Mercado e instituciones financierasFrank J. Fabozzi ,Franco ModiglianiEDWIN ESCALNTE

El autor describe en estas primeras pginas aspectos bsicos de los mercados financieros tales como su funcin, clasificacin y globalizacin, tambin hace referencia a los derivados financieros sobre los cuales menciona 2 instrumentos como los futuros y opciones. De esta manera el autor comienza explicando las funciones de los mercados financieros mencionado sus tres ms importantes , la primera hace referencia a que la interaccin entre compradores y vendedores determina el precio de un activo financiero , la segunda es que los mercados financieros proporcionan liquidez a los inversionistas , entendiendo liquidez como la facilidad de convertir los activos intangibles o financieros en dinero .cabe resaltar que esta liquidez depende del mercado o del instrumento , por lo que no es lo mismo querer vender una accin de Ecopetrol que una de fabricato , para terminar, una de las funciones de los mercado financieros es la de reducir los costos de transaccin entre los cuales existen dos costos asociados, los costos de informacin y los costos de bsqueda . despus el autor menciona que los mercados financieros tienen diferentes clasificaciones , una es por tipo de vencimiento en la que se encuentra el mercado de dinero para obligaciones de un vencimiento en un plazo ms corto y el mercado de capitales en la que estn los activos financieros que vencen en un plazo ms largo , en este ltimo el mejor ejemplo es la bolsa de valores , en otra clasificacin se encuentra aquellos mercado que transan con obligaciones recin emitidas llamado mercado primario, y los que revenden las obligaciones anteriormente emitidas secundario Despus de describir los aspectos bsicos de los mercados financieros el autor explica uno de los eventos que actualmente vive el mundo y es la globalizacin de los mercados financieros ,entendiendo esto como la posibilidad de las empresas de buscar financiamiento en mercados distintos a los domsticos y la de los inversionistas de no limitar su inversin a su territorio. Esta globalizacin ha sido posible gracias a varios factores entre los que se encuentran, la liberalizacin del mercado lo cual provoca un mayor flujo de capitales en el mundo , permitiendo as una mayor eficiencia del dinero ya que los inversionistas buscaran las alternativas de inversin ms rentables , otro factor son los avances tecnolgicos que se han presentado en el mundo , esto permite que los inversionistas puedan analizar diversos mercados y a su vez invertir en ellos en cuestin de segundos gracias a las plataformas que actualmente existen , el ltimo factor que menciona el autor es el de la institucionalizacin del mercado financiero ya que como el mismo menciona anteriormente los mercados financieros eran controlados por inversionistas detallistas , y ahora son manejados por inversionistas institucionales , con respecto a este argumento considero que en Colombia es necesario una mayor institucionalizacin que permita manejar de manera ms rentable los recursos de los colombianos , otro beneficio es que los fondos de pensiones actualmente en Colombia estn ganando poco y algunos estn perdiendo dinero de esta manera muchos jvenes van a tener que cargar con las pensiones de millones de colombianos, para solucionar este problema los fondos de pensiones deben invertir en instituciones las cuales generen unas mayores rentabilidades invirtiendo en renta variable .

Por ltimo el autor se enfoca en uno de los productos financieros ms utilizados en el mundo, los derivados, los cuales define como un contrato cuyo valor depende del precio de un activo subyacente. Ha modo de ejemplo uno de los ms transados en Colombia es el futuro de la Trm cuyo valor depende de su subyacente el cual sera la Trm . Despus de definir los derivados el autor menciona sus principales instrumentos los futuros y las opciones , el primero es un acuerdo que realizan 2 partes para efectuar una transaccin correspondiente a la venta o compra de un activo financiero teniendo como caracterstica una fecha futura especfica y un precio determinado , en Colombia existe la caja de compensacin la cual acta como contraparte en el acuerdo , esto con el fin de eliminar los riesgos de contraparte , el segundo instrumento derivado otorga al poseedor del contrato el derecho pero no la obligacin de comprar o vender un activo financiero a un precio y fecha especifica . estos instrumentos financieros tienen la funcin de cubrir el riego ya sea econmico como los cambios en la trm o cubrir las en las fluctuaciones naturales de la bolsa , por ejemplo si se tienen un milln de acciones de Apple y se quiere cubrir el riego de perdida , el inversionista vendera opciones de Apple para as compensar una cada imprevista , si esta llegara a ocurrir el inversionista ejecutara sus opciones , pero s en cambio la accin de Apple aumentara su precio el inversionista no ejecutara la opcin y lo nico que tendra que hacer seria pagar la prima de la opcin . aunque estos instrumento fueron concebidos para cubrir el riesgo muchos inversores o para llamarlos como debiera ser especuladores han aprovechado una ventaja que tienen estos instrumentos y es la de invertir con el dinero de otros , a esto se le conoce como el apalancamiento , que no es ms que maximizar las ganancias y las perdidas esto ocasiona que la codicia de ganar grandes cantidades de dinero en el corto plazo ciegue a muchos inversionistas detallistas e incluso bancos los cuales han visto como su capital y el de muchas familias se pierde en cuestin de minutos El autor expone de manera clara y sencilla los aspectos ms importantes de los mercados financieros ayudndose de ejemplos para un mayor entendimiento lo cual genera una lectura amena