mónica isabel díaz sagástegui
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a
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
FACULTAD CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
IMPORTANCIA DE LA PLANIFICACION FINANCIERA EN LA GESTION
DE LAS EMPRESAS COMERCIALIZADORAS DE AGROQUIMICOS EN
EL DISTRITO DE TRUJILLO EJERCICIO 2011
TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO DE
CONTADOR PÚBLICO
ASESOR: CPC Jaime Montenegro Ríos
Mónica Isabel Díaz Sagástegui
Bachiller en Ciencias Económicas
TRUJILLO – PERÚ
2013
b
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
FACULTAD CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
IMPORTANCIA DE LA PLANIFICACION FINANCIERA EN LA GESTION
DE LAS EMPRESAS COMERCIALIZADORAS DE AGROQUIMICOS EN
EL DISTRITO DE TRUJILLO EJERCICIO 2011
TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO DE
CONTADOR PÚBLICO
ASESOR: CPC Jaime Montenegro Ríos
Mónica Isabel Díaz Sagástegui
Bachiller en Ciencias Económicas
TRUJILLO – PERÚ
2013
i
DEDICATORIA
A nuestro Creador, por el don de la vida,
por mostrarme la verdadera libertad,
por cuidarme, por guiar mis pasos
y darme la oportunidad de alcanzar
mis propósitos.
A mis Padres, Segundo y Rosa, a
quienes con su amor, su esfuerzo y
dedicación, su comprensión y apoyo
incondicional han dado a mi vida un
gran ejemplo y deseos de
superación.
A mis hermanos Miguel y Ericka,
como los más entrañables amigos;
con su apoyo, su comprensión y su
compañía, me enseñaron que todo
sacrificio tiene su recompensa.
ii
AGRADECIMIENTO
A mi familia y amigos que de muchas formas me extendieron su apoyo y contribuyeron a
cada línea aquí redactada.
A la empresa Agropecuaria Chimú SRL, por darme la oportunidad de pertenecer a su
equipo de trabajo, adquirir nuevos conocimientos y experiencias y facilitarme la
información necesaria para la realización del presente trabajo.
Al CPC Jaime Montenegro Ríos, quien trabajó a mi lado en calidad de asesor.
iii
PRESENTACION
En cumplimiento con el reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias
Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, se ha elaborado el presente trabajo
titulado “IMPORTANCIA DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA EN LA GESTIÓN DE
LAS EMPRESAS COMERCIALIZADORAS DE AGROQUÍMICOS DEL DISTRITO DE
TRUJILLO EN EL EJERCICIO 2011” a efecto de ser evaluada y dictaminada con el
objeto de optar el Título de Contador Público.
La tesis ha sido elaborada en razón de la información de índole teórica y práctica,
aplicando la metodología de investigación propia para este tema y especialidad, sin
embargo es posible los errores y limitaciones, por lo cual soy la única responsable.
Br. MONICA ISABEL DIAZ SAGASTEGUI Matrícula N° 520503004
v
ÍNDICE
Dedicatoria i
Agradecimiento ii
Presentación iii
Resolución de Aprobación de Tesis iv
Índice v
Resumen viii
Abstract ix
I.- INTRODUCIÓN 01
1.1. Antecedentes:
1.1.1. Realidad Problemática 01
1.1.2. Justificación de la Investigación 03
1.1.3. Problema 04
1.1.4. Hipótesis 05
1.1.5. Objetivos 05
1.1.5.1. Objetivo General 05
1.1.5.2. Objetivos Específicos 05
II.- MARCO TEÓRICO 06
2.1 Marco Histórico y bases teóricas 06
2.1.1 La planificación financiera, como un modelo financiero 07
2.2 Marco Conceptual 08
2.2.1 Planificación Financiera 08
2.2.1.1 Objetivo General de la Planificación Financiera 09
2.2.1.2 Importancia de la Planificación Financiera 09
2.2.1.3 Proceso de la Planificación Financiera 11
Presupuesto 13
Control de los Presupuestos 13
vi
A. Planeación de efectivo: Presupuestos de Efectivo 13
B. Planeación de utilidades: Estados Financieros proyectados 15
2.2.3 Gestión Empresarial 17
2.2.4 Decisiones Financieras 18
2.2.4.1 Decisión de inversión 18
2.2.4.2 Decisión de financiamiento 18
2.2.4.3 Decisión de dividendos 20
2.2.5 Comercialización de Agroquímicos en el Distrito de Trujillo 21
2.2.5.1 Descripción del mercado de agroquímicos 21
2.2.5.2 Mercado actual de agroquímicos 24
2.2.5.3 Proyección del comportamiento del mercado en Trujillo de las
empresas comercializadoras de productos agroquímicos 25
2.3 Marco Legal 27
III.- DISEÑO DE INVESTIGACION 29
3.1. Material de Estudio 29
3.1.1. Población 29
3.1.2. Muestra 29
3.1.3. Variables 30
3.2. Métodos 31
3.2.1. Métodos 31
3.2.2. Técnicas 31
IV.- RESULTADOS 32
4.1 Control del Efectivo 33
4.2 Proceso de inversion y financiamiento 39
4.3 Proceso de distribución de utilidades 41
PRESUPUESTOS OPERATIVOS EJERCICIO 2011 – AGROPECUARIA
CHIMU SRL 45
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO 54
vii
ESTADO DE RESULTADOS 56
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 57
PRESUPUESTOS OPERATIVOS EJERCICIO 2011 – CORPORACION
ECOLOGICA SAC 59
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO 65
ESTADO DE RESULTADOS 66
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 67
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS – AGROPECUARIA
CHIMU SRL 69
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS – CORPORACION
ECOLOGICA SAC 74
V.- DISCUSIÓN DE RESULTADOS 78
VI.- CONCLUSIONES 85
VII.- RECOMENDACIONES 87
VIII.- REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 88
ANEXOS
viii
RESUMEN
El presente trabajo de investigación, se desarrolló en vista que la actividad comercial de
productos agroquímicos, se ha incrementado considerablemente en el Distrito de Trujillo,
debido a la afluente actividad agroindustrial y la explotación de nuevas tierras de cultivo,
producto de la inversión pública y privada, pero que no cuenta con una gestión
financiera que la fortalezca, dinamice, o controle eficientemente. La situación descrita
influye de manera negativa en la Administración de los Recursos de la Organizaciones y
por ende en los Resultados Económicos y Financieros de las mismas.
El trabajo de investigación, se efectúa analizando la Importancia de la Planificación
Financiera en la gestión de las empresas comercializadoras de agroquímicos, como la
herramienta que permite determinar las necesidades financieras, el tiempo para
satisfacer dichas necesidades, así como las estrategias que habrán de desarrollarse e
implementarse para cubrir esas necesidades.
Asimismo, está orientado al análisis de la gestión financiera, a través de razones
financieras, según el resultado económico financiero de las Empresas Comercializadoras
de productos agroquímicos del Distrito de Trujillo en el ejercicio 2010, y la proyección por
el ejercicio 2011, objeto de la muestra.
Palabras Claves: Planificación, Finanzas, efectivo
ix
ABSTRATC
The present work of investigation developed in sight that the commercial activity of
agrochemical products has increased considerably in the District of Trujillo, due to the
affluent agrochemical activity and the exploitation of new lands of culture, product of the
public and private investment, nevertheless, does not rely on a financial management
that it should strengthen it, stir into action, or control efficiently. The described situation
influences in a negative way the Administration of the Resources of the companies and
for in consequence the Economic and Financial Results of the same ones.
The work of investigation, it is effected analyzing the Importance of the Financial
Planning in the management of the agrochemical marketing companies , contemplating
the cash cycle from procurement to implementation, since according to the survey,
usually do not work according to measurable objectives.
In addition, it is oriented to the analysis of financial management, according to the
economic result of the financial Marketing Companies of agrochemical products of the
district of Trujillo in the financial year 2010, subject to the sample, and with this the
researcher formulates proposals for better management of financial resources through
proper planning of the cash.
Key words: Planning, Finance, effective
1
I.- INTRODUCCIÓN
1.1. ANTECEDENTES:
1.1.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA
Dado la variante realidad socioeconómica actual, surge en las empresas la necesidad
de adecuarse a las distintas exigencias del entorno, ya sea mejorando sus procesos o
implementando nuevos, de tal forma que puedan asegurar su permanencia y
competitividad en el mercado.
Sin embargo, no todas comprenden esta necesidad, ya que muchas organizaciones
atraviesan situaciones difíciles, y no solo por causas externas sino también, debido a la
falta de evaluación permanente de las distintas áreas o centros de operación
(producción, logística, ventas, finanzas, marketing, entre otras). Bajo estas
circunstancias, resulta indispensable implementar un conjunto de herramientas en el
proceso de gestión, por medio de las cuales se pudiera mejorar el desarrollo de la
actividad económica, y garantizar una buena salud financiera para la empresa,
minimizando riesgos y tomar decisiones coherentes para lograr los objetivos trazados.
El proceso de toma de decisiones es de suma importancia, pues de éste depende, la
supervivencia de la empresa y la adopción de medidas de mejora o al menos de
mantener su competitividad empresarial. Dicho proceso, no puede basarse solamente
en el análisis de datos pasados, sino también considerar la previsible evolución futura
de las características internas de la empresa y de los diversos factores relevantes de su
entorno, cuyo impacto sobre la misma representa oportunidades y amenazas.
2
Es así que los Gerentes Financieros y todos aquellos involucrados en la toma de
decisiones, necesitan aplicar técnicas, métodos y procedimientos que les permitan
tomar las mejores decisiones con el objetivo de elevar al máximo el valor actual de la
empresa, equilibrando los factores de rendimiento sobre la inversión y el riesgo,
asimismo conservando la liquidez de la empresa y obteniendo a la vez el máximo
aprovechamiento y rendimiento de sus recursos.
En este sentido, la planificación financiera desempeña un papel fundamental dentro del
proceso de dirección, pues permite anticipar los resultados a partir de la estimación de
determinados escenarios futuros de evolución del entorno contribuyendo a clarificar y
facilitar el proceso de decisión.
Se puede decir que el uso de la planificación financiera, es necesario para garantizar la
existencia futura de la empresa, y ello depende, entre otras razones, de que ésta
disponga de los recursos financieros necesarios, a medida que se desarrolla y crece,
para que ningún proyecto perezca antes de su realización por falta de aquellos y para
no iniciar alguno sin perspectivas razonables de llevarlo a cabo.
Sin embargo, a pesar de su importante papel en la toma de decisiones, aún no es de
sentido común su aplicación en las empresas comercializadoras de agroquímicos del
Distrito de Trujillo, pese a que éstas tienen expectativas de fortalecimiento y posición en
el mercado.
La comercialización de agroquímicos en el Distrito de Trujillo, está teniendo atractiva
demanda, dado el incremento de la actividad agrícola en la Región, y la necesaria
3
aplicación de insumos químicos en los cultivos, para ejercer el control de plagas y
enfermedades que atacan a los mismos.
En el Distrito de Trujillo existen alrededor de cuarenta y cinco (45) empresas
comercializadoras de agroquímicos (personas jurídicas), las cuales se encuentran en
pleno crecimiento, aunque algunas están logrando posicionarse en el mercado, por
ahora no hacen uso de la planificación financiera como instrumento de gestión. La
mayoría desconoce su uso, y prefieren trabajar con el conocimiento empírico acerca del
mercado, y manejando ciertos márgenes de acuerdo a la información histórica. Ello ha
sido la causa, de que en muchas ocasiones (según la encuesta) se han encontrado en
serios “aprietos” de carácter financiero, como por ejemplo la falta liquidez o un resultado
positivo, pero menor al esperado, entre otras.
Allí radica la necesidad e importancia de anticiparse a los hechos, mediante la
planificación financiera, y adoptar las medidas correctivas necesarias, en el momento
oportuno; además es aplicable en cualquier tipo y tamaño de negocio.
1.1.2. JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
Esta investigación es relevante debido qué, permitirá demostrar la importancia de la
planificación financiera en la gestión de las empresas comercializadoras de
agroquímicos del Distrito de Trujillo.
a) Magnitud.- El alcance del presente trabajo de investigación de manera directa será
fundamentar y resaltar la importancia que tiene la Planificación Financiera en la gestión
de las empresas comercializadoras de productos agroquímicos en el distrito de Trujillo.
4
b) Trascendencia.- Los resultados obtenidos de la ejecución del presente proyecto de
investigación servirá para dar a conocer la importancia de la planificación financiera en
la gestión de las empresas, pues permite una buena toma de decisiones, a través de la
buena administración de los recursos con los que cuenta la empresa o de los
solicitados y otorgados por terceros.
c) Importancia del proyecto.- El presente trabajo se desarrolla en el campo de las
finanzas y la consecuente toma de decisiones. Al término de la investigación se
presentará recomendaciones para la aplicación de la planificación financiera en la
gestión de las empresas.
1.1.3. PROBLEMA
¿Cuál es la importancia de la planificación financiera en la gestión de las
empresas Comercializadoras de Agroquímicos del Distrito de Trujillo en el
ejercicio 2011?
Componentes del Problema:
a) Variable Independiente:
La Planificación Financiera
b) Variable Dependiente:
La Gestión de las Empresas Comercializadoras del Distrito de Trujillo.
5
1.1.4 HIPOTESIS
La planificación financiera es importante porque contribuye a la buena gestión de
las Empresas Comercializadoras de Agroquímicos del Distrito de Trujillo en el
ejercicio 2011.
1.1.5. OBJETIVOS:
1.1.4.1. Objetivo General
Demostrar la importancia de la planificación financiera en la gestión de las
empresas comercializadoras de agroquímicos del Distrito de Trujillo en el
ejercicio 2011.
1.1.4.2. Objetivos Específicos
a) Evaluar la problemática que enfrentan las empresas
comercializadoras de agroquímicos, respecto a la forma de
administrar sus recursos financieros.
b) Determinar el aporte de la planificación financiera en la gestión y
toma de decisiones de las Empresas Comercializadoras de
agroquímicos del Distrito de Trujillo.
c) Analizar los resultados anticipados producto de la planificación
financiera, respecto a lo establecido inicialmente en el plan
financiero, a través de indicadores o razones financieras.
6
II.- MARCO TEORICO
2.1 Marco Histórico y bases teóricas
La planificación financiera surge como un modelo corporativo, capaz de mostrar el
resultado de la gestión futura de las empresas, anticipándose de esa manera a los
sucesos favorables y no tan favorables que puedan incidir en la gestión de la
organización.
Hasta los años cincuenta aproximadamente, los cambios para las empresas, se
sucedían muy lentamente, y los empresarios disponían del tiempo suficiente para
analizar los escasos factores relevantes y adoptar nuevas decisiones que
condujesen el funcionamiento de sus empresas de acuerdo a las nuevas
realidades socio-económicas. Esa situación permitía la utilización de técnicas para
la toma de decisiones basadas en datos pasados.
A partir de la década de los años cincuenta, las matemáticas y la informática,
propiciaron el interés por la planificación financiera y la aplicación a la misma de
nuevos métodos y técnicas que faciliten su realización, la hagan más operativa y,
de ese modo, ayuden al empresario a solucionar problemas que se le presenten.
En los años sesenta, los modelos que se desarrollaban en las corporaciones
estaban enfocados a aplicaciones específicas como por ejemplo de inventarios, de
programación (producción, logística), para evaluar proyectos de inversión; y para
1969 era mayor el número de organizaciones que lo estaban haciendo o que
manifestaban su intención de desarrollarlos.
Sin embargo, actualmente, hay dos aspectos que condicionan de forma
fundamental la vida de las empresas. Por un lado las situaciones complejas en las
7
que éstas se desenvuelven y los diversos factores externos que pueden influir en
el desarrollo de su actividad elevando el grado de incertidumbre sobre el futuro.
En este sentido, en el enfoque moderno de las finanzas, la planificación financiera
empresarial, desempeña un papel fundamental dentro del proceso de dirección,
anticipando resultados para una correcta toma de decisiones.
2.1.1 La planificación financiera, como un modelo financiero
En el año 1970, Gershefski, mediante una investigación empírica de cuestionarios
y entrevistas, se determinó que los modelos financieros computarizados serían
utilizados para:
Para evaluar estrategias, alternativas de inversión u operación.
Para hacer rápidamente, las proyecciones financieras que se requieran.
Para que la Dirección considere más variables en la planeación.
Para determinar las necesidades de deuda a largo plazo.
- A los modelos financieros se les atribuía las siguientes ventajas:
Ayudan a definir las necesidades de información de la Dirección.
Son un vehículo que relaciona las partes diferentes de una empresa.
Permiten ver el impacto a largo plazo de las decisiones de corto plazo.
- En cuanto a los productos que arrojaban los modelos se enumeraron los
siguientes:
El Estado de Resultados
El Plan de Inversiones
El Estado de Origen y Aplicación de Recursos
8
El Balance General
Indicadores
2.2. Marco Conceptual
2.2.1 Planificación Financiera
Según Perdomo (2002), la planificación financiera es una herramienta que aplica
el administrador financiero, para la evaluación proyectada, estimada o futura de
una empresa pública, privada, social o mixta y que sirve de base para tomar
decisiones acertadas1.
La planificación financiera es la recolección y el procesamiento de información
externa e interna que contribuye al costeo, la presupuestación, la elaboración de
los flujos de fondos y la preparación de estados financieros proyectados para
garantizar los intereses de los diversos niveles de la organización2.
Para Eduardo Rodríguez Puente, es un proceso de translación a términos
financieros, de los planes estratégicos y operativos del negocio a un horizonte de
tiempo determinado que sirve para tomar decisiones tanto estratégicas como
financieras propiamente dichas.
A través de ello, podemos apreciar el resultado del crecimiento pretendido, del
riesgo que este implica, de las cantidades de recursos o fondos que se requieren
1 Abraham Perdomo.2002. Planeación Financiera para épocas normal y de inflación. México
2 Ortiz Gómez Alberto.1994. Gerencia Financiera: Un enfoque estratégico. México.
9
y de los costos de capital pronosticados para saber, en condiciones de
incertidumbre, como cambia el valor de la empresa dentro del escenario
estratégico escogido y además, en aquellos escenarios que pudiesen ser
factibles, cuales variables tienen un impacto relevante en dicho valor del negocio.
2.2.1.1 Objetivo General de la Planificación Financiera
El objetivo de la planificación es la preparación de los resultados de cara a la
toma de decisiones coordinadas e integradas, y cuya concreción se localiza en
los presupuestos.
Ello permitirá garantizar la existencia futura de la empresa, la cual va a depender
fundamentalmente, de que ésta disponga de los recursos financieros necesarios,
a medida que se desarrolla y crece, para que ningún proyecto perezca antes de
su realización por falta de aquellos y para no iniciar alguno sin perspectivas
razonables de llevarlo a cabo3.
2.2.1.2 Importancia de la Planificación Financiera
- La planificación es importante porque permite hacer un diagnóstico de la
situación actual, identificando las oportunidades y/o amenazas.
- Integra a todas las áreas de la empresa anticipándose al futuro en
escenarios de diversa índole.
3 Fuencisla Martínez Lobato:”Un modelo de simulación para la planificación financiera”
10
- La planificación es importante en las empresas porque favorece la toma
de decisiones en relación a qué activos deben adquirir las empresas
(inversión), la forma en que estos activos han de ser financiados
(financiamiento), y la manera cómo la empresa debe administrar los
recursos existentes, orientada siempre a la creación de valor de la misma4.
- Posibilita un mejor control del gasto.
Para desarrollar una planificación financiera, es necesario conocer algún tipo
de plan financiero, de tal manera que la empresa pueda desenvolverse con
mayor acierto en un entorno de cambios.
a. Estructura del plan financiero
Una administración financiera sólida permite a las empresas mantener niveles
adecuados de liquidez, solvencia y Rentabilidad, para ello debe apoyarse en
un plan financiero que considere factores como: Inflación, Tasa de interés,
Costo de oportunidad, Costos de las fuentes de financiamiento, Capacidad
productiva de la empresa, Disposiciones legales vigentes, Tasas de
impuestos, y otras restricciones del mercado; y que lo pueda guiar hacia la
meta del negocio; por ello deberá tener en cuenta:
- un presupuesto sólido y realista que considere una proyección de ventas y
los costos de operación,
- una estructura de las fuentes de financiamiento,
- un análisis del flujo de efectivo,
4 Weston J. & Brigham (2001). Fundamentos de Administración financiera
11
- finalmente los estados financieros presupuestados o proyectados.
Para la correcta elaboración del plan financiero, han de considerarse todos
los aspectos que sean necesarios, como:
2.2.1.3 Proceso de la Planificación Financiera
El proceso de planificación de la empresa, es el diseño y cuantificación del
futuro deseado por ella; el proceso se puede desagregar en ciertas
actividades:
i. Determinar los objetivos que se desean alcanzar.
ii. Establecer el camino para llegar a ellos.
iii. Cuantificar los distintos programas: presupuestos parciales.
Se distinguen dos aspectos clave en el proceso de planificación financiera, y
son: La planeación del efectivo y la planeación de utilidades. La planeación de
efectivo implica la preparación del presupuesto de efectivo de la empresa. La
planeación de utilidades implica la preparación de los Estados Financieros pro
forma5.
El proceso de planeación financiera empieza con planes financieros a largo
plazo, o estratégicos. A su vez, éstos guían la formulación de planes y
presupuestos a corto plazo, u operativos.
5 Lawrence J. Gitman. Principios de Administración Financiera.2010
12
a. Planificación Financiera a Largo Plazo
Los presupuestos operativos son una secuencia en la ejecución de
presupuestos de desarrollo, fruto de la planificación estratégica, referidos al
largo plazo.
Así, la planeación financiera a largo plazo o estratégica, se preocupa de
cuestiones de expansión, evolución tecnológica, localización o
diversificación, entre otras.
b. Planificación Financiera a Corto Plazo
La planeación financiera a corto plazo o táctica consiste en la evaluación de
los movimientos financieros y la situación financiera esperada en un plazo de
tiempo máximo de un año.
Esta planificación utiliza como técnica los presupuestos operativos.
La planificación financiera táctica se preocupa por cuestiones de liquidez,
gestión del circulante o política de precios, entre otras. Así, se refiere a
funciones concretas, por ejemplo presupuesto de compras, inversiones,
ventas o al conjunto de la empresa, como la cuenta de resultados prevista
para el próximo trimestre.
13
Presupuesto:
Es un plan cuantitativo de acción que ayuda a la coordinación y control de la
adquisición y utilización de recursos durante un determinado periodo6.
Importancia de los presupuestos:
- Permite reducir la incertidumbre y consecuentemente el riesgo.
- Refleja el comportamiento de indicadores económicos tales como: Fluctuación
en las tasas de Inflación, y de interés, devaluación.
Control de los presupuestos:
El Control de los presupuestos, se aplica comparando los resultados reales con
los presupuestados. Debe ejercerse en forma descendente en la cadena y no
lateralmente. El encargado de elaborar los presupuestos debe dar a conocer las
cifras pertinentes a la gerencia de operación para que ésta pueda ejercer el
control.
Puede existir diferencia entre lo presupuestado y lo real, por lo que es necesario
contar con cierta flexibilidad dentro del sistema presupuestario, dejar margen a
circunstancias variables, mediante el reconocimiento y adaptación a los cambios
de importancia en las condiciones fundamentales de operación de la empresa.
A. Planeación de efectivo: Presupuestos de Efectivo
El presupuesto de efectivo o pronóstico de efectivo, es un estado de flujos
positivos y negativos de efectivo planeados de la empresa, para estimar los
6 Flores Soria Jaime. Flujo de Caja. 2013. P. 42
14
requerimientos de efectivo, a corto plazo, con particular atención en la
planeación de excedente y escasez de efectivo.
- Presupuesto de Ventas
Es la base para estimar los flujos de efectivo mensuales que resulten de los
ingresos de ventas proyectados.
- Presupuesto de Compras
Este presupuesto se refiere exclusivamente a las compras de materia prima
o mercadería.
- Presupuesto de Cobranzas
Correspondería a la cancelación, de ventas al crédito por parte de los
clientes de la empresa. En este caso se trata de cuentas por cobrar no
documentadas por lo que no hay mayor garantía de que serán canceladas en
la fecha acordada, lo que obliga a la administración a estimar un monto de
deudas incobrables de acuerdo a la experiencia o la estadística de la
empresa.
- Presupuesto de Pagos
1) Gastos de Ventas: Están formados por diferentes partidas, algunas de las
cuales son fijas y otras variables.
Fijos: Salarios, servicios públicos
Variables: Comisiones, Viajes, Publicidad Están basados en las cifras de
ventas y varían por tanto directamente con ellas.
2) Gastos de Administración: Son todos los gastos involucrados con la
administración del negocio y a través de la realización de labores que vienen
15
de apoyo a las actividades fundamentales de la Empresa como son la de
producir y vender.
A.1 Importancia del Flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo permite identificar el efectivo generado y utilizado
en las actividades de:
- Operación, porque afectan los resultados de la empresa y se relacionan con
la actividad operativa de la empresa.
- Inversión, incluyendo el otorgamiento de préstamos, la adquisición y venta
activos fijos, acciones, entre otros.
- Financiación: se refieren a la obtención de recursos de los propietarios o
terceros y el reembolso de rendimientos.
B. Planeación de utilidades: Estados Financieros proyectados
Se basa en los conceptos de acumulación para proyectar las utilidades de la
empresa y toda su situación financiera.
Para preparar los estados financieros pro forma, se requieren dos entradas: los
estados financieros del año anterior y el presupuesto de ventas para el año
entrante.
B.1 Sistema de Información financiera
La información financiera, plasmada en los Estados Financieros,
oportunamente, es utilizada como partida para formular juicios, analizar e
interpretar, la situación real de la empresa, pero cuantificada.7
7 Gerencia Financiera y diagnóstico estratégico. Alberto Ortiz Gómez. Pág. 27
16
Los Estados Financieros, son una representación estructurada de la
situación financiera y el desempeño financiero y los flujos de efectivo de
una entidad8, en un momento determinado.
B.1.1 Estado de Situación Financiera o Balance General
Indica lo que una empresa posee y la manera en la que estos activos han
sido financiados bajo la forma de participaciones en el capital. Muestra las
pertenencias y las obligaciones de un negocio, en un momento
determinado. Es la historia de la empresa, desde su fundación, cuyas
partidas se expresan con la base en el costo original.
B.1.2 Estado de Resultados Integral
Es un estado financiero básico, donde se refleja el total de ingresos y
gastos del ejercicio, a efectos de determinar el resultado neto (utilidad o
pérdida). Refleja las transacciones en un periodo determinado.
B.1.3 Estado de Cambios en la Situación Financiera
Es el estado financiero que muestra la evolución que ha tenido el
patrimonio neto durante el ejercicio económico que se considera. Las
partidas integrantes del patrimonio neto deben clasificarse de acuerdo a
su origen.
8 NIC 1 Presentación de Estados Financieros
17
B.1.4 Estado de Flujo de Efectivo
Es el estado financiero que muestra los movimientos del efectivo utilizado
en las actividades de operación, inversión y financiamiento. Presente
información básica a los usuarios para examinar la capacidad de la
empresa para generar flujos de efectivo futuros, capacidad para cumplir
con sus obligaciones o determinar el financiamiento.
2.2.3 Gestión Empresarial
La gestión empresarial debe entenderse como una actividad intrínseca dentro de
la organización, orientado a mejorar tanto la rentabilidad como la competitividad
de la misma.
Ello significa identificar los factores que influyen en el mejor resultado de la
empresa, y los problemas a tiempo para tomar medidas correctivas o establecer
nuevas estrategias.
Para realizar una gestión eficiente es importante empezar por una
buena planificación, donde se definan los proyectos a emprender y analizar los
recursos de los que dispone la empresa para obtener el mayor aprovechamiento
de éstos.
18
2.2.4 Decisiones Financieras
A través de la Planificación Financiera se visualiza la estrategia del negocio a la
luz de las decisiones financieras fundamentales: Inversión, Financiamiento y la
de los dividendos para los Accionistas9.
2.2.4.1 Decisión de inversión
Un aspecto primordial que debe considerar el gerente financiero es la inversión
de capital, comprometer recursos en aquella propuesta cuyos beneficios se
obtendrán en el futuro.
Inversión, también involucra la administración eficiente de los activos existentes
(activos circulantes).
2.2.4.2 Decisión de financiamiento
La preocupación del gerente financiero es determinar cuál es la mejor alternativa
de financiamiento o composición del capital. Si una empresa puede cambiar su
valuación total mediante modificaciones en la composición de su capital.
También se evalúa el interés.
2.2.4.2.1 Instrumentos de financiación a disposición de las Empresas
A. Factoring
Este producto financiero permite a una empresa o persona vender sus
créditos comerciales, a una empresa especializada o banco. El precio por, el 9 Eduardo Rodríguez Puente. El Proceso de Planeación Financiera: La Estrategia y la Operación dentro de la
Visión Financiera
19
cual se adquirirán las facturas o las letras, incluye una deducción por los
intereses adelantados que cobra el “factor”. El emisor de la factura ya no es
responsable directo de la deuda contraída, por lo que sí el cliente de ésta no
paga el crédito, la institución financiera le cobra a la empresa o persona que
generó el crédito.
B. Descuento de Letras
Tiene su origen en las ventas al crédito, donde el vendedor gira letras de
cambio que, el comprador acepta. El girador la entrega, para que la cobren
por su cuenta, a una institución financiera, a fin de recibir por parte de ésta,
un monto de dinero hoy y que será cancelado a futuro, con la cobranza de la
letra por parte de la institución financiera. La letra no es comprada por el
banco y por lo tanto, el girador es el responsable directo de la deuda
contraída.
C. Arrendamiento Financiero
También conocido como Leasing, permite la adquisición de activos fijos
(bienes de capital e inmuebles) mediante el pago de cuotas periódicas con
una opción de compra al final. El arrendador, a solicitud del arrendatario,
adquiere un activo fijo, el cual es cedido en uso (alquilado) a éste, durante un
plazo pactado a cambio de cuotas periódicas, gravadas con el IGV.
Finalizado el cronograma de pagos, se puede ejercer la opción de compra.
20
D. Pagaré
Es el desembolso de dinero por parte de la institución financiera a la
empresa o persona solicitante, para que le sea devuelto en un plazo
previamente determinado y con los intereses correspondientes. El pagaré es
un préstamo de corto plazo, (menor a un año) y es utilizado generalmente
para capital de trabajo.
E. Carta Fianza
La Carta Fianza es un documento que extiende la institución financiera a
favor de la empresa solicitante, por el cual ésta se compromete a garantizarla
en el cumplimiento de una obligación frente a un tercero.
2.2.4.3 Decisión de dividendos
Esta decisión incluye el porcentaje de las utilidades a pagar a los accionistas
mediante dividendos en efectivo. La razón de pagos de dividendos determina el
importe de las utilidades retenidas en la empresa y tiene que evaluarse a partir
del objetivo de aumentar al máximo la riqueza de los accionistas, cuando lo
tenga, debe ser considerado contra el costo de oportunidad de las utilidades
retenidas que se pierden como un medio de financiamiento mediante el capital
en acciones comunes.
21
2.2.5 Comercialización de Agroquímicos en el Distrito de Trujillo
2.2.5.1 Descripción del mercado de agroquímicos:
a. El Producto
Plaguicida, químico agrícola o agroquímico es cualquier sustancia o mezcla
de sustancias destinadas a prevenir, destruir o controlar cualquier plaga, en
plantas o animales que causan perjuicio o que interfieren de cualquier otra
forma en la producción, elaboración, almacenamiento, transporte o
comercialización de alimentos, productos agrícolas.
b. Principales Segmentos
Una forma habitual de clasificar los productos agroquímicos es en función de
su acción plaguicida: insecticidas, fungicidas, herbicidas, bioestimulantes,
etc.
c. Proveedores
Los principales agentes que componen la cadena de aprovisionamiento de
productos agroquímicos son los fabricantes, formuladores, importadores-
distribuidores y comerciantes minoristas.
En Perú, el número de empresas formuladoras (fabricantes) es bastante
reducido. Las empresas formuladoras más importantes son: Farmex SA,
Farmagro SRL, Serfi SA y Tecnología Química y Comercio SA. Todos los
22
productos formulados representan solo el 12% del total del volumen de
importación de plaguicidas.
Productos formulados localmente (Participación porcentual)
Gráfico N° 1
Fuente: Rojas & Boza Elaboración: El Autor
d. Venta anual de agroquímicos (plaguicidas)
Para tener una idea de la magnitud del mercado peruano a nivel de
mayorista y a nivel “retail” presentamos a continuación algunas cifras sobre
las facturaciones anuales de plaguicidas en el mercado interno. La
naturaleza de la información la hace de carácter confidencial y solo se
presentan los valores agregados sin hacer especificidades por productos.
Los datos muestran que las ventas, valoradas a precios mayoristas,
alcanzan a $150 millones anuales. De esta manera, las ventas del sector
crecerían 40,7%, respecto al ejercicio anterior.
12.05%
87.95%
Formulados localmente
Importados
23
Según estadísticas de Aduanas, en 2010 las importaciones de
agroquímicos aumentaron 26,4%, alcanzando US$ 106,6 millones. Este
total incluyó insecticidas con una participación del 41,5%, fungicidas
(35,6%) y herbicidas (22,9%).
Importaciones CIF y Valor Venta 2010
Tabla N° 1
Proveedor Importación CIF (mil $)
Ventas (mil $)
Proveedor Único 13,709 23,145
Proveedor Múltiple 75,136 126,855
Totales 106,600 150,000
Fuente: Rojas & Boza Elaboración: El Autor
e. Demanda
Si bien la demanda total de plaguicidas puede ser dividida
conceptualmente en privada y pública, en términos prácticos, en los
últimos años podemos hablar de una demanda fundamentalmente privada,
debido a la inexistencia de programas públicos de envergadura en apoyo
al sector agrario. El tamaño del mercado peruano de agroquímicos,
medido en términos de importaciones, ha crecido en 41% en el periodo
comprendido entre el 2008 y 2010. Este incremento se explica
fundamentalmente por variaciones climáticas que han favorecido el
desarrollo de cultivos intensivos en el uso de plaguicidas y especialmente
24
por el desarrollo de las actividades de exportación agrícola y agroindustrial
que se ha dado en estos años.
Total de importaciones anuales de plaguicidas US $ (millones)
Gráfico N° 02
Fuente: Rojas & Boza Elaboración: El Autor
Finalmente, se debe reconocer que la demanda de plaguicidas representa
un insumo crucial para los productos agrícolas prioritarios del país tales
como papa, arroz, tomate, páprika, espárragos, maíz y algodón.
2.2.5.2 Mercado actual de agroquímicos
El importante despunte de las exportaciones agrícolas y agroindustriales
peruanas no sólo son el resultado del esfuerzo de los agroexportadores, sino que
se debe también a la calidad de las cosechas.
El uso de los plaguicidas se ha incrementado notoriamente (en siete años pasó
de US$ 70 millones anuales a unos US$ 150 millones el último año) en particular
0
20
40
60
2008 2009 2010
36.2 42.9
51.0
25
por el incremento de áreas agrícolas que buscan mayor rentabilidad con
renovada tecnología; y por el crecimiento exportador del Perú.
La industria química pone a disposición de la agricultura moderna a los
agroquímicos como herramienta para controlar las plagas que afectan a los
cultivos10.
Perú es uno de los países con mayor producción promedio por Ha, de entre 8 y
10 TM, y con ello necesitamos sembrar 300 mil Has para dar de comer a los 30
millones de peruanos. Sin agroquímicos, el rendimiento bajaría probablemente a
2 TM, es decir, necesitaríamos 5 veces más el área que tenemos ahora, 1,5
millones de Has.
En el Distrito de Trujillo, se concentran alrededor de 96 establecimientos
comerciales dedicados a la actividad de compra venta de agroquímicos, bajo la
condición de Personas Naturales o Jurídicas, y muchas éstas, trabajan con
mercadería ilegal que ingresa al país por la zona de frontera norte (límite con
Ecuador), a un menor costo, lo que significa una competencia directa en cuestión
de precios frente a aquellos negocios que trabajan formalmente, con precios a
valor de mercado local y que naturalmente, son más elevados.
2.2.5.3 Proyección del comportamiento del mercado en Trujillo de las
empresas comercializadoras de productos agroquímicos
La actividad agrícola peruana presenta el crecimiento de un mercado joven, con
más de 5 millones de hectáreas cultivadas tanto para consumo interno y cultivos
para agro exportación. 10
http://www.peruexporta.com.pe/articulo.php?ia=266
26
El mercado de agroquímicos tiene mucho dinamismo en el rubro de cultivos para
agro exportación, siendo las uvas, el mango, los espárragos, la páprika y los
pimientos los cultivos con más demanda. Estos se desarrollan más en Piura
(uvas, caña, etanol), La Libertad, Lambayeque, Cañete, Ica, Pisco (cítricos,
espárragos) y de Arequipa a Tacna (pimientos y alcachofas)11
El presidente del Comité de Protección de Cultivos (Protec) de la Cámara de
Comercio de Lima, Héctor Bellido, manifestó que este desempeño se mantendrá
pese a los fenómenos climatológicos adversos que afectaron a los cultivos
agrícolas en el 2010 y la lenta recuperación de la economía global tras la crisis12.
Uno de los principales problemas que afectan el mercado de agroquímicos es el
contrabando, pues las ventas generadas por mercadería ilegal ascienden a US$
15 millones cada año. El principal punto de ingreso es la frontera con Ecuador,
tanto por Tumbes y Piura13. Durante los últimos 10 años, el mercado de
agroquímicos (fungicidas, herbicidas, insecticidas y otros) ha crecido a un
promedio de 10% anual en el Perú, pese a la última crisis económica14.
La posición en el mercado se ha logrado con una fuerte competencia con
algunos establecimientos que ofrecen productos a menor precio, pero que es
evidente son de dudosa procedencia, pese a ello, son adquiridos por los
agricultores directamente ya que resultan más asequibles.
11
http://gestion.pe/empresas/bayer-ofrecera-agroquimicos-cultivos-quinua-2060030
12 www.semanaeconomica.pe
13 www.biznews.pe
14 www.elcomercio.pe
27
2.3 Marco Legal
- NIC 1: Presentación de Estados Financieros
Establecer las bases para la presentación de los estados financieros con
propósitos de información general, a fin de asegurar que los mismos sean
comparables, tanto con los estados financieros de la misma entidad de
ejercicios anteriores, como con los de otras entidades diferentes.
- NIC 7: Flujo de efectivo
Se debe informar acerca de los flujos de efectivo habidos durante el ejercicio,
clasificándolos en actividades de explotación, de inversión o financiamiento.
- TUO D.S n° 179-2004 Y Reglamento del Impuesto a la Renta DECRETO
SUPREMO Nº 122-94-EF
Las rentas que provengan del capital, del trabajo y de la aplicación conjunta de
ambos factores, entendiéndose como tales aquellas que provengan de una
fuente durable y susceptible de generar ingresos periódico.
- D.L. 915- Precisa los alcances del artículo 18º del Decreto Legislativo Nº 299
sobre Arrendamiento Financiero, modificado por la Ley 27394.
Para efectos tributarios, los bienes objeto de arrendamiento financiero se
consideran activo fijo del cliente y se registrarán contablemente de acuerdo a
la NIC 17, es decir, son parte del activo fijo. El cliente podrá utilizar el Crédito
28
Fiscal, tanto en la cuota del arrendamiento financiero como en la venta del
bien si ejerciere la opción de compra (valor residual).
- Ley de Promoción del Manejo Integrado para el Control de plagas - Nº 26744
Promover el Manejo Integrado para el Control de Plagas en la agricultura
nacional, tomando como referencia básica los aspectos ecológicos de las
medidas de control y fundamentalmente la preservación de la vida y las
personas.
CONTROL QUIMICO.- Consiste en la destrucción de plagas mediante el
empleo de sustancias químicas diversas, cuyo uso se recomienda de manera
selectiva. Es un componente del Manejo Integrado de Plagas.
MANEJO INTEGRADO DE PLAGAS.- Enfoque multidisciplinario orientado al
manejo de poblaciones de plagas, que utiliza una serie de tácticas de control
compatible en un solo sistema coordinado, incluyendo elementos reguladores
y limitantes naturales del ambiente tanto como sea posible.
29
III.- DISEÑO DE INVESTIGACION
3.1. Material de Estudio
3.1.1. Población:
La población está constituida por el total de las personas jurídicas, del distrito de
Trujillo las cuales comercializan productos agroquímicos que en suma son cuarenta y
cinco (45) empresas.
3.1.2. Muestra:
De acuerdo a los requerimientos de las investigaciones la muestra está constituida
por dos (2) Contribuyentes Personas Jurídicas en el Distrito de Trujillo, determinado
por la siguiente fórmula:
n = N*Z2 P*q
E2*(N-1)+Z2*P*Q
Dónde:
n = Tamaño de la Muestra
N = Población
Z = Nivel de Confianza
P = Proporción de la Población (Nº Contribuyentes personas jurídicas)
E = Error de Estimación
Q = 1 - p
30
Fundamentación de la Fórmula aplicada
Para un nivel de confianza del 95% la variable “Z” tiene un valor de 1.2
Un error de estimación del 9%
Se asumirá un valor de 0.5 para la proporción de la población.
El número total de contribuyentes inscritos en el Distrito de Trujillo, según
información estadística a Julio del 2011 extraída del portal de la Administración
Tributaria asciende a 10,890. De ese número total de contribuyentes inscritos 45,
son personas jurídicas, dedicadas a la actividad comercializadora de agroquímicos.
n = 45*1.22*0.02*0.98
0.12*(45-1)+1.22*0.02*0.98
n = 2.4
Por lo que el tamaño de la muestra obtenida es 02 personas jurídicas.
Las dos empresas objeto de la muestra, sobre las cuales se aplicará Planificación
Financiera son: AGROPECUARIA CHIMU SRL, CORPORACION ECOLOGICA SAC.
3.1.3. Variables:
Las variables de estudio en la presente investigación son:
3.1.3.1. Variable Independiente:
La Planificación Financiera
31
3.1.3.2 Variable Dependiente:
La Gestión de las Empresas Comercializadoras de Productos
Agroquímicos.
3.2. Métodos:
3.2.1. Métodos:
En el presente trabajo se emplea el método descriptivo, ya que los datos
investigados son obtenidos por observación directa; también se emplea el método
explicativo; el cual amplia el conocimiento destinado a implementar una planificación
financiera, como aporte para una buena gestión en las empresas comercializadoras
de agroquímicos.
3.2.2. Técnicas
Se aplica la entrevista, encuesta, análisis y comparaciones.
32
IV.- RESULTADOS
Los resultados expuestos en el presente capítulo se presentarán de acuerdo a cada
uno de los objetivos propuestos.
La presente investigación demostrará que, la implementación de una adecuada
planificación financiera, es importante en la gestión de las empresas comercializadoras
de agroquímicos del Distrito de Trujillo.
1. Se evaluó la problemática que enfrentan las empresas comercializadoras de
agroquímicos, respecto a la forma de administrar sus recursos financieros, partiendo
del control del efectivo, tal como se muestra en los gráficos n° 01, 02, 03, 04, 05 y 06,
donde claramente la mayoría de éstas, no cuenta con políticas de control interno
para este recurso financiero, aunque conocen su riesgo inherente. Asimismo la
escasa importancia que tienen las herramientas de control dada la coyuntura
económica para este sector, afirman los entrevistados.
También, se puede apreciar una evaluación, al proceso de inversión y
financiamiento de acuerdo a los factores internos y externos que pudieran influir en
este, según muestran los gráficos n° 07 y 08.
De igual forma se analizó el proceso de distribución de utilidades, según refieren los
gráficos n° 09 y 10.
33
4.1 CONTROL DEL EFECTIVO
Gráfico N° 01
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
Respecto al control del efectivo realizado en la empresa, según el gráfico N° 1,
48% de nuestra población lo considera un en un nivel de MALO, debido a que
ignoran la importancia de este recurso en la marcha de la empresa y su
supervivencia en el largo plazo. Para la mayoría, los procedimientos que tiene, o
son muy débiles o simplemente no son los apropiados.
Por otro lado, solo el 10%, cree que su control del efectivo es BUENO. En
realidad pocos se preocupan por establecer políticas de control interno para el
manejo de este recurso.
10%
42%
48%
¿Cómo considera Ud. El control del efectivo en la empresa?
Bueno Regular Malo
34
Gráfico N° 02
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
La mayoría, citada en 43%, afirma que las principales salidas de efectivo
significan la compra de inventarios, dado que no poseen créditos a un plazo
prudencial respecto de los créditos otorgados a clientes. Asimismo 7% de la
población encuestada, afirma que los gastos administrativos son los mayores
desembolsos, lo cual es bastante riesgoso, no solo para la marcha de la empresa
sino también ante la Administración Tributaria.
Los gastos financieros en ese 3%, son debido a los créditos bancarios que posee
como parte de su financiamiento. A ello se suma las elevadas comisiones por
errores en pago con transferencias, comisiones por protesto de letras.
Solo 20% de la población afirma que su mayor salida de efectivo es debido a las
inversiones que realiza.
7%
27%
3%
20%
43%
Las principales salidas de efectivo son generadas por
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Gastos Financieros
Desembolsos para inversion
Compra de inventarios
35
Gráfico N° 03
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
La mayoría de la población representada por el 40% de la misma, afirma que no
determina si hay o no, excedentes de efectivo; lo cual significa que existe la
posibilidad de que mantengan efectivo ocioso o requieran financiamiento. Por otro
lado, 27% de la población, solo determina el excedente de efectivo cuando
sobrepasa el fondo mínimo establecido y 33% de la población, lo determina como
el resultante después de cubrir sus costos y gastos.
27%
33%
40%
¿Cómo determina si la empresa posee excedentes de efectivo?
Sobrepasando el fondo mínimo de efectivo establecido
Obteniendo efectivo adicional después cubrir costos y gastos
No se determina
36
Gráfico N° 04
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
Solo un mínimo de 7% de la población elabora escasamente presupuestos, como
herramienta de control de los recursos financieros, el 27%, elabora flujo de caja.
Pero la mayoría, 46%, conoce su nivel de efectivo y pretende mejorar el control a
partir de sus estados financieros, cuya política de preparación, en promedio, es
trimestral. Y 20% de la población desconoce las herramientas de control de los
recursos de la empresa.
7%
27%
46%
20%
¿Que herramienta utiliza para evaluar y controlar los recursos financieros?
Elaboración de presupuestos
Elaboración de flujo de caja
Análisis de estados financieros
Ninguna de las anteriores
37
Gráfico N° 05
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
El 40% de la población, casi nunca presenta iliquidez, sin embargo un índice de
30%, es demasiado alto, para esta frecuencia, “a veces”. Solo una empresa, 3%,
tiene problemas de liquidez siempre, y eso tendría serias repercusiones sino se
revierte, puesto que se ve afectada su capacidad de pago de obligaciones a
proveedores y acreedores.
3%
30%
40%
27%
¿Con que frecuencia la empresa presenta estado de iliquidez?
Siempre A veces Casi nunca Nunca
38
Gráfico N° 06
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
Las necesidades de efectivo se solventan con préstamos bancarios para la
mayoría, 47%, otras cubren su necesidad de una manera más rápida, mediante
el descuento de letras, pero lamentablementa, muy pocas conocen esta forma de
financiamiento, 14%.
El 23% de la poblacion adopta esta forma de financiamieto. El sobregiro bancario
es muy costoso, pero a pesar de ello, al menos una empresa, solventa su
necesidad de efectivo con esta herramienta.
Las aportaciones de los socios, es para el 13% de la población, sobretodo en los
negocios que se desarrollan como personas naturales.
47%
3%
14%
23%
13%
¿De qué manera la empresa solventa las necesidades de efectivo?
Préstamos bancarios
Sobregiro bancario
Descuento de Letras
Arrendamiento Financiero
Aportaciones de los socios
39
4.2 PROCESO DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
Gráfico N° 07
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
La información utilizada en las empresas al momento de invertir, es para la
mayoría, el mercado. El 40% lo tiene como referente. Seguido de la
competencia, es un criterio que incide bastante, puesto que eso siempre se
busca, compartir y superar. Esto es para el 27% de la población. La intuición es
un factor bastante utilizado también, conocido como empirismo, donde la gestión,
muchas veces, depende de “corazonadas”. Un escaso 10% realiza algunas
veces proyectos de inversión. Los indicadores económicos representan tan solo
el 6%, cuando este debería ser un referencial importante en el proceso de
gestión.
40%
17%
27%
10% 6%
Información que utiliza en el proceso de inversión
Mercado Intuicion Competencia Indicadores Económicos Proyectos de Inversión
40
Gráfico N° 08
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
El factor más influyente en la elección de una fuente de financiamiento es las
tasas de interés, así lo afirma el 58% de la población.
Otro factor influyente en este tipo de decisiones es el plazo, dado la lenta
rotación de cuentas por cobrar. Muy pocas evalúan las garantías exigidas, dado
que en los últimos tiempos la banca se ha diversificado a nivel de MYPES, y por
lo tanto no es tan engorroso acceder a un crédito sin muchas garantías. Solo 3%
de la población evalúa la flexibilidad de los términos de contratación.
58%
29%
10%
3%
¿Qué factor evalúa para elegir una fuente de financiamiento?
Tasa de interés
Plazo
Garantías exigidas
Flexibilidad de los términos de contratación
41
4.3 PROCESO DE DISTRIBUCION DE UTILIDADES
Gráfico N° 09
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
A pesar de que no existen políticas definidas en las empresas de nuestra
población, para el 40%, está MAL considerar prestar dinero de la empresa a
socios o trabajadores con cargo a utilidades, dado que la necesidad de efectivo
siempre se da. Solo 13% afirma que es una BUENA política, dado que el efectivo
resulta más necesario en periodos puntuales, los cuales coinciden con la
distribución de utilidades.
Mientras que 27% de la población afirma que es una política de nivel regular,
dada su condición de liquidez, otro 20% simplemente no precisa.
13%
27%
40%
20%
¿Cómo calificaría Ud. la política de préstamos otorgados a socios/accionistas y/o personal con
cargo a distribución de utilidades?
Bueno
Regular
Malo
No precisa
42
Gráfico N° 10
Fuente: Encuesta aplicada Elaboración: El Autor
Evaluando los diversos factores que influyen en las decisiones de inversión, el
46% de la población cree que tiene un nivel de REGULAR, pensar en reinvertir
las utilidades, mientras El 27% afirma que es BUENO, reinvertir, con el propósito
constante de maximizar el valor de la empresa. Solo el 7% de la población afirma
que es MALA idea, adoptar esta política, prefieren no asumir riesgos.
27%
46%
7% 20%
¿Cómo considera Ud. la política de reinversión de utilidades?
Bueno Regular Malo No precisa
43
2. En este punto, se determinó el aporte de la planificación financiera a la gestión, a la
posterior toma de decisiones y adopción de medidas de corrección de las Empresas
Comercializadoras de agroquímicos del Distrito de Trujillo, a través del desarrollo de
presupuestos, y elaboración del Estado de Flujo de Efectivo Proyectado, para conocer
anticipadamente la situación futura de la empresa, y determinar:
- Excedente o déficit de efectivo
- Necesidad de inversión o
- Necesidad de financiamiento
Tomando como punto de partida la información histórica al ejercicio 2010, y la
evaluación previamente realizada sobre la gestión de las empresas. Para ello se ha
tomado a las dos (2) empresas de la muestra: AGROPECUARIA CHIMU SRL y
CORPORACIÓN ECOLÓGICA SAC.
44
I. AGROPECUARIA CHIMU SRL
Empresa comercializadora de agroquímicos, con 30 años en el mercado, ubicada en
la Av. Cesar Vallejo 310.
Planes y perspectivas generales de la empresa
Para el ejercicio 2011, la empresa, se ha propuesto:
- Incrementar las ventas en 15% en relación al año 2010, tras avizorar un
mejoramiento del mercado.
- Obtener una utilidad del 8% respecto a las ventas.
- Invertir en activo fijo (vehículo), aún está evaluando la forma de financiamiento.
- Reducir los gastos operativos, se ha propuesto ambiciosamente una tasa de 8%
respecto al ejercicio anterior.
- Elevar el nivel de rotación de mercadería.
45
PRESUPUESTOS OPERATIVOS EJERCICIO 2011 – AGROPECUARIA
CHIMU SRL
Expresados en Nuevos Soles
Cuadro 1: Presupuesto de Ventas
a) Forma de cálculo
Se obtiene tomando la base histórica de los meses del ejercicio 2010 que serán
equivalentes para cada trimestre del año a proyectar, adicionándole, un
porcentaje de incremento que equivale a la estimación esperada; como se
muestra a continuación:
LINEA DE PRODUCTO Y/O
SERVICIO
TRIMESTRES
1° 2° 3° 4° TOTAL
Plaguicidas 5,315,000.00 5,036,000.00 5,519,700.00 5,059,000.00 20,929,700.00
Semillas 3,173,500.00 4,990,000.00 1,434,000.00 1,688,900.00 11,286,400.00
Herramientas Agrícolas 210,000.00 183,500.00 144,800.00 178,500.00 716,800.00
Fertilizantes 6,138,000.00 5,510,000.00 4,484,300.00 5,298,000.00 21,430,300.00
Domésticos 7,500.00 4,400.00 2,450.00 2,750.00 17,100.00
Abonos Orgánicos 5,800.00 36,800.00 11,600.00 21,840.00 76,040.00
Siembra Mecanizada 47,000.00 46,200.00 44,300.00 47,120.00 184,620.00
TOTAL 14,896,800.00 15,806,900.00 11,641,150.00 12,296,110.00 54,640,960.00
Mes Base 2010
Incremento periódico = Mes Base 2010 x Acumulado 2010
Mes Proyectado = Mes Base 2010 x Porcentaje de incremento
46
Proyección de efectivo proveniente de las ventas
Ventas 1° Trimestre 2° Trimestre Destino
Porcentaje de Ventas al contado 80% 85%
Ventas del periodo 14,896,800.00 15,806,900.00 Ventas Totales
Valor venta al Contado 11,917,440.00 13,435,865.00 Entrada de Efectivo ( ver flujo de efectivo)
Venta al Crédito 2,979,360.00 2,371,035.00 Aumento en las ctas. Por cobrar
Descripción: Como se puede observar, el valor de la venta al contado (S/.
14’896,800 x 80%) se reflejará como una entrada de efectivo, en el Estado de
Flujo de Efectivo Proyectado. La diferencia, corresponderán al aumento de las
cuentas por cobrar.
Cuadro 2: Presupuesto de Cobranza
Descripción: De acuerdo a la información histórica obtenida, se ha contemplado
niveles de cobranza promedio en función de las ventas, así como también de
acuerdo a las políticas de crédito establecidas. Se considera un margen de
incobrabilidad de 0.05%
CONCEPTO
TRIMESTRES
1° 2° 3° 4° TOTAL
Cuentas por cobrar iniciales -
Plaguicidas 1,230,764.00 1,230,764.00
Semillas 319,000.80 319,000.80
Fertilizantes 407,388.94 407,388.94
Ventas
Plaguicidas 3,454,750.00 4,364,300.00 5,337,780.00 5,170,880.00 18,327,710.00
Semillas 2,538,800.00 3,814,730.00 2,093,002.50 1,624,595.00 10,071,127.50
Herramientas Agrícolas 210,000.00 183,500.00 144,800.00 178,500.00 716,800.00
Fertilizantes 5,646,960.00 5,113,160.00 4,572,636.00 5,243,161.00 20,575,917.00
Domésticos 7,500.00 4,400.00 2,450.00 2,750.00 17,100.00
Abonos Orgánicos 5,800.00 36,800.00 11,600.00 21,840.00 76,040.00
Siembra Mecanizada 47,000.00 46,200.00 44,300.00 47,120.00 184,620.00
TOTAL 13,867,963.74 13,563,090.00 12,206,568.50 12,288,846.00 51,926,468.24
47
Se espera la cobranza de solo tres líneas de producto, ya que tienen plazos de
crédito mayor a 90 días, las demás registran ventas de contado en un 90%, la
diferencia se hace efectiva en un plazo de 30 y 75 días.
Cuadro 3: Presupuesto de Compras de Mercadería
LINEA DE PRODUCTO
TRIMESTRES
1° 2° 3° 4° TOTAL
Plaguicidas 4,978,020.00 6,006,395.00 5,130,730.00 4,900,026.00 21,015,171.00
Semillas 2,285,140.00 2,654,850.00 1,586,010.00 1,932,250.00 8,458,250.00
Herramientas Agrícolas 152,890.00 174,697.00 111,839.00 136,255.00 575,681.00
Fertilizantes 4,420,950.00 5,118,500.00 3,258,320.00 3,969,650.00 16,767,420.00
Domésticos 8,415.00 4,126.00 1,760.00 2,145.00 16,446.00
Abonos Orgánicos 6,990.00 41,260.00 17,612.00 21,450.00 87,312.00
TOTAL 11,852,405.00 13,999,828.00 10,106,271.00 10,961,776.00 46,920,280.00
Descripción: Las compras de mercadería se realizarán partiendo del
presupuesto de ventas, y los inventarios inicial y final valorizados por línea de
producto.
Proyección de efectivo en egresos por compra de mercadería
Ventas 1° Trimestre 2° Trimestre Destino
Saldo Inicial
4,227,030.00 2,890,331.00 Saldo Inicial de cuenta
(+) Aumento en cta. Por pagar 11,852,405.00 12,999,828.00 Compra de Mercadería
(-) Pago a proveedores 13,189,104.00 12,598,717.50 Salida de Efectivo (flujo de caja)
Saldo al cierre 2,890,331.00 3,291,441.50 Saldo Blce. Próximo periodo
Descripción: Para el primer trimestre, el saldo inicial (S/. 4’227,030) provienen
del acumulado del cierre del 2010, S/. 11’852,405 corresponde a las compras
del periodo, S/. 13’189,104 representan la salida de efectivo por los pagos a
48
proveedores que figurará como salida en el flujo de caja proyectado y el saldo al
se trasladará al estado de situación financiera.
Cuadro 4: Presupuesto Pago a Proveedores de Mercadería
CONCEPTO TRIMESTRES
1° 2° 3° 4° TOTAL
Cuentas por pagar iniciales -
Plaguicidas 4,727,030.00 4,727,030.00
Semillas -
Fertilizantes -
Compras -
Plaguicidas 2,986,812.00 4,748,981.50 5,591,231.50 5,319,684.85 18,646,709.85
Semillas 1,828,112.00 2,580,908.00 1,799,778.00 1,863,002.00 8,071,800.00
Herramientas Agrícolas 152,890.00 174,697.00 111,839.00 136,255.00 575,681.00
Fertilizantes 3,978,855.00 5,048,745.00 3,444,338.00 3,898,517.00 16,370,455.00
Domésticos 8,415.00 4,126.00 1,760.00 2,145.00 16,446.00
Abonos Orgánicos 6,990.00 41,260.00 17,612.00 21,450.00 87,312.00
TOTAL 13,689,104.00 12,598,717.50 10,966,558.50 11,241,053.85 48,495,433.85
Descripción: Los créditos de proveedores de mercadería para la línea de
plaguicidas, tienen un plazo de vencimiento entre 90 y 150 días. Los
fertilizantes, tienen vencimiento entre 30 y 90 días. Las semillas, manejan
periodos de vencimiento entre 30 y 180 días. Las demás líneas de productos se
adquieren al contado o con plazos de crédito no mayores a 60 días.
49
Cuadro 5: Presupuesto Gastos Operativos
5.1 Gastos de Ventas
CONCEPTO TRIMESTRES
1° 2° 3° 4° TOTAL
Combustible 26,900.00 28,000.00 26,900.00 26,900.00 108,700.00
Útiles de oficina 2,250.00 1,900.00 2,250.00 2,250.00 8,650.00
Útiles de limpieza 1,280.00 900.00 1,280.00 1,280.00 4,740.00
Repuestos y lubricantes 19,500.00 21,200.00 18,000.00 13,800.00 72,500.00
Ss. Prestados por terceros -
Publicidad 2,592.00 2,592.00 2,592.00 2,592.00 10,368.00
Seguros- SOAT 5,050.00 5,050.00 5,050.00 5,050.00 20,200.00
Fletes 86,000.00 86,000.00 86,000.00 86,000.00 344,000.00
Atención a clientes 11,806.00 11,806.00 11,806.00 11,806.00 47,224.00
Teléfono, energía eléctrica 11,500.00 11,500.00 11,500.00 11,500.00 46,000.00
Alquileres 78,600.00 78,600.00 78,600.00 78,600.00 314,400.00
Otros gastos de gestión -
Depreciación 36,200.00 36,200.00 36,200.00 36,200.00 144,800.00
TOTAL 281,678.00 283,748.00
280,178.00 275,978.00 1,121,582.00
5.2 Gastos de Administración
CONCEPTO
TRIMESTRES
1° 2° 3° 4° TOTAL
Suministros
Combustible 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 9,200.00
Gastos de Representac. 3,800.00 3,800.00 3,800.00 3,800.00 15,200.00
Capacitación Personal 2,260.00 2,260.00 2,260.00 2,260.00 9,040.00
Útiles de oficina 2,150.00 2,150.00 2,150.00 2,150.00 8,600.00
Ss. Prestados por terc. -
Asesoría y consultoría externa 3,200.00 3,200.00 3,200.00 3,200.00 12,800.00
Teléfono, correo, luz 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 24,000.00
Reparaciones 6,350.00 6,350.00 6,350.00 6,350.00 25,400.00
Tributos -
Seguros 5,081.00 5,081.00 5,081.00 5,081.00 20,324.00
Depreciación 2,600.00 2,600.00 2,600.00 2,600.00 10,400.00
Alquileres 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 20,000.00
TOTAL 38,741.00 38,741.00 38,741.00 38,741.00 154,964.00
50
Cuadro Resumen: Gastos operativos
Gastos Operativos-Resumen
PERIODO G° Administr. G° Ventas
1° Trimestre 36,141.00 245,478.00
2° Trimestre 36,141.00 247,548.00
3° Trimestre 36,141.00 243,978.00
4° Trimestre 36,141.00 239,778.00
TOTAL 144,564.00 976,782.00
Para el presupuesto de gastos operativos se excluyen las erogaciones
correspondientes a recursos humanos y las cuotas de arrendamiento financiero.
Los gastos en concepto de combustible, gastos de representación, atención a
clientes, publicidad, servicios básicos y otros, se utilizarán los mismos cálculos
para determinar el aumento periódico y finalmente la proyección requerida.
Cuadro 6: Presupuesto de Inversión
CONCEPTO TRIMESTRES
1° 3° TOTAL
Vehículos
1 Camión 7 TM HINO 187,600.00 187,600.00
1 Camioneta pickup NISSAN 107,200.00 107,200.00
Equipos diversos
3 Computadoras 5,000.00 5,000.00
TOTAL 187,600.00 112,200.00 299,800.00
Mes Base 2010
Incremento periódico = Mes Base 2010 x Acumulado 2010
51
Descripción: Se ha proyectado la adquisición de un vehículo, en el mes de
febrero (1° Trimestre), para realizar traslado de mercadería entre
establecimientos, y en el tercer trimestre, adquirir un vehículo que será para uso
administrativo, supervisión de agencias o puntos de venta.
Cuadro 7: Por pago de intereses y amortización de deuda (Leasing)
Monto Cuota Intereses Capital Saldo Periodo
187,600.00 6,782.19 2,814.00 3,968.19 183,631.81 feb-11
183,631.81 6,782.19 2,754.48 4,027.71 179,604.10 mar-11
179,604.10 6,782.19 2,694.06 4,088.13 175,515.97 abr-11
175,515.97 6,782.19 2,632.74 4,149.45 171,366.52 may-11
171,366.52 6,782.19 2,570.50 4,211.69 167,154.83 jun-11
167,154.83 6,782.19 2,507.32 4,274.87 162,879.96 jul-11
162,879.96 6,782.19 2,443.20 4,338.99 158,540.97 ago-11
158,540.97 6,782.19 2,378.11 4,404.07 154,136.90 sep-11
154,136.90 6,782.19 2,312.05 4,470.14 149,666.76 oct-11
149,666.76 6,782.19 2,245.00 4,537.19 145,129.57 nov-11
145,129.57 6,782.19 2,176.94 4,605.25 140,524.33 dic-11
Se considera la tabla de amortización para proyectar los costos por intereses y
amortización de capital por cada mes. Dichos cálculos representarán una salida
de efectivo en el flujo de caja proyectado (cuota). A continuación se muestran
los pagos presupuestados para el período de 2011.
Tasa interés : 18% anual
N° de años : 3
Periodo en meses : 36
52
Cuadro 8: Presupuesto de Personal
Presupuesto de Personal
Sueldo del mes Gratificac.
Fondo de Pensiones
Neto a Pagar Essalud
Total Contribuc.
1° Trimestre 330,000.00 42,900.00 287,100.00 29,700.00 72,600.00
2° Trimestre 330,000.00 42,900.00 287,100.00 29,700.00 72,600.00
3° Trimestre 310,000.00 113,233.33 55,020.33 368,213.00 27,900.00 82,920.33
4° Trimestre 330,000.00 119,900.00 58,487.00 391,413.00 29,700.00 88,187.00
TOTAL 1,300,000.00 233,133.33 199,307.33 1,333,826.00 117,000.00 316,307.33
Descripción: el citado presupuesto se ha elaborado, considerando, la reducción
de personal administrativo e incrementando el sueldo de los mismos, es por ello
que no hay variación en la salida de efectivo.
Cuadro Resumen:
PRESUPUESTO DE PERSONAL Y DE CONTRIBUCIONES POR
PAGAR
Detalle Sueldo a Pagar Contribuciones a
Pagar
1° Trimestre 287,100.00 72,600.00
2° Trimestre 287,100.00 72,600.00
3° Trimestre 368,213.00 82,920.33
4° Trimestre 391,413.00 88,187.00
Total 1,333,826.00 316,307.33
Descripción: el cálculo de la contribución a Essalud, se sujeta a la tasa del 9%
sobre la remuneración básica, mientras que para el fondo de pensiones con la
tasa uniforme del 13%.
53
Cuadro 9: Presupuesto Tributario
9.1 Determinación del IGV a Pagar: Enero-Diciembre 2011
Descripción: El IGV a pagar resultará de la diferencia entre el determinado por
las ventas (débito fiscal) y el IGV determinado en las compras tanto de
mercadería como de las adquisiciones que van al gasto (crédito fiscal);
asimismo el IGV determinado en las cuotas de pago mensual por el leasing.
9.2 Determinación de los Pagos a Cuenta del Impuesto a la Renta: Enero-
Diciembre 2011
Descripción: Para la determinación de los pagos a cuenta del impuesto a la
renta, se lo ha considerado dentro del sistema A, con un coeficiente de 0.00168.
Detalle Ventas IGV ventas Compras IGV Compras IGV a pagar
1° Trimestre 13,980,338.98 2,516,461.02 12,210,096.53 2,197,817.37 318,643.64
2° Trimestre 14,243,135.59 2,563,764.41 14,050,080.59 2,529,014.51 34,749.90
3° Trimestre 9,865,381.36 1,775,768.64 9,100,653.59 1,638,117.65 137,651.00
4° Trimestre 10,420,432.20 1,875,677.80 11,023,158.59 1,984,168.55 -108,490.75
Total 48,509,288.14 8,731,671.86 46,383,989.31 8,349,118.07 382,553.79
Detalle Ventas P/A/C IR Importe a pagar
1° Trimestre 13,980,338.98 23,486.97 15,501.40
2° Trimestre 16,806,900.00 28,235.59 26,621.06
3° Trimestre 11,641,150.00 19,557.13 22,507.81
4° Trimestre 12,296,110.00 20,657.46 20,283.35
Total 54,724,498.98 91,937.16 84,913.62
54
9.3 Presupuesto de tributos por pagar: Enero-Diciembre 2011
Descripción: se presente en resumen el desembolso total a realizar por
concepto de tributos. Impuesto General a las Ventas, Impuesto a la Renta
(pagos a cuenta mensual), Seguro Social de Salud (Essalud) y Sistema de
pensiones (ONP).
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO
i) El Estado de Flujo de Efectivo, se elaborará bajo el criterio del método
directo, donde clasifica a los desembolsos, según la actividad a realizar, ya
sea de operación, inversión o financiamiento.
ii) Se determinará el movimiento del efectivo y equivalentes de efectivo en
periodos trimestrales, logrando así determinar tanto la falta de liquidez
motivo de financiamiento o el excedente, con posibilidad de inversión.
Detalle IGV por Pagar P/A/C IR Contribuciones
Por pagar Total Tributos
1° Trimestre 318,643.64 23,486.97 72,600.00 414,730.61
2° Trimestre 34,749.90 28,235.59 72,600.00 135,585.49
3° Trimestre 137,651.00 19,557.13 82,920.33 240,128.46
4° Trimestre 20,657.46 88,187.00 108,844.46
Total 491,044.54 91,937.16 316,307.33 899,289.03
55
AGROPECUARIA CHIMU SRL Estado de Flujo de Efectivo Proyectado
del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2011
Expresado en Nuevos Soles
METODO DIRECTO 1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza Clientes 13,867,963.74 13,563,090.00 12,206,568.50 12,288,846.00
Pago a proveedores 13,689,104.00 12,598,717.50 10,966,558.50 11,241,053.85
Pago de remuneraciones -329,400.00 -329,400.00 -408,319.67 -536,053.00
Pago de impuestos -261,078.37 -237,551.40 -148,665.29 -329,850.24
Otros pagos -281,619.00 -283,689.00 -280,119.00 -275,919.00
Flujos Netos de Efectivo por actividades de operación -693,237.63 113,732.10 402,906.05 -94,030.09
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Venta de Inmueble, maquinaria y equipo - - 10,500.00 -
Compra de inmueble, maquinaria y equipo -187,600.00 - -112,200.00 -
Otros ingresos - - - -
Flujos Netos de Efectivo por actividades de inversión -187,600.00 - -101,700.00 -
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento -880,837.63 113,732.10 301,206.05 -94,030.09
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Arrendamiento financiero 187,600.00 - - -
Préstamos bancarios - - - -
Letras descontadas 180,000.00 - - -
Pago de intereses -5,568.48 -7,897.30 -7,328.64 -6,734.00
Amortización de Préstamos -7,995.90 -12,449.27 -13,017.93 -13,612.57
Flujos Netos de Efectivo por actividades de financiamiento 354,035.62 93,385.53 77,459.48 -114,376.66
Incremento Neto de Efectivo y Equiv. De Efectivo -526,802.01 207,117.64 378,665.52 -208,406.74
(+)Saldo de Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Inicio del Trimestre 680,616.43 153,814.42 360,932.05 739,597.58
(=)Saldo de Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Finalizar el Trimestre 153,814.42 360,932.05 739,597.58 531,190.83
56
Una vez que se han complementado los cuadros de presupuestos y elaborado
el flujo de caja proyectado, se procede a tomar los saldos de las cuentas que
implican movimientos de efectivo e incluirlos en la estructura de los estados
financieros, que para estos efectos se proyecta el ejercicio 2011, mostrando los
montos acumulados.
ESTADO DE RESULTADOS
*Estados financieros proyectados
AGROPECUARIA CHIMU SRL Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Diciembre
Ejercicio Económico 2010 y 2011 ( Expresado en Nuevos Soles )
Ingresos Operacionales 2011* % 2,010 %
Ventas Netas (ingresos operacionales) 46,305,898 100.00 39,360,014 100.00
Otros ingresos operacionales 184,620 0.40 150,000 0.38
Total de Ingresos Brutos 46,490,518 100.40 39,510,014 100.38
Costo de ventas (Operacionales) 38,896,955 84.00 34,243,212 87.00
Otros costos operacionales 156,927 0.34 132,000 0.34
Total Costos Operacionales 39,053,882 84.34 34,375,212 87.34
Utilidad Bruta 7,436,637 16.06 5,134,802 13.05
Gastos de Venta 1,411,637 3.05 1,490,000 3.79
Gastos de Administración 192,881 0.42 220,000 0.56
Otros Ingresos 21,500 0.05 337,471 0.86
Otros gastos 8,600 0.02 42,813 0.11
Utilidad Operativa 5,845,018 12.62 3,719,460 9.45
Ingresos Financieros 115,000 0.25 83,016 0.21
Gastos Financieros 12,900 0.03 39,010 0.10
Otros ingresos financieros 5,200 0.01 13,600 0.03
Resultados antes de Participaciones y del Impuesto a la renta 5,947,118 12.84 3,763,467 9.56
Participación de los trabajadores 475,769 1.03 301,077 0.76
Impuesto a la Renta 1,641,405 3.54 1,038,717 2.64
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 3,829,944 8.27 2,423,672 6.16
57
AGROPECUARIA CHIMU SRL
Estado de Situación Financiera Proyectado al 31 de Diciembre de 2011
( Expresado en Nuevos Soles)
Activos
Activos Corrientes 2011* % 2010 %
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 531,191 3.02 680,616 3.59
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 2,714,492 15.42 3,443,130 18.18
Existencias (neto) 12,030,000 68.32 12,883,000 68.03
Total Activos Corrientes 15,275,683 86.75 17,006,747 89.80
Activos No Corrientes Inmuebles, Maquinaria y Equipo ( neto) 1,790,370 10.17 1,862,361 9.83
Activos Intangibles (neto) 93,200 0.53 32,000 0.17
Otras cuentas por cobrar 450,000 2.56 37,035 0.20
Total Activos No Corrientes 2,333,570 13.25 1,931,396 10.20
Total Activos 17,609,253 100.00 18,938,142 100
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes Obligaciones Financieras 94,524 0.54 380,430 2.01
Cuentas por pagar comerciales 2,431,000 13.81 4,727,030 24.96
Impuesto a la renta y participaciones por pagar 586,911 3.33 455,466 2.41
Total Pasivos Corrientes 3,112,435 17.67 5,562,926 29.37
Pasivos No Corrientes Obligaciones Financieras 140,524 0.80 180,610 0.95
Otras cuentas por pagar 31,349 0.18 207,733 1.10
Total Pasivos No Corrientes 171,873 0.98 388,343 2.05
Total Pasivos 3,284,308 18.65 5,951,270 31.42
Patrimonio Neto
Capital 9,500,000 53.95 9,500,000 50.16
Resultados Acumulados 995,000 5.65 1,063,200 5.61
Resultados del Ejercicio 3,829,944 21.75 2,423,672 12.80
Total Patrimonio Neto 14,324,944 81.35 12,986,872 68.58
Total Pasivos y Patrimonio Neto 17,609,252 100.00 18,938,142 100.00
*Estados financieros proyectados
58
CORPORACION ECOLOGICA SAC
Empresa comercializadora de agroquímicos en el Distrito de Trujillo, con 7 años en el
mercado. Sus principales clientes son agricultores de la zona.
De la información obtenida, se proyecta lo siguiente:
1. Ventas:
De acuerdo a la información histórica evaluada, la empresa generalmente, realiza
su mercadería, 60% al contado y la diferencia al crédito. De este monto, casi
siempre, 50% cobra en un plazo máximo de 30 días, en tanto que el otro 50%
frecuentemente se realiza el mes siguiente.
2. Compras:
Efectúa sus compras de mercadería, de acuerdo a las ventas esperadas,
considerando el mismo periodo del ejercicio anterior, y además un nivel de stock.
Según movimientos bancarios, y vencimientos de obligaciones, se ha determinado
que sus compras son: 50% de las compras al contado y el otro 50% se efectúa a
crédito. De este modo, el 50% es cancelado en el mismo mes, en tanto que el otro
50% se cancela en el mes siguiente.
3. Personal:
Tiene una planilla mensual equivalente a cincuenta mil nuevos soles(S/.50,000)
mensual. De este monto se efectúan los descuentos de ley (para efectos prácticos
solo se considera la ONP (13%) más no la retención del Impuesto a la Renta de
Quinta Categoría) y los aportes de la empresa (Essalud 9%)
4. Gastos Operativos:
Los Gastos Operativos de la empresa son cancelados al contado, por caja de la
empresa. No existe fondo de caja chica.
5. Financiamiento:
La empresa obtendrá un préstamo de ciento ochenta mil nuevos soles (S/.180,000)
para la compra de un inmueble el cual será utilizado como almacén, por el
momento, con perspectiva de acondicionar oficinas administrativas en el mediano
plazo. Este préstamo será pagado a partir del 2° trimestre 2011.
59
PRESUPUESTOS OPERATIVOS 2011
Expresado en Nuevos Soles
Cuadro 1: Presupuesto de Ventas
Detalle Total Ventas Ventas Grav. al Contado
Ventas Grav. al Crédito
Cobranzas Ventas Crédito
Ventas Exon. al Contado
Ventas Exon. al Crédito
Cobranzas Ventas Exon.
Crédito Total
Cobranzas
1° Trimestre 375,200.00 168,000.00 112,000.00 110,000.00 67,200.00 28,000.00 25,000.00 345,200.00
2° Trimestre 402,000.00 180,000.00 120,000.00 116,000.00 72,000.00 30,000.00 28,000.00 296,000.00
3° Trimestre 509,200.00 228,000.00 152,000.00 136,000.00 91,200.00 38,000.00 36,500.00 364,000.00
4° Trimestre 536,000.00 240,000.00 160,000.00 156,000.00 96,000.00 40,000.00 39,400.00 396,000.00
Total 1,822,400.00 816,000.00 544,000.00 518,000.00 326,400.00 136,000.00 128,900.00 1,401,200.00
Descripción: se ha determinado un nivel de ventas trimestral, tomando información
histórica, y para lo cual se ha utilizado el siguiente cálculo matemático:
Cuadro 2: Presupuesto de Compras
Detalle Total Compras Compras al
Contado Compras al
Crédito Pago Compras al
Crédito Total Pagos Efectuados
1° Trimestre 250,000.00 126,000.00 84,000.00 94,500.00 220,500.00
2° Trimestre 275,000.00 135,000.00 90,000.00 87,000.00 222,000.00
3° Trimestre 285,000.00 171,000.00 114,000.00 102,000.00 273,000.00
4° Trimestre 350,000.00 180,000.00 120,000.00 117,000.00 297,000.00
Total 1,160,000.00 612,000.00 408,000.00 400,500.00 1,012,500.00
Mes Base 2010
Incremento periódico = Mes Base 2010 x Acumulado 2010
60
Descripción: para proyectar el nivel de compras, se toma como base el
presupuesto de ventas, además la información histórica, y el nivel de stock que se
desea mantener, para cubrir ciertas eventualidades.
Cuadro 3: Presupuesto de Personal
Detalle Sueldo del
Mes Gratificac. Total ONP 13% Neto a
Pagar EsSalud Total
Tributos
1° Trimestre 50,000.00 50,000.00 6,500.00 43,500.00 4,500.00 11,000.00
2° Trimestre 50,000.00 50,000.00 6,500.00 43,500.00 4,500.00 11,000.00
3° Trimestre 40,000.00 1,000.00 50,000.00 6,500.00 43,500.00 4,500.00 11,000.00
4° Trimestre 50,000.00 15,000.00 65,000.00 8,450.00 56,550.00 5,850.00 14,300.00
Total 190,000.00 16,000.00 215,000.00 27,950.00 187,050.00 19,350.00 47,300.00
Descripción: la empresa desembolsa por planilla de sueldos S/. 16,600 mensual,
sobre ello se determina el 9% por concepto de Essalud.
Cuadro resumen 4: Presupuesto de personal y de contribuciones por pagar
Enero – Diciembre 2011
Detalle Sueldo a Pagar Contribuciones a
Pagar
1° Trimestre 43,500.00 11,000.00
2° Trimestre 43,500.00 11,000.00
3° Trimestre 43,500.00 11,000.00
4° Trimestre 56,550.00 14,300.00
Total 187,050.00 47,300.00
Descripción: se muestra un resumen de los desembolsos a realizar por concepto
de remuneraciones al trabajador y las contribuciones de ley.
61
Cuadro 5: Presupuesto de gastos operativos
5.1 Presupuesto de Gastos de Ventas
Detalle 1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre
Combustible 605.00 583.00 605.00 594.00
Útiles de oficina 550.00 530.00 550.00 540.00
Útiles de limpieza 440.00 424.00 440.00 432.00
Fletes 935.00 901.00 935.00 918.00
Teléfono, energía eléctrica, agua 1,760.00 1,696.00 1,760.00 1,728.00
Alquileres 770.00 770.00 770.00 770.00
Total 5,500.00 5,300.00 5,500.00 5,400.00
Descripción: el cuadro nos muestra los conceptos necesarios en el desarrollo
de la actividad, y que están directamente ligados a la comercialización, los
cuales son asumidos por la empresa al contado.
5.2 Presupuesto de Gastos Administrativos
Detalle 1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre
Combustible 320.00 336.00 328.00 320.00
Gastos de Representación 480.00 504.00 492.00 480.00
Capacitación Personal 200.00 210.00 205.00 200.00
Útiles de oficina 800.00 840.00 820.00 800.00
Teléfono, energía eléctrica, agua 1,000.00 1,050.00 1,025.00 1,000.00
Asesoría y consultoría externa 400.00 420.00 410.00 400.00
Alquileres 800.00 840.00 820.00 800.00
Total 4,000.00 4,200.00 4,100.00 4,000.00
Descripción: los desembolsos por concepto de gastos administrativos en los
que incurre la empresa, son también necesarios en el desarrollo de la actividad,
relacionados directamente a la gestión, y también se efectúan al contado.
62
5.3 Resumen de Gastos operativos
Detalle 1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre
G. de Ventas 5,500.00 5,300.00 5,500.00 5,400.00
G. Administrativos 4,000.00 4,200.00 4,100.00 4,000.00
Total 9,500.00 9,500.00 9,600.00 9,400.00
Descripción: se presenta un resumen por trimestre de los desembolsos que se
realizarán durante el ejercicio y que califican como gastos operativos.
Cuadro 6: Presupuesto de Tributos por pagar
Detalle Ventas IGV ventas Compras IGV Compras IGV a pagar Periodo de Pago
1° Trimestre 237,288.14 42,711.86 177,966.10 32,033.90 10,677.97 14,677.97
2° Trimestre 254,237.29 45,762.71 190,677.97 34,322.03 11,440.68 9,640.68
3° Trimestre 322,033.90 57,966.10 241,525.42 43,474.58 14,491.53 14,611.53
4° Trimestre 338,983.05 61,016.95 254,237.29 45,762.71 15,254.24 15,654.24
Total 1,152,542.37 207,457.63 864,406.78 155,593.22 51,864.41 54,584.41
Descripción: se determinará el Impuesto General a las Ventas a pagar así
como el periodo de pago. Es necesario este presupuesto para conocer otra
parte del destino del efectivo.
6.1 Determinación de los pagos a cuenta
Detalle Ventas P/A/C IR Periodo de Pago
1° Trimestre 237,288.14 4,745.76 5,859.76
2° Trimestre 254,237.29 5,084.75 6,272.75
3° Trimestre 322,033.90 6,440.68 5,963.68
4° Trimestre 338,983.05 6,779.66 4,666.66
Total 1,152,542.37 23,050.85 22,762.85
63
Descripción: el cuadro 6.1, nos permitirá conocer el desembolso por pagos a
cuenta del Impuesto a la Renta, así como el periodo de pago.
6.2 Determinación de Tributos por pagar
Detalle IGV por Pagar P/A/C IR Contrib. Por pagar Total Tributos
1° Trimestre 14,677.97 4,745.76 11,000.00 30,423.73
2° Trimestre 9,640.68 5,084.75 11,000.00 25,725.42
3° Trimestre 14,611.53 6,440.68 11,000.00 32,052.20
4° Trimestre 15,654.24 6,779.66 14,300.00 36,733.90
Total 54,584.41 23,050.85 47,300.00 124,935.25
Descripción: el cuadro 6.2 muestra en resumen el desembolso por el tributo
tanto de Renta como IGV.
Cuadro 7: Financiamiento: Enero-Diciembre 2011
Detalle Amortización Intereses Total Pagos
1° Trimestre - - -
2° Trimestre 50,000.00 6,500.00 56,500.00
3° Trimestre 60,000.00 5,500.00 65,500.00
4° Trimestre 70,000.00 4,500.00 74,500.00
Total 180,000.00 16,500.00 196,500.00
Descripción: la empresa, recibirá un financiamiento que consiste en un pagaré,
cuyo desembolso por el pago de las cuotas se harán efectivas desde el
segundo trimestre hasta el cierre del ejercicio 2011.
64
Flujo de Caja Proyectado
DETALLE TRIMESTRES 2011
1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre
Saldo Inicial 15000.00 81,276.27 120,050.85 188,098.64
Ingresos
Ventas al contado 168,000.00 180,000.00 228,000.00 240,000.00
Cobranzas ventas al crédito 110,000.00 116,000.00 136,000.00 156,000.00
Ventas exoneradas IGV 67,200.00 72,000.00 91,200.00 96,000.00
Cobranzas ventas exon. al crédito 25,000.00 28,000.00 36,500.00 39,400.00
Total Ingresos 370,200.00 396,000.00 491,700.00 531,400.00
Egresos
Pago a proveedores 220,500.00 222,000.00 273,000.00 297,000.00
Pago a personal 43,500.00 43,500.00 43,500.00 56,550.00
Pago de tributos 30,423.73 25,725.42 32,052.20 36,733.90
Otros pagos 9,500.00 9,500.00 9,600.00 9,400.00
Adquisición de Inmueble 180,000.00
Total Egresos 483,923.73 300,725.42 358,152.20 399,683.90
Flujo de Caja Económico -98,723.73 176,550.85 253,598.64 319,814.75
Financiamiento
Préstamos Obtenidos 180,000.00
Amortización -50,000.00 -60,000.00 -70,000.00
Intereses -6,500.00 -5,500.00 -4,500.00
Total Financiamiento 180,000.00 -56,500.00 -65,500.00 -74,500.00
Flujo de Caja Financiero 81,276.27 120,050.85 188,098.64 245,314.75
Descripción: el flujo de efectivo proyectado se elaborará tomando la
información de los presupuestos elaborados. Se determina las entradas y
salidas de efectivo, por lo que la empresa podrá tomar las decisiones correctas
sobre el efectivo.
65
CORPORACION ECOLOGICA SAC
Estado de Flujo de Efectivo Proyectado
del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2011
Expresado en Nuevos Soles
METODO DIRECTO 1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza Clientes 345,200.00 296,000.00 364,000.00 96,000.00
Pago a proveedores -206,000.00 -220,000.00 -273,000.00 -295,000.00
Pago de remuneraciones -43,500.00 -43,500.00 -43,500.00 -56,550.00
Pago de impuestos -30,423.73 -25,725.42 -32,052.20 -36,733.90
Pago de intereses - -6,500.00 -5,500.00 -4,500.00
Otros pagos -9,500.00 -9,500.00 -9,600.00 -9,400.00
Flujos Netos de Efectivo por actividades de operación 55,776.27 -9,225.42 347.80 -6,183.90
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Venta de Inmueble, maquinaria y equipo -
- -
Compra de inmueble, maquinaria y equipo -180,000.00 - - -
Otros ingresos - - - -
Flujos Netos de Efectivo por actividades de inversión -180,000.00 - - -
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento -113,723.73 88,774.58 128,047.80 127,216.10
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Ingreso por emisión de acciones - - - -
Préstamos obtenidos 180,000.00 - - -
Amortización de Préstamos - -50,000.00 -60,000.00 -70,000.00
Otros ingresos - - - -
Flujos Netos de Efectivo por actividades de financiamiento 180,000.00 -50,000.00 -60,000.00 -70,000.00
Incremento Neto de Efectivo y Equiv. De Efectivo 66,276.27 38,774.58 68,047.80 57,216.10
(+)Saldo de Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Inicio del Trimestre 15,000.00 81,276.27 120,050.85 188,098.64
(=)Saldo de Efectivo y Equiv. De Efectivo al Finalizar el Trimestre 81,276.27 120,050.85 188,098.64 245,314.75
*Estados Financieros Proyectados
66
CORPORACION ECOLOGICA SAC
Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Diciembre
Ejercicio Económico 2010 y 2011
(Expresado en Nuevos Soles)
2011* % 2010 %
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1,822,400.00 100.00 1,550,000.00 100.00
Costo de ventas (Operacionales) -1,327,458.00 72.84 -1,085,000.00 70.00
Utilidad Bruta 494,942.00 27.16 465,000.00 30.00
Gastos de Venta -185,745.00 10.19 -180,500.00 11.65
Gastos de Administración -86,605.00 4.75 -77,000.00 4.97
Utilidad Operativa 222,592.00 12.21 207,500.00 13.39
Gastos Financieros -16,500.00 0.91 -2,000.00 0.13
Utilidad antes de Participaciones y del Impuesto a la renta 206,092.00 11.31 209,500.00 13.52
Impuesto a la Renta -61,827.60 3.39 -67,878.00 4.38
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 144,264.40 7.92 124,862.00 8.06
* Estado Financiero Proyectado
67
CORPORACION ECOLOGICA SAC
Estado de Situación Financiera Proyectado al 31 de Diciembre de 2011
( Expresado en Nuevos Soles)
Activos 2011* % 2010 %
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 267,030 17 15,000 1
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 421,200 27 454,313 37
Existencias (neto) 520,000 34 574,232 46
Gastos contratados por anticipado 0 12,900 1
Total Activos Corrientes 1,208,230 78 1,056,445 85
Activos No Corrientes 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo ( neto) 296,773 19 105,000 9
Activos Intangibles (neto) 5,200 0 7,000 1
Otras cuentas por cobrar 38,813 3 90,000 6
Total Activos No Corrientes 340,786 22 202,000 15
Total Activos 1,549,016 100 1,258,445 100
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Obligaciones Financieras 24,159 2 -
Cuentas por pagar comerciales 147,500 10 36,000 3
Impuesto a la renta y participaciones por pagar 56,881 4 57,770 6
Total Pasivos Corrientes 228,540 15 93,770 9
Pasivos No Corrientes
Obligaciones Financieras 6,000 0
Otras cuentas por pagar 41,349 3 23,813 2
Total Pasivos No Corrientes 41,349 3 29,813 2
Total Pasivos 269,889 17 123,583 12
Patrimonio Neto
Capital 750,000 48 750,000 61
Resultados Acumulados 384,862 25 260,000 18
Resultados del Ejercicio 144,264 9 124,862 9
Total Patrimonio Neto 1,279,126 83 1,134,862 88
Total Pasivos y Patrimonio Neto 1,549,016 100 1,258,445 100
*Estados Financieros Proyectados
68
De esta forma se brindan resultados, donde las empresas pueden establecer sus
metas y compromisos, como parte de la toma de decisiones. La planificación
financiera mostrará a la empresa cómo soportará, financieramente, el crecimiento de
las ventas, el nivel de cuentas por cobrar, el nivel de liquidez.
El conocimiento de esta situación es vital, para alcanzar lo propuesto, así se podría
invertir, por ejemplo, los recursos disponibles en proyectos o programas que en el
futuro fortalecerían el posicionamiento o expansión, en el mercado.
Se puede afirmar que con esta herramienta, se muestra un panorama para prever las
necesidades financieras que se generen a lo largo de las operaciones; así mismo, se
determina la habilidad que la empresa posee para producir recursos económicos.
69
3. Se analizó los resultados proyectados al 2011, producto de la planificación
financiera, de acuerdo al plan financiero provisional, que pudo establecerse para
las empresas de la muestra: AGROPECUARIA CHIMU SRL Y CORPORACION
ECOLOGICA SAC, mediante razones financieras, reflejando lo siguiente:
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AGROPECUARIA CHIMU SRL
I. ANALISIS DE LIQUIDEZ:
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
LIQUIDEZ INMEDIATA
Efectivo 0.17 0.12
Pasivo circulante
Comentario: Al analizar los índices de liquidez de AGROPECUARIA CHIMU SA,
se puede concluir que ésta no cuenta con los recursos líquidos necesarios para
hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, ya que, en el año 2010 y 2011 la
disponibilidad inmediata de efectivo representa 0.12 y 0.17 céntimos
respectivamente, por cada Nuevo Sol adeudado.
70
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
PRUEBA ÁCIDA
Activo Cte - Existencias 1.04 0.74
Pasivo Corriente
Comentario: La gestión durante el ejercicio 2010, nos muestra que la empresa no
tiene la capacidad para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo sin realizar las
existencias, pues tiene un índice menor a 1, lo cual significa que por cada nuevo
sol adeudado la empresa solo cuenta con 74 céntimos para cubrirla, y para el 2011
se espera un índice de 1.04 nuevos soles por cada nuevo sol adeudado. Esta
razón, solo incluye, los activos corrientes que se asumen son más fáciles convertir
rápidamente en efectivo para usarlo en pagar pasivos corrientes.
RAZÓN FÓRMULA AÑO 2011* AÑO 2010
AUTONOMÍA FINANCIERA
Patrimonio Neto 4.36
2.18 Pasivo Total
Comentario: Puesto que el resultado tanto realizado, como el proyectado,
muestran un índice superior a 1, significa que la empresa, se está financiando con
recursos propios, se puede decir que revela independencia financiera.
RAZÓN FÓRMULA AÑO 2011* AÑO 2010
ENDEUDAMIENTO Pasivo Total
0.19 0.31 Activo Total
71
Comentario: La empresa se desarrolla mayormente con capital propio, lo que
muestra un alto grado de independencia financiera con acreedores externos. Sus
activos totales han sido financiados externamente solo en 31% para el ejercicio
2010 y se espera en el 2011 solo sea en 19%, así de liquidarse estos activos
totales, quedarían un saldo de 81% de su valor después del pago de sus
obligaciones.
II. ANALISIS DE RENTABILIDAD:
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
RENDIMIENTO SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS
Utilidad Neta x 100
26.74% 18.66%
Patrimonio
Comentario: este porcentaje indica que la empresa tiene capacidad para generar
utilidades netas con sus recursos propios o el aportado por los accionistas, de
18.66 nuevos soles por cada 100 nuevos soles invertidos en el ejercicio 2010, pero
se espera un mejor resultado con una utilidad superior al 26%.
Este índice no tiene en cuenta el modo de financiación de la empresa. Así, una
empresa que recurra masivamente al endeudamiento podría considerablemente
aumentar su rendimiento sobre fondos propios sin aumentar al mismo tiempo su
rentabilidad en su conjunto.
72
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
DEL CAPITAL Utilidad Neta x 100
40.32 25.51 Capital Social
Comentario: Por cada S/. 100 de capital invertido, en el ejercicio 2010, se
generan S/. 25.51 de utilidad de libre disponibilidad, y para el 2011 se espera
S/.40.32.
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
RENT. VENTAS Utilidad Neta x 100
8.27 6.16 Ventas Netas
Comentario: trabajando de la manera propuesta de mejor control del gasto, se
espera para el ejercicio 2011, que por cada S/. 100 de ingreso como ventas netas
se generan una utilidad superior a S/.8 en el ejercicio 2011, mientras que en año
anterior fue de 6.16 de utilidad en la misma proporción.
III. ANALISIS DE GESTION
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
DIAS DE PAGO A
PROVEEDORES
360 x Proveedores 23 51
Compras
Comentario: Se espera que la empresa tenga 23 días, concedidos por sus
proveedores para realizar sus pagos en el 2011, dado que en el ejercicio anterior
contaba con un plazo promedio de 50 días para realizar sus pagos.
73
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
DIAS DE COBRO A CLIENTES
360 x Clientes 21 31
Ventas
Comentario: la empresa tarda aproximadamente un mes para hacer efectivas sus
cuentas por cobrar comerciales a sus clientes. Sin embargo en el 2011, hay una
mejor rotación y se espera una mayor rotación de efectivo por estas operaciones
dado que el plazo se reduce a 21 días.
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
ROTACION DE
TESORERIA
360 x Disponible 5 7
Compras
Comentario: la empresa cuenta con 7 días para realizar sus compras cubiertos
con el saldo disponible, y se espera que para el 2011, tenga solo 5 días para
realizar dicha actividad.
74
CORPORACIÓN ECOLÓGICA SAC
I. ANALISIS DE LIQUIDEZ:
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
LIQUIDEZ INMEDIATA
Efectivo 2.02 0.16
Pasivo circulante
Comentario: Para CORPORACION ECOLOGICA SAC, según el índice de liquidez
inmediata, refleja que cuenta con los recursos líquidos necesarios para hacer frente
a sus obligaciones de corto plazo, pues mientras que en el año 2010 tiene 0.16
céntimos por cada nuevo sol adeudado, se espera que para el 2011, su
disponibilidad inmediata de efectivo sea de 2.02, por cada Nuevo Sol adeudado.
RAZÓN FÓRMULA AÑO 2011* AÑO 2010
PRUEBA ÁCIDA
Activo Cte - Existencias 3.01 5.14
Pasivo Corriente
Comentario: La prueba ácida, cuya razón no considera las existencias, debido a
que son el activo disponible más difícil de realizar en el corto plazo. Para el caso,
se refleja nivel superior al promedio del sector con 5.14 Y 3.01 en los ejercicios
2010 y 2011, respectivamente.
75
RAZÓN FÓRMULA AÑO 2011* AÑO 2010
AUTONOMÍA FINANCIERA
Patrimonio Neto 4.74 9.18
Pasivo Total
Comentario: Puesto que el resultado tanto realizado, como el esperado, muestran
un índice superior a 1, lo cual significa que la empresa, es económicamente
autónoma, y que sus activos están siendo financiados con recursos propios.
Comentario: La empresa se desarrolla mayormente con capital propio, lo que
muestra independencia financiera. Sus activos totales han sido financiados
externamente solo en un 10% para el ejercicio 2010 y se espera en el 2011 lo sea
en 17%.
II. ANALISIS DE RENTABILIDAD:
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
RENDIMIENTO SOBRE LOS
CAPITALES PROPIOS
Utilidad Neta x 100 11.28% 11%
Patrimonio
Comentario: este porcentaje indica que la empresa tiene capacidad para generar
utilidades netas con sus recursos propios o el aportado por los accionistas, de 11
RAZÓN FÓRMULA AÑO 2011* AÑO 2010
ENDEUDAMIENTO Pasivo Total
0.17 0.10 Activo Total
76
nuevos soles por cada 100 nuevos soles invertidos en el ejercicio 2010, y para el
ejercicio 2011, se espera una utilidad de 11.28%, respecto al capital propio.
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
DEL CAPITAL Utilidad Neta x 100
19.24% 16.65% Capital Social
Comentario: Por cada 100 nuevos soles de capital invertido, en el ejercicio 2010,
generó una utilidad neta de 16.65 nuevos soles, y para el 2011 se espera 19.24
nuevos soles. Una leve mejora, pero que es susceptible de variación.
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
RENT. VENTAS Utilidad Neta x 100
7.92% 8.06% Ventas Netas
Comentario: Por cada 100 nuevos soles de ingreso por ventas netas, se generan
8.06 nuevos soles de utilidad y se espera para el ejercicio 2011, una ligera
variación negativa, dejando un utilidad de 7.28 nuevos soles.
III. ANALISIS DE GESTION
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
DIAS DE PAGO A
PROVEEDORES
360 x Proveedores 52 45
Compras
77
Comentario: Se espera que la empresa tenga 52 días, concedidos por sus
proveedores para realizar sus pagos en el 2011, hay un descenso en el plazo
promedio, ya que en el ejercicio 2010 el plazo promedio era de 12 días para
realizar sus pagos a proveedores de mercadería.
RAZÓN FORMULA AÑO 2011* AÑO 2010
DIAS DE COBRO A CLIENTES
360 x Clientes 83 106
Ventas
Comentario: la empresa tarda aproximadamente 106 días en promedio para hacer
efectivas sus cuentas por cobrar comerciales a clientes. Sin embargo, se espera
que en el 2011, haya una mejor rotación lo que implica una rotación en el plazo a
solo 83 días.
78
V.- DISCUSIÓN DE RESULTADOS
La planificación es un proceso permanente y continuo orientada al futuro y ligado a la
previsión. De la realidad observada, se puede afirmar que las empresas
comercializadoras de agroquímicos del Distrito de Trujillo, no tienen un manejo
adecuado de las finanzas, además de que la falta de previsión, las coloca, en un nivel
de riesgo.
1. Para cumplir con el primer objetivo, de evaluar la problemática que enfrentan las
empresas comercializadoras de agroquímicos, respecto a la forma de administrar
sus recursos financieros, se puede decir:
Según el gráfico N° 1, 48% de nuestra población considera que se lleva un mal
control del efectivo, debido a que ignoran su importancia en la marcha de la
empresa. Para la mayoría, los procedimientos que tiene, o son muy débiles o
simplemente no los tiene. Solo existe para algunos, el control a nivel de estados de
cuenta corriente y su respectiva conciliación. Solo el 10%, cree que su control del
efectivo es BUENO.
En el gráfico N° 02, se muestra que la mayoría de las empresas comercializadoras
de agroquímicos, citada en un 47%, afirma que las principales salidas de efectivo
se da por la compra de inventarios, dado que no poseen créditos a un plazo
prudencial respecto de los créditos otorgados a clientes. Para un 7% de la
población encuestada, los gastos administrativos son los mayores desembolsos, lo
79
cual es bastante riesgoso, no solo para la marcha de la empresa sino también ante
la Administración Tributaria.
Los gastos financieros, se encuentran en un nivel de 3%, es debido a los créditos
bancarios, con los cuales ha financiado diversas operaciones. A ello se suma las
elevadas comisiones por errores en pago con transferencias, comisiones por
protesto de letras.
Solo 13% de la población afirma que su mayor salida de efectivo es debido a las
inversiones que realiza.
La mayoría de la población representada por el 40% de la misma, afirma que no
determina si hay o no, excedentes de efectivo; lo cual significa que existe la
posibilidad de que mantengan efectivo ocioso o necesidad del mismo ante la
ausencia de presupuestos y/o planificación. Por otro lado, 27% de la población,
solo determina el excedente de efectivo cuando sobrepasa el fondo mínimo
establecido y 33% de la población, lo determina como el resultante después de
cubrir sus costos y gastos.
Según el gráfico N°3, 40% de la población afirma que no determina si hay o no,
excedentes de efectivo; dejando la posibilidad de que mantengan efectivo ocioso o
requieran financiamiento. Por otro lado, 27% de la población, solo determina el
excedente de efectivo cuando sobrepasa el fondo mínimo establecido y 33% de la
población, lo determina como el resultante después de cubrir sus costos y gastos.
Respecto a la herramienta utilizada para controlar los recursos financieros, gráfico
N° 04, Solo un mínimo de 7% de la población elabora escasamente presupuestos,
80
el 27%, elabora flujo de caja, lo cual le permite al menos, avizorar un posible déficit
y prepararse para solicitar financiamiento. Pero la mayoría, 46%, conoce su nivel
de efectivo y pretende mejorar el control a partir de sus estados financieros, cuya
política de preparación, en promedio, es trimestral. Y 20% de la población
desconoce las herramientas de control de los recursos de la empresa.
En el gráfico N° 05, se muestra que el 40% de la población, casi nunca presenta
iliquidez, sin embargo un índice de 30%, es demasiado alto, para esta frecuencia,
“a veces”. Esto genera gastos financieros innecesarios que con una adecuada
planificación de efectivo pueden evitarse.
Solo una empresa, 3%, tiene problemas de liquidez siempre, y eso tendría serias
repercusiones sino se revierte, puesto que se ve afectada su capacidad de pago de
obligaciones a proveedores y acreedores.
Según, el Gráfico N° 06, las necesidades de efectivo se solventan con préstamos
bancarios para la mayoría, 47%, otras cubren su necesidad de una manera más
rápida, mediante el descuento de letras, pero lamentablementa, muy pocas
conocen esta forma de financiamiento, 14%.
El arrendamiento financiero, se está tornando conocido y atractivo para este sector
empresarial, por lo que el 23% de la población adopta esta forma de financiamieto.
El sobregiro bancario es muy costoso, pero a pesar de ello, al menos una empresa,
solventa su necesidad de efectivo con esta herramienta.
Las aportaciones de los socios, es para el 13% de la población, sobretodo en los
negocios que se desarrollan como personas naturales.
81
De acuerdo al gráfico N° 07, La información utilizada en las empresas al momento
de invertir, es para la mayoría, el mercado. El 40% lo tiene como referente. Seguido
de la competencia, es un criterio que incide bastante, puesto que eso siempre se
busca, compartir y superar. Esto es para el 27% de la población. La intuición es un
factor bastante utilizado también, conocido como empirismo, donde la gestión,
muchas veces, depende de “corazonadas”. Un escaso 10% realiza algunas veces
proyectos de inversión. Los indicadores económicos representan tan solo el 6%,
cuando este debería ser un referencial importante en el proceso de gestión.
El gráfico N° 08, refiere que El factor más influyente en la elección de una fuente de
financiamiento es las tasas de interés, así lo afirma el 58% de la población.
Otro factor influyente en este tipo de decisiones es el plazo, dado la lenta rotación
de cuentas por cobrar, de acuerdo a lo requerido. Muy pocas evalúan las garantías
exigidas, dado que en los últimos tiempos la banca se ha diversificado a nivel de
MYPES, y por lo tanto no es tan engorroso acceder a un crédito sin muchas
garantías. Solo 3% de la población evalúa la flexibilidad de los términos de
contratación.
De acuerdo, al gráfico N° 09, a pesar de que no existen políticas definidas en las
empresas de nuestra población, para el 40%, está MAL considerar prestar dinero
de la empresa a socios o trabajadores con cargo a utilidades, dado que la
necesidad de efectivo siempre se da. Solo 13% afirma que es una BUENA política,
82
dado que el efectivo resulta más necesario en periodos puntuales, los cuales
coinciden con la distribución de utilidades.
Según el gráfico N° 10, evaluando los diversos factores que influyen en las
decisiones de inversión, el 46% de la población cree que tiene un nivel de
REGULAR, pensar en reinvertir las utilidades, mientras El 27% afirma que es
BUENO, reinvertir, con el propósito constante de maximizar el valor de la empresa.
Solo el 7% de la población afirma que es MALA idea, adoptar esta política,
prefieren no asumir riesgos.
2. El aporte de la planificación financiera a la gestión, toma de decisiones y adopción
de medidas de corrección, en las Empresas Comercializadoras de agroquímicos
del Distrito de Trujillo, a través del desarrollo de presupuestos, y elaboración del
Estado de Flujo de Efectivo Proyectado, para conocer anticipadamente la situación
futura de la empresa, y determinar: Nivel de efectivo de efectivo, necesidad de
inversión o necesidad de financiamiento.
- Los presupuestos se han elaborado, tomando como base la información
histórica al ejercicio 2010 y de acuerdo a los objetivos planteados, tales como el
nivel de ventas, la reducción del gasto, y el nivel de utilidad al cierre del ejercicio
2011.
- El Estado de Flujo de efectivo, Agropecuaria Chimú SRL, refleja un superávit
trimestral, hasta el cierre del ejercicio. En éste último tiene un disponible de
S/.531,190. Al igual que el ejercicio anterior mantiene su tasa de 3% del total
83
activo. Corporación Ecológica SAC, también mantiene un nivel de disponible
elevado, al cierre del ejercicio S/. 245,314. Mientras que en el ejercicio anterior
el disponible representaba 1% del total activo, para el ejercicio 2011, se espera
que sea de 17%.
En ambos casos, es necesario determinar cuál debe ser la cantidad que se ha
de mantener en efectivo y realizar periódicamente una evaluación del manejo
de ésta.
3. Se analizó los resultados proyectados al 2011, producto de la planificación
financiera, de acuerdo al plan financiero provisional, que pudo establecerse
para las empresas de la muestra: AGROPECUARIA CHIMU SRL Y
CORPORACION ECOLOGICA SAC, mediante razones financieras, reflejando
lo siguiente:
- Un índice de liquidez inmediata, menor a 1 para Agropecuaria Chimú SRL; lo
que significa que no cuentan con los recursos líquidos necesarios para hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo. Corporación Ecológica SAC, tendría
una mejora en el ejercicio 2011, ya que su disponibilidad inmediata de
efectivo es de 2.02, por cada Nuevo Sol adeudado.
- Ambas empresas poseen autonomía financiera. se espera que en el ejercicio
2011, el índice se eleve para Agropecuaria Chimú SRL, y descienda en el
caso de Corporación Ecológica SAC. Sin embargo en ambos casos, se
puede decir que sus activos están siendo financiados con recursos propios.
84
- De acuerdo al nivel de endeudamiento, se puede afirmar que para toda la
muestra durante el 2010 y el 2011, se desarrolle con capital propio, lo que
muestra un alto grado de independencia financiera.
- Agropecuaria Chimú SRL, tiene la capacidad para generar utilidades netas
con sus recursos propios o el aportado por los accionistas, de 18.66 nuevos
soles por cada 100 nuevos soles invertidos en el ejercicio 2010, pero se
espera un mejor resultado con una utilidad superior al 26%, para el 2011.
Para Corporación Ecológica SAC, es de 11 nuevos soles por cada 100
nuevos soles invertidos en el ejercicio 2010, y para el ejercicio 2011, se
espera una utilidad de 11.28%, respecto al capital propio.
- Respecto a la utilidad sobre ventas para el ejercicio 2011, Agropecuaria
Chimú alcanzaría el índice de 8% sobre las ventas de acuerdo al objetivo
planteado. Corporación Ecológica SAC, descendería poco menos de 1%
porcentual respecto a la utilidad sobre ventas alcanzada el ejercicio 2010.
- Respecto a la rotación de cuentas por cobrar y por pagar comerciales, en
ambos casos, requerirá una mejora en cuanto a políticas de créditos
otorgados, dado que se debe cumplir con el pago a proveedores en un plazo
menor a la realización de las cuentas por cobrar.
85
VI.- CONCLUSIONES
1. La planificación financiera es una herramienta de vital importancia en la gestión de
las empresas comercializadoras de agroquímicos del Distrito de Trujillo, porque
permite conocer anticipadamente los resultados, adaptarse a los cambios internos
y externos del entorno, y de esta forma establecer las medidas correctivas, para
una buena toma de decisiones.
2. Las empresas comercializadoras de agroquímicos del Distrito de Trujillo poseen la
misma problemática respecto a la forma de administrar sus recursos financieros.
Debido a la inexistencia de políticas de control de estos recursos, no se puede
visualizar la estrategia global del negocio a la luz de los tres tipos de decisiones a
nivel financiero, que son: la de comprometer recursos (inversiones), la de
estructura de capital (financiamiento), y la de dividendos para los propietarios y/o
accionistas.
3. La planificación financiera permite integrar cada uno de los componentes del plan
de negocios de las Empresas Comercializadoras de agroquímicos del Distrito de
Trujillo, traduciéndolos a términos, no sólo financieros-cuantitativos sino también
cualitativos al permitir la intervención en estos, para lograr un equilibrio económico
en todos los niveles de la empresa con decisiones acertadas al afrontar los retos y
cambios que impone el entorno.
86
4. Al analizar los resultados anticipados de las empresas (muestra) producto de la
planificación financiera, en términos de liquidez, rentabilidad, y gestión en sí, a
través de indicadores o razones financieras, se puede determinar que se estaría
operando de acuerdo a los objetivos trazados. Sin embargo, no podemos olvidar
que se trata de información estimada y flexible, sujeto a cualquier cambio
significativo en las condiciones de operación de la empresa.
87
VII.- RECOMENDACIONES
1. Adoptar la planificación financiera como una herramienta de control de
recursos financieros, en las empresas comercializadoras de agroquímicos del
Distrito de Trujillo, es clave en la determinación de resultados proyectados, útil
en la toma de decisiones, disminución de riesgos, y óptima combinación de
recursos propios y ajenos.
2. Desarrollar políticas de control de recursos en las empresas comercializadoras
de agroquímicos del Distrito de Trujillo, haciendo uso de herramientas que
permitan coordinar eficientemente sus actividades, anticiparse a los futuros
comportamientos del negocio y de esta manera conocer sus repercusiones en
la situación económica y financiera del mismo.
3. Involucrar a todas las áreas de la organización al adoptar la planificación
financiera como herramienta de gestión, y como base para la consecución del
plan de negocios establecido.
4. Evitar las tendencias demasiado optimistas al momento de hacer uso de la
planificación financiera, e incurrir en una situación ideal pero lejos de la
realidad; esta puede darse en la subvaluación de costos o sobrevaloración de
ingresos.
88
VIII.- REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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a inversionistas. Barcelona: Bresca Editorial.
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(2010). Metodología de la Investigación. México: Editora EL Comercio SA.
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planificación financiera. Madrid: Dialnet Editorial.
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Análisis de gestión financiera para pequeños negocios en Bogotá Caso: Barrio
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Caballero Bustamante SAC.
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89
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11. Meigs, Williams y Haka, Bettner.(2000). Contabilidad, la base para decisiones
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Edición). México: McGraw-Hill.
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1. Cámara de Comercio de Lima (2011).Venta de agroquímicos alcanzará los
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2. Chacín Leonardo (2009). Gerencia Estratégica Financiera y Control de Gestión.
De www.dialnet.unirioja.es.
3. Lazo Alejandro (2011). Comercialización de Agroquímicos se mantendrá
estable. De http://pimapiura.blogspot.com/2011/02/comercializacion-de-
agroquimicos-en.html.
4. Westreicher Guillermo (2011). Agroquímicos son complementarios con la
agricultura orgánica. http://agraria.pe/noticias/%E2%80%9Cagroquimicos-son-
complementarios-con-la-agricultura-organica%E2%80%9D
0
UNT
Universidad Nacional de Trujillo Facultad de Ciencias Económicas- Escuela Académico Profesional de Contabilidad y Finanzas
CUESTIONARIO
Aplicado por el investigador a gerentes, administradores, o propietarios de las empresas comercializadoras de
agroquímicos del Distrito de Trujillo, con la finalidad de determinar la importancia de la planificación financiera.
La presente entrevista tiene como objetivo recabar información de las referidas empresas del Distrito materia de
estudio, para lo cual se solicita su colaboración dando respuesta a las siguientes interrogantes preguntas que se
formulan a continuación:
I.-DATOS GENERALES
1.- Razón o Denominación Social
………………………………………………………………………………………………………………………….
2.- Dirección
……………………………………………………………………………………………………………………………
II.- PREGUNTAS RELACIONADAS CON EL ESTUDIO
1.- ¿Cómo considera Ud. El control del efectivo en la empresa?
Bueno Regular Malo
2.- Las principales salidas de efectivo son generadas por
Gastos Administrativos Gastos de Ventas Gastos Financieros
Desembolsos para inversión Compra de Inventarios
3.- ¿Cómo determina si la empresa posee excedentes de efectivo?
Sobrepasando el fondo mínimo de efectivo establecido
Obteniendo efectivo adicional para cubrir costos y gastos
1
No se determina
4.- ¿Qué herramienta utiliza para evaluar y controlar los recursos financieros?
Elaboración de presupuestos
Elaboración de flujo de caja
Análisis de Estados Financieros
Ninguna de las anteriores
5.- ¿Con que frecuencia la empresa presenta estado de iliquidez
Siempre A veces Casi nunca Nunca
6.- ¿De qué manera la empresa solventa las necesidades de efectivo?
Préstamos bancarios Sobregiro Bancario Descuento de letras
Arrendamiento financiero Aportaciones de los socios
7.- Información que utiliza en el proceso de inversión
Mercado Competencia Proyectos de inversión
Indicadores económicos Intuición
8.- ¿Qué factor evalúa para elegir una fuente de financiamiento?
Tasa de interés Plazo Garantías exigidas
Flexibilidad de los términos de contratación
9.- ¿Cómo calificaría Ud. la política de préstamos otorgados a socios/accionistas y/o personal con cargo a distribución de utilidades?
Bueno Regular Malo No precisa
10.- ¿Cómo considera Ud. la política de reinversión de utilidades?
Bueno Regular Malo No precisa
2
ANEXO 2
Sustentación de las bases para realizar las proyecciones
a. Para el crecimiento de las cuentas que generan las principales entradas y
salidas de efectivo, como las ventas, costo de ventas y gastos operativos se
tomará como referencia la base histórica de los saldos del ejercicio 2010.
b. Los sueldos a empleados, se mantienen estables por la de acuerdo a lo
contemplado en los contratos.
c. Con respecto a los gastos de arrendamiento del local comercial y almacén, se
aplicará el 5% según cláusulas de contratos.
d. La empresa otorga créditos a ciertos clientes con difícil cobrabilidad, se estima
un 99.5% de recuperación de dicha cartera al menos dentro de los 120 días
calendarios.
e. El pago a proveedores, de acuerdo al comportamiento histórico de la empresa
y sus políticas de pago oscila entre 30 y 90 días.
f. La base establecida para proyectar las cancelaciones de obligaciones
financieras, es determinada por la tabla de amortización de acuerdo al contrato
de Arrendamiento financiero y la tabla de amortización respectiva para cada
uno de los créditos vigentes.
g. En cuanto a las compras futuras de inventario se tomará en cuenta un 85% del
valor del costo de venta en cada período proyectado, hasta disminuir el saldo
de las existencias acumuladas del ejercicio anterior.