Molinos Ro de la Plata S.A.Memoria y Balance 2010(Informacin no examinada y no cubierta por el Informe del Auditor)ndiceMiembros del Directorio, de la Comisin Fiscalizadora y Auditor ExternoDatos Consolidados Relevantes: Su Evolucin Memoria- Contexto Macroeconmico- Panorama Sectorial- La CompaaI. Premisas de Gestin, Lineamientos Estratgicos y Poltica Comercial ProyectadaII. Negocios de MarcasII.1. Negocio de Marcas Mercado LocalII.2. Negocios de Marcas Internacionales III. Nuevos Negocios. Adquisiciones IV. Negocio de Graneles V. Molinos y la SustentabilidadV. 1. Gobierno CorporativoV. 2. Dimensin SocialV. 3. Dimensin MedioambientalVI. Situacin FinancieraVII. Anexo 1. Resolucin General N 516/07 de la Comisin Nacional de Valores Cdigo de Gobierno Corporativo. Como Anexo a esta Memoria se adjunta un Informe que detalla las acciones y/o posturas adoptadas respecto de cada una de las prcticas previstas en el referido Cdigo.Vencimiento de MandatosEstados Contables al 31 de diciembre de 2010

Miembros integrantes del Directorio:Directores Titulares:Luis Perez Companc - Presidente (i)Carlos Alberto Cupi - Vicepresidente (ii)Jorge Gregorio Perez Companc (i)Juan Manuel Forn (ii)Jorge E. Micozzi (ii)Carlos G. Garaventa (i) Directores Suplentes:Mara Carmen Sundblad de Perez Companc (ii)Jorge Perez Companc (i)(i) Su mandato vence el 31 de diciembre de 2010.(ii) Su mandato vence el 31 de diciembre de 2011.Miembros integrantes de la Comisin Fiscalizadora y Auditor Externo: Sndicos Titulares:Eduardo Amadeo RidigosEnrique BruchouGabriel Mara AstarloaSndicos Suplentes: Carlos Eduardo LombardiMatas Olivero VilaJavier AyusoAuditor Externo:Gabriel S. Casella - TitularFernando A. Paci - Suplente Estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.

Datos consolidados relevantes: su evolucin (en moneda corriente) (1) El Resultado Neto y EBITDA (negocio Graneles) correspondiente al ejercicio 2006 se encuentra neto del ajuste por el cambio de criterio aplicado para la valuacin de las materias primas a recibir ($11,33 millones y $17,43 millones respectivamente).(2) EBITDA: Resultado del ejercicio antes del Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mnima Presunta, resultados financieros, depreciaciones y amortizaciones, juicios, contingencias e indemnizaciones, resultado por venta de activos y diversos neto.(3) EBTDA: EBITDA neto de intereses financieros.

MemoriaCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 presentada por el Directorio.En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias, el Directorio de Molinos Ro de la Plata S.A. somete a consideracin de los Seores Accionistas la Memoria, el Estado de Situacin Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolucin del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, el Inventario, Notas, Anexos, Estados Contables Consolidados e Informe de la Comisin Fiscalizadora sobre los Estados Contables correspondientes al ejercicio 81 finalizado el 31 de diciembre de 2010, y la Resea Informativa e Informacin Adicional sobre los mismos.Contexto econmico internacionalLa economa mundial logr recuperarse tras la recesin y crisis financiera iniciadas en 2009. Buena parte de este mejor desempeo se apoy en las polticas monetarias y fiscales expansivas implementadas en 2009 por los principales Bancos Centrales y Tesoros del mundo.El producto mundial terminar el ao 2010 con un crecimiento en torno al 4%, tras haber sufrido una contraccin del orden del 1% en 2009. Por el lado de las condiciones financieras, el sistema bancario norteamericano, que fuera el epicentro de la crisis del ao anterior, parece haber vuelto a niveles de capitalizacin, liquidez y solvencia normales y acordes a los estndares exigidos por los organismos de control y supervisin. Con la mayora de los pases saliendo de la recesin y las condiciones financieras reordenadas tras la crisis, los mercados tambin lograron sobreponerse a buena parte de las prdidas y la elevada volatilidad registradas en 2009. Los ndices burstiles de EE.UU. cerraron el ao con ganancias en torno al 12% (medido por el ndice de acciones S&P 500). El mercado de materias primas tambin avanz aunque con heterogeneidad. El precio del petrleo aument 10%, de 79 dlares por barril WTI a 88 dlares, el maz aument 40%, la soja 24% y el cobre 23%. Y el riesgo pas de las economas emergente baj en promedio 20 puntos bsicos, de 270 puntos a 250 puntos.En trminos de regiones, los pases emergentes explicaron la mayor parte del crecimiento mundial. Este grupo de pases, encabezado por Asia y Amrica Latina, cerraran 2010 con un crecimiento del PBI del 7,5% promedio. Mientras tanto, las economas desarrolladas (EE.UU., Europa y Japn) alcanzaran un crecimiento del orden del 3%, levemente inferior al retroceso que registr el PBI de estas regiones durante la recesin 2009.La divergencia entre el desempeo econmico de los pases desarrollados (creciendo por debajo de su tasa de crecimiento potencial y con altos niveles de desempleo y capacidad ociosa) versus los emergentes (creciendo por encima de su potencial, con bajo desempleo y capacidad ociosa) plantea un panorama interesante para la poltica econmica internacional. Mientras la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco Central de Europa estn llevando adelante polticas monetarias altamente expansivas para darle estmulo a sus economas, la mayora de los Bancos Centrales emergentes est ponderando ms el riesgo de inflacin y sobrecalentamiento de sus economas. La Reserva Federal de EE.UU. anunci en noviembre la implementacin de un nuevo programa de compra de bonos del Tesoro por US$ 600 mil millones (5% del PBI) con el fin de mantener bajas las tasas de inters y darle estmulo a una economa que crece de manera insuficiente para bajar el desempleo y donde la tasa de inflacin est por debajo de lo que se considera sustentable en el largo plazo.Por su parte, la Unin Europea tambin est diseando e implementando paquetes de ayuda para los pases perifricos que an no pudieron salir de la recesin y actualmente encuentran dificultades para hacer frente a las necesidades de financiamiento que le imponen los elevados dficits fiscales que detentan. En particular Grecia e Irlanda, ya recibieron asistencia financiera para sus fiscos tanto del Banco Central de Europa como del Fondo Monetario Internacional.Mientras tanto los pases emergentes estn teniendo que enfrentar el fuerte aumento de flujos de capitales hacia sus economas, lo que se ha dado a llamar el fenmeno de liquidez global. Esta oleada de liquidez por un lado ayuda a la disponibilidad de crdito, bajo costo del financiamiento (pblico y privado) y al aumento del precio de los activos emergentes y las materias primas. Pero por otro lado complica el status cambiario (por la prdida de competitividad que en algunos pases provoca la apreciacin cambiaria), el monetario (por aumento del riesgo inflacionario) y el financiero (por el riesgo de que se formen burbujas en algunos mercados).A partir de aqu, el panorama 2011 se centra en que el mundo pueda ir rebalanceando los desequilibrios econmicos vistos en 2010. Por el lado de las economas desarrolladas el desafo es que logren acelerar sus tasas de crecimiento econmico, reduciendo el desempleo, equilibrando sus balances fiscales, especialmente en pases como Espaa, Irlanda, Grecia y Portugal, y simultneamente puedan ir prescindiendo de los estmulos monetarios desplegados en 2010. Por el lado de los pases emergentes el reto es que puedan conducir exitosamente sus tasas de crecimiento manteniendo alineadas las expectativas de inflacin.Desempeo macroeconmico de ArgentinaEn este contexto, el desempeo de la economa Argentina se encuadra dentro del grupo de los pases emergentes. En 2010 se estima que el crecimiento del PBI rondar el 8% y que el desempleo podra terminar el ao por debajo del 8%.Segn el Indec, el principal aporte al crecimiento del producto provino del consumo privado, que subi 8,0% luego de permanecer estancado en 2009 (+0,5%). El consumo privado sigue siendo el componente ms importante del PBI, representando el 65% de la economa argentina. Mientras tanto, la inversin y el consumo pblico figuran entre los componentes ms dinmicos. La inversin se expandi 20%, recuperndose de la cada de 10,2% de 2009 y llegando a representar el 22% del PBI. Por su parte, el gasto pblico se expandi 10%.Fiscalmente fue un ao de fuerte recuperacin en los ingresos. La recaudacin del Gobierno Central (entre ingresos tributarios, de la seguridad social y rentas de la propiedad) aument 32% llegando a $ 342 mil millones. Por su parte el gasto pblico y las transferencias a las provincias crecieron 33% ($ 323 mil millones). As el resultado fiscal primario (antes de intereses) arroj un saldo positivo de $ 19 mil millones que permiti cancelar casi la totalidad de los vencimientos de intereses de la deuda pblica ($ 22 mil millones).Respecto a este ltimo punto, cabe destacar que el Gobierno concret la reapertura del canje de deuda para los tenedores de bonos que haban quedado fuera del canje en 2005 (holdouts). Mediante una oferta similar a la de aquel ao, logr un nivel de aceptacin del orden del 66% lo que implica que ingresaron al proceso aproximadamente 12.800 millones de dlares en ttulos de la deuda que se encontraban en cesacin de pagos. El sector externo tambin reflej la mejora de las condiciones econmicas locales e internacionales. Las exportaciones aumentaron 23% a US$ 68.500 millones, las importaciones 44% a US$ 56.000 millones, arrojando un saldo en la balanza comercial de US$ 12.500 millones.El impulso de las ventas externas estuvo concentrado en el sector primario que aument sus exportaciones 70% a US$ 16 mil millones (bsicamente cereales y complejo oleaginoso) y en el sector de manufacturas industriales (especialmente material de transporte) que export 30% ms que en 2009, alcanzando los US$ 23 mil millones.En cuanto a la inflacin, las estadsticas oficiales medidas por el Indec sealaron que el ndice de precios al consumidor cerr el ao con un alza de 11%, por encima del aumento de 7,7% registrado en 2009.

Panorama Sectorial Los principales sectores que conforman la oferta local de bienes no estuvieron ajenos de la recuperacin de la economa local e internacional.El sector agropecuario fue el que lider el crecimiento, con una expansin de 30%. De esta manera el sector se recuper de la cada de 15,8% registrada en 2009 producto de la sequa que afect la produccin agrcola.En un segundo escaln se ubic el comercio, que subi 12% despus de haber permanecido estancado durante 2009 (-0,2%). Tambin el transporte, que registr una expansin de 11%, tras haber crecido 6,5% en 2009.Otros sectores que se destacaron en 2010 fueron la construccin (+8,5%), la industria (+8,0%) y el sector financiero (+7,5%).Los productos de consumo masivo mantuvieron la tendencia de crecimiento con un aumento del 4.9% por encima del ao 2009.Evolucin del Consumo. Variacin en Volumen Base 100: 2001.Alimentos y bebidas, Cosmtica, Tocador y Limpieza El crecimiento del sector alimentos viene consolidndose a lo largo de los ltimos aos en donde, se puede observar un mayor avance en el segmento de los considerados no bsicos lo que verifica la mayor exigencia por parte de los consumidores en materia de propuesta de valor de los productos ofrecidos tanto en el desarrollo marcario de bsicos como tambin no bsicos.Se destaca la importante cada de 21% que registr la produccin y consumo de carnes rojas, que fue reemplazada en cierta medida por carnes blancas (+4,3%) y por otros sustitutos como pastas y arroz, representando esta tendencia una oportunidad para el crecimiento de las categoras donde Molinos tiene sus principales marcas.Contexto Agroindustrial LocalLa sequa del ciclo 2008-2009 tuvo efectos desastrosos sobre la produccin agropecuaria, tanto de los granos de cosecha fina, como los de gruesa. Las expectativas de una zafra similar a la del ciclo 2007-2008 se esfumaron y la cada de produccin alcanz los 35 millones de toneladas, pasando de 95 a 60 millones de toneladas de granos.Ello se vio reflejado en las exportaciones agroindustriales (en 2009 se exportaron 19,3 millones de toneladas por debajo del ao anterior), agravado por el menor nivel de precios internacionales de los granos. Los ingresos de divisas por estas exportaciones y la recaudacin fiscal tambin disminuyeron.Las expectativas de recuperacin se centraron en el ciclo 2009/10, aunque el rea sembrada de algunos cultivos disminuy, principalmente debido a los efectos de la sequa que no se revertan.El primer gran impacto fue en el trigo, donde la superficie sembrada se vio reducida a la ms baja desde fines del siglo XIX. Tambin en maz se redujo la siembra, con lo cual la merma de siembra entre ambos cultivos alcanz a 2,1 millones de hectreas. As llegamos a la menor siembra histrica de cereales de Argentina con slo 6,1 millones de hectreas.La contrapartida fue el incremento an mayor en el rea sembrada de soja, alcanzando un nuevo rcord de 19 millones de hectreas. La participacin del cultivo de soja en el ciclo 2009/10 trep al 63% de la siembra total. Al mismo tiempo, se registr la menor proporcin de soja de segunda siembra en consonancia con la cada del trigo, que es el cultivo que la antecede.Luego de un ciclo 2008/2009 azotado por la sequa y fuertes cadas en los precios de los granos, en la campaa 2009/2010 los productores agropecuarios se vieron recompensados. El clima acompa a la produccin y los precios tambin. El desarrollo de los cultivos fue excelente, y la mejora esperada en cuanto a los rendimientos unitarios fue rcord en el caso del maz, que alcanz un rinde promedio de 86 quintales por hectrea. La produccin final para el ciclo 2009/10 alcanz los 94,8 millones de toneladas, un 54% por encima de la campaa anterior, y a tan solo 2 millones de toneladas del rcord del ciclo 2007/2008.La mejor cosecha de maz y soja, que representaron entre ambos el 81% de la cosecha total, aport un importante saldo para exportacin. Para 2010 se estima que las exportaciones agroindustriales superarn a las de 2009 en aproximadamente 17 millones de toneladas, aportando divisas por un total de 25.000 millones de dlares (sin contar biocombustibles), un 33% ms que en 2009.En 2010 tambin se consolid el fenmeno de los biocombustibles, de la mano de la implementacin del corte obligatorio para el gasoil al 5% y a la fuerte expansin de las exportaciones, que treparon a 0,7 millones de toneladas en 2008, a 1,1 millones de toneladas en 2009 y se espera que en 2010 rondarn los 1,3 millones de toneladas. En comercio exterior, las malas noticias llegaron desde China, que suspendi sus compras de aceite de soja de la Argentina por seis meses. Como resultado, entre abril y mayo cayeron un 96% las ventas del producto con ese destino, en comparacin a 2009.El ao 2011 comienza condicionado por el fenmeno climtico de La Nia y los altos precios en el mercado granario en trminos histricos. Con el actual panorama climtico de escasez de lluvias, en la campaa 2010-2011 podra haber una cada importante en las cosechas de soja y de maz. La oferta mundial de soja ajustada y la fuerte demanda de China, hacen prever que los elevados precios internacionales se mantendrn, por tanto el valor de las exportaciones agroindustriales probablemente no disminuyan a pesar de las menores previsiones de cosecha.

LA COMPAAI. Premisas de Gestin, Lineamientos Estratgicos y Poltica Comercial Proyectada.Durante el ao 2010 Molinos reforz su estrategia de crecimiento y rentabilidad, trazada aos atrs, de alcanzar un equilibrio entre el portafolio del negocio de marcas y el de graneles, tanto en el mbito local como internacional que le permita fortalecer su posicin ante los diferentes escenarios en el contexto mundial y local.

En los captulos siguientes se detallan los lineamientos estratgicos y la poltica comercial definida para los tres negocios de la compaa: Marcas en el mercado local, Marcas del mercado internacional y Graneles.II. Negocio de Marcas.II.1. Negocio de Marcas Mercado Local.En el Negocio de Marcas, Molinos continu trabajando en el fortalecimiento de las marcas definidas como lderes dada su alta valoracin por los consumidores y su participacin en categoras con alto potencial de crecimiento.El foco de la estrategia se traz considerando las tendencias de los consumidores que buscan productos cada vez ms saludables, naturales, que generan una buena nutricin y adems sean ricos, pero sin prescindir de la practicidad (que permitan un ahorro de tiempo, sean fciles de cocinar y ventajosos en la relacin precio-beneficio). Otro dato que influy en la estrategia del segmento de marcas fue la baja en el consumo de carne que fue reemplazado por los consumidores por alternativas como las pastas y el arroz, que, combinadas con vegetales y legumbres logran una excelente calidad nutricional. As Molinos reforz comercialmente a las marcas de ambas categoras, para capitalizar esta oportunidad y educar al consumidor sobre su uso y aprovechamiento.Molinos tomo el desafo de dar respuesta a estas nuevas tendencias a travs de la innovacin permanente. As se trabaj fuertemente en el desarrollo de nuevos productos y en la actualizacin de los ya existentes con la idea de responder a los estilos de vida actuales.

Mercado y ClientesLa estrategia comercial trazada, que gener buena performance de nuestras marcas clave incrementando participacin de mercado y distribucin fsica de producto, se bas en 3 pilares: focalizar los recursos comerciales en las primeras marcas -las elegidas por los consumidores-, consolidar el modelo de distribucin y defender los mrgenes de rentabilidad a travs de la eficiencia en la inversin comercial y las mejoras en la productividad.Tambin se trabaj activamente en desarrollar comercialmente el interior del pas, para lo que se puso en marcha el "Programa de Regionalizacin" que tiene como objetivo de largo plazo mejorar el consumo de nuestras marcas en las distintas reas geogrficas de nuestro pas. Durante 2010 la compaa puso especial foco en el negocio de pastas y los resultados han sido alentadores, logrndose mejorar la performance de ventas en las principales plazas del interior del pas.Canales de comercializacinEl canal supermercados profundiz sus acciones con foco en el precio sumando a las acciones habituales de descuento financiero realizadas a travs de las diferentes entidades bancarias, importantes descuentos por categoras. La participacin de este canal al finalizar el ao era la misma que en el mismo perodo del ao anterior (33,8%) habiendo recuperado participacin respecto a los primeros meses del ao.Esta mayor agresividad de precio en el canal supermercados gener tensin en el canal indirecto (abastecedores de autoservicios y almacenes), pero Molinos pudo capitalizar positivamente esta coyuntura minimizando los conflictos y logrando incrementar el volumen de venta de marcas clave en el canal indirecto en 3,9% vs ao anterior.

Evolucin de las Ventas(en volumen)Volumen 10 vs 09Volumen 09 vs 08Crecimiento Anual promedio

Total MRP1%-6%1%

Marcas de Crecimiento4%2%8%

Matarazzo2%-1%11%

Lucchetti10%5%13%

Exquisita2%3%5%

Vienssima6%-4%5%

Patitas8%6%12%

Granja del Sol9%3%7%

Preferido0%0%4%

Gallo-3%1%-1%

Arlistn10%14%12%

Evolucin de ventasSi bien el crecimiento promedio en volumen de la compaa alcanz un incremento consolidado de 1% respecto del ao anterior, se puede observar el avance que las marcas definidas oportunamente como de crecimiento han logrado en este ao.Entre ellas, se destacan las marcas Lucchetti, Patitas, Granja del Sol y la lnea de productos Arlistn, registrndose incrementos superiores al 7%.Participacin de mercadoLas acciones comerciales implementadas y la fuerte estrategia de comunicacin llevada adelante para las marcas lderes permitieron a la compaa mantener su posicin de liderazgo o fuerte nmero 2 en las categoras en las que compite. Asimismo los resultados se han visto reflejados en los aumentos en la participacin de mercado en particular en relacin a las marcas lderes principales.

Participacin de MercadoMarcas de crecimiento (en volumen)(total nacional en porcentaje)

Desarrollo de las marcasLas marcas son los activos ms importantes de la compaa, por lo que su desarrollo y consolidacin son la base del crecimiento futuro de Molinos. En ese sentido durante el ao 2010 se trabaj en ofrecer productos innovadores, alineados a las tendencias de salud y bienestar, ricos y prcticos que buscan los consumidores actuales. A continuacin se presentan algunas de las acciones implementadas durante 2010 para las marcas ms importantes:LucchettiSiempre enfocados en la visin de convertirse en la marca de alimentos preferida por las mams, se continu comunicando y construyendo el vnculo a travs del concepto de mam real. Acompaando la comunicacin de la marca, se redisearon los packs de todas las categoras, incorporando los personajes.En abril se lanz la promocin Lucchetti con el objetivo de seguir fomentando la construccin de una marca Cross Category impulsando la compra de la familia de productos. La misma fue acompaada por una Campaa de Comunicacin 360. Adems se continu apoyando la categora sopas a travs de su comercial Master of the Sopas logrndose un incremento en el conocimiento por parte de los consumidores.Para ingresar a la categora arroz, Lucchetti lanz una muy impactante y exitosa campaa publicitaria bajo el ttulo Diana Arroz, resultando el comercial ms recordado de la tanda en el mes de julio.Con la intensin de reforzar la migracin Lucchetti Vitina realizada en el 2009, se particip en la Feria del Libro para mantener la dinmica de vinculacin con el pblico infantil que llevaba adelante la marca.Se aprovech tambin el da de la madre para vincularse con su target primario, a travs de una campaa que combin la TV con medios digitales (Facebook y Twitter), logrando una fuerte atraccin y vnculo con 80.000 fans en tal solo 10 das. Mam Lucchetti, recibi mucho cario y fanatismo de los seguidores.Todas estas acciones redundaron en excelentes resultados, con crecimiento en todos sus indicadores (ventas, share, calificacin de marca, conocimiento de productos y penetracin en nuevos hogares). Adems, obtuvo un mayor TOM, y se consolid con mayor fuerza como segunda marca de alimentos del pas.La marca pas de 37 MM de actos de compra en el 2006 a 120 MM de actos durante el 2010. MatarazzoDurante 2010, Matarazzo continu liderando la categora de pastas, basando sus muy buenos resultados en la estrategia de dar a conocer las propuestas de valor diferenciadas que posee dentro de su portafolio de productos. Las pastas secas Matarazzo lograron crecer un 10% en facturacin manteniendo el liderazgo de la categora en share de valores y alcanzando un histrico 17% de SOV. (Oct-Nov 2010 Ac Nielsen Pastas Secas Nacional).Tambin, apoy sus sublneas con las siguientes actividades:Se desarrollo una campaa para impulsar el consumo de su variedad 3 Vegetales. La campaa centrada en el concepto Matarazzo 3 Vegetales, elaborado con vegetales 100% naturales const de un rediseo de pack, campaa de TV y radio y nuevo comercial comunicando el beneficio de naturalidad de esta propuesta de valor. Con el objetivo de incentivar el hbito de consumo cotidiano, Matarazzo 3 vegetales realiz un acuerdo con Casancrem, asocindose a una marca lder en la dieta actual de los argentinos. La accin const de una promocin conjunta de comunicacin masiva.Toda la actividad planteada para la propuesta de valor 3 Vegetales result en un 33% de crecimiento en volumen, logrando picos de SOM (4% Cadenas Nacional) y penetracin en hogares (9,5% Kantar panel Nacional).Matarazzo tambin trabaj en desarrollar el consumo de lasagna a travs de la comunicacin de la Lasagna Seca Matarazzo y bajo el concepto As de fcil, as de rico. La accin tuvo comunicacin focalizada en los Subtes de Capital Federal y result en un crecimiento en volumen del 10% vs 2009.Adems la marca logr consolidar el negocio de Pastas Frescas alcanzando 27,3% de SOV (AC Nielsen cadenas nacionales YTD 2010) Gallo Durante el 2010 Gallo alcanz 25% del share en facturacin (+1 pp) del mercado, si bien tuvo un leve retroceso de un 3% en volumen alcanzando 15,1% (-0,4 pp vs el ao anterior).Gallo mantiene su liderazgo en el mercado de arroz, siendo la principal propuesta de valor.Gallo sigue siendo la referencia principal en arroz para los consumidores con un top of mind de 54%, obteniendo la calificacin ms alta de las marcas de la categora (8,79 puntos).Con el objetivo de seguir construyendo diferenciacin desde sus beneficios nutricionales, se lanz la campaa de televisin Parbolizacin, en la cual se describa el proceso hidro-trmico al cual se somete el arroz Gallo Oro y su consecuente aporte de vitaminas y minerales. En el mbito web, Gallo patrocin www.biencasero.com, un sitio de recetas y comunidad de amantes de la cocina, desarrollado por el diario Clarn. La marca estuvo tambin presente en eventos solidarios, acompaando a los participantes de la Caminata Solidaria por el Hospital Garraham.2010 tambin fue un ao de lanzamientos. En el mes de julio, se relanz la lnea de Risottos, con 5 propuestas de salsas mas cremosas y todos preparados con arroz Carnaroli, que le aporta al producto el dente caracterstico de este tipo de preparaciones. Gallo creci en el segmento + 3 puntos vs el ao anterior, reforzando su posicionamiento como especialista en la categora. ExquisitaEn el 2010 Exquisita continu desarrollando las categoras de horneables y gelificables, hacindolas crecer y mostrando gran innovacin tanto en producto como en comunicacin.Como lder en lacategora, la marca comenz el ao con una gran innovacin en producto: bocaditos que se preparan en el microondas en 4 minutos. nicos, de fcil preparacin, en 2 riqusimos sabores (sper chocolate y limn) son propuestas sumamente prcticas y ricas, alineadas a la tendencia que buscan los consumidores. Esta novedad, al igual que las Tortas sin horno, logr sumar nuevos hogares a la categora.En materia de comunicacin, Exquisita paut una nueva pieza en la temporada alta de horneables: Sbado a la tarde, mate con bizcochuelo, un comercial que, siguiendo el espritu alegre que la marca viene construyendo desde 2007, busc continuar ganando frecuencia de consumo en la categora hablando de un nueva ocasin para el bizcochuelo: junto al mate. El comercial logr muy fuertes niveles de impacto, comunic correctamente la ocasin de consumo y logr una muy alta intencin de compra. Una performance an superior a los comerciales anteriores. La comunicacin en TV fue acompaada con material promocional.Tambin se apoy el lanzamiento de Bocaditos con una campaa de va pblica mvil. Una flota de charters que circularon por la Ciudad de Buenos Aires y zona norte de Provincia de Buenos Aires, sorprendiendo al target con un diseo muy atractivo para comunicar la novedad.Exquisita continu impulsando tambin los gelificables desde la lnea Placeres light, acercndose tanto a consumidores como a profesionales de la salud. Placeres light particip de los ms importantes congresos de las especialidades referidas a la nutricin y diabetes, logrando cercana y muy buenas repercusiones en este mbito. A su vez, lanz su plataforma on-line www.placereslight.com , ofreciendo servicios y contenidos de utilidad, logrando generar un espacio permanente de consulta y vnculo con consumidores y profesionales.Como resultado de toda esta actividad, la marca sigui manteniendo un sobresaliente nivel en calificacin y conocimiento, creciendo un 6% en packs y ganando participaciones de mercado en sus 2 negocios.Patitas2010 fue un ao de consolidacin y crecimiento para Patitas. El objetivo fue continuar fortaleciendo el liderazgo, trabajando sobre dos audiencias objetivo: las mams y los chicos.De la mano de una fuerte campaa publicitaria, que integraron diversos medios de comunicacin, promociones con obsequios en los envases, fuerte dinmica en la web y acciones de acercamiento al consumidor, se logr estar muy cerca del objetivo y mantener a Patitas como lder absoluta de la categora Nuggets.El acercamiento a los nios, a travs del juego y la diversin, se inici a principio de 2010 con la promocin Personajes, comunicada en TV por cable; dentro de los packs edicin limitada de Patitas los chicos encontraron 1 personaje articulado. Para continuar impulsando el crecimiento de la categora, Patitas volvi a la TV con la Campaa Origen de Granja que tan buenos resultados obtuvo en los 2 ltimos aos, reforzada con comunicacin en radios de FM. Se lograron altos niveles de recordacin de la comunicacin y altsima asociacin a la marca Patitas.Durante todo el ao, los chicos interactuaron digitalmente en www.universopatitas.com.ar, jugaron y participaron de la promocin de Navidad, con sorteos de bicicletas, monopatines y alfombras de baile. Por ltimo, Patitas fue por tercer ao consecutivo Sponsor Oficial de la Exploracin Discovery Kids, un gran evento que se desarroll del 8 al 24 de octubre en el Abasto Shopping. Patitas cont con un stand propio, donde los chicos se divirtieron bailando y cantando con la banda Patitas, y que fue visitado por 72 mil personas.Todas estas actividades permitieron a la marca consolidarse como la lder en el segmento nuggets infantiles con el 82% de participacin en el mercado. Es la marca preferida por los chicos, llegando cada vez a ms hogares, y la marca aliada de las madres en la alimentacin de sus hijos, ya que Patitas convierte lo sano en rico y divertido.Granja del SolDurante 2010 Granja del Sol continu consolidndose como lder de la categora: nuevos lanzamientos, comunicacin, acciones promocionales, recetas, y una fuerte dinmica en el punto de compra, hicieron que la marca sostenga su liderazgo y top of mind en un mercado como el de congelados, cada vez ms competitivo y demandado por los consumidores.Granja del Sol reforz su posicionamiento como marca joven, innovadora, atenta a las necesidades del consumidor; logrando a su vez importantes mejoras en la rentabilidad de las familias.La marca inicia el 2010 con el lanzamiento de dos nuevas variedades de milanesas de soja tipo casera: con Espinaca y con Calabaza, propuestas que completan el portfolio con productos diferenciadores, de valor agregado y con ms sabor y saludabilidad.Cabe destacar que con ambas novedades, la marca ingres al segmento de mercado de milanesas de soja saborizadas, del cual aun no estaba participando y logr consolidar su liderazgo logrando 32,9% de SOM acumulado a noviembre 2010 (+3,3 pp vs. YTD)El lanzamiento fue acompaado por una importante campaa de comunicacin 360, orientada a dar a conocer las nuevas variedades y a acercarse a los consumidores principalmente femeninos- de una manera innovadora y con un contenido interesante para el target. Para ello se cre una serie de 6 captulos semanales que pudieron verse en Internet, dentro de un blog diseado especialmente para la accin: www.mariposasenlapanza.com. Esta campaa 360 con foco en Internet (blog, Facebook, Youtube y sitios femeninos varios), cont adems con respaldo en medios alternativos: subtes, charters, grfica, comunicacin en radio y TV y comunicacin en packs, entre otros.A su vez, se continu apoyando comunicacionalmente la ya consagrada lnea de Sabores al Wok, la puerta de entrada de Granja del Sol a un nuevo segmento, el de Comidas Listas, segmento de alto valor agregado para el consumidor, y que la marca ya lidera. La pgina web www.granjadelsol.com.ar fue otro canal utilizado para estar cerca del consumidor a lo largo del ao. Se enviaron por esta va comunicados con novedades, recetas y consejos de coccin; tambin se comunicaron las campaas y los lanzamientos. Durante todo el ao, el punto de venta continu teniendo una alta prioridad. Granja del Sol estuvo presente en los mismos con degustaciones dando a conocer los productos y lanzamientos, comunicando atributos e incentivando la prueba, generando 25.000 contactos cada mes. La presencia tambin se manifest colocando freezers en espacios estratgicos dentro de los salones de ventas y, a su vez, decorando temticamente las gndolas para generar impacto, ganar en visibilidad y facilitar la compra al consumidor.Vienssima2010 fue un ao de novedades para la marca Vienssima, porque fue el ao de la renovacin. La marca cambi su imagen, modernizando su logo con sus tradicionales perritas yel diseo de su envase, lo que permiti un mayor destaque de la mancha amarilla en gndola, con muy buenos resultados en visibilidad y diferenciacin en el punto de venta.El cambio respondi a la estrategia de la marca de trascender al pblico infantil, incorporando a los adolescentes y adultos. Con este objetivo se puso tambin al aire la nueva campaa Iupi! Hay panchos! evocando la alegra que genera en chicos y grandes la experiencia de abrir un regalo, festejar con amigos o en familia, y de comer un buen pancho! La campaa logr muy buenos resultados en trminos de impacto y visibilidad, inaugurando el nuevo tono de la marca y dando su primer paso en convocar tanto a chicos que se divierten a lo grande, como a grandes que se divierten como chicos!Adems a principios de ao la marca realiz la ya clsica promocin del Fun Tour Vienissima! Una experiencia pensada para disfrutar un da entero con amigos y obtener premios no tradicionales: ir a un parque de diversiones, a un cine 3D y a un tour de compras. Adems se sortearon premios semanales. Otro clsico de la marca, fortaleciendo el ya consolidado vnculo con los chicos, es el auspicio de la Carrera Cartoon, un evento que rene a la familia en torno al deporte y la diversin, del que Vienssima particip en el mes de Octubre.Arlistn Habindose re lanzado la marca en 2009, era importante que en 2010 siguiera creciendo y reforzando su relacin con los consumidores.Por ello, Arlistn tuvo una campaa de tv, comunicando un diferencial de la marca muy valorado: Arlistn hace mucha espuma. En el 2010 la marca gan en Top of mind, pasando de 32% en mayo de 2009 a 37% en septiembre de 2010; en SOV (+0,6 puntos versus el ao anterior); en Calificacin global de marca superando a los competidores y en la percepcin de que Arlistn tiene ms espuma, atributo valorado por los consumidores. Todo esto redund en un aumento de ventas del 12% en volumen vs el 2009.MinervaMinerva logr nuevamente incrementar su market share a 71 puntos (+ 1 vs 2009), consolidando su posicin de referente y lder indiscutido de la categora.Tanto en volumen como en contribucin se lograron registros histricos.Con el objetivo de seguir apostando al crecimiento de la marca, a partir de 2011 Minerva contar con un nuevo envase y una planta propia de envasado en Avellaneda.CocineroSe repite en 2010 un contexto atpico de mercado para los aceites tradicionales, en el que la marca cae levemente en participacin de mercado.Ha sido un excelente ao para nuestro Aceto Balsmico y en lnea con este crecimiento la marca Cocinero nuevamente ha innovado lanzando al mercado un nuevo Cocinero Light con Sabor a Aceto & Oliva y Cocinero Salsa de Soja para completar la lnea que ya es tradicin en los hogares argentinos.Cruz de Malta y Nobleza GauchaDurante 2010 la actividad de Cruz de Malta estuvo centrada en generar conocimiento y prueba de todas sus variedades. Para ello estuvo presente con un stand en la Exposicin Rural de Palermo, realizando degustaciones de sus productos y entregando muestras a los visitantes. En el mismo sentido se realizaron actividades promocionales en supermercados a travs de empaques combinados con otros productos de la compaa. En cuanto a Nobleza Gaucha, estuvo presente en el 2do Festival de la Cancin Popular de Mar del Plata, siendo una de las bebidas preferidas por los artistas y pblico presente. Adicionalmente, se ha definido un nuevo plan de negocio con el objetivo de impulsar el crecimiento de ambas marcas en los prximos aos.

Principales Marcas y Categoras Marcas De CrecimientoMatarazzo (Pastas secas y congeladas)Lucchetti (Pastas secas, arroz, caldos, sopas) Vienssima (Salchichas) Granja del Sol/ Patitas (Alimentos congelados)Preferido (Pan rallado y rebozador)Exquisita (Horneables /gelificables)Gallo (Arroces)Arlistn (Cafs) Don Vicente (Pastas)Lira (Aceites)Minerva (Jugo de Limn)Marcas EmblemticasCocinero (Aceites) Blancaflor (Harinas)Favorita (Harinas, pastas)Nobleza Gaucha (Yerbas)Cruz de Malta (Yerbas) Manty (Margarinas)Good Mark (Hamburguesas)

II.2. Negocio de marcas internacionalesEn el Negocio de Marcas Internacionales, Molinos reforz su visin de comercializar productos con marca y valor agregado haciendo foco en pastas secas, aceite de olivas y vinos de alta gama con la idea de constituirse en un proveedor global de alta calidad de esta gama de productos. En 2010 se reforz la estrategia de posicionamiento regional y se busc potenciar el agregado de valor en pastas Premium luego de la adquisicin del total de la empresa Delverde. Se destaca tambin el excelente desempeo de la Bodega Nieto Senetiner.OlivasEl negocio de aceite de oliva, en un contexto difcil de originacin nacional y con fuerte presin de los mercados europeos, cerr la operacin en Argentina segn lo planificado y continu mostrando significativos avances en la performance en Brasil. Durante 2010 Cocinero Oliva creci en participacin de mercado y logr posicionarse como la 2da marca en agrado general en la categora segn una investigacin cuantitativa realizada en San Pablo y Belo Horizonte en el mes de Octubre.Orientados en consolidar la calidad de los productos de olivas, el panel de cata de la compaa trabaj constantemente durante el ao identificando los mejores cortes sensoriales que forman las propuestas de portfolio tanto para el negocio de mercado local como para los negocios de exportacin.Por tercer ao consecutivo la empresa fue galardonada en el Concurso Internacional de Aceites de Oliva Olivinus 2010 con el premio Prestigio Oro para sus propuestas Lira Cosecha Temprana y una nueva variedad de Cocinero que se lanzar en Brasil en el primer trimestre de 2011.PastasEl negocio de pastas Delverde, transit el primer ao de gestin luego de que Molinos comprara la totalidad de la compaa, lo que represent un gran desafo tanto para la empresa en s como para el equipo que gestiona la marca desde Italia. La prioridad fue reorganizar tanto la estructura de la operacin, como la distribucin local e internacional de la marca. Para ello se unificaron procesos, se implement el sistema de gestin SAP y se adecu la estructura de las reas gerenciales potenciando la comunicacin y facilitando la gestin diaria.En trminos de gestin de la marca, y con la finalidad de mostrarla como una propuesta modernizada, los envases de Delverde presentan un logo con nuevos colores y diseo. El toque innovador se dio con la inclusin del QR code, siendo Delverde la primer marca italiana que lo incorpora en sus envases. Este cdigo permite ser fotografiado (a manera de scanner) con telfono celulares modernos, que lo vinculan directamente con la pgina web de la marca permitiendo el acceso a toda la informacin disponible de la misma.Bodegas Nieto SenetinerEl ao 2010 fue un muy buen ao para la Bodega Nieto Senetiner, que logr incrementar sus resultados en un 65% vs. el ao 2009.Si bien el volumen en cajas, consolidando mercado local y externo, fue levemente inferior al del 2009, el mix de ventas entre vinos de media/alta gama y los de baja gama ha sido notablemente superior. Este fue el resultado de una decisin estratgica de potenciar el desarrollo en vinos y champagne de Nieto Senetiner dentro del portafolio de Molinos.En el mercado local, la industria tuvo una contraccin del 6% en volumen; mientras que las principales marcas de la Bodega (Benjamn, Nieto Senetiner y Don Nicanor) crecieron en promedio un 20%; resultado que provoc un incremento de participacin de mercado total de 2,5 puntos (de 10% en 2009 a 12,5% en 2010). De sta manera, Nieto Senetiner, se posicion como la tercera Bodega de Argentina en el negocio de vinos y champaas Premium.Las marcas emblemticas de media y alta gama (Benjamn y Nieto Senetiner), tuvieron en 2010 una slida performance en el mercado local. Benjamn, fortaleci su liderazgo en el segmento ms competitivo de la industria, creciendo de 9,1 a 11,7 puntos de mercado en el canal moderno (supermercados). Nieto Senetiner, se despeg fuertemente de sus competidores, creciendo de 12,9 a 14,4 puntos de mercado en su segmento. En lo referido al mercado de champaas, Nieto Senetiner sigue consolidando su posicin de marca premium.En comercio exterior, el cual representa el 17% de la facturacin de la bodega, se ha comercializado un volumen que representa un crecimiento de un 2% sobre 2009; logrando vender un mejor mix de marcas que deriv en un crecimiento de 10% en el precio FOB promedio de la bodega.Durante 2010 hubo muchos lanzamientos, destacndose la introduccin de la marca Emilia Nieto Senetiner, una propuesta innovadora para la industria, que apunta al consumidor actual, moderno, que privilegia el placer en vinos. Emilia apunta al segmento intermedio entre Benjamn y Nieto Senetiner.Durante el tercer trimestre del ao, fortaleciendo su posicin en el segmento Brut Nature, la bodega lanz al mercado la champaa Nieto Senetiner Grand Cuve, que se diferencia de sus competidores por ser el nico espumante que tiene paso por barricas de madera.Por otro lado, en el cuarto trimestre se introdujeron dos productos de la marca Cadus: un vino blend de tres terruos de malbec y una champaa, elaborada bajo el mtodo francs de produccin (champenoise).Para completar el buen ao, la bodega tambin recibi el reconocimiento a la calidad de sus productos, obteniendo importantes premios en prestigiosos concursos internacionales, citando entre otros: Argentina World Wine Awards 2010 Best Malbec (en la categora de hasta u$s 10.-), Nieto Senetiner Malbec 09 y London Wine Fare Gold Medal para Don Nicanor Malbec 08.Para el ao 2011, Nieto Senetiner tiene como desafo continuar afianzando su estrategia de crecimiento, fortaleciendo su posicionamiento de alta calidad en todos los segmentos de mercado en los que compite.Facturacin del Negocio de Marcas InternacionalesMercado Externo (en millones de pesos)Fuente: datos de la compaa (no incluye ventas de Molinos del Per).

III. Nuevos Negocios. Adquisiciones. Estrategia de expansin en Biodiesel. Adquisicin del 33,33% de la empresa Renova S.A.En abril de 2010 y enmarcado en la estrategia de Molinos de continuar desarrollando el negocio de biodiesel, la compaa anunci su incorporacin como accionista a la empresa Renova S.A., a travs de la adquisicin del 33,33% del capital social y votos de la misma, convirtindose junto a Oleaginosa Moreno S.A.C.I.F.I y A. y a Vicentn S.A.I.C., en una de sus socias. Renova S.A. desarrolla el negocio de produccin y comercializacin de biodiesel, glicerina cruda y glicerina refinada, con destino mayormente de exportacin y, es duea de todos los activos actualmente destinados a la operacin de dicho negocio, incluyendo las plantas de glicerina y biodiesel ubicadas en la localidad de San Lorenzo, Provincia de Santa Fe.Asimismo, unos das despus, Renova S.A. anunci a su vez la realizacin de las inversiones necesarias para la construccin y puesta en funcionamiento de una planta industrial destinada al procesamiento de porotos de soja, incluyendo la capacidad de generacin propia de la energa necesaria para su operacin y un puerto para la exportacin de granos y de los productos y subproductos derivados de sus actividades de procesamiento, que estar ubicada en la localidad de Timbes, Departamento de San Lorenzo, Provincia de Santa Fe. Las inversiones a ser realizadas por Renova para la construccin y puesta en funcionamiento de la Planta se estimaron inicialmente en US$350.000.000 (dlares estadounidenses trescientos cincuenta millones) a lo largo de los aproximadamente dos aos de construccin, de los cuales Molinos se ha comprometido a aportar la parte proporcional que le corresponde en funcin de las acciones que posee en la compaa.Esta operacin se enmarca, a su vez, en la estrategia de Molinos de continuar integrando la cadena de valor de su produccin de soja.

IV. Negocio de GranelesEl foco del Negocio de Graneles, sigui siendo convertir a Molinos en un actor clave del complejo oleaginoso-exportador de la Argentina, buscando vender a los compradores del exterior productos con mayor valor agregado, para lo cual se trabaj en vistas a consolidar las eficiencias productivas de la Planta San Lorenzo y Puerto San Benito, fortaleciendo las diversas plataformas de negocios (Soja, Girasol, Originacin, Puerto, Aceites Especiales y Alimentacin Animal). OleaginososA diferencia de la campaa anterior, 2010 se transform en un ao rcord para los cultivos de cosecha gruesa. Tanto la soja como el maz, lograron los rendimientos ms elevados, debido a las abundantes y certeras lluvias durante su ciclo de cultivo.Si bien el contexto general fue muy bueno, debido tanto a factores de precios como a plagas locales, el girasol no corri la misma suerte, efectivizndose la menor rea sembrada en 30 aos. La produccin de 2,4 MM de toneladas y el elevado stock inicial, permitieron afrontar una molienda final de 2,7 MM toneladas.La gran produccin de soja, con ms de 55 MM toneladas, gener una molienda histrica a nivel pas de ms de 40 MM toneladas totales, con una muy fuerte competencia del sector exportador. La aparicin de nuevos competidores en el complejo industrial (Noble, Villuco, Entre Ros Crushing), marcaron an ms esta puja por el poroto de soja. Por otro lado, y como se adelant al inicio de esta Memoria, gran parte del ao comercial se vio afectado por el cierre de las importaciones de aceite de soja argentino por parte de China, principal destino de este producto, que habitualmente representa entre el 30 y 40% de las exportaciones totales anuales. La originacin y molienda de soja en Planta San Lorenzo logr asegurar 5,3 MM toneladas de poroto, manteniendo una participacin por parte de Molinos del 13 % respecto al total de la Industria, e incrementando el volumen en un 31% versus 2009. La mayor innovacin durante 2010 consisti en la puesta en marcha del proceso de desgomado enzimtico, que permite realizar una extraccin de aceite mucho ms eficiente de lo que logran las empresas competidoras del rubro.La molienda de girasol de Molinos no se alej de la realidad nacional, a lo que se sum la muy magra produccin sobre nuestro arco de originacin. Fuente: Datos propios de la compaa.PlataformasAlimentacin Animal:Las ventas de subproductos de molienda en el mercado local contribuyeron significativamente al resultado, con una demanda que continu siendo muy sostenida. Se incorpor una plataforma de carga de pellets de soja, que permite una mejora significativa en los tiempos de carga de los camiones, tomando 4 minutos por camin para Harina de Soja y 10 minutos por camin en el caso de Cscara.Biodiesel:La produccin de Biodiesel de la Compaa se consolid, con la integracin a Renova ya mencionada en el captulo anterior, que se sum a la produccin que ya tena la compaa en la planta de Santa Clara. De esta forma, Molinos alcanz una participacin del 22% en la produccin local, y se constituye como uno de los principales exportadores de biodiesel de la Argentina.

Materias Primas para Marcas:El volumen de trigo candeal alcanzado permiti abastecer y generar un importante stock para la produccin de pastas del ao. No sucedi lo mismo con el girasol alto oleico de produccin propia, que, al igual que gran parte de la cosecha nacional, sufri una importante disminucin debida al fuerte ataque de palomas (plaga para la cual, an no se ha encontrado una adecuada alternativa de control).El rea de compras de materias primas para congelados y refrigerados cumpli ampliamente con los requerimientos del plan de ventas, destacndose siempre la mejora continua en la calidad producida y recibida. La compra de arroz y de yerba, repitieron la buena performance del ao anterior. El trabajo realizado durante el ao contina posicionando a Molinos como empresa lder en el rubro agroindustrial argentino.

V. Molinos y la sustentabilidad Molinos siempre ha enfocado sus actividades pensando en el largo plazo, con una visin de encarar los negocios de forma sustentable, definiendo sustentabilidad como la bsqueda constante de un equilibro entre su desempeo econmico-financiero y el impacto social y ambiental de sus actividades y medido por las relaciones y vnculos que genera con los distintos actores involucrados, en especial accionistas, empleados, clientes, socios comerciales, gobiernos, comunidades y futuras generaciones. En la siguiente seccin se detallan las principales acciones que se llevaron a cabo en 2010 agrupadas en tres dimensiones: Gobierno Corporativo (ver Anexo 1 Resolucin General N 516/07 de la Comisin Nacional de Valores), Dimensin Social y Dimensin Medioambiental.V. 1.- Gobierno CorporativoVer Anexo 1. Resolucin General N 516/07 de la Comisin Nacional de Valores. V. 2.- Dimensin Social En el marco del compromiso que Molinos ha asumido para mejorar la calidad de vida, tanto de sus colaboradores como de las comunidades en las que est inserta, la Compaa implementa ao a ao diversas iniciativas.Relaciones con los colaboradoresTal como se viene haciendo en los ltimos aos, durante 2010, se trabaj en el Clima Interno, con el objetivo de seguir haciendo de Molinos un excelente lugar para trabajar.En tal sentido, y a partir de los resultados de la ltima encuesta realizada junto a la consultora Great Place to Work, y de los grupos de consulta llevados a cabo en todas las reas y plantas de la Compaa, se puso en marcha un plan de accin, basado en cinco ejes: promover acciones de reconocimiento (a travs de una poltica), desarrollar a los supervisores (a travs de un programa ad hoc), incrementar espacios de comunicacin oral en plantas (a travs de desayunos), facilitar informacin de Compensaciones y Beneficios (a travs de charlas sobre ambos temas) y clarificar los procesos de promociones (a travs de una mayor evaluacin y comparaciones de los candidatos).Asimismo, este plan corporativo fue complementado por diversas acciones puntales, llevadas a cabo en las distintas reas y plantas de la Compaa.Finalmente, y con el objetivo de difundir la accin realizada en el marco de clima y testear el impacto entre los colaboradores, se realizaron grupos de consulta en las plantas que registraron mayor criticidad durante el relevamiento de 2009.- Transparencia en las Comunicaciones- Campaas: Utilizando la totalidad de los medios de comunicacin se realizaron diversas campaas de comunicacin interna, en torno a: Seguridad, Higiene y Medio Ambiente; Beneficios y Clima Interno. Asimismo, se culmin el ao con una accin para toda la Compaa tendiente a incrementar el orgullo de pertenencia de los colaboradores a partir de vincular el esfuerzo de cada uno con la alta calidad de los productos elaborados por Molinos.- Canal grfico: Se publicaron, trimestralmente, la revista Entre Todos y el dptico Nosotros. A su vez, se hizo un rediseo de las Carteleras, que fueron actualizadas, mensualmente, en todas las plantas y locaciones de la Compaa.- Canal electrnico: Con el objetivo de potenciar su utilizacin, se implement una Intranet corporativa, con un diseo renovado y una mayor cantidad de contenidos. La nueva herramienta tuvo una excelente repercusin entre los colaboradores (testada a travs de encuestas).Asimismo, se continu con el envo peridico de informacin de Negocio y Organizacin a travs de correo electrnico y de un Newsletter mensual, denominado Entre Todos flash, cuyo objetivo apunta a incrementar la circulacin de contenidos entre todos los colaboradores de la Compaa.- Canal audiovisual: Se realizaron piezas audiovisuales que sirvieron como soporte a diferentes acciones de reas de la Compaa, entre las que se destac el video de fin de ao, denominado: El ADN de Molinos. La pieza tuvo como objetivo poner el foco en la gente de Molinos como el gran valor de la organizacin. - Canal oral: Se mantuvieron las reuniones de Negocio y Organizacin y su posterior retransmisin a todos los colaboradores de la compaa. Al respecto, cabe destacar que se actualizaron los criterios de invitacin (hasta primera lnea de reportes de Alta Gerencia en reas Staff y hasta segunda en reas de Negocio).El ltimo encuentro del ao, finalmente, se hizo para todos los Gerentes de la Compaa (alrededor de 180) en el Club San Isidro Park.Como se mencion anteriormente, el canal oral se potenci en todas las plantas de Molinos, a travs de los desayunos impulsados por el plan de accin de Clima Interno.- Desarrollo y Compromiso ProfesionalCon el objetivo de seguir trabajando en el desarrollo de las competencias organizacionales y brindar a los colaboradores herramientas para mejorar su desempeo y contribuir con su desarrollo profesional, durante el 2010 se realizaron diversas acciones de formacin en las que participaron ms de 4.600 asistentes,lo que super las 42.000 horas hombre.El Plan de Capacitacin de la Compaa est compuesto por los ejes: Formacin en Competencias, Programas Funcionales, Tecnologa e Idiomas. El mismo contempla el diseo y dictado de varios programas, algunos focalizados en las competencias de Molinos y otros destinados a reforzar los conocimientos especficos relacionados a cada rea.Adicionalmente, a fin de reforzar las habilidades y los conocimientos tcnicos especficos de cada rea, durante 2010 se implementaron 100 actividades -con un total de 900 asistentes-; y 170 personas asistieron a cursos de actualizacin tcnica en otras instituciones. Una nueva iniciativa de capacitacin fue la Academia de Marketing Molinos, cuyo objetivo apunta a adquirir y mejorar las herramientas metodolgicas, unificar criterios, generar pensamiento estratgico como palanca de crecimiento del negocio, e instalar una cultura de Marketing Molinos. En esta primera etapa, participaron 60 colaboradores del rea de Marketing.La Escuela Industrial Molinos, por su parte, est destinada a 2.500 colaboradores, tiene como principal propsito desarrollar las capacidades relacionadas a la operacin industrial de los supervisores y operarios de la Compaa. En el 2010 se inici el Ciclo Procedimental y el Ciclo de Entrenamiento en el Puesto de Trabajo. En el primero, se capacita sobre los procedimientos de cada sector, entrenando a las personas que participan de ese proceso. Y luego, en el Ciclo de Entrenamiento en el Puesto de Trabajo, se evala a cada colaborador para verificar como realiza las tareas y, en caso de no cumplir el procedimiento, seguir capacitndolo para que refuerce sus habilidades / conocimientos. Esta iniciativa refleja el trabajo en conjunto y el compromiso de un equipo compuesto por colaboradores de la Gerencia Industrial y Recursos Humanos, quienes participan activamente en el diseo de las actividades y la implementacin de las mismas en cada locacin.Por otro lado, la Compaa colabora e invierte en la formacin profesional de los miembros de su cadena comercial, desarrollando programas de capacitacin y actualizacin destinados a la fuerza de distribucin del Canal de Food Service (gastronoma).Con respecto al Eje de Formacin en Idiomas, Molinos cuenta con un programa de capacitacin in-company para los colaboradores que requieren utilizar otra lengua para realizar sus tareas. Participan del mismo ms de 100 colaboradores. En lo que tiene que ver con Desarrollo Organizacional, y con el propsito de identificar, evaluar y desarrollar futuros lderes de Molinos, se implement la herramienta de feedback 360, instancia que adems de la evaluacin, contempla luego una reunin de desarrollo y devolucin para cada gerente evaluado. Como parte de las acciones 2010, tambin se realizaron entrevistas de desarrollo y se implementaron 10 talleres de formacin gerencial y 8 procesos de coaching individual. Otra de las acciones de Gestin de Talento fue el Programa de Liderazgo Adaptativo, diseado en conjunto con el IAE Business School. El mismo apunta a que los mandos identifiquen las herramientas requeridas para el reconocimiento de los desafos desde una mirada sistmica. Por otro lado, se finaliz la tercera edicin del Programa de Formacin de Capacidades Molinos, el cual consta de los siguientes mdulos: Direccin de Negocios, Direccin Financiera, Pensamiento Estratgico, Direccin Comercial y Comportamiento Humano. Este programa in-company para 60 Gerentes de Molinos se realiza con el IAE Business School. Molinos cuenta con un proceso de Gestin del Desempeo con distintas etapas a lo largo del ao: fijacin, monitoreo y revisin de objetivos y anlisis de competencias. En estas instancias, jefe y colaborador se renen generando un espacio para el dilogo y el feedback. A partir del mismo, acuerdan metas y acciones que apunten al desarrollo de las competencias del colaborador. Participan de este proceso 1.600 personas. Finalmente, con el objetivo de orientar a quienes ingresan a la Compaa y generar una visin global de los negocios de Molinos, se continu con el Proceso de Induccin. El mismo tiene una semana de duracin e incluye: informacin acerca de la Empresa y sus estrategias de Negocios, un espacio de dialogo con miembros de la Alta Gerencia, visitas a Plantas, Centros de Distribucin y puntos de ventas, entre otras actividades. Durante 2010, se realizaron8 inducciones en las cuales participaron134 nuevos colaboradores.Respecto al Programa deBsquedas Internasy con el fin de generar posibilidades decrecimiento y nuevos desafos para los colaboradores de la Compaa, a lo largo del ao se realizaron131 bsquedas internas,37 de las cuales fueron cubiertas por empleados.Relaciones con la ComunidadPrograma Nutrir Cuerpo y AlmaSiguiendo los objetivos delineados en 2009, durante 2010 se continu haciendo foco principalmente en el programa Nutrir Cuerpo y Alma, compuesto por iniciativas tendientes a promover la alimentacin saludable. A travs de la capacitacin alimentaria de instituciones dirigidas a personas de bajos recursos econmicos ubicadas en cercana a las plantas, se han logrado establecer vnculos que contribuyen a mejorar la relacin con las comunidades que nos rodean. A fin de otorgar sustentabilidad a la responsabilidad corporativa se ha priorizado dar continuidad a los proyectos encarados durante 2009. Gracias al apoyo econmico, tcnico y logstico de Molinos, todas las huertas creadas el ao pasado se han sostenido en el tiempo. Los beneficiarios han aprendido a autoabastecerse de verduras, generando incluso excedentes comercializables. Tales han sido los casos de las huertas creadas junto a Pro Huerta INTA y Fundacin Huerta Nio en las escuelas Rosario Vera Pealoza, de Hurligham, y la escuela Valle del Tulm en Santa Luca, provincia de San Juan. En 2010 concluy el proceso de construccin de la huerta ubicada en la ludoteca del barrio bonaerense Las Tunas, perteneciente a la ONG Potencialidades, y se puso en marcha la creacin de una nueva huerta para la ludoteca ubicada en el barrio Bancalari, cercano a la planta de Victoria.La profundizacin del vnculo con las escuelas que rodean las plantas permiti identificar un nuevo foco de apoyo: la capacitacin de los chicos y jvenes en la cultura del trabajo. As se llevaron a cabo un par de pruebas piloto en asociacin con la ONG Inicia, especializada en desarrollar el emprendedorismo. El proyecto, al que se denomin Emprender est an en etapa de prueba, aunque ha demostrado una interesante repercusin en las escuelas. Se llev a cabo una primera prueba en la escuela Repblica de Hait, cercana a la planta de Barracas, que result altamente exitosa. La segunda experiencia fue ms ambiciosa y se llev a cabo en tres escuelas tcnicas cercanas a la planta de San Lorenzo, provincia de Santa Fe. Gracias al apoyo de Molinos 105 jvenes tuvieron 52 horas de talleres que les permitieron: desarrollar actitudes y valores emprendedores significativos para cualquier camino que elijan, tener un espacio para pensar su futuro laboral junto con sus compaeros, identificar diferentes opciones de trabajo que existen en su entorno y recibir herramientas tcnicas para poner en marcha emprendimientos sustentables.Otra de las formas en las que se contribuy a promover la igualdad de oportunidades se dio a partir de un convenio con la ONG Equidad, que desde 2001 disea y desarrolla programas para disminuir la brecha digital en la Argentina, proveyendo servicios y productos tecnolgicos. En el marco del programa Reciclar tecnologa para la educacin y el trabajo, Molinos don 67 computadoras, 67 Notebooks, 11 Monitores, 12 Discos de Notebook, 42 teclados y 21 cargadores de notebook.Programa de VoluntariadoEn 2010 se logr dar continuidad al programa de voluntariado corporativo, generando gran involucramiento por parte de los colaboradores de las diferentes locaciones. El entusiasmo y ganas de los voluntarios contagian y marcan la diferencia para los chicos de las instituciones con las que colabora la compaa. A fin de motivar la permanencia del voluntariado, a principios de 2010 se organiz una charla con el padre Pepe de la Villa 21-24, que entre otras cosas ayud a los voluntarios a valorar su rol de puente entre dos realidades tan diferentes. Con el mismo objetivo de vitalizar el programa y apoyar a los voluntarios de las plantas en su tarea, se organiz un taller de voluntariado del que participaron referentes de las plantas Los Robles, Tres Cruces, Granja del Sol, Matarazzo, Santa Clara y San Lorenzo, en el que se compartieron experiencias e ideas inspiradoras para que cada uno instrumente en sus comunidades.Alianza estratgica con los Bancos de AlimentosEn 2010 la empresa reforz su vnculo con Critas y los Bancos de Alimentos, las dos organizaciones con mejor desempeo en la recepcin, clasificacin y distribucin de alimentos del pas. Se logr agregar valor a las donaciones, que este ao superaron las 1.300 toneladas de alimentos, convirtiendo a Molinos en uno de los principales colaboradores de la Red de Banco de Alimentos y del Banco de Alimentos de Buenos Aires. La asociacin estratgica con esta ltima institucin incluy el asesoramiento de Molinos en temas de logstica y bsqueda de nuevos donantes. Adems, en el marco del festejo de los 10 aos del Banco de Alimentos de Buenos Aires, Molinos fue main sponsor de la cena anual y ayud a disear y financi un evento nico para el Banco en el que por primera vez se reunieron a casi 700 a representantes de los comedores que lo integran, con la idea justamente, de conocerlos, agradecerles por su valiosa funcin y ayudar a potenciar su trabajo.El TC 2000 va la EscuelaLa continuidad del compromiso de Molinos con la promocin de la alimentacin saludable tambin se da a partir de la asociacin renovada con el ciclo TC2000 va a la Escuela, que a travs de sus actividades y charlas en todo el pas promueve la alimentacin sana y la realizacin de ejercicio fsico en el marco de un tema que atrapa a los chicos como son el deporte y las carreras de TC 2000. Este ao el ciclo fue presentado ante ms de 24.000 alumnos en 29 ciudades argentinas, a travs de 58 charlas. Las ltimas dos jornadas del ao fueron dirigidas a ms de 500 alumnos en la escuela Repblica de Hait, cercana a la planta de Barracas.Compromiso Molinos para una Mejor Calidad de VidaCompromiso Molinos con una Mejor Calidad de Vida es un programa enfocado a profesionales de la salud que busca promover la alimentacin saludable y la vida sana a travs de brindar informacin de valor agregado sobre los beneficios nutricionales de las marcas. Desde el ao 2007 Compromiso Molinos participa de los principales congresos de Nutricin, Pediatra y Cardiologa, como as tambin de exposiciones para el pblico general. Durante el ao 2010 Compromiso Molinos estuvo presente a travs del asesoramiento nutricional de productos y marcas a profesionales de la salud de las reas de Nutricin, Pediatra, Cardiologa y Diabetes. Se lograron ms de 2.000 contactos a travs de dos visitas anuales en las que se entregaron muestras y material grfico.Mediante la presencia en eventos, se logr un acercamiento a los profesionales que participaron de las 1as. Jornadas de Nutricin de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires - XVII Encuentro Anual de Nutricionistas, realizadas el 4 y 5 de Noviembre en el Paseo La Plaza y en los Ateneos Residentes del Hospital Juan P. Garrahan.Adems de los Newsletters digitales habituales, en las fechas clave, como el da de la nutricionista, del pediatra, de la diabetes y fin de ao, tambin se di continuidad al contacto con la idea de reforzar el vnculo.

V.3. Dimensin Medioambiental Nuevamente durante el ao 2010 Molinos demostr su compromiso hacia la preservacin y cuidado del medio ambiente manteniendo la certificacin de la norma ISO 14001 en tres de sus locaciones: Lucchetti, San Lorenzo y Bodega Nieto Senetiner Planta Carrodilla. Paralelamente, la implementacin de varias herramientas del sistema de gestin ambiental en el resto de las locaciones contina ordenando y afianzando la gestin interna en la materia.A partir de un constante seguimiento de parte de los equipos de Seguridad, Higiene y Medio Ambiente (SHyMA) sobre los expedientes iniciados, y gracias al afianzamiento de las relaciones de la compaa con los organismos pblicos, este ao se ha obtenido una importante cantidad de permisos y habilitaciones que se encontraban demorados (certificados de aptitud ambiental, permisos de descarga de emisiones gaseosas, permisos de explotacin de recursos hdricos subterrneos, entre otros).Operativamente se continu optimizando el proceso, instalaciones y la gestin ambiental diaria, a fin de disminuir la probabilidad de impactos sobre el medio ambiente y la comunidad. Entre las mejoras concretadas podemos destacar la colocacin de nuevos sistemas de retencin y recoleccin de material particulado (polvo), la implementacin de nuevos tratamientos de efluentes lquidos de modo de asegurar que su vuelco se realice dentro de los lmites de calidad permitidos para garantizar la no contaminacin, la bsqueda de alternativas de reaprovechamiento y el reciclado de los residuos industriales, entre otros.Todos los logros mencionados han sido posibles gracias a que cada ao aumenta el nivel de concientizacin del personal en la problemtica actual, producto del desarrollo de importantes y ambiciosos planes de capacitacin ambiental.Un ejemplo de este tipo de iniciativas se realiz el Da del Medio Ambiente a travs de una campaa comunicacional, en la que se distribuyeron spots sobre la concientizacin en este tema.En materia de Seguridad Ocupacional se ha logrado disminuir los accidentes con das perdidos y la cantidad de das de baja del personal debido a accidentes. Se llevaron adelante campaas de comunicacin para difundir la prevencin de accidentes, tanto corporativos como particulares en cada Planta, a partir del P.A.C, Programa Accidente Cero.Por otro lado, contina mantenindose en forma sostenida y consistente el Sistema MRP de Gestin de SHyMA (Mejora continua, Responsabilidad ambiental y Prevencin de riesgos) con el resultado, entre otros destacados, de 19 establecimientos auditados durante el ao 2010 a travs de 26 profesionales propios con ms de 1100 Hs/Auditor.Otra forma de involucrar al personal durante el ao 2010 se dio a partir de la Campaa Compromiso cuyo mensaje central fue: La seguridad y Prevencin de Accidentes es el punto de partida para alcanzar todas tus metas. La propuesta sirvi como lanzamiento para convocar el compromiso y la participacin de todo el personal, posicionando a la prevencin de accidentes como la base de cualquier actividad o tarea, incluso de las extra laborales, destacando que se trata de una prctica que beneficia a la persona.De forma descontracturada, los empleados de diferentes sectores fueron invitados a participar para convertirse en los protagonistas de la campaa, al ser fotografiados realizando sus actividades de forma segura.El fin de esta campaa fue aumentar la concientizacin sobre la presencia de riesgos en el lugar de trabajo, promoviendo un nuevo comportamiento en el personal de Molinos, independientemente de cul sea la tarea que realizan, a fin de consolidar una cultura preventiva en toda la organizacin.

VI. Situacin Financiera Resultado del EjercicioEl resultado neto acumulado del ejercicio ascendi a una ganancia de $ 376,2 millones el cual se conforma por un resultado operativo de $ 587,6 millones, disminuido por un cargo por impuesto a las ganancias de $ 134,7 millones y resultados financieros de $ 76,7 millones.

El EBITDA alcanz los $ 795,4 millones, que representa un incremento respecto al 2009 de $ 105,3 millones sin embargo como porcentaje sobre ventas disminuy un 1,1 puntos porcentuales pasando de 8,6% a 7,5%. En relacin al EBITDA del negocio de graneles, el incremento es producto principalmente de un mayor volumen de originacin y compra. Por el lado de marcas, el incremento en el EBITDA se debe principalmente a una mejora en el mix de ventas de la Bodega Nieto Senetiner.

Situacin PatrimonialA continuacin se explican las principales variaciones patrimoniales respecto del ejercicio anterior:- El rubro Bienes de Cambio aument en $ 364 millones, segn se expone en el siguiente cuadro: El aumento de graneles se debe al mayor volumen de compra del ao.- El incremento en las Inversiones no corrientes de $ 269,9 millones es producto principalmente de la adquisicin del 33,33% de la empresa Renova.- Los Bienes de uso muestran un aumento neto de $ 78,8 millones, principalmente por las inversiones realizadas en mquinas y equipos industriales.- Respecto de la Deuda Financiera Neta la misma asciende a US$ 469,2 millones que compara con US$ 342,1 millones del ao anterior. El incremento resultante es producto de la adquisicin de Renova y un mayor uso de capital de trabajo. - El Patrimonio Neto disminuy en $ 36,0 millones debido al pago de dividendos en efectivo por $ 412,2 millones parcialmente compensado con el resultado del ejercicio de $ 376,2 millones

VII. Anexo 1. Informe sobre el Cdigo de Gobierno Societario Resolucin General N 516/07 de la Comisin Nacional de Valores.La Comisin Nacional de Valores (la CNV) estableci, a travs de la Resolucin General N 516/07, los contenidos mnimos del Cdigo de Gobierno Societario (el Cdigo), respecto del cual, las sociedades autorizadas para ofertar pblicamente las acciones representativas de su capital social debern incluir en la memoria anual un informe indicando si implementan, y de qu modo, las recomendaciones descriptas en dicho Cdigo o explicar las razones por las cuales no adoptan -total o parcialmente- tales recomendaciones y/o si contemplan incorporarlas en el futuro. En tal sentido, a continuacin se exponen las acciones y/o posturas adoptadas por la Sociedad respecto de cada una de las prcticas previstas en el referido Cdigo.1) Relacin Emisora - Grupo Econmico. Desde el ao 2004, la Sociedad cuenta con una Poltica de Operaciones con Partes Relacionadas en funcin de la cual todas las operaciones que la Sociedad realice con sociedades y las personas o entidades que, de conformidad con lo establecido en el artculo 73 de la Ley 17.811 (texto agregado por el Decreto N 677/01), sean consideradas como partes relacionadas, deben someterse, adicionalmente a lo establecido en la referida norma, a un procedimiento especfico de autorizacin y control previo llevado adelante por las Gerencias de Asuntos Legales y de Auditora Interna de la Sociedad. Asimismo, an en aquellos casos en que el monto de dichas operaciones no alcance el mnimo fijado por el referido artculo 73, la Sociedad implementa controles internos destinados a asegurar que las mismas se lleven a cabo en condiciones normales y habituales del mercado. Dicha evaluacin se realiza cotidianamente a fin de asegurar que las operaciones en cuestin se realicen en todos los casos bajo condiciones normales y habituales de mercado, velando por proteger los intereses de todos los accionistas minoritarios de la Sociedad.Asimismo, las operaciones con partes relacionadas (que incluyen a los accionistas de control directo e indirecto) que se llevaron a cabo durante el presente ejercicio son adecuadamente identificadas y expuestas en la nota respectiva de los estados contables individuales y consolidados de la Sociedad, tal como lo requieren las normas contables vigentes.2) Inclusin en estatuto societario. Los Estatutos Sociales cuentan ya con disposiciones que prevn la creacin, composicin y funcionamiento del Comit de Auditora, as como otras regulaciones de acuerdo con los requerimientos legales aplicables a la Sociedad, entendiendo que las mismas conforman un adecuado marco regulatorio en materia de gobierno corporativo y de las responsabilidades generales y especficas de este Directorio y miembros de la primera lnea gerencial, por lo que no se considera necesario incurrir en su reforma. Asimismo, sealamos que si bien los Estatutos Sociales no contienen normas destinadas a evitar conflictos de intereses, el Directorio desarrolla como prctica habitual un anlisis de la conducta que deben observar sus miembros para evitar los conflictos de inters y de la informacin que debe proporcionarse a la Sociedad si se plantea alguna situacin de esta ndole. Por lo tanto, el Directorio no estima necesario incluir disposiciones estatutarias en tal sentido.DEL DIRECTORIO EN GENERAL3) Responsable por Estrategia de la Compaa. Sin perjuicio de que la Sociedad no ha aprobado formalmente polticas relacionadas con el gobierno societario y la responsabilidad social empresaria, conforme se expone en el presente Informe, permanentemente la Sociedad se encuentra realizando actividades para el desarrollo y fomento de ambas cuestiones.Los asuntos de administracin, entre ellos, el plan de negocios, los objetivos de gestin, el presupuesto anual y la Poltica de Inversiones y Financiacin de la Sociedad, se someten oportunamente a consideracin del Directorio para su revisin y sugerencias. Asimismo, se realizan reuniones mensuales para la definicin de las polticas de la Sociedad como tambin para evaluar el cumplimiento de su plan de negocios y el seguimiento y evolucin de la gestin social. La Sociedad posee un sistema de control interno adecuadamente diseado para prevenir y detectar riesgos. En particular, los aspectos de control interno dirigidos a generar informacin contable son evaluados sobre bases anuales por la Gerencia de Auditora Interna de la Sociedad y los auditores externos independientes. La evaluacin y gestin de riesgos es llevada a cabo por el Directorio, el Comit de Auditora, la Primera Lnea Gerencial y la Gerencia de Auditora Interna en un proceso de interaccin constante que involucra cuestiones de relevancia para la Sociedad en el corto, mediano y largo plazo. En este sentido, durante el presente ao la Gerencia de Auditora Interna de la Sociedad, ha adoptado una poltica expresa que recepta ciertas prcticas actuales de la Sociedad en materia de gobierno societario y auditoras internas.Molinos entiende a la responsabilidad social empresaria como algo integral, que incluye la contribucin que la empresa hace a la sociedad a travs del desarrollo de las principales actividades comerciales. Durante el presente ejercicio, Molinos logr avanzar en su relacin con la comunidad dando sustentabilidad a los programas de responsabilidad social empresaria emprendidos en el pasado y reforzando su compromiso social. Su principal apuesta continu siendo la capacitacin en alimentacin saludable en pos de generar una conciencia que mejore la calidad nutricional de la comunidad, enfocando su esfuerzo en comedores y centros comunitarios de bajos recursos econmicos. El programa de cabecera, Nutrir Cuerpo y Alma, sigui contribuyendo a brindar una mejor calidad de vida para quienes ms lo necesitan. A travs de la donacin de ms de 1.300 toneladas de alimentos (entre Critas, los Bancos de Alimentos y otras instituciones), este ao la Sociedad reforz su compromiso de ser uno de los principales colaboradores de la red del Banco de Alimentos y del Banco de Buenos Aires. Adems, en este ltimo ao, Molinos agreg valor a sus donaciones a travs del asesoramiento brindado al Banco en diferentes reas (en particular, en temas de logstica y bsqueda de nuevos donantes). Otro de los objetivos alcanzados por el programa de alimentacin saludable en relacin a la sustentabilidad, fue la puesta en marcha por la Sociedad de huertas orgnicas en (i) dos ludotecas de la asociacin sin fines de lucro Potencialidades, ubicadas en los barrios Las Tunas y Bancalari; y (ii) la escuela que apadrina la planta Los Robles junto a Huerta Nio. Gracias al apoyo econmico, tcnico y logstico de Molinos, jvenes de entre 13 y 18 aos han aprendido a autoabastecerse de verduras, generando incluso excedentes comercializables que puedan darle continuidad al proyecto. Por otra parte, luego del xito alcanzado el ao pasado en la Escuela Repblica de Hait de Barracas, este ao la Sociedad tambin apost a desarrollar el proyecto Emprender por el cual brind nuevas herramientas a los jvenes en edad escolar para garantizar su competitividad en el mercado de trabajo, mediante el dictado de talleres a cargo de la organizacin no gubernamental Inicia. Adicionalmente, y gracias al apoyo del equipo de Sistemas, la Sociedad ha firmado un convenio de trabajo con otra importante organizacin no gubernamental llamada Equidad, que desde 2001 disea y desarrolla programas para disminuir la brecha digital en la Argentina proveyendo servicios y productos tecnolgicos para promover la igualdad de oportunidades. En este marco, la Sociedad ha donado equipos y computadoras que colaborarn con achicar dicha brecha.4) Control de la gestin. Tal como fuera mencionado en el apartado 3) anterior, Molinos realiza reuniones mensuales para la definicin de las polticas generales de la Sociedad as como tambin para evaluar el cumplimiento del plan de negocios de la Sociedad, la ejecucin del presupuesto anual y el seguimiento y evolucin de la gestin social. 5) Informacin y Control Interno. Gestin de Riesgos. En relacin con el control y gestin de riesgos, la Sociedad ha implementado las siguientes medidas (i) la aprobacin anual por parte del Directorio de la Poltica de Riesgo que incluye limitaciones a los niveles de exposicin (a) en el trading de commodities, y (b) en las operaciones financieras que lleva a cabo la Sociedad, (ii) la auditora peridica por parte de la Gerencia de Auditora Interna de los procesos considerados crticos en la Sociedad y sus subsidiarias, que comprende las reas de negocios, operativas y de administracin general de la Sociedad, (iii) la adopcin de una Poltica de Seguridad de la Informacin cuyo fin consiste en especificar los requerimientos mnimos y obligatorios para el uso correcto y la proteccin de la informacin, adems de proveer un marco para todas las actividades relacionadas con la seguridad de la informacin dentro de la Sociedad y cuyo plan se presenta peridicamente a los miembros del Comit de Auditora, funcionando tambin un Comit de Seguridad de la Informacin integrado por los Gerentes de Recursos Humanos, Administracin, Auditora Interna y Sistemas que se rene regularmente, (iv) el desarrollo a partir del ao 2006 de una Campaa de Concientizacin dirigida a todos los funcionarios y empleados de la Sociedad, destinada a apoyar la implementacin efectiva de las pautas previstas en las diferentes polticas internas de Molinos, (v) la adopcin de un servicio de Lnea tica administrado por un tercero independiente, que permite a los colaboradores y terceros denunciar toda conducta potencialmente irregular dentro de la Sociedad, preservando la confidencialidad y el anonimato, y (vi) la realizacin de presentaciones trimestrales a los miembros del Comit de Auditora informando acerca de la gestin de la Gerencia de Auditora Interna (incluyendo sin limitacin, opiniones acerca de las revisiones realizadas, las denuncias recibidas, el cumplimiento de las acciones sugeridas para mitigar los riesgos identificados y dems tareas de control). En particular, en lo atinente al uso de la informacin, la Sociedad permanentemente actualiza los sistemas informticos a travs de la inclusin de nuevas funcionalidades y herramientas y la adecuacin de los procesos operativos y administrativos a las mejores prcticas, con el objetivo de mejorar los mismos y garantizar, a travs de los controles internos, la generacin de informacin confiable para la toma de decisiones. Asimismo, la Sociedad cuenta con una Poltica de Utilizacin de la Informacin Privilegiada y Confidencial mediante la cual (i) define lineamientos, estndares y pautas de actuacin a los que debern ajustarse los empleados y funcionarios de la Sociedad respecto del uso que podrn darle a la informacin privilegiada y confidencial de Molinos a la que tuvieren acceso, todo ello con el fin de evitar el aprovechamiento de la referida informacin para realizar operaciones sobre valores negociables de la Sociedad, y (ii) prohbe la divulgacin y el uso de informacin relevante hasta tanto la misma no hubiere tomado estado pblico. Dicha poltica es extensiva a los familiares de los empleados. En relacin a los procedimientos de auditora interna y externa de la Sociedad, sin perjuicio de lo reseado en el punto 6) siguiente, sealamos que (a) la Gerencia de Auditora Interna, depende directamente del Gerente General y del Comit de Auditora, y tiene como finalidad principal contribuir a minimizar el potencial impacto que podran originar los riesgos de la operacin en la consecucin de los objetivos de la Sociedad, actuando como soporte de las distintas reas a travs de la implementacin y optimizacin de diversos controles y procedimientos. Dicha gerencia se encuentra abocada a la implementacin de una poltica futura que recepte las prcticas actuales de la Sociedad en materia de auditoras internas, y (b) los auditores externos de la Sociedad tambin realizan presentaciones ante el Comit de Auditora en forma trimestral y previa a la presentacin de los estados contables correspondientes, a fin de informar acerca de las conclusiones de sus revisiones y las polticas internas relacionadas con la independencia y la calidad de sus servicios.A lo largo del ejercicio en curso, la Sociedad continu realizando diversas campaas utilizando la totalidad de los medios de comunicacin orientadas a la comunicacin interna con los siguientes objetivos (i) soporte al lanzamiento de acciones para equilibrar la vida laboral y personal, (ii) lanzamiento y comunicacin de la nueva encuesta de clima interno, (iii) lanzamiento del nuevo logo de la Sociedad, (iv) incremento del orgullo de pertenencia de los colaboradores y (v) mostrar que Molinos es un excelente lugar para trabajar. Dentro del canal grfico se continu trabajando en la revista Entre Todos y se actualizaron mensualmente las carteleras de todas las plantas y locaciones de Molinos. En cuanto al canal electrnico, se continu e increment el envo peridico de informacin de Negocio y Organizacin a travs de correos electrnicos. Asimismo, se continu publicando el Newsletter mensual, denominado Entre Todos Flash, destinado a incrementar la circulacin de informacin entre todos los colaboradores de la Sociedad, se actualizaron peridicamente todos los contenidos de la Intranet y se y se redise la totalidad de dicho sitio, a fin de incorporar ms informacin e intensificar su uso. Como parte del canal audiovisual se continuaron realizando diversas piezas audiovisuales que sirvieron como soporte a diferentes acciones de reas de la Sociedad; y finalmente dentro del canal oral se mantuvieron las reuniones de Negocio y Organizacin y su posterior retransmisin a todos los colaboradores de Molinos.6) Comit de Auditora. De conformidad con lo previsto en el Rgimen de Transparencia de la Oferta Pblica aprobado por Decreto 677/2001 y normas complementarias, las sociedades que efectan oferta pblica de sus ttulos y acciones deben constituir un Comit de Auditora que funcionar en forma colegiada con tres o ms miembros del Directorio, con mayora de directores independientes. En cumplimiento de dicha normativa, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Molinos celebrada el 24 de abril de 2003 dispuso, entre otras medidas, la incorporacin al estatuto de Molinos de un artculo que detalla la composicin y el funcionamiento del Comit de Auditora. Asimismo, con fecha 29 de junio de 2004, el Comit de Auditora de la Sociedad aprob su Reglamento Interno (el cual fue ulteriormente modificado con fecha 4 de agosto de 2009 conforme se expone en el punto 23) del presente Informe). Cada ao, el Comit de Auditora aprueba el Plan de Actuacin correspondiente al ejercicio en curso. Los Directores designados para integrar dicho Comit por el ejercicio 2010 fueron los Seores Carlos Alberto Cupi, Carlos G. Garaventa y Jorge E. Micozzi, estos dos ltimos en su carcter de directores independientes.En los trminos del estatuto de la Sociedad y la normativa aplicable, la eleccin de los integrantes del Comit de Auditora se encuentra a cargo de todos los miembros del Directorio no quedando dicha circunstancia a la voluntad exclusiva del Presidente. Asimismo, dicha eleccin se fundamenta en la versacin en temas empresarios, financieros y contables con la que cuentan las personas seleccionadas para ocupar estos cargos y en la calidad de directores independientes que, conforme a los criterios de la CNV, deben revestir la mayora de los mismos. 7) Cantidad de integrantes del Directorio. De conformidad con lo establecido en el artculo 12 del estatuto social de Molinos, el Directorio est compuesto por el nmero de miembros que fije la Asamblea entre un mnimo de tres y un mximo de once, quienes sern elegidos por el trmino de dos ejercicios y se renuevan por mitades cada ejercicio. El actual Directorio de Molinos designado por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 23 de abril de 2009 y por la Asamblea Ordinaria de Accionistas del 20 de abril de 2010, est constituido por 6 (seis) miembros titulares y 2 (dos) miembros suplentes. En cumplimiento del artculo 4 del Captulo XXI de las Normas de la CNV, se informa que los Sres. Juan Manuel Forn, Jorge E. Micozzi y Carlos Gernimo Garaventa revisten el carcter de directores independientes, en tanto que los restantes miembros del Directorio revisten el carcter de directores no independientes. El Directorio entiende que en funcin de la importancia de la Sociedad y la actividad comercial que sta desarrolla, y el proceso de toma de decisiones, su nmero de integrantes resulta adecuado. En igual sentido, la Sociedad juzga suficiente el nmero de comits con los que cuenta. La conveniencia de la implementacin de otros comits recomendados por el Cdigo contina bajo anlisis en virtud de los motivos expuestos en los puntos 26) y 27) del presente Informe. El nmero de miembros independientes que conforman el Directorio resulta razonable y asegura el cumplimiento de la conformacin adecuada del Comit de Auditora segn lo establecido por la normativa aplicable.8) Integracin del Directorio. El Gerente General no forma parte del Directorio y un tercio de dicho rgano -considerando sus miembros titulares- se encuentra compuesto por directores titulares independientes. El Gerente de Recursos Humanos depende directamente del Presidente del Directorio, quien define los objetivos de la primera lnea gerencial y los evala. El Presidente del Directorio no tiene voto dirimente. El Directorio entiende que no resultara estrictamente necesario el dictado de una poltica general dirigida a contemplar las ventajas de incorporar exejecutivos de la Sociedad dentro de dicho rgano de administracin. Ello dado que cada eleccin de un nuevo director debe ponderarse en forma individual, analizando las necesidades puntuales de la Sociedad en cada oportunidad en que se requiera el nombramiento de dicho miembro. En virtud de lo expuesto, la conveniencia de incluir en el Directorio a un exejecutivo de la Sociedad deber ser evaluada especficamente en cada caso, por lo que no resulta provechoso para la Sociedad la definicin de una poltica general al respecto.9) Pertenencia a diversas sociedades. El Directorio entiende que no afecta su desempeo el hecho que los directores y/o sndicos desempeen funciones como tales en un nmero limitado de otras entidades, dado que su eleccin se fundamenta en la versacin en temas empresarios, financieros y contables con la que cuentan las personas seleccionadas para ocupar estos cargos. Sin perjuicio de ello, la posibilidad de participar en el directorio o sindicaturas de otras sociedades, es admitida siempre y cuando la actividad de las mismas no est en competencia con las actividades desarrolladas por la Sociedad. 10) Evaluacin del Desempeo del Directorio. El Directorio no cuenta con la prctica de autoevaluar su desempeo, ya que la gestin de los miembros del mismo es considerada por la Asamblea de Accionistas en oportunidad de tratar y resolver los asuntos contemplados en los incisos 1 y 2 del artculo 234 de la Ley de Sociedades Comerciales. Tras evaluar la posibilidad de elaborar un modelo de auto-evaluacin del Directorio, la Sociedad juzga innecesaria la implementacin de dicho mecanismo de fiscalizacin interna de la gestin de los directores, considerando que el desempeo de stos es transparente, pblico y debidamente evaluado y aprobado por los accionistas de la Sociedad en las oportunidades previstas por la normativa aplicable.11) Capacitacin y Desarrollo de Directores. Molinos lleva a cabo programas de actualizacin permanente en temas vinculados a la poltica, economa, regulaciones, responsabilidades, seguridad de la informacin y/o cualquier otra materia que pueda resultar de inters para los miembros del Directorio y los gerentes de la Sociedad. Durante el ejercicio en curso y con el fin de continuar trabajando en el desarrollo de las capacidades organizativas, se lanz un nuevo ciclo del Programa de Formacin de Capacidades Molinos, el cual consta de los siguientes mdulos: Direccin de Negocios, Direccin Financiera, Pensamiento Estratgico, Direccin Comercial y Co