mercado de capitales
DESCRIPTION
Clase de Mercado de Capitales. Segundo semestres 2011TRANSCRIPT
1
Mercado de CapitalesMg. Alejandro M. SalevskyLic. Juan Manuel [email protected]@gmail.comFinanzas II – Agosto 2011
2
Qué tenemos que aprender??
•Que son y como funcionan los mercados de capitales. Players y activos.•Nociones generales para participar•Nociones generales para participar
3
1. Los mercados 1. Los mercados de capitalesde capitalesCómo funciona se organiza el sistema financiero mundial. Que rol tienen los mercados en el desarrollo económico.
4
Warren buffetWarren buffethttp://www.youtube.com/watch?v=aUQr2c53NhY&http://www.youtube.com/watch?v=aUQr2c53NhY&
http://www.youtube.com/watch?v=8ZYeCMY-j0Y&
5
1. Los mercados 1. Los mercados de capitalesde capitales
Cómo funciona se organiza el sistema financiero mundial. Que rol tienen los mercados en el desarrollo económico.
6
Mercados Mercados primarios y primarios y secundariossecundariossecundariossecundarios
La importancia del mercado secundario en la generación de liquidez. El financiamiento de las empresas y los Estados
7
Algo de terminología I
8
Los distintos mercados en el mundoLos distintos mercados en el mundo
MerVal: 106 Empresas, 45B
1.5531.6222.2312.7122.8043.2483.6553.8494.068
13.791
Market Cap (USD B)
Rendimiento anual USD
20%
Tokyo
2%
London
13%
NasdaQ
29%
NYSE
17%
Bovespa
17%
Deutsche Borse
24%
TMX
24%
Hong Kong
23%
Shangai
30%
NYSE Europe
Rendimiento anual USD
Fuente: World Exchange Organization
9
Cómo Cómo funcionan los funcionan los mercados?mercados?mercados?mercados?
Como participar en los mercados de capitales. Quienes participan. Quienes intermedian. Qué objetivos hay. Que jugadores hay
10
Quienes Quienes participanparticipan
•Estado
•Bancos
•Empresas
•Entes Reguladoresparticipanparticipan •Entes Reguladores
•Inversores
•Bolsas de comercio
11
Qué Qué objetivos objetivos
tienentienen
•Especulación
•Arbitraje
•Hedging
tienentienen •Market Making
12
Esquema general del mercado de capitales (e.g. Argentina)
InversorAgente de bolsa
Caja de valores
Mercado
Banco valores
13
Tipos de activos que cotizan
•Títulos Públicos (Letras, bonos soberanos)•ObligacionesNegociables (Bonos corporativos)
Renta Fija Renta Variable
•Acciones
•GDRs
•Futuros
•Opcionescorporativos)•Cheques de pago diferido•Valores de fideicomisos financieros•Cauciones / Pases
•Opciones
•ETFs
•Fideicomisos
14
2. Participar en 2. Participar en los mercadoslos mercadosNociones básicas sobre finanzas personales, metodologías analíticas, terminologías, plazos de inversión, estrategias
15
Algo de terminología II
16
En qué En qué invertirinvertir
•Acciones
•Bonos
•Futuros
•Opcionesinvertirinvertir •Opciones
•Forex
•ETF
•etc
17
PlazosPlazos
•Intraday
•Swing Trade
•Quarter
•Long Term•Long Term
18
Technicals Vs. Fundamentals
19
Technicals Vs. Fundamentals
DCF!!DCF!!
20
EventosEventos
•Earnings release
•Noticia de negocio
•Evento político
•Evento económico / •Evento económico / mercado
•Dividendos
21
22
No esperen ganar lo que no están
dispuestos a perderdispuestos a perder
23
3. Qué pasa hoy 3. Qué pasa hoy + + TheThe InsideInsideJob(Job(bonusbonus))Job(Job(bonusbonus))Discusión / outlook
24
AnexosAnexosInformación complementaria
25
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
BURSÁTIL EXTRABURSÁTIL
Mercado de capitales en ArgentinaMercado de capitales en Argentina
MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO
BOLSASDE COMERCIO
CAJA DE VALORES
MERCADOS DE VALORES
26
Tipo de operacionesTipo de operaciones
CONCURRENCIA
CONTADO
A PLAZO
•PLAZO FIRME•PASE BURSÁTIL•CAUCIÓN BURSÁTILA PLAZO •CAUCIÓN BURSÁTIL•DERIVADOS•PRÉSTAMO DE VALORES•VENTAS EN CORTO
NEGOCIACIÓNCONTINUA
CON GARANTÍADE LIQUIDACIÓN
SIN GARANTÍADE LIQUIDACIÓN
27
Instrumentos según su plazoInstrumentos según su plazo
Activo Corriente Pasivo CorrienteCPD
Cauciones
Valores de corto plazo
Fideicomisos financieros
CP
Activo No
Corriente
PasivoNo
Corriente
PNObligaciones Negociables
Acciones
MP / LP
28
Acciones
Commercial
Papers
•Certificados de propiedad de una compañía
•Pueden ser con o sin derecho a voto, preferidas u ordinarias, etc.•Son activos de renta variable y la ganancia puede estar dada por capital o
dividendos.
Obligaciones
Negociables
•Certificados de deuda de una compañía. (convertibles o no, con garantia
comun, especial, flotante, real, etc)
•Son los activos de renta fija por excelencia
PRIMARIOS
•Se emiten generalmente por grandes bancos y compañías y se utilizan para
financiar capital de trabajo.
•Son tomados por grandes fondos de inversion.
•Tienen una madurez de máximo 9 meses y generalmente estan excentas de
registración en la SEC.
Fideicomiso
Financiero
FCI & ETF
Futuros &
Opciones
•Securitización vs. Fideicomiso financiero.
•Fondo común de inversión: patrimonio indiviso conformado por aportes de varios
inversores que tienen los mismos objetivos de riesgo-rentabilidad y delegan la
administración a un grupo de expertos.
•Exchanged-traded fund (fondos cotizados): Fondos de inversión que cotizan en
bolsa igual que una acción y se caracterizan por replicar un indice bursatil o de
renta fija.
•Son activos cuyo valor y existencia depende de un activo subyacente.•Se dividen en dos grandes grupos: futuros y opciones
DERIVADOS
29
Fideicomiso FinancieroFideicomiso Financiero
Fiduciante(empresa que
necesita financiarse)
Activos ilíquidos
Fideicomiso FinancieroFiduciario
Fideicomiso FinancieroFiduciario
(entidad financiera autorizada)
Valor Representativo de Deuda
(opción de inversión en renta fija)
Certificado de Participación(opción de inversión en renta variable)
Beneficiarios
30
IndicesIndices localeslocalesMERVALRepresenta el valor de mercado (ARS) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo a la participación en la cantidad de transacciones y en el monto operado en la BCBA.
La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestramente, de acuerdo con la participación de cada especie en el mercado, según las operaciones de los últimos seis meses
Fuente: Merval
Otros:
M.Ar, Merval 25, Burcap.
31
2010 en Argentina…2010 en Argentina…
32
VideoVideo
Q. EmpresasMarket Cap. (USD M)
Total Negociado(USD M)
BM&FBOVESPA 386 1,337,248 626,222
Buenos Aires SE 106 45,745 2,994
Colombia SE 87 140,520 18,632
Comparativo con bolsas de AméricaComparativo con bolsas de América
Lima SE 241 71,663 4,532
Mexican Exchange 406 352,045 84,255
NASDAQ OMX 2,852 3,239,492 28,951,349
NYSE Euronext (US) 2,327 11,837,793 17,784,586
Santiago SE 236 230,732 38,103
TSX Group 2 3,700 1,676,814 1,239,945
World Federation of Exchanges – Datos 2009
33
34
35
FinanciamientoFinanciamiento