).

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V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS

CCLV

VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA

CORREDORES

FLUJO OPERATIVO Y RIESGOS EN CCLV

Ingreso

Registro

Aceptación

Asignación Compensación

•Contratos Abiertos • Saldos

• Garantías • Límites

Liquidación de Saldos en T+1

• Liquidación diaria • Liquidación al

vencimiento

Gestión de Riesgos

Sistema de Contraparte Central

Banco

liquidador Custodio

En moneda nacional

Sistema SEBRA

• Acceso a información • Asignación de órdenes • Depósito y retiro de garantías

INGRESO, REGISTRO Y ACEPTACIÓN DE OPERACIONES

• Registro en línea de cada operación proveniente desde Telepregón HT. • Operaciones son identificadas por su folio, detallando monto, precio y cantidad involucradas. • Operaciones de Operadores Directos son asignadas automáticamente por el sistema y destacadas en gris. • Aceptación en línea con el ingreso. Operaciones quedan a firme automáticamente.

ASIGNACIÓN DE OPERACIONES

• Una vez registradas las órdenes quedan disponibles para ser asignadas.

• Ventana de asignación se despliega haciendo doble click sobre cada operación o presionando el botón “Asignar”.

• Asignación a cuenta propia o a cuenta de comitentes.

• Operaciones deben ser asignadas sólo durante el día de registradas.

• Operaciones pueden ser reasignadas siempre que no hayan sido asignadas a la cuenta propia previamente.

CARTOLAS CON INFORMACIÓN DE CLIENTE FINAL

• Información de contratos abiertos de cada cliente, registrados en línea con la asignación.

• Compensación de contratos por cada serie se produce a nivel de cliente final.

• Ganancias o pérdidas actualizadas según movimientos de precios de mercado en línea.

• Saldos producto de ganancias o pérdidas son neteados por cliente final.

• CCLV liquida con el Agente un único saldo correspondiente a la suma de las ganancias o pérdidas de sus clientes.

ESTRUCTURA DE RESGUARDOS FINANCIEROS

Requisitos Mínimos

Garantías Corrientes

Límites

Fondo de Garantía Derivados

Fondo de Reserva CCP

Patrimonio CCLV

GARANTÍAS DEPOSITABLES Y DIVERSIFICACIÓN

• Tipos de instrumentos aceptables en garantías y criterios de diversificación:

INSTRUMENTO DIVERSIFICACIÓN

Monedas (pesos, USA dólar)

IRF - IIF Tesorería – BCCh

IRF Extranjeros

30% - 100%

IRF AA+

Acciones con presencia bursátil 0% - 20%

IIF N-1 0% - 70%

Instrumentos de un mismo emisor no pueden superar 4%

Instrumentos de un mismo emisor no pueden superar 20%

Nuevos instrumentos: Dólares de EE.UU., Bonos y Notas del

Tesoro de los EE.UU. depositables en el

DTC.

GESTIÓN DE RIESGOS A NIVEL DE CLIENTE FINAL

Gestión de Garantías Agente (cuenta propia)

Gestión de Garantías comitentes

Se despliega al hacer doble click sobre la información de

garantías del Agente

• Cálculo de garantías exigidas es realizado por CCLV para cada cliente final de forma separada.

• Exigencia de garantías de CCLV al corredor es realizada en base a las exigencias de sus clientes.

• Garantías enteradas en CCLV pueden ser segregadas para cada cliente, cubriendo sólo su exigencia.

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II. PRODUCTOS

III. REQUISITOS PARTICIPANTES

IV. NEGOCIACIÓN

V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV

VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA

CORREDORES

SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORAS: SEBRA CAPITAL – SIGA CRM

Solución global plataforma SEBRA

Soporte a Ejecutivos Comercial

Canalización de órdenes

Cartolas Consultas Reportes

Internet para

clientes

Información Mercado Bolsa

de Comercio

SIGA CRM-Plataforma Comercial

SQA Plataforma de Servicios

Fondos Mutuos Órdenes Custodia Tesorería

SEBRA Corredores

Valorización de Instrumentos nacional / internacional

Control Límites

Middle -Office

Mesa OTC

Mesa Bolsa

Mesa IRF/Dólar

SIGA

- Inteligen

cia de N

ego

cio

SEBRA FFMM

Interfaces Bolsas, SVS, SII, DCV, Risk America, Motor de Pagos

Centralizaciones contables; Facturación, Valorización, IFRS.

Factura Electrónica

Contabilidad

Segu

ridad

AGF

Solución global plataforma SEBRA-CB

Santiago, XX de enero de 2014