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UA

L 2

00

5

www. gasco.cl

M E M O R I A A N U A L 2 0 0 5

Memoria Gasco S.A. 2005

R a z ó n S o c i a lGasco S.A.

T i p o d e E n t i d a dSociedad Anónima Abierta

D o m i c i l i o L e g a lSanto Domingo 1061, Santiago de Chile

R U T90.310.000-1

C o n s t i t u c i ó nConstituida en Santiago por Escritura Pública de 27 de diciembre de 1865, complementada por la del 30 de diciembre del mismo año, ambas otorgadas ante el Notario de Santiago don Julio César Escala.

A u t o r i z a c i ó n d e E x i s t e n c i aDecreto Supremo Nº 241 del 16 de diciembre de 1865

L e g a l m e n t e I n s t a l a d aDecreto Supremo Nº 243 del 23 de diciembre de 1865

P u b l i c a c i ó nDiario “El Araucano”, Nº 2.912, del 10 de enero de 1866

I n s c r i p c i ó n A fojas 9 Nº 16 en el Registro de Comercio de Santiago del 19 de junio de 1869 (libro en Archivo Nacional), y a fojas 272 Nº 67 del año 1900 (libro en Conservador de Bienes Raíces de Santiago).

I n s c r i p c i ó n R e g i s t r o d e V a l o r e sRol Nº 310, Registro de Valores 0057

A u d i t o r e s E x t e r n o sPricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Cía. Ltda.

O f i c i n a s G e n e r a l e sSanto Domingo 1061, Santiago de Chile

Te l é f o n o(56-2) 694 4444

F a x(56-2) 694 4370

E - m a i lInfo@gasco.cl

S i t i o W e bwww.gasco.cl

Principales Cifras Consolidadas 2

Carta del Presidente 4

Directorio 6

Administración 7

Reseña Histórica 8

Hechos Destacados 2005 10

Cuenta del Directorio 12

Ejercicio 2005 22

Fundación Gasco 30

Empresas Filiales y Coligadas 36

Gas Licuado 40

Gas Natural 46

Otras Inversiones 54

Declaración de Responsabilidad 56

Estados Financieros 57

Contenido

Desde 1856, Gasco S.A. ha sido un actor fundamental en el sector energético a lo largo de todo el país. A través de los años, ha sido protagonista de una constante evolución, mediante la búsqueda de alternativas y soluciones para beneficio de toda la comunidad. Actualmente, la compañía cuenta con una importante cobertura nacional y con presencia en el mercado internacional.

Principales Cifras Consolidadas

Crecimiento promedio anual: 8,9 %incluye: Metrogas S.A., Gas Sur S.A. y Gasco Magallanes

Evolución Número de ClientesGas Natural Chile(Regiones VIII, XII y RM)

421 394 370 340 316 275

00 01 02 03 04 05

344 335 326 321 318 311

Evolución Número de ClientesGas Natural Argentina(Provincias: Salta, Jujuy, Santiago del Estero y Tucumán)

Crecimiento promedio anual: 2,0 %incluye: Gasnor S.A.

00 01 02 03 04 05

Ventas Gas Licuado Consolidado Gasco S.A.(Regiones III a X y XII)

Crecimiento promedio anual: 2,5%

Toneladas

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05

213.432

273.974

Más de 760.000 clientes de gas natural en Chile y Argentina

Miles de Clientes Miles de Clientes

2

Financieras (cifras en MM$ al 31/12/2005) 2005 2004

Ventas 360.265 309.108

Resultado de explotación 76.932 68.536

Utilidad 26.603 28.837

Activos 814.523 820.122

Pasivos totales 455.357 467.357

Patrimonio 221.501 217.410

Endeudamiento (veces) 1,27 1,32

Operacionales 2005 2004

Ventas físicas de gas licuado (Toneladas)* 273.974 260.110

Ventas físicas de gas natural (Miles de m3)** 1.031.249 1.127.375

* Incluye Gasco Santiago, Gasco Norte S.A., Gasco Sur S.A. y Gasco Magallanes** Incluye Metrogas S.A., Gas Sur S.A. y Gasco Magallanes

Resultado de Explotación Consolidado(MM$ al 31/12/2005)

76.932

70.143

58.228

52.192

42.605

00 01 02 03 04 05

Evolución Endeudamiento Consolidado (veces)(Pasivos Totales/(Patrimonio+Interés Minoritario))

1,25

1,401,43 1,45

1,321,27

00 01 02 03 04 05

68.536

3

Carta del Presidente

Tengo el agrado de dirigirme a ustedes para presentarles

la Memoria y los Estados Financieros de Gasco S.A.

correspondientes al ejercicio 2005.

El año 2005 ha sido un año complejo, debido a que las

restricciones de gas natural argentino han impactado a nuestras

filiales y coligadas presentes en este negocio. Sin embargo, la

diversidad de negocios de nuestra Compañía, las adecuadas

políticas comerciales implementadas y la maduración de

nuestras principales inversiones, nos han permitido enfrentar

estas dificultades y superarlas exitosamente.

Es así como el Resultado de Explotación de la empresa alcanzó

$ 76.932 millones, que representa un incremento de 12% en

relación al año anterior. Este aumento en los resultados se

debe tanto al exitoso desarrollo del negocio de gas natural

con una alta penetración en las zonas de cobertura, como al

considerable aumento en las ventas de gas licuado en el año

2005, producto fundamentalmente del respaldo otorgado a

clientes industriales que utilizan gas natural y que se vieron

afectados por las restricciones de gas argentino.

Por otro lado, el resultado del ejercicio alcanzó a

$ 26.603 millones, 8% inferior al año anterior. Éste se vio

afectado por un hecho extraordinario, como fue la venta

de Manquehue Net S.A., que representó una pérdida

contable para la filial Metrogas S.A., neta de impuestos, de

aproximadamente $ 9.000 millones. Si no se considerara este

efecto, el resultado se habría incrementado acorde al desarrollo

y maduración de los negocios de Gasco S.A.

Durante el año, la Compañía realizó una reestructuración de

sus pasivos financieros de manera de incrementar los plazos

de la deuda y conseguir menores tasas de interés dado el

favorable escenario económico actual. Es así como durante el

mes de septiembre se colocaron los Bonos Series G, a un plazo

de 7 años, y H, a 23 años plazo, por un total de UF 3.000.000, a

una tasa promedio de UF + 3,2%. Los fondos obtenidos fueron

utilizados en el pago anticipado de los Bonos Series B y E y en

una disminución de la deuda de corto plazo.

Respecto a las inversiones, éstas alcanzaron a US$ 87 millones

el presente año. La empresa ha mantenido su política de

inversión, orientada a fortalecer las capacidades operativas

y a la penetración de nuevos mercados. En el negocio del

gas licuado se han desarrollado proyectos de expansión

en regiones, mejoras en la atención al cliente, renovación

y modernización de equipos y sistemas, e inversiones en

nuevas aplicaciones tales como el GLP Vehicular y Marino.

En cuanto al gas natural, los recursos han sido utilizados en

construcción de redes, captación de clientes, plantas de

respaldo e infraestructura. En el mes de diciembre se inauguró

nuestra primera estación de gas natural y gas licuado vehicular

en la ciudad de Punta Arenas, consolidando la presencia de

Gasco S.A. en el extremo sur del país.

4

que ha generado su llegada al país. A su vez, la distribución

de gas licuado nos permite llegar a nuestros clientes desde la

III a la X Región y a la XII Región, otorgándoles un servicio de

excelencia, y nos ha proporcionado una estabilidad de flujos

para realizar las inversiones que nos permiten mirar el futuro

con optimismo.

Los buenos resultados de la Compañía son fruto de la

confianza, compromiso y lealtad de nuestros clientes y

accionistas, y de la dedicación y responsabilidad de nuestros

trabajadores, a quienes quiero agradecer todo el esfuerzo

entregado para cumplir con las tareas y desafíos que nos

hemos planteado.

A continuación los invito a conocer con mayor detalle, en

las siguientes páginas de esta Memoria, los principales

acontecimientos de la empresa en el ejercicio 2005.

Luego de cuatro años de trabajo, en octubre de este año se

logró la modificación de la Ley Nº 18.502, reduciendo de esta

forma el impuesto para el uso de gas licuado en vehículos.

Esta corrección tributaria hace viable el uso de este recurso

energético en el parque vehicular, abriendo un nicho de

mercado interesante para el gas licuado.

Tal como en años anteriores y acorde con sus principios

rectores de aporte a la comunidad, la Fundación Gasco

realizó durante el año cinco exposiciones, que han permitido

al público en general disfrutar de manifestaciones artísticas

en forma gratuita. A su vez, se han realizado programas de

visitas guiadas a un total de 2.035 niños y jóvenes para que se

relacionen en forma directa con el arte contemporáneo.

El Directorio de la Compañía ha mantenido su política de pagar

dividendos bimestrales durante el año. Los buenos resultados

obtenidos en este período nos han permitido incrementar,

en beneficio de nuestros accionistas, el monto de estos

dividendos en relación al ejercicio 2004.

Señores accionistas, nuestra empresa ha demostrado su

solidez a través de la diversificación de los negocios en los

cuales participamos y el adecuado desarrollo de cada uno de

ellos. El consumo de gas natural ha resultado beneficioso, a

pesar de las restricciones actuales, no sólo para las empresas

distribuidoras, sino para la sociedad en general, dado el ahorro

en términos económicos y los beneficios medioambientales

Matías Pérez CruzPresidente del Directorio

Gasco S. A.

5

Presidente Matías Pérez Cruz * Abogado RUT: 8.649.794-8

Vicepresidente Gabriel del Real Correa * Contador General RUT: 2.656.956-7

Directores Rodrigo del Solar Concha Empresario RUT.: 5.711.379-0

Heriberto Figueroa Galecio Ingeniero Civil Eléctrico RUT: 1.465.549-2 Juan Hornauer López * Ingeniero de Ejecución Mecánico RUT: 2.803.740-6 Francisco Marín Estévez Ingeniero Agrónomo RUT: 2.773.387-5 Pablo Neuweiler Heinsen Ingeniero Civil Mecánico RUT: 7.715.873-1

* Integrante del Comité de Directores

DirectorioDe izquierda a derecha: Heriberto Figueroa Galecio, Juan Hornauer López, Gabriel del Real Correa, Matías Pérez Cruz, Francisco Marín Estévez, Rodrigo del Solar Concha, Pablo Neuweiler Heinsen

6

AdministraciónGerenteGeneralyRepresentanteLegalCarlos Rocca RightonIngeniero CivilRUT: 5.645.259-1

GerentedeFinanzasCorporativasGerardo Cood SchoepkeIngeniero ComercialRUT: 7.968.935-1

FiscalCarmen Figueroa DeislerAbogadoRUT: 7.562.263-5

GerentedeDesarrolloCorporativoCésar Contreras SacreIngeniero Civil ElectrónicoRUT: 10.586.791-3

GerentedeEstudiosCorporativosJacob Calderón de la FuenteIngeniero Civil MecánicoRUT: 5.413.493-2

GerentedeRecursosHumanosLorenzo Davico MaggiSicólogoRUT: 7.070.396-3

ContralorHeinz Knight HenríquezIngeniero en Informática y Control de GestiónRUT: 7.674.910-8

GerentedeGascoMagallanesPeter Schmohl BeckerIngeniero Civil IndustrialRUT: 9.507.112-0

SubgerenteGeneraldeGascoSantiagoErik Saphores MartínezIngeniero Civil IndustrialRUT: 7.670.331-0

GerentedeAdministraciónyFinanzasFelipe González LarraínIngeniero ComercialRUT: 7.021.945-K

GerenteComercialMauricio Coll OlivaresIngeniero Civil IndustrialRUT: 11.471.960-9

GerentedeVentasMauricio Taladriz MontesinosIngeniero Civil IndustrialRUT: 9.951.309-8

GerentedeOperacioneseIngenieríaJuan Enrique Cortés SchmidtIngeniero Civil IndustrialRUT: 4.232.381-0

GerentedeTecnologíaySistemasDavid Domb CarioIngeniero Civil IndustrialRUT: 10.686.545-0

ContralordeSeguridad,SaludyMedioambienteFrancisco Correa OchagavíaIngeniero Civil IndustrialRUT: 7.011.826-2

ContadorGeneralRoberto Iturriaga ÁlvarezContador PúblicoRUT: 5.861.676-1

7

Reseña Histórica

1981Gasco S.A. se adjudica en licitación pública convocada por ENAP, la distribución de gas natural y gas licuado en Punta Arenas, Puerto Natales y Porvenir en la Región de Magallanes.

1982Gasco S.A. inicia la captación y aprovechamiento de biogas proveniente de rellenos sanitarios, desarrollando una tecnología que permite sustituir hidrocarburos que se utilizaban como materia prima para la fabricación de gas de ciudad.

1986Gasco S.A. adquiere 40,88% de las acciones de Cemento Polpaico S.A. y 40,77% de las acciones de Electro Industrial Inversiones S.A.

1989Gasco S.A. se adjudica en licitación pública los activos de la Compañía de Gas de Concepción S.A. En el negocio del gas licuado, se inicia la distribución en las regiones VIII, IX y X.

1999Ampliando las zonas de distribución de gas licuado en regiones, se crea Gasco Norte S.A. y Gasco Sur S.A. que operan inicialmente entre las Regiones IV, V y RM Rural, y VI a X respectivamente.

1999Se inaugura Gasoducto del Pacífico (GP), que transporta gas natural desde la cuenca de Neuquén en Argentina hasta la VIII Región, marcando la llegada del gas natural a dicha región.

1999Gasco S.A. participa con 20% en GP. A su vez, Gasco S.A. posee 30% de la propiedad de Innergy Holdings S. A., distribuidora de gas natural a clientes industriales y 70% de Gas Sur S.A., distribuidora a nivel comercial y residencial.

2000

Gasco S.A. adquiere 5,65% de participación de Metrogas S.A. a Gener S.A. y 5,18% de participación adicional al grupo TransCanadaInternational. De esta forma se alcanza una participación de 51,84% del capital en Metrogas S.A., la cual se transforma en sociedad filial de Gasco S.A.

1856José Tomás Urmeneta y Maximiano Errázuriz se adjudican la concesión de alumbrado público de la ciudad de Santiago. El servicio de gas se inicia el 17 de septiembre de 1857, iluminando el Teatro Municipal de Santiago en su noche inaugural.

1865La empresa de alumbrado a gas se transforma en Sociedad Anónima bajo el nombre de Compañía de Gas de Santiago.

1910Con el advenimiento de la energía eléctrica, el alumbrado público fue paulatinamente sustituyendo las lámparas de gas por luz eléctrica. El gas comienza a utilizarse como combustible doméstico e industrial, haciendo uso de las redes del sistema de alumbrado. Gasco S.A. impulsa el desarrollo de este nuevo mercado, a través de la importación y promoción de artefactos a gas.

8

1992Gasco S.A. constituye Gases y Graneles Líquidos S.A. (Gasmar), empresa que construye un moderno terminal marítimo en Quintero, para descarga de gas licuado.

1992En Argentina, se constituye la sociedad Gascart S.A., a través de la cual se adquiere 90% de las acciones de Gasnor S.A., que distribuye gas natural en la región noroeste de dicho país.

1995Gasco S.A. constituye Metrogas S. A. En 1996, como aporte de capital, Gasco S.A. le transfiere sus activos productivos vinculados a la fabricación y distribución de gas de ciudad. Luego, con la suscripción del aporte de capital por parte de otros socios, Gasco S.A. queda con una participación de 40%.

1999Gasco S.A. adquiere 1% de participación adicional de Metrogas S. A. a Lone Star, completando así 41% de participación.

2001Gasco S.A. firma una alianza estratégica con la empresa holandesa AG Autogas Systems para la conversión de vehículos a gas licuado.

Gasco Norte S.A. comienza su operación en la III Región.

2003Gasco Magallanes comienza la distribución de gas licuado en Puerto Williams, la ciudad más austral del mundo.

2004Gas Sur S.A. finaliza la construcción de las redes para la distribución de gas natural en la ciudad de Los Ángeles, VIII Región.

1956Gasco S.A. inicia la distribución de gas licuado en Santiago. La Compañía crea nuevas empresas: Comercial Gasco Ltda., Soquina e Indugas.

1964Inauguración planta Gasco Maipú.

1972La Corporación de Fomento de la Producción, CORFO, toma control de Gasco S.A., al adquirir el 54,6% de sus acciones.

1977CORFO formaliza la venta de acciones de la propiedad de Gasco S.A., a la Compañía General de Electricidad S.A., CGE, su actual controlador.

9

Hechos Destacados 2005

Aporte de Capital a Inversiones El Raulí S.A.

El primer trimestre de 2005, Gasco S. A. h a c e u n a p o r t e d e c a p i t a l d e aproximadamente US$ 2,5 millones a Inversiones El Raulí S.A., quien a través de su participación en Almendral S.A. pasa a ser accionista de Entel S.A.

Restricciones en el Envío de Gas Natural a Chile desde Argentina.

Como consecuencia de las restricciones de envío de gas natural a Chile impuestas por el gobierno argentino, Metrogas S.A. se ve forzada a restringir el suministro de gas natural a sus clientes industriales durante algunos períodos del año 2005.

Respaldo a Industria de Gas Natural con Gas Licuado.

Producto de las restricciones de suministro de gas natural desde A r g e nt i n a , G a s co S . A . e nt r e g a soluciones de respaldo energético a clientes industriales que utilizan gas natural como combustible principal en sus procesos productivos.

Ampliación de la Capacidad de Almacenamiento de Gasmar S. A.

En agosto de 2005 Gasmar S.A. inicia el desarrollo de un proyecto de ampliación de su capacidad de almacenamiento de gas licuado a través de la construcción de un nuevo estanque de 35.000 m3 de capacidad.

10

Hechos Destacados 2005

Refinanciamiento de Deuda de Gasco S.A.

Aprovechando el favorable escenario económico para la emisión de deuda, en septiembre de 2005, Gasco S.A. coloca los Bonos Series G, a un plazo de 7 años, y H, a 23 años plazo, por un total de UF 3.000.000, a una tasa promedio de UF + 3,2%. Los fondos obtenidos fueron utilizados en el pago anticipado de los Bonos Series B y E, y en una disminución de la deuda de corto plazo.

Venta de Manquehue Net S.A.

E l 3 0 d e s e p t i e m b r e d e 2 0 0 5 Metrogas S. A. vende la totalidad de las acciones de Manquehue Net S.A. que mantenía en su poder, equivalentes al 25,54%, al grupo GTD Teleductos.

Inauguración de la Primera Estación de Servicios de Gasco Magallanes.

En diciembre de 2005 se inaugura la primera estación de ser vicios de Gasco Magallanes dedicada a la comercialización de gas natural comprimido y gas licuado de petróleo para uso vehicular.

Premio Pro Calidad de Metrogas S.A.

Pro Calidad, comité constituido por Adimark, la Universidad Adolfo Ibáñez, el Centro Nacional de Productividad y Calidad, y la Revista Capital, entrega a Metrogas S.A., por segundo año consecutivo, el Premio a la Mejor Empresa en Calidad de Servicio en la categoría de empresas de servicio.

11

Cuenta del Directorio

S e ñ o r e s A c c i o n i s t a s :

El Directorio presenta a vuestro conocimiento y

consideración la Memoria y los Estados Financieros del

ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de

diciembre de 2005. La utilidad neta de la Compañía

durante el 2005 alcanzó $ 26.603 millones, cifra 8% inferior

al año anterior, producto del efecto registrado debido a la

venta de Manquehue Net, la cual representó una pérdida

contable para la filial Metrogas S.A., neta de impuestos, de

aproximadamente $ 9.000 millones.

D i s t r i b u c i ó n d e U t i l i d a d

El Directorio propone a la Junta Ordinaria de Accionistas

distribuir la utilidad neta en la siguiente forma:

C a p i t a l y R e s e r v a s

Aceptada por la Junta General Ordinaria de Accionistas

la proposición de distribución de la utilidad, el capital y

las reservas sociales habrían quedado con la siguiente

conformación al 31 de diciembre de 2005:

Acciones M$ al31/12/2005

Capital Pagado 168.000.000 114.000.524

Reserva Futuros Dividendos 109.480.487

Otras Reservas (4.667.759)

Total 168.000.000 218.813.252

M$ al 31/12/2005

Absorción Déficit de Período Acumulado de Desarrollo 151.758Al Pago del Dividendo Provisorio Nº 3/05 del 28/06/05 2.765.952Al Pago del Dividendo Provisorio Nº 4/05 del 26/08/05 2.747.136Al Pago del Dividendo Provisorio Nº 5/05 del 20/10/05 2.720.256Al Pago del Dividendo Provisorio Nº 6/05 del 27/12/05 2.682.624Al Pago del Dividendo Provisorio Nº 1/06 del 23/02/06 2.688.000Al Pago del Dividendo Definitivo Nº 2/06 del 27/04/06 2.688.000A Reserva de Futuros Dividendos 10.159.722

Total 26.603.448

Con el reparto anterior, efectuada la absorción del Déficit

de Período Acumulado de Desarrollo, el 62% de la utilidad

distribuible sería destinada al pago de dividendos.

12

D i v i d e n d o s

Durante el ejercicio, la Compañía pagó o acordó efectuar el pago de los siguientes dividendos, expresados en moneda de

cada mes:

Se propone a la Junta aprobar el reparto de un dividendo definitivo N° 2/06 de $ 16 por acción, equivalente a M$ 2.688.000,

con cargo a las utilidades del año 2005 y facultar al Directorio para aprobar repartos de dividendos eventuales con cargo a la

Reserva de Futuros Dividendos.

Nº Fecha Acuerdo Fecha de Pago Monto por Acción Monto Total Cargo

1/05 28/12/04 24/02/05 $ 15 M$ 2.520.000 Provisorio 2004

2/05 19/04/05 28/04/05 $ 16 M$ 2.688.000 Definitivo 2004

3/05 31/05/05 28/06/05 $ 16 M$ 2.688.000 Provisorio 2005

4/05 26/07/05 26/08/05 $ 16 M$ 2.688.000 Provisorio 2005

5/05 27/09/05 20/10/05 $ 16 M$ 2.688.000 Provisorio 2005

6/05 29/11/05 27/12/05 $ 16 M$ 2.688.000 Provisorio 2005

1/06 27/12/05 23/02/06 $ 16 M$ 2.688.000 Provisorio 2005

13

En el siguiente cuadro se indican los dividendos repartidos

por acción en los últimos cinco años, en moneda histórica

y actualizada a diciembre de 2005, y los dividendos totales

pagados como porcentaje de la utilidad de cada ejercicio:

Dichos dividendos se pagarán en los meses de junio,

agosto, octubre y diciembre del año 2006, y febrero de

2007. Además, se espera proponer un dividendo final a la

Junta General Ordinaria de Accionistas a celebrarse en abril

del año 2007.

El monto de cada dividendo provisorio y/o eventual

será determinado de acuerdo a la proyección de las

utilidades esperadas.

Se deja constancia que el esquema presentado corresponde

a la intención del Directorio, por lo que su cumplimiento

quedará condicionado a las utilidades que realmente se

obtengan, en particular a los dividendos que se reciban

de las filiales y empresas coligadas, o la existencia de

determinadas condiciones, según corresponda.

D i r e c t o r i o

Al 31 de diciembre de 2005, no se han producido cambios

en la composición del Directorio, elegido por un período

de tres años en la Junta General Ordinaria de Accionistas

celebrada el 20 de abril de 2004.

C o m i t é d e D i r e c t o r e s

De conformidad a lo dispuesto en el artículo 50 bis de la Ley

de Sociedades Anónimas, el 20 de abril de 2004 se procedió

a elegir a los integrantes del Comité de Directores para el

período abril 2004 – abril 2007, el que hasta la fecha ha

estado integrado por lo señores Matías Pérez Cruz, Gabriel

del Real Correa y Juan Hornauer López, y como secretario

del mismo el gerente general don Carlos Rocca Righton.

El Comité de Directores realizó dos sesiones durante el

año 2005. En la primera, efectuada el 2 de marzo de 2005,

se presentó al Comité los informes de los inspectores de

cuentas y auditores externos, el balance y demás estados

financieros del ejercicio 2004 y la proposición de auditores

externos para el mismo ejercicio. En la segunda sesión,

EjercicioDividendos por Acción Valor Porcentaje

de la Utilidad del Ejercicio

Histórico ($)

Actualizado ($)

2001 65,5 73,3 75,4%

2002 54,0 59,1 102,8%

2003 62,0 65,8 49,4%

2004 83,0 87,1 50,8%

2005 95,0 96,9 61,2%

Dividendos Anuales($ por acción al 31/12/2005)

96.9 87.1 73.3 65.8

59.1

01 02 03 04 05

P o l í t i c a d e D i v i d e n d o s

Es intención del Directorio mantener durante el ejercicio

2006, una política general de reparto de dividendos

consistente en distribuir, a lo menos, el 30% de la utilidad

líquida del ejercicio.

Asimismo, es intención del Directorio distribuir anualmente

cinco dividendos en carácter de provisorios, o eventuales

con cargo al Fondo de Reserva de Futuros Dividendos.

14

celebrada el 25 de octubre de 2005, el Comité revisó dos

contratos con la filial Gasmar S.A. referidos i) a la recepción,

transporte y entrega de propano ;y ii) a la compraventa

de rampas y estanques para el almacenamiento de

gas licuado. En estas sesiones, no se examinaron operaciones

relacionadas al artículo 44 de la Ley 18.046.

De conformidad a lo acordado por la Junta General Ordinaria

de Accionistas celebrada el 19 de abril de 2005, cada

miembro integrante del Comité percibió por la asistencia a

las sesiones referidas, una dieta de 4 UTM por sesión.

Durante el ejercicio 2005 no hubo gastos específicos del

Comité de Directores de alguna relevancia.

R e m u n e r a c i o n e s y G a s t o s d e l D i r e c t o r i o

De conformidad a lo establecido en la Ley N° 18.046, la

Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 19 de

abril de 2005 acordó la remuneración del Directorio para

el ejercicio.

Las remuneraciones percibidas por los señores Directores

de Gasco S.A. al 31 de diciembre de cada año son

las siguientes:

(M$ al 31/12/2005)2005 2004

Dieta Asistencia Sesiones

Participación Utilidades

Dieta Asistencia Sesiones

Participación Utilidades

GASCO S.A.PresidenteMatías Pérez Cruz* 4.234 144.658 2.725 112.118

VicepresidenteGabriel del Real Correa* 2.242 72.329 1.118 56.059

Directores TitularesHeriberto Figueroa Galecio 1.992 72.329 1.300 56.059 Juan Hornauer López* 2.242 72.329 1.300 56.059 Francisco Marín Estévez 1.865 72.329 1.243 56.059 Rodrigo del Solar Concha 1.812 48.219 1.129 - Pablo Neuweiler Heinsen 1.865 48.219 1.004 - José Luis Hornauer Herrmann - 24.110 170 56.059 Pablo Subercaseaux del Río - 24.110 113 56.059

Total 16.252 578.632 10.102 448.471

* Incluye dietas por asistencia a sesiones de Comité de Directores

Durante el ejercicio no hubo gastos específicos del Directorio de alguna relevancia.

Corresponde a la próxima Junta General Ordinaria de Accionistas fijar la remuneración de los Directores para el ejercicio 2006.

15

Las remuneraciones percibidas por los Señores Directores y Ejecutivos de Gasco S.A. al 31 de diciembre de cada año, por el

desempeño de sus cargos de Directores en las empresas filiales de Gasco S.A., son las siguientes:

(M$ al 31/12/2005)2005 2004

Dieta Asistencia Sesiones

Participación Utilidades

Dieta Asistencia Sesiones

Participación Utilidades

GASCO SUR S.A.PresidenteGabriel del Real Correa 1.076 - - -

Directores TitularesMatías Pérez Cruz 538 - - - Rodrigo del Solar Concha 359 - - - Pablo Neuweiler Heinsen 538 - - - Carlos Rocca Righton 538 - - - Erik Saphores Martínez 538 - - -

Total 3.586 - - -

GASMAR S.A.PresidenteGabriel del Real Correa 4.824 - - -

Directores TitularesRodrigo del Solar Concha 2.149 - - - Carlos Rocca Righton 2.418 - - -

Total 9.391 - - -

METROGAS S.A.PresidenteMatías Pérez Cruz 2.268 - 2.645 -

Directores TitularesJuan Hornauer López 567 - 945 - Rodrigo del Solar Concha 1.039 - 1.228 - Pablo Neuweiler Heinsen 945 - 1.228 -

Directores SuplentesCarlos Rocca Righton 1.039 - 1.228 - Gerardo Cood Schoepke 945 - 1.134 - Carmen Figueroa Deisler 945 - 945 -

Total 7.747 - 9.352 -

GAS SUR S.A.PresidenteGabriel del Real Correa 2.159 - - -

DirectoresRodrigo del Solar Concha 900 - - - Carlos Rocca Righton 1.080 - - -

Total 4.138 - - -

Los Directores de la filial Gasco Norte S.A. no percibieron remuneraciones durante el período.

16

R e m u n e r a c i o n e s d e l o s G e r e n t e s

Las remuneraciones totales percibidas por los gerentes de

la sociedad alcanzaron a $ 1.468 millones, suma que incluye

el bono de evaluación y cumplimiento de metas.

Para los gerentes, el bono de evaluación y cumplimiento

de metas es una remuneración variable en función de la

evaluación que el Directorio realiza sobre la gestión de cada

uno de los ejecutivos.

Durante el período 2005, no hubo gastos por concepto

de indemnizaciones por años de servicio a gerentes de

la Sociedad.

Tr a n s a c c i o n e s e n t r e P a r t e s R e l a c i o n a d a s

La información sobre transacciones con entidades

relacionadas está contenida en la nota N°5 de los Estados

Financieros Individuales.

I n f o r m a c i ó n s o b r e H e c h o s R e l e v a n t e s

En el transcurso del año 2005, Gasco S.A. informó a la

Superintendencia de Valores y Seguros y Bolsas de Valores

en que está inscrita, lo siguiente:

• Con fecha 1 de abril de 2005 cítese a Junta General

Ordinaria de Accionistas para el día 19 de abril de

2005, de acuerdo a lo acordado por el Directorio de

la Compañía en sesión celebrada el día 29 de marzo

de 2005, y en conformidad a lo dispuesto en los

estatutos.

• Con fecha 19 de abril de 2005, se celebró la Junta General

Ordinaria de Accionistas de Gasco S.A., donde se acordó

el pago de un dividendo definitivo de $ 16 por acción,

con cargo a las utilidades del ejercicio 2004, a pagar a

partir del día 28 de abril de 2005.

17

A u d i t o r e s E x t e r n o s

Los auditores externos designados en la Junta General

Ordinaria de Accionistas celebrada el 19 de abril de 2005

para examinar los Estados Financieros correspondientes al

ejercicio 2005, fueron PricewaterhouseCoopers Consultores,

Auditores y Cía. Ltda.

Corresponde a la Junta General Ordinaria de Accionistas, a

celebrarse en abril de 2006, resolver acerca de la designación

de los Auditores Externos que examinarán los Estados

Financieros correspondientes al ejercicio 2006.

I n s p e c t o r e s d e C u e n t a s

Durante el ejercicio 2005 se han desempeñado como

Inspectores de Cuentas titulares los señores Carlos Thomas

Riadi y Jaime Correa Castelblanco, y como suplentes los

señores Julián Aguirre Mac Donald y Nazir Selman Manoli.

El certificado correspondiente a su inspección aparece en

el informe de la comisión inspectora de cuentas al final de

los Estados Financieros Individuales y Consolidados.

Corresponde a la Junta General Ordinaria de Accionistas,

a celebrarse en abril de 2006, designar dos Inspectores

de Cuentas titulares y dos suplentes para que vigilen las

operaciones sociales, examinen la contabilidad, inventario y

balance de la sociedad correspondientes al ejercicio 2006.

C l a s i f i c a c i ó n d e A c c i o n e s , B o n o sy E f e c t o s d e C o m e r c i o

La última clasificación de acciones, bonos y efectos de

comercio efectuada por las sociedades clasificadoras de

riesgo, durante el ejercicio 2005, es la siguiente:

Acciones Bonos Efectos de Comercio

Humphreys Ltda. 1ra Clase Nivel 2 AA N1+/AAFitch Chile Ltda. 1ra Clase Nivel 2 AA- F1+/AA-

Año Trimestre NºAcciones Transadas

Monto Total Transado

(M$)

Precio Promedio ($)

2003 1 1.115.879 2.887.424 2.5882 1.246.461 3.541.612 2.8413 1.031.831 3.216.694 3.1174 2.757.556 9.614.630 3.487

2004 1 700.337 2.258.345 3.2252 586.957 1.643.773 2.8013 1.468.827 4.298.697 2.9274 1.240.216 3.863.002 3.115

2005 1 1.150.297 3.224.693 2.8032 1.401.237 3.898.328 2.7823 942.466 2.648.725 2.8104 3.316.428 8.551.323 2.578

I n f o r m a c i ó n B u r s á t i l

A continuación se presenta una estadística trimestral de

transacciones de acciones de Gasco S.A. en la Bolsa de

Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica y Bolsa de Valores

de Valparaíso para los últimos tres años:

18

Tr a n s a c c i o n e s d e A c c i o n e s

A continuación se detalla la información sobre transacciones de acciones entre personas relacionadas a la Compañía entre el

1 de enero y el 31 de diciembre de 2005:

Relación conla Sociedad

Nº AccionesCompradas(Vendidas)

Objeto Transacción

PrecioUnitario

$

Monto Transacción

M$

Del Real Correa, Gabriel Director Titular 1.300 Inversión 2.825 3.673 765 Inversión 2.825 2.161

Del Solar Concha, Rodrigo Director Titular 6.008 Inversión 2.800 16.822

Figueroa Galecio, Heriberto Director Titular 20.000 Inversión 2.860 57.200 4.937 Inversión 2.801 13.829 5.632 Inversión 2.807 15.809

15.909 Inversión 2.800 44.545 4.091 Inversión 2.800 11.455

20.000 Inversión 2.650 53.000 8.000 Inversión 2.475 19.800 1.401 Inversión 2.539 3.557

599 Inversión 2.450 1.468

Meza Puig, Regino Inspector de Cuentas* (1.504) Inversión 3.100 4.662 1.504 Inversión 2.730 4.106

Neuweiler Tognarelli, Helmuth Jorge Persona Relacionada 38.686 Inversión 2.900 112.189 15.150 Inversión 2.850 43.170 16.162 Inversión 2.900 46.869 10.000 Inversión 2.800 28.000

6.000 Inversión 2.830 16.980 2.000 Inversión 2.820 5.640

650 Inversión 2.800 1.820 2.037 Inversión 2.830 5.765

11.132 Inversión 2.830 31.504 20.000 Inversión 2.710 54.200 21.000 Inversión 2.710 56.910 8.000 Inversión 2.510 20.080

Hornauer Olivares, Carolina Persona Relacionada 5.000 Inversión 2.710 13.550 5.000 Inversión 2.800 14.000

Hornauer Olivares, Camilo Persona Relacionada 5.000 Inversión 2.710 13.550 5.000 Inversión 2.800 14.000

Del Real Correa, Mario Persona Relacionada (1.300) Inversión 2.825 3.673

Inversiones Los Acacios S.A. Persona Relacionada 18.180 Control 2.800 50.904 60.000 Inversión 2.510 150.600

Inversiones Quitralco S.A. Persona Relacionada 15.900 Inversión 2.710 43.089 6.100 Inversión 2.800 17.080

43.900 Inversión 2.850 125.115 3.000 Inversión 2.800 8.400 3.729 Inversión 2.815 10.497

23.271 Inversión 2.820 65.624 60.000 Inversión 2.850 171.000 32.000 Inversión 2.510 80.320

Inversiones Tunquén S.A. Persona Relacionada 70.000 Inversión 2.800 196.000 70.000 Inversión 2.850 199.500

* El Sr. Regino Meza Puig transó acciones en enero de 2005, mientras se desempeñaba como Inspector de Cuentas suplente, cargo que ocupó hasta la Junta Ordinaria de Accionistas de Gasco S.A., con fecha 19 de abril de 2005, donde se escogió a los nuevos Inspectores de Cuentas titulares y suplentes.

19

P r o p i e d a d d e l a S o c i e d a d

El accionista mayoritario de Gasco S.A. con un porcentaje

de participación de 56,62%, es la Compañía General de

Electricidad S.A. (CGE), empresa que participa en el sector

eléctrico en Chile y Argentina, a través de filiales, en los

negocios de transformación, transporte y distribución de

energía eléctrica. También CGE participa en el sector gas

en Chile y Argentina, a través de Gasco S.A. y sus filiales, y

en otras inversiones, principalmente complementarias a sus

negocios principales.

La información relativa a las personas naturales que

controlan CGE, se encuentra detallada en la página 220 de

esta Memoria.

Los 20 accionistas mayoritarios de Gasco S.A. al 31 de

diciembre de 2005, son los siguientes:

Son titulares de 17.969.147 acciones, que representan 10,70%

del capital de la sociedad, los accionistas personas naturales

Amelia y María Luisa Pérez Zañartu, Mariana Cruz Costa,

Bernardita, Pablo José, Mariana, Carmen Gloria, Matías,

Ximena, Ana María, Andrés, Cristián y José Tomás Pérez Cruz,

Rodrigo del Solar Concha, Loreto Respaldiza Bilbao, Ximena

Cousiño Prieto, Cristóbal, Santiago, José Francisco, Pablo

Andrés, Sofía del Carmen y María Loreto Pérez Respaldiza,

Cristián, Felipe, Juan José y María Ignacia Camus Pérez, Juan

Pablo, Jorge Andrés y Valentina Romussi Pérez, Ximena

Aurora, Carlos José, Martín, Catalina, Diego José, Macarena y

Raimundo Haeussler Pérez y los accionistas personas jurídicas

Inmobiliaria Liguai S.A., Inmobiliaria Lomas de Quelén S.A.,

Inversiones El Maqui Ltda., Inversiones Apalta S. A., y la

Fundación Osvaldo Pérez Valdés.

Son titulares de 6.440.206 acciones, que representan 3,83%

del capital de la sociedad, los accionistas personas naturales

Gabriel del Real Correa, María Loreto y Francisco Javier Marín

Estévez, Elena Jordán de Marín, Francisco Javier Marín Jordán,

y los accionistas personas jurídicas Sociedad de Inversiones

Kurewen y Cía., Rentas e Inversiones San Antonio Ltda.,

Nombre o Razón Social RUT Acciones Participación

Compañía General de Electricidad S.A. 90.042.000-5 95.128.954 56,62%

Inmobiliaria Liguai S.A. 96.656.700-7 10.528.991 6,27%

AFP Provida S.A. para Fondo de Pensiones 98.000.400-7 7.804.998 4,65%

Asociación de Canalistas Soc. Canal del Maipo 70.009.410-3 4.182.538 2,49%

AFP Habitat S.A. para Fondo de Pensiones 98.000.100-8 3.037.158 1,81%

Marín Estévez, Maria Loreto 2.127.632-4 2.678.781 1,59%

Inversiones Quitralco S.A. 96.607.900-2 2.359.959 1,40%

Inversiones El Maqui Ltda. 79.992.140-5 1.301.076 0,77%

Inversiones Apalta S.A. 96.616.050-0 1.277.218 0,76%

Del Real Correa, Gabriel 2.656.956-7 1.195.721 0,71%

Inmobiliaria Lomas de Quelén S.A. 96.722.800-1 1.145.857 0,68%

Banchile Corredores de Bolsa S.A. 96.571.220-8 1.107.278 0,66%

Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa 80.537.000-9 1.093.870 0,65%

AFP Santa María S.A. para Fondo de Pensiones 98.000.000-1 962.481 0,57%

Inversiones Los Acacios S.A. 96.597.440-7 896.349 0,53%

Inversiones Tunquén S.A. 96.607.940-1 887.752 0,53%

Sociedad de Inversiones Kurewen y Cía. 79.883.900-4 843.454 0,50%

Jaime Larraín y Cía. Corredores de Bolsa Ltda. 84.360.700-4 798.554 0,48%

AFP Summa Bansander S.A. para Fondo de Pensiones 98.000.600-K 715.322 0,43%

Figueroa Galecio, Heriberto 1.465.549-2 590.000 0,35%

Total 138.536.311 82,46%

20

Inversiones Hemaco S.A., Sociedad de Rentas Don

Ernesto Ltda., El Mayorazgo S.A., Doña María Loreto S.A., y

Foger Sociedad de Gestión Patrimonial Ltda.

Son titulares de 3.337.901 acciones, que representan 1,99% del

capital de la sociedad, los accionistas personas naturales José

Hornauer López, Camilo y Carolina Hornauer Olivares, José

Luis Hornauer Herrmann, y los accionistas personas jurídicas

Inversiones Quitralco S.A. e Inversiones Tunquén S. A.

Son titulares de 1.048.578 acciones, que representan 0,62%

del capital de la sociedad, los accionistas personas naturales

Sandra María Neuweiler Heinsen, Helmuth Jorge Neuweiler

Tognarelli y el accionista persona jurídica Inversiones

Los Acacios S.A.

Los accionistas previamente mencionados, a excepción

de don Helmuth Jorge Neuweiler Tognarelli, son a su vez

titulares de acciones de CGE.

21

Ejercicio 2005

Pr o d u c to d e l a m a d u r e z d e l n e g o c i o d e l g a s l i c u a d o q u ec o n t i n ú a e n t r e g a n d o f l u j o s e s t a b l e s a G a s c o S . A . , y a ld e s a r r o l l o d e l n e g o c i o d e l g a s n a t u ra l , c u y o s p r o y e c t o sse d esp l i e g a n e xitosa m e nte e n va ri as re g i o n es d e l p a ís , e lR e su l ta d o d e E x p l o ta c i ó n f u e 12% su p e ri o r a l o b te n i d o e la ño a nte ri o r.

G asco S . A . se h a ca ra c te riza d o p o r l a b úsq u e d a co nsta nted e o p o r tu nida d es d e ne g o ci o d e ntro d e l se c to r e ne rg é tico,generandoasí diversosusosalternativosdesuscombustibles,co n e l f i n d e d esa rro l l a rl os e n b e n e f ici o d e l a co mu ni d a d .

23

R e s u l t a d o s

El resultado de explotación fue de $ 76.932 millones, cifra

12% superior al obtenido en el mismo período del año

anterior. El negocio de gas licuado, compuesto por la

unidad de negocios Gasco Santiago, y las filiales Gasco

Norte S. A. y Gasco Sur S.A.; mostró un buen desempeño a

nivel nacional, alcanzando una participación de mercado

anual de 28,0%. Las ventas físicas de este negocio superaron

en 5,3% a las registradas el año 2005, obteniendo así un

crecimiento superior al de mercado, equivalente a 4,3%. Por

su parte, el negocio de gas natural, formado por la unidad

de negocios Gasco Magallanes y las filiales Gas Sur S. A.

y Metrogas S.A., presentó una disminución en las ventas

físicas de 9% en relación al período anterior, producto de

los redireccionamientos de gas impuestos por el gobierno

argentino, que afectaron significativamente el suministro

de gas a los clientes industriales a partir del mes de marzo

de 2005.

El resultado fuera de explotación corresponde a una pérdida

de $ 26.917 millones, que se compara en forma negativa

con la pérdida de $ 16.823 millones registrada el año 2004.

I n v e r s i o n e s

Durante el año 2005, Gasco S.A. y sus empresas relacionadas

han orientado sus inversiones a potenciar su capacidad

operativa y a la penetración de nuevos mercados, con el

fin de satisfacer las necesidades de demanda, modernizar

el equipamiento de sus plantas y sistemas de distribución,

otorgar un buen servicio a sus clientes, y en forma especial,

a impulsar la expansión en regiones.

Las inversiones en el sector de gas licuado fueron destinadas,

entre otros, a mantención de cilindros y estanques de gas e

instalaciones domiciliarias. Por otro lado, se implementaron

nuevos sistemas computacionales y de gestión, logrando

un avance tecnológico importante en el sistema de ruteo

de camiones mediante el monitoreo remoto a través de

GPS. Adicionalmente, se continuó con los proyectos de

desarrollo del GLP vehicular y GLP marino, bajo las marcas

AutoGasco Propano y Marine Gasco respectivamente,

además de diversas adquisiciones destinadas a cubrir

necesidades operativas.

Dentro del sector de gas natural, se destinaron recursos

mayoritariamente a la expansión, mantención y protección

de redes de distribución, junto con la conversión y conexión

de clientes del mercado residencial. En este sentido, la

Esta diferencia se produce principalmente por la venta

realizada por la filial Metrogas S.A. de su coligada Manquehue

Net S. A. al grupo GTD Teleductos, la cual representó una

pérdida contable para Metrogas S.A., neta de impuestos,

de aproximadamente $ 9.000 millones; y a que en el año

2004 se reconoce una utilidad extraordinaria por la venta

del 24% de Gasmar S.A. a Abastible.

Finalmente, la utilidad de Gasco S.A. para el ejercicio

2005 alcanzó $ 26.603 millones, cifra 8% inferior a lo

obtenido durante el año 2004. Esta disminución se debe

principalmente a la mayor pérdida del resultado fuera de

explotación, producto de la venta realizada por Metrogas S. A.

de su coligada Manquehue Net S.A.

24

unidad de negocios Gasco Magallanes continuó con el

proceso de instalación de protección catódica de sus redes

de distribución en la ciudad de Punta Arenas, contando al

cierre del ejercicio con más de 600 km de redes de acero

protegidas. En el mes de diciembre se inauguró la primera

estación de gas natural y gas licuado vehicular de Gasco S.A.

en la ciudad de Punta Arenas, consolidando la presencia de

la empresa en el extremo sur del país. Durante el ejercicio,

Metrogas S. A. realizó una inversión de US$ 37 millones, entre

las cuales se incluye 118 km de nuevas redes para gas natural

y 6 km de relining de tuberías de gas de ciudad.

La inversión total de la Compañía en los sectores de

gas licuado, gas natural y otras inversiones alcanzó

US$ 87 millones.

No existen restricciones sobre la política de Inversión y

Financiamiento de la Compañía.

F i n a n c i a m i e n t o

La estrategia financiera de Gasco S.A. se ha centrado a

lo largo de los años en mantener un endeudamiento de

largo plazo, debido principalmente a que los proyectos

energéticos, donde la empresa desarrolla sus principales

negocios, son de larga maduración. Es por esta razón que

la estructura de pasivos está orientada a plazos largos de

deuda, pero manteniendo una porción en el corto plazo,

de tal manera de poder aprovechar las oportunidades de

tasas bajas ofrecidas por el mercado, las que se presentaron

en especial, durante el último ejercicio. Dado lo anterior, la

proporción de pasivos de largo plazo de Gasco S.A. a nivel

consolidado alcanza a 82%.

Durante el ejercicio, Gasco S.A. realizó una reestructuración

de su deuda financiera de manera de alargar los plazos

de pagos y disminuir la tasa de interés, acorde con las

condiciones de mercado actuales. Es así como en el mes

de septiembre se realizó la colocación de los Bonos Serie

G por UF 1,5 millones, a 7 años plazo con 4 años de gracia,

colocados a una tasa de UF + 2,74%, y los Bonos Serie H

por UF 1,5 millones, a 23 años plazo y 20 años de gracia,

colocados a una tasa de UF + 3,69%. Estos Bonos tuvieron

una demanda de más de dos veces el monto colocado.

Los fondos obtenidos en la colocación se destinaron al

prepago de pasivos financieros de la Compañía tales como

los Bonos Series B y E, a tasas de UF + 6,75% y UF + 7,50%

respectivamente, por un total de UF 2,2 millones y a pasivos

de corto plazo. Este refinanciamiento significó un ahorro

en valor presente para la Compañía de aproximadamente

US$ 13 millones.

En cuanto al corto plazo, Gasco S.A. continúa realizando

emisiones de efectos de comercio, instrumentos que han

demostrado desde su inicio, una buena recepción por parte

de los agentes del mercado.

Por otro lado, Gasco S.A. y sus filiales han continuado con su

política de disminuir su endeudamiento. Es así como al 31

de diciembre de 2005, los pasivos financieros consolidados

presentan una disminución de 5% en relación al cierre del

año anterior, alcanzando un índice de endeudamiento

equivalente a 1,27 veces.

Pasivos Financieros Consolidados(MM$ al 31/12/2005)

00 01 02 03 04 05

412.571393.501

373.584345.589

396.997

414.471

25

I n v e s t i g a c i ó n y D e s a r r o l l o

La continua innovación ha sido una de las características

principales de la Compañía a través de su historia, lo que le

ha permitido evolucionar y crecer para convertirse en una

empresa líder del sector energético en Chile. De la misma

forma, la búsqueda constante de nuevas aplicaciones y

desarrollos tecnológicos que permitan resolver de manera

integral las necesidades de sus clientes y a la vez mejorar

la calidad de vida de la sociedad en general, gracias a la

gran calidad medioambiental del gas licuado y gas natural,

ha convertido a Gasco S.A. en referente de la industria y

pioneros a nivel nacional en la introducción de nuevos

productos y servicios.

En el gas licuado, la gran versatilidad de usos de este

combustible ha permitido el desarrollo de aplicaciones para

el agro, la industria y el transporte, ya no sólo terrestre sino

también marino, donde el uso de propano en todo tipo de

embarcaciones gana terreno día a día. De la misma forma,

tras la aprobación en el Congreso de la Ley que hace viable

el uso del GLP en taxis y flotas comerciales, se espera que

el 2006 sea el año de AutoGasco, producto en el que la

Compañía ha trabajado en conjunto con la autoridad y las

más prestigiosas empresas europeas desde el año 2001 en

el desarrollo de equipos de conversión que garanticen la

seguridad del usuario, un óptimo rendimiento del vehículo

y mínimas emisiones contaminantes.

También a través del GLP, durante el año 2005 Gasco S.A.

otorgó servicio de suministro y respaldo a numerosas

empresas que se vieron afectadas por restricciones en el

suministro de gas natural debido a redireccionamientos

establecidos por la Autoridad en Argentina, mitigando los

efectos de éstas sobre la industria. Es importante destacar

que gracias a los esfuerzos y capacidad del área técnica de

la Compañía, este respaldo pudo entregarse no sólo a las

empresas que utilizan el gas natural como combustible,

sino también a aquéllas que lo utilizan como materia

prima, garantizando la producción de gases industriales

y médicos. Si bien se ha logrado un importante avance,

nuevas aplicaciones de GLP para diferentes sectores de la

economía están en proceso de estudio e implementación,

y se espera que se conviertan en nuevos productos en el

corto plazo.

En el área de gas natural, Gasco S.A. está participando

activamente, en forma directa y a través de su filial

Metrogas S. A., en el proyecto Terminal de recepción,

almacenamiento y regasificación de gas natural licuado

(GNL), acercando al grupo a la tecnología del futuro en gas

natural. Esta inversión, que se espera pueda estar operativa

26

durante el año 2009, permitirá asegurar la independencia y

viabilidad del sector energético nacional.

Finalmente, Gasco entiende la importancia de estar siempre

a la vanguardia de los desarrollos en materia de energía,

poniendo énfasis en el continuo estudio y conocimiento

del estado del arte de energías fósiles y renovables, que

le permitan estar siempre preparado para mantener su

liderazgo en el área de negocio de la empresa.

R i e s g o s d e M e r c a d o y S e g u r o s

Gasco S.A. opera en un mercado de servicios de primera

necesidad, caracterizado por su estabilidad en el tiempo, por

lo que no se encuentra expuesta a riesgos significativos en el

desarrollo de sus actividades. Adicionalmente, la Compañía

posee pólizas de seguros que cubren riesgos operacionales

relacionados con posibles siniestros en sus instalaciones,

seguros de responsabilidad civil y seguros de vida para

el personal.

Gasco S.A. distribuye gas natural a través de su unidad de

negocios Gasco Magallanes y sus filiales Metrogas S.A. y Gas

Sur S.A. En relación al problema de suministro de gas natural

desde Argentina, cabe mencionar que tanto Metrogas S.A.

como Gas Sur S.A. importan el gas natural desde dicho país

para su posterior distribución.

En el caso de la unidad de negocios Gasco Magallanes,

el suministro es otorgado por ENAP, y el abastecimiento

corresponde básicamente a producción nacional.

Gas Sur S.A. está orientado a atender clientes residenciales y

comerciales, cuyo consumo global es bajo y quienes presentan

una máxima prioridad de abastecimiento, establecida por la

resolución N° 754 de la Superintendencia de Electricidad y

Combustibles, que indica que en caso de restricciones otorga

preferencia a estos consumos ante cualquier otro tipo de

consumo. De esta forma, el riesgo de desabastecimiento

producto de restricciones del gas argentino es bajo.

Metrogas S.A. mantiene clientes residenciales, comerciales e

industriales. Los clientes residenciales y comerciales, al igual que

Gas Sur S.A., tienen una máxima prioridad de abastecimiento.

Por esta razón, un evento de emergencia que pudiese afectar a

estos clientes es bastante improbable. No obstante, Metrogas S. A.

dispone de un sistema de respaldo de propano-aire, el cual puede

ser inyectado en las redes en reemplazo del gas natural, con el

objeto de entregar suministro básico a los clientes residenciales

y comerciales, esto es para cocina y agua caliente durante el

tiempo de emergencia. Dado lo anterior, Metrogas S.A. ha

suscrito contratos de abastecimiento de propano con Gasco S. A.,

Gasmar S.A. y ENAP.

En el caso de los clientes industriales, la demanda podría verse

expuesta ante restricciones de gas desde Argentina. Para esto,

se han adaptado los contratos de los clientes a las nuevas

condiciones imperantes en el mercado, de manera de tener

flexibilidad ante potenciales restricciones.

Finalmente, cabe destacar el proyecto de gas natural licuado

(GNL), que está siendo liderado por ENAP por encargo del

Presidente de la República, que disminuiría en forma importante

la exposición y dependencia del gas Argentino.

Por otra parte, la filial Gasmar S.A., opera en un mercado en que

se encuentra expuesta a riesgos comerciales por desfase en el

tiempo entre la compra y la venta del gas propano. La empresa

compra en el mercado internacional entre 15 y 70 días antes que

se realice la venta del producto, lo que genera un riesgo por las

variaciones que puedan existir durante ese período en el índice

Mont Belvieu, el flete marítimo y el tipo de cambio. Para disminuir

estos riesgos, Gasmar S.A. ha implementado un programa de

cobertura a través de la compra o venta de seguros de cambio

y swaps de propano.

Al 31 de diciembre de 2005, los pasivos circulantes de la Compañía

a nivel consolidado están compuestos por efectos de comercio

de Gasco S.A. a tasa fija y préstamos bancarios a tasa flotante,

que no presentan alto riesgo. En el largo plazo corresponden

a créditos bancarios y bonos, ambos a tasa fija. Es así como la

estructura de la deuda a nivel consolidado no presenta riesgo

significativo en cuanto a las variaciones de tasas de interés.

27

Planta Maipú

Gasco Magallanes

P e r s o n a l

Durante el año 2005 se continuó desarrollando e

implementando una serie de iniciativas orientadas a

fortalecer las buenas relaciones laborales existentes,

a fomentar la integración del personal y en definitiva

a potenciar el cumplimiento de los objetivos de

la Compañía.

En materia de capacitación, continuaron siendo pilares la

calidad de servicio, la orientación al cliente y el conocimiento

y manejo del gas licuado, junto con actividades destinadas

a potenciar las competencias laborales. Cabe destacar

que este año se efectuaron adicionalmente experiencias

pilotos con distribuidores y transportistas, desarrollándose

Talleres de Negociación y un Diploma de Desarrollo

Empresarial. Al Programa de Financiamiento de Carreras

Técnicas y Diplomados, se agregó el otorgamiento de

Becas Universitarias, destinadas a los hijos del personal,

reconociendo y premiando la excelencia académica.

El 2005 se caracterizó por el desarrollo de innovadores

eventos de integración, que contaron con una alta

participación del personal y sus familias. Dichas actividades

fomentaron la convivencia interna y fueron muy bien

evaluadas. Se continuó con la entrega de premios por años

28

Oficina Central

de servicio, extendiendo el merecido reconocimiento al

personal con una permanencia entre 10 y 40 años.

Las relaciones laborales continúan desarrollándose

satisfactoriamente, como quedó de manifiesto en el

nuevo proceso de negociación colectiva, que demostró el

compromiso y la colaboración de las Directivas Sindicales,

sellando un acuerdo de beneficio mutuo entre las partes y

cuya vigencia se extiende hasta noviembre de 2008.

Dotación de Personal GASCO Individual

GASCO Consolidado

Ejecutivos 33 76Profesionales y técnicos 142 468Trabajadores especializados 321 899

Total trabajadores 496 1.443

Continuando con la preocupación por el bienestar de los

trabajadores de Gasco S.A., en mayo del presente año se

inauguró el nuevo casino en Planta Maipú. Se remodeló el

casino antiguo, modernizando la infraestructura, mejorando

la luminosidad y aumentando el espacio físico de éste.

Además se incorporó equipos de última generación para

la preparación de los alimentos.

29

Fundación Gasco

DIRECTORIOFUNDACIÓNGASCO

PRESIDENTE

Matías Pérez Cruz

VICEPRESIDENTE

Hiram Peña Hernández

TESORERO

Andrés Rodríguez Pérez

SECRETARIO

Juan Hornauer López

DIRECTOR

Jorge Marín Correa

DIRECTORAEJECUTIVA

Josefina Tocornal Court

PERSONALIDADJURÍDICA

Decreto Supremo Nº 844 del Ministerio de Justicia,

publicado en el Diario Oficial con fecha 21 de

octubre de 2002.

Fundación Gasco es una institución sin fines de lucro creada

por Gasco S.A. Su misión es contribuir al desarrollo cultural

y social del país, como expresión de la responsabilidad

social de su fundador, mejorando la calidad de vida de las

comunidades en las que la empresa está presente.

L í n e a s d e t r a b a j o y o b j e t i v o s :

• Arte y Cultura: Contribuir al desarrollo cultural de

nuestro país, poniendo al alcance del público masivo

manifestaciones artísticas de alta calidad.

• Patrimonio: Promover la conservación, valoración y

difusión del patrimonio histórico y cultural de Chile, y

en especial del patrimonio industrial.

• Mujer y familia: Colaborar en el mejoramiento de la

calidad de vida de los hogares de menores recursos,

invirtiendo en el desarrollo de capacidades humanas

y sociales de las mujeres dueñas de casa y jefas

de hogar.

• Energía y medio ambiente: Educar a los diferentes

sectores de la comunidad en las ventajas del gas

como fuente energética, y promover su uso eficiente

y responsable.

P r i n c i p i o s r e c t o r e s :

• Privilegiar la inversión en capital humano, desarrollando

capacidades en las personas e instituciones con las

que trabaje.

• Identificar y propiciar las oportunidades de acción

conjunta con el sector público, otros actores del

mundo privado y la sociedad civil.

• Mantener en todo momento la coherencia entre los

proyectos a ejecutar y la tradición y cultura corporativa

de la empresa fundadora.

• Informar e involucrar al máximo en sus actividades al

personal de Gasco S.A.

31

Durante los meses de junio y julio la Sala Gasco sirvió

de escenario para la muestra “Shooting Blind”, traída

especialmente desde Estados Unidos en virtud de un

convenio con la Fundación “Aperture” de Nueva York, y

conformada por 40 fotografías realizadas por personas con

diferentes niveles de discapacidad visual. Esta impactante

exposición, que constituyó la primera exhibición de la

sala dedicada específicamente a esta disciplina del arte

contemporáneo, se transformó en todo un éxito de crítica

y público, convocando a más de 3.000 espectadores. La

reacción de la gran mayoría de los visitantes estuvo marcada

por la emoción y el asombro, al poder admirar la forma en que,

personas limitadas precisamente en su sentido de la visión,

son capaces de usar una cámara para explorar el mundo y

expresar sus sentimientos, creando en el proceso luminosas

obras de arte.

Bajo el sugestivo título “Mucho que aprender”, la destacada

artista nacional Ximena Zomosa se apropió a continuación

de los amplios recintos de la calle Santo Domingo con una

instalación dedicada al tema de la mujer en Chile, su educación

y los roles y expectativas que respecto a ella se mantienen

latentes en el inconsciente colectivo de nuestra sociedad. En

un original montaje, cuatro “jumpers” escolares, ejecutados

a gran escala y en diferentes telas, se desplegaron en la Sala

Gasco como en una enorme vitrina, entrando en diálogo con

las series de palabras que los acompañaban, y llamando la

atención de los transeúntes, sorprendidos ante la recreación

a tamaño gigante de estas habituales prendas de vestir.

S a l a G a s c o : A r t e c o n t e m p o r á n e o a l a l c a n c e d e t o d o s

El principal proyecto cultural de la Fundación Gasco es la Sala

Gasco Arte Contemporáneo, ubicada en el edificio corporativo

de Gasco S.A. Desde su inauguración en agosto de 2001, este

espacio gratuito y abierto a la comunidad ha presentado 19

exposiciones, dedicadas a las más diversas expresiones del

arte contemporáneo, a través de la obra de artistas chilenos y

extranjeros, y que han sido visitadas por un público superior

a las 40.000 personas.

Durante el año 2005 la Sala Gasco incrementó el ritmo de sus

actividades, ofreciendo a la comunidad cinco muestras, que

en total fueron vistas por 10.893 espectadores.

Esta intensa temporada se inició en el mes de marzo con

la exposición “Orden y Correspondencia”, curada por el

teórico nacional Carlos Navarrete. Bajo su particular mirada y

a través de la obra de cinco artistas chilenos y dos extranjeros,

el público fue invitado a reflexionar sobre el concepto de

lo cotidiano, en su más amplia acepción, y su relación con

nuestro entorno inmediato. En esta muestra colectiva, que

incluyó pintura, objetos y video, participaron Rodrigo Canala,

Consuelo Lewin, Pablo Jansana y Andrés Vio, la artista argentina

Karina El Azem y el videísta brasilero Frederico Camara. Por

su influencia sobre los artistas de esta joven generación se

incluyeron también en la exposición cuatro obras del fallecido

creador nacional Francisco Smythe.

“Orden y Correspondencia” “Shooting Blind” “Mucho que aprender”32

En octubre fue el turno de Eugenio Dittborn, sin duda uno

de los artistas chilenos contemporáneos más reconocidos

a nivel internacional, y cuya influencia ha sido gravitante

en la escena creativa local. Pocos días después de recibir el

Premio Nacional de Artes Plásticas 2005, Dittborn inauguró en

la Sala Gasco una muestra de sus “Pinturas Aeropostales

Recientes”, compuesta por ocho obras ejecutadas durante

los últimos cinco años, y que en su gran mayoría no habían

sido exhibidas antes en Chile. Con motivo de la apertura de

esta exposición la Fundación Gasco presentó ante el público

el libro “Fugitiva”, publicación bilingüe que recoge y explica la

obra ejecutada por Eugenio Dittborn durante las últimas dos

décadas, a través de escritos del propio artista, textos críticos

de expertos chilenos y extranjeros, y numerosas fotografías

e ilustraciones inéditas. Este importante esfuerzo editorial

marca sin duda un hito en la trayectoria de la Fundación Gasco,

que de esta manera puso a disposición de la comunidad una

publicación de primer nivel sobre uno de nuestros grandes

creadores nacionales.

El ciclo anual de exposiciones culminó en el mes de diciembre

con “Cautiverio Feliz”, muestra individual de Natalia

Babarovic. Exponente de una tendencia del arte chileno actual

que rescata el género de la pintura como tal, pero buscando

un sólido fundamento conceptual, la artista desplegó en

ambas alas de la sala sendos trípticos de gran formato, en

los que se funden los géneros clásicos como el bodegón,

el paisaje y el retrato, pero tratados desde una perspectiva

contemporánea.

Además de esta variedad de expresiones artísticas, la oferta

cultural de la Sala Gasco Arte Contemporáneo durante el

año 2005 se caracterizó por la expansión y consolidación de

su programa educativo. Invitados por la Fundación Gasco,

63 grupos de escolares, incluyendo alumnos de Tercer

Año Básico a Segundo Medio, realizaron visitas guiadas

gratuitas a las diferentes exposiciones. Cada uno de estos

cursos fue atendido por monitores especializados, quienes,

tras un recorrido explicativo por la muestra, dirigieron una

actividad práctica en la misma sala, y entregaron sugerencias

pedagógicas para ampliar los temas tratados, en el trabajo

de aula. A lo largo de la temporada se beneficiaron en total

de este programa 2.035 niños y jóvenes y 70 profesores de

diversas comunas de la Región Metropolitana, que se sumaron

al público general de las exhibiciones.

Las exposiciones realizadas en la Sala Gasco durante el período

reseñado en la presente memoria contaron con el patrocinio

de la Ley de Donaciones Culturales, el Metro de Santiago y la

Corporación Cultural MetroArte.

“Mucho que aprender” “Fugitiva”, libro sobre la obra de Eugenio Dittborn “Cautiverio Feliz” 33

“A r c h i v o P a t r i m o n i a l G a s c o ” : E l r e s c a t e d e n u e s t r a m e m o r i a

Con motivo de la próxima celebración de los 150 años de

existencia de Gasco S.A., la Fundación Gasco inició en 2004

un proyecto que comprende la restauración, puesta en

valor y difusión del “Archivo Patrimonial Gasco”, conformado

por fotografías, documentos, libros, objetos y antiguos

artefactos a gas. Durante el 2005 estas colecciones, que

incluyen piezas de gran valor histórico, fueron reunidas,

catalogadas y conservadas en condiciones adecuadas, lo que

permitirá asegurar su aprovechamiento futuro en estudios,

publicaciones o exhibiciones.

Especial importancia dentro de este proyecto ha tenido

la conservación y digitalización del archivo fotográfico,

compuesto por cerca de 500 imágenes, entre las que se

incluyen fotos en papel, placas de vidrio y negativos de

diversos formatos. Mediante un convenio suscrito con el

Centro Nacional del Patrimonio Fotográfico, esta corporación

sin fines de lucro dedicada al rescate de la fotografía

patrimonial asesoró a Fundación Gasco en la reorganización

de esta colección, que quedó íntegramente respaldada en

medios digitales, facilitando así su uso sin mayor deterioro

de los originales.

Simultáneamente con este trabajo la Fundación organizó

entre los meses de junio y septiembre cuatro conferencias en

las que participaron ex trabajadores y jubilados de Gasco S. A.,

además del personal que actualmente se desempeña en las

oficinas centrales de Santo Domingo, Planta Maipú y Fábrica

San Borja (Metrogas S.A.). En estas presentaciones los actuales

y antiguos colaboradores de la empresa fueron invitados a

sumarse al esfuerzo por reconstruir el “Archivo Patrimonial

Gasco”, aportando nuevas piezas de interés y entregando

información que permitiera identificarlas con más precisión.

La respuesta a esta convocatoria fue sumamente exitosa, y se

tradujo en la donación de más de un centenar de fotografías,

que fueron incorporadas a la colección original.

Para el año 2006 Fundación Gasco ha programado la

publicación de un libro ilustrado, en el que se dará a conocer

una selección de las imágenes que componen el “Archivo

Patrimonial Gasco”.

E x p o s i c i ó n i t i n e r a n t e “ E l C i l i n d r o c o m o S o p o r t e ”

Durante el presente año la exposición “El Cilindro como

Soporte” volvió a salir de gira, para presentarse en diversos

espacios culturales de la Región Metropolitana. Esta atractiva

muestra, surgida del concurso organizado por la Fundación

Gasco a fines de 2003, siguió despertando el interés del público,

que pudo disfrutar de la creatividad con que doce jóvenes

artistas nacionales intervinieron pictóricamente cilindros y

estanques de gas licuado.

El recorrido de la exposición se inició en abril en el Museo

Histórico Militar, donde recibió la visita de 2.303 personas,

la mayoría de ellos escolares. Entre junio y julio la muestra

Imágenes del “Archivo Patrimonial Gasco”34

fue exhibida en la Casa de la Cultura de la Florida, donde

también se organizaron actividades dirigidas a los colegios

de la comuna. Desde allí “El Cilindro como Soporte” viajó al

Centro Bibliotecario de Puente Alto, donde permaneció hasta

principios de agosto. La siguiente etapa, y sin duda una de las

más exitosas en cuanto a público, tuvo lugar en la Estación

Quinta Normal del Metro de Santiago, donde la muestra

permaneció por casi dos meses, sorprendiendo con su colorido

y originalidad a todos los usuarios de este medio de transporte.

Finalmente, entre mediados de octubre y fines de noviembre

la exposición se presentó en el Edificio Consistorial Municipal

de San Bernardo.

Todas estas presentaciones de “El Cilindro como Soporte”

fueron posibles gracias al auspicio de Gasco Santiago. En

total, más de 10.000 personas de cinco comunas, sin incluir

el público no contabilizado del Metro de Santiago, pudieron

visitar gratuitamente esta exposición. Tanto las autoridades

locales como el público expresaron su reconocimiento a Gasco

por esta iniciativa, que permitió llevar esta muestra a populosos

sectores alejados del centro de la capital.

C i e n c i a y e d u c a c i ó n p a r a e s c o l a r e s

Desde mayo de 2004 Fundación Gasco y Gasco S.A. vienen

apoyando la formación científica de los escolares, a través

de un módulo de experimentos que permite ilustrar el

comportamiento termodinámico del gas licuado, sus procesos

de fabricación y distribución y los usos que actualmente tiene

en industrias y hogares. Este módulo recorre permanentemente

diversos colegios de la Región Metropolitana, como parte de

un “Museo de Ciencias Generales” gestionado por el Centro

Interactivo de Ciencia y Tecnología “Discovery Science”.

A través de una campana de vacío, compresor, mecheros y otros

equipos, los niños interactúan con este módulo bajo la guía de

un relator, y aprenden en forma experimental los conceptos de

cambio de estado, presión, calor, energía y otros, contemplados

en los actuales planes y programas de ciencias definidos por

el Ministerio de Educación.

Durante el año 2005 el módulo científico de Gasco S.A. visitó

en total 32 establecimientos educacionales distribuidos en

13 comunas, beneficiando a un total de 24.005 alumnos de

Enseñanza Pre - Básica, Básica y Media.

Adicionalmente, y continuando con el esfuerzo por extender

esta actividades a los colegios de menores recursos, Fundación

Gasco invitó a Gasco S.A. a realizar un aporte especial a los

establecimientos educacionales más vulnerables del centro

de la capital. A través de un convenio con la Dirección de

Educación de la I. Municipalidad de Santiago, 11 “Escuelas

de Especial Atención” de esta comuna fueron beneficiadas,

con la visita gratuita del “Museo de Alta Tecnología para la

Educación Científica”. De esta forma, 5.829 niños y niñas

pudieron mejorar su capacidad de observación y disfrutar

de la ciencia, aprendiendo en forma dinámica y participativa

conceptos relacionados con Química, Termodinámica, Sonido

y Luz, Astronomía y Astrofísica, Propiedades del Agua y Sistema

Cardiovascular Humano.

“El Cilindro como Soporte”: exposición itineranteImágenes del “Archivo Patrimonial Gasco”

“Archivo Patrimonial Gasco”

“Museo Itinerante de Ciencias” en Santiago 35

Empresas Filiales y Coligadas

(*) Unidad de Negocios

G a s L i c u a d o

Gasco Santiago (*)Gasco Norte S. A.Gasco Sur S. A.Gasmar S. A.

G a s N a t u r a l

Metrogas S. A.Gas Sur S. A.Gasco Magallanes (*)Gasnor S. A. - Gascart S. A.Gasoducto del Pacífico S. A.Innergy Holdings S. A.

O t r a s I n v e r s i o n e s

Cemento Polpaico S. A.Inversiones El Raulí S. A.

37

Negocio Gas Licuado

Negocio Gas Natural

Otras Inversiones

(*) Unidad de Negocios

Tucumán

Salta

Jujuy

Santiago del Estero

CHILE ARGENTINA

Gasco Sur S.A.

Gasmar S.A.

Gasco Norte S.A.

Gasoducto del Pací�co S.A.

Cemento Polpaico S.A.

Gasco Santiago (*)

Metrogas S.A.

Gas Sur S.A.

Innergy Holdings S.A.

Gasnor S.A.

Gasco Magallanes (*)

TIPOS DE INVERSIONES

38

Cobertura Geográfica

CementoPolpaico S.A.

Electro IndustrialInversiones S.A.

InversionesEl Raulí S.A.

InversionesAtlántico S.A.

InnergyTransportes S.A.

Gasoducto delPací�co S.A.

Gasoducto del Pací�co (Argentina) S.A.

Gasco Norte S.A.

Gasco S.A.

Gasco Sur S.A.

Gasmar S.A.

InversionesInvergas S.A.

Gasco GrandCayman Limited

Automotive Gas Systems S.A.

Metrogas S.A.

Empresa Chilena de Gas Natural S.A.

Centrogas S.A.

GasoductoGasAndes S.A.

Gasoducto GasAndes (Argentina) S.A.

FinanciamientoDoméstico S.A.

GascoArgentina S.A.

Gas Sur S.A.

InnergyHoldings S.A.

Gasoducto del Pací�co (Cayman) Ltd.

Gascart S.A.

Gas NaturalProducción S.A.

51,84%

99,99%

50,00% 50,00%

50,00%

13,00%

13,00%

95,00%

36,15%

70,01%

30,00%

20,00%

50,00%

99,98% 0,01%

0,01%

0,01%

19,80%

19,80%

99,98%

99,98%

0,875%

0,875%

99,90%

40,88%

40,77%

10,19%

51,00%

1,00%

0,01%

5,00%

0,12%

51,00%

99,99%

99,99%

100,00%

99,00%

99,88%

0,01%

Gasnor S.A.

Innergy SolucionesEnergéticas S.A.

Gasmarket S.A.

Negocio Gas Licuado

Negocio Gas Natural

Otras Inversiones

TIPOS DE INVERSIONES

39

Estructura de Propiedad

Gas Licuado

G as co S . A . , j u n to co n sus e m p re s as e s tá p re s e n te e n d i e zd e l as tre ce re g i o n es d e l p a ís , d istr i b u ye n d o g as l icu a d o acl i e nte s re si d e n ci a l e s , co m e rci a l e s e i n d ustr i a l e s . A tra vé sd e s u f i l i a l G a s m a r S . A . , i m p o r t a g a s l i c u a d o p a r a e lm e rca d o na ci o na l .

La p ar tici p ación de mercado de Gasco S . A . a nivel nacionala l ca n zó a 28% e n e l a ñ o 20 05 , m i e nt ras q u e e n l a R e g i ó nM e t r o p o l i t a n a e s l í d e r , c o n u n 4 2 % d e p a r t i c i p a c i ó nd e m e rca d o.

El merca do d el gas l icua do a nivel nacio nal alcanzó ventasp o r 9 8 0 . 250 to n e l a d as , c i f ra su p e r i o r e n 4% a l a ñ o 20 0 4 .Las e m p resas qu e i nte g ra n la co m p e te ncia d e G asco S . A . ani ve l nacio na l so n Ab asti bl e y e l gru p o Li p igas , co mp u estop o r l as e m p resas Li p i gas , Co d i gas , Ag ro gas y Ena g as .

41

granel experimentaron un incremento de 27% respecto al

año 2004.

En el ámbito legislativo, una noticia importante para el

negocio de GLP fue la publicación de la Ley N° 20.052 que

vino a modificar el régimen de impuesto al gas para uso

vehicular, regulado por la Ley N° 18.502. Tras cuatro años de

trámites legislativos, dicha norma, en vigencia desde el 1 de

octubre de 2005, terminó con la discriminación que afectaba

al uso del GLP como combustible en vehículos.

La nueva Ley establece una fórmula mixta para el pago de

impuestos por el uso de gas como combustible vehicular,

con una proporción mayor que grava directamente al

consumo (impuesto por litro de GLP o por metro cúbico de

gas natural) y una componente fija anual que depende del

tipo de vehículo. Esta nueva fórmula de pago viabiliza el uso

de GLP en el nicho de mercado de vehículos livianos de alto

recorrido, principalmente taxis y colectivos. Es importante

indicar que el gas licuado es el combustible alternativo para

vehículos más ampliamente utilizado y aceptado en el mundo,

y se usa con éxito en más de 40 países, en casi 10 millones de

vehículos, y representó ventas de 17 millones de toneladas

de GLP el año 2004 (Fuente: WLPGA 2004).

SUBGERENTE GENERAL DE GASCO SANTIAGO:Erik Saphores Martínez

Gasco Santiago es la unidad de negocios de Gasco S.A. que

distribuye y comercializa gas licuado (GLP) en la zona urbana

de la Región Metropolitana.

El mercado del gas licuado se orienta principalmente al uso

residencial y comercial, segmentos que representan el 77% de

la venta física, mientras que los sectores industrial y vehicular

constituyen un 23% de ella.

La venta de gas licuado se divide en los segmentos envasado

y granel. El primer segmento, correspondiente a cilindros

de 5, 11, 15 y 45 kilos de gas licuado, se atiende a través de

una red de distribución formada por el canal venta directa,

distribuidores exclusivos y distribuidores multimarca.

El segmento granel, correspondiente a estanques de 0,3;

0,5; 1; 2 y 4 m3 de capacidad, es atendido directamente por

la empresa. Del total de la venta física del año 2005 de Gasco

Santiago, el 64% corresponde al segmento envasado y el 36%

al segmento granel.

Durante el año 2005, las ventas físicas de Gasco S.A. en

la Región Metropolitana crecieron 6,9% con respecto al

año anterior, pasando de 186.381 a 199.184 toneladas.

El crecimiento que experimentaron las ventas del mercado

de GLP en la Región Metropolitana fue de 6,7%, por lo que

la empresa mantuvo su participación de mercado de 42%

en este período.

Gasco Santiago tuvo el 2005 una labor destacada en la

entrega de soluciones de respaldo energético a clientes

industriales y comerciales de la Región Metropolitana

que ocupan gas natural como combustible principal en

sus procesos productivos, y que tuvieron restricciones de

suministro de ese combustible ante los cortes que realizó

Argentina a Chile. Como consecuencia de ello, las ventas de

42

Gasco Santiago

Gasco Norte S.A.

PRESIDENTE:Gabriel del Real Correa

DIRECTORES:Matías Pérez Cruz (VP)Claudio Hornauer HerrmannPablo Neuweiler HeinsenCarlos Rocca Righton

GERENTE GENERAL: Juan Eduardo Silva Cruz

NATURALEZA JURÍDICA:Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM $ 1.322

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 100,00% (directa e indirecta)

OBJETO SOCIAL: Producción y distribución de gas

Gasco Norte S.A. inició sus operaciones de distribución y

comercialización de gas licuado en el año 1999. Consistente

con la estrategia de Gasco S.A. de penetrar el mercado

regional, Gasco Norte S.A. ha ampliado sus zonas de

operación, llegando actualmente a las regiones III, IV, V y a la

zona rural de la Región Metropolitana.

Las instalaciones de Gasco Norte S.A. están formadas por sus

Oficinas Generales en Viña del Mar y Oficinas Comerciales en

Santiago. Además, tiene una planta de llenado de cilindros en

El Belloto, ubicado en la V Región, y centros de distribución en

las ciudades de Valparaíso, en la V Región, La Serena y Ovalle,

en la IV Región, y Copiapó en la III Región. Adicionalmente,

contrata servicios de almacenamiento y llenado de cilindros

en la Planta Maipú perteneciente a Gasco S.A., con el fin de

abastecer la demanda correspondiente a la zona rural de la

Región Metropolitana.

Durante el año 2005 se mantuvieron los esfuerzos en la

atención del cliente final, tanto en el área envasado como

granel, profundizando la venta del canal sectorista a través de

la recepción de los pedidos de gas directamente del cliente

y una atención más personalizada de los ejecutivos de venta

de la Compañía. Consistente con esta política comercial, se

implementó este canal de distribución en Buin, Lampa y

Curacaví de la Región Metropolitana Rural.

Las ventas físicas del ejercicio alcanzaron a 46.615 toneladas, lo

que representa un aumento de 5,1% respecto del año anterior.

Este resultado se compara favorablemente con el mercado

de la zona de cobertura, lo que se tradujo en un aumento en

la participación de mercado. Las zonas de mayor crecimiento

fueron la IV Región con 16,3% de aumento respecto al año

anterior y la III Región con un aumento de 10,6% respecto

a 2004.

Tanto el resultado operacional como la utilidad del

ejercicio fueron similares a los obtenidos el ejercicio 2004,

alcanzando montos de $ 1.980 millones y $ 1.597 millones,

respectivamente.

43

GASCO SUR S.A.

Gasco Sur S.A.Gasco Sur S.A., con cobertura geográfica de la VI a la X

Región, es la encargada de desarrollar el negocio de la

comercialización y distribución de gas licuado en el sur de

Chile, con la operación de tres plantas de llenado y seis locales

de distribución a lo largo de su territorio.

Para satisfacer adecuadamente la demanda de gas licuado en

este territorio, Gasco Sur S.A. posee varios canales de venta

como el de distribuidores locales de gas en cilindros, reparto

directo a domicilio a través de camionetas en terreno, gas por

redes para uso domiciliario y gas a granel para uso residencial,

comercial, vehicular e industrial.

Esta amplia cobertura y diversidad de canales de venta,

obliga a la Compañía a estar permanentemente revisando y

mejorando sus procesos productivos, comerciales, logísticos

y administrativos. Justamente el año 2005 fue prueba de ello,

ya que Gasco Sur S.A. realizó una reingeniería de todos sus

procesos de venta, facturación, cobranza y abastecimiento.

Lo anterior permitirá contar con una plataforma sólida de

servicios a las áreas comerciales y clientes.

El mercado de la VI a X Región mostró durante el año 2005

un crecimiento de 2,6%. Sin embargo esta cifra se compone

de un decrecimiento en el canal envasado de 1,3% y un

importante crecimiento del canal granel de 10,4%. Cabe

mencionar el gran crecimiento de la X Región de 9,2% y el

decrecimiento de la VII Región de 0,5%.

Por canales de distribución se destaca el crecimiento logrado

en granel residencial, con un incremento de 5,5% y en granel

industrial de 14,7% en relación al año 2004. Lo anterior ha

sido el resultado de una exitosa política comercial centrada

en el consumidor y en las necesidades energéticas integrales

de las empresas.

Durante el año 2005, se produjo un importante crecimiento

en las ventas de gas licuado para motores marinos fuera

de borda y grupos generadores, utilizados en la industria

salmonera de la X Región.

Finalmente, los ingresos por ventas ascendieron a $21.404

millones, cifra similar a la del año anterior. En términos del

volumen de ventas, Gasco Sur S.A. vendió 42.794 toneladas en

el transcurso del año 2005, lo que representa una disminución

de 3,4% en comparación con el año 2004. Esta disminución

se debió al proceso de reestructuración comercial y

administrativo mencionado.

PRESIDENTE:Gabriel del Real Correa

DIRECTORES:Matías Pérez Cruz (VP)Rodrigo del Solar ConchaClaudio Hornauer HerrmannPablo Neuweiler HeinsenCarlos Rocca RightonErik Saphores Martínez

GERENTE GENERAL: Jorge Montt Guzmán

NATURALEZA JURÍDICA: Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM $ 4.115

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 100,00% (directa e indirecta)

OBJETO SOCIAL: Producción y distribución de gas

44

PRESIDENTE:Gabriel del Real Correa

DIRECTORES:Claudio Hornauer HerrmannRafael Marín JordánRodrigo del Solar ConchaCarlos Rocca RightonSven von Appen BehrmannDag von Appen BuroseJorge Bunster BetteleyJosé Odone Odone

GERENTE GENERAL: Jaime Ugarte Palacios

NATURALEZA JURÍDICA: Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM $ 5.878

PARTICIPACIÓN GASCO S.A.: 51,00%

OBJETO SOCIAL: Explotar comercialmente un terminal de embarque, desembarque y almacenamiento de graneles líquidos y gases licuables, y la compra-venta y transporte de los mismos

Gasmar S.A. desarrolla cuatro líneas de negocio en la

Industria del gas licuado de petróleo (GLP), a saber, la

comercialización de GLP a compañías distribuidoras, los

servicios de carga, descarga, almacenamiento y despacho

de GLP en su terminal en Quintero, la venta de GLP para otros

comercializadores primarios y, a partir del año 2005, el servicio

de respaldo con propano al suministro de gas natural para

consumo residencial.

GLP que ingresa a la zona central del país por vía marítima,

que alcanza aproximadamente un 50% del GLP consumido

en el país, entregando a sus clientes el más alto estándar

de calidad y seguridad. El Terminal tiene una capacidad

de almacenamiento de 30.700 toneladas y cuenta con

instalaciones de alto rendimiento y seguridad. La operación

está conducida por personal especializado, el que se entrena

en centros internacionales de capacitación y que comparte

experiencias con empresas del rubro a nivel mundial.

Producto de un aumento en la demanda, Gasmar S.A.

desarrolló un proyecto de ampliación de la capacidad de

almacenamiento a través de la construcción de un nuevo

estanque de 35.000 m3 de capacidad, el que comenzó a

construirse en agosto de este año y que, se prevé, estará

terminado en junio del año 2006. Para financiar este proyecto

se contrataron créditos por US$ 10 millones con el banco

BBVA, a 7 años plazo, y UF 66.784 con el banco Santander

Santiago, a 2 años plazo. Así se consolida el papel de

Gasmar S.A. como un actor fundamental en el suministro

del sistema energético nacional, mostrando en particular

amplia versatilidad y capacidad en sus operaciones.

Los resultados del año 2005 muestran un margen de

comercialización estable, producto de un estricto y oportuno

programa de cobertura de riesgos a través de forwards de

tipo de cambio y swaps de propano. El resultado operacional

alcanzó $ 5.998 millones, mientras que el resultado no

operacional fue de $ 185 millones. Finalmente, el ejercicio

arrojó una utilidad de $ 5.023 millones, 78% superior a lo

obtenido el año anterior. El aporte al resultado de Gasco S. A.

ascendió a $ 2.562 millones. En los meses de noviembre y

diciembre se repartieron dividendos provisorios por un

monto total de $ 4.000 millones con cargo a las utilidades

del ejercicio, de los cuales $ 2.040 millones correspondieron

a Gasco S.A.

Gasmar S.A.

En su rol de comercializador de GLP, Gasmar S.A. compra, en

el mercado internacional y nacional, propano calidad HD5

y contrata el transporte marítimo para recibir y almacenar

el producto en su Terminal Marítimo en Quintero, en la V

Región de Valparaíso. El GLP es luego despachado a las

instalaciones de las Compañías Distribuidoras, por oleoducto

o camiones, entre la IV y VII Regiones. Durante el año 2005 los

proveedores internacionales de Gasmar S.A. fueron Petrobras

y el Consorcio Camisea, mientras que ENAP fue el proveedor

nacional. Las importaciones se hicieron con producto de

origen en Argentina, Nigeria y Perú, a través de 10 embarques

de propano, que se complementaron, en la temporada estival,

con compras locales.

Como prestador de servicios, Gasmar S.A. ha cubierto las

necesidades de Terminal de la totalidad del volumen de

45

Gas Natural

G asco S . A . p a r t i c i p a e n e l n e g o c i o d e d is t r i b u c i ó n d e g asnatural a través desus empresasrelacionadasMetrogasS . A .e n l as re g i o n e s M e t ro p o l i ta n a y VI , G as Su r S . A . e I n n e rg yH o l d i n g s S . A . e n l a V I I I R e g i ó n y l a u n i d a d d e n e g o c i o sG a s co M a g a l l a n e s e n l a X I I R e g i ó n . E n l a z o n a n o r o e s t ed e A r g e n t i n a d i s t r i b u y e g a s n a t u r a l p o r i n t e r m e d i o d eG asno r S . A .

GascoS . A . tambiénpar ticipaenel transpor tedel gasnaturala tra vés d e sus e m p resas co l i ga d as G aso d u c to d e l Pa cí f icoy G as A n d es S . A .

A l f i n a l i z a r e l a ñ o 2 0 0 5 , e l n ú m e r o t o t a l d e c l i e n t e sa b a s t e c i d o s p o r M e t r o g a s S . A . , G a s S u r S . A . y G a s c oM a g a l l a n es a lca nza l os 420 . 874 , mi e ntras q u e G asno r S . A .p rove e d e g as natu ra l a 343 .754 cl i e ntes .

47

PRESIDENTE:Matías Pérez Cruz

DIRECTORES:Francisco Marín Jordán (VP)Rodrigo del Solar ConchaEduardo Reitz AguirrePablo Neuweiler HeinsenJorge Bunster BetteleyRodrigo Huidobro AlvaradoArturo Natho GamboaEduardo Cabello CorreaRamiro Méndez Urrutia

GERENTE GENERAL: Eduardo Morandé Montt

NATURALEZA JURÍDICA:Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM $ 156.678

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 51,84%

OBJETO SOCIAL: Fabricación y distribución de gas

Metrogas S.A. Metrogas S.A. distribuye gas natural en el mercado residencial,

comercial e industrial de las Regiones Metropolitana (RM) y VI.

El gas natural que distribuye la empresa, es transportado desde la

cuenca de Neuquén en Argentina a través del gasoducto Centro-

Oeste y de GasAndes S.A.

Actualmente, Metrogas S.A. posee una penetración de mercado

en la RM de 75% en el sector residencial y comercial, medido

como porcentaje de los clientes conectados frente a la red.

Adicionalmente, a partir de noviembre de 2003, distribuye gas

natural en la VI Región. Al 31 de diciembre, la sociedad logró un

total de 344.578 clientes, desagregados en 37.416 clientes de

gas ciudad y 307.162 clientes de gas natural, de los cuales 461

pertenecen al segmento industrial. Las ventas físicas en tanto,

alcanzaron los 697 millones de m3 de gas natural equivalente.

De ello, 97,5% corresponde a gas natural, y el 2,5% restante, a

gas de ciudad.

Durante el año 2005, se han realizado diversas actividades, que

han permitido potenciar la imagen de calidez y servicio de la

empresa. A su vez, cabe mencionar el reconocimiento que hizo

Pro Calidad, que destacó a Metrogas S.A., por segundo año

consecutivo, con el Premio 2005 a la Mejor Empresa en Calidad

de Servicio en la categoría de empresas de servicio.

Durante el 2005 la sociedad agregó 118 km de nuevas redes

para gas natural y 6 km de relining de tuberías de gas de ciudad,

alcanzando un total de 4.487 km en la RM, y 58 km en la VI

Región. La inversión acumulada desde 1996 alcanza US$ 777

millones, de los cuales US$ 37 millones correspondieron al

presente ejercicio.

Metrogas S.A., en su calidad de emisor de los Bonos Serie C1

y C2, procedió a rescatar la totalidad de los bonos vigentes de

dicha Serie por un monto de UF 246.500 con fecha 1 de junio

de 2005. Este rescate fue financiado con recursos propios de

la Compañía.

Producto de las restricciones impuestas por el gobierno argentino

a las exportaciones de gas natural hacia Chile, Metrogas S.A. vio

afectada su normal operación. Por este motivo, se restringió el

consumo de gas natural de los clientes industriales. A pesar de

estas restricciones, los resultados operacionales alcanzados por la

empresa, fueron de $ 58.071 millones, 20% mayor al año 2004.

Este año, la compañía vendió la totalidad de su participación en

la coligada Manquehue Net S.A., negocio no relacionado a la

distribución de gas natural, y que requería de altas inversiones

para ser sustentable en el largo plazo. Esto significó reconocer

una pérdida extraordinaria contable, neta de impuestos, de

aproximadamente $ 9.000 millones durante el ejercicio.

El resultado no operacional corresponde a una pérdida de

$ 21.620 millones, que se compara en forma negativa con la

pérdida de $ 14.682 millones generada el año anterior. En esta

comparación, cabe considerar la venta de Manquehue Net S.A.

Finalmente, la utilidad del ejercicio alcanzó $ 33.188 millones,

aportando $ 17.205 millones a las utilidades de Gasco S.A., y se

pagaron dividendos por un total de $ 29.395 millones, de los

cuales Gasco recibió aproximadamente $ 15.238 millones.

Los accionistas de Metrogas S.A. son Gasco S.A. (51,84%),

Copec S. A. (39,83%), y Trigas S.A. (8,33%).

48

Gas Sur S.A.

PRESIDENTE:Gabriel del Real Correa

DIRECTORES:Rodrigo del Solar Concha (VP)Rafael Marín JordánCarlos Rocca RightonGerardo Sandoval GouetDoug KellenDavid Easton

GERENTE GENERAL: Sergio Zañartu Ureta

NATURALEZA JURÍDICA:Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM $ 13.870

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 70,01%

OBJETO SOCIAL: Producir, transportar, distribuir y comercializar gas por red.

Gas Sur S.A. distribuye gas natural en la VIII Región, energético

que proviene de la cuenca de Neuquén en Argentina y es

transportado a Chile a través de Gasoducto del Pacífico S.A.

En el ejercicio 2005 Gas Sur S.A. ha continuado su proceso

de expansión y densificación de las redes de distribución,

proceso que se inició el año 2000 abarcando las comunas de

Concepción, Talcahuano, Chiguayante y San Pedro de La Paz y

que prontamente comenzará en la ciudad de Los Angeles.

Durante el año 2005, Gas Sur S.A. estuvo abocado a desarrollar la

estrategia comercial iniciada el 2004, orientada a consolidar las

penetraciones alcanzadas en las actuales zonas de cobertura de

las redes de distribución y aumentar la rentabilidad de los clientes

conectados, incrementando sus consumos a través de planes

tarifarios atractivos y financiamiento de artefactos. De esta forma,

al finalizar el año, el número de clientes conectados alcanzó un

total de 30.555, lo que representa un incremento de 14% respecto

del año 2004. Del total de nuevos clientes, 3.591 corresponden

a clientes residenciales y 147 a clientes comerciales.

Producto de esta estrategia, durante el año 2005, existió un

crecimiento en el volumen de ventas de gas natural, con respecto

al año 2004, de un volumen de 22,6 millones de m3 vendidos

el año 2004 se incrementó a 24,4 millones de m3 el año 2005, lo

que representa un aumento de 8%.

Este año, la sociedad agregó 55 km de nuevas redes para gas

natural, alcanzando un total de 659 km en las actuales comunas

donde Gas Sur S.A. tiene concesión.

Como una forma de reforzar la cultura de servicio al cliente de

la empresa, Gas Sur S.A. inició durante el año 2005 un programa

de Gestión Estratégica de Calidad de Servicio, orientada a

establecer una relación más estrecha con sus actuales clientes

y la comunidad en general; cuyo objetivo es conocer mejor

sus necesidades y expectativas, y de esta forma lograr un

mejoramiento continuo del servicio.

Durante el presente ejercicio, Gas Sur S.A. realizó una importante

inversión en la modernización de su plataforma informática,

lo que consideró el cambio de servidores, base de datos y del

sistema financiero contable. Esto permitirá hacer más eficientes

los procesos internos de la empresa y mejorar el control e

información de gestión para la toma de decisiones.

Los ingresos de explotación alcanzaron $ 7.940 millones, lo que

representa un incremento de 4% respecto del año anterior. El

resultado operacional fue de $ 1.754 millones, cifra inferior al

año anterior en 7%. La principal razón de esta disminución es

el incremento en los gastos de explotación de la empresa. El

resultado no operacional experimentó una pérdida de $ 1.018

millones, que se compara en forma positiva con la pérdida de

$ 1.068 millones del período anterior, como consecuencia del

efecto positivo de la corrección monetaria.

Finalmente, la utilidad del ejercicio fue de $ 605 millones,

lo que significó para Gasco S.A. reconocer una utilidad de

$ 423 millones.

Los socios de Gas Sur S.A. son Gasco S.A. (70%) y Sask Energy

Chilean Holdings Ltda. (30%).

49

Gasco Magallanes

GERENTE:Peter Schmohl Becker

En la Décima Segunda Región de Magallanes y Antártica Chilena,

se encuentra ubicada la Unidad de Negocios de Gasco S.A.,

Gasco Magallanes; encargada desde 1981 de la distribución de

gas natural y gas licuado a cada una de sus cuatro provincias,

logrando una presencia importante en las principales comunas

y poblados de la región.

Actualmente, Punta Arenas, la capital regional, concentra el 85%

de la venta física total de gas natural de la unidad de negocios,

seguida por Puerto Natales y Porvenir con valores del 11% y 4%,

respectivamente. El gas licuado, por su parte, llega a los clientes

más apartados de la red de distribución de gas natural: Comuna

de Torres del Paine, predios ganaderos, y de manera muy especial

a Puerto Williams, capital de la Provincia Antártica.

Todo esto ha permitido un desarrollo empresarial y por supuesto

un mejoramiento de la calidad de vida de sus habitantes.

Durante el año 2005, las ventas físicas de gas natural y gas

licuado alcanzaron 310 millones de m3 y 2.602 toneladas,

respectivamente. Los clientes de gas natural alcanzan a 45.741,

representando un incremento de 1% respecto del año 2004.

En el período, se construyeron 26 km de redes de distribución, de

las cuales el 88% corresponden a cañerías de polietileno de media

densidad. El sistema de distribución de la XII región tiene una

extensión en la actualidad de aproximadamente 1.220 km.

Adicionalmente y en el marco de los planes de prevención

y mantenimiento de sus instalaciones, Gasco Magallanes

continuó, durante el año 2005, el proceso de incorporación

de un sistema de protección catódica por corriente impresa,

consistente en la instalación y operación de once equipos

dispersores profundos para cubrir las redes de distribución

Primarias, Secundarias y Terciarias de la ciudad de Punta Arenas.

En esta primera etapa, dicho proceso ha permitido que en el

corto plazo la empresa posea más de 600 km de redes en acero

protegidas catódicamente.

En diciembre de 2005, fue inaugurada la primera estación de

servicio de Gasco Magallanes dedicada a la comercialización

de gas natural comprimido (GNC) y gas licuado de petróleo

(GLP) para uso vehicular. Este centro de expendio cuenta con

los mayores estándares de seguridad y una tecnología de punta,

orientada a satisfacer principalmente el mercado de taxis básico

y colectivo. Lo anterior convertirá a Gasco Magallanes en un actor

importante en el mercado energético automotriz de la región

y con un objetivo, a mediano plazo, de incentivar el desarrollo

de la conversión y el uso vehicular del GNC y GLP en la Región.

50

Gasnor S.A. - Gascart S.A.

PRESIDENTE:Vittorio Orsi

DIRECTORES:Matías Pérez Cruz (VP)Gabriel del Real CorreaCarlos Rocca RightonDaniel Gustavo Lama Gerardo Cartellone (h)Guillemo Walter Klein

GERENTE GENERAL: Eliseo López Nitsche

NATURALEZA JURÍDICA:Sociedad Anónima Cerrada Argentina

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM US$ 97,1.

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 50,00% (directa e indirecta)

OBJETO SOCIAL: Prestación de servicio público de distribución de gas natural por cuenta propia o de terceros, asociada a terceros en el país.

Gasnor S.A. presta el servicio de distribución de gas natural

por redes en las provincias de la República Argentina, Salta,

Jujuy, Santiago del Estero y Tucumán. La actividad principal de

Gasnor S.A. se centra en la distribución de gas natural a clientes

residenciales, comerciales e industriales. Entre los usos industriales,

se destaca el uso del gas natural en procesos de fabricación de

azúcar, cítricos, secado de tabacos, cemento, acero, papel y

alimentos, junto al afianzado uso del gas natural comprimido

vehicular (GNC).

Durante el año 2005 la situación macroeconómica Argentina

se mantuvo relativamente estable. Si bien la inflación presentó

un aumento respecto al año anterior, el tipo de cambio se

mantuvo en niveles similares. A partir de esto, la administración

de Gasnor S. A., hizo hincapié en mejorar los resultados finales,

a pesar de mantener las mismas tarifas desde julio del año 1999.

En esta línea se generaron negociaciones con los clientes para

poder mejorar las condiciones de venta y con los proveedores

de materiales y servicios, para neutralizar los efectos de la

inflación anual.

Las ventas físicas de Gasnor S.A. para el ejercicio 2005 alcanzaron

1.600 millones de m3 de gas natural, cifra 6% superior al año

anterior. El monto actual está compuesto por 712 millones de m3

de venta de servicio completo, equivalente a una caída del 7%, y

888 millones de m3 en modalidad transporte y distribución, que

significan un incremento del 19%. Dentro de la modalidad venta

directa, se destaca el aumento de 14% de las ventas de GNC (gas

natural comprimido) para uso vehicular.

Gasnor S.A. durante el ejercicio 2005 continuó orientada al

desarrollo residencial alcanzando al 31 de diciembre una base

de clientes de 343.754, cifra que representa un incremento de

3% en comparación al año 2004. En el ámbito de habilitación de

nuevas estaciones de GNC se consiguió la meta propuesta para

el año 2005 alcanzando 130 estaciones en funcionamiento.

Por otra parte, Gasnor S.A. efectuó una fuerte reducción de sus

pasivos en el transcurso del período, que sumado a su desempeño

en los resultados, permitió alcanzar un Coeficiente (Pasivo/EBITDA)

de 1,4 veces.

Cabe mencionar el desempeño de Gasnor S.A. en el cumplimiento

de los índices de calidad comercial fijados por el Órgano

de Control, en la Gestión de Facturación, Inconvenientes en

el Suministro, Gestión de Prestaciones, Reclamos ante las

Licenciatarias y Satisfacción del Cliente, posicionándose a través

de ellos entre las primeras distribuidoras del país.

Según normas chilenas, en el ejercicio 2005, Gasnor S.A. alcanzó

una utilidad final de US$ 1,6 millones. Por otro lado, Gascart S. A.,

la sociedad inversora, registró una pérdida del ejercicio de

US$ 1,1 millones correspondiendo a Gasco reconocer una pérdida

de US$ 0,5 millones.

Si bien Argentina aún no retoma los niveles de crecimiento

observados en los períodos previos a la crisis económica, la leve

recuperación obtenida el 2005, sumado a la renegociación que

se espera materializar del contrato de licencia durante el año

2006, permite mirar con mejor perspectiva el futuro desempeño

de la empresa.

51

PRESIDENTE:Gabriel León Burgos

DIRECTORES:José María EyzaguirrePaul MillerCarlos Rocca RightonCarmen Figueroa Deisler Eduardo Karrer Edson RealAlfonso Yáñez MacíasVictor Briano Peralta Dante Kogan

GERENTE GENERAL: John Scott

NATURALEZA JURÍDICA: Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM US$ 145,2(Chile y Argentina)

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 20,00%

OBJETO SOCIAL: Transporte de gas

Gasoducto del Pacífico S.A.Gasoducto del Pacífico S.A. es una empresa de energía que

transporta gas natural desde Loma de la Lata en la provincia

de Neuquén, Argentina, a la VIII Región en el sur de Chile.

El gasoducto tiene una extensión total de 543 km sin incluir los

ramales hacia otras localidades de la región y su construcción

requirió una inversión total de US$ 319 millones.

El gas natural transportado a la VIII Región permite abastecer

de esta fuente energética principalmente a los sectores

industriales, forestales y pesquero, así como también satisfacer

la demanda del mercado residencial en las principales

ciudades de la Región, con todas las ventajas económicas y

ambientales que representa este tipo de combustible.

Durante el año 2005, los ingresos de explotación alcanzaron

US$ 44 millones, mientras que el resultado operacional fue de

US$ 28 millones. Finalmente, Gasoducto del Pacífico registró

una utilidad de US$ 21 millones, similar a la registrada el

ejercicio anterior. Cabe señalar que el año 2004 incluyó una

utilidad extraordinaria de US$ 2 millones producto de la venta

de instrumentos financieros en Argentina (Boden 2012).

Lo anterior significó para Gasco S.A. reconocer una utilidad

de US$ 4 millones. A su vez, la empresa realizó repartos a los

accionistas por un total de US$ 42 millones, de los cuales US$ 8

millones correspondieron a Gasco S.A

Los s o c i os en G as o du c to d e l Pa c í f i co S . A . s o n

Tr a n s C a n a d a I n t e r n a t i o n a l ( 3 0 , 0 % ) , E l P a s o

International (21,8%), Gasco S.A. (20.0%), ENAP (18,2%), y

Repsol- YPF (10,0%)

52

Innergy Holdings S.A.

PRESIDENTE:Felipe Bahamondez Prieto

DIRECTORES:Matías Pérez CruzCarlos Rocca RightonCésar Contreras SacrePaul Miller Eduardo Cabello Correa Víctor Briano PeraltaJaime Retamal SmithAdolfo Sabando Pizarro

GERENTE GENERAL: José Luis Hernández Vidal

NATURALEZA JURÍDICA:Sociedad Anónima Cerrada

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:MM $ 63.268

PARTICIPACIÓN GASCO S. A.: 30,00%

OBJETO SOCIAL: Adquisición, transporte, distribución comercialización de gas natural por red, a través de sociedades de personas o de capital

Innergy Holdings S.A. es la empresa comercializadora de gas

natural para el mercado industrial de la Región del Biobío.

Las zonas abastecidas con gas natural son: Talcahuano, Penco,

Lirquén, Laja, Nacimiento, Coronel y Arauco. Desde el primer

trimestre de 2006 se incorporarán Nueva Aldea y Pemuco

con los dos complejos industriales actualmente en etapa de

construcción de las compañías Celulosa Arauco y Constitución

y Orafti, respectivamente.

El año 2005 estuvo marcado por las fuertes restricciones al

suministro de gas natural desde los proveedores argentinos.

Esta situación afectó fuertemente a Innergy reduciéndose la

inyección de gas en más de un 90% desde fines de febrero

hasta la última semana de mayo; con posterioridad a esa fecha

los recortes fueron en cantidades decrecientes, terminando

definitivamente, la primera quincena del mes de agosto del

año 2005. Los esfuerzos de la compañía estuvieron enfocados

a minimizar los efectos de esta situación y a apoyar a los

clientes en esas instancias.

Innergy ha llegado a acuerdo para el suministro de gas a la

“Central Campanario”, central de generación térmica a gas

natural que en su primera etapa contempla dos turbinas a

gas y una potencia total de 120 MW, que se instalará en las

cercanías de Charrúa, comuna de Cabrero, VIII Región. Este

proyecto iniciará su operación durante el primer semestre

de 2007 y tendrá petróleo Diesel como combustible de

reemplazo.

Durante el año 2005, los ingresos por ventas ascendieron

aproximadamente US$ 58 millones, cifra similar a la del año

anterior. En términos del volumen de gas natural vendido,

hubo una disminución del 10%, alcanzando las ventas anuales

un total de 354 millones de m3.

Los socios en Innergy son Gasco S.A. (30%), Nova Gas

Sur Marketing (Chile) y Cía Ltda. (30%), ENAP S.A. (25%) e

Inversiones Trigas Cuatro S.A. (15%).

53

La utilidad del ejercicio alcanzó $ 14.623 millones, con lo

cual el aporte a las utilidades de Gasco S.A. corresponde a

$ 5.977 millones.

Durante el ejercicio se repartieron dividendos por un

total de $ 16.765 millones, de los cuales $ 6.854 millones

correspondieron a Gasco S. A.

Los principales socios en Cemento Polpaico S.A. son

Holchile S. A., (54,32%), Gasco S.A. (40,88%), y algunos fondos

de pensiones e inversionistas minoritarios (4,80%).

C e m e n t o P o l p a i c o S . A .

Cemento Polpaico S.A., es el segundo mayor productor de

cemento en Chile con una participación de mercado del orden

del 35% y una capacidad de producción anual de cemento

cercana a 2,7 millones de toneladas con una sólida presencia

a nivel nacional. El principal accionista y controlador es el

grupo cementero suizo Holcim, uno de los más importantes

productores de cemento, hormigón y servicios relacionados

con la construcción a nivel mundial, y con presencia en más

de 70 países en cinco continentes.

Polpaico S.A. participa en los diversos segmentos de mercado

en la industria del cemento, además a través de su filial

Pétreos S. A., produce hormigones premezclados y áridos para

todo tipo de obras.

Actualmente Polpaico S.A. cuenta con tres plantas para la

producción de cemento. Planta Cerro Blanco en la comuna de

Til Til, con una capacidad de producción anual de 1,6 millones

de toneladas, es la planta principal y única productora de

clinker y cemento. Las plantas de molienda de Mejillones, en

la II Región, y de Coronel en la VIII Región cuentan con una

capacidad de producción de 300.000 y de 800.000 toneladas al

año respectivamente, y se consideran entre las más modernas

de Sudamérica.

Polpaico S.A. aumentó 4,9% las ventas de cemento en relación

con al año 2004, mientras que el hormigón premezclado

registró un crecimiento de 14% con respecto a igual período.

El resultado operacional es de $19.293 millones, lo que significa

una disminución de 12,2% comparado con el año anterior. Si

bien se registró un incremento en las ventas de hormigón

y cemento y una disminución de un 12,8% en los gastos de

administración y ventas, las utilidades presentaron una baja de

un 5,2% la que se explica principalmente por el aumento en los

costos energéticos y de las materias primas que ha afectado

negativamente los márgenes operacionales.

Otras Inversiones

54

correspondió a utilidades percibidas por la participación

accionaria en Almendral S.A. La utilidad del ejercicio se

compara en forma positiva con su equivalente del año 2004

de $ 1.132 millones. El aporte a las utilidades de Gasco S. A.

en el año 2005 ascendió a $ 265 millones.

I n v e r s i o n e s E l R a u l í S . A .

La sociedad de Inversiones El Raulí S.A. se crea a fines del año

1999 a partir de la división de la Compañía de Seguros de Vida

El Raulí S. A. Actualmente el negocio principal de esta sociedad

es la administración y explotación de los bienes raíces de su

propiedad, arriendo de oficinas, y de la inversión de los flujos

de caja provenientes de dichos arriendos. Además, la empresa

se dedica a la inversión en acciones, posee el 5,21% de la

propiedad accionaria de la sociedad Almendral S.A., y a la

inversión en instrumentos de renta fija y/o variable.

En junta general extraordinaria de accionistas celebrada en

febrero de 2005, se acordó aumentar el capital de la sociedad

en $ 14.200 millones, el cual fue suscrito y pagado por la

totalidad de los accionistas en el mes de marzo de 2005. El

objeto de este aumento, fue suscribir y pagar el porcentaje

correspondiente al aumento de capital que acordó la empresa

Almendral S.A., para la adquisición del 54,76% de la propiedad

de Entel S.A.

De esta forma, en marzo de 2005 se suscribió y pagó

619.775.804 acciones de Almendral S.A., dentro del período

de opción preferente, equivalentes al 4,96% del aumento de

capital acordado en junta general extraordinaria de accionistas

de dicha empresa, y en mayo del mismo año, se suscribió y

pagó 28.600.800 acciones, por remanente del período de

opción preferente, con lo cual el porcentaje de participación

accionaria de Inversiones El Raulí S.A. en Almendral S.A.

aumentó de un 4,96% a un 5,21%.

La utilidad de Inversiones El Raulí S.A. al 31 de diciembre de

2005 fue de $ 2.604 millones, de los cuales 1.371 millones

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Los Directores y el Gerente General de Gasco S.A. que suscriben esta declaración, se hacen responsables bajo juramento, respecto

de la veracidad de la información proporcionada en la presente Memoria Anual, en cumplimiento de la ley Nº 18.045 de Mercado

de Valores y de la Norma de carácter General Nº 129 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Suscripción de la Memoria

PresidenteMatías Pérez Cruz RUT: 8.649.794-8

VicepresidenteGabriel del Real Correa RUT: 2.656.956-7

DirectorRodrigo del Solar ConchaRUT.: 5.711.379-0

DirectorHeriberto Figueroa GalecioRUT: 1.465.549-2

DirectorJuan Hornauer López RUT: 2.803.740-6

DirectorFrancisco Marín EstévezRUT: 2.773.387-5

DirectorPablo Neuweiler HeinsenRUT: 7.715.873-1

Gerente General Carlos Rocca RightonRUT: 5.645.259-1

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