MERCADO DE VALORESEl mercado de valores es donde se negocian acciones y bonos. El mercado de valores se clasifica en mercado primario y mercado secundario. En el mercado primario se venden de forma inicial las acciones y los bonos que emiten las empresas para financiarse y en el mercado secundario se dan las transacciones posteriores de compra y venta y se realizan en las bolsas de valores organizadas. (modigliani, 1994).Una accin es: Parte Proporcional del capital social de una empresa. Otorgan derechos a sus propietarios. Voto en las juntas generales. Derecho preferente de suscripcin de acciones. Mercados de CapitalesExisten dos tipos de acciones: Acciones comunes: tienen derecho de voto y no cuentan con preferencia de pago. Acciones preferentes: generalmente no tienen derecho de voto pero s cuentan con preferencia de pago.Ante esta definicin que da modigliani, en el grupo llegamos a la primera conclusin tanto el mercado primario, como el secundario son complementarios, porque en el caso del mercado primario de da la venta inicias de las acciones y bonos las cuales permiten captar capital para las empresas, y en el mercado secundario se procede a dinamizar las transferencias de estos activos financieros, esto permite que las acciones tengan un valor adicional a las que tuvieron cuando fueron inicialmente vendidas.Estos mercados tienen tres funciones econmicas bsicas: Ayudar en el proceso de fijacin de precios Proporcionar liquidez Reducir los costos de transaccin Estas funciones son muy importantes, puesto que el proceso de fijacin de precios permite determinar el valor que tengan las empresas, de la misma forma, es fundamental proporcionar liquidez a la empresa para que esta pueda realizar sus operaciones con total normalidad, y por ello es importante reducir los costos de transaccin.El mercado de valores lo constituyen hechos, actos y espacios en donde ocurren libremente oferentes y demandantes de recursos monetarios. En el mercado de valores participan en forma legal y organizada entidades que le dan forma a un sinnmero de operaciones, utilizando diferentes medios y procedimientos a una velocidad que permite por los medios electrnicos ms sofisticados, realizar operaciones a tiempo real. Los agentes econmicos que concurren al mercado se pueden clasificar en las siguientes categoras: Emisores de valores Inversionistas Intermediarios Burstiles Otros participantes Autoridades

Mercado primario.El mercado primario o mercado de emisiones es aquel donde se transan por primera vez los valores. Se relaciona con la colocacin inicial de valores que se realiza a un precio determinado por medio de la oferta pblica y colocacin privada. Este tipo de oferta est abierta a todo el pblico interesado y con capacidad de adquirir un valor. Aqu se emiten ttulos de valores con la intencin de obtener recursos para poder financiar las actividades de estos emisores.Por ello tambin se llama mercado de financiamiento en sentido general. Algunos valores pueden ser: acciones, bonos, cheques, letras, pagares, etc. En el mercado primario encontramos ciertos grupos interesados en la obtencin de financiamiento mediante la emisin de valores de deuda y valores de riesgo.En el caso de valores de deuda (bonos), consiste en el otorgamiento de prstamos por parte de los bancos mediante un acto contractual por el cual la entidad deficitaria requiere financiamiento y la institucin superavitario se le otorga a cambio de la devolucin ms el inters que compensa su costo de oportunidad.En ese sentido ambas partes que intervienen en la contraprestacin son beneficiados, ya que abastecen sus necesidades de inversin dentro de un determinado tiempo.Los valores de riesgo (acciones), son aquellos en los que las empresas ofertan parte de su propiedad y direccin, ello conlleva a la captacin de inversin que facilita movimiento de las operaciones, a cambio estn dispuestos a otorga parte de sus ganancias anuales.Resulta beneficioso porque las empresas recepcionan fondos de liquidez al emitir sus acciones dentro de un intervalo de tiempo reducido.Es importante mencionar algunas ventajas que en la teora traen consigo las transacciones de valores de mercado primario.

Proveen inmediatamente los recursos a las empresas para realizar nuevas inversiones, generando un efecto multiplicador sobre la economa, es decir una mayor produccin, aumento de empleo, etc. Proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversin, y la oportunidad de participar en la financiacin y propiedad de las empresas. Para las empresas ya constituidas, la emisin de acciones les permitir lograr una mayor capitalizacin, sin la necesidad que los accionistas antiguos aporten.En el mercado primario los intermediarios financieros intervienen en la distribucin de valores recientemente emitidos por los gobiernos centrales, sus agencias, gobiernos municipales y empresas, a los inversionistas. Los participantes en el mercado que trabajan con emisores para distribuir valores recientemente emitidos son los bancos de inversin. La actividad de la banca de inversin se efecta por dos tipos de organizaciones: Bolsas de valores Bancos comerciales Los intermediarios financieros participan realizando una o ms de las siguientes funciones: Ofrecer asesora y consejo al emisor sobre los trminos, las caractersticas y los tiempos correctos para la oferta Comprar valores al emisor Distribucin de la emisin al pblico inversionista La funcin de la compra de los valores al emisor es llamada suscripcin. Esta funcin puede ser bajo dos modalidades: Cuando una empresa de la banca de inversin compra los valores al emisor y acepta el riesgo de vender los valores a los inversionistas a un precio ms bajo, es referida como un suscriptor. Cuando la empresa de la banca de inversin accede a comprar los valores al emisor a un precio establecido, el acuerdo de suscripcin es aceptado como un compromiso en firme.La banca de inversin nicamente vende los valores y no compra la emisin completa a quien la emite. Al respecto del mercado primario, en el grupo creemos que se constituye en una gran fuente de financiamiento para las empresas, ya que pueden sacar de muchos problemas financieros a las empresas que emiten estos activos financieros.

Mercado secundario.La existencia de mercado primario de valores, determina la presencia de un mercado secundario de valores, donde se negocian valores adquiridos previamente en el mercado primario. Se considera un mercado de reventa, puesto que permite nuevamente tener liquidez a los que poseen valores.denominado tambin mercado de liquidez, dado que a travs de l se realizan transacciones con los valores previamente emitidos y colocados, donde cada adquiriente tiene la posibilidad de convertirlos en efectivo cuando lo desea. (WALTER ANDIA VALENCIA., 2010).Entonces se caracteriza por ser un mercado que otorga liquidez a travs de las sucesiones transferidas de los ttulos, para lo cual concurren los ofertantes y demandantes der dichos valores que estn en circulacin y cuyo precio se forma mediante el juego de la oferta y la demanda. (INSTITUTO DE CIENCIAS Y HUMANIDADES, 2008)Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta. Es aquel donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos. Con lo antes mencionado, en el grupo inferimos que el mercado secundario permite la fcil conversin de las acciones y de los bonos adquiridos en el mercado primario a dinero en efectivo, que esto dinamiza la compra y venta de estos activos financieros, y de esta forma, se logra un mercado mucho ms dinmico, y lo cual genera a su vez que las empresas sigan emitiendo accione y que haya inversionistas que estn interesados en adquirir acciones y bonos.Tambin es importante mencionar que el mercado secundario no da beneficios a la empresa, es decir, que una vez que la empresa emiti sus acciones, estas pasan a ser parte del mercado, y como tal los beneficios que generen la comercializacin de estas, pasan a ser de beneficio de los intermediarios.Algo ltimo que podemos mencionar acerca del mercado secundario, es que podemos clasificarlas de dos maneras: oficiales y no oficiales. Las oficiales son las bolsas reconocidas y las no oficiales, que son los que no se encuentran regulados o a manera de mercados paralelos.